中資銀行范文10篇

【摘要】本文通過介紹外資銀行在我國市場的現狀，分析了外資銀行在我國的競爭優勢和遇到的問題以及外資銀行向中資銀行提出的挑戰和中資銀行業面臨的機遇。

一、外資銀行在我國金融市場的現狀

近年來，我國改革開放主要是商品市場的開放。與中國民族工業發展水平相比較，中國民族金融業與西方先進國家的差距較大。金融市場開放的時間短，范圍較窄，而且外資金融機構是無形的，國際資金的調動、金融資產的轉移、日常金融服務的提供都在看不見、摸不著的情況下進行。從外資銀行那里得到的主要是短期資金的融通和國際結算等服務，獲得的管理經驗并不多。

上世紀80年代初，外資銀行進入臺灣，雖然受每年只能開一家分行的限制，但是它們一邊建設分支行，一邊開展并購擴展市場份額，取得長足發展。以花旗銀行為例，到90年代末，成為臺灣最賺錢的銀行，在2003年以前，是臺灣發卡量最大的銀行。

1979年，第一家外資銀行——日本輸出入銀行經批準設立北京代表處。1982年，我國開始引進外資金融營業性機構的試點，香港南洋商業銀行被批準在深圳設立分行。2001年12月11日，我國加入世貿組織的同時，取消了外資金融機構外匯業務服務對象的限制，允許在上海、深圳、天津、大連4個城市設立外資金融機構并正式經營人民幣業務。2004年深圳成功引進美國新橋投資集團，成為國內首家外資第一大股東的中資銀行。2005年12月1日，銀監會宣布對外資銀行開放本地企業的人民幣業務。至2006年末，22個國家和地區的74家外資銀行在中國25個城市設立了200家分行和79家支行；42個國家和地區的186家外資銀行在中國24個城市設立了242家代表處。在中國加入WTO的過渡期內，外資銀行主要經營指標的增速快于中資銀行。在我國經濟金融發達地區的銀行業中已占有重要地位，已經成為中國外匯市場上最積極、最活躍的參與者。

在經歷了WTO規則對銀行業五年的保護期后，《中華人民共和國外資銀行管理條例》及其《外資金融機構管理條例實施細則》已于2006年12月11日起正式施行，規定只有外資法人銀行，才可以不受限制，在中國全面經營人民幣業務。但如果是外資銀行分行，則在人民幣業務方面對普通居民還設有其吸收的人民幣定期存款不少于100萬元的門檻。2007年3月20日，匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行和花旗銀行獲得中國銀監會批準在中國從事全面外匯和人民幣業務，29日他們獲得上海市工商行政管理局頒發的法人銀行營業執照，已于4月2日開業。9月21日，中國銀行業協會外資銀行工作委員會在北京正式成立。匯豐銀行、東亞銀行、星展銀行、渣打銀行、三菱東京日聯銀行、瑞穗實業銀行、華一銀行、恒生銀行、廈門國際銀行9家在華外資銀行法人機構成為中國銀行業協會正式成員。這表明外資銀行從此可以享受和中資銀行同等的國民待遇。目前已有16家外資銀行獲得銀監會批準，將其國內分行改制為外資法人銀行并開展相關業務。

一、中、外資銀行的競爭優勢比較

1、外資銀行的競爭優勢

第一，外資銀行長期以來積累了先進的經營理念和管理方式。外資銀行的經營理念是以客戶為中心，以利潤最大化為最終目標。外資銀行的管理方式靈活而有效，很少采用直接的、行政的管理手段，主要采用市場化的、以利潤為導向的管理方式，建立了健全的財務指標體系和風險管理體系。這與中資銀行長期以來受行政干預較多、機制較為僵化相比，顯然更加適應國際競爭的需要。

第二，外資銀行更加精通國際市場和國際慣例。外資銀行的經營管理手段更符合國際規則。尤其是跨國銀行集團，其觸角更是遍及世界各地，對國際市場了如指掌，在參與國際競爭中更是得心應手。

第三，外資銀行一般具備雄厚的資金實力和較高的盈利水平。尤其是隨著經濟全球化的發展，一些國際大銀行強強聯合，掀起銀行并購浪潮，出現了一批“航空母艦”式的銀行集團。而且，外資銀行的不良資產比例遠遠低于中資銀行，資本收益率卻遠高于中資銀行。

