資本流向范文10篇

一、問題提出

自2001年加入世界貿易組織以來，中國對外貿易迅速擴張，2002—2008年，中國貨物貿易進出口總額從6207.7億美元上升到25616.4億美元，年均增長27%，貿易順差從304.3億美元上升到2954.6億美元，年均增長60%。盡管受到國際金融危機的影響，自2008年后中國對外貿易受到一定抑制，但貿易順差仍然維持在較高水平。對外貿易的持續增長，成為驅動中國經濟高速增長的重要動力之一。但是，中國對外貿易主要依靠的是生態資源密集型的初級產品及制成品出口，在國際產業分工體系中始終處于下端，巨額的貿易順差，很可能掩蓋了生態資源的流失，從而制約中國經濟的可持續發展。因此，僅從傳統經濟學的貨幣資本角度來考察中國對外貿易利益顯然存在一定局限。鑒于此，本文嘗試以生態足跡（EcologicalFootprint，EF）作為自然資本的測度，運用投入產出（Input-Output，I-O）模型考察中國進出口貿易的自然資本流向，以揭示中國對外貿易所獲得的貨幣資本利益是否以犧牲生態資源為代價。Rees（1992）及WackernagelandRees（1996）在關于EF研究的開創性文獻中，提出以用地面積為單位測度人類對生態系統供給可再生資源與吸收廢棄物這兩大類生態服務需求。具體而言，EF將某一商品所含的自然資本分解為耕地、草地、林地、水域、建筑用地、碳匯用地六種用地類型。其中，前五類用地表現為人類生產活動實際占用的地表面積，稱之為實際用地（ActualLand）；碳匯用地表現為吸收廢棄物和排放所占面積，反映排放空間的大小，稱之為虛擬用地（VirtualLand）。EF綜合考慮人類經濟活動所占用的自然資本，為研究國際貿易的生態影響提供了新思路。

二、研究方法

目前在使用EF分析國際貿易的文獻中，EF的測算主要分為產品用地系數法（ProductLandUseCoefficient，PLUC）與投入產出法（Input-Output，I-O）兩種。PLUC法源于WackernagelandRees（1996）提出的EF計算模型，并由后來的學者引入產出因子將商品量折算成各類用地面積，用均衡因子將各類用地面積換算成單位面積具有同等生態生產力的面積，再加總求和。這種模型被曹淑艷、謝高地（2007a）稱為生態足跡基本模型，被金書秦等人（2009）稱為綜合法。采用基礎模型計算國際貿易EF值的研究見諸于vanVuurenetal.（1999），AnderssonandNevalainen（2003），Hornborg（2006），陳麗萍、楊忠直（2005），陳琰等（2010），劉建偉（2011）等文獻，后三篇中文文獻計算了中國進出口貿易的EF值。這些研究的產品選擇缺乏標準和框架，產出因子和均衡因子的數據來源分散。Moran（2007）首次提出產品用地矩陣法（ProductLandUseMatrix，PLUM），Moran（2007），Moranetal.（2009）構造了產品用地產出系數（YieldCoefficient）矩陣，產出因子和均衡因子的數據來源于全球足跡網（GlobalFootprintNetwork，GFN）為世界大多數國家編撰的國家足跡賬戶（NationalFootprintAccounting，NFA），NFA涵蓋HS商品編碼的全部商品。

PLUC法至少有兩個主要缺陷：一是它將商品量折算成各類用地面積，故不能計算服務貿易的EF值；二是它只計算了最終產品的EF值，沒有包括中間投入品的EF值，換句話說，它沒有考慮經濟體各部門之間的關聯。Bicknelletal.（1998）首次將I-O法引入EF計算，計算新西蘭三次產業的EF值，彌補了PLUC法在服務業和部門關聯上的不足。I-O法的基本思路是將用地面積直接導入投入產出模型，利用投入產出表中反映的部門之間的經濟聯系和數量關系得到完全用地轉換系數，進而測算最終需求的EF值。該方法測算對象針對具體部門，能夠充分發揮投入產出模型所具有的結構性優勢。后續研究從各個方面拓展I-O法：Ferng（2001）用復合用地乘數取代Bicknelletal.（1998）的用地乘數，避免了不同類型用地直接加總所導致的錯誤；HubacekandGiljum（2003），Suh（2004）著重探討了實物型投入產出模型與貨幣型投入產出模型在EF值測算中的區別。國內學者曹淑艷、謝高地（2007b），劉建興等（2007），邱東、席瑋（2008）分別利用中國投入產出表分析中國三次產業在單一年份的進出口EF值。I-O法的分辨率取決于投入產出表的部門劃分，但由于缺乏部門用地數據，將I-O法應用于對外貿易的現有國內研究局限于產業層面。

