金融工具范文

導語：如何才能寫好一篇金融工具，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關鍵詞]衍生金融工具；金融資產；金融負債；公允價值；會計收益

20世紀80年代以來，金融創新的不斷發展在很大程度上改變了世界經濟的內容和行為規則，在以跨國公司為主體的國際經營活動日益發展的同時，國際資本市場得到了迅猛發展。衍生金融工具已經成為現代金融市場不可或缺的重要組成部分，衍生金融工具既是重要的風險規避工具，同時又是巨大的風險源，因此對衍生金融工具加強會計監管，研究和制定衍生金融工具會計準則已經成為各國普遍關注的事情。

一、衍生金融工具的定義

衍生金融工具是在傳統金融工具的基礎上派生出來的，因此又被稱為創新金融工具。它是根據股價、利率、匯率等基礎金融工具的未來行情趨勢，采用支付少量保證金或權利金，簽訂跨期合同或互換不同金融工具等交易形式的新興金融工具，是企業規避金融風險的一個主要手段。因而衍生金融工具從本質上來說，是一種為規避風險和獲取投機利潤對初始投資要求較低的合約。

二、衍生金融工具會計準則模式

衍生金融工具會計準則模式的選擇，取決于各國市場的發展程度、發展趨勢以及會計信息的可操縱程度等因素。會計準則模式可分為兩類：

模式一：衍生金融工具的權利和義務確認為金融資產和金融負債，并在會計報表內予以確認；初始計量采用交易對價的公允價值（即歷史成本），后續計量則一致地采用公允價值計量；非套期保值目的持有衍生金融工具，其相關的公允價值變動一般在當期直接計入凈收益（有充分證據證明持有至到期的工具，其公允價值變動可不確認，但各期的處理必須一致）；套期目的持有衍生金融工具，在符合套期會計前提條件的情況下，套期項目有效套期部分的公允價值變動待被套期項目相關損益實現時予以確認，無效部分視同非套期保值目的持有衍生金融工具處理；在報表附注中披露企業對衍生交易的相關政策，以及各項衍生金融交易的交易目的、面值、期限、風險、套期保值等信息，并披露衍生交易對企業整體影響的相關信息（如風險值信息）。

模式二：衍生金融工具的權利和義務確認為金融資產和金融負債，但并不在基本報表內予以確認，通過附表或附注予以披露；衍生金融工具的計量一致地采用初始交易時交易對價的公允價值（歷史成本），其公允價值及其變動通過前述的金融資產和金融負債附表或附注予以披露；套期保值的相關信息在附注中予以充分披露但并不進入會計報表；在報表附注中披露企業對衍生交易的相關政策，以及各項衍生金融交易的交易目的、面值、期限、風險、套期保值等信息，并披露衍生交易對企業整體影響的相關信息（如風險值信息）。

如果相關市場發展完善，容易從市場上獲得較為可靠的公允價值信息，而且這些信息在一定程度上不容易縱，那么就可以采用模式一；如果市場發展尚不夠完善、會計信息又在一定程度上容易縱，那么就必須選擇模式二。

三、作為表外披露的原因

（一）衍生金融工具不符合會計要素的定義

按照FASB的財務會計概念框架，資產的定義是：“特定主體由于過去的交易或事項而獲得或控制的可預期的未來經濟利益”。負債的定義是：“特定主體由于過去的交易或事項而在現在承擔的未來向其他主體交付資產或提供勞務的義務”。總的來說，無論是資產還是負債，其定義核心都是會計主體由于過去的交易或事項而在將來必然要引發的經濟利益或資產、勞務的流入或流出。

而衍生金融工具則不同，它表現為一種遠期合約，即一種待履行或履行中的合約。實現合約的交易要在將來發生，其立足點不是過去，所以無法可靠的計量。因此，衍生金融工具所產生的權利與義務和現行資產和負債的定義是矛盾的，充其量也只能把它當作或有資產或或有負債進行處理。要是衍生金融工具名正言順地得以在財務報表中確認，就必須修訂財務報表要素的定義。

（二）確認衍生金融工具所帶來的損益不符合實現原則

早期收益實現原則強調，只有在收入的賺取過程已經完成，并且收入已實現時才予以確認。已實現是指企業實際已經取得現金或現金要求權。后來，FASB在SFACNo.5（1984）中把“已實現”擴展為“可實現”?！翱蓪崿F”指企業獲得隨時可以轉化為已知金額的現金或現金要求權。雖然實現原則的限定條件有放寬的跡象，但其影響依然根深蒂固。由于衍生金融工具給企業帶來的收益或損失具有巨大的不確定性和風險，因此它無法滿足實現原則。這也是它遲遲沒有進入財務報表的原因之一。

四、表內確認與計量的必然性

（一）對決策有用觀的重視

20世紀七、八十年代，關于財務報表或財務報告的目標，形成了兩個有代表性的流派，它們是受托責任學派和決策有用學派。受美國FASB的影響，決策有用觀得到了越來越廣泛的重視。而在傳統財務會計理論的影響下，很多新出現的經濟活動由于不符合財務報表要素的定義而無法在表內確認。為了提高表內信息的有用性，會計界迫切希望突破傳統理論的框框，將諸如衍生金融工具、人力資源、商譽等無形資產納入表內反映。

（二）會計收益概念的發展

傳統的會計收益概念，主要是建立在權責發生制基礎之上，強調收入實現和配比原則。這種收益確定觀念是基于企業實質已發生的交易，是交易觀察的結果，而且任何收入都必須是已實現和可實現的結果。這樣，企業一些資源或狀況即使已經發生變化，若沒有確切的交易與之對應，就不予反映。然而市場經濟是一個充滿高度風險和不確定性的動態經濟，這種會計收益觀念顯然已不適應經濟發展的需要。1980年，美國FASB首先提出了“全面收益”的新概念，并將它定義為“企業在報告期內，由企業所有者以外的交易及其他事項與情況所產生的凈資產的變動”?？梢哉f，會計收益概念的發展、收益表的擴展，為在表內確認和報告衍生金融工具的相關信息提供了理論支持以及構筑了良好的平臺。

五、對我國建立衍生金融工具會計準則的啟示

隨著我國金融業對外開放和金融改革的不斷深化，特別是在我國正式成為世界貿易組織成員以后，我國的衍生金融工具市場勢必要發展并一步步成熟起來，這就迫切需要相關的會計準則。從我國目前情況看，上述模式二是最佳選擇，待相關市場發育成熟以后，再考慮進行表內確認和公允價值計量。在財務報告附注中需披露如下信息：（1）增加一張“金融工具明細表”，表中列明衍生金融工具及其交易的一般信息，如衍生金融工具的類別、特征、風險系數、賬面價值、公允價值、到期日及持有日。這是影響衍生金融工具未來現金流量金額、時間和不確定性的重要因素。（2）與衍生金融工具及其交易相關的會計政策，包括金融工具會計政策的披露、衍生金融工具公允價值的確認、公允價值計量與歷史成本計量之間的差異和列報及相應會計政策的變更。（3）與衍生金融工具有關的風險，如信用風險、貨幣風險、利率風險、流動風險、市場風險、流通風險，以及對這些風險進行管理的策略。（4）與套期保值相關的信息。（5）衍生金融工具與企業經營面臨的風險等信息。如市場價格的預測信息，對財務報告日所持有的衍生金融工具應揭示其市場價格在未來的可能變化以及對企業造成的影響。

[參考文獻]

[1]常勛。財務會計四大難題。立信會計出版社，2002.

[2]陳小悅。關于衍生金融工具的會計問題研究。東北財經大學出版社，2002.

[3]常月嫦。衍生金融工具會計準則發展進程的理論分析。會計研究，2004，（11）。

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【關鍵詞】 衍生金融工具;實質性測試;審計程序;模型

一、引言

英國巴林銀行的尼克李森因為衍生金融工具交易造成14億美元的損失,導致銀行倒閉;日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關。衍生金融工具有兩大功能,一是轉移風險,二是發現價格。衍生工具通過組合單個基礎金融工具,利用衍生工具的多頭或空頭,轉移風險,實現避險目的;衍生工具依照所有交易者對未來市場的預期定價,發現價格。衍生金融工具存在以下特點:衍生工具構造具有復雜性、衍生工具設計具有靈活性、衍生工具運作具有杠桿性,其不確定性和復雜性增加了審計人員對衍生金融工具的審計風險,所以衍生金融工具審計是審計人員必須重視的審計領域。本文通過對衍生金融工具審計風險的分析,指出審計測試的一般模式及關于衍生金融工具特殊的審計測試:模型審計測試。

二、文獻綜述

衍生金融工具審計的問題一直是人們關注的焦點,但是這方面的文獻并不多,其中絕大部分文獻是關于衍生金融工具的審計風險及管理對策的,如:2002年,王、常谷珍《衍生金融工具的審計風險及防范對策》指出衍生金融工具的審計風險及風險防范對策、審計測試的特殊要求;2008年,董博、李莉《金融衍生工具的特點及風險管理》指出金融衍生工具的特點及在這些特點之下如何進行風險管理;2008年,王琰《衍生金融工具的審計風險與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計風險以及如何在其風險下的審計路徑選擇;而2007年,普華永道會計師事務所主編的《衍生金融產品審計》指出衍生金融產品存在的市場風險、信用風險、操作風險以及內部審計人員的行為和金融監管。

三、什么是衍生金融工具

衍生金融工具是指同時具備下列特征,并形成一個單位的金融資產及其他單位的金融負債或權益工具的合同。

一是其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動;變量為非金融變量的,該變量與合同的任一方不存在特定關系;二是不要求初始凈投資,或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;三是在未來某一日期結算。衍生金融工具包括金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權,以及具有金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權中一種或一種以上特征的工具。

四、衍生金融工具的特點

金融創新衍生出大量各種新型的金融產品和服務,衍生金融工具為風險管理和投機行為提供了支持,同時伴隨這些便利的是衍生金融工具的風險。衍生金融工具與審計相關的特點有:

(一)衍生工具構造具有復雜性

1.金融衍生工具如對遠期、期貨、期權、互換的模型建立和資產定價涉及金融研究領域。2.采用多種交易方法與組合技術,如:不同種期權的投資方式、股票指數期權、貨幣期權、期貨期權、股票與期權的組合等,使得衍生工具特性更為復雜。

(二)衍生工具設計具有靈活性

金融衍生工具在設計和創新上具有很強的靈活性,為金融市場注入了活力,通過對基礎工具和金融衍生工具的各種組合,創造出大量的特性各異的金融產品,如組合投資、程序化交易、復雜的衍生金融組合產品。

(三)衍生工具運作具有杠桿性

金融衍生工具在運作時多采用杠桿方式,即采用交納保證金的方式進入市場交易。一般只需交付少量的保證金或權力金即可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具,實現以小博大。這種杠桿效應在使收益可能成倍放大的同時,投資者可能承擔的風險也成倍放大,微小的基礎金融價格也許就會帶來投資者巨大的收益或者損失,杠桿率可以達到100倍甚至更多。期貨、外匯交易的保證金和期權交易中的期權費即是這一種情況。

五、衍生金融工具審計程序

現代風險導向審計模式要求注冊會計師應當針對評估的財務報表層次重大錯報風險確定總體應對措施,并針對評估的認定層次中的重大錯報設計和實施進一步審計程序,以將審計風險降至可接受的低水平。注冊會計師應當從下列方面了解可能對衍生活動及其審計產生影響的因素:經濟環境;行業狀況;被審計單位相關情況;主要財務風險;與衍生金融工具認定相關的錯報風險;持續經營;會計處理方法;會計信息系統;內部控制。

具體應用在風險導向的衍生金融工具審計程序時,應當從以下幾個方面展開:

