紡織服裝板塊分析范文

導語：如何才能寫好一篇紡織服裝板塊分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

半年報“成績單”陸續公布

至7月中旬，紡織行業上市公司2011年半年報已經開陸續批露，紡織板塊上市公司半年報正相當于公司一年發展的“中考成績”，這份成績單受行業運營狀態及經濟環境影響而來，同時又反過來表現出上半年紡織行業的經濟運行情況。

紡織服裝板塊上市公司在2011年上半年保持了穩定增長的勢頭。數據顯示，今年上半年紡織服裝板塊下跌4.9％，略微跑贏大盤，位列24個行業中第九。其中紡織板塊還創出了0.76％的正收益，而服裝板塊表現較為遜色，上半年下跌9.02％，表現弱于大盤走勢。

從半年報的情況來看，紡織行業上半年仍保持平穩發展，特別是出口的復蘇。6月份紡織品服裝出口228.98億美元，較5月份環比增長12.58％，創單月出口歷史新高。受下游需求確定性增長帶動，不少企業盈利增速都達到了預期。據光大證券調研數據顯示，七匹狼5月份銷售數據不甚樂觀，但在7月12日公司的公告依然將上半年盈利預測從同比增長15％～30％上調到同比增長35％-45％。由此可以證明上半年服裝類企業保持了較為穩定的增長，同時處于成長期的家紡類企業如上所述業績增長也符合預期或超預期，上半年品牌類企業整體發展狀況較為良好。

從整個行業發展情況來看，國際棉價的大幅波動并未對紡織服裝上市公司傷筋動骨，反而是國際出口環境有所改善，國內消費市場增長迅速，特別是益于消費升級的品牌服裝類上市公司，業績領跑整個板塊。機構一致看好紡織服裝上市公司的未來業績，但普遍認為板塊分化的態勢將更加明顯，龍頭股的競爭力將進一步加強。

原料與出口起伏不定

作為影響行業的關鍵性因素，今年上半年棉價的波動幅度較大。從3月份開始，棉花價格持續下跌。中國棉花價格328指數在3月達到峰值31241元／噸，隨后一路下滑，6月已經下跌至24508元／噸，較年內高點已經跌去22％。這次下跌導致行業內原料價格重心下移，上游制造企業的毛利率也隨之降低。

國金證券認為，在棉花價格企穩之前，整個紡織服裝行業難以恢復正常，考慮到10月新棉上市、產業鏈運行和國家政策，國金證券認為未來棉花價格在2萬元左右波動的可能性較大。

另一方面，原料價格的下跌也對紡織服裝的零售企業經營情況形成了一定利好。隨著成本壓力的減輕，相關企業的毛利率穩定提高，同時消費市場的不斷擴容升級，推動了零售企業銷量的快速增長。夢潔家紡一季度實現營業收入增長58.24％，另外在半年報預披中，夢潔家紡預計1～6月凈利潤比去年同期增長30％到50％，沖擊全年營業收入目標12億元的可能性增大。

從整個紡織服裝板塊來看，棉價回落仍是利大于弊。數據顯示大部分家紡、服裝上市公司一季報超預期，板塊內多數公司中報預飄紅。但也有業內人士認為，當棉花價格穩定后，銷量增速能否繼續提高仍是疑問。

對行業來說與原料價格同樣重要的出口因素方面，海關總署數據顯示，上半年我國進出口總值14017.9億美元，比去年同期增長27.4％。其中出口7123.8億美元，增長25.5％。傳統大宗商品出口平穩增長，其中服裝512.9億美元，增長23.1％；紡織品375.5億美元，增長31.5％；鞋類151.3億美元，增長21.7％。

中投證券發表的報告指出，出口額大幅度增長的主要原因是因為在原材料價格、勞動力成本不斷上升的環境下，國內出口企業紛紛提高出口產品價格，由于出口產品價格每月環比均在不斷提高，因此出口產品同比價格提高的幅度較大，導致出口金額的大幅度提高。國信證券經濟研究所認為，勞動力成本和人民幣匯率等因素逐步趨于緩和，紡織行業的出口環境正在逐步好轉。

另外從上述數據可以看出，紡織、服裝類產品出口延續了高增長態勢，特別是紡織品出口增速繼續高于服裝出口。表現在二級市場上，主營紡織品的上市公司領跑整個板塊。例如外銷占主營業務收入37.20％的美欣達，股價從年初的11.26元，一路最高沖至29.50元，表現強勢。

個股分化區別關注

上半年雖然由于貨幣政策從緊以及勞動力成本上升等原因，紡織服裝板塊股票價格走勢低迷，但因國民整體收入的提高帶動消費升級的原因，龍頭品牌家紡及服飾企業的增長性確定性較強，在整體經濟形勢趨好以及大盤走強的情況之下，仍將有一波上漲行情，7月份個股業績預告后的股價走勢就能夠說明問題。

在上半年大盤劇烈波動的格局下，紡織服裝行業市場表現分化明顯：由于前期積累了較大漲幅，以及原材料價格急漲急跌，紡織和化纖板塊表現較差：而服裝、家紡板塊則基本消化了成本壓力和終端提價困難的影響，表現相對突出。

在目前已經批露的紡織上市企業半年報中，家紡類企業富安娜上調了盈利預測，原業績預告中上半年凈利潤同比增加30％～50％上調為同比增加70％～90％，主要原因是家紡行業增長情況符合預期，公司銷售情況較為理想；公司準確預測原材料價格走勢，適當增加了原材料備貨量，有效控制了成本，導致毛利率同比有所上升，自7月份以來上漲接近20％。此外七匹狼也上調盈利預測，由原來的凈利潤同比增加15％～30％上調為同比增加35％～45％，7月份以來股價上漲近20％。

而由于紡織服裝行業內部分化加劇，使擁有一體化產業鏈和高效供應鏈整合能力的上市公司進一步擴大了市場份額，特別是紡織類龍頭以及服裝類上市公司，在二級市場上備受機構推崇。如夢潔家紡股價重心從年初的35元到現在的41元附近，備受資金追捧。在二級市場上備受關注的美邦服飾，是服裝板塊的典型代表。一季報顯示，美邦服飾一季度實現凈利潤20297.90萬元，同比增長1222.70％。同美邦服飾類似的還有森馬服飾，一季度營業收入和凈利潤同比增長了30.24％和27.83％。

國都證券行業研究員李韻認為，以美特斯邦威為代表的休閑服飾類上市公司，行業成長空間較大，受眾群體廣泛，可預期市場擴容明顯。另外，如美特斯邦威這樣的休閑服飾還備受基金看好，在一季度末十大流通股東中，華夏旗下兩只基金合計持有722.11萬股。

戶外服裝在歐美日等發達國家已經進入成熟期，在國內尚處于引進培育期，作為上市公司中唯一一家主營業務是戶外服裝的廠家探路者，在剛剛結束的2012春夏產品訂貨會上訂單金額較去年同

期增長約66％，而且公司85％以上銷售收入由每年兩次的新品訂貨會的訂單決定，未來成長性確定，建議長線關注。

與服裝、家紡板塊形成鮮明對比的是，紡織化纖板塊業績壓力加大。主營服裝輔料、梭織針織面料的金飛達，一季度營業收入同比下降了14.31％，而歸屬上市公司股東的凈利潤則大幅下挫了78.08％。富安娜上調業績預測是由于銷售狀況較為理想以及毛利率提升因素，而華茂股份上半年凈利潤同比增加450％-500％，很大一部分利潤來源于主營業務外的股權投資收益，這樣的利潤增長能否持續還需進一步了解和驗證。長期來看，機構仍然看好家紡及品牌服飾類成長性較為確定的企業。

上市之路仍坎坷

2011年上半年，中國證監會發審委共否定或取消了珠海威絲曼服飾股份有限公司、山東舒朗服裝服飾股份有限公司和上海利步瑞服飾股份有限公司三家紡織行業企業的IPO審核，這占紡織服裝行業上會公司的半數。而另三家過會的紡織服裝公司分別是浙江森馬服飾股份有限公司、九牧王股份有限公司、江蘇鹿港科技股份有限公司，募集資金分別達20.5617億元、16.4734億元、2.671億元。

從上會未通過原因來看，監管部門對于上市企業的持續贏利能力較為看重，申請創業板上市則更關注成長性。紡織服裝企業IPO被否，除了持續贏利能力不足和成長性不確定之外，還有對稅收優惠及補貼過度依賴，以及關聯交易、同業競爭等問題。

以未通過IPO審核的利步瑞為例，公司在報告期內向日本出口占業務收入的比重分別達到19.38％、44.94％和64.35％，對日本市場的依賴性逐年增強。隨著地震對日本經濟長期負面影Ⅱ向的逐步顯現，公司所處的經營環境或將發生重大變化，對其持續贏利能力會構成不利影響，這成為利步瑞IPO被否的重要原因之一。