本文采用I-O法測算中國對外貿易的EF值。在模型選擇上，采用單區域投入產出模型，這種模型更適合于估算進口國通過進口所節約的本地區的生態足跡，用以評價貿易對單個地區的生態資源所產生的影響。而采用多區域投入產出模型，更加適合于通過產業間關聯、全球供應鏈及多國間貿易流動來估計進出口的生態足跡，從而追尋足跡的源頭（Wiedmann，2009）。中國對外貿易的EF值反映中國對外貿易自然資本的流向，有必要深入探討造成這種自然資本流向的影響因素，包括各個因素對于EF變化的貢獻程度。對于此類問題的研究主要采用指數分解分析（IndexDecompositionAnalysisIDA）、結構分解分析（StructureDecompositionAnalysisSDA）及計量經濟學分析方法。計量經濟學分析方法需要較長的時間序列數據，而IDA與SDA只需要兩個時期的數據。IDA與SDA分別適用于分析比值和絕對值的影響因素，故本文采用SDA。SDA方法近年來在國內得到廣泛應用，主要集中于分析能源消耗（劉瑞翔，姜彩樓，2011），碳排放以及貿易含碳量（郭朝先，2010；張友國，2010；黃敏，劉劍鋒，2011）的影響因素。但在現有文獻中，鮮見將SDA方法應用于國際貿易EF的研究。本文的主要貢獻在于：①在研究方法與數據處理上，克服前人主要采用競爭型投入產出表以測算單一年份對外貿易EF的局限，將研究期擴展到五個年份，編制了1992、1997、2002、2005、2007年五個年度的可比價非競爭型投入產出表。實際用地EF值和虛擬用地EF值的測算分別采取5個部門和22個部門劃分，使I-O法在對外貿易EF測算的應用中從產業層面拓展到部門層面。②在完成EF測算的基礎上，利用SDA分析不同因素對于中國對外貿易EF凈出口總值及部門對外貿易EF凈出口值的影響，從而揭示造成中國對外貿易生態資源流失的主要因素。

一、政策限制下的早期資本流向——非相關產業

傳媒的產業發展離不開國家恰當的產業政策，尤其是對于發展中國家更是如此。產業政策恰當可以加速產業的升級換代，否則將成為產業進一步發展的桎梏。

1我國傳媒業的產業政策限制了傳媒資源的有效流動與合彈配置

我國傳媒業的產業政策還處在不斷摸索和完善的過程之中，具有過渡性、滯后性和不穩定性的顯著特點，這是由我國傳媒“漸進式的改革方式”決定的。政府在行政控制的邏輯起點和財政壓力約束的歷史起點的初始狀態下，選擇在不改變既有制度框架的前提下對傳媒經營層面放權讓利，同時在傳媒的管理體制上采取“事業單位，企業化管理”的混合體制。這種具有“路徑依賴”特征的制度安排為傳媒的產業發展開辟了一定的空間，但也使傳媒的產業角色無法充分擴大，產業發展必然具有相當的局限性。

在這樣的政策下，我國傳媒業始終處于政府行政管理之下，條塊分割，形成了行政壁壘和區域市場壁壘。所謂條塊，從“條”的方面來說，就是按照國家的行政系統組織來進行，強調縱向的“歸口管理”；從“塊”的方面來說，就是強調各級地方黨委和政府的屬地管理。從國家級層面來講，報刊和音像圖書的出版管理由新聞出版署負責，廣播電影電視事業的管理由廣電總局負責，而教育電視管理由教育部負責，對外宣傳和互聯網宣傳管理由國務院新聞辦負責，文化藝術娛樂業管理由文化部負責，相關產業如信息產業等的行政管理由信息產業部、國家工商行政管理局等負責。而省、地、縣也大致參照上述模式在各自的區域和系統內辦報辦臺，實行封閉式發展和管理?？偟膩碚f，我國傳媒業采取的是多頭管理、行業所屬、部門所有，條塊分割的四級辦報臺體制。

