供應鏈金融風險分類范文

導語：如何才能寫好一篇供應鏈金融風險分類，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】商業銀行；供應鏈金融；風險管理

商業銀行的供應鏈金融風險是指商業銀行在對供應鏈企業進行融資過程當中，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使實際收益與預期收益發生偏差，或者資產不能收回從而遭受風險和損失的可能性。

一、商業銀行供應鏈金融風險分類

1.信用風險

供應鏈融資業務的信用風險，就是借款人不能依約償還供應鏈融資業務項下的信貸資金的風險。影響供應鏈融資的信用風險有系統風險和非系統風險。系統風險是指宏觀經濟周期或者行業發展要素發生變化造成大量的企業虧損的情況。非系統風險是指企業自身的經營策略等原因造成的經營風險。

2.內控風險

供應鏈融資業務中的操作風險蘊涵在信用調查融資審批授信后管理與操作等等業務環節中。授信支持性資產的有效控制是供應鏈融資業務風險控制的核心部分，該環節中涉及到大量的操作控制，這部分操作風險管理成為供應鏈融資操作風險管理的重點。巴塞爾委員會建立了分析操作風險的基本框架，按照操作風險不同的成因將操作風險分為四類：人員因素導致的操作風險、信貸流程造成的操作風險、系統因素導致的操作風險和外部事件導致的操作風險。

3.市場風險

商業銀行在供應鏈融資方面面對的市場風險，是指市場經濟環境的變化造成供應鏈融資業務發生損失的可能性。供應鏈融資業務以真實的商品貿易為背景，商品的市場價格對供應鏈融資業務的風險大小有直接的關系。市場風險來源于在當前這個買方市場時代，產品的質量、更新換代速度、正負面信息的披露等，都直接影響抵質押項下商品的變現價值和銷售，

4.法律風險

商業銀行在開展供應鏈融資業務過程中要承受不同形式的法律風險。供應鏈融資是一項金融創新，尤其是供應鏈融資業務中廣泛采用授信資產支持技術，涉及比較多的法律問題。由于法律規則的不確定性或模糊性，法律體系本身存在一定的空白、沖突和所述不詳等，法律的不確定性也會使銀行在開展信貸業務時帶來損失。我國法律法規體現還在不斷的建設和完善當中，其間的法律變動也會對商業銀行造成損失。

二、如何對商業銀行的供應鏈金融進行風險評估

我國商業銀行的信用風險評估采用銀行內部評級法，即通過選取一定的財務指標和其它定性指標，并通過專家判斷或其它方法設定每一指標的權重，由評級人員根據事先確定的打分表對每一個指標分別打分，再根據總分確定其對應的信用級別不同分值對應不同信用級別。供應鏈融資信用風險評價體系中，不僅考慮企業基本素質、償債能力、營運能力、盈利能力、創新能力、成長能力、信用記錄以及行業狀況等，還考慮了企業所處供應鏈的整體運營績效、上下游企業的合作情況、供應鏈的競爭力及信息共享程度等因素。

三、現今我國商業銀行供應鏈金融存在的風險問題

一直以來，我國銀行業，特別是國有商業銀行，沿用總、分、支的科層管理模式，即經營單元對應國家行政區劃進行層級配置，各經營單元的經營區域主要限定于地理臨近地區，這樣的傳統組織管理架構，無法完全適應供應鏈融資業務的一些經營特征：

（1）業務的空間跨度大：供應鏈的空間延伸往往跨度很大，銀行傳統的分區經營的分支機構設置，顯然難以適應對供應鏈全鏈條開發和服務的要求，比如，供應鏈成員的經營所在地將分別落入不同分支行的轄區，如果采用多頭開發的模式，協調成本很高；如果由某一經營單位統一操作對整條供應鏈的服務，遠程作業的成本又很高。

（2）業務運行自成系統：供應鏈融資的信貸技術、操作流程、產品運用乃至營銷模式和盈利模式都有別于傳統的流動資金授信業務。實踐中我們看到，一些銀行對供應鏈融資僅取其概念，內部管理仍沿用傳統業務的作業框架，結果導致準入錯位，風險控制沒有切中要害，營銷效果也難如人意。

（3）業務的專業化程度高：將供應鏈融資放在傳統信貸的框架中運行，其不適性是明顯的。一則無法挖掘專業分工的創新和效率優勢，二則不利于專業資源的集成以獲取規模經濟；三則傳統信貸損失的大數法則可能受到系統性風險的突然沖擊。

四、對商業銀行供應鏈金融進行全面的風險管理

供應鏈融資業務的高效運行，需要一個相對獨立的運營環境，而這種環境必須突破當前國內銀行業（尤其是國有銀行）劃地為界、綜合經營的組織架構。

1.對供應鏈金融進行風險控制的基本策略

商業銀行在供應鏈融資業務中風險控制中基本策略可大致分為如下類型：①預防策略；②規避策略；③轉嫁策略；④分散策略；⑤補償策略；⑥抑制策略。某種意義上來講，規避風險是以一種消極的態度對待風險；而有效的控制和化解風險，則是以一種積極的態度對待風險。

2.利用技術創新，構建供應鏈金融信用管理技術平臺

目前我國的供應鏈產業處于發展的初期階段，由于尚未建立完整的信用體系，特別是供應鏈金融的信用模型建設和數據業務流程信息化發展程度不高。供應鏈產業中，供貨商、制造商、銷售商、銀行、客戶相互間的信用保證是缺乏協調監管的。因此，必須加快信用技術創新，提高供應鏈金融信用管理水平。構建好信用管理技術平臺，就能夠加強供應鏈管理的信用環境建設，為供應鏈金融業務創新提供有力的信用管理支持。

3.對商業銀行供應鏈金融建設全面的風險管理體系

全面風險管理涵蓋了各層次的金融風險，全面風險管理偏好對資源分配起引導作用。它通過準確計量各類風險確定經濟資本，通過經濟資本的分配決定各類資產規模，改善業務組合的風險與收益配比關系，將有限的資源從效益較差而風險較高的業務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業務騰出空間]由于供應鏈涉及不同的行業、不同技術領域和不同的行政區域，這就涵蓋了幾乎所有的金融風險。因此，供應鏈金融信用管理必須納入到金融全面風險管理之中，這樣才能有效地管理好供應鏈出現的風險。

參考文獻

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摘要在廣東省自貿區發展供應鏈金融，有利于科學協調物流、商流、信息流、資金流，處理好區內區外關系，促進廣東省制造業優化升級以及整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展。本文提出廣東省自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，形成多元化供應鏈金融融資模式，建立供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立有效的風險防范和預警機制，同時發揮產業輻射帶動作用，帶動廣東省制造業轉型升級。

關鍵詞廣東省自貿區供應鏈金融融資模式金融風險防范

在廣東省自貿區大力發展供應鏈金融業務對于自貿區經濟的穩定、持久發展以及廣東省的產業轉型升級具有重要作用。2015年廣東省自貿區成立，自貿區以貿易、金融、物流、通關等諸多政策性優惠的實施使得自貿區成為眾多國際供應鏈匯集的供應鏈集成平臺。供應鏈金融業務從供應鏈整體出發，對供應鏈上的物流、商流、資金流、信息流進行有效的匹配和控制，有效釋放自貿區經濟增長活力，促進自貿區經濟健康持續發展。此外作為國內最大的制造業供應鏈樞紐，廣東省存在大量處于價值鏈低端環節亟需進行產業轉型與升級的中小型制造企業。供應鏈金融是為中小企業量身定制的新型金融業務，是解決中小企業融資難的有效途徑，但受政策束縛以及產業生態發展不平衡等諸多因素的影響，供應鏈金融的效用難以得到有效的發揮。自貿區的諸多優惠性政策以及開放的營商環境使得自貿區成為發展供應鏈金融的最優平臺，在自貿區發展供應鏈金融，可有效降低自貿區內核心企業與廣東省內中小制造企業間的資金運作成本，解決中小企業融資難問題，成為撬動廣東省制造業轉型與升級的重要支點。在此背景下，對自貿區發展供應鏈金融業務展開研究，對于處理好自貿區區內、區外關系，科學協調物流、商流、信息流、資金流，促進自貿區乃至整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展，提升我國供應鏈金融發展水平具有重要意義。

一、我國供應鏈金融發展路徑及主要模式

（一）我國供應鏈金融發展路徑

我國供應鏈金融業務發展始于20世紀初，深圳發展銀行是我國開展供應鏈金融業務的先行者：2000年深圳發展銀行在其廣州和佛山分行開始試點貿易融資業務；2001年，創新性推出動產及貨權質押授信，在保持存貨流動性前提下，允許企業隨時贖取部分抵/質押物用于銷售；2002年推出票據CPS業務以票據為核心為供應鏈中的企業提供短期融資解決方案；2003年，首創“1+N”模式，利用供應鏈產業集群的伴生網絡關系，將核心企業的信用引入對其上下游的授信服務之中，并開展面向供應鏈成員企業的批發性營銷；2005年，提出“面向中小企業，面向貿易融資”，建設供應鏈金融服務銀行；2006年，正式推出“供應鏈金融”品牌；2008年，啟動供應鏈金融線上化工程。在深圳發展銀行先行先試后，廣東發展銀行、浦發銀行、興業銀行等相繼推出了一系列供應鏈金融服務：2002年起，招商銀行率先對電子供應鏈金融進行探索；2003年廣東發展銀行推出“民營100”金融服務平臺，開展貨押業務；2006年，工商銀行在進行了沃爾瑪供應商保理業務試點后推出了供應鏈金融產品；2007年，浦發銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案……雖供應鏈金融業務在我國已逐漸推廣，但總體來看，我國供應鏈金融業務還處于初步發展階段。

（二）我國供應鏈金融主要發展模式

從圖1供應鏈的結構圖不難看出，供應鏈是連接供應市場和需求市場，是圍繞核心企業、以及核心企業的供應商和需求商所形成的，物流、資金流和信息流自由流動的動態網絡系統。與傳統的固定資產抵押貸款融資形式不同，供應鏈金融服務并不局限于對單一企業的資產狀況和信用狀況進行風險評估，而是從該企業所處供應鏈的整體交易風險進行評估，利用供應鏈運營交易過程中所產生的應收賬款、預收賬款、存貨等資產和權力作為擔保進行融資。供應鏈金融有效解決了供應鏈中大型核心企業憑借其優勢地位向上、下游的弱勢地位的中小型企業進行賒銷、賒購，導致中小企業流動資金短缺又因資信狀況不佳難以獲得融資的財務困境，有效盤活了中小企業資金鏈。受供應鏈形態多樣性的影響，供應鏈金融服務也有多種模式，其中最廣泛、最典型的供應鏈金融模式是針對供應鏈運營過程中的應收賬款、預付賬款和存貨等帶來的問題所設計的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式。這三種典型融資模式的運作方式具體如下表所示：

（三）我國供應鏈金融現有發展模式存在的問題

自深圳發展銀行率先發展供應鏈金融業務至今，我國的供應鏈金融服務模式和服務形態都進行了諸多創新，但總體來看，我國仍舊尚未形成真正高效、普惠的供應鏈金融服務體系。

以核心企業作為業務切入點致使服務覆蓋范圍有限；多方參與致使服務效率低下；商業銀行提供的供應鏈金融服務本質并無太大區別致使融資產品種類單一，創新動力不足；分業經營的體制致使商業銀行難以從供應鏈整體出發為供應鏈上的企業提供融資服務；缺乏高效的信息處理系統致使供應鏈金融數據信息化的范圍僅局限于其所在的節點，無法形成一個數據自由流轉的、完善的、高效的供應鏈信息處理系統；缺乏風險監管機制致使供應鏈金融風險難以得到有效規避。

二、自貿區推進供應鏈金融發展的基礎

2015年廣東省自由貿易實驗區成立，自貿區因其在貿易、金融、物流、通關等領域的眾多優惠政策成為發展供應鏈金融業務的最優平臺。物流、商流、資金流、信息流是供應鏈發展的核心，廣東省自貿區在市場準入與監管、通關、物流、金融等領域的創新實質上是在推動供應鏈的改革與創新，具體而言，廣東省自貿區發展供應鏈金融主要具有以下幾點優勢：

（一）大型國際企業落戶為發展供應鏈金融提供良好的產業基礎

良好的產業鏈是發展供應鏈金融業務的前提與基礎，廣東省自貿實行寬進嚴管的市場準入和監管制度（負面清單制度），致力于建設國際化、市場化、法治化營商環境，隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，必將會有大量處于國際供應鏈核心地位的企業入駐。大規模的企業落戶不僅會帶來大量的物流和資金流，更會使廣自貿區將成為一個多元化、集群化的供應鏈匯集平臺。長期以來，我國企業，尤其是廣東省傳統制造業企業多處于價值鏈的低端環節，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融，對于延伸制造業產品線和產業鏈，對接國際供應鏈金融，帶動傳統制造業轉型升級具有重要意義。

（二）粵港澳一體化助力廣東省自貿區供應鏈金融的發展

粵港澳一體化是廣東省自貿區建設的重點內容。《中國（廣東）自由貿易試驗區總體方案》（以下簡稱《方案》）中提出“粵港澳共同開拓國際市場。鼓勵企業在自貿試驗區設立總部，建立整合物流、貿易、結算等功能的營運中心，探索自貿試驗區與港澳聯動發展離岸貿易”、“加支持符合條件的港澳金融機構在自貿試驗區以人民幣進行新設、增資或參股自貿試驗區內金融機構等直接投資活動”“在自貿試驗區建立與粵港澳商貿、旅游、物流、信息等服務貿易自由化相適應的金融服務體系”“降低港澳資保險公司進入自貿試驗區的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿試驗區設立分支機構”等政策將有效促資金流在自貿區的匯集以及資金流在粵港澳間的自由流轉。