從上市動機來看，紡織服裝企業募投項目多集中在擴大產能和營銷網絡建設。此前希努爾在招股說明書中指出，公司將以募集資金5.4億元投資于營銷網絡建設項目，建設旗艦店和直營店46家。預計2011年將按募投計劃完成剩下的37家直營店建設。美特斯邦威服飾上市募集資金的85％用于店鋪渠道終端的開設，15％用于投資IT平臺構建B2C網絡渠道。而凱撒股份的募投資金將用于新增的23個自營營銷網絡點，其外延式擴張也將以自購自營店為主。從上市后股價走勢來看，受新股發行“三高”(高發行價、高市盈率、高超募比例)的影響，上市的紡織服裝股票首日破發較為普遍。例如次新股搜于特、嘉欣絲綢、聯發股份等上市首日時均處于破發狀態。

另外，從上市后企業經營情況來看，企業終端渠道擴張較快，營銷網絡擴大，但同時也伴隨著新店開設費用增長、單店效益降低，業內對于紡織服裝上市公司的募投資金是否“物盡其用”產生疑問。華夏證券行業分析師盧揚曾表示過，紡織服裝上市公司應結合自身所擁有的資源和優勢條件，決定投資方向和具體項目。

行業經濟下半年展望

綜觀整個紡織服裝板塊，今年上半年板塊下跌4.9％，略微跑贏大盤，位列24個行業中第九，表現基本符合市場預期。由于受原材料價格上漲影響，一季度紡織類上市公司收入增長明顯，但毛利率并未明顯提升。服裝類上市公司銷量并未隨著終端增長而明顯上升，其中，休閑服裝類上市公司如何將終端渠道數量增加轉化為營業收入增長，將是下半年企業需要解決的主要問題。而依靠毛利率提升來帶動業績增長的男裝和家紡公司，業績則超出了市場預期。

下半年，紡織服裝板塊需要關注經濟減速、CPI下行對消費的影響，隨著大盤的持續疲軟，板塊的低估值構筑了良好的安全邊際，多家券商發表報告給予板塊“推薦”及“中性”評級。但是在具體策略上，業內更看好“短小精悍”的上市公司，即所屬行業較新、公司規模較小并且高成長性的公司。

此外，雖然上半年板塊走勢整體跑贏大盤，但紡織服裝上市公司面臨原料、能源、資金、匯率等宏觀調控壓力，行業發展仍存在諸多不確定性因素。

棉價波動一直影響上市公司的成本控制效果。在能源方面，隨著國家加強環保、降低能耗等政策執行力度的不斷加大，加上夏季來臨拉閘限電等臨時措施，令上市公司的生產效率打了折扣。

資金方面，央行決定6月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，為今年來第六次上調準備金率。按5月末人民幣存款余額76.73萬億元計算，本次上調存準率將直接凍資3836.5億元。調控帶來的“錢荒”勢必影響銀行的放貸規模，也考驗著紡織服裝上市公司的資金鏈。借貸成本的上升給上市公司特別是紡織類上市公司帶來加大的業績壓力。

人民幣的持續升值不斷壓低紡織服裝企業的出口利潤，使得國內企業在與東南亞等紡織服裝出口大國的競爭中面臨更大壓力。

除上述因素，更直接的利空因素就是出口退稅下調傳聞。隨著7月出口退稅節點的到來，業內傳言紡織品服裝出口退稅率將從16％下調至11％，這令相關上市公司股價持續承壓。特別是板塊內的中小企業，利潤將大幅縮水，業績風險上升。盡管這一傳聞尚未得到驗證，但在二級市場上卻是紡織服裝個股頭上始終高懸的一把隱形鍘刀。

從行業內各家企業的反應來看，從某種意義上來說，各種傳聞的“另一只靴子”效應實際上比兩只靴子都已落地反而更加成為不安的利空因素。

對下半年經濟政策變化的預測方面，光大證券的觀點認為，通過對宏觀經濟的研究，今年7月的第三次加息已經打破了央行兩個月一加息的頻率，證明緊縮政策可能在下半年放緩。6月份CPI雖然超出大部分機構的預期，但是6月CPI見頂也是分析師們的普遍觀點，加上總理要防止政策滯后性的講話，預測通脹在第三季度將有所緩和，各種緊縮性的政策在下半年將不會有上半年的力度與頻率。貨幣供應量的充足將使消費增長，下半年業績成長確定的紡織服裝個股將有不錯的投資機會。

篇2

【關鍵詞】行業板塊 聯動效應 關聯規則

一、前言

隨著市場經濟的不斷推進，我國股票市場日益繁榮，股票投資已成為人們經濟生活中不可或缺的一部分。在股票市場中，板塊與板塊之間，股票價格或收益率的波動常常存在著顯著的聯動效應?；仡櫸覈善笔袌龅陌l展歷程，不難發現每一波大行情往往都是由一個或數個板塊所帶動的，借助板塊的聯動效應，將有利于投資者及時發現市場熱點，增強交易的盈利性；并適度調整資產組合，降低投資風險。對監管機構而言，股票市場聯動效應的強弱可以用于衡量風險傳遞的可能性，為其制定市場監管機制提供借鑒。

本文基于數據挖掘的視角，利用關聯規則挖掘的Apriori算法，分析我國股票市場行業板塊聯動效應，旨在挖掘出我國行業板塊指數間潛在有用的聯動關聯規則。

二、相關理論與方法介紹

事物存在普遍的聯系，I1發生時，I2也有可能發生，如在美國買啤酒的人極有可能買尿布，類似于“I1發生時，有n%的可能I2會發生”的規律被稱之為關聯規則（Association Rule），其中I1稱為規則的前項（Antecedent），I2稱之為規則的后項（Consequent）。I1與I2同時發生的概率稱之為支持度（Support），支持度反應了I1與I2同時出現的頻繁程度；I1發生時，I2發生的概率稱之為置信度（Confidence），置信度反應了關聯規則的可靠性。關聯規則挖掘實際上就是在大量數據中，尋找同時滿足用戶給定的最小支持度（Minsupport）和最小置信度（Minconfidence）的關聯規則的過程。1994年Agrawal等人給出的Apriori算法為關聯規則挖掘最具代表性的算法，該算法沿用至今，一直作為新興的關聯規則挖掘算法的理論基礎。

三、實證分析

（一）數據選取與預處理

為了較為系統和全面地研究我國股票市場行業板塊間的聯動效應，本文選取了來自大智慧軟件（大智慧ver7.0版）2008年12月24日到2013年10月30日的30個行業板塊指數――保險、電力、電器、電子信息、房地產、紡織服裝、鋼鐵、工程建筑、化工化纖、供水供氣、機械、計算機、建材、交通工具、交通設施、教育傳媒、旅游酒店、煤炭石油、釀酒食品、農林牧漁、券商、商業連鎖、通信、外貿、醫療、儀電儀表、銀行類、有色金屬、運輸物流、造紙印刷。為消除異常值對實證結果的影響，這里對板塊指數日開盤、最高、最低、收盤價格取算術平均數作為衡量股票價格的指標，在此基礎上，計算每日的漲跌幅。

為了關注行業板塊間“較大幅度”的同漲（同跌）效應，同時考慮各行業板塊的實際漲跌幅度，故而選擇1%為最小漲跌幅度，當上漲（下跌）幅度≥1%時，則認為板塊指數上漲（下跌）。

（二）聯動效應分析

由表1可見，有意義的同漲聯動效應主要集中于外貿、建材、機械、電子信息、紡織服裝、計算機、造紙印刷、儀電儀表、農林牧漁、化工化纖、工程建筑、通信這12個板塊之間。電子信息板塊上漲時，計算機板塊有81.82%的可能性會在同一天上漲；化工化纖板塊上漲時，電子信息板塊有82.82%的可能性會在同一天上漲；化工化纖板塊和電子信息板塊同時上漲時，計算機板塊有88.8%的可能性會在同一天上漲，農林牧漁（紡織服裝）有84.23%的可能會在同一天上漲，外貿同一天上漲的可能性為83.82%，造紙印刷（建材）的可能性為82.57%，儀電儀表（機械）可能性為80.91%，可見化工化纖板塊、電子信息板塊與多個板塊間存在同漲的聯動效應，這點應予以重視。

由表2可見，有意義的同跌聯動效應主要集中于供水供氣、外貿、建材、機械、電子信息、紡織服裝、計算機、儀電儀表、化工化纖、交通工具這10個板塊之間。電子信息板塊下跌時，計算機板塊有83.27%的可能性會在同一天下跌，化工化纖有80.48%的可能性會在同一天下跌；化工化纖板塊下跌時，外貿板塊有85.6%的可能性會在同一天下跌，儀電儀表同一天下跌的可能性為81.6%，紡織服裝的可能性為81.2%，電子信息（機械）的可能性為80.8%，可見化工化纖板塊、電子信息板塊與多個板塊間同樣存在著同跌的聯動效應，這可能與造成板塊同漲（同跌）的政治、經濟或是社會因素存在一致性有關。

