煤企價格波動的影響研究

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一、引言

進入到2010年以后,煤炭價格波動情況開始加劇,單邊上漲的趨勢已經終止,而煤炭企業長期的經營思路則是以價格上漲為基礎,所以對于財務風險的控制存在一定的忽視,一旦煤炭價格下跌,很多煤炭企業就會面臨虧損,甚至出現了就算是煤炭價格上漲,也有一些煤炭企業依然會虧損的現象,這足以說明煤礦企業財務安全的缺失。因此研究煤炭價格波動對煤炭企業財務風險的影響,進而提出相應的完善策略對于提升煤礦企業的安全水平是具有一定的促進意義。

二、煤炭價格波動對煤炭企業財務風險的影響

(一)對煤炭企業財務風險影響關系分析

煤炭價格波動對煤炭企業財務風險的影響關系主要體現在下面兩個方面。第一是煤炭價格的不斷上升會讓煤炭企業的財務風險平均值呈現不斷上升的趨勢,也就是說煤炭企業的財務風險會呈現下降。第二就是煤炭企業財務風險的平均值和煤炭企業的煤炭產品出廠價格的環比指數會呈現反向關系,當煤炭企業產品的出廠價格指數上升是,那么財務風險的平均值就會下降,反之就會越低。

(二)對煤炭企業投融資的影響

第一分析煤炭價格對煤炭企業投資活動的影響,根據煤炭行業在2012年的統計數據顯示,將2006到2012年的部分煤炭企業公司的投資活動所產生的現金流量凈額進行算術平均,并和當年的煤炭企業產品出廠價格的環比指數進行比較,就能夠發現在煤炭企業產品價格行情較好的幾年中,煤炭企業就會有更多的資金用于投資,而投資的對象主要包括了固定資產和無形資產等有關長期資產的投資,其投資的金額基本上占據其現金支出比例九成左右,從這點上可以看出煤炭價格的短期波動會對企業長期資產的投資會產生顯著的影響。第二分析對融資活動的影響,因為煤炭企業大量的投資活動不可避免需要到持續的現金來支持,根據統計數據顯示,部分煤炭企業的籌資活動所產生的現金流入金額平均值的變化可以得出,隨著煤炭價格的上漲,煤炭企業的籌資活動所產生的現金流入金額具有不斷上漲的趨勢。及時部分時間段煤炭企業的籌資相對謹慎,但是基本上不改變這個種趨勢。在煤炭企業眾多的籌資活動中,主要的融資渠道以銀行貸款為主。也就是說當煤炭產品價格較高,行情較好時,煤炭企業的固定資產以及無形資產的投資會增加,而大量的投資又會進一步提升煤炭企業的產能,從而增加了能源市場的供應量,當煤炭企業供大于求時,煤炭的價格就會呈現回路趨勢,也就是進入調整階段。而之前大量的現金流進入到固定資產和長期資產的投資中,再加上煤炭價格的降低煤炭企業的收入就會降低,就可能會出現資金周轉困難的問題,于是就會無形中增加了煤炭企業的財務風險。