(一)了解具體事項,確定審計措施

1.了解企業控制環境與內部控制,收集有關衍生金融工具的交易信息和資料,分析并得出衍生金融工具的重大錯報風險。2.針對認定的重大錯報,設計風險總體應對措施與進一步審計程序。

(二)實施控制程序

1.審核被審計單位執行的政策和程序,審核有關風險的審計領域的現行內部審計資料。2.制定被審計單位的主要業務流程圖,獲得業務流程的可視分析,識別控制缺陷。

(三)實施實質性程序

注冊會計師在設計衍生金融工具的實質性程序時,應當考慮下列因素:會計處理的適當性;服務機構的參與程度;期中實施的審計程序;衍生交易是常規還是非常規交易;在財務報表其他領域實施的程序。

具體實施實質性程序時從以下方面展開:在報表日向交易方核對在途交易。檢查各衍生金融工具的合同和交易單據。驗算年末計價和損益余額調節的正確性。檢查衍生金融工具的稅收屬性,將之與整個應實施的稅務方面的審計程序相聯系。

六、衍生金融工具模型審計

由于衍生金融工具審計具有特殊性,其涉及到衍生金融工具模型的建立、數據的輸入,和結果的輸出,其中伴隨著復雜的計量和數理模型,所以在衍生金融工具審計過程中,衍生金融工具模型審計成為審計工作的基礎。審計人員必須能獨立地監督與衍生產品相關的定量技術,其目的不僅在于最小化模型風險及該風險可能導致的損失,而且還在于滿足外部監管機構的要求并給高級管理層提供全面、完整的財務信息。就衍生產品的操作而言,管理信息的質量最終取決于提供該信息的模型的健全性和有效性,以及所使用的定量技術。

(一)了解和分析模型

衍生金融工具涉及的模型和數理技術非常多,有的模型用于計算債券的久期和凸性,有些模型則用于計算利率期限結構;而布萊克――斯科爾斯歐式期權定價模型則是用一個隨機過程來描述構成期權股票價格的動態變化,并根據模型的理論框架導出期權定價公式:無套利定價;還有銀行波動性模型、回歸模型或插補模型等,這些模型導出的結果常作為定價模型的輸入信息。

審計人員應該具體從以下方面了解和分析模型:

1.模型的基本理論假設、金融工具的交易方式。2.所使用的模型的假設條件是否與實際經濟現象不符以及該模型的內在的局限性。3.模型常被使用的領域(特別是使用該模型的產品和市場類型)。

(二)模型的控制測試

在實施模型控制測試前,審汁人員應該已了解下列事項:

1.模型是用來做什么,模型用于何種產品的建模。2.模型所賴以建立的理論基礎是什么,假設是什么。3.誰在使用模型,為什么要使用該模型,使用該模型的意圖是什么,涉及的風險有多大。

審計人員的關注焦點在于如何篩選和測試已由開發人員所開發的模型?；诖四康?模型錯誤的可能發生原因,可歸納為以下三大類。一是模型不正確。亦即理論方法本身就是錯的。二是模型正確但提供的解答不正確。即理論在運用出了偏差,可能是由于所選擇的數值解決方法不當,或者是數據來源問題,而或者是數學計算中的四舍五入所致。三是編程錯誤。由于程序輸入或者數據輸入時出現差錯。

(三)模型的實質性測試

完成模型的審計測試后,應抽取使用該模型的不同業務線的實際交易樣本,對該樣本再作檢驗,進行模型的實質性測試。對選出來的交易樣本要進行獨立評估,同時還需驗證其風險數據。這一做法可以強化模型的獨立測試。具體為:

1.經交易雙方的一致確認,對交易的細節正確記錄。2.輸入參數的有效性、正確的估價。3.是否經過外部的獨立驗證。4.正確的風險數據和信用風險流程。

七、布萊克――斯科爾斯期權定價模型審計

隨著布萊克――斯科爾斯期權定價模型的面世,芝加哥期權交易所的交易商們將該模型以及它的一些變形程序化輸入計算機應用于剛剛營業的芝加哥期權交易所。衍生工具的擴展使國際金融市場更富有效率,新的技術和新的金融工具的創造加強了市場與市場參與者的相互依賴,不僅限于一國之內還涉及他國甚至多國,使得衍生金融交易全球化與復雜化,使得衍生金融市場更有活力。

(一)模型描述

c=sN(d1)-Xe-r(T-t)N(d2)

其中

S:股票價格;X:期權執行價格;r:無風險利率;T:未來時刻T;t:當前時刻t;σ:股票波動率

(二)模型假設

布萊克斯科爾斯模型基于以下假設:

1.股票價格行為服從對數正態分布模式;2.在期權有效期內,無風險利率和金融資產收益變量是恒定的;3.市場無摩擦,即不存在稅收和交易成本,所有證券完全可分割;4.金融資產在期權有效期內無紅利及其它所得(該假設后被放棄);5.該期權是歐式期權,即在期權到期前不可實施;6.不存在無風險套利機會;7.證券交易是持續的;8.投資者能夠以無風險利率借貸。

(三)模型審計注意事項

期權定價模型審計不僅要實施衍生金融工具模型一般的審計程序,還必須特別注意期權定價模型中假定股票服從高斯過程。高斯過程中假定股價的概率分布偏度為零,峰度為3且為瘦尾的正態分布,而實證研究說明并非如此。研究發現,金融過程的偏度不為零,且峰度大于3,并且是厚尾的。而在高斯過程的瘦尾假定下的期權定價,就意味著忽略了諸如股價大跌等極端情形的概率分布,在實際操作中就會低估風險,造成嚴重后果。實施審計程序時必須注意不同衍生金融工具標的資產價格的分布是否符合期權定價模型中所假設的高斯過程。

【參考文獻】

[1] 普華永道會計師事務.生金融產品審計[M].經濟科學出版社,2007.

[2] John C.hull.期權、期貨和其它衍生產品第三版[M].華夏出版社,2004.

[3] 王,常谷珍.衍生金融工具的審計風險及防范對策[J].廣東審計,2002年第二期.

[4] 董博,李莉.金融衍生工具的特點及風險管理 [J].沈陽工程學院學報(社會科學版),2008年4月.

[5] 王琰.衍生金融工具的審計風險與路徑選擇[J].財會月刊(綜合),2008,5.

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一、衍生金融工具概述

通俗地說，衍生金融工具是具有衍生特征的金融工具。它實質上是指建立在相應的基礎金融工具之上的，其價格取決于基礎工具的價格及其變化的雙邊合約。契約雙方在簽訂合約但尚未履行時，只是享有某些權利或承擔某些義務，并沒有發生實際的資金流入或流出。

衍生金融工具主要包括遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約和其他衍生 金融工具等。它以合約為基礎，是對未來的交易，其價格波動大，收益的不確定性很大，風險高，難以監管。它設計高度靈活，特性復雜，具有衍生性、未來性和杠桿性等特點。衍生金融工具具有很多重要功能。它能規避風險，保護現存利潤。利用它可以進行金融投機，買空賣空，以求獲得贏利。衍生金融品反映了人們對價格的預測及對目前供求狀況和價格關系的綜合看法，具有價格發現的能力。金融機構、企業、政府部門等通過衍生金融品交易，能夠調整其資產或負債的結構，使其風險和收益滿足既定目標。

二、衍生金融工具對傳統會計確認的挑戰

（一）對“資產”、“負債”等會計要素的定義及確認的沖擊。傳統財務會計在定義資產和負債這兩種要素時，標準有三個：一是該項目是過去發生的交易或事項，二是由企業擁有或控制，三是該項目在未來會導致經濟利益或資源流入或流出。衍生金融工具指尚未履行或正在履行之中的合約。這種合約盡管也由投資者所控制，但其立足點不在于過去發生的交易事項，而在于未來期間合約的履行情況。未來有很大的不確定性，衍生金融工具顯然不符合上述標準，其帶有的權利和義務便不能確認為資產和負債。但是，這種交易是以契約形式存在的，雖然在簽約時沒有實際支付款項，但契約雙方的權利和義務已基本確定。而且，隨著衍生金融工具在企業中的交易比重加大，僅僅對其在表外披露是遠遠不夠的，會使會計信息失真。

（二）對“權責發生制”和“收付實現原則”等會計確認原則的沖擊。財務會計傳統的對收入和費用的確認標準都是建立在權責發生制原則或收付實現原則的基礎之上的。這兩種原則都以過去發生的交易或事項為基礎，而對未來的交易或事項不予確認。衍生金融工具本質上是一種契約，預示著將來的一系列財務變動，簽約時并無實物交易發生。那么按照傳統會計收入費用確認的標準，只能等到契約履行完畢后才能確認相關損益。而衍生金融工具從“簽約”到“履約”這一段時間內，可能會發生很大的價值變化。如果必須等到履約時才加以確認，那么整個會計信息的相關性會有所下降，甚至使信息帶有一定的殘缺性和虛假性，無法滿足信息使用者決策的需要。

三、衍生金融工具的會計確認處理

衍生金融工具的產生使傳統的會計確認方法無法適應其要求，所以要對其確認，就要對傳統的確認方法做出修正。

（一）衍生金融工具在表內確認的前提。要解決這個問題，國際會計界有兩種解決方案：一是重新修改傳統資產和負債的定義；二是重新解釋資產和負債的定義，擴展定義的范圍。重新修改傳統定義，必然會給傳統會計理論和實務帶來巨大沖擊，會引起財務報告系統一系列的變化，不利于發揮會計的基本職能。出于謹慎性原則和實務的考慮，FASB和IASC選擇了第二種方案，在肯定傳統會計要素定義的基礎上，提出了金融資產和金融負債兩個全新的概念。這就擴展了傳統資產和負債的定義，從而為衍生金融工具在財務報表中的確認奠定了基礎。

（二）衍生金融工具確認的程序。SPAC5《企業財務報表中的確認和計量》中指出：確認是將一項資產、負債、收入、費用等正式記錄并列入財務報表的過程。還指出：就資產和負債而言，確認不僅含有記錄該項目的取得或發生，還要記錄它帶來的變動，包括應從財務報表中消除其后果的變動。衍生金融工具的確認正是抓住了這種“過程觀”，把衍生金融工具突出為并非一次能完成確認的許多資產、負債項目之一。它在記錄并列入財務報表的過程中，要經過初始確認、后續確認和終止確認三個階段。

1、初始確認。初始確認是對任何項目的首次確認。IASC公布的第48號征求意見稿（ED48）提出了實際上是以風險和報酬是否實質轉移作為初始確認標準的方法，但是這種方法在實務中不易操作。因此，IASC在第62號征求意見稿（ED62）中重新修改了初始確認標準：當且僅當成為金融工具合約條款的一方時，企業應在資產負債表上確認一項金融資產或金融負債。這一標準的理論依據是金融資產和金融負債的定義。金融資產或金融負債具有合約性，表現為合約權利或合約義務。合約權利或合約義務因金融資產或金融負債合約的簽訂而形成。因為一旦契約簽訂，在無意外的情況下，將按照簽約雙方的意愿對彼此形成約束，構成雙方的特定權利和義務，此時與衍生金融工具相關的風險與報酬基本已經確立和轉移。同時其計量的基礎――公允價值也可以從發達的金融市場得到?？梢酝普摚鹑谫Y產或金融負債合約簽訂時，與金融資產或金融負債相關的未來經濟利益很可能流入或流出企業，所以企業當且僅當成為金融工具合約條款的一方時，可以在此時確認資產或負債。

