金融監管新格局范文

導語：如何才能寫好一篇金融監管新格局，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】利率市場化；風險；銀行業監管

隨著利率匯率的加速市場化以及資金脫媒、技術脫媒的持續深化，銀行作為社會融資中介、支付中介和財富管理中介的職能受到抑制?？梢灶A見，未來的幾年，金融格局的這一趨勢性變化將會更加明朗，銀行業風險的關聯性、復雜性、隱蔽性和危害性越來越大，需要我們加強預判，積極應對。

一、利率市場化條件下的中國金融格局

（一）社會金融活動中，非金融企業的類金融業務快速增長，金融機構的業務總量受到擠壓。這一局面的形成，主要是我國對金融業實行嚴格準入限制以及社會金融需求的重大變化所催生。一方面，大量民間資金無法突破規制性機構準入壁壘，轉而以典當行、小額貸款公司、擔保公司、網絡信貸、民間借貸等模式突破市場壁壘，開展信貸業務。還有一些主流第三方支付平臺、物流企業，直接以預墊貨款的方式逐漸向信貸領域滲透。據中金公司估算，2012年，包括民間借貸、小額貸款公司貸款、典當行貸款以及其他未納入央行社會融資規模統計口徑的借道銀行業金融機構融資達8.07萬億元，比上年增加0.97萬億元，增幅13.66%。另一方面，私募股權投資、創業投資、第三方理財機構、第三方支付企業蓬勃發展，與銀行業在融資、理財、支付方面形成全面競爭。據統計，全國第三方支付交易規模連續5年增幅保持100%，2012全年達到3.82萬億元，接近銀行支付結算規模的10%。

（二）金融機構資產管理總量中，證券類機構快速增長，銀行業金融機構受到擠壓。融資模式上，直接融資快速增長，銀行間接融資受到擠壓。隨著證券監管部門對證券類機構資產管理創新的推動，去年11月末全國證券類機構資產管理規模增速達到46.59%，高出銀行業金融機構理財產品增速21.56個百分點。直接融資中，去年前11個月銀行間債券市場發行短期融資券、中期票據和企業債3.07萬億元，相當于同期新增本外幣貸款的32.40%，同比增速高出貸款16.15個百分點。

（三）銀行業金融機構發展中，理財業務、表外業務、電子銀行等新興業務發展迅猛，對傳統存貸款業務、柜面業務替代效應明顯。一是表外理財產品以其相對于存款更高的預期收益率，加速對存款的替代。深圳銀行業去年前11個月表外理財產品凈募集金額相當于同期新增存款的25.70%，比2008年建立理財業務統計制度時高出11.95個百分點。二是資本約束增強及信貸規模管控，使房地產、地方政府融資平臺、產能過剩等受控行業的融資需求加速向表外業務轉移。去年前11個月，深圳銀行業委托貸款、承兌匯票和信托貸款新增1433.96億元，相當于同期新增貸款的63.48%，同比增幅31.29%，高出各項貸款增幅17.10個百分點。三是網絡經濟的發展、電子支付環境的改善和新興渠道的建立，強力推進日常交易向電子渠道轉移。去年前三季度，深圳7家中外資法人銀行主要電子交易筆數替代率已達到44.10%。

（四）銀行收入結構中，非利息凈收入增長較快，凈利息收入、凈息差難現反彈。利率市場化、銀行綜合化經營和跨業合作的推進，帶來收入結構的分化。去年前三季度，深圳銀行業非利息凈收入增速24.95%，比凈利息收入增速高出25.36個百分點；凈息差2.69%，同比下降51個基點。

二、銀行業風險的新特征

（一）關聯度越來越高。隨著社會融資渠道多元化發展以及金融分業模式在實踐中被不斷突破，銀證、銀保、銀信、銀資間的合作，已從傳統的融資交易不斷深化為兼具投融資、銷售、支付清算、財富管理、托管等多種業態，金融產品和服務的跨行業、跨市場、跨境特征明顯增強，風險關聯性上升。一是跨行業關聯。突出表現為民間借貸風險向銀行體系的傳導以及產業結構調整過程中信貸風險不斷放大。二是跨市場關聯。突出表現為貨幣市場、資本市場風險向銀行體系的傳導。從持續不斷的掛鉤資本市場理財產品的兌付事件，到承銷中小企業集合債、城投債帶來的被動持券問題，暴露出銀行對金融市場業務信用風險管理的薄弱。而銀行間市場債務工具基本為銀行機構主承銷的現狀，也顯露出債券市場風險并未有效分散到銀行體系之外。三是表內外關聯。突出表現為影子銀行風險向銀行體系的傳導。普遍存在的銀行業金融機構對融資性理財提供信貸兜底承諾，以及理財產品風險揭示不充分、資產池期限錯配等問題，加劇表外風險向表內的傳遞。四是境內外關聯。突出表現為國際化戰略帶來的跨境風險傳遞。近年來，國內銀行通過新設、并購機構，積極參與國際金融市場競爭。通過創新融資、結算產品，為境內企業和個人的境外業務需求提供避險和理財套利服務，風險的境內外關聯更趨敏感。

（二）復雜程度越來越高。隨著社會需求多元化以及監管約束不斷增強，同業業務以其交叉性和復合型的特質成為銀行業最具創新活力的業務領域。銀行之間，以及銀行與非銀機構、證券機構和保險機構之間，通過跨市場互動，創設出各類規避監管的金融產品。如，等同于授信的同業代付、黃金租賃等業務，以票據、委托貸款、信托受益權為基礎資產或標的資產的理財業務，規模大，業務分散，種類繁多，結構復雜，涉及機構廣，產品的系統性風險強。

（三）隱蔽性越來越高。此前被認為風險積聚的房地產和平臺企業，不良貸款并沒有預想的增長，除了銀行加強風險管控外，一定程度上也是影子銀行、直接融資接盤的結果，銀行面臨的風險更趨隱蔽。一是多頭融資，風險延遲暴露。去年以來，一些地方政府融資平臺在財政收入增速下滑、土地出讓收入下降以及銀行貸款受控的情況下，改變原有融資模式，通過信托、理財、債券等非傳統融資渠道籌集資金。一些貸款償還出現困難的中小企業為實現“還舊借新”，借助小貸公司、擔保公司或民間高利貸的搭橋貸款作為短期替代。二是隱性擔保，銀行承擔兜底責任。為拓展和維系客戶關系，銀行或資產管理公司為融資性理財提供隱性擔保作為產品發行的前提條件，甚至為一些產品違規提供信貸兜底承諾，已成行業慣例。當這類資金接力式的融資無法進行下去的時候，承諾的一方將承擔實際的代償或兜底責任。

（四）潛在社會危害越來越大。銀行業是全社會的資金調配中心，所有類型的風險都與其有著千絲萬縷的聯系，加上風險積聚又相互關聯，一旦爆發，危害性很大。突出表現在民間借貸、非法集資對銀行體系的沖擊以及因理財產品虧損造成的群體性上訪等。

三、銀行業監管需要關注的幾個問題

（一）加強對經濟形勢的預判分析，最大限度降低行業、企業風險向銀行轉移。去年三季度以來國內經濟出現回暖跡象，但仍是乍暖還寒。過剩行業加速洗牌、傳統行業轉型升級、跨業風險向銀行業傳導的壓力短期內難以化解，銀行業資產質量、案件風險壓力不斷加大。因此，要繼續加強對宏觀經濟中重點行業、重點領域的跟蹤監測，分析其對銀行業可能帶來的影響和風險，引導銀行業金融機構加強前瞻性監測和管理。

（二）加強平臺貸款風險及政府債券風險管控，防止政府債務風險向銀行轉移。金融機構間業務合作、交叉銷售使地方政府債務融資方式日趨多元、復雜，銀行業金融機構因貪大圖利，為地方政府所影響的情況仍然存在。因此，在督促銀行業金融機構繼續推進平臺貸款清理規范的同時，要全面監測平臺企業在名單制管理之外的融資行為，即通過債券、信托、理財等途徑融資的情況，以及具有平臺特征而又在名單外的企業向銀行融資或承接平臺債務的情況。要按照“實質重于形式”的原則，督促銀行業金融機構將持有的平臺企業風險敞口納入統一授信管理，避免政府債務風險過于向銀行體系集聚。

（三）加強跨市場合作業務規范，規避直接融資風險向銀行體系轉移。當前，不論是監管部門自身，還是各銀行業機構，對跨市場合作以及金融市場業務的認識和管理與業務發展仍存在一定差距，對可能發生的潛在轉移風險和系統性風險隱患重視不夠。為此，要盡快將跨市場合作業務納入常規監管統計體系，實現風險的可監測、可計量、可預警；要明確跨市場合作業務規范，明晰信息披露要求，規范各參與主體的權責關系，防范風險跨市場傳遞。

（四）加強與相關金融監管部門的政策和工作協調，防范監管套利和影子銀行風險向銀行轉移。隨著資金脫媒和技術脫媒的不斷深化，原來金融企業與非金融企業，銀行、證券、保險機構之間涇渭分明的業務邊界在一些領域日益模糊，各種業態相互滲透、融合，已成大勢所趨，分類監管帶來的監管真空、監管套利問題愈發突出。為此，銀、證、保監管機構之間應進一步加強交流協作，規范交叉性金融業務的標準，統一監管政策，減少監管套利；建立定期溝通機制，及時掌握影子銀行業務的規模、投向，督促金融機構在制度、流程、系統等環節有效落實防火墻機制。

篇2

一、中資銀行面臨外資銀行激烈的競爭。經營壓力增大。使中央銀行維護金融體系穩健運行的任務更加繁重

加入世貿組織5年后，外資銀行完全取得國民待遇，中外資銀行的競爭地位是平等的，但是二者的競爭能力卻有顯著的差別。中資銀行的管理體制、經營方式、技術手段、人員素質、資產質量、盈利能力等方面與外資銀行相差懸殊。入選1999年度《財富》世界500強的63家大銀行中，中行和工行總收入分別排在23位和27位，但如果按人均收入排序，中行和工行則是倒數第二和第一?？傊匈Y銀行業在與外資銀行的競爭中處于明顯的劣勢，至少在入世初期如此。外資銀行進入中國后將擴大市場份額，爭奪優質客戶、優秀人才，中資銀行特別是中小金融機構的生存發展空間將受到擠壓，經營難度、經營風險進一步增大。加上國內銀行業原來存在的不良資產比例偏高、低層次競爭、內控制度薄弱等還來不及有效解決，雙重因素的作用將使金融風險進一步積累和擴大，給中央銀行實施金融監管、維護金融體系穩定帶來很大的壓力。

二、對外資銀行的有效監管難度加大

至今為止，我國境內外資銀行數量不多，僅分布在沿海幾個大中城市，其開展的業務也主要集中在國際結算等中間業務上，外匯存貸款所占市場分額較小，人民幣業務仍屬于試點階段，尚未普遍開展，因此中央銀行對外資銀行的監管總體上壓力不大。但是，我國成為世貿組織成員之后，大批外資銀行獲得市場準入和國民待遇，它們將全面拓展本外幣業務。眾所周知，外資銀行與國際金融市場聯系密切，交易國際化，服務多元化，技術手段先進，金融創新能力強，可從國際市場引進品種繁多，操作復雜的新型金融工具，在國內長期習慣于主要運用行政手段進行金融監管的中央銀行，如何按照國際慣例、如何對尚不熟·悉的外資銀行業務進行有效監管，將是一個嶄新的課題?？傊罅客赓Y銀行的進入及其業務的全面拓展，將增大央行監管的難度。

