度量范文10篇

違約損失率(LossGivenDefault，簡稱LGD)是指債務人發生違約時給債權人造成的損失數額，也就是損失的嚴重程度。從商業銀行信貸的角度看，違約損失率=1一回收率，LGD決定了貸款回收的程度?，F有的LGD度量方法主要有歷史數據平均法、歷史數據回歸分析法、市場數據隱含分析法、現金流分析法以及類神經網絡技術。無論是基于歷史數據度量LGD還是通過現金流貼現度量LGD或是通過隱含在市場數據中的信息度量LGD，都是對商業風險影響下的LGD進行度量的方法。而國家風險LGD是國際信貸中特有的風險——國家風險所導致國家違約的LGD，它是因借款國家的政治、經濟、社會、自然等宏觀因素變化導致借款國家無力或不愿意按期償付外債的損失程度。國家風險對貸款人來說，是一種難以防止和規避的風險。除非事前作出充分估計，認為這筆國際信貸存在國家風險的可能性大，貸款人不予貸款，以避免風險外，事后似無補救辦法。因為貸款人一般都是銀行或銀團，并不具有可以同借款國或借款人所在國相抗衡的力量，一旦遭受國家風險，貸款人無能為力。對于國家風險特點下的國家風險LGD度量，現有的度量方法并不能完全適用，我們要在借鑒現有的LGD度量方法及思想的基礎上結合國家風險的特點，找出適用于國家風險LGD度量的方法。

1主權差價法度量國家風險LGD

1．1理論基礎

市場數據隱含分析法提出，公司債券的信用升水幅度隱含了公司的信用風險信息，所以可以用公司債券收益率與無風險債券收益率的差值來說明沒有違約歷史的借款人的信用風險變化情況。Garty、Gates和Gupton(2000)也指出，由于很少能獲得違約貸款的市場價值，所以回收率(1一違約損失率)通常能用困境公司債券的市場價值近似代替。標準普爾的資深風險分析和管理專家AmauddeServigny和OlivierRenault在(MeasuringandManagingCreditRisk》一書中也提出“從證券價格中提取回收率”理論，認為可以從證券價格變化信息中估計借款人的違約損失率?；谝陨纤枷?，我們同樣可以認為：在國際信貸中，一國國家債券的升水幅度可以反映出該國的國家風險變化信息。因此，我們可以通過計算一國國債的升水幅度來估計該國的國家風險LGD。

1．2主權差價法

主權差價來源于收益率差價的概念，收益率差價是市場上最廣泛使用的反映信用質量的指標。差價定義為兩種收益率的差額。主權差價(SovereignSpread)是指在相同到期期限的條件下，某一國家所發行債券的收益率減去另一個國家所發行債券收益率的差額。一般來說，一國發行的債券收益率在該國的資本市場上將被視為一種無風險債券。但是對于他國的投資者或者是貸款者來說卻并非如此，它具有國家風險。本文將一國國債的收益率與“等價”的無風險國債收益率之間的差額看作為一種“主權差價”，即該國國債的升水幅度。這里的“等價”是指債券具有相同的到期期限、息票利率，以及附帶相同的嵌入式期權如提前贖回和售回選擇權。知道了一國國債的升水幅度——主權差價，只要再知道主權差價與國家風險LGD的關系就可以計算出國家風險LGD，這就是主權差價法的基本思想。其中，主要存在兩個難點：一是主權差價與國家風險LGD的函數關系是什么；二是在計算主權差價中無風險收益率的計算。在多數情形下，市場上并不存在與某國債特征完全相同的無風險債券。計算出與該國國債“等價”的無風險國債收益率也就成為計算主權差價的難點及關鍵點。

