銀團貸款范文
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篇1
銀團貸款好處多
銀團貸款，是由獲準經營貸款業務的一家或數家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構參加而組成的銀行集團采用同一貸款協議，按商定的期限和條件向同一借款企業提供融資的貸款方式。產品服務對象為有巨額資金需求的大中型企業、企業集團和國家重點建設項目。
銀團貸款主要由安排行、牽頭行、經理行、參加行、行、協調行等成員共同組成，各個成員按照合同約定或各自的放款比例履行職責、享受權益和承擔風險。
安排行是一家或一組接受客戶委托籌組銀團并安排貸款分銷的銀行，是銀團貸款的組織者和安排者。通常安排行亦會包銷整筆銀團貸款。牽頭行是包銷銀團貸款份額較大的銀行，在經理團成員中居于最高位置。通常牽頭行即是安排行。
經理行是在金額較大、參加行眾多的銀團貸款中，由牽頭行根據各家銀行所承諾的貸款金額和級別給予的地位，是銀團組團階段承擔組團任務的銀行。各經理行組成銀團貸款的經理團，主要負責組織評審貸款項目和組團的可行性，與牽頭行討論貸款文件，直至貸款合同簽署等工作。
參加行是接受安排行邀請參加貸款銀團，并按照協商確定的份額提供貸款的銀行。與經理團成員的區別是，認購相對較少的貸款份額，不承擔任何包銷責任與其他實質性籌組工作。
行是在貸款期內，由銀團成員推選及借款企業同意下選定其中一家銀行作為行。在貸款協議簽訂后，行按照貸款協議內所列條款代表銀團成員辦事，負責提款、還本付息、貸后管理等貸款管理事宜，負責借款企業和銀團成員之間的信息溝通，并處理違約事件等。
協調行是在牽頭行中挑選出的照看整個銀團貸款并承擔某些銀團籌組任務的銀行；顧問行是指在銀團貸款中，面對許多銀行的報價和貸款條件，為正確做出借款決策，借款企業可以指定一家銀行擔任顧問行，向借款企業提供有償的財務咨詢服務，以保證全部借款工作的順利進行。
一般而言，銀團貸款金額大、期限長，可以滿足借款企業長期、大額的資金需求。一般適用于交通、石化、電信、電力等行業新建項目貸款以及大型設備租賃、企業并購融資等項目貸款。另外，銀團貸款還具有周期短、效率高的特點。借款企業與安排行商定貸款條件后，由安排行負責銀團的組建。在貸款的執行階段，借款企業無須面對所有的銀團成員，相關的提款、還本付息等貸款管理工作由行完成。
和傳統貸款相比，銀團貸款形式多樣，能夠最大限度地滿足企業不同的需求。在同一銀團貸款內，可根據借款企業需要提供多種形式貸款，如定期貸款、周轉貸款、備用信用證額度等。同時，還可根據借款企業需要，選擇人民幣、美元、歐元、英鎊等不同的貨幣或貨幣組合。
銀團貸款有利于借款企業樹立良好的市場形象。銀團成功的組建是基于各參與行對借款企業財務和經營情況的充分認可，借款企業可以借此業務機會擴大聲譽。
銀行加大銀團貸款業務力度
中國銀行業協會制定的《銀團貸款合作公約》規定，銀團貸款會員單位為單一客戶單一項目提供融資總額超過10億元人民幣或等值外幣的，原則上通過銀團貸款的方式提供融資；為單一客戶或單一項目融資總額超過30億元人民幣或等值外幣的，應通過組建銀團貸款的方式提供融資。
目前，許多銀行開展了銀團貸款業務。2011年4月18日，在北京銀行的積極推動下，北京建工集團有限責任公司王四營鄉限價房14億元銀團貸款項目正式簽約，北京銀行朝外支行擔任牽頭行、行。該筆銀團貸款中，北京銀行承貸4億元。在該項目的操作中，北京銀行相關部門與北京建工集團有限責任公司及其他參與行密切溝通，高效完成相關準備工作，日前首筆貸款已經成功發放到位。
2010年11月，北京銀行牽頭發放最大單筆并購銀團貸款，用于北京國有資本經營管理中心收購中信建投證券有限責任公司45％股權，這筆并購銀團貸款由北京銀行擔任牽頭行和行，金額達35億元。
中行最新消息，2010年中國銀行共牽頭銀團貸款97筆，總金額195億美元，市場占有率達到7.26％。其中，中行國內牽頭的銀團貸款43筆，牽頭總金額137億美元，市場份額達57.22％。
中國農業銀行也表示，其銀團貸款業務規模迅速擴大。截至2010年末，農業銀行境內分行銀團貸款涉及承貸金額達5160.91億元。2010年，農業銀行牽頭籌組了常州天合光能有限公司500MW太陽能光伏產業垂直一體化項目、上海某置業有限公司“A廣場”項目等一批具有市場影響力的銀團貸款項目。
中國工商銀行也加大了銀團貸款業務的力度。2010年3月19日，中國工商銀行北京市分行作為牽頭行與北京麟聯置業簽訂15年期的25億元人民幣銀團貸款，此項貸款將用作北京麟聯開發及興建位于朝陽區將臺、以零售為主導的綜合發展項目。
銀團貸款申請流程
與銀行加大銀團貸款業務的力度的同時，許多企業也積極申請銀團貸款。2011年4月12日，中電控股表示，擬訂立5年期50億元銀團貸款，貸款利率為同業拆息加0.6％，參與銀行共18家，包括中銀香港、匯豐、恒生、渣打等，貸款所得資金用于營運資本。
2011年4月11日，新鴻基地產公告稱，與19家香港及國際主要金融機構簽訂一項為期5年的167.5億港元銀團貸款協議，此項貸款由新鴻基地產有限公司簽署，并由新地提供擔保，包括三成梗期貸款及七成循環貸款，該項貸款年息率為香港銀行同業拆息加75點子。
2010年12月30日，京東方公告，負責實施8代線項目的子公司北京京東方顯示技術有限公司與由國家開發銀行股份有限公司牽頭組成的貸款銀團簽署了等值約105億人民幣的《第8代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項目銀團貸款合同》和《銀團貸款抵押合同》。
依據京東方顯示與貸款銀團簽署的《貸款合同》，國家開發銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司北京經濟技術開發區支行、中國光大銀行股份有限公司北京東長安街支行、華夏銀行股份有限公司北京亦莊支行、北京農村商業銀行股份有限公司成壽寺支行提供51.75億元人民幣和8億美元的貸款額度，貸款期限為9年。
如何力理銀團貸款?借款企業可向中國銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、北京銀行等銀行信貸經營部門提出貸款申請，企業申請流程：一、企業申請，借款企業向開戶銀
行信貸經營部門提出銀團貸款申請。二、出具委托書。銀行進行初步調查和市場測試后若反映良好，則向借款企業發送銀團貸款建議書，借款企業應在5日內確認貸款建議書。借款企業接受銀團貸款建議后，正式向牽頭行出具籌資委托書。借款企業應向銀行提供各種相關資料：如借款企業營業執照或股東登記注冊資料等資格證書、財務報表等，若借款企業申請國際銀團貸款，還需隨申請書附上政府計劃部門關于對外借款的計劃指標、外匯管理部門的批準或承諾。三、簽約。在安排行取得所有參加行對已修改的貸款文件的確認后，印制正式的貸款文件。企業將接到安排行發出的邀請函簽署銀團貸款合同。四、使用貸款。在手續辦理齊全后，行將根據規定的時間將款項劃入企業的賬戶，企業即可使用貸款。五、還款。企業按照合同、章程及有關法律規定提取各項基金后，將結余的利潤和折舊優先償還貸款合同項下的貸款，每次還款(包括提前還款)、付息和支付費用，企業須在規定日的上午11：00(行賬戶所在地時間)之前，將應支付的款項付到行指定的賬戶，由行在當日按比例支付給各貸款人。
北京銀行規定，一、銀團貸款根據國家的產業政策和地方政府經濟發展計劃，重點支持能源、交通、高科技工業以及地方重點工程項目。二、銀團貸款的對象是符合《貸款通則》和《銀團貸款暫行辦法》規定、在中國境內注冊成立的法人或銀行認可的其他經濟組織。
篇2
如果采用這一新的定價機制，目前占各商業銀行的公司客戶貸款總額達9％，總規模3萬億余元的銀團貸款將成為利率市場化的新突破口。同時，央行力推的基準利率SHIBOR也將獲得更廣闊的使用市場?？紤]到過去五年銀團貸款發生額年均增長50％，這一改變可能會帶來更大的影響。
更重要的是，銀團貸款作為信貸產品嘗試市場化利率，將促進銀行增強自身資金定價、信用風險度量的內功。
據悉，央行還未對該研究和建議作出表態。此前，央行在《金融業發展和改革“十二五”規劃》中重申了SHIBOR作為市場基準利率的地位。
