房地產財務風險范文

導語：如何才能寫好一篇房地產財務風險，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

財務風險是企業在各項財務活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業在一定時期、一定范圍內所獲取的最終財務成果和預期的經營目標所發生的偏差，具體包括籌資風險、投資風險、經營風險、收益分配風險等四項。其中，籌資風險是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性；投資風險是指投資項目不能達到預期投資率的可能性，從而影響企業盈利水平和償債能力的風險；經營風險是指無法銷售產品并回收墊付本金的可能性；收益分配風險是指由于收益的取得和分配而導致的產生損失的可能性。

財務風險具有客觀性、時間性、全面性、損益性、激勵性等特征。其中，客觀性是指財務風險是不以人的主觀意志為轉移而客觀存在的經濟事項；時間性是指財務風險的大小隨著時間的延續而發展變化；全面性是指財務風險存在于企業財務管理活動的各個環節之中，并體現在多種財務關系上；損益性是指企業的風險越大則收益越高，風險越小則收益越低；而激勵性是指由于風險普遍存在，為了持續經營，企業不得不面對與防范它，并想方設法降低風險的危害，從而引導企業自身主動地去完善其財務制度，規范財務行為，加強財務管理，提高經濟效益。

二、西安房地產企業財務風險的主要成因

對于西安房地產企業而言，其財務風險同樣包括籌資風險、投資風險、經營風險、收益分配風險，以及和財務風險相關的其他風險。現分述如下：

1.籌資風險的具體表現

(1)負債金額巨大

房地產開發的特點決定了房地產企業籌資金額巨大。西安的大部分房地產企業在初期階段均以投入債務資金為主，自有資金相當低，而有些企業根本沒有自有資本，而大量的開發資金主要來源于銀行借款。近年來，西安房地產貸款增長率持續偏高。在所謂的高回報利益的驅動下，很多房地產企業盲目舉債，提高了企業的資金成本，加重了企業的財務風險。

(2)盲目再籌資

再籌資是房地產企業實現項目滾動開發最常使用的辦法。西安不少房地產企業沒有真正從現有的企業內部挖掘資金潛力，利用自己的積累資金和設法追回應收款項而取得資金來源，而是想方設法對外借款。在西安一些大型房地產集團，往往還會出現連鎖籌資擔保鏈，一旦“鏈”中的某一環斷裂，將會給企業經營帶來致命的威脅。它會導致原有的財務風險擴大化。

(3)利率與市場變動

從某種意義上說，利率和市場變動可能引起的房地產定價和定位的不準確風險，成為企業面臨的諸多風險中最為致命的不測風險。目前，國內與國際通貨膨脹的預期比較明顯。為了降低通貨膨脹，我國中央銀行2007年連續六次加息，而2008年的預期加息行為也比較顯著。對于房地產企業而言，一旦貸款利率發生增長變化，必然會增加公司的資金成本，從而抵減相應的預期收益。如果在一定時期內，房地產投資收益不足以抵消貸款利息，則房地產投資將無利可圖。同時，房地產項目的市場定位也成為影響企業市場風險的主要因素，而價格和當地對該同類項目的供需情況是影響其市場風險的主要原因。

2.項目投資的盲目性較大

西安的有些房地產開發商認為，只要能夠取得土地使用權，組織施工隊按照設計圖紙施工，再投入相應的資金，工程項目能夠按期交工使用，就會產生相應的經濟效益。因此，不少房地產企業紛紛化費巨額資金購置土地使用權，進行所謂的“圈地運動”。但是，如果房地產企業沒有對開發的房地產項目從征地的成本上、資金的運作方面、經濟效益的回報率方面上做出細致的財務預算，那么企業就無法確立目標利潤，更談不上各項成本指標的測算及分解落實工作。這可能造成項目投資的盲目操作，從而加大項目投資的成本。

3.項目經營過程缺乏理財依據

西安的有些房地產企業，只注重工程的進度和質量，忽視了財務部門的事中監督職能，沒有發揮財務部門自身擁有的優勢。在工程項目的成本核算上過于簡單、粗糙，沒有針對自己企業的特點進行成本管理，忽視了內部各職能部門進行全過程成本核算的重要作用。這導致成本管理工作與財務預算偏離差大，影響了企業的經濟效益。

4.沒有正確處理消費與積累的關系

西安的房地產企業基本上屬于高利潤行業。許多房地產企業在獲得高額收益之后，大大提高員工的薪酬待遇，尤其是管理層的薪酬水平。但是，當前我國東部、南部的房地產企業大力進軍西部。它們擁有較高的管理水平、技術設備，這對西部的房地產企業造成巨大的挑戰和壓力。如果西安的房地產企業不能正確處理好自身內部的消費與積累的關系，在分配環節耗費資金較多，必然給自己的進一步發展帶來巨大的風險。

5.財務管理人員素質低下，缺乏財務管理意識

西安的很多房地產開發企業的內部財權主要集中在關鍵人物手中。他們要么過于注重控制，要么疏于管理。而企業的財務人員的工作僅僅局限在登記賬簿的范圍內，沒有全面發揮財會人員的財務管理職能。同時，財務人員的房地產專業知識缺乏，會計實務水平不高。

三、西安房地產開發企業財務風險的控制措施

由于房地產企業財務風險相對較大，因此應加強對其財務風險的動態管理。也就是說，西安房地產企業應該在籌資環節、投資環節、經營環節、利潤分配環節，以及和財務風險相關的其他環節，全方位、多層次地對其可能發生的財務風險進行全過程的預測和管理，以便將財務風險控制在最小程度的范圍內，以促進企業的健康發展。

1.針對籌資環節的預防財務風險的策略

(1)優化資本結構，降低籌資風險

一般而言，隨著負債比例的上升，企業的債務風險也會逐漸加大。對房地產企業來說，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權進行銀行貸款，充分發揮財務杠桿的作用；另一方面，應把債務風險控制在企業可以接受的范圍內。企業要安排適當的負債比例，尋求最佳資本結構。通過合理安排企業權益資金與債務資金的比例關系，使它們達到理想組合。

(2)縮短預售時間，減少款項回收風險

由于房地產具有投資品和消費品的二元性，因而房地產投資回收的不確定性較大。另外，房地產投資還涉及政策法規、金融動向、區域供求狀況、需方消費傾向等各個方面，因而易受各因素變動影響，造成變現風險，容易引起資金鏈斷裂。因此加強資金回收和集中管理尤為重要。如果能及時回收相應的款項，由公司統一調配使用，對公司的發展將是很大的資金支持。

(3)注重融資策略的創新

對于規模較大的西安房地產企業而言，為了取得廣泛的資金來源，應該在遵守國家財經法紀的前提下，積極地、主動地探索通過發行股票、發行公司債券，并通過房地產信托基金等途徑，以取得廣泛的資金來源，避免主要依靠銀行舉債來獲得發展資金。只有通過多種途徑籌集企業發展所需的資金，才能為企業的發展開創廣闊的天地。

(4)規范融資擔保，控制債務風險

一般的房地產企業都有很多下屬公司，母公司對子公司融資擔保業務時常發生。子公司合理有效地運用融資資金，是公司整體健康發展的有力保證。母公司應在事先調查預測的基礎上，制定全年融資計劃，分解下達至各子公司并列入考核指標。有權獨立融資的子公司按照計劃融資，必須先填寫“融資擔保審批表”，在上面注明貸款銀行、金額、期限以及所貸資金的用途和可能產生的資金效益等，上報母公司確認后，再由母公司出面進行融資擔保。經同意由母公司擔保融資的子公司，還必須每月上報準確的融資情況報告，如需在核定的范圍之外追加融資，仍需重新履行申請、審批手續。

(5)建立西安房地產公司的財務預警系統

所謂財務預警系統，就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等方面的理論，采用比例分析、數學模型等方法，發現企業存在的風險，并向經營者示警，從而能對企業可能或將要面臨的財務危機進行預測或預報的財務分析系統[3]。企業財務預警通常采用定性和定量兩種方法進行。其中定性方法包括標準化調查法、“四階段癥狀”分析法、管理評分法；而定量方法包括財務指標分析法、盈虧平衡分析法、Z計分模型、F分數模型。西安的房地產企業應根據自己的具體情況建立相應的財務預警系統。

2.針對投資環節的預防財務風險的策略

房地產公司應通過事先對投資項目進行定性和定量分析，以及綜合評估比較，對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風險，單獨或同時采取下列措施進行投資風險的預防與控制:(1)合理預期投資效益，加強投資方案的可行性研究;(2)運用投資組合理論，合理進行投資組合;(3)采取風險回避措施，避免投資風險;(4)積極采取其他措施，控制投資風險。

3.針對經營環節的預防財務風險的策略

(1)做好房地產企業的全面預算

全面預算作為一種管理機制，目的之一是建立有效的預算系統。通過該系統，將非正常的經營活動控制在萌芽之中，減少企業不必要的損失。并通過滾動預算，不斷通過實際與預算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調整經濟活動的措施，對企業潛在的風險進行揭示和預防。同時，全面預算體系還可以初步揭示企業下一步的預計經營情況，根據所反映出來的預算結果，預測其中的風險所在，以預先采取的風險控制措施，達到規避與化解風險的目的。

