風險類投資范文10篇

摘要：國有企業目前普遍使用投融資的方式提高盈利水平，相關風險的防控已經成為國有企業必須高度關注的問題。本文首先對國有企業投融資財務風險的類型進行了總結，并結合當前國有企業的工作特征，制定了投融資相關財務風險的控制策略，對提高國有企業在新時期的綜合性發展質量，具有十分重要的意義。

關鍵詞：國有企業；投融資；財務風險

投融資工作在很大程度上影響著國有企業的盈利水平，實現對投融資相關財務風險的有效防控，有助于國有企業在新時期的良性發展。因此，對國有企業的財務風險類型加以總結，并制定相應的防控策略，是很多國有企業發展策略設計人員重點關注的問題。

一、國有企業投融資財務風險的主要類型

（一）國有企業的投資業務風險。從當前國有企業的投資工作開展情況來看，投資項目周期是影響投資風險的重要因素，尤其在現有的國有企業發展戰略設計過程中，大量的資金投入需求很大程度上影響著國有企業的運營模式。在國有企業探索多元投資模式建設的相關工作過程中，實現對多產業投資需求的創新分析可以為國有企業有效規避投資風險提供有力支持，尤其在國有企業的項目投資存在大量可觀收益的情況下，資金占用問題的控制難度將會大幅度提高，如果投資失敗，其資金損耗占比會逐步提升一旦出現資金鏈斷裂的問題，國有企業將會產生十分嚴重的財務危機。（二）國有企業的籌資風險。從當前國有企業的籌資方案設計和實施情況來看，面向銀行獲得資金是最主要和最普遍的形式。在國有企業擴展產業規模的需求較為強烈的情況下，其融資總額處在快速提升的過程中，在國有企業的資產負債率提高的情況下，其經營壓力將快速增長，尤其在企業的正常運營模式受到挑戰的情況下，企業的經營風險控制難度將大幅度提升。（三）國有企業的回款風險。在國有企業的運營過程中，項目投資是企業獲得經濟效益的主要方法。但在國內現有的市場環境下，很大一部分國有企業的資金回收速度較慢，投資款的回收和應收賬款的回收無法充分滿足國有企業的發展需要，難以為國有企業全面的提升預期收益水平提供幫助，也使得回款風險的控制措施無法得到有效改良。（四）國有企業營運風險。從當前國有企業的運營情況來看，項目投資工作很大程度上需要獲得監督機制的有效支持，國有企業傳統的管理機制在一定程度上發揮對資本的監督作用。在國有企業的內部管理能力不足的情況下，其投資風險的可能性將提高。資金鏈斷裂對國有企業的健康發展具有重要消極影響，因此，在國有企業的運營工作所面臨的挑戰較為復雜的情況下，實現對內部管理相關舉措的調整改良，有助于國有企業營運風險的高水平控制，尤其在國有企業的項目投資影響因素較為復雜的情況下，營運風險的控制措施將關系到國有企業的可持續發展能力。（五）國有企業債務結構風險?，F有的國有企業大部分處在項目投資金額上漲的階段，尤其在國有企業的資金流穩定性影響因素較為復雜的情況下，企業正常運行所面臨的挑戰性因素較多，尤其在國有企業的融資手段創新速度較快的情況下，如果資金保障管理措施缺乏有效的改良，則會造成國有企業的債務結構風險。當前的國有企業對于穩定運行的需求較為強烈，確保資金流具備足夠的穩定性，是提升國有企業資金保障體系建設水平的關鍵。因此，對國有企業的自身發展能力進行考察研究，并對其債務償還能力的影響因素進行總結，能夠使國有企業的債務結構出現較大程度的變化，若債務償還不足，則會影響國有企業投資項目的成功度。

二、國有企業投融資財務風險的有效防控策略

編者按：本文主要從投資組合的基本理論；投資戰略；投資組合風險；投資組合業績評價進行論述。其中，主要包括：投資者若要追求高回報必定要承擔高風險、一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定、投資組合的方差與各成分證券的方差、權重以及成分證券間的協方差有關、投資股市的基金經理通常采用一些不同的投資戰略、最積極的投資戰略是選擇時機買進和賣出單一股票、投資組合的風險是用投資組合回報率的標準方差來度量、VAR實際上是衡量資產價值變動率的方法、評估投資組合最直接的指標是回報率、投資組合的回報率是特定期間內投資組合的價值變化加上所獲得的任何收益等，具體請詳見。

