財務分析與風險防范范文

導語：如何才能寫好一篇財務分析與風險防范，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：高等學校；財務風險；風險分析；風險防范

一、高校的財務風險分析

（一）籌資風險

高?；I資風險是指高校向銀行等金融機構進行過度舉債或是不良舉債后產生的嚴重影響高校穩定及正常教學科研活動的可能性。高校在發展過程中，不斷擴大基建規模、招生數量等，從而導致原有的預算資金無法滿足發展需要，因此高校不得不借債籌資，需要還本付息，一旦這種付息壓力過大，超出高校的償債能力，就會影響高校正常的財務活動和教學科研活動，產生較大的財務風險。據中國之聲《新聞縱橫》報道，審計署不久前披露的數據顯示，到2010年底，全國1164所地方所屬的普通高校負債2634.98億元，另外，統計數據表明：地方所屬高校借新還舊率（借新還舊率是指當年通過舉借新債來償還債務的本息額于當年債務還本付息額的比）超過50%。

高校取得的貸款一般為信用貸款，這種良好的信譽也使得大部分高校都能以優惠利率取得貸款，但是債務中仍包含利率風險（含通膨、違約風險）和資金結構風險。在資產結構中如果債務比率過高，則缺乏與負債相當的償還資產保障能力，同時，從債務期限來說，債務的期限越短，到期不能支付本息的風險就越大，債務的期限越長，則融資風險就越小。另外，過度負債帶來的還貸壓力勢必導致高校正常業務經費的削減，這種非正常的償還性支付又將影響高校正常教學和科研等活動的運行，形成惡性循環，最終陷入財務危機。若資金運作不當．則有可能出現支付工資困難、流動資金短缺、亂收費以及無法維持日常開支和違規財務行為等現象。

（二）投資風險

投資能實現貨幣的時間價值，使校內閑置的資金能得以增值，但是，如果高校對籌資和投資缺乏控制，就可能對學校造成巨大損失。有些學校為了取得高額利息而以信托存款、委托貸款、借出款等形式將學校資金存放于金融機構和公司，但由于控制措施不到位，使有的學校被一些金融機構和公司詐騙，當然也有個別財會人員從中貪污受賄，給學校造成經濟損失。還有些高校由于對投資的申請、論證控制不嚴，盲目進行投資，給學校造成投資損失。2000年初，天津大學有關負責人與深圳某公司洽談，在未進行可行性論證和未經校領導班子集體討論、未報有關部門批準的情況下，便與該公司簽訂了委托其在證券市場運作的協議。2000年9月至2001年8月期間，該校將1億元資金分3批撥給該公司。該公司收到學校資金并購買股票后，將所購股票用于質押融資。2003年下半年，質押的股票被相關證券公司陸續強行平倉，款項被劃走，造成天津大學3700多萬的資金損失。

（三）日常資金支付風險

高校作為市場經濟條件下特殊的經濟主體。隨著其發展與建設，必然存在一定的資金支付風險，主要有大額、大宗采購活動、維修工程形成的欠款所引起的高校財務風險。由于高校的核算基礎是收付實現制，對于未付款部分的欠款一般不在高校負債賬中反映，從而導致資產負債率偏低，財務難以對此進行管理，一旦大批欠款到期，往往會造成支付困難。另外，基建工程欠款在一方面可能影響投資項目的完成進度，另一方面可能面臨工程承包方的，從而引起財務風險。

二、高校財務風險的防范

第一，強化落實高校各項財務管理監控制度，加強經濟責任制建設。高校應在國家有關法律、法規和財務規章制度的基礎上，結合本校的實際情況制定包括崗位任期經濟責任制、內部牽制制度、資金使用逐級審批制度、離任經濟責任審計制度等一系列經濟責任制度。此外，高校應設置由校長直接領導的副校級總會計師，協助校長全面領導學校財經工作，對高校經濟及財務狀況的合法性和合理性負責。有獨立核算二級單位財務機構的高校，應實行會計委派制度，進行統一管理，以消除會計人員對被派往二級單位的依附關系，進一步加強高校對所屬二級單位的財務監督和管理。

第二，加強高校財務風險管理體系建設，加強高校財務風險管理建設。可從以下幾方面人手。首先，加強高校財務管理信息化建設。其次，加大內審外審力度。外部審計與高校不存在行政隸屬關系，可保持監控的獨立性與客觀性，有利于對高校財務風險的監控和防范。再次，建立健全財務預警系統。

第三，加強高校管理者風險意識，全面、有效地控制高校財務風險。通過在高校內部建立完善的責、權、利相結合的經濟責任制及責任追究制，對高校貸款要嚴格貫徹“誰貸款，誰負責”的原則，對因管理不善造成資金損失的部門及人員實行責任追究制度。同時，要組織高校財務人員定期和不定期參加風險管理的相關培訓，強化其風險意識，加強其風險管理水平。

第四，科學合理的配置高校資源。首先，高校要堅持效益優先的思想，采取科學合理的方法分析資金需求量和籌資規模，論證投資建設項目的可行性。其次，高校要準確評估自身的償債能力及資產負債比率，在當年預算中建立與其債務規模相應的償債準備金。再次，高校對貸款資金的使用要嚴格審批，跟蹤監督其使用方向及評估其效益，保證貸款資金?？顚Ｓ谩?/p>

第五，合理安排高校資金支出結構。高校的資金支出結構要與高校的具體情況相適應，合理安排還貸資金和教學、科研經費的比例，不要顧此失彼。此外，高校還應嚴格控制貸款資金的使用，確保貸款資金專款專用，以防范貸款資金挪作它用或流失。

第六，優化負債結構，正確把握負債規模。在高校負債規模既定的前提下，要建立最佳的信貸資金組合。高校在籌資決策時，必須考慮長期、中期、短期借款三者之間的均衡安排。從債務償還期限長短來說，對高校而言，盡管長期貸款財務風險小，但是由于銀行貸款期限越長，會增大資金成本．付出的利息就越多：從理財角度考慮，短期債務的比重不宜過大，但也不可將負債資金全部安排長期貸款，三者的比例必須合理，使高校的償債義務在不同會計期間均衡履行，避免還款期過于集中，發生財務危機。從負債內容看，通過校內融資、設備租賃等多種形式融資，向銀行貸款，為保證高校債務結構的優化合理，應盡量采用資金成本率低的負債形式。若從銀行一次性貸出數額較大的資金，特別是對于那些短期內又不需要支付出去的資金，停留在賬上必然會多付利息．加大資金成本。

第七，科學合理地確定高校貸款投資方向及高校負債規模。以資金成本的承受能力控制貸款規模。由于學校每年都必須支付貸款利息，因此編制預算時，已建成項目尚未償還貸款總額的利息費用以及正在建設中的項目所用貸款總額的利息費用安排在自籌基建經費中支付時，這部分利息費用不能超過年度預算內安排的自籌基建經費。預算中確定自籌基建經費的額度是在扣除維持學校正常運轉的基本支出后能用于發展的建設資金。預算中能用于支付利息的資金額度是一個重要的經濟指標，它決定了學校貸款規模的上限。

第八，高校對投資的控制可以從以下幾個方面入手。

首先，加強對外投資的可行性論證工作，建立集體決策制度。投資管理部門制定投資計劃，形成可行性分析報告，投資評審小組組織專家從投資收益、投資回收期、資金成本、投資風險、投資的時機把握、投資規模、貨幣時間價值、合法合規性等方面對投資項目進行評估，對評審小組審議通過的項目提報校領導班子集體決策決定是否立項，避免因個人授權過當，造成損失。

其次，加強對外投資項目的過程管理，建立規避風險的預案。強化對外投資的后續管理工作，建立對外投資專項審計制度，建立對外投資的責任人制度，完善對外投資的投入撤出機制，對風險擴大或長期不再運作的投資，要及時進行清理和處置。

再次，對對外投資進行完整的會計核算，發揮會計控制的作用。

最后，建立績效評價機制，對投資項目的盈利能力、經營風險及管理狀況等進行綜合評判，并納入績效考核體系。

第九，建立財務預警分析指標體系，及時識別和防范財務風險。建立財務預警分析指標體系即在高?，F有會計核算的基礎上，設置相關量化指標，通過分析和評價，反映高校的財務狀況，及時提示存在的問題，對潛在的財務風險及連帶責任風險進行預警，具體包括定期編制現金流量預算，為學校提供預警信號；確定財務分析指標體系，如獲利能力、償債能力、營運能力、成長能力等，建立長期預警系統。

參考文獻：

1、陳修輝.高校內部會計控制建設存在的主要問題與對策探析[J].教育財會研究,2010(6).