在8月舉行的SHIBOR工作會議上，央行副行長李東榮高度肯定了SHIBOR的地位，號召金融機構“順勢而為，探索運用市場基準利率進行金融產品定價”，包括工、農、中、建、交在內的SHIBOR報價行，更應“帶好頭”。
市場化定價
目前，國內銀團貸款主要采用以央行基準利率為基礎，另外加收包銷分銷等各種服務費的定價方式。
在目前利率管制體制下，銀行在信貸利息收入外發展中間業務收費正當性屢屢受到質疑。雖然銀行通過提供與融資相關的一系列服務獲得相應報酬存在合理性，但反對聲音認為，豐厚的管制利差已經覆蓋了銀行的所有成本，銀行不應該通過另外收取費用來牟利。
針對銀行業收費問題，上半年發改委曾掀起萬人大檢查，對商業銀行的對公對私業務均須徹查。銀行收費部門風聲鶴唳。雖然銀團貸款收費因在銀監會2007年的《銀團貸款業務指引》中有明確規定而未受波及，但這一趨勢已讓銀行相關部門戰戰兢兢。
銀行業協會銀團貸款與交易專業委員會副主任唐茂恒認為，問題的關鍵不是銀行提供貸款該不該收費，而是如何在公平透明的基礎上確定貸款定價的方法。
市場化的定價方式，勢必幫助銀行厘清費用和成本。
SHIBOR是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，被認為是國內最能及時反映資金市場供需狀況的市場化利率。根據中國人民銀行8月數據，2011年以來的金融市場交易中，73％的貨幣市場交易有SHIBOR報價行參與，全部的固息企業債、31％的固息短融和17％的浮息債發行以及45％左右的衍生品交易以SHIBOR為基準定價，同業存款、票據業務和理財產品定價也廣泛參照SHIBOR。
雖然在一年期以內的短期貸款中，SHIBOR作為基準利率得到了普遍的認可，但是在中長期貸款定價中，SHIBOR的應用還非常有限。
銀團貸款作為中長期貸款的典型代表，通常涉及多家銀行，有著獨特的包銷分銷程序，相比雙邊貸款更多地借助了市場力量，因此其采用以SHIBOR為基準的定價方式，有先試先行的優勢。
據銀團貸款新定價方式相關報告的起草人之一、銀行業協會銀團貸款與交易專業委員會副主任唐茂恒介紹，以SHIBOR為核心，銀團貸款定價方式仍然有多種方案。最終上報央行的報告已經在激進的初始構想上做了緩和，配合央行可控地推進利率市場化。
較激進的設想是，由中國人民銀行同意，規定所有在國內籌組的人民幣銀團貸款均使用SHIBOR定價，雙邊貸款則維持現有定價模式。具體基準利率可以選擇較穩定的三個月或六個月SHIBOR。
該模式預計對利率市場化進程有較強推動力。但對借款人來說，從相對固定的利率轉變為浮動利率，會面臨相當的利率不確定風險，對其財務成本的控制和管理提出了一定挑戰。
緩和的方案賦予借款人選擇的權利，除了采用“SHIBOR+相應的銀團費用”模式，也可以選擇央行基準利率做定價基礎。鑒于基準利率本身就是貸款利率，第二種選擇不可以再收取其他費用。借款人可以權衡兩種方式對融資成本和利率風險的影響，再作決策。
可以預見，在業務慣性的推動下，借貸雙方都傾向于選擇保守做法，緩和的模式對利率市場化的推動力較弱。備選方式都將遵守央行關于貸款利率下限的管理。
根據目前SHIBOR和央行基準利率的浮動相關性，由新的定價方式確定的貸款利率突破央行規定下限的可能性很小。唐茂恒也表示，根據測算，新的定價方式并不會帶來銀團貸款利率的普遍下降。議價能力強的大型企業仍會獲得優惠貸款，規模較小、風險較高企業的借款成本會有所上升?！案淖兊氖嵌▋r技術和報價方式，而不是數字結果。”
定價模式再造
新的銀團貸款定價方式，將考驗銀行的定價能力。
目前銀行貸款以央行管制利率為基準，根據借款人評級等指標上下浮動進行利率定價。據國有大行上海分行人士介紹，現行貸款定價方式較為粗放，一般是以5％的倍數上下浮動，對應企業在銀行內部的評級。有的銀行進行了改善，考慮到資本占用情況，在貸款定價過程中作了一定的抵補，但仍然沒有清晰地反映出資金成本。
“對信用風險進行合理定價和管理是銀行的根本，現在相當于把風險定價的工作交給了央行?！币晃簧虡I銀行風險管理部人士對當前銀行信用風險管理現狀頗為悲觀，認為“轉變的動力也不足”。
采用SHIBOR定價將是一種更精細化的方式，需要銀行對借款人的信用做更透明、合理的評估?！皩︼L險溢價做多少個bp的定價需要衡量行業前景、客戶狀況，并參照相關債券和同行業務，根據模型計算?！碧泼憬榻B說。
監管部門人士認為，利率高低取決于資金供需雙方的強弱地位，采取更透明和市場化的定價方式，有助于銀行將資金成本和其他費用分開，“算筆明白賬”，進一步提升風險定價能力。
篇3
銀團貸款在國際市場上的發展呈現出比較明顯的階段性。
一、國際市場上銀團貸款發放的首輪興起
銀團貸款市場在上世紀七十年代之前的規模是很小的。1973年的石油危機之后，油價飛漲，石油輸出國獲得的大量存款并將他們存放到跨國銀行，通過銀團貸款的方式發放給了非石油輸出國的欠發達國家（也有稱為新興市場國家的）。銀團貸款作為一種債務在這些國家中快速地發展起來。當時，特別活躍的借款者包括墨西哥、尼日利亞、委內瑞拉，接下來貸款擴展到南斯拉夫、波蘭、匈牙利巴西智利和阿根廷。西歐的統治者也積極地加入貸款市場。在1982年墨西哥債務危機前，大多數發展中國家都有銀團形式的債務。
上世紀七十年代，中期銀團貸款廣泛地用于外國資本向非洲、亞洲特別是拉美國家提供資金的通道。銀團貸款可以當地不設機構的情況下獲得新興市場的份額，銀團貸款從70年代的小數量到1982年發展到460億美元，直接取代了雙邊貸款。
二、銀團貸款市場轉入低潮
銀團貸款的發展在1982年開始轉入低潮，首先墨西哥推遲他的債務的利息支付，接下來，巴西、阿根廷、委內瑞拉、和菲律賓出現了同樣的情況。相繼地，墨西哥、阿根廷、巴西、尼日利亞、委內瑞拉、南斯拉夫出現債務違約。到1982年底，40個國家沒有了利息償付能力，到1983年底，27個國家在考慮重組他們的貸款
銀團貸款在1985年達到最低點90億美元。在1987年花旗銀行將他在新興市場國家貸款份額的價值大幅度調低，許多美國銀行也采取了同樣的策略。這些動作促使時任美國財政部部長的布雷迪發起的布雷迪計劃。在布雷迪計劃下，新興市場國家的銀團貸款放款者可以將它們的相應貸款額度兌換為布雷迪債券。這個重組的過程催生了許多新興市場國家借款者向債券方式融資的一個轉換，這些借款者利用在國際債券市場上新引入的浮動利率票據和利率掉期等新融資工具有效地屏蔽了利率風險，開辟了新的低成本融資通道，銀團貸款業務出現了收縮。
到上世紀八十年代中期，銀團市場上債務不再占優。
三、銀團貸款在杠桿債務中的再度興起
銀團貸款市場的第二輪興起是上世紀八十年代后半期由并購和杠桿收購活動等所推動。
上世紀八十年代，在日本、聯邦德國等國崛起的背景下，美國政府逐步放松一些管制政策，美國國內的并購活動又變得頻繁起來，許多大型企業拋售業績不良部門，并通過并購活動向發展前景看好的領域拓展。業務多元化、規模特別龐大的企業不斷增多。雙方之間沒有合作意向的強制收購以及用被收購企業的資產作為擔保的杠桿收購等非常規交易增多。這些并購交易的完成都需要由數量龐大的資金做支持，并且要求資金的籌措速度要快捷，資金用途要在一定的范圍內保密，這類交易又有比較大的風險。雙邊貸款能籌措的資金數額相對較少，公開市場的籌資速度慢并且資金用途需要公開，以及這兩類籌資方式的風險承受能力相對不足，在這種背景下，銀團貸款這種籌資方式就順勢成為一種可選方式。美國國內銀團貸款市場爆炸式的發展為新型交易杠桿收購提供融資支持。為了更有效地推進銀團貸款的發展，貸款銀團交易過程在紐約貨幣中心的成員銀行發展起來，他們建立貸款分配機制來安排、承銷、向銀團成員分銷貸款。為杠桿收購提供融資支持的杠桿貸款表現出額度大、風險大的特點。
1989年，美國貨幣管理局、美聯儲和聯邦存款保險公司提供了一個高杠桿交易的指導意見，他導致了對銀行持有高杠桿交易貸款限制。這一限制導致了單一銀行在杠桿市場參與銀團貸款業務總量上的限制和收縮，但同時為銀團貸款二級市場的發展提供了機會。
四、銀團貸款三度興起
上世紀九十年代初，供需兩方面的原因促使銀團貸款再度有了新的發展。