一、投資組合的基本理論

馬考維茨(Markowitz)是現資組合分析理論的創始人。經過大量觀察和分析，他認為若在具有相同回報率的兩個證券之間進行選擇的話，任何投資者都會選擇風險小的。這同時也表明投資者若要追求高回報必定要承擔高風險。同樣，出于回避風險的原因，投資者通常持有多樣化投資組合。馬考維茨從對回報和風險的定量出發，系統地研究了投資組合的特性，從數學上解釋了投資者的避險行為，并提出了投資組合的優化方法。

一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定。因此，投資組合的期望回報率是其成分證券期望回報率的加權平均。除了確定期望回報率外，估計出投資組合相應的風險也是很重要的。投資組合的風險是由其回報率的標準方差來定義的。這些統計量是描述回報率圍繞其平均值變化的程度，如果變化劇烈則表明回報率有很大的不確定性，即風險較大。

從投資組合方差的數學展開式中可以看到投資組合的方差與各成分證券的方差、權重以及成分證券間的協方差有關，而協方差與任意兩證券的相關系數成正比。相關系數越小，其協方差就越小，投資組合的總體風險也就越小。因此，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。另外，由投資組合方差的數學展開式可以得出：增加證券可以降低投資組合的風險。

基于回避風險的假設，馬考維茨建立了一個投資組合的分析模型，其要點為：(1)投資組合的兩個相關特征是期望回報率及其方差。(2)投資將選擇在給定風險水平下期望回報率最大的投資組合，或在給定期望回報率水平下風險最低的投資組合。(3)對每種證券的期望回報率、方差和與其他證券的協方差進行估計和挑選，并進行數學規劃(mathematicalprogramming)，以確定各證券在投資者資金中的比重。

目前看來，無論是國外商業銀行還是國內商業銀行，都在本次經濟危機中遭受沖擊。投資與交易類業務不僅涉及到市場風險，還涉及到信用風險、交易對手風險等，風險的傳遞和轉移起到了加劇和共振的作用。即使是風險管理體系較為完備的著名跨國商業銀行，也無法發揮其在資金交易風險控制方面應有的作用。有人懷疑，是現有的風險管理模式已經不再適應投資和交易業務發展的管理需要了。在筆者看來，風險管理模式尤其是投資與交易業務的風險管理模式，要根據市場情況的變化適時進行動態調整，因為風險管理模式直接影響各機構的風險管理政策、流程和技術，決定各機構是否能對主要風險加以識別或有效管理。

一、不要孤立地看待市場風險、信用風險和操作風險

在很多人看來，投資與交易的風險主要體現在市場風險方面。但是仍在持續的經濟危機告訴我們，信用風險和交易對手風險也是商業銀行面臨的主要風險。無論是國外貨幣市場的短期利率尤其是拆借利率的急劇上升，還是國內商業銀行對外資機構人民幣短期融資的謹慎交易，都反映出信用風險和交易對手的風險溢價在增加。在信用類債券資產方面，次貸類相關債券資產的價格大幅下挫，這主要是由于美國房價大跌，引致債務人違約率和預計違約率大幅提高，由此產生不能還本付息的信用風險。國內債券市場雖運行良好，但是在經濟下行的預期下，行業、產業所帶來的系統性風險不可小視，部分短期融資券、中期票據的發行人面臨經濟下行的較大壓力，一旦資金鏈斷裂，將會導致嚴重的信用違約事件。在這種情況下，尤其是銀行資產證券化、企業債務證券化的市場環境下，市場風險與信用風險等息息相關。從產品的角度來看，市場風險和信用風險管理的邊界也愈發模糊，比如前面提到的次貸類相關產品，包括抵押貸款證券（ABS、MBS）、擔保債權憑證（CDO）等，還有很多結構性產品、混合證券，其還本付息取決于發行人的信用狀況。傳統市場風險管理模式與現實市場存在差距，這些產品創新的風險包含市場風險和信用風險，市場風險部門認為它們主要包含信用風險而疏于管理，信用風險部門則由于該類產品被定義在交易賬戶中而認為應屬于市場風險管理的范疇。因此，不要孤立地去看市場風險或者信用風險，在交易和投資方面，三大風險聯系緊密，風險形態不斷變化，管理者可以根據實際情況對交易和投資業務進行適當的風險整合，避免風險管理漏洞。比如成立專業團隊負責投資與交易業務的整體風險防控等。

