外匯儲備范文10篇

1我國外匯儲備增長情況簡介

1994年1月1日，我國實行外匯體制改革，人民幣官方匯率與外匯調劑市場匯率并軌，國際收支狀況大為改善，外匯儲備大幅度增加。1994年至1997年，外匯儲備累計增長了1187億美元。1997年7月，東南亞金融危機使東南亞各國貨幣紛紛大幅度貶值，外匯儲備大量流失，我國雖受一定幅度影響，但人民幣匯率一直保持穩定，外匯儲備只是增長速度大大放慢。2001年全年外匯儲備凈增466億美元，年底為2122億美元。2002年達2864億美元，增幅為35%。2003年為4032.5億美元，增幅上升到41%。2004年增至6099億美元，增幅為51%。2005年底再創歷史新高，達8189億美元，較之1993年底增加了近40倍，比1996年底(亞洲金融危機前)增加5倍。這在我國及其他發展中國家外匯儲備增長的歷史上是從未有過的。進入2006年以來，貿易順差和外資流入增長的繼續推動外匯儲備進一步增長，至2月底攀升至8536億美元，首次超過日本成為世界上第一大國。2007年6月末我國外匯儲備又成功跨入一萬億的門檻，余額達13326億美元。

2我國外匯儲備激增的雙面影響

外匯儲備的迅速增加，既有積極意義也有消極影響。從積極方面看，它將進一步提高我國的對外清償能力，增強貨幣當局對人民幣匯率的干預能力，同時為國際貿易和金融改革提供有利的條件，減少改革可能產生的金融風險。另外通過外匯儲備積累而實現的基礎貨幣供給對于緩解通貨緊縮壓力產生了非常重要的積極影響。然而巨額外匯儲備的積累也蘊涵著一些消極影響。

第一，加大了央行的對沖操作成本，削弱了央行貨幣政策的獨立性和貨幣政策調控的有效性。外匯儲備增加導致央行的外匯占款增加，基礎貨幣投放規模擴大，從而導致貨幣供應量的成倍擴張，加劇通貨膨脹壓力，因而央行需要采取經常性的對沖操作措施。2005年基于外匯占款投放的基礎貨幣占基礎貨幣總量的90%左右，央行用于對沖操作發行的票據總量也高達27700億元。如按一年期央行票據利率1.9%的水平計算，央行每年為“對沖”操作要支付一筆不菲的成本。這種對沖操作還帶有很大的被動性，限制了央行貨幣政策調控的空間和主動程度，也影響了央行的政策調控效果。同時對沖規模激增會導致市場利率上升，在人民幣存在很強的升值預期下，外匯會大量流入，從而又抵消了“對沖”的政策效果，限制了利率調控手段的作用空間。

第二，導致經濟增長的動力結構不均衡，不利于實現經濟增長向內需主導型模式的轉變。我國高額外匯儲備的形成，并非經濟發展階段和經濟發展水平所使然，而是政府鼓勵出口、鼓勵招商引資等政策因素和人民幣升值預期因素在起主要作用。必須指出，我國外匯儲備激增是在國內居民需求不振、消費對經濟增長的拉動作用明顯不足的經濟背景下實現的，也是我國通過大量出口資源類初級產品，付出了高昂的資源和環境代價換取的。這種主要依靠出口和投資拉動的經濟增長的動力結構不僅不利于實現經濟增長向內需主導型模式的轉變，還會損害經濟增長的后勁，不利于經濟健康和可持續發展。

1我國高外匯儲備形成原因

(1)長期以來，彌補國際收支逆差和維持本幣匯率穩定被置于外匯儲備功能的首要地位。亞洲金融危機之后，外匯儲備的首要功能已悄然發生改變。在IMF對外匯儲備功能的新表述中，“增強對本幣的信心”被放在核心地位上，彌補國際收支逆差、維持本幣匯率穩定則退居其次。與其他東亞國家一樣，我國將積累外匯儲備作為抵御將來危機的緩沖體。在新的儲備觀下，貨幣當局雖然知道持有外匯儲備存在機會成本，但要考慮避免外匯風險和金融危機，自然認為外匯儲備是“多多益善”了。

