公司融資計劃范文

導語：如何才能寫好一篇公司融資計劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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但是，股份權益按約定分配給員工，這部分股份實際上就成為了優先股。這樣，“長期持有”就和“持有時間不低于35個月”產生了矛盾。而且，據測算，現在實施員工持股計劃到35個月后，剛好趕上第五輪大行情。那就既能在股市低迷時享受高于其它股東的權益，又能在股市上漲時得到超額收益。這本身就有違上市公司員工持股的規定。因為，既然享受優先股待遇，就理所應當長期持有，也就不應有“持有時間不低于35個月”的規定。該規定若要實行，也應有另外的限制，如：只對離職員工而言，且也只應是離職員工賣出多少，新接替員工或其它員工就應買入多少，或通過交易所系統按市場價買入賣出。同時，更應規定：在公司虧損且無力向員工持股（優先股）分紅并不向全體股東分紅的情況下，才可在二級市場變現?？傮w來說，與其實施上市公司員工持股，不如限制高管對已持公司股份的變現更為實際，如：高管不論辭職與否，都至少應長期保持自己所持公司股票的20%-30%，直至公司退市。這樣對穩定股票市場才將起到無可替代的作用，不如此，不足以遏制上市只為變現的惡劣行徑。

又有消息說，轉融通試點初步計劃在10家券商中進行，而且打出旗號是金融創新。這其實不是什么新鮮事。其一，在各家證券公司內融資融券，尚可由各券商自己掌控，各自防范風險。一旦轉融通，不但難以掌控業務本身，而且風險也陡然增大數倍。一環出錯或斷裂，引起的連鎖反應將未可預知，多米諾骨牌效應將是很可怕的。從某種意義上可以說，這種轉融通實際上是資產證券化的變種，亦即變相的資產證券化。這不是金融創新，而是已在美國金融風暴中起極環作用的金融衍生品的某種翻版。

這種作為金融衍生品翻版的變相資產證券化，已在某些方面有所表現。如：文化市場，把一件藝術品劃分成若干等份出售，不是股份制卻按股票市場交易手法交易，甚至文物市場也有類似作法。由于是圈子市場，暴漲后的暴跌只能使“股東”顆粒無收，因為一件藝術品或文物是不可能真正拆分的；又如：有的擔保公司替某些所謂實業廠家擔保貸款。因這些廠家欠缺一些借貸條件，擔保公司就對它們刻意進行某種虛假包裝，以達符合貸款條件。把從銀行以低于市場高黑利息貸出的款，再按小額貸款公司的高利轉貸給經包裝過的廠家，從中賺取高額利息差。這種打著為小微企業服務的旗號，鉆國家利息政策空子的卑劣行徑，無疑是將利息差在半明半暗的市場進行低價吃進、高價賣出的非法資產交易；再如：有的銀行，按國家利息將一筆款貸給某客戶，為了實際維持不對稱降息前的利息差，又將此貸款額度以低于國家貸款的利率而高于國家存款浮動利率，做成理財產品賣出，再將收回的相當于該貸款額度的錢再次以國家利息貸出，再以理財產品賣出收回的貸款額度，幾個來回，就可在國家合法貸款利率下增加利息差收入。這一切的關鍵是：在貸款還未真正收回時，就已將貸款額度作為理財產品賣出。因此，風險也是異常明顯的：只要有一筆貸款還不出或還款出現偏差，就會引起資金鏈斷裂，這種翻版的所謂金融“創新”衍生品難道不是變相的資產證券化嗎？

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一、工作目標

2014年，公司下達給我們投資部總業績指標為4100萬元。投資業務部現有6名員工，我們把任務層層分解，落實到人，做到千斤重擔大家挑，人人頭上有指標。

二、“三個強化”管理團隊，有效提高團隊工作執行力

1、強化制度建設，引入激勵機制

在規章制度上，按照公司印發的《業務管理制度》等內部規定，結合我部的實際情況，建立和健全一系列規章制度，規范員工工作行為，為廣大客戶提供規范化的服務，維護金融公司形象，內容主要包括《職業道德規范》《儀容儀表規范》《員工守則》《部勞動紀律》《部學習及會議制度》等，進一步提高我部的工作效率，提升服務質量、工作效率和員工工作執行力。

在崗位職責上，自上而下明確每一個員工的工作職責，統一工作程序，按制度辦事，制度面前，人人平等。投資部班子成員抗業務大頭，帶頭遵章守紀，帶頭學習業務，帶頭完成任務。

2、強化業務培訓，提高員工素質

金融企業的競爭，就是人才的競爭和服務的競爭。因此，把培養團隊的業務素質作為團隊管理的一項重要內容來抓。同時，加強員工隊伍建設，努力打造一支紀律嚴明、作風過硬、能征善戰的工作團隊。投資部在政治業務理論上，要經常組織員工學習和鉆研。在實際操作上，要強化崗位練兵，使大家理論聯系實際，學中干，干中學。樹立工作標兵，實行以老帶新傳幫帶，在全部掀起“比學趕幫超”的熱潮。

3、強化日常管理，引入競爭激勵機制

風險管控方面，教育員工樹立“寧可千日無事，不可一日不防”的理念，樹立“合規創造價值”的理念，嚴格遵循公司有關的規定要求，規范操作，一絲不茍。對違規行為嚴肅處理，決不姑息，堅決做到合規經營。

在考核體系上，建立與崗位和績效掛鉤的薪酬制度改革。2圍繞職位明確化、薪酬社會化、獎金績效化和福利多樣化“四化”目標，全面實行薪酬體制改革。初步建立了一個能上能下，能進能出，能夠充分激發我部員工積極性和創造性的用人機制。

4、加強新員工培訓，盡快進入工作角色

針對新進人員年齡偏小不夠成熟、與客戶進行有效溝通上缺乏經驗的情況，采取“請進來”與“一帶一”的辦法進行培訓?！罢堖M來”，就是請公共關系方面的教授和專家來我部講課，講授公關禮儀和社會交往方面的基本知識?；蛘哂刹块T副總和經理每個人帶一個新手，手把手傳授工作經驗，有意識重點提高他們的社交能力和溝通能力，提高他們的口頭表達能力，使他們很快由門外漢逐漸成為行家里手，能夠利用公司活動的平臺主動而藝術地推薦本公司金融產品，發展新的客戶，建立合作關系。

5、強化團隊合作意識，配合默契拓展業務

通過加強思想教育，使新員工明白，每個人不是代表自己，而是代表整個公司形象，明白人心齊泰山移的道理，因此，要教育員工相互間要密切團結，協調行動，相互關心與支持，相互給力與呼應，組成團隊的力量，去拓展業務。同時，組織他們開展戶外團隊拓展訓練，培養他們的團隊意識，進一步提高工作效率。

三、推行營銷策略，拓展金融業務

客戶群體是金融公司經營的源頭，是風險管控、實現效益的重要基礎，是金融公司生存的基礎保障。因此，我們將把發展客戶群體作為重中之重的工作內容，一抓到底。結合轄區特點，實施營銷策略，不斷提高風險管控能力。

1、短信問候，就是在春節、五一等節假日向客戶朋友發溫馨短信，進行節日問候和祝賀，增進和加深我部與客戶之間的情誼。

2、散發傳單。在我公司轄區或者鬧市街口、社區，設咨詢臺，散發業務知識傳單，加大對外宣傳力度，在大張旗鼓宣傳我公司的金融業務，以及我部金融服務的種種業務優勢，使廣大客戶群眾與我們建立合作關系。

3、實施“地毯式”行動，進行上門服務。對所有的社區全覆蓋，進百家門，交百家友，知百家情，使廣大客戶進一步認識我部、接受我部，和我們建立業務關系。利用一切機會，大力宣傳公司的金融服務政策、內容、特色，熱情向客戶介紹、推薦我公司的業務和金融產品，使客戶能夠全方位了解公司的金融政策和服務。并且利用每個雙休日，充分調動每一個員工的社會關系資源，深入各個單位、社區發放宣傳單宣傳金融產品，并且與部分單位負責人、財會人員交朋友，希望他們在我公司開戶合作，不斷提高我公司的知名度和美譽度。

4、在業務經營中，積極營銷客戶，走訪轄內中小企業，建立授信檔案，穩妥推進中小企業授信各項業務。經過努力，使中小企業貸款投放實現平穩發展，有效客戶數優勢地位繼續鞏固，中間業務收入保持小幅增長，產品發展穩步增長，新產品拓展能力不斷增強。