(2)財務集中管理，規避財務風險

為了提高經營效益，降低經營風險，確保財務安全，西安房地產企業應在公司內實施財務集中控制，體現財務管理功能。如果公司分權過多，則會帶來現實中的一系列問題，諸如各成員單位追求各自利益最大化而造成資金調度困難、資產調撥困難等，這會影響企業規模經濟效益的發揮。公司的財務管理應集中而不能放開。只有這樣，公司才能充分利用規模優勢，規避財務風險。實行財務集中控制，有利于保證公司內部財務目標的協調一致，減少人為控制現象發生，有利于實現公司整體利益的最大化。

(3)委派財務主管，加強財會監督

對于西安的房地產集團企業而言，為保證子公司的經營活動正常有序進行，可以由母公司挑選優秀財會人員經過理論培訓和輪崗鍛煉，以“雙向選擇”的形式，委派到下屬子公司擔任財務主管。同時賦予財務主管代表母公司行使監督職責的必要權限，根據母公司的要求和有關制度的規定，有權對可能導致損失、危害投資人、債權人和職工利益的財務收支行為實行否決。通過有效監督，化解子公司經營活動中的財務風險。

(4)適時進行財務分析與監督

進行財務監督的目的是為了降低成本，取得更大的經濟效益。西安房地產企業不但要做好投資回收銜接和提高資金運用效率，而且要加強投資項目的風險分析和方法研究。要對資金利用率、開發成本、銷售價格、費用支出等，進行財務指標分析。準確的財務預測可以把風險降到最低限度，有效地防范、抵御各種風險。

4.針對分配環節的預防財務風險的策略

對西安房地產企業而言，應以經營活動產生的現金流量凈額應作為分配決策的主要財務指標。由于現金流量反映出企業在報告期內經營活動中現金收支狀況，所以現金流量往往比利潤更為重要。如果企業的利潤在上升，現金凈流量卻在減少，這說明企業當年實際收益在下降；如果現金流量凈額小于同期利潤總額，則意味著本期有不真實的或未到賬的利潤存在。在考慮上述主要因素的前提下，注重約束房地產企業高級管理人員過高的薪金報酬，以便為企業的發展積累較多的資金。

5.建立健全其他預防西安房地產企業財務風險的內部控制制度

(1)進行市場調研，防范市場風險

西安房地產企業應該設立專門的市場調研機構，經常派人進行市場調查，及時了解市場房地產的容量及波動情況，以及競爭對手、潛在競爭對手的優劣等，掌握房地產市場的第一手資料。企業除了關注目前的市場，還要著眼于市場的未來需求，認真調查市場容量和社會承受能力，以便為項目投資獲取信息資料。

(2)加強企業財務人員素質的修養與提高

目前，西安房地產企業財務人員素質偏低，從而嚴重影響了企業的經濟效益的實現。房地產企業應該高度重視財會人員的素質培養，開展相關人員的業務培訓工作，提高他們的業務水平，使財務人員能較好地適應不斷出現的新問題和新情況，其中最為重要的是加強相關財務人員的職業道德水平。此外，企業可以進行定期的考試、考核，引進競爭機制，為從整體上提高房地產企業的經濟效益做出貢獻。

(3)建立健全財務管理制度，加強內部財務控制

對于西安房地產企業的財務管理人員而言，應該主動根據房地產開發企業經營活動及其財務管理的特點，積極探索整個經營過程的財務管理制度，構建內部財務控制體系，并在實踐中根據實際情況進行修訂。在企業的資金管理中，對所有的財務往來都要按照規章制度嚴格執行，定期清查，發現賬實不符的要及時查明原因，落實原因。

四、結束語

總之，由于房地產企業獨特的經營特點，其財務風險相對較大。因此，強化對西安房地產企業財務風險的研究，提高其相應的抗風險能力，促進西安房地產企業持續健康的發展，具有重要的意義。

參考文獻：

[1]姚杰:淺談房地產企業財務風險管理[J].商場現代化，2005（15）:125

[2]張彩霞:房地產企業財務風險控制方法研究[J].西部財會，2007（9）：40

[3]張根龍:關于西安房價的走勢分析及其政策改革[J].西安工業大學學報，2007（1）：30

[4]西安市統計局:西安統計年鑒2007[M].西安：中國統計出版社,2007年

篇2

【關鍵字】房地產企業；財務風險；形成原因；防范對策

所謂房地產企業的財務風險，是指房地產企業在項目投資、融資、使用資金和利潤分配等活動中由于主客觀因素對企業的經濟效益產生的重大影響，房地產行業的財務風險主要是由負債引起的，這成為制約房地產企業發展的重要因素。

一、房地產企業財務風險形成的原因

（一）缺乏完善的財務管理體系

雖然我國的房地產行業發展起步比較晚，但是由于國家政策的影響和市場需求量的增加，使得房地產行業的發展前景廣闊，在近幾年來迅速發展起來，這就使得很多開發商一味追求經濟效益，而把財務管理問題置于腦后。由于對財務管理的不重視，很多企業的財務部門都不能認識到財務風險的客觀性，財務管理人員的素質也參差不齊，領導的不重視使得財務部門不能發揮應有的作用，在規章制度方面更是無人問津，導致規章制度不健全，財務管理體系不完善，增加了財務風險的形成。

（二）對財務預算不夠重視

房地產產品的開發需要很長的時間才能完成，從規劃設計開始，要經過可行性研究、建筑安裝、拆遷、配套工程、綠化工程，一直到產品上市，這個時間是比較長的，周期越長，在產品開發生產過程中的不確定因素就越多，風險也就越大，因此更應該做好財務預算工作，這樣才能降低風險的形成。然而，一些房地產企業只想著讓產品盡快上市，沒有對土地成本、資金運作、經濟效益等作出詳細的財務預算和分析，使得資金的使用過于盲目，增加了產品的生產成本，同時增加了財務風險。

（三）資本結構不科學

利息的減稅在一定程度上能夠增加企業的經濟效益，但是房地產企業往往舉債過度，這就使利息減稅帶來了經濟效益被抵消，并且隨著企業負債比重的增加，利息負擔也越來越嚴重，企業的還債能力不斷降低，財務風險勢必會不斷增加。房地產企業負債籌資的資本成本比其他方式籌資的成本低，但單項資本成本的高低不能作為衡量資本高低的標準，總資本成本才能作為衡量負債水平的標準，房地產企業的資本結構亟待優化。

（四）融資渠道單一

我國的企業在進行經濟活動時，往往采用融資的方式為自己籌集資金，主要的融資方式有銀行貸款、發行債券、企業基金、股權投資、信托融資等等，但是我國房地產企業的融資方式過于單一，主要憑借商業銀行的貸款來籌集資金，滿足企業投資的需要。房地產企業在融資方面的法律體系不健全，直接制約了融資渠道的開展，在行業發展以來，主要還是依靠銀行進行融資，沒有形成多元化的資金支撐體系，因此風險比較集中，不能通過分散風險的方式降低財務風險。

二、房地產企業財務風險防范對策

（一）完善部門和制度建設

思想上的重視對行動有直接的指導，房地產企業首先要加強對財務管理的重視，具體做法是完善財務管理機構。從經營者來說，不但要重視財務管理，還要懂得財務管理，并不斷學習有關財務管理的知識，了解會計信息，提高風險意識，只有領導重視起來，才能對財務管理人員做表率，發揮財務管理部門的作用。其次，建立健全財務管理內控制度，完善的財務管理內控制度不僅能夠保障企業的資金安全，還有利于保障企業經濟活動的順利進行。再次，建立財務風險預警系統，企業不僅要學會風險發生后如何降低風險帶來的危害，更要重視風險的預警，防患于未然，把風險發生的幾率降到最低。

（二）加強財務預算工作

由于房地產產品的生產周期長，因此財務預算存在很多的不確定因素，財務預算對企業經濟效益的影響也十分明顯，因此，企業應該加強財務預算工作，以財務預算為基礎，對企業資金的收集和使用做出具體的分配和安排。在進行項目預算時，財務部門應該對項目的可行性、設計費用、開發成本、間接費用、借款計劃、經營收入等都列入預算范圍之中，提高財務預算的全面性。在進行資金預算時，財務部門應該根據企業對資金的需求現狀制定明確的財務預算體系。

（三）建立科學的資本結構

資本結構主要由負債的規模和結構組成，因此，科學的資本結構應該包括適度的負債規模和合理的負債結構。房地產企業要想獲得負債經營帶來了高效利益，降低因為負債帶來了財務風險，就需要控制負債率，堅持適度的原則，當資本的收益大于籌資的資本，資產的負債率就越高，如果資產的負債率過高，又會對企業的償債能力帶來影響，因此企業應該以流動資本及時補充負債資本，降低負債率。就負債結構來說，長期資產應該有長期負債資金支持，短期資產應該有短期負債資金支持，如果長期資產由短期資金支持，或者短期資產由長期資金支持，那么就會出現不合理的現象，企業的償債能力會受到影響，也將影響正常的經營活動。

（四）明確戰略目標

融資是房地產企業一項重要的經濟活動，房地產的決策能力就是行使企業的融資、投資、利益分配等活動，滿足資金使用者的需要的能力，因此，提高房地產企業的決策能力對企業融資有一定的幫助，而融資渠道的擴大對于分擔財務風險又有著重要的意義。企業可以建立多元化的戰略目標，對企業財務認真做出可行性分析，企業戰略目標的實現也需要大量籌集外部資金，負債籌集資金會為房地產帶來財務杠桿效應，企業應該采用積極的籌集策略，加強對資金的管理。擴大融資渠道，降低籌資產生的風險。

三、總結：

房地產行業屬于我國的新興行業，發展時間短本身就促進了財務風險的形成，加之企業的不重視或者防范手段落后等原因，使得財務風險成為房地產企業發展的阻礙，因此，房地產企業應該在思想上重視財務風險管理，在制度上健全風險管理和財務預警體系，在手段上宏觀監測和微觀監測相結合，這樣才能有效降低財務風險，促進房地產企業的長遠發展。

參考文獻：

[1]陳志高．最新房地產工程項目財務管理及風險分析與內部會計控制規范實物全書［M］．中國工程建筑出版社，2007．

[2]張艷平，張康．淺談我國房地產企業的財務風險控制［J］.中國商界（下半月），2009，（03）．

[3]陳蕾.當前房地產宏觀調控政策特點及政策效應思考[J].中國城市經濟，2008，32(3)：34～35.

