現代財務范文10篇

一、傳統財務管理在企業生產經營過程中的應用

財務管理是基于企業再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是企業組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。

（一）企業籌資過程中的財務管理為了保證生產經營的正常進行，企業必須持有一定數量的資金。企業一方面要確定籌資的總規模，以保證所需資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式的選擇，合理確定籌資結構，降低籌資成本和風險。

（二）企業投資過程中的財務管理項目投資決策必須運用項目投資決策評價指標，用來衡量和比較投資項目可行性，便于完整、準確、全面地評價投資項目的經濟效益。

（三）企業資金營運的財務管理對營運資金的財務管理主要是加速現金、應收賬款、存貨的周轉速度，降低營運資金的持有、管理成本，提高資金利用效果。

（四）企業收益分配的財務管理依據一定法律原則下，如何合理確定分配規模和分配方式，以使企業的長期利益最大。

一、現代財務區別于傳統財務的標志：

財權1.財權的基本內涵“財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇，它表現為某一主體對財力所擁有的支配權，包括收益權、投資權、籌資權、財務預決策權等權能。這一支配權顯然起源于原始產權主體，與原始產權主體的權能相依附、相伴隨。隨著產權的分離，財權的部分權能也隨著原始產權主體與法人產權主體的分離而讓渡和分離，這樣原始產權主體在擁有剩余索取權的同時，也擁有收益權這一財權（當然是產權的權能）；法人產權主體在擁有占有權、使用權、處置權等產權權能的同時，也擁有了與此相聯系的收益權、投資權等財權（當然也是產權權能）。這樣對獨資企業而言，由于產權沒有分離，企業在擁有完整的產權的同時，也擁有全部的財權。對于產權分離的現代公司而言，財權隨著產權的分解而分解，公司只擁有部分的財權。在嚴格的法人治理結構下，法人產權主體所擁有的產權權能具有獨立性，公司的財權在其擁有的范圍內也具有高度的獨立性。公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的。由此，理想的財權在獨資企業是獨立的，在公司制企業也應是獨立的。同產權一樣，財權同樣應具有可分性、可明晰性和獨立性等特征，否則便成了與模糊產權關系相伴隨的模糊的財權關系，或稱模糊的財務關系。作為財產權的產權，它從兩個方面對財產實施管理，即實物形態的財產和價值形態的財產，如占有權、使用權、處置權等基本上是從實物形態對財產實施產權管理，我國目前國有資產管理體系，所實施的職能基本上處于這種狀態。而財權側重于對財力的配置，也就是從價值形態上對資金（本金）進行配置或支配。也就是說，在財權歸于產權的內容中，主管價值形態的權能，并構成法人財產權的核心內容。如收益權以及收益分配權、籌資決策權、投資決策權、資金使用權、成本費用開支權、訂價權等。

2.現代財務與傳統財務相區別的根本標志。在我國傳統的國有經濟中，國家是全民所有制企業的唯一所有者，企業作為經營者只有有限的管理權，國家政府融行政職能、經濟調控只能和所有者職能于一體，造成了國家與企業的行政關系和經濟關系混淆不清，國有企業的內部無論原始產權還是對生產要素的支配、占有、使用權都統歸于國家所有者，企業不是獨立的產權主體。隨著改革的深入，企業法人產權得以提出和確立。企業產權的擁有者就是產權主體，當企業所有產權的邊界都十分清晰時，市場經濟的主體才能真正形成，企業才能成為既有內在動力，又有行為約束機制的經濟實體。與產權制度相適應，我國傳統的國有企業實質上屬于沒有財權的“財務”，企業財務是財政體系中的基礎部分，成為國家駐廠的“核算員”，一切按計劃行事，“?？顚Ｓ谩薄ⅰ叭纹胶狻?，企業沒有獨立的財權（也沒有法人產權）。從這個意義上說，我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動，至少可稱為無財權的“財務”。那時所謂的“財務活動”是與會計活動融為一體的（會計無需財權），因此，在沒有財權的前提下，要對財務和會計作出區別是十分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的爭論也就不足為怪了。隨著企業產權主體地位的確立，企業也相應取得了自己獨立的財權，企業有權在法人產權的范圍內獨立行使投資權和收益（分配）權等各項權能?？梢哉f，獨立財權的確立，是現代企業財務區別于傳統財務的根本標志，是企業是否真正開展財務活動的標志，也是財務區別于會計的重要“法碼”。

