財務風險相關理論范文

導語：如何才能寫好一篇財務風險相關理論，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：油氣管道項目 物資采購 管理風險

近年來，隨著人們環保意識的增加及經濟的快速發展，天然氣及石油的需求量日益增加，這就使我國油氣管道行業遇到了發展的黃金期。管道運輸在油氣運輸中占有很重要地位，其質量與大眾生活、能源安全等密切相關，所以應受到足夠重視。

一、油氣管道項目物資采購管理的意義。

在油氣管道工程中，物資采購常常在項目總造價中占有很大比重，甚至超過50%。物資采購在整個油氣管道項目中占有這么大的投資比例，使物資采購狀況直接決定了管道項目運行效果的關鍵因素。物資供給是油氣管道項目生產的基礎，生產中用到的工具、設備、原材料等都是從采購中得到的；沒有采購則不具備油氣管道項目生產需要的基本條件，沒有充足的物資供給就不能順利開展生產活動。所以，油氣管道項目物資采購是該項目管理的主要內容。在具體的物資采購過程中，任何一種采購都必須確保所采購物資的質量都符合油氣管道項目的生產標準，應該始終以獲得最大經濟效益為核心，以符合項目標準為責任。物資采購管理是當前工程建設滾利活動中的重要組成部分及環節，應該將物資采購管理活動始終貫穿于風險管理、進度管理、成本管理、質量管理等各個環節中。所以，采購活動與采購管理對油氣管道項目建設的每個階段都有重大影響。

二、物資采購管理中的風險因素及應對措施。

物資采購風險，一般指的是在具體的采購中可能發生的一些意外狀況，造成所采購到的物資不能滿足項目需要或者不利于項目收益的提高等。因為油氣管道項目物資采購金額在總工程投資中占有很大比重，并且對項目總工期及質量有重大影響。所以控制采購風險是油氣管道項目物資采購管理的核心內容。有效預防物資采購中的風險因素，有助于施工單位依照合同履行自身的職責，有助于保證項目成本目標、工期及質量的實現。從油氣管道項目中標到簽訂合同再到施工準備、施工過程、工程竣工及驗收，各個環節都需要對所使用的物資進行風險管理。由此可見，加大對油氣管道項目物資采購管理，是企業提高經濟收益、提升自身市場競爭的最有效手段。筆者調查發現，在油氣管道項目的物資采購過程中，其風險主要出現在以下幾點：

1、物資采購方案中的風險。

物資采購方案是整個油氣管道項目中物資采購工作開展的依據，所以采購方案的合理性及精準度直接決定了采購活動的成敗。在具體的物資采購過程中，出現的主要問題是因為采購者沒有準確估計市場行情，導致油氣管道項目物資采購使實際金額與計劃金額有很大差異，嚴重超出的計劃數目，從而嚴重影響整個油氣管道項目生產活動的開展。如果所采購的物資過早地大批量融進施工現場的話，勢必會導致嚴重的物資積壓，就會大幅增加物資管理及堆放場地的成本。另一方面，如果物資沒有依照施工進度的需求按時送達施工現場的話，就會因物資供給不足而導致代工損失，直接影響工期及進度?？梢?，油氣管道物資過早或者延遲送達施工現場，都會對工程的進度及利潤產生不利影響，進而影響整個工程的運行成果。

所以，為了確保物資采購與油氣管道項目的施工進度高度匹配，應該嚴格根據物資管理制度策劃出合理的、精準的采購方案，并將整體采購方案分成精細的分期審核體系，項目管理部門應嚴格審核采購計劃的合理性、科學性，全面預測采購方案是否有利于施工實際的狀況，調查實際采購與方案目標是否一致，針對采購方案中的不合理細節應積極采取措施予以糾偏。只有借助嚴格把關及科學管理，才能有效預防由于不合理的采購方案而引發的采購資金風險。

2、供貨商引發的風險。

近年來，油氣管道建設得到了迅猛發展，使得更多的企業都投身于管道建設。在數目眾多的油氣管道供應商中，其生產條件、資質等也存在良莠不齊的狀況，很可能會出現由于物資供應商不能及時供貨而影響工期的狀況；可能會因供貨商所提供的油氣管道物資質量、數量不達標，而導致物資積壓或者影響施工質量等問題的出現；還可能部分供貨商誠信意識不強而出現嚴重違約現象，導致出現合同詐騙風險。

筆者調查發現當前在油氣管道物資采購中，較為常見的風險是質量風險。在油氣管道市場中，因為激烈的競爭很多物資供應商不得不大幅降低利潤以占據更大的市場份額，并且其還必須嚴格控制產品成本、提高產品的技術含量。很多油氣管道物資供應商雖然從整體上降低了產品的生產成本，但是也大幅降低了產品的質量。不斷暴露出來的產品質量問題，也給油氣管道項目采購管理工作帶來了很大壓力。材料質量是油氣管道項目建設的生命，其直接關乎油氣企業的興衰存亡，可見，物資質量管理在油氣管道項目中必須被高度重視，并常抓不懈。在市場經濟中，油氣管道項目已經在市場中占有重要地位，想要在市場競爭中求發展、求生存，就必須嚴格控制物資采購的每一個環節，確保所采購到的物資質量能完全符合油氣管道項目建設的實際需求。

因此，在油氣管道項目物資采購管理工作中，必須建立健全的供應商管理制度，只有這樣才能有效減少成本風險、大幅提高物資質量。在具體管理中，應做好以下幾點：①應詳細而全面地調查供貨商資質，深刻了解其服務態度、價格水平、交貨能力、生產能力。②小批量抽檢供貨中的產品，針對重要的油氣管道物資，應該選派專業技術人員到供貨商的車間進行監督生產。③嚴格檢驗需要入庫的物資。入庫檢驗是確保油氣管道項目材料質量的主要環節，也是杜絕不合格品進入施工現場的有效手段。④評價與考核供貨商，并和表現良好的供貨商簽訂長期合作協議。

總之，物資采購管理工作在整個油氣管道項目管理中具有重要意義，其管理成效直接決定了項目建設的成敗。因此，有關部門必須充分重視對油氣管道物資采購的管理，全面分析物資采購中的風險因素，并積極制定有效措施予以應對，確保油氣管道項目建設工作順利開展，發揮更大的經濟效益與社會效益。

參考文獻：

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關鍵詞：財務風險 負債經營 資產負債率

債務資本是一把“雙刃劍”，與利潤既有正相關關系，又有負相關關系。確定合理的資本結構，促進企業經營績效的提高，對企業的生存和發展非常重要?，F代資本結構理論也指出：在有效市場前提假設下，資本結構的變動會影響企業價值和企業的財務風險，債務融資方式相對于股權融資方式而言對企業更有利。本文分析了相關理論，并結合案例這件事上市公司實證分析，研究樣本公司的資本結構是否影響公司績效和財務風險以及怎樣影響公司績效的財務風險，檢驗國外經典的資本結構理論在我國上市公司中的適用性，對優化我國上市公司的資本結構，提高上市公司的經營績效，降低公司的財務風險具有重要的現實意義。

一、文獻綜述

（一）國外文獻 Aghion.Boloton（2008）認為企業利用負債融資提高企業的財務杠桿比率，可以降低企業加權平均資本成本率，從而提高企業的價值。但是同時會加大企業的財務風險，Agrawal .A（2009）認為不論財務杠桿如何變化，企業綜合資本成本都是固定的，因而企業的總價值也是固定不變的，即不存在最佳資本結構，資本結構和公司價值無關。Allen.M.P（2011）加權平均成本取決于權益成本和負債成本，當企業用負債來減少發行在外的股票時，權益資本成本上升緩慢，負債成本平穩不變，而且比權益資本成本低，所以加權平均成本逐漸下降。當負債比例加大，權益資本成本加速上升，雖然負債在全部資本結構中比例增加，但不能抵消權益資本成本快速上升的影響，結果使加權平均成本下降到最低點后開始上升。

（二）國內文獻 肖游（2006）從財務風險的特征、成因入手，提出財務風險控制的目標、原則和程序。而關于財務風險控制的方法，在結合之前研究的結果，引入了財務杠桿系數作為控制籌資風險的風險。吳井紅（2005）認為公司的財務風險主要有公司的資產負債率，盈利有關。肖作平（2007）認為公司的財務風險主要和上市公司的財務費用比率有關。沈根詳（2005）主要以權衡理論為基礎，探討了資本結構與破產成本以及稅盾效應之間的關系，通過實證得出結論認為中國上市公司的資本結構最優資本結構應該是資產負債率在60%至70%之間，大于百分七十，破產成本將急劇上升，超過了稅盾帶來的效應。劉星（2011）放寬了MM定理關于所得稅率恒定的條件，考察了在中國特殊國情下所得稅率和資本結構之間的關系，得出了資本結構與所得稅率成正相關的關系。

多數學者研究的是上市公司資本結構與財務風險的關系，很少學者考慮到負債收益與財務風險之間權衡利弊的關系，本文研究是基于負債收益和財務風險之間權衡的關系，以期完善上市公司財務風險的理論。