第四，外資銀行在服務手段方面具有明顯的優勢。外資銀行不僅擁有先進的管理信息系統，能以計算機網絡為基礎建立共享的客戶檔案庫，對客戶進行個性化服務，而且擁有遍及世界的機構網絡體系，能實現國內外聯行資金的自由劃撥，可憑借快捷的資訊渠道為客戶提供全球24小時金融市場的跟蹤服務。這種技術優勢、服務手段的現代化及其派生的服務優勢對中資銀行構成強有力的挑戰。

【摘要】文章對中資銀行引進境外戰略投資者時要注意很多問題進行了分析，指出監管部門要加強監管和指引，確保引進外資穩健進行。

【關鍵詞】境外戰略投資者；股權轉讓價格；銀行控制權

近年來，國內銀行紛紛大舉引進境外戰略投資者，上到四大國有銀行中的中行、建行等國有大銀行，下至數家股份制銀行和城市商業銀行等中小銀行。目前為止，已有21家外資金融機構在17家中資商業銀行持有股權，投資總額140億美元，占被投資銀行股權的比例約為15％。隨著2006年我國開放銀行業市場最后時限的逼近，將有更多的國內銀行引進境外戰略投資者，以迅速提升自身的核心競爭力，應對日益復雜的競爭環境。中資商業銀行引進境外戰略投資者已如滔滔江水勢不可擋，因為無論對于國內中資商業銀行還是外資金融機構來說，這種合資和合作都具有巨大的吸引力。但是，中資銀行引進境外投資者也不能盲目樂觀，有許多問題需要值得注意。如果不認真處理這些問題，則可能會影響引資的效果，并最終影響我國金融安全。

一、中資銀行引進外資應注意的問題

（一）境外戰略投資者的選擇問題

對于國內商業銀行而言，引入外資以其操作便捷、易行的優勢成為其迅速改變現狀最為可行的策略，通過引進外資可以充實銀行的資本金并提高資本充足率、完善公司治理結構、借鑒境外銀行的先進經營管理理念、引進新的金融產品和技能、提高競爭力等。但是不能盲目選擇境外投資者，而是要審慎，必須有嚴格的標準和條件，要經過嚴格篩選，而不能盲目引進。

本文以阿拉伯聯合酋長國（以下簡稱“阿聯酋”）電力市場開發為例，分析中資企業在阿拉伯國家開展產能合作的難題與解法，并從銀行視角出發，對如何促進中資企業與阿拉伯國家展開產能合作提出合理建議。

阿聯酋電力市場現狀

一、阿聯酋電力裝機量

阿聯酋電力市場供給端根據不同區域劃分為阿布扎比水電局（ADWEA）、迪拜水電局（DEWA）、沙迦水電局（SEWA）以及北部酋長國水電局（FEWA），各水電局負責各自區域內的電力生產及輸送。2018年底，阿布扎比水電局與北部酋長國水電局合并成為聯邦水電局（EWEC），負責阿布扎比及北部酋長國的電力生產及輸送。根據公開數據顯示，阿聯酋電力市場近年來裝機量呈階梯狀上升趨勢，目前裝機量已經超3GW。阿聯酋電力細分市場頭部特征較為明顯，聯邦水電局與迪拜水電局裝機量較為接近，全國電力裝機超過80%來自于聯邦水電局與迪拜水電局。全國電力市場供求關系較為平衡，各水電局裝機量基本可以覆蓋峰值需求。以迪拜水電局為例，全年中迪拜用電需求高峰時段為4-10月，2018年迪拜全年最高峰值電力需求為8507MW，小于迪拜水電局11100MW的裝機量。

二、能源轉型需求迫切

為實現經濟多元發展，阿聯酋積極改善以石油天然氣為主的能源結構，向多樣化、清潔化方向發展，力爭在2050年前實現國家能源結構中50%以上來自清潔能源，并減少70%的碳排放量。為實現這一目標，阿聯酋在能源多樣化進程中進展迅速：世界上最大的單體太陽能光伏項目1177MWSweihan光伏項目已于2019年6月底開始商業運營；世界上最大的單體光熱發電項目迪拜太陽能公園4期已于2019年1月底融資關閉，除此之外，阿聯酋在核電、水電及風電領域均在開展積極嘗試?？梢?，多樣化與新能源將成為阿聯酋電力市場的發展方向，結合其光照資源的優勢，預測太陽能發電將成為新能源電力供應的重要構成部分。

