企業資本戰略范文

導語：如何才能寫好一篇企業資本戰略，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

Abstract: Using capital operation mode could rapidly realize the scale economy benefits of enterprise,strengthen the ability of capital expansion could reduce the cost for entering a new field,new market and quickly expand market share and form the more competitive advantage,pushing enterprise transferring system,transferring mechanism and establishing modern enterprise system. The paper analyses the capital operation function and mode of petroleum enterprise and puts forward China's petroleum enterprises how to develop and expand through capital operation in the new century and improve the competitiveness so as to gain a place in the increasingly fierce international competition.

關鍵詞:石油企業;資本運營;戰略

Key words: petroleum enterprise;capital operation;strategy

中圖分類號:F40 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)27-0146-01

1實施資本運營戰略的必要性

隨著社會主義市場經濟體制的不斷完善,人們對資本范疇有了新的認識,越來越多的企業正在按照資本運營的思想轉換企業經營機制,尋找現代企業發展新的經濟增長點。盡管資本運營在我國尚處于起步階段,但是在西方市場經濟發達國家,卻已成為非常普遍的經濟現象。因此,在社會主義市場經濟體制改革過程中,如何認識資本運營,怎樣實施資本經營,既是我國理論界關注的焦點,也是整體提高我國企業資本運營效率的重大問題,它對于提供國家主要能源的石油企業也同樣非常重要。

1.1 通過資本運營培植大石油企業,是提高國際競爭力、確保國家石油安全的迫切需要。隨著經濟全球化的發展、我國加入WTO以及市場經濟體制的不斷完善、改革開放的不斷深入,我國石油企業參與國際競爭已處于無可選擇的地步。目前,世界大石油跨國公司紛紛進入中國市場,中國作為世界上最后一塊尚未完全開發的消費市場,國際競爭國內化的趨勢已越來越明顯。而我國的石油企業受傳統計劃體制的束縛,長期走的是一條封閉式自我積累的擴張道路,發展緩慢,規模過小,目前還沒有一個石油企業可以和外國的跨國石油公司的實力相抗衡。在這個關鍵階段,研究制定中國石油資本運營戰略以及能源政策,既直接關系到中國經濟的可持續發展,也關系到增強我國的國家競爭力。因此,要在世界經濟舞臺上占有一席之地,讓一批大的石油企業脫穎而出已經刻不容緩。

1.2 通過資本運營培植大石油企業,是實現規模經濟、保持石油企業長期成長的需要。在大部分制成品生產中存在著規模報酬遞增的現象,即規模經濟。規模經濟來源于大規模生產的好處,如分工深化所造成的生產率的提高、市場交易費用的內部化等。保持企業長期成長的基本條件是企業所占有的市場份額。企業市場份額越大,企業的長期成長就越可靠。一個能夠阻止競爭者進入的市場份額有賴于企業雄厚的實力,而相當的規模是企業自身生存發展的基本條件。

1.3 通過資本運營培植大石油企業,是我國石油公司實施全球戰略的需要。世界各大跨國公司沖破國界,把整個世界看作是一個統一的經濟單元,將其產業鏈上的各增值環節定位到最能實現其全球化戰略的目標上。20世紀90年代特別是1993年以來,在石油市場競爭加劇的新形勢下,西方許多跨國石油公司如埃克森、英荷殼牌石油集團、莫比爾、英國石油公司等正在向全球化階段邁進,從跨國公司演變為全球公司,著眼于全球戰略。采用“聯盟”、“聯合”、“兼并”、“收購”等方式增收節支、提高公司經濟效益,已經成為各跨國石油公司發展戰略的首選。我國的石油公司正在艱難地向國際化邁近,通過資本運營培植大石油企業,制定國際化、全球化戰略已成為必然。

2石油企業實施資本運營的方式

2.1 盤活資產的合理流動。一是變無效資本為有效資本。要通過嚴格的清產核資,對經營性、非經營性、閑置性資產進行劃分歸類。對非經營性資產要盡量壓縮,控制其投資規模;對閑置性資產采取調出、租賃等方式發揮其效益;或將資產運營效率不等的資產整體,按照高效、低效和無效進行分離,對低效和無效資產或轉讓、或租賃,使資產最終全部進入高效或有效運營狀態。二是以存量資產吸引增量資本。用存量資產(閑置的土地、廠房等)吸引增量資本(或外資等),企業可以把原有的存量資產折成股份,拿出一定的比例作為資本進行投資入股、控股、參股中小企業,改組成股份有限公司,實現企業資產構成的多元化。

2.2 通過招商引資實現資本運營國際化。與外國經營者共同投資、共同經營管理,按股權享有相應的利益分配并承擔風險,能夠使企業實現產品結構的優化組合;提高產品的水平使其達到世界一流,企業管理跨入國際先進水平行列;同時獲取政策優惠,擴大高技術含量產品的出口量,這是“引進來”與“走出去”的最佳途徑。

2.3 實現無形資產有形化。資本運營有利于石油企業充分利用無形資產、開展無形資本運營,使無形資產實現有形的市場價值。一是要利用石油企業良好的社會信譽和產品優勢進行籌資,加快籌資速度,拓寬融資渠道。二是要利用自身的名牌效應、管理優勢和營銷網絡等無形資產盤活有形資產,通過聯合、承包、租賃、參股、控股、并購(M&A)等形式實現資本擴張。

2.4 下決心調整結構,實現產業優化升級。解決結構性矛盾有兩種方法,一是消除企業虧損,二是消滅虧損企業。對資不抵債、扭虧無望的企業,它的最后出路就是破產或被兼并。因此,我們要敢于建立優勝劣汰機制,劣汰就是建立破產機制,對救治無望的企業實施破產,防止國有資產的再流失,轉移殘留資產,使喪失競爭力的企業退出市場。如何將破產與結構調整、轉機建制與“三改一加強”相結合。具體方法有:分立破產、“活一塊、死一塊”;“先破后股”;整體破產、整體出售;整體破產合股收購、整體破產分塊出售等。

3我國石油企業實施資本運營應注意的幾個問題

3.1 應構建母子公司管理體制。建立層次分明的母子公司管理體制,明確母子公司的職責,建立規范、高效、有序的投資中心、責任中心、成本中心、利潤中心等管理機構,保證資本經營的有效運轉。

篇2

[關鍵詞]資本結構；市場戰略；實證研究

[中圖分類號]F032．1

[文獻標識碼]A

[文章編號]1008―2670(2006)03―0077―04

一、文獻回顧

融資是現代企業經營決策的一項重要內容，企業融資方式的選擇和資本結構的建立與企業的經營發展能力密切聯系在一起。1958年，Miller&Modi-giani在美國經濟評論上發表的《資本成本、公司價值和資本結構》開創了現代資本結構理論的研究，在最初的經典MM理論研究中，存在嚴格的假設，即沒有企業和個人所得稅，沒有企業破產風險，資本市場充分有效運作等。另外將資本市場結構簡化，主要有股票市場和債券市場，因此企業的資本主要由權益資本和債務資本構成。Miller&Modigiani分析比較兩種融資方式的資本成本，提出“不相關理論”，認為權益資本和債務資本的成本收益大致相當，因此，企業資本結構與企業價值無關。當然，這個結論和現實是不符的。在MM定理的基礎上，現代資本結構理論研究了當MM定理嚴格的假設條件被逐步放松并且更接近于實際時，債務融資和權益融資在成本和收益方面存在差異，因此，存在最優資本結構的選擇，它將有效決定企業的市場價值。那么，企業的資本結構是否對企業的產品市場戰略有影響，影響力又有多大呢?

早在1966年，Telser的深袋理論就研究指出，由于資本市場是不完善的，因而在產品市場上相對于已經存在的企業而言，新進入的企業其資本結構較為脆弱。在這種情況下，資金豐富的企業就可以采用掠奪性定價的戰略以降低新進入企業的利潤甚至將其驅逐出市場。20世紀肋年代以來，對一問題的研究蓬勃發展，許多經濟學家從不同角度，運用不同的方法分析了企業的融資決策與其產品市場競爭之間的關系。Brander&lewis(1986)從企業資本結構對產品市場競爭的戰略效應出發，分析了一個在雙寡頭壟斷市場上進行產量競爭的兩期不同企業模型，認為假如公司經理僅代表股東權益，并且市場上所有公司都是競爭的，則債務能使公司擴大產量。原因在于：資產替代效應的存在使經理有生產比利潤最大化條件下的產量更多產品的動機，因為超高的產量使公司的風險加大，從而增加股東的收益，所以他們認為債務水平的提高會使企業在產品市場競爭中處于戰略優勢。1995年，Showalter也在戰略效應方面進行了研究，他的研究表明，在不完全競爭市場上，企業進行價格競爭時其資本結構對產品市場競爭的影響來源于產品市場上的不確定因素，如果不確定因素來源于市場對企業產品的需求方面，那么企業債務的增加具有正的戰略效應，如果不確定性因素來源于企業自己的生產方面，則企業債務的增加并不會使其在產品市場競爭中處于一種戰略優勢。

在學者們對企業資本結構對產品市場競爭的戰略效應進行詳細的研究的同時，Bohon&Schaffstein(1990)從企業的資本結構對產品市場競爭的成本效應出發進行了不同的研究，他們認為Brander&lewis(1986)的模型只考慮了企業資本結構對產品市場競爭的戰略效應，而未考慮企業不同的融資決策對企業內部問題的影響。他們在對兩個不同時期的企業模型分析后得出：企業最優負債水平的決定必須在降低企業的內部問題以及減輕掠奪性定價的激勵兩者之間進行權衡，成本使債權人認為經理人有采用具有較高風險的行為動機，從而使債權人付出高昂的代價，或者是經理想把資本保存下來移做它用，以謀私利，從而導致實際投資過少，所以Bolton&Scharfstein(1990)認為，企業債務水平的提高使企業的產品市場戰略更加保守。