四、情系客戶，服務文明規范

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關鍵詞：文化產業 融資效率 DEA SE-DEA

文化產業作為21世紀的“朝陽產業”，以其資源消耗少、知識密集度高、發展潛力大等優勢在我國發展迅猛。近年來，涉及文化產業融資問題的研究雖不斷增加，但多限于對現狀、政策、建議等宏觀層面的定性分析，以微觀視角，對關乎文化產業融資良性發展的融資效率問題未做過多的關注，更鮮有建立在數據基礎上的實證研究。為此，本文采用數據包絡分析方法（Data Envelopment Analysis， DEA），以我國文化產業上市公司為樣本，對其融資效率進行綜合評價，并實證探究其優化路徑，以期為企業決策提供依據。

實證方法及模型選取

數據包絡分析方法是1978年由美國運籌學家Charnes等人運用線性規劃理論提出的一種評價決策單元（Decision Making Units，DMU）相對效率的分析方法。根據規模報酬是否可變，DEA模型可以分為規模報酬不變模型 CRS和規模報酬可變模型 VRS。前者主要用于測算綜合技術效率（TE），后者主要用于測算純技術效率（PTE）和規模效率（SE）。其中，純技術效率值是剔除規模影響后的融資效率，能夠反映公司對融入資金的使用效率。綜合技術效率與純技術效率相除可得到規模效率值，能夠反映公司的投入、產出比是否合適。然而，利用DEA基本模型只能對無效DUM的效率進行比較和優化分析，而對于處于前沿面的有效DUM，其效率值均為1，因此不能區分其相對效率水平，且松弛變量一律顯示為0，認為有效DUM的投入和產出無需調整。為解決這一問題，Andersen 和 Petersen（1993） 在CRS模型的基礎上構建了一種 DEA的“超效率”模型。DEA“超效率”模型與CRS模型的數學形式相似，各數學符號的經濟含義也一樣。不同的是CRS模型在評價每個DUM的相對效率時，參考集包括該DUM本身。而“超效率”模型的參考集卻將該DUM排除在外，并由其他所有DUM的線性組合代替。

實證分析

（一）決策單元及評價指標選取

對決策單元的選取其實就是確定相互比較的參考集。本文選取2009-2011年度在滬、深兩市上市的24家文化類上市公司為DEA模型的決策單元（剔除了ST類和數據不全的公司），來探討我國文化產業上市公司的融資效率，數據來源于國泰安金融數據庫。在指標選擇方面，考慮到指標的可獲得性和代表性，本文在參考以往研究的基礎上，結合文化產業融資的特點，最終選擇的輸入指標為：總資產、負債總額、所有者權益合計、財務費用。輸出指標為：凈資產收益率、主營業務收入。根據經驗法則，在運用DEA模型測度效率時，要求：決策單元數>2 （輸入變量+輸出變量）。故本文構建的四投入、雙產出的評價指標體系符合DEA使用的經驗法則。

（二）數據無量綱化處理

由于模型的輸入輸出的各個指標具有不同的量綱，且原始數據中存在負數，無法直接代入模型進行DEA有效分析，因此需要將原始數據按一定函數關系歸一到某一正值區間。本文選取功效系數法對原始數據進行無量綱化處理，公式為：，其中： 。

（三）實證結果及分析

本文運用DEA-Solver軟件求解所涉及的DEA模型問題。結合2009-2011的數據利用基于投入導向型的 CRS模型和 VRS模型，對我國24家文化產業上市公司的融資效率進行測評。計算結果如表1所示。

1.融資效率的總體評價。從綜合效率來看，在24家文化產業上市公司中， 僅有8家公司處于DEA有效狀態（綜合效率值為1），占比33.33%。在剩余的16家非DEA有效公司中，僅有3家企業達到純技術有效非規模有效，既非技術有效又非規模有效的企業卻高達13家，占非有效企業總數的81.25%，因此，從整體而言，我國文化產業上市公司的融資效率并不理想。

從資金使用效率來看，24家文化產業上市公司純技術效率的均值為0.87，且45.83%的純技術效率達到DEA有效，說明我國文化產業類上市公司的資金使用效率還是相對較高的，同時也反映制約企業融資效率提高的主要因素是規模效率。如曲江文旅和中文傳媒2家公司雖已達到純技術有效，但因規模效率相對不高導致其綜合技術效率也不高。

從規模效益來看，24家企業中僅有8家處于規模效益不變階段，即以最適合的投入量達到了當前的產出水平。而在16家非DEA有效公司中，68.75%的公司處于規模效益遞增階段，即增加一定比例的投入將會促使更大比例的產出。這與文化產業的發展現狀相符，資金的短缺制約了公司的發展，如粵傳媒，其純技術效率值已達0.96，但由于其規模效益值僅為0.65，結果導致其綜合技術效率只有0.63。

2.非DEA有效決策單元的改進分析。DEA有效的決策單元可構成CCR模型中的效率前沿面，以此為基準，對非DEA有效的決策單元進行松弛變量分析，即可衡量其與前沿面的偏離程度及能夠改進的方向和空間，測算結果如表2所示。

從投入角度來看，16家非DEA有效的公司中有14家出現資產冗余，是文化產業上市公司的資金投入過度了嗎？其實不然，因為71.43%的公司正處于規模效益遞增階段。因此，問題的關鍵在于對投入資金的有效利用。另外，根據分析結果還有62.5%的公司權益融資規模過大，31.25%的公司的融資成本過高。從產出角度來看，只有6.25%的公司的凈資產收益率不高，說明文化產業上市公司的整體盈利能力較強，但43.75%的公司的主營業務收入還有待提高，整個文化產業產品、技術更新換代的速度很快，相關公司若不能加大技術創新，提高核心競爭力，則很難保持高速發展。

3.DEA 有效決策單元的改進分析。傳統DEA模型無法對有效決策單元進行改進分析，故本文借助DEA“超效率”對各DEA有效公司進行補充測評。各公司投入產出要素需要改進的方向和數量的統計結果如表3所示。

從表3可知，即使公司達到DEA有效，也不意味著處于最優狀態。從投入角度來看，62.5%的公司還可以進一步擴大資產規模，同時需要注意的是：75%的公司存在權益融資過重，而87.5%的公司的債權性融資卻還不足。說明對于已經處于DEA有效的公司，要注意運用多種融資工具來進行融資，以使公司在擴大融資規模的同時可以保持合適的資本結構。另外財務費用方面的不足，也再次印證公司需要投入更多的資金用來擴大和疏通公司的各種融資渠道。從產出的角度來看，8家DEA有效的公司的凈資產收益率和主營業務收入都可正向改進，說明在現有的資源條件下，公司還可以進一步擴大收益。而兩項產出指標9%的平均改進率，表明公司業績的提升空間還很大。

結論與建議

第一，僅有33.33%的公司融資效率處于DEA有效狀態，從整體而言，我國文化產業上市公司的融資效率不高，主要制約因素是公司的規模效率。因為從資金的使用效率來看，45.83%公司的純技術效率已達DEA有效，但需要注意的是，文化產業屬于高知識密集、創新密集的產業，相關公司仍需不斷地加大科研投入力度，提升自主創新能力，這樣才能確保公司獲得持久的純技術效率，并從根本上改善公司的融資效率。

第二，68.75%的非DEA有效公司處于規模報酬遞增階段。盡管樣本公司具有一定的規模效應優勢，但整體融資效率卻不高，說明資金的短缺已成為制約文化企業提高融資效率的瓶頸。因此，文化企業更應該加強對創新融資工具的認知和運用，通過信貸、融資租賃、發行債券、增發、配股、資產重組等多種方式來擴大企業的資本規模，充分發揮文化產業規模效應對融資效率的拉動作用。

第三，非DEA有效及DEA有效公司均出現權益融資過重、債權融資不足的問題。相對于傳統企業，文化企業多是以“輕資產”運行的知識密集型服務企業，以智力投資為主，主要擁有知識產權、版權等無形資產，傳統的負債融資方式對文化產業來說難免“不合身”，若不創新融資思路，很容易出現高股權、低負債的現狀。因此，各金融機構應積極創新金融產品，開發多元化、多層次的適合文化產業公司的債務融資工具；各文化企業也要注意結合自身狀況，積極嘗試抵押債、可轉換債、集合債等多種債權融資方式，適當地提高債權融資的比重，以充分發揮債務融資的稅盾作用和財務杠桿效應。

參考文獻

1.袁維海.文化產業發展問題與對策探析[J].華東經濟管理，2004（2）

2.Charnes A，Cooper W W，Rhodes E.Measuring The Efficiency of Decision Making Units[J].European Journal of Operation Research，1978（2）