[4]朱文莉，耿宏艷 . 上市房地產企業經營風險、財務風險與企業績效關系研究 ［J］． 財會通訊，2011 ( 27) .

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［關鍵詞］房地產企業；財務風險；防范措施

［中圖分類號］F293.33［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2012）22-0101-02

1 房地產企業財務風險的特點

第一,房地產企業現金流量巨大。與其他一般企業相比較,房地產企業在開發項目時,投資規模巨大,一個項目的投資少則上千萬元,多則上億元,這樣使得房地產企業在項目實施過程中，現金的流入與流出總額和規模都呈現出其他企業無法比擬的特點。

第二,現金流分布不均。房地產企業在開發房地產項目的過程中,現金的流出量波動比較大,單筆金額之間的差額巨大,會多次出現現金流出的高峰與低谷,而且現金的流入也因房地產企業銷售策略與銷售周期的安排而出現不均勻的分布態勢。

第三,資金周轉期較長且流向復雜。房地產企業在開發投資項目時,一般資金的回收期比較長,不同于一般企業,房地產企業在開發經營的過程中,一般其資金回收期都在一年以上,有時甚至可以長達數年,而對于企業來說,資金具有很強的時間價值,房地產企業在項目前期的現金流出必然會導致企業資金成本大幅度增加,而較長的開發周期會給企業帶來更大的財務風險。與此同時,在整個房地產項目開發的過程中,房地產開發產品的生產組織要比一般產品組織復雜很多,其內部項目信息、物資流動、資金都呈現網狀形態,而且在此過程中,牽涉的協調單位眾多,這就勢必影響企業的資金流向,導致房地產企業資金流向復雜。

第四,現金流受宏觀政策因素影響較大。國家的政策因素對房地產企業的資金流動起著決定性的作用,土地作為房地產企業生產開發的必備生產資料,直接決定了房屋的價格,而我國實行土地公有制,國家壟斷了土地的一級市場,因此國家有關土地的政策、法規與調控政策都會對房地產企業現金流造成巨大的影響,而且,由于房地產行業屬于資金密集型行業,房地產企業的生產與開發不能完全依靠企業的自有資金去運轉,因此需要通過各種渠道向外部融資,而其融資的過程必須符合國家的法律法規,所以房地產企業的現金流受國家宏觀政策影響較大。

2 房地產企業財務風險成因分析

2.1 房地產企業的資本結構不合理

房地產企業資本結構不合理是產生財務風險的根本原因。一方面,房地產企業過度舉債會抵消由于利息減稅而增加的企業收益,由于隨著房地產企業負責比重的不斷增加,其利息負擔也在不斷加重,那么房地產企業的還債能力也在不斷地降低,而房地產企業承擔的財務風險卻在不斷地加大,此時房地產的投資者和債權人都會要求提高資金的報酬率,以獲得相應的補償,這樣就會提高房地產企業綜合資本成本。另一方面,房地產企業負債籌資的資本的成本低于企業以其他方式籌資的成本,但是房地產企業不能僅用單項資本成本的高低作為其衡量標準。它必須要以總資本成本最低作為其負債水平才較為合理。所以,房地產企業要通過不斷優化企業資本結構,降低其財務風險,最終達到企業利益最大化這一目標。

2.2 房地產企業財務管理環境的復雜多樣性

房地產企業的內部財務管理環境相對比較復雜,而且目前我國房地產企業內部的財務關系混亂也增加了房地產企業財務風險的重要原因之一。房地產企業內部各部門之間在利益分配、資金管理和使用等方面管理不夠,往往做不到權責明確。造成資金利用率低下,嚴重影響資金的安全性,而財務管理人員在資金管理的過程忽視客觀情況,根據其主觀判斷進行財務預測、決策,使房地產企業財務風險不斷增加。

2.3 房地產企業融資渠道過于單一

企業融資可以通過銀行貸款、發行企業債券、基金、信托融資、股權投資等,但是,就目前而言,我國房地產企業融資主要是依靠商業銀行貸款來維持企業投資的資本需求,融資渠道過于單一。由于我國房地產在融資方面缺乏科學有效的法律體系,影響了我國房地產融資渠道的開展,導致除銀行貸款外,其他融資方式受限和發展緩慢,難以形成多元化資金支撐體系和風險分擔體系,進而造成了我國房地產企業融資困難。由于我國房地產企業主要依靠銀行進行融資,導致其對信貸政策過于敏感,增加了我國房地產企業的財務風險。

2.4 房產開發企業風險意識淡薄

我國的房地產行業較國外房地產行業起步較晚,但是由于我國良好的發展政策和市場經濟的迅猛發展,我國房地產業在這期間內迅速發展,空前繁榮。在這樣的情況下,很多房地產企業忽視了我國房地產行業所存在的風險,對企業管理松懈,許多房地產企業的管理人員對財務風險的客觀性認識不足,進而導致房地產企業財務風險不斷增加。事實上,房地產企業只要存在生產和財務活動,就一定會產生相應的財務風險。

2.5 宏觀經濟環境及政策調控因素

我國的整體經濟仍然處在上升趨勢當中,但是隨著近年來我國房地產經濟的強勁增長勢頭,國家和地方的有關房地產的各類宏觀調控之聲一直如影相隨,國家出臺了一系列關于房地產市場宏觀調控政策,主要是通過運用金融貨幣政策、土地政策和稅收政策來調控房地產市場。在這種不利的宏觀經濟及政策的環境中,由于房地產企業與宏觀經濟環境政策密切聯系,難免會受到巨大的沖擊,而這種沖擊勢必會增加我國房地產企業的財務風險。

3 房地產企業應對財務風險的防范措施

3.1 加強房地產企業的財務管理能力建設

加強房地產企業的財務管理能力建設主要可以從三個方面進行。

第一,加強房地產企業的基本決策能力。房地產企業的財務管理主要是圍繞企業資金運動而進行有效的融資、投資、資金回收和利潤分配等管理活動,而房地產企業的基本決策能力的主要內容就是行使以上企業基本的職責,進而滿足資金使用者的需要能力。建設的重點在于滿足企業的預算和現金流所需的資金,實施恰當、有效的風險控制,確保信息的可靠性以及對財務、經營過程進行適當、有效的監督與控制,不斷地提高房地產企業決策者的財務管理素質。

第二,加強房地產企業的戰略匹配能力。企業戰略可以分為多元化戰略、一體化戰略、防御戰略和強化戰略,企業的財務可行性分析是房地產企業戰略中重要的環節,執行房地產企業戰略需要企業從外部籌集大量資金,而負債籌資能為房地產企業帶來財務杠桿效應,因此房地產企業財務策劃要以增減加財務杠桿效益為出發點,采用積極的籌資策略,大量提高債務比重,加強資金管理,降低資金成本,減少籌資風險。

第三,提高財務信息的整合能力。財務信息的整合能力是指將房地產企業的財務工作與其他經營部門等非財務部門的工作通過信息平臺進行結合,共享信息,在實現房地產企業目標的過程中形成合力,共同提高企業績效。

第四,提高房地產企業的持續改進能力。財務管理的持續改進能力使房地產企業的財務管理工作進行資源配置的最優方法的探索,從而持續改進企業的財務業績。

3.2 完善房地產企業的內部控制制度

房地產企業的內部控制是其自動預警和維護系統。因此,應當在房地產企業各有關部門間,建立嚴格的房地產企業內部控制程序與相互制約措施,同時在企業內部實行重大事項報告制度與集體決策制度,避免舞弊事件和決策失誤的發生,特別是在資金調度、資產處置、提供擔保、銷售結算和對外投資等方面,必須明確決策人員和財務人員、保管人員與經辦人員之間的工作程序和職責權限,從而有效規避因管理松懈或內部控制不嚴給企業造成的財務風險。

3.3 完善房地產企業的資金管理系統

完善房地產企業資金管理系統,就必須首先將房地產企業的資金管理納入全面預算管理體系,通過與責任中心預算和項目預算相結合的資金預算方式,實現企業對資金需求較準確的預測和動態調度,進而降低房地產企業的資金成本,提高其資金使用效率,同時,通過對房地產企業內資金預算的實際執行情況分析,對其資金使用進行及時反饋與修正。

參考文獻:

［1］ 陳舒航,基于模糊綜合評價的房地產企業財務風險研究［J］.財務與金融,2010(4).

［2］ 朱文莉,耿宏艷.上市房地產企業經營風險、財務風險與企業績效關系研究［J］.財會通訊,2011(27).

［3］ 周霞,陳光明.后金融危機時代房地產企業財務風險控制分析［J］.會計之友,2012(1).