基于上述的理論研究，20世紀90年代學者們又進行了經驗研究。Opler&Titman(1994)對經濟衰退期中的美國企業進行了大樣本調查，得出債務水平較高的企業相對來說競爭處于劣勢。Kovenock&Phillips(1997)研究了集中度較高的行業，認為債務水平的提高導致企業在產品市場上較為保守，處于劣勢，企業債務的運用具有一種策略效應。Chevalier(1995)選用了1985和1991年85個大城市統計區的超市數據進行了回歸分析，結論為企業的杠桿收購決策提高了其競爭對手的未來預期利潤，杠桿收購企業的存在鼓勵了其競爭對手的市場進入和擴展行為。這些研究都認為債務使企業在產品市場中處于競爭劣勢。

該領域的研究，國內相關文獻很少，只有唐建新和陳剛(2004)、賈婕和虞慧暉(2004)對企業資本結構與產品市場戰略進行了研究。唐建新和陳剛、虞慧暉和賈婕都是通過兩個企業模型或雙寡頭博弈模型，證明了在考慮企業產品戰略情況下，企業最優資本結構會有所變化。但賈婕和虞慧暉的研究不是針對中國企業的。那么，在我國這個特殊的經濟環境中企業的資本結構究竟是怎樣影響其產品的市場競爭性的呢?本文試圖在這一方面進行一些探索。

二、研究設計和樣本選擇

1．研究假設

企業資本結構的破產成本權衡理論認為，公司債務的增加使公司陷入財務危機甚至破產的可能性也增加，而同時信號傳遞理論認為由于企業的外部人和內部人具有信息不對稱的特征，企業的外部人只能依靠企業經營者從企業內部傳出的信息來判斷企業的經營狀況，所以當企業負債增加時，外部人會認為這是企業積極經營的信號，認為企業對自己的未來發展一定是充滿信心的，所以企業的外部人在同類產品的選擇上會增加對該企業產品的偏好，從而增加對該企業產品的消費。另一方面，根據激勵理論，經理的效用依賴于他的經理職位，從而依賴于企業的生存，一旦企業破產，經理將喪失他所享有的一切任職好處，也就是說，經理必須承擔破產成本，因此，當企業增加負債融資時，經理人為了避免企業破產所帶來的損失，必然會努力工作、減少在職享受并減少無效率的投資支出，這樣就降低了由所有權與控制權分離而產生的成本，經理人可能會把更多借來的錢用在更新生產設備、生產技術上，加大生產規模降低生產成本，增加產品種類滿足更多消費者的需求，從而提高產品的市場競爭力。

因此我們得出假設：企業負債和產品市場競爭力正相關。

2．變量選擇

本文研究的關鍵變量是公司資本結構和產品市場競爭力。資本結構方面我們選擇公司的負債比率和長期負債比率為研究變量，因為本文經過回歸發現短期負債對產品市場競爭力的影響很小，所以在此沒有把它加入模型中。因為產品的市場競爭力通

常是用銷售量和銷售額來描述的，但因為銷售量的數據很難得到，而且銷售額完全可以代表企業的強度，所以在這里我們選用公司的主營業務收入來代表公司的產品市場競爭力。為了結果的準確性，我們對其他影響產品競爭力的因素加以控制。因此，除負債以外，本文還假設產品的競爭力受資產有形性、盈利性、公司規模等公司特征因素的影響。表1對這些變量進行了定義。

3．數據來源及處理

本文的主要數據來自于巨潮互聯資訊網和天同信息網上公布的上市公司年報數據。并經過如下處理：

(1)為獲得2002-2004連續三年的年報數據，本文選取1999年以前在上海證券交易所上市的上市公司。

(2)由于ST公司已經連續兩年虧損或存在重大異常，公司為了保住上市公司殼資源，通過關聯方交易增加公司利潤，年報數據的可信讀相對較低，本文的數據不包括ST公司。

(3)考慮到不同行業之間在市場結構、資本結構、贏利水平等方面存在的差異，為了消除行業差異，我們選擇制造業作為研究對象。

經過上述處理后，共得到124家上市公司。表2是對樣本公司研究變量的描述性統計。由統計量可以看出，我國制造業的負債水平并不很大，平均為34．75％，長期負債平均僅為9．258％，下面我們將進行具體分析。

三、實證結果與分析

(一)研究方法和模型

本文研究企業資本結構與企業產品市場戰略之間的關系采用的是相關分析方法和回歸分析方法。相關分析方法是通過計算變量間的相關系數來衡量變量之間線性相關程度，它只能確定變量之間的統計關系，而利用回歸模型可以通過回歸系數等來確切了解企業負債和企業主營業務收入的具體關系，如果有關系，關聯的程度是怎樣等。

在以上假設的基礎上，本文建立以下的回歸模型：

PET＝a+β1DEBT+β2LDEBT+y(controlvarible)+ε

其中PET為市場競爭力的代表變量(主營業務收入)，DEBT(負債)和LDEBT(長期負債)為資本結構的代表變量，controlvarible為控制變量(包括TANG、FIT和SIZE)。

(二)數據分析結果(本文的所有結果均是用SAS軟件分析得出的)

1．相關分析

由表3可知，盈利性、公司規模都和主營業務收入成正相關關系，而負債、資產有形性均與主營業務收入成負相關關系，但他們的相關系數并不是很大，所以排除共線性的可能。

2．回歸分析

為了更清楚的了解企業資本結構與產品市場競爭力的關系，根據模型進行了逐步回歸分析，得到以下回歸結果：

由表4可知，模型通過了顯著性水平為0．05的檢驗，說明企業負債與主營業務收入之間存在線形關系，而且企業負債和長期負債與主營業務收入之間的關系均通過了顯著性水平為0．05的檢驗，并且與主營業務收入成負相關關系，具體來說就是當企業負債增加一個單位時，企業的主營業務收入將減少12．904個單位，當企業長期負債增加一個單位時，企業的主營業務收入將減少20．704個單位。該結果說明企業債務水平的提高將會使公司在產品市場中陷入困境，減弱企業的市場競爭力。這個結論支持了Bolton&Scharfstein(1990)的理論分析成果，也支持了郎1er&Titman(1994)、Kovenock&Phillips(1997)和Chevalier(1995)等人的經驗研究結果。

得出上述結論，應該是反映了目前中國企業的客觀現狀。這是因為：

第一，外國研究結論是基于完善的資本市場假定，企業融資是選擇負債，還是選擇增加資本金完全是根據企業自身需要決定。如果企業在產品市場的競爭力不夠大，或產品市場競爭力下降，企業通過銀行融資或發行債券，就會面臨更高的市場利率，從而加大資本成本。在這種情況下，企業往往被迫選擇通過擴大資本金融資，從而降低企業負債率，達到降低企業風險的效果。這樣，企業的資本結構在一定程度上與產品市場戰略存在因果關系或互為因果關系。而中國目前的資本市場是欠發達和不完善的，企業發行債券存在較大障礙，企業直接融資成本也較高，融資主要依賴銀行貸款，因此，企業融資難以根據自身的需要來決策，企業往往是在產品市場戰略實施不順利的時候，采取銀行貸款。因此，有關企業負債率高會使企業在產品戰略競爭中處于優勢的結論，可能難以適應中國目前情況。

第二，我國公司治理不夠完善。我國公司、特別是上市公司，大多由于國有股比例過高，加上激勵機制不完善，是導致我國公司治理缺陷的主要原因。在這種狀況下，經營者擁有企業更多的控制權。因此，企業追求規模擴張的動機要大于追求企業績效的動機。在這種情況下，我們有理由認為，企業負債的動機更多是為了擴大企業規模，而不是為了企業產品戰略。

第三，企業資本結構與產品市場戰略的關系是基于不完全市場形態的假定?，F有一些研究結論是針對寡頭市場、甚至是雙寡頭市場模型得到的。如Brander&Lewis(1986)、賈婕和虞慧暉(2004)等。而寡頭是市場在中國不具有代表性，因此，基于寡頭模型、特別是雙寡頭模型得出的結論是難以符合中國實際。

篇3

世界各國都不同程度地存在著國有企業,而國有企業的低效率也是一個世界性的普遍現象世界上沒有哪一個國家擁有像中國這樣數量眾多行業分布廣泛資產規模龐大的國有企業,這種情況既與社會主義公有制經濟的發展要求有關,同時也是與我們長期以來對國有經濟如何占主導如何發揮優勢的認識偏差相聯系的因而在改革戰略上,必須根據發展社會主義市場經濟的要求,并參照西方國家的有關經驗,對國有企業的數量界限以及行業分布進行重新選擇和定位,以為國有企業建立現代企業制度明確重點選定目標

國有企業的改革原則和改革戰略是,以市場和產業政策為導向,立足存量資產的調整,把優化國有資產分布結構企業組織結構同優化投資結構有機地結合起來,在國有經濟必須進入的領域,依托新的體制和機制,加大力度發展國有經濟,在國有經濟不必進入的領域,堅決地退出來,即國有企業改革要遵循“有所為有所不為”和“有進有退”的基本原則,推動和促進國有企業優勝劣汰機制的建立和整體素質的提高根據這一原則,國有企業不應該也不必要遍布國民經濟的各行各業,而是應該在適合并需要其存在的領域和行業壯大發展,即區分不同的行業和不同的領域對國有企業進行分類調整改組和改革

我們知道,在計劃經濟體制下,企業的全部產權歸國家所有,國有經濟的主導作用主要表現在國有企業在數量上的絕對優勢,國有經濟覆蓋社會的每一個行業每一個領域,這就造成了國家投資的分散和國有資本運營的低效率事實證明,國有經濟戰線太長,布局過于分散化,必然造成投資浪費和國有資本運營效率的低下,導致國有企業虧損嚴重改革開放以來,雖然競爭性行業的非國有經濟有了較大的發展,但從計劃體制下承接過來的國有經濟格局并沒有發生實質性的變化,暴露出很多的問題,如企業的管理者和職工沒有積極性企業無生機和活力國有資產配置不合理資源配置重點不突出產業結構趨同等