1外資銀行的競爭優勢

1.1外資銀行長期以來積累了先進的經營理念和管理方式

外資銀行的經營理念是以客戶為中心，以利潤最大化為最終目標。外資銀行的管理方式靈活而有效，很少采用直接的、行政的管理手段，主要采用市場化的、以利潤為導向的管理方式，建立了健全的財務指標體系和風險管理體系。這與中資銀行長期以來受行政干預較多、機制較為僵化相比，顯然更加適應國際競爭的需要。作為從事跨國經營的商業銀行，外資銀行擁有成熟高效的風險評估和風險控制機制，并能確保在高風險和信息化的經營環境中，防范各種金融風險，實現其安全性和盈利性的經營目標。

1.2外資銀行在體制及經營機制方面的優勢

相對于中資銀行，外資銀行不僅具有高度現代化的公司治理結構，其全能型銀行的體制也占盡了優勢。外資銀行具有經營多元化優勢，歷經多年的發展以及市場經濟的長期運作，金融工具和服務手段遠遠走在了中資銀行前列，金融品種齊全、科技含量大，自助化程度高，可為儲戶及企業提供廣泛的產品，滿足客戶多元化的要求，大大優于分業經營的中資銀行。外資銀行經營策略明確，管理機制靈活，所從事的業務活動商業動機強。同時跨國銀行的全球化經營方式，也為其優勢資源的最佳配置提供了廣闊的發展空間。

1.3外資銀行提供多樣化的產品，重視產品創新和品牌建設

【摘要】本文通過介紹外資銀行在我國市場的現狀，分析了外資銀行在我國的競爭優勢和遇到的問題以及外資銀行向中資銀行提出的挑戰和中資銀行業面臨的機遇。

一、外資銀行在我國金融市場的現狀

近年來，我國改革開放主要是商品市場的開放。與中國民族工業發展水平相比較，中國民族金融業與西方先進國家的差距較大。金融市場開放的時間短，范圍較窄，而且外資金融機構是無形的，國際資金的調動、金融資產的轉移、日常金融服務的提供都在看不見、摸不著的情況下進行。從外資銀行那里得到的主要是短期資金的融通和國際結算等服務，獲得的管理經驗并不多。

上世紀80年代初，外資銀行進入臺灣，雖然受每年只能開一家分行的限制，但是它們一邊建設分支行，一邊開展并購擴展市場份額，取得長足發展。以花旗銀行為例，到90年代末，成為臺灣最賺錢的銀行，在2003年以前，是臺灣發卡量最大的銀行。

1979年，第一家外資銀行——日本輸出入銀行經批準設立北京代表處。1982年，我國開始引進外資金融營業性機構的試點，香港南洋商業銀行被批準在深圳設立分行。2001年12月11日，我國加入世貿組織的同時，取消了外資金融機構外匯業務服務對象的限制，允許在上海、深圳、天津、大連4個城市設立外資金融機構并正式經營人民幣業務。2004年深圳成功引進美國新橋投資集團，成為國內首家外資第一大股東的中資銀行。2005年12月1日，銀監會宣布對外資銀行開放本地企業的人民幣業務。至2006年末，22個國家和地區的74家外資銀行在中國25個城市設立了200家分行和79家支行；42個國家和地區的186家外資銀行在中國24個城市設立了242家代表處。在中國加入WTO的過渡期內，外資銀行主要經營指標的增速快于中資銀行。在我國經濟金融發達地區的銀行業中已占有重要地位，已經成為中國外匯市場上最積極、最活躍的參與者。