摘要：近年來，隨著社會經濟的快速發展，企業為了更好更快的發展，普遍借助于向商業銀行申請貸款來滿足發展需求，同時，公司貸款業務的增長也是商業銀行利潤的主要增長點之一。但是，由于公司風險度量難以準確、銀行內部風險管理不當，導致商業銀行利潤受資產減值撥備沖擊較大，導致利潤增長減速。本文從外部定性分析、模型定量分析、財務報表分析等角度分析商業銀行應該如何有效度量和管理公司信貸，并提出了幾點公司信貸信用風險的分散和規避措施，以促進商業銀行公司信貸業務的發展。

關鍵詞：公司信貸；信用風險度量；信用風險管理；風險的分散與規避

信貸業務的互利是商業銀行和客戶博弈的最佳結果。對商業銀行來說，在審核貸款公司的貸款資料之前，需要準確把握貸款公司的內外部信息(公司業務競爭力、財務報表信息等)、道德、信用狀況(是否存在違約現象)等；同時，商業銀行還需要建立完善的風險預警機制，當放款后，信貸風險逐步增高時，就要及時做好對信用風險的分散與規避工作，減少銀行的損失。本文提倡在掌握貸款公司數據信息、信用度等信息的基礎上，做好對借款主體公司的風險度量，以更好地規避信用風險?？蓮耐獠慷ㄐ苑治?、模型定量分析、財務報表分析三個角度分析研究信用風險。

一、外部定性分析的信用風險的度量

對于公司信貸外部定性分析的信用風險的度量主要是在審核信貸申請之前的階段進行，該階段的主要工作是：收集、掌握該行業以及公司信息，通過行業及公司整體概況的分析，完成對貸款公司的初步審查。為此，商業銀行應該通過調查了解需要貸款公司涉及的宏觀經濟發展、行業發展狀況以及公司的經營模式和管理水平，以此來預計作為借款主體公司在未來的還款能力。(一)宏觀經濟發展。宏觀經濟發展主要是指目前社會經濟發展狀態(經濟上行或經濟下行)、經濟政策(貨幣政策和財政政策)、社會失業率以及通貨膨脹狀況和經濟發展速度。因為宏觀經濟發展直接關系著商業銀行的資產質量的風險暴露程度。宏觀經濟的發展狀況對貸款資金的需求以及商業銀行的貸款投放具有重要的參考性。(二)行業發展狀況?；诤暧^經濟的發展下，再進一步定性分析作為借款主體的公司所在的行業情況。行業分析一是分析目前該行業是否有較大的發展潛力還是處于平穩發展階段，發展前景是否明朗；二是分析該公司在行業中的地位，是屬于頭部企業的部分還是只是處于該行業的中下層。一般而言，在整個行業都處于風口上時，對該行業的企業而言，來自于投資的現金流比較充沛。而處于夕陽的行業，除了沙漠之花之類的企業能有充足的經營性現金流外，大部分的企業都在低毛利率的苦海中苦苦掙扎。(三)經營模式和管理水平。商業銀行在對申請貸款的公司進行審核時，需要了解該公司所在行業的發展階段(創業期、成長期、成熟期、衰退期)。因為處于不同階段的行業公司發展前景不同，對還貸的能力與意愿也有所不同。因此，對于商業銀行來說，應該盡量選擇成長階段或成熟階段的、具有強勁發展勢頭和獨具經營特色的公司。

二、基于模型的信用風險的定量分析

摘要:本文回顧了歷史上使用過的風險度量方法,指出了它們的局限之處,提出了修改的構想和一個新的風險度量標準----綜合風險偏差.并運用中國證券市場上上千個數據進行了實證分析,舉例說明其運用.