（三）通關便利化促進物流、商流自由流轉

貿易便利化是自貿區的最基本功能，廣東省自貿區實行“一線放開”“二線安全高效管住”的通關監管服務模式，促進了物流在自貿區內的快捷、高效流動。2015年底，深圳海關提出了以“供應鏈協同”促進跨境電商B2B出口的理念，“先進區，后報關”“簡化無紙通關隨附單證”等政策簡化了報關流程，極大的減少了報關費用。此外，《方案》提出在交通航運領域放寬對粵港澳投資企業的限制，建立自貿試驗區與粵港澳?？崭勐搫訖C制有效促進了物流企業的國際航運服務業務的發展，為自貿區開展國際供應鏈金融業務打下良好基礎。

三、推動自貿區供應鏈金融業務發展與創新的幾點建議

相較于我國傳統的供應鏈金融發展模式，自貿區供應鏈金融的發展應突破傳統模式的發展瓶頸，釋放自貿區改革紅利，發揮自己的優勢。具體來看：

（一）突破傳統供應鏈金融發展瓶頸，構建多元化供應鏈融資模式

隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，融資規模的不斷擴展，銀行為主體的傳統供應鏈融資服務模式中，銀行獨立完成供應鏈風險評估和在規定時效內為企業提供融資支持將會越來越困難，因此，構建多元化的供應鏈融資模式顯的尤為必要。具體而言，第一，自貿區銀行業逐步由分業經營向混業經營轉變，逐步開放券商牌照，建立以銀行業務為核心，輔以券商、保險、信托、基金、租賃的綜合化經營格局，為供應鏈上下游企業提供一站式完備服務。第二，積極促進港澳金融機構參與進發展供應鏈金融業務中來。港澳金融機構的加入，不僅有效突破了銀行融資規模瓶頸，更帶來了競爭，打破了傳統供應鏈金融業務中銀行獨大的局面，國內商業銀行與港澳金融機構的良性競爭將會有效的促進商業銀行簡化程序、提高效率、降低供應鏈金融服務成本。第三、充分利用自貿區地理位置優勢，積極對接國際供應鏈，探索與港澳在貨運和貨物運輸等方面的規范和標準對接。積極發展航運金融，建設航運交易信息平臺，發展航運電子商務、支付結算等業務，探索以物流企業為主導的供應鏈金融模式，緩解銀行業務壓力。

（二）建立電商+物流+金融綜合服務平臺，營造金融新生態

伴隨著移動互聯網技術和互聯網經濟的迅速發展，互聯網已深刻的改變傳統的經濟發展模式。自貿區國際化的營商環境、便利的通關服務模式、金融領域的深度開放必然會使各個領域的信息和數據呈爆發式增長。在此背景下，將互聯網金融與供應鏈金融有效結合，將電子商務平臺引入供應鏈金融是實現供應鏈金融中海量數據高效整合與匯總、促進物流、商流、資金流、信息流“四流合一”自由流轉的有效途徑。互聯網巨頭和商業銀行帶頭，電商企業供應鏈核心企業、協作企業、物流企業合作，共筑供應鏈金融綜合服務平臺，將傳統的線性供應鏈金融發展模式連結成網，整合自貿區供應鏈金融運營過程中涉及的海關、稅務、物流、倉儲、保稅倉儲、生產、采購、分銷等諸多環節，為各環節提供專業化、批量化、標準化、流程化的服務，有效提高服務效率，降低運營風險與成本。依托物聯網、互聯網、大數據和云計算，促進供應鏈金融向更垂直細分、更精準、更專業的方向縱深演變，整合和重塑產業鏈，構建一個新型金融生態圈。

（三）加強供應鏈金融風險監管，建立健全有效的風險防范和預警機制

相較其他信貸模式，供應鏈金融具有多方參與、信用共享、風險共擔的特點，在供應鏈金融中，擁有雄厚資產和良好償債能力的核心企業成為了資信狀況不足的中小企業的“隱形擔保人”，供應鏈每個節點上的企業都成為了風險的承擔者，有效分散、降低銀行等金融機構提供融資是所承擔的信用風險。但供應鏈金融運營過程中跨越多行業、涉及多領域、多方參與等特點同樣也增加了供應鏈金融的運營風險。核心企業與協作企業的合作關系破裂、供應鏈運行過程中信息、資源的不對稱以及企業利用自貿區事后監管等政策及制度的漏洞不當獲利行為均會給供應鏈金融業務的發展帶來風險。因此，為了有效規避發展供應鏈金融帶來的風險，政府、銀行、企業必須通力合作，加強供應鏈金融的風險監管，建立健全有效的供應鏈金融風險防范與預警機制。我國傳統的分業監管模式已難以對供應鏈整體運營進行金融監管，難以適應自貿區供應鏈金融業務的發展需要，因此，自貿區供應鏈金融風險防范應在供應鏈金融綜合服務平臺的基礎上，建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構，從供應鏈運營的整體出發，有效防范和規避風險。

（四）發揮產業輻射、聯動效應，促進傳統制造業轉型升級

廣東省作為我國最大的制造業基地，近年來，受勞動力價格上升、土地升值，人民幣進入貶值通道，國內經濟整體減速等因素的影響，中低端制造業亟需進行產業轉型與升級。以廣東省自貿區建設為契機，將自貿區作為供應鏈的核心，發展供應鏈金融，發揮自貿區的輻射帶動作用，連接國際國內兩個市場，在貿易自由化、通關便利化、金融國際化的背景下，通過加強對自貿區內物流、商流、資金流、信息流的整合，帶動自貿區輻射范圍內供應鏈上下游加工制造、物流、航運、金融等行業的一體化發展，對接國際供應鏈，促使廣東省傳統制造業由全球價值鏈的低附加值環節向高附加值環節邁進，將成為促進廣東省傳統制造業轉型的最有效途徑。

四、結語

發展供應鏈金融是整合廣東省自貿區物流、商流、資金流、信息流，促進廣東省傳統制造業優化升級的有效途徑。基于我國傳統的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式發展過程中存在的服務范圍有限、效率低下、缺乏高效的信息處理系統和風險監管機制等問題，自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，摒棄傳統鏈金融發展模式，構建多元化的供應鏈融資模式。同時，廣東省自貿區供應鏈金融的發展應構建物流、商流、資金流、信息流“四流合一”的供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構對供應鏈融資過程中的金融風險進行監管和防范。此外，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融也將為廣東省傳統制造業的優化升級提供契機。

參考文獻：

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一、供應鏈金融主要風險類別

商業銀行在開展信貸業務時面臨的風險主要有信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、利率風險等。而供應鏈金融業務的風險主要集中在以下三種:

(一)政策風險

國家政策的變化會影響相關行業的整個產業鏈。當進行產業結構的調整時,國家會出臺一系列政策,支持或限制某個產業的發展。國家出臺政策限制一個產業發展,這個產業鏈從源頭到最后的零售商都會受到影響,或生產規模縮小、或價格被迫上限。如果銀行選取了這條產業鏈上的核心企業開展了供應鏈融資業務,那么相關信貸業務都會被波及。

(二)操作風險

巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義是:操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。供應鏈金融業務是以對資金流、物流的控制為基礎的,這其中貸后操作的規范性、合法性和嚴密性是貸款能否收回的重要保障,所以供應鏈金融業務的操作風險遠大于傳統業務。

(三)市場風險

由于在供應鏈金融業務中,作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產多為動產,且根據供應鏈所屬行業不同,動產種類也很多。這些動產的價格隨市場供需的變化而波動,一旦貸款的收回需要將這些資產變現,而價格處在低谷,就給銀行的供應鏈金融業務帶來了市場風險。這種以動產為保障的信貸模式的市場風險在整體業務風險中所占比例也較高。

二、供應鏈金融業務特殊風險的起因

商業銀行具有內在的脆弱性,這是商業銀行風險產生的理論根源。宏觀經濟政策與泡沫經濟、金融放松管制與自由化、內部管理與道德風險、經營環境與非經濟因素等是商業銀行風險的現實起因。而供應鏈金融業務與傳統信貸業務相比有一些不同的特質,構成了供應鏈金融業務特殊風險的起因。

首先,受信企業具有產業鏈相關性。供應鏈金融的授信對象是在一條供應鏈上的企業,以大客戶為核心,而以它的上下游為擴展。這條供應鏈上的一系列企業在產業經濟學意義上被定義為具有產業相關性的企業。給具有產業相關性的企業發放貸款是具有連帶的信用風險的,這是因為供應鏈上任何一家企業的問題將通過供應鏈傳導給整個鏈上的企業。且銀行現階段發展的供應鏈受信對象多集中在幾個大型的產業鏈上,如汽車業、醫療器械類、電力類等。當這些大型產業鏈上的任意一個重要結點發生使銀行撤出資金的風險問題時,不僅銀行在鏈上其他企業的授信業務會受到影響,甚至整個產業鏈的發展也會受到波及。

其次,供應鏈上主要受信企業規模較小。在傳統的信貸業務中,銀行偏向于選擇大型信用評級較高的企業作為授信對象。而在供應鏈金融業務中,最需要資金支持的往往不是一條供應鏈上的核心企業,而是其上下游的供應商、分銷商等相對小的企業。由于中小企業在供應鏈中處于買方或賣方的劣勢地位,流動負債在其報表中所占份額很大。銀行給這些中小企業放貸,面臨著授信對象規模小、信用評級歷史短或有空缺的情況,相較規模大的企業而言風險較大。

最后,銀行授信以交易為基礎決定其風險與傳統業務不同。供應鏈金融是基于企業間的實質易來發放貸款的,這就決定了交易的可控性、真實性成為貸款能否收回的重要保障。傳統業務中,銀行會將目光放在企業的評級、財務狀況上,不會對企業的每筆交易都做調查。而供應鏈金融業務中,授信因交易而存在,如果企業造假交易信息而銀行又沒有及時發現,就會產生巨大的信用風險。在控制企業的交易過程中,銀行也容易處于被動地位,所以說授信以交易為基礎給銀行信貸帶來了與傳統信貸不同的風險。

三、商業銀行供應鏈金融業務的風險管理流程

供應鏈金融業務風險管理流程與傳統業務一樣分為風險識別、風險度量和風險控制,但是側重點不同。

風險識別是風險管理工作的第一步,也是風險管理的基礎。在這個過程中,銀行對可能帶來風險的因素進行判斷和分類。這部分做法和傳統信貸業務基本一致,但識別風險時,要注意與傳統業務風險種類的區別。

風險度量則是運用定量分析的方法分析與評估風險事件的發生概率。傳統信貸業務有開展多年積累的數據基礎,各銀行都有完備的數據庫,量化分析時有比較成熟的模型。而供應鏈金融業務是一個比較新的金融服務領域,數據積累少,且客戶群中小企業較多,所以目前并不具備量化模型評估的條件。這就要求銀行在供應鏈金融業務風險度量時注意數據的積累,逐步推進風險量化與模型構建。

風險控制指銀行采取相應措施將分析結果中的風險控制在一定范圍之內。通常意義上,銀行對于風險可采取的措施包括:風險回避、風險防范、風險抑制、風險轉移和風險保險等。在我國供應鏈金融業務中,風險轉移和保險還很不普遍,風險防范和風險控制主要通過操作控制來完成,因此風險控制在此業務風險管理中是很重要的步驟。

四、商業銀行供應鏈金融業務風險管理建議

(一)創建獨立的風險管理體系

健全的風險管理組織體系是實現全方位、全過程風險管理的組織保障,也是完備的風險管理制度和科學的風險管理流程的基礎載體。因為供應鏈金融信貸業務具有與傳統信貸業務不同的風險特征,所以在對其進行風險管理時,要創建獨立的風險管理體系。把供應鏈金融業務的風險管理系統獨立出來,可以使風險管理系統的整體運行更有效率。不要用傳統的財務指標來約束供應鏈金融信貸業務的發展,要引入新的企業背景與交易實質共同作為評判因素的風險管理系統。

(二)審慎選擇擬授信的供應鏈群

供應鏈金融信貸業務以供應鏈群體企業之間良好的合作關系為信用風險管理的主線,優勢行業與暢銷產品是維護良好的供應鏈合作關系的前提,也是銀行有效控制供應鏈信貸業務信用風險的重要前提。銀行應事先選擇允許開展供應鏈融資的行業和產品,將貸前的市場準入為控制供應鏈信用風險作為第一道防線。

(三)強化內部控制防止操作風險

操作風險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。因為貸后管理是供應鏈金融信貸業務中重要的一步,所以發生操作風險的概率比傳統業務要高,這就要求銀行成立專門部門負責貸后跟蹤與對質押物的管理。質押物管理環節多由物流公司或倉儲公司負責,銀行要加強與這些企業的聯系,注意對其資格的審查,并且隨時進行抽查。

(四)逐步構建完善的供應鏈金融風險評估模型

在發展供應鏈金融業務的同時,也要注意信用評級系統數據庫中數據的逐步積累。當今銀行風險控制的發展趨勢是數量化、模型化,供應鏈金融作為一項新的信貸業務,風險評估模型更是不可或缺,而構建完善模型的基礎就是具有代表性數據的收集。所以銀行要注意投入物力人力開發供應鏈金融風險的評估模型,使此業務今后的風險管理成本減少、更有效率。

(五)組建專業的供應鏈融資操作隊伍

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[關鍵詞] 物流金融；風險；綜述；發展趨勢

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 054

[中圖分類號] F253；F832.2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）13- 0126- 03

0 引 言

物流金融作為一種金融創新，它的快速發展受到了國家支持。但我國物流金融并不成熟，還存在著眾多的風險，制約著它的發展。發展金融物流業務雖然能給金融物流提供商、供應鏈節點企業和金融機構帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風險，物流金融的外部融資行為將受到法律、政策的限制和影響，也給物流金融業務本身增加了諸多不_定性。同時，我國的物流產業還處在粗放型的發展階段。因此，有效的風險管理是物流金融能否成功的關鍵要素。

