金融經濟學范文

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1、經濟學是研究人類經濟活動的規律即價值的創造、轉化、實現的規律，經濟發展規律的理論，分為政治經濟學與科學經濟學兩大類型；

2、金融的內容可概括為貨幣的發行與回籠，存款的吸收與付出，貸款的發放與回收，金銀、外匯的買賣，有價證券的發行與轉讓，保險、信托、國內、國際的貨幣結算等；

3、經濟與金融專業的學習可為眾多的職業選擇打下堅實的基礎。經濟學對理解與指導中國經濟的改革與發展、對幫助人們在日常工作與生活中進行理性決策都具有十分重要的作用。作為社會科學中科學性較強的一門學科，經濟學本身的發展充滿了活力，金融則是經濟學應用最為廣泛與深入的領域之一。

（來源：文章屋網 ）

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文書的作者戴維•歐瑞爾系應用數學家出身，從畢達哥拉斯的數學談起，結合新發展出來的數學領域、系統工程、牛頓力學、統計學、心理學、倫理學等學科背景，對主流經濟學及其政策應用進行了駁斥。在他看來，經濟學只是對人類行為的數學表述，但這門學科確立的假設前提非常不切合實際，因此，與其說經濟學是科學，不如說是一門觀念學。

經濟學認為，人是理性、獨立的市場主體，經濟則是理性自私的人為實現個人效用最大化而采取相互獨立的行動的最終結果。這種假設實際上取于物理學，假設人無限接近甚至等于牛頓學說中的原子，不存在過大的個體差異、選擇差異。在2007-2009年金融危機爆發之前，此種觀念與假設曾長期驅動美國及世界其他主要金融市場去監管化的政策方向，從根本上忽略了節點風險，更無法預防整體風險。

經濟學的又一個重大假設是，經濟本質上是穩定的，價格只是發生微小且隨機的變化，所以波動很快就會被市場力量這只“看不見的手”平息下來。戴維•歐瑞爾認為，這種假設與金融史相悖，他一一分析并駁斥了威廉姆•斯坦利•杰文斯、利昂•瓦爾拉斯和維弗雷多、帕累托三人奠定新古典經濟學理論基礎的論證：杰文斯只接受和分析事實上不存在的理想化市場，其中，每個個體決策的基礎是“對自己的要求或私利的單方面關注”，“交換的意圖眾所周知”，而且市場參與者之間存在著“完全自由的競爭”；價格機制跟鐘擺運動一樣，將最終停止在理想的供求平衡狀態。

瓦爾拉斯直接將數學原理用于經濟學分析（經濟學家熊彼特高度贊賞瓦爾拉斯的貢獻），他的學生帕累托則在老師學說基礎上拓寬了其數學基礎。戴維•歐瑞爾指出，此三人將穩定性的概念從物理學和工程學范疇引入到經濟學，但沒有且無法證明他們列出的方程組具有穩定解，他們可用的數學工具僅僅適用于研究靜態系統或只適用于周期性波動的系統。

主流經濟學及由其指導的金融理論一貫認為，經濟中的風險特別是金融風險可以通過科學方法、建立風險模型來管理。如前述，投資者是理性的、獨立的，市場是穩定的、價格變動是隨機的等觀念前提存在諸多缺陷，但風險管理理論及實踐恰恰就建立在這些存在極大缺陷的觀念前提基礎之上。這方面最典型、最具有諷刺意味的例子就是1998年倒閉的美國長期資本管理公司，該公司是由多名諾獎經濟學家組建管理，利用有效市場理論發放高杠桿效應的債務，主要出售對極端小概率事件的保險。同樣，2008年初，美國貝爾斯登公司還在報告說其業務風險系數得到穩定控制，隨后不久就全面崩盤。書中引用了對沖基金經理大衛的一番話稱，金融風險定量管理帶給使用者一種“錯誤的安全感……就好比一只好用但出事故時卻壞掉的氣囊”，低估風險發生概率、錯估風險規律使得風險行為增多，從而提高了經濟運行不穩定的程度。

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【關鍵詞】金融成因 經濟學

一、前言

非正規金融在發展中國家和地區屬于普遍現象，而且非正規金融是這些地區企業創辦所需資金的主要來源。本文主要就非正規金融處于正規金融外而存在的原因進行了分析。并從一個更為綜合的視角，對非正規金融的存在原因，進行了經濟學分析。

二、非正規金融的存在的原因

（一）金融抑制

發展中國家為了以投資來推動國民經濟的增長，通常把銀行利率壓低到市場均衡以下的水平。并且把這些廉價的資金配置到政府優先扶植的部門，從而使得支持中小企業或其他經濟部門的發展的資金變得相對稀缺。以上觀點類似于 McKinnon提出的金融抑制假說。但從我國改革開放以來的各種社會經濟現象來看，金融抑制現象還有我國所特有的形式。為了實現漸進的經濟轉軌，為了保證經濟平穩較快增長，金融資源被國家控制并配給國有經濟。同時其他經濟部門（如民營中小企業）的資金需求受到了來自正規金融系統的壓制，因此它們只能依靠正規金融系統以外的融資渠道。非正規金融也由此應需而生。

（二）信息不對稱

Akerlof在其工作中，將信息不對稱的分析方法應用于信貸市場。對比于正規金融系統的對借款人的經濟和金融信息不僅缺乏，而且獲得的成本高昂；而通過資金供求雙方的人緣、地緣關系或其他商業關系發展起來的非正規金融卻擁有相對的信息優勢。這種現象即便是在金融體系高度發達的經濟體中也是存在的，因此也有學者通過實地研究發現在那些發達的經濟體中大多數小企業的重要資金來源依然很少依靠正規金融體系。林毅夫、孫希芳（2005）的工作表明一些當地的高利貸者通過對貸款者信息的充分了解，能有效地降低信息不對稱問題，甚至可以依靠這種信息上的優勢索要較高的利率。

（三）信貸配給

由信息不對稱所產生的逆向選擇和道德風險問題，使得信貸市場出現信貸配給現象。即使銀行已經達到了預期收益最大化，亦即其利率水平已經達到了使預期收益最大化，資金的需求仍然超過了供給。此時銀行就沒有任何動力使得供給與需求相等，從而產生了信貸配給的現象。這樣使得總存在一部分企業無論在任何情況下都無法得到貸款，即使這部分人可以接受比均衡利率水平更高的利率。

（四）“信譽”缺失

由于政府經濟政策的短期性和一次性，使得很多寄希望于政府扶植的經濟部門不能得到政府的長期幫助。甚至，政府經濟政策的變化會致使他們無法償還短期貸款，從而造成信譽的損壞。Diamond在他的工作中引入了“信譽”概念，即是說良好的還款記錄才可以使貸款者獲取更好的信譽，從而實現信貸渠道的多樣化。而政府的工作往往沒有給特定需要借款的群體提供一個得到良好還款記錄的機會。拉美國家金融體系的改革就是一個很好的案例，在發展中國家由于中小企業的“信譽”缺失，致使他們失去了信貸渠道多樣化的機會，他們只能依賴于非正規金融渠道。