從銀團貸款的供給方面來看，1990年至1991年的衰退觸發了美國貸款市場的進一步變化。當信貸條件經歷周期性的衰退，銀行明確地收縮他們風險水平更高的杠桿市場，開始集中到投資級別的公司。同時，在債務危機中遭受大量損失的銀行開始將在公司債券市場上發展起來的一些復雜工具運用銀團貸款的發放管理中來。它們也開始使用更加廣泛的使用限制性條款。該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環球市場信息導報》雜志http：//總第528期2013年第47期-----轉載須注名來源在銀行管理技能提高的同時，更多的數據可以用來評價貸款的績效，特別是隨著二級市場的不斷發展所帶來的新數據。一些新的風險工具諸如擔保和非融資風險轉移技術可以讓銀行在資產負債表上保留這些技術的同時將相關的信貸風險排出在外，這些新的風險管理技術的導致了更大范圍的金融機構參與到銀團貸款的發放上，包括一些不能在首發市場上加入銀團放款隊伍的金融機構。
在這段時間里，原來的銀團貸款客戶逐漸意識到銀團貸款市場的快速發展，銀團貸款似乎可以在經濟衰退時期快速地籌集到額度比較大的資金。這項特點在便利公司的購并及其他策略易過程中的作用尤為明顯。故此，一些高端公司借款者開始由原來的雙邊貸款向銀團貸款轉變，這樣銀團貸款的服務對象由杠桿收購市場逐漸地轉移到投資級別的貸款市場。許多借款者認為銀團貸款是在低價出售投行和其他金融服務。除新興市場國家的借款者外，發達國家的公司越來越對銀團貸款市場有興趣，他們將銀團貸款看作一個有用的有彈性的融資渠道，他可以快速安排和作為股票和債券等外援融資的補充。
銀團貸款市場下一次非常重要的演變發生在1995年-1997年，這次，銀團貸款轉化為一項重要的資產類別。許多機構投資者，（諸如年金、互助基金、保險公司）開始將銀團貸款視為一項債券等的重要替資對象。機構投資者的資金踴躍地進入了銀團市場。
作為這些發展的一個結果，銀團貸款從上世紀九十年代開始一個強勁的發展，簽發的新貸款在2003年達到1.6萬億，比1993年的3倍還多。新興市場國家和發達國家的借款者一直活躍在銀團市場上，在2003年，新興市場國家的借款者大約占到16%，剩下的部分接近于被美國和歐洲平分。銀團貸款在日本所占的份額特別小，這和日本的主銀行制度有不小的關系。銀團貸款已經成為一個非常重要的融資源，國際銀團貸款市場在包括債券商業票據、和股票發行中的國際融資中占據三分之一。
盡管歐洲銀團放款業務落后于美國，但歐洲已經成為銀團貸款業務增長最快的市場之一，這與歐元的推出有很大的關系，它是在1999年以記賬單位的方式推出，在2002年成為硬通貨。到2000年，全球銀團貸款業務的30%是由歐洲發起的，美國發起的大約占到55%。像美國一樣，公司并購特別是電信行業的公司購并為歐洲銀團放款業務的發展提供了巨大的機會。但是在銀團貸款市場上，歐洲機構投資者參與的步伐還沒有跟上美國機構投資者，這也許部分地與歐洲的跨界問題有關，其中暗藏著缺乏統一化標準的問題。
全球銀團貸款市場在2007年超過4.7萬億美元，相對于2006年增加了13%，相對于2005年增加了32%。其中最大的市場是美國，約是2.1萬億，超過2006年的20%。第二大市場是英國，3763億美元。銀團貸款的二手交易在美國也在快速發展中，2007年相對于2006年增長了大約92%。
在美國和歐洲占據了銀團貸款市場很大比例的同時，拉美、非洲、中東和亞洲的市場份額相對較小，但也在不斷地擴展中。其中，亞洲銀團貸款市場在2006年為4700億美元，、2007年為4965美元。
四、次貸危機期后的全球銀團貸款市場
2007年后期開始的金融危機對銀團貸款市場的發展形成了比較大的沖擊。
2009年，全球銀行新提供的銀團貸款1.6萬億美元，比上一年下降41%，經歷了與2008年類似的下降。新放款達到10年最低，盡管在2003年到2007年間新放款翻了一倍。
在如此顯著的下降中有兩個原因比較突出：從2007年夏天開始，私人企業進行杠桿收購的需求顯著下降，盡管銀行準備就緒為大量的交易融資。隨著在2008年晚些時候金融危機演化成為一個全球性的金融危機，需要銀團貸款的工業化大公司和企業的信用評級狀況惡化。此外再加上流動性和清償力等問題使得銀行不愿意放款，特別是不愿向大型公司放款。與由于債券股票增加所導致的貸款需求減少所呼應。
在銀團結構方面也形成了一個顯著的變化，在十年前書記行五個或超過五個的很少，現在占到市場的四分之一。首要原因在于銀行希望有更多的銀行的來從大額貸款中分擔風險，他自己承擔貸款中的更少份額。由兩到四個銀行牽頭的貸款由危機前的一半降到了幾乎不超過三分之一。銀團貸款中只有一個書記行的份額很小（大約2.26億美元）（2-4個書記行7.73億美元）（13.8億美元至少五個書記行），并且，這些單行擔任書記行的銀團貸款也是在2010前后由于市場風險的降低才出現的。
篇4
關鍵詞：山西省 銀行 銀行貸款 籌組
中圖分類號：F830；F127 文獻標識碼：A
文章編號：1004-4914（2017）02-168-01
當前，我國經濟“三期疊加”，經濟結構深度調整，各種問題和矛盾顯現。山西省經濟結構單一、抗風險能力差，受到的沖擊尤為明顯，經濟下行壓力很大，經濟發展形勢嚴峻。與此相對應，山西省銀行業發展明顯放緩，資產、負債增速回落，利潤水平下降。一方面，銀行信貸政策在金融風險不斷顯現的情況下較為審慎，風控要求不斷提高；另一方面，企業流動性比較緊張，資金需求十分迫切。
銀團貸款作為現代商業銀行最具競爭力和盈利能力的業務之一，防范信貸風險、滿足企業需求等方面有著十分積極的作用，在山西省當前復雜嚴峻的經濟形勢下，應充分發揮銀團貸款的積極作用，支持山西省經濟發展。
一、銀團貸款對借款人的積極作用
一是有利于滿足其大額融資需求。在傳統的銀企雙邊貸款方式下，由于銀行向同一借款人發放貸款資金須遵循法律或監管機構對單一客戶貸款集中度的要求，因此，企業大型項目的巨額資金需求往往得不到滿足。在銀團貸款模式下，通過多家銀行聯合起來，按照各自的資本規模和承受能力分別提供資金支持，滿足客戶的實際資金需求。
二是有利于節省談判時間和精力，降低籌資成本。銀團貸款中各銀行的貸款條件一般是相同的，并且采用同一個貸款協議和文本，因此，借款人無需像傳統雙邊貸款那樣同各家銀行一對一地談判，而只要與牽頭行商談基本就可完成。
三是通過牽頭行的推介，借款人可以與一些原本沒有業務往來的銀行建立起業務往來關系，擴大合作銀行的范圍。
四是銀團貸款由于所受的市場關注度較高，影響廣泛，信息傳播較快，因而有助于提高借款人的聲譽。
二、銀團貸款對銀行的積極作用
一是有利于分散信貸風險。通常來講，貸款集中程度越高，貸款風險越大。通過銀團貸款不僅可以有效降低貸款集中度，分散單個銀行的單戶貸款風險，而且有利于銀行從共同利益出發，共同防范和控制企業風險。
二是有利于增加中間業務收入，調整利潤結構，轉變盈利模式。按照國際慣例，銀團貸款收費是目前國際金融機構的通行做法，可收取安排費、承諾費和費等，單項費率一般在0.125%～0.5%。對商業銀行來說是一筆不菲的中間業務收入，對銀行盈利模式的改變將具有重要的促進作用。
三是有利于信息共享，防止借款人多頭授信、重復授信和惡意逃廢銀行債務。單個銀行由于信息缺失，可能做出錯誤的信貸決策。銀團貸款由多家y行共同參與，更便于全面掌握借款人及其關聯企業的綜合授信情況、資金流向、盈利水平等信息，可以有效降低信息不對稱度，防止借款人多頭申貸、重復授信等。
四是有利于建立和諧共贏的金融市場環境，防止銀行間過度競爭。銀團貸款業務從受理、承諾、融資、服務到收回的全過程中，各參與行要想意見一致，形成統一的貸款條件，就必然要密切合作、加強溝通。這樣可防止各銀行間為爭奪項目而惡性競爭、相互壓價或者降低融資條件，有利于促進銀行間關系從競爭走向競合，有效防范信貸風險，改善金融秩序。
五是有利于擴大銀行影響力，樹立良好的形象。銀團貸款受市場關注程度較高，擔任銀團牽頭行，可以使銀行在同業中樹立良好形象，培育無形品牌和商譽，獲得更多市場機遇和發展空間。
六是有利于提高信貸資產流動性，調控信貸規模。利用直接銀團進行貸款分銷或利用間接銀團在二級市場上進行資產轉讓，可提高信貸資產的流動性，控制存貸比，便于調控信貸規模，使有限的信貸資源發揮更大效用。
三、山西省銀團貸款籌組的建議
一是做好銀團籌組機制建設。由銀行業相關主管部門牽頭，召集省內主要金融機構、有關政府部門及有較大融資需求的借款人，定期（半年或一年）通過會議或其他形式推動銀團貸款，共同研究、制定山西省銀團貸款籌組相關制度，選定擬籌組銀團的具體項目并積極推動項目落地，學習參考價值較強的銀團貸款典型案例。