四、結論

本文利用關聯規則挖掘的Apriori算法，全面分析了我國股票市場30個行業板塊間的聯動效應，所獲得的關聯規則有助于投資者做出更加理性的投資決策；股票市場聯動效應的強弱可以用于衡量風險傳遞的可能性，故而這些規則也可為市場監管機制的制定提供借鑒。由于沒有考慮板塊間的聯動效應具有一定程度的滯后性，即同漲（同跌）聯動效應不一定在同一天出現，挖掘到的關聯規則具有局限性。股票的價格往往是政治、經濟、社會等因素共同作用的結果，股票價格具有隨機性特征，即過去的數據所提煉出來的規則在將來不一定有效，為了提高決策的有效性，實際應用中應該將關聯規則挖掘的結果與傳統的技術分析以及基本面分析相結合。

參考文獻

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篇3

據海關快報數據顯示，2012年1~6月我國紡織品服裝累計出口1116.99億美元，同比增長1.63%，增速較1~5月份的2.06%下降了0.43個百分點。1~7月，出口額為1374.01億美元，同比下降0.2%。1~6月，美國從中國進口紡織品服裝176.39億美元，同比僅增長1.75%，增速較上年同期回落7.44個百分點。歐盟從中國進口紡織品服裝159.95億歐元，同比下降7.73%，增速較上年同期回落21.24個百分點。日本從中國進口紡織品服裝11206.85億日元，同比下降0.48%，增速較上年同期回落10.49個百分點。

紡織行業投資規模繼續擴大，但增速回落較快，新開工項目持續負增長，行業投資區域結構調整步伐繼續加快。1~7月，我國紡織行業完成固定資產投資額4163.98億元，同比增長16.87%，增速較上年同期回落19.49個百分點。行業新開工項目同比下降9.35%。中部地區、西部地區投資增速分別高于東部地區5.95個百分點和6.97個百分點。

從宏觀到微觀，結合2012年中報業績數字來看，我國紡織服裝行業發展正呈現出幾個趨勢：

行業代表公司中報業績下滑凸顯環境壓力。紡織板塊重點上市公司業績下降明顯，以魯泰、華孚色紡和百隆東方為例，收入指標分別下降5.8%、0.84%和3.72%；凈利潤指標分別下降38%、78%和72%；凈利率分別下降6.73%、3.06%和20.01%。雖然產銷率保持較高水平，產量也有所增長，但不足以抵消價格下降的影響，導致利潤降幅超過收入降幅。隨著前期高價儲備的棉花逐步消化，企業盈利水平將會逐步企穩，但由于最低價收儲政策存在，內外棉價不統一將使紡織企業不得不面對失去部分市場份額的不利局面。

中國制造業優勢下降。隨著中國勞動要素價格不斷上升，推動了服裝出口價格上升，某些產品價格已高于其他亞洲出口國，如毛衫、連衣裙等產品的價格優勢已經不存在。中國服裝占歐盟進口份額呈現逐年下降之勢，2010年為45.3%、2011年為43.9%、2012年1~5月份額降至37.9%。歐盟對孟加拉等國紡織服裝產品實行零關稅政策，也削弱了中國產品競爭力。

上下游業績分化明顯

根據中報數據顯示，上半年龍頭男裝品牌的業績仍保持較為平穩的增長：七匹狼營收14.86億元，增長24.5%，營業利潤增長49.3%；利朗營收12.59億元，增長22%，經營利潤增長38.6%；九牧王營收11.9億元，增長23.58%，利潤總額增長42.96%。

業績增長的同時，這些男裝品牌也坦言，目前市場形勢日趨嚴峻。不少業內人士表示，本土男裝品牌基礎較為扎實，上半年喜人的業績更多的是源于一種慣性增長。正如七匹狼中報提到：“因為訂貨會提前鎖定業績，批發部分業務暫未受影響，從而保證公司經營目標的實現?！?/p>

調整產品結構，培育核心產品系列，男裝品牌擁有更多經驗，成效明顯。在男裝品牌的中報中，核心產品的貢獻頗大。在七匹狼的中報中，利率渠道結構中直營店占比和毛利率較高的“黑標”品牌收入占比均有提升，黑標主營業務收入貢獻已超過50%，這是拉升公司毛利率的主要原因。而從九牧王各項產品收入情況看，報告期內核心產品男褲銷售額超過6億元，同比增長17.21%。依靠男褲的美譽度，襯衫、夾克及其他產品銷售額均有四成的增長。

據悉，男裝品牌的訂貨會一般前置半年，今年春夏裝的收入，來自于去年8、9月時的訂貨，“去年四季度之前的服裝行業還沉浸在前年爆發帶來的喜悅中，所以8、9月時，經銷商訂貨仍舊是激情澎湃、勇往直前的?！睒I內人士認為，上半年上市公司中報成績普遍符合預期的最大原因正在于此。

“今年的生意要比往年差很多，開年以來的訂單都比往年同期有所減少?！倍嗉覟楸就疗放品b提供面料的供應商紛紛這樣表示。從這個角度來說，道出了一個與喜人業績相反的另一個現狀。事實上在差強人意的業績面前，這些當事男裝品牌比圍觀者們更為理性。他們很明顯地感覺到市場反應發出的預警：“受宏觀經濟影響，消費者伸心指數下降，影響消費意愿，加上氣候反常等天氣因素影響，服裝行業終端消費呈現疲軟態勢，出現了同店增長放緩，渠道庫存壓力增大等現象。”

從面料企業的現象，引出中報顯示的另一個問題，即比起下游的喜人業績，上游紡織面料輔料行業披露的業績令人堪憂。

國內拉鏈龍頭企業潯興股份的年中報顯示，營收4.65億元，減少14.34%，利潤總額減少48.19%。該公司主營的碼裝、條裝、拉頭的營業收入同比均減少了12%~18%。內銷外貿均不樂觀，國內市場營業收入為3.79億元，雖然仍然占大頭，但同比減少12%，國外市場營業收入僅為7500萬元，同比減少20%。

潯興股份的經營狀況正是其所處行業現狀的一個縮影?！笆聦嵣?，龍頭企業的情況已經是算好的。多數中小企業的情況非常糟糕。就目前情況來看，多數企業目前的訂單都不能吃飽，而且銷售價格還在往下降?！崩溞袠I從業人士透露。

業內人士認為，整個紡織服裝產業鏈是緊密相連的，上游的前置銷售代表著下游下一季的需求。上游出現的困難，下游將無法獨善其身。上游提前感知到了國內外市場的發展伸息，下半年，這種頹勢或將影響下游服裝。

高棉價差影響下的上游企業

同樣身處產業鏈上游，身為行業龍頭企業的華芳紡織 2012年上半年仍陷虧損泥潭。其年中報顯示：公司實現營業總收入7.33 億元，同比增長2.28%，但營業總成本高達7.88億元，嚴重吞噬凈利潤，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3376萬元。值得注意的是，扣除非經常性損益后的凈利潤為-5443.11萬元，盡管未擺脫虧損局面，但政府補助2043.78萬元對業績貢獻功不可沒。

華芳紡織表示，虧損首要原因是棉花價格國內與國際市場出現嚴重倒掛，國際棉價大幅度低于國內棉價，導致生產成本高企，嚴重影響企業的效益和市場銷售。各種工費成本持續上升，特別是勞動工資成本上升幅度較大，同時勞動力資源的緊張也制約了產能的吃飽開足，由于地處東部經濟發達地區，勞動力緊缺成為了企業足產的瓶頸，企業的生產開臺率降低，影響了產能發揮。

在這種現狀面前，華芳對下半年行業走勢不甚樂觀。作為紡織行業企業，制約穩定增長的因素增多，棉花等紡織原料價格大幅下調使企業盈利空間減小。紡織當前成本壓力突出，棉花等紡織原料價格還未合理回歸，國內和國際棉價難于接軌，勞動力、能源等價格不會下降，信貸政策不會放松，產品終端價格傳導相對滯后和不暢。綜合以上情況，行業增速將較上半年還會持續下降。

異軍突起的三線終端品牌

從中上游產業再次回到終端的服裝行業，值得關注的除了男裝以外，就屬近年來格外活躍的一眾休閑服飾品牌了。但是，就大眾休閑服裝品牌而言，高速增長的時代已經一去不復返，無論是行業領軍企業美邦服飾還是森馬服飾都在營收百億大關門口徘徊不前。然而，作為行業黑馬搜于特在市場低迷之時卻更引人關注。在搜于特的2012年中報里顯示，搜于特2012年中報的營收為6.64億元較上年同期增長了48.3%，凈利潤為9588萬元，較上年增長了46.48%。

與之相比，森馬在的業績預告中顯示，上半年的凈利潤將同比下降35%~45%，盈利為2.4億~2.8億元。搜于特何以可以在行業整體增速放緩的情況下仍舊保持高增長，而這樣高增長的可持續性還能有多久？

起家于東莞的搜于特以“潮流前線”單一品牌悄無聲息地搶占了大眾休閑服飾國內三、四線城市的空白市場。在大眾休閑服的國內領軍企業美邦和森馬在一、二線市場不斷遭到國際品牌的沖擊之時，搜于特卻不斷復制著此前美邦和森馬的擴張模式。就目前來看，外延擴張似乎仍舊是休閑服飾高增長的不二法寶。