二、風險經理的獨立性如何得以體現是關鍵

經濟危機也讓人思考風險經理的獨立性如何體現。風險經理是否要負責審批相應的業務?是否有業務否決權7這些問題似乎都會得到不同的答案。但是至少要保證風險經理可以獨立地思考、判斷，對商業銀行整個投資與交易的風險水平進行獨立地監測與報告，根據商業銀行的風險偏好和實際情況設定市場風險和信用風險的頭寸限額。風險經理的獨立性必須從組織設計、用人制度、績效考核上給予保證。一是實行資金交易部門的風險經理派駐制，派駐風險經理對風險管理部門負責，風險管理部門對派出風險經理進行考核、評價，還有一種派駐經理是雙線報告制度，由資金交易部門和風險管理部門共同考核與評價，其中風險管理部門考核的權重要高于資金交易部門。二是風險經理要有一個獨立的報告路徑，以確保管理層能夠及時全面知曉全行的風險狀況和所承受的風險水平。三是要求管理層要有較強的風險意識，不僅僅是站在業務發展的角度，更多要在業務發展和風險管理中按照既定風險偏好和經營原則處理兩者關系，要維護風險經理的獨立性，并不斷強化獨立性要求。如果說，風險經理只是一個建言者，筆者認為這不足以保證風險管理部門在體制和機制上發揮其應有的作用。要根據情況靈活調整和理順管理決策機制，給與風險經理相應的權限，保證業務經營在既定的風險管理框架內進行。

三、市值重估不僅是技術問題，也是一個制度安排和偏好選擇問題

1、投資戰略

投資股市的基金經理通常采用一些不同的投資戰略。最常見的投資類型是增長型投資和收益型投資。不同類型的投資戰略給予投資者更多的選擇，但也使投資計劃的制定變得復雜化。

選擇增長型或收益型的股票是基金經理們最常用的投資戰略。增長型公司的特點是有較高的盈利增長率和贏余保留率；收益型公司的特點是有較高的股息收益率。判斷一家公司的持續增長通常會有因信息不足帶來的風險，而股息收益率所依賴的信息相對比較可靠，風險也比較低。美國股市的歷史數據顯示，就長期而言，增長型投資的回報率要高于收益型投資，但收益型投資的回報率比較穩定。值得注意的是，增長型公司會隨著時間不斷壯大，其回報率會逐漸回落。歷史數據證實增長型大公司和收益型大公司的長期平均回報率趨于相同。另外，投資戰略還可以分為積極投資戰略和消極投資戰略。積極投資戰略的主要特點是不斷地選擇進出市場或市場中不同產業的時機。前者被稱為市場時機選擇者(markettimer)，后者為類別輪換者。

市場時機選擇者在市場行情好的時候減現金增股票，提高投資組合的beta以增加風險；在市場不好時，反過來做。必須注意的是市場時機的選擇本身帶有風險。相應地，如果投資機構在市場時機選擇上采用消極立場，則應使其投資組合的風險與長期投資組合所要達到的目標一致。

類別輪換者會根據對各類別的前景判斷來隨時增加或減少其在投資組合中的權重。但這種對類別前景的判斷本身帶有風險。若投資者沒有這方面的預測能力，則應選擇與市場指數中的類別權重相應的投資組合。

最積極的投資戰略是選擇時機買進和賣出單一股票，而最消極的投資戰略是長期持有指數投資組合。

摘要：風險投資具有高風險、高收益等特點，其在我國高新技術持續發展的過程中起到了非常大的作用。本文分析了風險投資中的各方面風險因素，論述了風險識別與風險評價的主要內容，并在此基礎上提出了風險投資的具體風險控制策略，以供相關人員參考。