1 物流金融的風險分析

物流金融在實施過程中，主要風險有行業系統風險、運作風險、信用風險和擔保物風險，見圖1。

1.1 行業系統風險

物流金融行業系統風險的專題研究文獻較少，個別文獻在研究物流金融業務整體風險影響因素時會有所涉及，如陳祥鋒（2005）、馮靜生（2009）等，也有文獻直接構建包括外部風險因素的物流金融風險評估體系與模型來分析整體風險。梳理國內外相關文獻觀點，行業系統風險主要包括以下幾個方面，見表1。

1.2 物流金融的運作風險

在物流金融風險中，運作風險導致的直接或者間接損失已經呈現出明顯大于市場風險和信用風險的趨勢。金融實務界和監管機構非常關注運作風險管理技術、方法和組織框架的探索與構建。

于洋（2003）認為，操作風險包括倉儲企業或者銀行內部操作失誤的風險以及倉儲企業與銀行之間業務銜接操作失誤的風險。陳祥鋒（2005）則認為解析運作風險應首先需要揭示各階段資金缺口或風險發生的可能點，然后再在風險多發點上采取相應措施，特別地“付現”至“銷售”階段，最易招致風險的發生，此時大量貨幣現金轉變成動產形式存在，資金缺口為最大。物流金融依賴于供應鏈，供應鏈銜接將受到諸如文化觀念、監督管控、交通狀況等各方面的影響，其中任何一方面的管理不善（如效率低下、違約風險等）都會給整個物流金融的運行帶來風險。隨著物流金融的進一步發展，物流金融的運作風險已逐漸貫穿于整個業務的全過程。物流金融研究應當從擔保物在貸款風險控制中的作用、風險控制指標、風險預警及違約處理等方面進行分析，李毅學（2011）在后續的研究中，把操作風險總結為合規風險、模式風險、流程風險、具體操作風險四個方面，其描述較為詳盡。

1.3 物流金融的信用風險

物流金融是以信用為基礎的金融業務表現形式之一，在市場交易過程中難免存在著信用風險隱患。對于物流金融業務中的信用風險，學者建立了眾多模型進行研究。關于信用風險評價方面，學者們基于BP神經網絡理論和博弈論建立物流金融風險的評價模型，據此對第三方物流企業金融信用實施評價管理。唐少麟（2006）則用納什均衡矩陣模型概括了物流供應鏈中銀行等金融機構、融資方（多為中小型企業）和物流企業所面臨的困境。關于物流金融信用風險應對措施方面，金融機構、物流企業、融資企業應建立共同的提出防范措施，適當規范的授信和物流融資商品市場選擇及其統計分析，培養管理人員理念、能力，健全制度，強化對質押貨物的控制，進而構建物流金融業務信用風險預警機制。

1.4 物流金融的擔保物風險

物流金融是一種新型的金融形式，它關注的不僅是公司的資產負債、盈利能力等基本財務報表層面的東西，還在于抵押擔保物所承載的各類信息，如：規格、型號、價值、價格波動走勢、市場供求情況、交易雙方實力等各個因素。物流公司在其中處于核心地位，成為連接金融機構和融資方兩者的橋梁和紐帶，物流公司如何控制好它的擔保物對物流金融整體而言具有重要意義。

胡劍（2009）認為，擔保物風險應當從質押物所有權的法律風險、質押物監管風險、質押物產品市場風險和質押物變現風險這幾個方面分類歸納。張忠輝（2011）則進一步細化了擔保物風險，并把擔保物風險具體分解為：擔保物自身的風險（包括質押貨物選擇、質押貨物市場價格穩定性、質押貨物是否投保、質押物合法性和所有權歸屬等）、倉單質押技術風險、倉單風險（倉單的滅失或造假）等。吳春平（2016）在進一步的研究中提出了“三個確保”：確保貨物質押率、貨物存放地合法合理有效；確保倉單內容的真實性和唯一性；確保貨物的保值率以及它的真實存在。

2 物流金融的未來發展趨勢

2.1 物流金融業務的專業化發展

物流行業的簡單運輸模式具有不可持續性，物流公司或者下設的子機構會演變為專注于某個產業的形式以求增加其競爭力。比如天貓超市會為普通商品和生鮮產品，配備有不同物流運輸系統。隨著物流金融業務的進一步發展，也會呈現專業化細分。同時，物流公司對某個產業的專業化程度加深，能夠使得物流公司更了解其貨物信息，從而減少物流方和銀行方跟抵押物有關的風險。

2.2 大型物流公司承擔“物流銀行”功能

國務院印發《物流業發展中長期規劃（2014-2020 年）》，該規劃積極鼓勵物流企業通過參股控股、兼并重組、協作聯盟等方式進一步加速自身發展，也表明了他們會完善相關法律法規和規范相應市場秩序。我們可以預見，物流行業將進入一個兼并收購階段，并呈現出集中化趨勢。其中，個別物流公司做大做強，資金力量更加雄厚，加以利用收現付現時間差，甚至可以直接擔任某些中小企業的“物流銀行”，使物流企業和融資企業串謀所造成的信用風險降至最低。

2.3 大數據下的“一體化”物流金融模式

物流金融在業務運行過程中的人為失誤、管理不善，貨物、倉單的電子化監控以及物流金融蓬勃發展所伴隨的各類煩瑣而又冗雜的數據等都急需物流大數據金融平臺的搭建?，F物流大數據已經有所發展，而這里更強調的是一種“一體化”模式，一種強大的智能化互聯網共享技術連接起物流金融參與各方以及貨物倉單等各種相關信息，使得物流金融業務不僅得到流程上的簡化，更能幫助其消減信息不對稱，從而減少風險。

2.4 物流金融將迎吸納資本井噴期

根據產品生命周期理論，我國的物流金融行業正處在成長期，它的行業吸引力逐步呈現。前瞻產業研究院的有關研究表明，其市場增長潛力巨大，有近70 000億元人民幣的發展空間。國務院出臺了諸如《關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》等相關政策，引導金融機構對物流企業加大投融資支持。此外，我國將在上海建立國際金融中心和航運中心，物流金融行業將迎來社會各界的廣泛關注。金融、物流等企業也因此開始重視起物流金融行業，加大投融資力度，以求在激烈的市場競爭中強占先機。

主要⒖嘉南

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篇5

【關鍵詞】 供應鏈金融 汽車產業 風險防范

一、供應鏈金融概述

供應鏈金融（Supply-Chain-Finance，簡稱SCF）是指金融機構通過審查整條供應鏈、基于對供應鏈管理程度和核心企業信用實力的掌握，憑借核心企業信用或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對一個產業供應鏈上單個或多個企業提供的全方位的金融服務。

供應鏈金融模式的創新打破了傳統融資模式對中小企業貸款資質考察的局限，將核心企業的信用引入到中小企業的信用中去，把中小企業的風險程度降低到銀行的信貸準入門檻內。簡而言之，供應鏈融資的本質是對“核心企業”的信用捆綁，開展的是類似于“團購”的一種集體授信模式。表1給出了供應鏈金融業務的常見分類。

二、汽車產業的供應鏈金融

1、汽車產業融資現狀

目前，在汽車行業的整條供應鏈中，零部件供應商和經銷商等中小企業融資困難。這主要表現在兩個方面：一方面，企業資金短缺，除了個別企業外，大多數的資金狀況都不好，處處捉襟見肘，基礎建設、產品開發、營銷體系、服務網絡、品牌傳播往往很難兼顧。另一方面，在中國銀行幾次提高存款準備金率、民間借貸率居高不下的大背景下，信息透明度差、非系統風險高、道德風險較高、缺乏核心競爭力、平均融資規模小等諸多因素使企業的融資渠道和貸款額度十分有限。

2、供應鏈金融應用于汽車產業的優勢

汽車產業供應鏈金融是汽車供應鏈上一個全方位的資金融通過程，包括了汽車的生產、流通等環節中的資金融通。

汽車產業是資本密集型工業，與國民經濟各部門密切相關，在中國的工業總產值中占有相當大的比重。伴隨汽車產業的快速發展，將供應鏈金融引入汽車產業勢在必行。不管是作為供應鏈核心的汽車制造企業，還是取得融資的上游零部件供應商和下游經銷商，或是為供應鏈提供融資服務的金融機構，又或是為供應鏈提供物流監管服務的第三方物流企業，都在積極參與供應鏈金融活動中增強了各自的競爭實力，獲得了巨大的利潤，實現了多方共贏。

（1）金融機構視角。供應鏈金融與傳統融資最大的區別在于，在決定融資授信金額和期限時，金融機構會對整個供應鏈的穩定性、貿易背景的真實性及其核心企業之間的交易進行信用風險評估，而不再是僅僅針對中小企業進行信用評估。有了這三方面的技術保障，再考慮到汽車產品自身突出的自償性特點，金融機構能夠有效地降低信貸風險。

（2）核心企業視角。作為供應鏈上的核心企業，汽車制造企業在供應鏈管理過程中常常會遇到來自上下游中小企業的雙重資金問題。借助供應鏈金融的信用捆綁技術，能夠有效增強核心企業同中小企業進行貿易交易的穩定性，推動核心企業經濟效益的提升。同時，供應鏈金融給予上下游中小企業的信貸支持，使得中小企業資金流狀況得到改善，進而促進汽車供應鏈整體的平滑有序運行。

（3）鏈上中小企業視角。汽車供應鏈上的中小企業包括上游零部件供應商以及下游經銷商。在傳統融資模式中，這些企業往往由于資本規模小、信息透明度差、道德風險高、管理規范性差等原因，在銀行信貸評級中被歸入較低級別，難以獲得銀行的信貸支持。而供應鏈金融的全方位信用評價視角以及核心企業的信用擔保，大大緩解了因中小企業自身的特點所帶來的融資局限，突破了長久以來制約中小企業發展的融資瓶頸。

（4）物流監管企業視角。物流監管企業是供應鏈金融得以順利展開的重要參與者，它不僅提供傳統的倉儲、運輸服務，更能夠發揮對質押物品的監管、價值評估、流轉動態跟蹤、信用擔保等作用。物流企業參與供應鏈金融在很大程度上彌補了銀行對質押物品控制薄弱的缺陷，從而架起銀企間資金融通的橋梁，降低了企業與銀行之間的信息不對稱。同時，物流企業借助商業銀行的資金實力、客戶資源和融資渠道，拓展服務范圍，爭取客戶資源，提升自身服務質量和效率，獲得了業務增值利潤，增強了自身的競爭優勢。

三、汽車供應鏈金融模式及其運作機理

在汽車產業供應鏈金融業務中，不同階段運用的融資模式有所不同。本文從供應、采購、經營三個階段對汽車產業供應鏈金融模式進行了分析。

1、供應階段的供應鏈金融

在這一階段中，汽車零部件供應商作為融資企業，向汽車制造企業供貨采取的是應收賬款（保理）融資模式，具體的運作流程如圖1所示。

即金融機構根據企業貸款風險的評估以及整個供應鏈的運作狀況，與汽車制造企業達成協議，生成用于鏈上中小企業融資的信用額度；零部件供應商向制造企業發貨，取得應收賬款憑證，并向金融機構申請轉讓應收賬款。如果金融接受轉讓申請，就與零部件供應商一起通知應收賬款的債務人――汽車制造企業。在取得債務人的確認和付款承諾后，金融機構向零部件供應商發放保理融資貸款。最后，在應收賬款到期日，制造企業將款項匯入指定的還款賬戶。

2、采購階段的供應鏈金融

以中小企業為主的汽車經銷商處于汽車產業鏈的關鍵環節，然而這些企業由于資產規模小、資源匱乏以及信息不對稱等原因，難以獲得銀行信貸支持。在實際的運營中，處于供應鏈下游經銷商往往需要通過資產質押來獲得融資。這種融資方式成本高、效率低，且經銷商能夠進行質押的資產非常有限。因此，解決經銷商融資難問題是汽車產業供應鏈金融的重中之重。

在采購階段大多運用預付賬款融資模式，來解決經銷商商品采購的資金短缺問題，具體運作流程如圖2所示。

即經銷商和汽車制造廠商簽訂采購合同，形成貿易關系，金融機構與物流企業達成倉儲監管協議；經銷商與金融機構達成質押協議，同時繳納一定比例的保證金（通常為10%～20%）；金融機構在審核制造廠商資質合格后，開出承兌匯票；制造廠商確認收到匯票后，根據銀行指令將貨物運輸到指定的監管倉庫，此時貨物的產權由金融機構控制；經銷商通過銷售收入回籠資金，逐批向金融機構補交保證金，并從倉庫提取貨物，當經銷商的保證金賬戶或監管賬戶中的資金足額時可以提前或按期解付信貸資金，這樣就可以完成信貸資金的一個循環運轉。如果經銷商未能出售倉庫內的全部貨物，制造廠商要根據《回購協議》回購未出售的全數庫存貨物。

3、經營階段的供應鏈金融

由于汽車產品的高成本性、管理的靈活性以及銷售網絡建設的復雜性，汽車經銷商開展經營管理活動常常面臨著巨大的資金壓力。同時，作為中小企業的經銷商能夠質押的資產非常有限，因此在這一階段，通常采用動產質押供應鏈金融模式。即經銷商可以將其合法擁有的，不存在所有權、貨款、稅收等方面糾紛和爭議的汽車作質押，交由銀行認可的倉儲公司保管，向金融機構申請融資。具體運作流程如圖3所示。

即在金融機構、汽車經銷商、物流監管企業達成倉儲監管協議的前提下，物流企業對經銷商質押的動產展開價值評估，并向金融機構出具評估證明文件；動產的實際狀況符合質押條件的，金融機構據此核定貸款的額度，與經銷商簽訂相關的動產質押合同；物流監管企業收到經銷商移交的動產后，通知金融機構發放貸款；經銷商運用銷售收入及時補足貸款；最后，金融機構根據貸款償還情況和經銷商提供的提貨單，釋放相應比例的提貨權，并通知物流監管企業發放貨物。