（五）關系融資

通常情況下，正規的融資渠道擁有龐大的組織結構和龐大的智囊團體，因此他們應用一些標準的、客觀的標準對借款者進行衡量，故大中型企業相對于較小企業擁有借款優勢。而非正規的融資渠道，不會采取標準化的貸款合約，轉而收集一些容易得到的區域性的或社區特性的指標，通過與相對較小的企業進行長期、密切的合作來獲得這些指標和信息，故而小企業相對于較大中型的企業有借款優勢。因此，非正規金融渠道也就作為小企業的貸款者應運而生。

三、非正規金融的存在的綜合原因

從復雜系統的角度來看待非正規金融的問題，可以從綜合的角度得到很好的洞見。非正規金融的形成原因大體上可以劃分為兩類：一、源自于金融抑制；二、源自于不完全信息的基礎。從關系融資、信貸配給、“信譽”缺失等方面作為切入點的原因分析，基本都是在不完全信息的基礎之上完成的。

正確看待非正規金融存在的現象，應該從歷史的角度把它看做是組織結構與系統環境之間相互作用的結果。非正規金融能夠動態地適應環境的變化，即使這些變化是無規律的。研究就很好地應證了這一設想：政府為消除非正規金融的努力是徒勞的。非正規金融是從一般的融資結構中演化出來的另一種較為高級的融資市場的組織形式，而其形成過程是非線性的，也是不可控的。

非正規金融這種市場組織的形式、特點、大小，不但由人口規模，而且由這個市場中有效借貸水平決定。而借貸水平決定于生產力，生產力又依賴于分工的水平。這樣分工和市場結構內生著一種相互依賴的關系。非正規金融作為一個自組織結構，是個體內生的選擇的結果，而個體的選擇則是在分工與由此帶來的交易費用上展開的。因此非正規金融這樣的組織在復雜系統的角度下，是以提高交易效率、降低交易費用的動機存在的。

四、總結

研究結論證實了非正規金融存在的合理性，同時也指出了主流社會長期以來對非正規金融的偏見和不公平待遇。應該正視非正規金融的積極作用，加強對其的規范與引導，而非一味的禁止。復雜系統理論作為研究的視角，可從綜合的角度對非正規金融現象得到很好的洞見。

參考文獻

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[2]林毅夫，孫希芳.信息、非正規金融與中小企業融資[J]. 經濟研究，2005（7）.

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[關鍵詞]日本合作金融 制度變遷 政府

一、 日本合作金融的主要特征及制度安排

農民在市場經濟環境下是弱勢群體，由于農業生產的自然風險和市場風險很大，正規的商業金融機構都不愿意給農戶貸款，而小農戶在生產和購買生活資料等方面的信貸需求就不能滿足，農村中的高利貸利息率很高，給農民帶來了較大的負擔，于是，農民就聯合起來，建立資金互助組織，日本早期的“賴母子”和“報德社”就是這樣的民間信貸合作組織。1947年，日本政府制定了《農業協同組合法》，推動了全國農戶的高度組織化，接近100%的農戶加入農協，自此，以信用事業為主軸，包括農產品銷售、生產資料和生活資料的供應，各種保險業務，農戶經營指導、農用機械與設施的共同利用等業務的綜合農協形成（綜合農協是三級組織模式的日本農協的一種基層農協）。日本合作金融是與日本農業協同組合（農協）緊密融合在一起的，為農業發展、農民增收做出了突出的貢獻?？偨Y起來，日本合作金融的特點是：（1）三級信用組織模式，基層農協—縣聯社—中央聯社（農林中金庫）。（2）政府扶持，法制保障。（3）完備的風險體系保障。日本合作金融的成功，除了嚴密的組織體系、政府大力支持、完善法律法規以及健全的風險防范體系外，最重要的是日本農村合作金融嚴格按照合作金融原則運行，是真正的合作金融組織。

二、 制度經濟學分析

諾斯的制度變遷理論把制度變遷方式分為兩類，一類是誘致性制度變遷，另一類是強制性制度變遷。日本合作金融體系的形成是政府推動型的強制性制度變遷過程。無論哪一類制度變遷，變遷的動因都是主題的財富或效用的最大化，他們從事制度創新與變遷都是為了最大化自己的利益，無論政府、團體、個人，其制度變遷行為的最終目的都是如此。政府作為日本金融體系的主要推動者，介入制度變遷有如下好處：

首先，具有規模經濟，建立嚴密的合作金融組織體系，形成規模經濟效應。政府在農村金融供給方面，信息自愿較為充分，貸款決策成功率較高，各級信用社獨立性較強，自主性較大，同時也易于政府政策的上傳下導，提高了組織效率。

再次，制度供給的外部性和搭便車問題。日本合作金融體系作為一種公共的金融服務組織，個人或某個團體缺乏激勵去積極進行制度創新，而政府就可以強制受益者分攤成本。

另外，金融本質上是財產的借貸或財產的跨時交易活動，是一種信用轉讓活動。因此，就具有很大的不確定性風險。而風險的分散在大范圍的經濟主體之中，才能夠得到較好的控制。政府通過向合作金融組織提供信用保障制度，有力地保障了合作金融體系的穩定和持續發展，同時也減少了交易的不確定性，從而降低交易成本。

三、 結論

制度存在的一個理由是來自規模經濟和外部效果的收益。作為生產單位的個人是太小了，以致于他不能把這些經濟中的大部分內在化。為開拓這些收益需要有集體的行動，這時就需要集權組織（國家）出面強迫當事人同意，這就是霍布斯規范定理：建立法律結構，使私人協議難以達成所造成的損失最小。日本合作金融制度就是在國家的支持和推動下形成的。合作金融的必要性和生存、發展的空間乃在于弱勢群體可以通過團體合作、資金聯合的方式實現互助，解決單個社員不易解決的經濟問題，即合作金融能夠提供一種直接面向農戶、信貸交易成本較低，授信額度較小的融資方式。政府具有天然的強制性，在制度實施和組織成本方面具有優勢。日本合作金融在政府的支持下，不但可以發揮規模經濟效應，更好地緩解制度供給的外部性與搭便車問題，而且在金融風險的分散上提供了制度保障，這些金融制度安排是當時歷史條件下的選擇。

參考文獻：

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內容摘要：為了進一步鞏固經濟回暖的基礎，轉變經濟增長方式，擴大內需，促進消費是我國政府的重要政策導向，但是由于存在著社會保障制度不夠健全，收入分配制度改革滯后等原因，我國居民消費率一直還處于較低的水平。從勞動經濟學的視角而言，加快金融消費的發展有利于調和個人收入與消費的矛盾，更有利于擴大消費?；诖耍疚姆治隽宋覈M金融發展的現狀，并提出了相應的完善策略。