(2)我國在1994年就實行了有管理的浮動匯率制度。然而，人民幣匯率處于一種超穩定的狀態，保持高度的“靜態穩定”，實際成了“釘住美元的固定匯率制”。在2004年IMF的官方統計資料中，把人民幣匯率制度歸入傳統的固定釘住匯率制度一類。1994年以來，中國國際收支的順差增加，外匯供給大于外匯需求，國際收支連年巨額順差，為了維持美元釘住制，中央銀行被迫吸納外匯儲備，在外匯市場上購入外匯，導致外匯儲備的高增長。

(3)體制方面的原因，1994年中國改革外匯管理體制和匯率制度之后，外匯儲備增長便有了體制基礎。在強制結售匯制和對外匯銀行頭寸進行額度控制下，銀行、企業和個人均不能按意愿持有外匯，央行以外匯儲備的形式持有相當部分的外匯。外向型企業將對外經濟貿易活動中獲得的外匯出售給外匯指定銀行，取得相應的人民幣，外匯指定銀行再將其結算周轉外匯余額超過規定上限部分在外匯市場上賣出，中央銀行購入這部分外匯后，就增加了中央銀行的外匯儲備。因此，強制結售匯制成了中國官方外匯儲備迅速增加的一個體制性原因。

(4)我國政治環境穩定、市場潛力巨大和外資外貿政策優惠的吸引下，外資規模不斷增大，對外貿易持續順差是我國外匯儲備過快增長的主要原因。在新的國際分工體系下，中國憑借豐富的勞動力資源逐漸成為“世界的工廠”，使得中國的出口貿易額增長迅速，貿易順差不斷擴大。這種狀況在短期內難以得到改變。外國直接投資，持續大額的金融與資本項目順差也是使得我國外匯儲備規模不斷擴大的重要原因。金融與資本項目順差產生主要與外國直接投資有關。主要是因為我國引進外資只是單純的資金流入，真實資源的引進較少。

(5)由于中國經濟增長推動了資產價格上漲，為熱錢提供了不可多得的投資機會國際游資的不斷滲入，對我國外匯儲備超速增長起到推波助瀾的作用。在人民幣升值壓力不斷增大，預期資金套利幾率劇增的狀況下，我們不能排除國際游資滲入因素對我國外匯儲備持續高速增長的影響。

一般來說，外匯儲備體現著一國經濟實力、綜合國力和抗風險能力。改革開放之初，中國處于外匯匱乏時期1979年國家外匯儲備僅為8.4億美元，而在1979～1989年間，外匯儲備年均35億美元。此后，外匯儲備快速累積，規模不斷擴張。2006年2月，中國外匯儲備達8537億美元，超過日本躍居全球第一。截至2006年7月末，外匯儲備規模達9545億美元，年底突破萬億美元已無是念，7月當月新增134億美元，前7月新增1356億美元。外匯儲備多，是國家實力強的象征。但是，外匯儲備規模絕非越高越好，外匯儲備持續攀高反映了國內經濟的失衡發展，蘊藏著各種經濟風險。高額外匯儲備已經引起各界人士的高度重視，各方在適度外匯儲備規模、外匯儲備風險和收益、管理及使用等問題上展開廣泛討論，并引發對貿易增長方式、外資政策和外匯管理機制等的思考。