四、汽車產業供應鏈金融的風險

1、道德風險

（1）核心企業道德風險。核心企業因其規模大、實力強，是供應鏈金融中決定風險的特異性變量。一般說來，核心企業與供應鏈上的中小企業互利互惠，通過信用捆綁，能夠將中小企業的邊際信用提高到與自己同等的水平。但是，如果核心企業出現道德風險，利用其在談判中的優勢地位，在交貨、價格、賬期等貿易條件上對上下游企業施加壓力，采取有利于自己的行徑，以牟取短期收益最大化，就會導致供應鏈上中小企業的資金緊張，迫使中小企業向金融機構融資以維持其基本運作。一旦中小企業獲得貸款，供應鏈資金緊張狀況得以緩解，核心企業就可能進一步擠占中小企業資金，如此循環最終會破壞供應鏈的穩定性，帶來相應風險。

（2）物流企業與經銷商的道德風險。物流公司和經銷商的聯合騙貸情況時有發生，例如在進行動產質押融資時，質物的基本條件是出質人對出質物擁有完整、合法、有效的所有權，并在法律權所屬上沒有任何瑕疵。然而，有些經銷商將已經出質的汽車進行“二次抵押”，并賄賂物流監管企業開出合格的質物評估證明，騙取銀行貸款。由于出質物的多次抵押，必然會使銀行貸款回收得不到保障。

2、應收賬款風險

（1）應收賬款有效性風險。零部件加工商與汽車生產企業是否有真實的貿易發生，是應收賬款融資業務的分析重點。供應商向銀行轉讓的應收賬款的期限、合法性、可實現性、可轉讓性和是否已經轉讓都影響著該應收賬款的有效性。如果應收賬款的有效性出現了問題，會導致銀行在融資過程中獲得的質押物的價值減損，帶來風險。

（2）應收賬款的回款控制風險。在應收賬款融資模式下，商業銀行要求汽車制造商必須回款到指定賬戶，然而，零部件供應商通常沒有將回款資金用于歸還應收賬款融資，而是用新的應收賬款替代質押。這種做法破壞了利用自償性貿易回款償還貸款的良好循環。如若零部件供應商沒有及時補充新的應收賬款或融資手續未辦妥，出現了資金鏈斷裂，必然會加大銀行的信貸風險。

3、預付賬款融資中的貨物風險

根據前文介紹的預付賬款融資模式運作流程，經銷商與金融機構簽訂質押合同上繳一定保證金后，金融機構會開出承兌匯票給汽車制造商，要求其將貨物發送到指定的第三方物流的監管倉庫。一旦貨物在運輸途中出現貨損等問題，究竟由誰來承擔責任？是金融機構還是汽車制造商或是經銷商？這其中的糾紛必然會有損三方的合作關系，進而降低融資活動的效率。

4、汽車銷售的市場風險

國內汽車市場未知影響因素眾多，如限購、限行問題，收交通擁堵費問題，都會對汽車銷售市場產生重大影響，引起汽車銷售量和銷售價格的波動。一旦汽車市場價格下跌，銷售狀況欠佳，在供應鏈融資環節中承擔著回購義務的汽車制造廠商將會承受較大的風險。除此之外，把銷售收入作為唯一還款來源的經銷商，也會面臨較大的還款壓力，從而加大銀行的信貸風險。

5、物流監管企業的管理風險

（1）經銷商資信風險。經銷商的經營業績及產品來源的合法性，對物流監管企業來說都是潛在的風險。例如，在滾動提貨時提好補壞、以次充好等等。這些行為都會給物流監管企業帶來質量風險。

（2）倉單風險。倉單是質押融資和提取貨物的有效憑證，是有價證券也是物權證券。然而，目前我國大多數物流監管企業所開具的倉單還不夠規范，例如有的倉庫直接以入庫單作為質押憑證，以提貨單作為提貨憑證。

（3）商品監管風險。在質押商品的監管方面，由于倉庫同金融機構之間的信息不對稱，信息失真或者信息滯后都會導致一方決策的失誤，造成質押商品的監管風險。

6、金融機構內部操作風險

汽車產業供應鏈金融牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。首先，質押對象的價值會受市場價格影響發生升值或者貶值，從而引起一定的抵押風險；其次，對于金融機構內部來說，在對質押品進行估值和評價的過程中可能存在內部人員作弊和工作失誤，給銀行帶來操作風險。

五、汽車產業供應鏈金融的風險防范與發展對策

汽車產業供應鏈金融風險的防范僅靠單一主體的力量遠遠不夠，需要金融機構、供應鏈上各參與企業以及政府等有機配合、通力合作。因此，本文從五個層面出發提出汽車產業供應鏈金融風險的防范與發展對策。

1、金融機構層面

金融機構應不斷完善融資信用風險控制機制：第一，金融機構應結合自身管理需要，建立信用模型和數據庫，對融資活動參與各方之間的相互關系進行信用評級，運用授信、物流資質考評以及關聯客戶相互監管等管理方法，將傳統的靜態評估轉換為動態評估；第二，要構建一整套風險預警評價指標體系，當上述指標偏離正常水平并超過臨界值時必須發出預警，減少意外并維系資金周轉的連續性，提升資金運作的彈性，確保目標供應鏈平滑穩定的運行；第三，完善網絡信息平臺的建設，借助現代電子信息技術的優勢，記錄、獲取更多借款人過往信用記錄，加強銀行間、銀企間的信息共享。

2、核心企業層面

汽車制造廠商作為核心企業，在供應鏈融金融中承擔著擔保和回購的責任。因此，汽車制造廠商應當密切關注國家相關政策的調整，以便及時分析預測該政策會對汽車產業發展產生的影響，從而在制定計劃、組織生產時能夠針對性地作出有效調整，避免由于政策調整所引起的庫存價值下降、變現困難所帶來的損失。

3、中小企業層面

經銷商以及零部件供應商應當積極構建穩定的真實供應鏈交易關系，并力求獲得核心企業的幫助，借以提升自身信用水平。同時，應當注重自身交易記錄和信用記錄的建設，使自身始終保持良好的信用水平。除此之外，經銷商以及零部件供應商應積極推動電子化信息平臺在融資環節中的應用。通過平臺，上游零部件供應商可以共享到下游經銷商的銷售市場信息，從而能夠及時了解市場需求，并以此為導向組織生產。同樣，下游經銷商也能夠及時了解上游供應商的庫存情況、生產能力以及相應的配送信息，從而合理地安排自身庫存量，減少因為庫存儲備不當引起的市場風險。同時，構建信息共享平臺有利于促進供應鏈各節點企業之間的交流，增進彼此的信任度，構建長期的合作伙伴關系，降低惡意違約的概率，進而有效地防范供應鏈金融信用風險的發生。

4、物流監管企業層面

第一，物流監管企業應注重質押監管業務合同的談判、簽署、回收和存檔，避免不必要的法律糾紛。第二，應加強市場信息的收集和反饋，了解質押物的市場狀況、價格變動趨勢、產業產品的升級等情況，為準確判斷質押物的市場價值、防范市場風險創造良好的條件。第三，物流企業應對質押監管業務流程、操作標準等作出詳細規定，嚴防操作失誤。除了上述三點，物流企業還可以采取一定的措施轉移風險。如要求貨主為貨物購買保險，規避貨損風險，或要求金融機構負責質押物的評估和選擇，規避價值評估不合理造成的損失。

5、宏觀層面

供應鏈金融在國內方興未艾，在發展過程中仍存在法律缺失或者相關法律法規矛盾的情況。有鑒于此，政府相關部門必須根據實際情況、結合現實制定相關的法律法規以彌補法律空白，并及時修訂、更新原有法律法規中出現的問題，從而為供應鏈金融過程中的糾紛提供有效的法律依據和解決機制。

六、結論

汽車產業屬于資金密集型行業，其快速發展離不開金融的支持。無論是汽車制造廠商，還是經銷商、零部件供應商，又或是金融機構和物流監管企業都在積極參與供應鏈金融活動中增強了各自的競爭實力，獲得了巨大的利潤，實現了多方共贏。然而，任何事物都是一把雙刃劍，供應鏈金融在我國興起不久，在流程設計和實際操作方面尚不成熟，因此供應鏈金融的參與各方都應當注重風險的防范和控制。只有不斷地識別風險和控制風險，汽車產業供應鏈金融方案才會更加完善，才能更好地為汽車產業持續、穩定地發展夯實基礎。

【參考文獻】

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篇6

Abstract： 2014 is regarded as online supply chain finance's first year of an era， with the acceleration of logistics enterprise's electricity， the online supply chain finance leaded by the logistics enterprise get more and more attention. On the basis of illustrating the related concepts of online supply chain finance leaded by the logistics enterprise， and then integrated BSC model， SCORE model， KPI model and LS model to build a index system， and study the method about the performance evaluation of logistics enterprises in the online supply chain finance. Finally， make a case analysis.

Key words： online supply chain finance； logistics enterprise； index system； gray system

2014年是在線供應鏈金融元年，2014年6月首屆在線供應鏈金融推進大會在北京召開，梳理在線供應鏈金融的模式及其特征，分析面臨的問題和挑戰。在線供應鏈金融，是供應鏈金融結合互聯網技術和電子商務的發展，突破傳統模式，積極開展供應鏈金融服務創新的結果?？v觀在線供應鏈金融的主導者，既可以是銀行，也可以是供應鏈上的核心企業，還可以是物流企業或第三方交易平臺，但無論誰主導，物流企業均處于溝通各關聯方的中間點。隨著諸多物流企業加快電商化步伐，通過提供在線供應鏈金融服務以及深化與供應鏈中各類企業合作，促進自身價值鏈增值。在此背景下，如何衡量在線供應鏈金融中物流企業績效，則日益凸顯其重要性，可見研究在線供應鏈金融中物流企業績效評估具有重要的理論價值和實踐意義。

1 物流企業主導的在線供應鏈金融

1.1 在線供應鏈金融。供應鏈金融是金融業涉入物流、供應鏈領域出現的，供應鏈金融是物流發展到供應鏈階段以后物流金融的高級形式[1]。Hofmann指出供應鏈金融是物流、供應鏈管理與金融的交集，供應鏈金融讓供應鏈中多個組織通過計劃、指導和控制相互間的資金流來共同創造價值[2]。國內對供應鏈金融的研究起步較晚，深發展銀行（2007）在實踐基礎上定義供應鏈金融是對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，采用自償性貿易融資的信貸模型，引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等信用的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其它結算、理財等整合金融服務[3]。李明銳（2007）指出第三方平臺下的供應鏈金融是完善供應鏈融資的較好渠道[4]。吳義爽（2009）從博弈論的角度對阿里巴巴的“網絡聯保”信貸模式進行分析[5]。李衛姣和馬漢武（2011）將B2B電子商務內嵌入供應鏈融資模式，提出基于B2B電子商務平臺的供應鏈融資模式[6]。何娟和沈迎紅（2012）在比較傳統供應鏈金融和交易型電子商務平臺的交易方式和融資模式后，將傳統供應鏈金融服務拓展到現貨電子交易平臺，提出一種新型商業模式“云倉”[7]。郭菊娥（2014）通過分析線上供應鏈金融的模式演進與風險要素，研究線上供應鏈金融的定義、分類、演進路徑、融資模式以及相關銀行風險識別等[8]。

在線供應鏈金融是在信息化條件下，通過互聯網技術，實現金融機構與供應鏈中核心企業、上下游企業等相關企業信息系統的互聯互通，降低信息不對稱帶來的損失，為供應鏈上所有成員提供實時的融資、避險、支付結算等在內的全面金融服務。2014年首屆在線供應鏈金融推進大會總結在線供應鏈金融的八個主要創新特征：架構拓展；在線互聯、信息分享；線上線下一體化；風險可控；在線實時操作；按需金融；資金高效，按日計息；合作共贏、產融共利[9]。與傳統的供應鏈金融相比，在線供應鏈金融的信息溝通更高效、管理過程更精準、金融風險更可控。與傳統的物流企業主導的供應鏈金融相比，在線供應鏈金融可授信的范圍更廣，不再局限于大企業，且動態質押的補倉過程更及時和透明。

可見，國內研究在線供應鏈金融處于起步階段，主要涉及模式、特點、作用等方面的探索，尚未涉及在線供應鏈金融中物流企業的績效評價。本文以物流企業主導的在線供應鏈金融為切入點，研究其績效評價指標和方法，以期為這種全新的在線供應鏈金融模式在現實推廣運用提供幫助。

1.2 物流企業主導的在線供應鏈金融模式分析。2010年，中國儲運成立中儲電子商務有限公司，并聯合清華大學開展“鋼鐵全程電子商務及其供應鏈融資服務技術研究開發與示范應用”項目的研究。2012年，淮礦物流率先提出“平臺+基地”全流程管理下的在線供應鏈金融模式，隨后收購斯迪爾電子商務平臺，開啟電商化模式。2013年5月，阿里巴巴集團、銀泰集團聯合復星集團、富春集團、順豐集團、三通一達（申通、圓通、中通、韻達）以及相關金融機構共同啟動“中國智能物流骨干網”，組建“菜鳥網絡科技有限公司”，目標是打造一個開放的社會化物流大平臺。2013年底，中國外運股份有限公司推出“易運通”電子商務平臺，為交易方、物流商、融資方提供在線融資、線上交易、線下物流電子支付等服務，力圖解決中小企業融資難問題。國內物流企業在線供應鏈金融尚處于初期發展階段，要為供應鏈上所有成員提供實時的融資、避險、支付結算等金融服務，不僅要提升平臺構建水平，加強與相關方合作，而且要準確地掌握在線供應鏈金融運營的績效水平。閆俊宏（2007）基于物流企業視角將供應鏈金融劃分為三種模式：存貨質押模式、應收賬款模式和預付賬款模式[10]；徐學鋒和夏建新（2010）指出供應鏈金融在實踐發展中形成兩種模式，一種是基于傳統的商業銀行貿易融資，另一種是在供應鏈管理模式下通過物流企業介入的應收賬款、預付賬款和融通倉融資模式[11]，其中第二種模式關注點由核心企業轉變為評估整個供應鏈及其交易。