關鍵詞：消費金融 勞動經濟學 經濟增長

當前我國經濟發展情況

（一）當前我國經濟運行態勢簡述

當前，經濟運行的基本矛盾集中表現為內、外需求雖進一步改善但是持續增長的基礎尚不穩固，與此同時，資產價格泡沫正在集聚和輸入型通脹因素加重，CPI已經連續多月高企，政府加大了控制通脹的力度，對樓市的調控已經進入史上最為嚴厲的時期。為了抑制通脹，央行已經加息和八次上調存款準備金率，我國經濟已經進入貨幣收緊階段。為此，宏觀經濟政策需要在保持經濟平穩較快發展和防泡沫、抑通脹之間取得平衡。在財政支出增速大幅度下降的情況下，積極擴大內需，努力穩定出口增長。根據經濟增速回調狀況和通脹壓力，適時調整政策力度，增強靈活性，并加快推進關鍵領域改革、結構調整和發展方式轉變。

（二）當前經濟增長方式存在的問題

目前我國居民消費率（居民消費占GDP的比重）為35.3%，而美國基本上在70%以上，就連國情相似的印度也達到了50%以上，我國居民消費率不僅低于發達國家，也低于發展中國家。從2001年到2009年，投資、凈出口、消費三大需求對經濟增長的平均貢獻率分別為40.3%、48.4%和11.3%，經濟增長過度依賴出口和投資，消費的拉動作用明顯不足，包括工業消費品在內的大批生產能力閑置，原材料、土地市場價格泡沫嚴重，這些都極大制約著經濟增長。因此，要保證我國經濟持續快速發展提振內需是根本出路。

雖然，我國政府已經出臺了大量提振內需的措施，但是由于高房價和社會保障體系還不夠完善，使得這些措施對內需的提振效果仍不明顯。特別是由于收入分別改革的滯后，行業間的收入差距較大，基尼系數也不斷攀升，這些深層次的原因都使得內需很難得到有效擴大。

（三）勞動經濟學與居民消費

從勞動經濟的視角來看，一個人一生的收入是極不均衡的，收入水平和消費潛能也是存在矛盾的。通常來講，人在青年階段的消費潛能是最大的，消費欲望也是最強的，但是在這一階段其收入水平確是一生中最低的。而人在中年以后的情況正好相反。因此，通過相關金融手段來平衡這一矛盾不僅有利于經濟發展和需求擴大，也有利于實現個人終生消費效用的最大化。所以，大力發展消費金融對個人和整個社會經濟的發展都具有重要意義。

消費金融在我國發展的現狀

消費金融（Consumer banking）就是為消費者個人提供服務的金融業務，不同于企業金融（Corporate finance），消費金融服務的對象是自然人，不是企業法人，這就使得消費金融產品除了要有安全、流動及獲利性外，還要有一項不可或缺的特性，即產品內容必須簡單明了。其市場主體僅為兩方即消費金融信貸的提供者和個人消費者，而消費金融信貸的提供方主要包括商業銀行和消費金融公司。本文具體分析消費金融在我國發展的現狀。

（一）市場提供者的數量和業務水平不高

在目前，我國消費信貸的提供者主要還是商業銀行。我國消費信貸起步于20世紀80年代中期，一些商業銀行率先開辦了個人住房貸款業務。實際上，我國消費信貸的真正發展開始于1997年東南亞金融危機之后。為了擴大內需，消費信貸作為治理通貨緊縮的政策工具才在我國得到較快發展。直到1997年底，我國消費信貸規模僅有172億元。從1998年以來，我國宏觀經濟金融形勢發生了重大變化，消費信貸也進入了快速增長的軌道，不僅總量迅速上升，而且消費信貸品種日益增多。截止2001年末，我國消費信貸余額達到6990億元，比1997年末增加了6818億元，增長了40倍：消費信貸占各項貸款的比重由不足0.3%上升到6%（中國人民銀行貨幣政策司，2002）。另外，我國消費信貸品種呈現多元化發展。從消費領域看，發展到住房、助學、汽車等多個領域；從信貸工具來看，發展到信用卡、存單質押、國庫券質押等多種方式；但是相對于發達國家而言，信貸產品的不夠豐富，龐大的消費品信貸業務還沒有開展。

而消費金融公司在我國還僅僅處于發展初期。在2010年1月6日，分別由中國銀行、北京銀行和成都銀行作為發起人的我國首批3家消費金融公司獲得中國銀監會同意籌建的批復，將分別在上海、北京和成都三地率先試點。具體而言，北京銀行在北京設立獨資的北銀消費金融公司；中國銀行聯合百聯集團和上海陸家嘴金融發展公司在上海設立合資的中銀消費金融公司；成都銀行聯合馬來西亞豐隆銀行在成都設立四川錦程消費金融公司。隨后不久，我國首家外資消費金融公司―捷信消費金融公司也獲準在天津籌建。這標志著以金融公司為代表的、能夠更靈活多樣地滿足市場主體融資需求的各種金融中介機構將獲得進一步發展，有利于消費金融體系的健全和完善。

（二）消費金融發展的生態環境仍需完善

首先，我國還未建立起全面個人信用制度約束制度。個人信用制度是對個人的信用歷史、信用現狀和信用程度進行報告和確認的制度，主要包括個人信用登記制度、個人信用評估制度和個人信用風險管理制度。個人信用登記制度記錄每個人在信用活動中的表現，是證明一個人是否守信的檔案；個人信用評估制度綜合個人的收入來源、家庭財產、負債狀況、職業前景等因素，對個人的資信狀況進行認定；個人信用風險管理制度包括風險預警、風險防范及風險轉移和分散制度。雖然我國現有的個人征信體系自成立之初就得到飛速發展，從2006年起，中國人民銀行在上海成立了征信中心并建立了個人信用信息基礎數據庫，當時收錄的自然人數已達到3.4億人，其中有信貸記錄的人數約為3500萬人。截止2008年9月底，個人信用信息基礎數據庫收錄自然人數共計6億多人。但其覆蓋率相對于發達國家而言還有很大的差距。此外我國的信用體系仍存在許多不足，信息完整性等尚待完善。

其次，我國還未建立嚴格的消費信貸法律體系。由于我國在消費信貸管理上法律缺失嚴重，使得惡意透支、信用卡濫發行為屢見不鮮。而在發達國家個人信用制度的建立和發展過程中，制定了一整套消費信貸法律體系，對消費信貸的授信和還款、消費信貸雙方利益的保護以及個人破產、違約懲戒等都作了相應規定和約束。

最后，建立消費信貸擔保制度約束。國際上在對消費信貸的保障制度很健全，表現在商業保險的保障制度和政府機構提供的保障制度并行，使得許多中低收入者能夠通過消費信貸滿足消費需求，這也促進了商業銀行信貸供給規模的增長，而我國現有的法律體系中的《擔保法》沒有對消費信貸做相關規定，導致借款人在申請消費信貸時無法提供有效擔保，銀行也無法針對此進行有效的風險控制，而從消費信貸補償方面來看，我國也缺乏消費信貸擔保制度。我國急需建立有關消費信貸擔保制度體系，來更好地約束相關利益者，促進消費信貸市場的發展。