二、研究設計

（一）研究假設 企業負債規模越大，企業還本付息的壓力也就越大相應地財務風險也就越大。企業的負債規模越大，要償還的本金及利息就越多，由于收益降低而導致不能償還到期債務的風險也就越大，因而其財務風險就越大。尤其是當企業經營不善時，到期債務的還本付息將給企業帶來很大的壓力甚至會使企業破產。因此，本文提出假設：

假設1：企業財務風險與資產負債率正相關

在企業負債經營的條件下，負債越多，則所需償付的利息費用也越高。高的利息費用增加了企業可能因無法償付債務帶來的風險，故提高了財務風險。另一方面，財務費用比率的高低也與營業收入密切相關，與營業收入成反比。如果企業具有較高的營業收入，則財務費用比率低，而其將具有較多的資金流用于償還負債，因此財務風險也會相應較小。因此，本文提出假設：

假設2：企業財務風險與財務費用比率正相關

從理論上說凈資產收益率（ROE）受三個因素驅動：資本回報率（ROIC）、ROIC與R的差異即經營差異率、凈財務杠桿（DFL）， 資產收益率（ROE）高的公司往往是因為資本回報率（ROIC）比較高，擁有著極高的經濟商譽和較強的經濟特許權，具備著較高的行業壁壘，往往不需要通過高的財務杠桿來獲得負債收益，因為這樣往往也會同時增加財務風險。而如果企業經營管理不善，長期不盈利，資本回報率（ROIC）低下，那么企業要償還借款的本金及利息就會非常困難，這樣就會給企業帶來償還債務的壓力也可能使企業信譽受損，不能有效的再去籌集資金，導致陷入財務風險。盈利是支付長期本金利息所需資金的最可靠、最理想的來源。企業投資回報率越高、盈利能力越強，其償還債務的保障也就越大，發生財務風險的可能性也就越小。因此，本文提出假設：

假設3：企業財務風險與凈資產收益率負相關

（二）樣本選取和數據來源 本文的研究樣本為我國2011年浙江省在滬深兩市A股的上市公司。剔除了以下特殊樣本：（1）金融類上市公司；（2）研究期間內為特別轉讓和特殊處理的公司，以及被注冊會計師出具過否定或保留等審計意見的公司；（3）凈利潤小于零，資不抵債的上市公司。（4）數據異常的公司。最終得到127家上市公司為研究樣本。本文的所有數據來源于國泰安數據庫以及新浪財經網上公布的各上市公司的年度報表。

（三）變量定義和模型建立 本文的研究變量主要包括被解釋變量、解釋變量和控制變量：（1）被解釋變量。被解釋變量，即上市公司的財務風險，本文用綜合杠桿（簡稱DTL）作為評價指標。綜合杠桿是經營杠桿和財務杠桿共同所起的作用，用于衡量銷售量的變動對普通股每股收益變動的影響程度，該指標越高，說明企業財務風險越大。運用綜合杠桿來衡量企業的財務風險，主要是能綜合全面的考慮到企業的籌資風險、投資風險，綜合杠桿等于財務杠桿乘以經營杠桿，財務杠桿的高低和企業的籌資風險有緊密的聯系，財務杠桿越高，企業的籌資風險越大，因為高的財務杠桿往往會導致企業較高的籌資成本，導致企業償債壓力加劇，經營杠桿的高低與企業的投資風險有精密的聯系，經營杠桿越高，企業的投資風險越大，因為高的經營杠桿往往要求企業投資的項目的凈現值也要較高，一旦投資項目凈現值不如預期，企業的經營就會遭受風險。（2）解釋變量。解釋變量，即上市公司的負債經營效益，根據企業成長效益的指標，綜合考慮到數據的可獲得性，本文共選取了3個解釋變量來衡量上市公司的負債經營效益：企業的資產負債率（用DAR表示）。企業的負債經營效益首先要確定的是企業的資產負債率，其表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。企業財務費用比率（用FE/IFM表示），企業財務費用主要包括企業為負債經營所支付的利息費用，財務費用比率描述企業財務費用與主營業務收入的比率，是描述負債經營大小及效益的一個雙重指標。企業凈資產收益率（用ROE表示），描述企業在剔除負債效益之后企業的實際盈利能力，是企業資產對企業的收益最直接的貢獻，描述企業的經營效益指標，結合上述兩個指標，能很好的對企業的負債經營效益進行分析。（3）控制變量。財務績效的主要影響因素除了上述提出的3個變量之外，還會有其他的因素，如宏觀經濟環境，企業的管理效率等等。為控制上市公司其他因素對財務風險的影響且基于數據的可取得性，引入企業的成長性（CIGR）、企業的所有制性質（OWNSP）、企業的規模（SIZE）作為控制變量。定義如表（1）所示。

采用多元線性回歸模型來分析企業負債經營效益與財務風險之間的關系，根據以上假設，建立模型如下： DTLi=β0+β1*DARi+β2*FE/IFMi+β3*ROEi+β4*CIGRi+β5*SIZEi+β6*OWNSPi+Ui，其中，βi為待估系數，Ui為隨機擾動項，i表示第i家上市公司的數據。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統計 本文選取了我國2011年浙江地區在滬深兩市A股的304家上市公司來研究企業負債經營效益與財務風險之間的關系。通過篩選，最終選取了127家上市公司共計127個樣本的數據。樣本數據的基本情況如表（2）所示。

（二）相關性分析 分析結果如表（3）所示。可以看出，綜合杠桿與資產負債率、財務費用比率和企業資產規模顯著正相關，與凈資產收益率和主營業務增長率成顯著負相關，與公司的所有者性質關系不顯著。變量之間存在多重共線性問題，企業資產負債率、財務費用比率和企業規模顯著正相關，凈資產收益率與主營業務增長率也呈顯著正相關，這可能對實證分析的結果的有效性產生影響。但是根據統計分析的原理，如果兩個變量之間的相關系數小于0.8，一般就認為兩個變量之間不存在顯著的多重共線性。從表中各相關系數值可以明顯得出數據樣本的多重共線性問題不明顯。

（三）回歸分析 為了探究企業社會責任對企業財務績效的影響，進行了多元線性回歸分析，結果如表（4）所示。在回歸結果中計算了各個變量的方差膨脹因子，各變量的VIF值都接于1，通常情況下，當VIF值大于等于10時，共線性才會在變量間顯現，所以本文模型中的各個變量之間并不存在嚴重的共線性問題。另外，從表中可以得到，除主營業務增長率和所有制性質外，其他解釋變量和控制變量均通過了0.01水平下的顯著性檢驗?？梢园l現：（1）上市公司資產負債率對其財務風險的影響最大，在1%（sig=0.00

四、結論

從本文分析結果看，公司的資產負債率，財務費用比率對公司的財務風險水平有著顯著正相關的關系，而資產收益率對公司的財務風險水平有著顯著的負相關關系，資產負債率代表著的是公司的資本結構，公司的資本結構和財務風險水平有著顯著正相關關系，在一定程度內，一個公司資本結構越高，獲得的稅盾效益也就越高，但是必須要承受一定的財務風險，因此，企業要在可控的財務風險水平下，采取合適的資本結構。公司的財務費用比例代表著公司的財務管理水平，一個公司的財務管理水平越高，財務風險也就會相應降低，公司必須要學會運用各種金融工具，降低自己的財務費用率，這樣就能其他條件的不變的情況下，降低財務風險水平。公司的凈資產收益率代表著公司的盈利能力，公司的凈資產收益率越高，公司的財務風險越低，這給我國的上市公司帶來的啟示是，要從根本上在保持一定盈利能力的前提下，同時也承受不過高的財務風險水平，必須要提高自身的凈資產收益水平，而要提高公司的凈資產收益水平，必須引入優質資產，提升自身的產品競爭能力，加強公司的營運能力。

參考文獻：

[1]曹德芳、曾慕李：《我國上市公司財務風險影響因素的實證分析》，《技術經濟與管理研究》2005年第6期。

[2]吳井紅：《我國上市公司財務風險初探》，《經濟周刊》2006年第8期。

[3]肖游：《試論上市公司財務風險控制》，《商業研究》2006年第13期。

[4]沈根詳：《上市公司資本結構與經營風險》，《經濟研究，》2009年第6期。

[5]劉新：《上市公司所得稅與財務風險關系研究》，《經濟研究》2009年第6期。

[6]李春奇：《我國上市公司財務風險研究》，《技術經濟與管理研究》2010年第6期。

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1.財務履行其基本職能的客觀需要

隨著社會的發展，中小企業已經成為我國經濟發展的重要影響因素，而財務管理水平則會直接影響中小企業的發展過程，如果不能夠對財務管理中存在的問題進行糾正，就會對企業的發展造成嚴重的負面影響。

2.維護經濟平穩運行

財務風險管理是指施控主體利用財務信息對資金運動進行的控制，具體而言財務風險管理是指財務人員通過財務法規、財務定額、財務制度、財務計劃目標等對資金運動進行指導、組織督促和約束，確保財務目標實現的管理活動的統稱。中小企業財務風險管理是以專業管理制度的建立作為基礎，以風險防范、有效監管為目的，通過深化過程控制體系建設、完善描述關鍵點控制和以流程形式直觀地體現生產經營中業務過程而形成的管理規范，對于我國經濟的平穩運行有著十分重要的意義。