在經歷了WTO規則對銀行業五年的保護期后，《中華人民共和國外資銀行管理條例》及其《外資金融機構管理條例實施細則》已于2006年12月11日起正式施行，規定只有外資法人銀行，才可以不受限制，在中國全面經營人民幣業務。但如果是外資銀行分行，則在人民幣業務方面對普通居民還設有其吸收的人民幣定期存款不少于100萬元的門檻。2007年3月20日，匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行和花旗銀行獲得中國銀監會批準在中國從事全面外匯和人民幣業務，29日他們獲得上海市工商行政管理局頒發的法人銀行營業執照，已于4月2日開業。9月21日，中國銀行業協會外資銀行工作委員會在北京正式成立。匯豐銀行、東亞銀行、星展銀行、渣打銀行、三菱東京日聯銀行、瑞穗實業銀行、華一銀行、恒生銀行、廈門國際銀行9家在華外資銀行法人機構成為中國銀行業協會正式成員。這表明外資銀行從此可以享受和中資銀行同等的國民待遇。目前已有16家外資銀行獲得銀監會批準，將其國內分行改制為外資法人銀行并開展相關業務。

【摘要】本文通過介紹外資銀行在我國市場的現狀，分析了外資銀行在我國的競爭優勢和遇到的問題以及外資銀行向中資銀行提出的挑戰和中資銀行業面臨的機遇。

一、外資銀行在我國金融市場的現狀

近年來，我國改革開放主要是商品市場的開放。與中國民族工業發展水平相比較，中國民族金融業與西方先進國家的差距較大。金融市場開放的時間短，范圍較窄，而且外資金融機構是無形的，國際資金的調動、金融資產的轉移、日常金融服務的提供都在看不見、摸不著的情況下進行。從外資銀行那里得到的主要是短期資金的融通和國際結算等服務，獲得的管理經驗并不多。中國論文聯盟

上世紀80年代初，外資銀行進入臺灣，雖然受每年只能開一家分行的限制，但是它們一邊建設分支行，一邊開展并購擴展市場份額，取得長足發展。以花旗銀行為例，到90年代末，成為臺灣最賺錢的銀行，在2003年以前，是臺灣發卡量最大的銀行。

1979年，第一家外資銀行——日本輸出入銀行經批準設立北京代表處。1982年，我國開始引進外資金融營業性機構的試點，香港南洋商業銀行被批準在深圳設立分行。2001年12月11日，我國加入世貿組織的同時，取消了外資金融機構外匯業務服務對象的限制，允許在上海、深圳、天津、大連4個城市設立外資金融機構并正式經營人民幣業務。2004年深圳成功引進美國新橋投資集團，成為國內首家外資第一大股東的中資銀行。2005年12月1日，銀監會宣布對外資銀行開放本地企業的人民幣業務。至2006年末，22個國家和地區的74家外資銀行在中國25個城市設立了200家分行和79家支行；42個國家和地區的186家外資銀行在中國24個城市設立了242家代表處。在中國加入WTO的過渡期內，外資銀行主要經營指標的增速快于中資銀行。在我國經濟金融發達地區的銀行業中已占有重要地位，已經成為中國外匯市場上最積極、最活躍的參與者。

在經歷了WTO規則對銀行業五年的保護期后，《中華人民共和國外資銀行管理條例》及其《外資金融機構管理條例實施細則》已于2006年12月11日起正式施行，規定只有外資法人銀行，才可以不受限制，在中國全面經營人民幣業務。但如果是外資銀行分行，則在人民幣業務方面對普通居民還設有其吸收的人民幣定期存款不少于100萬元的門檻。2007年3月20日，匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行和花旗銀行獲得中國銀監會批準在中國從事全面外匯和人民幣業務，29日他們獲得上海市工商行政管理局頒發的法人銀行營業執照，已于4月2日開業。9月21日，中國銀行業協會外資銀行工作委員會在北京正式成立。匯豐銀行、東亞銀行、星展銀行、渣打銀行、三菱東京日聯銀行、瑞穗實業銀行、華一銀行、恒生銀行、廈門國際銀行9家在華外資銀行法人機構成為中國銀行業協會正式成員。這表明外資銀行從此可以享受和中資銀行同等的國民待遇。目前已有16家外資銀行獲得銀監會批準，將其國內分行改制為外資法人銀行并開展相關業務。

摘要：外資銀行入股中資銀行，是在二十多年來中國銀行業持續轉型的歷史背景下開展的。這場巨大的歷史變革一直是由中國政府（尤其是中央政府）推動的，由于中國市民社會的不足，中國國有商業銀行不能依靠自身建立一套符合市場經濟要求的內部管理體制，為此，中國政府引入了境外的戰略投資者，以期改善中國金融市場的競爭狀況。在這個過程中，加強法律監管成為中國政府的一項無比重要而又十分緊迫的任務。