二是確定銀團籌組建議標準。根據銀監會《銀團貸款業務指引》及相關法律法規，制定山西省銀團貸款籌組標準。如，對于合作銀行較多、且流動資金需求規模較大的大型集團客戶，建議通過銀團貸款形式發行流動資金貸款；對于10億元以上的中長期貸款，特別是與交通行業投融資改革和煤炭行業供給側改革相關的并購、債務重組等相關融資需求，建議組建銀團貸款。
三是加大銀團貸款產品創新。當前經濟金融形勢錯綜復雜，在利率市場化、金融脫媒、互聯網金融等的沖擊下，銀行業面臨諸多挑戰，實體經濟的金融需求也在不斷變化，銀行業需不斷強化產品創新，在保證合規的前提下，嘗試結構化銀團、利率差異化銀團、分組銀團等創新產品，提高銀團貸款開展水平。
四是規范銀團貸款收費。從銀團貸款實際情況來看，對借款人來說，銀團貸款對滿足資金需求、擴大合作銀行方面發揮了積極作用；對銀行來說，銀團貸款在分散風險、信息共享方面也起有積極作用，但銀團相關中間業務收入較少，銀團成員在履行銀團義務的同事，未獲得相應收益，一定程度上限制了銀團貸款的開展。借款人和銀行業應在相互理解、互惠共贏的基礎上，按照銀監會關于銀團貸款收費相關規定，保證銀團貸款合理收費，共同推動銀團業務不斷發展，共享銀團貸款發展成果。
五是建立完善銀團貸款轉讓制度。我國長期以來未能建立相對比較完善的銀團貸款轉讓實施辦法或規定，規范、靈活、透明和標準的信貸二級市場尚未建立，銀團貸款的流動性難以實現，無法及時分散和轉移信貸風險。如能試點銀團貸款轉讓，對轉讓對象、份額、利率、手續費用等方面探索政策法規，暢通轉讓渠道，改善銀團貸款流動性，則能有效提高銀團貸款的開展水平。
參考文獻：
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篇5
關鍵詞：商業銀行；國際銀團貸款；操作建議
中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)09-0033-03
一、香港銀行銀團貸款業務操作要點
(一)評審內容及指標
總體來看，香港銀行普遍把銀團貸款作為一種主要的貸款形式，廣泛應用于公司融資、項目融資、搭橋貸款、杠桿融資(如管理層收購)等領域，其項目評審的方法標準和非銀團貸款區別不大，只是在牽頭行的評審報告中，增加對銀團分銷方案分析的內容。以牽頭行編寫的項目融資銀團貸款評審報告為例，主要包括借款人信用評審、項目風險評估、分銷策略三部分。其中：項目評審主要考慮政治風險、資金風險、行業風險、市場風險、匯率風險、經營風險、項目財務測算、擔保結構等。[1]財務測算模型以現金流預測為主，通過計算項目年度息稅折舊攤銷前利潤(EBDITA)對當年本息的覆蓋程度(即償債覆蓋率)、流動性比率、項目全部負債對項目估值比率以及項目收益作為再投資的比例控制等。此外，要求借款人作出一系列限制性承諾，如分紅限制、其它負債限制、投資和不抵押保證以及借款人重組、資產出售等方面的要求等。
(二)定價方法
銀團貸款的定價由客戶部門與銀團貸款管理部門共同完成，客戶部門主要考慮回報率的因素，而銀團貸款管理部門主要是根據市場情況進行定價決策。
在作為牽頭行的情況下，銀團貸款的定價主要考慮兩方面的因素，一方面是貸款的市場因素，另一方面是銀行的資金成本及其回報。由于牽頭行負責承銷貸款，貸款利率水平直接關系到能否被市場接受，因此貸款市場及同業定價水平是銀行在定價時考慮的主要因素。
每家銀行都有自己的定價模型，主要是依據借款人的信用評級及各項財務指標測算，其中荷蘭國際集團(ING) 采用RAROC 方法進行定價，中銀香港采用與貸款風險掛鉤的成本法進行測算，巴克萊銀行主要根據銀團的結構及銀團貸款策略進行定價。但是這些測算價格只是一個參考，銀團貸款部門會根據市場情況進行調整以確保分銷成功。
一般情況下，在定價時要考慮項目所在的國家風險等級、市場條件、客戶關系以及銀團策略(是否轉讓)等因素。例如：同一借款人最近完成的融資的價格，類似借款人最近在市場上完成的融資的價格水平，其他銀行對同一借款人貸款的價格等方面?？梢哉f銀團貸款的定價是以市場為導向的，“定價是一門藝術”，要考慮到各個方面的需求及不同的市場條件。
大多數銀行會在評審報告中對所定的價格進行詳細說明，以說明定價的合理性。
(三)決策程序
香港銀行開展銀團貸款業務一般都專門設立機構和人員，各項機制比較健全，標準化程度較高，因此決策周期相對較短。一般牽頭行完成評審報告后在2-5個工作日內都可以完成內部審批。根據決策機制的不同，可分為兩種決策模式。
1.外資背景的銀行(如花旗、巴克萊)決策模式。這種模式的主要特點是：對銀團貸款設立專門的審批人，由于具有充分的授權，不同級別的審批人具有相應的審批權限，貸款決策直接由2-3個審批人組成的審批小組(依據項目的不同而不同)完成，該小組可以根據項目的進展隨時開會討論并投票決策，一般項目從上報評審報告到作出決策可在48小時內完成，急的項目最快可以在24 小時內完成。
2.華資背景的銀行(如東亞銀行、中銀香港)決策模式。這種模式的特征是：由一個固定的決策委員會完成所有項目的審批，銀團貸款只是其決策范圍的一部分，該委員會專司信貸審批任務，一般一周開會兩次，會上討論并投票，得出初步結論后再報相應的副行長、行長審批。一般從評審報告上報到決策完成約需5個工作日的時間。
(四)合同審查
一般在銀行承擔牽頭行職能時，會外聘律師起草貸款文件并協助參加談判，在銀行內部則由銀團經理及銀團行經理負責審查貸款協議的商業性條款，而客戶經理負責對貸款協議中與委托書中不符的條款進行審查。在通常情況下，銀團貸款的協議文本均采用APLMA(亞太貸款市場協會)的標準文本，因此不需再經過行內律師的審查。[2]如遇到一些較為復雜的項目時，銀團經理及客戶經理會請行內律師對一些法律條款，如抵押、收購合并等提供意見。
一般做法是，在協議文本條款與委托書或貸款條件書中的條款一致時，不需再向上報批或由銀行內部法律部門出具意見，可直接簽署協議。在不一致時，需根據審批權限逐級上報在獲得批準后簽署協議。
二、香港國際銀團貸款操作的主要經驗
總的來看，銀團貸款作為信貸市場上的主打產品，標準化程度較高、流動性較好、收益性較高，可有效地分散風險。香港銀行經過多年的積累，建立了成熟的銀團貸款的決策機制和操作程序，值得境內商業銀行借鑒。
(一)建立專業化團隊是成功開展銀團貸款業務的關鍵所在
要成功高效地開展國際銀團貸款業務，必須有一支高度專業化的業務團隊作為支撐?；ㄆ?、巴克萊、ING等主要以牽頭行身份開展銀團貸款業務，這些銀行都設有專門的銀團貸款業務團隊(根據機構設置的不同，在全球貸款部或企業銀行部)，其工作范圍包括融資結構設計、貸款定價、銀團組建、貸款分銷、融資文件制作等銀團貸款業務最核心的內容。這支隊伍具備豐富的金融專業知識和經驗，熟悉項目融資、并購融資等不同業務品種的操作，深諳銀團貸款業務的各個環節，而且具有十分敏銳的市場感覺，能夠對銀團貸款市場的潛在容量和價格水平進行整體把握，并對市場各參與者的業務經驗和優勢以及承貸能力和意愿作出較準確的判斷，從而能夠綜合平衡各方面的需求和利益，設計出既滿足借款人需要又能被市場所接受的融資結構和銀團方案，確保銀團的成功組建和貸款的順利分銷，并在風險可控的前提下獲得合理的回報。
(二)差別化的業務處理是開展銀團貸款的普遍做法
香港銀行在作為不同角色參加銀團時，內部業務的辦理程序有較大差別。作為牽頭行時，一般會對項目有較早的介入及深入的了解，銀行會對項目進行各種風險評估并聘用行業專家及律師進行盡職調查。而在以參加行身份參與時，會較多依靠牽頭行所提供的資料進行分析與判斷。如自己掌握的企業、市場等情況與牽頭行提供的資料有較大差異時，會要求牽頭行反饋企業予以澄清和解釋。
(三)職責和權限劃分清楚是提高工作效率的前提
銀行權責劃分清晰主要體現在銀團有關部門之間權責和總分行決策權限劃分清晰兩個方面。
作為銀團貸款牽頭行時，主要有發起部門(Originator)、分銷部門、風險管理部門和決策委員會參與銀團貸款的運作。[3]發起部門主要負責客戶關系管理、融資方案設計和評審報告撰寫；分銷部門配合發起部門進行融資方案設計、合作銀行關系管理、分銷報告撰寫和分銷有關事務管理；定價則由發起部門和分銷部門共同決定；風險管理部門負責對本行所持有份額的貸款進行風險審查和所承銷份額的分銷風險進行把控；決策委員會負責方案的最后決策。作為參與行時，銀團分銷部門則不需參與其中。
銀團貸款的審批權限在總分行之間也有著清晰的劃分。權限的劃分主要按類別和額度兩個維度。比如杠桿融資類銀團貸款(LBO)，都需要由總部審批；而對于公司融資和項目融資則按額度區分是由總部還是分行決策。