2、后續確認。后續確認是指財務報表日對已經經過初始確認的衍生金融工具的價值變動的確認。對于已確認的金融資產和金融負債，從過去簽訂合約到未來交易這段時間，雖然風險和報酬已經確定且沒有發生“實質”的變化，但由于匯率和價格等因素變動，也會引起公允價值“量”的變動，因而需要再確認。IASC在ED62中規定，所有因金融資產和金融負債的價值變動而產生的利得都應在發生當期確認為損益：將為交易而持有和可供出售的資產和負債的公允價值變動全部計入當期損益；其他項目的價值變動先計入權益，待資產處置或減值時，再計入損益。

3、終止確認。終止確認是將以前已作為金融資產或金融負債確認的衍生金融工具從財務報表中消除。IASC在ED48中規定了終止確認標準：（1）與資產或負債有關的所有風險和報酬實質上已經全部轉移給了其他企業，且其所包含的成本或公允價值能可靠地加以計量。（2）契約的基本權利或義務已經得到履行、清償、撤銷或者到期自行作廢。這就是所謂的“風險和報酬分析法”。這個方法不僅在實務中無法操作，理論上也存在缺陷。因此，FASB在SFAS125中提出了金融合成分析法：金融資產轉移方是否需要終止確認該項資產，應視轉移方是否放棄了對該資產的有效控制而決定。也就是說，控制權的放棄與否與轉移方保留了多少風險和報酬是不同的。轉移方保留的風險和報酬可視為轉移合約的產物，因而可按新的金融工具加以確認。這種方法有效地解決了第一種方法中存在的問題，因而IASC在IAS39及ED62中也放棄了ED40和ED48中的觀點。

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    【關鍵詞】衍生金融工具;實質性測試;審計程序;模型

    一、引言

    英國巴林銀行的尼克李森因為衍生金融工具交易造成14億美元的損失,導致銀行倒閉;日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關。衍生金融工具有兩大功能,一是轉移風險,二是發現價格。衍生工具通過組合單個基礎金融工具,利用衍生工具的多頭或空頭,轉移風險,實現避險目的;衍生工具依照所有交易者對未來市場的預期定價,發現價格。衍生金融工具存在以下特點:衍生工具構造具有復雜性、衍生工具設計具有靈活性、衍生工具運作具有杠桿性,其不確定性和復雜性增加了審計人員對衍生金融工具的審計風險,所以衍生金融工具審計是審計人員必須重視的審計領域。本文通過對衍生金融工具審計風險的分析,指出審計測試的一般模式及關于衍生金融工具特殊的審計測試:模型審計測試。 

    二、文獻綜述

    衍生金融工具審計的問題一直是人們關注的焦點,但是這方面的文獻并不多,其中絕大部分文獻是關于衍生金融工具的審計風險及管理對策的,如:2002年,王蒙、常谷珍《衍生金融工具的審計風險及防范對策》指出衍生金融工具的審計風險及風險防范對策、審計測試的特殊要求;2008年,董博、李莉《金融衍生工具的特點及風險管理》指出金融衍生工具的特點及在這些特點之下如何進行風險管理;2008年,王琰《衍生金融工具的審計風險與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計風險以及如何在其風險下的審計路徑選擇;而2007年,普華永道會計師事務所主編的《衍生金融產品審計》指出衍生金融產品存在的市場風險、信用風險、操作風險以及內部審計人員的行為和金融監管。 

    三、什么是衍生金融工具 

    衍生金融工具是指同時具備下列特征,并形成一個單位的金融資產及其他單位的金融負債或權益工具的合同。 

    一是其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動;變量為非金融變量的,該變量與合同的任一方不存在特定關系;二是不要求初始凈投資,或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;三是在未來某一日期結算。衍生金融工具包括金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權,以及具有金融遠期合同、金融期貨合同、金融互換和期權中一種或一種以上特征的工具。 

    四、衍生金融工具的特點 

    金融創新衍生出大量各種新型的金融產品和服務,衍生金融工具為風險管理和投機行為提供了支持,同時伴隨這些便利的是衍生金融工具的風險。衍生金融工具與審計相關的特點有: 

    (一)衍生工具構造具有復雜性

    1.金融衍生工具如對遠期、期貨、期權、互換的模型建立和資產定價涉及金融研究領域。2.采用多種交易方法與組合技術,如:不同種期權的投資方式、股票指數期權、貨幣期權、期貨期權、股票與期權的組合等,使得衍生工具特性更為復雜。 

    (二)衍生工具設計具有靈活性

    金融衍生工具在設計和創新上具有很強的靈活性,為金融市場注入了活力,通過對基礎工具和金融衍生工具的各種組合,創造出大量的特性各異的金融產品,如組合投資、程序化交易、復雜的衍生金融組合產品。 

    (三)衍生工具運作具有杠桿性

    金融衍生工具在運作時多采用杠桿方式,即采用交納保證金的方式進入市場交易。一般只需交付少量的保證金或權力金即可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具,實現以小博大。這種杠桿效應在使收益可能成倍放大的同時,投資者可能承擔的風險也成倍放大,微小的基礎金融價格也許就會帶來投資者巨大的收益或者損失,杠桿率可以達到100倍甚至更多。期貨、外匯交易的保證金和期權交易中的期權費即是這一種情況。 

    五、衍生金融工具審計程序

    現代風險導向審計模式要求注冊會計師應當針對評估的財務報表層次重大錯報風險確定總體應對措施,并針對評估的認定層次中的重大錯報設計和實施進一步審計程序,以將審計風險降至可接受的低水平。注冊會計師應當從下列方面了解可能對衍生活動及其審計產生影響的因素:經濟環境;行業狀況;被審計單位相關情況;主要財務風險;與衍生金融工具認定相關的錯報風險;持續經營;會計處理方法;會計信息系統;內部控制。 

    具體應用在風險導向的衍生金融工具審計程序時,應當從以下幾個方面展開: 

    (一)了解具體事項,確定審計措施

    1.了解企業控制環境與內部控制,收集有關衍生金融工具的交易信息和資料,分析并得出衍生金融工具的重大錯報風險。2.針對認定的重大錯報,設計風險總體應對措施與進一步審計程序。 

    (二)實施控制程序

    1.審核被審計單位執行的政策和程序,審核有關風險的審計領域的現行內部審計資料。2.制定被審計單位的主要業務流程圖,獲得業務流程的可視分析,識別控制缺陷。 

    (三)實施實質性程序

    注冊會計師在設計衍生金融工具的實質性程序時,應當考慮下列因素:會計處理的適當性;服務機構的參與程度;期中實施的審計程序;衍生交易是常規還是非常規交易;在財務報表其他領域實施的程序。 

    具體實施實質性程序時從以下方面展開:在報表日向交易方核對在途交易。檢查各衍生金融工具的合同和交易單據。驗算年末計價和損益余額調節的正確性。檢查衍生金融工具的稅收屬性,將之與整個應實施的稅務方面的審計程序相聯系。 

    六、衍生金融工具模型審計

    由于衍生金融工具審計具有特殊性,其涉及到衍生金融工具模型的建立、數據的輸入,和結果的輸出,其中伴隨著復雜的計量和數理模型,所以在衍生金融工具審計過程中,衍生金融工具模型審計成為審計工作的基礎。審計人員必須能獨立地監督與衍生產品相關的定量技術,其目的不僅在于最小化模型風險及該風險可能導致的損失,而且還在于滿足外部監管機構的要求并給高級管理層提供全面、完整的財務信息。就衍生產品的操作而言,管理信息的質量最終取決于提供該信息的模型的健全性和有效性,以及所使用的定量技術。 

    (一)了解和分析模型

    衍生金融工具涉及的模型和數理技術非常多,有的模型用于計算債券的久期和凸性,有些模型則用于計算利率期限結構;而布萊克——斯科爾斯歐式期權定價模型則是用一個隨機過程來描述構成期權股票價格的動態變化,并根據模型的理論框架導出期權定價公式:無套利定價;還有銀行波動性模型、回歸模型或插補模型等,這些模型導出的結果常作為定價模型的輸入信息。

    審計人員應該具體從以下方面了解和分析模型:

    1.模型的基本理論假設、金融工具的交易方式。2.所使用的模型的假設條件是否與實際經濟現象不符以及該模型的內在的局限性。3.模型常被使用的領域(特別是使用該模型的產品和市場類型)。

    (二)模型的控制測試

    在實施模型控制測試前,審汁人員應該已了解下列事項:

    1.模型是用來做什么,模型用于何種產品的建模。2.模型所賴以建立的理論基礎是什么,假設是什么。3.誰在使用模型,為什么要使用該模型,使用該模型的意圖是什么,涉及的風險有多大。

    審計人員的關注焦點在于如何篩選和測試已由開發人員所開發的模型。基于此目的,模型錯誤的可能發生原因,可歸納為以下三大類。一是模型不正確。亦即理論方法本身就是錯的。二是模型正確但提供的解答不正確。即理論在運用出了偏差,可能是由于所選擇的數值解決方法不當,或者是數據來源問題,而或者是數學計算中的四舍五入所致。三是編程錯誤。由于程序輸入或者數據輸入時出現差錯。

    (三)模型的實質性測試

    完成模型的審計測試后,應抽取使用該模型的不同業務線的實際交易樣本,對該樣本再作檢驗,進行模型的實質性測試。對選出來的交易樣本要進行獨立評估,同時還需驗證其風險數據。這一做法可以強化模型的獨立測試。具體為:

    1.經交易雙方的一致確認,對交易的細節正確記錄。2.輸入參數的有效性、正確的估價。3.是否經過外部的獨立驗證。4.正確的風險數據和信用風險流程。

    七、布萊克——斯科爾斯期權定價模型審計

    隨著布萊克——斯科爾斯期權定價模型的面世,芝加哥期權交易所的交易商們將該模型以及它的一些變形程序化輸入計算機應用于剛剛營業的芝加哥期權交易所。衍生工具的擴展使國際金融市場更富有效率,新的技術和新的金融工具的創造加強了市場與市場參與者的相互依賴,不僅限于一國之內還涉及他國甚至多國,使得衍生金融交易全球化與復雜化,使得衍生金融市場更有活力。

    (一)模型描述

    c=sN(d1)-Xe-r(T-t)N(d2)

    其中

    S:股票價格;X:期權執行價格;r:無風險利率;T:未來時刻T;t:當前時刻t;σ:股票波動率

    (二)模型假設

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關鍵詞：衍生金融工具　會計　公允價值　計量

一、引言

二十世紀七十年代，以美元為中心的布雷頓森林體系崩潰以后，出現了席卷全球的金融自由化浪潮，隨著各國政府對金融管制的放松和金融業競爭的加劇金融創新層出不窮。隨著市場經濟的深化和金融市場逐步國際化，我國也開始有選擇的使用衍生金融工具。然而通過這次席卷全球的金融危機我們可以看到，金融創新尤其是金融工具創新在規避風險進行套期保值或作為投機手段獲得高收益的同時，也給金融監管和傳統的會計理論提出了許多新的課題和挑戰。在股票、債券、商品期貨等基礎上發展而來的衍生金融工具，如金融期貨、期權、互換等，它們具有高風險、高收益和未來交易的特點，并且具有以小博大的杠桿效應，如何在財務會計中對衍生金融工具進行確認、計量和相關信息的披露，從制度上規避其風險是當前國內外金融會計界共同面對的問題。在傳統會計理論和實務中，衍生金融工具不能在表內確認和計量只在表外披露，這使得衍生工具帶來收益和損失被排除在會計報表之外，不能給信息使用者提供足夠的信息，甚至會導致嚴重的誤導，存在極大的金融風險。1996年英國巴林銀行因為衍生金融工具交易失控而被迫宣布倒閉，中國期貨市場上也有曾轟動一時的國債期貨327事件，進入新世紀后金融市場也從未平靜過，2000年安然事件讓美國最大的能源公司倒閉，直到此次金融危機在全球的全面爆發，衍生金融工具在整個事件中起了推波助瀾的作用，鑒于傳統的財務會計模式受到衍生金融工具的極大挑戰和沖擊，應盡快確立衍生金融工具披露和報告準則，并對其加強金融監管。