3.提高財務信息使用價值的有效途徑

財務風險管理制度對中小企業財務工作中應遵守的準則、應采用的程序和做法及其應達到的要求等做出具體而明確的規定。在進行財務工作時不僅為財務人員提供了確認依據和標準，并在這一標準的指導下，強化財務記錄具備及時性、準確性，財務報告具備可驗性和完整性，從而提高財務工作質量、強化財務基礎工作，能夠為財務信息使用者提供真實可靠的財務資料。

二、中小企業財務風險管理存在的問題

1.財務信息滯后，影響財務決策

目前，我國中小企業絕大多數是合伙投資，資本實力有限，注冊資本較少，這決定了中小企業的硬實力較弱。由于我國在經濟發展時期，經濟體制存在一些缺陷，使企業管理者更注重行政和環境因素，而忽略了財務管理信息。最主要的部門和企業每月對中小企業的財務管理系統會在下一期的報道。管理者使用滯后的財務信息，甚至使管理者做出錯誤的決定。

宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業理財帶來困難。我國許多企業建立的財務管理系統，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。

2.理論脫離實踐，職能劃分模糊

中國財務風險管理理論與方法基本上是從西方國家引進，目前還沒有符合我國現實情況的中小企業財務風險管理理論體系。首先，財務風險管理相關理論研究領域工作不到位，再加上信息滯后、財務風險管理理論研究隊伍薄弱，造成對高層次的理論研究不足；其次，現有的財務風險管理方法及操作技術沒有創新能力，并缺乏理論和實踐的結合或對具體案例進行總結。據調查顯示，目前我國企業中運用財務管理進行短期生產經營決策的只占20%，組織產品定價分析的只占17%，采用存貨控制模型的只占14%，運用責任成本、全面預算和價值工程的分別只占8%、7%和4% 。由此可見，財務風險管理在實際工作中的應用是令人堪憂的。這些中小企業管理者在實際管理中往往取決于其過去的經驗去解決問題，而不是財務風險管理實踐的科學方法。

3.企業員工素質不高，經營者參差不齊

財務管理在企業應用成功與否的關鍵主要是企業領導者和財會人員素質的高低。中小企業由于缺乏人力資本的激勵和約束，忽視對財務控制系統有效運行的高級財務管理人才的重視和培養，造成對財務資本監督不力，引起浪費和損失，不利于發揮財務控制綜合作用和中小企業內部的規范管理，不能充分體現人在創造中小企業價值中的作用，阻礙財務控制目標的實現。

三、應對中小企業財務風險的措施

1.完善財務監督體系，加強法制體系建設

財政監督系統分為內部監督和外部監督。內部監督是指企業內部監督。外部監督主要分為政府監督和社會監督兩個方面。加強政府監督主要是加強財政、審計、稅務機關對單位財政工作的監督，加強社會監督主要是加強會計師事務所的審計監督。只有在建立健全單位內部監督系統的基礎上，同時加強外部監督力度，將政府監督和群眾監督相結合，才能建立起有用的中小企業違法行動追究機制，保證財務風險管理制度的有效落實。

加強法制體系建設，有利于對企事業單位的法人行動進行約束，強化財政監督功能，清晰財政主體相關人員的職責。應加大法令法規的處分力度，擬定審計監督的法令職責和權限，并積極的推廣相關配套法令、法規的施行，使財務風險管理真正做到有法可依。

2.完善財務總監制度，強化管理監督

具體來講，中小企業應按照相互牽制、相互協調的原則，結合中小企業規模、業務特點等具體情況，合理進行責任的分配與授權，在設置職能部門并進行業務分工時，應使每一項業務的全部處理過程或過程中的重要環節，不是由一個部門單獨辦理，而是由兩個或兩個以上的部門在相互協調、相互制約的基礎上共同完成。對各部門的職權和責任應明確加以規定，既要避免權力重疊，也要防止出現權力真空，合理的組織結構不僅有利于彼此配合及協調，還便于進行相互檢查和制約，提高工作效率，防止并糾正各種錯弊。

3.建立財務風險管理制度，健全考核評價機制

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【關鍵詞】理財內容 財務風險 來源 成因

一、引言

企業是開放的社會經濟技術系統,是在環境的巨大影響下各種不同利益關系的參與者的聯合,是利益相關者之間多種不同契約的連結(詹森,梅克林,1976)。而環境的變化給企業經營管理的許多方面都帶來了不確定性,使企業面臨風險并最終反映在財務狀況和經營成果上,從而影響到利益相關者對企業的評價,并進而影響其對企業的投資決策。財務風險就是使企業不能達到預期財務結果或者遭受損失的事件發生的可能性。財務風險管理的目的在于支持企業戰略、增加企業實現其目標的機會、創造并增加企業價值、避免因風險造成的收入波動以及幫助企業持續改進。因此,財務風險管理對企業管理目標的實現意義重大。

我國財務理論界盛行的資金運動論認為,企業財務管理是企業再生產過程中的資金運動及其所形成的經濟關系。以資金為主體的財務活動是財務管理的內涵,財務關系則是該內涵的外延。它擴大了財務活動的范圍,將不同利益主體的財務活動聯系起來。同時財務關系又為財務活動提供了保障。因此,從財務的內容出發,財務風險的來源和管理應該從資金運動和經濟關系兩方面來分析。

二、企業財務風險的來源

從財務風險產生的來源看,財務風險有資金運動風險和財務關系風險。

1、資金運動風險

資金運動風險是財務管理在完成其基本功能如籌資、投資、利潤分配和營運資金管理中由于決策失誤造成影響企業目標實現的風險。其內容主要有以下幾個方面。

(1)籌資決策風險。在資金籌集中關鍵問題之一是債務和權益之間的結構問題。適當地運用債務能夠發揮財務杠桿的作用,放大企業的收益,同時財務杠桿的大小與財務風險的大小是同方向的關系,負債比重越高,企業的財務杠桿系數越大,企業的利息負擔也越大,償債能力出現問題的可能性也越大。所以,較大的財務杠桿同時會加大企業的財務風險,進而放大企業的整體風險。在資金籌集中還存在負債的期限結構問題,指長期借款與短期借款的結構,如企業應籌集長期資金卻采用了短期借款方式,或者用長期借款形式解決短期資金的需求,都會增加企業的籌資風險。

(2)投資決策風險。主要是在固定資產投資中,由于對風險估計不足而導致未來現金流量的現值小于投資現值而造成損失,或者由于夸大風險而放棄了原本凈現值為正的項目從而錯失良機,再或者在證券投資中對系統性風險估計不當或者處理非系統性風險時決策失誤造成企業價值減少,甚至使企業陷入危機的可能。

(3)收益分配風險。留存收益和股利分配是既相互聯系又相互矛盾的兩方面,這兩方面決策失誤也會給企業的整體目標的實現帶來風險。如由于留存收益過少會造成企業再生產和擴大企業規模的困難,或者由于股利分配過低而影響企業股票價值和投資者的信心。

(4)流動資產管理風險。主要包括現金持有量決策的風險、應收賬款回收決策的風險、存貨變現風險以及與流動性與贏利性有關的流動資產結構風險。因為持有高流動性資產,流動性風險會降低,但同時也降低了收益;反之,高資產收益而低流動性會使企業面臨過大的流動性風險。

2、財務關系風險

財務關系風險是企業在處理與各方利益相關者的關系時面臨的風險。主要表現在以下兩個方面。

(1)風險。理論認為,在兩權分離的體制下,企業的所有者委托人經營他們的財產,形成委托關系。由于委托人與人目標是不一致的,而這種目標不一致加上信息不對稱、信息失真、信息遲緩等使得人為了自身利益而可能利用權限惡意、無責任或者尋租,造成風險,或者說道德風險。而兩權分離使得委托人對人監控比較困難,從而加大了風險管理的成本。

(2)供應鏈風險。供應鏈涵蓋了從供應商到用戶從生產至成品交貨的各種工作。這種基于價值鏈的業務流程管理能帶來諸多單個企業所不能提供的經濟效應。但由于供應鏈上不同企業目標并不一致,甚至是相互沖突的,由此帶來了合作風險。同時由于信息在不同企業與部門傳遞過程中發生扭曲,并沿著供應鏈流程逐級放大,產生“牛鞭效應”,導致了信息獲得、理解和處置的風險。此外,還有由于供應商破產導致的違約風險等。由于供應鏈上的各個企業在業務上是緊密相關的,一個環節的風險會放大到整個供應鏈,給整個供應鏈上的企業都帶來損失。

事實上,由于企業的生存與發展離不開它所依存的環境。而政府、債權人、所有者、投資人、被投資人、債務人、金融市場、供應鏈上游和下游企業、管理者、員工等企業的利益相關者正是關鍵的環境因素。并且隨著全球經濟一體化,企業的利益相關者會不斷地增加,企業與這些利益相關者的聯系也更加緊密。從這個意義上說資金運動風險的根本來源是企業與各方利益相關者之間的錯綜復雜的財務關系。因此,企業財務風險的管理應當在正確處理好與利益相關者之間財務關系的前提下進行的。