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關鍵詞:財務風險;風險防范;財務管理

在現代市場經濟條件下,企業面臨著越來越激烈的競爭,影響企業的各種風險因素也在增強,其中財務風險越來越受到企業管理者和投資者的關注。經營者對財務風險的防范水平直接影響到企業的財務成果,所以,在現實的經濟發展中,企業應樹立財務風險意識,有效防范財務風險,積極促進企業財務系統的健康發展和經濟效益的提高。

一、財務風險的含義及主要內容

財務風險是指企業在進行財務管理活動的過程中,由于各種不確定因素的影響導致企業的預期收益偏離實際收益而使企業蒙受損失的可能性。企業財務風險的主要內容包括:

(一)利率風險

企業通過貸款借入的資金必須按規定到期還本付息,因此,利率的變動使企業面臨著因利率上升無法按期償付本金和利息的風險,嚴重時會導致企業因資不抵債而進行破產清算。

(二)投資風險

投資風險是企業以貨幣資金、實物資產以及無形資產等方式進行投資,由于被投資企業經營管理不善而不能收到預期投資收益而遭受經濟損失的可能性。隨著企業投資品種的多樣化和投資項目的擴大,投資風險也在增加。投資風險主要表現在有價證券的變現風險、購買力風險和收益風險。

(三)流動性風險

企業的流動性資產應當保持一定的比例,以保證資產的變現能力和債務償付能力。存在大量固定資產和不能變現的有價證券的企業,很容易產生流動性風險,因為資金周轉速度直接影響企業的生產銷售循環,進而影響企業的獲利能力和償債能力。

(四)信用風險

信用風險主要是在資金的收回過程中產生的,當交易的對方不愿意或沒有能力履行合約時就會產生信用風險。由于市場經濟中一部分企業履行債務的意識較弱,付款方到期不能償還商品款,造成賒銷方的損失。類似的是銀行貸款業務,當貸款企業因生產經營不善不能到期還本付息,破產清算又不能歸還全部貸款額時,銀行就會產生巨額損失。

(五)匯率風險

匯率風險是企業在參與國際經濟活動中形成的,隨著資本全球化的發展和發展中國家的崛起,匯率的變動幅度也越來越大。在某一會計期間內,企業的收益可能隨著匯率的變動產生損失,尤其是外匯交易額較大的業務。同時,投資者所參與的外國投資額也會受到匯率變動的影響。

(六)收益分配風險

收益分配風險是指由于管理者制定了不合理的收益分配方案而給企業的生產經營活動帶來不利影響的可能性,其中最重要的是股利分配政策。股利政策制定不當會影響企業的變現能力和償債能力。

二、財務風險產生的原因

財務風險存在于企業生產活動中的每一個環節,財務風險產生的原因既有外部原因也有其自身的原因。

(一)外部原因

1、企業財務管理不適應國家宏觀環境的變化。財務管理受經濟環境、法律環境、社會文化環境等因素的影響,這些因素的變化是企業無法控制的,任何一個環境因素的突變都可能使企業陷入財務風險中。比如匯率的變化必然會產生匯率風險,導致企業外匯收支不平衡,產生匯兌損失。

2、企業資本結構不合理。企業在籌資過程中,為降低資本成本,更多的采用債務融資方式,從而導致債務資本在總資本中的比例過高,一旦資金鏈斷掉,企業無法及時償還到期債務,就會陷入財務困境。從國有企業的資本結構來看,普遍存在著資產負債率過高的問題,因為企業在生產規模擴張以及流動資金不足時,首先會向銀行借款。

3、利率水平和外匯匯率水平的影響。首先,企業以負債籌入的資金,當合同利率固定時,市場利率的下降會使企業按合同水平支付較高的利息;當合同采用浮動利率時,利率的上升使企業付息壓力加大,都會加大企業的財務風險。其次,如果企業采用外幣融資,那么浮動利率的變化也會導致企業產生財務風險。再次,匯率的變動還會影響進出口企業的收益情況。

(二)內部原因

1、企業財務人員的風險意識淡薄。傳統的財務管理中,財務人員認為只要合理利用企業的各項資金就不會產生財務風險,沒有意識到財務風險是客觀存在的,這是導致財務風險產生的重要原因。

2、企業財務決策缺乏科學性。目前,我國的財務決策也普遍存在著經驗決策和主觀決策的現象,尤其表現在固定資產投資中,企業在分析投資項目的可行性過程中,未能科學判斷投資的內外部環境以及對未來現金流量產生的影響,從而造成投資失誤,項目預期收益無法實現,產生巨大的財務風險。

3、企業存貨和應收賬款管理機制不健全。目前我國企業的流動資產比例普遍偏低,即便是在流動資產中,存貨的比重相對較大,甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現能力較低,大量的存貨不僅增加了企業的管理費用,也降低了流動資金的比重,不利于企業的資金周轉。同時,長期持有存貨還要承擔因存貨市場價格下跌而產生損失的風險。而且,企業為增加產品的市場占有率,經常會采用應收賬款方式銷售產品,但在收回應收賬款的過程中,一方面債務人長期占用本企業資金,影響本企業資金的流動性;另一方面,對客戶的信用水平和經營狀況不夠了解,造成大量應收賬款不能收回,形成壞賬損失。

4、企業財務管理內部控制制度不健全。企業內部控制制度的建立目的就是為督促各項資金的合理使用,以產生更大的經濟效益。但是在現階段,部分企業的內部控制制度與企業財務管理制度合在一起,未能有效的對財務資金的投資和收回情況進行監管,內部控制制度形同虛設,必然造成財務風險的加劇。

三、財務風險的防范措施

(一)加強財務管理對宏觀環境變化的適應能力

雖然宏觀環境變化不受企業管理人員的控制,但是企業應當制定相應的財務戰略和風險調控機制,提高財務人員綜合判斷環境變化的能力,以充分研究應對環境變化的策略,將影響企業財務風險的各種環境因素降到最低水平。

(二)合理安排企業資本結構

片面追求財務杠桿效應而增加負債籌資是不科學的。在現實中,企業應當通過各種財務指標分析確定負債融資與權益融資的最佳比例,達到資本結構最優,并實現財務杠桿效應的最大化。此外,企業在行業發展不景氣時,應降低負債額度,以避免收益減少而負債壓力增大的風險;在行業經濟持續發展階段,企業應增加債務促進生產,實現利潤最大化目標。

(三)提高財務人員風險意識,加強內部控制制度建設

提高財務人員的風險意識關鍵是使其意識到財務風險存在于每一個生產經營環節,風險意識應貫穿于整個財務管理過程。內部控制制度的完善要求各工作部門在財務管理過程中權責分明,理清各種財務關系,充分發揮內部控制的監督管理作用。在利益分配方面,也要起到促進公平,兼顧各方利益的作用。

(四)提高財務決策水平

為防范財務風險,企業在進行決策的過程中,應當充分考慮影響決策的各種因素,運用經濟模型進行科學決策,堅決杜絕主觀決策所產生的財務風險。根據模型分析,選擇風險較少而收益較大的財務決策方案來規避風險。

(五)分散企業財務風險

經濟發展表明,多元化經營方式有利于分散企業財務風險。同時經營多種產品的企業,某種產品的損失可能會被其他產品產生的收益抵消,避免了單一經營無法實現預期收益的風險。此外,在資本市場上,企業選擇不同的投資品種或籌資項目會大大減少單項投資的風險。證券投資組合就是一種很好的投資多元化模式,多元化投資可以在分散投資風險的情況下實現企業預期收益。

四、結論

財務風險產生的原因是多方面的,財務風險的加劇會對企業的發展產生重要影響。因此,我們在進行財務管理時,應當充分分析和認識財務風險產生的原因,并積極采取各種防范措施來控制風險的發生。在我國市場經濟體制欠發達的情況下,財務人員尤其要重視財務風險的管理,保證企業經濟的持續健康發展。

參考文獻:

1、孫運珍.企業財務風險成因及防范淺析[J].中國農業會計,2010(1).

2、李燕.企業財務風險成因分析及其控制[J].會計之友,2008(5).

3、蘇文成.論企業財務風險管理[J].現代審計與經濟,2009(6).