國海證券分析師劉金滬分析指出，上半年搜于特總門店數約為1600家，外延擴張速度達到8%。從渠道模式來看，加盟渠道與自營渠道較上年同期分別增長47.11%、60.95%。分地區看，搜于特華南區域增長110%，顯示出強勢區域在店鋪數量和質量上不斷開拓的地域控制優勢。

據搜于特的中報顯示，為了能夠快速搶占市場，今年上半年搜于特仍舊加大了加盟渠道的扶持力度。中報顯示，搜于特通過一系列貨款信用額度、裝修補貼等措施扶持加盟商開大店、多開店。對2012年新開加盟店要求達到200平方米以上，鼓勵開設多樓層店鋪，使得終端店鋪數量、面積和質量的穩步提升。

中國的休閑服飾行業市場巨大，但競爭激烈，目前市場規模在5000億元左右，其中以ZARA、H&M、優衣庫為代表的國際品牌，主攻國內一線市場。在品牌定位、產品設計、供應鏈體系、門店管理等方面都遠遠領先于國內品牌。在美邦和森馬都在主攻一、二線城市與其直接競爭之時，搜于特卻將其平價品牌潮流前線大面積地向三四線城市鋪開。

“在一、二線市場房租提升、壓力劇增的情況下，三、四線市場租金有所上浮，但相對壓力不大。而房租的占比是目前制約加盟商盈利能力的核心要素之一?！比谭治鰩熤赋?。

在搜于特不斷擴張三、四線城市渠道的同時，美邦、森馬的2012年經營策略仍在著手提高現有門店的經營效率，這給了搜于特更多跑馬圈地的機會。相比之下，搜于特的增速已經遠遠超過森馬。森馬服飾在的業績預告中顯示，上半年的凈利潤將同比下降35%~45%，盈利為2.4億~2.8億元。

庫存高壓如達摩克斯之劍

在2012年紡織服裝板塊中報數據里，另一個值得關注的數據，就是存貨周轉天數的小幅上漲。

在經營指標上，上半年九牧王庫存為6.2億元，相比去年同期增長39%，存貨周轉天數為239天，較去年同期192天有所上升；上半年利郎的平均存貨周轉天數同比也增加10天；截至6月30日，七匹狼存貨金額為4.92億元，但與去年同期相比增20%，存貨占營收的比重達到33%，且存貨周轉率為1.48，低于2011年底的3.31，顯示存貨周轉速度也降低了。

自去年四季度的暖冬開始，庫存一直是服裝行業懸在頭上的一把刀，這揮之不去的陰霾如同達摩克斯之劍，一直延續到了今年上半年。2012年中報透露的上半年存貨周轉天數，普遍小幅上升。而存貨周轉天數正是庫存的一個重要指標。

雖然存貨并不直接體現在當季的業績上，但是，即使庫存都在渠道上，服裝品牌其實也難逃劫難?！叭绻f，庫存當季壓傷的只是渠道，那么一年之后，要收拾殘局的依舊是品牌企業，因為加盟商的訂貨信心，就是服裝品牌未來的業績?！毙袠I人士坦言。

因此，不少企業正紛紛通過各種渠道緩解庫存。受庫存之累，今年的本土服裝品牌提前進入打折促銷季，將往年夏裝新品打折的時節提前了將近一個月?！笆聦嵣希衲甏合募镜拇蛘壑皇侨ツ昴莻€慘淡冬天的延續。從去年年底，企業預見了反常天氣及不景氣經濟，從而拉開打折的序幕，打折自此就剎不住車了?！蹦潮就疗放茽I銷總監透露，這場“去庫存化”的運動戰線恐怕無疑會拉鋸到下半年。

展望下半年嚴峻依然

在展望三季度及下半年市場發展趨勢時，多家機構及多數行業內人士均認為，今年下半年的形勢依然不容樂觀，甚至有行業觀察者表示，“紡織業上半年的銷量某種程度上可視為服裝上半年的生產量。雖然品牌服裝對秋冬產品訂貨額諱莫如深，甚至不少表示仍平穩增長，但從驟減的上游紡織企業業績中可窺一斑?！?/p>

在紡織服裝業績分化的背后是一連串尚未完全顯性化的隱憂：減速的渠道增長以及沉重的庫存包袱。這一切似乎很明確地再次昭示：近10年來熱火朝天的紡織服裝行業，正在遭遇寒冬，企業在下半年將面臨更大的壓力。

而因為這種壓力，因此擴張的速度不得不放緩。在此次披露的男裝中報中，有一個數據值得關注：減速的渠道拓張。集體減緩終端的擴張速度，這昭示著即使是上市品牌男裝，日子其實也不好過。

“其實有不少企業在今年都加大了開店的支持力度，很多往年根本不可能出現的扶持政策，諸如貨架全送、房租補貼等政策在今年成為了必備藥方，但其實，依舊收效甚微。另一方面，整改關掉的不良店鋪也拉低了渠道的凈增長量。”業內服裝高管表示，經濟環境和庫存高壓令加盟商損失慘重。

據了解，上半年七匹狼關閉了80家左右業績不佳的藍標及童裝店鋪，店鋪只凈增了5家至3981家；九牧王終端也只凈增了67家，達到了3207家；利郎主品牌和子品牌上半年分別凈增81家和37家。

利朗表示，將審慎地按市場情況調節開店節奏，降低在不穩定的經濟情況下店鋪擴張帶來的風險，全年凈開店目標調整為200至250家，年初預定的目標為250至300家。而張先生則預測，一般而言這幾個一線男裝的渠道擴張一年一般在300家以上，今年將平均至少少開100家。而當然這只是領先的一線男裝品牌的情況。

僅從國內一些為品牌男裝做配套的貨架廠企業透露的數據來看，“今年的訂單比去年同期至少減少了50%?！币呀洀囊粋€側面反映出品牌男裝今年在渠道擴建方面頗為謹慎。

再次同樣的，上游企業也在同步減緩擴張的步伐。潯興股份根據最新形勢對原定的再融資預案進行了調整，將原來的拉鏈改擴建項目調整為純粹的技改項目，保留原有的營銷網點擴張項目及研發項目。與此同時，福興拉鏈的擴產計劃也停止，“我們分析，下半年整個行業面臨的市場情況會持續嚴峻，沒有訂單需求，原有產能都不能完全釋放，如果盲目再投入只會增加企業壓力?！?/p>

行業拐點仍未出現

從紡織服裝板塊整體狀態來看，方正證券認為，近期紡織板塊表現看似熱鬧，實則題材炒作較多，事實上行業拐點仍尚未顯現，外部市場需求依舊比較低迷，紡織板塊整體震蕩可能性較大?？梢赃m當關注對未來悲觀預期業已充分反映、下游需求預期好轉的優質制造類龍頭企業，比如魯泰A。另外，服裝家紡子行業方面，在弱勢市場環境中，業績增長確定的品牌服飾企業具有較好的防御性，中長期看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。

在中報業績預期出盡之后，品牌服飾企業短期缺乏股價催化劑，估值或存一定壓力，重點關注各品牌2013年春夏訂貨會情況。機構普遍判斷，2013年春夏訂貨會增速不會特別靚麗，其中高成長類有望保持較快增長：探路者訂貨額望同增50.5%，搜于特預計達45%+，卡奴迪路預計達25%+；男裝訂貨增幅或放緩至約15%，其中預計報喜鳥約20%；家紡表現預計繼續偏弱。

篇4

而航民股份的經營潛力還有繼續挖掘的空間，并在未來一段時間逐步釋放。同時上市以來一直沒有向資本市場融資，而航民集團內尚有無紡布等優質資產，存在年內注入上市公司的可能。

加工費上漲致毛利率提升

2009年一季度至今，出口帶動紡織服裝行業復蘇，進而帶動紡織服裝上游產業鏈需求增長。

航民股份是全國規模最大印染企業，擁有8億米印染能力，以及1900萬米織布、發電5億度、蒸汽330萬噸以及染料1萬噸的產能，構成完整的印染產業鏈。

國信證券分析師邱偉認為，印染業務采用委托加工、收取加工費用的模式，降低經營風險。印染行業供需形勢向好使得航民股份得以提高印染加工費，并通過提升產品結構持續提高加工費，進而提高毛利率水平。印染加工費上漲4%~6%是導致公司毛利率水平從二季度的16.32%提升至19.08%的主要原因。

他預計，環保壁壘使得印染行業將成為紡織服裝上游產業鏈需求復蘇的瓶頸環節，航運業務將成航民股份新的利潤增長點。

控股子公司航民海運擁有約4萬噸貨運能力，滿足自身約100萬噸煤炭運輸需求外，富余約100萬噸運力為周邊地區運輸燃煤。2009年9月啟運時航線運價僅為30元/噸，目前航線運價已上漲至50~60元/噸左右，預計2010年運價約60元/噸。預計2009年航運業務收入2500萬元以上，2010年將達到1.1億元。

出口復蘇業績穩增

未來，在內外因的共同推動下，公司業績有望實現穩健增長。

外因上，主要有兩大積極因素值得關注。

首先，行業集中度不斷提高。行業集中度提高主要來自兩方面原因。一是經濟危機中，一大批競爭力較差的公司紛紛倒掉，二是環保壁壘導致印染行業進入門檻提高，近期基本沒有新批的印染企業。

