中小企業財務競爭力發展戰略研究

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摘要：財務核心競爭力是企業對各項財務能力效用的整合，體現企業在市場競爭中的優勢。以廣西中小企業上市公司為研究對象，運用SPSS軟件對廣西上市中小企業財務核心競爭力的評價體系進行構建，通過因子分析等方法，計算出相應的財務核心競爭力指標得分，對廣西中小企業上市公司財務核心競爭力現況進行評價分析并提出相應的建議。

關鍵詞：財務競爭力；廣西中小企業上市公司；因子分析

1中小企業財務核心競爭力的相關概述

企業競爭力是指企業通過培育自身所擁有的能力，運用持有的資源與外部可利用資源進行聯動，在給消費者或投資者創造價值的同時實現自我價值，形成對外其他公司相競爭的能力，中小企業上市公司想于市場中脫穎而出就必須形成自有的財務競爭力。企業在提升財務能力的時候，財務核心競爭力在其中是執行重點，同時也是財務戰略制定的主要入手點。在過去的文獻中很多研究者對財務核心競爭力進行了研究定義，現代經濟學者對財務核心競爭力具有的共性理解是：能夠給企業帶來可持續性競爭優勢的資源和技術的高效整合。廣西屬欠發達地區，但隨著“一帶一路”的實施，廣西落后必將過去，展望未來，國家2017年的北部灣城市群規劃，一灣兩核，一核兩極的發展思路，為廣西指明了發展方向，廣西北部灣城市群必將同珠三角城市群一樣快速發展。因此，加快企業財務核心競爭力的發展成為當務之急。

2因子分析

2．1廣西中小企業上市公司概況。至今（2018年）廣西現深交所上市中小企業上市公司總共8家，其中深交中小板7家，深交創業板1家。本文引用其中的6家深交中小板上市企業和1家深交創業板企業作為評價研究對象。潤建通信股份有限公司（002929）于2018年上市，因為上市時間較晚，無本文考究的財務數據，將其剔除。7所公司中3家為第二產業（桂林三金、皇氏集團、八菱科技），4家為第三產業（萊菌生物、東方時空、百洋股份、博世科）。廣西中小企業上市公司目前的上市狀態皆為正常上市并沒有出現ST或者＊ST的狀態（ST是指連續兩年虧損的境內上市公司，被進行特別處理的股票；＊ST指經營連續三年虧損的境內上市公司，被進行退市風險警示的股票），當前廣西境內的中小企業上市后運營是相對的穩定。2．2評價分析指標體系構建。本文基于財務視角使用因子分析法對廣西中小企業上市公司進行競爭力分析，有很多的數據指標可以使用，由于數據量過大，所以采用因子分析法將幾個有代表性的指標作為分析對象。在企業財務能力體系中共性構建分為四個子系統和綜合能力，四個子系統分別為：（1）財務管理能力；（2）財務活動能力；（3）財務關系能力；（4）財務表現能力。本文選取數據可分析空間較大的財務表現能力和財務活動能力兩個系統來進行指標的建立，具體分析指標如表1。對上述建立指標，通過因子分析將研究對象2015至2017年的相關財務數據整合進行檢定。Bartlett的球形檢定P值（顯著性）為0．0001，遠遠小于0．001，這表明變量之間存在顯著相關性，使用因子分析法進行分析具有一定的科學性和適用性。2．3研究數據整理。對研究對象的2015至2017年指標數據逐年進行因子分析，使用Excel表格進行整理，得出每年的因子綜合得分及其排名，再進行各年因子平均得分對比，最后整合數據內容制出綜合評價表，得出相關結果如表2至、表3所示。

