疫情常態化下民營企業融資的建議

導語：疫情常態化下民營企業融資的建議一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：疫情對沈陽市民營企業產生了嚴重沖擊，這突出體現為流動性風險加劇。國家、省級、市級各層面出臺了多項應對疫情的相關政策，在一定程度上促進了民營企業的復產復工，推動了民營經濟的復蘇。但是，仍然存在民營企業現金流斷裂風險較高、非抗疫領域民營企業資金支持相對較少、不同部門之間協調性不足等問題。因此，在疫情常態化下，應該擴大對民營企業的走訪數量，充分了解民營企業資金需求；強化政府支持，發揮政府資金的杠桿作用；支持核心企業成為融資中介，保證產業鏈的穩定和完整；加強溝通協調，促進財政、銀行、擔保、基金等方面的相互配合。

關鍵詞：民營企業;融資;疫情常態化;流動性風險

1引言

2020年的春天，一場始料未及的病毒席卷了中國及全球大多數國家，世界經濟遭受了巨大的沖擊。在這場持續的戰“疫”中，沈陽作為東北政治經濟中心，不僅在支援武漢的過程中凸顯了其責任和擔當，其經濟也彰顯了強勁的韌性。目前，國內復產復工已經步入正軌，如何應對疫情的沖擊、加快經濟復蘇，是擺在各省市面前的緊要任務。民營經濟是沈陽經濟的重要組成部分，是服務業的主要產權形態，在擴大就業、促進增長等方面發揮著重要作用。本文以沈陽市民營企業為研究對象，以融資問題為切入點，分析疫情對民營經濟的沖擊，探討當前政策在緩解民營企業融資方面的不足，并提出建議，以期為沈陽市民營經濟快速復蘇、穩健增長提供指導。

2疫情對沈陽市民營經濟的影響

2.1直接影響。第一，疫情打亂了原有的生產經營計劃，民營企業收入下滑。疫情爆發于中國農歷新年，這一時期本應該是很多民營企業銷售的“旺季”，但疫情的沖擊導致產品銷售嚴重下滑，收入遠遠低于預期。而且，為了“春節銷售”，很多企業早已大量囤貨，大量季節性、生鮮性產品價值銳減，銷售和利潤嚴重下滑。此外，停產停工也導致訂單無法完成，某些民營企業面臨著數額較大的違約成本。根據沈陽統計局的數據顯示，2020年1月-2月，規模以上工業增加值同比下滑22.4%，固定資產投資同比縮減20%，社會消費品零售額同比下降27.3%，實際利用外資同比下滑61%，出口下滑25%，進口下滑11.8%（見圖1）。這也從總體上驗證了民營企業受到沖擊的嚴重程度。第二，疫情導致居民消費習慣變化。“居家”、“避免聚集”成為抗疫時期的特征名詞，網購代替了出門購物，家庭烹飪取代了飯店堂食，這不僅在統計層面上縮減了沈陽GDP的規模，也很大程度上導致依賴于體驗性消費的民營經濟需求降低，餐飲、旅游、娛樂、洗浴等民營企業需求大幅萎縮。第三，疫情導致就業壓力嚴重。對于勞動密集型企業而言，2-3個月的關門歇業極大地增加了其短期剛性現金支出壓力。以餐飲為例，根據《2019年中國餐飲業年度報告》顯示，除掉原料、能源等非剛性支出，人力成本接近營業收入的30%。民營經濟作為吸納就業的重要部門，失業率上升不僅不利于社會穩定，也會導致消費進一步下滑。2.2間接影響。第一，國有企業負向沖擊的傳導效應。從產業鏈角度出發，上下游協作將國有企業、民營企業串連起來，形成一個整體。他們在生產制造、提供社會服務的過程中互相支持、共同發展，國有企業和民營企業之間存在不可分割的依存關系[1]。國有企業往往處于產業鏈的核心，其業務萎縮會進一步影響相關民營企業的生產、運營、投資和銷售。同時，數字供應鏈金融是民營企業獲得資金融通的重要形式。通過依托產業鏈上核心企業，在確保貿易真實的前提下，運用自償性貿易融資方式，民營企業獲得較低成本的銀行貸款[2]。產業鏈整體穩定性的下滑無疑會影響到民營經濟外源融資的可得性。第二，民營企業融資困境更加突出。長期以來，民營企業與國有企業在銀行信用獲取方面存在顯著差別，民營企業從銀行獲取貸款要承擔更高的成本，原因主要在于民營企業沒有政府的隱性保護、違約風險較大、存續時間較短以及信息不對稱嚴重[3]。一方面，疫情導致處于弱勢的民營企業應收款項規模增加，賬期延長；另一方面，穩健性下滑導致民營企業更難達到銀行的貸款條件。2.3民營企業面臨的關鍵問題：流動性風險加劇。規模小、抗風險能力差是民營企業的重要特征，這在疫情沖擊下以及抗疫過程中往往會成為致命的弱點。對于現金流較好的企業，保留3個月左右的運營資金是其最優選擇；對于現金流較差的企業，其運營資金一般來自于應付賬款、預收款項以及銀行貸款。目前，疫情已經持續4個月，即使現金流較好的企業也面臨著流動性問題。一方面，開工不足、需求萎縮導致收入、利潤下降，現金收入降低；另一方面，口罩、消毒劑等防疫支出上升，成本增加，進一步蠶食了企業的利潤。此外，在疫情常態化下，流動性風險很可能向信用風險轉變。為了緩解流動性不足，企業降價出售產品，引起現金流、企業凈值的下滑，進一步引起金融加速器效應[4]，引發貸款減少、投資下降、收入下滑的惡性循環，不利于民營經濟的復蘇。