關鍵詞：風險投資;風險識別;風險評價;風險控制;風險轉移

風險投資又叫做創業投資，主要為風險投資項目提供相應的資金等支持。實質來講，風險投資項目與普通項目之間并沒有較大差異，它是在近些年科學技術快速發展的基礎上形成的產物。風險投資大都無擔保與抵押，主要是針對高新技術領域的項目投資，通常需要面臨較大的風險，而也因此能夠獲得相對較高的收益。風險投資項目大都需要較多資金投入，并且項目資金的流動性不強，投資期限也相對較長，屬于中長期積極性投資。因此，為充分保證自身收益，風險投資企業必須對投資項目采取合理的風險識別、評價以及控制等措施。

1風險投資中的主要風險類型

1.1市場風險。在新時期市場經濟中，各種產品都具有盈或虧的可能性和不確定性，這給風險投資帶來一定的市場風險因素。市場環境瞬息萬變，其中蘊含著諸多不確定性，并且產品的市場需求也具有較強的不確定性[1]，同時，新產品從投入市場到被消費者接受所需時間也具有較強的不確定性。盡管部分產品具有較高的技術含量，但在一定的市場環境中，并不受消費者青睞。1.2技術風險。風險投資中的技術風險因素是指在進行高新技術產品創造方面的投資過程中，因技術因素而造成產品研發失敗后無法實現批量化生產的可能性。技術風險是風險投資所面臨的重要風險類型之一。高新技術產品研發環節的技術風險取決于產品研發成功與否，在投入諸多資源后研發目標是否達成。中間試驗環節的技術風險取決于研發成果能夠轉化為商品，或是否具有實用價值。規模化生產環節所面臨的技術風險取決于在技術問題的影響下能夠實現批量生產，或在新技術影響下原技術是否過于落后。1.3資金風險。風險投資中的資金風險主要是指由于未能及時滿足風險企業實際發展所學而造成技術創新失敗的可能性。隨著高新技術的進一步發展，其所需資金也會更多，如果風險投資公司無法及時籌集到充足的資金，將會導致高新技術發展資金的供應方面發生斷層現象，從而造成風險企業難以繼續開展生產經營活動，進而導致風險投資以失敗告終。1.4管理風險因素。管理風險是由于風險企業管理不到位而造成其創新與發展失敗的可能性。管理風險的出現主要是企業組織與管理體系不完善、內部員工業務能力不足而造成的。風險企業內部員工主要包括技術類員工、科研類員工以及技術發明人員，這些員工大都沒有較強的管理能力，因而會給企業管理方面造成很大風險。同時，風險企業的組織與管理體系不夠完善，難以有效約束企業管理人員的行為，從而引發貪污受賄以及私挪公款等道德風險。

2風險投資的風險識別

摘要：近年來全球投資和貿易環境發生巨大變化，國家風險是指在國際貿易的過程中面臨的跟國家有關的不同風險，本文擬從國家風險的各種角度分析對外貿易不同形式下投資者所面臨的風險以便新的投資者在投資時選擇適當的形式開展國際業務。

關鍵詞：國家風險；國際貿易；外商直接投資；FDI

現代經濟發展已經趨于全球化發展，由于商品、服務以及資金的便利流動，國際貿易已經成為各國經濟發展中十分重要的環節。各國間國際貿易的形式呈現多樣化，最常見的形式主要包括非直接出口、授權經營、外商直接投資、證券投資以及信用貸款等方式。近些年來，全球投資和貿易環境發生了巨大的變化，諸如亞洲金融危機、美國次貸危機以及歐洲債務危機已經屢見不鮮。因此，對外貿易的過程中必須面臨國內和國外的金融風險雙重壓力。為了更好盈利就必須將投資或貿易過程中所面臨到的風險加以分析和評估?！皣绎L險”概念可以從不同的方面概況對外貿易時所面臨的風險。本文擬從國家風險的各個角度分析對外貿易不同形式下投資者所能面臨的風險，以便于新的投資者在投資時選擇適當的形式開展國際業務。