三、金融創新將日益頻繁，給央行監管工作帶來新的難度。

近年來，我國銀行的金融業務創新十分活躍，特別是中間業務和零售業務不斷得到拓展，涌現出大量新的業務品種，例如一卡通、銀證通、電話銀行、理財咨詢、消費貸款、助學貸款、銀行等等。今后金融創新的趨勢將得到進一步增強。理由是：一、入世后外資銀行的示范效應。西方發達國家的商業銀行已普遍發展成為“金融百貨公司”(金融銀行)，金融業務品種資源十分豐富，進入中國后勢必帶入新的金融產品，以開拓市場，為客戶提供多元化服務。中資銀行為提高服務水平和競爭能力，必然要借鑒外資銀行的某些經營手段和業務品種。二是隨著我國客觀由高速增長階段轉入穩定增長階段、以及金融機構數量的不斷擴大，銀行業傳統的存貸款業務的增長空間已相對有限，而零售業務、中間業務方興未艾，擁有廣闊的市場需求，這將為金融產品創新提供巨大的空間。三是出于提高國內銀行業的服務水平和人世后的競爭能力，金融管理部門在政策上鼓勵銀行進行業務創新。例如消費貸款、助學貸款、股票抵押貸款等這些業務的出現都是政策直接推動的結果。四是機和信息通訊技術的高度發達為金融創新提供了充實的技術基礎，為金融業務降低成本提高效率提供極大的便利。尤其是全球網絡經濟的興起，使銀行通過網絡拓展業務成為一種必然的趨勢。金融創新和管制是一對矛盾，過度的管制會扼殺金融業的活力。但金融創新本身是有風險的。從微觀角度講，一項新的金融產品推出時，由于金融市場接受它的時間短，人們對其作用和影響缺乏了解，商業銀行和企業都缺乏數據對它的風險進行準確的評價和控制。某些金融產品特別是衍生工具的交易隱含了巨大風險，由于衍生交易而造成金融機構的倒閉的事件在國際市場上已不是個別的例子。從宏觀角度講，大量的金融創新活動使監管部門難以獲取準確的統計信息和銀行報表數據，甚至影響貨幣政策的實施和金融體系的穩定。而且國外某些金融創新活動其直接動因就是逃避金融管制。當金融創新產品層出不窮時，將對我國中央銀行現有的監管方式手段和監管人員素質提出強勁的挑戰。

四、分業經營、分業監管的體制將受到沖擊

近一、二十年來，隨著銀行和非銀行機構競爭的日益激烈，金融混業經營已成為國際金融市場的普通現象，在市場力量的推動下，一些原來實行分業經營、分業監管的國家如英國、日本相繼放棄這一制度，甚至最早開創分業體制的美國也于1999年11月廢除了《格拉斯一斯蒂格爾法案》，結束了銀行、證券、保險分業經營的，在立法上正式允許混業經營?；鞓I經營可使金融機構提高資金運用效率、為客戶提供全方位服務、降低成本，提高收益。由于金融市場還不夠規范、金融機構內控制度尚不健全、監管手段也尚不成熟，為防止證券業與銀行保險業之間風險互相滲透和傳遞擴大，仍實行分業經營、分業監管的體制。但這一體制在加入世貿組織后將受到沖擊和挑戰。

首先，許多外資銀行原本在境外就是混業經營，我國現行法規也允許外資銀行從事外匯投資業務。同樣是商業銀行，外資銀行混業經營、中資銀行卻分業經營，這種格局顯然是不平衡的，原來競爭力就較弱的中資銀行將受到進一步的擠壓。同時，在分業監管體制下，人民銀行不再監管證券業務，改由證券會監管，那么入世后監管部門之間如何加強配合、形成合力、提高監管效率、避免監管脫節也是一個新課題。

其次，國內銀行業在外資銀行的競爭壓力和利益驅動下，可能會通過金融產品創新或組織機構創新(如銀行控股公司)繞開分業經營的限制，進入證券業。國內證券公司則通過基金管理、證券投資咨詢等業務爭奪銀行、客戶和資金。事實上，目前國內銀行、證券、保險機構的業務合作已日趨加強，例如商業銀行越來越多地參與證券資金的清算服務，推出銀行轉帳等新型業務。而允許券商進入銀行同業拆借市場、允許銀行開辦券商股票質押貸款，允許保險資金通過投資基金進入股市等政策創新，則開辟了貨幣市場、資本市場和保險市場之間的資金流動渠道。在機構組織上也出現了新的變化，如光大集團控股一家銀行(光大銀行)和兩家證券公司(光大證券和申銀萬國證券)。盡管上述變化離混業經營為早，但隨著入世后我國金融業改革、創新、整合力度的不斷增強，銀行、證券、保險機構之間的業務協作、融合趨勢將進一步，這對分業經營、分業監管的體制將形成挑戰，監管部門不能不考慮如何在防范金融風險和增強國內金融機構的競爭力之間找到一個平衡點。

總之，加入世貿組織使我國金融業面臨開放競爭的新格局，不僅國內銀行需迫切考慮應對策略，中央銀行也應該從維護銀行體系的穩健運行、提高國內商業銀行的競爭力出發，深化金融改革，更新監管思維與理念、改進監管方式和手段：

第一、要建立健全國有商業銀行的法人治理結構，督促商業銀行完善內控制度，將防范金融風險的關口前移。今后，隨著金融管制的逐步放松和金融市場的開放，金融業的競爭將日趨激烈，防范金融風險的關鍵還在于金融機構本身，單靠中央銀行四處檢查、排除隱患，必然疲于奔命而事半功倍，因此，必須通過在金融機構各個層面、各部門之間建立嚴密的授權經營和監督機制，使商業銀行關心自身并且有效控制風險。

第二、深化金融體制改革，提高國內銀行業的競爭力。要加快落實銀行不良資產剝離、呆壞帳核銷等工作，減輕國有商業銀行的歷史包袱。指導督促銀行大力改革人員制度和分配制度，建立以市場化人力資源管理為核心的行員制和分配制度，重塑國有商業銀行的激勵機制。要促進國有商業銀行調整布局，精簡機構和人員，降低成本、提高效率，鼓勵中小金融機構的改革和重組，增強抗風險能力，妥善處理好金融監管與金融創新的關系，改進監管手段，延伸監管范圍，保證金融創新的健康發展。

篇3

    銀監會的設立是中國銀行業監管體制改革的一個重要的里程碑。銀監會的設立將會對中國銀行的管理產生十分深遠的影響,新成立的銀監會將有其相應的監管重點和對策。

    一、“銀監會”的設立對中國銀行業的影響

    1.銀監會的成立將促進央行的獨立決策和銀行業監管的進一步專業化

    銀監會設立前,我國實行的是由中國人民銀行、中國證監會、中國保監會分別對銀行業、證券業和保險業進行監管的分業監管模式,而中國人民銀行兼具監管銀行和制定貨幣政策的雙重任務。從現實來看,央行擔任的雙重角色(既是貨幣政策制定者,又是銀行業監管者)的預期目標有可能發生沖突,央行有可能在調整利率和制定貨幣政策時,站在銀行業監管者的角度去保護商業銀行的利益。現在國有銀行利率市場化改革進程緩慢,導致資金流動不暢、金融運行與實體經濟運行脫節,一個重要原因是國有商業銀行為了自身的利益,在某種程度上通過其在央行內部強大的政策影響力對某些改革的進行施加影響,這一點在利率市場化改革上最為明顯。這樣既影響了央行的監管能力,又制約了央行貨幣政策傳導機制的發揮。

    目前,各國金融監管模式主要有四種模式:第一,歐洲中央銀行成立后,歐元區國家中大多數國家將銀行監管職能從央行中剝離出來。第二,英國、日本、瑞典、丹麥、澳大利亞將銀行、證券、保險監管等職能統一集中在單一的金融監管機構。第三,美國由美聯儲作為傘式監管者,負責監管混業經營的金融控股公司,銀行、證券、保險則分別由其他監管部門分別監管。第四,許多發展中國家的貨幣政策和金融監管仍由中央銀行統一負責。但從總的趨勢看,越來越多的國家金融監管采用了與央行貨幣政策職能相分離的模式。從這種意義上講,我國成立單獨的銀行監管機構,符合我國金融改革發展的實際情況,也和國際上銀行監管發展的總趨勢是一致的。

    根據國際經驗,銀行業監管的分立與中央銀行的獨立往往同步進行。銀監會設立后,由于目標單一,銀監會將著重控制系統風險,進行更專業化的一體化監管,逐步由法規監管向市場監管過渡,有利于減少利益沖突、降低監管成本和提高監管效率,進一步增強銀行業務的透明度、提高銀行監管績效、防范金融風險,并逐步由法規監管向市場監管過渡。而且,由于銀監會獨立承擔銀行業監管的職責,不可能通過貨幣發行來掩飾監管責任,只能依靠自身監管水平的提高,因而,從長期而言,銀監會的設立將有助于真正維護金融安全。

    另一方面,國際經驗表明,加強央行的獨立性和貨幣政策的獨立性是中央銀行制度發展的客觀趨勢。例如,在美國,美聯儲只向國會負責,政府無權干涉,具有完全的獨立性:美國貨幣監理署則專事銀行監管,也具有完全的獨立性。因此,銀行監管職能的剝離,意味著我國在增強貨幣政策的獨立性方面邁出了一大步。央行將專注于貨幣政策職能,不再局限于商業銀行的利益,開闊視野,更多地著眼產業部門和實體經濟,從而有助于制定正確的貨幣政策,創造一個穩定的貨幣環境,保持宏觀經濟運行的長期穩定。

    此外,貨幣政策和銀行監管職能分離以后,中央銀行為了更好地制定和執行貨幣政策,仍然擁有對商業銀行以及其他所有在中央銀行開戶的金融機構必要的“檢查權’,這種權力來源于中央銀行與其交易對象金融機構之間的商業合同。中央銀行只根據場內外檢查和實地調研得到的實際情況來決定宏觀的貨幣政策走向,而不對具體的金融機構承擔微觀的監管責任。這樣做,有利于中央銀行把握金融機構的財務狀況以及金融市場的實際風險。

    2.銀監會的成立,有利于提高貨幣決策和銀行監管的透明度

    隨著中國加入WTO,中國的貨幣政策和銀行監管面對許多新情況,新問題。WTO遵循的一個重要規則就是透明度原則,首先就是決策機制和決策程序的透明度。所謂透明度,是指“在通俗易懂、容易獲取和及時的基礎上,讓公眾了解政策目標以及政策的法律,機構和經濟框架,政策的制定及其原理,與貨幣和金融政策有關的數據和信息,以及機構的責任范圍?！弊?0世紀90年代以來,提高貨幣和金融政策的透明度逐漸被越來越多的國家作為金融制度建設的重點。這不僅是為了實現中央銀行履行問責義務的目的,而且是為了避免公眾對中央銀行的政策制定和執行產生誤解或不當解釋,同時也是為了獲得公眾對中央銀行的貨幣和金融政策的支持。但與之形成鮮明對比的是,目前中國的貨幣政策決策機制透明度較低,難以適應加入WTO的要求。

    3.銀監會的成立有助于加強對外資銀行的監管

    加入世貿組織后,我國金融業將面臨全方位對外開放的新格局。越來越多的外資銀行進入我國,使國內金融市場形成新的經營格局——國內金融界的分業經營和外資銀行的混業經營并存。但是,目前外資銀行的經營也存在許多的問題,如多存少貸、轉移利潤,違規經營、使用非價格手段進行不公平競爭等等。因此,這一格局在給我國金融業帶來發展機遇的同時,更多的是帶來了挑戰,尤其是給我國的金融監管工作帶來了大挑戰。