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1 概況

7#燒結機燃熔、成品系統，是新鋼公司7#燒結機全系統的重要組成部分，系統順暢與否將對新鋼三期技改二系列工程的完成起到至關重要的作用，其自動化系統開發工作除了設計該部分的自動化控制功能之外，還需兼顧6#燒結機燃熔、成品公共接口部分的自動化系統整合工作，使其與6#燒結機相應部分形成功能完善、操作簡便的完整系統。

2 系統構成

全系統共分為燃熔、成品兩大部分，但由于與6#燒結機（先期已投產）存在共用部分，因此開發調試需要通盤考慮。所以，本次系統開發實際是圍繞以下五大部分來進行的：

第1、2部分由新設計獨立施耐德QUANTUM系列PLC進行控制，而第3部分則由原6#燒結機公共PLC進行控制，三部分彼此獨立運行，但進行聯鎖控制，第4、5部分前期三期一系列已先行開發投運，只需適當完善與第3部分的交接程序。

3 項目特點

1） 公共接口部分工藝復雜，其中尤以篩分組的控制邏輯難度最大；

2） 由于項目調試牽涉到正在運行的6#燒結機，因此系統熱聯調時間被極大壓縮，單次調試的準確性的要求也相應提高；

3）PLC系統數量眾多（共計5套），彼此通訊信號多，調試難度大。

4 自動化系統概述

根據項目特點，并結合總包方及用戶單位意見，我們在原有三套PLC（CS11、CS12、CS4）的基礎上新增電控（CS21）、儀控（CS22）兩個獨立系統，每個系統由控制站、操作站、遠程站、以太網及冗余現場總線等組成。用于完成工藝生產過程的數據采集、自動控制、參數顯示、越限報警等功能。其中電控PLC控制站（CS21）與儀控PLC控制站（CS22）分別負責開關量、模擬量信號的處理，兩套PLC均能對7#燒結機燃熔、成品系統進行控制?？刂普炯俺善凡僮髡驹O在主操作室內，燃熔操作站設在燃熔操作室內，控制站及操作站之間采用以太網進行連接，與各遠程站采用現場總線進行數據通訊。此外在既有公共接口PLC（CS4）上增加6、7#燒結機接口控制程序，利用以太網實現新老PLC之間數據的互傳互通。

硬件方面，系統控制單元均采用施耐德公司UNITY QUANTUM系列PLC，該系列PLC相比原CONCEPT系列在性能上有了大幅提高，能更好的確保系統穩定、高效。軟件方面，操作系統選用WINDOWS XP（SP2）中文專業版，下位軟件均采用Unity PRO 2.3 XL；上位軟件則選用IFIX 4.0（標準版），并安裝瑞星殺毒軟件。

5 操作方式及特點

操作方式采用系統自動（聯動）方式：區域內所有具有聯鎖要求，同時控制權均在PLC方的設備均形成上下游聯鎖關系，操作人員在上位機上根據實際情況人工點擊所需料線的選擇及啟動按鈕后，該料線設備即延時逐級啟動，反之，料線運行時，操作人員可點擊該料線的順停按鈕以實現該料線設備逐級順停，啟停原則為逆啟順停，下游設備故障時急停上游所有設備，此外，料線運行時，操作人員可點擊急停按鈕以實現該料線設備全線齊停。

另外，由于燃料、熔劑系統供料料種經常變換且膠帶機數量較少，我們還在系統自動的同時還增加了各設備的單動控制，使其在變換供料時可以靈活啟停膠帶機。而在成品整理系統由于料種單一，且設備聯鎖繁雜，故未如此設計，以確保系統聯鎖的高可靠性。

6 主要控制項目

6.1 7#燒結機燃料、熔劑系統

燃料、熔劑系統作為全燒結機原料來源，可以將其看成是若干個供料流程。此次，我們將6、7#燒結機燃料、熔劑系統合二為一，即在原有的5個供料流程基礎上，又新增了5個供料流程，同時充分利用先期已上的公共部分程序，適當增加向7#燒結機供料接口程序，是該系統完全勝任向兩座燒結機供料的需求。全系統共有13條膠帶機、3臺旋轉漏斗、6個三通分料器。

6.2 7#燒結機成品整粒系統

成品整粒系統是燒結成品礦輸送系統，全系統共有19條膠帶機、2組共6臺振動篩、5個三通分料器，共分為冷礦系統、篩分系統Ⅰ、篩分系統Ⅱ、鋪底料系統、成品系統、返礦系統。

7 項目實施難點分析

如前所述，成品整粒系統是此次項目開發的核心部分，其開發還必須兼顧到6#燒結機成品部分?？梢钥闯?，成品供料流程是相當復雜的，而控制的最難點即在篩分組C（備用篩）上，其最大的特點是入口多、出口多，同時其隸屬于哪臺燒結機還可能隨時被切換（可極大提高系統供料的靈活性），即一旦選在7#機，則它將參與7#成品系統聯鎖，反之則參與6#成品系統聯鎖，并且在生產中操作工還將隨時切換其歸屬，另外它還處于全流程中游部位，這就給整個成品系統的聯鎖啟動與停止帶來了極大的麻煩。最初，我們試圖讓系統全自動識別備用篩供料方向，以提高成品供料效率，但運行中發現系統識別的供料方向往往事與愿違，導致設備誤聯鎖。為此，我們進行了長時間的攻關，最終決定化繁為簡，在每臺燒結機成品畫面上均增加一個人工選擇備用篩的切換按鈕，由操作工實時根據需要選擇備用篩的投用取向，這樣做，表面上似乎降低了自動化程度，但卻可以使操作工在供料過程中靈活地調整供料方向，同時也保證了系統能準確判斷出當前備用篩選擇的方向，從而確保該部分乃至全系統設備聯鎖的可靠性。改動至今，徹底杜絕了誤聯鎖事故的發生，獲得了用戶單位的一致好評。

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摘 要 2013年到2015年，將是貴州高速公路發展歷史上建設速度最快、最關鍵的三年。以間接融資和直接融資相結合，積極優化籌融資結構、創新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進高速公路建設。根據我公司設立保險資金基礎設施債權投資計劃的實際情況，從政策支持、設立要求、關鍵核心、監管等方面對引入保險資金進行分析。

關鍵詞 保險資金 基礎設施 運用

貴州省委、省政府出臺貴州省高速公路三年建設會戰實施方案明確：2013年到2015年，全省高速公路建設總投資近4000億元。到2015年，新建成高速公路2500公里以上，實現通車里程5100公里以上，高速公路路網密度達2.84公里/百平方公里。這三年大會戰，將是貴州高速公路發展歷史上建設速度最快、最關鍵的三年。

但建設資金缺口較大問題成為制約高速公路建設任務能否順利完成的最核心因素之一，建設所需的巨大資金投入使資金的供需矛盾更加突出。我公司做為由貴州省交通運輸廳管理的，主要負責貴州省高速公路的融資、建設、經營和管理大型國有企業，按照三年大會戰的部署要求，要完成的建設投資任務超過1000億元，籌融資壓力非常巨大。

我公司與省內各國有銀行和股份制銀行都有長期合作往來，多年來，公司的資金來源主要是項目資本金跟銀行貸款，貸款資金占比較大。因國家宏觀政策調控，從2011年開始，實行穩健貨幣政策，銀根緊縮，銀行貸款發放規模受限，不能滿足公司的資金需求，我公司積極開展工作，爭取交通運輸部、各級政府和金融機構的大力支持，融資思路是“積極創新，傳統共進”，既以直接融資為主，以盤活存量資產為主，以社會化、市場化融資為主，同時加大對銀行貸款的需求，以間接融資和直接融資相結合，積極優化籌融資結構、創新融資方式，多渠道、多層次籌集資金，推進高速公路建設。

鑒于我國金融市場的改革開放和穩定發展，出現了金融產品豐富、市場活躍、金融市場資金面寬松的形勢。根據高速公路產業的自身優勢，結合公司采取的多渠道融資方式如信托貸款、工程保理、開具票據等；同時引入保險資金、社保資金、融資租賃等；加大直接融資手段，如企業債券、私募債券、中期票據、短期債券等?，F主要淺談一下對引入保險資金的認識與實際操作情況：

一、保險資金間接投資基礎設施的政策支持

保險資金對基礎設施投資的探索始于2006年3月，保監會正式頒布《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》。2009年4月，中國保監會又連續了《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》、《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》等數項新規。中國保監會有關負責人明確提出，穩步推進保險資金投資交通、通信、能源、電力等基礎設施項目，支持國家基礎設施建設?？梢?，經過三年探索，保險資金對基礎設施債權計劃的投資已由試點轉入進一步放開。在保險公司創造性地尋找與自身負債相匹配的投資實踐中，債權投資成為一種較為成功的探索。據了解，目前已有多家保險公司向保監會上報了相關投資項目。