關鍵詞：改革；轉型；法律監管；外資銀行入股

一、中資銀行的改革與外資銀行在中國的發展

20世紀80年代以后，中國開始逐步建立現代金融體系與現代金融制度的進程，一方面，商業銀行體系逐步建立并完善，大型國有銀行不斷上市，另一方面，銀行業的對外開放進程也在不斷深化。1979年中國政府允許外資金融機構①設立代表處為標志，日本輸出銀行被首家獲準在我國設立代表機構，拉開了中國金融業對外開放的序幕。截至2005年8月外資銀行資產已達815億美元。隨著2006年12月中國兌現加入WTO承諾全面開放銀行業，中國金融開放的步伐急劇加快。一方面幾大國有商業銀行加緊股份制改革和上市，另一方面外資金融機構紛紛以戰略投資者身份進入中國銀行業，參股、控股中資銀行已成為外資占領中國市場的重要手段和必然選擇。

外資銀行參股的國內銀行選擇主要有三類：第一類是股份制商業銀行；第二類是城市商業銀行；第三類是國有商業銀行。繼1996年10月光大銀行首次引入外資參股后，②我國銀行業外資并購活動斷斷續續持續了十年。2003年以后，隨著我國外資并購相關法規的大量出臺和進一步完善，外資并購的對象也從最初的中小銀行逐步擴展到較大的股份制銀行和主要城市的商業銀行以及國有獨資銀行，外資并購中資銀行進入了一個新的階段。根據中國銀監會公布的數字，截至2006年年中，共有18家中資銀行引進超過20家境外戰略投資者，融資額近200億美元。

從理論上說，外資銀行進入中國的可選擇路徑大致有四種：在中國開辦獨立的分支機構、購買并持有中國國內銀行機構的股份、與中方合資建立新的銀行、成立外商獨資銀行。但實際上，外資銀行進入中國的主要形式是前兩者。截至2005年年底，共有20個國家和地區的71家外國銀行在中國設立了238家營業性機構，另有40個國家和地區的173家銀行在中國23個城市開設了238家代表處。外資銀行在華資產總額845億美元，占中國銀行業金融機構資產總額2％左右，其中在華分支行資產總額795億美元，占外資銀行在華總資產94％。③然而，從2005年開始，外資銀行進入中國設立分支行的方式逐漸讓位于入股中資銀行方式。①在外資入股中國銀行業的發展過程中，被入股銀行由中小股份制銀行和城市商業銀行，逐步擴展到國有商業銀行，入股比例不斷提高，入股步伐不斷加快。外資入股中資銀行逐漸成為外資進入中國銀行業的首選路徑。

一、問題背景及研究意義

中國銀行業進入后WTO時代，外資銀行可以在中國境內不受地域和客戶的限制開展人民幣業務，中資銀行與外資銀行將在同一環境和條件下公平競爭。但是絕對的公平是不可能一蹴而就的，在外資銀行的強大實力和多年全球化運作經驗面前，中資銀行短期內不可能獲得絕對占據上風的競爭優勢。雙方雖然在同一環境內，但是并不在同一個起點上。同時，作為國內商業銀行，尤其是國有銀行，不可避免地會受到我國政府的協助和支持。其多年在本土經營的網絡和理念根深蒂固，是中國民眾長期信賴和依靠的銀行。顯然在此方面，雙方也不在同一起跑線上。雙方的優勢和劣勢相當明顯，究竟如何處理雙方的關系，中資銀行又該在這樣的對壘中如何擺放自己的位置，都是亟待解決的課題。

是否能處理好雙方的關系，對于中資銀行來說是至關重要的。因為合理地應對外資銀行的市場入侵和挑戰，不僅能使在國內市場上壟斷經營多年的中資銀行在“鯰魚效應”作用下開始關注更高效、更合理的發展途徑，而且理智的應對思路和方案也有利于中資銀行在未來合作與競爭共存的中國銀行業市場上保持優勢，站穩腳跟，也更有利于中資銀行實施內部改革，提升內在競爭力，加速規?；M快走向世界，成為有全球影響力的金融集團。