高額外匯儲備積累之因

中國外匯儲備的主要來源是貿易順差和以外商直接投資（FDI）為主導的資本順差，雙順差格局反映了中國外部經濟的失衡，直接導致高額外匯儲備的積累。改革開放以來，中國借鑒上世紀60、70年代亞洲“四小龍”獎出限入的成功經驗，實行外向型經濟發展戰略，采取了一系列鼓勵出口和利用FDI的政策，外貿順差和吸引外商直接投資額逐年加大。自上世紀90年代以來，除1993年出現122.2億美元外貿逆差之外，其余各年均為順差。2000～2004年貿易順差在226～321億美元之間波動。2005年，貿易順差額呈現爆發性增長，達到1018.8億美元的高水平，比2004年增加697.8億美元，增幅高達217%.2006年以來，中國貿易順差繼續高速增長，1～8月實現順差946.5億美元，同比增長55.5%：8月進出口順差達188億美元，同比增長77.4%.中國吸收外商直接投資額也穩步上升，2005年高達603.2億美元，比1990年的34.9億美元增長了16倍。2006年1～8月，中國吸引FDI達371.9億美元。而中國對外直接投資規模較小，2005年中方協議投資額僅為69.5億美元，約為FDI的1/10。會計論文網

在貿易順差的形成方面,長期以來,中國貿易走的是粗放增長之路,一味追求貿易規模和順差的擴大。這種粗放型貿易增長方式以數量增長為主,出口商品規模不斷膨脹但獲益頗低。從商品結構來看,“兩高一資”產品即高能耗、高污染、資源性產品的出口數量仍偏高。中國的土地等生產要素價格和資源產品價格長期受國家管制并被嚴重低估,不能夠完全反映中國要素稟賦的實際狀況。從貿易方式來看,“兩頭在外”主要賺取加工費的加工貿易占據我國進出口貿易的半壁江山,內生性出口增長能力欠缺。加工貿易順差遠高于一般貿易順差,成為中國貿易順差的主要來源。2006年1～8月中國加工貿易出口總額達到3141.5億美元,占同期出口總值的52.4%。加工貿易順差為1112.3億美元,是同期一般貿易順差的2.5倍。中國加工貿易的迅速擴大與國際間產業結構的調整有很大關系,原先設在亞洲其他幾個國家的加工出口產業大量轉移到我國,進口的原材料、零部件被加工裝配后出口,而這些均被計入貿易出口,一定程度上造成中國貿易順差的“虛增”。從貿易企業性質來看,出口導向型外商投資企業的貿易順差持續增長。2006年1—8月,外商投資企業貿易順差高達494.7億美元,占貿易順差總額的52.3%。尤其值得注意的是,中國的FDI具有明顯的加工貿易傾向,這將導致貿易順差的進一步擴大。同時,外商投資企業在國內銷售的迅速增加又產生了一定的進口替代效應。

在資本順差的形成方面，鑒于拉丁美洲債務危機的經驗教訓，中國選擇了吸收FDI的引資政策。通過采取各種稅收減免、土地使用等優惠措施，中國已經連續15年吸收FDI居發展中國家之首。由于宏觀調控政策、土地清理整頓等因素，近幾年以來FDI增速有所放緩。但鑒于中國吸引外資水平已經處在較高的基數之上，因此其仍為構成高額外匯儲備的主要因素之一。隨著中國對外開放水平的不斷提升和市場經濟體制的不斷完善，以及經濟增長率的持續走高，中國市場對外資仍有較大吸引力。特別是隨著服務貿易領域的進一步開放，金融保險、商業和運輸服務等領域的跨國公司投資將成為FDI的新亮點。中國吸收FDI中暴露出的突出問題是，由于存在認識誤區和不當的政績評價標準，某些地方政府引進外資不計成本，不顧資源環境條件，未從引進技術、知識、管理經驗角度出發，盲目追求數量，投資合作水平和質量低下。另外，匯率升值和產業升值預期造成短期投機資本的流入，成為新增外匯儲備的重要來源。以2006年1～8月為例，排除貿易順差和FDI因素，估計尚有二、三百億美元的外匯儲備，這其中絕大部分是熱錢流入形成的。短期資本流入雖然增加了資金的融通性，但純粹的投機資本隱含著經濟風險，易導致經濟的“泡沫化”。短期資本流入形成的外匯儲備是債務性儲備，到時需要還本、付息或利潤匯回，具有極大的波動性。從總的趨勢來看，外貿順差對外匯儲備的貢獻率基本穩定，而資本流入對外匯儲備增加的貢獻率在上升。