關鍵詞:風險度量,正負偏差,綜合風險偏差

一,研究的目的和意義

本文的研究目的在于識別和度量證券投資中的風險,按照投資組合理論,通過組合可以分散掉的風險被稱作"非系統性風險"或者"公司特別風險",它源自于各個公司內部的特別事項的發生,比如,訴訟,罷工,營銷策略的成功或失敗,合同簽署及履行情況.由于公司各自的情況不同,導致這種風險在各個公司之間的差距較大.進行投資組合的一個基本思路就是通過證券組合使一種股票報酬率的不好的變化被另一種股票報酬率好的變化抵消掉,從而將這種風險最大程度地分散掉.當然,仍存在一部分組合難以消除的風險,被稱作"系統性風險"或"市場風險".這種風險通常源自公司外部的一些宏觀經濟或非經濟事項,比如戰爭,通貨膨脹,經濟衰退,利率的波動.這些事項的發生會對所有的企業的經營狀況產生影響,因而無法通過投資組合予以分散.本文主要討論前一種風險,分析它對于投資者投資決策的影響.這有助于管理部門進行證券投資風險管理,提供一個管理的客觀標準,有利于規范證券市場,優化資源配置,從而促進經濟的穩定發展.

二,目前研究的現狀

1,風險研究的發展【13】

摘要:本文以公司信貸為出發點，在對公司經營信息、財務信息、歷史違約信息占有下，研究商業銀行如何對公司信貸的信用風險進行有效的度量與管理．它包括基于基本分析的信用風險定性分析、基于財務報表與統計分析的信用風險財務預警、基于模型的信用風險定量度量．最后當預計到風險事故將要發生時，利用金融工具對信用風險進行有效的分散與轉移．

關鍵詞:公司信貸;信用風險;基本分析;信用風險模型;風險分散與轉移

信用風險包括兩個方面，一是債務人到期沒有意愿或沒有能力還款導致的違約風險;二是信用水平的變動導致的債務市場價值的降低給銀行造成損失的可能性．從風險邏輯法的角度，銀行需要找出造成信用風險發生的原因，即還款意愿、還款能力和信用評級等．銀行與需要貸款的公司是博弈的雙方，銀行只有充分的占有信息，對信息進行充分的加工與度量，才能在貸前控制高信用風險的公司準入，貸中建立風險預警，及時采取措施，貸后分散與轉移信用風險，全面對信用風險進行管理，減少違約事故發生造成的損失．與信用風險有關的公司信息，包括公司外部的經濟環境，公司所處行業的發展狀況，公司道德與公司經營的信息，財務報表信息，歷史違約信息等．針對上述信息的占有，本文采用基于行業、基于經濟環境、基于公司經營的基本面分析法，與傳統的5c分析法相比更加強調宏觀性，行業對比性與動態性．對財務報表信息的占有上，在信息準確的前提下，本文不僅介紹了傳統的z評分法，而且從財務比率和統計分析的角度對信息進行加工，以增強預警性．對歷史違約信息的處理上，本文著重從模型的角度定量度量信用風險．由于主流的度量信用風險的四大模型各有其嚴苛的模型假設和使用條件，針對多變且復雜的經濟環境，本文重點闡述不同經濟背景與適用條件下模型的應用問題．信息的充分占有，數據的充分挖掘，信用風險的準確度量，是銀行管理信用風險成敗的關鍵．國內對信用風險的度量與管理研究大多從單一側面展開，缺乏系統性．例如張樂［1］從經驗方法、經濟計量方法的角度描述信用風險計量方法．胡心瀚等［2］從統計分析的角度描述信用風險分析中的變量選擇．李麗麗［3］從加強內部評級、建立預警系統、完善信息的角度對商業銀行信用風險管理提出建議，李子玉［4］強調了建立數據驅動型信用風險的必要性．彭建剛等［5］對creditrisk+模型的應用做了探討．曹道勝等［6］對四大信用風險模型做了比較．李永軍等［7］對信用衍生工具對緩釋信用風險的必要性和有利條件作了探討．本文由風險管理的系統性原則出發，分別從信息的充分占有，信用風險模型的有效選擇，信用風險的全過程管理三個角度對公司信貸信用風險的度量與管理進行研究．