這種產業體制使依靠行政組織和行政手段來形成壟斷成為可能，并隨著傳媒業的市場發展形成“行政性市場壟斷”，其最突出的特點是：壟斷依靠行政和市場的雙重力量形成，既具有計劃經濟體制下國家壟斷的特點，依靠行政組織和行政手段來推動壟斷的形成和運行，又融入市場經濟體制下市場壟斷的成分，依托目前尚不完善的市場機制來操縱壟斷。“行政性市場壟斷”阻礙了傳媒資源的有效流動與合理配置，無法形成開放、統一的全國性大市場，使傳媒無法向其它地區擴張，也使得跨媒體的經營很難進行。

改革開放以來尤其是上世紀90年代以來，外商在華直接投資逐年增長，我國每年吸引的實際外商直接投資從1990年34.87億美元增加到2009年900.37億美元左右，FDI在中國經濟中日益扮演了重要的角色。但現實是從凈貿易條件來看，我國的貿易條件卻在逐步惡化，外商直接投資的流入并沒有帶來中國貿易條件的改善。因此有必要對其中的原因進行分析。

一、我國FDI的流向情況

從流向結構看，FDI要素密集度特征沒有根本改變。1995年以前，FDI主要投資于服裝、衣著附件、鞋類、玩具、家具等勞動力密集型出口行業，這一時期三資企業出口的大宗商品也主要集中在這些商品上。1995年的全國三資企業普查結果表明，三資企業中具有勞動力密集型特征的行業所占比重高于資本密集型行業(2001，王岳平)。根據王岳平(2001)的計算，1995年具有勞動密集特征的行業(即WPAV21①在1以上的行業)的銷售收入占三資企業的56.78%，具有一般資本密集特征的行業(即WPAV21在0.5到1的行業)的銷售收入占三資企業的23.29%，具有高度資本密集特征的行業(即WPAV21小于0.5的行業)的銷售收入只占三資企業的8.77%。520個三資企業參與的小類制造業中，三資企業在全部工業產出中具有專門化特征的行業206個，其中屬于高度勞動力密集型的部門51個，占24.76%，屬于一般勞動力密集型部門的93個，占45.15%，二者合計即具有勞動力密集性特征的部門共占69.91%?？梢?，中國FDI主要流向勞動力密集型行業。1995年以后，外資流向的行業結構發生了較大變化，流入機電行業的外資不斷增加，但是行業結構的這種變化并沒有從根本上改變中國外資流向勞動力密集型部門的結構特征。可以從外商投資企業加工貿易情況中找到原因。從20世紀90年代中期以來，中國外商投資企業加工貿易的比重雖然在不斷下降，但是仍然占絕大比重。20多年來，雖然中國FDI流向行業結構發生了較大的變化，其要素密集性質并沒有發生根本改變，主要還是流向勞動力密集型部門。

二、FDI流向對我國貿易條件的影響

1.形成超額供給

根據《中國統計年鑒》的有關數據，1995～2005年我國主要工業品出口價格水平呈下降趨勢，這一方面說明價格競爭依然是我國工業品在國際市場上主要的競爭手段，我國制造業特別是具有比較優勢的勞動密集型產業的國際競爭力仍然集中在價格優勢上；另一方面也表明我國出口工業品總體質量不高，技術含量和附加值較低。在外國直接投資比較集中的行業中，紡織、洗滌用品、輪胎、機床等產品的出口價格指數有升有降。這在一定程度上說明了外商投資企業未能從根本上改變我國工業品出口的競爭手段，而且，外資企業出口對加工貿易方式的倚重本身就說明外商投資企業更傾向于利用我國低成本勞動力獲得出口的價格優勢。此外，我國長期以來在勞動力密集型部門實行出口導向型的發展戰略，也造成了中國出口部門的偏向增長，在國際需求結構不變或者在國際市場的需求增長慢于出口增長時，必然形成超額供給，反映在提供曲線上，就是中國的提供曲線向外移動，貿易條件惡化了。