三、財務風險的成因及建議

1、外部成因

指由國際國內政治、經濟、社會、技術環境的變化或由行業政策、行業發展狀況和行業競爭等因素引起的風險、由于通貨膨脹導致的購買力風險、以及由金融市場上的各因素如利率變動、匯率變動、證券價格波動等帶來的風險。這種宏觀層面的風險會波及到企業,給企業的生產經營和投資、融資帶來不利的影響,對企業的所有者、投資者、債權人等利益相關者都會帶來損失,從而影響到投資者的投資信心及債權人的信貸決策。在2007年發生的全球金融危機就是一個很好的例證。對于外部原因帶來的財務風險對企業來說雖然通常難以回避,但通過進行經濟周期分析、行業發展趨勢分析、行業競爭力分析、國內外金融市場等的分析,可以在一定程度上做到防患于未然。著名經濟學家富蘭克?H?奈特認為“各種情況下包括的已知風險可以被看做不確定的,這種不確定性則可以輕易地轉換為事實上的確定性,因為當這樣的事例足夠多時,人們就完全可以根據概率規律來預測結果,而且隨著相同案例的數目增加,預測會越來越精確”。

2、內部成因

企業的諸多財務風險都是由企業自身的決策不當引起的。如籌資決策中不合理地運用財務杠桿,過高的債務比例影響企業償債能力,一旦遇到經營業績不善會帶來不良的后果甚至是破產的危險;固定資產投資決策中對于指標的不恰當運用(如凈現值指標中的現金流量的估計不精確、折現率的選擇不合適等)導致項目決策失誤而帶來的風險;證券投資決策中投資組合的決策沒有達到分散風險的要求帶來更高的投資風險;利潤分配決策中沒有充分考慮企業的長遠發展和股東利益之間的關系而導致的企業發展困境和投資者信心缺失等。

3、財務風險管理建議

財務風險是貫穿于整個企業的,財務風險管理就是用來識別可能影響企業生存、發展和獲利的潛在事件,在經營者風險偏好的范圍內管理風險,為企業實現其目標提供合理的保證過程。目前許多企業對財務風險的管理停留在直覺判斷上,沒有上升到理論層次,更沒有系統的財務風險管理的機制。而企業財務風險管理是“藝術與科學”的結合,單靠管理者的經驗判斷是遠遠不能滿足企業財務風險管理的要求的。因此,建立一個包括風險分析、風險評估、風險反應態度、選擇最優風險管理方法、風險管理方案的執行、風險管理的反饋與控制等內容的風險管理體系是非常有必要的。該體系的構建應立足企業的長遠發展,符合企業自身特點。該體系也應該是動態的,既強調目標管理,又重視過程管理,并且能隨環境的變化做出適時的調整,能為企業目標的實現提供保障。此外,還應注意財務風險管理也應體現在企業的治理結構中,應當設立專門的機構進行財務風險管理,如財務風險管理委員會,并從制度上明確規定它與董事會、內部審計人員、財務管理人員之間的責、權、利的安排,以防止企業內部因財務關系不明晰而造成的資金運動風險。

【參考文獻】

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關鍵詞：制造業企業；財務風險；風險防范

一、制造業企業財務風險的相關理論

（一）財務風險的概念

財務風險，是指那些與企業財務活動相關的風險，制造業不同于其他行業，存在屬于自己的特殊性，不會像商品流通企業的經營流程大致分為：采購銷售；而制造業企業由于存在自行生產環節，其經營流程為：采購生產銷售。風險存在于企業整個運營流程中，財務風險也不例外，所以，財務風險是指具有不確定性的各種情況的發生或不發生的概率總和。

（二）財務風險的分類

1、投資風險。由于企業籌集來的資金主要是為了投資，有可能投資于企業內部用于擴大生產經營，也可以將資金投入到能獲取更多投資收益的外部項目中去。但是，無論投資在內部還是外部，投資回報率都是不確定的，即使是固定收益品種的債券，也不能保證被投資單位一定就有償債能力來支付固定利息，而這種不確定性也被稱之為投資風險。2、籌資風險。企業在籌資過程中容易受到宏觀經濟環境、國家政策基金扶持、匯率及利率等情況的影響，由于以上因素給企業財務成果帶來的不確定性為籌資風險。3、經營風險。經營風險充斥在企業生產經營的每個環節中，供、產、銷各個環節無一不需要資金的支持，而其中的存貨變現、賬款的回收時間和金額都無法做出準確的預測，都會伴隨著意外情況的發生，即這種風險被稱之為經營風險，又被稱為營業風險。

二、制造業企業財務風險的來源

（一）資金運動風險

資金是企業長久生存所需的血液，任何一個環節都需要血液作為支撐，資金運動風險是指由于企業管理層決策的失誤導致的與企業預期目標的偏離程度，其內容主要包括：1、投資決策風險。在長期項目的投資中，由于企業運用或錯誤的運用所獲得的信息而給企業的投資決策帶來的風險。具體而言，包括：將資金投入到凈現值為負的項目上或是沒有將資金投入到凈現值為正的項目上。此外，由于對系統性和非系統性風險的預測不準確所帶來的企業價值的減損。2、籌資決策風險。籌資決策面臨的關鍵問題是如何確定最優資本結構，由于債務籌資的成本較權益籌資成本低，且債務的利息可以稅前扣除，并且可以發揮到DFL的作用，放大企業的收益；但過多的負債，會給企業造成很大的財務負擔，由于還本付息壓力而致制造業企業破產的也屢見不鮮3、經營決策風險。經營決策風險主要包括收益分配風險和流動資金管理風險：（1）收益分配風險：企業的盈余一部分用于分配給股東等的投資者作為回報，一部分留置于企業內部用于可持續發展，二者既緊密聯系又互相矛盾。因為“盤子就那么大”多留存就意味著少分配，而少分分配又會伴隨著股東財富的減損，與實現“股東財富最大化”企業財務管理目標相背離。（2）流動資金管理風險：流動性最強的資產非貨幣資金莫屬，制造業企業應留有流動資金以備不時之需。此時，就應該確定一個最佳的現金持有量，因為較少的持有現金會增加資金的短缺成本，而過多的留有現金，會造成機會成本的加大。此外，也應該考慮存貨、應收賬款以及與流動性與贏利性有關的流動資產結構風險。

（二）財務關系風險

財務關系風險是指企業在處理和協調各利益相關者之間關系時所面臨的風險，主要表現在以下兩個方面：1、委托—風險。在兩權分離體制下，所有者和經營者各自的目標不同，其都會按照自己的利益行事，他們的關注點甚至是相反的，此時就會出現道德風險和逆向選擇兩個方面的問題。2、供應鏈風險。供應鏈中上游的供應商和下游的客戶他們的目標也不盡相同，甚至是相互沖突的，由此帶來了合作風險的增加，進而增加制造業企業所面臨的風險。

三、制造業企業財務風險防范存在的問題

（一）財務風險管理意識薄弱

與其他發達國家相比，我國企業財務風險管理意識興起時其他國家財務管理觀念已深入人心，且我國風管形式較為單一，其具體做法就是實施財務風險控制，認為企業資金來源中如果沒有債務就不會有財務風險，其實這種意識是非常片面的，也是非常狹隘的。

（二）財務風險管理監督乏力

雖然，制造業企業已經形成了財務風險管理的意識并且將其付諸實踐。但是，如果缺乏監督力，就會在很大程度上限制了實施效果，大多數都僅限于機構監管模式，實際的財務風險管理過程往往缺乏足夠的監督和評價機制，對于制造業企業財務風險管理工作的實際效果難以實現有效的反饋和評價，不利于公司整個財務風險管理工作的進步和管理體系的進一步完善，這就直接影響了外部監督的效果。

（三）缺乏財務風險管理人才

許多制造業企業通過校園招聘、網絡招聘以及去當地人力資源中心去招收創新型人才，以增強公司的核心競爭能力，卻忽略了單位內部人員流動性大給企業帶來的負面影響。不斷有新人涌入，卻面臨缺乏經驗豐富的風險管理相關人才的窘境。很多的財務人員還局限于記賬、算賬、報賬的層面，沒有關注到全面風險管理；或者有些制造業雖然設置了財務風險崗位，但也過于形式，并沒有發揮其真正的作用。

四、加強制造業企業財務風險防范的對策

（一）優化資本結構來合理控制負債規模

公司的籌資風險大小主要是受到負債的影響，根據上述分析，可以從以下三方面來降低企業的籌資風險：第一，合理控制負債規模。負債經營能夠降低企業綜合經營成本，產生財務杠桿效應，但是也會增加企業的經營成本，增加企業的財務風險，增加無力償付的債務風險。因而，適度負債對企業十分重要。同時，加強對資金的管理，適當減少對大規模固定資產的投入，放緩擴張腳步，以確保企業有充足流動資金進行日常營運管理。第二，降低債券籌資。衡量短期償債能力的流動比率、速動比率，以及衡量長期償債能力的資產負債率等財務指標，如果其過高表明企業投入資金的項目回收期長，償債能力較弱，企業的財務風險也就越高，此時需要調整資本結構。更多利用自有資金，降低籌資成本，改變對某單一渠道過度依賴的狀態，保證企業在一個可以接受的財務風險范圍內，來充分享受財務杠桿所帶來的收益。第三，資金籌集量與需求量匹配。應該根據企業實際情況，合理預測資金需要量，計劃好各個部門甚至是各個車間的資金投放，提升資金的使用效率。具體來說，企業在確定籌資額時，不僅要考慮生產車間能達成的生產規模，而且要考慮到產品的銷售情況，做到“以銷定產”，避免因資金不足阻礙生產經營的有序進行。