雙順差的外部失衡背后，高額外匯儲備表現出中國經濟的內部失衡。首先，國內經濟部門間發展失衡，制造業和服務業的比例嚴重失調。能夠創造外匯的制造業部門過度發展，不能創造外匯的現代服務業部門則發展相對滯后，這勢必會帶來外匯儲備的持續積累。隨著中國制造業能力的不斷提高，工業制成品出口規模持續膨脹，并替代和減少相關產品的進口，導致貿易順差不斷擴大。而服務業長期以來產業化、商業化運作不力，市場化程度低，壟斷經營限制了其競爭力的提升。西方發達國家服務業就業比重普遍達到60%～70%之間，而中國僅為40%左右。其次，儲蓄過高而消費不足。消費既能消化過剩產能，又能擴大進口，但中國由于社會結構、家庭觀念以及社會保障體系不健全、收入分配差距大等諸多因素，居民消費不足或不敢消費。1990至2005年，中國平均消費率為58%，比世界平均水平低22個百分點左右，消費對經濟增長的貢獻率較低。同時，在收入一定的情況下，儲蓄與消費為此消彼長的關系。近年來中國呈現居民儲蓄率、政府儲蓄率和企業儲蓄率“三高”的局面。儲蓄率從1996年占GDP的37%上升到2005年的44%.

隨著我國改革開放步伐的邁進和深化,我國對外貿易快速發展,國家外匯儲備急速增長。2006年,我國首次超過日本成為國際外匯儲備最多的國家。然而,任何事物都是矛盾的統一體,龐大的外匯儲備一方面給予我國可見的強大經濟和政治后盾和保障;另一方面又給國家以潛在的巨大經濟和政治風險和負擔。一個國家持有外匯儲備的三大原則要求外匯儲備滿足流動、保值和增值性。這三者是有先后,主次之分的。對合理部分應本著保證流動性和保值性的前提下實現增值性,對超出部分應以保值,增值為首要目的。當前,在金融危機的陰影下,我國有著巨大的機遇。2007年金融危機以美國次貸危機為信號,逐漸從虛擬經濟領域波及到實體經濟領域。由于經濟局勢的惡化,一些掌握著高新技術設備或者在金融領域舉足輕重的企業和國家也不得不尋求水源救火,同時國際商品交易量有所萎縮,如石油,銅礦,鐵礦,等原料需求下降,國際價格長期居于較低水平。而我國雖然也遭受了損失,但相比較卻有更強的恢復力。我國應以此為契機積極運用外匯儲備,在國際市場上有所作為。

一、外匯儲備不可無償使用也不可直接用于國內

(一)外匯儲備是有成本的

外匯儲備的成本以央行對貨幣持有人負債的方式支付。外匯儲備的積累對應的是基礎貨幣的發行,而外匯儲備的減少對應的是基礎貨幣的回籠。央行通過法定準備金和發行票據購買外匯也是有成本的,即支付的利率。之所以將外匯儲備購買外國債券等就是為了在兼顧流動性和保值性的同時,適度增值以彌補獲得外匯的成本。既然獲得外匯是需要成本的,外匯的使用自然也是有償的。

(二)無償使用或國內使用外匯儲備將導致通貨膨脹壓力

在我國,人民幣是唯一的合法流通的貨幣,民間獲得外匯后,必須通過銀行結匯,兌換成人民幣。但這筆人民幣并不是已進入流通的貨幣而是央行的新的負債,也就是說,人民幣基礎貨幣增加了。如果外匯儲備將直接用于國內,那么央行將面臨二次結匯,不得不再次發行新的貨幣用于置換外匯,那么國內的基礎貨幣又將增加。通過貨幣乘數,新增的基礎貨幣將極易嚴重加劇通貨膨脹壓力。

據國家統計局的數據，截止今年9月底，我國的外匯儲備已經達到2586億美元，比上年末增加465億美元。從總量上看，僅次于日本（已突破4000億美元）。外匯儲備的規模問題因此頗為人們所關注。