    從目前來看,雖然我國《外資金融機構管理條例》對外資銀行的業務范圍和投資范圍、資本充足率、資產負債比例、對關聯企業的貸款比例、流動性比例和各項準備金的情況都作了規定。但是,對外資銀行監督管理的規定仍較為原則和簡單,缺乏可操作性。對外資銀行監管的手段和方法還停留在傳統的“經驗式”的管理階段,基本上以行政管理為主,在監管內容和監管手段上仍處于合規性監管階段,主要是事后合規性檢查,缺乏預防性的事前和事中檢查,風險監管處于起步階段,出現了重審批服務,輕監督管理的現象。例如,監管方式還停留在對會計報表的審核上,但一些外資銀行上報的報表卻不能完全反映其經營活動的真實情況,而且偏重定性分析,缺乏一個具體的、具有可操作性的監管參照系。對國際上通用的定性分析和定量考核相結合的監管方法,我國還沒有加以引進和運用,導致監管水平低,無力制約外資銀行的違規操作。

    銀監會設立后,將努力實現對外資銀行合規性監管與風險性監管的協調統一。合規性監管是指監管當局對銀行執行有關政策、法律、法規情況所實施的監管。風險性監管是指監管當局對商業銀行的資本充足程度、資產質量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監管。以前的監管者認為只要制定好市場游戲規劃,并確保市場參與者遵照執行,就能實現監管目標。因此,監管當局過去一直將監管重點放在合規性方面。但是,隨著銀行業的創新和變革,合規性監管的缺點不斷暴露,這種方法市場敏感度較低,不能及時全面反映銀行風險,相應的監管措施也滯后于市場發展。銀監會將以合規性檢查為前提,以風險性監管為主題,改進和提高現場檢查的效能,同時充分借助社會審計力量,對有問題的外資銀行進行重點監管。在完善非現場監督體系方面,將謹慎原則和彈性原則結合起來,合規性指標和風險性指標結合起來,設置監管指導線和最低比率,包括資本充足性、流動性、大額風險、外匯風險等。并且在合規性監管的基礎上,加強風險監管。

    二、銀行業監管對策

    1.盡快制定和出臺有關金融法規,并與國際接軌,完善我國金融監管法律體系

    依法監管無論用何種形式監管,都必須有監管的依據,也就是各種法律、法規,而中國目前顯然多種金融法規缺位。在這種情況下銀監會工作的開展將受到許多限制。首要的問題還是要完善金融法規,促進金融監管與法律法規的協調統一。對已出臺的金融法規,應建立本系統內相應的實施細則,增強現行金融法規的可操作性,解決當前金融監管中無法可依和有法難依的問題。

    2002年以來,國務院、人民銀行總行先后頒布了《金融機構撤銷條例》,《中華人民共和國外資金融機構管理條例》、《貸款風險分類指導原則》、《銀行貸款損失準備計提指引》、商業銀行信息披露暫行辦法》等金融法規,這些金融法規充分體現了加入世貿組織后,金融業全面對外開放,中外資金融機構平等競爭的基本原則。根據形勢發展的需要, 《人民銀行法》、《商業銀行法》等還要進一步修訂,以達到確立監管架構、規范監管準則、統一監管標準的目標。對金融機構的任何處理、處罰,都要有確切的法律依據、政策依據、制度依據。在監管工作中,要公正、公開、公平地處理監管中遇到的問題,做到依法監管,依法維護金融秩序。

    2.盡快建立銀監會和央行之間的有效的協調機制

    銀監會成立之后,將對商業銀行實施監管職能,但央行依然是商業銀行最后的貸款人,同時,央行對商業銀行仍擁有檢查權。這就涉及到一個銀行協調成本的問題。

    從國外實踐來看,在英國,中央銀行(英格蘭銀行)、金融監管局與財政部之間有一種三方小組會談機制,定期磋商,交換信息。 而在日本,中央銀行的職能由日本銀行擔任,金融監管的職能由日本金融廳執行。根據《新日本銀行法》規定,應金融廳長官的要求,日本銀行應向金融廳出示檢查結果并允許金融廳職員查閱相關資料。在實際工作中,金融廳和日本銀行的職員實際上經常互換信息,形成相互配合的密切關系。此外,為了不加重被檢查金融機構的負擔,雙方經常通過協商機制協調對同一金融機構的現場檢查日程安排。

    從我國實際出發,貨幣政策和銀行監管兩種職能分離以后,部門內目標沖突轉變為部門間沖突,因此,一方面要加強部門間的信息共享和協調合作,防止部門間扯皮現象,減少磨擦成本,提高辦事效率,另一方面,目前,我國的金融監督管理體制中的一些關系尚未理清。如金融監督管理體制與國家權力機構的關系、金融監管體制中的中央與地方關系等。從現實來看,獨立行使監管權力的證監會和保監會在決策時仍然要受到其他政府部門的影響,這使其獨立監管規范的程度打了折扣。因此,銀監會需要在體制上有所突破,盡量加強其監管獨立性。這就要求加大金融相關部門之間及與其他政府部門的協調力度,建立相對穩定的協調機制。

篇4

20世紀80年代以來，世界和金融的不穩定性日漸突出，加強對金融機構的監督管理，維護整個金融體系的安全與穩定， 已成為各國政府、金融管理當局的共識。近年來，我國的金融監管事業獲得了長足發展， 銀行監管工作更成為人民銀行各項工作的重中之重。金融監管問題已引起社會各界的廣泛關注，經濟金融界的專家學者和實務工作者對此進行了積極探討和深入研究，現就金融監管有關問題綜述如下。

一、關于金融監管發展的歷程回顧

我國的金融監管是伴隨著金融業改革的深入，逐步發展起來的，目前基本的觀點是，我國金融監管的發展大體上可分為四個階段，具體如下：

初始階段(1984-1992年)，主要依靠行政手段管理金融。人民銀行從經營與監管合一轉變到放棄經營功能，成為一個超脫的金融監管主體，但對金融監管工作研究不多，重視不夠，金融監管的作用發揮不理想。

偏重于整頓式、合規性監管的階段 (1993-1994年)，強調中央銀行的分支機構要轉變職能，由過去側重于管資金、分規模，轉變到加強金融監管上來。但監管方式主要是整頓式、運動式，監管以合規性為主。

金融監管立法階段(1994-1997年)，我國金融領域的立法速度大大加快，頒布了《人民銀行法》、《商業銀行法》、《票據法》、《保險法》、《擔保法》和《關于懲治破壞金融秩序犯罪的決定》及《外資金融機構管理條例》、《金融機構管理規定》等金融法規，使我國的金融監管逐步走上依法監管的軌道。

金融監管體制改革深化階段(1997年至今)，吸取東南亞金融危機的教訓，我國的金融監管改革在這一時期得到了深化。這一時期，我國金融分業經營、分業監管體制進一步得到完善；人民銀行管理體制也進行了重大改革，從按行政區劃設置分行改變為按經濟區劃設置。

回顧我國金融監管的發展歷程，可以說我國的金融監管事業取得了很大成績。具體，我國金融監管的發展表現出如下特點：一是金融監管組織體系伴隨經濟金融的發展逐步完善，形成目前人民銀行承擔各類銀行、信用社和信托投資公司等非銀行金融機構的監管，中國證券業監督管理委員會、中國保險業監督管理委員會分別負責證券業、保險業監管的分業監管格局；二是金融立法在建立社會主義市場經濟體制的背景下得到加強，使金融監管由單純的行政性監管變為依法監管；三是人民銀行對商業銀行監管的內容，從只進行合規性監管轉變為合規性監管與風險性監管并重； 四是對商業銀行各級機構的分層次監管，轉變為強調對商業銀行的法人監管；五是對商業銀行監管的形式，從管監合一轉變為管監分離。

二、關于改革現有金融監管體制的若干爭論

(一)分業監管與混業監管的問題

現階段，我國已建立了中央銀行、證監會、保監會分業監管的金融監管組織體系、法律體系以及相應的指標體系和監測體系。隨著國際上對金融業實施混業監管的趨勢加強，以及我國加入WT0后與國際金融業的逐步接軌，我國是否應改革現有的分業監管體制，過渡到混業監管，理論界及實務工作者展開了探討。

主張應過渡到混業監管的觀點認為：一是混業經營、混業監管是國際發展的主流，我國已經加入WT0，從與國際接軌的角度講，應實行混業監管；二是從目前分業監管體制實際運行的效果看，存在著諸多缺陷，如缺乏有效金融監管的條件、多元化監管主體缺乏必要的信息交流與合作、證券業和保險業的監管資源 (包括人力、物力和技術) 與行業發展不匹配、金融監管缺乏完善的實務操作系統等；三是分別設立多個監管主體不僅要花銷很大的行政成本，而且不同監管主體之間的協調與合作成本也是很大的。因此，持有這些觀點的入主張應改革現有的分業監管的體制，并設立一個統一的金融監管機構。

主張分業監管的觀點認為：一是西方發達國家的混業監管是從分業監管經過較長的時期發展而來，中國目前尚不具備混業監管的土壤；二是銀行、保險、證券擁有比較獨特的金融活動，有各自的收益和風險特征，這將導致監管目標上的差別，將不同的監管目標統一到一個監管機構內，使統一的監管機構在監管目標上可能沒有像專業化的分立監管者那樣有清晰的重點，可能會帶來不同監管目標的沖突等難以處理的問題；三是統一的監管機構由于規模過于龐大，內部合理分工是一個問題，可能會滋生官僚主義，因此，他們主張監管應設定在按功能分業的形式。

是否應該實施混業監管要依據一國金融發展的實際水平來決定。我國的內資金融機構目前仍實行分業經營，因此我國對金融業的監管仍然應該是分業實施的。但近年來事實上的金融控股公司的出現(如：光大集團、中國國際信托投資公司)，以及加入世界貿易組織后外資金融機構混業經營的出現，客觀上要求對純粹的分業監管進行完善，我國目前逐步加強人民銀行、證監會及保監會三大金融監管機構的合作就是適應這種要求的變革。2002年全國金融工作會議明確我國現階段仍保持分業監管的格局后，關于分業監管還是混業監管的爭論有所減少，但由分業監管逐步過渡到混業監管是個長期趨勢，因此適當地就該問題繼續進行討論對我國及時進行監管組織體系的改革很有意義。

(二)央行制定執行貨幣政策與銀行監管是否分離的問題

中國人民銀行集制定與執行貨幣政策及實施銀行監管于一身，這種安排是否，或者說是否符合形勢發展的需要。不同的觀點，按照不同的理論依據，設計出了本身都具有某種科學性的方案。

主張銀行監管獨立的觀點認為：中央銀行集銀行監管與貨幣政策的職能于一身，不利于提高制定和執行貨幣政策的水平及提高銀行監管的效率，也加大了銀行體系潛在的風險。監管不力的主要原因有兩個：一是中央銀行擔負著貨幣政策和銀行監管雙重責任，客觀上分散了監管的力量，主觀上形成了某種道德風險；二是現有的監管體系設置和監管水平有問題，包括監管司局之間，大區行、監管辦、支行之間關系等，監管人員素質有待提高等等。還有學者(魏加寧，2001)認為：監管和貨幣政策的制定應該分開， 因為監管和貨幣政策的制定兩種工作所希望達到的目標有時是沖突的，過去的情況表明，兩者一旦發生沖突， 中國人民銀行往往是“保一頭”——更多的時候是保貨幣政策。因而，最有效的辦法，是集中力量、調整關系，把銀行的監管職能從中國人民銀行分拆出來，成立一個獨立的專門的監管部門，這個部門與證監會、保監會并列處于同一層次。

