醫院財務業績評價論文

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醫院財務業績評價是醫院財務管理的一個重要環節，也是投資人及醫院管理者非常關心的問題。在醫院財務業績評價中，確定業績評價尺度是關鍵所在。在國外，企業中普遍流行的財務業績評價尺度是凈資產收益率指標(ROE)。許多資深管理者的職業生涯是隨公司的ROE一起沉浮的。

在財務管理中，ROE的定義為：

凈資產收益率＝收支結余／凈資產總額×100％

ROE之所以被視為衡量財務業績的指標，是因為它能夠衡量一個醫院或企業對投資者提供的資金的使用效率，反映每1元錢權益資本所能產生的盈利水平。對于營利性醫院來說，投資人可從中知曉他們的投資能得到的相應回報率。對于非營利性醫院而言，盡管從宏觀管理目標看，并不要求其承擔國有資產的增值任務及以營利為經營目的，但并不表示其不能盈利及不承擔國有資產的保值。

簡而言之，ROE衡量每1元錢的盈利水平，它不僅適用于企業的財務分析，也適用于各類醫院的財務業績評價。從微觀管理的目標看，無論是投資者還是醫院經營者都希望得到較高的ROE。

在醫院經營管理中，除了可借鑒該指標來評價醫院的財務業績及醫院管理者的業績，更重要的是可以以該指標為核心展開綜合的財務分析，將其層層分解至最基本的資產使用、成本構成及財務風險分析，從而使管理者能夠更易于在經營目標異動時及時尋找原因并加以修正。由于其具備上述特性，在財務分析中，凈資產收益率(ROE)又稱為財務業績杠桿。

為更多地了解ROE的內涵，我們將ROE進行分解：

凈資產收益率＝收支結余／凈資產總額＝收支結余／資產總額×資產總額／凈資產總額＝收支結余／業務收入×業務收入／資產總額×資產總額／凈資產總額＝收支結余率×資產周轉率×權益乘數

這就是說醫院管理者可以有3個杠桿來調控ROE。(1)每1元錢業務收入所能收獲的利潤，即收支結余率。醫院管理者可加強經營規模、成本水平的管理，以提高其收支結余率；(2)所動用每1元錢的資產能夠產生的業務收入，即資產周轉率。醫院可通過有效的資產管理，提高醫院資產利用水平，從而提高資產周轉次數；(3)醫院全部資產相當于全部凈資產的倍數，即權益乘數。因為，資產＝負債＋凈資產。所以，資產是凈資產的倍數越高，即權益乘數越高，就意味著資產中凈資產所占比例越少，負債所占比例越高。也就是說，權益乘數反映的是醫院負債程度的指標。

由上述公式可知，無論醫院管理者采用什么方式來提高上述4項指標，最終都會提高ROE。但在實際應用時，應對3者區別對待。特別是權益乘數，并非越高越有利。這些業績調控杠桿與醫院的財務報表是相互緊密對應的，收支結余率概括了醫院收入、支出表的經營成果，而資產周轉率和權益乘數則分別反映了資產負債表的左邊和右邊的財務狀況。這3種簡單的指標抓住了醫院財務業績的最主要因素，因此，作為醫院管理者應關注這些指標的變化，并從其變化中去尋找醫院管理中的關鍵點。

具體圖示如下：

這種分析方法首先由美國杜邦公司創造，故稱之為杜邦財務分析體系。這里我們借鑒用來對醫院的財務業績進行分析。

在現行的醫院財務制度下，其中：收支結余＝業務收入-業務支出；業務收入＝醫療收入＋藥品收入＋其他收入＋上級補助收入＋財政經常性補助收入；業務支出＝醫療支出＋藥品支出＋其他支出；資產總額＝流動資產＋長期資產；流動資產＝貨幣資金＋應收賬款＋庫存物資＋藥品＋其他流動資產；長期資產＝固定資產＋對外投資＋無形資產及開辦費等。

下面就1家醫院為例說明如何應用ROE綜合分析醫院財務業績。

表1某醫院連續3年的ROE及其業績杠桿

從表1可看出，整個衛生行業的平均回報水平較低，其凈資產收益率僅為3.3％，即100元凈資產可以獲得3.5元的凈收益。該醫院連續3年的凈資產率呈上升趨勢，且皆高于行業平均水平，但產生這些結果的收支結余率、資產周轉率和權益乘數的組合卻大相徑庭。具體分析如下：