1外部的、經驗的、定性的信用風險度量初判

外部的、定性的信用風險的度量發生在信貸之前的資信審查階段，充分利用所掌握的信息，對要求貸款的公司進行初步的篩查，防范于未然．傳統的分析方法主要是基于公司經營的5c分析法，然此方法缺乏宏觀性與行業對比性．本文采用基本面分析法對信用風險進行度量與管理，它包括宏觀經濟形勢分析、行業發展分析、公司經營特性分析．宏觀經濟形勢分析包括整個經濟大環境所處的經濟周期，是經濟上行、快速發展還是經濟下行、發展緩慢，通貨膨脹率、利息率、失業率、宏觀經濟政策(包括財政政策和貨幣政策)，都是銀行需要考查的變量，它直接影響銀行信貸總量，進而影響信貸個體的信貸額度．同時經濟的波動周期與波動幅度直接影響歷史數據對未來預測的準確程度．行業發展分析．銀行對不同公司做貸前審查時，公司所處的行業發展狀況必須考慮在內．公司信用風險在同一行業因素的影響下具有較強的相似性，在所要求信貸的公司信貸數據不足的情況下，同行業相似的公司的信貸數據可以為銀行提供參考．公司所在行業的生命周期所處的階段，是創業階段、成長階段、成熟階段還是衰退階段，行業發展勢頭與國家對行業發展的支持程度都是重要的參考指標．公司經營特性分析，我們主要從六個方面來描述，包括:1)品質．主要包括公司的商業道德與公司聲譽，以往的信貸或信用銷售中的違約情況與不良記錄，主要負責人的品德，公司經營方針和資金運用是否健全．2)能力．從公司實力、財務狀況、經營狀況、生產能力、資金運轉能力來考察其是否具有償還貸款的能力．3)資本．存貨廠房、自有資金規模等資本對債權的保障程度．4)環境．公司在所處行業的競爭地位、地理區位、市場占有率、市場競爭情況，強調對比性．5)公司治理．考察管理層的實力對公司發展的保障程度，包括董事會的構成，成員與管理層成員的專業知識與決策管理能力，管理層的獨立性與穩定性，以及信息披露情況．6)抵押擔保與保險．公司所要提供的抵押品的質量與價值，公司是否對重要交易和資產進行投保．其中品質、環境、資本、能力是靜態指標，考察當前的資產狀況與還款的可能性;公司治理是一種動態指標，強調管理層對當前還款可能性的延續與發展;擔保與保險表示一旦資產惡化或即將發生違約，能多大程度地減少損失的額度．與傳統的5c法相比，基本分析法與5c分析法都依賴于專家的經驗與能力，具有很強的主觀性．不同之處是，基本分析法更加強調宏觀性、行業對比性與發展性．基本分析發生在資信審查階段，是銀行對貸款質量的提前預判，成本低操作性強．

2財務報表的信用風險再計量

論文關鍵詞:金融風險度量外匯風險直接度量法間接度量法

論文摘要:在人民幣匯率形成市場化機制的過程中,外匯風險成為了一種不可低估的風險,是金融風險度量研究的重要部分。本文在歸納外匯風險度量中使用的金融風險度量方法的基礎上,根據途徑的不同將度量方法分為直接與間接法兩大類,并通過分析和比較來探討各類方法的優勢和不足,從而為外匯市場的風險度量提供有效的理論依據。

自從中國外匯制度開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度以來,中國的外匯風險環境越來越嚴峻。如何有效地度量外匯風險成為整個金融風險度量過程的重要環節,也是外匯市場經濟主體合理規避風險的重要前提。

一、外匯風險的直接度量

外匯風險的直接度量法,是指衡量由于匯率的波動給有關外匯市場經濟主體的外匯資產價值帶來影響的度量方法。通過這類金融風險度量方法,外匯市場經濟主體的管理者可以直接掌握匯率發生變動的情況下外匯投資組合的損失。直接度量外匯風險的金融風險度量法主要有外匯敞口分析、VaR度量方法和極端情況下的各類方法。