對于一般競爭性行業國有資本的退出問題也不能一概而論,退出并不是硬性地規定國有企業必須一下子退出某些競爭性行業和領域,而是要允許其他所有制企業進入競爭性行業和領域,并與國有企業展開公平的競爭,由市場決定各種所有制企業的生存和發展在贏利水平比較高的個別競爭性部門,只要國有企業有競爭優勢,同樣可以存在,一旦失去競爭力,就應該退出

二一般競爭性領域國有資本退出的方式

國有資本從一般競爭性行業退出是國有企業產權制度的根本性變遷,這種變遷是用一種較高效率的產權制度來代替低效率的產權制度,這是一個宏觀范圍內的國有資本的大轉移我國的國有資本數量龐大分布廣泛,國有資本如何選擇適當的方式退出,將決定著國有經濟戰略性調整的成效關于國有資本退出的方式,從微觀上來研究:

1.通過證券市場實現國有資本退出這是在所有退出模式中,市場化程度最高最能夠真實反映市場供求關系所決定的市場價格的一種退出模式但由于受到我國證券市場國有股不能流通的歷史遺留問題的影響,使得國有資本通過證券市場退出的模式在目前看來尚不具備現實的可操作性不過,從長遠來看,隨著我國證券市場的不斷發展完善,流通股和非流通股在同一市場中人為分離的界限終究要被打破,股票全流通是大勢所趨,國有股流通是遲早的事,證券市場必將在國有經濟布局的戰略調整中顯示出無可替代的優越性

2.產權交易市場競價退出方式通過產權交易市場公開競價轉讓國有產權,其轉讓價格和轉讓對象完全由市場決定這種模式能夠有效地避免黑箱操作可能帶來的諸如國有資產流失等問題的產生這一模式以其市場化程度高公開透明的優點,得到越來越多的認同我國產權交易市場發育還很不成熟很不完善,全國統一的產權交易市場尚未形成,各地產權交易市場還在各自為戰,分割現象比較嚴重,產權交易方面還存在一些法律空白,產權交易行為也還有待進一步規范

3.轉讓信息出去,約有收購意向的投資者前來,通過協議的方式轉讓國有資產,對于效益好競爭力強的企業可以實行資產變現,對于效益不好負擔沉重的企業實行資產對沖,對于那些虧損嚴重負擔太重的國有企業可以實行資產補貼,對于那些發展無望的國有企業可直接宣布企業破產,從而實現國有資本退出這種模式的優點在于,交易的靈活性比較大,為交易雙方提供了多種選擇的可能但是,與前兩種模式相比,這一模式的公開性和透明度要差些,特別是“一對一談判”容易導致一些腐敗現象的產生,黑箱操作的危險性增大4.國有企業內部人員收購退出方式其最主要的表現形式是管理層收購(MBO),即管理者通過收購部分或全部國有凈資產,從而取得企業的控制權雖然企業的一般員工也會參與到這類收購中來,但基本上都是由管理層“控股”或“相對控股”這種模式的優點是國有資本退出帶來的社會震蕩比較小,能夠有效地調動企業經營管理者的積極性,提高企業經營決策的效率,有利于保持企業生產經營的連續性正是因為有這些優點,這種模式頗受一些政府官員和企業經營管理者的青睞,并在國有中小企業改革中得到廣泛推行但是收購完成之后,處于“控股”或“相對控股”地位的管理者往往絕對控制企業,處于弱勢地位的小股東的利益得不到有效保護,容易產生新的“內部人控制”問題

三一般競爭性領域國有資本退出的微觀對策

1.在國有資本退出問題上采取更加靈活的方式和更加積極的措施

國有資本的退出可以采取多種靈活的方式,這些方式分別適用于不同情況的企業,國有資本退出應該根據企業的不同情況來區別對待首先,某些國有企業的退出可以采取資產對沖的方式其次,某些國有企業的退出可以采取資產補貼的方式7;對于那些虧損嚴重,而且負擔過重的國有企業,如果在資產與負擔對沖時資產不足以償還負擔,對沖后還留有較大的負擔,可以采取資產補貼的方式轉變為非國有企業資產補貼可以用實物資產或貨幣資本補貼,也可以采取給以某種優惠政策的政策補貼大力推進企業破產這種自接退出的方式對于那些虧損嚴重資不抵債發展無望的國有企業,應果斷地實施破產,通過破產的方式使其非國有化,達到國有企業退出的目的

2.合理處理下崗職工勞動關系,調整下崗職工分流和再就業政策

下崗職工勞動關系問題的處理,需要一系列的配套政策,要從法律上處理好下崗職工與原企業的勞動關系,該解除的要解除,該變更的要變更,以實現職工身份的轉變對已確認為實現再就業的,要及時解除勞動合同對于下崗職工提前與企業解除勞動合同之后從事個體經營或創辦私營企業的,除了落實現有的優惠政策之外,還可以給予安置費扶持和社會保險交費支持對組織起來就業或從事個體經營的,銀行應提供貸款予以扶持,并由當地勞動保障部門提供信貸擔?；蛸J款貼息

3.針對國有資本退出的規模,目前應大力推動國有股減持

我國目前非國有資本尚未成長到能夠收購大企業的程度,因此,大型國企在整體上從競爭性行業退出需要分步驟分階段進行國有股減持是推動大企業國有資本退出的一個重要步驟,是大型國有企業在一般性競爭領域退出的一個必要的前提條件大企業減持國有股可以有以下多種選擇：一是通過與國際上的跨國公司合資合作減持國有股要研究在企業規模不擴大的情況下通過外資進入實現國有股的減持和變現二是通過與國內的非國有大企業合資減持國有股三是通過企業上市減持國有股企業上市可以直接與社會廣大投資者溝通,通過國有股的流通使之得以減持,以解決不上市時個別投資者實力不足的局限

4.采取多種措施,切實解決國有企業的過度負債問題,建立企業壞賬退出通道

我們首先應當認識到,國有企業債務負擔可以分成兩類,分別是自主性負債和非自主性負債,它們與國有企業和政府的投融資行為緊密相關其中,非自主性負債是指企業的對外負債中,一部分屬于外部因素的強制,迫使國有企業用負債資金替代所有權資金,或者用高成本債務替代低成本債務,而這些資金的使用不能償還債務本息以理性負債人的角度衡量,這種容易導致債務累積的負債融資是國有企業的非自主性負債在我國國有企業目前的債務負擔中,屬于非自主性負債的部分居于優勢,它會形成企業的投融資障礙,必須盡快消除

篇4

一、企業投資戰略的特點

（一）企業投資戰略服從于企業的總體戰略 作為企業總體戰略的分戰略，企業投資戰略應該與總體戰略協調一致，并保證總體戰略的實現。企業投資戰略制定的依據是企業的總體戰略，投資戰略只能是在企業總體戰略所給定的框架內進行投資方面的謀劃，包括投資方向、投資重點、投資組合、投資資金的來源與使用、投資的具體方案管理等方面的內容。企業投資戰略也是總體戰略在投資管理方面的分解與落實。

（二）企業投資戰略受經營單位戰略和職能戰略的制約與影響 企業投資戰略雖然統帥和制約著企業的各經營單位戰略，各經營單位的戰略要服從于企業投資戰略，但企業投資戰略的制定也需要考慮各經營單位戰略的現狀、戰略發展方向與目標。此外企業投資戰略還受企業產品戰略、競爭戰略、技術發展戰略等方面的具體戰略的制約與影響。

（三）企業投資戰略決定企業資源配置的方向 企業投資戰略對企業運用可支配資源起著指導作用。由于投資收益來源于使用資產而非擁有資產，在制定投資戰略時，企業不僅要考慮自身擁有的全部資源，還應考慮企業可以支配和使用的資源。因此，企業要注意通過產權投資形式獲得對更多資源的支配權。

二、企業投資戰略類型選擇

（一）發展型投資戰略 發展型投資戰略是以企業的總體戰略為指導，將企業的資源配置到開發新產品、開拓新市場，采用新的生產方式和管理方式來廣大企業的產銷規模、增強企業的競爭能力。發展型投資戰略一般會取得遠遠超過社會平均投資收益率的收益水平。發展型投資戰略又有集中發展型投資戰略、同心多樣化投資戰略、縱向一體化投資戰略、橫向一體化投資戰略和復合多樣化投資戰略等形式。

（二）穩定型投資戰略 穩定型投資戰略是企業在戰略規劃期內將企業的資源基本保持在目前狀態和水平上的戰略。其基本特點是企業滿足于過去的投資收益水平，決定繼續追求與過去相同或相似的目標，每年所期望的投資收益按大體相同的比率增長，企業繼續用基本相同的產品或服務為顧客提供服務。穩定型投資戰略的優點表現在可以避免開發新產品和拓展新市場所必需的巨大投資、激烈競爭和開發失敗的風險；容易保持經營規模和資源的平衡協調；避免因資源的重新組合而造成時間上的損失等。因此穩定型投資戰略對處于成熟產業和穩定環境的成功企業而言是極其有效的。此外，對許多產業和企業而言，穩定發展也是最合邏輯、最為適宜的戰略。

（三）緊縮型投資戰略 當企業的經營狀況、資源條件不能適應外部環境的變化，難以為企業帶來滿意的收益，以致威脅企業的生存和發展時，企業常常采取緊縮型投資戰略。一般而言，企業只是想在短期內實行這一戰備，以使企業度過危機，然后轉而采用其它戰略方案。緊縮型投資戰略按實現其戰略的基本途徑可以劃分為抽資戰略、放棄戰略和清算戰略。