二、衍生金融工具對傳統財務會計理論沖擊

(一)對會計要素沖擊　首先，衍生金融工具交易的“未來性”與傳統會計的“過去時”相矛盾。衍生金融工具在合約發生時所決定的交割并未發生，而是要到未來的某一個時刻才會發生。如果將衍生金融工具列為資產或負債等于把未來某一時刻交易形成的結果列為資產或負債，這和基本準則強調的過去時相違悖。其次，衍生金融工具的不確定性，即有可能形成企業的資產，也可能形成企業負債。在通常的情況下，企業投資取得的會計要素必然是資產。然而企業獲得衍生金融工具卻不一定形成企業的資產。再者，衍生金融工具的價值波動性。衍生金融工具基本上是以合約形式存在的，是人們對匯率、利率、指數等標的物未來價格發展變化所作的主觀預測，所帶來的經濟利益流入在簽約時難以確定，不符合傳統的確認標準不能確認為資產或負債。特別是期權賦予了合約的買方到期選擇進行交易或放棄交易的權利，這就使得交割金額的發生具有不確定性，不能被會計所計量。

(二)對會計確認沖擊　現行會計確認的原則主要建立在權責發生制和收付實現制的基礎上，收付實現制是以實收實付作為記賬準則，權責發生制是以應收應付作為記賬基礎，這兩種會計確認標準都是以過去發生的事項為基礎，對未來發生的事項則不予確認。而衍生金融工具的發生都預示著將來一系列的財務變動，因此傳統的會計準則無法對這種待執行的合約進行核算。

(三)對會計計量沖擊　現行的會計理論中歷史成本是計量基礎，即以交易發生時的原始成本作為記錄資產、負債以及相應的收入、費用的依據。歷史成本計量模式以其客觀性、可驗證性成為最可靠的計量模式。但反映的是過去的資產價值，衍生金融工具由于具有“杠桿效應”，如企業參與期貨交易只需要交納合約金額的保證金，這不是取得合約的代價，也不是歷史成本。歷史成本模式難以滿足衍生金融工具計量的理論基礎。而且衍生金融工具具有跨期性，不是在一個時點即可完成。交易從合約簽訂到交割要經歷一段時間，期間金融工具的市場價格不斷變化，歷史成本計量模式無法反映這些信息。很多因從事衍生金融工具交易而陷入財務困境的案例其財務報告卻顯示出較好的經營狀況，這就足以證明傳統會計無法反映衍生金融工具潛在和顯存的風險。

(四)對會計報告與披露沖擊　財務報告是反映企業一定時期財務狀況和經營成果的書面文件。財務報表是傳統財務報告的主體，財務報表反映的主要內容是過去、確定的交易事項，這是由會計確認、會計計量的特征所決定的。而現實中大多數衍生金融工具形成的金融資產和負債普遍存在會計計量和確認依據不清、標準不明的情況，最終只是在表外體現為“表外業務”給報告的使用者帶來了很大的難度，而且表外的說明很容易因為主觀評價疏露重大事件和信息，從而加大衍生金融工具的風險性。

三、我國衍生金融工具會計現狀及會計制度構建的原則

(一)我國衍生金融工具會計現狀　近年來我國衍生金融工具的交易量越來越大，以深圳發展銀行、浦東發展銀行、招商銀行和民生銀行為例，四家上市銀行2006年年底持有的衍生金融工具合約面值已達350億元，品種包括利率掉期、利率互換、匯率互換、外匯遠期交易、外匯掉期交易等。但對于衍生金融工具的會計信息披露，除了招商銀行在法定會計報告和補充會計報告上同時采用了國際會計準則外，其他三家只在補充會計報告中采用國際會計準則進行信息披露，而在法定會計報告中的披露不論內容上還是形式上都與國際會計準則的要求有很大差距。在衍生金融工具的披露方面，招商銀行是在表內披露，而其他三家是在表外披露。在衍生金融工具的計量方面，招商銀行對非套期保值目的的按公允價值計量，對套期保值目的的按名義價值計量，而其他三家均按名義價值計量。在衍生金融工具的損益確認方面，招商銀行把每期公允價值的變動額確認為損益，而其他三家都是在合約正式交割時才確認損益。由于公允價值及其變動等未能在報表內反映出來，導致報表使用者不能獲知由于價值變動帶來的利潤和風險，存在極大的風險性。而且隨著我國市場化程度和對資源配置的要求的不斷提高，資金會向效益高的方向流動，金融市場的開放已經成為必然的趨勢，衍生金融工具必然人駐中國金融市場，為了增強競爭能力我國的金融業也必然要引入衍生金融工具來豐富業務和管理風險。因此，必須加緊對我國衍生金融工具會計問題的研究，規范衍生金融工具的會計處理和信息披露，以保證衍生金融工具的健康發展和國家金融市場的安全及經濟秩序的穩定。

(二)我國衍生金融工具會計制度原則　在建設我國衍生金融工具會計制度時要明確以下幾條原則：(1)保持與國際會計準則相協調的原則。經濟全球化要求我國市場開放程度進一步擴大，為了更好地與國際金融市場接軌，我國應順應國際衍生金融工具會計準則的趨勢，加緊對衍生金融工具會計準則的研究，積極參與衍生金融工具國際會計準則的制定，同時也可以避免國際會計準則中

出現不利于我國衍生金融工具市場發展的條款。(2)借鑒和吸收國外的經驗。從國際衍生金融工具會計的演變歷程看，會計報告方面從表外披露到表內披露，會計計量方面從歷史成本到公允價值，會計確認上從合約到期確認到價格變化當期確認損益都被證明是正確的，應當吸收并將其作為努力的方向。但我們不能盲目照搬國際會計準則委員會(IASC)和美國財務會計準則委員會(FASB)針對具體的衍生金融工具而制定的會計處理規則，應根據我國衍生金融工具市場的發展現狀和我國一般會計準則制定出適合我國國情的會計準則。(3)遵循漸進性的原則。我國目前市場經濟體制尚不健全，鑒于我國的衍生金融工具還處于比較低的層面，市場價格機制并不完善，所以在借鑒以公允價值作為計量屬性的時候要采取漸進性模式，對那些市場機制比較有效的衍生金融工具應采用市場價格計量；對那些不大適用市場機制的衍生金融工具仍然使用歷史成本計量，但要擴大表外附注的范圍。另外，由于套期保值會計相對非套期保值會計來說容易被掌握，且對會計報表的影響也不及后者大，因此在衍生金融工具會計信息披露的漸進式改革中，可以先制定有關套期保值會計的規則，待時機成熟后再逐步開展非套期保值會計規則的制定工作。

四、我國衍生金融工具會計發展的策略

(一)重新定義會計要素 衍生金融工具具有高風險性，要求與其相關的信息得到切實準確的披露。但傳統財務會計中會計要素及概念不能涵蓋衍生金融工具，因此有必要對財務會計要素及有關基本概念進行重新定義。在資產負債表中最重要的是“資產”和“負債”，傳統概念限定為由過去的經濟業務產生的能夠為企業帶來未來經濟利益的經濟資源，或由過去經濟業務產生的現在由企業承擔的經濟責任。鑒于衍生金融工具的未來性和不確定性，應該擴展原有的資產和負債的外延，分為“現實資產”與“或有資產”、“現實負債”與“或有負債”的概念。其中現實資產是對金融企業過去擁有并控制的能夠產生未來經濟利益的資產確認和計量的價值。即現行會中的資產要素；或有資產即指對衍生金融工具之類的“契約”確認和計量的價值，是新增的資產要素；“現實負債”即交易事項發生后實際義務產生并確定于未來期間流出企業的利益，“或有負債”則是合約形成后在承擔的在將來將發生的潛在的風險。報表中的會計要素同時也應涵蓋由于衍生金融工具帶來的未來將形成的資產與負債，會計要素的概念將擴大。

(二)修正會計確認標準　首先，傳統財務會計遵循歷史成本原則，只對已經發生的交易活動或準交易活動進行確認。將未來發生的包括預期收益和潛在風險在內的業務活動排除在報表之外，這本身已經不適宜當前的發展。因此，對未來“不確定性”進行會計確認非常必要。對衍生金融工具的確認可以參照國際會計準則委員會(IASC)的金融合成分析法。并在此基礎上對衍生金融工具進行初始確認、再確認和終止確認。IASC39認為只要企業成為金融工具合同條款的一方時，就應在其資產負債表上確認金融資產或金融負債。而不再從風險和報酬實質上是否全部轉移的視角去進行判斷。對于終止確認，以是否失去控制為判斷條件。如金融期權在訂約時期權買方的權利與賣方的義務已很明確，且不受合同是否履行的影響。買方在期權到期日前可以根據市場具體情況進行對自己有利的選擇，而賣方則承擔了相應的風險，由此可以在雙方企業的資產負債表中記入“金融資產”和“金融負債”。而且，期權交易中的對于買方而言，其初始投資是期權費，雙方以期權費來獲得相應權利和承擔相應義務，所以，雙方可以以期權費的公允價值來計量，期權費的公允價值可以利用期權定價模型“期權費價格=期權內在價值+期權時間價值”，由此就可以以這個公允價值進行初始計量。其次，金融期權衍生金融工具從訂約到履約會跨越一個期限，由于衍生金融工具的未來現金流量的不確定性很高，在這段時間內衍生金融工具可能發生一些變化：已確認的金融資產或金融負債的風險與報酬并未轉移給別的企業，但其價值發生了波動；已確認的金融資產或金融負債的部分風險與報酬已發生轉移；已確認的金融資產與金融負債的風險與報酬已注銷或是全部已向其他企業轉移。如果這些變化能可靠地加以計量，則必須在財務報表編報日和終止日對其初始公允價值進行修訂，即再確認與終止確認。初始確認后進而參照IASC在金融合成分析法基礎上對期權交易的價值按照市場行隋進行再確認和終止確認。最后，對不確定易進行披露，更有利于信息使用者進行科學地決策，把未來不確定的利益和潛在風險變成可控指標，從而實現預期收益目標并最大限度地化解和消除風險。因此，我國會計準則應增加利用公允價值對衍生金融交易價值及未來變動予以確認的條款，在賢產負債表中增設“金融資產”和“金融負債”兩個新確認項目，會計制度上也相應地增加對衍生金融工具的公允價值變動時再確認的會計調整辦法。

(三)采用公允價值計量公允價值是指現行市場價值或未來現金流量的貼現值，國際會計準則中認為衍生金融工具的公允價值計量是衍生金融工具會計準則的最終目標，并以公允價值作為計量衍生金融工具的唯一屬性為目標。它能夠更好地反映衍生金融工具的價值和整個企業的價值。國際會計準則、美國財務會計準則以及日本的相關準則都已將公允價值計量的內容引入了衍生金融工具會計準則，要求用公允價值計量衍生金融工具及其價值的變動。近二三十年來的實際應用證明了其正確性，所以我國要逐漸引入公允價值的概念對建立在歷史成本基礎之上的會計計量進行完善，根據市場經濟發展對企業經營管理的客觀要求。完善和強化會計分析的功能與作用，應用公允價值來計量金融衍生工具及其價值變動。公允價值取代歷史成本是財務會計的一個趨勢，但由于目前我國實行表內衍生金融工具公允價值計量的條件不成熟，不能照搬國際上的做法。我國的貨幣和利率市場均未完全放開，企業也很難獲得反映市場真實情況的匯率、利率、風險溢價等模型參數，從這點上來講，我國金融市場上沒有具備完備使用公允價值的經濟和市場基礎。應根據國情首先從會計政策上放開會計計量原則，在保留歷史成本基礎的前提下引入公允價值計量原則。與此同時，加深市場主體對公允價值這一概念的接受程度，號召而非強制性要求企業在制訂財務報表時采用，允許企業自主選擇。過渡一段時間后，當條件和時機成熟再對公允價值計量基礎進行規范。目前，鑒于在我國推行衍生金融工具的公允價值計量還存在一些障礙和難度可以先在表外進行相關信息的披露，表外披露公允價值信息的成本較低，一般只需滿足決策相關性要求。而且，由于報表的外部使用者信息不對稱等因素，很難自行估算企業衍生金融工具的價值和損益，在表外披露相關信息也顯得尤為必要。目前情況下，在我國對衍生金融工具實行表內歷史成本計量和表外公允價值及其他相關信息披露的混合會計模式是一種比較好的選擇。