（二）精簡投資使得規模產品優質化

隨著市場競爭的日益激烈，產品價格的下降、成本上升，企業不能僅靠擴大產能來增加規模的方式發展。企業需要在投資理念上有所轉變，對于投資項目，需要構建投資風險管理體系，嚴格把控風險。第一，構建投資風險管理體系。需要建立從上至下每個部門息息相關的投資風險管理體系。在立項上，企業管理層根據董事會訂立的發展規劃和投資方向，具體情況具體分析，尋找優質投資項目并提出項目計劃書。隨后由投資管理、財務、法律等部門對投資風險進行實時、持續地監控，保證項目實施的效果，最后由管理層確認通過。第二，規避經營風險。作為制造業企業，必須關注國家相關政策的調整，最好能在政策出臺之前，做出應對措施，預防風險。不斷借鑒國內外其他制造業企業對政策的應對措施，提前布局，規避政策性風險，同時學習國內外企業先進的技術、銷售和管理能力。

（三）建立健全內部控制機制保障賬款回收

當企業存在賒銷比率過高、金額過大的問題時，本質上應提升企業產品的核心競爭力，減少應收賬款的出現；在內控制度的建設上，需要加強現有的客戶信用管理制度，并對企業的銷售合同妥善保管，做到有據可依。在賒銷的情況下，應對客戶的償還能力進行監督，防止呆、壞賬的產生。

（四）調整收益分配

基于委托—理論，企業應該有效的調整收益分配制度。業績較好時，現金流量較大，此時可以采用基本股利加額外股利政策使穩定股價，改善投資者對公司收益將增長的預期的目標進而提升企業形象；業績平平時，采取少發或不發的政策，因為投資者看重的是企業的未來，雖然目前少發或不發但從長遠來看會為投資者帶來更多的收益，增強投資者的信心。

五、結論

本文從財務風險的基本理論出發，結合制造業企業特點，根據對財務風險的分類即投資風險、籌資風險、經營風險對制造業企業的財務風險進行分析，并根據制造業企業在財務風險管理中存在的問題，提出具體的風險防范對策。

參考文獻：

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[2]解秀玉,管西三.企業財務風險預警模型研究——基于制造業數據[J].南京審計學院學報,2013,(04):58-68.

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[關鍵詞]供電公司；財務風險管理；策略

中圖分類號：F406.7；F426.61 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2017）22-0087-01

引言

一直以來，電力行業都在我國國名經濟增長中占據重要地位，在市場經濟體制下，電網公司通過向發電公司定向購電，然后賣給用電客戶，這一過程受內部和外部市場各種不穩定性因素的影響，很容易使電網公司在經營中面臨各種各樣的不確定性風險，從而給電網公司的經營帶來損害。財務風險目前是電網公司日常管理經營中的主要風險，對電網公司的意義和影響非常大，要想盡力降低財務風險，就需要供電公司采取相關正確措施來對其進行有效控制和管理，正視并重視供電公司財務風險管理問題。本文主要對供電公司財務風險管理具體策略進行探討，具體報道如下：

一、現階段供電公司發展中財務管理的狀況

（1）沒有完善統一的財務內部管理體系

目前，很多供電公司在內部管理中，都不夠重視對財務風險方面的管理，財務風險意識低下，管理能力不高，沒有一個統一完善的財務管理體系作為參照和引導，就算有少數已經存在的財務管理制度，但是執行力度也不高，致使整體管理效果得不到提升。由于缺乏完善的財務管理制度來引導，就導致了不能明確精準的計算社保和醫保費用、不能規范準確的核算專賬項款等問題的出現，從而給供電公司的財務管理增加了管理難度，造成了阻礙，并加大了財務風險。

（2）投資收益不容易回收

電網公司實質上是屬于一種半盈利半公益性質的企業，其主要特點就是社會性和公益性，因此供電公司在相關投資上是由國家給出統一的明確性指令，最明顯的就是電網在城鄉的統一改造、家家戶戶統一持電卡、同網同電價等，這些項目的投資都是由國家制定，因此就不可避免的體現出了德政工程的特點，跟供電公司自身發展中所投資效益的風險控制準則不符合，最主要的還是對電價的制定必須受國家統一制定控制，從而致使供電企業自身就不能根據實際投資情況來實現對經濟效益的合理回收，容易造成很大的投資損失。

（3）財務內部控制環境還不夠成熟

對我國大多數電力企業而言，其管理人員多數都沒有經受過專門的知識技術培訓，而是憑借多年的工作經驗慢慢積累，從而逐漸走上管理層，這就導致了大部分管理人員其實對財務會計方面的知識理論非常欠缺，財務風險意識不高。在電力公司發展中，一些管理人員往往忽視了對財務內部環境的控制管理，一味只追求生產經營，對財務內部控制不能很好的理解，將其歸之為財務管理統籌內容，長此以往就造成了供電公司真正的財務內部控制環境很不成熟，影響了財務內控工作的順利展開。另外，相關領導和管理人員對財務風險內部控制的重視程度還不夠，導致一些規章條例不能良好落實，執行力度也不高。

二、加強供電公司財務風險管理的具體策略

（1）建立統一健全的財務內部控制管理體系

對供電公司加強財務風險管理的重要策略之一就是加強財務內部控制，建立完善有效的財務內部控制管理體系。對供電公司的財務管理主要是：對財務信息準確性和真實有效性的控制管理；對相關財務活動是否合法方面的控制管理；對財產物資提供安全有效保障的控制管理。以這三點為基準，在建立統一的財務控制管理制度上必須充分考慮實際情況和科學合理性，并在財務管理中增設財會審計制度，用以監督核查財務信息的真實準確性，及時排查掉供電公司經營中存在的財務安全隱患，從而降低財務風險，加強供電公司抗財務風險的管理能力。

（2）對供電公司的資本結構進行完善

對供電公司而言，其資本結構也是影響財務風險的重要因素，供電公司的實際經營發展情況能夠憑借資本結構而完整真實的表現出來。在資本結構中，如果供電公司有比較大的負債比例，則表示為供電公司的還債能力較好，但這時如果產生資金鏈問題，供電公司就會步入財務困難；同樣的，若是供電公司負債比例小，就會使供電公司成本增高，從而阻礙供電公司經濟效益的提升。因此要想有效規避財務風險，供電公司必須要考慮到資本結構的實際情況，對其進行不斷完善和優化，只有這樣才能盡量降低供電公司的融資風險，實現經濟效益的最大增收。

（3）努力提高供電公司工作人員的管理能力和綜合素養

供電公司要想實現長久穩定的發展，必須要對其工作人員提出越來越高的要求，以期能夠符合現今企業發展所需要的管理政策。在財務風險管理中，要求相關工作人員具備豐富熟練的財務會計知識，管理經驗豐富，管理能力強。然而在實際中，很多供電公司卻很缺乏財務風險方面的專業人才，這就要求供電公司必須重視專業人才的培養，對工作人員的考核必須嚴謹，定期培訓，并加強財務風險管理意識，提高綜合素養，只有這樣才能不斷豐富供電公司工作人員的財務專業知識理論和財務風險管理經驗，提高財務風險管理水平，從而達到有效降低財務風險的目的。

三、結束語

供電公司是整個供電體系中非常重要的組成部分，其發展與市場經濟之間緊密相連，財務風險水平很高。目前，我國很多供電公司，實際上對財務風險的管理能力都還比較薄弱，因此在以后的發展中，供電公司必須加強對財務風險意識的培養，努力提高工作人員的專業財務管理技能，從而實現供電公司的穩定發展。

參考文獻

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篇7

摘 要 企業風險管理中的一個重要組成部分就是財務風險管理，財務風險管理也是企業經營風險集中體現，如果企業不能及時的采取措施，那么企業就會陷入財務危機，所以建立一套有效的風險防范策略是很必要的；本文主要對財務風險的一些相關理論作了介紹，然后給出了一些財務風險的防范策略。