篇5

首先，請允許我向各位理事及全體會員表示衷心感謝！感謝大家對我本人的信任。當選中國服裝協會會長，是一份沉甸甸的責任，我深感任重道遠。

首先是“任重”。

社會層面感知紡織行業從服裝開始，服裝是紡織產業重要的符號，是衣食住行的生活基點，是美好感覺的時尚原點，是產業升級的轉型重點。改革開放后服裝產業的發展，經歷了“產業初長成、品牌誕生了、時勢造英雄、引領市場走”幾個階段，有喜悅，有憧憬，有豪情，有選擇，服裝產業是中國市場經濟的先導產業，每一次進步，都牽動著中國紡織行業的發展。

我們當今所處時代，市場環境從無序向有序轉變，創新從偏重有形的產品與渠道向兼顧無形的管理與模式轉變。服裝行業實現產業升級的關鍵是：通過科技創新、管理創新、商業模式創新與供應鏈協同創新來優化成本結構，強化知識產權保護以保障創新，踐行社會責任去提升品牌價值。

服裝產業是重要的民生產業，是現代科技與時尚文化融合的產業，是中國品牌的創導行業。對新時期產業定位的把握，對產業發展的復雜性、關聯性、系統性給予充分預估和判斷，是未來行業工作需要思考的問題。

其次是“道遠”。

2014年服裝纖維加工總量2340萬噸，在中國纖維加工總量中占46.8%，服裝出口占全球服裝貿易比重約39%，中國服裝行業美化了全世界人民的生活。

但挑戰依存。

一是中國城鎮居民與農村居民人均衣著消費的差距（2013年為4.34倍）仍然大于人均可支配收入的差距（2013年為3.03倍，2014年為2.75倍）與人均消費支出的差距（2013年為2.72倍）。

二是線上交易所衍生的產業生態顛覆、知識產權保護問題、對產業的真實貢獻度問題仍困擾著行業。2014年服裝網購即B2C模式交易額達6153億元，占比不到紡織服裝電子商務交易總額2.96萬億元的1/4，而B2B交易額占紡織服裝電子商務市場份額的75.34%，2015年1-6月比重達到78.41%。

三是行業工資差距、社會就業取向在倒逼紡織服裝行業走向智能制造的進程，同時順應從傳統批量生產向定制生產的轉變。2014年，城鎮就業人員平均工資56339元，僅有農林牧副漁業、建筑業人均貨幣工資低于制造業（51369元）。

面對挑戰，需要服裝協會團結力量、融合資源、形成合力、倍增價值。

中國服裝協會自1991年成立至今，中國紡織工業部、中國紡織工業聯合會的主要領導都直接兼任協會領導，在杜鈺洲會長、王天凱會長的領導下，在歷屆領導班子與會員企業共同努力下，取得了非凡成績。中國服裝協會已經成為中國紡織工業聯合會成員單位中，會員數量最多、團隊規模最大、社會影響力突出的專業協會。

在此，我代表協會負責人團隊，向全行業表達決心――我們一定創新有為、不辱使命。對于未來工作，借此機會，與大家分享幾個思路：

構建高水準國際平臺，助力中國品牌成長。中國服裝論壇、中國國際服裝服飾博覽會應成為國際最高水準的時尚盛會，融合跨界時尚資源參與、吸引高端品牌加入、扶持中國品牌成長應成為這兩個平臺的立足點。

提升中國時尚話語權，助力時尚之都建設。北京、上海應成為中國乃至世界時尚板塊的重要一極，建設品牌總部基地、建立時尚研究院、流行趨勢是時尚之都建設的應有之義。

謀劃時尚產業新格局，助力區域經濟發展。遴選具有時尚產業基礎的區域中心城市、重點服裝產業集群，構建細分行業時尚平臺、公共服務平臺，形成特色突出、布局合理的時尚產業發展格局。

圍繞國家發展新戰略，助力產業有序轉移?！耙粠б宦贰薄㈤L江經濟帶、京津冀一體化等國家戰略的推出，為行業發展帶來新機遇，有效、有序推進產業從東部向中西部轉移、推動產業走出去跨國配置資源是協會的責任。

篇6

從市場層面來看，人民幣匯率的短期下跌，將帶來部分板塊的利好。出口收入占比較大的部分行業，如：紡織服裝、鋼鐵、家電等行業在人民幣貶值的情況下，將受益于與美元結算的匯兌收益，或銷量增長情況。此外，如家具業的宜華木業、美克股份等對美國出口較多的公司亦有望受益。

服裝紡織：最大受益者

業內人士表示，人民幣貶值將直接刺激紡織服裝行業的業績增長。近年來人民幣長期升值趨勢吞噬了企業的部分利潤，大量的利潤在結匯環節損失掉，甚至有些企業經常出現出口回款后轉換為人民幣負利潤的情況。

對服裝紡織行業來說，政策扶持的行政手段很難精確落實到位。而人民幣貶值，對產業市場化程度較高的該行業來說，則能帶來直接的利好。人民幣貶值或將是扶持輕紡業的最好辦法。

紡織服裝業的相關概念股有：瑞貝卡（600439）、江蘇三友（002044）、報喜鳥（002154）、美邦服飾（002269）、羅萊家紡（002293）、探路者（300005）等。

鋼鐵行業：利大于弊

目前人民幣貶值對鋼鐵行業來說是把雙刃劍，一方面對鋼材出口是有好處的，但對企業進口鐵礦石又是個壞消息，其意味著企業的支付成本將會增加。人民幣貶值對鋼材的直接出口拉動是否明顯還取決于國際需求的強弱。而如何計算出口鋼材獲得的收益和進口鐵礦石原材料多付出的成本，測算因素則相對較復雜。此外，還虛考慮人民幣對美元貶值，對其他貨幣是否升值。

分析人士指出，可以肯定的是，人民幣貶值對鋼鐵下游行業機械、家電等行業有間接的促進作用，這些行業產品的出口如果上升，將帶動國內鋼材市場好轉?？傮w來看，人民幣貶值對鋼鐵行業應是利大于弊。

鋼鐵行業相關概念股有：沙鋼股份（002075）、大冶特鋼（000708）、西寧特鋼（600117）、三鋼閩光（002110）、本鋼板材（000761）、廣鋼股份（600894）、八一鋼鐵（600581）、酒鋼宏興（600307）等。

航運行業：獲間接利好

作為出口行業的下游，航運業可能也會間接受益人民幣的貶值。由于人民幣貶值會刺激服裝紡織業的出口，從而間接給集裝箱航運帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場。目前服裝紡織行業的產品出口主要依靠集裝箱運輸，因此一旦出口量增加，集裝箱運輸市場和碼頭也將受惠。

同時，若出口貨量增加，對于原材料，如鋼鐵、石化產品等需求也會增加，從而提升干散貨市場的景氣度。但目前關鍵因素在于歐美等發達國家的需求是否會因為人民幣貶值而有所增加。海外市場的需求能否回升，才是決定航運業景氣程度的最終因素。

航運行業相關概念股有：中海集運（601866）、寧波海運（600798）、ST遠洋（601919）。

化工行業：幾家歡喜幾家愁

人民幣匯率的波動，對化工業的影響不容忽視，尤其對出口型化工企業來說或是轉折。行業內，一方面以進口為主導的石化企業，受益于此前的人民幣持續升值，有助于降低采購成本。但目前情況對采購的影響就偏向負面，其意味著成本的上升。

另一方面，人民幣升值對化肥業或帶來較大的提振作用，該行業的出口比例相當大。專家指出，以氮肥為例，其原料主要取自國內，而國內市場又趨于飽和，產品出口量很大，受到匯率波動的正面影響也較大。

資料顯示，盡管進口化肥購進價格、海運費會因人民幣貶值出現相應幅度的上升，但其他化肥產品，如磷酸二銨、復合肥以及磷礦等產品的出口，則將隨著人民幣貶值而受到刺激。預計化肥的出口總數量會因人民幣貶值而進一步放大。

化工行業相關概念股有：新都化工（002539）、國風塑業（000859）、榮盛石化（002493）、山東?；?00822）、英力特（000635）、奧克股份（300082）、三友化工（600409）等。

家電行業：增加企業匯兌收益

此前，人民幣一路升值曾導致出口的家電產品在海外性價比降低，競爭力下降，由于家電企業在產品銷售結匯時大都采用美元結匯，因此人民幣貶值可以增加家電企業的匯兌收益。

目前媒體熱議的人民幣貶值，主要是針對美元而言，相對于其他貨幣，人民幣還是升值的。盡管人民幣貶值對于產品出口的好處毋庸置疑，但當前該行業的國際市場需求仍有限，因而需求的價格彈性相對較弱。短期來看，人民幣貶值的確緩解了一些企業出口的壓力。家電行業相關概念股：TCL集團（000100）、格力電器（000651）等。