在物流企業主導的在線供應鏈金融的動態質押模式中，融資企業通過物流企業在線平臺上提供的電子倉單，向在線平臺的合作銀行申請融資。在物流企業主導的在線供應鏈金融的應收賬款模式中，債權企業、債務企業、銀行在物流企業提供的在線供應鏈金融平臺上簽訂合同，并以合同約定的應收賬款為基礎，在在線供應鏈金融平臺的全程動態監管下，為供應鏈上的相關企業提供金融服務。在線供應鏈金融參與主體中的物流企業通過電商化，改變銀行直接授信融資企業的方式，銀行通過在線平臺間接授信，從而可以更有效進行信用捆綁、信息共享、風險控制。在物流企業主導的在線供應鏈金融的預付賬款模式中，通過共享在線平臺信息，使得供應鏈上的各參與方信息更加透明，使得融資過程更加便捷。在線供應鏈金融在貨物流通過程中，貨物所有權并非銀行所有，而是屬于在線平臺，銀行授信方式不再是一對一單獨授信，而是通過在線平臺提供的信用名單擇優選擇，有利于供應鏈上各企業的良性競爭和信用體系構建。

2 在線供應鏈金融中物流企業績效評價指標體系和方法

在線平臺是在線供應鏈金融的核心要素，對在線平臺的主導企業進行績效評價有助于在線平臺中整個供應鏈上物流、信息流、資金流、商流的高效運轉。本文嘗試對在線供應鏈金融中物流企業績效評價指標體系進行構建，并對評價方法進行探討。

2.1 指標體系構建。目前，與供應鏈金融中物流企業績效評價相關的模型主要是基于戰略的平衡計分卡模型（BSC）、基于流程的供應鏈運作參考模型（SCOR）、基于責任的關鍵績效指標模型（KPI）和物流積分卡模型（LS）[12]。其中，平衡計分卡模型（BSC）于1992年由Kaplan和Norton提出，模型指標主要包括財務維度、顧客維度、內部業務流程維度和學習維度。平衡計分卡強調四個維度的平衡、短期目標與長期目標的平衡、財務指標和非財務指標的平衡、滯后指標和超前指標的平衡以及內部績效和外部績效的平衡[13]。供應鏈運作參考模型（SCOR）于1996年由美國供應鏈委員會提出，模型將供應鏈流程分為三個層級：頂級（計劃、采購、生產、配送、退貨/回流）、配置級和流程單元級[13]。供應鏈研究權威機構PRTM在SCOR 模型中提出度量供應鏈績效的11項指標：交貨情況、訂貨滿足情況、完美的訂貨滿足情況、供應鏈響應時間、生產柔性、總物流管理成本、附加價值生產率、擔保成本、現金流周轉時間、供應周轉的庫存天數和資產周轉[14]；同時Mercer 管理咨詢公司建議對第三方物流企業績效的評價采用如下指標：準時運輸、準時交貨、運輸精確性、訂貨完成率、項目完成率、庫存精確率、毀損率[15]?；谪熑蔚年P鍵績效指標模型（KPI），Lummus等提出的指標（KPI）主要包括供應、轉換、交運、需求管理，且對每個指標設置理想值、目標值和當前值[16]。物流計分卡（LS）由國際物流資源公司開發，模型推薦使用一套集成的物流績效指標體系，包括財務維度、生產率維度、質量維度和循環時間維度等。

為了使指標能全面地涵蓋評價對象，本文對上述四種評價模型的指標進行取長補短整合，從供應鏈全局范圍選取在線供應鏈金融中物流企業評價指標，構建在線供應鏈金融中物流企業績效評價指標體系。

（1）物流企業運作能力。物流企業運作能力是衡量企業最基本的業務能力，根據平衡計分卡的四個維度進行評價。其中，財務維度設置六個子指標：主營業務收入、凈利潤、凈資產收益率、總資產周轉率、凈利潤增長率、主營業務收入增長率；顧客維度設置三個子指標：客戶信任度、客戶粘度、客戶獲得率；內部業務流程維度設置五個子指標：計劃、采購、生產、配送、退貨/回流；學習維度設置三個子指標：員工流動率、員工培訓率、員工生產效率。

（2）供應鏈動態管理能力。供應鏈動態管理能力是指整合、建立與重構供應鏈上內外部競爭力以應對快速變化的環境的能力[17]。借助林?j（2010）認為供應鏈的動態能力由產品創新能力、重構與轉變能力、學習與吸收能力三個關鍵能力要素構

成[18]，產品創新能力設置四個子指標：創新資源投入能力、創新載體建設能力、創新環境保障能力、創新成果產出能力[19]，重構與轉變能力設置三個子指標：供應鏈風險管理、供應鏈響應時間、供應鏈柔性。學習與吸收能力設置三個子指標：員工意見采納程度、員工培訓率、企業文化強度。

（3）在線平臺運作能力。在線平臺是在線供應鏈金融運作的核心所在，考慮將服務、技術、內容、任務流程、外觀作為一級指標[20]。服務設置及時性、在線幫助、客戶反饋、售后服務四個子指標；技術設置加載速度、鏈接準確度、搜索速度、交易安全四個子指標；內容設置實時更新、導航清楚、分類明確三個子指標；任務流程設置操作步驟簡潔、統計核算準確兩個子指標；外觀設置界面美觀、布局合理兩個子指標。

（4）金融運作能力。金融運作能力主要包括交易效率和配置效率兩方面內容。交易效率設置融資成本和未來現金流凈現值兩個子指標；配置效率設置投資機會和行業經濟增加值兩個子指標。

綜上所述，構建的在線供應鏈金融中物流企業績效評價指標體系如表1所示。

2.2 評價方法設計?；疑到y理論由控制論專家鄧聚龍教授于1982年提出，目前形成了灰色關聯分析、GM模型、灰過程理論體系，是一種研究少數據、信息不確定性問題的方法[21]。灰色系統理論以“部分信息已知、部分信息未知”的“小樣本”、“貧信息”不確定性系統為研究對象，主要通過對部分已知信息的生成和開發提取有價值的信息，實現對系統運行行為和演化規律的正確描述和有效監控[22]。李金海（2008）指出灰色評價方法具有評價多角度化，動態靜態結合、評價重點突出，預測能力強等優點[23]。鑒于構建的在線供應鏈金融中物流企業績效評價指標包含很多模糊性和信息不完全性的因素，本文選用灰色系統理論對各指標的相關度進行排序，并在此基礎上對在線供應鏈金融中物流企業績效進行綜合評價。

（1）建立目標特征值矩陣。設同一物流企業在m個期間的某一層面有n項評價指標或因素，建立m×n階目標特征值矩陣。矩陣中的X■k表示物流企業第i個時期的第k項指標值。

X=■

（2）規范化處理。指標一般包括三種類型：效益型指標（值越大效用越好）、成本型指標（值越小效用越好）、適中指標（值越接近于某一固定值效用越好）[21]。為了方便不同類型指標之間的比較，必須對這些指標進行規范化處理。U■為最接近指標最優值的實際值。

效益型指標規范化處理公式：X■k=■

成本型指標規范化處理公式：X■k=■

適中型指標規范化處理公式：X■k=1-■

（3）確定指標權重。這一步驟的主觀因素影響很大，常用的賦權方法有頭腦風暴法、德爾菲法等。

（4）計算灰關聯度。首先，求出各比較系列X■k與參考系列X■k的絕對差，找出各系列絕對差的最大值和最小值。其次，選取灰色關聯分辨系數P值。P為常數，其作用在于調整比較環境，其取值范圍在0～1之間，在實際應用中通常取P

=0.5。再次，計算各樣本的關聯系數ζk和關聯度r■。wk為第k項某指標在n項該指標中所占的比重。

ζk=■ （1）

r■=∑wk×ζk （2）

最后，進行灰關聯度分析。將求得的關聯度按大小順序進行排列，關聯度越大則表明參考序列與比較序列之間關系越密切，該層面績效狀況就越好[23]。

3 案例分析

C公司是全國性大型現代綜合物流企業，成立于20世紀60年代初，1997年掛牌上市，2010年開始引入在線供應鏈金融服務。本文以反映物流企業運作能力的財務指標為例，選取C公司2008～2013年6年的年報數據S■～S■，說明如何應用灰色系統理論評價該物流企業不同期間財務層面的綜合狀況。

（1）建立目標特征值矩陣。根據上面構建的指標體系，選取主營業務收入X■、凈利潤X■、凈資產收益率X■、總資產收益率X■、凈利潤增長率X■、主營業務收入增長率X■，構建6×6階矩陣進行分析，如表2所示。

X=■

該矩陣比較數列分別為：

X■=■

X■=■

X■=■

X■=■

X■=■

X■=■

上述為效益型指標，因此參考數列為：

X■=■。

（2）規范化處理。選用效益型指標規范化處理公式對數據進行規范化處理，如表3所示。

（3）確定財務指標權重。依據物流上市公司相關經驗數據以及專家意見，賦予6項財務指標權重值分別為0.1、0.1、0.2、0.15、0.2、0.25。wk為第k項財務指標在n項財務指標中所占的比重，反映該項財務指標使用者的重要程度[24]。

（4）計算灰關聯度。首先，求出無量綱化后比較系列與參考系列的絕對差，如表4所示。絕對差最大值為1，最小值0，ΔX■k=X■k-X■k。其次，選取灰色關聯分辨系數的值P=0.5。再次，利用公式（1）計算出各灰色關聯系數的值，接著由公式（2）計算各指標關聯度，如表5所示。最后，對C公司2008～2013年度財務層面綜合狀況進行排名，如表6所示。

可見，C公司在2010年引入在線供應鏈金融后，財務方面具有明顯的正效應，2011年的財務狀況從絕對數和相對數方面都有明顯提升，隨后2012年和2013年增速逐漸平穩。

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關 鍵 詞：供應鏈融資；中小微企業；綜合服務網絡平臺

中圖分類號：F830.4 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2013）02-0018-03

供應鏈融資是指在供應鏈產業的供、產、銷活動中，金融機構靈活運用金融產品將核心企業和上下游企業聯系在一起，使物流產生價值增值的一種融資模式。利用供應鏈融資模式，可以將銀行信用和資金注入核心企業及上下游配套企業，以此提升供應鏈產業的整體競爭力，還可為中小微企業開辟一條新的融資渠道。

一、河北省供應鏈融資基本情況

（一）河北省供應鏈融資規模

近年來，河北省銀行系統以支持經濟發展為中心，依托產業發展，加大對實體經濟的支持力度。針對河北省鋼鐵、化工、制造、紡織、糧油加工等產業鏈條完整、上下游企業聯系緊密的情況，河北省銀行系統緊密結合國家產業、環保和信貸政策，積極篩選、培育相關產業的核心企業及上下游中小企業，研究制定供應鏈融資模式，優化產品組合，創新融資擔保方式，促進了實體經濟的發展。根據對河北省銀行業金融機構的調查，截至2012年6月末，全省銀行業金融機構已開辦各類供應鏈融資產品47項。2012年上半年，中小微企業通過供應鏈及相關融資模式獲得貸款1263億元。

（二）河北省供應鏈融資的主要產品

國家開發銀行河北省分行通過與龐大集團、隆基泰和集團等大型民營企業合作，建立了“龍頭企業+附屬中小企業”的上下游產業鏈融資模式，2011年末，產業鏈融資余額13.3億元。同時，通過“四臺一會”模式積極支持中小企業發展。

工商銀行河北省分行以114個國內貿易融資核心企業和優質項目供應鏈、120個中小企業產業集群、網上商品交易市場為三大重點，在汽車、鋼鐵、石化、糧油等產業鏈推出了“網貸通”、“置業通”、“互助通”、“糧貸通”等供應鏈融資產品，形成了品種豐富的小企業融資“超市”，2011年末，僅小企業“網貸通”貸款余額就達96.2億元。

中國銀行河北省分行推出了“中銀信貸工廠”服務模式，圍繞辛集皮革、永年標準件、安國中藥材、石家莊北國商城商圈、白溝箱包等16個國內知名的特色商圈和經濟產業集群， 開辦了系列供應鏈融資產品。其中，“銀商通達”、“貨貸通寶”、“應收通寶”、“ 羊絨通寶”產品為800多家小企業融資18.2億元。

建設銀行河北省分行實施“信貸工廠”標準化運營，推出10大類供應鏈融資產品，涵蓋了整個供應鏈上的各個環節和全部過程。如針對上游企業的應收賬款特點推出了“賬易融”產品，已為200余家小企業融資10億元。針對下游企業的預付貨款特點推出了“貨易通”產品，為87家小企業累計融資8億元。

浦發銀行石家莊分行以工業園區、流通市場、供應鏈為重點推出了“銀元寶”、“銀通寶”、銀鏈寶”的“吉祥三寶”融資產品，2012年1季度小企業貸款新增12.5億元。

中信銀行石家莊分行圍繞“一鏈兩圈三集群”即供應鏈上下游、商貿制造業集聚圈以及市場、商會、園區集群，推出了組合貸、聯保貸、訂單貸、市場貸、商會貸、園區貸、貨權貸等10類小企業“成長貸”產品，支持中小企業513戶，貸款余額91.2億元。