二、設立保險資金基礎設施債權計劃

1、產品特點：融資成本相對較低，資金規模大，產品期限長；同時產品屬于非標準化產品，可以根據融資項目具體要求設計方案。產品期限結構與利率形式設置靈活，且法律框架完善，融資效率較高，可以滿足企業多樣化的融資需求。另外，投資計劃募集發行的各種費用均由受托方或委托方承擔，不會影響項目方的融資成本。

2、產品設立要求：

（1）投資領域：從收益率上來看，由于投資高速公路基礎設施建設項目普遍具有社會性、公益性，投入量大、建設周期長、沉淀成本高等特點，與保險資金運用的特性相匹配，投資回報也能夠滿足保險資金要求，符合投資計劃對投資領域的要求。

（2）償債主體：我公司屬于有政府投資背景，擁有安全性高，收益穩定的大型基建項目，設立基礎設施單一債權計劃引入保險資金的同時保險公司也控制了風險，符合投資計劃對借款人的要求。

（3）擔保方式：我公司在各家銀行的授信評級都屬于優質重要客戶，在同行業中所占份額較多，擁有優良資產及充裕的現金流，但受限于銀行嚴格的信貸規?？刂?，難以從銀行獲得足夠的貸款資金，所以通過多種方式來籌集資金。基于銀行的支持與信任，合作銀行愿意對投資計劃提供擔保，降低了項目風險，更符合保險資金追求穩定、長期收益的特性。投資項目有了銀行信用擔保，保險資金認購的積極性會更高。

3、發起設立計劃：

（1）與保險資本公司商議確定投資項目，專業人員開展盡職調查，評估項目風險，論證投資可行性，形成評估報告；

（2）保險資本公司風險控制部門再次盡職調查，出具書面意見，說明投資項目和業務流程的合規性，闡述可能存在的任何風險；

（3）保險資本公司的董事會或董事會授權機構審議投資計劃，通過后再向中國保監會提交設立投資計劃的申報材料，受理后對材料要件及內容的完整性進行形式審核，并出具書面意見。

根據我公司籌融資資金安排計劃確定籌資該項資金的用途，提供具體項目資料，由保險資本公司專業評審人員對融資項目的可行性、風險控制、實地情況等幾方面盡職調查，形成評估報告，報總部及保監會審批，同時銀行提供擔保支持，滿足評審要求條件后批復落實資金。

三、引入保險資金的目的與關鍵核心

現在國家依然執行穩健的貨幣政策，一是銀行貸款規模或融資方式受限，銀行提供擔保同樣占用經濟資本，只是不占用貸款規模，當資金足夠豐富時銀行并不愿意將業務拱手讓人，而會傾向于直接放貸，銀行此舉獲得的收益不及貸款高，但一方面可以增加中間收入，另一方面可以增加銀行融資方式的多元化。二是信托貸款產品等融資成本較高，保險資金相對來說以嚴控風險、收益穩定為投資目標，對投資收益率要求不算太高，很多優質企業需要克服銀行貸款的高成本，紛紛轉向保險資金，是債權投資計劃發展大好的機會，對于具有融資需求的公司或者項目來說，雖然通過保險公司債權計劃融資好處多多，不僅資金充裕、來源穩定，而且期限較長、成本相對較低，但此類業務最關鍵核心是能解決擔保問題，若少了銀行擔保，其獲得保險資金認可的可能性會大大降低。因為銀行提供擔保就轉移了保險公司的風險，擔保銀行的風險比保險公司更大。

四、滿足保險資金的監管要求

保險資金對投資標的要求極高，保險資本投資公司開展債權計劃業務不僅注重追求項目質量，還要注意產品交易結構設計、產品的流動性以及項目后續管理的及時性和有效性等。

篇6

礦產投資所需的專業性，信托公司十分欠缺，當風險引爆，信托計劃發行方與代售方又唯恐惹禍上身。

一家IT企業負責人戴康，開始擔心自己600萬元礦產信托投資也會遭遇滑鐵盧。

6月26日，中誠信托對一款募資金額高達30.3億元的信托產品運營情況了《2010年中誠——誠至金開1號集合信托計劃臨時報告(一)》的情況說明，承認信托計劃的融資方——振富集團及其關聯公司在今年二季度新增3筆訴訟案，經查均因賬外民間融資所引發。中誠信托對此異?，F象高度重視，委派專人進行核查并迅速采取緊急措施，以控制風險，保護投資者利益。

不過，這份遲來的臨時報告并不足以打消礦產信托投資者的顧慮。

“有點不可思議，中誠信托竟然在知道振富集團所購煤礦存在股權爭議的情況下，還能發行信托產品提供30.3億元融資?！贝骺挡粺o驚訝地說。他所說的存在股權爭議的煤礦，即振富集團計劃用信托融資收購的三興煤焦公司臨縣白家峁煤礦。2008年臨縣白家峁村委會向太原市中級人民法院提起行政訴訟，訴稱2002年4月山西省國土資源廳核發白家峁煤礦采礦許可證時，將采礦權人由“臨縣白家峁煤礦”變更為“山西三興煤焦有限公司”，經濟類型由“集體”變更為“有限責任公司”的具體行政行為違法。次年6月太原市中院一審判決山西省國土資源廳具體行政行為違法，并提出司法建議，即恢復原有采礦權人、礦山名稱以及經濟類型。此后山西省國土資源廳又向山西省高級人民法院提起上訴，2009年10月山西省高院仍維持太原市中院一審判決。

“中誠信托可能相信振富集團方面有足夠能力通過當地人脈關系妥善解決礦產股權爭議問題，才肯發行誠至金開1號集合信托計劃為前者提供煤礦收購資金。”一位信托公司投資銀行部人士分析說。

“可能中誠信托在盡職調查時，并不了解振富集團負責人已有如此高的民間借貸融資需要償還。”在上述信托公司投資銀行部人士看來，中誠信托原先的規劃，是向振富集團派駐3名董事參與監控資金財務管理與任何重大決策管理，以此確保30.3億元資金用于收購包括三興煤焦公司臨縣白家峁煤礦等一批煤礦股權并完成技術改造，再通過煤礦開采出售產生足夠現金流還本付息。如今50億元民間借貸案“忽然來襲”，令中誠信托措手不及，“如果50億元民間信貸案屬實，他們需要了解振富集團總計80億元資金具體用途，尤其是要嚴防振富集團將信托融資用于償還民間信貸(而不是收購煤礦股權)，否則到期信托抵押物——所收購的煤礦產權不明晰而無法變現，中誠信托只能自己兜底還本付息?！?/p>

目前，僅憑振富集團認購的3000萬元誠至金開1號集合信托計劃“一般級信托受益權”，根本難以償還30億元“優先級信托受益權”(主要由投資者認購)。

而中誠信托的臨時公告也稱，中誠信托已在第一時間向監管部門及有關部門匯報了相關情況，當地政府極為重視，并成立由政府牽頭、相關部門參加的專門風險處置工作小組。

戴康開始后怕自己所投資的兩款礦產股權信托投資產品同樣遭遇償付危機。他當初急沖沖購買兩款礦產信托產品，無非是沖著15％年利息與充足抵押物，但誠至金開1號集合信托計劃償債風波卻告訴他一個現實：當融資方遭遇“黑天鵝事件”，再充足的抵押物與再高的利息，都是浮云。

“這是很多信托產品投資者的誤區。信托公司選擇給融資方發行信托產品的流程，依次是先了解融資方融資項目經營狀況，融資方公司的自身資信狀況(包括凈資產、負債率等財務數據)，信托融資用途能否有效監管，還款來源能否得到保證，最后才是協商信托產品融資利率與抵押物是否充足?！钡谇笆鲂磐泄就顿Y銀行部人士看來，礦產投資所需要的專業性與風險管理，信托公司仍“欠缺很多”。

“多數國內煤礦評估師給煤礦所做的估值報告未必是可信的，還需要信托公司自己派專家去實地查勘煤礦的實際儲量與開采方式是否合理。問題是信托公司具備豐富煤礦開采閱歷的員工并不多，只能通過計算煤礦融資方的經營現金收入，或調低抵押物(通常是煤礦)的抵押率，以確保產生現金流避免償債違約風險?！彼麖娬{說，很多礦產信托產品都是一個個“地雷”，一不小心便會引爆償債危機。

而當這個“地雷”引爆時，信托計劃發行方與代售方卻唯恐惹禍上身。

如身陷違約風波的誠至金開1號集合信托計劃由工商銀行私人銀行部發行，但工行方面目前表示作為代售信托計劃方，不可能“兜底”，風險化解的主要責任在信托。

“只要工行沒有對信托計劃融資方有授信額度，就沒有必要去兜底?！贝骺低嘎丁Ｍǔｃy行將部分信用評級為AA級的企業貸款需求“做成”資產包，交給信托公司發行相關信托產品融資，只要銀行給予上述企業(信托計劃融資方)足夠的授信額度，都或多或少會協助信托產品避免違約風險。反之，銀行則會選擇“遠離是非”。