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摘要：隨著市場競爭的日益激烈，企業所面臨的風險加劇。如何有效地防范與控制財務風險是企業生存與發展的基礎，本文擬對信息技術環境下財務風險進行分析，并提出防范對策。

關鍵詞：信息技術；財務風險；防范

隨著信息技術的高速發展和網絡技術的迅猛發展以及信息流量的空前擴充，信息技術正廣泛深入地滲透到社會的政治、經濟、軍事、文化等各個領域，這也加大了整個社會對信息技術的依賴性。現代企業財務管理工作面不斷拓寬、任務加重、難度加大，引發了許多新情況、新問題。在企業財務活動過程中，由于內外環境各種難以預料或無法控制的因素作用，使財務信息系統運行偏離預期目標而形成經濟損失，這就是財務工作者不得不面對的一個矛盾——財務風險。良好的風險管理，將有助于降低決策錯誤之機率、避免損失之可能，相對提高企業本身之附加價值。

一、加強制度建設，建立健全風險內控機制

建立完善、科學、嚴密的內控機制是防范財務風險的重要手段。內控機制，是指為保證財務工作目標的實現，對財務人員及各項業務活動進行組織協調和相互制約的一系列制度、措施和辦法，是財務部門防范風險、確保財務工作有序運行的內部管理系統。

1．建立風險預警機制。財務部門要建立分析研究財務風險制度，根據國家財經方針政策的調整變化，針對經濟活動中出現的新情況、新問題給財務管理工作帶來的影響，及時研究制定相應的防范措施和對策，形成一套適合本企業的風險預防制度，以控制風險的沖擊，把不確定事件帶給企業的風險降到最低程度。

2．建立風險控制機制。一是落實人員責任制管理。財務部門從領導到業務人員，根據所分管的業務崗位，明確出現風險損失時應負的責任，增強盡職盡責意識，以降低和防范由于操作不規范而造成的財務風險。二是人員崗位制約。會計和出納相互制約，實行業務分管、票據與印章分管、資金劃撥和現金提取合辦。三是人員定期交流。對財務人員在一個崗位連續兩年以上的要實行輪換，采取內部交流、外部交流、上下交流的方式。

3．建立監督檢查機制。一是實行業務層級復核制度，防止和控制差錯和漏洞。二是建立定期檢查制度，及時糾正存在的問題。三是實施獎懲制度，對嚴格執行財經法規、自覺遵守和維護財經制度的人員要給予獎勵；對違規操作、工作失職造成后果的給予處罰，以強化監督的力度。  

二、建立財務監控體系，重視全面預算管理

企業的成長與擴張應與財務監控體系保持同步發展，否則極易造成財務失控。企業應建立有效的財務監控體系，加強對企業資產、負債、現金回收與資本增值等方面的財務管理與監控，嚴格擔保制度管理，減少或有負債。財務管理應當注重整個資產結構和負債結構的調整和優化，確定明確的經營戰略和合理的債務結構。同時，企業要格外重視全面預算管理，著眼于未來現金流量情況，通過預算來實現對投資規模、資產狀況、負債水平、責任成本的事前控制，并對未來重大資本性支出與大筆債務的還本付息做出統籌安排，采用變現能力比率和負債比率等的預測，與同行業比較，對企業財務危機可能性做出預測防范。通過預算管理,強化企業內部管理,發展內部控制, 加強對企業風險與報酬的定量分析，增強企業應對市場變化的能力。在信息技術環境下，資金在國際間自由流動，國家間經濟交往活動日益增多，必須密切關注和把握好利率、匯率的變動，及時調整企業的籌資方案，以保持較低的資金成本，盡量避免利率、匯率變動帶來的不利影響。如果企業不顧自身條件，盲目通過舉債來擴大規模，就極易聚集過多盈利能力較差的資產或項目，規模再大也難逃被市場淘汰的厄運。

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關鍵詞:國有企業;并購;財務風險

我國國有企業是國民經濟的基礎,國有企業必須做強做大,但其發展不能只依靠內部的原始積累,并購也是企業擴張、產生規模效應的一條重要途徑。然而企業并購是一項復雜的系統工程,其失敗率也是極高的。導致并購失敗的主要原因是忽視并購風險的存在,不能對其進行有效的管理。所以,必須重視國有企業并購的財務風險問題,以規避、預防和控制財務風險,提高國有企業并購的成功率。

一、國有企業并購的相關概述

(一)國有企業并購的動因

企業并購是企業兼并與收購的合稱,是指在市場機制下,企業通過獲得其他企業的資產或股份,而實現對該企業控制的產權交易行為。企業并購一般以獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權為目的。

國有企業具有雙重功能,首先同其他非國有企業一樣,都是以追求利潤最大化為目標即盈利功能,與此同時它又是政府的企業,受政府控制,兼具社會功能。因此,國有企業并購動因來自兩個兩個方面:

一方面內源性并購動因,包括擴大銷售,提高企業市場競爭力,追求規模經濟效益,實現多元化發展等目的;另一方面外源性并購動因,來自政府部門,常見的有政府主管部門出于減少虧損的目的促成企業并購,讓優勢企業并購劣勢企業,使優勢企業通過并購實現低成本擴張;國有企業并購也是政府進行產業結構調整的一種手段,為了實現產業結構調整從增量調整到存量調整的轉變,國有企業并購發揮了重要作用。

(二)國有企業并購的意義

1、有利于國有企業完善法人治理結構,實現制度創新

企業并購一定程度上使企業產權主體多元化,國有產權與多種經濟成分融合、重組,形成利益集團之間的權力制衡,致使公司形成規范有效的法人治理結構。這也為企業制度創新與強化產權約束創造必要的條件,還可以通過提高機制轉換,抑制國有資本投資的外延擴張傾向,促進其內涵發展。

2、有利于我國國有企業構建新的、更高層次的核心競爭力,形成具有國際影響力的企業集團

國有優勢企業可以通過安全有效的跨地區、跨國界的并購,使企業突破地域、條塊分割等限制,向外地或國外伸展企業觸角,擴大市場份額,實施產品的戰略轉移,從而可以在更大的空間內調度、運用各種有限的資源,形成以市場為導向、以資本為紐帶,具有較強競爭力的跨地區、跨行業、跨所有制和跨國經營的大企業集團,參與國際市場競爭。

3、促進國企改革進一步深化和加快產業結構調整

國企并購肩負著國有企業改革的重任,已經成為我國國有企業改革的一條重要途徑。國有企業之間并購的順利實現對我國的經濟轉型有更直觀的幫助,只有真正實現國有企業改革,才有可能提高國有企業的實力。從我國宏觀經濟運行角度出發,讓優勢企業并購劣勢企業,可以終止虧損企業對經濟資源的耗費而給社會造成負面影響,實現資本的保全。由于產權的轉讓,促使有限資源流向社會需要的產業,從而引起產業結構和產品結構的調整。

二、國有企業并購中的財務風險

(一)國有企業并購財務風險概述

并購的財務風險是指企業由于并購所進行的各項財務活動引起的企業財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。國有企業并購的財務風險是一種價值風險,是并購價值預期與價值實現嚴重負偏離而導致企業財務困境和財務危機的。從企業并購的全過程看,可將國有企業并購風險分為目標企業價值評估風險、融資支付風險和財務整合風險。

(二)目標企業價值評估風險的影響因素

目標企業價值評估風險主要是指并購企業高估目標企業的預期收益而出價過高,導致融資成本上升,使并購企業背上沉重的財務負擔。

導致這一風險的影響因素首先是國有企業不重視自我財務評價,許多并購的開展都是政府主導型的,從而對目標企業的選擇是盲目的。其次是并購雙方擁有的信息不對稱,包括主客觀原因,比如財務報表自身的不足導致價值評估的風險;目標企業故意隱瞞一些重要的信息,使評估價值偏離真實價值。再次是目標企業價值評估的方法過于單一,不利于企業合理定價。目前我國企業大部分都采用資產價值基礎法評估目標企業價值,現金流量折現法和市場估價法因種種原因,應用較少。資產價值基礎法不適用于評估企業這種具有綜合性獲利能力的資產的價值,不能反映企業未來的獲利能力,所以評估出的價值有失公允性。

(三)融資支付風險的影響因素

融資支付風險是指并購企業在融資策略和選擇的支付方式上出現偏差,導致企業發生財務困境的不確定性。對于融資方式的選擇,無論是內源融資還是外源融資,都存在一定的風險。

內部融資容易產生流動性風險,降低企業對外部環境變化的快速反應能力,債務融資會產生資本結構惡化的風險,權益性融資會產生稀釋股權的風險。在支付方式的選擇上,有時會用現金或股票支付,有時會用賣方融資杠桿等債務支付工具,通過舉債來完成并購。每種支付方式都會給企業帶來不同程度的不確定性,導致支付風險的發生。

(四)財務整合風險的影響因素

財務整合風險是指國有企業在并購整合期內,由于不能及時調整、重組目標企業的財務制度,財務運營行為和會計核算制度等方面的差異,造成國有企業并購未能產生預期收益效果的不確定性。財務組織制度風險和財務運行風險是財務整合風險的主要影響因素。