2586億美元外匯儲備是我國經濟健康運行的重要保障

一國的外匯儲備，通常有兩個來源：一是經常項目的順差，即出口大于進口的部分；二是資本與金融項目的順差，即資本流入大于資本流出的部分。近年來，我國的外匯儲備持續快速增長，充分反映了我國經濟運行情況良好。更重要的，它產生的社會效應是巨大的。

首先，2586億美元外匯儲備是我們穩定人民幣匯率的重要保障。實踐證明，匯率的頻繁大幅度波動會使經濟受到沖擊。有了較高的外匯儲備，人民幣匯率的穩定就有了保障。這種保障不僅是手段上的，而且是心理上的——有了這些外匯儲備，外資在中國就更有信心，不會輕易外逃。

其次，較高的外匯儲備是我國充分利用外資、安全償還外債的保證。為保證外債的及時償還，維護我國的國際威望和國際信譽，吸收發展中國家的經驗教訓，避免發生債務危機，保持較高外匯儲備是十分必要的。

第三，我國剛剛加入WTO，對外貿易的發展會大大加速，進口也將大幅度增加，2586億美元外匯儲備是我們在對外貿易中的支付保障。人民幣正在走向國際化，成為可自由兌換的貨幣，這個趨勢客觀上也要求較高的外匯儲備做保障。

首先，2586億美元外匯儲備是我們穩定人民幣匯率的重要保障。實踐證明，匯率的頻繁大幅度波動會使經濟受到沖擊。有了較高的外匯儲備，人民幣匯率的穩定就有了保障。這種保障不僅是手段上的，而且是心理上的——有了這些外匯儲備，外資在中國就更有信心，不會輕易外逃。

其次，較高的外匯儲備是我國充分利用外資、安全償還外債的保證。為保證外債的及時償還，維護我國的國際威望和國際信譽，吸收發展中國家的經驗教訓，避免發生債務危機，保持較高外匯儲備是十分必要的。

第三，我國剛剛加入WTO，對外貿易的發展會大大加速，進口也將大幅度增加，2586億美元外匯儲備是我們在對外貿易中的支付保障。人民幣正在走向國際化，成為可自由兌換的貨幣，這個趨勢客觀上也要求較高的外匯儲備做保障。

此外，外匯儲備對于堅持我國貨幣政策的獨立性，抵御金融危機和經濟緊縮的潛在問題，保障我國金融市場的穩定起到重要作用，同時具有一定的國際政治意義。

2586億美元外匯儲備不會對宏觀經濟構成大的負面影響

有人認為，過高的外匯儲備將對宏觀經濟產生一定的負面影響。理由是：一方面，外匯儲備往往會導致通貨膨脹的壓力；另一方面，儲備外匯也就是購買國外的資產，因此，儲備越多，國內的經濟資源就越多地用在國外，這將影響我國的產業結構調整，甚至影響經濟的長期穩定發展。但我認為，從實踐看，外匯儲備的這種負面效應并沒有那么嚴重，因為很多經濟變量的傳導機制在中國還并不順暢，中國的特殊國情決定了在外匯儲備問題上既有共性又有個性。

國內官員和學者中有一種看法，認為從人均尺度來看,中國的外匯儲備并不高：“若以人均計算，中國的外匯儲備不及日本的十分之一，與香港、新加坡等相比亦相差甚遠?！惫P者認為，脫離了中國的國情和人均經濟水平，去與日本等發達國家和地區比較人均外匯儲備絕對值沒有多大意義。日本是一個發達國家，按美元計算的GDP是中國的兩倍，日本政府每年的財政開支大約是中國的三倍。中國外匯儲備與GDP之比（或者說人均外匯儲備與人均收入之比）是日本的兩倍，外匯儲備與政府全年開支之比是日本的大約三倍。