（四）組合型投資戰略 許多大企業并不局限于實施單一的戰略，而是將戰略組合起來，一些可能的戰略組合如下：同時組合包括在增設其它戰略經營單位、產品線或事業部的同時放棄某個戰略經營單位、產品線或事業部；在其它領域或產品奉行發展戰略的同時，緊縮某些領域或產品；對某些產品實行抽資戰略，而對其它產品采用發展戰略。順序組合是指按順序實行不同的戰略，在一定時期內采用發展戰略，而在另一個時間內實行穩定戰略；先使用緊縮戰略，條件改善后再采用發展戰略等。

三、企業投資戰略制定程序

（一）確定企業投資戰略目標 企業投資戰略的目標是實現企業價值最大化，投資戰略應圍繞這個目標確定企業的產業目標、產品方向、技術目標和市場目標等。投資戰略應盡量做到科學、合理。為此，要采取一系列的措施通過分析現狀，把握企業現有的能力和水平，使戰略目標建立在現實可行的基礎上；通過預測未來，科學評估企業發展趨勢，又可使戰略目標具有超前性和先進性。

（二）戰略條件分析 戰略條件分析包括企業戰略環境分析、企業內部條件分析以及戰略態勢分析。戰略環境分析主要是對國家總體經濟狀況的分析，國家經濟政策成尤其是貨幣金融政策、投資政策、產業政策的分析以及行業的分析。內容條件的分析主要進行企業資源的優勢與劣勢分析，以認清企業自身的實力。戰略態勢分析則是將戰略環境分析與企業內容分析結合在一起，分析企業應采取的戰略姿態。

（三）確定投資戰略重點 企業的戰略投資活動應該遵循企業成長的規律，通過戰略投資活動調整企業的結構，使企業不僅獲得量的增長，同時也使其結構得以優化。

（1）對經營資源的投資重點。在當今知識經濟的條件下，企業最重要的經營資源是知識以及掌握這些知識的人才，因此企業應加大對企業產權的投資，同時由于知識存在于使用者身上，而知識勞動者的想象力、經驗等無形資產比企業中的有形資產重要的多，因此企業應加大對人力資源的投資。

（2）對產品生命周期不同階段的投資重點。在不同的產品生命周期階段，消費者的需求是不同的，因此不同階段的關鍵成功因素是不同的，所以投資重點也是不同的。在產品的投入期，經營風險非常高，關鍵的成功因素是新產品的開發與投入，其投資重點應該是產品的開發，財務上要注意對可行性評價的審核決策。在產品的成長期，經營風險很高，關鍵的成功因素是市場份額的增長與全面市場開發，其投資重點應該放在建立銷售網絡、廣告宣傳、建立與銷售商的伙伴關系等市場開發上，在財務上要注意對市場與市場份額的投資評價。在產品的成熟期，經營風險一般，關鍵的成功因素是在最小成本下維持市場份額，這一階段發穩定的價格和利潤以及競爭者的出現為特征，由于市場趨于飽和，新產品吸引力開始逐漸減少，從而銷售額和利潤率達到最高水平，在財務上要注意投資回報和投資增值。在產品衰退期，經營風險較低，在這一階段關鍵的成功因素是要保持成本最小化和資產變現，財務上要注意從運行中回收現金流。

（四）制定投資戰略方案 企業要根據戰略目標的要求，制定可行的企業投資戰略方案。制定戰略方案一般分為輪廓設計、精心設計和前景預測三個步驟。

（1）輪廓設想就是從不同的角度和途徑，設想各種各樣的可行方案。這一步驟的關鍵在于沖破傳統的思維定式，充分發揮創造力，大膽創新。

（2）精心設計是由于輪廓設想所得到的方案比較粗糙，需要進一步精心設計完善之后才有實用價值。精心設計主要包括兩項工作即確定方案的細節和評估方案的實施結果。

（3）通過戰略執行前預測，企業可以更加合理地規劃戰略執行預算，提高資本使用的效率，避免產生太大的資本損失和浪費。企業投資戰略前景預測包括戰略執行的結果、戰略執行中可能遇到的意外情況、戰略執行的費用等

（五）投資戰略方案優選 企業投資戰略的決策是一個多方案之間評價選優的過程。投資戰略的選擇是在若干個可行的投資戰略方案中選出最優的方案。在企業投資戰略的優選過程中必須考慮以下因素：企業的總體戰略決定著企業投資戰略的選擇，它是投資戰略選擇過程中的起點；企業決策者對風險的態度會影響對投資戰略的選擇，有的企業決策者愿意承擔風險，通常采用進攻性的發展戰略，而回避風險的投資決策者則采取防御性的投資戰略；企業在經營中需要大量的資金、人力和物力等一系列的資源，企業籌集這些資源的能力對企業投資戰略的選擇有重大的影響；決策者還應考慮競爭者對不同戰略的選擇可能做出的各種反應并制定出相應的對策。

為了對決策方案進行科學、合理的評價，并根據評價結果選擇最優方案， 必須設置適宜的評價指標，其指標體系應涵蓋盈利性指標、風險性指標、戰略的企業適應性指標和戰略的社會適應性指標等。

（六）投資戰略實施與修正 投資戰略的實施是將投資戰略方案付諸行動的過程。首先要將戰略方案具體化，因為實施戰略方案需要將其分解為可操作為具體方案。其次要建立實現戰略的組織機構，因為方案是通過組織來實施的，適宜的組織機構將為企業戰略決策方案的實施提供組織上的保證。企業要根據戰略不定期的調整組織結構，確保實現戰略所必要的活動能夠有效的進行。同時還要根據外部環境的變化對企業的戰略進行修正，以保證戰略的正確性和有效實施。

參考文獻：

［1］任淮秀：《投資經濟學》，中國人民大學出版社2009年版。

［2］朱項平：《投資學基礎》，首都貿易大學出版社2004年版。

篇5

表1 D公司主要財務指標（單位：百萬美元）

上述指標的產生以及該企業近年來在國際市場如火如荼地迅猛發展并且長期占據行業第一的位置不動搖正是得益于該企業在財務管理方面成功地運用了營運資本管理的OPM戰略。下面就OPM戰略的經濟內涵及其應用對國內企業發展的啟示作出如下分析。

營運資本管理的OPM戰略概述

營運資本管理的OPM戰略的經濟內涵。OPM是英文Overall（全方位的），Process（過程），Particular（精確細的），Management（管理）的縮寫，是指全面的、全方位的、全過程的、精確細致的管理。營運資本管理的OPM（Otherpeople's money）戰略是指企業切實發揮自身做大規模后在行業內的戰略優勢來進一步提高與供應商的議價能力，充分利用供應商在貨款管理方面制定的商業信用政策，把自身占用在應收賬款和存貨方面的資金成本盡量轉嫁給供應商，利用供應商的資金來運營自身的事業，以求達到企業價值最大化的戰略。

營運資本管理的OPM戰略認為保持資本的流動性并不意味著必然要維持較多的營運資本和很高的流動比率，只要企業能夠對應收賬款和存貨加強管理，制定合理有效的信用政策，提高應收賬款的周轉速度；合理運用經濟批量模型，科學制定進貨批量，嚴控庫存占用規模，提高存貨周轉速度；合理安排流動資產和流動負債的比例和規模，尤其是短期負債和長期負債的比例和規模以及股東權益和負債的比例，動態地保證企業的償債能力。這是一種高風險、低成本的風險管理策略。

國外企業有效運用營運資本管理的OPM戰略的成功范例。近年來，國外許多知名企業在經營上措施得當，在營運資本管理方面成功實踐了OPM戰略，企業的規模和效益都得到了長足的發展，不僅很快發展成為行業翹楚，而且長期引導著本行業發展的潮流。

D企業（各項財務指標如表2所示）是揚名國際的著名IT企業，由于在營運資本管理方面成功運用了OPM戰略，凈利潤和營業收入呈現出高速增長，特別是總資本收益率高得出奇?，F金轉化周期由2002年的.36天擴大至2006年的-44天，說明D企業占用在存貨和應收賬款上的資金不僅完全由供應商解決，而且還無償占用了供應商提供的資金長達36—44天。由此可見，OPM戰略不僅大大降低了D企業的利息負擔，而且增強了其自身的財務彈性，這也解釋了為何D企業營業活動產生的現金凈流量對流動負債比率偏低的情況下，依然能取得如此驕人的業績。

表2 D公司主要營業指標

（單位：百萬美元）

國內企業運用營運資本管理的OPM戰略成功實踐。近年來國內企業在營運資本的管理方面嘗試運用OPM戰略，也取得了明顯的成效。S企業是在我國家喻戶曉的家電銷售企業，在運用了OPM戰略后，該企業的現金轉化周期從2004年的.3天擴大至2007年的-46天，說明該企業占用在應收賬款和存貨上的資金不僅完全由供應商提供，而且還無償占用了供應商的資金長達46天。在財務狀況和財務彈性都不十分理想的情況下，s企業就能依靠少量凈資產（2004年末8.65億元，2005年末12.38億元，2006年末32.12億元）分別維持了2004年91.07億元、2005年159.36億元以及2006年249.27億元的銷售規模，并分別實現了2004年3.72億元、2005年7.56億元和06年15.23億元的凈利潤。

國內企業運用OPM戰略的啟示

綜上所述，運用營運資本管理的OPM戰略幫助許多企業取得了巨大的成功，但這并不意味著所有的國內企業都可以模仿他們的先進之處來發展壯大自己。國內企業在運用營運資本管理的OPM戰略時應慎重地考慮以下幾方面的要求：

深刻理解營運資本管理的OPM戰略的經濟內涵。營運資本管理的OPM戰略的核心內容主要體現在兩個方面：

從存量管理方面看就是要保證企業的現金支付能力永遠大于0?，F金支付能力=貨幣性資產，貨幣性負債=營運資本.營運資金需求。營運資本大于營運資金需求，表明企業經營活動有資金保證，經營活動能夠協調開展，營運資本小于營運資金需求，則表明企業經營活動不協調，表現為現金支付能力不足，必將依靠短期借款為生，提高了企業的償債風險。