在戴康看來，誰來保障礦產信托產品投資者的切身利益，似乎沒有答案。

篇7

融資租賃信托租賃資產收益權信托

一、融資租賃制度與信托制度

融資租賃在實質上為融資與融物的集合，在西方發達國家，融資租賃與銀行信貸、證券同被稱為三大金融工具。融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同的規定履行完全部義務后，租賃物件所有權即轉歸承租人所有。融資租賃交易實質上是一種價值和使用價值分離、所有權和使用權相分離的交易方式。融資租賃行業的本質決定了交易金額巨大，資金需求量極大。而面對大量的資金需求讓一些中小型融資租賃公司甚至是某個單獨的大型融資租賃公司去僅靠一己之力支撐資金壓力存在困難。縱觀國際市場融資租賃行業發展趨勢，融資租賃公司能否獲得充足的資金來源直接關系到公司生存與否，同時也關系到融資租賃行業的生死。因此，構建一條穩定、持續的融資渠道成為融資租賃業快速發展的必然要求。

當前，中國信托業正步入良性、快速、可持續的發展軌道，呈現出良好的發展局面。中國信托業的快速增長，源于快速增長的中國資產管理市場，以及信托制度在資產管理市場中的獨特制度優勢。信托公司可以提供靈活的融資解決方案，發揮中長期資金融通功能，憑借信托制度的靈活性特點，可在滿足投融資需求、規避風險的同時，達到保值增值的效果。

將融資租賃與信托結合，能夠發揮信托籌資能力強大及渠道廣闊的優點，且企業也能集中精力在融資租賃業務中發展。另一方面，融資企業可以利用增加企業固定資產流動性的方式增加融資額度。當然從投資者角度考慮，信托制度最重要的就是起到“隔離”作用，由多方承擔資本風險，提高安全系數。因而，可以說是多方得利的良好選擇。

二、我國融資租賃制度與信托制度結合的模式

（一）信托借貸模式

信托借貸模式，是指信托公司通過發行信托計劃籌集到資金，再將資金借貸給融資租公司適用。本文所說的信托借貸模式包括以下兩種：

1.信托公司與租賃公司合作模式

融資租賃公司和信托公司互相合作，各自發揮優勢，融資租賃公司擁有專業的經驗、優秀項目的客戶資源，信托公司對外發行融資租賃集合信托計劃，然后將籌得資金作為商業借貸給融資租賃公司使用，融資租賃公司以借得的資金繼續開展融資租賃業務，以租賃公司歸還借款的本息作為投資者收益的保障。在這種模式下，信托公司能夠發揮自身募集資金和體現其相較于融資租賃公司資本雄厚的優勢，通過金融借貸獲取收益，而租賃公司通過信托公司獲得貸款融資增加企業現金流，緩解了中小融資租賃公司的融資困難問題。

2.信托公司與銀行、租賃公司合作模式

信托公司依托銀行的客戶資源，通過與銀行的合作，由銀行對客戶發行信托公司開發的融資租賃理財產品，信托公司以此募得資金設立單一信托計劃，通常在這種種模式下，是由銀行指定融資租賃公司，信托公司將該信托計劃中的信托資金借貸給融資租賃公司，信托公司憑收回的本息保障投資人獲取穩定信托收益。

這兩種信托借貸模式不同于簡單的兩種制度的相加，過程中信托公司會發行信托產品，在實質上來講，其基礎法律關系是金融借貸法律關系，金融借貸有其依據的現有法律規定和限制性的條文，是一種極為重要的融資手段。

（二）資產收益權信托的模式

資產收益權信托的模式是指信托公司受讓融資租賃公司的應收租金，并將募集到的資金作為轉讓款交付給對方使用，即資產收益權轉讓。融資租賃租金資產收益權信托（以下簡稱：租賃資產收益權信托）是融資租賃公司選褚桓齷蚨喔鋈謐首飭尷钅靠墑杖〉淖飩鶚杖牘鉤扇謐首飭拮飩鶚找嬡ǎ信托公司通過發行資產收益權信托計劃，以募得的資金受讓租金收益權，大多該種受讓是以一定折扣的方式體現，一方面保障了信托公司擴大金融杠桿取得效益的作用，另一方面也是融資租賃公司縮短資金占用期間的代價，待信托期限屆滿，一般會約定由融資租賃公司回購融資租賃租金資產收益權，以保證投資者獲得信托收益。其實質是租賃資產收益權的轉移。

1.租賃資產收益權受讓集合信托模式

融資租賃公司擁有租賃物，信托公司可以利用這個優勢將一個或連續多個租賃項目預期可能產生的租金收入作為租賃資產的收益權進行受讓，信托公司以此對外發行資產收益權信托計劃。受讓收益權的資金就是信托籌得資金，信托計劃完結后，融資租賃公司可通過回購的方式取回資產收益權，由此來保障投資者的收益。

2.租賃資產收益權受讓單一信托模式

這種模式是建立在資產收益權信托和依仗銀行籌資渠道基礎上建立，銀行利用客戶資源對外發行理財產品，交由信托公司設立單一信托計劃受讓租賃資產收益權，該信托資金受讓租賃資產收益權。信托期完結后，租賃公司以回購收益權的方式保證信托收益的安全。

（三）信托制度下租賃資產證券化模式

租賃資產證券化信托的基本模式由融資租賃公司作為發起人，選擇租賃資產（債權）構成資金池出售給作為SPV的信托公司，信托公司委托專門中間機構完善交易。另外，信托公司還將委托評級和采取措施增加信用評級。承銷團隊銷售完成后，信托公司以募集的資金向融資租賃公司支付購買租賃資產的對價。信托能實現資產證券化真實出售的目的和風險隔離的需要，最終保障投資者的投資利益。租賃資產證券化信托的模式較租賃資產收益權模式主體較多、法律關系較復雜，尤其是證券化的過程，信托公司能否發債這仍是個問題。此種模式下資產證券化與信托緊密相連，將融資租賃的預期收入加以證券化，然后借助信托制度“風險隔離”的功能，充分調動市場資本，進行流動，但是根據我國現有的情況，此種模式有待于進一步規范。

三、租賃資產收益權信托的合法性、合理性分析

（一）租賃資產收益權信托的合法性分析

近幾年，金融行業追求創新帶動行業發展，新的金融產品不斷的呈現，其中國內金融實踐中“收益權”這一事物被作為金融創新產品被廣泛使用，各大金融機構都設計開發了多種資產收益權的金融產品。我國租賃資產收益權信托適用的法律基礎是當前我國法律并未對收益權信托做限制與禁止，而是通過《信托公司管理辦法》第18、19條的規定予以鼓勵。

設立信托，必須有確定的信托財產，并且該信托財產必須是委托人合法所有的財產。在融資租賃與信托制度的結合過程中，設立信托的財產是預期產生的利益，并且有書面的合同作證，所以應屬確定的財產。資產收益權信托是指基礎資產權利主體將所持資產中收益權轉移給受托人，由受托人根據信托協議為了特定目的而進行管理、運用并處分的行為。資產收益權作為一種財產性的權利，其可以為信托公司所用，進行流轉。融資租賃公司與信托公司簽訂租賃資產收益權轉讓的合同，由信托公司向融資租賃公司支付信托Y金作為對價，融資租賃公司將租賃資產的租金收益權轉讓給信托公司，但這不代表租賃物的所有權和占有權轉讓給信托公司，僅僅是債權的轉讓。

（二）租賃資產收益權信托的合理性分析

金融產品都存在一定的風險，金融產品收益與風險必然是呈一定正向的比例，在租賃收益權信托產品中，我們要追求的是以最小的風險去贏得最大的收益。融資租賃租金的債根據我國相關法律規定，其作為一種財產上的權利具有不可撤銷性和完全清償性，租賃資產收益權與融資租賃公司針對租賃物有權收取租金的債權本質屬性一致。作為信托產品的基礎資產在信托設立之前，租賃資產的租金及其他收益己經處于穩定正常的狀態，通常會有專業評估機構出具的評估報告佐證。融資租賃公司通過其專業的判斷去技術性的選取一系列融資租賃項目，將該項目的租金收益權作為信托財產，則可以彼此消化行業風險、政策風險和資產風險。

信托公司對融資租賃公司提供的資產經過一定的謹慎審核，對融資方進行充分調查以及對項目進行嚴格審核，所有的審核通過后，信托公司設立租金收益權的信托計劃。通過信托公司的專業審核，可以判斷租賃資產收益權屬于一款較有安全保障的信托產品，且平均收益率也并不低，因此，在我國沒有明確司法解釋的情況下，信托公司依托信托制度優勢與融資租賃公司進行合作，充分利用各自的平臺資源優勢，將是最佳的雙贏途徑。對投資者而言，個人和機構可以通過信托投資租賃業，融資租賃和信托投資組合可以使投資人獲得的收益比一般銀行存款和債權投資收益要高，風險比股票投資要小。而這正是信托業與融資租賃業合作后，能夠成為促進企業發展和拉動社會投資的、拉動固定資產投資的、新的有效投融資渠道的原因。

參考文獻：

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[2]方嘉麟.信托法之理論與實務[M].中國政法大學出版社，2004.352.