外匯儲備劇增的背景和原因

中國外匯儲備近年來急速增長,是國內外多重趨勢和因素交相作用的結果。中國過去20多年來的改革開放、招商引資,為全球化時代的國際資本提供了有利的投資環境;而較好的基礎建設及低福利制度下中國人的吃苦耐勞,使得中國日益成為世界工廠,為全世界(尤其是發達國家)提供了大量物美價廉的產品和服務。另一方面,2000年至2001年前后美國資本市場高科技泡沫破滅后,為應付隨之而來的經濟蕭條,美國政府以罕有的低利率和減稅政策制造了流動性泡沫,導致美國外貿逆差及政府財政赤字的大幅增加及美元對其他主要國際貨幣的大幅貶值。美元的貶值，刺激了國際資本向包括中國在內的其他國家流動。在外貿持續順差、外商直接投資與熱錢大量流入的情況下,中國直到去年7月,才放棄了長達十年的人民幣與美元掛鉤的政策,采納了參考一籃子貨幣在窄小區間內浮動的匯率機制。

外匯儲備急速增長，是外匯收支失衡的直接表現，而后者則反映了人民幣相對于美元的幣值低估。應該說,長期以來人民幣匯率制度調整的被動與滯后,過度注重出口與外資的政策(如出口退稅和外企在稅率、貸款、投資等政策方面獲得的超國民待遇),以及片面強調外匯儲備功能的理論誤區,都加劇了外匯儲備的畸形增長。

中國外匯儲備的組成、收益、成本與風險

兩年多前,筆者與另一位留美學者孫瑜寫了一篇題為“中國外匯儲備的組成與出路”的文章(見《鳳凰周刊》2003年10月,總第125期)。文中我們根據國家外匯儲備管理局及美國財政部公開發表的數據,估計當時外匯儲備里美元資產占大約72%。我們當時提出:鑒于人民幣未來有可能與“一籃子貨幣”掛鉤,外匯儲備的幣種結構調整也應該未雨綢繆，與新匯率制度的建立過程相配合。在美國貿易和財政持續雙赤字的經濟形勢下，中國外匯儲備中美元資產的比例過高。如果要過渡到與“一籃子貨幣”掛鉤的人民幣匯率制度，今后需要少買或相機減持美元債券（相對增加歐元、日元及其他外幣資產的比重）。

外匯儲備，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權。是一個國家貨幣當局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產。狹義而言，外匯儲備指一個國家的外匯積累；廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產，包括現鈔、黃金、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩定匯率有重要的影響。

為了應付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握的外匯即外匯儲備。同黃金儲備、特別提款權以及在國際貨幣基金組織中可隨時動用的款項一起，構成一國的官方儲備（儲備資產）總額。外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差，還經常被用來干預外匯市場，以維持本國貨幣的匯率。外匯儲備的主要形式有政府在國外的短期存款，其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰后很長一段時期，西方國家外匯儲備的主要貨幣是美元，其次是英鎊，70年代以后，又增加了德國馬克、日元、瑞士法郎、法國法郎等。在國際儲備資產總額中，外匯儲備比例不斷增高。外匯儲備的多少，從一定程度上反映一國應付國際收支的能力，關系到該國貨幣匯率的維持和穩定。它是顯示一個國家經濟、貨幣和國際收支等實力的重要指標。

中國外匯儲備（不含港澳臺）的主要組成部分是美元資產，其主要持有形式是美國國債和機構債券。2006年2月底中國大陸的外匯儲備總額為8537億美元（不包括港澳的外匯儲備），首次超過日本，位居全球第一。2007年央行公布的數據顯示,2007年第一季度中國外匯儲備增加1357億美元,同比多增795億美元,一季度的外匯儲備增加額已經接近2006年全年外匯儲備增加額的55%。截至3月末,中國外匯儲備余額達12020億美元,同比增長37.36%。截止2008年4月末，中國的外匯儲備已經增加到1.76萬億美元，比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多。中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定對環球網記者說，這個數字實際上已經超過了世界主要7大工業國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡稱G7)的總和。