反對將貨幣政策與銀行監管分開的觀點認為：銀行監管與貨幣政策具有較強的相關性，銀行監管的主要目標是確保銀行體系的安全與穩健，而貨幣政策的主要目標是維持幣值穩定，二者目標密不可分；人員素質問題不能成為監管體制變動的理由，除非完全撤換現有人員；人民銀行內部體制設置問題，同樣不是銀行監管獨立與否的理由，而是一個內部體制改革的問題；中央銀行同時承擔貨幣政策和銀行監管的職能，的確會對銀行監管產生一些不利的影響，但是由此產生的監管信息優勢、與貨幣政策的協調優勢，以及作為最后貸款人的風險處置優勢等，要遠大于不利影響；由于中央銀行與國際清算銀行和巴塞爾委員會有著緊密的合作關系，由中央銀行負責銀行監管，有利于及時交流執行銀行監管國際準則的新情況，便于銀行業國際間的合作與交流。

(三)金融監管與金融發展的關系問題

謝平認為：金融監管應優于金融發展。他提出，在金融領域，強調“發展是硬道理”，要以監管為前提，“在發展中規范”的觀點是不對的，因為金融業的道德風險高，與其他行業相比金融業的外部性與社會成本大，中國過去 20年中已經為“重發展、輕監管”而付出了沉重代價，同時金融業的違規收益極高，這在各國都具有普遍性，因此監管必須先行。

盡管此外很少有人論述金融監管與金融發展的關系，但無論是在金融研究與實務工作中，“先發展、后規范、再完善”的指導思想總是占據了主要位置，表現為與金融發展相應的監管法規建設滯后、監管技術手段落后、監管人員素質不高等。比較典型的例子是部分城市信用社、城市商業銀行等中小金融機構的設立，最初由于缺乏科學的分析和統一規劃、市場準入把握不嚴、資本金不足、不實等，導致風險積聚，監管困難增大。

(四)我國金融信息披露制度問題

在我國，直到《商業銀行信息披露暫行辦法》頒布以前，銀行業一向被作為嚴守商業秘密的行業加以保護，報表的秘密性是保護商業銀行和客戶利益的重要基礎。當然，其中也有不良貸款比例較高而不宜公開方面的原因。

鑒于此，多數人認為我國金融機構經營與監管透明度比國際上通行的慣例差，公眾應享有的金融信息權力沒有受到應有的重視，特別是國有銀行領域有不少信息披露的“禁區”，而實際上金融機構信息封閉，虛假報告與統計信息盛行，系統性金融風險深埋于中國金融業缺少透明度的“灰箱”運作中，當金融業開放達到一定程度時，原來沒有外來競爭者沒有透明度尚可隱藏的一些風險與矛盾就會大量地暴露出來影響金融運行，因此迫切需要構建國際標準的金融信息披露制度。2002年5月人民銀行頒布的《商業銀行信息披露暫行辦法》，就是適應這種要求而產生的。

三、關于未來強化監管的策略選擇

如何著眼未來，選擇適合我國的強化金融監管的策略，是當前金融工作者和決策者最為關注的。近年來，對這一問題的主要集中在以下幾點： 一是我國已經成為WT0的成員國，日內瓦協議要求全球952的金融服務貿易納入逐步自由化的進程，我國中央銀行如何提高監管能力，盡快實現與國際接軌，將是一個迫在眉睫的問題；二是的銀行監管過多依靠人民銀行對商業銀行的外部監管，而來自商業銀行內部的監管、銀行業協會的同業自律及來自中介的外部監管明顯過于薄弱，

如何完善銀行監管體系也是亟待解決的問題；三是目前監管手段方面存在的非現場監管力度不夠、監管合力不強、對法人的集中監管尚需強化等，要求對監管手段進行策略性調整；四是我國對銀行的監管仍是以原有監管機構和監管范圍為主，不設新的機構，也不增添新的條款，這種對網絡銀行監管明顯滯后的狀況亟需改善。針對上述問題，比較一致的觀點有：

(一)銀行監管應盡快與國際接軌

第一，實現對銀行業的監管標準與國際共同標準接軌。加入WT0，不僅意味著市場準入標準的逐漸趨同，而且意味著市場監管標準的趨同。由于各國對種種金融風險認識的提高，國際上有一種趨勢就是要加強金融監管，要求金融監管的基本原則和基本標準一致，以便于加強國際金融監管合作。目前在金融監管領域，最大并基本上得到國際社會認可的是巴塞爾銀行監管委員會制定的《有效銀行監管的核心原則》，由巴塞爾委員會于1997年9月。加入WT0，《有效銀行監管的核心原則》的主要條款、以及要求會隨著金融市場的逐漸開放而要求金融監管當局采用。

第二，維護正當競爭，保護國家金融安全。外資銀行經過長期的市場競爭，具有雄厚的資金、靈活的經營機制、豐富的管理經驗、較強的金融創新能力和成熟的全球經營戰略。我國金融機構的商業化經營才起步不久，商業化經營還不成熟。外資銀行的進入必然會加劇市場競爭，內資銀行的部分優質客戶將流失，市場份額會減少，盈利能力將下降。監管部門應靈活運用市場準入手段，鼓勵內資銀行的合作與創新，適當保護內資銀行的生存與，維護內、外資銀行的正當競爭，確保國家的金融安全。

第三，加強對國際游資的監控。外資銀行進入我國后， 國際游資將有可能隨之進入我國金融市場，從事套匯、套利等投機活動，在一定程度上增加我國金融市場的不穩定因素。我國對此應予以足夠重視，一方面要提高對游資活動的預警能力，防患于未然；另一方面要加快外資金融立法，明確對游資的限制及懲罰措施，克服金融市場開放所帶來的不穩定因素。

第四，擴大金融監管的國際合作。普遍認為，要在國際范圍內有效地防范和控制金融風險，有關國家的金融監管當局之間必須開展有效的雙邊和多邊合作，保持經常性的聯系與磋商，進行廣泛的監管信息交流。我國金融業正在逐漸融入世界市場，加強國際交流與合作是防范金融風險的必然要求。

(二)逐步完善我國的銀行監管體系

多數人主張構建以中央銀行監管為主體、機構內控為基礎、行業自律為紐帶、社會監督為補充的四位一體的復合型金融監管模式，從而形成一套全方位、多角度、分層次、立體化、綜合性的太監管新格局。當務之急，一是要充實自律性監管體系。因為外部監管雖然重要，但它通常發生在嚴重違規行為之后，違規行為的危害已經產生。為尋求事先的預防性監管措施，就必須發揮行業自律性組織的作用。通過自律性監管，可以構筑三道防線：第一道防線是金融從業人員自律，即從業人員講究職業道德和職業操守，自我約束，自覺遵守有關法規，這是自律的最高境界。第二道防線是金融機構自律，即金融機構通過健全內部管理制度和機制，以防止本機構職員或機構本身出現違規行為。第三道防線是協會自律，即金融業協會通過制定自律規則或自律公約約束和監督會員行為，防范或懲戒會員違規行為。二是要加強社會監管。具體的思路有：加強輿論監督，通過新聞媒體讓社會公眾熟悉金融監管、支持金融監管，以博得社會各界對金融監管的支持；聘請金融監察專員，即由金融監管部門向人大、政協、派等職能部門聘請監察專員， 以擴大金融社會監管的外延；培育獨立公正的社會性監管機構，包括審計師事務所、師事務所、律師事務所、資產評估機構、信用評級機構等，尤其是強化審計意見在金融監管中的作用。

(三)對監管手段進行策略性調整

一是突出非現場監管的主體地位。非現場監管的顯著優勢在于能夠運用電腦統一程序和網絡等手段和計量工具，對大量金融業務進行連續處理，并為現場檢查提供有針對性的導向，不但可以節約監管成本，提高監管效率，而且可以促進公平監管，提高監管權威，因此，金融監管手段從現場向非現場轉變是加入WT0以后加強金融監管的迫切需要。另一方面，以現場檢查為主要手段的合規性監管，在日常業務監管中主要表現為利率的合規性監管，這將隨著利率市場化改革的完成而失去大部分意義，因此，利率市場化改革將促使金融監管手段從現場監管向非現場監管轉變的實現。應當看到，這種轉變還需要有兩方面的條件：第一，進一步完善非現場監管指標體系，能夠通過分析非現場監管數據，對金融機構經營狀況、財務狀況和風險狀況做出定性評價。第二，加快實現中央銀行機監管網絡與商業銀行計算機業務網絡的連接，使中央銀行各級監管部門能夠通過計算機網絡自動獲取商業銀行金融業務的原始數據，保證非現場監管數據的真實性和完整性。

二是強化合力監管，建立人民銀行各級行內部通暢的協調機制。當前，要進一步完善現行“管監分離”制度，實現監管信息的集中化、監管規劃的統一化和監管操作的專業化；進一步深化監管分工，逐步實現非現場監測、現場檢查、 日常監管、風險預警、信號對外的專業化；建立健全金融監管信息系統，實施信息共享制度；建立全過程的監管操作流程，實現監管操作的程序化、規范化；探索建立對監管部門和人員的再監管機制，切實防范監管工作中的道德風險。

三是強化法人集中監管，建立人民銀行各層次之間的分工協調的工作機制。當前，要按法人集中監管的原則，進一步修訂完善金融監管責任制；強化并表監管，突出加強對商業銀行總行的監管，將商業銀行的監管重點轉向其總行的業務政策和控制程序，及其對分支機構的管理和檢查。人民銀行對商業銀行分支機構的檢查，目的應主要是評估其總行風險管理和內部控制的有效性，發現問題時，首先要督促商業銀行總行提出更改措施和處理意見。同時，要強化并表監管方式，從總體上評估法人機構的風險情況，確保法人機構整體的穩健運行。同時，要建立對法人機構整體情況的監管信息系統，實現監管信息共享，提高監管效率。

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【關鍵詞】互聯網金融 風險 監管對策

隨著大數據、移動互聯網等信息技術創新發展，互聯網正在改變著傳統金融存貸、支付等核心業務，開創了互聯網與金融融合發展的新格局，互聯網金融產業鏈正在形成。2013年被稱作“互聯網金融元年”。P2P、眾籌、網絡小額信貸、比特幣等新興的互聯網金融模式和概念層出不窮，一時間，互聯網金融成為社會各界爭論的焦點。與此同時，其問題也不斷暴露。部分P2P平臺觸及了非法集資、非法吸收存款的監管紅線。而比特幣因為有很好的匿名性，被用在洗錢、販毒等非法活動中。再比如，支付寶的泄密事件和安全漏洞等問題引起了各界對互聯網金融風險的擔憂。

一、互聯網金融的特有風險

互聯網金融面臨一系列獨特風險，具體如下：

（一）政策法律風險。

由于互聯網金融在我國處于起步階段，目前沒有明確的監管與法律約束，互聯網金融的法律環境滯后，大量的法律空白、無人監管使得這一創新事物的發展道路并不平坦。

（二）流動性及兌付風險。

互聯網金融對流動風險有放大效應：其虛擬賬戶的產生使互聯網金融逃出了傳統金融流動性監管的體系，甚至有可能擺脫真實貨幣的約束，從而增大潛在風險；超越地域和時間的限制，使得風險擴散的速度更快。

（三）信息系統風險。

互聯網金融本身就是以技術為支撐，如果技術不過關，網貸平臺遭攻擊，那么，互聯網金融的資金安全和正常運作就會受到影響，還會影響到投資人的信心。而當前的密鑰管理與加密技術也不完善，這就導致互聯網金融體系很容易遭受計算機病毒以及網絡黑客的攻擊。

（四）個人信息被濫用風險。

由于互聯網金融具有參與人群廣泛、透明度高的特征，個人信息也存在被泄露的隱患，信息的安全性難以保障。由互聯網金融企業通過數據挖掘與數據分析，獲得個人與企業的信用信息，并將之用于信用評級的主要依據，倘若此類信息管理不當，將造成信息泄。