[3]于研，鄭英豪.信托投資[M].上海譯文出版社，2003.279.

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關鍵詞：企業管理 財務管理 資金管理 資金風險

Z公司是中國石油和中交建設兩大集團共同出資組建的油品銷售公司，業務經營主要是充分依托中石油的資源、營銷網絡優勢，為中交各施工項目提供穩定的成品油、瀝青等石化產品供應。隨著市場的不斷開發，資金需求量逐年增加，如何建立完善的資金管理體系，安全、有序、有效平衡資金的使用與供給，同時降低資金成本，控制資金風險，滿足企業的發展與需要，成為油品公司資金管理工作的重要內容。

筆者結合公司實際，在認真分析公司業務購銷模式以及資金收支特點的基礎上，從資金使用管理、融資管理、風險管控等幾方面對油品銷售公司如何加強資金管理進行了探討和實踐，以期通過強化資金管理，帶動財務管理工作的全面開展，進而確立財務管理在公司管理中的核心地位。通過加強財務管理，實現公司整體管理水平的提高，促進公司全面健康發展。

1.對公司資金管理含義的理解

資金是指公司的現金、銀行存款、其他貨幣資金及現金等價物的總稱，它是公司流動資產的重要組成部分。資金管理則是對公司資金來源、資金使用進行計劃、控制、監督、考核等工作的總稱，它是財務管理的重要組成部分。資金管理主要包括資金籌集管理、對外投資管理、日常營運資金管理和資金安全管理等內容。如果將資金比喻成是支撐公司運行的“血液”，那么資金管理就是確保企業“血液健康循環”的必備措施。

2.油品銷售公司資金管理工作特點分析

Z油品銷售公司做為專門重點經營成品油批發的合資企業，在業務經營模式上具有一定的特殊性。公司購銷業務鏈條清晰，上游面對的供應商主要是中石油在全國各省、地、市級銷售公司，下游面對的終端用戶主要是中交下屬各施工單位或施工項目部。公司業務采購環節主要是以“先款后貨”方式，向上游中石油方各銷售公司采購成品油、瀝青等石化產品；銷售環節是以“先貨后款”（即賒銷）方式，向下游中交各用油單位進行銷售。

這種業務購銷模式下，油品銷售公司的資金管理面臨兩個較大難題：一是上游供應商中石油各銷售公司只接受直接現金購貨，不接受包括銀行承兌匯票在內的其他任何采購支付方式，這使公司對外采購支付方式變得單一，貨幣資金需求量加大。二是下游終端用戶中交各施工用油單位或項目部存在項目施工時間長、項目分散、結算周期長、回款速度慢等特點，這使公司大量資金被占用，嚴重影響資金周轉速度與使用效率。

這種購銷模式，直接導致資金流入和流出的不匹配。表現在一定時期內，采購環節上資金流出速度快、流出量大；銷售環節上資金流入速度慢、流入量小。極易出現經營性現金流量為負的情況，資金短缺的情況也隨時可能發生。在此情況下，確保公司的良性發展與正常運行必須依靠資金的有力支持與保障。這就需要公司首先應有大量充足的自有資金；其次需要有多種融資渠道取得外補資金；第三，需要合理安排資金使用，保障資金周轉順暢；第四，需要降低資金使用成本；第五，需要防控資金風險。

鑒于以上情況，油品銷售公司的資金管理體系建設與完善，應以日常資金使用管理為基礎；以提升融資決策水平為助力；以資金風險防范管理為保障；實現滿足企業經營需要，促進企業健康發展，降低企業財務風險的目的。

3.加強日常資金使用管理，提高資金使用效率

日常資金使用管理是指對公司持有的貨幣資金進行統一歸集、收支結算、分配使用等過程和內容的管理。加強公司的日常資金使用管理，其根本目的是為了保障公司資金的安全性、完整性；提高資金的周轉率及收益率。防止資金閑置與流失，最大限度地發揮其效能，有效增強企業資產的流動性和債務的可清償性。在公司現有業務購銷模式下，經營性現金流出量往往大于流入量，可用現金額度有限。如何將有限的資金最大限度地發揮作用，支持公司運行，創造最佳收益，是日常資金使用管理的重點。

3.1強調資金計劃性

公司全面實施資金計劃管理，由資金管理部門按月統一匯總資金收支計劃，清晰掌握資金時點庫存金額以及固定期限內資金流入流出情況。資金管理負責人組織定期召開資金平衡會，根據資金計劃，結合公司當期實際情況，整體平衡資金使用，做到全面計劃、統籌安排、均衡支付、保證重點。

3.2實施資金動態管理模式

推行計劃在先，平衡在中，總結在后的動態管理。資金管理部門根據月度資金收支計劃，按周分解落實，滾動執行。做到計劃有落實，出入有跟蹤，變化有防控。

3.3強化資金收支時間性管理

對于計劃內流入資金加緊回收力度，盡可能縮短回收時間。對于計劃內流出資金，在不影響企業信譽的情況下，盡可能延緩現金支出時間，保持公司在一定時期內的現金持有量。

3.4加強資金占用成本分析

公司實施內部資金占用成本預算及考核管理，目的在于合理保證資金向高效益、低風險項目流動，實現公司整體經營效益最大化，資金成本最小化。

4.加強融資決策管理，滿足公司發展需要

融資是企業經營管理活動需要的經濟組織行為，是公司根據自身的經營狀況、資金擁有狀況以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式向投資者和債權人去籌集資金。融資管理工作通常圍繞融資渠道、融資方式、融資規模、融資成本等內容展開。

4.1拓展融資渠道，嘗試多種融資方式

油品公司現處于成長階段，隨著市場的不斷開發，對資金的需求量也在不斷增加。為有效保障資金的充足供給，公司宜采用積極的財務融資策略?？紤]公司在短時間內尚不具備股票發行、債券發行等條件下，在融資渠道及方式上首先選擇向銀行、集團財務公司等金融機構進行貸款融資；其次選擇在購銷環節上引進具有資金優勢的第三方合作者（非金融機構），合作互利，在不占用公司自有資金的情況下實現創收獲利；第三，在債權融資規模達到一定比例時，公司將適時選擇股權融資，向股東雙方申請增資擴股；第四，公司可充分利用內部融資渠道，加強內部經營產生的留存收益的積累與使用，發揮內部融資效率高、成本低的優勢。

4.2控制融資規模，降低融資成本

企業融資是一種市場交易行為。資金使用者在獲得資金使用權的過程中，就會產生并且必須支付的相應費用，比如股票融資方式向股東支付股息、紅利，發行債券和借款支付的利息，借用資產支付的租金等等。這些都是財務融資成本。以銀行借款作為主要融資方式的情況下，影響融資成本的直接因素有兩個：一是融資規模，二是貸款利率。對于企業來講，合理控制融資規模是有效降低融資成本最直接的手段。融資規模的合理性依賴科學的預測，它是指要充分考慮公司業務特點以及影響資金需求的各個變量因素，建立融資規模測算模型，根據公司增長預期來預測公司未來外部融資需要量。融資規模的測算是融資規劃的核心，準確的測算可以避免因融資過多導致資金閑置浪費，增加融資成本，也可以避免因融資不足影響公司正常業務開展的情況發生。

5.強化資金風險管理，建立風險防范機制

企業面臨的資金風險通常是指資金在一系列流入流出活動過程中產生的風險以及管理中產生的風險，主要表現在資金營運風險、籌資風險、投資風險以及分配風險等方面。油品公司作為商品流通企業，同樣面臨這些資金風險，以下分別從企業層面和業務層面對如何有效降低并防范各項資金風險給予論述。

5.1樹立全面資金風險防范意識

“全面資金風險防范”包括全員風險防范和全過程風險防范。全員防范是指公司通過各種形式培養全員對資金的敏感度、關注度、責任心，將資金的重要性與企業的生存、發展、員工的利益緊密聯系起來，改變“資金只需財務人員關注”的觀點。全過程防范是指將資金風險防范意識貫穿到每個業務流程，把控每個重要環節及關鍵點。