民生銀行石家莊分行推出了易捷貸、循環貸、組合貸、聯保貸、動產貸、中小企業e管家、訂單貸等10類“商貸通”產品。2012年3月末，“商貸通”貸款余額68億元。

招商銀行石家莊分行圍繞河北鋼鐵集團、冀中能源集團、開灤集團開展了“1+N”貿易金融業務。

（三）河北省供應鏈融資的主要效果

供應鏈融資通過對完整產業鏈條或部分節點給予金融支持，不僅有利于增強核心企業及龍頭企業的競爭優勢，更有助于上下游中小微企業的健康發展，并能增加銀行中間業務收入、穩定結算性存款，收到了一項創新三方受益的顯著成效。

1. 核心企業全面受益。對核心企業來說，供應鏈融資方式擴大了核心企業的生產和銷售，可使企業從供應鏈整體增值的部分直接獲利，實現“零成本融資”甚至“負成本融資”，同時還可加強與上下游企業的聯系并增強企業的競爭力。近兩年來，中國銀行河北省分行與河北鋼鐵集團、冀東發展集團分別簽署了總額為300億元、100億元的《供應鏈金融戰略聯盟合作協議》，利用多元化、國際化業務平臺，為企業提供更加具有針對性、創新性的產品和服務。在金融機構有針對性的支持下，河北鋼鐵集團2011年粗鋼產量居國內第一、世界第二，連續三年躋身世界500強。 冀東發展集團已擁有51家控股子公司、2家分公司、4家合營公司，水泥年產能1億噸，綜合競爭實力走在行業前列。農業銀行河北省分行與廊坊新奧集團簽署“銀企戰略合作協議”，給予新奧清潔能源戰略項目100億元以上的金融業務支持，固定資產貸款、流動資金貸款及創新的供應鏈融資、節能減排融資、并購貸款等。新奧集團目前總資產已超過400億元人民幣， 機構分布在國內100多座城市及亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等地區。三河匯福糧油集團也是一家有潛力的龍頭企業，河北省內多家金融機構為其進行供應鏈融資，金額累計達50多億元。目前，匯福糧油集團已發展成為國家農業產業化重點龍頭企業，具有全國最大的現代糧食物流，年中轉能力達1200萬噸。

2. 上下游中小微企業獲得信貸支持。 供應鏈融資項目為上下游中小微企業提供了一個穩定且成本合理的融資渠道，密切了其與核心企業的關系，有助于企業得到全方位的銀行服務，利于企業長遠發展。如，國家開發銀行河北省分行就是通過供應鏈融資模式， 來探索與中小企業的金融合作，破解“三農”融資難題。該行在承德市灤平縣，通過“龍頭企業+政府合作機構+農民促進會+養殖農戶” 的新模式，向灤平華都肉雞公司發放項目貸款3億元，同時發放農戶貸款1.7億元， 直接幫助2.73萬人口脫貧，帶動10萬貧困人口增收， 解決了該縣的貧困問題，推進了當地屠宰、食品加工行業的發展，促進了完整產業鏈的形成。 農業銀行廊坊市分行以富沃德實業有限公司為核心，通過“融易達”產品，為其36家上下游企業解決了流動資金問題。 廊坊市農村信用社出臺了小企業聯保、應收賬款質押、貨物及貨權質押等管理辦法，2011年支持供應鏈上下游企業86家，累計發放供應鏈融資貸款17.2億元。其中為核心企業貸款1.9億元、上下游企業貸款15.3億元。

3. 增加銀行業務新渠道。 供應鏈融資為銀行提供了一個穩定可靠的業務渠道， 也增加了銀行的利潤。具體表現在：（1）突破資本約束。商業銀行在為上下游企業提供資金支持的同時， 對整個供應鏈中企業資源進行優化配置， 調整客戶結構， 分散客戶風險，使資金流在銀行體系內部實現良性循環，有利于突破資本約束的限制。（2）優化業務結構。銀行根據企業交易行為設計產品營銷方案，通過掌握供應鏈信息，了解企業經營情況，并通過營銷活動帶動存款、結算和新興業務的發展，改良了商業銀行的盈利模式。（3）構筑銀行、企業和商品供應鏈良性互動的產業生態，達到銀行與供應鏈系統成員的多方共贏。如建設銀行廊坊市分行2009～2011年，開辦供應鏈融資業務的分支機構分別為4家、8家和9家，開辦機構近3年，利潤總額分別為0.7億元、2.6億元、4.4億元。

二、河北省供應鏈融資中存在的主要問題

1. 完整成熟產業鏈條少。實施供應鏈融資，需要融資的中小企業必須和一家值得銀行信賴的大型企業發生業務往來，以達到銀行認可的資信水平，從而獲得銀行貸款。因此，中小企業必須是處于某產業鏈上核心企業的上下游配套企業，并以大型企業為交易對手，具有穩定、真實的貿易背景，才能通過供應鏈模式獲得融資。但由于河北省產業集群多以自發形成為主，且處在發展的初級階段，大部分產業鏈條還不成熟。目前，供應鏈融資僅限于前述鋼鐵、化工、制造、紡織、糧油加工等幾個傳統行業，比較有限。即便在有些完整的產業鏈內，多數企業對于供應鏈融資方式認識不足，對供應鏈內的核心企業歸屬感不強，加之，核心企業對上下游企業缺乏制度化的約束手段，鏈內成員之間處于一種松散狀態，供應鏈融資體系還不成熟。

2. 金融機構在產品創新、信息技術、流程設計、風險控制能力等方面存在局限性。（1）產品和技術上存在局限性。供應鏈融資方式屬于貿易融資，大多數貿易融資集中于信用證下業務，其他品種很少，而且金融產品多是針對供應鏈單一節點，整體方案較少。同時，商業銀行技術支持相對薄弱，信息技術和電子商務發展滯后，供應鏈融資中信息技術含量偏低，如有些銀行在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環節還需要人工確認，這不僅嚴重影響了供應鏈融資的效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風險。（2）業務流程亟待改善。按照一般的信貸業務流程處理供應鏈融資，每一筆業務都要逐級上報，每一層級有幾個部門審查，有的還需要信貸委員會集體審議后簽批，環節多、鏈條長，不能適應供應鏈融資業務頻率高、時效性強的特點。（3）供應鏈融資的風險控制體系尚不完善。從各商業銀行機構設置看，大部分銀行的供應鏈融資業務并未單設部門，不便發揮營銷優勢，而且存在較大的風險隱患。

3. 配套信用體系、評估體系等不完善。（1）信用體系不夠完備。由于銀行與供應鏈上多數的中小企業之前沒有業務往來，而且供應鏈上的很多企業相互之間也存在類似問題，因此，銀行很難得到可靠的信用保證，不便于銀行做出正確、及時的信貸決策。（2）流動資產評估體系不夠完善。銀行開展供應鏈融資，第三方物流企業是重要參與者，負責監管在途貨物、存貨等抵押物品。由于流動資產易受到一些自然因素的影響，或者市場需求變化會引起其價格變動，因此要對流動資產價值進行準確、權威評估。目前，對流動資產價值評估存在多種標準，難以保證信貸資金的安全，也加大了銀行貸款回收的難度。

三、推動供應鏈融資發展的措施建議

1. 營造良好的供應鏈金融生態環境。 發展供應鏈金融，涉及誠信體系、銀行監管系統和金融電子系統等多方面的建設， 因此需要營造一個良好的供應鏈金融生態環境。 要盡快建立與國際接軌的法律法規，同時盡可能完善合同文本，明確各方的權利與義務，降低法律風險。要建立健全社會信用系統以及企業、個人信用登記制度。

2. 構建多部門共同參與的綜合服務網絡平臺，為供應鏈產業提供全方位、多層次的服務。（1）搭建公共金融服務平臺，解決信息不對稱問題，促使參與方對業務風險進行識別和有效管理， 促進產業集群發展，實現經濟發展的規模效應，提升供應鏈的競爭力。（2）建立產、供、銷的完整供應鏈信息系統，利用互聯網技術，建立起不同行業、產品的基礎供應鏈信息管理平臺， 為供應鏈整體管理創造條件。（3）可借鑒、推廣廊坊市研發的《廊坊市金融綜合服務系統》。該系統以人民銀行征信系統為基礎， 全面整合散落在稅務、環保、繳費、行政監督等社會各部門的企業和個人信息， 數據采集范圍為34大類796項指標。其具有信用檔案、信息查詢、報表分析、綜合評價、信息、互動交流等10項功能，并據此每年篩選300戶優秀企業給予政策扶持。目前，該系統已為2萬多家中小企業建立了信用檔案，整合信息50多萬條。

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關鍵詞:商業銀行;經營環境;信貸變化與發展

一、商業銀行的經營環境發生了變化

近年來全球經濟金融出現一體化、全球化的趨勢,這為商業銀行的業務經營和管理搭建了一個廣闊的平臺,但這同時也加劇了金融風險的聯動和蔓延。特別是自90年代以來,國際金融業金融事件、金融危機頻頻爆出,這些危機的暴發不僅對全球金融業而且對全球實體經濟帶來了巨大的影響,給全球敲響了金融風險管理的警鐘。就國內的環境而言:

一是我國經濟近年來持續快速的增長。多年來GDP增長率保持在10%左右,人均收入不斷增加,人均儲蓄存款和外匯儲備處于世界前列,經濟的增長離不開信貸的支持,反過來經濟的良好增長又為金融業的發展提供了良好的經濟基礎和經營條件。

二是我國金融機構體系不斷完善。經過多年的改革與發展,我國已初步形成多層次、廣覆蓋、可持續的金融機構體系。據銀監會年報統計資料,我國目前共有法人金融機構近2萬家,營業網點18萬多個,從業人員270多萬人,金融機構種類齊全銀行林立。金融機構體系的健全為客戶提供了全方位的金融服務,但同時也加劇了金融業的競爭風險。

三是我國金融市場迅猛發展,商業銀行面臨金融脫媒的競爭壓力。一方面資金短缺的借款企業融資渠道多元化,對銀行信貸的依賴性降低。另一方面資金寬余的居民個人投資渠道多元化,使儲蓄存款大量分流,金融脫媒的出現加大了商業銀行業務競爭的壓力。

四是我國銀行業不斷地加大對外開放。一方面打開國門迎接客人,另一方面國內銀行走出國門。 據銀監會統計至2006年底,國有商業銀行在國外29個國家和地區設有47家分行、31家附屬機構和12家代表處。至2008年6月末,有46個國家和地區的196家銀行在華設立了241家代表處。有12個國家和地區的銀行在華設立了27家外商獨資銀行,另有24個國家和地區的73家外國銀行在華設立了116家分行。金融機構的增加加劇了金融業的競爭,加大了金融業的監管難度,同時也加劇了金融風險的蔓延。

五是我國已基本建立了一套以中國人民銀行法、商業銀行法、擔保法、票據法、物權法、反洗錢法等金融法律為核心,以金融行政法規、金融規章和金融規范性文件相配套,多層次、全方位的日臻完善的金融監管法律體系,在保障我國金融體系運行安全、防范金融風險方面發揮了越來越重要的作用。

二、新經營環境下銀行信貸的重大變化及取得的成果

(一)對貸款規模管理的信貸管理體制發生了變化

隨著我國經濟體制由計劃經濟向市場經濟的變革,我國信貸管理體制也發生了較大的變化。其變化的主線為:從1953年―1978年期間實行“統存統貸”“差額包干”的管理體制,到1994年實行貸款限額下的資產負債比例管理;再到1998年1月1日起取消貸款限額逐步推行資產負債比例管理和風險管理。變化的主線是對銀行信貸總量的控制由直接控制為主逐漸的轉變為以間接控制為主。具體表現為:

一是計劃指導;二是間接調控,人民銀行近年反復多次綜合采用存款準備金、再貸款、再貼現、公開市場業務、利率等貨幣政策工具來間接調控銀行信貸規模和貨幣供應量;三是實行比例管理,用存貸款比率不得超過75%,自有資本充足率≥8%,單一客戶貸款集中度比率不應高于10%,集團客戶最高授信度比率不超過資本凈額的15%等比率指標來限制貸款規模。

(二)貸款五級分類法全面替代四級分類法,對貸款質量的考核更加科學

1998年以前我國實行貸款四級分類法,1998年-2004年四級五級分類法同時使用。至2004年1月1日起銀監會要求除城鄉信用社外各商業銀行完全采用貸款五級分類法。五級分類法的采用使銀行對貸款風險的識別更科學、更超前,便于銀行對貸款的風險管理;另外銀行可根據五級分類的結果提取不同比率的貸款專項準備金,使銀行提留的貸款損失準備金充足,貸款撥備覆蓋率明顯大幅提高。

(三)對貸款利率實行了市場化改革,銀行自主貸款定價權增加

1987年以前我國商業銀行的貸款利率基本上是官定利率,即以人民銀行確定的貸款利率為準,商業銀行基本上無利率的決定權。但隨著我國商業銀行利率市場化改革的不斷推進,貸款利率逐漸走向市場化。至2004年10月29日人民銀行決定不再設定金融機構(不含城鄉信用社)人民幣貸款利率上限,下限仍為基準利率的0.9倍。城鄉信用社人民幣貸款利率仍實行上下限管理,上限為基準利率的2.3倍,下限仍為基準利率的0.9倍。至此,我國金融機構人民幣貸款利率已經基本過渡到上限放開,實行下限管理的階段。

貸款利率的市場化改革增加了商業銀行的自主定價權,商業銀行可根據基準利率的高低、籌資的資金成本、風險程度、期限長短、信用等級、信貸資金供求狀況、銀行業競爭程度等來確定客戶的貸款利率水平,能自主采用多種靈活的貸款的定價方式,同時使貸款利率能更好地覆蓋風險溢價。當然貸款利率市場化也加大了商業銀行的利率風險。

(四)商業銀行逐漸的建立和完善有多種信貸管理制度和方法

在貸款管理責任制方面,更加專業化、責任明確化、崗位相互制衡化。建立有多種貸款責任制,如不斷的建立和完善有:審貸分離制;分級審批制;授權、授信管理制;統一授信制度等。這些制度的建立:使貸款審批的獨立性得到充分的保障;提高貸款審批的效率;強化責任約束;各崗位在貸款風險管理上可相互制衡。