二、互聯網金融監管對策

在2014年3月的政府工作報告中，總理說，要促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制，密切監測跨境資本流動，守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。對互聯網金融的監管，還需要政府、行業和投資者三方共同努力。

（一）政府方面。

1.創新監管模式

監管應該從機構監管轉變到功能監管、行為監管。建立金融監管部門與互聯網監管部門聯合的跨部門監管機制。將互聯網金融企業由審批制逐漸過渡到備案制，列出負面清單。建議對互聯網金融企業和產品進行重新梳理和界定，分類明確其監管主體，其他機構配合監管。在此基礎上，再進行協同監管，營造公平競爭環境。

2.建立和完善相關法律法規體系

加強網絡銀行法律框架的頂層設計，加大對互聯網金融行業的立法力度，盡快建立統一的互聯網金融監管的法律體系，讓監管執行有法可依、責任明確。完善互聯網金融的法律法規。相關法律應當包括法律主體、準入規定、業務審核、監管目標、監管方式、退出機制、當事人各方權利義務關系及違反相關規定所應承擔的責任等。

（二）行業方面。

1.加強行業自律

倡議互聯網金融行業維護行業競爭秩序，自覺接受社會監督，自覺防范管控風險和維護公共利益，共同維護行業利益。對損害投資和利益、導致行業惡性競爭的市場主體形成行業懲罰機制。充分發揮金融行業協會、互聯網行業協會的作用。

2.健全互聯網金融機構的內控機制

一是設立專門的風險控制部門。利用大數據挖掘技術或是借助第三方咨詢服務等，建立信用評級系統，構建內部風險評估模型，建立互聯網金融風險的預警機制，設置專人專崗進行實時監控和識別。二是加大技術投入，進一步提升安全保障水平。針對技術風險，應該加強網絡安全管理。從更高層次上來防范黑客攻擊導致的系統癱瘓。

3.建立和完善風險準備金提取制度

根據互聯網金融機構的規模大小、產品性質、風險承受能力等情況，制定合適的風險準備金數額并足額提取，以充足的撥備和較高的資本金抵御流動性風險加強對借款人資質的審核和全程持續跟蹤，健全信息系統內部控制，是互聯網金融企業控制違約風險和運營風險的有效途徑。

4.規范新產品設計

網絡交易的隱蔽性、匿名性增加了互聯網金融產品的風險?；ヂ摼W金融機構在設計新產品時，應當重點考慮資金的安全性和流動性，謹慎選擇投資方向、方式，在產品的收益和風險中找到平衡點，在源頭上防范出現集中贖回造成的流動擠兌風險。

（三）投資者方面。

1.樹立互聯網金融風險意識

投資者在進行相關操作時風險防范意識不強，有的甚至遭到損失。因而，應該加強對投資者的風險教育，提高投資者的風險防范意識。認清互聯網金融的本質，不要輕信企業所承諾的固定收益率和“零風險”的過度宣傳。

2.選擇多元化的投資方法

投資門檻低是互聯網金融理財產品的共同特性，在相同資金的前提下，投資者可以選擇多種投資方式，將資金分散到不同的投資產品中去，避免被單一產品的收益和風險所左右，降低非系統性風險?；ヂ摼W金融投資者者自身應更加理性，利用互聯網的開放性，發揮網民自我服務和社會服務來維護自身的權益。

三、結語

總之，監管層要及時對互聯網金融風險監管方式進行創新，要及時跟進，需要對相關業務的安全性和合規性全面評估，進一步完善相關制度，確保相關產品在風險可控。同時，企業也應該跟監管層密切聯系，尋求安全有效的創新方式，切實保護消費者合法權益。促進互聯網金融健康發展，鼓勵與監管缺一不可，相信政府一定能夠把握好監管和創新之間的平衡，出臺相應措施，規范引導互聯網金融行業有序發展。

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中美貿易關系:繼往開來

中國的崛起和美國的福利

中歐融資體系面臨的挑戰

“宏觀穩住”的難點和對策

2015年中國經濟展望——經濟蓄勢

新常態下中國經濟中期走勢分析

中國經濟體制與發展模式轉型

2015年中國經濟:挑戰與前景

從日本經驗看中國經濟的新常態

中國對減少全球收入不平等的貢獻

農村集體產權權利分割問題研究

互聯網金融發展指數的編制與分析

經濟發展與改革中的利率市場化

商業銀行投貸聯動機制的創新與監管

加快中國互聯網金融創新發展的新思路

創新農業“走出去”金融支持模式研究

洲級財政聯盟:美國和歐洲經驗對中國的啟示

大公司在中國和其他新興市場的崛起

通縮壓力、金融動蕩與供給側結構性改革

展望2016年中國經濟可能面臨的風險

加強宏觀審慎管理以應對系統性風險

供給側改革的主戰場在要素市場

2016年宏觀經濟視角——供給之道,實則虛之

借加入SDR之東風提高人民幣匯率彈性

中國“市場經濟地位”的十五年之癢

“八·一一”匯改階段性回顧與總結

人民幣匯率的三個誤區及未來路徑分析

新匯改后的匯率走勢及對宏觀經濟的影響

提升我國債市的利率傳導效率

從比較經濟學視角探究中國經濟“新常態”

PPP“冷熱不均”的原因分析與政策建議

“一帶一路”戰略與“大國金融”意識

我國利率市場化的前提條件與推進策略

“一帶一路”戰略下人民幣海外循環機制研究

依托“一帶一路”戰略推進人民幣國際化

借鑒兩次匯率維穩經驗進一步堅定匯改必勝信念

區別不同國家特點有針對性推進“一帶一路”倡議

混業經營條件下金融控股集團的風險管理模式

金融支持農村一二三產業融合發展問題研究

2016年中國經濟將繼續下行應采取擴張性財政政策

應以去產能的方式治理通縮謹防波動風險

銀行系金融租賃公司的可持續發展道路研究

2020年上海國際金融中心發展規劃與戰略研究

關于“十三五”時期中國金融開放的三個重要問題

中國參與全球金融治理:背景、路徑與建議

政府和社會資本合作模式頂層設計構想和實踐

“一帶一路”引領中國開放新格局和金融業新發展

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【關鍵詞】互聯網金融；P2P；金融監管

一、互聯網金融的內涵

互聯網金融是以互聯網作為金融活動開展的平臺，從根本上改變傳統金融機構的經營理念和模式，提升資源配資效率和風險管理水平。互聯網金融推動著金融行業的變革，拓寬了金融行業服務的廣度，有助于金融行業創新產品和降低服務成本，并對傳統金融行業形成補充，不斷滿足多層次的金融需求。

互聯網金融模式以支付方式、信息處理和資源配置為核心，以移動支付為基礎，在云計算的保障下，資金需求雙方通過網絡揭示和傳播，形成連續并動態變化的信息序列，極低成本的形成資金需求者風險定價，并形成有效的資源配置。目前，相對比較成熟的互聯網金融類型有三種類型：一種是銀行利用互聯網技術拓展的支付業務類型；二是基于第三方支付或是其衍生出來的互聯網金融服務平臺；三是互聯網借貸平臺。

二、我國互聯網金融行業現狀分析

（一）交易規模迅速擴大

2008年以來，以網絡銀行、第三方支付以及P2P為主互聯網金融交易規模迅速擴大。其中，截止2014年底，網絡銀行的交易額由285.4萬億元迅速增加到了2014年的1549萬億元。第三方支付的交易額也由3萬億元快速增長到了23萬億元左右，增速達到了18.6%以上。P2P網絡借貸的交易額則由1.5億元快速增長到了3292億元，期間增速甚至均達到了200%左右。2015年是互聯網金融發展與事故齊飛的一年，P2P行業出現了101次融資事件，涉及94家P2P平臺，涉及融資額在130億元以上。

（二）模式不斷創新與豐富

近年來，我國互聯網金融發展模式不斷的創新與豐富。首先在銀行開展網絡借貸業務方面，由原來模式轉換為銀行自建電子商務平臺；其次第三方支付平臺由原本獨立和有擔保的第三方支付等模式轉換，創新發展出與基金、保險合作進行理財的內容；最后是P2P平臺由原本單純的信息中介服務內容，創新發展為與擔保機構合作，形成線上線下聯合、債權轉讓等新模式。

（三）缺乏有效管理

我國互聯網金融行業是在互聯網等信息技術層面廣泛運用自主形成與發展起來，缺乏有效的管理機制，隨著行業的不斷發展，也暴露出了相關問題。首先是互聯網理財迅速的發展，對傳統存款業務和理財產品形成了沖擊，極大的影響了貨幣政策的實施效果以及金融體系的穩定。其次，P2P行業瘋狂發展和不斷倒閉也給社會經濟帶來了極大的負面影響。

2016年，隨著一系列文件的出臺，將通過對互聯網金融業態邊界和監管職責分工的界定，明確互聯網金融監管體系的框架，將有效促進互聯網金融健康穩定發展。

三、我國互聯網金融行業發展趨勢分析

（一）運營合規性成為發展第一要素

隨著監管細則的落地，互聯網金融的業務范圍和交易邏輯將逐漸規范，設立資金池、自融以及旁氏平臺將逐漸被清出市場。監管細則的出臺也將列出行業負面清單，將易傳遞風險的資產端剔除，如股票配資業務等，同時基金等具有流動性的金融工具也將被禁止。

建立第三方資金托管制度已成定局，以P2P為主的網貸機構需積極調整業務模式應對資金托管制度。由于銀行資金托管門檻較高，一般P2P機構資質較差，難以符合銀行資金托管要求。監管當局在制定相關監管政策時，仍然給互聯網金融行業充分的發展空間，在監管范圍內的各類型金融創新業務的開發仍然給予支持。

（二）產品的垂直化與差異化

近年來，P2P公司創造了各類型的產品，未來P2P產品的垂直化與差異化趨勢會更加明顯。P2P公司的資金端來源均是來源于普通用戶，但是資產端的來源是不同的，不同的資產端對應的行業類別差別很大，因此P2P公司要創造垂直化與差異化的產品以擴大自身業務?，F階段國內銀行系、國資系、上市公司系、民營系以及互聯網系五大P2P網貸陣營已經初具規模。

（三）行業洗牌加劇

近年來，出現了許多P2P網貸平臺“倒閉跑路”事件，為互聯網金融行業的發展帶來了不良影響?；ヂ摼W金融監管政策的不斷出臺，在短期內會互聯網金融行業面臨著大幅度的調整。隨著政策不斷完善，風險把控能力強、成本控制力強的互聯網金融企業將繼續得以生存，其他企業將會被大型的企業兼并收購，行業洗牌進一步加劇。這實際也是互聯網金融業市場競爭累積到一定程度所經歷的必然階段，監管政策的出臺只是進一步加速了這一過程。

（四）互聯網金融與傳統金融進一步融合

迫于互聯網金融機構的倒逼壓力和轉型升級的要求，越來越多的傳統金融機構將主動擁抱互聯網金融。由于客戶群體的差異，相對競爭力的不同，互聯網金融與傳統金融機構結合，可以實現優勢互補?；ヂ摼W公司優勢在于渠道，以及大數據、互聯網的技術，而傳統金融機構對金融產品的開發，對風險把控能力更強。通過理念創新、技術創新，傳統金融與互聯網金融的進一步融合，可以促進整個金融體系的發展。

參考文獻：

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[2] 巴曙松，諶鵬.互動與融合：互聯網金融時代的競爭新格局[J].中國農村金融，2012（12）