關鍵詞 財務 風險 防范策略

一、前言

我國企業隨著全球經濟的迅速發展，國際化經營的范圍進一步擴大所要面臨的風險將會更加的多樣化與復雜化；從企業內部環境角度上看，企業經營者自身的管理水平、員工素質、企業文化、產品或服務質量等因素都會或多或少給企業帶來一些影響。從企業的外部環境角度來看，全球市場價格水平與供求關系、國內外的政治形勢、宏觀經濟狀況與本國的財政信貸政策等因素的變化也都會直接或間接的給企業帶來一定的影響。從企業的戰略意識層面來說，由于過去我國一直實行的是計劃經濟體制，絕大多數企業的財務人員與管理層都缺乏風險意識，這也是導致企業產生風險的重要原因之一。財務風險作為一種信號，企業的經營狀況能夠在財務風險當中得到全面綜合的反映，一個企業經營者必須經常性進行財務分析，從而更好的防范財務危機。從目前的趨勢看，用不了多久，我國絕大多數的企業將會逐步進入到財務導向型的企業管理階段。在財務導向型的企業管理階段最核心的為題就是企業財務管理。所以，現如今我們必須從我國的經濟情況著手，對我國的風險管理現狀做認真研究，健全現有的財務風險管理制度，從而有效提升我國企業財務風險的管理水平使其達到國際先進水平。同時提升我國企業財務風險管理水平也是提升企業內在價值，促進企業穩定發展，在競爭激烈的環境下贏得競爭優勢的關鍵所在。

二、財務風險的相關理論

1．財務風險的定義

財務風險我們可以看成一種不確定性，這種不確定性是指企業在進行各種財務活動當中，因為各種難以控制與難以預料的因素存在，導致企業的預期收益與財務收益有所差異。我們可以從財務風險所包含的內容出發，將財務風險劃分為廣義的財務風險與狹義的財務風險。前者是指在企業在進行各項財務活動當中，因為環境及其他難以預料與難以控制的因素響，導致企業的實際的收益與預期財務收益有所差異。后者往往又被稱為舉債風險，舉債風險是指因為企業舉債而導致企業的財務不確定性。

2．財務風險的成因

財務風險的成因主要包括以下四個方面：

（1）自然因素的影響，因為自然界的運動是不規律的，顯不規律性，正是這種不規律性導致人們難以阻止與防范，如洪水、地震、風暴等自然災害，從而導致企業的固定資產與流動資產都遭受損失。

（2）市場因素的影響，對于任何一個企業來說要想繼續生存就離不開市場。但市場并不是恒久不變的。市場價格的調整、供求關系的變化，競爭對手調整戰略、市場信息的不對稱等情況都有可能導致企業財務風險。

（3）政治因素的影響，社會的法律制度與政治的變化都有可能導致企業的財務風險的發生。例如：一個國家的政治觀點的發生了改變就可能導致戰爭的爆發，而戰爭的爆發將可能會引起油價上漲，從而導致運輸成本增加，使得企業利益減少，甚至可能因為戰爭的爆發而導致企業停產。

（4）內部因素的影響，這里的內部因素主要包括了企業管理水平與企業員工的素質。一個企業的企業管理水平越高，其抗拒風險的能力就會越強。對與企業員工來說，企業員工的素質越低，其風險意思就會越淡薄，從而其對風險的駕御能力也就越差，這就可能導致企業產生財務危機。

三、財務風險控制措施

上面對財務風險的相關理論進行了探討，下面將給出一些財務風險的控制措施。一個企業要想做到對財務風險控制，則必須要樹立正確的風險觀、把握財務風險的運行規律、衡量與預測財務風險、了解風險的特征與來源、努力防范財務風險，高效的保證企業資金鏈的正常運轉，更加具體點說企業必須做到以下4個方面的內容：

第一個方面：要控制企業的經營風險。控制企業的經營風險首先必須從資金的日常管理過程做起，企業必須盡量的提高資金的使用效果，資金審批程序必須遵循三原則即效率高、回收快、收益大，從而在最大程度上減少企業的經營風險；與此同時企業的有關部門還必須定期或不定期的對資產管理比率進行考核。

第二個方面：提升財務決策的科學化水平使其能有效的控制企業的投資風險。我們知道投資決策是否正確將會直接影響企業財務管理工作的成與敗，主觀決策與經驗決策這兩種決策方法都可能會使決策失誤的可能性在很大程度上增加。為控制防范投資風險，企業應該盡量采用內部收益率法與NPV法，而切忌主觀臆斷。

第三個方面：建立財務預警系統。建立財務預警系統的目的是為了預測和分析企業財務發展狀況。不管是從廣義的財務風險還是狹義的財務風險的定義來看，企業必須重點防范的對象應該是融資風險。

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關鍵詞：中小企業；財務風險；控制；防范

中小企業是相對于大型國有企業而言規模偏小的，資本方式是非公有制或者是以私營經濟為主的企業組織形式，它規模小，相對靈活，對于中小企業的界定，目前世界各國所設定的參照系各不相同。有的國家以法律形式規定中小企業確認標準，也有的國家沒有統一的確認標準，只是在制定相關政策時加以規定。中小企業是我國國民經濟中不可或缺的組成部分，其生存與發展對推動我國經濟發展方面起到了重要的作用。但隨著我國市場經濟的發展，中小企業面臨著無時無刻、無處不在的風險，加強財務風險控制對企業經營的成敗起著決定性的作用。因此，對財務風險控制進行分析研究，有助于促進企業對財務風險的控制和防范，對提高企業經營管理水平，加速資金周轉，降低企業損失，為企業創造最大的收益具有重要意義。

1財務風險的相關理論

1.1風險的含義

風險對于我們來說是隨處可見的，在現實生活中，我們會遇到各式各樣的風險，對于企業來說風險也是無處不在。中小企業在經營中都會存在財務風險，利益與風險是共同存在的。在社會主義市場經濟條件下，沒有風險就沒有回報。所以說風險是企業的特殊資源，它是伴隨著企業的有形的、確定的資源而存在。風險的定義就是指人們對未來行為預期的不確定性的損失。參考國際現有標準進行劃分，中小企業的風險可以劃分為四類，如企業財務風險、企業戰略風險、企業經營風險以及迫害性風險。企業掌握好這些風險，就能對企業未來可能發生的風險進行預測，以預防這些風險給企業帶來的損失，從而實現企業的目標。

1.2中小企業的財務風險以及風險管理

一般中小企業財務風險的特點比較顯著。第一，融資方面，中小企業外源融資存在較大的風險，在選擇融資途徑是會更傾向于內源融資。中小企業獲得外部融資，主要依賴于銀行貸款和其他金融中介機構，從而大大增加外部融資的風險。由于各種原因選擇融資，中小企業比大企業更加依賴內部融資。第二，投資方面，中小企業經營盈余后為了充分發揮資金價值，中小企業會選擇不同的方式進行投資。第三，企業運營方面，中小企業以家族式居多，經營管理上存在很大漏洞，缺乏現實有效的經營管理制度，缺乏對風險的抵抗能力。多數中小企業在管理上比較隨意，領導權集中于一人身上，在處理日常經營活動中往往暴露出諸多弱點，例如，中小企業對外誠信度偏低，資產負債率過高，資金使用混亂，對外提供虛假財務信息等。在企業經營發展中，作為權利集中的領導者難免會有管理違規行為，自身意識不到企業的資金結構，對企業開辟發展新市場缺乏有效的科學理論。第四，風險的復雜性，我國中小企業數不勝數，錯綜復雜，企業與企業之間常常相互連通，其中的財務風險也會隨之增加，造成風險的原因也更是各種各樣，潛伏著未知的破壞力。中小企業財務風險的原因是復雜的。但由于很大一部分的損失在于中小企業企業財務管理本身，所以，金融風險不能完全被識別和控制。各種各樣的因素導致更多的中小企業容易形成金融風險，產生更大的殺傷力，從而轉化成一場金融危機。

2中小企業財務風險通常的表現及問題

2.1會計風險理論研究滯后

在會計行業中會計風險具有客觀性，在預防管理會計風險時，應對者需要充分利用理論與實踐的相結合，二者相輔相成。但在當前對會計理論研究當中，關于會計風險的專業論文與專題課題較少，現今社會關注和研究財務風險課題的專家學者較多，卻對會計風險課題研究較少。從從屬方面來看，財務風險是隸屬于會計風險的，解決了財務風險只是解決了會計風險的一部分。相對于財務風險而言，會計風險范圍更廣，破壞力更強，因此更需要加強對會計風險的理論研究。

2.2缺乏完善的應收賬款管理制度

大多中小企業沒有明確的應收賬款管理制度，缺乏日常核算、管理工作不規范，具體表現在以下幾個方面：銷售部門和財務核算部門不連接，是因為銷售部門和財務部門沒有立即審核，出現很多問題沒有解決；沒有完善客戶檔案，未做客戶調查；沒有專業人員對應收賬款進行獨立管理；聘用人員素質低，沒有明確的工作標準。中小企業對應收賬款管理突顯出很多不規范行為。為了企業能夠持續生存，部分中小企業往往會選擇忽視對客戶的賒銷授信制度以及銷供業務的激勵，即使存在上述制度，后續考核機制無法保證。而只是將銷售人員的激勵工資與銷售量相掛鉤，而沒有將應收賬款的回收速度和回收率納入考核目標當中。企業財務部門僅僅只是將客戶的明細賬進行簡單的記錄，沒有從根本上解決壞賬問題。