三、國有企業并購財務風險的防范措施

(一)防范目標企業價值評估的風險

1、政府必須轉換職能,賦予國有企業更多自

國有企業在進行自身財務分析評價的基礎上,理性選擇適合的并購戰略,實現并購行為的協同效應。

2、加強對目標企業的調查分析

并購方要全面掌握目標企業的經營管理狀況,收集和分析目標企業的財務報告和其他可能得到的信息

通過財務指標的分析,分別考察企業的獲利能力,償債能力和發展能力,為評估企業價值做準備。對于國有并購企業來說,還應重點考察目標企業的不良資產比率,通過這一比率,可以反映國有存量資產的盤活情況,正確評價資本互動效果。

3、選擇適合國有企業的價值評估方法

目標企業的價值不僅包括企業獨立價值,也包括其潛在價值。國有企業并購價值評估往往忽略了潛在價值的評估,所以應分別采用不同的評估方法,分別確定這兩個價值。由于大量不可控因素的存在,任何評估方法都有風險,我們只能對其有效預防和控制。

(二)防范融資支付的風險

1、加快金融和法制環境建設,為國企并購提供有力的支持

首先,完善資本市場,為國有企業并購融資提供便利的環境和融資工具選擇的空間,改變僅依靠有限的借貸、證券資本市場來融資的現狀。

其次,完善我國并購融資的相關法律法規:第一,放松國家對并購資金來源和去向的嚴格限制,使國有并購企業在選擇融資工具上更靈活;第二,制定有關并購融資的法律法規,規范和監督企業的并購融資行為。

2、靈活選擇并購融資和支付方式

企業應該對自己的財務狀況、經營成果和現金流量情況有了全面掌握后,控制并購資金需要量的基礎上,靈活選擇并購融資方式,降低融資成本,以最大程度降低財務風險。并購支付方式是由企業融資能力決定的。分析可知,每一種支付方式都有風險,單一支付方式不能滿足并購企業利益最大化風險最小化的要求。所以建議使用混合支付方式,國有并購企業根據具體的融資方式,對支付方式進行結構設計,將現金、債務和股權多種支付工具結合在一起以便發揮各自的優點,如果搭配得當,即可避免支出更多的現金而造成流動性風險,又可有效防止并購企業原股東股權稀釋而導致控制權轉移等問題。

(三)防范財務整合的風險

1、財務管理目標的整合

財務管理目標是財務工作的起點和終點,它直接影響著財務理論體系的構建,對財務決策的選擇起著關鍵作用。并購企業和目標企業的財務管理目標可能會有大的差異,并購后必須確立統一的財務管理目標,以保證企業的財務管理發展方向和日常財務活動上技術方法的運用。統一的財務管理目標是并購后企業財務管理組織和財務機制正常有效運行的基礎。

2、加強國有企業的財務監督

為保證財務整合的成功,國有企業應改革內部治理機構,加強財務監督,改變國有企業所有者缺位導致的國有資金占用、國有資產流失等問題。具體來說就是在國有企業內部完善法人治理結構、內部審計、內部控制的監督;在外部得到國家、社會、市場三方面的共同監督。

3、盤活存量資產,整合債務

國有企業并購后,為了獲得財務協同效應,應該分析企業有哪些不良資產,將其拍賣轉讓,通過調整資產結構,減少企業資金的占用,將資源投放到企業的核心業務,提高企業的經濟效益。

參考文獻:

1、許仕銘.我國國有企業并購中的財務問題[J].財經界,2006(2).

2、鐘冬蘭.國有企業并購的風險與對策[J].審計與理財,2005(8).

3、宋魯萍.淺析企業并購的財務風險[J].湖南社會科學,2009(4).

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關鍵詞：高職院校 財務風險 防范

高職院校作為高校中一個重要組成部分，財務風險具有風險更大、管理相對粗放、財務管理制度約束力差等特征，因此高職院校必須采用財務風險管理。

一、高職院校財務風險產生的原因

高職院校財務風險的產生有多種因素，既有高職院校自身的原因，也有來自外界環境的影響。

（一）財務風險產生的內部原因

（1）高職院校管理人員的財務風險意識不強，采用的財務管理方法相對落后，使得高職院校財務活動存在潛在風險。

（2）高職院校對自身債務承受力沒有良好的認識，籌資不當，“開源”能力不強，缺乏投資管理體制。

（3）高職院校內控制度不健全。高職院校的內控制度存在著諸多問題，一是內控項目不全面；二是內控活動不規范；三是內控對象職責不明確；四是內控執行力差；五是內部審計部門沒有充分發揮作用，監管力差。

（二）高職院校財務風險產生的外部原因

（1）政府對教育經費投入不足，沒有合適的教育撥款體系。

（2）擴招帶來的資金壓力。國家的教育經費投入是有限的，高職院校只有靠自身力量去籌資，向銀行貸款是最快最直接的方式。

（3）銀行盲目放款給高職院校。銀行常常不對高職院校的財務能力以及風險受壓力進行精細評估，盲目放貸，加劇了高職院校的財務風險。

二、高職院校的財務風險分類

（一）投資風險

高職院校投資風險是指高職院校投資項目不能達到預期收益而影響現金流量和資產流動性。高職院校投資主要包括基礎教學設施建設和教學設備投資、校辦企業投資以及后勤經營性資產投資，由于高職院校權責不對稱、產權不明晰、財務管理體制不完善等問題，高職院校投資存在盲目性，給高職院校帶來投資風險。

（二）債務風險

債務風險是高職院校財務風險的主要組成部分，高職院校負債主要是銀行貸款，銀行貸款給學校發展帶來了資金支持，也是高職院校緩解經費不足問題的主要途徑。忽視自身償債能力。過度舉債的后果就是擔負高額銀行貸款，高額的利息和本金給高職院校財務帶來了很大負擔和不良影響。

（三）流動性和管理風險

高職院校在招生規模擴大后，過度負債嚴重制約了高職院校的健康發展，導致了高職院校財務風險的產生。高職院校如果沒有做好預算管理，就非常容易導致過多的資金用于基礎性的建設，而日常開銷缺乏現金，導致收支不平衡，流動性差，造成臨時性財務困難。這樣就造成學校支付能力減少，影響學校正常運轉，造成資金的流動性風險。另外，如果對財務的內控制度跟不上，或者財務管理發生重大問題，往往帶來嚴重的管理風險問題。

三、高職院校財務風險防范措施

（一）提高高職院校辦學實力和籌資能力

逐步提高高職院校辦學實力，增強生源市場競爭力。高職院校的教學、科研實力是高職院校提高籌資能力、實現可持續發展的根本。充分利用社會力量進行籌資，“開源”是控制高職院校財務風險的直接途徑。加強校企合作，提高職院校辦企業的競爭力，校辦企業經營良好，不僅緩解了高職院校經費緊張問題，更提高了高職院校社會影響力和對社會的貢獻。

（二）提高管理人員風險意識，建立健全經濟責任體系

管理人員的風險意識對于內控環境的好壞有著極為重要的作用。建立健全經濟責任體系，將經濟責任落實到實處，落實到人頭上，明確每個責任人的職責，形成由上至下的、平行級別之間的互相牽制的體系。

（三）加強高職院校財務管理

切實加強高職院校的財務管理建設，是防止和減少財務風險問題發生的重要舉措之一。培養、建立一支思想上認真負責、技能水平和素質過硬的財務管理團隊，團結協作，認真做好財務管理相關工作的開展，將高職院校相關經費及時納入預算予以保障。高職院校要做到開源節流、增收節支，努力提高資金的使用效益，千方百計增加學校的財政收入，首先要更好的取得上級主管部門對學校財務工作的支持，尤其是財務專項撥款；其次要創造有利條件，加大招生規模；最后要充分的發揮各地校友會的作用，發動校友為母校的財務被動局面，出招出力。

（四）建立財務預警系統

首先，要建立一個良好的財務資訊平臺和暢通無阻的信息傳遞渠道，這是需要以眾多有效信息為基礎，向財務預警系統提供最真實準確以及最全面快捷的數據。它所扮演的是一個承上啟下的角色，需要先搜集、匯總各部門的最新情況，經過科學地計算風險、系統地分析處理后，再將結果告知高職院校領導層和相關責任人員，使領導層能夠迅速做出判斷，及時下達指令，相關責任人員第一時間采取應對措施，規避高職院校財務風險的形成。其次，財務預警系統的運行需要高職院校最全面、真實和精確的數據，因此，要將財務預警系統和財務內部控制制度、審計制度、內部各項規章制度建設結合起來，編制好財務預算與決算報表，形成財務報表分析、財務預警指標分析合二為一的管理系統。最后，財務工作人員要時刻警惕著隱性財務風險的爆發，利用預警系統的定量分析和定性分析，綜合考慮，采取對策。領導層要認真對待全校教職工所提出的一切意見，建議合理的應足夠重視并予以采納。