篇8

關鍵詞：人民幣國際化 國際貨幣體系 金融

一、國際貨幣體系發展

（一）金融危機后國際貨幣體系現狀

2008年金融危機后，國際社會逐漸認識到當前的國際貨幣體系缺陷是危機產生的根本原因。這些缺陷包括：美元作為國際關鍵貨幣職能與國家貨幣職能間存在沖突的“新特里芬難題”、儲備貨幣發行國宏觀政策的外溢效應、缺乏“貨幣錨”導致匯率無序波動、IMF貸款能力和代表性不足，等等。在布雷森林體系解散后的四十多年里，盡管先有馬克、日元的崛起，進入21世紀后歐元流通并成為重要的國際貨幣，但美元一支獨大的局面一直沒有改變。危機爆發后，關于國際貨幣體系改革的建議、方案和呼聲不斷，但是改革步履維艱。實際上，早在2007年“歐元之父”羅伯特?蒙代爾就呼吁將人民幣納入SDR（特別提款權）體系，與歐美元組合在一起，建立一種新型的多元化國際貨幣體系，進一步確保匯率和世界經濟的穩定。國際金融危機后，關于IMF（國際貨幣基金組織）份額和治理改革方案的呼聲不斷，但IMF至今沒有明確的改革行動。相反，各主要儲備貨幣經濟體在經濟復蘇中，積極實施量化寬松政策，完全不顧其他國家的承受能力。應當看到，在缺乏統一的國際制度安排下，在主導國家不愿意放棄自己利益的情況下，國際貨幣體系的改革將是長期的博弈過程。國際貨幣格局不會長期落后于國際經濟格局和國際貿易格局變化。近年來人民幣國際化的加快發展說明，不但人民幣自身有國際化的動力，國際貨幣體系的完善也需要人民幣的支撐。

（二）國際貨幣體系發展前景

1、多元競爭國際貨幣格局將成為現實選擇

布雷頓森林體系后的國際貨幣體系中一個關鍵問題是如何測度不能兌換黃金的紙幣的價值問題。由于沒有價值錨，美元可以無約束地發放紙幣。為了確定這個錨，可以采用指數籃子或者SDR的形式，這實際上是回到了布雷頓森林體系制定時的凱恩斯方案或者原始懷特方案。這種超貨幣形式接近國際貨幣發展的最終目標，即全球用一個統一的貨幣，實現難度太大。建立相互競爭的多元化國際儲備貨幣體系是中長期的現實現狀。展望未來全球儲備貨幣體系，可能是由美元、歐元、人民幣、日元、英鎊等組成的多元體系，各種貨幣之間相互競爭、相互制衡、相互融通。以競爭和優選機制促使國際儲備貨幣發行國政府采取穩健的貨幣政策，保持本國貨幣幣值穩定，維護國家信用。預計到2020年，將形成以美元為核心，歐元為關鍵挑戰者，人民幣、日元和英鎊競爭的國際貨幣競爭格局。2030年，全球將形成美元為核心、歐元和人民幣為關鍵挑戰者，日元和英鎊競爭的國際貨幣競爭格局。

2、國際金融監管將得到加強

國際貨幣市場同其他商品市場一樣，也會存在市場失靈，需要建立完善的監管機制。各國金融監管當局、國際金融組織之間應進行充分的溝通與交流，加強對信貸金融中介服務機構等非傳統對象的監管，并加強國際監管協調，消除金融監管真空。預計未來的國際金融監管體系將更加合理，能夠充分反映新興國家匹配實力的權力。2014年7月15日，金磚國家簽署成立金磚開發銀行和建立金磚應急儲備安排。這預示著以金磚國家為代表的新興市場經濟體將在未來全球金融治理中發揮重要作用，將推動全球經濟治理體系朝著公正合理的方向發展。大數據、云計算等新的技術平臺將為重大金融風險提供有效的監測和預警。國際金融數據互聯互通能力將大大提高，監管機構能夠對跨境短期資本流動進行統計與監測，關注和追蹤跨國金融活動和資金流動。國際貨幣基金組織將發揮金融安全合作救助方面的功能，擴大特別提款權（SDR）的規模，并根據各國經濟和貿易在全球中的比重變化，適時調整各國在特別提款權中的比重，將主要新興經濟體貨幣納入SDR籃子中。未來國際貨幣基金組織將會和全球不同區域的貨幣基金組織以互補的方式聯系在一起。阿拉伯貨幣基金組織和拉美儲備基金已經建立，將來還會形成一些重要的區域性貨幣基金組織，如亞洲貨幣基金組織和歐洲貨幣基金組織。

3、雙邊和多邊的區域貨幣合作將深入發展

多元競爭國際貨幣體系的發展將會形成核―的國際貨幣格局。在這種格局下，區域關鍵貨幣相互競爭，區域內貨幣與關鍵貨幣緊密聯系，這就要求區域內貨幣密切合作。近年來，區域性的雙邊和多邊自由貿易協定發展如火如荼，為了降低交易成本，提高風險防范能力，區域內國家的貨幣聯系將更加緊密，拋開第三方貨幣的貨幣跨境使用或者貨幣互換將成為重要形式。在各國經濟聯系日益緊密的情況下，一個國家的金融出了問題，往往出現連鎖反應。為了維護國際金融安全，國家間聯合救助機制將得到發展。亞洲金融危機后建立的《清邁協議》就是這樣的一種行動。貨幣合作國家在貨幣的供給、需求和流通上將更多分享信息、在遇到重大風險時可以互助合作，形成區域貨幣網絡聯盟。

二、人民幣國際化水平

2008年國際金融危機后，國際市場對人民幣的需求日益強烈，中國自身金融改革的內在動力也在加強，人民幣國際化步伐加快。過去幾年里，中國開始推動一系列的改革，促進人民幣在國際貿易和投資中使用的廣度和深度，如簽訂貨幣互換協議來加速人民幣的輸出，建立人民幣離岸市場來實現境外人民幣的自我循環，制定2020年建設上海國際金融中心目標，在國際金融市場上推出以人民幣計價的金融產品，制定政策推動在國際貿易中直接使用人民幣結算，等等。在內外因素推動下，人民幣國際化的水平得到了較大提高。在支付結算方面，環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）數據顯示，2014年4月人民幣支付的市場份額為1.43%，排在第七位，連續6個月躋身全球十大支付貨幣之列。2013年人民幣成為第二大貿易融資貨幣。國際清算銀行最新報告顯示，2013年人民幣躋身全球十大外匯交易貨幣之列，日均交易額占全球外匯交易額的2.2%，排在第九位。在儲備貨幣方面，人民幣已經開始獲得一些國家認可。人民幣尚未進入可劃分幣種的外匯儲備統計，據渣打銀行估計，人民幣作為外匯儲備大約為480億美元。目前，日本、馬來西亞、韓國、柬埔寨、菲律賓、玻利維亞等國已經將人民幣作為外匯儲備的一部分。同時，中國積極推進與其他國家簽署貨幣互換協議，提高人民幣在一些國家的使用，降低簽約國在雙邊貿易活動中面臨的美元匯率波動風險，實際上具備一定的儲備貨幣的功能。截至2014年7月 ，中國人民銀行已經與23個境外貨幣當局簽訂了總規模超過2.5萬億元人民幣的雙邊本幣互換協議。不同于發達經濟體間簽訂的旨在應對危機的貨幣互換協議，中國人民銀行與境外貨幣當局簽訂本幣互換協議的目的不僅包括維護區域金融穩定，還包括促進雙邊貿易和投資。

三、人民幣國際化的前景

人民幣國際化進程取決于國際市場對人民幣的需求程度和中國供給一個合格的國際貨幣的能力。一般認為，作為一種廣泛使用的國際貨幣應該具備三個基礎條件：規模、流動性和穩定性。未來人民幣國際化能達到怎樣的水平，可以從四個維度來觀察：需求、規模、流動性、穩定性。

（一）需求

從人民幣國際化需求來看，有三個層次的需求。一是國際貨幣改革的需求。從國際貨幣市場供給來看，美聯儲無疑是最大的寡頭，美元壟斷了市場，長期享受壟斷利潤。歐元發展迅速，目前是美元最大的競爭者。英鎊和日元已經無力上升到競爭的第一線。但這最多可以稱得上是一個雙寡頭的貨幣市場體系，這種看似雙寡頭的壟斷競爭又具有單一寡頭壟斷的特性。對于歐元區國家來說，唯一的大規模的儲備選擇還是美元，除非有另一個貨幣出現。金融危機后，人民幣被寄望為改變現有國際貨幣體系格局的重要角色。事實上，人民幣國際化步伐在加快。相信在不久的將來，中國將由于為全球經濟供給一個規模量大、透明度高、穩定性和流動性強的貨幣而備受贊譽，這將是中國對世界經濟繁榮發展做出的另一重大貢獻。

二是經濟區域化加深的需求。在多哈回合談判受阻的條件下，雙邊或多邊的區域經濟一體化在加快。中國也在近年來加快區域化進程，已經先后與東盟10國、巴基斯坦、新西蘭、智利、秘魯、哥斯達黎加、冰島、瑞士等國家和地區簽訂自由貿易協定，中日韓、東盟“10+3”等自貿協定談判也在積極推動中。同時，新的更符合當前國際經濟合作特點的區域合作形式也在陸續推出。2013年中國政府提出“中國―東盟命運共同體”等倡議，要打造中國-東盟自貿區經濟升級版。同年，中國政府推出“一帶一路”宏偉設想，要推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，形成全方位開放新格局。區域一體化的發展，將促進區域貨幣合作，區域內關鍵貨幣將發揮重大作用。自由貿易區和“一帶一路”建設將為人民幣的區域化應用拓展巨大空間。

三是對中國市場投資的需求。中國未來10到20年仍然會保持一個較高速度的增長。中國城鎮化也處于加速發展期，城鎮化水平有望從2013年的53.7%增至2020年的60%，2030年的70%。13億人口消費市場蘊藏著巨大的機遇。以人民幣計價的直接投資、證券投資將受到國際投資者的青睞。

（二）規模

一個貨幣的國際化道路能走多遠，在很大程度上取決于發行國的經濟總量規模、貿易規模和投資規模。單從規模角度來看，目前人民幣國際化程度與中國經濟在世界中的份額是不匹配的，已經遠遠落后。預計2015―2020年，中國經濟增長速度平均能在7%以上。2020―2030年估計在5%以上。在2020年前后中國經濟總量有望接近全球總量的20%。中國2013年的商品進出口總額達到了4.16萬億美元（折合25.83萬億人民幣），首次超越美國。目前，中國已經是第一大貿易出口國和第二大貿易進口國。這一優勢將會保持下去，根據標準渣打經濟學家的預期，2020年中國貿易額將比今天增長一倍。近年來經常項目中使用人民幣結算的規模飛速增長。2013年中國全年跨境貿易約18%由人民幣結算，為4.63萬億元，較上年的2.94萬億元同比大增57%，其中，人民幣結算的貨物貿易2013年同比增46.6%至3.02萬億元，人民幣結算的服務貿易及其他經常項目全年年增約84%至1.61萬億元。預計2020年，中國50%以上的貿易量將以人民幣計算。金融危機后，中國對外直接投資也進入加速發展階段，以人民幣結算的對外直接投資發展迅速。2013年，中國實現非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%，其中人民幣結算的對外直接投資比例達到了15.%，累計為856億元（折合138億美元），較2012年的292億元同比增193%。預計2020年，中國對外直接投資將達到年2000億美元，累計對外投資超過1萬億美元，以人民幣結算的對外直接投資的比例將超過三分之一。