汽車行業：抑制進口汽車銷量

篇7

針對20xx年經濟危機下行業出口不利的情況，新年伊始，上海兩家紡織服裝出口創匯企業將在產品結構、內部管理、品牌建設和市場拓展等方面采取新動向。

曾經連年榮登全國紡織自營出口冠軍寶座的上海申達股份有限公司，20xx年在困難的情況下出口創匯達5億美元，并同120個國家和地區建立穩定的業務聯系。

上海申達股份有限公司是上海率先成立的以紡織品出口為主導的上市公司，經營領域涉及棉紡織、印染、服裝、車飾、工業用紡織品等。20xx年，申達公司外貿抓緊三個重點，一是ERP預決算對比分析；二是出口信用保證；三是對在美國設立申達子公司的方案已擬訂，并在積極進行磋商。申達公司外貿重組后，經過8年磨合，形成完整的考核制度，建立一套功效掛鉤、敢獎敢罰的激勵機制。他們把出口規模與效益掛鉤，并用優勝劣汰的機制激勵員工。針對20xx年國家進一步采取宏觀調控，適當控制外匯儲備過快增長和進一步平抑貿易順差，上海申達公司在控制風險的前提下，在原有歐美市場的基礎上，積極拓展亞洲、非洲及拉丁美洲市場。對內則不斷優化產業結構，優勝劣汰，從“三重點”上努力：即進一步推進廣義“5S”管理，完善風險機制管理法；狠抓名牌工作，做好新品牌的定位、取名、標識設計工作，并辦理好國內外注冊手續；加快海外拓展，搭建好海外貿易平臺。

擁有“三槍”、“海螺”、“民光”等眾多知名品牌和中國馳名商標，以都市時尚服裝家紡品牌經營和紡織品國際貿易為核心業務的中國首批上市公司上海龍頭（集團）股份有限公司以實力雄厚的針織、家紡面料和成衣制造為依托，用心打造時尚產業，面向六大洲幾十個國家和地區出口產品，20xx年出口創匯2.7億美元，成為繼申達之后的上海出口創匯第二大戶。

20xx年，為了應對國際貿易競爭日趨激烈，貿易保護主義日益抬頭的趨勢，以及匯率、稅率等方面對出口貿易的利空消息。龍頭股份按照“扁平化、實體化、集約化、專業化”的管控模式對旗下四個貿易板塊進行了整合，成立了國際貿易事業部，并按照新的管控模式進行運營。整合后的龍頭外貿具有近3億美元的國際貿易平臺和更加完善的國外客戶網絡；放大了制造業對外貿的支撐效應，以及優秀的貿易團隊等很強的后發優勢。龍頭股份有限公司圍繞“創新、整合、提升、突破”這個主題，20xx年將按照“全球理念、中國功夫、報團打天下”的思路開展工作。用全球的眼光和觀念思考問題，變坐商待客為行商迎客，變國有企業標準為國際標準，變提供商品為提供價值，依靠智慧和思路，挖掘出口企業新的經濟增長點。

篇8

在紡織強國建設的征程中，紡織民營企業逐漸凝聚成一股中堅力量。近日，中華全國工商業聯合會在北京了2013中國民營企業500強名單。在這份名單中，紡織服裝、化纖制造業以及皮革制造業企業上榜31家，顯示出紡織民營企業在我國經濟發展中的重要地位。

這些入圍企業在當前并不樂觀的外部環境下，仍然交出了令人滿意的答卷，擔當起和行業前行的火車頭。它們的發展過程千差萬別，但揭開現象可看到這些企業成長中的共性特征和共同面對的問題。在外部經濟和社會環境不斷轉變的大背景下，民營企業歷經了時代的錘煉，凝結了時代閃光點，并逐漸成為行業的主力軍。

紡織民企創出新時代特色

《2013中國民營企業500強調研分析報告》指出，2013中國民營企業500強呈現以下共同特點：規模繼續擴大；繳稅總額和員工人數顯著增長；企業管理更為規范，治理水平不斷提升；更加注重自主研發，自主創新能力日益增強；國際化經營進一步深化；更加重視品牌建設與技術創新等。

從上世紀90年代起，紡織企業率先開始了大規模國有向民營的轉制，催生了一大批充滿生機與活力的民營企業。20多年來，紡織民營企業的發展使得行業煥發出了新的活力，不僅成為我國紡織服裝行業的主要力量，更成為促進我國經濟發展的重要推動力量。

在2013中國民營企業500強榜單中，恒力集團有限公司、浙江恒逸集團有限公司、江蘇三房巷集團有限公司、浙江榮盛控股集團有限公司、雅戈爾集團股份有限公司、紅豆集團有限公司等共有31家紡織服裝企業入選，而位居前50位的企業中，紡織服裝企業占據了7家。它們在當前的新形勢下，銳意進取，砥礪奮進，為行業的發展貢獻著自己的熱情和力量。

創新能力日益增強

我國民營企業一貫注重自主研發，研發人員在員工中所占比例也逐年增高，擁有國家領先水平的技術中心和重點實驗室的企業不斷增加，這體現出民營企業愈加重視科技創新。據中華全國工商業聯合會的《2013中國民營企業500強調研分析報告》（簡稱《報告》）顯示，2012年，設立博士后工作站的企業有142家；被國家有關部門認定為“國家級企業技術中心”的有94家。

這其中，紡織民企自主研發能力的提升更是明顯，幾乎每一個入圍中國民營企業500強的企業都有增強自主創新能力的獨特舉措。在恒力集團有限公司的發展歷史上，科技創新伴隨了企業壯大和成長的全過程。恒力先后與東華大學、蘇州大學等多所高等院校合作建立了恒力產學研基地，聘請多位國際知名專家組成國際研發團隊，并在德國法蘭克福、日本大阪等地建立了恒力研發中心。

盛虹集團有限公司作為全球最大的超細纖維生產基地，科技創新的腳步從未停歇。盛虹擁有紡織品檢測中心、化學纖維檢測中心、自主創新研發中心，每年的研發投入占銷售收入的很大比重。

投資更加理性

《報告》顯示，2012年，民營企業500強在夯實主業的基礎上理性投資的特點鮮明。面對國際嚴峻形勢，許多大型紡織民企的投資更加理性，如恒力集團、恒逸集團、盛虹集團加大了轉型升級的動力，由依靠原料勞動成本優勢的數量型投資增長逐步向質量效益型投資增長轉變，更多地朝向科技創新、建立自主品牌等方向投資。

受到資源和環境的雙重制約，越來越多的紡織民企將眼光投向海外，尋找原料保障、建設制造基地、收購上下游渠道、發展自主品牌，以多種形式“走出去”。

浙江恒逸集團有限公司就是浙江省鼓勵民營企業走出去的首批試點企業之一。恒逸集團先后在香港設立境外公司。幾年來，恒逸將傳統的進出口營銷模式與境外窗口公司緊密結合，構建出恒逸的境外國際貿易中心。進出口貿易蓬勃發展。

電子商務應用增多

電子商務作為新興的營銷模式，在民營企業中越來越普及。其中，紡織民企也加大了對電子商務的應用。大多都已建立了自己的網站。有一些紡織企業還建立了專門的電子網絡業務部。隨著電子商務的發展，紡織民企的工作人員還會利用微博、微信、論壇、QQ群、郵件等先進的網絡手段營銷企業產品。

調查發現，電子商務的發展，使得許多過去以小額外貿批發為主營業的紡織民營企業，轉為直接面向海外個人消費者進行零售服務了。

社會責任意識提高

《報告》顯示，民營企業社會責任意識進一步加強。紡織行業在社會責任方面的建設在全國可謂是走在了前列。自2006 年中國紡織工業聯合會舉辦社會責任年會，八年來，無論經濟冷熱，市場起伏，社會責任建設工作始終堅持不渝，一步一個腳印地積極推進。

2009年以來，將近50家紡織服裝企業了超過180份社會責任報告，其中近半數報告通過中國紡織服裝企業社會責任報告聯合會平臺，50余份報告通過獨立驗證或鑒證，這使得紡織服裝行業不僅成為中國社會責任報告份數最多的制造業行業，同時也成為社會責任報告驗證比例最高的行業，開拓并走過了一條輝煌的價值發現之旅。

探尋強企模式魅力

在2013中國民營企業500強榜單中，恒力集團有限公司、盛虹控股集團有限公司、江渡紡織集團有限公司均榜上有名。在幾十年的發展中，這些優秀民企積累了豐富的發展經驗，也形成了一定的成功模式，而這些實踐值得其他紡織民企學習借鑒。

恒力：巨變源于轉型升級

作為紡織民企的代表企業，恒力集團有限公司2012年銷售額850億元，利稅115億元，名列2013中國民營企業500強第11位。恒力的與眾不同，不僅“體大”，而且“質高”，其中走轉型升級之路是恒力成功的經營之道。近日，《紡織服裝周刊》記者專訪了恒力集團總裁陳建華，探尋恒力躋身中國民企500強的發展策略。