此外雙方和諧相處，還有利于中國金融市場的長足發展和中國金融安全的穩定。能否處理好雙方關系，將雙方的優勢發揮出來為國民經濟的增長做出積極貢獻也關系到我國綜合國力的增長和在全球的影響力。

二、問題的提出

對于雙方關系的問題，學界大致有兩種理論觀點。一種觀點認為，外資銀行兵臨城下，中資銀行大敵當前，必須做好充分的準備，制定有效的競爭策略，堅決地固守陣地。另一種觀點認為，既然銀行業市場的對外開放不可阻擋，合作已成為必然，不如干脆擺出合作的架勢，與外資銀行一道重新洗牌，將目前國內的銀行業市場重新分割，會使中資銀行的實力在短時間內獲得較大提升，擴大其市場份額。兩種觀點，一種是“主戰”，另一種是“主和”，但無論哪種觀點，其本質都在于如何使中資銀行在面對外資銀行挑戰的情形下，盡快提升自身實力，維護中資銀行利益。然而兩種觀點都對如何處理中外資銀行關系考慮得過于片面，沒有從外資銀行作為跨國公司的特殊形式來分析其發展趨勢，從而正確把握中資銀行在處理對待外資銀行的關系上究竟選擇是合作還是競爭。

摘要：外資銀行入股中資銀行，是在二十多年來中國銀行業持續轉型的歷史背景下開展的。這場巨大的歷史變革一直是由中國政府（尤其是中央政府）推動的，由于中國市民社會的不足，中國國有商業銀行不能依靠自身建立一套符合市場經濟要求的內部管理體制，為此，中國政府引入了境外的戰略投資者，以期改善中國金融市場的競爭狀況。在這個過程中，加強法律監管成為中國政府的一項無比重要而又十分緊迫的任務。

關鍵詞：改革；轉型；法律監管；外資銀行入股

一、中資銀行的改革與外資銀行在中國的發展

20世紀80年代以后，中國開始逐步建立現代金融體系與現代金融制度的進程，一方面，商業銀行體系逐步建立并完善，大型國有銀行不斷上市，另一方面，銀行業的對外開放進程也在不斷深化。1979年中國政府允許外資金融機構①設立代表處為標志，日本輸出銀行被首家獲準在我國設立代表機構，拉開了中國金融業對外開放的序幕。截至2005年8月外資銀行資產已達815億美元。隨著2006年12月中國兌現加入WTO承諾全面開放銀行業，中國金融開放的步伐急劇加快。一方面幾大國有商業銀行加緊股份制改革和上市，另一方面外資金融機構紛紛以戰略投資者身份進入中國銀行業，參股、控股中資銀行已成為外資占領中國市場的重要手段和必然選擇。

外資銀行參股的國內銀行選擇主要有三類：第一類是股份制商業銀行；第二類是城市商業銀行；第三類是國有商業銀行。繼1996年10月光大銀行首次引入外資參股后，②我國銀行業外資并購活動斷斷續續持續了十年。2003年以后，隨著我國外資并購相關法規的大量出臺和進一步完善，外資并購的對象也從最初的中小銀行逐步擴展到較大的股份制銀行和主要城市的商業銀行以及國有獨資銀行，外資并購中資銀行進入了一個新的階段。根據中國銀監會公布的數字，截至2006年年中，共有18家中資銀行引進超過20家境外戰略投資者，融資額近200億美元。

從理論上說，外資銀行進入中國的可選擇路徑大致有四種：在中國開辦獨立的分支機構、購買并持有中國國內銀行機構的股份、與中方合資建立新的銀行、成立外商獨資銀行。但實際上，外資銀行進入中國的主要形式是前兩者。截至2005年年底，共有20個國家和地區的71家外國銀行在中國設立了238家營業性機構，另有40個國家和地區的173家銀行在中國23個城市開設了238家代表處。外資銀行在華資產總額845億美元，占中國銀行業金融機構資產總額2％左右，其中在華分支行資產總額795億美元，占外資銀行在華總資產94％。③然而，從2005年開始，外資銀行進入中國設立分支行的方式逐漸讓位于入股中資銀行方式。①在外資入股中國銀行業的發展過程中，被入股銀行由中小股份制銀行和城市商業銀行，逐步擴展到國有商業銀行，入股比例不斷提高，入股步伐不斷加快。外資入股中資銀行逐漸成為外資進入中國銀行業的首選路徑。