(四)調整會計報表結構 調整會計報表結構體系以便加強對衍生金融工具的報告和披露，傳統的會計報表由于種種限制不能涵蓋衍生金融工具，如果要增加對衍生金融工具業務的報告必然要求對報表體系進行調整。第一，在原有的報表基礎上將資產負債表分為金融性、非金融性，對非金融資產和負債可沿襲現行做法，對于金融資產和金融負債則可按風險程度大小順序排列。第二，原有報表不變再增制一張專門報告衍生金融工具業務的報表，該報表所涉及的均是金融性資產和負債的會計要素，詳細披露衍生金融工具的類別、特征、風險系數、賬面價值、公允價值、持有日、到期日等。根據衍生金融工具交易量的大小和交易目的進行排列和區分，對于衍生金融工具交易量較大且以非套期保值為目的金融工具業務，企業規定必須在增設的報表中明確記入，而交易量較小且以套期保值為目的的衍生金融工具，企業只需在報表附注中加以描述。另外，借鑒國際會計準則理事會的建議再增加一張第二損益表，用于反映衍生金融業務的損益情況，衍生金融工具所產生的利得或損失，不管是已實現還是未實現的均包含在這張損益表中。

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隨著信息技術的發展和監管機構對商業銀行管制的放松，商業銀行越來越多地使用金融工具來防范和應對各種風險，并將客戶交易金融工具作為一種中間業務。

20世紀70年代以來，金融工具及衍生產品的交易得到了快速發展，期權、期貨、互換等業務的活躍對銀行業產生了深遠影響。新型金融工具的出現，使資本流動在數量和速度上都有了空前提高，市場逐漸規范、更嚴格的金融監管、定價方法透明度增強以及日益熟練的風險管理技術等，使市場上的衍生金融工具由數量型增長逐漸轉向質量型增長。在這一發展過程中，國際先進的商業銀行在多年的金融衍生交易過程中，也形成了相對完善的防范各種風險的管理技術和方法。

在此前提下，國際會計準則委員會（IASB）于1984年開始探討金融工具的確認與計量問題，后經過多次補充和修訂，最終于2004年對IAS39“金融工具的確認與計量”做了大幅修改，采用完全的公允價值（FullFairValue），并于2005年1月1日起正式生效。對于金融工具的披露與列報，IASB從1991年開始探索，后經過多次補充和修訂，最終于2003年做了大幅修改，采用完全的公允價值（FullFairValue），并于2005年1月1日正式生效。2005年8月18日，IASB又了“IFRS7—金融工具披露”（2007年1月1日生效），該項準則將替代IAS30和IAS32中涉及金融工具披露的內容。

隨著我國商業銀行市場化、國際化程度的加深，近年來也越來越多地使用金融工具來防范和應對風險。有鑒于此，我國財政部于2005年8月了《金融工具的確認和計量暫行規定（試行）》，引入了完全公允價值的理念，并規定從2006年1月1日起在上市和擬上市的商業銀行范圍內試行。同時，我國已在境外上市和擬在境外上市的商業銀行，也要按照國際會計準則編制財務報告。

在上述大背景下，遵守國際會計準則是大勢所趨，但中國的商業銀行必須認識到：會計準則是對銀行戰略和業務的經濟實質的反映，有關金融工具的國際會計準則就是對國際先進商業銀行使用金融工具防范風險的戰略理念和實務操作的反映。對國際會計準則的遵守不但不會對國際先進商業銀行造成大的負擔，而且還有可能通過遵循達到相互學習促進的作用。我國的商業銀行如果不仔細研究國際先進商業銀行對使用金融工具不斷進化和發展的戰略理念和最佳實務（bestpractice），只是單純地強調對準則條文的遵守，則不但要承擔很大的遵循成本，而且只是“形似”，離“神似”可能越來越遠。

本文擬就國際先進商業銀行對金融工具使用的戰略理念和最佳實務做一些探討，以期為我國商業銀行從風險管理戰略高度把握金融工具的使用、確認、計量、列報與披露提供一些有益的參考。

國際先進商業銀行使用金融工具的戰略理念與最佳實務

現代全能型商業銀行的顯著特征是傳統商業銀行業務和投資銀行業務的組合。傳統商業銀行主要是在貨幣市場和資本市場作為資金借貸者之間的中介。銀行通過活期存款、儲蓄存款、定期存款和發行債券收取資金，然后向顧客提供貸款。投資銀行則為顧客提供咨詢并為顧客執行買賣債券、股票、外匯和衍生品。大的全能型商業銀行還會有自己的交易部門，向顧客提供它們自己的投資銀行產品并從事自己的賬戶交易。

全能型商業銀行根據市場價格風險、信用風險、利率風險和流動性風險的分類進行風險管理。對風險管理的基本理念是，一定要從整合的觀點由專業人士承擔相應的風險管理的職責。因此，這些風險都是由特定的專業部門管理。

銀行傳統的信貸業務記錄一般被稱為銀行賬簿（bankingbook）。信用風險由發放貸款的信貸部門管理。傳統上，信貸部門是根據對單個交易對象、行業和地理區域發放貸款的限額采取“買并持有”的政策。但金融市場的最近發展，特別是資產證券化和信用衍生工具的發展，使銀行能夠更為積極地管理它們的貸款組合和整個信用風險的暴露。

銀行參與金融市場交易的記錄一般被稱為交易賬簿（Tradingbook）。由于債券、股票和衍生工具交易導致交易賬簿的市場價格風險和流動性風險由交易部門管理。

銀行賬簿頭寸（即貸款和發行的債券）的外匯、利率和流動性風險則由資產負債管理（AssetLiabilityManagement，ALM）機構管理（包括資產負債管理委員會的決議及實際操作的交易部門根據資產負債管理委員會的指示進行交易），從而使得貸款組合只有信用風險的暴露（這種內部風險的轉移則主要是通過由不同部門根據市場，比如LIBOR等，商定內部轉移價格實現）。資產負債管理機構在保持整個銀行利率和流動性風險管理的透明度上發揮著中心作用。

假設一家銀行當前正保持著它期望的風險暴露?，F在，這一銀行涉及兩筆新的客戶驅動的交易。第一筆交易是1億元年利率6％的5年期貸款。第二筆交易是6個月5000萬元的存款。這兩筆交易將在三個方面增加銀行的風險頭寸。貸款意味著額外的信用風險；同時由于存款與貸款在期限和數量上不配比，從而導致額外的流動性風險和利率風險。

如果這家銀行想重新建立它所期望的（先前保持的）風險頭寸，則它可以發行與這一貸款有相似結構的債券，購買利率互換或賣出利率期貨。雖然發行債券可以對利率和流動性風險進行套期保值，但利率衍生工具（即互換）只能對利率風險套期保值，不能提供流動性（即資金）。

ALM可能根據單個業務做套期保值交易，從而使套期保值工具與被套期保值的金融工具之間聯系起來（微觀套期保值[MicroHedges]）。ALM通常只對有較高市場風險暴露的大的交易、有嵌入期權的交易，以及會計部門事前確定的交易采用微觀套期保值，從而反映特定的套期保值關系。一般來說，ALM是從組合的角度管理風險（如采用套期保值，則為宏觀套期保值[MacroHedges]）。風險暴露可以用外匯、利率、信用和流動性風險的因子來表示。

在ALM的銀行實務中，對一個組合所決定的現金流的外匯、利率和流動性風險的分析，通常是通過對這一組合中所有交易聚合的現金流構建時間區間（TimeBucket）來分析，通常還會區別幣種。根據對組合的利率風險的分析，ALM選擇具有恰當的數量和期限的套期保值工具以維持組合期望的風險暴露。與微觀套期保值相比，宏觀套期保值的意圖并不是直接與某一特定的套期保值工具聯系起來。

總的來說，商業銀行恰當使用金融工具的前提是：（1）有確定的風險管理目標及相關戰略；（2）存在高效的ALM，從總體上把握銀行的風險暴露，從而實現預定的戰略目標；（3）交易部門和非交易部門的界限清晰；（4）在交易部門和非交易部門之間有恰當的轉移價格和信息交流；（5）交易部門和非交易部門都具有對風險進行分析并根據分析結果向ALM管理層提供恰當意見，并根據委員會的指令采取恰當行動的較高水平的專業人士。

金融工具會計準則的發展及主要內容

上述對國際先進商業銀行使用金融工具的戰略理念和最佳實務的介紹，我們可以看出使用金融工具的主要目的是防范風險。商業銀行也可以替客戶在金融市場從事金融工具的交易，但在這種交易中，商業銀行承擔的是中介作用，自身并不承擔風險。

但是，衍生工具是一把“雙刃劍”，運用得當可以有效地管理風險，有助于資源配置效率的提高，對于金融市場的發展也具有重要意義；而如果運用不當，則可能釀成大禍。

會計準則努力反映經濟業務的實質，也必須跟上金融工具的發展。從國際先進商業銀行對金融工具的使用來看，衍生工具的使用并不單純是衍生工具自身，它實質上涉及整個商業銀行的各種業務。因此，對金融工具的確認與計量、列報與披露也就并不僅僅是單純的金融工具問題，它實質上涉及到商業銀行的風險管理戰略所確定的目標、期望的風險暴露、資產負債的配比，以及由此導致的金融資產與金融負債的確認與計量。

IASB從1991年開始頒布有關金融工具會計準則的征求意見稿。1995年6月，征求意見稿中的“金融工具的披露與列報”正式成為IAS32，并于1996年1月正式生效。至于金融工具的確認與計量問題，國際會計準則理事會從1984年就開始探索。

國際先進商業銀行在對金融工具的確認和計量方面，傳統上采用的方法是對銀行賬簿的資產和負債采用歷史成本，對交易賬簿的資產和負債采用公允價值。這一般被稱為混合模式。而準則制定機構則希望對所有的金融工具全部采用公允價值。這一般被稱為完全公允價值。

隨著新的國際會計準則的出臺，完全公允價值基本得到確立?，F行國際會計準則中，涉及金融工具業務的主要有三項，即“IAS30——銀行和其他類似金融機構在財務報表中的披露”、“IAS32——金融工具列報和披露”和“IAS39——金融工具確認和計量”。2005年8月18日，IASB又新公布了“IFRS7——金融工具披露”（2007年1月1日生效），該項準則將替代IAS30及IAS32中涉及金融工具披露的內容。

現行國際會計準則涉及金融工具的主要內容有：

1．關于金融資產四分類

根據IAS39的規定，金融資產應劃分為四類：（1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應收款項；（4）可供出售金融資產。對第（1）類，要求按公允價值進行計量且其變動計入當期損益；對第（4）類，也要求按公允價值進行計量，但公允價值變動計入權益；對第（2）類和（3）類金融資產，則要求按實際利率法（而非名義利率法）攤余成本進行計量。這是金融工具國際會計準則的基本要求。