5.2建立資金風險防范與預警機制

風險防范機制主要以資金活動內容為主線，按公司資金營運、資金籌集、對外投資等內容分類，逐一識別各項資金活動中面臨的主要風險，找出關鍵控制點，制定控制措施。風險預警機制重點監控資金周轉效率、債務風險水平等內容，通過分析資產負債率、帶息負債比率、盈余現金倍數等指標變動情況，對可能出現的資金風險，提前做好應急預案，提高風險應對能力。

5.3以資金預算管理為抓手，提升資金管理水平

按資金預算管理的內容和過程將其分為橫向管理和縱向管理。橫向管理是以現金流量表內容為主，對經營性現金、籌資性現金、投資類現金分別進行預算管理?？v向管理是以預算管理過程為主，按預算編制、預算執行、預算考核三個過程進行管理。強調預算編制有依據，執行有監控，結果有考核的管理模式。有效的資金預算管理，可以涵蓋公司資金管理的所有內容和過程，對全面降低資金風險起著重要作用。

5.4加強內部控制措施，嚴格各項資金審批程序，規范操作流程

涉及重大資金支出、投融資等事項必須按規定權限和程序實行集體決策。堅持不相容職務分離控制原則，做到審批、經辦、記錄、保管、稽核等崗位之間互相監督、相互制約，減少錯誤和舞弊行為發生。

5.5加強資金營運的過程管理，提升資金營運效率

篇9

A股第一例

2012年11月國內企業中長期貸款新增量竟為-31億人民幣，這在過去4年從未發生。相比之下，當月已發行或公告的短融、中票、企業債、公司債發行規模仍達3489億元，債市熱度不減。

此次大港股份沒有選擇上市公司融資的常規方式，而是與華鑫信托合作，發行應收賬款投資集合資金信托計劃。這一不留神的選擇，成了A股第一例。

去年11月22日，大港股份對外公告稱，以對鎮江新區經濟開發總公司（“經發總公司”）應收賬款23688萬元，通過華鑫國際信托有限公司發行總額為2億元信托計劃，相當于8.44折。經發總公司是大港股份的實際控制人，持有大港股份控股股東鎮江新區大港開發總公司（“大港總公司”）100%的股權。據悉，此次信托計劃預定期限為24個月，其中5000萬元為18個月期，15000萬元為24個月期。按照約定，大港股份應收賬款信托計劃利率為9.8%，融資用于補充流動資金和歸還銀行借款。

“這次是信托公司主動上門找來的，并給我們設計好方案。如果打對折，或三至四折的話，企業不會有動力發行信托計劃，還不如自己收款。”大港股份董秘吳曉堅對《董事會》記者分析，經發總公司的背后是鎮江國資委，“正是基于對還款人的背景和資質的信任，華鑫信托才會給出8.4折的高折扣方案?！?/p>

事實上，應收賬款資產證券化早已被不少未上市企業運用得爐火純青。用益信托的研究數據顯示，應收賬款信托計劃是今年以來發行最火的，近八成產品的融資方是地方平臺。而目前市場發行的應收賬款信托計劃中，最高年化收益率達12.5%，平均為8％左右。

平臺公司的應收賬款主要有兩類：最主要一類是基礎設施類項目，其模式是政府委托代建再回購，從而產生了企業對政府代建費用應收款；另外一類則由土地收儲、整理出讓而形成。

“未上市企業融資渠道沒有上市公司多，因此債權信托計劃早已成為它們的拓展渠道?！笔兰o證券分析師姜子旻告訴《董事會》記者，上市公司調整資本結構有IPO、再融資等多種融資工具，“因此應收賬款資產證券化在上市公司中推廣得較少?！?/p>

不過，情況開始轉變?！皩ι鲜泄緛碚f，這種融資方式有助于企業盤活資金，加快資金流動性?！贝蟾酃煞荻貐菚詧员硎?，發行應收賬款信托計劃等于是提前收回欠款，企業可以利用這筆資金進行生產再投入，“資金周轉率加快之后，企業盈利能力必然會增強。同時，應收賬款提前收回之后，企業資金充裕，就可以減少銀行貸款，降低財務費用?！?/p>

并非人人適用

“對上市公司來說，應收賬款資產證券化雖然是融資的又一個渠道，但并非任何企業都可以做，都愿意做?！币晃恍磐袠I內人士直言。

數據顯示，A股上市公司2012年三季報中，66%的上市公司應收賬款占銷售額的比例出現增長，其中情況嚴重的是與建筑、基礎產業相關的上市公司。

他認為，在符合發行應收賬款信托計劃的基礎上，目前信托公司更傾向于有國企背景或者政府背景的上市公司，有政府信用做擔保，發行時更容易尋找投資者購買。同時，信托公司還會評估應收賬款的賬齡，“一般來說，必須要求賬齡在一年之內，而且欠款方要有明確的還款計劃和時間表。”

而2012年12月5日的一份公告，揭開了大港股份的應收賬款由來?！肮景仓梅宽椖拷ㄔO模式為：墊資建設——移交給政府——回籠資金，公司安置房資金結算模式為成本加價法，即公司核定項目成本并結合資金成本因素，確定結算收入和新區管委會協商一致簽訂有關協議，公司的資金結算方式導致和新區管委會之間歷年均存在一定的應收賬款，并隨著每年移交面積的增加而呈一定幅度的增加?！?/p>

據悉，大港股份所有的應收款披露信息都是賬齡一年以內。信托期內，經發總公司根據和華鑫信托簽訂的《還款合同》約定，向信托專戶按期足額償付應收賬款。大港股份為經發總公司按期足額償付應收賬款承擔差額補足義務。

然而，如果不是國企或政府背景的民營企業，想要發行應收賬款信托計劃，難度很大。“信托公司首先要評估欠款方資產和現金流狀況、還款能力等?！鄙鲜鲂磐腥耸客瑫r告訴《董事會》記者，對于民企的應收賬款信托計劃，折扣一般很低，基本上是五折起步，“最低的打到三折，否則信托公司不愿意承擔風險”。

“企業在選擇信托公司時更強調兩個條件：一是應收賬款的折扣率要高，二是支付的年收益率要低?！鄙鲜鲂磐腥耸恐赋觯绻虻轿逭垡韵?，企業一般不會選擇發行信托，畢竟還要支付一筆利息成本。

風險潛藏

即便以低成本獲得資金，對融資方而言，當真沒有風險么？

根據上述《還款合同》中提到的還款計劃，這其中的潛在風險是，如果實際控制人經發總公司不能按期還款，大港股份如何制約，會否需要替其承擔補足義務？

大港股份董秘吳曉堅表示，經發總公司不會不還款?！捌鋵崳€款計劃一定可以順利實現。之所以加上了一條大港股份的補足義務，主要是應信托公司的要求?！?/p>

姜子旻指出，對企業而言，應該積極加強應收賬款管理，及時清欠關聯交易產生的應收賬款，客觀公允地確定壞賬計提比例，提高對信用管理的認知度，避免因盲目采用賒銷、融資租賃等策略去爭奪市場，忽視了資金能否及時收回，造成應收賬款質量低下，壞賬率極高的現象。“對應收賬款應該建立完整的信用記錄，這樣既可以為實施應收賬款的資產證券化融資創造條件，也可以打消投資者的疑慮?！?/p>

篇10

企業融資計劃書范文(1)一、公司介紹

二、項目分析

三、市場分析

四、管理團隊

五、財務計劃

六、融資方案的設計

七、摘要

一、公司介紹

1、公司簡介

主要內容包括公司成立的時間、注冊資本金、公司宗旨與戰略、主要產品等，這方面的介紹是有必要的，它可以使人們了解你公司的歷史和團隊。

2、公司現狀

在此將您公司的資本結構、凈資產、總資產、年報或者其他有助于投資者認識你的公司的有關參考資料附上。如果是私營公司還應將前幾年經過審計的財務報告以附件形式提供。如果經過審計請注明審計會計師事務所，如果未經審計也請注明。