【摘要】在深化人民幣國際化背景下，針對可能造成大范圍甚至非正常資本外流、投資資金用途及流向監管難度較大等問題，采取實行區域內試點和審慎的事前審批制度、建立數據監測和長效事中事后監管機制措施，引導境內個人境外投資有序開展，實現個人資本項目部分可兌換。

【關鍵詞】人民幣國際化；資本項目；對策建議

一、基本情況

（一）當前個人資本項目不可兌換成人民幣國際化制約因素。當前，隨著我國與其它國家合作不斷深入，在經濟、金融等方面的交流持續擴大，已有百余個國家將人民幣作為其跨境結算的貿易貨幣之一，人民幣作為結算貨幣正變得越來越受歡迎。一方面，人民幣“走出去”為我國境內個人拓寬投資渠道提供了良好的幣種結算條件，同時個人對外投資也將更大范圍、更大程度上的將人民幣結算輻射至更多的國家和地區。另一方面，在深化改革的過程中，個人對外投資的意愿和條件逐漸成熟，個人資本項目部分可兌換的推進將為境內個人投資開辟新途徑。由此可見，人民幣國際化進程中不僅要實現貿易結算的自由，還要實現資金流動的便利性，而資金流動的便利性是資本項目開放程度的重要體現。當前個人資本項目不可兌換或已成為人民幣國際化的制約因素，需要實現個人資本項目部分可兌換將為人民幣國際化帶來新的發展空間和出口。（二）個人尋求違規渠道用于境外投資等交易。當前，我國經常項目已實現全部可兌換，而資本項目部分可兌換。即居民個人購匯只限用于經常項下的對外支付，包括因私旅游、境外留學、公務及商務出國、探親等，不得用于境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。但隨著海外置業熱潮的出現，一些個人開始尋求各種違規渠道將資金匯到境外用于購置房產、投資等用途。今年5月，總局通報了六起個人通過地下錢莊非法買賣外匯的違規案例，其中，一人在四年多的時間里向他人賬戶支付3.12億元人民幣私自購買外匯。這不但造成了我國大量私人資本違規流向境外，更變相的助長了地下錢莊等非法金融組織的運營和壯大。

二、必要性分析

（一）推進“一帶一路”建設亟需吸引民間資本?，F階段，我國“一帶一路”建設的重點仍是與沿線國家的基礎設施建設。當前“一帶一路”的建設資金以我國的政策性銀行和國有商業性銀行的貸款為主，所能提供的資金有限，且由于工程建設存在受到所在地國家政策和環境影響導致項目延期的問題，銀行也面臨著承擔項目貸款及時回籠的信貸風險。根據CliffordChance的報告顯示，當前推進“一帶一路”仍有超過50%的資金缺口，需要吸引民間資本投資。因此實現個人資本項目部分可兌換，打開民間資本的投資渠道無疑將為“一帶一路”的可持續推進提供充足的資金支持。（二）居民投資資金充足且意愿強烈。2019年一季度，黑龍江省各項存款余額16787.8億元，較年初增長1031.6億元，較年初增長6.5%，同比增長14.4%。上述數據體現黑龍江省住戶存款余額快速增長，主要因素之一是2018年4月人總行《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》后，監管政策趨嚴，銀行的保本理財產品退出投資市場，導致居民購買理財產品意愿大幅降低，大量表外資金回籠表內中長期存款業務。在此背景下，開放個人資本項目部分可兌換，引導居民資金流向“一帶一路”等境外投資項目，既符合我國整體戰略方向，也可以為居民投資拓寬渠道。

摘要：投資規模、投資流向和結構、投資品種、投資環境、投資風險等對產業變動有較強的約束力，將產業結構變化分為產業結構調整和產業結構升級，分別考察這五方面對產業結構這兩個方面的約束力，同時淺談既定的產業結構對投資的反作用。從投資的縱切面上將投資分為增量投資和存量調整。

關鍵詞：產業結構；調整；產業結構；升級；投資

一、引言

現有的關于產業結構失衡問題解決的分析，大多集中在對產業政策的制定上，并沒有深入分析造成產業結構失衡的原因，以及產業政策如何調整產業結構。本文著重分析產業結構變化中的投資約束，并從投資對產業結構變化的約束和既定的產業結構對投資的反作用兩方面來加以分析。