、“財權流”是現代財務本質的恰當表述依上所述，財權作為一種與現代產權思想相適應的財務觀念已經滲透到現代財務的一切領域和一切方面。這在學術界已經引起了重視和共鳴。“從西方財務的研究內容來看，在對融資政策、財務結構、投資規劃、利潤分配、公司改組等一系列財務基本問題的分析闡述中，始終滲透著‘權力’問題，完全可以說是‘價值’與‘權力’的綜合考察，如果單純從‘價值’來論述財務問題，會將其引入歧途”。而且，“單純以‘權利’論‘權利’，或者單純以‘價值’論‘價值’，不可能得出正確的研究結論，也不利于發展財務理論，服務財務實踐。財務管理不是簡單的對資金運動的管理，而是借助于資金運動的管理實現產權管理，是‘價值’與‘權利’的結合”。從這個意義上說，不管是“資金運動”還是“本金運動”都只是一種價值的運動。如果說，“價值”是從財務活動的現象中或從“物資流”中抽象出來的帶本質的東西的話，那么，在現代企業制度下，某種支配這一價值的“權力”則是隱藏在“價值”背后的更為抽象、更為實在的帶支配能力的本質力量，而且這一“權力”與該“價值”、“價值”與相應的“實物”都是附于一體的，只是前者比后者更抽象、更接近事物的內在本質。為此，我們提出關于現代企業財務的本質表述：

財權流。1.財權是現代財務區別于傳統財務的根本標志，也是企業是否真正開展財務活動的標準。因此，用“財權流”作為現代財務的本質，有利于體現財務區別于其他事物（尤其是會計這一最相近的學科范疇）的矛盾特殊性，更有利于體現現代財務區別于傳統財務的本質特征。“本金投入與收益論”可以作為任一時期的財務本質的一般表述，但在現代企業制度下，就很有必要把“本金論”背后帶支配力量的矛盾特殊性體現出來，“財權流”的表述符合了這一要求。

2.一種理論的推進，往往是一個“揚棄”的過程，而不是全盤否定。“財權流”的本質表述是在吸取了“本金論”、“資金運動論”等“價值流”的優點并考慮到現代企業制度的產權思想下得出來的。所謂的財權，是一種“財力”以及與之相伴隨的“權力”的結合，即“財權”=“財力+（相應的）“權力”。這里的“財力”表現為一種價值，是企業的財務資金或本金，而相應的權力便是支配這一“財力”的所具有的權能。這樣，用“財權流”來作為現代財務的本質表述，一方面可用“財力”的流動來替代“本金”、“資金”等“價值流”，發揮它們在本質理論上的優勢，而且隨著商業信用的發展，企業“應收”、“應付”項目已十分普遍，這些項目與其說是資金或本金，不如說是一種“權力”或“財力”，這樣，用“財權流”來表述或許更加貼近現實。另一方面，通過“權力”的流動來體現一種在現代企業制度這一特殊歷史條件下的“生產關系”。也就是說，與財力相伴隨的“權力”的流動過程，實質上就是處理權力雙方“財務關系”的過程，這在一定程度上彌補了“資金運動論”及“本金投入與收益論”在字面上不能反映財務關系的缺陷。從產權角度看，一組產權的交換或流動，實質上包括著一組價值的運動，也體現了一定的權、責、利的關系?，F代產權經濟學表明，“物質商品的交易實質上可以看成是這些物品所有者的一組權利交換，這一點是產權實際存在的原因。尤其對于一個復雜的交換過程來講，產權的思想意味著權利的交換，是一個復雜的過程，因而交換實際上可以分解成不同的人擁有的不同權利之間的交換。”阿爾欽教授干脆說道：“產權不是人與物之間的關系，而是指由于物的存在和使用而引起的人們之間一些被認可的行為性關系?！?/p>