在這些方法中,外匯敞口分析可以衡量經濟主體因其外幣資產和負債組合的不相匹配或外匯買賣的不相匹配而可能產生的外匯虧損或盈利所形成的外匯風險(王璐等,2006)。這種方法具有計算簡便、清晰易懂的優點,但它忽略了各幣種匯率變動的相關性,難以揭示由于各幣種匯率變動的相關性所帶來的外匯風險。目前,為大多學者所使用的外匯風險直接度量方法主要是VaR度量法以及在極端情況下所使用的各種直接度量方法。

在市場經濟環境下，企業不可避免地要面臨財務風險，如何度量和評價財務風險并有效地對其進行規避是企業經營管理中的一項重要內容。

一、財務風險是企業經營中面臨的重要問題

企業財務風險是由于在市場經濟條件下，企業所處的外部經營環境和內部經營活動的不確定性造成的。從一般意義上講，企業財務風險可以理解為企業在經營活動中，由于內外部環境及各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業財務活動的未來結果偏離預期財務目標的可能性。這種可能性表現在兩個方面，一方面可能給企業造成預期外損失；另一方面可能給企業帶來預期外收益。

企業作為市場經濟中的微觀主體，在經營過程中必然要面臨一定的財務風險，這是企業所無法回避的現實問題。由于財務風險對企業經營具有兩面性，如果企業在經營活動中，能對財務風險進行良好的管理，企業就能有效地保證自身資本的安全和增值，促進企業的發展壯大；否則，企業不但不能得到很好的發展，還有可能面臨破產倒閉的厄運。所以，財務風險管理已經成為當今企業管理的一項重要內容。而財務風險管理的核心內容就是對財務風險進行科學的度量。因此，財務風險度量方法的選擇對企業的經營管理至關重要。

二、企業財務風險的度量方法

企業財務風險度量就是采用一定的方法，對由于各種不確定性因素造成企業的未來財務結果偏離預期財務目標的可能性進行確定、量化的一種管理活動。在實踐中，一般采用定性和定量、主觀和客觀相結合的方式來對其進行分析。根據不同的理念，財務風險的度量有多種方法，但最常見的方法主要有以下幾種：

1．前言

安全是危害或災害的反義詞，它與危害（或災害）的風險緊密聯系。危害（或災害）的風險愈小，安全度就愈高，反之亦然。水安全問題通常指相對人類社會生存環境和經濟發展過程中發生的水的危害問題。例如，水多了（發生洪水災害，導致人的財產損失，人口死亡問題）、水少了（發生干旱、水資源短缺以及引起的生態環境退化、人類生存環境損失）和水臟了（水污染導致的病害健康問題、人口死亡問題）。

中國是降水時空分配非常不均勻、“水“的問題十分突出的發展中國家。水多了（洪澇災害）、水少了（干旱、水資源短缺）和水臟了（水污染問題）業已成為制約中國可持續發展最為重要的限制因子，其緊急程度已經危及人類基本環境和生存問題和國家發展利益的安全問題。

在水安全問題研究中，水資源安全問題是最為重要的一個方面[1]。水資源安全通常指水的供需矛盾產生對社會經濟發展、人類生存環境的危害問題。20世紀末，不滿足可持續水資源利用的模式和環境問題導致嚴重的水資源安全問題，業已引起國際各國政府的高度重視。2000年3月，在荷蘭海牙(Hague)召開了“第二屆世界水論壇及部長級會議”。會議主題是：水的安全：從洞察到行動，全世界140多個國家首腦或部長，3000名科學家出席會議。21世紀水安全面臨7個主要挑戰[23]：

（1）滿足基本需求（meetingbasicneeds）

（2）保護生態（protectingecosystems）

摘要：金融風險的發生不是一個單一線性的過程。金融系統的內部和外部的交互影響使其具有非常復雜的非線性特征。同時，金融風險存在“尖峰厚尾”現象，傳統的金融風險模型假設金融系統的隨機變量符合正態分布，這不能準確地度量金融風險。信息熵是一種對系統整體性的不確定程度的一種度量。本文從動態信息理論出發，通過隨機動力學的態變量的幾率密度的演化方程對金融風險進行動態度量,構建一種動態信息熵演變模型,為度量金融風險的動態演化過程提供了一種新的思路。