(三)對煤炭企業相關財務指標的影響分析

根據2012年的煤炭行業的統計報告顯示,在對2006年到2012年有關煤炭公司的財務指標的分析來看,煤炭價格的波動對這些財務指標同樣會產生影響,而這些財務指標能夠反映公司的償債能力,也就是能夠反映公司的財務安全性。這些指標主要包括資產負債率、流動比率以及速動比率和不良資產比率四個方面。第一對資產負債率的影響,根據統計數據,在2006年到2012年的相關煤炭企業的資產負債率平均值和當初的煤炭企業工業品的出廠價格指數進行比較分析,當煤炭價格呈現下降趨勢時,資產負債率則會下降,相反當煤炭價格出現上漲,那么資產負債率就會上漲,因為當煤炭價格下降時,對于煤炭企業來說,在運營管理過程中就會采用相對謹慎的財務管理策略,降低企業對外借款規模,降低債務。與此同時也會進一步降低固定資產的投資,及時回收企業的應收賬款,優化企業管理結構,降低企業管理費用和相關的成本支出。然而當煤炭價格開始呈現上升趨勢時,經過煤炭企業對財務安全管理的努力,企業的現金流將會不斷增多,資產負債率也會維持在較低水平,但是隨著企業經營的不斷向好,現金流不斷增多,市場出現供不應求時,煤炭企業就會增加固定資產投資,加大融資力度,資產負債率就會在煤炭價格上漲的后期處于較高水平。第二對流動比率以及速動比率的影響,根據統計數據將2006年到2012年的相關煤炭企業的流動比率和速凍比率進行平均計算,并和當年的煤炭企業的產品出廠價格環比指數進行對比分析,可以得出當煤炭企業的出廠產品的價格環比指數呈現下降的趨勢時,流動比率和速動比率就會出現上升的趨勢,此時標志著煤炭企業財務風險得到有效控制,處于下降的通道中。然而到煤炭產品的出廠價格環比指數上升時,其流動比率和速動比例就會呈現下降的趨勢,這就標志著煤炭財務風險呈現不受控的狀態,進而引發嚴峻的財務風險問題,而產生的原因同樣如資產負債率變化一樣,和煤炭企業在投資和融資活動的變化有著密切的關系。第三對不良資產比率的影響,所謂的不良資產比率指的是企業中的不良資產所占企業全部資產的比率。而不良資產則指的是企業還沒有處理的資產凈損失以及潛虧掛賬,以及按照財務會計制度規定應提但是未提的資產減值準備的各種有問題的資產預計損失金額。這些資金是不能夠參與到企業的正常資金運轉,比如長期的欠款,呆滯庫存以及不良固定資產投資等。實際上不良資產就是企業的隱性虧損,如果進行清算就可能會出現資不抵債的問題。根據2006年到2012年有關煤炭企業的數據統計分析,當煤炭企業產品的出廠價格環比指數上升時,由于煤炭企業的投資規模不斷增大,但是這些投資決策往往呈現失誤的窘境,投資所形成的資產質量大打折扣,這就會給企業帶來大量的不良資產,因此當煤炭價格上升時,煤炭企業的不良資產比率就會呈現上漲的趨勢,與之相對應的煤炭企業的財務風險水平就會上升。相反煤炭企業的財務風險水平就會降低。通過上面三個方面的分析,可以得出煤炭價格的波動,特別是短期之內的震蕩走勢會對煤炭企業的財務風險產生明顯的影響,也就是說煤炭企業的產品出廠價格環比指數和企業的財務安全出現了顯著的方向關系,而這個關系和正常的邏輯關系是不一致的,因為對于大部分人來說,煤炭價格越高,企業的財務風險就會越低,然而事實上是煤炭價格越高,煤炭企業的財務風險往往會越高,而關鍵的原因還是在于投資的失控。

三、完善煤炭企業財務風險控制體系

(一)提升煤炭企業財務風險意識

煤炭產品價格的變動對于煤炭企業的財務風險之所以影響顯著,一個很重要的原因就是煤炭企業的領導層包括企業員工對于財務風險的意識不夠,當煤炭產品價格上升時,那么增加投資,加大產能,占據更多的市場份額,那么企業的利潤就會更高,就能夠形成良性循環,可是卻忽視了隨著產能的增加,供需的平衡關系被打破,取而代之的就是產能過剩,產品價格下降,于是煤炭企業的不良資產比率增加,于是就會出現嚴重的財務風險。由于這方面的控制意識不夠,導致這種循環周而復始。因此煤炭企業要由上至下進行財務風險意識培訓,提升煤炭企業的決策水平,進而降低煤炭企業的財務風險。

(二)提升煤炭企業財務管理人員素質

提升煤炭企業管理人員素質的作用是能夠有助于提升煤炭企業財務管理水平,引入先進的財務管理手段,比如引入會計信息系統,提升財務信息的準確性。當財務信息準確性提升,就能夠有利于煤炭企業決策的準確性,對于降低財務風險具有非常重要的作用。對此煤炭企業可以采用培訓和招聘兩種形式來提升財務管理部門人員的綜合素質,進而從專業的角度上來控制財務風險。

(三)建立完善的投資融資決策體系

當煤炭產品價格變化時,企業的正常投資決策不可避免,因此對于煤炭企業來說,建立完善的投資融資決策,對于降低財務風險是具有非常重要的作用,因此煤炭企業需要建立完善的財務管理制度,對現金流進行有效監督和控制,另外需要引入多種融資渠道降低融資成本,在投資方面要通過詳細的計劃和評審最后才能夠最終進行決策,進而降低決策的失誤可能性,從而實現當煤炭價格出現短期變動時,煤炭企業依然能夠將財務風險控制在安全的范圍之內。

四、總結

總而言之,煤炭產品的價格的變動,特別是短期變動頻繁,對于煤炭企業的管理水平是一個嚴峻的考驗,因為煤炭產品的價格走勢并不能夠以煤炭企業的主觀意識而主導,其變化完全取決于市場,而市場的瞬息萬變一旦煤炭企業在投資決策和融資決策上出現問題,就會讓煤炭企業的財務限于危險之地,所以研究煤炭產品價格對煤炭財務風險的影響,通過提升財務安全意識、提升財務管理人員綜合素質,建立完善的投融資決策體系,對于控制財務風險都具有現實的重要作用。

作者：劉奕頡工作單位：中國農業銀行