編者：本文主要從現代財務區別于傳統財務的標志；“財權流”是現代財務本質的恰當表述進行論述。其中，主要包括：財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇、公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的、現代財務與傳統財務相區別的根本標、企業不是獨立的產權主體、我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動、財權是現代財務區別于傳統財務的根本標志，也是企業是否真正開展財務活動的標準、一種理論的推進，往往是一個“揚棄”的過程，而不是全盤否定、“財權流”作為現代財務的本質表述，貫穿了財務基本理論的始末等。具體請詳見。

在我國，財務本質理論的討論由來已久，主要有貨幣收支活動論、貨幣關系論、分配關系論、價值運動論、資金活動論、本金投入與收益論等幾種觀點，它們在不同程度上反映了財務的某些特性，也在不同程度上推進了財務本質理論的建設。本文試從現代產權理論入手，從與“產權”相近的“財權”角度，對現代財務的本質作一初淺的探索。

一、現代財務區別于傳統財務的標志：

財權

1.財權的基本內涵“財權”概念是一個與“產權”相似的經濟學范疇，它表現為某一主體對財力所擁有的支配權，包括收益權、投資權、籌資權、財務預決策權等權能。這一支配權顯然起源于原始產權主體，與原始產權主體的權能相依附、相伴隨。隨著產權的分離，財權的部分權能也隨著原始產權主體與法人產權主體的分離而讓渡和分離，這樣原始產權主體在擁有剩余索取權的同時，也擁有收益權這一財權（當然是產權的權能）；法人產權主體在擁有占有權、使用權、處置權等產權權能的同時，也擁有了與此相聯系的收益權、投資權等財權（當然也是產權權能）。這樣對獨資企業而言，由于產權沒有分離，企業在擁有完整的產權的同時，也擁有全部的財權。對于產權分離的現代公司而言，財權隨著產權的分解而分解，公司只擁有部分的財權。在嚴格的法人治理結構下，法人產權主體所擁有的產權權能具有獨立性，公司的財權在其擁有的范圍內也具有高度的獨立性。公司是否擁有獨立自主的法人財產權與公司是否能獨立理財在涵義上是協同的。由此，理想的財權在獨資企業是獨立的，在公司制企業也應是獨立的。同產權一樣，財權同樣應具有可分性、可明晰性和獨立性等特征，否則便成了與模糊產權關系相伴隨的模糊的財權關系，或稱模糊的財務關系。作為財產權的產權，它從兩個方面對財產實施管理，即實物形態的財產和價值形態的財產，如占有權、使用權、處置權等基本上是從實物形態對財產實施產權管理，我國目前國有資產管理體系，所實施的職能基本上處于這種狀態。而財權側重于對財力的配置，也就是從價值形態上對資金（本金）進行配置或支配。也就是說，在財權歸于產權的內容中，主管價值形態的權能，并構成法人財產權的核心內容。如收益權以及收益分配權、籌資決策權、投資決策權、資金使用權、成本費用開支權、訂價權等。

2.現代財務與傳統財務相區別的根本標志。在我國傳統的國有經濟中，國家是全民所有制企業的唯一所有者，企業作為經營者只有有限的管理權，國家政府融行政職能、經濟調控只能和所有者職能于一體，造成了國家與企業的行政關系和經濟關系混淆不清，國有企業的內部無論原始產權還是對生產要素的支配、占有、使用權都統歸于國家所有者，企業不是獨立的產權主體。隨著改革的深入，企業法人產權得以提出和確立。企業產權的擁有者就是產權主體，當企業所有產權的邊界都十分清晰時，市場經濟的主體才能真正形成，企業才能成為既有內在動力，又有行為約束機制的經濟實體。與產權制度相適應，我國傳統的國有企業實質上屬于沒有財權的“財務”，企業財務是財政體系中的基礎部分，成為國家駐廠的“核算員”，一切按計劃行事，“?？顚Ｓ谩薄ⅰ叭纹胶狻?，企業沒有獨立的財權（也沒有法人產權）。從這個意義上說，我國的傳統國有企業不存在真正意義上的財務及其活動，至少可稱為無財權的“財務”。那時所謂的“財務活動”是與會計活動融為一體的（會計無需財權），因此，在沒有財權的前提下，要對財務和會計作出區別是十分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的分困難的，理論界關于“大財務”或“大會計”的爭論也就不足為怪了。隨著企業產權主體地位的確立，企業也相應取得了自己獨立的財權，企業有權在法人產權的范圍內獨立行使投資權和收益（分配）權等各項權能?？梢哉f，獨立財權的確立，是現代企業財務區別于傳統財務的根本標志，是企業是否真正開展財務活動的標志，也是財務區別于會計的重要“法碼”。