3結果評析

根據以上數據，廣西上市中小企業財務競爭力情況分析如下兩點。3．1總體評價。2015至2017年，廣西在深交所中小板和創業板的7家中小企業上市公司三年的平均綜合評分4家為正數，3家為負數，第一名與最后一名的三年綜合得分水平相差2．150，差距較大。各個企業的水平也是相互間存在有一定的差距，可見企業對財務核心競爭力的形成程度上有差異。因子（F1）和（F2）的得分分別表示評價分析指標中的財務表現能力和財務活動能力。從表2看，評分數據多為負數，將企業劃分產業對比，得知第二產業上市公司在財務表現能力和財務活動能力要優于第三產業，而第三產業整體上來看都要低于第二產業，現如今作為戰略發展地區的廣西經濟的發展正處于起步階段，制造業較為具有優勢可理解為是目前區內中小型企業中存在較為普遍的現象。中小企業上市公司中的第三產業在區內競爭力較弱，在區內外同產業的大型企業聲譽影響的壓力下難以找到市場優勢。3．2具體分析。桂林三金在研究時間段內數據的各年綜合評分和綜合平均分位于前列，且呈現出增長性。桂林三金于本文研究時間段中曾實行“現代重要原料GAP基地建設項目”針對三金片原藥材積雪草產業的培育，但由于積雪草很難在人工培植下保障其質量，使得產出效益底下，在2016年企業會議上決定將原計劃承諾投資的剩余募集的金額永久補充流動資金，流動資金作為變量因素影響的是財務活動能力（F2），可見2016年較于2015年桂林三金的財務活動能力（F2）有較大提升，對項目的可行性進行及時進行判斷并做出決策，讓企業資金流轉更加合理有效；桂林三金目光長遠，早于2011年通過與軍事醫學科學院放射與輻射醫學研究所進行合作，投入研發睡眠病用藥———莫達非尼片，至達2017年項目已經開展了臨床研究，且提供協助的其他生物項目等皆由全資子公司承辦，這類創造性的項目對于企業財務核心競爭力的形成都具有很大優勢。這些都說明了企業在這段上市年間不斷積累了發展經驗，能夠及時淘汰不適用產能并將其轉化適應實情，成功提高了企業的價值創造力，同時努力創造與廣西境內相關行業所不同的獨特優勢的資源和技術，保障了其在競爭中的可持續發展能力。廣西博世科技環?？萍脊煞萦邢薰咀鳛槲ㄒ坏膭摌I板上市公司，它采用的是政府全程參與私人組織經營的PPP（Public—Private—Partnership）模式，政府與企業建立其共擔風險和利益的關系，減少了企業投資風險，同時通過《廣西博世科技股份有限公司2017年半年度報告摘要》了解到，通過PPP模式，近三年來公司簽合同金額達89．95億元，讓訂單落地數量與體量規模持續增長，PPP模式在其中體現出的效益逐步凸顯。博世科在2017年上半年報告期，已擁有授權專利102項，其中發明專利19項，其中范圍囊括水治理、大氣治理、固廢治理、清潔化生產、新能源開發和生態修復，這些獨有的技術和資源能讓企業更好更快的形成財務核心競爭力。博世科各年綜合評分皆為正數，說明其發展較為穩定，但得分較小，對于財務核心競爭力的形成還沒有更好的把握，作為廣西區內較為新興的第三產業上市公司，這要求它在市場制度的不斷完善和政策的扶持的大潮下，不斷精修自身所擁有的資源和技術，激發自身潛力才能夠讓企業規模做得更大。其他企業在分析表格中呈現的狀態都是波折式起伏，其財務核心競爭力形成突破的關鍵點在于是否能高效整合企業技術和資源，以此形成獨有的競爭優勢。

4存在問題原因分析

通過對上述結果的評價分析，可以發現一些廣西中小企業上市公司的發展中存在的實際問題，在“一帶一路”的時代大背景下，企業發展整體水平偏低，且相互間差距明顯。將廣西放在全國范圍內來看，廣西的經濟狀態與發達地區相比仍然處于落后的地位，企業的財務表現能力和活動能力在發展過程中多沒有得到積累。在市場機制不斷完善和區內政府的政策扶持的情況下，為什么廣西中小企業作為幫扶對象，上市公司數量少？如何才能創造企業自身價值，實現可持續發展能力增長，在時代經濟潮流中形成獨有的優勢？將這些問題共同的矛頭共同指向一個根源：目前廣西中小企業上市公司財務核心競爭力形成困難。財務核心競爭力形成困難將會導致企業沒有主要的競爭力輸出點，沒有特質的技術和資源將不會給企業的財務能力帶來積累和提升，以下對此結論揭示的主要問題進行原因解析：第一，廣西中小企業上市公司規模小，且數量少。相比于其他發達地區差距大，說明企業在形成財務核心競爭力的形成沒有抓住重點。第二，廣西中小企業上市公司上市意愿弱。因為上市門檻和難度相對于廣西中小企業來說較大，而且上市后要接受政府、社會的監督以及司法和仲裁的管轄，受到各種規劃范管理的新要求約束。第三，廣西中小企業上市公司融資難。中小企業上市意愿也取決于公司獲取融資的難易程度，上市成本高，運營需要資金作為基礎。

5建議

目前廣西整體的發展屬于探索階段，中小企業上市公司的發展對于廣西經濟增長有帶動的作用。我國國家最新的發展戰略“一帶一路”惠及廣西，這無疑帶來了機遇，同時也有困難和挑戰，在此針對廣西中小企業財務核心競爭力的形成此提出以下幾點建議。5．1提高市場變化預判能力。制定長期計劃，并做好風險防范準備，將目光放在長遠處。因為時下“一帶一路”背景下，使得廣西公司面對的客戶范圍擴大到了周邊的省份和國家，充分了解時下的經濟格局的變動有助于企業在長遠的計劃中逐步實現價值的創造，為擴張企業規模奠定基礎。5．2降低財務成本，淘汰落后低效的產能，推動服務行業走發展。廣西中小企業大中第二產業現有很多難以發揮企業價值創造能力的落后技術和劣質資源，要從中將其淘汰并重新塑造將其整合；廣西第三產業較為落后，這要求產業企業與現代經濟動態發展與時俱進，構建現代化強的運營體系。5．3完善企業內部財務制度。讓財務信息的披露更加完整化和透明化，降低融資機構對公司財務信息的審查難度，取得市場信任，讓企業能夠更好更快的獲得融資。廣西作為國家各種經濟戰略政策惠及的地段，且經濟發展剛剛起勢，具有很大的發展潛力，通過融資進行企業規模的擴大，從而充分發揮資本市場的功能，給中小企業創造創造更好的融資環境。

參考文獻

［1］胡云，袁雪．財務競爭力評價與提升研究———以A公司為例［J］．現代商貿工業，2018，39（18）．

作者:張騰穎 楊莉貞 單位:廣西大學行健文理學院