促進消費金融發展的相關策略

（一）加快金融體制改革并推動消費金融市場供應主體多元化

當前，我國消費金融市場上主體過分單一，消費信貸的供應方基本上為商業銀行，而在這樣的壟斷經營模式下，必然導致競爭的缺乏，從而使得產品和服務均跟不上消費市場客戶的實際需求。而隨著2009年5月12日，中國銀監會了《消費金融公司試點管理辦法（征求意見稿）》，消費金融公司將可為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款，可經營的業務包括家電、電子產品等個人耐用消費品（不包括房屋和汽車）貸款；旅游、婚慶、教育、裝修等一般用途個人消費貸款等。在2010年，我國已經先后成立若干家金融消費公司作為試點，但是這樣的數量面對龐大的市場需求是遠遠不夠的。因此在下階段，應進一步擴大試點范圍和規模，加快金融體制改革，只有放開行業準入限制，引入更多的市場競爭者才能不斷促進行業的發展。

（二）加快消費金融產品創新和經營模式的轉變

在現階段，消費信貸產品主要還是依靠傳統個人住房貸款、個人消費貸款和個人經營貸款來發展業務，貸款申辦流程不但煩瑣，而且由于利率的非市場化體制和過于集中的信貸政策監管方式，各銀行的信貸產品基本上都是在同質競爭。而在信用卡市場上，雖然發卡量在10年內快速增長，但是這也使得市場競爭模式極為單一，即努力擴大發卡量。而其他銀行結算卡業務則發展遲緩，所以只有加快消費金融產品創新，進一步轉變經營模式，更有力地激發消費信貸市場的發展。

（三）加快消費信貸資產證券化步伐并保障消費信貸資金的流動性

對于消費信貸資金供應方來看，發放中長期的消費貸款雖然收益較為穩定，但對資金占用率較高，隨著最近一次上調存款準備金率，大型銀行的存款準備金率將達到19.5%的歷史高位，而部分被實施差別準備金率的銀行，存款準率將達到20%。這使得不少股份制商業銀行因信貸規模控制和資本金問題，不得不大幅減少消費貸款投放力度。而作為本身就沒有存款來源的消費金融公司而言，市場上的流動性縮緊將面對投放信貸儲備不足的困境。而在資本市場較為發達的西方國家，通常是將這些信貸資產整合打包并投放到市場上，這樣不僅有利于緩解自己面臨的風險，更加有利于保持自身的流動性，從而提升整體收益。因此，未來消費信貸資產證券化是保障消費市場資金供應的最重要方式。

（四）構建消費金融快速發展的生態環境

目前國內的消費金融業務仍處于初創階段，作為新生事物，其發展環境是比較惡劣的，沒有成熟的行業標準和相關制度。作為政府部門應關注消費金融發展中面臨的主要制度問題，積極給予政策支持，促進消費金融公司發展，有效發揮其對經濟增長的促進作用。

首先，需要建立有效的信用制度。信用制度的建立應從以下幾方面入手：建立包括個人的身份證明和社會保險等方面內容的信息網絡，制定信用征信標準；成立消費信貸中介服務機構、資信調查咨詢機構來負責收集、調查消費信貸申請人的收支、信用、人品等方面的信息并出具具有法律效力的資信調查結果。

其次，需要完善個人信用評估體系。個人信用評估體系的重點是信息體系的建立以及信息共享機制的形成，如將個人的稅收、社保和醫療以及車輛擁有情況匯集，這樣才能消除消費金融公司和消費者之間的信息不對稱問題。此外，中國人民銀行應當對非金融信息共享問題進行規范和引導，民眾的信用文化能夠有力支持消費金融公司的風險管理。

再次，需要健全消費信貸法律體系。消費信貸法律體系的重點是制定與個人信用相關的法律法規，確保各種信息和資料準確性和完整性的同時，保護消費者的隱私。需要加強對消費者信貸機構的監管，明確規定可以收集和提供的信息，禁止類似機構提供虛假信息或者侵犯消費者的個人隱私。此外，需要盡快建立和完善個人破產法，它能在最大程度上減輕債務人的負擔，維護債權人的利益。

結論

破除壟斷，為民間資本提供更多的投資渠道是建立社會主義市場經濟的必然選擇。而金融業的改革也是如此，引入更多的競爭者不僅有利于行業的發展，更能惠及整個國民經濟。因此，促進消費金融的發展，不僅能有利于我國金融業體系的健康發展，對整個國民經濟的運行也是有益的。

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關鍵詞：互聯網金融；經濟學

一、經濟學視角下互聯網金融的核心競爭力

(一)互聯網金融中主營業務的競爭力互聯網金融當中的主營業務主要包括第三方支付、眾籌、P2P網貸、大數據金融以及金融理財等，其分值均高于六分，主要體現出五大基礎業務與傳統的金融業務相比存在的明顯競爭優勢。其中，第三方支付的定位最早是電子商務工作的輔助，然而因為第三方支付具備資金沉淀與資金流的信息數據的相應分析與存儲的功能，因此使其進一步的發展成了互聯網金融中核心化的業務。第三方支付主要是在互聯網技術基礎上，把金融服務進一步的下沉到了零散小賬戶當中，擴展到了低凈值的賬戶當中，不僅能夠提升盈利，還能夠促進普惠金融進一步的發展。

(二)互聯網金融中企業戰略與結構的競爭力由于互聯網金融行業不斷的發展，使得互聯網金融新興企業與傳統的金融機構之間的競爭日益激烈，盡管互聯網金融給國內長尾客戶與小微企業等提供了突破融資難與融資貴的發展困境的有效途徑；其能夠提供便捷且跨地域，甚至是轉賬成本較低的支付方式給眾多的網民，然而互聯網金融的新興為了能夠在傳統的金融市場當中立于不敗之地，不被時展所淘汰，首先應當建立健全高標準的行業發展戰略與明確的企業產權結構，積極地引進以及培養高素質、高技能的技術人才與管理人才，時刻保持戰略技術的創新性，實時的分析以及掌握競爭者的動態做到防范于未然。

二、經濟學視角下促進互聯網金融的核心競爭力提升的有效措施

(一)創新性的資源配置，智能化的配置借貸雙方的實際需求傳統的金融模式當中，因為借貸雙方欠缺合理的信息交流與溝通的平臺，所以需要利用專門中介公司完成相應的操作。此外，因為借貸人進行信息審核以及審批等相關操作時均需要人工完成，所以辦理的效率普遍較低，資源有效利用率同樣非常低。但是，互聯網金融的模式之下，便能夠在計算機技術基礎上自定的完成相關信息的搜索，從而在極大程度上提升了工作的效率。在互聯網金融模式下，客戶在進行貸款手續的辦理過程中，僅需在線進行表格的填寫，便可以在極短的時間內收到答復，這樣便大大的節約了排隊等候所用的時間。