一、國家風險

在20世紀50年代所研究的國際銀行的跨境業務中可以找到國家風險的研究雛形，最初將某一國家金融機構為另一個主權國家或本國企業的境外投資提供貸款時，可能出現的海外信貸違約風險成為國家風險[1]。國家風險在學術界至今沒有統一的定義，研究的視角不同對國家風險的定義也會有所區別。在國際貿易事務研究中當中最經常提及到的概念分別是“國家風險”、“政治風險”和“主權風險”。在研究國際貿易中所面臨的國家風險問題之前，就必須先區分這三個概念。早在上世紀60年代起“政治風險”開始出現于西方學者研究的著作當中。政治風險定義為會對跨國貿易公司利益的產生負面影響的政府行為。其主要分為宏觀和微觀因素[2]?！爸鳈囡L險”是指在國際借貸過程中主權借貸國家不愿意甚至是無法償還其他借貸人的外債可能性問題[3]。隨著上個世紀70年代在銀行界興起的國際借貸開始“國家風險”這一新的概念也在國際間普遍興起。“國家風險”是一個不斷發展的概念，所涉及的層面要比前兩種類別的風險會更寬廣一些?？偟膩碚f，“國家風險”可以概括成在國際貿易的過程中所可能遇到的與國別相關聯的風險。其主要產生的原因是由于各國在政治、經濟、社會、法律、地理環境等諸多方面的差異。因此，從定義上來看“國家風險”是一個寬泛的概念，“政治風險”和“主權風險”都只是屬于“國家風險”的一個部分。

二、國際貿易的形式

摘要:伴隨著中國經濟水平的提高，中國經濟結構越來越多元化，投資風險越來越受到各類資本的關注，本文將對國有資產投資主體進行介紹，并在投資風險的分析上給出一定的風險控制策略和建議。

關鍵詞:國有資產;投資主體;投資風險;風險控制

由于多變的國際政治經濟環境，國有資產投資主體的投資風險還時刻受到外界客觀環境的影響。因此為達到國有資產的保值與穩定增長、實現有效的利用國有資產進行生產與經營，強化國有資產風險控制的課題是各界不可避免需要長期探討和監管的話題。

一、投資風險內容

(一)政治風險

經濟發展在一定程度上受政治方向的引導，由于社會經濟的發展，國家在發展的每個階段所側重的重點不同，則會引起不同行業的發展狀況不同。因此存在一定的概率在國有資產投資主體對某個行業進行投資時，而該行業市場行情后來發展下降，從而導致投資者不能按預期收回收益，從而導致一定的投資風險。另外，在中國特殊國情和國企的特殊形式下，國有資產投資受到政府的委托對資產進行投資管理，因此投資方向和金額常會收到政府的干預，當政府不能從市場角度進行推進時很容易導致收益的下降風險從而導致一定的投資回收風險。

【摘要】在證券投資領域，始終存在宏觀和微觀兩大風險類型。宏觀風險屬于系統性風險，與政治、政策、時事等大環境因素相關。而微觀風險則與自身主觀因素相關，如內部管理失策、技術研發失敗、信譽缺失、投資能力過弱等，這些風險往往會證券投資成敗有著直接影響。本文將從微觀視角下對證券投資風險進行研究，從而實現更有效的證券投資風險控制，以此提高證券操作的安全性和收益價值。

【關鍵詞】證券投資;微視角;風險管理

微觀視角下的證券投資風險具有一定的主觀性和隨機性，這些風險屬于非系統風險，這些風險因素往往不具備外部波動性和延展性，僅對風險主體造成影響，但是對證券投資的整體環境不會造成太大影響。如公司技術研發失敗、員工罷工、企業敗訴等，這些都有可能成為證券投資中的風險因素，這些風險多有人為因素造成，因此具有一定的防范性和可控性，因此也被成為“特有風險”。以下將這就微觀風險進行逐步分析，并提出相應的干預對策。