參考文獻：

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[2]范曉軍.2010.高職院校財務風險研究.見：中國商業會計學會.2010年學術年會暨第十五屆現代會計理論與實務研討會論文集.哈爾濱：290

[3]汪榜江.2008.我國高等學校財務風險防范控制研究.湖南大學.學位論文：22

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關鍵詞：企業 財務管理 必要性 不足 措施

一、化解企業財務風險的內在價值

（一）化解企業財務風險，有助于財務工作與經濟新形勢保持步調一致

經濟形勢的發展風起云涌。企業財務工作的理念、方式方法、機制也應當隨著形勢的變化作出相應的戰略調整。跟緊社會經濟嶄新的形勢，企業才能化解財務風險，在財務工作方面抓出更加顯著的成績，這樣，才能與經濟形勢保持一致的步調，不會落伍，不會滯后，從而顯示出自身的管理實力，為自身發展平添一片羽翼。

（二）化解企業財務風險，有助于實現并鞏固企業的發展經濟效益

企業原有的粗放型財務工作理念和觀念已經無法適應現代經濟社會的發展潮流，為財務管理帶來不少風險。因此，企業只有摒棄粗陋的管理模式，更新原有的陳舊方法方式，以超前的頭腦破除不和諧因素，完善財務工作制度機制，優化機制設置，認真落實好個性財務制度，提升機制制度的實際功能，才能實現企業的預期財務目標。

（三）化解企業財務風險，有助于推廣知識技術的應用范圍和效率

如今的經濟發展在很大程度上是以知識技術作為依托。借助了知識的力量，社會經濟的發展才能出現好的兆頭。因此，企業財務風險的化解需要借助知識型經濟的浪潮，財務工作得到知識的覆蓋，必然為企業的發展帶來一股清新之風，使企業財務工作呈現一片好的景象。

二、企業財務風險的成因

（一）企業財務工作制度落后，不利于企業健康發展

首先，企業很多的財務制度像過分“華麗的花瓶”，職能用于擺設，無法正常發揮自身的實用價值，耽誤了財務管理的行程；其次，企業財務工作人員總是把自身工作看得很簡單，缺乏上進思想，綜合素質滑坡，經常以一副慵懶的面貌面對本職工作；再次，財務工作制度對突發事件很少做出規定和回應，因此，無法很好的切合實際問題，財務管理效果很難體現。

（二）職能部門劃分不甚科學，財務工作的合理性無從展現

首先，某些部門與財務部門存在業務上的重合交叉現象，此種現象會導致工作上的互相沖突或推諉，影響了決策的及時性和科學性；其次，盡管很多企業的領導不在醫務前線，但是他們也未能將大部分時間用于企業的各項管理，也尚未意識到如今意識知識經濟，不懂得利用業余時間學習相關的財務管理知識，這就是財務工作制度缺乏一個高度的視角，不利于財務工作的開展。

（三）熱衷于投資行為，卻無法收到逾期效果

我國很多企業的領導在外場上風光無限，善于溝通，但是一談到企業的財務工作，則閃爍其詞，談不上有什么高見，這種做法必然會被經濟規律所淘汰。同時，企業逐漸熱衷于各種投資活動，希望使企業實現多元化發展，卻不知沒有專業人員把關，沒有合理制度作保障，沒有遠見卓識做依靠，這種投資行為是不理性的，也為企業的財務工作帶來了隱患和風險。

三、防范企業財務風險的措施

（一）落實嶄新合理的財務工作理念，盡快形成科學的管理系統

企業應當深刻參悟經濟繁重形勢，并針對形勢總結出嶄新合力的財務工作思維和理念，并發集體的力量。因此，企業不是某個人或某些人的所有品或附屬品，其發展壯大需要全員的參與和付出，其財務管理工作同樣如此，集體智慧，集思廣益才能使企業走得更穩更遠。由此，企業的工作中心才會更加明顯，各個部門才能真正發揮自身的優勢，實現同理合作，鼎力相助，為完善科學的財務工作系統做出應有的努力。

（二）改善企業競爭形勢，實現科學高效的財務管理機制

企業之間的競爭形勢不容樂觀，因此，應當改善企業的競爭環境，盡管各個企業的地位和待遇有所不同，但是各類企業之間仍然存在著不正當競爭行為，嚴重影響了企業財務管理。因此，要努力縮小企業與企業之間的差別待遇，形成良性競爭局面，為科學高效的財務管理機制創造必要可行的條件。

（三）為企業人力資源管理注入人文氣息，做好財務管理工作文章

現代社會的各個領域都倡導著人文氣息的融入，希望實現“以人為本”的管理理念及模式。企業的發展同樣也離不開人文化管理。踐行“以人為本”理念，員工的心聲才能被聽到，員工的需求才能被滿足，員工的追求才能盡快實現。因此，企業在謀求財務工作業績才同時，更應當關注員工的個人生活精神層面，讓他們充分發揮“主人翁”精神。

（四）在實際工作中學會及時的變通，為工作目標找好平衡點

個人有個人的道德底線，工作有工作所需堅持的原則。在企業財務工作中，這種原則無非相關法律法規及國家政策。同時，也會有預料之外的因素擠入財務工作之中，工作人員要靜觀其變。因此，財務工作人員要守得住自身道德底線，不做違法違紀違規之事，又要具備靈活之心，隨機應變，努力尋找原則性與靈活性的最佳結合點，平衡好兩者的關系，最大限度的促進財務工作的向前邁進。

（五）利用計算機形成有效數據，提供財務工作質量和效率

目前，合理利用計算機室提供工作效率的有效途徑。這樣，企業擁有了先進便捷的工作手段，工作人員的壓力才會明顯減少，思想負擔也不會像以前那樣繁重，會以愉悅的心情投入到工作中；同時，也能確保數據的準確性與及時性，從而提高利用效率，為財務工作質量尋求到一個可靠的條件，這樣，財務工作水平必然能夠提升，促進企業的經濟利益。

四、結束語

財務管理工作無法在企業發展過程中奉行“形式主義”，其切實發揮著重要的作用。因此，我們必須以財務工作為契機，以點帶全，積極構建合適的管理體系，使各項制度發揮出理想狀態下的價值，并在發展中落實人文管理理念，形成科學管理模式，實現企業財務工作的健康發展。

參考文獻：

[2]李舉芝.論企業財務風險的防范與控制[J].中國管理信息化.2010（13）

[1]王潔云.淺談企業財務風險的管理與防范[J].科技情報開發與經濟.2009（12）

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一、企業并購財務風險的相關概念

（一）企業并購的定義

企業并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，統稱為M&A，在我國稱為并購。即企業之間的兼并與收購行為，是企業法人在平等自愿、等價有償基礎上，以一定的經濟方式取得其他法人產權的行為，是企業進行資本運作和經營的一種主要形式。企業并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。

（二）企業并購風險的定義

企業并購的風險有廣義和狹義這兩種定義。廣義的財務風險應該是說在企業的各種財務活動過程中，有很多不確定的以及不能預見到的因素導致企業有可能會產生一定損失的現象。而關于企業并購的風險，它的概念我們可以理解為，這是一種由于各種財務活動本身所具有的潛在不確定性產生的結果。在企業并購的過程中，有很多隱藏的不確定因素會影響并購的結果，從計劃并購，到并購計劃的實施，以及最后并購的整合，每一步都存在不同的風險，這些都是企業并購的危險。并購的公司為了控制目標公司，往往會采取一些方式，而且在這一期間內，目標公司的收益和預想的不盡相同，不能最大化的實現行業利益，這就是所謂的企業并購風險。狹義的財務風險主要是由于決策者決策過程中所產生的風險，換句話說，財務風險是企業舉債通過財務杠桿使企業的財務成果出現不確定的現象。

二、企業并購中財務風險的存在的問題

（一）信息不對稱性

在兩個企業之間的并購過程中，目標企業和優勢企業之間存在嚴重的信息不對稱現象。第一，新企業都面臨新產品、新環境、新市場的挑戰，這些挑戰的不確定性會對新企業產生巨大的風險威脅。第二，就目前來看，優勢企業不能夠在并購之前去的客觀并且真實的目標企業的資料，特別是有關于目標企業的財務報表，這就導致優勢企業在并購過程中的開始就處在信息劣勢的位置。如果優勢企業選擇取法信息披露機制的非上市公司作為其目標企業，往往優勢企業不能估計準確其有無訴訟紛爭、財務報表是否真實、負債多少、資產抵押擔保等問題，這就使得優勢公司不能更好的估計目標公司的盈利能力和資產價值，進而產生價值風險。