為防范信用風險,維護金融業的穩定,我國商業銀行不斷地規范和建立有信用風險管理制度和方法,逐漸地建立起了借款人信用登記、信用評估、信用風險預警、信用風險管理及信用風險規避等多項制度。 這些管理制度和方法的建立大大地降低了銀行的信貸風險。

(五)在貸款業務經營方面發生了一些新的變化

一是貸款期限結構呈現中長期貸款占比增加,短期貸款占比減少的趨勢,近年人民幣中長期貸款由2003年9月末占比34%,2004年初的占比40.16%提高到2007年8月的48.30%,而短期貸款占比相對下降。

二是在貸款種類結構中,消費信貸占貸款總額的比率明顯增加,自1997到2007年9月,我國的個人消費信貸余額從172億元增至30915.96億元,占各項貸款的比例也由0.3%上升到11%左右,目前占比仍在10%以上。

三是在貸款投向、投量結構方面,商業銀行現越來越注重貫徹政府的宏觀意圖,研究國家產業政策與信貸政策相銜接,突出加大對三農、中小企業、居民消費、節能環保企業、助學貸款等領域的信貸支持力度,積極推動產業結構升級和經濟發展方式轉變。嚴格控制對高耗能、高排放和產能過剩行業的貸款。近年特別是對農業及中小企業的貸款投量明顯增多。

四是貸款的發放方式發生了變化。傳統的貸款方式以信用貸款、銀行單獨貸款為主,現逐漸以擔保貸款為主且還出現了以下一些新的變化:①銀團貸款逐漸成為大數額貸款的發放形式。②票據貼現融資成為中小企業一種重要的融資方式。票據貼現融資占貸款融資的比率逐年提高。③中小企業貸款還出現了供應鏈金融的融資模式。供應鏈金融它改變了過去銀行等金融機構對單一企業主體的授信模式,它不僅能提升供應鏈的競爭能力,促進了整個供應鏈的持續穩定發展,而且能保證信貸資金的流動與安全。

(六)信貸資產質量明顯改善,不良貸款余額及不良貸款比例大幅雙下降

近年來在多方的努力下,我國商業銀行的不良貸款余額和不良貸款比率逐年雙下降。

從上表可看出我國四大商業銀行不良貸款余額從2001年的1.7萬多億元下降到2008年的4208.2億元,不良貸款比率從22%以上下降到2.81%左右。股份制商業銀行的不良貸款余額從2004年的1425億元下降到2008年的700多億元,不良貸款比率從4.94下降為1.51%,城市商業銀行、農村商業銀行的不良貸款余額及比率也出現了明顯的下降。這和商業銀行在1999年時對不良貸款大量的剝離給資產管理公司有關,同時也和商業銀行自身進行產權制度改革,加強信貸風險管理、外部進行嚴密監管等分不開。

(七)商業銀行自身的風險抵補能力明顯增強

主要表現為:一是商業銀行自有資本充足率明顯提高。自《巴塞爾協議》頒布以來,我國采用了發行特種國債、不良貸款剝離、外匯儲備注資、發行次級債券、股改等多種方式多次補充商業銀行的自有資本,特別是補充四大商業銀行的自有資本,使自有資本充足率達標的銀行數量不斷增加,資本結構也更加合理。至2008年6月我國商業銀行自有資本充足率達標家數已由2003年末的8家升至175家,達標銀行的資產占比由2003年末的 0.6%升至84.2%。至2008年9月末,中國工行、中國銀行、中國建行、交通銀行自有資本充足率分別為:12.6%、13.9%、12.1%、13.8%。中小股份制商業銀行平均資本充足率達到10.5%,城市商業銀行平均資本充足率達到13%。自有資本充足率的提高極大的增強了商業銀行自身抵御信貸風險的能力。

二是商業銀行的貸款損失撥備覆蓋率大幅提高。據銀監會2009年3月17日公布的數據顯示,上市的四家國有銀行2008年三季度,撥備覆蓋率在110%-120%左右,股份制商業銀行2008年末達到了169%,城市商業銀行也達到114%。撥備率的大幅提高也為商業銀行自身抵御和防范信貸風險提供了條件。

三、新經營環境下銀行信貸的發展策略

1.結合國家宏觀調控政策和產業政策,調整信貸結構,優化信貸投入

近年來我國對產業結構進行大量的升及換代的調整,銀行信貸應配合國家產業政策實行“有保有壓,扶優限劣”的信貸政策。由此關鍵的是應加強對國家宏觀經濟政策和行業政策的研究,密切關注產業政策走勢,及時調整信貸結構,防范信貸風險。應加大對中小企業、三農、災后重建、助學、就業等的信貸支持,加大對技術改造、兼并重組、過剩產能向外轉移、節能減排、發展循環經濟的信貸支持,鼓勵和引導金融機構擴大出口信貸的規模。進一步增加消費信貸的發放,有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。限制對高排放、高污染及產能過剩的行業發放貸款。

2.進一步建立和完善對客戶數據資料的采集建設

從《巴塞爾新資本協議》的整個監管框架來看,對銀行信用風險、市場風險、操作風險的衡量和管理,要建立在大量數據基礎上,數據是內部評級體系的生命線。就內部評級初級法而言,要收集和保存客戶至少5年的經營管理、財務數據和違約紀錄,而對于高級法,則需要更長的時間要求。由此要注重采集反映客戶自身經營狀況的財務信息、非財務信息與客戶內部評級相關的宏觀信息等。

3.持續改善金融生態環境

金融生態環境的改善它涉及較多領域。它包括經濟發展水平、金融資源水平、社會信用及法制環境水平等。它需要銀行、政府、企業及社會各界的共同努力。在凈化金融生態環節中要加強全民的誠信教育,同時應制定嚴格的懲罰性制度,對不守信用的企業及個人進行必要的懲戒。另也要加快信用信息采集數據共享的建設,提高信息交流的效率,使失信人無處可逃,處處受約束。讓失信的人記住:也許你失信后你付出的成本比你獲得的收益大無數倍。

4.建立健全商業銀行的內控、監管機制

銀行信貸風險既有來自外部的,也有來自銀行自身內控制度的不完善。近年商業銀行大案要案屢禁不止,信用風險、操作風險、違規風險頻頻出現,說明商業銀行的內控制度還存在一些漏洞。商業銀行應從組織機構的設置、決策及高級管理人員的控制、業務流程、會計制度、授權授信審批、合規合法性等方面來加強內部控制。同時也應不斷的加大和完善人民銀行、銀監會、銀行業協會等機構對銀行業的監管。

5.不斷創新信貸業務

商業銀行發展的歷史可以說就是一步金融創新的歷史,其金融創新表現在金融制度、金融業務、金融工具、金融服務等方面。就我國目前的金融業務創新而言,負債業務創新多而資產業務創新少,引進型的創新多而自主型的創新少。就信貸業務可進一步深化票據貼現業務、并購貸款、貸款證券化、銀團貸款、消費信貸、保理貸款業務和理財相關的金融業務及服務的創新等。另也需對貸款的風險管理方法、貸款定價、客戶信用等級評定等方法進一步的改進創新。建議給商業銀行自身更多的自主創新權,讓商業銀行為客戶量身定做出更多的金融產品及金融服務。

參考文獻:

[1] 江其務 周好文.銀行信貸管理[M].高等教育出版社.2004年版

[2] 李成 天榮.利率市場化選擇的理論邏輯與中國的實證.金融理論與實際[J].2008(8)

[3] 中國人民銀行網.中國貨幣政策執行報告2002年―2009年各期

[4] 崔文芳.國有商業銀行發展中小企業融資業務的新途徑―供應鏈金融[J].中國市場[J].2008(6)

[5] 中國銀監會網站:cbrc.省略 2009年3月

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關鍵詞：冷鏈物流；物流金融；物流金融模式；風險管理

基金項目：國家自然科學基金青年基金（編號：71502073）；教育部人文社會科學研究基金（編號：14YJC630120）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

原標題：冷鏈物流領域的物流金融模式分析及風險管理研究――以南京中小物流企業為例

收錄日期：2016年6月21日

一、冷鏈物流與物流金融的定義

（一）冷鏈物流的定義。冷鏈物流指冷藏冷凍類食品在生產、儲存、運輸、銷售等各個環節中始終處于低溫環境下，以保證食品質量，減少損耗的一項系統工程。它是隨著科學技術的進步、制冷技術的發展而建立起來的，是以冷凍工藝學為基礎、以制冷技術為手段的低溫物流過程。

（二）物流金融的含義。物流金融是指在整個供應鏈管理過程中，通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動，實現商品流、實物流、資金流和信息流的有機統一，提高供應鏈運作效率的融資經營活動，最終實現物流業與金融業融合化發展的狀態。

二、冷鏈物流實施物流金融現狀分析

（一）冷鏈物流市場前景。目前，我國正處于經濟換擋期、結構調整期和改革開放攻堅期“三期疊加”的特殊時期。冷鏈物流市場正從基礎物流服務模式向物流增值服務模式轉變。越來越多的冷鏈物流領頭企業正打算嘗試并且超越這個階段，通過對供應鏈上下游的整合，向著綜合性冷鏈物流服務供應商的方向發展。這幾年冷鏈物流仍將保持快速發展的勢頭，市場前景廣闊，物流金融需求旺盛。

（二）冷鏈物流金融現狀分析

1、規章制度的基本完善。目前，冷鏈物流金融業務發展的制度環境越來越完善，法律的支持和政策的允許也促使冷鏈物流業務的迅速開展，國家法律政策的認可和支持使其體系構建不斷發展和完善。

2、信息化和網絡化建設基本完成。我國京津、長三角、珠三角等地區，冷鏈物流體系已初步成型，并日益成熟和發展，在全國范圍內冷鏈物流體系建設已悄然形成。我國冷鏈物流企業經過多年的沉淀和積累，在電子信息技術和網絡化方面已初步完成了基礎業務系統的建設。

3、業務需求潛力大。我國生鮮產品不僅產量巨大，而且人均消費量每年也呈直線上升的趨勢。因此，在此基礎上，我國生鮮產品產量仍保持快速增加的態勢。

綜上，我國冷鏈物流產業市場前景光明，在冷鏈金融業務的開展方面擁有良好的基礎，潛在的發展市場不容小覷。

三、冷鏈物流金融業務開展模式

（一）物流金融傳統業務模式。物流金融主要運作模式為資產流通模式、資本流通模式、綜合運作模式，主要產品有信用證擔保、倉單質押、買方信貸、授信融資、反向擔保、保兌倉等多種產品和金融機構合作模式。金融機構對冷鏈物流企業的融資主要表現在信用貸款、倉單質押、貼現、融資租賃、有價證券的交易和擔保業務中。

（二）針對冷鏈物流金融的創新業務模式

1、金融機構創新金融產品模式。對于冷鏈供應鏈物流企業來說，其產品對低溫環境要求較高。與普通物流企業相比，冷鏈物流企業的建設成本更大，需要更高的運營成本。所以，金融機構應積極探索多種抵押擔保方式，積極支持優質冷鏈物流企業的發展。（表1）

2、基于冷鏈物流行業協會參與下的物流金融模式。中小企業冷鏈物流金融的風險在于其業務基礎是分散的個人信用，有很大的不確定性。協會將分散的會員以組織的形式動態地聯系在一起，規范化管理。在“團購模式”的形勢下，將分散的個人信譽轉化為集體信用，并設立擔?；?，可以集中向金融機構申請融資擔保授信額度，具體操作如圖1所示。（圖1）

3、基于冷鏈物流供應鏈金融模式。（1）供應鏈金融的貼現模式。作為供應鏈環節的關鍵，核心企業在與上下游企業的經濟談判中具有一定的壟斷地位。中小型冷鏈物流企業可通過與核心企業業務往來將其提供的商業匯票向銀行申請貼現，并將其產品作為質押交移到銀行指定的第三方冷鏈物流企業。該模式的簡要流程如圖2所示；（2）供應鏈金融的保兌倉模式。中小冷鏈物流企業向銀行申請采購融資，由銀行向核心企業支付集中采購貸款。核心企業將貨物作為質押送交銀行指定的第三方冷鏈物流企業倉儲并監管。中小冷鏈物流企業在規定日期內根據提貨向銀行分期償還貸款本金及利息，而銀行根據收到的還款額指示第三方冷鏈物流企業向中小冷鏈物流企業發貨。該模式的簡要流程如圖3所示。（圖2、圖3）

4、基于第三方冷鏈物流企業的物流金融模式。第三方冷鏈物流企業作為中介服務商，為供應鏈中各方提供貨物加工、運輸、倉儲、配送的服務，擁有大量穩定的客戶群體，同時可以深入供應鏈的每一環節，能夠替代核心企業成為銀行對冷鏈供應鏈的控制節點。該模式為銀行對第三方冷鏈物流企業給予一定的授信額度，由第三方冷鏈物流企業對和其長期合作的中小冷鏈物流企業提供快捷靈活的融資服務，并對其融資進行擔保，其以客戶質押的貨物作為反擔保。第三方冷鏈物流企業直接監管質押貸款業務，商業銀行不參與該質押貸款的資質審核。簡要操作流程如圖4所示。（圖4）

四、冷鏈物流金融服務風險分析及應對建議

（一）冷鏈物流金融服務風險分析

1、法律環境風險。由于冷鏈金融業務牽扯到各方主體，質押物在流動時容易產生所有權糾紛，而且我國冷鏈物流金融尚且處在發展的階段，缺乏可以依據的指導性法律文件。

2、信用風險。中小型冷鏈物流企業有可能會在質押過程中使用不合法的產品或質量比較差的產品代替優質產品；而第三方冷鏈物流企業會通過不正當的手段，來贏得金融機構的資金，從而增加了金融機構的資金風險。

3、質押物風險。質押物的風險來源，一種是質押物的特殊性，冷鏈物流企業的質押物都是生鮮產品，不易儲存；二是監管機構即第三方冷鏈物流機構保管不善。

4、技術風險。在冷鏈物流金融業務開展過程中，由于缺乏有力的技術支持，信息網絡技術落后，價值評估體系不完善，造成質押物數量和質量不匹配。

（二）冷鏈物流金融風險應對策略

1、加強信息化管理。冷鏈物流金融服務開展后，需要對客戶價值識別、個性化服務需求等有較高的要求，這些變化迫使銀行金融機構收集和掌握大量信息來保證決策的可信度。因此，建立一個強大的信息系統來有效地保證服務質量和效率是必不可少的。

2、拓展冷鏈物流金融融資渠道。銀行可以通過資產重組、資產并購、IPO等方式擴大其市場規模。通過建立風險損失補償基金和對資金的整合，冷鏈物流金融運營商可以對中小冷鏈物流業務中發生的風險承擔賠償責任。

3、完善政策法律法規。由于冷鏈物流金融業務的迅速發展，參與冷鏈物流金融的各方主體會變得越來越多，當事人的利益訴求也會變得復雜多樣，政府應盡快出臺相關法律法規政策，理清相關當事人之間的關系，減少不必要的法律糾紛。

4、加強人才培養。影響冷鏈物流金融業務發展的一個重要因素就是對人才的培養，只有不斷地吸引高素質的復合型人才，才能從整體上規范和創新冷鏈物流金融業務。

主要參考文獻：

[1]吳志文.我國農產品冷鏈物流金融現狀及對策研究[J].科技信息，2012.36.