篇4

1盈利能力有待加強。

從最近幾個的公司財務報表可以看出，某地產公司近三年來總資產利潤率一直呈現出下降的趨勢，2011年較2010年下降了約9個百分點，達到1.18%。公司主營業務利潤率、總資產利潤率也呈現出直線的下降趨勢。與此同時，公司營業利潤率截止到2011年底已經下降到0.56%，主營業務成本率則上升到83.51%。企業2011年的股本報酬率和資產報酬較2010年都有所下降，具體數據如表1所示。從這組數據中可以看出，某地產公司近年的盈利能力總體呈現出下降的趨勢，通過對公司2009~2011年間的公司財務報表分析可以認為公司有必要采取一定的措施來緩解這種經營利潤下降的趨勢，保證公司的正常發展。

2成長能力動力不足。

從某地產公司近年的公司財務報表中可以明顯看出，企業主營業務收入增長率自2009年開始逐年下降，截止到2011年，其主營業務收入增長率下降至-12.45%。與此同時，企業凈利潤增長率、凈資產增長率以及總資產增長率都處在負增長。這組數據充分表明，自2011年以來，某地產公司受宏觀經濟形式的影響，其利潤有了較大幅度的下滑。

3地產公司營運能力波動性明顯。

某地產公司自2009年以來公司的營運能力一直處于下降階段，這與公司盈利能力和成長能力等密切相關。從下表中可以清晰看出，某地產公司2011年的股東權益較2010年有了較大幅度的下降。企業流動資產周轉天數也開始增加。這些都不利于地產公司的公司運轉，使其不能充分利用其現在的資源，對公司資金運轉造成較大的消極影響，會對其未來發展產生嚴重的消極影響。

4地產公司償債及資本結構不合理。

從我們的觀察情況可以看到，地產公司近三年的流動比率、速運比率、現多比率等都在下降，2011年股東權益較2010也有小幅上升。企業資產負債率較高會容易導致企業融資成本風險上漲，從而會嚴重影響到企業的權益——資本收益率。另外，企業貸款負擔的越來越高，嚴重威脅到地產公司的財務狀況，極易引發財務危機。從公司的資金獲取渠道方面來說，從已有的資料整理可以認為由于公司的資產負債率上升會影響到其融資渠道的拓展。由于企業運行資金獲取難度增大，企業融資的非正常渠道開始增多，一方面會增加企業的財務風險，對企業的正常運行造成阻礙。另一方面，這些非正常融資渠道通常的穩定性都較差，一定程度上會引發地產公司的資產負債率上升，并影響到企業的資產結構配置。

二、完善某地產公司財務風險管理對策

1.完善房地產企業財務風險識別方法。

從企業財務風險的識別方法角度來考慮，從已有的文獻綜述情況來看主要有定性判斷、定量指標分析以及定量與定性相結合三種識別方法。首先，定性判斷方法里主要是運用專家會議法、頭腦風暴法和德爾菲法等對某地產公司在其運營中可能會遇到的風險因素進行辨析，并對其因素的前后關系進行詳細的說明，從而對企業的進一步發展提出相應的策略。其次，定量指標分析法則主要是依據公司對外公開的財務年報信息從企業的盈利能力、企業的資本結構合理性以及其償債能力、企業現金流管理等方面對企業的運維進行一個對比分析。最后，定量與定性相結合。這種方法主要是借助一些數學評價模型，通過專家會議法、頭腦風暴法和德爾菲法等對企業運維分析的指標進行賦權，并依據一定的算法對企業的成長能力以及其償債能力、企業現金流管理等方面進行一個綜合性的評價，從而得出一個比較結果以達到了企業財務風險的識別和預警目的。

2.強化房地產企業項目財務風險識別。

要強化某地產公司的項目財務風險識別首先要為公司儲備大量的專業化人才，保證公司的人力資源配置處于一個良性配置階段。人力資源的良性配置是指科學的安排員工在企業內各個部門的分配，并及時有效的將新投入的人力資源安排到所需要的部門，以優化企業人力資源結構。企業結構的轉變和企業戰略的調整息息相關，戰略的轉變，勢必會引起企業組織結構的變化，因此企業應根據企業現有戰略，并且合理安排企業員工的崗位層級，進而提高企業人力資源配置效率。其次，在企業內部要制定一系列風險管控流程和規章制度。通常企業上下對財務風險管控都有著較為明確的認識后，就需要有一批專業化風險監控人員依據一定的流程進行規范化作業。

3.加強房地產企業項目資金管理。

加強地產公司項目資金的籌集管理主要是從房地產企業項目管理的全產業鏈角度出發。首先，在項目開發評估階段要明確會潛在哪些財務風險。在這一過程中主要關注投資額、投資回報率、項目開發周期、國家宏觀政策、市場供求情況等因素進行一個系統化的掃描，從而認真審視公司內部的融資情況、現金流情況以及資本結構是否合適這次的項目開發。其次，項目開發階段要充分利用公司的財務杠桿對項目資金進行管理。實證研究認為公司在對其債務策略進行調整時會影響到其股票價格，例如在宣布融資戰略時其股票的價格會明顯上升。這說明地產公司在其項目開發過程中可以運用不同的財務杠桿方式來獲取開發資金。但通常房地產企業經營的特殊性使得房地產企業通常都會采取高比例的負債經營。但企業負債率的持續上升一方面可以為企業獲取更多的資金支持，但同時公司對其股東的資金保證程度也就相應的降低。如果房地產企業公司因為高負債率而使企業的財務風險提升也使得企業再融資渠道受到限制。

4.完善日常財務運營風險管控機制。

隨著我國社會經濟水平的發展，國內房地產業的建設也應該會有著與之相適應的高速增長，通常地產公司項目也逐年增加，但往往這些項目的推行進并沒有一個明確的預算和效用評估，特別是對項目擴張的風險評估有一個全面的認識。加強對公司財務風險的評價制度建設，可以有效增強地產公司的財務內部控制能力。如前所述，隨著國內市場經濟體制逐步確立，地產公司財務管理也面臨著市場競爭體制的沖擊風險。因此建立地產公司財務風險評估制度體系通過及時的信息傳遞平臺建設為地產企業財務管理提供支持。在地產公司財務風險評估體系建設中可以采用定量分析與定性分析相結合的方法，具體運用時我們可以引入企業管理中一些常用的方式方法，例如通過引入KPI評價法，將地產公司財務績效進行評價，從而找出國內地產公司財務內部控制的一些關鍵性指標。

三、結語

篇5

房地產行業要在激烈的市場競爭中始終立于不敗之地，就必須要正確地控制和防范財務風險，增強規避財務風險的能力和水平，不斷提升企業的經濟效益和社會效益。本文主要針對房地產行業如何控制和防范財務風險展開深入的研究與分析，并提出幾點針對性的優化策略，以供相關人士的參考。

關鍵詞：

房地產行業；防范；財務風險；優化策略；研究

目前，控制和防范財務風險是房地產行業建設中的重中之重，占據著重要的行業地位，已經得到了房地產內部的高度重視與認可。房地產行業在生存發展過程中，財務風險是重要的限制性因素，嚴重影響著房地產企業的正常運轉。房地產行業控制和防范財務風險的建設工作任重而道遠，要制定出切實可行的防范策略，避免財務風險的拓展和蔓延，要為房地產行業的發展建設提供強大的生命力。

一、房地產行業的財務風險的成因研究

(一)舉債方式的不合理，造成企業資產結構的失衡

房地產在進行項目投資過程中，資金是投資過程中重要的保障，一些地產行業往往會通過與各大銀行或者金融機構進行舉債來不斷滿足自身的資金需求。但是，對于部分企業的舉債來說，具有極大地不合理性、盲目性。與此同時，也沒有對自身的償債水平進行深入的分析，負債壓力如果過于沉重，就會進一步加劇企業的償債壓力，這也是造成企業資產結構失衡的重要影響因素。在房地產行業處于慘淡的情況下，財務杠桿的不良效應非常明顯。而財務杠桿系數是判斷財務杠桿效應的重要指標。在特定的條件之下，企業的負債情況、財務杠桿系數以及財務杠桿效應等三者之間是成正比例的關系，進而會造成企業財務風險的發生。

(二)成本費用的控制力度不夠深入

一些房地產企業對于成本核算與控制的理解存在著較大的誤區，普遍認為是財務部門分內的事情，進而加重了財務部門的工作量，難以正常的進行成本資料的收集、整理工作，而且其他各個部門也無法充分地認識到成本管理的重要性，從而引發企業的財務風險。例如：某個房地產企業尚未能建立專門的成本管理部門，企業的領導也缺少著高度的重視。在某市繁華地段的項目建設中，過于注重外墻裝飾的華麗與豪華，浪費了大量的成本費用，而且實用性也嚴重缺失，造成了企業財務風險的發生。

(三)企業內部財務控制機制較不完善、健全

目前，我國房地產企業的內控水平普遍較低，房地產項目的開發是一個較為漫長的階段，項目執行周期和資金周轉期比較長，具有較多的限制性因素。進而加劇了內部控制和財務管理工作的難度性。此外，在成本管理的建設中，由于欠缺著較為成熟的管理經驗，尚未形成統一全面的控制體系，進而無法對各個部門進行有效地管控，最終導致財務決算與預期差距過于懸殊，無形之中就會產生一定的財務風險。