一、引言

進入21世紀以來，財務會計的理念、政策法規以及業務內容，都產生了巨大的變革和創新。在這樣的社會背景下，我國的企事業單位非常有必要在財務會計工作方面積極尋求改革與創新之路，積極推進財務會計的現代化改革，提高財務會計的業務水平。然而，當前復雜的社會背景下，財務會計的現代化改革仍然面臨著很多的障礙和問題，存在很多不足之處。這就要求現代化財務會計的改革工作必須遵循循序漸進的原則，逐步改革逐步發展，在改革中求發展，在發展中求創新，最終實現財務會計現代化的科學改革。

二、財務會計現代化改革的必要性

長期以來，我國的企事業單位在經營和發展中并沒有對財務會計工作予以足夠的重視，然而隨著市場經濟的不斷發展，企事業單位的產業結構和經營內容逐漸向多元化的趨勢發展，如此復雜的發展局勢，傳統的財務會計制度以及操作方法自然無法適用于新時期的企事業單位的快速發展的需求，這就迫切的需要企事業單位轉變財務會計工作模式，開展財務會計的現代化改革是當務之急。與此同時，傳統的財務會計體系也因其僵化死板、缺乏靈活性而無法滿足當前的企事業單位的發展需求，所以，進一步實現財務會計現代化改革是滿足當前的企事業單位發展的重中之重，只有實現了企事業單位的財務會計現代化改革，才能進一步滿足當前企事業單位的發展需求和步伐，從而有效滿足社會市場經濟發展的要求。

三、現階段財務會計工作存在的不足

1.無法滿足企事業單位管理者的決策需要。當前，我國大多數的企事業單位的財務會計工作，都還停留在簡單的財務數據整理與分析、財務資金與費用的審核與管理上，并未深入參與到企事業單位的經營和管理中。然而隨著市場經濟的不斷改革和發展，企事業單位的經濟活動也日趨繁復，企事業單位的競爭壓力與以往相比也更加突出，面對如此復雜而激烈的市場競爭，企事業單位想要立于不敗之地就必須在經營決策方面更加科學謹慎。然而現階段企事業單位的財務會計工作并不能為決策者提供科學的指導，無法滿足管理者的決策需要，對企事業單位的發展產生不利影響。2.財務會計信息的真實性和綜合性不高。隨著我國國民經濟的不斷發展和提高，企事業單位的財務與經濟信息也日趨豐富，但是不可否認的是，在現階段，財務會計的信息采集與整理受到人為因素的影響較大，這就對財務會計信息的真實性和準確性產生了不利影響，很難保證信息的真實性和準確性。而眾所周知，會計信息的真實性和準確性在一定程度上決定著企業的經營管理效率，如果信息的真實性和準確性受損，就勢必會對企業的管理和決策造成非常嚴重的影響。同時，綜合當前的大部分企事業單位的財務會計報告來看，很多都只是圍繞固定資金和資金費用等方面來開展，往往忽視了企事業單位的無形資產管理，這就使得財務信息的綜合性也不高。

摘要：現代企業正在成為中國經濟發展進程中的重要生力軍。但是，隨著現代企業在投資規模上的不斷擴張和投資層次上的日益延伸，現代企業財務控制問題正在變得日益緊迫。這是普遍存在于國有企業集團和民營企業集團的共同困境。目前，現代企業正逐漸成為我國企業在國際市場上競爭的主導力量。在市場經濟條件下，現代企業的興衰成敗，在很大程度上取決于集團的財務管理，而財務控制又是現代企業財務管理的中心環節。不少現代企業通過強化財務控制使集團效益明顯上升，甚至一些虧損的現代企業通過加強財務控制使企業實現了扭虧為盈。本文在闡述我國現代企業財務控制存在的主要問題的基礎上，對財務控制方式的選擇進行了總結，并分析了現代企業的財務控制內容，最后解析了財務控制方式選擇的主要因素，為現代企業財務控制的完善提供了一定程度有意義的看法。