（二）過程不確定性

在企業的并購過程中，往往不確定的因素會使得一個并購案件的結果和預期產生大大的出入。這是由于約束效應機制。所謂約束效應機制，是指由于成本和收益決定的誘惑效應兩點綜合的結果。一方面來看，不確定因素可以客觀的是成本發生一定可能性的膨脹，但是由于內部或者外部因素所作用的損失結果是不能排除的，決策人員因此在做決策的時候有一定被約束作用。另一方面來看，不確定因素能夠增加企業并購的價值，這對于決策人員來說是很大的誘惑力，這就使得追求正偏離而控制住負偏離動機和目標的欲望變得更大。

（三）支付方式多樣性

所謂支付風險，就是指在并購過程中使用的與股權稀釋和流動性資金相關的資金風險。而支付分先大致上可以通過三個方面來表現：一是期權支付和杠桿支付這不同的支付方式帶來的風險。二是由于現金支付導致的資金在流動過程中產生的風險進而產生的債務風險。三是股權支付的股權支付風險。杠桿支付風險比較常見，是因為在其中很大一部分的來源資金是高息風險債券，而這在并購企業的過程中，往往需要負擔高額的傭金和利息，大大提高了資金成本，往往也需要承擔更大的風險。

三、對我國企業防范并購風險提出的建議

（一）改善信息不對稱狀況

企業在進行的并購的時候，對于并購企業事前不對稱的信息認識導致了財務風險，也可以說是目標企業對于其本身信息的了解程度通常是高于優勢企業對目標企業的真實信息的了解的。因為并購雙方信息認識的不對稱性，導致了目標企業的價值評估存在風險。所以，優勢企業在進行并購之前應該要盡可能的增加對目標企業的信息收集量，而且要對并購企業進行評估和審查。必須盡可能的利用能夠獲得的內部、外部信息來關注其重要協議以及財務報告的附注。就一般情況來講，更詳細、充分的收集目標企業的信息，能夠降低信息不對稱的風向，即使需要負責高昂的信息收集費用。比較具體的來說，優勢企業如果條件允許，可以聘請專門的投資銀行策劃企業的發展戰略，他們更加專業，能夠捕捉到目標企業的財務狀況、經營能力、產業環境，整合信息后從全方面進行分析，能夠得出更為貼近的企業預期，估測企業的真實價值，這樣能夠非常好的起到降低定價風險的目的。而且，優勢企業也能夠通過聘請資產評估事務所、經紀人、律師事務所、CAP事務所等中介機構更好的證實信息，增加調查的范圍領域。

（二）明確目標，制定科學并購政策

企業在進行并購的過程中，必須明確目標，有科學的并購發展戰略。值得注意的是，在制定科學的并購政策的時候，不能目光短淺的只考慮短期的目標，必須要考察企業的長期戰略和長期效益。而對于企業的兼并模式，是多種多樣的，既可以是提高市場占有率的，也可以是策略性投資組合，更可以是追求水平、垂直的整合的。接下來，必須充分了解相關市場的法律法規和市場信息等等。大多數企業都或多或少的面臨著信息不對稱或者不從分的現狀，而這種情況會使得優勢企業和目標企業之間存在一個隔閡，彼此不能更好的掌握對方的世界情況，進而產生一定的經營風險。所以，必須盡最大努力了解、搜集到目標企業的行業商業剩余、產品狀況、發展前景、資產負債機構、技術狀況、商業剩余、市場狀況、資產規模等等。

（三）選擇恰當支付方式，整合現金流

價值的評估是通過支付這個渠道表現的，而他是為了融資而存在的。并購方通常都需要在籌集資金之前先確定并購資金。而具體要籌集多少資金以及如何投資，這是需要考慮在并購過程中選擇的支付方式的，而這是由并購企業本身的能力決定的。并購者要想設計并購支付方式的結構，就必須結合股價的不確定性、股權結構的變動、并購者自身的流動性資源、目標企業的稅收情況、每股權益的稀釋等等方面，進而組合股權方式與現金、債務這三種支付方式，以達到并購雙方的需要。在整個支付的過程里，第一要先選擇產品結構比較穩固，經營風險小，發展前景好，有固定的需求和市場的企業作為理想的收購對象，這樣能夠使現就流的來源更為穩定。第二，并購雙方可以選在穩定的經營方式，建立一定的償債基金從日常經營中選取，規避掉現金需要過多而周轉不開使得并購失敗。第三，必須確定有固定的現金流來支持整個并購，而且不論是目標企業還是并購企業都不能有過多的長期債務，這樣才能保證有充足的支付的經常性的利息。

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關鍵詞：我國鋼鐵企業 財務風險 防范策略

受國際金融危機的影響，我國的鋼鐵企業也受到了前所未有的沖擊。但是隨著國家宏觀調控措施的提出，鋼鐵企業也在不斷的恢復中，企業的利益也在不斷的上漲。但是現階段，我國鋼鐵企業的財務風險也隨之凸顯出來，導致了企業的資產結構失衡，資金短缺，融資系統不完善，這些問題都直接影響著我國鋼鐵企業的生存與發展。如何對我國鋼鐵企業財務風險進行有效的防范，已經成為了現階段我國鋼鐵企業生存與發展的關鍵。

一、現階段，我國鋼鐵企業財務風險的類型與表現

企業的財務風險包括兩方面內容，廣義來講，企業的財務風險包括投資的風險、融資的風險、經營的風險等幾項重要的因素；從狹義上來講，企業的財務風險就是指在不同的融資方式給企業帶來的風險。本文在廣義上，針對企業的財務風險進行討論。

（一）企業的投資風險

在鋼鐵企業中，投資項目的收益能否達到所預期的目標，稱為投資風險。其主要表現在，所投資項目的收益不能達到預期目標或者并沒有產生收益、項目的決策上還存在不規范的現象，或者是在投資項目產生損失時，不能及時的找出有效的應對措施，投資風險不僅包括企業內部項目上的風險，同時還有企業對外投資的風險。

（二）企業的籌資風險

企業的籌資風險是指不能及時有效的對企業生產經營需要的資金進行最低的預算，也就是不能對企業進行生產的成本做好預算。企業不能及時的還清債務，同時也不能對獲得的利益進行合理的分配。

（三）企業的經營風險

經營風險是指鋼鐵企業在生產與營銷的過程當中，對這個市場沒有做系統的分析，所以在生產和營銷上不能做到盡善盡美，導致鋼鐵企業在這兩方面還存在一定的不確定因素。這種現象就嚴重的制約著企業的發展，使企業更加的被動，這種現象也能使企業的生產成本增加。同時，企業也沒有對整個市場進行系統的分析，不能清楚的明白市場的需要，從而導致了生產的大量產品積壓，造成了企業的損失。

二、造成我國鋼鐵企業財務風險的主要原因

存在于鋼鐵企業的財務風險嚴重的制約著企業的發展，從戰略的角度來講，也極大的制約著我國整體經濟的發展，造成這種財務風險的主要原因有以下幾點：

首先，我國鋼鐵產業結構不完善是造成企業虧損的主要原因，大量的鋼鐵制品不能得到有效的銷售，造成了企業的產品積壓。我國雖然已經制定了將落后產品淘汰的政策，但是落實的效果并不明顯，而且由于鋼鐵企業在生產上的投資較大，企業也在進行不斷的生產加工，從而造成了大量的剩余產品不能及時的銷售，造成了鋼鐵企業不斷的虧損。

其次，就是礦石成本的不斷提高，國際市場的鐵礦石漲跌的幅度特別大，由最高點突然降到最低點，又從最低點漲到最高點。造成了企業無法對生產的成本進行合理的預算，而我國鐵礦石資源的儲量也不足，基本上都是靠進口，因此，我國在鐵礦石整體的定價方面不能占據主動，造成了成本高給企業帶來了虧損。

最后，我國鋼鐵企業不能對資金進行合理的預算與使用，過分追求生產規模的擴大，以及由于過分重視產品的收益而輕視產品的成本，導致企業的負債被增加，這就會在無形當中加強了企業的財務風險。

三、鋼鐵企業財務風險的防范策略

若想降低我國鋼鐵企業的財務風險，不僅需要國家與有關部門的大力扶持，還需要企業自身的努力，也就是說，鋼鐵企業需要不斷的加強企業綜合管理，從而提高企業的效益。現階段，為了優化與完善我國鋼鐵企業的財務管理制度，不僅需要對企業的財務進行合理有效的預算，還要提高企業中財務信息化的水平。同時，也要響應國家的號召，將鋼鐵企業進行合并重組，將鋼鐵企業進行集中式管理，這樣不僅能夠方便管理，同時也能夠增加鋼鐵企業的話語權，我國也在不斷的鼓勵效益好與產品質量好的鋼鐵企業，對其在設備以及資金上給予大力的支持。