（三）流動性

流動性本身是貨幣的一個代名詞。人民幣早在1996年就實現經常項目可兌換，未來人民幣國際化的流動性主要表現在三個層次。

一是資本項目下人民幣與外幣的可兌換程度。人民幣成為完全可兌換貨幣，是人民幣國際化最關鍵的一步，也是最難邁出的一步。因為這需要更加成熟的匯率形成機制、利率形成機制以及國內外金融市場的完善。預計要實現資本項目下的完全可兌換，還需要五到十年時間。

二是人民幣本身無兌換出入境的便利程度。在資本項目完全可兌換之前，人民幣無兌換的跨境流動將是資本項目開放的重要途徑。在人民幣無兌換跨境流動下，人民幣自身更加便利的跨境流動，可形成完整的人民幣境內外循環通道。目前中國政府已在積極推進資本項下人民幣無兌換跨境流動。資本項下的流動性向內地回流渠道已經明顯多樣化，包括國內機構香港發債、人民幣FDI、三類機構投資于境內銀行間債券市場、RQFII（人民幣境外合格投資者）等。隨著離岸市場的完善，人民幣出境渠道要將向多樣化發展，國外機構在國內發行以人民幣計價的債務，人民幣ODI（對外直接投資）、RQDII（人民幣合格境內機構投資者）將迎來快速發展。滬港通由中國證監會在2014年4月10日正式批復開展互聯互通機制試點。預計2020年前，人民幣將完全實現無兌換跨境流動。

三是流轉市場的完善，既包括離岸市場，又包括在岸金融市場。離岸人民幣市場的發展，不僅將促進人民幣在境外作為貿易結算貨幣，也將促進其成為貿易融資和投資貨幣。目前人民幣離岸市場發展迅速。香港離岸人民幣業務從2004年開始，最初只限于個人銀行業務，其后范圍逐漸擴大，并于2007年開始發展香港人民幣債券市場。隨著2009年人民幣跨境貿易支付結算以及其他跨境人民幣業務的陸續推出和擴大，人民幣跨境流動的渠道逐步拓寬，香港離岸人民幣業務快速增長，目前已經發展成為最具規模和效益的離岸人民幣業務中心?，F在重要國際金融中心都在積極建設人民幣離岸中心。除香港外，目前排在前幾位的分別是新加坡、美國、英國和中國臺灣。預計2020年香港、新加坡、紐約、倫敦、法蘭克福、巴黎、瑞士、悉尼、中國臺灣等人民幣離岸中心將基本形成，人民幣實現“日不落式”國際繁榮交易市場。從國際經驗看，優先做強、做大、做深、做廣本土金融市場是本幣國際化的重要基礎。2009年，中國政府明確提出上海國際金融中心建設目標，即“到2020年，基本建成與我國經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心”。2013年，上海自由貿易試驗區獲批，在風險可控前提下，可在人民幣資本項目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創造條件進行先行先試。預計到2020年中國內地將形成以上海為中心、北京、深圳、重慶等為重要支點的多層次、多領域、密切分工合作的人民幣在岸中心體系。

（四）穩定性

幣值缺乏穩定性，會大大降低投資者的持有愿望。人民幣國際化的道路是否走的順暢和發展的快慢，在很大程度上與能否保持幣值穩定有關。關系到幣值穩定的最重要兩個變量，是匯率和通貨膨脹率。通貨膨脹率反映了幣值對內的穩定性。最近十幾年來，中國的物價漲幅平均在2%―3%，而經濟增長保持在7%以上，實現了相對的高增長、相對的低通脹。金融危機后，一些新興國家通貨膨脹率高漲，而中國通貨膨脹水平仍然較低。這與中國政府的調控能力、經濟發展穩健程度密切相關。未來五到十年，這種較低通脹，較高增速的發展模式不會發生改變。一方面中國宏觀調控經驗將進一步豐富，調控理念、方法和手段進一步成熟。另一方面，中國進入轉型發展期，經濟發展速度由過去的兩位數到現在的7%―8%的水平，通貨膨脹壓力不大。同時中國目前生產能力普遍相對過剩，一定程度抑制通貨膨脹過高發展。匯率直接反映了本幣對外的穩定性。根據BIS有效匯率指數，與主要西方國家和其他“金磚四國”相比，過去十年來人民幣匯率相對于基期水平的變化比其他國家更小，總體穩定性較好。預計未來人民幣有效匯率穩定性將更好。一是中國經常項目順差與GDP之比已回到2%左右的水平，人民幣運行在均衡匯率水平，不會出現大幅的升值或者貶值來實現經常項目的平衡。另一方面，在人民幣匯率形成機制方面，將進一步向更加成熟的市場化方向邁進，一定范圍的匯率彈性的增加能夠使人民幣更加穩健。

四、結論

有的學者認為，人民幣國際化的目標是在國際貨幣體系中擁有與美元及歐元并駕齊驅的地位。也有學者認為，人民幣將最終替代美元的霸主地位。實際上，人民幣國際化應理解為一個過程，而不是一個終極目標。如果是一個過程，就不需要等到所有條件成熟后，再實施所謂的國際化。國際化也沒有必然的模式，例如，有些學者提出國際化必須資本賬戶完全開放、經常項目要有逆差等等因素，都值得商榷。在人民幣國際化道路上，沒有標準模式可以借鑒。按照國內外環境相機抉擇，適時改革推進，應是人民幣國際化之路。綜合判斷，預計到2020年，人民幣國際化水平將超過英鎊和日元，到2030年達到歐元水平。

應當看到，人民幣國際化是一個長期的過程。面臨諸多約束因素。受種種因素影響，也不排除在一定時期放緩國際化的步伐。從人均GDP看，其他國際化貨幣國家人均GDP的排名都名列前茅。2013年中國排在86名，即便到2020年后中國GDP總量趕上美國，人均GDP還不到美國的四分之一。從國家競爭力看，國際化貨幣國家在競爭力排行榜上都位居前列，根據世界經濟論壇2014年國際競爭力排行榜，中國內地的競爭力排名第28位。從產品競爭力來看，中國出口以勞動密集型產業為主，企業定價與議價能力較弱，一定程度上影響人民幣計價和支付的推廣。成為亞洲關鍵貨幣是人民幣國際化的重要一步，但由于歷史和政治因素，亞洲國家在經濟深入合作中受到一些敏感問題的約束，區域一體化包括貨幣合作方面將大打折扣。

參考文獻：

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關鍵詞：全球銀行1000排行榜 全球銀行產業競爭格局 國際金融危機

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A文章編號：1006-1770（2011）09-015-04

一、引言

業界久負盛名的英國《銀行家》雜志在2011年第7期公布了其編輯團隊根據全球主要銀行2010年財務數據整理的2011年度“全球銀行1000排行榜”（Top 1000 World Banks 2011）。在國際金融危機的沖擊下，2008和2009年美歐銀行產業經歷了嚴重衰退和初步復蘇，2010年全球銀行產業的運行狀況和競爭格局值得我們充分關注，2011年度“全球銀行1000排行榜”正是最全面系統和準確客觀的參考。

根據2011年度“全球銀行1000排行榜”數據和《銀行家》雜志編輯團隊的分析文獻，我們能夠發現2010年全球銀行產業的運行和競爭格局的演變呈現出以下幾個主要特征：1.全球銀行產業整體復蘇，但美歐銀行產業的復蘇相對遲緩，新興市場經濟體的銀行產業仍然保持強勢增長；2.中國銀行產業全球競爭力進一步加強，上榜銀行數量快速增加，利潤規模穩定擴張；3.金融危機導致全球銀行產業競爭新格局的形成，全球銀行產業競爭格局正在由美國、歐洲、日本主流銀行主導的“舊三足鼎立”演變為美國、歐洲、中國主流銀行主導的“新三足鼎立”的態勢。我們有理由認為，在債務危機和巴塞爾協議Ⅲ的雙重沖擊下，美歐銀行產業競爭力將進一步衰退，以中國為代表的新興市場經濟體的銀行產業全球競爭力將進一步加強。

二、全球銀行產業復蘇

本輪國際金融危機緣起于美國次級住房抵押貸款及其衍生產品，而美歐銀行既是次貸的主要供應商，也是次貸衍生產品的主要持有者，因而受國際金融危機的沖擊相當嚴重。2009年度“全球銀行1000排行榜”的數據顯示，雖然上榜銀行的資本實力、資產規模的變化并不太明顯，但稅前利潤和盈利水平劇烈下降。2010年度“全球銀行1000排行榜”的數據顯示，全球銀行產業初步復蘇，雖然資產規模略有收縮，但一級資本得到充實，稅前利潤和盈利水平恢復到國際金融危機前的50%左右。國際金融危機雖然對全球銀行產業形成了巨大沖擊，但是，經過政府救助和銀行產業的自我消化，全球銀行產業已經進入復蘇階段。經濟學家都非常關注全球經濟在后危機時代的運行將會是U型、V型、W型還是L型，從邏輯上講，2011年度“全球銀行1000排行榜”數據應該具有指標性意義。數據顯示，全球銀行產業的運行并不像某些人預期的那樣樂觀，也不像某些人預期的那樣悲觀。

表1顯示的是國際金融危機前后全球1000家上榜銀行的主要財務數據的變遷。數據顯示，2011年度上榜銀行的一級資本達到54,340億美元，比上年增長10.56%；總資產達到1,016,410億美元，比上年增長6.39%，都遠快于同期世界經濟的增速。稅前利潤達到7,090億美元，比上年增長76.81%，已經接近國際金融危機前的利潤規模；資本回報率、資產回報率分別達到13.10%、0.69%，均比上年有顯著提升。

對2011年度全球銀行排行榜上榜銀行的數據進行區域結構分析，我們能夠發現，全球銀行產業復蘇的區域性特征非常明顯。表2描述的是2008-2011年度主要經濟體上榜銀行的一級資本、總資產、稅前利潤的變化，能清晰地反映這一特征。1.美國上榜銀行的一級資本、總資產的規模略有增長，由于其較強的自我修復能力，2011年度的稅前利潤增長較快，接近危機前稅前利潤的一半，對全球銀行產業復蘇起到了一定的作用。2.歐盟受到國際金融危機的沖擊最大，其上榜銀行的一級資本、總資產大幅收縮，稅前利潤較上年有所下降，僅僅達到危機前稅前利潤的三分之一強，嚴重拖累了全球銀行產業復蘇；比較而言，在歐盟成員國中，只有英國上榜銀行的表現稍好。3.日本對國際金融危機的反映滯后，其上榜銀行表現最差的年份不是在2009年度，而是在2010年度，2011年度上榜銀行復蘇較快。4.以中國、巴西為代表的新興市場經濟體受國際金融危機的沖擊相對較小，其上榜銀行的一級資本、總資產、稅前利潤都保持強勢增長的態勢，是全球銀行業復蘇的動力來源。以中國上榜銀行的稅前利潤為例，2008-2011年度中國上榜銀行的稅前利潤占同期全球1000上榜銀行總稅前利潤的比重分別為7.26%、73.91%、25.39%、21.13%。

三、中國銀行產業全球競爭力得到確認

躋身全球銀行產業、提升全球競爭力一直是中國銀行家們的夙愿，但由于銀行改革嚴重滯后于經濟改革，中國銀行產業發展過去長期相對落后于經濟發展，中國銀行產業的全球地位也嚴重落后于中國經濟的全球地位。從2005年中國建設銀行改制上市開始，以四大國有銀行為代表的中國銀行產業的全球競爭力才初步顯現。2008年的國際金融危機嚴重沖擊了美歐日的經濟，其銀行產業的衰退進一步凸顯了中國銀行產業的全球競爭力?！叭蜚y行1000排行榜”的歷年數據印證了中國銀行產業的崛起過程，2011年度“全球銀行1000排行榜”數據更確認了中國銀行產業全球競爭力的地位。