Abstract：ThemodernenterpriseisbecominganimportantnewforceofChina’seconomicdevelopmentprocess.However,withtheexpansionofinvestmentscalesofmodernenterprisesandgrowingextensionofinvestmentlevels,theModernenterprise’sfinancialcontrolisbecomingincreasinglyurgent.Thiscommonplightiscommonlyfoundinthestate-ownedandprivateenterprises.Currently,themodernenterpriseisgraduallybecomingthedominantforceofChina’senterprisesintheinternationalcompetition.Inamarketeconomy,whethermodernenterprisesgainsuccesslargelydependsonthegroup’sfinancialmanagement,andfinancialcontrolisacenterlinkofmodernenterprises’financialmanagement.ManymodernenterprisesenableincreasingefficiencybystrengtheningfinancialcontrolsoftheGroup,evensomemodernenterprisesatlossmakeenterprisesrealizinggainment.Bystrengtheningfinancialcontrols.Inthispaper,onthebasisofexpoundingthemainissuesofChina’smodernenterprisefinancialcontrol,summaryarecarriedonthechoiceoffinancialcontrolstyle,contextsofthefinancialcontrolisanalysed,andfinallythemainfactorsofchoiceofmodernfinancialenterprisesareillustratedwhichprovidesacertainextentmeaningfulviewsforimprovementofmodernfinancialenterprises’control.

Keywords:modernenterprise;Financialcontrol;;Factors

關鍵詞：現代企業；財務控制；問題；因素

前言隨著中國加入WTO，我國企業集團必須在世界舞臺上與發達國家的跨國公司競爭。目前我國企業集團的發展還不如人意，雖然有國家政策和體制方面的原因，但更重要的是其財務管理尤其是財務控制不完善造成的。長期以來，我國企業集團凝聚力不強，集團內各子公司各自為陣，無法發揮整體優勢；重復建設、盲目引進屢見不鮮，投資小型化、分散化問題突出：資金管理混亂，造成頻繁失控，資金浪費現象嚴重；財務控制形同虛設，財務管理漏洞百出。近幾年來，企業集團的財務控制問題己經得到了我國財務界的關注。總之，此問題的探索在我國具有明顯的現實意義。

顯然，我國現代企業財務控制存在的主要問題是解決財務控制方式問題的基礎，財務控制方式的選擇是關鍵，現代企業的財務控制內容是內涵，而財務控制方式選擇的主要因素是最終歸屬點，本文按此思路對現代企業的財務控制方式進行了分析。

摘要：在市場經濟環境下，酒店行業的競爭越來越激烈，現代酒店為了實現可持續發展，需要對成本控制予以高度的重視，通過提高經營效益，為各項活動的順利開展提供有利的保障。那么，現代酒店要在成本控制下，健全財務管理體制，促進財務管理工作的有序進行。因此，本文針對現代酒店財務管理的成本控制展開了思考，并提出合理的建議，從而使得現代酒店在經營期間對財務狀況予以科學的管理，增強在市場上的核心競爭力。

關鍵詞：成本控制；現代酒店；財務管理

一、現代酒店財務成本管理

對于現代酒店財務成本管理而言，指的是酒店樹立財務成本管控理念，確定結合實際情況樹立財務成本管控目標，在經營過程中，針對影響成本的各種因素，實施控制與調節，從而完成現代酒店財務成本管控的基本目標。對于現代酒店的成本而言，具體分為三大部分，包括了材料成本和管理成本，還有人工成本，這些均是現代酒店財務成本管理的對象?，F代酒店開展財務成本管控工作，最主要的目的是在實際運營期間，減少運營成本，達到利潤最大化的效果，最終提升其在競爭激烈市場上的核心能力，實現可持續發展。