從比率管理方面看就是要要縮短企業的現金轉化周期。眾所周知，現金轉化周期=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數，應付帳款周轉天數。要加強企業的現金支付能力并大大縮短現金轉化周期，就應對應收賬款、存貨和應付帳款加強管理，降低企業在應收賬款和存貨方面的資金占用成本，而適度拖延對供應商的貨款支付，合理享受供應商提供的商業信用。這就要求企業自身：要制定合理的商業信用政策，在促進銷售快速增長的同時，降低企業應收賬款的資金占用成本、壞帳損失和催收成本；合理運用存貨的經濟批量模型，權衡存貨的自制和采購成本，有效降低企業在存貨上的資金占用；加大應付帳款的管理，認真分析顧客的信用政策，權衡企業的資金成本和折扣損失，最大限度地利用客戶提供的折扣收益。所以企業在運用OPM戰略時并不一定要一味地拖延付款、完全減少應收賬款和存貨的資金占用，而是要考量企業在與供應商討價還價中的優勢以及企業本自身的業務性質而定。

合理確定運用營運資本管理的OPM戰略的時機。一般來說，一個行業的發展，需要經過起步期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在行業發展的起步期，企業的主要目標在于采取戰略支持產品上市；在成長期，企業主要通過迅速擴大產銷量來提高企業的市場占有率，同時積極采取措施降低成本為競爭者設立“進入壁壘”；在成熟期，由于行業增長率降低趨于穩定，競爭最激烈，行業集中度增大，這時企業重點關注的是效率、成本控制、市場細分和兼并機會；進入衰退期，由于市場增長率下降為負值，企業的主要策略是如何保持獨特的優勢。

D企業之所以能夠取得如此神奇的現金轉化周期，除了得力于在營運資本管理方面運用了OPM戰略以外，還與其采用的訂單制造法和戰略聯盟有關。S企業運用OPM戰略之所以能夠取得巨大成功，很大程度上得益于其在行業中建立的渠道優勢。這些特點和優勢主要體現為資金上的強大和相對于同業的整體成本的降低，這與企業在行業中的長期發展密不可分。D企業和S企業在與供貨商談判中的優勢地位、資金上的強大和整體成本偏低恰恰反映了行業發展的第二、三階段的特征。所以國內企業在運用營運資本管理的OPM戰略時不僅要充分權衡自身的實力，更要深入分析行業發展的階段特征，才能取得理想的效果。

合理確定運用營運資本管理的OPM戰略的營銷策略。企業營銷策略的選擇對于企業的發展至關重要，選擇了正確的營銷策略不僅可以迅速擴大企業的市場份額，提高企業的市場占有率，而且通過采取降低成本的措施，可以給競爭者設置較高的進入壁壘。通過對D企業和s企業所處行業的相關指標分析不難看出，上述兩企業都采用了直銷的模式。直銷模式最大的優點在于可以直接面對消費者，減少中間環節，降低不必要的費用支出，增強企業的現金支付能力，從而為更加有效的運用OPM戰略提供資金保障。

合理確定運用營運資本管理的OPM戰略的資金保障。如同許多發達國家的企業一樣，國內企業如前文所述的s企業在財務管理中運用營運資本管理的OPM戰略也取得了較大的成功，但由于我國的國情所限，國內的資本市場發展還不夠成熟，企業的融資渠道較為單一，大部分資金依然來源于銀行貸款，這不僅提高了企業的資金使用成本，加大了企業的投資風險，而且進一步限制了企業調度資金的范圍。可見，國內企業目前的融資現狀很大程度上加大了企業運用OPM戰略的風險，所以，國內企業在選擇運用該戰略時要充分考慮自身的財務狀況，積極拓展融資渠道，合理安排有息負債、權益資金的比例和規模，適度降低資金風險，以求取得理想的效果。

根據自身的業務特點和產品特性合理確定運用營運資本管理的OPM戰略。正如前文所述，許多國內外知名企業運用營運資本管理的OPM戰略后取得了驕人的戰績，但并非所有的企業都可以選擇運用營運資本管理的OPM戰略，前述D企業和S企業生產和銷售的都是日用品，市場競爭激烈，利潤空間較小，只有不斷降低成本、提高資金的使用效率才能保持和提高市場份額。但對于那些產品稀缺、專業化程度較高、長期居于市場壟斷地位且用戶單一獨特的企業來說根本不存在這方面的顧慮，因此在選擇和運用營運資本管理的OPM戰略時應慎重考慮。

誠然，在企業的日常經營活動中，即使企業本身尚不具備相當的優勢運用OPM戰略，也需要在應收帳款、存貨及應付帳款方面加強管理，這是企業財務管理在營運資本管理方面的基本要求。企業在營運資本管理中要加強應收賬款、存貨及應付帳款的管理，在滿足現金交易型需求、投機性需求和預防性需求的同時，合理安排資金用途和資金存量，唯有如此才能提高企業的資金使用效率，減少資金使用風險。從某種程度上看，OPM戰略恰是企業財務管理在營運資本管理方面的延伸和擴展。

篇6

關鍵詞：戰略成本管理；資源再生企業；應用

十二五期間，我國的再生資源回收利用行業得到前所未有的發展。據《中國再生資源行業發展報告（2014-2015）》統計， 2013年再生資源回收利用量在23307萬噸，回收總價值6421.4億元；2014年再生資源回收利用量在24470.6萬噸，回收總價值6446.9億元。2015年再生資源回收利用量將26000萬噸，回收總價值7000億元。

我國的十三五戰略發展目標明確提出，“堅持節約資源和保護環境的基本國策，堅持可持續發展，堅定走生產發展、生活富裕、生態良好的文明發展道路，加快建設資源節約型、環境友好型社會，形成人與自然和諧發展現代化建設新格局，推進美麗中國建設，為全球生態安全作出新貢獻。實施循環發展引領計劃，推進生產和生活系統循環鏈接，加快廢棄物資源化利用。推進城市礦山開發利用，做好工業固廢等大宗廢棄物資源化利用，加快建設城市餐廚廢棄物、建筑垃圾和廢舊紡織品等資源化利用和無害化處理系統，規范發展再制造。健全再生資源回收利用網絡，加強生活垃圾分類回收與再生資源回收的銜接?！?/p>

但是，目前再生資源行業普遍存在市場機制尚不完善，缺乏有效的監管與監督機制；企業之間的惡性價格競爭；居民的資源綜合利用認識不到位；再生資源利用企業回收、加工、分揀處理的成本控制缺乏有效方法等問題，極大地影響了再生資源回收企業的經濟和社會效益。因此資源再生企業面臨一個亟待解決的發展性難題：如何更好地控制再生資源回收、加工、分揀處理等成本？本文就再生資源利用企業的作業鏈結合戰略成本管理的相關知識進行業務探討，希望借此推動再生資源利用行業創新成本管理方式、方法，借以提高企業的經濟及社會效益，促進企業健康、穩定、可持續的發展，為促進全社會節能減排、循環經濟及綠色環保事業的發展盡力。

一、戰略成本管理介紹

（一）戰略成本管理的優勢

再生資源利用企業的傳統成本管理聚焦于回收環節，是基于回收環節占銷售成本的50%左右，而忽略了加工、分揀、廢棄物處理等環節的成本管理。企業要適應外部市場競爭環境，取得穩定、持續性的競爭優勢，企業就必須把經營管理放到制定競爭策略上來，而傳統的成本管理只局限在單純的降低成本上，但在實際的經營過程中，競爭是時時處處存在的，特別是在當前市場競爭加劇、信息溝通快速、互聯網加的推波助瀾的競爭態勢下，企業更應當以差異化競爭為重點，達到取得競爭優勢的目的。再生資源企業的戰略成本管理就是要對企業的價值鏈進行分析，對企業的成本數據、成本信息進行一系列的研究，為價值鏈的每一個環節提供戰略性成本管理方法，具體到工作的每一個環節，每一個工作人員甚至是每一個數據，真正的做到將成本戰略化管理。

（二）戰略成本管理對資源再生企業發展的具體影響

戰略成本管理可以改變企業傳統的成本模式，提高企業的競爭優勢，幫助公司各部門員工加深對企業成本的構成與自身工作關系的理解，企業結合當前經營的實際情況，找到成本控制點。只有站得高才能看得遠，從全局綜合考慮，才能真正地達到降低成本的目標；有利于企業形成本公司獨特的企業文化與企業經營管理模式，整個企業員工共同做到對成本的控制。

二、如何具體地應用戰略成本管理

（一）進行戰略成本分析

1.再生資源行業戰略環境分析

利用SWOT分析方法對再生資源企業在目前的行業戰略成本的競爭地位――優勢、劣勢、機會、威脅等進行列舉和分析，以決定企業發展、或退出再生資源行業的某一段價值鏈活動。如企業在回收環節的優勢、劣勢、機會、威脅有哪些，分別進行列舉和分析，潛在的競爭對手的資源配置、行業整合度、規模等進行研究，確定企業是否加大回收環節的投資或外包或退出。再生資源利用企業價值鏈可按照作業鏈進行分析，分別為收購-運輸-加工-分揀處理-銷售等環節，這些環節由相應的作業特性所決定。上述每個價值鏈既會產生價值，同時也要消耗資源。針對作業鏈的各環節進行分析，據以確定單元價值鏈上的成本和效益。再根據企業的經營實際及發展目標而進行價值作業之間的權衡、取舍，或調整各價值鏈之間的權重關系。在戰略成本管理中，要把企業置身于行業價值鏈中，從戰略高度進行分析，對標同行業、同類企業的標桿數據，和企業的競爭對手進行比較，力求低于其他競爭對手的成本，利用上、下游價值鏈進一步降低成本或調整企業在行業價值鏈中的位置及范圍，以取得更大的成本優勢。