(四)評審和審查相互配合是提高決策效率的重要因素
基于明確的職責分工，香港銀行在貸款決策過程中，前后臺始終保持充分的溝通。在評審階段，后臺人員(如合規審查、法律審查、定價審查、合同審查等)提前介入，在完善貸款條件、解決評審中遇到的問題和應對客戶需求變化等方面充分發揮作用，避免了由于審查、評審立場不一致產生的內部反復。在審議階段，前臺人員(評審人員、貸款分銷人員、行業分析人員等)可列席審議會議對決策層匯報并解釋，保持評審信息的真實性和完整性，避免信息傳遞的衰減和失真。因此，大大提高了決策效率，為客戶提供了方便快捷的服務。
三、香港國際銀團貸款操作對境內商業銀行的啟示與借鑒
在開展國際銀團貸款業務方面，境內商業銀行在信用評級、評審方法和標準等項目本身風險識別方面與國際先進銀行差距不大，但在審批程序、內部授權、專業隊伍建設等方面與香港銀行仍有一定的差距。
(一)區別對待，按銀團角色制定不同的決策流程
作為牽頭行安排的國際銀團貸款，客戶信用評級、貸款評審方法標準及審批程序可按正常貸款項目執行。作為參加行的國際銀團貸款，可按照實際牽頭行的信用等級不同差別化處理。
1.在評審和決策階段。對于銀團牽頭行信用等級較高的(如：穆迪信用評級在A1級以上，或《銀行家》雜志排名前50的銀行)，可以適當簡化評審要求，采用牽頭行的評審結論(有異議的部分可單獨評審)；審批權限上，一定額度內的審批可授權分行執行。對于銀團牽頭行信用等級不高時，信用評級、貸款評審及審議程序可按正常貸款項目執行。
2.在合同簽訂階段。作為參加行時，可不需再另行聘請律師對牽頭行提供的合同文本進行審查并出具意見。對于采用APLMA銀團貸款標準文本的合同，可不需行內法律部門的審查，直接由業務主管部門進行審查即可。
(二)加強溝通，建立前、后臺協調機制
在評審階段，評審部門應隨時與后臺審查部門(或風險控制部門)以及總分行之間保持溝通，提前消化分歧因素。在合同簽訂階段，作為參加行的，合同審查部門應提前介入，與客戶經理共同對文本提出修改意見。
(三)培養人才，逐步由參與行向牽頭行過渡
建議加大銀團貸款專業人才的引進和培訓力度，盡快形成一支熟悉銀團貸款業務的隊伍，同時提高風險管理部門和業務審批部門人員的專業水平和業務經驗。先期可考慮在總行成立國際銀團貸款專業指導小組，指導總分行銀團貸款工作。并在此基礎上，積累經驗，逐步在分行建立銀團貸款部門，同時增強實力，逐步嘗試牽頭組建國際貸款銀團，以更積極主動的方式發展銀團貸款業務，擴大國際信貸市場的影響力。
參考文獻：
[1] 鄒小燕.國際銀團貸款[M].北京：中信出版社，2002.
篇6
關鍵詞：擔保方式 ; 財團抵押 ; 銀行貸款擔保
1995年6月，我國頒布了《中華人民共和國擔保法》（以下簡稱《擔保法》），它是一部規范和調整擔保行為的基本。這是我國民事立法上的一件大事，對我國經濟建設起了很大的作用?！稉７ā芬幎宋宸N擔保方式，即保證、抵押、質押、定金和留置。銀行在貸款擔保業務中也經常采用這些方式。但是隨著市場經濟的進一步完善，這些傳統的擔保方式已難滿足經濟發展的需要。根據我國目前的實際情況，借鑒西方發達國家的擔保制度，這對我國的經濟建設將會有貸款很大的幫助。筆者想在對財團抵押權進行的基礎上著重探討財團抵押在我國銀行抵押擔保中的運用。
一、 銀行抵押擔保業務中采用的傳統擔保方式
商業銀行是獨立法人，是企業，但它是以經營貨幣資金授信業務的特殊企業。它在經營管理的方式、上與一般的工商企業有很大不同。商業銀行在經營管理上一般要遵循“三性”的經營方針，即盈利性、安全性和流動性。(1(商業銀行是企業法人，以盈利性為主要目的，能否盈利直接關系到銀行的生存和發展。銀行資產的流動性體現在資產和負債兩方面。資產的流動性是指銀行持有的資產的變現能力，變現能力高的資產流動性就強。安全性是指銀行的資產、收入、信譽等免遭損失的可靠性程度。它既體現在全部資產負債的總體經營上，也體現在每項個別業務上。安全性不僅關系到銀行的盈利，而且關系到銀行的存亡。事實證明，銀行倒閉的一個很大原因就是因為安全性不高造成的。
在現階段，我國商業銀行利潤的主要來源是其資產業務，而貸款業務至今仍然是商業銀行最為重要的資產業務，貸款利息收入占商業銀行收入的一半以上。同時，通過向客戶發放貸款，銀行可以加強與客戶的聯系，從而有助于商業銀行其他業務的拓展。由此可見，貸款的安全性是多么地重要。那么，銀行在貸款業務中如何來保證自己的債權不受呢?一般銀行會采取貸款擔保的方式，即由借款人提供財產擔保獲得銀行的資金。隨著市場信用日益受到人們的重視，擔保的地位和作用日益重要，原有的擔保法規范遠遠不能滿足的需要。1995年6月我國頒布了《中華人民共和國擔保法》，該法系統地規定了擔保法的原則、擔保的方式、擔保的設立及擔保權的行使等一列問題。根據該法，銀行可以選擇的擔保方式有保證、抵押、質押、定金、留置等，實踐中銀行主要采用的是保證、抵押和質押。
隨著市場經濟的進一步發展，傳統的擔保方式越來越不能滿足社會的需要。企業需要融資的規模越來越大，如大公司、大企業的技改項目、大型設備的引進、生產規模的擴大等都需要有大量的資金。在現有資金不足的情況下，只有通過融資渠道解決（其主要方式是申請銀行貸款）。但銀行也是一個盈利企業（已如前述），它必須注意自己資產的運行安全。如果采用傳統方法在企業某個財產上設定抵押權或其他擔保物權，擔保能力是非常有限的，銀行提供大額貸款的可能性就小。如何解決資金的迫切需求和擔保能力的有限性的矛盾呢？這就需要采用新型的擔保方式才能實現。英美法系國家采用的浮動擔保方式和大陸法系采用的固定式財團抵押方式都能滿足這個需求。日本民法則既有固定式的財團抵押權，50年代后又引進英美法系的浮動式財團抵押制度，因此它的規定是比較完善的。(((正是由于銀行貸款業務中采用傳統的擔保方式已不能適應日益發展的市場經濟的需要，在法律允許的范圍內尋找適合的抵押擔保方式就顯得非常迫切。
篇7
關鍵詞：高等學校 籌資方式 銀團貸款 教育債券 BOT
目前我國提供給企業的融資渠道眾多，主要有以下幾種：內部融資渠道，主要為自有資金的融資與積累資金的融資；外部融資渠道，主要由直接融資渠道與間接融資渠道構成。其中，直接融資渠道包含債券融資與股權融資；間接融資渠道包含銀團貸款、BOT融資模式等融資模式是這一渠道的典型代表。相比企業，高等學校的融資渠道就單一了許多。由于我國的高等學校是由政府辦學為主，收入來源主要為財政撥款、自籌經費及銀行貸款。加之高等學校不以盈利為目的，自然不會吸引投資者的關注。由于受到所屬行業的限制，且國家目前尚未開放民間資本對高等學校的投入，因此股權融資、貿易融資、私募基金等手段亦不適用。同時受到相關法律法規不完善的制約，債券融資也尚處禁行狀態。融資租賃雖可行，但也存在效率低，過程繁復等劣勢，銀行貸款理所應當成為了高等學校的最佳選擇與唯一的選擇。
一、高等學校與企業銀行貸款特點
企業的銀行貸款多為流動資金貸款或短期與長期配合的資金貸款。與企業銀行貸款的不同，由于目前我國高等學校的貸款主要投資于固定資產，具有建設周期長、資金需求量大的特點，高等學校的貸款普遍具有長期占有大規模資金、貸款期限多為中長期、少有的短期貸款也多為長期項目服務的特點。根據《最高人民法院關于適用若干問題的解釋》（法釋〔2000〕44號）中的規定，我國的高等學校不得對外提供擔保，其他企業也很難成為高等學校的擔保人，高等學校亦不能將教育設施進行抵押。這一規定也就導致了高等學校的銀行貸款以信用貸款或收費權質押為主。加之目前我國銀行貸款制度仍處于完善階段，出現了高等學校為獲取銀行貸款將收費權重復質押給多家銀行的現象。這無形也增加了高等學校還貸的壓力與困難。
二、不同體制對高等學校及企業貸款的影響
企業以盈利為目的，而高等學校是非營利性質的，由于二者經營目的及體制的不同，導致了二者在貸款的決策、使用方面持有不同的態度。
（一）貸前資金決策方面
企業在考慮使用銀行貸款作為融資手段時，會作出詳細、嚴謹、具有可行性的資金使用計劃。同時，企業也會考慮銀行貸款這種融資方式下的融資成本、匯率風險、融資的環境與機會、所融資金規模及期限與企業的匹配程度等因素。相對于企業的銀行貸款融資決策過程，高等學校的銀行貸款融資決策存在著計劃不夠詳細、決策缺少科學論證、貸款理念偏差的問題。行政性的管理體制也致使眾多的高等學校錯誤的認為，高等學校的貸款就是國家的貸款，而國家的貸款就相當于財政撥款，無資金成本。即使無法償還，國家也會出面干預予以解決、分擔。