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[關鍵詞]供應鏈；資金約束；系統動力學；成長上限基模；供應鏈金融

[中圖分類號]F270 [文獻標識碼]A [文章編號]1006-5024(2008)05-0018-03

[基金項目]江西省教育廳科技項目“基于數據挖掘的供應鏈金融風險管理系統分析與設計”(贛教技字[2007]118)；江西省自然科學基金項目“基于行為金融理論的證券市場分形幾何特性研究”(項目編號：0611082)。

[作者簡介]謝江林，南昌大學管理科學與工程系副教授，在讀博士，研究方向為管理科學與系統動力學；

何宜慶，南昌大學系統工程研究所副所長、教授、博士生導師，研究方向為公司金融與企業運營管理；

(江西 南昌 330031)

何耀光，江西省信息中心綜合部高級工程師，研究方向為管理科學。(江西 南昌 330046)

一、引言

供應鏈管理是圍繞供應鏈的物流、信息流以及資金流所展開的一系列計劃、組織、協調、指揮和控制的活動[1]。在過去的三十年中，供應鏈在物流管理、信息流管理方面取得了長足的進步，然而，在資金流的管理上卻一直沒有取得大的進展。近年來，在供應鏈實踐的推動下，供應鏈資金流管理的作用正逐漸受到重視，由供應鏈中小企業資金不足而導致的供應鏈資金約束問題，也正備受人們關注。羅齊等[2]創造性地提出了一種推動質押貸款的融通倉模式，解決供應鏈中小企業融資難題，從而將資金有效融入供應鏈體系之中。此后，應雯等[3]在比較了資金約束對供應鏈績效影響后，以供應鏈中單個節點企業為例，同樣引進了融通倉運作模式，作為解決系統資金約束的可行方案。本文將供應鏈看作是一個系統，運用系統動力學建模方法，通過系統思考建立供應鏈資金約束成長上限基模，從資金鏈角度分析供應鏈系統成長的制約因素，并針對供應鏈中中小企業的運營資本管理模式，引進供應鏈金融作為基模的杠桿解，以消除資金約束給供應鏈系統帶來的成長限制。

二、供應鏈系統成員要素及其資金約束

1.供應鏈系統成員要素。供應鏈是一個系統，是由所有加盟的節點企業組成，其中一般有一個核心企業，通過供應鏈的職能分工與合作(生產、分銷、零售等)，以資金流、物流、信息流為媒介實現整個供應鏈的不斷增值[4][5]。供應鏈系統成員要素是指供應鏈上各參與實體，成員要素的多少由產品的特性、原材料獲得的難易程度、銷售方式以及服務形式等多種因素決定的，一般包括供應商、制造商、核心企業、分銷商以及零售商，圖1給出了典型的制造業供應鏈系統結構模型[6]：

按照供應鏈物流的方向自左向右各成員又可稱為供應鏈的上游企業、核心企業以及下游企業。依據我國2003年3月7日頒布的、由國家計委、國家財政部、國家統計局共同制定的《中小企業暫行規定》對中小企業的定義，我國內地有近99%的企業為中小企業[7]。因此，在供應鏈系統成員要素中，除核心企業外，上、下游配套企業幾乎均為中小企業。眾所周知，中小企業規模小，資金少，又無可抵押的固定資產，難以向金融機構融資，決定了供應鏈上、下游配套的中小企業在資金實力上與核心企業存在明顯差距。

2.供應鏈系統的資金約束。供應鏈系統的資金約束主要來自于中小企業與核心企業間資金實力的差距。我國的供應鏈大都是以核心企業為主導的結構，面對核心企業強大的資金實力和信貸優惠，以及核心企業在價格、付款/交貨方式、賬期等方面對中小企業的苛刻要求，中小企業極易產生資金不足的困境，導致供應鏈產生資金缺口。以圖1的制造業供應鏈為例，資金缺口主要產生于發生應收賬款、支付預付賬款以及庫存倉儲期間，而且這些資金缺口在生產、服務經營周期中占據著較大的時間和區間比例。

(1)發生應收賬款期間：主要發生在中小企業“賣出存貨”與“收到現金”期間。這一期間付款企業往往存在一定的付款期限，加之核心企業常利用自己的強勢核心地位，延遲甚至拖欠付款，導致中小企業資金不足。

(2)支付預付賬款期間：主要發生在中小企業的預付賬款期間。這一期間上游中間產品制造商，往往需要向供應商預付賬款，才能獲得企業持續生產經營所需的原材料和半成品等；下游銷售商，為爭取優惠價格或應對銷售季節，也需要預付大筆資金批量購入商品，如此給上、下游配套中小企業采購帶來巨大資金缺口。

(3)庫存倉儲期間：主要發生在中小企業“支付現金”與“賣出存貨”期間。這一期間中小企業因為庫存，銷售波動等原因常常積壓大量存貨，占用大量流動資金，給企業造成資金周轉困難。

對供應鏈系統而言，如果這些資金缺口得不到解決，供應鏈將面臨停滯甚至產生資金鏈斷鏈的風險，從而使供應鏈失去競爭力。由此可見，供應鏈系統是一個資金約束的成長上限系統。對于成長上限系統，系統動力學成長上限基模分析方法，為消除成長限制提供了一種有效的分析方法。

三、系統動力學成長上限基模分析

1.系統動力學成長上限基模概念。系統動力學SD(System Dynamics)是美國麻省理工學院(MIT)以Jay Forrester教授為首的系統動力學小組在20世紀50年代創立和發展起來的一門學科。它的主要思想基礎是系統的因果關系和系統結構，認為系統內的一切事物普遍存在因果關系，并利用因果關系圖來刻畫系統各變量之間的相互作用關系。因果關系圖包含正、負反饋環，正反饋環一旦開始作用就會不斷擴大，產生更多同方向的運動，是增強環路，以“+”表示。而負反饋環總是朝著減少目標的方向操作，會一直自我修正，以“-”表示。

系統動力學中的成長上限基模是一種由正反饋環導致的成長模型。系統在快速的成長過程中，會加強增強環路，成長也變得更快。然而，系統成長過程總會碰到各種限制與瓶頸，這是由于系統的增強環路固然能產生快速的成長，卻常在不知不覺中，啟動抑制成長的調節環路即負反饋環開始運作，從而使系統的成長減緩、停頓、甚至下滑，這就叫做成長上限基模，成長上限基模在任何系統的許多子系統模型中都會發生。

2.供應鏈資金約束的成長上限基模。在供應鏈的運作過程中，大宗業務有助于提升供應鏈的競爭力，同樣，競爭力的提升又促使供應鏈獲得更多的大宗業務，這是一個正反饋環，這一正反饋環促使供應鏈系統不斷獲得成長。與此同時，供應鏈隨著大宗業務的不斷增加，核心企業與上、下游配套企業的商品交易量也隨之加大，導致這些配套企業在應收賬款、支付預付賬款以及庫存資金的占用上不斷增加，而這些企業又都是資金缺乏、難以融資的中小企業，因此，不可避免地會出現資金短缺的困境，導致供應鏈中資金鏈斷鏈風險被加大，供應鏈競爭力也因此被削弱甚至喪失。這是三個負反饋回路，它的調節使供應鏈的成長出現停頓、下滑。如下圖2描述了這一成長上限模型：

事實上，許多系統的成長之所以出現停止，并不是因為達到了真正的極限，只是調節環路開始運作而使成長出現減緩、停頓甚至下滑。對此，管理大師彼得?圣吉認為一些小而專注的行動，如果用對地方，往往能夠對系統產生持久的改善，并稱之為“杠桿作用”，小而專注的行動則稱之為“杠桿解”。處理問題的關鍵在于如何找出杠桿解的所在之處，彼得?圣吉在他的《第五項修煉》中，對如何找到基模杠桿解給出了明確的闡述：在這種情況下，杠桿解都在調節回路，而不是增強回路。此時，不要用力去推動成長回路，而應該削弱或除去限制的狀態[7]。對于供應鏈資金約束成長上限基模，我們將以供應鏈金融作為系統的杠桿解，運用系統動力學原理，給出相應的改造對策。

四、基于供應鏈金融的改造對策

1.供應鏈金融?！肮溄鹑凇笔墙陙斫鹑跈C構針對供應鏈的上、下游企業提供的一種全新的金融業務。該業務主要圍繞供應鏈上某“1”家核心企業，從原材料采購，到制成中間、最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業提供融資服務的一種融資模式[8]。這種融資模式跳出了單個企業的傳統局限，使銀行從專注于對中小企業本身信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其與核心大企業之間交易的信用風險評估。對于想要得到銀行融資的中小企業只要和一家值得銀行信賴的大企業發生業務往來，就獲得了“某種資格認定”，使其達到銀行認可的資信水平，從而幫助中小企業獲得銀行貸款。

針對供應鏈中的中小企業現金流缺口主要產生于發生應收賬款、支付預付賬款以及庫存倉儲期間，供應鏈金融服務為中小企業分別設計了基于應收賬款的應收賬款融資模式、基于預付賬款的保兌倉融資模式以及基于存貨的融通倉融資模式：

(1)應收賬款融資模式?；诠湹膽召~款融資模式，是指以中小企業對供應鏈上核心大企業的應收賬款單據憑證作為質押擔保物，向商業銀行申請期限不超過應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應鏈上游的中小企業提供融資的方式。

(2)保兌倉融資模式。保兌倉業務是指在作為產業鏈核心大企業的生產商承諾回購的前提下，由融資企業向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質押獲得銀行貸款額度，并以由銀行控制其提貨權為條件的融資服務。

(3)融通倉融資模式。本文引進融通倉業務為中小企業設計供應鏈金融的存貨融資服務模式。融通倉融資模式的基本原理是：生產經營企業先以其采購的原材料或產成品作為質押物或反擔保品存入第三方物流開設的融通倉，并據此獲得銀行的貸款。

2.供應鏈金融對策模型。供應鏈金融結合供應鏈的結構及特征，為資金短缺的中小企業量身打造合適的金融產品。借助供應鏈金融，鏈上任何一個節點企業，都可以利用企業自身的上、下游交易關系所產生的應收賬款、預付賬款、庫存倉儲三個路徑選擇自己合適的金融產品進行融資，從而有效解決了供應鏈中的中小企業融資難題。圖3是以供應鏈金融作為杠桿解給出的對策模型：

比較圖2的供應鏈資金約束成長上限基模，我們看到由于應收賬款、預付賬款以及庫存倉儲資金占用導致供應鏈出現資金缺口，限制了供應鏈的成長；而對于圖3的對策基模，我們在三個調節回路中引進了供應鏈金融作為杠桿解，這樣供應鏈上資金短缺的中小企業都可以利用供應鏈金融提供的融資服務，將應收賬款、預付賬款以及庫存倉儲進行融資變現，從而將資金有效注入供應鏈中，融資難問題也不復存在。從圖3可見，通過運用供應鏈金融，成長上限基模中的應收賬款所產生的負反饋環轉化為正反饋環，同樣支付預付賬款以及庫存資金占用所對應的負反饋環也都轉化成為正反饋環，系統成長性得到持久改善。在正反饋環的作用下，供應鏈的資金鏈斷鏈風險被減弱或消除，供應鏈競爭力由此得到提升，這樣又促使供應鏈獲得更多的大宗業務。如此，供應鏈資金約束成長上限被打破，系統的成長將再度開始。

需要注意的是，多數系統在出現成長限制時，常常以相同的方式向前推動正反饋環來加速系統的發展，而且愈是向前推進，負反饋環的作用愈是強烈，到最后以至于不得不放棄原有目標，使成長出現逆轉而大幅下滑。對于圖2的成長上限基模也是如此，試圖通過更多的大宗業務來增強系統的競爭力，促進系統成長，只會愈發加大供應鏈的資金缺口，使供應鏈面臨更大的斷鏈的風險。

五、結束語

近年來，我國一些以強勢企業為核心企業構造的產業供應鏈系統發展勢頭良好，但仍然無法應對由于供應鏈規模加大所帶來的資金缺口。本文從資金流的角度，運用系統動力學思想、原理，研究如何對資金約束成長上限基模進行改造，為我國產業供應鏈的發展，提供了系統的解決方案，有助于我國產業供應鏈的發展并參與全球化競爭。

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