2．關于衍生工具

衍生工具包括衍生金融工具和其他衍生工具，主要是改變衍生工具僅在表外反映可能帶來風險披露不充分、盈虧反映不及時的狀況，使表外業務表內化，相關公允價值變動計入當期損益或所有者權益，改變了長期以來衍生工具僅在表外披露的做法。這樣做將有利于及時、充分反映企業的衍生工具業務所隱含的風險及其對企業財務狀況和經營成果的影響。

3．關于金融資產減值

除交易性金融資產外，其他金融資產均應在期末進行減值測試。金融資產減值有其特殊性，通常采用未來現金流量折現法。相對于我國商業銀行目前采用的計提貸款減值準備“五級分類法”，未來現金流量折現法可以提供更準確的信息，從而真實地反映貸款的價值。

4．關于金融資產轉移和終止確認

金融資產轉移所涉及的終止確認是會計實務中的一個難點。隨著企業結構化融資交易（比如資產證券化、信托、債券買斷式回購等）創新步伐的加快，這方面的問題顯得更為突出。美國會計準則中有專門準則對金融資產終止確認作出規定，現行國際會計準則也用了較大

篇幅對金融資產終止確認作出規范。

5．關于套期會計方法的運用

企業為規避匯率風險、利率風險、股票價格風險等金融風險，通常開展套期保值業務。套期會計方法是緊密結合企業的套期保值業務形成的一種會計處理方法。IAS39要求，企業如開展套期保值業務可以選擇使用套期會計方法，但前提是要符合嚴格的條件。這也是國際上比較成熟的做法。

6．關于金融工具披露

金融工具披露是金融工具會計準則應規范的重要內容。現行國際會計準則中，金融工具信息披露主要由IAS30和IAS32規范。IASB對外公布的“IFRS7——金融工具披露”（2007年1月1日生效）對金融工具披露提出了更高的要求。比如，要求企業披露較為詳盡的信用風險、利率風險、市場風險數量信息等。

從戰略高度把握金融工具的使用及相關會計準則的遵循

對于國際先進商業銀行來說，有關金融工具的國際會計準則是來源于銀行經營的風險管理戰略理念和最佳實務，并且有更進一步的要求。因此，國際先進商業銀行對國際會計準則的遵循本身成本不會太高，而且還可以通過滿足進一步的要求提高實務水平。比如，國際會計準則對于金融資產的分類中，（1）、（4）項是屬于銀行經營中的銀行賬簿，（2）、（3）項是屬于銀行經營中的交易賬簿，而銀行賬簿和交易賬簿分類的目的則是根據以ALM為中心的風險管理戰略及其實施的流程得出的。風險管理戰略則又要涉及商業銀行風險管理的目標，根據目標確定的期望風險暴露，對影響期望風險暴露的事件的識別，以及對識別事件的風險反應措施（金融工具的具體運用）等。

信息披露的項目來源于銀行內部的管理過程，必須與先進的管理手段相配合。我國商業銀行目前在風險管理理念上“粗放化、簡單化”的遺留痕跡較重，這在很大程度上制約了國內銀行信息披露質量的提高。雖然按照銀監會要求，國內銀行自2005年3月起劃分銀行賬簿和交易賬簿，但目前多數銀行尚面臨從業務管理到具體操作的一系列問題，遠未形成完善的做法。

因此，對于我國的商業銀行來說，如果單純只是為了滿足準則的條文要求，不是從風險管理戰略的高度把握金融工具的使用及相關會計準則的遵循，則不但遵循成本很高，而且也不會帶來經營水平的顯著提升。另外，單純滿足準則條款的要求，由于商業銀行的業務量大，信息采集量就多；商業銀行的機構眾多，信息采集的涉及面很就廣，這些都加大了遵循的難度。

因此，要將對金融工具相關會計準則的遵循轉變成對風險管理戰略的建立及相關業務流程的實施，實質上是銀行完善風險管理戰略并具體落實的問題。只有這樣，才能將遵循所付出的成本轉化成競爭優勢。具體來說，可以分以下幾個步驟：

1．確立企業風險管理的目標；

2．根據目標確立風險管理戰略措施；

3．根據風險管理目標確定期望的風險暴露；

4．以ALM為中心，區分交易部門和非交易部門的職責和權限；

5．對于大額業務以單筆業務為基礎分析風險影響，對于其他業務則以組合的方式分析風險影響；

6．根據分析的結果決定采取恰當的行動，包括金融工具的使用；

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關鍵詞：企業管理；金融風險；金融工具；實際應用

一、企業管理中金融風險的發展和演進

（一）金融風險的概念及特征

1.金融風險的含義

眾所周知，在眾多企業管理風險中，金融風險是企業的金融貿易活動中頻繁出現的一種風險。從廣義上講，我們可以把金融風險分成三個要素：第一，經濟性風險。例如，企業匯率變動、利率變化、產品售價變化、發行證券改動等經濟因素（或稱“經濟事件”）；第二，政治性風險。舉例如，國內外發生的某些局部戰爭、沖突或者引起的政治格局的變化等；第三，夾雜民族種族、、社會階層等因素的社會性風險。

1.2金融風險的具體特征

金融風險的特征根據不同企業所面臨風險的差異而各不相同。想要深入地認識金融風險，就必須分清它與企業其他風險，特別是可保風險的區別。具體來說，兩者有以下不同：一，引發因素的差別。金融風險一般由經濟因素導致，比如：市場利率、貨幣匯率、證券相關變動等因素。而可保風險則是由地震、洪水等客觀因素及火災、偷竊等主觀因素引起的；二，貨幣償付手段上的差別?？杀ｏL險又被稱為“純粹風險”，其貨幣支付要么是負的，要么是零，投保人無法從中賺取其他利潤。金融風險是投機風險的一種，貨幣償付可正可負；最后一點，就是二者減少風險的方法上的差別。可保風險是借助投保人將保費轉到保險公司；而金融風險則通過套期保值建立合同市場抵減損失。

（二）金融風險的發展和演變

世界經濟發展的不同歷史時期，金融風險也有不同的表現形式。上世紀70年代之前，企業金融風險類型主要為證券價格風險；之后，則演變為了匯率風險及利率風險。兩者都是受當時的社會歷史環境的影響而表現出來的。前一階段主要是由于自由金本位制和布雷頓森林體系的影響，后一階段則是順應世界金融領域的巨大變動而出現的。

二、金融工具的基本概況及影響要素

（一）金融工具的基本概況

1.金融工具的具體內涵與分類

金融工具是指在金融市場中可交易性的金融資產，是用來證明借者和貸者之間融通貨幣余缺的書面證明，它最基本的要素為支付的金額與支付條件。

類似股票、期貨、黃金、外匯、保單等金融工具也被稱作金融產品、金融資產和有價證券。由于他們在金融市場可以進行買賣，因而為金融產品。廣義上的金融工具包括現金、合約規定的從其他某企業單位獲得的金融資產、潛在條件下同其他企業金融工具的權利、其他某個企業的權益工具等。

金融工具依據其流動性，可被劃分為法定貨幣符號（紙幣和銀行活期存款）和有價證券（短期和長期）兩類。

2.金融工具的特征

一般來說，金融工具具有以下幾點特征：首先，償還期。即為債務人從借款開始到還清所有款項花費的時間。不同的金融工具具有不同的期限。有二十年、五十年甚至是永久性的長期債務，也有幾個月的短期債務；其次，流動性。通常有兩種情況會使得金融工具擁有比較高的流動性：一、金融資產發行人信譽很好，能夠及時地履行義務。二、債務償還期較短，其受到市場利率的影響也變小，變現時可能發生的損失也相應減少；再次，風險性。風險性是指投資在金融工具中的本金會否發生損失。具體可分為債務人爽約和市場危機風險兩大類；最后，收益性。具體指標包括名義利率、實際利率和平均利率等內容。

3.金融工具的創新發展與影響因素

在金融風險管理中，金融工具的應用和發展主要受金融市場供求變化的影響。結合西方國家的實例進行分析供需因素對金融工具的具體影響：第一，從需求方面來說，上世紀六七十年代以來，不少西方發達國家市場利率等起伏較大，同時通貨膨脹現象比較嚴重，加上后來一段時間內，發展中國家的債務危機、能源市場的衰退等都需要金融市場中金融工具的創新。第二，隨著通訊技術的創新發展，極大地帶動了金融工具的創新進步，電子通訊在很大程度上減少了金融交易的支出。

過去很長一段時間內，為符合市場供需變化的要求，西方國家的金融工具不斷創新，極大地推動了金融交易市場的整體進步，加速了世界各國金融市場的交流與往來。

4.金融工具的重要意義和巨大作用

金融工具隨著時代的變遷而不斷發展變化著，在不同歷史時期都發揮著重要的作用，尤其是對于企業金融風險的管理和控制來講，其作用更不可忽視。金融工具的使用能夠完善金融貿易市場中的交易方式，有利于企業規避金融風險、獲取更大的收益，擴展國內外金融市場的規模，還能夠推動國內金融市場的國際化?；谶@些意義，我們不得不在金融風險管理別關注金融工具的應用狀況。下面我們就具體地針對金融工具對金融風險的影響、二者之間的相互聯系以及金融風險控制中金融工具的正確選用等問題進行探討。

三、金融工具對金融風險管理的影響與聯系

（一）金融工具與金融風險的聯系

作為套期保值工具的金融工具，能夠在很大程度上加強對各項金融風險的規避。金融工具出現以來，就一直保持著驚人的速度向前發展著，不斷有新的類型、新的使用方法的金融工具問世，帶動了金融交易市場的蔓延、擴展。但是，事物的兩面性決定了金融工具在企業投資獲取利益的過程中，也帶來了更多的風險，例如：上世紀90年代令世界震驚的“巴林銀行倒閉”，就是一個金融工具使用不當而造成公司銀行等倒閉破產的教訓。不過，是企業金融風險出現的不是這些工具本身，而是不適當的金融工具投入及應用引發的。

企業要想很好利用“杠桿性”強度較大的金融工具更有效地規避金融風險，加強風險管理和控制工作，就應當制定一套完善、科學的金融交易及風險管理機制，謹慎選取金融工具，以達到套期保值的本質目標。除此之外，企業需要刨除市價變動帶來額外利潤的想法，因為這是最大限度規避風險、降低損失必要的措施。只要企業在不違背法律規范和職業道德的前提下，進行合理、適當的投機，從狹義上，更加有利于金融工具對金融交易的促進、對金融風險的控制；廣義上，則更能促進本國社會經濟的進步。另外，需要明確的一點是，適度應用金融工具來控制、管理各種金融風險，實質原因是通過市場中的金融交易等方式轉嫁風險的緣故。

（二）金融工具對金融風險管理的影響

1.分散和轉移風險

上面我們提到企業通過金融工具的合理選用來規避和轉嫁現在或以后可能面臨的金融風險，就是對這一點很好的詮釋。我們之所以應用這些金融工具，根本目的就是想要盡可能地降低企業的金融風險，以獲得更大的利益、更好地發展和經營。所以，若依照相關準則制度進行合理、適當的金融工具的選擇，將會在正常經營的情況下，大大降低遇到金融風險的概率，或者將風險進行分散和轉移，減少自身承受的風險壓力。

2.加強抗干擾能力，控制經濟損失

合理、有效地將金融工具對應運用在金融交易中，能夠提高企業管理、規避金融風險的能力，也可以加強金融交易的效率和力度，為企業減少更多風險、獲取更多機會提供良好的基礎。同時，它為企業降低受到周圍市場環境和不利因素影響的程度、減少經濟損失、清醒地認識當前形勢并作出決策和判斷提供了有力保障。