2.成本動因的分析與研究

成本往往受多種因素的共同影響，因其具有極大的不確定性，我們稱之為成本動因。主要包括：與生產作業相關的成本動因，如廢舊屋子的回收途徑、價格，運輸、加工、分揀這些資源所需要的資源成本，廢棄物處理的隱性成本等；與企業管理有關的戰略層次的成本動因，如加工可回收再利用資源的規模大小，本企業人員的管理成本，對市場的深度調查與研究，銷售產品的途徑與推廣等等。筆者認為，成本控制管理必須綜合多個方面多種因素共同分析，才能更好的控制成本，達到企業效益的最大化，真正提高企業的核心競爭力。

（二）進行發展戰略成本規劃

準確且行之有效的戰略成本管理目標有利于企業長期綜合穩定的發展，有利于在競爭企業中凸顯自身的優勢，要從戰略化目標長遠發展進行考慮，針對國家對資源再生企業提出的發展要求，制定切實的發展目標，真正做到低消耗、低排放、高效率的發展模式。

（三）進行戰略成本管理的實施與控制

在戰略目標實施的過程中，因仍具有多方面不確定的因素，難免實際結果和預期的效果產生一些偏差，所以應該進行適當的戰略控制以尋求最大化地按照預期結果進行調整。戰略成本管理的控制需從成本動因的偏差分析入手，如果某一價值鏈的作業成本動因與實際有巨大偏差，就要進行分析和糾偏，以確定是否重新進行戰略化目標的制定。總之，市場必然是時時變化的，各作業成本動因的變化對整個企業的成本控制都有較大影響，對控制因子的變化分析，確定控制標準、及時處理與傳送控制信息，就需企業堅持戰略化成本管理的模式，適時進行調整，盡可能的降低成本費用。

（四）對戰略成本管理的效果進行綜合評價

再生資源利用企業還要對戰略成本管理的效果定期或不定期的進行綜合評價，通過檢討戰略成本管理的流程，與企業同期、行業先進企業的成本進行對比分析，確定戰略成本管理的效果是否符合企業發展的長遠利益，在實施的過程中，部門的協調配合是否通暢，是否增加了運營成本，是否真正做到了成本的有效控制，達到了企業發展的目標。

三、資源再生企業的戰略成本管理的發展前景

再生資源行業市場廣闊，因其緊緊圍繞循環經濟這一著力點，有利于改善我國農村及城鎮資源大量浪費的情況，減小了對不可再生資源的使用量，有重要的現實意義。在再生資源行業推行戰略成本管理控制不僅可以分析影響企業的運營成本的各個環節的內在關系，還可通過戰略成本管理方法的運用促進企業的戰略規劃的落地和有效實施，因此，筆者認為再生資源利用企業實施戰略成本管理能改善再生資源企業的經營狀況，促進企業進一步健康穩定的發展。

四、結束語

資源再生企業有必要實施戰略成本管理方法，結合本企業實際的發展狀況，綜合考慮外部的競爭因素，尋找發展最有利于本企業的經營模式。

參考文獻：

[1]李俊.淺談戰略化成本管理的趨勢[J].研究與探討，2007（7）：42-45.

[2]陳甲斌.我國可再生能源產業發展前景研究[J].研究與實驗，2003.

篇7

關鍵詞：中國企業家，資本市場

在充分了解中國企業家參與資本市場的現狀和問題的基礎上，我們調查了企業家參與資本市場的戰略選擇，包括未來三年的融資戰略、企業家實施資本市場戰略的個人能力和組織能力、以及企業家規避資本市場風險的戰略選擇。

（一）未來三年的融資戰略

1、企業家參與資本市場的意識明顯增強

關于企業未來三年計劃實施的重大融資方式，調查結果顯示，總體來看科技小論文畢業論文范文，與過去三年相比，企業家參與資本市場的積極性有了非常明顯的提高，“上市”（23.2%）、“引入私募股權/風險投資”（23%）、“發行短期融資券”（9%）、“已上市公司增發股票”（4.5%）、“銀團貸款”（20.8%）、“發行可轉債”（4.4%）等幾種融資方式被選的比例都有較大幅度地增加；尤其是“上市”，作為企業家參與資本市場最主要的方式，其增長比例達到8倍左右，表明資本市場戰略在未來三年中受到更多的重視（見表29）。

2、企業家對民間借貸的依賴程度呈下降趨勢

調查發現，與過去三年企業選擇的融資方式相比，“長期銀行貸款”和“民間借貸”仍然是大多數企業未來三年計劃利用最多的兩種融資方式，選擇比例分別為72.2%和41.2%。但是，和過去三年相比科技小論文畢業論文范文，選擇“長期銀行貸款”和“民間借貸”的比重都在下降，“銀行信貸”下降的幅度較小，僅為1.3%，而“民間借貸”下降的幅度較大，為14.1%（見表29）。這表明，未來三年，銀行信貸仍是企業最重要的融資方式，但是作為“非正式融資”的民間借貸卻在企業未來三年的融資計劃中呈下降趨勢。結合企業融資時遇到的困擾來看，可能是因為企業強烈地感受到民間借貸成本高、規范程度低（3.92），因此更多的企業正準備擺脫對民間資本市場的依賴性。

表29企業未來三年計劃實施的融資方式（%）

 

 

 

總體

長期銀行貸款

72.2

民間借貸

41.2

上市

23.2

引入私募股權/風險投資

23.0

銀團貸款

20.8

發行短期融資券

9.0

已上市公司增發股票

4.5

篇8

關鍵詞：戰略新興產業 金融支持 銀行業 資本市場 孵化器

資本市場和孵化器機制對我國戰略新興產業的支持現狀

（一）銀行及資本市場對新興產業的支持現狀

目前銀行體系是我國大中小型企業獲得資金的主要來源，自從經濟改革發展以后，我國經濟得到了快速的發展，而發展過程中企業就需要利用更多的流動資金，科技開發貸款就應運而生，并且已經成為我國戰略新興產業資金的重要渠道。在銀行管理體系中，具有經營高負債的特征，并且銀行經營更加看重資金的流動性，以及外界的資金在流動過程中的安全性，這樣就會造成銀行體系對具有高風險的戰略新興產業沒有太多的興趣，而更多的投資于比較傳統的產業。同時銀行管理體系對戰略新興產業的發展也存在障礙，目前我國大多數的商業銀行都是由國家控股的，沒有一個與戰略新興產業發展相適應的非國有銀行體系，沒有適合于戰略新興產業發展的需求，使得中國銀行業對各個類型的企業的金融支持力度大不相同。

資本市場對戰略新興產業的發展也起到了十分重要的作用，自從創業板正式啟動以來，已經取得了比較輝煌的成績。雖然現在我國的資本市場仍然存在一些問題，但是我國現在已經邁向多層次資本市場發展，對我國資本市場的發展具有重要的意義。目前監管部門正在著力研究舊的三板市場擴充以及新三板市場的開發，其中還包括了這兩種機制條件下主板、中板與小板之間的相互融合，市場機制的轉變，使得我國新三板擴容機制更加完善。資本市場在戰略新興產業發展中扮演著重要角色，對國家培育和發展戰略新興產業具有重要的意義。

（二）風險資本及孵化器產業對新興產業的支持現狀

風險投資在戰略新興產業的發展過程中發揮著重要的作用，其不僅僅是科技與金融有效的劑，而且更重要的是推動和發展戰略新興產業的原動力。經濟改革以來，經過我國人民不懈的努力，我國的風險投資機構數量迅猛增加，投資項目和投資金額都在逐年增長，其中高新科技產業占有大部分比例。雖然就現在的情況而言，我國創業風險投資已經取得了比較輝煌的成就，但是在發展過程中仍然存在著諸多問題，仍然不能夠滿足市場的需求，還需要不斷地進行研發，不斷地增加風險投資的種類和比例，隨著國內投資創業的環境逐漸變好，各個方面進一步得到完善，市場機制進一步完整，治理力度進一步加強，對我國風險投資帶來了更大的發展契機。

孵化器產業在我國引進的比較晚，但是也經過了30多年的發展，孵化器產業也取得了很大的發展成果。根據相關資料顯示，我國現在的孵化器產業正在逐漸攀升，目前現有的孵化器產業已經有3萬多個，累計畢業企業8千多個。由于起步較晚，并且在發展過程中也是在不斷的摸索前進的，也就存在著諸多問題，而且，目前孵化器產業缺乏對戰略新興產業深層次內容發展的服務。

我國戰略新興產業的資金瓶頸

戰略新興產業是指以重大的科技成果為主導，對市場經濟發展具有重要的引導作用，并且對情感經濟大發展具有比較深遠意義的，具有知識型、技術型的優點，利用比較少的資源，可以具有巨大開發潛力的一種產業。戰略新興產業首先應該具備的條件是這一產業是新開發出來的，具有戰略新興產業的主體特征，符合市場的發展需求，并且能夠體現世界經濟產業發展的大方向，產業的科技含量比較高，成本比較低，附加值比較高的，具有比較深遠的影響力，能夠實現產業化發展和規?；l展以及經濟化發展的產業。在產業進行優化升級過程中，能夠服務與其他產業，促進相關產業的發展，能夠代表大多數人的消費傾向，以及世界戰略新興產業的前景。在戰略新興產業發展過程中，這種新興產業應該滿足耗能少、耗材量少、高市場利潤、低污染、低排放，并且能夠進行二次開發的產業特點。