二、加強控制和防范財務風險的優化策略

(一)確保企業資本結構的合理性，控制好企業資本負債率

企業在投資的過程中必須要籌集足夠的資金，而企業的籌資是處于高風險、高收益的局面。要想有效防范企業財務風險的發生，就必須要確保投資決策的正確性、合理性。因此，企業要從自身發展的實際情況出發，制定科學合理的戰略目標，對企業內部、外部環境進行深入的剖析，要研討投資的可行性因素和風險性因素，杜絕盲目隨意地投資。同時，要將負責比例控制在合理地范圍之內，在舉債之前，要充分考慮自身的債務風險承受水平，而且要將權益成本和負債水平控制在合理地范圍之中，長期負債和短期負債要保持相互協調與平衡。房地產的眼光要長遠化，切忌鼠目寸光，不能只顧眼前小利，避免企業財務風險的發生。

(二)建立健全企業內部控制體系，提升財務管理水平

房地產行業在控制和防范財務風險過程中，要對企業內部的各個部門、人員要進行全方位、多角度領域地控制。企業領導要始終保持著高度的重視程度，增強自身的管理經驗，不斷建立健全科學、完善的內部控制體系，并且加大財務管理的控制力度。同時，在項目成本預算中，要加強應收賬款的管理，強化自有資金的使用力度，要盡可能地減輕對外來貸款的依賴程度，企業自身要做到“自給自足”；對于資金的來往情況要進行深入的排查與管控，要最大程度地避免、貪贓枉法現象。

(三)制定房地產行業的風險預警評估機制

風險預警機制是房地產行業防范財務風險的重要手段，房地產企業要在建立內控制度的前提下，制度風險預警機制，以便于對財務風險進行預測，避免財務風險的擴散和蔓延。企業風險預警機制要包括風險基本信息系統、風險預測分析系統以及風險處理系統等方面。其中，風險基本信息系統是風險預警機制重要的前提條件在，主要負責財務信息的收集、整理等工作；其次，風險預測分析系統是風險預警機制中的關鍵所在，主要對財務風險進行識別、判斷以及監測等，并且要設置層級預警線，層級預警線越明顯，財務風險性因素就越明顯；最后，風險處理系統要深入結合財務風險發生的性質、成因、類型等方面，制定相應的防范措施，做到具體問題具體分析，從而將企業的財務風險控制在最低程度。

三、結束語

綜上所述，加強房地產行業財務風險的控制和防范工作勢在必行，可以提升企業的市場競爭力與影響力，并且在激烈的市場占一席之地。在房地產控制和防范財務風險過程中，是機遇與挑戰并存的局面，我們要積極抓住機遇、勇敢地迎接挑戰。提升防范財務風險能力，建立健全科學完善的內控制度，進一步強化企業的財務管理和成本管理，避免企業財務風險的發生。同時，財務管理人員要提升自身的專業水平與防范風險的水平，要做好成本控制管理工作，不斷降低企業的成本費用，要將財務風險造成的經濟損失降到最低，從而為房地產行業提供更為廣闊的發展空間。

參考文獻：

[1]張利霞.我國房地產企業財務風險控制研究[J].中國鄉鎮企業會計，2016，(08)：119-120.

篇6

關鍵詞：房地產企業 財務風險識別 財務風險規避

隨著我國國家政策對房價的進一步調控，房地產企業面臨的財務風險更加突出，為了解決由此而產生的問題，房企應該建立適應這種風險的財務管理模式。房地產企業應該從戰略層面的角度上重視這一問題的變化，從財務風險規避的角度對企業組織結構和企業資源進行戰略性的規劃，提高資金管理的安全性，增強其競爭力。 一、財務風險識別

企業財務風險的影響因素很多，這種風險對企業的影響參透到企業的每個工作環節中，由于存在這樣的風險，因此房企必須對自己所面臨的財務風險進行識別并評估，為財務風險規避提供依據。

二、財務風險種類

房地產企業是涉及資金鏈很廣的一種企業經營模式，因此影響其財務管理的風險類型也很多，主要有：基準利率變動風險、償還能力風險、收益分配風險。

（一）基準利率變動風險

在企業資金結構復雜的今天，基準利率或者貨幣兌換匯率的輕微變動都會對房企資金鏈產生重大的影響，特別是當房企處于負債經營的情況下，通貨膨脹必將使其貸款利率增長，這樣的增長在影響其資金成本的同時，必將影響其籌資的難度，從而影響企業資金的流動性，嚴重者會造成資金鏈的斷裂，使企業破產。為了降低由于利率波動的影響，房企應該提高應收賬款的回收周期，降低被其他公司轉移過來的財務風險。

（二）償還能力風險

目前房地產行業中，房地產開發企業主要以資本金制度為主，但很多房地產開發企業在項目初期都是在債務繁重的情況下進行項目開發的，貸款是公司的重要資金來源，由于自有資金低和企業負責繁重的因素影響，公司財務成本高，這大大降低了其債務償還能力，而這種低償還能力使公司信譽受到影響，從而影響其再貸款的可能性和貸款金額，影響企業的資金流通，這就造成了惡性循環，使公司資不抵債，促使公司破產。比如，歐洲隧道公司就是由于先天性的資金風險影響使其被迫申請破產保護，最后進行重組，變成現在的歐洲隧道集團。

（三）收益分配風險

收益是公司資金的另一個重要來源，而收益分配是影響其收益的重要組成部分，特別是在集團公司中。由此推理得知公司收益分配方式間接的影響企業的資本來源。從資金籌集的角度來說，公司分配方法對企業投資者有一定的刺激作用，好的分配方式將會吸引更多的投資者將其資金轉移到公司投資中，形成公司重要的資金來源。因此房企進行收益分配制度的制定時應充分的考慮這一點，應該結合公司的實際情況，制定能刺激投資者加大投資的收益分配政策。

三、財務風險規避

由于影響房地產企業財務因素復雜性，房企財務管理風險的規避方法也很多，以下主要從資本回收期、資本結構和投資組合的角度進行風險規避分析。

（一）縮短資本回收期

在企業的活動中，資金回收是企業財務管理的重要環節。應收賬款和應付賬款是影響資本回收期的兩個重要因素。在企業財務管理中， 應收賬款雖然是企業利潤的一種表現形式，但它又是企業一種現金流出形式，是減少企業現金流的一個原因， 從而增加企業承擔應收賬款中產生的利稅，使現金流出加速，從而影響了資本的回收期。房地產即是消費品也是投資品，這樣的性質使得其回收期相對于其他投資產品來說風險要大很多。

（二）豐富投資組合

不要把所有的投資都集中到某個產品上，而是將投資資金分散到其他產品上，這是一種風險分散的方式。分散風險是一種常見的風險規避方式，為了達到降低財務風險的目的，公司應該豐富其投資組合，優化其產品種類，將風險分散到各個領域中。由于房地產行業的復雜性，不同產品所面臨的風險不一樣，風險嚴重程度也不一樣，為了使公司獲得穩定的利潤，科學的投資組合是風險規避的重要方法。房地產企業應該結合自己的實際情況，進行合理的投資組合比例分配，揚長避短，對不同類型產品進行功能補充，調整其資金組合，適應市場變動，提高房地產企業規避風險的能力。

（三）優化房企資本結構

在現代企業中，企業資本結構種類繁多，不同企業在長期的發展過程中形成了自己獨特的資本結構，從企業資本構成方面研究發現，企業資本結構大體上主要有長期債務資本機構和權益資本結構。不同的資本結構影響其財務資產的構成和企業收益的分配方式，不同的資本結構也會產生不同的財務成本。比如，債務資本會產生財務成本，如果成本結構不合理，過多的債務成本會增加公司的財務風險。

四、結語

在房地產企業經營管理中，財務風險對企業產生重大的影響。因此，加強房地產企業財務風險規避是企業管理活動的重要組成部分，為了規避這種風險，企業應根據項目風險識別和評估體系分析影響財務管理的重要因素，并建立符合企業自身情況的資本結構，實行科學的現金流，縮短資本回收期，從而達到更好的規避風險的目的。

參考文獻：

[1]董邦國.房地產企業財務風險管理分析[J].商場現代化，2010（7）.

[2]張鷹，楊和禮.淺議房地產企業財務風險管理[J].現代商業.