3.提高經濟利益，增強金融交易安全

考慮到國內外金融市場的環境、形勢等因素，要想盡可能地保證企業經濟效益的提高、加強金融市場交易活動的安全性、穩定性，就必須重視企業內部的金融風險管理與控制，尤其是能夠根據具體的金融環境和發展情勢作出正確的選擇，并使用適當的金融工具進行輔助，促進金融交易活動的順利進行。例如，國內有些企業二三十年前，曾借助日本的力量（包括吸引投資、投資建廠、借鑒學習技術進行創新等）變換模式進行發展，結果導致了很重的債務負擔。究其原因，主要是這些企業對國外金融風險認識的匱乏、對日本金融市場具體形勢的含混不清、忽視日元匯率及利率變動的客觀影響、盲目地選取金融工具進行風險管理等因素所致。

四、金融工具在企業金融風險管理中的實際應用分析

（一）我國金融工具應用改革的必要性分析

隨著歐美債券市場的動蕩，世界經濟也發生著翻天覆地的變動，特別是金融領域，這給包括中國在內的許多發展中國家金融風險管理工作中的金融工具的應用帶來了嚴峻挑戰。我國已經頒布了具體的相關制度準則，但仍然存在著某些環節上的不足，比如：市場機制的完善、會計模式計量的不健全、公允價值評估體系的不完備等。無論是哪個方面的缺失，都無法使現有的金融工具準則的作用完全體現并發揮出來。企業必須從長遠利益出發，從容地應對企業金融管理及金融貿易中遇到的各種難題。下面就針對這些存在的問題結合實例具體地剖析，并提出了相關改革方案。

（二）金融工具在金融風險管理中的具體改革措施

1.完善、健全金融工具的管理機制

由于金融工具的規章準則改變了銀行等金融機構傳統的會計核算及公允價值計量模式，會對這些部門機構的核算發生不小的影響。為了實現嚴格有序的監控管理體制，企業應當及時地調整金融資產和金融負債，提前對以后可能發生的經濟損失進行合理估計、確認。針對國內預期IFRS9的難處，我們必須首先從細節方面著手，反思現有的一些規則制度，對其中的具體規定內容應該全部保留還是有選擇地接受，并在根據自身實情做出決策的基礎上，繼續對現有的金融工具的制度體系進行完善處理。只有這樣做，才能夠適應迅速變化的金融環境，降低企業的金融風險，穩固企業的營運狀況。為了讓金融工具在金融風險管理中的作用得到更充分的體現，我們可以采取以下措施：

一、進一步分析目前國內外的金融環境及發展狀況，保留自己原有的長處和優勢，并積極借鑒西方發達國家的優秀經驗，形成一個更有效的東西方經驗相結合的金融管理模式。例如，我國在“十二五”期間所做的長期規劃：在進行投資、融資時更加注重考慮自身利益、研發支出、企業的社會責任等問題。

二、制定詳細的實施細則。關于這一點，我們必須要首先考慮到不同類別的行業和企業間的差異，特別是綜合、復雜的金融行業，轉變傳統的、一成不變的金融模式，為之提供詳細的指導。改革、創新之后的金融工具準則體系一定要與國際接軌、迎合國內外的需求，并努力做到宏觀和微觀全方位的準備。最后也是最需注意的一點，應當立足于基本國情，不盲目跟風、盲目同質化。

三、增強金融工具業務管理的規范性。如今越來越多的金融交易的發生，一成不變的傳統管理模式無法再適應當今金融業務變革的腳步。所以，假如進行大規模的政府政策調整、系統機制崩潰等情況時，將導致不可估計的經濟損失。因此，為盡可能降低損失、規避金融風險，我們應當更加嚴格、規范地管理金融工具，發揮其套期保值、定價的優勢。

2.有針對性地進行重點評估及監管

雖然我國受到通貨膨脹以及債務危機的影響，金融領域的情況越發變得復雜多變，但是我國仍舊保持相對較低的外債能力，經濟增強趨勢穩定地領先與絕大多數國家。依據統計機構的統計資料，本年度中國金融交易帶來的收益雖然同比有小幅度的下跌，但仍然高出預期值?？陀^上反映了通貨膨脹嚴重的現象得到了暫時的緩解，市場供需也進一步滿足。除此之外，還應當積極參與世界金融機構的評估活動，實行有力監管。例如，在兩年之前的德國，當羅蘭貝格希望通過自己對各大金融機構進行游說活動而使歐盟成立的評級組織得到外界認可時，由于當時有人估計這將耗費幾億歐元以上的開銷，將會不利于企業經濟利益的增長以及金融貿易投資和融資活動的順利開展，于是，該計劃被否決。又例如，中國同世界貨幣基金組織共同對中國幾家大型的商業銀行進行了壓力測試。雖然結果表明，幾乎所有銀行都可以防止像匯率、利率變動等單個沖擊，但當同時遇到幾個問題時，則很難應付。

3.加強分析和判斷金融工具，健全金融風險管理機制

隨著金融領域越發激烈的企業競爭，特別是越來越多新型金融工具使用過程中，一系列金融風險的出現，使得不少金融機構瀕臨破產和倒閉。所以，對金融工具的監管工作成為了重中之重。為此，我們應該不斷完善金融工具的風險管理報告體制等相關工作機制，準確及時地將金融工具管理與應用的具體情況及相關信息上報。如下表所反映的就是某金融機構各類風險詳細的管理機制。

4.風險管理中金融工具從業人員的合理配置

適當地選取業務能力強、職業素養較高的金融工具管理的工作人員，是將金融工具適當應用于金融風險管理之中的首要條件。對此，我們強化對有關工作人員業務技能和素質的培訓工作?？紤]到國際準則的變化對經營水平及金融政策的影響，企業金融貿易的穩定發展，受到金融人員的技術水平和業務修養的作用，尤其是上市公司來說。但是，我國擁有過硬的專業技術和良好的職業修養的財務人員嚴重匱乏，基于此前提，金融機構和企業需要強化對工作人員的教育和培訓，使他們能夠深入理解并熟練應用金融工具的相關準則。與此同時，還應加大信息系統等重點項目的投資力度，給預期金融工具規則的變革和創新奠定基礎。

5.整合金融機制，豐富投資融資手段

眾所周知，金融工具作為市場經濟體制下的產物，但我國市場經濟的成果并未得到很多其他國家的認同。當然，現存的體制自身具有很多缺陷和漏洞，致使金融工具的公允價值計量等工作的進展十分艱難。所有事情都存在著自身的發展規律，也包括風險控制中所使用的金融工具。所以，如若金融理論不能立足于基本情況、符合相關準則和規范或不適應金融市場環境的話，那么就無法很好地運用金融工具來獲取利益、推動企業發展。例如，金融部門對小型、微型企業的投資扶持等，可以推動這些企業的迅速發展。

目前，我國金融工具革新堅持的原則是依賴國內部分成功經驗，借鑒國外其他優秀的成果，遵循國際規則，最后實現與國際的接軌。雖然我國的金融體系還不夠健全，金融工具改進與發達國家相比還有不小的差距，但是最近幾年，我國也不斷努力嘗試金融工具形式的創新。舉例說明，進入本世紀以來，央行對試行住房貸款證券化的批準，表明了資產證券化的成熟。之后不久，華融、信達等公司分別提出的資產證券化方案卻沒有得到大范圍推廣。退一步講，假如可以更可靠地完成公允價值的計量與評估，所有資產證券化碰到的難題就能迎刃而解。

參考文獻：

篇8

關鍵詞:公允價值;金融工具;影響;對策

一、公允價值的概念及其屬性

在新會計準則中,會計計量屬性主要包括歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值、公允價值等五類。其中公允價值計量屬性指的是資產和負債按照在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額計量?？梢?公允價值作為一種新計量屬性,其最大特征就是來自公平交易的市場,是參與市場交易的理智雙方充分考慮了市場信息后所達成的共識,這種達成共識的市場交易價格即為公允價值。

公允價值與歷史成本通常被認為是當前財務會計的兩種最主要的計量屬性。相對于歷史成本而言,公允價值具有以下兩大特點:一是相比歷史成本強調的是某一時點狀態,公允價值更加注重動態過程。隨著時間流動,公允價值也會不斷變化,每個時點上的公允價值都不同。二是公允價值站在市場角度用公平成交價進行計量,其形成并不一定要通過真實交易,也可以是虛擬出來的。只要存在公平交易的客觀市場環境,公允價值就是最可能達成交易的價格。

二、金融工具的公允價值計量及其影響

根據《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》規定:以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產和金融負債,如企業為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如企業不作為有效套期工具的衍生工具,如遠期合同、期貨合同、互換和期權等。此外,企業可以基于風險管理需要或為消除金融資產或金融負債在會計確認和計量方面存在不一致情況等,直接指定某些金融資產或金融負債以公允價值計量。這些被列為公允價值計量的金融工具,其報告價值即為市場價值,且其變動直接計入當期損益。

公允價值是金融工具最理想的計量屬性。運用公允價值計量屬性對金融工具進行確認、計量及披露,提高了會計信息的相關性,也使得衍生金融工具可以有表外披露轉為表內核算,有利于及時、充分地反映企業的衍生金融工具業務所隱含的風險及對企業的財務狀況和經營成果的影響。公允價值計量有利于強化外部監督,各相關方面的利益人可根據會計信息對公司作出合理判斷和預測,通過各種形式形成對公司的外部監督。

三、完善公允價值的對策

第一,積極建立有效的市場,營造與公允價值相適應的環境。要在我國要建立公允價值計量屬性必須要從完善產權資本市場、健全制度規范入手,建立健全專業評估機構,加強市場監管等等,從而阻斷利用公允價值計量來操縱企業利潤,粉飾財務信息的后路。引入公允價值計量屬性的前提,必須建立統一而又充分競爭的交易市場。就目前我國的市場環境而言,急需完善資本市場,擴大債券市場、票據市場、外匯市場、黃金等貴金屬市場,建立充分競爭的金融工具交易市場。同時要打破行業壟斷,降低金融的準入條件,允許私營、民資進入金融領域,打破分業經營的限制,鼓勵混業經營,引入充分的市場競爭機制。

第二,建立具體的財務準則,理順計量屬性之間的關系。我國的基本準則在地位和作用上與國外的財務概念框架結構類似,目的在于指導具體準則的制定,但我國的具體準則體系尚處于初建時期,出現了具體準則晚于基本準則的現象。所以,在借鑒國際先進經驗時,應當處理好國際慣例與我國國情的關系、繼承與發展的關系、科學規范與便于操作執行的關系,建立起符合我國國情的具有我國特色的財務概念框架結構。同時在制定具體準則時,避免具體準則制定的相互矛盾,從而降低準則實施者利用不同的準則規定,創造條件迎合自己中意的規定,在公允價值計量和歷史成本計量中搖擺不定。

第三,引入全面收益報表,做好公允價值信息披露。新準則規定,對交易性金融資產,取得時以成本計量,期末按照公允價值對金融資產進行后續計量,公允價值的變動計入當期損益。如此以來,上市公司進行短期股票投資的,將完全采用市價法。對衍生金融工具以公允價值計量,并反映在會計報表內。這要求上市銀行和證券公司為了避免給財務報表帶來過大的波動,應當加強其對利用衍生金融工具的風險管理,并充分考慮衍生金融工具對會計報表的影響。實行公允價值計量后,金融資產的公允價值波動計入當年損益,也將對上市公司的利潤產生較大的影響。通常情況下,企業的期末損益包括兩個部分,即已確認已實現的損益和已確認但未實現的損益,而傳統的損益表只對第一部分進行反映,對第二部分只在表外披露。隨著公允價值的引入以及金融衍生品交易的日益增多,已確認但未實現的損益將會大幅增加,對企業整體損益情況產生更大的影響,只有將其在表內加以反映,才能使企業的會計信息保持公允,使利益相關者能夠更加全面清晰地了解到企業真實情況。通過在全面收益報表中將兩種損益分而置之,把已確認但未實現的損益放入其他全面收益中反映,會使企業的利潤來源更加明晰。

第四,不斷提高會計人員素質,樹立正確的思維觀念。不斷加大教育投入,培養具有公允價值觀念,懂理論會實務,職業道德高尚的會計人員是公允價值得以全面使用的必備條件,也是降低公允價值計量成本,應用公允價值的需要。要提高會計人員的職業道德,依靠“德治”來防止會計舞弊;另外,要提升會計人員的業務素質,加大會計人員的教育培訓投入,使會計人員對新準則中的公允價值有正確的理解,樹立正確的思維觀念,提計人員的實際操作能力,培養具有較高專業水平的會計人員,有助于公允價值在操作層面上的推廣。

參考文獻:

1、羅拉.新會計準則下的公允價值概念新探討[J].改革與開放,2009(5).