2.3內部控制制度不健全

企業嚴格根據管理制度的規定，內部控制能夠提供綜合效益，風險的防范。以控制信用企業的發生，及時核算，清理，收集，協調內部控制的要求，對待已被確定收不回的應收賬款。在中小企業中，內部控制制度不健全，一些上市公司決策層缺乏內部控制意識，或是有意識但不知道怎么加強內部控制，沒有具體的內部控制建設的方法。高層意識和相關知識的缺失，導致很多公司在建立內部控制系統不具備科學合理性，造成內部控制系統形同虛設，即使有成型的系統也不能達到預期的管理效果。

2.4會計準則不完善

會計準則合理規范了財務會計的確認、計量、報告，會計準則是會計人員從事會計工作的必須遵循的行為規則和工作指南。在滿足現有會計體制內規定的交易事項的情況下才可以輸進會計核算系統。假如該項交易事項不符合會計體制，就需要以附注形式在財務報表之外加以反映。以“互聯網+”為時代背景，金融業在網絡中迅猛發展，企業開辟新的市場，如衍生金融產品等，卻由于不符合會計標準使傳統的會計業務無法對其進行有效核算。

3對中小企業財務風險防范與控制的建議

3.1銷售環節的財務風險防范

中小企業在商品銷售環節的風險主要來自于客戶信用狀況的不確定性、應收賬款的管理問題，因此，中小企業可以全程控制銷售活動從而降低其發生財務風險的可能性。我們可以通過建立客戶的信用管理檔案，確定客戶采取何種的信用政策，進而對應收賬款進行管理與監控。建立客戶的信用檔案。主要是指對客戶的信用狀況和支付能力進行全面的考察，而不能為了追求業績而與一些信用狀況不佳的客戶簽訂單合同，造成壞賬損失。要對客戶群體進行一個篩選，利用社會渠道收集客戶的財務狀況信息，排除財務風險過大的客戶。對于一些財務風險較小，現金流大的企業建立一個信息數據庫。對客戶信用政策的選擇。指的是要對客戶的資信狀況進行評價，要對不同的級別采取不同的信用政策，風險較小的企業，采取寬松型信用政策，風險較高的，可以采取嚴格的信用政策。要對應收賬款進行管理。首先，企業要嚴格控制應收賬款的規模，它的規模大小對企業營運資金是否充足有著很大的影響。我們要判斷企業是否需要較大的流動資金，如果流動資金不足就會影響企業的正常運營。其次，控制應收賬款的時間，在影響企業正常運營的情況下，企業要縮短應收賬款的時間。最后，加強應收賬款的催收，如果應收賬款的期限已經結束，而客戶不能償還賬款，我們就要采取措施予以催收。

3.2采購環節的財務風險防范

商品采購環節的風險主要來自于對市場的需求判斷的錯誤。由于采購計劃的不準確性和采購價格估計的不合理性，存貨的積壓，使企業存在潛在的財務風險。因此在采購前，我們應結合企業過去采購的一個計劃數量與現在形成對比，不至于偏差太大，減小財務風險的可能性。對于采購價格的不合理情況，我們在采購前，應對市場的價格進行一個全面的分析，得出一個最合適的價格，而不要盲目地批量采購。對于采購計劃的不準確性，企業在編制采購計劃時，應分析原材料的庫存狀況和企業的最優庫存量。避免采購過多，造成存貨積壓，從而增加商品的成本，引起財務風險。

3.3分析企業外部環境

由于中小企業的脆弱性和外部環境的不確定性，對周圍環境估計錯誤，將使中小企業面臨財務風險。所以，在中小企業進行投資前，要對外部環境進行系統的分析。分析社會政治是否穩定，只有有了一個穩定的環境，才能使經濟平穩發展，接著要關注政府的經濟政策，要針對政府采取的經濟政策，做出正確的投資決策。還要對自然環境進行估計，當自然環境不穩定時，企業將要有一部分資金流出，可能會出現現金流暫時的短缺，這就無法進行投資。有了內部控制環境還要做好外部環境分析，首先是要建立健全風險評估體系。所有的上市公司都應該建立健全的風險分析、評估、規避系統，可以精準確定高風險區域，防范經營風險。其次是要加強風險管理。加強風險管理需要內部控制人員的責任心，內部控制員工是內部控制系統的重要節點，員工的風險意識決定了內部控制執行的力度。最后是要優化內部控制評價體系。內部控制評價的主題是內部審計，優化內部控制評價體系就是要強化內部審計。內部審計主要的作用是檢查和控制內部控制的責任和工作效率，可以改善風險管理、控制和治理過程的效果，幫助組織實現其目標。應對上市公司內部控制的自我控制進行加強，并設置內審管理機構及委員會。

3.4加強投資項目效益的審計

加強投資項目效益的審計，是減少盲目投資，考察投資效果的有效方法，是保證企業的投資能夠穩定回收的關鍵。所以，我們要在事前做好充分的準備，對投資的項目進行可行性的分析，審計投資項目的效益成果。對于投資的項目，我們要進行實地考察以及項目實施的整個過程都要加以控制，嚴格執行決策程序，保證決策的正確性。一方面，我們要確定投資的方向，對投資的行業收集相關信息，選擇壁壘較低，沒有壟斷，發展前景較好的行業進行投資。另一方面，我們要結合現金流分析投資項目是否能帶來滿意的投資收益，不是表面上的，而是要體現在現金流入上的。

參考文獻

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[2]張濤,潘燕晶.基于現金流管理的中小企業財務風險控制研究[J].財會通訊,2012(08).

[3]吳豐.淺議企業財務風險防范[J].高校后勤研究,2013(1).

篇9

關鍵詞：商業銀行；財務風險；預警

一、引言

截止2014年底，我國商業銀行數量已達八百多家，僅五大商業銀行資產總額已占銀行總資產的42.1%。到2015年商業銀行總資產為150.94億萬元，占銀行業金融機構的比例為77.7%。由此可見，商業銀行已成為我國銀行業的主要力量，為我國經濟的平穩運行及快速發展起著舉足輕重的作用。但是隨著經濟全球化的不斷加深，我國金融業的對外開放程度不斷擴大，進而導致商業銀行的不確定性風險也逐步擴大，特別是經過二零零八金融危機及一零年歐債危機的沖擊，國際金融增速也逐步放緩。因此，一旦我國商業銀行產生風險，將對我國的經濟運行及發展產生重大的影響。在市場化進程不斷加快步伐的環境下，商業銀行如果想要規避風險，如何進行財務風險預警變得尤為重要。因此，我國應加強對商業銀行財務風險預警的研究，努力防范財務風險的發生。

二、上市商業銀行財務風險相關理論

1.上市商業銀行的界定

商業銀行是以盈利為目的，通過多種金融負債籌集資金，并且以多種金融資產作為經營對象的金融機構。他也是具有信用創造功能的金融機構。具有吸收存款，發放貸款，辦理結算業務及其他中間業務的功能。不同于一般企業，商業銀行以金融資產與金融負債作為主要經營對象，獲取利潤。與一般的銀行相比，商業銀行在業務種類和服務對象方面也更加廣泛。

2.上市商業銀行財務風險分析

（1）上市商業銀行財務風險的特征

截至目前，我國上市商業銀行共有十六家，他作為一種特殊的企業，與其他企業財務風險特征相差較大，特征如下：

①客觀性：商業銀行財務風險的存在伴隨經濟活動的發展而增多，并不以人的意志為轉移，所以它的財務風險是客觀存在的。我們通過對財務風險的監測雖然不能完全化解所面臨的財務風險，但仍可以通過一系列措施化解財務風險使其損失降到最低。

②多變性：在經濟活動中。經濟形勢、活動對象并不是一成不變的，這些因素難以控制導致財務風險千變萬化，因此，應加強財務風險的監控。

③可控性：通過對商業銀行各項活動及財務狀況進行監測，從而降低其出現財務危機的可能性，并對相應財務風險采取措施，達到化解風險的目的。

④擴散性：銀行各部門工作是相通的，所涉及的范圍也較廣，一旦一個環節出現問題，都有可能引發信用危機，從而影響到整個金融體系，給國家經濟帶來巨大危害。

（2）上市商業銀行財務風險的分類

商業銀行財務風險存在的主要原因是銀行日常資金的流動造成，根據商業銀行的實際情況及理論基礎將其財務風險分為資本風險、流動性風險、管理能力風險、資產安全風險，盈利性風險以及流動性風險。

3.上市商業銀行財務風險預警

（1）上市商業銀行財務風險預警的程序

一是尋找財務預警產生的源頭；二是分析財務預警在警情發生非正常變化是所產生的征兆。這是財務預警體系中的重要環節之一；三是監測并對警情所發生的判定程度進行預報，此稱為警度預報，并通過精度確定警限的區域；四是通過對警情、警兆、警度的確定建立預警模型；五是擬定排除警情的對策。

三、我國上市商業銀行財務風險研究

目前對于經濟增長來說，未來經濟增長動力不足，金融市場持續動蕩，國際金融形勢對于商業銀行來講是一項嚴峻的考驗。本文主要針對上市商業銀行的財務風險，以流動性風險和資產質量風險為例進行了如下分析。