（二）貸后資金使用方面
高等學校輕視資金的使用成本、使用效率，缺乏融資收益與融資成本的考慮。在財務管理方面，高等學校實行收付實現制的核算制度，造成了重核算輕管理，缺乏成本管理理念，預算管理意識薄弱。另外，高等學校審計部門監管力度不足。與高等學校貸后資金使用形成對比的是，企業的貸后資金使用效率要高得多，監管體系也相對完善。由于企業的會計核算采用權責發生制，其管理體制為現代企業管理體制，由于貸款的使用效率會通過成本費用在利潤表及資產負債表中體現。過長的貸款期限、過慢的貸款周轉速度、惡劣的信用等級會影響企業長遠發展。
三、突破高等學校銀行貸款瓶頸的籌資方式
（一）組建銀團貸款
銀團貸款因其具有透明度高、流動性強、信息共享、風險共擔等優勢，對于信貸額度大、期限長的項目尤其適用。而高等學校貸款就十分符合銀團貸款的要求，因此可以逐步推廣使用銀團貸款。
銀團貸款一般應由貸款高等學校、貸款牽頭行與貸款行組成，遵循了“統一模式、限額控制、分拆重組、存量優先、牽頭行包銷”的原則，按照“統一授信品種、統一貸款期限、統一利率、統一貸款擔保方式”的條件進行。牽頭行、行及銀團中銀行數量可由貸款的高等學校自行確定。牽頭行應為銀團銀行中風險承受能力與放貸規模最大者。由于許多高校地處黃金段，具有較高的出讓價值，為配合銀團貸款的順利實施，加強資金的使用效率與監管，可讓高等學校將土地轉讓價款、基建?？畹扰c銀團貸款相關款項必須存入牽頭銀行指定的多方監管賬戶，并以此作為銀團貸款重組擔保金。當出現銀團貸款本息未按期償付的情況時，由此賬戶資金先行墊付。
在實施過程中，還應主要關注以下問題：由于牽頭銀行借貸資金較其他行充足且規模最大，出于自身利益考慮，盡力減少行數量，形成業務摩擦，增加了高等學?；I資的協調時間與籌資成本；牽頭行與行間的溝通與協調欠缺，造成重組貸款發放過程中出現流程錯誤，給高等學校的賬務處理帶來不必要的麻煩；牽頭行與行間的摩擦，致使高等學校償還貸款利息出現牽頭行與行處理不一致的情況，高等學校處于違約邊緣的尷尬境地。
（二）發行教育債券
與債券市場平穩增長態勢形成對比的是，由于受到《預算法》的限制，我國高等教育行業被拒絕于債券發行市場大門之外。目前我國主要通過中央政府在債券市場上發行國債所獲取的資金，經層層分配與下撥后供高等學校使用。結合高等學校的債務特點，筆者提出以下改革措施：
（1）允許中央政府發行高等教育專項國債。我國目前發行的國債并沒有規定具體的用途，國債所籌集的資金由中央政府進行統籌安排與使用。這使得用于高等教育的國債資金比例難以得到保證。為確保高等教育專項國債資金的穩定與發展，杜絕出現高等教育專項國債資金被挪用與擠占的現象，建議發行中央政府高等教育專項債券，以明確的資金用途吸引投資者的目光與資金。
（2）允許地方政府發行高等教育專項地方政府債券。根據我國目前執行的《預算法》規定，只有中央政府有權發行國債，地方政府不得發行地方政府債券。目前我國高等學校分為部屬院校與地方院校兩類。其中地方院校占有很大比重，并為我國高等教育的發展做出了貢獻。而地方院校的經費主要來源于地方政府的財政撥款。隨著改革開放的不斷深入，我國各地區經濟發展水平呈現了不均衡態勢。允許有經濟實力的地方政府適度的發行地方政府國債，不但可以減輕中央政府高等教育債券的籌資壓力，還可以調動地方政府發展與監管地方高等學校的積極性，并吸納社會資金促進高等教育的發展。
（3）允許有條件的高等學校發行債券。我國高等教育正處于高速發展時期，我們可以借鑒企業、國外高等學校發行債券的經驗，適當的允許某些有實力與有條件的高等學校發行大學債券。這不但有利于減輕中央政府與地方政府的財政負擔，還有助于激勵高等學校完善自身財務管理體系、合理并最大限度發揮所籌集資金的使用效率。
（三）建立高等學校BOT模式
BOT是Build-Operate-Transfer的簡稱，即建設-經營-轉讓，它是指政府與私營機構或非公共機構訂立契約并授予其建設項目特許權期，許可私營企業進行融資建設與經營以收回投資并獲利；待特許權期滿，該項目無償移交至政府的項目融資模式。
高等學校在實施BOT融資模式時，應重點關注以下幾個方面：并非所有建設項目均適用BOT模式。學生宿舍、食堂等后勤設施，實驗樓、電力子閱覽室、體育場館等收費使用設施，實驗室等可進行科研成果轉化的設施，因其具有建設周期相對較短、收入穩定、回報固定、經營風險相對較小的特點較適宜采用BOT模式；具體BOT模式的確定。高等學?？山Y合建設項目的特點，選擇不同的BOT模式，比如BOOT（build-own-operate-transfer）建設-擁有-經營-轉讓模式、BLT（build-lease-transfer）建設-租賃-轉讓模式，BTO（build-transfer-operate）建設-轉讓-經營模式、ROT（rehabilitate-operate-transfer）修復-經營-轉讓模式，、DBFO（design-build-finance-operate）設計-建設-融資-經營模式、BOR（build-operate-renewal of concession）建設-經營-延長特許期模式等；BOT模式的投融資測算。BOT模式的關鍵點就是特許經營期限的確定。測算特許經營期限的常用方法有凈現值法（NPV法）、現值指數法、動態投資回收期、靜態投資回收期等方法。在測算特許經營期限時，還需考慮原始投資額、投資的方式、分成模式、投融資不同方式下的資本成本等重要因素；法律因素。目前我國尚未出臺專門針對項目融資的法律法規。在實際案例中，主要以《合同法》、《公司法》、《擔保法》等相關法律法規作為依據。因此高等學校在進行BOT項目融資時，需盡最大可能在合同中明確甲乙雙方在項目所有涵蓋期間的權利與義務；人員因素。BOT模式作為一種新興項目管理模式，需要甲乙雙方，特別是高等學校方擁有熟悉BOT模式基本規則、精于合同管理的人員。因此高等學校須加強BOT專門人才培養、培訓與引進；利潤分配因素。目前我國的高等學校處于建設的高峰時期，面臨資金短缺、甚至是資金鏈斷裂的危險。求資心切往往會造成高等學校在實施BOT項目時，為吸引投資、快速投資，會出現以投資者的利潤回報為基礎進行利潤的分配。這種收益與風險嚴重不配比的利潤分配方式，對于投資企業一方來說，既帶來了高額的固定回報，也將風險降到了最低點，但對于高等學校一方來說，卻買下了隱患。因此，高等學校在實施BOT項目時，應重點關注投資回收期、投資收益率、回報的穩定性的問題，并適度參與投資、擁有一定的話語權，以確保BOT項目在特許期滿后的順利移交、管理與經營。
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篇8
［關鍵詞］公路項目；建設期；資金；監管
［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）36-0128-01
1 資金監管的必要性
公路建設項目的特點都是投資金額大、建設周期長,資金使用涉及面廣。公路建設項目的投資額少則幾十億元,多則上百億元,有政府投資主體,也有企業投資主體,更多的是各貸款銀行,各資金主體對建設資金的使用管理有著本能的要求；公路建設項目建設周期一般都在3~5年,甚至更長,建設過程中資金的合理分配和管理也是工程順利推進的前提；在建設過程中規范所涉及的包括貸款方、投資方、建設方、施工方的資金使用行為,更是工程按期按要求完成的保證。
2 資金監管各主體
目前公路建設項目的建設模式基本包括投資建設合一或投資建設分設(代建)。隨著建設程序完善和管理要求的提高,投資建設分設(代建制)越來越體現出這兩個專業職能分設對建設項目管理的優勢。以投資建設分設(代建)模式為例,資金監管各主體包括：
(1)投資方：是建設項目資本金出資方,根據項目審批要求,承擔項目概算總額20%～35%資本金的出資,同時作為建設資金的籌融資主體,運用合理的金融政策及金融工具,多渠道融資。保證建設資金的及時籌集以及撥付。
(2)各貸款銀行：是項目資金最大的提供者,承擔項目概算總額除資本金之外的65%～80%的部分。無論是經營性公路項目還是收費還貸公路項目,在資本金到位情況下充分運用銀行信貸資金,支撐項目建設是我國公路建設項目的主要方式。