具體來說，我國的鋼鐵企業應該通過各種渠道來實施風險防范，這就要求企業首先應該努力構建與完善相關的有效信息披露制度，確保企業在進行投資時所獲取的相關投資信息安全可靠；其次，企業在投資決策階段要合理地實施科學化的可行性分析，建立專門的風險防范小組，切實地開展市場調查，集思廣益，降低風險；再次，企業要強化內控制度的監督管理進程，依照安全性、盈利性、流動性原則來進行投資，實現鋼鐵企業風險防范水平的有效提升。

與此同時，我國的鋼鐵企業也要對整個市場進行實效性分析，不能盲目的生產，對市場進行有效的分析之后，才能清楚的知道現階段市場需要的是什么，企業從而才能進行有目的的生產，這樣也能夠保證企業不會造成產品積壓帶來的資金損失。并且，我國鋼鐵企業應該更注重提高生產的技術水平，從而挖掘出更多更大的利潤空間，實現可持續發展的根本目標。

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關鍵詞：企業 內控管理 財務風險 防范措施

隨著市場經濟的不斷發展，我國企業經營管理面對很多問題，如何在激烈的市場競爭環境下提升自身管理能力是關鍵所在?？紤]到企業戰略發展目標以及其他問題，在具體管理階段要做好內部管理工作，強化企業防范財務風險能力，進而促進企業的可持續發展。然而四在企業經營管理過程中，存在的風險比較多，如何采取有效的防范措施是擺在財務人員面前的難題。

一、企業內控管理概述

在企業整體管理過程中，整體影響因素比較多，內控管理作為管理的重要組成部分，有助于實現企業經營管理目標，保證企業財產的完整性和準確性。在內控管理階段需要建立起完善的規范管理制度，對各個方面進行有效的控制，詳細包括：環境管理、風險評估管理、信息溝通管理等方面。

在具體管理階段做好內控管理有助于企業實現升級發展，企業會計信息比較多，各類考核資料豐富，針對資料的復雜性，只有做好內控管理工作，才能實現信息的對應化處理。在內控管理過程中，企業將相關責任劃分到個人身上，能保證各項工作程序的完整性和有序性。此外企業涉及到經營活動和生產活動比較多，詳細包括：資金管理、物資管理和人力資源管理等，只有具備完善的內控管理系統，才能滿足企業發展需求。企業內控管理的有效落實有助于企業方針的順利實現，同時也是企業經營管理的重要保證。

二、企業內控管理和財務風險防范現狀

企業內控管理和風險防范對于企業整體發展有重要的作用，但是在具體管理階段，由于影響因素比較多，后續管理階段存在部分問題，直接對企業發展造成影響。以下將對企業內控管理和財務風險防范現狀進行分析。

（一）缺乏有效的控制制度

在企業整體控制和管理過程中，其本質是追求經濟效益和社會效益，需要以制度體系為支撐，按照制度管理形式的整體要求進行落實。但是在實踐管理過程中受到多種因素的影響，會存在風險評估難度大的現象，增加企業管理風險。在企業內部控制管理過程中對制度體系有嚴格的要求，但是實踐階段存在組織架構不合理的現象，管理系統流于形式。相關工作人員對于本職工作缺乏了解，認知度比較差，沒有建立有效的競爭機制和規章制度，導致執行結果和實際存在一定的差異。如果內部控制制度形成虛設，內控管理會存在很多潛在的風險，對企業后續發展造成影響。

（二）監督管理不當

考慮到規章制度設立的具體要求，在財務體系后續設定過程中要從現狀入手，做好監督管理工作，按照流程進行。在實踐階段由于束縛性因素比較多，沒有按照執行原則進行，在執行階段受到各種各樣的阻力，企業風險比較大，導致企業經營風險和事故發生幾率不斷提升。此外相關工作人員在對財務體系進行控制階段，監督效果不盡人意，內部監督管理和審查功能不足?？紤]到影響因素的特殊性，如果缺乏行之有效的監督管理機制，必然導致內部監督和審查功能發揮不足。

（三）管理人員素質有待提升

企業管理人員在對企業管理認知方面有嚴格的要求，需要將注意力放在如何強化企業財務管理方面，但是部分管理人員的素質比較差，沒有按照流程要求執行管理程序，忽視了潛在經濟效益和社會效益的最大化作用。很多企業在應付檢查階段實施內部控制，但是由于錯誤的執行觀念，制約了企業內部控制系統作用的發揮。由于管理人員風險意識不足，敏感度比較差，可能對形勢做出錯誤的判斷，給企業管理造成巨大經濟損失。

（四）風險管理意識差

隨著一體化發展機制的不斷落實，企業之間的聯系比較緊密，在風險管理過程中需要考慮到競爭機制的巨大作用，具備風險意識。但是很多企業沒有認識到財務風險的巨大作用，甚至存在風險意識淡薄的情況，如果內控人員對風險缺少有效的了解，則會增加企業管理風險，不可能使得內控管理的積極作用得到有效發揮。

三、如何做好企業內控管理和風險防范工作

針對企業管理階段存在的各類問題，相關工作人員必須從實際情況入手，做好內部控制和風險防范工作，使其滿足企業管理現狀要求。以下將對如何做好企業內控管理和風險防范工作進行分析。

（一）構建內部控制環境

企業在發展階段需要對內部控制引起重視，結合具體管理機制的要求進行落實。首先要合理控制股權，其企業股東行為進行約束，此外企業要制定有效的規章制度，明確股東和實際控制人的權利和義務。在獨立運營管理過程中，要對控制人的責任和義務進行了解，避免出現控股或者占據其他資源的現象。此外為了保證監事會獨立運營，避免受到控股以及其他因素的影響，適當增加小股東在監事會中的人數，擴大比例。其次要完善企業現有的管理制度，以激勵制度為例，當前企業發展中薪資激勵的模式更多的是直接和短期效益，企業需要從股權利用現狀入手，按照要求做好激勵工作，讓企業高管能對自身利益進行分析，保持效益的一致性。只有完善長效管理機制，才能促進企業的可持續發展。

（二）建立風險評估機制

風險評估系統對企業內控管理有重要的影響，在具體管理過程中需要從現狀入手，按照管理要求進行落實。企業要明確管理崗位所需要的風險和職能，構建管理評估體系過程中，加強對企業管理人員的培訓和引導，打造專業化管理團隊?？紤]到企業內控氛圍的屬性變化，要以風險防范系統為標準，將企業風險管理納入到業績考核中，明確企業風險管理機制和方法，進而達到理想的應用優勢。

有效的預警管理機制能實現對財務系統的預測和管理。企業需要從定性管理和定量分析的角度入手，對潛在的財務風險進行比較，此外可以應用分類管理模式，對風險進行有效控制。由于企業管理階段風險比較大，要制定對應的管理機制。此外企業管理人員要定期對企業的償還能力、營運能力和發展能力等進行分析，考慮到企業指標的特殊要求，明確企業財務管理能力，財務風險比較多，在量化處理過程中，要制定相配套的應急機制，對企業意外突發財務狀況進行管控，避免企業陷入財務困境。

（三）加強信息監督和溝通

在財務風防范管理過程中，企業要發揮多種部門的監督管理作用，保證風險防范的真實性和有效性。在控制活動相關環節分析階段，要結合具體情況對流程進行調整。信息溝通對保證信息的真實性和有效性起到重要的作用，在風險控制階段，要注重信息傳遞的暢通性，對風險因素進行有效的管理和落實。此外考慮到管理部門和決策部門對信息的具體要求，要在第一時間做出反應，發揮監督機制的最大化作用。分析企業財務風險和內控管理關系，指出企業內控管理的特定對象是財務風險管控活動，是有效防范企業財務風險，促進企業財務健康的有效手段。

（四）提升財務人員綜合素質

針對當前財務人員素質差的現象，在實踐過程中需要提升財務人員的管理能力。財務人員入職后對其進行詳細的審核和培訓，工作人員要在短時間內了解企業當前發展情況，對財務管理流程和手段有大致的了解。必要時可以開展財務講座活動，對財務風險防范機制和內控管理體系等進行教育和落實，此類活動的開展能提升工作人員對企業的了解，在后續工作中按照流程要求進行，降低工作差錯發生幾率。此外工作人員必須對信息流通體系和內部審計工作等進行了解，對企業負責，避免出現道德問題，必須自覺履行自身職責，達到防范風險的目的。

四、結束語

企業在管理過程中會存在不同程度的財務風險，針對當前內控管理和財務管理現狀，需要管理人員引起重視，從現狀入手，按照具體管理流程進行。此外要立足于企業當前發展現狀，做好投資、運營和利益分配工作，掌握財務風險和內控管理間的關系，進而最大程度規避風險，設立企業獨立審計部門或人員，有效監督企業管理層，對企業負責，進而促進企業的可持續發展。