二、現代酒店財務成本管理存在的不足之處

（一）對財務成本管理認識不足。當前，部分現代酒店在經營管理過程中，對財務成本控制認識不足，對成本控制和酒店服務質量的關系沒有清晰的認知，所以在經營管理時，費用支出不合理，當成本較低時，未能提供優質的服務，不利于現代酒店的長遠發展，也降低了現代酒店的核心競爭力。（二）內部機制不完善?，F代酒店為了完成成本控制的目標，促進財務管理工作的有序開展，需要在內部機制的作用下，確保成本控制可以落實。但是，一些現代酒店的內部機制不完善，導致成本控制未能認真落實到實處，從根本上不利于成本控制的實施，也對現代酒店財務管理產生了一定的影響。（三）機構設置不健全?，F代酒店在財務管理工作開展過過程中，以成本控制作為目標，但是執行期間，因為機構設置不健全，導致現代酒店成本控制的目標難以有效完成，也對財務管理工作的順利開展產生了不良的影響，尤其是監督力度不足，在成本控制管理時，各個部門之間信息溝通交流不及時，當市場情況發生變化時，難以做出合理的調整，當成本未能得到有效的控制，必然影響到現代酒店的經營利潤，降低了財務管理的質量。

論現代企業的財務分析

謝旭元

[甘肅省嘉峪關市地方稅務局735100]

摘要：通過財務分析對企業經營管理活動的作用及影響，全面闡述財務分析對企業財務決策、計劃分析、決策控制的關鍵性作用。

關鍵詞：財務分析

財務分析是運用財務報表數據對企業過去的財務狀況和經營成果及未來前景的一種評價，通過這種評價，可以為財務決策、計劃和控制提供廣泛的幫助。隨著會計制度、投資體制、稅收制度等深入改革及現代企業制度的逐步建立；《公司法》、《股份有限公司會計制度》等法律、法規的頒布與完善，對現代企業進行財務分析顯得越來越必要，越來越迫切。

摘要:現代服務行業是我國首批被納入“營改增”稅制改革的行業之一，研究其受稅制改革的影響對促進我國其他行業稅務改革具有重要的借鑒作用。關于“營改增”對企業財務績效影響的研究，目前學者對于“營改增”對交通運輸業的財務績效的影響分析較多，而幾乎很少有人專門對部分現代服務業進行實證研究，本文的研究具有非?，F實的意義。

關鍵詞:現代服務業；營改增；財務績效

一、引言

現新的市場環境下，我國傳統稅收制度已經逐漸顯現出一些問題。2016年5月1日，隨著建筑業、房地產業、金融業和生活服務業納入“營改增”的范圍，我國完成了自2012年以來的營業稅向增值稅過渡的歷程。“營改增”政策的目的是減輕企業稅負，提高經濟活力?！盃I改增”政策減輕了我國現代服務業企業的稅負，并且稅負下降程度越大，改善現代服務業企業的財務績效的作用越強，而且企業原材料等成本的投入比率與企業財務績效成正相關關系。同時，“營改增”政策的實施時間越長，稅負變動率與原材料投入比率對于企業財務績效的促進作用越強?，F代服務業是我國商業經濟發展的重要載體，它的繁榮勢必會帶動其他產業，并且作為“營改增”試點的先鋒，其效果也可以作為研究稅各的合理性進行檢驗。

二、研究假設

現代服務業在“營改增”之前適用5%的營業稅率，“營改增”之后增值稅率為6%，但從稅率方面看，稅率有所提高。但由于此行業會涉及很多外包企業,信息技術服務企業接受外包服務和購進固定資產等業務都會取得增值稅專用發票,由此產生的進項稅可抵扣，從而降低稅負。企業稅收負擔的最終變化情況,取決于稅率上升帶來的增稅效應和實現進項抵扣帶來的減稅效應兩者疊加在一起所產生的凈效應。“營改增”會通過影響企業的稅負來影響企業的財務績效。

財務理論研究首先涉及的就是邏輯起點問題。財務邏輯起點的內涵極為豐富，財務理論研究只有從其內涵到外延逐步拓展，由簡單到復雜深入進行，才能構建出系統、全面的現代財務理論體系。