(二)產品形式的多元化互聯網產業中提出的長尾理論主要就是互聯網在互聯網平臺的基礎上把大量閑散資金全部匯集到一起，統一的進行相應的理財以及投資。而這樣的模式和傳統的基金行業當中把細小的資金全部歸集到一起進行集中化的投資存在相似之處，兩者之間的不同在于平臺。互聯網金融需要充分地運用自身潛在的巨大客戶資源優勢，開發出各種多元化的金融產品進而滿足于普通民眾的實際需求，而進行互聯網金融產品的不斷創新才能夠不斷地擴展互聯網金融的增量市場。與此同時，因為互聯網金融平臺不存在空間與時間上的局限性，同時其擁有操作便利、低成本等優勢，這便讓碎片式的理財有了實現的可能性。所以，為了能夠進一步的提高互聯網金融的核心競爭力，便應當在自身優勢的基礎上，不斷地進行創新，實現產品的多元化。

(三)加大大數據控制與管理的力度隨著互聯網不斷地發展，使得大數據受到了廣泛的關注與普及。目前，社會中的網上購物、網絡貸款以及小額理財早已十分普及，互聯網早已成為了人們日常生活當中重要的組成部分。而大數據能夠利用用戶數據庫的沉淀，增強對于用戶在投資理財中風險的有效評估力度；眾多的中小企業在貸款的時候同樣是利用數據模型相關研究，進而選擇恰當的創新型金融產品。經由大數據的強化管理，讓信息變得更為透明且對稱，進行大數據的有機整合以及有效的利用，使資源利用率能夠最大化，促進互聯網金融進一步的發展。

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關鍵詞：風險；金融風險；經濟學；再考察

0.引言

風險是由信息缺陷造成的，而信息缺陷產生于私人信息，分工導致了私人信息的形成。因此，風險是以分工作為起點的?，F階段金融是經濟的核心，而金融風險是現代經濟風險的主要體現，風險的表現形式主要是金融風險。這兩個概念是經濟學中重要的概念，深入學習認識這兩個概念對企業的投資建設有著巨大的意義，因此研究這個金融風險和風險是一項緊迫的課題。

1.風險分析

1.1內生性風險

在經濟學中，內在風險主要由于信息分布不集中，不對稱造成的。從本質上來講，信息具有空間分布不對稱性，而每一個人所擁有的信息種類和信息儲量也是不相同的，這就是私人信息。由于現在市場經濟制度的改進和完善，很大程度上加劇了個體之間信息含量的差距，使得個人信息分布不對稱現象嚴重，并且情況越來越嚴重。內生性風險有兩種表現形式：逆向風險和道德風險。在合約簽訂之前，主要的內生性風險是逆向風險，而道德風險主要發生在合約簽訂之后，人在中間委托人不能夠觀測監督的地方決定是否要采取措施，從而最終獲取一定的經濟利益。這種行為對中間委托人造成了極大的損害，嚴重威脅了委托人的自身利益[1]。

1.2外生性風險

由于信息不完全造成的風險是外生性風險。人在自然界中會受到自然條件的限制，因此人們獲取的信息始終是殘缺不全的，所以人們只能夠認識真理卻永遠也達不到真理的境界。在經濟學中，信息的不完全性是這樣理解的，每個經濟體中的各個組成成員對于經濟的發展狀況和未來的發展趨勢的信息量掌握比經濟體自身的信息儲量要小。外生性風險主要產生在微觀經濟體之外，人們自己的意志不能對外生性風險產生產生影響，所以外生性風險也可以稱作客觀風險。由于社會信息總含量不變外在性風險不會消失，會通過平均分配的方式對社會經濟造成影響。隨著科技的不斷進步，人們對于自然中存在的信息量的探索越來越多，掌握的信息量也越來越多，在此情況下，外生性風險發生的概率越來越小[2]。

2.金融風險分析

2.1金融風險的外在表現形式和特點

由于社會中存在著信息不完全和信息不對稱現象，企業的管理著沒有意識到這種信息的缺少現象，無法對目前個未來企業產品價格進行預測，很大程度上提高了企業決策是否在正確。這是金融風險的主要外在表現。金融機構具有內在的脆弱性、金融資產價格具有波動傾向、金融危機時時爆發、社會個體金融行為出現投機是四個可觀測的經濟現象。

對于市場經濟來講，金融風險往往能夠導致經濟收益和金融損失相互抵消，因此不回對社會造成很大的影響，但是由于個體信息并不是完整的，金融資產價格往往會由于機會主義模式的影響而產生波動，這對于市場預期的形成具有惡劣的影響，容易造成金融一體經濟的混亂現象。金融機構也是微觀的金融主體，也會受到內生性風險和外在性風險的影響[3]。

2.2金融風險的集中體現是經濟風險

現階段金融是現代經濟的核心，所以很大程度上金融風險是經濟風險的主要表現形式，貨幣與信用是界定社會中經濟活動不確定因素的主要影響因素[4]。

經濟學家認為，貨幣在信息交換中充當一般等價物，使得社會商品在交易中能夠輕松的實現買與賣，正是由于這一點才有了價格，一般等價物的出現，使得不同商品之間的交易變為了現實。在市場經濟中，價格是生存與發展到重要條件，由此可見，現代經濟發展狀態和未來經濟的發展趨勢信息不完全使得價格狀況與未來的變化有著同樣的不確定性，而外生性風險的主要表現形式是金融風險，一定程度上來講外生性風險的演化和發展是金融風險。

3.總結

本文主要對經濟學中的兩個重要的基本概念風險和金融風險做了詳細的闡述和深入的研究與分析，希望能夠讓更多的人了解認識這兩個概念，深入了解學習風險和金融風險能夠避免投資風險，減少經濟損失。通過本文的介紹能夠進一步推動經濟學中這兩個抽象概念的發展和深化，具有極大的研究價值。

參考文獻

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[2]興業證券股份有限公司“國有股減持”課題組. 國有股配送的價格確定與方式創新[J]，2011，13（5）：113-116.

[3]管毅平《宏觀經濟波動的微觀行為分析：信息范式研究》，立新會計出版社，2000.