關鍵詞：信息熵；信息熵密度函數；金融風險；隨機動力學方程；動態信息理論

金融風險通常是指金融系統運行失常并且難于快速恢復系統的正常功能。從系統的角度出發可認為金融風險是一個金融系統從有序到無序的動態過程。非線性系統動力學認為金融風險是源于風險因子在金融系統中長期積累并達到系統的突變點或者閾值后集中爆發。金融風險的發生從時間維度來看是不可逆的，從空間維度看，具有復雜的多重因果反饋。主流的現代金融風險模型的理論基礎是有效市場假說和風險分散化原理。主流的金融風險模型把風險分為系統性金融風險和非系統性金融風險并且假定風險的根源都來自系統外部。這種分析框架忽略了系統性金融風險所具有的內生性特征，而且沒有考慮到金融系統與實體經濟在風險演化過程中的相互作用的動態機制。金融風險的發生既有內生性的根源也有外部因素。外部因素包括金融系統與其他系統的相互影響例如金融風險的溢出效應，傳染性等。金融風險的發生不是靜態的，也不是線性的。因此，對金融風險的研究要從隨機系統的角度出發可以更好地揭示金融風險的動態演化規律。目前應用比較廣泛的金融風險量化方法主要是從數理統計出發?；诰氐娘L險度量方法假設系統的變量的總體分布函數為正態分布?；诰氐娘L險度量方法包括均值-方差模型等。雖然變量符合正態分布的假設使得量化風險變得簡單并且容易操作，但這不利于分析金融風險的“尖峰厚尾”現象?；诜治稽c的風險度量如:VaR、CoVaR和ES等。這些方法的局限性在于沒有從系統的角度出發研究金融風險。金融風險是一個隨機游走過程，并且有很強的傳染性以及會在非線性系統中漂移擴散。因此如何從時間維度和空間維度對金融風險進行建模并分析金融風險的時空演化路徑是研究的難度。隨機動力學系統中的信息熵是一個較好度量金融風險的方法。

一、信息熵用于度量金融風險的文獻綜述

Maasoumi（1993）從數理統計的角度分析了信息熵在衡量金融風險的離散和無序度方面比方差更有優勢。Reesor（2001）認為相對熵更適合度量金融風險]。Gulko通過設定約束條件，結合最大熵原理論證最大熵函數能有效地優化資產定價模型。Ou.Jianshe（2005）認為增熵是度量金融風險的分析方法之一。楊麗娟，李興斯（2010）指出累積剩余熵具有遞增性，因此可以對金融風險進行預測]。張世曉,王國華(2010)從金融系統是非線性系統的角度出發構建了“金融熵”指標，適用于預測區域金融集聚系統的演化趨勢。劉湘云，王陽，楊磊(2016)通過求解金融風險的最大熵函數對全球6個股市進行實證分析，證明了熵更好地擬合了金融風險的“尖峰厚尾”現象。信息熵在金融風險研究中得到了較快的發展，但是仍然存在局限性：（1）研究的角度比較單一和分散，沒有從隨機動力學系統的角度出發研究金融風險。（2）沒有研究金融風險的時空交互影響機制。邢修三（2010）通過Fokker-Planck方程進一步建立了動態信息熵理論,本文利用邢修三的動態信息理論中關于信息熵演變理論對金融系統的信息熵的度量方法進行探討。

二、信息熵度量金融風險

摘要：文章首先對信貸風險的概念和性質進行了分析，然后在此基礎上對信貸風險的度量方法、模型進行研究，指出各自的原理、優缺點和適用范圍。為信貸風險度量方法和模型的應用或研究提供一定的幫助。

關鍵詞：商業銀行；信貸風險；信貸風險度量模型

一、信貸風險的相關概念分析

1．信貸風險的涵義。信貸風險是商業銀行面臨的最基本、最古老也是危害最大的風險。信貸風險是指債務人由于各種原因不能完全履約而遭受損失的可能性，隨著現代風險環境的變化和信用衍生品市場的出現，使信貸風險還包括由于信用事件引起的損失的可能性。