戰略新興產業具有很強的特殊性，并具有十分重要的戰略地位。并且對資金的需求方式較特殊，因此戰略新興產業的需求量備受關注。戰略新興產業具有比較明顯的是四個特征：一是適合中小型企業；二是戰略新興產業的開始投資比較高；三是戰略新興產業具有相對較高的風險，但在這種高風險情況下伴隨著高收入；四是戰略新興產業的投資產業周期比較長。高的投入具體是指進入戰略新興產業的門檻比較高，購買原材料的價格比較高，沒有比較成熟的支持，市場需求量具有不確定性，風險很高。如若投入大量的人力、物力、財力去進行研發，研發的產品不能夠被大眾所接受，這樣就會使企業陷入一種被動的狀況，同時戰略新興產業的管理也存在著很多問題和不足，并且對戰略新興產業來進行管理比較復雜。然而戰略新興產業具有較高風險的背后，同時也會帶來較高的利益回報，一旦項目成功，就會獲得十倍百倍乃更高的回報，這樣就使得這種產業的發展規模相對較小。戰略新興產業的周期比較長也是一些企業容易忽視的一個地方，因為一個新產品的研發，從成功再到人們接受這種新型產品，是一個比較漫長的過程，在這一段時間內企業是沒辦法產生利潤的，只能夠不斷地進行投入，耗費大量的資金，直至大眾接受這種新型產品，然后獲得巨額的利潤才能夠實現盈利。然而一些中小型企業，沒有能夠充分地對自己的企業進行估計，而投入到戰略新興產業中，最后虧得血本無歸，導致企業夭折。

我國戰略新興產業存在的資本困境

（一）目前資本市場存在的問題

首先，我國的證市場與國外相比仍然存在比較大的差距，中小市場的占有率比例份額不能夠滿足眾多小型企業的發展要求；其次，雖然我國創業板已經進入使用階段，但就目前的機制而言，仍然存在著一些問題，系統風險仍然很大；最后，我國現在的資本市場政府管理還不夠完善，缺乏模仿規?；拖鄬I化的優勢，潛在風險巨大，并且這些問題將會影響到戰略新興產業的快速發展。

（二）目前我國創業風險投資存在的問題

目前我國創業風險投資存在的問題有：一是現在的創業投資風險公司的規模都比較小，不能夠在戰略新興產業中發揮主導地位，流動資金比較少，抗市場風險的沖擊力度比較弱，不能夠實現規?；漠a業發展。二是就風險投資的主體而言，現在只是政府在政策上的支持，缺乏一些相對具有市場靈活操作的個體、群體、金融或者非金融來進行實際操作，建立一個網絡平臺，在這樣的環境下，就使得我國一些具有比較好的市場潛力的科技項目得不到應有的發展，最終也就不能夠形成一定的產業規模和經濟規模，并且資金流動相對比較緩慢，而且單一，增加了投資風險。三是投資資金的運用存在著不合理的地方，現在一般的投資機構都比較注重的是中后期的資金投入，而忽略了前期對項目資金的注入，這樣就不能夠對高科技項目的初期進行比較系統的管理，而且存在巨大的潛在風險，對以后的戰略新興產業擴大化的發展將是一個巨大的障礙。

（三）目前我國孵化器產業存在的問題

目前我國孵化器產業存在的問題有：一是現在的孵化器產業的整體規模都比較小，沒有實現產業化發展并且相對其他產業來說，產業單一，政府干預過多，不能夠自主發展。二是在孵化器產業發展過程中，硬件設施比較完善，但對這些產業的管理服務卻存在問題，缺乏與之息息相關的技術支持以及資金金融服務等。這些問題將會阻礙戰略新興產業的發展，不能夠為戰略新興產業提供更深層次的服務。

完善我國戰略新興產業的金融支持對策

（一）銀行業對戰略新興產業的金融支持研究

商業銀行在整個金融體系中占有舉足輕重的位置，如果戰略新興產業在發展的過程中沒有商業銀行的信貸支持是很難快速發展的，即使有很好的項目，但是沒有資金的注入，注定只能失?。环催^來說，對于商業銀行遇到一個好的高回報的戰略新興產業來進行投資是一種非常明智的選擇，因此商業銀行在適當的時機，選擇恰當的戰略新興產業來進行投資是一個雙贏的過程。商業銀行對戰略新興產業進行資金的支持途徑有很多，首先應該有比較明確的方向，對不同的產業有不同的對待方式。

大的方向而言，商業銀行應該時刻把握住國家戰略新興產業將來要發展的方向，專注于那些將要進行升級轉型的產業，在要考慮進行投資時，仔細認真地對風險控制進行研究，在能夠對風險進行有效地控制時就加大對戰略新興產業的信貸支持力度，拓展潛在的客戶群。針對一些無形資產比例比較大的產業，可以采用無形資產抵押的貸款方式。根據已有的成功的投資經驗，采用不同的信貸政策，重點關注具有巨大潛力的新型戰略產業。

（二）資本市場對戰略新興產業的金融支持研究

資本市場在對戰略新興產業發展的研究上應該采取的措施有：根據目前我國的國情，適當地放寬企業上市的政策，優化有實力的戰略新興產業企業在上市過程中的程序。我國現在與一些先進的國家相比，政策上仍然存在問題，雖然過低的政策就沒有辦法對市場進程管理，但是過高的政策就約束了戰略新興產業的發展。同時在對需要上市的企業進行比較嚴格的審批，監管制度以及對這些上市企業的相關信息及時進行披露，這樣雙方面的結合就能夠方便戰略新興產業的主體，還能夠有效地保護投資者的利益。

（三）債券市場對戰略新興產業的金融支持研究

目前我國的債卷市場還不夠成熟，對債卷市場進行投資的人比較少，并且投資的品種比較單一，沒有相對比較完善的監管機制，缺乏市場競爭力。在債券種類方面，大多數是基礎行業，戰略新興產業方面所占比例存在嚴重的不足，不能夠對戰略新興產業進行長期有效的投資。隨著市場發展的需要，集合債券是一種符合中小型企業發展新方式，在風險能夠進行控制的條件下，應該適時地推出一些綠色、高收益的債券項目，并且不斷地拓展渠道，推動戰略新興產業的發展。

（四）融資中介對戰略新興產業的金融支持研究

融資中介對戰略新興產業的支持主要在于孵化器的融資機制，孵化器融資機制是通過網絡化平臺來進行融資的，擁有戰略新興產業的企業可以通過孵化器融資平臺，能夠與政府、銀行、天使投資等金融機構進行合作，建立比較通暢的融資，并且還可以在孵化器上相關產業的各種最新信息，方便快捷地辦理各種網上業務，通過融資中介的各種服務以及政策性的支持，就可以滿足在融資過程中的各種服務需求，并且還應該組建比較專業化的團隊，進行隨時隨地的客戶服務，使得融資中介得到專業化的支持。

參考文獻：

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篇9

【關鍵詞】完善 企業資本 運營 策略 研究

隨著科學技術的飛速發展和當前大眾群體生活水平的不斷提升，企業發展受到社會高度重視，企業改革步伐迅速加快過程中，資本市場得到日漸完善與整改，企業資本運行方式日趨多樣化，其目的就是為了進行企業有利擴張，在此基礎上凸顯企業內部基本戰略目的。應該了解到，當前我國部分企業資本運行流程中均會出現諸多弊端與不足，資本運行對企業而言較為新穎，應用誤區和應用問題也會相繼出現，所以需要進行資本運營完善以至有效提升企業價值。

一、當前企業資本運營現存問題要點分析

（一）資本運行孤立狀況嚴重

通過數次分析和調查可以看出，資本運營有時會形成孤立運行態勢，部分專家和學者普遍認為資本運行是獨立于企業生產經營環節下而存在的，其存在目的即為提升企業資本運營效率和企業資本運營質量，以經濟行為模式和經濟活動模式產生，內部具備一定高智力性特點和非生產性特點以及高收益性特點等，生產經營模式落后與此種企業經營模式。此種觀點是錯誤的，因為實踐階段，資本運用極易出現操作偏差，由于資本運行是指企業并購產權資本運作和企業資產重組產權資本運作，除此之外，還相應的涵蓋了生產經營基本內容，后者目的即為有力達成企業資本增值與企業股東價值提升。假設剔除企業生產經營資本運營要素，那么最終企業主業便會被拋之腦后，企業經營風險會隨之產生，后果不堪設想。

（二）過度注重資產擴張

企業兼并重組環節中，資產規模擴張被視為重點，此項內容是達成企業經濟規模效益增長的主要方式之一，但并不意味著與企業資產規模擴大和企業經營規模擴大等同。從實際角度而言，其并不是企業資本運行的過程，企業規模與企業經濟相連概念中，不單單有了企業規模就會產生企業績效。需知，企業運用兼并重組階段，但企業資產總額增加不是主要目標，實際目的即為且整體戰略形成，需要遵循保護企業核心競爭力原則，以此類要素作為企業資本運營前提，盲目投資模式并不可取。

（三）多元化經營弊病

企業多元化經營過程中，會由主企業風險合理分散，有力掌握盈利機會，以至有效提升企業資本具體運營效率。但是在企業多元化經營過程中，企業資金短缺狀況時有發生，同時也會相繼出現企業經濟效益降低現象和企業本體投資膨脹現象等，企業會將精力過多放在外行業發展之上，此時企業成本便會大幅度正價，企業內在主業競爭力度便會有所缺失。我國多數企業多元化經營能力均相對較低，多元化經營過程中，需要深度明確企業發展目標，隨后在目標指引之下進行企業核心競爭力綜合保障，新型企業產品滋生，企業應學會利用，單純技術開發難以達到預期企業發展標準要求。

二、企業資本運營完善策略要點分析

（一）企業資本運營理念創新

作為企業自身，應樹立較為正規的資本運營理念，隨后建立科學策略。企業資本運營過程中具備系統化特點和復雜化特點等，企業資本運行所涉范圍較廣，會波及企業管理不同環節，企業領導者與企業管理人員群體需完成系統規劃工作，不能應付了事。企業本體財務資源配置優質策略就是要求企業能夠觀察市場形勢，反其道而行勢必會喪失有力投資時機，企業因此會造成倒閉。企業家應該正確認識公司戰略要素與公司資本運營要素間的主要關系，將資源優化配置作為戰略指導，企業資本運營操作策略執行應基于企業發發展戰略，而后才能進行正規企業資本運營方案制定。