一、微觀視角下證券投資風險類型及特點分析

1．1偶然事件風險。對于證券投資者來說，突發性偶然事件所造成的風險是不可回避的，其風險程度和影響力也會由于事件不同而有較大差異，如戰爭、氣候災害等可能對期貨價格造成影響;國家政策變動、匯率變化、外交環境變化等有可能造成匯率波動;高層重組、訴訟失敗、信用等級下降、貿易壁壘等則有可能造成股票及債券等價格變化，這些都是投資者不可控的風險因素。1．2破產風險。對于新創企業、股票類投資者來說，破產風險影響重大，如果企業管理不科學、盈利能力下降、不具備強大的市場競爭力、信用危機等，都可能使其做出破產申請，或者策劃重組，如果干預不力則有可能直接宣布破產。公司破產會造成股票債券價格暴跌，如果公司真的倒閉，那么投資者將本利俱失。1．3流通風險。證券投資中流通風險的形成與偶然事件有重要關系。如果與公司相關的負面信息四處流通，則會引起社會公眾的強烈反響，動搖人心的同時也會使投資者失去信心，進而低價拋售公司股票，還有部分股票則無法脫手，最終造成公司股價暴跌，如果沒有強大的經濟基礎，公司則會因為流通風險陷入破產倒閉的境地。1．4違約風險。違約風險一般存在于“固定收入有價證券”的投資群體中，此類證券在發行之初就會投資者收益做出承諾，并保證到期之后一次性發放投資收益，或者在預定階段內若干次發放。但是由于公司資金周轉出現困難、陷入財務危機，則無法承諾當初的收益價值，進而形成違約風險。

二、證券投資微觀風險的特征及防范原則

一、引言

1998年，旅游業被中央確定為國民經濟新的增長點，激發了旅游投資的熱潮。根據2003年統計數據，中國旅游業吸引海內外投資的總規模已達到8600億元，其中，賓館飯店等住宿設施投資規模為6400億元；景區景點開發為1000億元；旅游車船、文化娛樂、旅行社等1200億元。全國已有26個省、市、自治區將旅游業確立為支柱產業、重點產業，調動了各方面投資旅游的積極性。國家旅游局副局長顧朝曦在2005年中國旅游投資洽談會上表示，2010年中國旅游業投資總量將累計達到19000億元，2020年將超過60000億元，在未來5—15年，中國旅游業投資總量將進入一個快速增長期。伴隨著旅游業投資的熱潮，投資風險也在不斷增加。旅游投資中出現了投資熱情與投資回報背離，宏觀發展趨勢與投資企業微觀收益背離的怪圈。旅游投資失敗案例的增多說明作為大投入大產出的旅游投資項目具有較大的風險。

二、旅游投資項目的特點

旅游投資項目是為旅游活動或以促進旅游目標實現而投資建設的項目，從建設內容可劃分為景區景點項目、飯店建設項目、游樂設施項目、旅游餐飲項目、旅游商品開發項目、旅游交通建設項目、旅游培訓教育基地項目及其他輔助項目等。旅游行業的特殊性決定了旅游項目不同于其他投資項目的特點，這些特點也是其風險產生的內在原因。具體表現在：

1．關聯性。旅游業是一個關聯性和綜合性極強的產業，旅游業的各行業、各領域都有很強的相關性。某一種旅游產品的有效供給，需要其他配套服務的支持。因此，旅游業某一領域的投資必然需要其他相關領域的投資，受其他領域投資的影響，否則，不可能有效地發揮作用。對其他配套服務的依賴，成為旅游投資項目無法自主控制的重要風險。

2．敏感性。旅游業的敏感性是指旅游業的發展受到社會各個方面的制約。影響旅游業的因素很多，既有行業內部的又有外部的。其中，許多是企業不能預料和控制的，如社會文化和風俗習慣（主要指旅游文化消費）的變遷、戰爭等。這也使得旅游投資具有了很大的風險。

摘要：本文主要闡述了財務風險廣義和狹義的概念，財務風險的特點和類型，財務風險的防范和化解。

關鍵詞：籌資風險投資風險現金流量風險利率及匯率風險

1企業財務風險的產生原因及類型

1.1企業財務風險的產生原因在市場經濟條件下，企業財務風險貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險以及匯率風險。

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1.2企業財務風險的類型