篇7

關鍵詞 房地產企業 財務風險資本結構

近年來，我國房地產形勢風云變幻，國家土地與金融政策趨緊。大型房地產企業普遍存在償債能力薄弱的風險，抗風險能力面臨極大考驗。作為一個典型的資金密集型行業，房地產企業資金投入量大、存貨周期長、回收周期長與變現能力差的特點決定了其必然存在的財務風險，并且在后金融危機時代，政府出臺很多相關經濟政策，這些政策直接或者間接影響房地產企業，也可能會給房地產企業帶來財務風險。因此，對當前房地產企業的財務風險進行深入研究，尋求有效的控制措施，變得越來越重要。

一、我國房地產企業財務風險的表現

所謂房地產財務風險，是指房地產項目在融資、投資、資金營運及利潤分配等財務活動中因各種原因而導致的對企業盈利及發展等方面的重大影響。財務風險主要是由負債引起的，企業負債經營，在未來情況好時，能夠給企業帶來較多的收益，但是如果未來情況惡化，則不僅會使企業收益率下降，甚至有可能使企業不能償還債務而破產。房地產開發有它的兩面性，在高收益的背后也隱藏著高風險。

一般房地產業的財務風險主要表現在資產負債率、利率風險和再籌資風險三個方面。本文選取了房地產行業上市A股15家公司作為研究樣本（如表1），將根據2011年財務報告信息來分析考察我國房地產企業財務風險的表現。

1.資產負債率相關分析

資產負債率偏高會存在償還債務風險。我國房地產企業普遍存在資金實力不足問題，資金大部分來源于銀行貸款、定金及預收款以及外部資金投入，自有資金很少。從數據來看房地產行業的資產負債率一直居高不下，2011年房地產企業行業資產負債率均值約為62.83%，而據統計2010年房地產企業行業資產負債率均值約為57.63%，2011年比2010年行業整體資產負債率上升超過五個百分點。樣本中2011年房地產企業中最高的資產負債率達到75.67%，80%以上的房地產企業資產負債率超過50%，行業平均資產負債率呈遞增趨勢。而其它行業的平均資產負債率均在 40%～50%。據統計，2011年房地產企業銀行貸款額度高達12 540.48億元，由此可見房地產企業大部分資金依賴于負債這與其行業自身特征一致。這使得我國房地產企業過度依賴于貸款和預收款，造成了資產負債率偏高的現象，如果公司用負債進行投資不能按期收回并取得預期收益，發生不能支付到期銀行借款本息的概率就非常大，公司必將面臨無力償還債務的風險，正是由于這個原因讓房地產企業面臨巨大財務風險。

2.利率風險相關分析

利率波動對負債經營的房地產企業影響非常大，金融市場上利率的變動會使房地產價值發生變動，可能因而發生投資虧損的風險。同時，房地產企業在負債經營期間，由于通貨膨脹、物價上漲的影響，銀行貸款利率發生增長變化，導致企業資金成本增加，從而降低了預期收益。尤其自2008年以來我國經濟通貨膨脹問題較大，財政政策的緊縮，這幾年央行先后加息（如表2）不僅增加了房地產企業的財務成本，而且使按揭貸款購房的投資者成本迅速上升，從而抑制了投資者的購房欲，也使房地產企業面臨虧損的危險。表1的數據中房地產企業的長期負債均值較大，且與歷年比較呈上升趨勢，大量的長期負債抵減了預期收益，高額的利息成為房地產企業沉重的負擔。利率變動風險在某種意義上是房地產企業面臨的諸多風險中最為致命的不測風險。

3.再籌資風險相關分析

市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金。由2011年數據中明顯可以看出房地產行業資金短缺，內源融資遠不能滿足投資需求，大多公司資產負債率高于50%，房地產企業資產負債率過高，使得企業對債權人的償債保證程度將會相應地降低，這勢必會增加企業從貨幣市場或者其他渠道上籌措資金的難度。我國房地產資本市場發育程度很低，目前房地產企業在融資方面，仍沒有擺脫過分依賴商業銀行的狀況。隨著國家不斷上調存款準備金率（如表3），多次調整存款準備金率將凍結上萬億資金，造成銀行不得不降低房地產企業的貸款額度，使得作為房地產企業資金主要來源的銀行信貸也進一步受到影響。在當前形勢下，商業銀行更是把房地產行業成為控制放貸的重點領域，這進一步加大了房地產企業的再籌資難度。再籌資風險較大會給房地產企業的經營帶來來致命威脅，從而對整個經濟來說也是一個巨大的經營風險。

二、我國房地產企業財務風險成因分析

1.資本結構不合理

資本結構是指企業長期資金的構成及其比例關系，即企業的長期債務資本和權益資本各占多大的比重。我國大部分房地產企業的大量資金都是來源于借貸，很少有自有資金，因而其借貸的資金金額都比較大，導致負債成本的上升。大部分房地產企業在新項目上馬后，沒有想方法從企業內部挖掘潛在資金，沒有通過催回應收賬款的方式來籌措資金，卻總是千方百計地想從銀行及其他金融機構貸款，這無疑加大了房地產項目的財務風險。企業的借入資本越大，資產負債率就越高，財務杠桿效應也會越大，隨之而來的財務風險也就越大，貸款門檻日漸提高，房地產企業的資金鏈條越來越緊張，一旦資金鏈斷裂，后果不堪設想。而且根據組合風險分散理論，多元化籌資可以有效地分散企業的籌資風險，單一化籌資是非常危險或成本很高的，極易造成資金鏈斷裂。

2.缺乏財務預算管理意識

很多房地產企業要么未建立預算管理制度，要么未從征地成本、資金運作、投資回報率等方面作細致的財務分析，未將實際情況與企業管理相結合，僅僅只是將預算停留在具體數字和表格層面上，預算管理職能未得到充分發揮。同時，“重編制、輕執行”的情況在房地產企業普遍存在。很多房地產企業即使編制了財務預算，也是將預算任務交給財務部門進行審批、控制。由于財務部門信息資料有限，只能根據預算額度決定是否批準支出，不能對企業所有支出的合理性與必要性作出正確的判斷，影響了企業預算執行效果，降低了企業管理效率。

3.成本費用控制不嚴

有些房地產企業對成本管理過于簡單，僅僅把開發項目的成本管理當成是單項成本的控制工作，如對征地補償費、設計費、臨時設施費等的控制，通常每審核撥付一筆款項將其全部一次性計入成本中，對于后期財務成本費用分析不利，不能對每一項具體的費用分別控制。還表現在倉庫等其他部門與財務部門脫節，對材料管理不利，報賬不及時，致使財務部門不能收集第一線成本資料，導致財務預算與成本管理偏差大，資金管理跟不上。

4.政府政策影響

為了適應經濟形勢，政府多次出臺相應政策，進一步嚴格房地產開發貸款條件，房地產企業從銀行獲得資金的難度進一步增大。銀行多次加息也將影響房地產的投資速度，削弱企業的盈利能力。尤其從2010年開始，樓市跌宕起伏，主要經歷了三次重要的政策調控。201年上半年樓市在遭到“新國八條”、滬渝房產稅以及加息的影響下成交量急劇萎縮?？梢钥闯?，樓市在政策頻繁出臺的情況下，銷售量已經變得撲朔迷離了，特別是在新國八條和房產稅實施后，樓市銷量日趨平淡，這給公司的銷售計劃和銷售收入帶來了巨大的影響。銷量下降，銷售收入下降，使得公司的現金流減少，這也是使房地產企業面臨財務風險的最根本原因。

三、我國房地產企業防范財務風險的建議和措施

1.注重融資策略創新，建立多元化融資渠道

房地產企業應充分挖掘自身潛力，用好留存資金，實施多元化融資策略，從以往完全依賴銀行貸款向多渠道融資轉變。首先，企業應盡量擴大權益性的資金來源比重，比如股權合作、投資合作、權益包銷等，同時盡量降低非權益資金來源；其次，企業應增加債券、預售按揭貸款、商業信用等資金來源；最后，在資金結構方案中，注意短期、中期和長期要均衡安排，避免還債期過于集中和還款高峰過早出現，從資金結構上滿足企業所需資金相對其他行業期限較長的要求。這樣就可以在不提高資產負債率的情況下，降低融資成本，節約財務費用，優化企業資產結構。通過融資渠道多元化、搭配好資產權益比率等方法，既可以充分發揮負債的財務杠桿作用，又可以將財務風險控制在企業可以承受的范圍內，有利于企業的長期穩定發展。

2.合理安排權益及債務資本，優化資本結構

一般而言，企業負債經營會給企業帶來杠桿效益，增加股東的收益，但隨著負債比例的上升，企業的財務風險也會逐漸加大。對房地產企業來說，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權進行銀行貸款，充分發揮財務杠桿的作用；另一方面，應把債務風險控制在企業可以接受的范圍內。這樣就可以通過合理安排產權資本與債務資本比例，尋求最佳資本結構，適度負債經營，降低財務風險。

3.加強資金管理，提高資金的利用率

資金是企業的血脈，企業所有的生產經營都需要足夠的資金來支撐，房地產企業更需要大量資金的投入，對于資金的管理要求就更高。首先，房地產企業要注重現金的管理，在財務上實施嚴格的財務監控，制定合理的現金使用計劃，合理安排資金的調度，保證生產經營活動所需的現金。其次，要加強應收賬款的管理，可以通過建立穩定的信用政策和收款政策，為客戶建立資信評估和等級評級，從而加快賒銷賬款的收回，加速資金的運轉，提高資金利用率。

4.做好全面預算，建立財務預警系統

房地產企業需要做好全面預算和財務集中管理，將非正常的經營活動控制在萌芽之中，減少企業不必要的損失，并通過滾動預算，不斷通過實際與預算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調整經濟活動的措施，對企業潛在的風險進行揭示和預防。全面預算體系還可以初步揭示企業下一步的預計經營情況，根據所反映出來的預算結果，預測其中的風險所在，以預先采取風險控制措施，達到規避與化解風險的目的。通過建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，為房地產企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。此外，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統，更好地使管理者和員工掌握財務風險的預防、控制、化解和處理的全過程以及自身的風險責任履行情況，責權利相結合，更好地激發員工參與風險管理，控制風險損失。

參考文獻：

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【關鍵詞】財務風險；分析；管理措施

房地產企業財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使房地產企業有蒙受損失的可能性。本文在此背景下對房地產企業財務風險管理與防范進行了分析和探討。