中國銀行產業全球競爭力提升的第一大表現是資本實力不斷增強、一級資本全球排名不斷提高。2000年度中國上榜銀行數量僅有9家，2006年度中國上榜銀行數量也只有25家，最近三年中國上榜銀行數量不斷攀升，2009-2011年度的上榜銀行數量分別達到52、84、101家。關于2011年度中國上榜銀行數據有兩個特征值得關注。其一，中國上榜銀行數量首次超過100家，完成了從量變到質變的飛躍?；仡櫋叭蜚y行1000排行榜”的40年歷史，就單一經濟體而言，還只有美國、日本兩個國家的上榜銀行數量能夠超過100家，英國、德國、法國雖然也屬于金融強國，但其上榜銀行數量從未超過100家。從上榜銀行數量的增量來看，2010、2011年度中國上榜銀行數量分別增加32家、27家，居全球第一。中國上榜銀行數量的增長遠遠超過了許多分析家的預期，因為按照《銀行家》雜志編輯團隊的預測，中國上榜銀行數量要到2020年才能超過100家。其二，中國上榜銀行的排名位置大幅提升。中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行分別排名全球第6、第8、第9，三家中國的銀行同時進入全球前10強，具有非常重要的歷史意義；中國農業銀行、交通銀行的全球排名也大幅提升了14位，均進入全球主流銀行行列。其實，全球排名位置提升最快的還不是國有商業銀行，而是一些全國性、地方性商業銀行，例如，廣發銀行上升74位，重慶農村商業銀行上升149位，寧波銀行上升117位。為了展現中國主要銀行的資本實力和全球排名變化，我們整理了2011年度中國前25家銀行的一級資本和近三年的全球排名變化（表3），供讀者參考。

中國銀行產業全球競爭力提升的第二大表現是資產規模的增長。長期以來，在金融監管中，美國主要強調資本監管，歐洲主要強調流動性監管，所以，美國主流銀行一直在資本實力排名中具有優勢，而歐洲主流銀行一直在資產規模排名中具有優勢。2011年度的數據顯示，在資產規模上歐洲銀行仍然具有一定的優勢，按照總資產規模排名，2011年度全球最大的10家銀行分別是巴黎國民銀行、德意志銀行、三菱日聯金融集團、匯豐控股、巴克萊銀行、農業信貸集團、蘇格蘭皇家銀行、美國銀行、摩根大通、中國工商銀行。中國銀行產業資產規模競爭力的提升主要體現在兩個方面：其一，中國工商銀行首次進入資產規模全球排名前10位，中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、交通銀行分別排名第15、17、18、40位，體現了中國經濟高速發展所帶來的中國銀行產業資產規模的不斷擴張。其二，中國上榜銀行的總資產增速最快，在2011年度全球銀行資產增長率前25強中占據了18席（表4），是中國銀行產業資產規模擴張的縮影。值得注意的是，這18家銀行主要來源于中部和西部，體現了中部崛起和西部大開發的發展戰略的成效。

中國銀行產業全球競爭力提升的第三大表現是盈利規模穩定增長。表5描述的是2011年度全球稅前利潤前10強銀行的稅前利潤和一級資本，中國工商銀行實現稅前利潤325.28億美元，排名全球第一；中國建設銀行實現稅前利潤264.48億美元，排名全球第二；中國銀行實現稅前利潤214.63億美元，排名全球第四；中國農業銀行實現稅前利潤182.30億美元，排名全球第七；此外，交通銀行實現稅前利潤75.43億美元，躋身全球銀行稅前利潤25強。最近幾年，受國際金融危機的影響，美歐主流銀行的稅前利潤均出現大起大落的現象，只有中國的幾大主流銀行盈利規模保持在較高水平，穩定在全球銀行稅前利潤排行榜的前列，體現了持續快速發展的宏觀經濟和健康的金融生態環境對銀行產業盈利的可持續性的支撐作用。

四、全球銀行產業競爭格局的深刻變化

國際金融危機爆發以來，美國、歐洲和日本的銀行產業都受到了相當嚴重的沖擊，但是，由于各國政府對問題銀行處置的差異，國際金融危機對各國銀行產業全球競爭力的影響完全不同。例如，美國不僅對主流銀行大規模注資，還鼓勵美國銀行收購美林證券、摩根大通收購貝爾斯頓和華盛頓互惠銀行、富國銀行收購美聯銀行，既穩定了美國的金融體系，也穩定了美國主流銀行的全球競爭力，在2011年度全球銀行前10強中占據了4席。在英國，雖然匯豐控股依賴亞洲地區分支機構的良好表現，維持了其全球排名，但蘇格蘭皇家銀行的全球競爭力完全依靠英國政府的注資才得以勉強維持，實際上英國政府的注資額超過蘇格蘭皇家銀行資本的90%，也就是說，英國政府幾乎已經完全將蘇格蘭皇家銀行國有化。在國際金融危機中表現最好的是中國銀行產業，最近幾年中國主流銀行的資本實力不但沒有下降，而且保持了持續增長，因而在2011年度全球銀行前10強中占據了3席。根據2011年度全球銀行資本實力前10強排名，美國、歐洲和中國的主流銀行主導的新“三足鼎立”格局業已形成，而且我們有理由預期，這種格局能夠維持相當長的時間，如果還有變化的話，將會是中國主流銀行排名的進一步上升和美歐主流銀行排名的進一步下降。

五、結語

2011年度“全球銀行1000排行榜”充分顯示了全球銀行產業的整體復蘇狀況，排行榜的最大看點是中國銀行產業全球競爭力的提升和全球銀行產業競爭新格局的形成。中國主流銀行的全球競爭力已經登上了新臺階，但也存在國際化程度偏低、全球品牌認知度不高等問題，加速國際化進程、強化品牌建設是未來中國主流銀行的發展方向。

影響未來全球銀行產業競爭格局的因素有兩點，其一是美歐國家的債務危機，其二是巴塞爾協議Ⅲ的實施。有數據顯示，在美歐主流銀行的資產配置中，國債占有相當大的份額，如果出現債務違約，這些銀行都會遭受重大損失。雖然就目前的情況看，國際貨幣基金組織、歐洲中央銀行和危機國政府都在盡力避免債務違約的發生，但是，即使不出現債務違約，美歐主流銀行也難以避免因信用等級下調而帶來的損失。巴塞爾協議Ⅲ重新定義了核心一級資本的范圍，強調建立“資本留存緩沖”和“逆周期資本緩沖”，有研究顯示，美歐主流銀行的目前狀況與巴塞爾協議Ⅲ的要求相去甚遠?？紤]到在現有金融環境下，美歐主流銀行進行資本擴充的難度非常大，有可能只能通過收縮總資產規模來達到巴塞爾協議Ⅲ的要求。與美歐主流銀行相比，中國銀行產業受巴塞爾協議Ⅲ的影響有限，資本實力與資產規模將伴隨著中國經濟而穩定增長。因此，我們有理由預期，未來中國銀行產業不但在資本實力排名、而且也會在資產規模排名中進一步得到提升，業已形成的美國、歐洲和中國的主流銀行主導的新“三足鼎立”格局將在可預期的時期內得到強化。

參考文獻：

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2.徐諾金.全球金融危機處置中的中國策略[J].廣東金融學院學報，2009（1）

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4.Philip Alexander, Top 1000 World Bankers[J], The Banker, July, 2011

5.Stephen Timewell, New World Order[J], The Banker, July, 2010

作者簡介：

篇10

目前，我國利率市場化進一步改革的重點任務是實現存款利率市場化。我認為，需要重視以下三個重點問題：一是整體改革的協同性，即，利率市場化改革同要素市場改革以及與其他金融改革的戰略協同問題。二是存款利率市場化改革成本分攤問題，即，對中小銀行和小微企業的引導和保護。三是根據存款利率市場化完成后經濟金融新特征和新格局，建立經濟金融新機制。為此建議如下：

一、加強省級層面存款利率市場化改革工作聯席互動、重大改革協同機制建設工作。在各省市設立聯動協調機構，與國家有關部委緊密銜接溝通，搞好存款利率市場化改革推進工作。各省市聯動協調機構要深入調研和及時掌握區域相關問題和情況并上報反映、表達訴求，推進改革工作。應深入研究存款利率市場化改革所涉及的與其他改革的協同問題。加強國有企業改革和利率市場化改革同步協調推進工作。以建立混合所有制為方向實施有關類型的國有企業產權改革、以建立協調運轉有效制衡的法人治理結構為目標實施國有企業公司治理改革、以建立職業經理人制度為重點內容實施國有企業人力資本和激勵約束機制改革。通過上述改革，強化國有企業財務硬約束，提高利率市場化融資主體及國有商業銀行的市場化程度。同時，逐步減弱存貸比指標對商業銀行的制約，逐步降低存款準備金率，盡快實施存款保險金制度，完善商業銀行危機管理和破產機制。

二、按照“成本分攤、分類施策、保護中小”的原則建立存款利率市場化改革成本分攤機制。存款利率市場化改革成本主要包括：中小商業銀行市場化改革轉型不足、風險定價能力不能匹配存款利率市場化要求的風險成本；貨幣政策新規則傳導機制不順暢的風險成本；相關財政體制改革和政府職能改革的風險成本；中小企業融資難和融資貴的融資成本等。應按照商業銀行、融資企業、中央和地方政府、監管機構等主體分類，明確改革責任、實施改革舉措，分擔改革成本。建議：在自貿區實施存款利率市場化先行先試，并擴大自貿區中小商業銀行機構準人數量，更好地帶動中小商業銀行經營轉型；支持中小商業銀行綜合化經營，逐步允許中小商業銀行控股或參股其他金融機構以及跨業投資經營，保護中小商業銀行漸進適應存款利率市場化的影響；加強中小企業發債、上市、財政專項扶持基金等政策的支持力度，提高中小企業直接融資的便利，減弱存款利率市場化改革對中小企業融資成本的沖擊。

三、構建適應存款利率市場化完成時期的經濟金融新機制。存款利率市場化后利率變化趨勢總體呈現先高后低的態勢。在間接融資占比依然高企的階段，存款供需關系依然緊張，存款利率上升并中高位運行；在直接融資比重顯著提升、間接融資比重不斷下降的階段，存款供需關系逐步均衡，存款利率下降并中低位運行。同時，存款利率市場化后“倒逼效應”明顯，利率市場化促使商業銀行市場化改革深入推進，在這種協同推進、進而倒逼推進效應的基礎上，逐步實現市場供求決定的利率形成機制，使市場機制在資源配置中發揮基礎作用。此外，存款利率市場化后貨幣政策傳導機構不同：貨幣政策工具由價格和數量并重轉化為主要通過公開市場操作錨定短期貨幣市場利率；貨幣政策傳導路徑由價格和數量工具直接作用于銀行存貸業務轉化為通過公開市場操作傳導至資本市場和銀行體系。因此，建議：大力發展資本市場，提高直接融資比重，構建直接融資和間接融資結構合理、相互支撐的融資體系；在適當扶持和保護中小商業銀行基礎上，發揮存款利率市場化倒逼效應，促使中小商業銀行實現綜合化、集約化、差異化、特色化轉型發展；區分間接融資比重較高階段和融資結構均衡階段等兩個不同階段存款利率運行的不同特點，做好貨幣政策工具選擇和利率調控管理工作?？稍谝悦绹鵀榇淼摹奥摪罨鹄蕶C制”和以歐洲央行為代表的“利率走廊機制”研究基礎上設立我國利率調控機制。在存款利率市場化后的初期，利率調控可實施“分段錨定”，既錨定隔夜市場利率，又關注其他短期利率。同時，加快建立從機構監管轉化為功能監管的金融監管新機制，適應商業銀行綜合化經營趨勢。