中國外匯儲備迅速增長的主要原因是貿易順差的大幅增加。同時，一方面，外匯儲備的劇增加大了投機者對人民幣升值的預期，另一方面中國為了穩定人民幣匯率，不斷在外匯市場上拋售人民幣購進美元，陷入了一種不良循環，也引起了外匯儲備的劇增。但是中國政府不敢多用外匯，最根本的原因是目前人民幣不斷升值，中國必須不斷拋售人民幣購進美元，才能減緩人民幣升值的速率，從而有利于中國出口的增長，使國內企業避免遭受人民幣過快升值所帶來的沖擊。

但我們千萬不能過于自我陶醉，更不應因此而感到“飄飄然”，以為中國外匯儲備真的已經“雄踞世界第一”，把美歐日等發達國家“都比下去了”。事實并非如此。我們在慶幸來之不易成就的同時，必須保持清醒的頭腦，看到其中的某些風險和泡沫，看到這個“第一”同美歐日有著一些“不可比性”。美國次貸危機發生以來，美元外匯儲備越多，人間蒸發的資本就越大，經濟代價越大，除了跨國公司和國內利益集體撈了好處，吃虧的是中國這個國家和老百姓。

當中國外匯儲備邁過1萬億大關，后超過日本成為世界第一時，政府更應該憂慮而不是沾沾自喜。

[摘要]本文通過分析我國外匯儲備的合理規模以及超量外匯儲備的消極影響，對如何解決我國外匯儲備過快增長提出了幾點建議。

[關鍵詞]外匯儲備規模管理結構管理

中國人民銀行1月11日公布的數據顯示，2007年末中國外匯儲備余額達1.53萬億美元，比上年增長43.3%。改革開放之初，1978年我國的外匯儲備只有1.6億美元。經過不到30年的努力，我國的外匯儲備翻了6000倍。其變化可以用“翻天覆地”來形容。

一、我國外匯儲備適度規模的理論估計

一國的外匯儲備可以看作本國對外匯發行國的債權，持有合理數量的外匯儲備既是出于保護本國經濟安全的考慮，也是一國經濟實力的體現。但是外匯儲備如果構成不合理或者超過適度區間，就會帶來一定的負面效應。那么，我國的外匯儲備是否偏高呢？

根據我國現階段經濟發展水平和外匯儲備的實際需要兩方面因素考慮，我國的外匯儲備規模應為4540億美元。鑒于4540億美元是以2004年的數據為依據得出的結果，相對于我國當前所需要的外匯儲備規模應該是偏小的，但考慮到我國現在外匯儲備已經超過萬億美元大關，還是可以明顯看出我國的外匯儲備有過剩的傾向。

[摘要]本文通過分析我國外匯儲備的合理規模以及超量外匯儲備的消極影響，對如何解決我國外匯儲備過快增長提出了幾點建議。

[關鍵詞]外匯儲備規模管理結構管理

中國人民銀行1月11日公布的數據顯示，2007年末中國外匯儲備余額達1.53萬億美元，比上年增長43.3%。改革開放之初，1978年我國的外匯儲備只有1.6億美元。經過不到30年的努力，我國的外匯儲備翻了6000倍。其變化可以用“翻天覆地”來形容。

一、我國外匯儲備適度規模的理論估計

一國的外匯儲備可以看作本國對外匯發行國的債權，持有合理數量的外匯儲備既是出于保護本國經濟安全的考慮，也是一國經濟實力的體現。但是外匯儲備如果構成不合理或者超過適度區間，就會帶來一定的負面效應。那么，我國的外匯儲備是否偏高呢？

根據我國現階段經濟發展水平和外匯儲備的實際需要兩方面因素考慮，我國的外匯儲備規模應為4540億美元。鑒于4540億美元是以2004年的數據為依據得出的結果，相對于我國當前所需要的外匯儲備規模應該是偏小的，但考慮到我國現在外匯儲備已經超過萬億美元大關，還是可以明顯看出我國的外匯儲備有過剩的傾向。