由以上信貸風險的涵義我們可以看出，現代信貸風險得涵義主要包括兩個方面：（1）信貸違約風險。這是所有的銀行貸款都面臨的風險。在借款企業不能夠按期歸還貸款的情況下，銀行的收益將遭受的損失。信貸違約風險并不考慮借款企業沒有發生違約情況下的損失，借款人沒有發生違約就表示銀行不會遭受任何損失。但是，一旦借款人選擇違約，銀行就會遭受一定的損失，損失的大小取決于借款人賠付率的大小。當前情況下，我國商業銀行面臨的主要信貸風險就屬于信貸違約風險。（2）信貸息差風險。信貸息差風險是銀行因為風險暴露，而向借款企業要求獲得的風險補償。隨著金融產品的創新，銀行持有企業的金融產品，由于企業的信用變化而存在損失的可能性。信貸息差風險考慮的是在企業貸款的期限內由于企業預期違約概率的增加，銀行面臨的預期損失也會趨于增加。因此，信貸息差風險是對信貸違約風險很好的補充。隨著證券市場的不斷發展和完善，信貸息差風險將成為信貸風險考慮的主要部分。

2．信貸風險的特征分析。（1）信貸風險是客觀存在并且是一種非系統風險。風險是由于不確定性而產生的損失的可能性，并且這種不確定性的存在是客觀存在的并不隨人的意志的改變而變化。因此，銀行信貸風險存在每一個借貸關系中即風險無處不在、無時不在。人們在風險管理中，只能使風險盡量減至最小而不能夠完全的消除。另外，信貸風險有著非系統風險的特性，盡管貸款企業在經營過程中會受到整體經濟變化的影響。但是，大多數情況下貸款企業的還款能力還是取決于其財務狀況，企業經營的好壞以及還款意愿等個體因素。因此，信貸風險是一種非系統風險。（2）信貸風險收益率為非正態分布。對于銀行的信貸風險來說，在貸款能夠順利收回的情況下（概率較大）銀行可以得到正常的利息收入，但是當發生壞賬的時候（概率較?。┿y行的損失是整個的本息。這樣，銀行在概率很小的事件發生時損失卻是最大，銀行的收益和風險損失就呈現非對稱性。因此，信貸風險的概率分布曲線向左傾斜，并且在左側出現“肥尾”現象。

[摘要]企業家精神不是一種靜態的素質，而是一個動態過程，包含著挖掘現實社會中的機遇，籌集所需的資源，進行創造價值的創新活動，最終建立新的企業、生產新產品或者失敗的投入產出內容。由此，企業家精神的主體不僅可以是個人，也可以是組織、企業、非營利性組織部門，甚至是國家。企業家精神的顯現形式不再是一種靈感，一個“天才的火花”，而是一個經過縝密計劃且需要毅立與勇氣堅持不懈的執行過程。企業家精神過程論的意義在于企業家精神不再是一種神秘不可琢磨的由部分人獨有的特質，而是可以被激發，被度量、被管理的。

[關鍵詞]企業家企業家精神再認識

一、對企業家精神的認知現狀

企業家的成功經歷散見于各類報刊雜志，企業家的社會地位在不斷上升。隨著企業家理論的發展和對優秀企業家的研究深入，“企業家精神”一詞出現頻繁，并且被認為是成功企業家獨具的一種優秀品質。但是對于企業家精神的概念，至今仍眾說紛紜。歸納起來，目前關于“企業家精神”的理解主要包含以下幾個方面：

1.企業家精神是企業家尤其是優秀企業家所具有的一種素質，它是一種從千千萬萬個企業家個體所具有的精神中抽象出來的具有系統而普遍意義的精神。

2.人們或者“具有”企業家精神，或者“沒有”這種精神。企業家精神區分了企業家與一般民眾。