升級路徑 之 延伸產業鏈

“中國紡織業為什么有生命力，就是因為有民營企業。改革開放初期，我們的化纖產業還較為落后，為什么能在短短十幾年時間里，韓國、日本以及歐美的化纖產業紛紛萎縮？其原因就是中國民營企業沖出來了。如果沒有民營企業市場化的競爭，今天可能會是另一種局面?！标惤ㄈA說道，恒力作為我國紡織民企的代表企業，在市場化競爭中占據優勢地位，是因為恒力注重轉型升級，延伸產業鏈。

從1994年一人操作一臺機器，每小時產布24米，到如今的一人可以操作50臺機器，每小時產布接近450米……恒力集團已然從27人的小作坊，成長為全球最大的超亮光絲和高檔工業絲生產基地，這種脫胎換骨式的巨變憑借的正是一股轉型升級、創新發展的恒久動力。

陳建華十分清醒地認識到，紡織行業不能跟風，要有明確的發展方向，尤其是民營企業，不能跟著人家盲目跑。目前，從國際層面來說，現如今韓國、日本以及西方發達國家的化纖產業在進一步萎縮，其推動技術進步的動力和能力也在不斷下降。我國的化纖工業在未來將擔負起引領全球化纖工業技術進步的重要任務，所以更要注重延伸產業鏈，加強轉型升級。

“無論做織造、化纖，還是PTA，我們都要做高端，立足中國，面向全球，加強轉型升級，把握經濟發展規律中紡織業發展趨勢，高起點規劃、高水平建設、高效能管理，瞄準國際一流?！标惤ㄈA說，今年到現在為止，全國紡織企業大面積虧損，但恒力有利潤，這正是加強轉型升級的結果。

升級路徑 之 走全球化道路

“建世界一流企業，創國際知名品牌”。這是恒力的發展目標，如今，恒力集團已經形成了從石化到織造的完整產業鏈，產品研發能力已經達到世界領先水平。如恒力石化（大連長興島）PTA項目是當前全球工藝最先進、單體產能最大的PTA工廠；恒力在聚酯化纖產業，擁有全套原裝進口熔體直紡設備，配置德國吉瑪、巴馬格、日本TMT公司一流的聚酯、化纖、加彈設備，聚酯化纖產能已做到全球第一；恒力共擁有1.2萬套先進的噴水織機、噴氣織機，8500臺倍捻機及其配套設備，已成為全球最大的織造企業。

陳建華說，越是困難時期，我們越要加快提升產品差別化的檔次，研發更多特殊規格產品，力爭差別化率達80%以上，這樣才能進一步提升國際競爭力，向著世界一流企業邁進的恒力發展到今天，只能一刻不停往前跑。因為恒力肩上扛著的，不僅是5萬多名員工生存的責任，更是對社會、對紡織民企、對中國紡織產業發展的重任。

“今年1～8月，恒力集團完成銷售額近700億元，全年預計將實現銷售額達1300億元，同比增長53%。目前，恒力集團已在蘇州、南通、宿遷、大連、營口建立了五大產業園，形成了從石化到聚酯、化纖、織造、紡機研制的完整產業鏈，形成了員工能干事、想干事、干成事的良好氛圍?！标惤ㄈA表示。

升級路徑 之 堅持大投入大技改

在科研上，恒力從來不吝嗇，在引進國內高級技術管理人才的同時，還大量引進國外研發機構的技術專家。目前，恒力5500多名技術人員與來自德國、日本、韓國等地的100多名資深專家，共同組成了國際研發團隊，依托“恒力國際研發中心”和“恒力產學研基地”，為企業進行高端差別化產品的研發。

在大容量聚酯差別化技術與產品開發方面，恒力化纖大力創新，“超細纖維關鍵技術”獲國務院頒發“國家科技進步獎”殊榮，科技創新體系和創新能力躍居我國化纖行業最高水平行列。

恒力的成長，來自勇做一流的夢想。建世界一流企業，創國際知名品牌，是恒力的發展目標，從做蘇州一流、全國一流到做全世界一流、紡織業的一流，到做石化、聚酯、化纖、織造全產業鏈的一流。

如今，恒力集團已經形成了完整產業鏈，產品研發能力已經達到世界領先水平。陳建華由衷地說：“展望未來，恒力集團將繼續全產業鏈發展，做優、做強、做大石化和紡織板塊，推進產業進步，為中國紡織民企的發展獻出自己的力量！”

盛虹：敢為人先塑造行業標桿

盛虹控股集團有限公司擁有140萬噸/年的聚酯差別化纖維產能，滌綸長絲差別化率超過了80%，滌綸低彈絲（DTY）及超細纖維系列產品行業排名為國內第一位。其中生物質合成高分子纖維（PTT）與全消光纖維的國內市場占有率分別達到35%與57%，處行業龍頭地位。盛虹在化纖市場處于低迷狀況下，加快轉型升級，注重技術創新，加大研發投入，加強品牌建設，提高產品附加值，使公司生產經營穩定，達到產銷平衡，截至9月底，實現銷售收入57億元。

采訪中，盛虹集團企業技術中心副主任梅峰向《紡織服裝周刊》記者表示，盛虹“敢為人先”的創新精神是企業最大的優勢特點。世界經濟危機爆發的時候，盛虹不但沒有受其影響，還率先大規模引進使用環吹風冷卻設備技術生產超細纖維，一舉成為全球最大的超細纖維生產基地。

秘訣 之 消化吸收新技術

盛虹集團擁有自主研發、自主設計的具有完全自主知識產權的我國首條3萬噸/年PTT纖維專業化生產線，是繼美國杜邦、英荷殼牌后第三個擁有PTT聚合專有技術的企業。2009年對原有10萬噸PET連續聚合裝置進行技術改造，建成了世界上第一條8萬噸熔體直紡全消光纖維項目。

篇9

深交所在6月底曾通知規定，主板、中小企業板上市公司在半年報披露前，預計上半年凈利潤為負值、實現扭虧為盈、與上年同期相比上升或下降50%以上但未進行業績預告，或者預計2012年半年度業績與已披露的業績預告存在較大差異的，應當在7月15日前及時業績預告、業績預告修正公告或盈利預測修正公告。創業板上市公司均應在7月15日前披露2012年半年度業績預告或者預告修正公告。

隨著中報臨近密集公布期，越來越多的公司上演中報業績“變臉秀”，今年以來國內外經濟環境的不斷趨冷，“地雷”也格外多。截至7月16日，滬深兩市共有1418家上市公司對2012年半年報業績進行了預測。其中有102家公司中報業績預告修正后“變臉”，業績向上修正的有17家公司，業績向下修正的多達85家。近期頻頻上演的跌停潮和業績大幅變臉有很大關系。而歐債危機、國內經濟下行、行業景氣度下滑則是造成業績“變臉”的推手。

本刊觀點：

1.修正業績公司上下差距大。大部分業績修正第一次預告都是在一季報披露時公布的，二季度是空窗期。修正業績公司中向上向下的數量差如此之大，說明目前經濟環境下，上市公司業績增長動力仍然很乏力，二季度的運行狀況繼續低迷在上市公司業績中的反映很明顯。

2.板塊分化明顯，支柱型行業成向下修正主力。從上市公司的所屬板塊觀察，修正業績的個股大部分分布在創業板、中小板，行業來看，只有少數的消費行業和國家政策大力支持的行業有結構性增長機會，而大部分行業特別是支柱型行業業績放緩，為行情帶來了很大負面影響。經總結，業績向上修正的板塊集中在環保、消費類智能終端、產品價格上漲、釀酒等，而業績大幅向下修正的板塊主要集中在太陽能、有色、煤炭、建筑建材、紡織服裝、家電等是重災區。

3.踩地雷還是坐火箭，業績說了算。近期的跌停潮和業績修正有很大關系，業績向下修正的個股出現輪番跌停的走勢。超日太陽、海潤光伏、大連三壘、向日葵等業績“地雷股”嚴重影響市場人氣，連續跌停引發個股跌停潮，上周羅萊家紡業績由原先的業績預增變成預減，一周跌幅超過16%。雖然業績向上修正的公司在二級市場的表現不俗，近7成公布業績向上修正預告的個股，在7月1日至7月13日期間股價出現大幅上漲。但綜合其增長原因發現，因主營改善得到修正的公司較少，包括首航節能（002665）、百潤股份（002568）、東華能源（002221）、歐菲光（002456）、安潔科技（002635）、新安股份（600596）等幾家公司。其他公司都是因為獲得國家補貼或者一次性受益而得到的向上增長。

向下修正行業分析：

業績大幅向下修正的板塊主要集中在光伏、有色、煤炭、建筑建材、紡織服裝、家電等是重災區。

光伏：不受國家支持行業需謹慎規避。近幾日，A 股多家光伏企業中期業績預報或向下修正公告，海潤光伏、向日葵、東方日升均大幅預虧，反映受歐債危機、美國雙反等因素影響，二季度企業經營困境進一步加深。隨著德、意等國光伏補貼削減政策靴子相繼落地，下半年歐洲光伏需求預計環比將有較大萎縮。國內光伏企業下半年經營壓力仍大，板塊整體弱勢趨勢難改。