(3)建設方：在代建過程中,建設方在代建協議下負責工程建設的過程控制,包括質量、進度、投資、安全、環保等各指標,實際承擔建設過程中的管理職責。既要負責建設資金的申請,更重要的是保證資金的使用,是建設資金的過渡者,在資金監管過程中是最重要的環節。
(4)施工方：是建設資金的最終落戶。其根據實際完成工作量,通過相應的申請審批程序,獲得建設資金。其對建設資金的有效使用一定程度上決定了工程建設進程及質量。
3 資金監管環節和措施
3.1 貸款銀行對借款人(即投資方)的監管
目前的公路建設項目基本都采用銀團貸款方式。銀團牽頭行對借款人即項目投資方的監管構成了資金監管的第一道屏障。銀團貸款資金的管理一般采用行制,即銀團牽頭行也為行,每次經借款人申請提款后,各參貸行放款并直接將貸款資金匯至借款人在行開立的結算賬戶,由行負責對銀團貸款資金進行統一監管。借款人有用款需求時,行審核內部資金撥付申請、付款審批單等后方予支付。同時,銀團貸款行要求建設方需在行開立結算賬戶。這樣就把住了資金使用的第一道關：從銀團貸款資金借款人(投資方)建設方。確保投資方的銀團貸款資金直接撥付建設方,而沒有外用。
貸款銀行對借款人的資金監管還包括項目資本金的配比到位。根據《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》要求,貸款銀行在貸款發放時對借款人項目資本金的要求也更明確和嚴格,實現了貸款銀行與借款人的風險共擔。
3.2 投資方、貸款銀行對建設方的監管
在項目代建模式下,建設方實際承擔著項目建設的過程管理,是建設資金的第一個使用者,也是建設資金的結算人和對外支付人,因此對建設方的資金使用進行監督是資金監管工作的第二道屏障。在這一環節的資金監管主要包括兩個方面。一方面是投資方對建設方的資金撥付監管。投資方要對建設方的項目總體建設計劃和資金計劃進行審核,以及年度資金計劃配比投資計劃的合理性也要進行審核,并根據相應的資金計劃制訂籌資計劃,控制資金成本。投資方要審核建設方階段資金申請安排撥付,掌握建設方階段資金實際使用情況,并適時進行工程現場考察,檢查相應臺賬。另一方面是貸款銀行對建設方的資金使用監管。主要體現在建設方的資金支付在上述貸款行的內部審核,確保資金用于貸款工程項目。
3.3 建設方資金使用的自我監管
建設方對資金使用的自我監管,主要是內部程序的完善和嚴格執行。對工程款的支付要制定相應的項目計量支付辦法,規范申請程序,明確流程各環節職責,保證款項申請真實有效；對設計、監理、科研等合同款項支付也應制定相關的合同支付辦法,規范支付程序,控制支付節奏,避免出現超付少付；對征地拆遷資金的支付要以國家和省市有關征地拆遷政策為依據,按不同征地拆遷主體簽訂合同或協議,明確責任,嚴格按合同或協議規定保證資金。
建設方的自我監管還體現在建設單位管理費的控制。建設單位管理費用的有效控制反映工程管理的力度和水平,也是代建模式中的重要考量指標。建設方要通過建立預算管理制度、授權審批制度和財務稽核制度，樹立“全員管理、全員監督、全員控制”的理念,形成“縱向到月,橫向到部門及費用項目”的網格明細,貫穿工程建設周期,保證管理費用的節約有效使用。
3.4 建設方對施工方的監管
建設方在建設資金周期中處于中間過渡環節,承擔著建設資金從建設方到施工方的結算。建設方在嚴格內部工程款支付管理的同時,為保證施工方建設資金的?？顚Ｓ?通過“指定開戶、專戶儲存、專款專用、銀行監督”的方式,委托銀行進行資金使用監管,建立資金流動信息的收集、反饋、溝通的信息交流平臺,通過信息平臺監控資金使用,糾正資金使用的偏差,將資金管理“?？顚Ｓ谩钡拇笤瓌t貫徹到每一筆資金的使用中。通過建設方內部管理和銀行協控相結合的雙系統控制手段,確保項目資金不被占用挪用。
4 在監管實踐中的困惑
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關鍵詞：國際融資；創新；商業銀行；表內業務；表外業務
一、國際融資創新內涵及其表現形式
國際融資創新是國際金融領域出現的一種新的趨勢，其表現為國際融資工具不斷地開發和運用，國際融資模式理論根據及其運作機理不斷演變。
1.國際融資工具創新及其演變發展趨勢
國際融資工具是國際資本流動的承載工具。國際融資工具創新經歷了三個發展階段：以銀團貸款為標志的國際信貸融資工具創新是第一階段；國際融資證券化創新標志著國際融資工具創新發展的第二個階段；國際項目融資工具創新標志著國際融資發展進入一個嶄新的階段。
二次大戰以后，國際融資工具創新首先表現為國際信貸融資工具的創新。它是國際融資工具創新的早期發展階段。國際信貸融資工具主要包括國際商業性質的信貸融資工具，如普通商業銀行貸款、銀團貸款、具有優惠性質的國際金融機構信貸和外國政府信貸、具有貿易融資性質的出口信貸融資方式以及福費廷等。
20世紀80年代，國際融資創新主要表現為國際融資證券化創新，主要包括國際股票融資工具的創新和國際債券融資工具的創新以及票據融資工具創新。國際股票融資工具創新是有價證券融資工具創新的較早形式，包括普通國際股票融資工具以及ADR和GDR。國際債券融資工具創新是國際融資證券化創新的主要形式，主要包括外國債券融資工具創新和歐洲債券融資工具創新兩個方面。正是由于國際債券融資工具的不斷創新導致了令人矚目的國際融資證券化趨勢出現。與此同時，共同基金創新迅速崛起。
20世紀末，國際融資呈現了嶄新的特征，國際項目融資方式應運而生。國際項目融資工具是國際融資創新的新趨勢。所謂項目融資是以項目本身的經濟強度為融資依據，或者說以項目本身未來的現金流量為融資依據。據此人們又稱其為表外融資或者非公司負債型融資。
2.國際融資模式內涵及其演變
國際融資模式是指國際資金融通的方式、方法和手段的總和。迄今為止，隨著國際融資的發展，其融資模式分為傳統型融資模式和新型融資模式兩種。所謂傳統型融資模式是指融資者利用本身的資信能力為主要融資依據進行的融資活動。此時，債權人在決定是否對融資者提供貸款或者購買債務人發行的債務憑據，依據的是該融資主體作為一個整體的資產負債、利潤及其現金流量的情況，對于該公司所要投資的某個具體項目的認識和控制，則放在較為次要的地位。因為，借款者注重的是融資者的歷史和目前公司的信譽、業已形成的資產負債狀況，以及從無形資產等狀態中獲得應有的安全感?；蛘哒f傳統型融資模式是注重融資者過去和現在的經營業績，包括有形的和無形的資產，并以其為融資基礎進行的融資活動。
傳統型融資模式主要包括信貸融資工具和有價證券融資工具兩大類。這種融資模式主要特點是：(1)融資規模相對較小，風險較??；(2)屬于公司負債型融資或者表內融資；(3)融資的保守性；(4)融資期限較短；(5)融資成本較低。此種融資模式難以滿足那些資金需求規模龐大、風險相對較高的大型工程項目的資金需求。
所謂新型融資模式又稱為項目融資模式或者非公司負債型融資模式。它是為一個特定的經濟體安排的融資，其借款人在最初考慮安排貸款時，將該經濟體的現金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且將該經濟體的資產作為貸款的安全保障。項目融資用來保證貸款償還的首要來源被限制在項目本身的經濟強度中。項目的經濟強度是指項目本身未來的可用于償還貸款的凈現金流量以及項目本身潛在的資產價值。新型融資模式主要包括項目融資和特許權融資。新型融資模式的主要特點是：(1)融資規模龐大，信用結構復雜，風險相對較大；(2)屬于表外融資，即依賴于項目本身的未來經濟強度作為融資的基礎；(3)融資活動具有開放性；(4)融資成本較高。因此，新型融資模式可以為項目安排靈活多樣的融資方式，實現其按傳統的融資模式無法實現的一些特殊的融資要求。其主要優點表現為：為超過項目投資者自身籌資能力的大型項目提供融資；為國家和政府建設項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要；為跨國公司安排在海外投資項目中的債務追索權提供便利；創造一個適當的融資保證結構；能設計出一個具有競爭性的融資安排計劃。
二、國際融資創新對商業銀行產生的影響
1.國際融資工具創新促進了商業銀行表內業務發展