參考文獻：

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篇10

摘 要 市場經濟一體化與企業經營的全球化發展,使全球企業之間所存在的聯系日益增強,競爭也愈發白熱化,單純的企業發展已難滿足企業快速發展的自身需求,所以企業并購便開始形成。本文就企業并購中財務風險的常見問題進行分析,并予以淺顯意見。

關鍵詞 企業并購 財務風險 市場經濟

一、企業并購及其財務風險的界定

企業并購,即企業之間的合并與收購行為。企業合并是指兩家或更多的獨立企業合并組成一家公司,常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的公司。收購是企業通過現金或股權方式收購其他企業產權的交易行為。合并與收購兩者密不可分,它們分別從不同的角度界定了企業產權交易行為。合并以導致一方或雙方喪失法人資格為特征。收購以用產權交易行為的方式(現金或股權收購)取得對目標公司的控制為特征。由于在運作中它們的聯系遠遠超過其區別,所以合并與收購常作為同義詞一起使用,統稱為“購并”或“并購”,泛指在市場機制作用下企業為了獲得其他企業的控制權而進行的產權交易活動。企業并購的直接目的是并購方為了獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權,或全部產權和完全控制權。

財務風險是指在一定時期內,由于并購定價、融資、支付等各項財務決策所引起的企業財務狀況惡化或財務成果損失的不確定性。

并購本身就是一項財務活動,由于企業并購的完整過程包括收購可行性分析、目標企業價值的評估、支付方式的確定、并購資金的籌措、并購后的整合和債務的償還等財務活動環節,每一環節都可能產生風險。因此,企業并購財務風險是并購價值預期與價值實現嚴重偏離而導致的企業財務困境和財務危機。

一項完整的并購活動通常包括目標企業的選擇,目標企業價值的評估、并購可行性分析、并購資金籌措、出價方式的確定以及并購后的整合,上述各環節中都有可能產生風險。根據財務決策類型我們可以將財務風險來源分為四類:目標公司的價值評估風險、融資風險、支付風險和流動性風險。

二、企業并購中的財務風險分析

(一)企業目標價值評估風險

目標公司的價值評估風險是指即由于收購方對目標企業的資產價值和獲利能力估計過高,以至出價過高而超過了自身的承受能力,盡管目標企業運作很好,過高的買價也無法使收購方獲得一個滿意的回報。在確定目標企業后,并購雙方最關心的問題莫過于以持續經營的觀點合理地估算目標企業的價值并作為成交的底價,這是并購成功的基礎。

目標企業的價值評估是并購交易的精髓,每一次成功并購的關鍵在于找到恰當的交易價格。目標企業的估價取決于并購企業對其未來自有現金流量和時間的預測。對目標企業的價值評估可能因預測不當而不夠準確,這就會產生并購公司的估價風險。

目標公司的價值評估風險主要來自兩個方面:一是目標企業的財務報表風險。在并購過程中,并購雙方首先要確定目標企業的并購價格,主要依據便是目標企業的年度報告、財務報表等。但目標企業可能故意隱瞞損失信息,夸大收益信息,對很多影響價格的信息不作充分、準確的披露,這會直接影響到并購價格的合理性,從而使并購后的企業面臨著潛在的風險。二是目標企業的價值評估風險。并購時需要對目標企業的資產、負債進行評估,對標的物進行評估。但是評估實踐中存在評估結果的準確性問題,以及外部因素的干擾問題。

(二)融資風險

融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金,保證并購的順利進行。而如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵,一般由并購資金保證和資本結構有關的資金來源風險,具體包括資金是否在數量上和時間上保證需要、融資方式是否適合并購動機、債務負擔是否會影響企業正常的生產經營等。

融資風險最主要的表現是債務風險,它來源于兩個方面:收購方的債務風險和目標企業的債務風險。并購資金通常是通過內部融資和外部融資兩條渠道獲得。內部融資是指企業利用內部留存的自有資金來形成并購資金,籌資阻力小,且無需償還,無籌資成本費用,可以降低財務風險。但是僅依賴內部融資,又會產生新的財務風險,如果大量采用內部融資,因占用企業的流動資金,降低了企業外部環境變化的快速反應能力,就會危及企業的正常營運,增加財務風險。企業通過權益融資和債務融資籌集并購資金,也會帶來一定的財務風險。權益融資雖然通過發行股票可以迅速籌到大量資金,但是權益融資也有其局限性。股票融資不可避免的會改變企業股權結構,稀釋大股東對企業的控制權,甚至出現并購企業大股東喪失控股權的風險。

(三)流動性風險

流動風險在采用現金支付方式的并購企業中表現的尤其突出。如果并購方企業的融資能力較差,現金流量安排不當,則流動比率也會大幅度下降,給并購方帶來資產的流動性風險,影響其短期償債能力由于采用現金收購的企業首先考慮的是資產的流動性,流動資產質量越高,變現能力就越高,企業越能迅速、順利地獲取收購資金。這同時也說明并購活動占用了企業大量的流動性資源,從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和調節能力,增加了經營風險。如果自有資金投入不多。企業必然舉債,通常目標企業的資產負債率過高,使得并購后的企業負債比率和長期負債都有大幅上升,資本的安全性降低。若并購方的融資能力較差,現金流量安排不當,則流動比率也會大幅下降。

四、企業并購財務風險管理防范

(一)企業并購目標價值評估風險管理防范

企業籌資除了維持正常經營外大多是為了投資,目的在于獲得投資收益,而與之相伴而生的是目標價值評估的風險。對于企業目標價值評估有以下幾種管理防范方法。

1.合理的企業并購投資戰略與并購動機

對于一個希望通過并購獲利的企業而言,首先應該通過對企業面臨的外部環境和內部條件的研究,分析企業資源的優勢和劣勢、能力的長處和短處,從財務性并購和戰略性并購兩個角度來確定企業并購的動機。富有遠見、能夠與企業有效融合的并購能夠為企業帶來巨大的協同效應,促進企業的長期發展。企業并購的動機主要有生存性動機、多角化動機和發展性動機。明確企業進行并購的目的并根據并購目的來明確企業并購后的發展方向,是企業避免并購風險,實現并購戰略的有效措施。并購歷史上,很多企業的并購投資戰略模糊不清,并購動機盲目武斷,導致并購后出現各種各樣的財務風險,整合困難,公司發展也因此大受影響。

2.運用科學的方法評估目標企業的價值

并購企業采用不同的估價方法對同一目標企業進行評估,可能得到不同的價格。確定目標企業的價值是并購中十分重要的環節,能否找到恰當的交易價格是并購成功與否的關鍵。估價過高,會產生多付風險;估價過低,則可能導致并購失敗。對目標企業進行價值評估,既是一門科學,又是一門藝術。它的科學性在于它是依據有關的財務理論與模型提出的,它的藝術性則在于其參數選擇取決于評估者的經驗與判斷。并購企業可根據并購動機、并購后目標企業是否存續,以及掌握信息的充分與否選擇不同的方法對目標企業進行估值,并以現金流量法計算出的目標企業的價值作為收購價格的最高限,從而制定出一個合理的收購價格區間。

(二)企業并購融資風險的管理防范

在企業在經營過程中,如果能夠完全使用自有資金,則企業的財務風險為零。但是,真正無負債經營的企業很少,而且越大規模的企業越是要借助外部力量,否則將喪失很多盈利機會和進一步發展的契機。但企業負債經營除了只有收益,還需要付出成本。在一定的時間內,如果企業使用該筆資金取得的收益高于其債務成本,那么企業就成功的應用了財務杠桿,使企業的自有資金獲得了較高的資金利潤率。相反,如果企業取得的收益還不足以彌補債務成本,則企業就將面臨財務危機。因此,從籌資環節開始,企業就必須把握好資本結構和債務比例,從源頭上控制企業財務風險,做好融資風險的防范與控制。

(三)企業并購流動性風險管理防范

并購活動占用了企業大量的流動性資金,從而降低了企業對外部環境變化的快速反應和調節能力,增加了企業的經營風險。流動性風險在采用現金支付方式的并購企業中表現的尤其突出。如果并購方企業的融資能力較差,現金流量安排不當,則流動比率也會大幅度下降,給并購方帶來資產的流動性風險,影響其短期償債能力。

并購企業本身的籌資能力的變化可能影響原有的籌融資安排,迫使并購企業被動地進行資產負債調整,造成流動性風險損失。這種情況可能迫使并購企業清算使得賬面上的潛在損失轉化為實際損失,甚至導致并購失敗而破產。從而要做好并購企業的流動性風險的防范工作。

參考文獻:

[1]王太順.企業并購財務風險產生的原因及控制途徑.會計之友(上旬刊).2006(12).