光伏的遭遇顯示在全球經濟不景氣的背景下，各個國家對于扶持資金需求量大的新能源行業發展態度趨弱，例如風電：由于所并電網擴容的不同步，陸上風電棄風現象仍嚴重，對于風電實際并網比例的新規將進一步理順風電裝機和并網的節奏，海上風電仍處起步階段，短期難以大規模應用，風電整體仍不樂觀。

紡織服裝、家電：由于需求轉弱，即使是在原材料持續下跌的背景下，行業的增長情況仍不樂觀，除了探路者、卡奴迪路、朗姿股份等個別優勢品牌企業得到增長外，其余都處于下降通道，蘇寧電器、羅萊家紡、偉星股份、愛仕達等行業內公司均向下修正業績，板塊需謹慎。

業績向上修正分析：

業績向上修正的板塊集中在環保、消費類智能終端、產品價格上漲、釀酒等，政策支持、需求持續旺盛是主要原因。

產品價格上漲：產品價格上漲促使業績增長，股價表現強勢。草甘膦生產公司新安股份（600596）向上修正業績，江山股份（600389）業績預告實現盈利，主要原因均是公司主產品之一的草甘膦自去年4季度以來，受市場、政策、匯率等因素的綜合影響，銷售價格出現一定程度的回升，盈利狀況有所改善。說明價格上漲在公司業績增長中體現明顯。

2012年以來，草甘膦價格一路上揚，已由年初的24850元/噸漲至目前的26500元 /噸。上周繼續上漲近2%。草甘膦價格的上漲基于兩點原因，一是環保力度加大，環保成本推升行業邊際成本，同時在一定程度上抑制了環保不達標的廠商們的復產沖動。2012 年1 月1 日起10%的水劑將不再獲準在國內銷售，生產企業將無法直接把母液配置成制劑，必須選擇處理生產過程中產生的廢料母液。二是過去三年去庫存逐步完成，目前逐步過渡到補庫存階段，目前訂單需求旺盛。目前，草甘膦行業已經全面扭虧為盈，行業內幾家主要生產商的毛利率都已經接近10%的水平。

從今年年初以來，草甘膦的價差（售價與成本之差，價差擴大說明盈利能力增強）持續擴大，擴大幅度大概在11%左右，企業盈利能力提升。

市場預計下半年若環保政策繼續收緊，則草甘膦價格有望突破30000元/噸(漲幅空間13%)，最高可能達34000元/噸(漲幅空間28%)；

草甘膦生產企業包括江山股份（600389）、揚農化工（600486）、新安股份（600596）、沙隆達A（000553）、紅太陽（000525），其中前三家公司業績彈性最大。

江山股份（600389）：

1.經財務部門初步測算，南通江山農藥化工股份有限公司預計2012年上半年實現合并報表歸屬于母公司所有者的凈利潤為500萬元～600萬元。上半年公司實現盈利主要有以下原因：公司主產品之一的草甘膦自去年4季度以來，受市場、政策、匯率等因素的綜合影響，銷售價格出現一定程度的回升，盈利狀況有所改善。

2.草甘膦產能包括甘氨酸法3萬噸/年，IDA法4萬噸/年，合計7萬噸/年，單位市值對應產能為A股最高。部分IDA法草甘膦產能受到長單的保護，能夠在市場低迷時維持穩定盈利；甘氨酸法產能目前開工率接近100%，將充分享受草甘膦在2012年下半年及2013年持續好轉，價格上升帶來的盈利增長。草甘膦上漲1000元/噸，江山股份EPS將上升0.15元/股~0.25元/股。

3.新項目"應時"投產草甘膦。產能僅次于新安股份的江山股份，在草甘膦行業逐步回暖態勢下迎來了新項目投產，可謂恰逢好時光。經過較長時間試生產，江山股份年產2萬噸酰胺類除草劑項目日前終于正式投產。更可期待的是，公司年產4萬噸農藥制劑項目也將陸續投產。據測算，兩項目年新增利潤有望達1億元。由此可預計，公司二季度業績有望迎來拐點。據悉，江山股份是擁有IDA法和甘氨酸法兩套生產工藝的企業。

4.雖然2009年一季度開始行情就不好了，公司卻一直都是在滿負荷生產，并且不存在庫存的問題。

5.除了首創IDAN的工藝路線外，江山股份還在國內最早掌握了草甘膦母液回收綜合技術。如果今后有合適的機會，公司不排除收購磷礦的可能。

揚農化工（6004876）：

草甘膦業務一定程度上受到長單的保護，能夠在市場低迷時維持穩定；價格波動影響產生的業績彈性大，草甘膦上漲1000元/噸，揚農化工EPS將上升0.08元/股~0.12元/股。草甘膦產能3萬噸/年。我們預計草甘膦業務將為揚農化工帶來息稅前利潤(EBIT)約0.5億元/年~0.8億元/年，一旦出現供給受事件性影響導致的漲價，息稅前利潤可能上升至1.3億元。

篇10

關鍵詞：武漢城市圈；重點工業產業；現狀；對策

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）07001002

根據湖北省政府“關于推進裝備制造等六個重點產業加快發展的意見”要求，結合孝感市重點支柱產業的歷史沿革、發展現狀，對初步確定為支柱產業涵蓋的食品飲料、紡織服裝、鹽磷化工、汽車機械、金屬制品和紙制品等產業以及戰略性新興產業涵蓋的光電子信息、醫藥制品、能源產業等重點產業，以及建筑材料、塑料制品等傳統產業進行了調研，初步摸清了其發展現狀和存在的問題，現簡要分析如下。

1孝感市重點產業發展的現狀

1.1總量新突破，占比有提高

2012年，孝感市十一個產業主營業務收入達到1554.6億元，在2009年基礎上增長1.8倍。其中，食品飲料、紡織服裝、鹽磷化工三個產業主營業務收入分別突破200億元；建筑材料、塑料制品、金屬制品3個產業主營業務收入分別達100億元以上；紙制品、汽車機械、光電子信息分別突破50億元。從總體看，這些重點產業在孝感市規模以上工業中的規模和占比在不斷擴大，實力在不斷增強。主營業務收入占全市規模以上工業的比重為89%，比2009年提高了4個百分點；資產總額837.8億元，占全市規模以上工業的比重為89.3%，比2009年提高了2.8個百分點；從業人員19.9萬人，占全市規模以上工業的比重為90.9%，比2009年提高了5個百分點；利稅總額139.3億元，占全市規模以上工業的比重為89.8%，比2009年提高了4個百分點。

1.3區域特色比較鮮明

孝感市以重點工業產業為支撐，以規模企業為主體，形成了14個特色工業園區。包括三江航天、華工科技、漢光科技、孝棉紡織、應城鹽化、安陸糧機、長江賽孚、漢正服裝、馬口紡織、孝昌機械電子等具有區域特色的園區，初步形成了各具特色的經濟板塊，為“孝感制造”在全國市場上爭得了重要席位。馬口滌綸紗線占全國市場的五分之一，安陸糧食機械占全國市場的七分之一。孝感市區成為全國最大的電真空器件、光學儀器、軟起動設備、數控曲軸檢測設備及病理儀器生產制造基地。市開發區成為全國最大的重型平板車制造基地。漢川已成為全國最大的鋼絲繩類產品生產基地，華中南地區最大的鋼木家具、鋼木門窗及童車生產基地。云應地區成為全國最大的單體聯堿、井礦鹽基地。

1.4產業集群發展加快

孝感市已經形成24個重點產業集聚區，目前，產業集聚區內共有年主營業務收入過億元的企業287家，其中過10億元的企業16家，億元企業構成了產業集聚區的龍頭和骨干，其帶動作用日益增強。福星科技（產銷規模25.1億元）、雙環科技（產銷規模19.8億元）、孝棉集團（產銷規模17億元）、云夢富思特（產銷規模17.4億元）四家龍頭企業分別構成了漢川金屬制品、應城鹽化工、高新區高檔紡織服裝、云夢塑料包裝等四個集聚區的主體；孝南紙制品、漢川食品加工、漢川金屬制品等產業集聚區的龍頭骨干企業產銷規模均突破十億元大關，企業影響力位列全國同行業前列。

2存在的主要問題

盡管近三年孝感市工業產業取得長足發展，但也存在一些不足，主要表現在企業規模偏小，產業結構有待優化，產品競爭力不強，發展相對落后等方面。

（1）工業企業規模偏小。2012年孝感市沒有一家年主營業務收入過30億元的企業，湖北禾豐糧油集團有限公司實現主營業務收入28.4億元，是孝感市最大的規模以上工業企業。98%以上為中小微企業，缺少帶動力強的龍頭企業，尚沒有一家企業進入全省百強。全省年主營業務收入過10億元的工業企業375家（其中宜昌53家、襄陽50家、孝感21家），過30億元的企業93家（其中宜昌17家、襄陽12家、孝感0家），過100億元的企業22家（其中宜昌5家、襄陽1家、孝感0家）。企業平均規模偏小。2012年，孝感市規上工業企業戶平總資產9655萬元，比全省平均水平22693萬元少13038萬元，不及一半。企業年平均主營業務收入為17990萬元，比全省平均水平27680萬元少9690萬元。