一、房地產企業財務風險的表現形式

狹義的財務風險，是指由于利用財務杠桿給企業帶來的破產風險或普通股收益發生大幅度變動的風險。廣義的財務風險，是企業在籌資、投資、資金營運及利潤分配等財務活動中因各種原因而導致的對企業的存在、盈利及發展等方面的重大影響?！蔼M義”的觀點立足于企業籌資時過多舉債或舉債不當引起的財務風險；“廣義”的觀點則是立足于企業全局，是全方位的，它避免了只重視企業籌資過程的風險而忽視其他方面的風險，更有利于認識企業財務風險的全貌。從房地產企業的經營特點分析，房地產企業面臨的財務風險主要表現為以下幾個方面：

（一）無力償還債務風險

房地產企業雖也實行資本金制度，但大部分開發企業在初期階段均以負債開發為主，自有資本比例相當低，大量的開發資金來源于借貸，有的企業甚至注冊資本也只是空轉中，根本沒有自有資本，如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期收益，公司必將面臨無力償還債務的風險，其結果不僅導致公司資金緊張，也會影響公司信譽度，甚至還可能因不能支付預期本息而遭受滅頂之災。

（二）利率變動風險

房地產企業在負債經營期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率可能發生增長變化，利率的增長必然增加公司的資金成本，從而抵減了預期收益。利率變動風險在某種意義上是房地產企業面臨的諸多風險中最為致命的不測風險。最近，經常在報紙上看到關于房價和利率緊密相聯系的文章和報導。2009年央行上調調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，并嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，抑制投機投資行購房，所以說，房地產價格往往隨著利率的上升而直線下降?！?/p>

（三）再籌資風險

再籌資通常是現階段房地產企業實現項目滾動開發最常使用的辦法。由于負債經營使公司負債率加大，相應地對債權人的債權保證程度降低，這在很大程度上限制了房地產企業從其他渠道增加負債籌資的能力。在一些大型房地產集團，往往還會出現連鎖籌資擔保鏈，一旦“鏈”中的一環斷裂，再籌資風險的效應會放大，從而給集團經營帶來致命威脅?？梢?，房地產企業的上述財務風險能否被盡早識別、發現，對房地產企業的健康、良性發展具有重大的意義。

二、房地產企業財務風險管理現狀分析

（一）缺乏財務預算管理意識

有些房地產開發商認為只要工程能夠取得土地使用權，組織施工隊伍按設計圖紙施工，再投入相應的資金，工程項目能夠按期竣工交付使用，就會產生經濟效益。但是，如果房地產企業沒有從財務預算方面去考慮分析，對開發的房地產項目沒有從征地的成本上、資金的運作方面、經濟效益的回報率上作細致的財務預算，那么企業就無法確立目標利潤，更談不上各項成本指標的測算及分解落實工作，就可能造成在資金管理上盲目進行運作，財務管理工作只停留在單純的會計核算，疏忽了成本控制，從而加大項目成本的投資，影響了經濟效益。

（二）盲目舉債加重成本負擔

房地產企業的項目投資，需要大量的資金參與投入運作，一些房地產企業為了使項目上馬，沒有真正從現有的企業內部挖掘資金潛力，利用自己的積累和設法追回外欠的債款，而是千方百計地向銀行貸款和向其他單位借款，加大了房地產項目的投資風險度。房地產項目上馬后，沒有對整個項目的資金使用作全盤計劃，盲目使用，分不清資金使用的輕重緩急，考慮了個別項目的用款，影響了整體的利益。

（三）成本管理不力影響財務控制

有的房地產企業只注重工程進度和質量，忽視了財務部門的成本管理，沒有發揮財務部門自身擁有的優勢。為了工程進度和質量，在財務的成本核算上簡單、粗糙，沒有尋找自己企業的特點進行成本管理，使企業的財務人員成為簡單的機械算賬，致使整個企業財務管理的成本核算無從做起。有些房地產企業領導總認為成本管理和核算是財務部門的事情，忽視了內部各職能部門進行全過程的成本核算的重要作用，致使財務部無法收集第一線成本管理的基礎資料，導致成本管理工作與財務預算偏差大，資金管理跟不上，影響了企業效益。

三、房地產企業財務風險管理的措施

（一）搞好資金管理，提高資金利用率

要保證房地產開發經營活動的正常進行，企業必須擁有滿足開發活動所需要的資金，因此，籌集資金理所當然成為開發企業財務管理的首要任務。所以，在資金管理中要做好以下兩點：

1.注重現金的管理，制定合理的現金使用計劃，保持現金收支平衡，并保證企業日益經營對現金的需要。加強企業資金運作的風險控制與防范，對提高企業資金的運作效率、減少企業的資金占用、加速企業資金的流轉，從而提高企業的經濟效益具有非常重要的意義。加強投資項目的風險分析和可行性研究，確保所投資金的安全、高效，避免項目投資的盲目性。

2.要加強應收賬款的管理，盡快收回賒銷賬款，減少企業壞賬損失風險，并且要盤活存量資金，逐步降低商品房空置率，減少資金占用量，加速資金的周轉，提高資金利用率，使開發企業盡快步入資金良性循環的軌道?？傊?，開發企業要建立科學合理的籌資、投資和風險應對的理財機制，保證企業供血和造血功能。

（二）加強成本管理，降低消耗提高效益

成本管理也是企業財務管理的核心工作，其管理水平的高低，管理工作的好壞，不僅影響企業自身的利益，而且直接影響著以成本為定價基礎的房地產商品的價格。因此，開發企業既要重視成本管理，又要切實搞好成本管理。

1.提前充分調查市場，合理確定開發成本項目和成本開發范圍，不得擅自擴大開支范圍，提高開支標準，準確地計算開發產品成本。

2.建立二級成本核算管理體系，實行成本責任制。開發企業應遵循統一領導，分級管理的原則，在財務部門下設立二級成本核算單位，如向材料部門、工程部門、經營部門等部門委派成本核算員，負責做好各部門的成本核算工作，協助各部門完成財務部門下達的各項成本計劃指示。同時明確規定各核算單位的經濟責任，實行利益與效益掛鉤。二級成本核算管理體系可以為企業經營管理者提供科學、可靠的決策信息。

3.實行全過程的成本管理，努力實現成本管理目標。在成本管理中，不僅要搞好事中成本管理，而且更要注重事前和事后成本管理，即對擬建項目的成本預測和成本計劃的制定；對投建項目在執行成本計劃中實行監督和控制，嚴格控制成本費用的支出，檢驗計劃的科學性、合理性，發現偏差，及時修正，保證成本計劃的有利實施，以及對已完工項目的各項成本指標完成情況進行分析和評價，發現問題，找出差距，提出改進成本管理的措施，尋求降低成本的途徑。

（三）建章立制，規范財務行為

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一、房地產企業財務風險識別

1.投資風險

由于影響投資效果的因素較多，房地產企業項目投資需要承受較大的風險，才能達到最終的預期收益。導致房地產企業投資收益低于預期投資報酬水平的主要原因有：一是內部的非系統性風險，主要是企業自身存在的風險，如缺乏有效的投資管理系統，在初期市場分析、技術可行性分析及項目投資回報分析上有誤，并缺乏投資項目啟動后全周期的投資效益監控；二是外部的系統性風險，主要是企業外部市場環境變化帶來的投資收益的不確定性，包括國家的政策環境、宏觀經濟環境、以及房地產行業的周期性變化。

2.融資風險

房地產開發項目從最初的購買土地、樁基建設到主體封頂，以及配套設施和后期的物業維護等每一個開發階段都需要投入大量資金，且開發周期一般較長，因而通常需要通過融資的方式來解決資金問題，并能夠取得財務杠桿收益。在融資的過程中會因為融資方式及融資結構的不同，而存在一定的風險。在融資方式方面，如僅依賴于某一種融資方式，當該種融資方式失去作用時，就容易發生融資渠道受阻，影響企業資金的正常運作，給企業的經營帶來較大的風險；在融資結構方面，對企業資金結構的安排、籌資方式的不同選擇，由于融資產品的利率水平不同，而存在不同的融資成本及費用，如不進行合理的規劃，則會有資金成本的浪費、甚至到期無法還本付息、資不抵債的風險。

3.資金運營風險

由于資金占用量大，需要房地產企業重視資金的運營管理，而現實中很多房地產企業對資金成本控制的意識薄弱，對資金的使用及管理并不科學，存在管理不當、權責不明、監督不力等問題，使得企業的資金使用效率低下，在企業資金管理上，由于內部管理者和財務人員對資金運營管理理念的缺失，導致資金使用計劃編制不夠詳盡以及企業的執行不力，企業的資金計劃編制不夠嚴謹甚至流于形式，沒有有效的監管和資金使用效益分析。企業的財務管理工作仍停留在簡單的數據核算上，對實際資金需求估計的不準確，與資金使用部門沒有有效的溝通，導致資金安排的不夠合理，使企業面臨潛在風險。

二、房地產企業財務風險的防范措施

1.加強項目投資管理

（1）做好項目投資的可行性研究

房地產項目自身具有投資規模大、開發周期長、與地區經濟形勢緊密相關等特點，因而房地產企業在投資項目前，首先要設立專門的項目可行性研究小組，對項目所在的地區經濟形勢及市場環境進行有效的調研和分析，對項目全周期的經濟狀況進行充分的研究和論證，從而避免投資決策的盲目性，有效預測和防范可能發生的財務風險。