一、財務理論研究的邏輯起點應具備的條件

1.財務理論起點應具有內生性。財務理論研究的邏輯起點應該是財務理論的基本內容或基本要素，它是財務理論體系中其他理論建立的基礎，即作為邏輯起點應當具備高度的內在邏輯性。只有這樣，它才可能成為整個財務理論研究的主線，從而使該理論具有一定的拓展性和推演性。

2.財務理論起點必須能夠連接財務系統與理論環境。企業的財務體系是一個開放的系統，它不僅要從資本市場上獲取信息和資本，還要在資本市場上為其多余的資本尋找合適的投資渠道。這要求財務系統不僅要立足于微觀的財務主體，還要立足于宏觀的理財環境，財務理論的研究起點應成為財務系統和財務環境之間的橋梁。只有這樣，財務理論體系才能根據環境的變化作出調整，并指導理財活動。

3.財務理論起點必須能夠聯系財務理論與財務實踐?，F代財務理論研究不僅注重規范性研究，更注重實證性研究，從而使現代財務理論更具實踐性和可操作性。財務理論和財務實踐之間的關系決定了財務理論的研究起點不僅要在財務領域起到出發點和統馭的作用，還必須將財務理論和財務實踐密切聯系起來。而且這個邏輯起點只能是惟一的，即財務基礎理論、財務應用理論和財務實踐的邏輯起點是一致的。否則，多個邏輯起點只會引起理論結構的混亂和不連貫。

二、當前財務理論研究邏輯起點觀點的評述

隨著我國加入WTO以及財務管理在企業管理中的地位日益重要，國內企業吸收和借鑒外國企業先進的財務管理理論與實踐經驗的要求也日益強烈。我國財務理論界和實務界，都非常關心曾對世界各國企業財務實踐產生過重大影響的現代財務理論在其發源地美國公司的運用情況。1999年2月美國“財務主管協會”（FinancialExecutiveInstitute）與杜克（Duke）大學聯合就現代財務理論在企業的運用情況向392位財務總監進行了一次調查。本文就該調查結果中關于資本預算方法、資本成本和資本結構的部分內容作一簡要介紹。

一、資本預算方法

現代資本預算方法，主要有非貼現投資回收期法、貼現投資回收期法、凈現值法（NPV）、內部收益率法（IRR）、凈現值率法、獲利指數法等。調查結果表明：美國的大多數公司最常用的資本預算方法是NPV和IRR，74．9％的財務總監總是或幾乎總是使用NPV，75.7％的公司總是或幾乎總是使用IRR。

其中，大公司（年銷售額超過10億美元）明顯地比小公司更可能使用NPV；負債率高（負債率大于30％）的公司比負債率低的公司明顯地更可能使用NPV和IRR，而且更可能使用敏感性分析法和模擬分析法；成長型公司（市盈率大于或等于15）與非成長型公司所使用的資本預算方法沒有差異；具有MBA（工商管理碩士學位）的CEO（行政總監）比非MBA未獲得工商管理碩士學位）的CEO更可能使用NPV；支付股利的公司比不支付股利的公司明顯地更可能使用NPV和IRR；公眾公司明顯地比私營公司更可能使用NPV和IRR。

除NPV和IRR外，非貼現投資回收期法也是最常用的資本預算方法之一。這一調查結果很讓人吃驚，因為幾十年來美國的財務教材一直在數落投資回收期法的缺點（如未考慮貨幣時間價值，忽視了回收期以后的現金流量等），而一種通過考慮貨幣時間價值來消除投資回收期法缺點的貼現投資回收期法，則很少有公司使用。小公司使用投資回收期法幾乎與他們使用NPV或IRR一樣頻繁；在小公司中，非MBA的CEO更可能使用投資回收期法；無論是在小公司還是在大公司之中，成熟的CEO（年齡在59歲以上）或任期長的CEO（在職期限超過9年），都特別喜歡使用投資回收期法。這說明缺少高深的知識是投資回收期被普遍使用的一個重要因素。

二、資本成本