由于一國在某一時期的產業結構變動是由產業結構調整和結構升級共同決定的，因此，我們在分析產業結構變動中的投資約束時，是從產業結構調整和產業結構升級兩方面展開的。首先有必要對產業結構的這兩方面下一個定義。結構升級指產業政策向屬于朝陽行業且占社會經濟比例較小甚至尚處空白的新興產業和產品傾斜，以促動和發展與之相關的產業群。產業結構調整指產業政策對那些在性質上雖屬于夕陽產業但占社會經濟比例不是很大，產品供給不足需要適當發展的短線產業進行扶持。

二、投資對產業結構變化的約束

（一）僅能維持簡單再生產的資金量，從根本上制約著三農發展

農業現代化需要資金，農村城市化需要資金，農民市民化需要資金。

例如，推廣農業科技、加深農業機械化、更加精耕細作和實行農業企業化等等，需要資金。發展農工商一體化、興辦各類農副產品深加工產業鏈，需要資金。建立和健全勞保、醫療和養老等福利保險，發展和完善各類鄉政建設與服務，需要資金。取消農村－城市二元戶口制度，為轉化成市民的農民提供工作機會與勞保、醫療和養老等福利保險，擴充相應的市政建設與服務，需要資金。

沒有足夠資金，一切均無從談起、無法進行！

概略地估算，9億畝地的農業達成美國70－80年代水平，至少需要30萬億人民幣。把300個縣城建成200萬人口左右的現代化大城市，若需30萬億人民幣。把6億農民轉化成市民，至少需要30萬億人民幣。就是說，完成由半傳統農業社會向全面工業化社會的轉化，大若需要100萬億人民幣。這就意味著，按我國目前10萬億人民幣的國內生產總值，13億人口需要十年只生產不消費，方能滿足全面工業化的資金需要。如果儲蓄投資率為國內生產總值的25％，即一年用2.5萬億用于投資，則需要40年方能滿足全面工業化的資金需要。如果國內生產總值按8％年率增長，25％的國內生產總值用于儲蓄投資，則需要20年方能滿足全面工業化的資金需要。

但是，目前三農手中的資金，維持簡單再生產都很困難，更不同說滿足農業現代化、農村城市化和農民市民化所需。僅能維持簡單再生產的資金量，從根本上制約著三農發展。

內容提要春秋戰國時期商人資本積累的主要來源是遠程販運、囤積居奇、亦工亦商。其利潤流向，分為生息性流向與消費性流向。商人資本的發展促進了社會經濟結構變革，推動了商品經濟發展，加速了貴族等級制度松解，也使文學趨利、棄本逐末、法制與教化惡化。

關鍵詞春秋戰國商人資本歷史作用

作為前資本主義的商人資本，是一個非常廣袤而幽邃的歷史領域。它“比資本主義生產方式出現得早，實際上它是資本在歷史上更為古老的自由的存在方式。”〔1〕從廣義上說，商人資本不僅僅指商品經營資本，也包括商業利潤在內。它在流通領域的運動公式與簡單商品運動公式有著根本的不同。它不是商品——貨幣——商品，而是貨幣——商品——貨幣（貨幣增殖）。在這里交換價值的獨立形態——貨幣是商人資本的出發點，交換價值的增殖即獲取商業利潤是它的全部活動的動機和決定的目的。這種商人資本在我國商周時代已有其端緒，及至春秋戰國時期則有長足發展，第一次在歷史長河中卷起洪波巨瀾，猛烈地沖擊著各個社會領域，成為推進社會急劇變革的杠桿之一。本文僅就這個時期商人資本的來源、流向及社會影響略作探索，以就教于專家學者。

一

春秋戰國時期以富商大賈作為典型化身的商人資本，通過在流通領域的中介作用，積聚了大量的貨幣財富，“家累千金”，“貲擬王公”者比比皆是。這些富商大賈通過中介商品流通不僅使各個生產部門互相結合起來，把產品發展為商品，而且通過攫取生產的余額，使貨幣發展為資本。賤買貴賣，是其商業活動的規律。這種不等價交換正是商人資本積累的主要源泉。具體說來，它一般表現為下面三種營利方式。