房地產項目的整個開發周期內存在的不確定性較多，因此企業在項目建設規劃中要注意盡量縮短項目的建設周期，避免開發周期內房地產市場外在宏觀經濟條件的變化對項目建設的影響，從而減少整個項目的投資回收期，加快資金周轉。

（2）合理安排投資組合規劃

房地產企業應根據自身的情況，順應市場需求，對不同的產品業態進行組合開發，如合理分配商業、辦公和住宅產品的比例，針對不同的消費群體合理安排戶型布局，避免單一樓盤或產品的滯銷而造成企業財務損失；在項目投資上，由于資金占用量大，可與其他企業進行聯營或合作開發，實現風險收益共擔，有效分散投資風險。

2.資金結構及流動性管控

（1）優化企業資金結構

企業良好的資金結構對整個企業的正常運行以及發展壯大有著非常重要的作用，也是企業領導階層進行籌資決策的重要參考。對于負債資金，一方面房地產企業應該在科學預測自身資金實力、償債能力的基礎上控制負債經營比例，對資產負債率、已獲利息倍數等償債能力指標進行有效的控制；另一方面負債結構上，房地產企業要對短期負債與長期負債的比例進行適當調整，對流動比率、現金流動負債比率等財務指標進行有效控制，保障企業有足夠的現金流來償還相應的負債，確保企業的償債能力。此外，在籌資方式的選擇上，還要根據企業的資金特點選擇不同的籌資渠道，既要發揮銀行貸款等傳統籌資方式的功能和作用，也可以嘗試采取信托、債券等多元化的籌資渠道，控制籌資風險。

（2）加強資金流動性管控

房地產企業由于項目開發周期較長，整個周期的資金鏈條供應均會存在問題，因而必須意識到資金流動性存在的風險，避免企業面臨資金困境。企業的資金流動性風險主要表現為現金持有量風險、應收賬款回收風險等。

對于現金持有量風險，房地產企業應通過科學測算、審核企業的財務資金收支狀況，將企業的資金庫存控制在合理的范圍內，提高企業的支付能力，確保項目建設及新增項目開發的資金需求。

對于應收賬款回收風險，房地產企業應將應收賬款回收作為重點工作，加快資金回籠，確保資金能夠持續有效供應；企業相關負責部門應從房源認購開始，依據預售合同的付款節點進行有效的跟蹤、催收，并按照應收賬款的時間及金額進行分類處理，對逾期收款重點分析，逐套解決應收賬款。

3.全周期的財務預算管理

房地產企業應以項目開發的整個開發周期為著眼點，從初始資金的籌集、投資、運營到經營利潤的分配，對全周期的資金活動進行合理統籌、科學安排。首先，在項目預算方面，可以根據項目建設一級計劃的各個節點，如前期的可行性研究、規劃設計、工程建設、銷售經營、稅務清算等內容來編制項目開發的全周期預算，對項目的成本費用按照開發節奏合理匹配收支情況，并監督各相關部門認真執行；其次，在資金預算方面，按照企業的總體發展戰略和項目的具體運行情況，對資金的需求和使用進行全面的規劃，構建完善的財務預算指標體系，并通過定期考評的方式對企業項目建設過程中各項經濟事項進行全面的約束，充分發揮預算的監督和預警作用。

4.完善企業內部控制制度

科學完善的財務內部控制制度，可以幫助房地產企業增加自身的抗風險能力，有效的控制財務風險，提供財務管理水平。

完善企業的內控環境，需要嚴格的授權審批制度。一方面在各層級管理層之間合理的權責分配、形成有效的激勵與約束機制，體現權利制衡關系，落實管理控制；另一方面在內部組織結構設置上，依據企業自身特點，合理、有效地設置管理部門和崗位，建立部門和崗位之間的牽制制度，明確責任，實行不相容職務相分離制度。

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【關鍵詞】房地產企業 財務風險 風險防范

一、引言

房地產行業作為我國的支柱性產業，一直備受關注。2016年北上廣出臺最嚴房價調控政策，導致房價大幅下降，使房地產企業面臨危機，此時各房地產企業如何防范財務風險并及時化解就成為關注重點。

二、當前房地產企業財務風險的市場表現

（一）房地產整體行業告別高速增長，企業內部改革需求加大

2015年整體樓市銷售依然呈下行趨勢沒有改變，但降幅大幅收窄。1～5月全國商品房銷售面積35，996萬平方米，商品銷售額24，409億元。但是房地產開發投資增速下行趨勢沒有改變，增速回落0.9個百分點。2015年5月國房景氣指數創我國歷史低值。而房地產的庫存和房地產企業的資金壓力又都在持續增加，房地產行業整體改革迫在眉睫。

（二）我國人口紅利逐步消失，城鎮化對房地產行業的促進作用減慢

我國人口紅利逐步減弱，這主要由于新生兒的減少和人均壽命的持續增長，以及老齡化問題日益加重。雖然國家最新推行的戶籍制度改革，使得原常住非戶籍人口可以取得城市戶籍，但這種快速增長的城鎮化率卻并沒有很大程度的對房地產市場和我國經濟起到帶動作用。

（三）房地產企業中國企占比高，但運營效率相對較低

在我國房地產行業中，國企所占比重較大，TB股上市房地產公司共166家，其中央企12家，地方國企63家，兩者加起來占我國上市房地產企業接近一半，在房地產板塊中總資產國有權重近4成，但就運營效率分析，國有房地產企業的運行效率要低于整個房地產行業的平均水平。

（四）土地供應逐漸緊張，價格增漲幅度加大

我國土地供應整體偏緊。在2003～2013年期間，房地產企業對于土地面積的購置上僅僅增長了8.7%，而同期商品房銷售面積增長了287.2%。主要城市土地供應下滑速度尤為明顯。40個主要城市供應土地占地面積同比增速由2009年的44.62%下滑至2014年上半年的-19.8%。土地價格的增速明顯超過同期商品房銷售均價的上漲。

二、房地產企業財務風險防范措施

針對房地產企業財務風險的市場表現以及房地產企業現在的發展情況和具體產生財務風險的可能方向，可以從以下幾個方面加以防范。

（一）發展多元化的融資渠道

我國房地產企業現階段主要運用的融資渠道為銀行貸款和發行股票募集資金，曾嘗試債券籌資，但收效甚微。房地產企業應時刻的明確我國對于房地產的宏觀調控政策，利用國家放寬債券發行限制的良機，同時結合房地產投資信托海外地產基金、私募籌資、典當融資、合作開發等多種籌資方式提高融資能力。外源融資固然重要，但是內源資金是基礎，內源資本越充盈，財務基礎越扎實，財務風險的控制能力越強，降低籌資風險的根本途徑就是提高盈利水平和經營能力。

（二）加強房地產投資項目可行性分析

房地產投資具有時間長，涉及面廣的特點，當項目動工后，會難以對其進行更改。一旦發生任何意外，會對房地產企業產生很大的風險?？尚行苑治龅哪康氖菍镜捻椖刻崆白龊妙A測，將項目可能會發生的風險進行列示，并進行全面的分析，以確保項目可行。

1.可行性分析的內容要可量化。目前我國大多數房地產企業可行性分析中出現大量模糊不清的概念，缺乏針對性與可量化性，應加以改良。可以對具體目標客戶群設定以年薪、背景、喜好、年齡層、購房目的等進行詳細的量化，更有利于項目的整體規劃。

2.可行性分析的審核流程要完善。現今，多數房地產開發項目審核過程并沒有完全做到分析與審核分離，影響了審核結果的可行性。公司可以設置專門研究中心負責人房地產開發項目進行核實，再由財務部對其預算形成書面報告交由投資委員會進行抉擇，更好的做到分析與審核分離，使項目成功率更高。

（三）做好現有項目的銷售工作

有效的銷售戰略有利于房地產企業流動資金的增加，進而更好的運營?，F階段大部分房地產企業的銷售戰略缺乏根據不同的市場環境、不同層次的客戶需求做靈活變動的能力。

第一，在銷售方式上，房地產企業要本著創新的理念，時刻瞄準目標客戶，順應時代和科技的進步，勇于嘗試新的市場營銷推廣手段。不能固步自封，要敢于大膽嘗試在互聯網時代的營銷手段，借助網絡信息工具，鎖定目標客戶。

第二，在銷售管理上，要進行包括銷售人員薪酬管理制度等一系列的改革，研究制定符合公司實際和行業特點的管理辦法和措施，強化銷售員工的主觀工作意識，激勵工作的積極性。

（四）合理增加土地儲備

土地儲備是指房地產企業儲備用地的行為，主要是日常經營以及未來增值預期所需的土地。土地儲備是房地產企業對已經獲得使用權的土地資源的一種投資行為，這種行為可以稱為土地資本經營。資本是能帶來回報的貨幣，房地產企業儲備土地的目的就是使土地開發利潤最大化。城市土地的稀缺決定房地產企業儲備土地的重要性。在房地產市場日趨成熟，競爭日益加劇，土地儲備可以提高房地產企業防范風險的能力。同時受宏觀經濟周期性的影響，房地產企業也應該儲備一定數量的土地，這樣在經濟景氣時有房子可以賣，經濟蕭條時有土地可以開發。

三、結論

房地產企業獨特的經營特點，使其財務風險相對較大。尤其在當前形勢下，房地產企業必須充分重視財務風險防范，強化對房地產企業財務風險的研究，提高房企自身抗風險能力，這樣才能在風云變幻的復雜環境中做大做強，獲得持續性核心競爭力，保證企業的長遠發展。

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