國際融資工具創新推動了國際商業銀行資產業務的迅速發展。以銀團貸款為標志的信貸融資工具的創新促進了商業資產業務發展。20世紀60年代，銀團貸款作為一種新型信貸融資工具被開發出來就顯示出它的極大優越性。首先，分散了風險。保證信貸資產的安全性是商業銀行在經營過程中所遵循的安全性、流動性與盈利性三原則中首先應該考慮的原則，而銀團貸款很好地解決了信貸風險問題。一般而言，銀團貸款可以起到分散信用風險的效果。其次，克服了資金來源的有限性。隨著經濟發展對資金需求規模的不斷擴大，普通商業銀行貸款無法滿足大規模的資金需求，而銀團貸款可以為融資者提供巨額的資金。因為銀團貸款可以吸納多家大中小銀行參與融資，同時其市場運作空間極其廣闊，除傳統國際金融市場外，歐洲貨幣市場也是銀團貸款運作的主要市場。其三，擴大客戶范圍，帶動銀行其他業務的發展。任何一家銀行都希望與更多借款客戶建立貸款關系，并通過這種聯系，擴大客戶資源，并帶動其他業務經營范圍的擴大。因此，銀行提供信貸融資時，即使能夠滿足單個借款人巨額的資金需求，也不愿意將貸款借給少數。而是希望通過參與銀團貸款與更多的融資客戶建立業務聯系，提高銀行的業務半徑。
同時，國際融資促進了跨國銀行業的發展。國際融資方式的創新為跨國銀行也提供了廣闊的資產負債業務以及表外業務的運作空間。1960年美國僅有八家銀行在海外設立分支機構，總資產不到40億美元，而到20世紀90年代，美國已有100多家銀行在海外設立分支機構，總資產5000億美元。國際貿易和國際投資的迅速擴張，需要國際銀行提供服務，特別是國際融資方式的不斷創新，與之相應的資產業務和中間業務迅速發展。比如花旗銀行在海外的業務主要為包銷證券和推銷保險，并成功獲得了豐厚利潤。為了支持大型國際融資工具的運作，推動歐洲貨幣市場的發展，更為了搶占海外投資銀行業務以及相應的服務，跨國銀行紛紛拓展海外服務業務
2.國際融資創新促進了商業銀行表外業務的擴張
國際融資證券化創新，標志著國際融資方式出現新的變化。1984年國際融資總額中，國際證券融資比例首次超過國際信貸融資的比例，國際金融市場出現了所謂的證券化的趨勢。證券化融資過程，主要表現在股票(國際股票、ADR和GDR)、債券(國際債券)、商業票據以及共同基金這些代表著融資發展新趨勢的融資工具取代了傳統的信貸融資工具，成為國際融資市場的新寵。
在過去的20年中，美國商業銀行大宗貸款業務逐步失去主要市場，存款與貸款之間的利差越來越小，傳統借貸業務優勢地位逐步下降。以花旗銀行經營來看，表外業務的收益不斷增加，在總收入中已經超過利息的收入。由于融資工具的創新，融資模式的轉變，商業銀行作為借款人的資金來源大大降低。1974年，美國銀行貸款由占融資總額的45％降低到90年代初期的15％。銀行的負債業務也有大幅度下降，表內業務的收益不斷下降。而與此同時，銀行的中間業務有了較大幅度的增長。
在傳統上，資產負債管理是銀行關注的重點，但是近年來競爭越來越激烈，銀行一直在積極地從事表外業務尋求利潤。表外業務是指金融工具的交易以及收費和出售貸款等取得收入的業務，但卻不反映在資產負債表上。這些表外業務主要分為幾個方面：首先是衍生金融工具的交易；其次是出售貸款，又稱為二次參與貸款，是這樣一種合約安排：將某一筆貸款現金流量全部或部分銷售出去，應將該貸款從資產負債表上消除。銀行出售貸款的價格比該貸款的原始金額高一些，由此得到利潤。另一方面是銀行通過向客戶提供若干專業化的服務來收取費用。如客戶買賣外匯、代收抵押貸款、貸款承諾，在這種安排中，銀行同意在規定的時間內滿足客戶的要求，隨時提供一筆一定限額內的貸款。
3.國際融資創新對商業銀行信貸管理提出了新的挑戰
國際融資創新首先對傳統的商業銀行信貸業務經營模式提出了挑戰。傳統的商業信貸模式是根據借款者現有的資信能力和其潛在的償還能力提供信貸安排。這種融資模式注重的是融資者業已形成的資產負債狀況和一定的融資清償能力，因此屬于表內業務融資。同時，傳統型融資模式中債權人對債務人有無限的追索權；也就是說，當銀行貸款出現風險時，銀行對借款人可以行使經濟的和法律的手段追索其財產。
而國際項目融資打破了傳統的融資模式，是依據項目本身的經濟強度、項目未來的現金流量或者項目具有的潛在價值為融資依據提供的信貸安排。因此項目融資屬于表外業務融資或者非公司負債型融資，而且債權人對債務人具有有限的追索權或者無追索權。也就是說項目融資中的債權人只能對項目本身的資產價值和現金流量享有有限的追索權，而對項目以外的其他任何資產無緣染指。可見，項目融資突破了傳統商業銀行信貸經營管理模式。
按照傳統的商業銀行信貸運作模式，銀行在安排信貸融資前要對借款人資信能力進行全面綜合的考察，對從信用級別到資產負債狀況以及關聯交易狀況進行徹底的審查分析，作為提供融資的依據。而項目融資是根據項目本身的未來現金流量或者說項目未來的潛在經濟價值進行融資安排，這就大大超出了現有銀行資產管理業務的規則。也就是說，銀行安排項目信貸融資，所考察的是項目未來的現金流量狀況以及未來的潛在經濟價值，作為融資安排的依據。不僅如此，銀行為了確保自身信貸安全，還必須考察項目融資的信用擔保結構?？傊?，項目融資對傳統的商業銀行信貸經營管理模式提出了新的挑戰。目前，國際商業銀行對項目融資及其相應的信貸安排管理還尚未形成相應的管理架構。因此，商業銀行必須加強有關項目信貸融資安排的制度建設。
4.國際融資創新對未來銀行模式提出了新的挑戰
銀行業的發展像其他一切事物的發展歷程一樣，經過了不斷異化、否定之否定的曲折發展過程。所謂傳統銀行模式，一方面，作為金融中介，充當資金借貸交易的融資主角，連接資金的提供者和資金的消費者，即商業銀行；另一方面，是經營有價證券業務的投資銀行。傳統銀行模式經歷了混業經營階段、分業經營階段以及又重新回歸混業經營三個階段。隨著融資工具和融資模式的不斷創新，直接融資必然是資金供應者和資金需求者博弈的最終結果。這又意味著傳統商業銀行存貸業務將走向邊緣化，傳統銀行模式的沒落是不可避免的客觀規律。
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據悉，今年上半年工商銀行充分發揮銀團貸款的獨特優勢，依托強有力的同業分銷網絡，積極牽頭籌組銀團貸款投向基礎設施建設、循環經濟、清潔能源開發利用、產業整合、跨境并購等領域，有力地支持了實體經濟的發展。統計顯示，上半年工商銀行牽頭籌組的境內外銀團貸款規模超過4900億元，新增銀團貸款規模以及擔任牽頭行、簿記行數量均穩居亞太地區金融機構首位。
工行完成“黃金滬港通”首筆交易
近日，由上海黃金交易所與香港金銀業貿易場聯合推出的“黃金滬港通”正式啟動，中國工商銀行當天即積極參與，并與一家香港金銀業貿易場會員單位成交了首筆標的為1噸的國際板交割品種詢價交易。同時，工商銀行作為上海黃金交易所主板會員和香港金銀業貿易場的境內賬戶開戶銀行，還將在交易資金往來、開戶、清算結算等各個環節為“黃金滬港通”投資者提供優質高效的金融服務。
工行推出國內首款大來跨境旅游信用卡
7月24日，中國工商銀行與大來國際在北京聯合發行工銀大來愛購信用卡。據悉，該卡是國內首款大來品牌的跨境旅游信用卡。據介紹，此次工商銀行與大來國際整合雙方資源，通過工銀大來愛購為持卡人提供了多重優惠措施。如客戶持卡在北美和意大利地區可享受餐飲、購物、交通、酒店、娛樂等眾多商戶優惠；持卡免收外匯兌換手續費，為客戶帶來實惠；境外租車可享受折扣，美國地區租7天免2天；白金卡客戶還可免費獲得國際旅行救援以及高額的航空意外險。此外，客戶在2015年8月15日至2016年8月14日境外刷卡消費，還可以獲得返現實惠。
工行獲評中國銀行業穩健發展能力第一名
6月28日，在中國銀行業協會首次的“商業銀行穩健發展能力‘陀螺（GYROSCOPE）評價體系’”排名中，中國工商銀行獲評全國性商業銀行綜合能力第一名。同時，工行的公司治理能力、收益可持續能力、風險管控能力、運營管理能力、服務能力、競爭能力等指標均位居行業前列。
工行穩居全球千家大銀行榜首
6月30日，英國《銀行家》雜志公布了2015年全球1000家大銀行排行榜，中國工商銀行以2486.08億美元的一級資本連續第三年位居榜首?！躲y行家》雜志公布的數據顯示，今年共有117家中資銀行入圍全球1000家大銀行排行榜，比2014年增加7家，躋身前100名的中資銀行16家，比去年增加1家。其中，2015年全球一級資本排名前十名的銀行與2014年相比沒有變化，仍然是中國四家，美國四家，英國一家，日本一家。但從一級資本增速水平來看，前十名中中國四大銀行的一級資本增長速度都在15%以上，其中工商銀行的一級資本增長速度更達到約20%，遠高于美、日、英國的六家銀行的增長水平，其中排名第九、第十的匯豐控股和日本三菱UFJ金融集團的一級資本較去年同期下降。