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[論文摘要]面對我國農村金融機構的逐步收縮與信貸資金的大量流失，農村及偏遠地區的金融服務供給嚴重不足，以農村信用社為代表的相關金融機構的系統性風險不斷加大，為改變農村金融機構績效較差的現狀，深化農村金融改革已成為必要。

一、農村金融機構改革結果

上個世紀90年代的農村金融改革增添了農村信貸市場的活力，但同時也造成了農村信用社的沉重資金負擔。政府干預、指令貸款支持鄉鎮企業等與制度轉換過程中產生的新呆帳，如行社脫鉤過程中的資產分割與劃轉，使農村信用社的資產質量不容樂觀?！皻v史包袱”是信用社改革和農村金融體制改革必須面對的難題，以當期成本去解決“歷史包袱”是件痛苦的事情，震動最小的辦法是繞過最難的改革，留待今后處理。

二、農村金融經營現狀及經濟學分析

（一）目前農村金融狀況及原因

1．資金嚴重外流

農村信用社作為我國農村最主要的金融機構，其存貸差連年增大，成為了農村資金外流的重要渠道。農轉非的現象嚴重的原因在于：農村信用社為減少貸款風險，優化信貸資產增量結構，片面強調貸款抵押和擔保，結果使抵押能力本來就有限的農村經濟主體，難以利用信用社的信貸資源來發展農村經濟。

2．信貸配給嚴重

中國農業銀行自實行商業化轉軌以后，對農村企業和個體工商戶的資金貸款制定了嚴格的約束條件，由此導致對農村經濟主體信貸的大幅減少。農村信用社作為社員自愿入股，由入股社員民主管理，多年來由于產權、組織管理以及經營水平等方面的弊端而無法實現良性運行，難以發揮經濟合作的功能，尤其是近幾年來過于注意商業化經營，忽視組織內部社員的融資需求，片面強調信貸的抵押和擔保，在真正符合條件的農戶個體極其有限的情況下演變成了變相的信貸配給，造成針對農村經濟發展的信貸總量有所下降。

3．金融服務形式單一

農村資本市場業務單調，無論是農業銀行，還是農村信用社目前發放的多是短期貸款，為農村經濟發展提供的中長期融資服務很少，雖然部分農業產業化主導企業，在發展壯大之后，經過改制成為農業類上市公司，其股票在社會上發行和交易，這類公司目前還是少數，迄今為止，還沒有農村企業在資本市場發行債券進行融資，農村地區進行股票等有價證券經紀的機構也極為缺乏，現代化的有價證券交易系統根本無法延伸到農村。

（二）農村金融經營現狀的經濟學分析

趨利避虧是理性經濟人在經營過程中必須遵循的法則，農信社作為市場競爭主體的企業法人而導致的商業化傾向，與政策性定位之間存在了相應的沖突。當前，農信社肩負支農的政策性任務，而其本身，面對的農村信貸市場卻是低效的，成本高而收益小，附加相當高的風險，正因此，國有商業銀行在農村的業務不斷萎縮。

根據國際經驗，小額信貸的運作成本原高于其他貸款，而目前，我國現行的支農貸款利率與支農成本不相對稱。由于農戶貸款的戶數多，額度小，手續煩瑣，從而需要信貸員對每一位貸款人員的家庭背景、經濟現狀、貸款使用以及還貸前景作全面調查取證，導致工作量度倍數激增，增加了相應成本（管理成本及運營費用），與此同時，農信社所面臨的風險卻是相對于其他業務而加增的。由于農戶貸款受自然及市場等諸多不確定因素影響，以及相關貸款人的信用不佳甚至有意賴帳而導致風險暴露嚴重。當前的農信社的貸款利息不足以補償支農信貸的成本與風險。

目前，農信社的負債結構也不近合理，定期存款占比較大，籌資成本的較大與貸款收益較小形成極不健康的競爭經營格局，同時，由于政策性定位，農信社對某些的優勢項目也無權涉及并直接導致其在金融市場的競爭實力。

由于農信社的區域布局及組織形式等的特點，將農信社與“三農”政策相關聯也的確具有相關客觀合理性，但作為金融系統中弱勢地位的農信社，在無有國家政策性引導及相關財政貼息或其他支持手段，僅憑其一己之力是很難達到預期的政策效果的，這就需要我們進一步的探索。

三、發展農村金融的可行性建議與措施

通過對農村金融的經營背景及現狀的分析與比較，為促進其更快更好的發展，從而裨益鄉民，較好輔助“三農”政策的執行，特提出以下建議。

（一）建立相關風險補償核準規劃。通過財政部門等盡快償還原拖欠農信社的相關貼息，同時剝離先前由于政策性原因而導致的不良貸款，地方政府應完善農業部門的信用評級制度及相關部門的貸款擔保機制，控制農業貸款的可能性風險及損失。

（二）建立有效的農村資金回流機制。在引導農村信貸資金回流支持新農村建設方面，一是要為抑制農村信貸資金外流提供制度性保證；二是要合理利用經濟手段和行政手段，通過財政資金補償金融機構貸款風險和稅收優惠等措施，引導農村資金高效率地轉化為農村投資。增加對當地經濟信貸投放較多的金融機構再貸款額度；鼓勵郵政儲蓄資金參股農村信用社，投資設立農村小額保險組織，試辦農村小額貸款機構，為支持新農村建設提供長期的資金投入來源。

（三）制定《農業投資法》，規定縣域金融機構在保證資金安全的前提下，將一定比例的新增存款投放當地，或購買農業政策性金融債券。建議以縣為單位，按經濟發展水平劃分貧困縣和非貧困縣，貧困縣免除所得稅和營業稅，非貧困縣免營業稅、所得稅減半征收。加強對縣域資金流動的監測和預警，限制國有商業銀行或農村信用社系統內上存資金比例，通過運用差額準備金制度，對上存資金比例過高的金融機構可以提高超額準備金比例實行繳存，并下調超額準備金利率。

（四）發展農村社區基金和小額信貸機構，彌補農村金融服務空白。近年來農信社改革的商業化趨勢不斷強化，一批農信社將撤離偏遠落后地區。這種趨勢無法逆轉，只能采取有效措施，彌補偏遠落后地區的農村金融服務空白。農村社區基金和農村小額信貸機構就是彌補農村金融空白的重要手段。

（五）改善農村金融發展環境。改善農村金融組織的發展環境，重點是完善農村經濟基礎條件，提高農戶和農村企業的盈利能力和風險承受能力。建議加大財政的投入力度，加強農村的基礎設施建設，加大農業科技服務的投入，改善農村經濟運作的基礎。提高農民的組織化程度，提高農民在市場交易的談判地位和抵御風險的能力。鼓勵有條件的地方政府出資成立擔?；鸹驌９?，帶動其他擔保機構的發展。要擴大有效抵押品的范圍，增加農作物收益權、權利質押，同時保護擔保債權的優先受償權。探索運用動產質押、倉單質押等形式，根據“產業大戶”、“龍頭企業”等新型農業經濟主體的不同特點，采取“一企一策、一戶一策”的辦法解決農民抵押難、擔保難的問題。

參考文獻

[1]周武，基層央行在支持新農村建設中的作用[J]，海南金融，2006，(8)：76-78

[2]叢 正，農村信用社發展問題淺析 農業經濟[J]， 2004，(5)：35-36

[3]凌濤，探索農村金融改革新思路：也談我國農村信用社體制改革的爭論 [J]，金融研究 ，2001(7)：60-66

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論文關鍵詞 法律移植 法律經濟學分析 公共政策 金融法

一、主流法律經濟學分析范式

主流法律經濟學對法律問題進行分析、評價和預測，其基本內容是以經濟合理性或理性選擇的方法來評價法律權利的不同分配所帶來的一致性和效率，其所涉及的經濟學理論基礎主要是新古典主義微觀經濟學的基本范疇和有關原理，包括“普通法的效率假說”及其中所包含的“看不見的手”原理。主流法律經濟學存在的最主要的缺陷是缺乏對政治過程中的權力、意識形態等因素的政治經濟學分析，忽視了政治過程在公共政策制定和法律決策中的重要影響。為了彌補上述缺陷，應當建構一種“法律經濟學的現實主義范式”。