3、股東實力

股東的背景也會對投資者產生重要的影響。如果股東中有大的企業，或者公司本身就屬于大型集團，那么對融資會產生很多好處。如果大股東能提供某種擔保則更好。

4、歷史業績

對于開發企業而言，以前做過什么項目，經營業績如何，都是要特別說明的地方，如果一個企業的開發經驗豐富，那么對于其執行能力就會得到承認。

5、資信程度

把銀行提供的資信證明，工商、稅務等部門評定的各種獎勵，或者其他取得的榮譽，都可以寫進去，而且要把相關資料作為附件列入。最好有證明的人員。

6、董事會決議

對于需要融資的項目，必須經過公司決策層的同意。這樣才更加強了融資的可信程度，而不是戲言。

二、項目分析

1、項目的基本情況

位置、占地面積、建筑面積、物業類型、工程進度等，都是房地產開發的基本情況，需要在報告中指出。

2、項目來歷

項目來歷是指項目的來龍去脈，項目的上家是誰，怎么得到的項目，是否有遺留問題，是如何解決的等情況。

3、證件狀況文件

項目是否有土地證、用地規劃許可證、項目規劃許可證、開工證和銷售許可證等五證的情況。需要復印件。

4、資金投入

自有資金的數額、投入的比例、其他資金來源及所占比例、建筑商墊資情況、預計收到預售款等情況等，方便了解項目的資金狀況。

5、市場定位

指項目的市場定位，包括項目的物業類型、檔次、項目的目標客戶群等

6、建造的過程和保證

項目的建筑安裝過程，如何得到保障可以如期完工。而不會耽誤工期，不會導致項目無法按期交付使用。

三、市場分析

1、地方宏觀經濟分析

房地產是一個區域性的市場，受到地方經濟的影響比較大。而表征一個地區的經濟發展的指標等數據和經濟發展的定性說明等需在本部分體現。

2、房地產市場的分析

房地產市場的分析比較復雜，而且說明起來可繁可簡。簡單說需要定性分析本地區房地產市場的發展，平均價格，各種類型房地產的目標客戶群等。復雜些說明則需要在時間數軸上表征價格的走勢波動，但是，因為很多地區沒有進行常規的價格跟蹤，所以，嚴格數據的分析很難完成，但是可以通過典型項目的分析來代替。

3、競爭對手和可比較案例

分析現有的幾個類似項目的規劃、價格、銷售進度、目標客戶群等，同時，也需要羅列一些未來可能進入市場競爭的對手項目情況，以及未來的市場供應量等情況。

4、未來市場預測及影響因素

未來的市場預測很難預料，但是可以通過市場的周期的方法和重點因素分析法等分析方法做出預測。

四、管理團隊

1、人員構成

公司主要團隊的組成人員的名單，工作的經歷和特點。如果一個團隊有足夠多經驗豐富的人員，則會對投資的安全有很大的保障。

2、組織結構

企業內部的部門設置、內部的人員關系、公司文化等都可以進行說明。

3、管理規范性

管理制度，管理結構等的評價。可以由專門的管理顧問公司來評價和說明。

4、重大事項

對于企業產生重要影響的需要說明的事項。

五、 財務計劃

一個好的財務計劃，對于評估項目所需資金非常關鍵，如果財務計劃準備的不好，會給投資者以企業管理者缺乏經驗的印象，降低對企業的評價。本部分一般包括對投資計劃的財務假設，以及對未來現金流量表、資產負債表、損益表的預測。資金的來源和運用等內容。

其中，對于企業自有資金比例和流動性要求較高。

六、融資方案的設計

1、融資方式

(1)股權融資方式(注：股權和債權方式是兩種最主要的方式，但是，還有很多不是某一種方式所能解決的，而是幾種方式在不同的時間段的組合。這部分是解決問題的關鍵，是否能夠取得資金，關鍵在于是否能夠通過融資方案解決各方的利益分配關系。)

方式：融資方式將以融資方(包括項目在內)的股權進行抵押借款

這種投資方式是指投資人將風險資本投資于擁有能產生較高收益項目的公司，協助融資人快速成長，在一定時間內通過管理者回購等方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。

操作步驟：簽訂風險投資協議書

A、對融資方的債務債權進行核查確認

B、簽訂風險投資協議書：確定股權比例、確定退出時間、確定管理者回購方式、確定再融資資金數量及時間、確定管理上的監控方式、確定協助義務。

C、在有關管理部門辦理登記手續

(2)債權融資方式

方式：投融資雙方簽定借貸合同進行融資，確定相應固定利率和收回貸款的期限。

(3)債轉股的融資方式

投融資雙方開始以借貸關系進行融資，投資方在借貸期間內或借貸期結束時，按相應的比例折算成相應的股份。

(4)房地產信托融資

(5)多種融資方式的組合

在不同的時間階段用不同的融資方式。在項目的初級階段主要以股權融資方式為主，因為對融資方來說這個階段的資產負債情況不會有很大的壓力;在中后期階段可以運用股權、債權方式，這個階段融資方對整個項目有了明確的預期，在債務的償還上有明確的預期。

2、融資期限和價格

融資的期限，可承受的融資成本等，都需要解釋清楚。

3、風險分析(任何投資都存在風險，所以應該說明項目存在的主要風險是什么，如何克服這些風險。)

對投資融資雙方有可能的風險存在作出判斷。

A、投資方的投資資金及收益風險在項目無法啟動的情況下將一直獨立承擔投資資金成本，及追加資金成本。

B、投資方不能有效監控好管理者的經營從而產生新的債務而產生的連帶風險。

C、破產風險

D、融資者對投資者的信用沒有得到確定而產生無法回購的風險

E、融資者為掌控全局經營，在回購時利益出讓增加風險。

F、融資者提前回購而付出的資金成本風險。

風險化解方案

A、資方對是否資金進入后可以完成計劃要進行評估和測算。

B、投資方對融資方的項目進程進行監控，并按照進程需要分批進行投資款的?？顚Ｓ?。

C、投資方對融資方的相關項目所簽訂的合同進行核審后，評估其付款和還款能力。

D、資方審核融資方的還款計劃可行性，一旦確定后將按還款計劃回款。

4、退出機制(絕大多數的投資都不是為了自用，而是是為了獲利，因此都涉及到退出機制問題，所以，需要在此說明投資者可能的退出時間和退出方式。)

A、股權方式融資的退出

項目進行中投資方退出;

項目完成投資方退出一種方式是融資方按時按預定的回報率加本金額度進行現金回購股份，第二種是融資方按投融資雙方約定的價格及相應的物業面積的形式回購股份，第三種投資方享受整個項目的分紅;

B、債權方式融資退出

項目進行中投資方退出，可以用違約今的形式控制;

項目完成投資方退出，按時還本付息;

5、抵押和保證

在涉及到投資安全的時候，投資者最關心的是如何保障投資的安全。而最有效的安全措施就是抵押，或者信譽卓著的公司的保證。

6、對房地產行業不熟悉的客戶，需要提供操作的細節，即如何保證投資項目是可行的。

七、摘要

長篇的融資報告是提供給有融資意向的客戶來認真讀的，而對于在接觸客戶的初期階段，僅需要提供報告摘要就可以了。報告摘要是對融資報告的高度濃縮，因此，言簡意賅就非常重要。

企業融資計劃書范文(2)(一)經營狀況

1.企業經營狀況介紹

2.市場預測

3.基礎設施介紹

4.市場競爭態勢與對策

5.項目盈利能力預測

6.貸款運用與預期效果

7.總結與說明

(二)財務數據分析

1.資金來源與運用

2.設備清單

3.資產負債表

4.收支平衡分析

5.收入計劃

(1) 三年期匯總損益表

(2) 第一年按月現金流量表

(3) 損益表說明

(三)輔助文件

正文部分按“目錄一覽表”組織編寫，但要注意幾個問題：

1.要把企業由小到大的發展經歷概述放在前段，即要突出經營業績，展示各種榮譽，在同行業所處的優勢地位，項目的特點及企業今后發展前景。

2.市場預測編寫

這部分編寫先對整個市場狀況介紹給對方，然后論述本項目在市場中的地位和發展趨勢，作到三符合，一要符合國家產業政策，二要符合技術的領先性和發展趨勢，三要符合可行性和可操作性。

3.市場競爭態勢與對策編寫

如果您是面向全國市場，要把同行業中主要競爭廠家作以對比分析，包括生產規模、產品類別、主要市場分布及市場份額等。

4.貸款使用與預期效果編寫

這部分主要說明資金投向與資金回籠，即借款是用于購買設備、技術、鋪面，還是進行基礎設施建設，還是增加流動資金，擴大經營規模;投資預期效果如何，如何還貸等問題。

5.資金來源

項目資金不可能全部由銀行解決，您必須有一定自有資金投入，借款可申請1/3-1/2，為保證資金安全，您必須有財產低壓或擔保。

6.財務分析

必須由專業人員編寫，不可簡單應付，而卻應有相關的附表。

7.輔助文件

應包括：

(1) 項目建議書或可行性研究報告

(2) 政府有關部門批復文件

(3) 技術或專利應有相關證書等文件

(4) 企業資信證明