3當前出臺的相關措施及存在的問題

3.1主要措施。從國家層面上，出臺了強化金融支持、貸款自動展期、銀稅互動等普惠性的政策；在省級層面上，了《遼寧省應對病毒感染的肺炎疫情支持中小企業生產經營若干政策措施的通知》，在財政貼息、稅收減免、返還社保費、減免房租、“產業鏈”打通、優惠貸款、創投基金等方面進行支持；在市級層面，主要包括減輕企業失業保險費負擔、延期繳納基本醫療保險費、困難中小企業減免和延期繳納稅款、引導降低中小企業房產和土地租金、紓緩中小企業用能成本壓力等方面，特別的是，在民營企業融資領域，出臺了疫情防控重點保障企業優惠貸款利率、鼓勵擔保機構續擔降費、政府金融專項基金支持、支農支小再貸款的貼息支持等政策。3.2存在的問題。伴隨著各項政策的逐步落實，沈陽市民營企業復工率不斷增加，經濟活力逐步恢復，市場信心漸漸回升，政策效果逐漸顯現，但在民營企業融資方面仍存在以下問題。第一，民營企業現金流斷裂風險仍然存在。資金是企業生存發展的“血液”，受到疫情與不斷推遲復工的影響，民營企業面臨的“貧血”程度更加嚴重。給予中小企業減稅降費等優惠只能在短期內緩解企業資金壓力，復工復產后物資準備、員工到崗、成本上升等方面仍需要現金流支持。而且，從現有政策效果上看，民營企業，特別是中小型民營企業，獲得銀行低息貸款的難度依然較大。第二，對抗疫相關的民營企業資金支持較多，對其他民營企業的資金支持相對較少。對于其他民營企業而言，無法獲得抗疫領域的優惠政策，沒有銀行能看重的“籌碼”進行抵押，也缺少大企業那樣穩定的現金流，政策發揮作用的空間有限。此外，對已有貸款的企業而言，能夠享受貸款自動展期、貸款利率優惠等政策紅利，但對于尚未貸款的企業而言，資金獲得門檻仍然較高。第三，融資支持不夠體系化，財政、銀行、擔保、政府基金等各方面協調不足。不同部門根據自己的職能分工，出臺了相關政策，以促進民營企業的的穩定和發展，但政策之間以及政策在落實的過程中缺少協調，很多重點企業多次成為不同政策制定者的調研對象，而大量的中小企業卻無緣加入紓困名單。

4促進民營企業融資的對策建議

第一，擴大走訪基數，充分了解民營企業需求。中小企業是民營企業的主要形式，數量多、規模小，植根于社會民眾的生產生活之中。疫情對民營企業的影響是長期而復雜的，應充分利用社區現已掌握的信息，支持和鼓勵社區人員、政府工作人員下基層，對民營企業具體情況進行調研，擴大走訪對象，增加樣本基數，切實了解民營企業情況。第二，強化政府支持，發揮政府資金杠桿作用。建議進一步加大降稅降費力度，對受疫情影響較大的行業減免增值稅、下調社保繳費率，進行租金補貼等，擴大受眾范圍。同時，政策性擔保基金應發揮導向作用，建議根據企業過去三年的納稅額、繳納社保人數等關鍵指標，支持銀行對中小企業全面提供期限不低于1年的無擔保、無抵押流動資金貸款；鼓勵銀行在風險可控的前提下降低民營企業短期貸款門檻。第三，支持核心企業成為融資中介，保證供應鏈的完整和穩定。核心企業、中小企業的復蘇和發展依附于共同產業鏈的完整和穩定。支持核心企業與鏈上中小企業共度難關，控制經濟沖擊通過產業鏈蔓延。一方面，鼓勵核心企業進行賬期調整，提前給中小企業回流資金，有實力的核心企業縮短資金付款期限，甚至為上下游企業提前給付資金，變中小企業“應收”為“預收”；另一方面，支持核心企業利用其在產業鏈中長期積累的業務信息優勢和樞紐地位，充當產業鏈上中小企業的融資中介，直接或間接給企業提供貸款，或者與政策支持機構緊密合作，精準落地幫扶政策。此外，推動資產證券化在中小企業流動性融資方面作用的發揮。第四，加強溝通協調，促進財政、銀行、擔保、基金等方面的相互配合。一方面，不同部門之間、不同機構、不同層級之間，加強溝通協調，形成促進民營經濟復蘇的合力；另一方面，以政策性資金為基礎，明確在民營企業融資中的風險分擔，促進財政資金、銀行資金、擔保資金、政策性基金的配合。只有財政、銀行、擔保、基金等方面相互協調，為民營企業構建完整的融資支持體系，加大對民營企業融資支持力度，解決民營企業資金短缺問題，民營企業才能夠順利度過疫情的難關。

參考文獻

[1]劉志彪.產業鏈現代化的產業經濟學分析[J].經濟學家，2019，12：5-13.

[2]姚博.數字供應鏈金融促進中國制造業轉型升級研究[J].上海金融，2017，12：48-50.

[3]余明桂，鐘慧潔，范蕊.民營化、融資約束與企業創新——來自中國工業企業的證據[J].金融研究，2019，4：75-91.

[4]Bernanke,BenS.&Gertler,Mark&Gilchrist,Simon.TheFinancialAcceleratorinaQuantitativeBusinessCycleFramework[J].ReviewofEconomicsandStatistics,1996,78（1）：1-15.

作者:羅春嬋 劉鑫宇 孫紅月 單位:遼寧大學經濟學院