1.輾轉異域，遠程販運

[摘要]經濟全球化背景下資本在國際流動的狀況的變化，影響著世界格局。同樣，一個國家內部資本在不同區域間的流動狀況，不僅影響著一個國家的經濟結構，而且影響著一個國家整體經濟發展水平、經濟增長質量，以及一個國家經濟發展的可持續性。國際資本流動往往間接地影響著國內資本的流動，這是本文分析的入手點。本文將立足于國際資本流動，探討它對于區域經濟(四川省經濟)帶來的雙面影響。

[關鍵詞]國際資本流動區域化四川省經濟

一國際資本流動新趨勢

在經濟全球化加速過程中，國際資本流動出現了一些新的特點①短期投機性資本活躍，資本流動的速度加快，流動周期縮短。②高技術資本剩余增加，跨國公司資本向外擴張的要求增加。③資本流入的技術用途(對傳統產業技術改造和對新興產業投資)增加，也就是技術資本投資擴張加快。④在FDI(外商直接投資)流入中，并購資本流入份額增加，股權投資規模擴大，但在前期快速增長后會面臨短期調整。⑤流入發達國家的資本有所減少，更多國際資本正在加快流向發展中國家(包括中國、印度和越南等)和地區。

二國際資本流動與區域經濟增長的理論

資本流動與區域增長理論告訴我們，資本流動是β收斂的重要因素，同樣條件下資本流動性強的國家具有更高的經濟增長率。資本流動性導致所有國家的經濟增長趨于收斂，但國家對資本流動的限制導致了各國經濟增長的發散。對于中國而言，各省份之間的經濟發展是同一道理，由于地理和政策的不同而帶來的開放程度的不同，相當大程度上影響了省份之間經濟發展平衡。

[摘要]經濟全球化背景下資本在國際流動的狀況的變化，影響著世界格局。同樣，一個國家內部資本在不同區域間的流動狀況，不僅影響著一個國家的經濟結構，而且影響著一個國家整體經濟發展水平、經濟增長質量，以及一個國家經濟發展的可持續性。國際資本流動往往間接地影響著國內資本的流動，這是本文分析的入手點。本文將立足于國際資本流動，探討它對于區域經濟(四川省經濟)帶來的雙面影響。

[關鍵詞]國際資本流動區域化四川省

一國際資本流動新趨勢

在經濟全球化加速過程中，國際資本流動出現了一些新的特點①短期投機性資本活躍，資本流動的速度加快，流動周期縮短。②高技術資本剩余增加，跨國公司資本向外擴張的要求增加。③資本流入的技術用途(對傳統產業技術改造和對新興產業投資)增加，也就是技術資本投資擴張加快。④在FDI(外商直接投資)流入中，并購資本流入份額增加，股權投資規模擴大，但在前期快速增長后會面臨短期調整。⑤流入發達國家的資本有所減少，更多國際資本正在加快流向發展中國家(包括中國、印度和越南等)和地區。

二國際資本流動與區域經濟增長的理論

資本流動與區域增長理論告訴我們，資本流動是β收斂的重要因素，同樣條件下資本流動性強的國家具有更高的經濟增長率。資本流動性導致所有國家的經濟增長趨于收斂，但國家對資本流動的限制導致了各國經濟增長的發散。對于中國而言，各省份之間的經濟發展是同一道理，由于地理和政策的不同而帶來的開放程度的不同，相當大程度上影響了省份之間經濟發展平衡。

摘要：由于我國經濟的快速發展，國外投機者看好我國的資本市場和人民幣升值預期，大量境外熱錢通過各種渠道流入我國。本文通過分析熱錢的特點以及熱錢流入中國的現狀和原因，以及熱錢對中國經濟的影響做出預測，在最后提出自己的建議。

關鍵詞：熱錢人民幣升值經濟影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”，指在國際信貸中“部分高流動性的資本或異常資金”，在現有浮動匯率制度下，包括跨國公司手中掌握的流動資金及一些暫時閑置或過剩資金，國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金，各國國際儲備資產的保值性運用的一部分資金，各種投資基金及其他專項基金。從熱錢的定義可知，熱錢的基本特點包括:高流動性；專業化投機性；交易的杠桿性；活動領域的非固定性；低透明性。

二、熱錢流入中國的現狀分析及影響

1.流入中國熱錢的規模