法律經濟學通過對經濟規律的觀察從事事前研究，將法律制度不僅僅看作是出現事故之后的善后補償、救濟措施，更是一種聯系過去、影響未來行為的激勵機制。從康芒斯的《制度經濟學》到波斯納的《法律的經濟分析》，不無是將科斯定理融入于法律的成本計算、社會福利的帕累托最優以及微觀經濟學的個人行為效益最大化與均衡導向，并廣泛地運用于非市場法律行為領域，以期望每個法律制度設計都能夠在某個單一靜態的經濟學假設下得出社會資源配置在帕累托最優（thecriterion of Paretosuperiority）下的單一均衡解。

另外，主流法律經濟學的核心論點和理論基石在于普通法的效率假說。波斯納認為：“如果市場交易成本過高抑制交易，財產權利應賦予對它凈值評價最高的人?！薄捌胀ǚú粌H僅被定義為一種價格機制，而且還是在卡爾多——?？怂挂饬x上的資源的效率配置機制，或者說普通法的法官造法機制的不表在于最大化其資源配置效率?！绷硪环矫?，從普通法的程序和進化邏輯的角度來說，普通法的演進規律在單一的效率驅使之下顯現出的則是一種規則選擇上的社會達爾文主義。

但是，當我們使用主流法經濟學范式來對我國本土金融法律移植問題加以分析時，卻往往能夠發現種種由于我國金融市場特殊性而導致的水土不服的癥狀。

二、金融市場本身的泡沫內生與多重均衡性

我們知道，主流法律經濟學往往側重于對靜態單一市場或者非市場雙方行為進行微觀均衡求解，可是金融市場本身是一個動態的微觀行為往往期望落空的復雜市場，它雖然是最接近完全競爭模型的一種市場模型，但是證券與資本價格是否能真正有效地反映證券資本內在與外在價值也已經越來越受到新經濟學理論與經濟現實的挑戰。

從實質上而言，金融市場交易是人們對未來不確定的價值進行評估的基礎上進行的交換行為。金融市場也就是一種投資者應對不確定外部環境的制度安排。美國著名宏觀經濟學家布蘭查德和沃森在1982年建立的“合理性泡沫模型”證明了泡沫在金融市場總的內生性問題。他們通過假定投資者是不在意風險的中性投資者，根據套利關系加上負反饋機制的穩定均衡解得出結論：如果沒有市場容量加以限制，金融泡沫可以達到無窮大。

投機實踐家索羅斯在其所著的《金融煉金術》中認為，金融市場并非新古典主義經濟學所說那樣靈活而彈性，實質上市場投資者的認知函數與參與函數之間通過市場投資者期望對市場塑造的影響力使得這兩種函數成為一對循環函數而發生累積因果效應。也就是說，參與者通過市場訊息做出市場交易判斷并行為這一過程本身也會強化市場的動態走向進而進一步反饋給參與者，使的這種價值判斷不斷強化。在這種所謂的“流行的偏見”的“激勵--反饋”機制之下，市場往往陷入一片無序和混亂當中。

金融市場多重均衡的發現是對效率市場理論的巨大沖擊，他揭示了金融市場中泡沫的內生性以及“均衡點漂移”的多重自相關均衡（Multiple Bootstrap Equilibaria）特征，這就突破了“市場深化”理念，將金融市場的“雙刃劍”性質凸顯出來。

而面對這種可能的市場失控，主流法律經濟學并不認為這是市場失靈、欺詐或過度投機的結果，金融市場本身并無缺陷，它的充分競爭仍會自動產生人們需要的各種訊息而反映到股票價格中，因此政府對證券市場的公共管制（如證券法中的強制性披露條款的規定）是沒有必要的?？墒?，從公共選擇理論的角度來講，如果放任這種市場的不理性行為，金融泡沫一旦破滅，隨著金融要素的傳導作用，整個全球經濟實體或許都不能幸免，所以，在實踐當中幾乎所有金融市場開放的國家都對證券市場管制加以重視。

三、金融法律移植在我國面對的本土化問題

盛行于西方金融市場規制上的“普通法效率”假說聽起來似乎非常合理，可是在這種理論的假設的背后是被抽象掉了的一個國家的政治與歷史條件。在適用到我國的特殊本土情況時，也將面對傳統體制所遺留下的計劃性慣性思維，以及在制度設計上由于“關系本位”下各種利益集團內部的動態博弈而顯得逐漸異化的公共選擇導向。

我國金融市場起步晚，發展雖然迅速可是也存在市場信息不完整不對稱、競爭不完全，甚至因為起初金融市場培育過程中的某些近乎急功近利的政府抉擇而使得這種市場不完全性表現得更加明顯。當市場不完全時，競爭的均衡結果往往不能再適用傳統的帕累托效率最優單一均衡解，而往往得出的是存在多重均衡的“不確定結果”（inderminacy）的“次優結果”（Suboptimality）?！按蝺灲Y果”表明市場失靈比帕累托定律所能允許的要普遍的多；而“不確定結果”則表明，自然存在多場均衡就很難說明哪一種均衡最有效率。

我國金融法制的現狀是政府管制的太多而法律制度確立大多原則而籠統，伴隨著金融市場本身的不成熟，金融市場培育與金融法制變革究竟應當何去何從已經走到一個三岔口上，金融法制轉型是目前急需解決一個問題。

四、利益團體博弈下的公共選擇

斯坦福大學的青木昌彥教授認為，所謂“制度”，從博弈論的角度來看，就是持續的進行被大家彼此認同的共有信念（sharedbelief）的博弈方式，也就是說法律制度并非是外生性的要素，他以民間行為主體自我約束性的博弈均衡模式內生的生成，并對上述均衡與行為模式加以強化、鞏固。如果這種博弈均衡一旦形成，通過修改法律制度去強制性的改變各類主體行為的做法并不能達到什么良好的效果。換句話說也就是在這種均衡模型下的強制法律移植并不會對法制狀況起到多大的改善作用。

因此，最重要的法律移植準備工作應該是要看清在民間行為模式沒有受到制約的情況下存在的自我約束性最優均衡是否已經形成。因為這種行為均衡一旦和法律制度之間發生背離，想要通過改變法律制度來改變人們的行為模式，其結果將會是“強扭的瓜不甜”。