應按照企業外在環境中發展實情信息進行綜合考慮與利弊權衡，企業發展階段資產特性內容和企業融資項目資本結構內容以及企業融資項目資本成本內容等均是其中重點，需合理篩選適合自身發展的企業資本運營模式。通過正確資本運營理念創新來深刻認知資本運營本質，資本運營并非目的，實際上是一種發展方式，企業資本運營是以培育和發展企業競爭能力為主要前提的，應與基本企業經營戰略要素之間保持一致。

（二）企業資本運營機制創新

較為正確的做法是，應進行優良企業資本運營機制高效創建，此時應合理規避各類企業金融風險，旨在有效提升企業資本運營效率和企業資本運營質量。廣義之上的資本運營機制主要分為四種，即為資本運營風險機制內容、資本運營效率機制內容和資本運營調節機制內容以及資本運營發展機制內容。企業資本運用過程控制與科學決策均依賴于上述要素，主要涵蓋了前期風險評估內容和前期風險機制預測內容以及前期企業并購重組內容，可進行資本運營績效分析評估結構體系構建與完善，對企業資本運營機制加以創新整改，以至實現真正意義上的企業經營目標。

企業管理中，人治化管理與法制化管理勢在必行，通過科學管理制度建立與科學操作程序建立來實現企業管理決策優化，有效降低企業資本運營風險。再者則為人力資本運營模式創新，通過管理技能完善和管理方法完善以及管理手段完善來促進資本運營理念創新，關鍵點即為企業家隊伍建設，需進行綜合式企業人力資本運行模式執行，隨之進行優質企業人才篩選制度建立和優質人才錄用機制建立等，更好更優的豐富企業人才創新機制與管理機制，將人力資本開發戰略付諸于實踐。

三、結束語

我國企業資本運營研究時間相對較短，當前資本市場不完善狀況仍舊存在，加之部分企業無法正確理解企業資本運用含義，一味追去資產規模擴張。此種現象出現勢必會帶來嚴重操作后果，消極多元化經營和企業低成本擴張策略執行只會帶來反面效應，所以只有適時進行企業資本運營策略完善才能達到預期資本運營效果。

參考文獻：

[1]劉平安.資本運營十大觀念[J]. 企業管理，2010，（04）.

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【關鍵詞】企業財務投資戰略 合理應用 措施

引言：社會主義市場經濟環境下，企業經濟發展形式逐步實現多元化的經濟發展趨勢，企業財務管理一方面將經濟投資到企業生產中，保障企業主體經營；另一方面，企業內部實施科學的企業財務投資管理制度，合理應用企業財務資金，積極開發企業內部資源的應用，保障企業經濟水平的穩步增長。

一、企業財務投資戰略

企業財務投資戰略是指在一定的社會發展時期，企業應用內部資源進行金融投資，制定科學的經濟管理體系，保障企業資本輸出與資本收益間的協調運轉，企業財務投資戰略是企業進行資本積累的重要途徑，在企業財務投資的整體中占有重要的管理地位。企業財務投資的主要特征有系統性、高風險性和復雜性。

二、企業財務投資戰略的特征

（一）企業財務投資戰略具有完整的系統結構

企業通過財務投資到不同子公司中，為企業形成一套完整的企業經濟投資管理市場，保障企業內部經濟管理戰略與外部財務管理環境形成一個完整的財務體系，企業財務投資也能夠為企業的生產運行提供充裕的資金保障，例如：某企業合理進行財務投資管理，將企業投資銀行基金賺取的利息作為企業生產成本投資，企業不僅將財務投資獲得的資金綜合應用，同時也增加了企業的固定資金。此外，企業財務投資管理的前提是企業整體資金運行成本處于靈活狀態中，企業才能夠把多余的資金用于財務投資，企業實施財務資本分配時，管理者應當制定系統的管理財務分配依據，才能形成多元化的財務管理措施。

（二）企業財務投資管理存在高風險

企業財務投資管理是企業實現經濟管理多元化的重要體現。但企業的財務投資管理依舊存在一定的管理風險，目前我國企業財務投資的種類主要表現為股票、債券、基金幾種形式，這幾種金融投資的資金流動性較低，風險性較大，但風險投資的經濟收益也較高。企業為了進一步預防財務投資的穩健性，應當均衡分配投資比重。例如：某企業實施財務投資戰略，為了降低企業財務投資對企業網財務收益造成的損失，企業分別對基金、股票、債券的投資比重劃分為35%、35%、30%，均衡企業財務投資的風險，實現投資多角度，多重保障。

（三）企業財務投資管理結構復雜

最后，企業財務投資管理不是管理者一時沖動實施的經濟管理措施，是社會主義市場經濟環境下金融資本運作管理的發展趨勢，企業財務投資管理結構從資本投資管理的步驟分為資本融資、資本投資和企業利益分配三個主要環節。但每一個環節中都具有明確的管理目標和管理組織形式。最后有三部分組成企業財務投資管理戰略的整體。例如：企業利益分配環節中需要依據企業管理者的股份比重進行管理者利益劃分，企業員工依據不同部門實施利益比重規劃。

三、我國企業財務投資的發展現狀及存在的問題

企業財務投資戰略是現代社會市場經濟環境下企業實施發展戰略，合理安排財務資本的有效途徑，如表1為2011年-2015年我國企業財務管理的應用分配調查表。結合表1的調查數據，從我國企業發展趨勢來看，2011年-2015年以來，我國企業固定資本投資分配在從2011年的30%下降到2015年的22%，而企業中金融資本的投資比重從2011年22%上升為35%，由此可見，企業逐步將財務投資戰略轉到資金靈活的金融投資中，提高了企業財務投資的科學性和靈活性，實施財務投資戰略已經逐漸成為我國企業資本管理的重要發展趨勢。

（一）投資管理的科學性較低

從表1中數據分析可知，企業實施財務投資戰略逐漸成為企業資本管理的重要形式，但目前我國企業財務管理中依舊存在一些問題，對我國企業資本財務投資管理帶來一定阻礙。第一，企業內部實施財務投資管理的科學性較低，當前我國部分企業的財務投資戰略的投資存在較大的盲目性，造成部分企業的財務投資分配比重不合理，影響企業財務的正常運行。例如：某企業為了擴大自身發展規模，適應社會企業資本管理新方向，實施企業財務投資戰略，但由于企業自身規模小，同時又缺少對金融投資市場的了解，造成財務投資比重不合理，影響了我企業生產中正常的資本運行。

（二）企業財務投資的資本管理制度不完善

第二，現代企業擴張發展的速率加快，但企業內部的財務管理制度更新速率較慢，企業，導致企業財務投資戰略實施中缺少完備的投資管理體系，一部分企業管理人員對企業內部員工的財務投資分配科學性不高，企業員工的風險意識水平較低；另一部分，企業制定財務投資戰略缺少對社會金融資本的把握程度較低，企業內部財務管理政策與財務投資實際情況之間存在差異，是企業財務投資戰略實施的風險性提高。

四、企業實施財務投資戰略的措施

（一）重視企業資本管理，降低企業財務投資風險

為了提高我國企業資本管理逐步實現科學化管理，提高企業資本收益，穩定我國國民經濟收益。優化企業財務投資管理戰略。第一，實施財務投資戰略不僅能夠為企業帶來豐厚的經濟效益，同時也會增加企業財務資本的運行風險，為了保障企業生產的正常運行，企業管理者應當重視企業資本管理的合理分配比重，制定科學合理的企業財務投資分配計劃，嚴格按照企業財務投資投資分配計劃進行投資實施，降低企業財務投資風險。例如：某企業處于擴張期，為了增加企業擴張的經濟成本，實現企業管理制度與社會經濟整體發展水平相適應，企業管理者決定利用企業內部財務資本150萬實施財務投資戰略。該企業通過對金融投資市場的考察發現，當前銀行基金投資和國債投資的安全性較高，股票和保險的投資安全性相對較低，因此，企業管理者決定對銀行基金、國債分別投資50萬，而保險投資和股票投資分別為18萬和12萬，實施財務投資科學分配，降低企業財務投資的風險性。

（二）形成完備的企業資金運營管理程序

第二，現代企業實施企業財務資金運營管理時應當明確財務運行的管理程序，企業財務管理人員進行財務投資管理時，應當使企業財務投資的管理情況與企業發展的整體階段相適應。一方面，為了適應企業財務資金投資戰略逐步更新企業運行管理機制，實現企業內部資金管理程度與財政投資程序吻合；另一方面，企業實施財務資金投資管理應當嚴格按照資本投資管理的程序開展，避免企業實施“跳躍式”的投資戰略，造成企業財務投資的風險性提高，穩定性降低。例如：某企業為了保障企業資本管理整體水平達到新高度，積極在企業內部開展企業財務管理措施創新辦法探討，為適應企業經濟發展現狀提供了新的管理措施。

（三）企業內部財務管理制度不斷完善

第三，現代企業管理制度和管理水平逐步完善，為保障企業財務投資提供可靠的管理保障。企業內部財務管理制度逐步完善主要包括財務分配制度和財務投資管理制度。例如：某企業為了保障財務投資戰略的合理運行，最小化財務投資風險，經常對財務管理人員進行財務管理制度實施情況進行抽查，并且結合當前企業財務投資的發展現狀，不斷完善企業財務投資管理制度，為企業財務管理提供了完備的制度保障。

此外，提高企業人員在財務管理意識上的重視程度，是企業內部財務管理人員能夠不斷更新自身財務管理專業水平，依據我國企業財務運行管理相關法律發揮制定合理的企業財務投資管理戰略，實現企業財務資本的綜合管理，促進企業經濟增長，也是優化我國現階段企業財務投資戰略的重要途徑。

結論：隨著社會主義市場經濟下，資本管理運行的發展水平逐步更新，企業資本運作的范圍也逐步擴大，企業實施財務投資戰略一方面提高了企業內部資源的綜合應用；另一方面，財務資金投資能夠增強企業金融運行的穩定性，為企業發展提供了更廣闊的經濟資本。

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