1.流動性風險現狀

根據以下數據，可以觀察出我國商業銀行在2014年的流動性指標。

截止2014年末，我國商業銀行流動性比率為46.44%，與上季末相比減少2.09%，存貸比為65.09%，比上季末有所增加而人民幣超額備付率也有所增加。根據數據表明，我國商業銀行流動性寬裕，流動體系也趨于平穩狀態。此外，對于資產方面而言，由于資產導致的流動性風險是由于上市商業銀行的資產不能及時變現而影響籌資的來源，繼而沒有能力及時償還對外債款，因而讓銀行產生的風險。

2.資產質量風險

從上述數據來看，2014年我國不良貸款余額呈上漲趨勢，不良貸款率也隨之增加，針對此風險，商業銀行都增加了其貸款損失準備，即便如此，撥備金覆蓋率仍然偏高，遠遠超過銀監會150%的監管規定，雖然是出于防范風險，謹慎經營的目的，但是如果撥備金過高，也會導致一系列的風險。根據上面兩個方面的分析，可以看出我國上市商業銀行在發展中存在某些問題，但是其資本狀況基本符合銀監會的標準與要求。

四、上市商業銀行財務風險預警模型

1.財務風險預警指標的構建

（1）財務風險預警指標構建原則

對上市商業銀行預警模型有效性起著至關重要作用的是財務風險預警指標的選取，通過與商業銀行財務風險的自身特點進行結合，財務風險預警指標有以下原則：

①多層次原則。

②全面性原則。作為財務風險預警指標，企業所反映的信用狀況需全面準確，以便防止預警結果失真。

③合理性原則。財務風險預警指標的構建應保持在合理水平，并結合考慮商業銀行當下特點。

④突出性原則。在選擇財務風險預警指標時應優先選取對整體風險貢獻大的指標。

⑤成本效益性原則。滿足財務風險預警構建的指標有很多，但有些指標的獲得需要大量人力物力，所以，應相對于成本較高的指標應選擇相對成本較低的指標。

（2）財務風險預警指標分類

按照中國銀監會的規定及財務預警指標相關構建原則，將財務風險指標分為五類，包括：資本風險、流動性風險、資產質量風險、盈利能力風險及管理水平風險。

2.財務風險預警分析方法

（1）因子分析法

因子分析法由20世紀初卡爾.皮爾遜和查爾斯.斯皮爾曼提出的分析方法發展外而來，并經過瑟斯頓研究成熟。他是在許多指標中選出變量，再根據變量的相關程度尋找變量關聯性的一種統計方法。同類因子越多，相關性越高，同類分子越少，相關程度越小。所以因子分析法的基礎是變量的相關性。

（2）Logistic回歸預警模型

Logistic回歸預警模型的重要目標是觀察分析目標對象的條件概率。它以概率函數為基礎，在對多元正態分布假設不作要求的情況下使用極大值估計法估計參數值，并通過運算求取某數值的概率，判斷出企業陷入財務危機狀況，并以此來進行預警。

五、商業銀行財務風險預警及防范

從以上對財務風險預警模型來看，導致商業銀行出現財務風險的原因包括許多方面，對財務風險進行預警已是商場銀行必不可少的一項工作，如何防范也成為銀行面對風險的一項重要舉措。面對資本充足性，應對于商業銀行的資本結構進行優化，實施戰略投資，積極吸引外資參股，建立存款保險制度，以此提高商行的資本充足性及風險抗擊性。面對信用風險的現狀，不僅要優化銀行資本的產業結構，還要加強貸款業務的信用審查，最大限度的防止其信貸危機的發生。此外，應大力發展銀行的中間業務，建立符合銀行運營及發展的營運機制，促使其防范經營風險的發生。流動性風險是我國銀行財務風險當中主要的風險，其主要體現在資產與負債的供給，因此應該科學、合理的配置資產業務與負債業務，并且銀行監管部門、政府及商業銀行自身都要加強風險流動性的管理意識，加強反防范管理。

六、建議

中國是世界上最大的發展中國家，其發展在國際上起著舉足輕重的作用。改革開發30年以來，即使我國銀行業沒有爆發大規模的金融危機，但是存在有大量不良資產是一個不爭的事實。而且，各種經濟問題也一步步凸顯出來。事實表明，我國銀行的財務風險已經演化為存在于整個銀行業的系統性風險。目前，我國經濟環境較為穩定，許多方面的問題還沒有完全凸顯出來，但是，一旦我國經濟環境遭受動蕩，所造成的危機是不可估量的。因此我國商業銀行應該加強風險監管，把風險因素保持在可控范圍之內，建立負有規模的財務風險預警體系和防范對策，讓我國商業銀行保持在較為穩定的發展趨勢，促進世界經濟的平穩發展。針對商場銀行業的發展，筆者有如下幾點建議：

1.建立銀行資料數據庫，進一步拓寬數據渠道，在更廣的范圍內進行財務預警的研究。

2.加大對財務風險預警模型的研究，將多種方法運用到我國財務風險預警的研究與實驗中，盡可能的構建更加全面與完善的預警模型。

3.聯系理論與實際，加強模型應用性的研究并運用于實際當中，為我國商業銀行的內控和審計提供指導。

參考文獻：

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[4]羅曉光，劉飛虎.基于功效系數法的商業銀行財務風險評價研究[J].科技與管理，2012，（4）：95-97.

篇10

一、我國企業財務管理理論實踐應用過程遺留的風險隱患論述

（一）財務管理理論觀念過于滯后

自從我國實施改革開放政策后，市場經濟競爭局勢日漸激烈，大多數企業都積極地進行傳統運營模式創新改革，尤其是財務管理實踐，一直被視為企業可持續發展的原動力。如今企業發展空間急劇擴張，當中衍生的創新型科技手段和運營模式不可計數，卻不可避免地對傳統財務管理理念造成沖擊。如此一來，任何深陷傳統財務管理觀念難以自拔的企業，終將因為無法高度迎合社會發展趨勢而被殘忍淘汰。

（二）財務管理目標尚未明確

大多數情況下，企業制定的財務管理指標都依托于國家嚴格的法律法規。可難免存在一些企業領導，其將眼光單純地限定在內部利益之上，對于財務管理控制意義卻拋之腦后，國家法律對于企業財務管理支持和限制功能就此大打折扣；再就是一些企業主觀上嚴重忽視財務管理活動中滋生的風險因素，無法及時地采取精準的防治策略，最后令財務管理深陷于風險風暴之中，對今后企業建設發展產生重大影響。

（三）財務管理理論難以科學靈活地應用到實踐項目之中

如今我國不同院校都相繼設置了財務管理專業，當中提供的教材種類數量充足，其核心動機在于為社會各類企業提供更加專業的財務管理技能型人才。不過財務管理專業教學期間涉獵的理論知識，始終和財務管理實踐項目有著較大差異。表現為：高校財務管理理論知識主要在預設情境中演示，不過現實中存在較多的不明因素，如果和假設內容產生沖突，部分管理知識將難以自然地融入到實際操作單元中，包括資本資產制作進貨和存貨模具等。

二、系統化應對財務管理理論實踐應用期間遺留風險問題的策略解析

想要更為妥善地抑制財務管理風險，貫徹預設財務管理指標，單純依靠財務管理理論是不現實的，關鍵是要相關企業在實踐中去完善既有財務風險管理理論內容和對應調試措施。具體細節內容表現為：

（一）樹立起健全形態的風險防治理念

企業在布置可持續化運營生產項目期間，各類工序流程經濟效益都處于不斷波動之勢，一旦處理期間產生任何紕漏，都會對企業造成未知的風險，因此需要結合完善形式的財務風險管理實踐方案加以協調應對。但在一類企業內部，大部分人員對于財務風險管理認知力度不足，經常陷入風險之中而懵然不覺，致使企業深陷嚴重虧損境地。面對此類狀況，領導必須竭盡全力地強化管理層與內部員工財務風險防范意識，時刻維持企業財務管理的專業性，使得企業運營過程中的一切財務風險都能夠得到適當的防范和控制。

（二）順從企業發展指標，制定實施可持續財務控制戰略

一類足夠專業的財務管理方案，能夠令企業內部資金更為高效的流轉與分配，確保今后不斷配合企業各類發展訴求。因此，為了合理地推動企業快速發展步伐，提升其資金高效調配水準，就不得不在迎合企業發展指標基礎上制定長足的財務發展戰略方針制定覆蓋，如此一來才能切實保障企業在激烈市場競爭中的優勢，獲得長久生存的發展契機。需要加以強調的是，企業在進行財務管理理念實踐應用期間，必須加以適當的創新改造，這樣才能和時代共同進步，使得企業能夠隨時結合市場變動細節進行財務機制自由轉換。

（三）集中一切技術手段強化預算管理支持效應

這里深入強調的預算管理，其實就是企業運營生產期間，針對各類經濟活動進行預算評估的行為模式，如此一來，企業一切經濟活動才能在科學指導范圍內進行，將過往財務風險限定在可控范疇之內。事實證明，科學的預算管理方案可以令企業一切生產經營活動有條不紊地進行，同時令內部資金得到更為妥善的調配，確保企業內部不同工序流程都能夠靈活高效地交接延展，長此以往，企業一切投資決策都將被廣泛認同和大力執行。