篇9

關鍵詞：金融工具 投資 應用

今年來，隨著經濟與國際金融市場的不斷發展，金融工具也隨著不斷地擴大，已經從以信用借貸關系這種傳統上的金融工具，不斷地進行衍生，形成了衍生金融工具。它可以為投資者提供有效地保值方法，風險管理以及資產管理的服務，為投資者在投資過程中獲得良好的利益提供幫助。衍生金融工具可以有效的促進金融市場的發展，在經濟信息化背景下的信息傳遞的效率將不斷的提高，使得資源得到合理的配置，實現對國家的金融進行良好的調控。不僅具有融資的功能，而且還可以進行風險的轉移與分配，可以使得個人、企業、國家獲取得到很好的投資會回報，降低投資的金融風險，在現代企業投資領域中得到了廣泛的運用，是一種有效的進行金融風險管理的工具。

一、金融工具概述

金融工具可以定義為為了滿足投資與風險管理的需求，通過形成一個企業的金融資產以及與其他企業之間的金融負債或者權益關系而進行的管理活動。金融工具可以分為流動性的金融工具與限制流動的金融工具，第一種指的是信用貨幣，第二種可以指的是各種憑證、票據、股票以及各種衍生工具。金融工具的主要特征是以下四個方面：一是金融工具都有一定的期限性；二是金融工具可以進行貨幣轉換，具有一定的流動性；三是金融工具在投資中不會遭受巨大的損失；四是金融工具可以為企業或者個人提供資本收益。金融工具可以很好的進資本的融資以及風險的轉移與分配，實現良好的收益。

而作為衍生工具是伴隨著金融業地發展而發展起來，可以很好的適應市場的需求，有效地減輕銀行的融資壓力，為銀行帶來相當豐厚的利潤與收益。在金融自由化的浪潮中，衍生的金融工具得到了更加廣泛的應用。它是以遠期交易，期貨合同，互換與期權以及三者之間存在一種或者多種組合的工具。衍生金融工具是隨著風險投資與管理而發展起來的，不同于一般的現金交易，主要實現保值與投機的目的，其具有以下功能：可以將遠期的金融資產的風險控制在規定的范圍之內，采取期權轉移的方式進行風險的轉移，使得投資獲取最大的盈利；衍生金融工具市場對投資者有著很強的吸引力，打破了區域間的隔閡，實現了區域間與全球間的經濟信息的交流；可以對市場的上的利率、價格波動等進行價格預測，通過金融工具的虛擬化，使得交易雙方進行新的數據信息交流，對金融資產與實物資產進行準確的價格預測；金融工具具有很好的杠桿功能，當價格發生變化時可以在金融市場中體現，避免因為投資出現巨大的風險，提高金融收益。

二、衍生金融工具在投資領域的應用

衍生的金融工具也可以具有投資的功能，其在投資領域具有重要的作用，具有金融投資功能的衍生工具是具有遠期、期貨以及期權的特性。衍生金融工具可以通過杠桿作用使得企業與個人在投資過程中利益的最大化，可以通過利率互換，期貨以及結合工具等方式。

（一）通過衍生金融工具對風險投資進行管理

在企業的投資過程中，由于受到諸多因素的影響，風險與收益是同時存在的。一般來說，企業想獲取的收益最大化，必然要承擔大的風險。通過在投資過程中引入衍生金融工具，可以有效的對投資過程中的風險進行很好的控制。在投資過程中，通過此工具將投資的風險進行轉移與分散，將投資者需要承擔的風險轉移到市場中，使得企業的風險承擔減少。例如套期保值這種方式可以有效的回避各種金融風險，實現投資的保值；在期權中，當企業買入的債券價格出現變化，在工具的作用下將跌期權損失鎖定，在此條件下可以保證企業在付出少量的資金下，確保企業在規定的時間內進行債券的拋出，保證企業最小的損失。采用衍生金融工具不僅方便快捷，而且在投資過程中將風險降至最低，企業獲取一定的利潤。

（二）利用衍生金融工具可以增加投資效益

衍生金融工具具有很好的杠桿的作用，在投資交易的過程中，需要支付契約中規定數量的保證金，來管理整個的契約資產，在這種情況下就給獲取利益提供了機會。低買高賣是投資的本質，獲取收益的方式就是通過這樣的方式來獲取投資的收益。在期貨市場上可以通過對商品在不同日期內的價格的差異進行買入與賣出，當價格上漲時候拋出，下跌時候買入，從而獲取利益；也可以針對多種相關產品之間的套利活動。同時當企業掌握了某種商品的經濟信息，了解其在不同交易所的的價格的不同，通過此發那個是也可以實現跨所獲利。在投資過程中，企業通過衍生金融工具獲取利益的方式是一致的，只是每種方式遇到的問題與風險度都是不同的，可以利用衍生金融工具實現小的投資獲取大的收益，在企業的風險投資方面具有重要的作用。

三、結束語

在金融領域，衍生金融工具在企業投資領域具有重要的作用，通過衍生金融工具可以有效的對投資過程中的風險進行控制，將企業損失降至最低，實現企業的利益。在投資環節，將風險納入到投資考慮中，對風險投資進行有效地措施管理與控制，從而實現企業利益的最大化。

參考文獻：

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[3]詹晨.淺論金融工具在企業中的應用[J].時代金融， 2011年第8期

[4]陳雨露，趙錫軍.金融投資學[M].中國人民大學出版社，1996年版

篇10

關鍵詞：衍生金融工具；會計監管問題；分析；對策

在企業運用衍生金融工具的同時，會計監管職能充分著作用，這是有效地降低金融風險的途徑。在會計準則的相關約束下以及相關機構的監控下，企業的內部控制機構對衍生金融工具進行更為有力的監控，這些問題是我們正需要解決的問題，下面我們對此問題進行綜合性分析。

一、衍生金融工具的定義

衍生金融工具（也稱衍生金融商品）是原生性金融工具（如股票、債券）的衍生物。簡單地說，它是一種通過預測股價、利率、匯率等金融工具未來市場行情走勢，支付少量保證金，簽訂遠期合同或互換不同金融商品的派生交易合約。遠期合約（forward contract）、期貨合約（futures contract）、期權（option）、互換（swap）、票據發行便利（NIF）、利率上限（interest rate cap）、利率下限（interest rate floor）等均屬此列。本文認為會計監管職能是監控衍生金融工具的重要組成部分，他同時也保證了衍生金融工具信息的準確性，各個企業的內部工作人員為了加強對衍生金融工具的監管，會采取一定的相關手段及業務活動。充分發揮其會計監管的職能。

二、衍生金融工具的特點

衍生金融工具的價值會隨著利率、金融價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數的變動而發生變化。我們不要求初始凈投資，或是與市場情況變動有類似反應的其它類型記性對比，而是要求很少的初始凈投資。下面我們來闡述一下衍生金融工具的特點。

（一）衍生金融工具具有規避金融風險的職能

在當今的社會中衍生出越來越多的金融工具，很有力的促進了金融市場的發展。傳統的那種金融工具滯后了我國的金融市場的發展，在這些傳統的金融工具的作用下，使所有的財務問題都集中在了一起，處理起來難度會有點大。而通過新衍生的金融工具與傳統的金融工具相結合，可以有效地控制金融風險，達到收益與風險的權衡。

（二）衍生金融工具具有復雜性

衍生金融工具相對于基礎、簡單的的工具不再是單一的金融工具，不再是簡單意義上的對換與運作，涉及到很多方面的金融知識。

（三）衍生金融工具涉及靈活性

衍生金融工具在設計上和創新上都具有很強的靈活性，更能吸引大眾的眼球，創造出形態各異的金融工具。在當今激烈競爭的社會，對衍生金融商品進行買賣實現升值的價值；利用市場價格的波動從中謀取利益；利用市場上不穩定的供求關系來權衡金融市場的風險。

（四）衍生金融工具具有特殊性

衍生金融工具的特殊性主要從以下這個方面表現出來：具有集中性，衍生金融工具的交易主要集中在大的銀行等其他金融機構，目前美國是占衍生金融工具比重最大的國家，而大型的金融機構占成交量的90%以上，由此可見衍生金融工具集中性的特點。

三、對衍生金融工具會計監管問題的分析

（一）投資風險意識淡薄

我國的衍生金融業務是近年來發展起來的，時間并不長，它存在著很大的不確定性和風險性，有很多企業都是想通過衍生金融工具從中牟取利益而忽視了它所給人們帶來的風險，沒有很好地對它進行控制，而造成不必要的損失。因此，對于企業的利益者來說，投資風險意識是至關重要的。

（二）衍生金融工具會計監管自身存在不足之處

我國衍生金融工具會計監管問題自身存在著很大的不足，我國會計監管中的相關會計準則存在著很多漏洞，直接影響著我國會計監管的效率和重要性。衍生金融工具的發展時間短及所帶來的不確定性嚴重影響了我國的金融市場。我國的會計監管職能多在事后進行監管，信息存在著滯后性，因此會存在著很大的風險。

四、完善衍生金融工具會計監管的對策

（一）構建會計監管體系，促進衍生金融市場的穩步發展

會計監管體系是對衍生金融工具市場的監管的基礎，它關系著我國金融市場是否可以穩步發展，會計監管的最終目標是維護金融市場。理清會計監管各要素之間存在的關系，保障并規范會計監管體系的正常運行。

（二）完善企業內部的控制職能，提高應對風險的能力

加強企業內部的控制可以對衍生金融工具產生的風險進行規避，因此企業應設立相關的崗位，設立風險管理委員會，明確其職位的職能，對交易活動進行風險預測和分析，并找出相應的解決辦法，將衍生金融工具的交易風險降到最低。

（三）提高會計監管人員的職業素質和業務能力

衍生金融工具的日益多樣化和交易的風險性，就需要企業的會計監管人員具有較高的業務能力，能夠應對各類情況。企業應該加強對他們的培訓，不斷地學習國外先進的會計處理和交易方法，充分發揮他們的積極性和主動性，真正的適應這種對衍生金融工具的監管。除此之外，我們還應該加強會計人員的職業素質，使他們形成正確的價值理念，減少金融衍生工具在會計監管人員手中出現差錯，將風險降到最低。

五、結束語

衍生金融工具的會計監管職能是一項復雜的系統工程，它涉及到我國的各個金融市場，及時的做好監管職能，完善我國的金融市場，規避其帶來的金融風險。使我國的金融市場更加強大。

參考文獻：

[1]甘大力.論衍生金融市場風險的監管[A].管理科學與系統科學研究新進展――第7屆全國青年管理科學與系統科學學術會議論文集[C]；2003.

[2]李翔.衍生金融工具會計輪論[D].山東農業大學，2015，06，07.

[3]蔡武.衍生金融工具的風險防范研究[D].南京農業大學，2014.