這就是說，法律改革在面臨路徑依賴之類問題時，減少利益集團政治的阻力，節省政治交易成本的一個重要策略是給民間規則和秩序的形成以特定的空間，改革者可以因勢利導，自下而上地提升民間規則，對中國目前轉型期條件下的法律變革來說，放松規制，創造競爭環境，或許比大規模地對政府所持有的金融系統所有權的私有化更加穩妥。

五、反思與總結

從我國金融市場整體發展的過程與結構來看，我國金融市場及其法律制度有其固有的“國家主義”烙印，中國金融系統仍保留了絕對優勢地位的政府所有權，這一初始條件是金融制度變遷也顯示出強烈的政府主導下強制性制度變遷特征。中央政府賦予中國的金融系統以許多政治功能。例如，利用證券市場來轉移國有銀行風險、減輕財政壓力、為國有企業籌資、充實資本金并未過期解困，在承擔了種種政治任務之后，證券市場的市場功能也耗散殆盡。進一步形成了國有企業本為的股票市場以及直接受中央財政貨幣政策而大幅震蕩波動的政策市等等的路徑依賴。

確實，政府管制是應對市場失靈與法律滯后的靈活而有效的方法，但是這種政策制度選擇的背后掩藏的巨大的風險便是：一旦政府失靈，并在金融市場形成一種政策性泡沫時，例如，政府給予國有企業在證券市場上大量的優勢地位以期待短期內迅速地發展證券市場，同時又對證券市場施加許多政治任務壓力，而在傳統的“關系主義”與市場信息傳播低效信息不均衡的兩者催化之下，權力尋租與操縱市場暗暗滋生，一旦政策性泡沫覆滅，帶給證券市場的，也同樣是毀滅性的打擊。

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[關鍵詞]計量經濟學；教學改革；金融數學

1前言

金融數學是一門新興的交叉學科，發展很快，是目前十分活躍的前沿學科之一，可以理解為現代數學與計算技術在金融領域的應用。教育部2013年批準了在本科層次開設授予經濟學學士學位的金融數學專業?？梢婋m然金融數學授予的是經濟學學位，但其專業特征卻是要求學生掌握金融理論的定量分析技術，并應用于指導金融實踐。計量經濟學作為經濟學學科教學指導委員會討論通過、教育部批準的必修課程，并且是經濟學各專業的核心課程之一，對授予經濟學學位的金融數學專業而言，自然有著重要的地位。

計量經濟學是數學、統計技術和經濟分析的綜合，是以一定的經濟理論和統計資料為基礎，運用數學、統計學方法與電腦技術，以建立經濟計量模型為主要手段，定量分析研究具有隨機性特性的經濟變量關系的一門經濟學課程?？梢哉f計量經濟學是最能體現金融數學交叉W科特征的課程之一。不少學者也提出計量經濟學課程教學的建議與想法：姚壽福等（2010）認為需要加強案例教學的同時，采用任務驅動教學法，培養學生的應用能力；蘭草和徐曉輝（2011）在借鑒國外高校實驗教學經驗的基礎上，探索我國計量經濟學開放式實驗教學改革之路；白秀廣和陳曉楠（2012）認為應該突出以案例和計量經濟學的實踐應用為特色的教學改革；李劫（2014）對計量經濟學實驗教學改革的研究，認為應該將原理驗證性實驗與研究設計性實驗相結合；熊彥（2015）認為目前國內本科階段計量經濟學教學普遍存在重知識傳授，輕能力培養的狀況，從而需要改革教學方式；顧翠伶（2016）針對統計學專業提出了教學改革建議?？梢?，當前的計量經濟學教學改革尚缺乏針對金融數學專業的探討。通過幾年的教學實踐，我們發現在金融數學專業的計量經濟學課程教學中還存在不少問題。本文剖析計量經濟學中數學推導的處理問題，并給出了相關的改進對策與建議。

2計量經濟學中數學推導的處理現狀及存在問題

計量經濟學已形成了一個龐大的學科體系，其主要內容包括有數學理論的推導和實際經濟和金融問題的計量分析。在數學理論推導方面，當前計量經濟學的教科書往往充斥著過多的數學推導，甚至使學生誤認為這是一門數學課，把其與數學分析、高等代數等數學基礎課程并列，對略顯高深的數學理論望而生畏。事實上，因為金融數學是一個交叉學科，其目標就是要把數學、金融理論應用于指導金融實踐，金融數學的學生在計量經濟學的學習過程中，更多的應該是在學習好計量經濟學方法、模型的同時，把方法與模型應用于現實金融市場，以指導金融實踐。因此，如何處理計量經濟學的數學理論推導是具有金融數學特色的計量經濟學課程改革研究的首要問題。

我們以如下兩個例子為例：

第一，在介紹經典單方程計量經濟學模型：一元線性回歸模型時，當前計量經濟學教材往往非常注重于回歸模型的參數估計及估計量統計性質的推導證明。具體的，往往詳細給出一元回歸模型最小二乘法（OLS）、最大似然法（ML）及矩法（MM）的數學推導；并羅列出估計量的線性性、無偏性及有效性的詳細證明過程。這些推導及證明往往數學公式就有近10頁，導致學生往往對計量經濟學產生敬畏，從而有遠離的趨勢。

第二，在介紹多元線性回歸模型時，當前計量經濟學教材的分析方法往往是把多個隨機方程改寫成矩陣表達式，然后再用最小二乘法（OLS）、最大似然法（ML）及矩法（MM）給出矩陣形式的參數估計的數學推導。而后，用矩陣形式對多元回歸估計量的線性性、無偏性及有效性的詳細證明過程。

可見，當前計量經濟學中涉及數學推導的部分是非常嚴謹的，在計量經濟學課程教學中進行大量的數學推導，讓學生在數學、矩陣的海洋中“暢游”。但其在嚴謹的同時，會讓學生更多的認為這是一門數學課，需要大量的計量及數學證明，而忘記學習計量經濟學的實質：定量分析研究具有隨機性特性的經濟變量關系。如此這般忘記了計量經濟學本質上是一門經濟學課程，忙于應付煩瑣的數學推導，忘記了去討論經濟變量的關系，使得學生難以把計量經濟學的方法和模型應用于有著真實數據的金融實踐。因此，針對這些弊端，本項目組提出計量經濟學課程數學推導內容的改革。

3計量經濟學中數學推導的改革措施

金融數學專業的學生在計量經濟學的學習過程中，更多的應該是在學習好計量經濟學方法、模型的同時，把方法與模型應用于現實金融市場，以指導金融實踐。因此，針對上述數學推導的設置問題，我們提出如下改革措施：

第一，計量經濟學的數學推導應該盡量化繁為簡。例如一元回歸模型最小二乘法（OLS）、最大似然法（ML）及矩法（MM）的數學推導設置。我們給出最小二乘法的詳細推導后，最大似然法（ML）及矩法（MM）的設置，我們只需給出方法思想及目標函數，而無需再給出詳細推導。對估計量的線性性、無偏性及有效性的證明，我們可以只給出線性性的詳細推導，對無偏性及有效性只需給出方法及目標即可，不再給出具體證明過程。