1．收支結余率收支結余率是衡量每1元業務收入隨著收入支出表自上而下遞減而最終成為結余的數額。醫院管理者常常特別重視此比率，因為它反映了醫院經營策略以及控制成本的能力，也是醫院營銷計劃及成本核算工作的一個檢驗指標。但一家醫院的收支結余率高并不等于其核心指標——凈資產周轉率或資產報酬率一定也高。從表1中可以看出，收支結余率與資產周轉率呈反向變動。收支結余率較高，則資產周轉率較低，反之亦然。這不是偶然現象。醫院在追求高結余率的同時，必然伴隨著大量的資產投入，尤其是固定資產的投資。而固定資產投資并不能立竿見影產生效益，特別是基本建設的投入。如果醫院資產總額的增長速度大于業務收入的增長速度，就會導致資產周轉率的降低。由此可見，收支結余率的高低沒有必然的好壞之分，只有收支結余率和資產周轉率的共同作用才可提高醫院的資產報酬率。資產報酬率(ROA)＝收支結余率×資產周轉率＝收支結余／資產總額。ROA是一家醫院對資源進行配置和管理的效益的基本指標。它與ROE的區別在于：ROA反映投資人與債權人共同提供的資金所產生的結余率，而ROE反映僅由投資人投入的資金所產生的結余率。

樣本醫院2000年、2001年、2002年的資產報酬率分別為3.15％、2.21％、2.55％，說明高收支結余率的年度其資產報酬率并不是最高，低收支結余率的年度其資產報酬率也不是最低，根本原因來自于資產周轉率的影響。也就是說，醫院可以通過較高的收支結余率和較低的資產周轉率來制造較理想的資產報酬率，也可采用相反的策略。同時，具備高收支結余率和高資產周轉率當然很理想，但隨之而來的恐怕是更激烈的競爭。

2．資產周轉率資產周轉率是管理業績的第二根杠桿。該指標衡量每1元資產所帶來的業務收入，是衡量醫院資本密集性的尺度。低資產周轉率意味著高資本密集度。反之，高資產周轉率意味著低資本密集度。一些管理者認為，資產是好東西，越多越好。事實正相反，醫院的價值體現在它所產生的收益流量里，而資產僅僅是達到這一目的的必要手段。資產多并不意味著報酬一定大，資產(尤其是固定資產)的盲目超量投入，往往導致資產利用效率低下，隨之導致資產周轉率低。而ROE告訴我們，如果其他比率保持不變，財務業績將隨著資產周轉率的上升而上升，隨著資產周轉率的下降而下降。

3．權益乘數影響ROE的第三根杠桿是權益乘數，即醫院負債的程度，也稱之為財務杠桿。對收支結余率和資產周轉率而言，總是越高越好。而財務杠桿卻不是必須予以最大化的指標。因為，盡管醫院高負債可以導致ROE增長，但在實際經營中，由于高負債同時也伴隨著高風險，所以，權益乘數應適度，才可使醫院財務風險與利益平衡。正確運用財務杠桿的難點就在于如何在收益與融資成本之間進行審慎的平衡。

醫院的行業特性和其資產的特性影響到財務杠桿的使用。從表1可以看出，衛生系統的平均負債程度較低，樣本醫院的負債程度高于行業平均水平。另一明顯的現象是ROA與財務杠桿負相關。低ROA情況下醫院一般使用更多的債務融資，反之亦然。這主要是因為負債使醫院的融資成本增加的同時，其融通來的資金投資于固定資產的回報并不能立即顯現。這樣，盡管財務杠桿增大了，但并不代表資產報酬率就一定會隨之增加，相反，融資成本的增加會導致收支結余率的降低，從而使ROA降低。

總之，凈資產收益率作為評價一個公司的財務業績的指標已在國外流行了許多年，我國許多企業也用此指標作為評價杠桿。筆者認為，醫院財務業績分析與評價中也可以予以借鑒。醫院投資者及管理者在希望得到較高的ROE的同時，應重視研究影響業績的3個重要杠桿：收支結余率、資產周轉率和權益乘數(財務杠桿)。當然，要確定和保持適當的ROE是一項富有挑戰性的任務，它要求管理者通曉醫院的業務特點、競爭戰略以及這些杠桿之間的相互依存關系。