金融自由化對貿易的影響透析

導語：金融自由化對貿易的影響透析一文來源于網友上傳，不代表本站觀點，若需要原創文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內容摘要：自加入WTO以來，我國金融自由化水平不斷加深，而金融服務貿易的發展會進一步促進我國第三產業發展的步伐，提高管理水平，使我國成為金融服務貿易進出口的核心國家，并最終促進經濟的進一步發展。本文分析了金融自由化水平對金融服務貿易及其收斂性的影響，以期為有關方面發展決策提供依據。

關鍵詞：金融自由化金融服務貿易收斂性

我國金融服務貿易在全球競爭的環境下得到迅速發展，雖然近年來受到全球金融危機的影響，貿易量明顯萎縮，且金融服務貿易在服務貿易中的占比仍然很低，但總的來看，金融服務貿易出口額度從2003年開始有一個較大幅度的增長，這應該得益于國有商業銀行體制改革和“走出去”戰略思想的推動。國家外匯管理局的中國國際收支平衡表中，將保險服務與金融服務作為兩個不同的統計項目分列出來，使得統計數據更加具有針對性。中國歷年的金融進出口貿易數據見圖1。

從圖1可以看出，我國金融服務貿易存在著巨大的貿易逆差，從2003年到2008年，在華外資銀行的資產規模增長幅度達247.7%，外資銀行的資產規模占我國銀行業機構總資產比例上升至3.75%。有鑒于此種情況，我國金融機構也在積極奉行“走出去”的戰略思想。我國銀行業正在積極通過并購、設立新機構等方法，深度拓展海外市場。

研究方法及數據來源

（一）金融自由化對金融服務貿易的影響

金融自由化大部分理論的根本出發點和最終歸宿是與國內經濟發展密不可分的，而與國內經濟發展密不可分的就是貨幣供應量的增加，尤其是M2的增加。而金融自由化的進程，恰恰正是中央銀行伴隨著經濟發展的實際要求而不斷調整貨幣供應量的歷史過程，這是政府對經濟發展和金融自由化的發展方式以及范圍進行的調整變遷，這也是金融控制權逐步從政府向市場讓渡的進程。很多主張廣義自由經濟的經濟學家認為應該盡其可能的利用競爭的力量和市場機制，并且這一過程是一個多方博弈的過程。

多年來我國通過一系列的經濟金融政策改革，使得金融服務貿易不斷發展，進口、出口快速發展。從2003年以來金融服務貿易發生逆轉，逆差從下降趨勢轉為快速上升，并且逆差態勢仍將會持續下去。進入2010年以來，我國經濟雖然逐漸好轉，出口回暖，但金融服務貿易逆差卻不斷加大，同時就貿易地點來說，大量集中在與我國貿易往來密切的國家。

金融服務貿易雖然在整個服務貿易中所占比例很小，但因其涉及的是經濟運行的核心部門—金融部門，所以顯得更為重要。2009年包括匯豐、花旗、渣打、東亞在內的在華外資銀行新增貸款僅為18億，而2009年國內銀行放貸大幅度增長，2009年全年人民幣各項新增貸款額達9.59萬億。如果這種大規模放貸的不良后果會在將來某個時刻集中爆發，那么最有可能幸免的只能是外資銀行。據統計，2009年末，在華外資銀行各項貸款余額7204億元，同比下降1.03%，占全部金融機構各項貸款余額的1.7%。

我國履行了入世承諾，在5年后開放金融服務貿易限制，同時我國金融機構內部制度日臻完善，金融自由化水平不斷加深。在外因和內因的不斷推動下，我國金融業蓬勃發展，相應的，金融服務貿易額也不斷上升。從商業銀行來看：本文以廣義貨幣供應量與GDP的比值來衡量金融自由化的程度。本研究建立金融自由化對金融服務貿易影響的實證分析模型如下：

export=α+β*GDP+χ*freedom+ε

其中export表示金融服務貿易的出口量，Freedom表示用M2/GDP計算的金融自由度，GDP表示全國全年的生產總值。

筆者選取我國1997-2009年期間全國面板數據，利用上述模型進行分析。數據來源是《中國統計年鑒》，見表1。

（二）金融自由化對金融服務貿易收斂的影響分析

針對收斂性問題的研究方法，有如下類型：

絕對β收斂：是將金融服務貿易對其初始水平進行回歸，其回歸方程為：

（1）

其中，yt和y1分別代表的是報告期和基期的金融服務貿易出口水平，β=e-λt-1，λ代表收斂速度。如果β為負的話，這就代表了存在絕對收斂，變動形式存在長期收斂狀態（Mankiw，1992）。

如果存在絕對β收斂的話，這也包含了另一條信息，就是存在條件β收斂，即如下模型：

（2）

實證分析

（一）金融自由化對金融服務貿易影響的實證結果

通過對面板數據的OLS模型進行回歸，模型為式（1），結果見表2。

從回歸結果來看，模型中各變量都高度顯著。代表金融服務貿易增長的gdp系數為正，這與預期是相符的，金融服務貿易的增長是與GDP正相關。在式（1）中，金融自由化測度系數為負，并高度顯著，反映了在我國金融自由化程度加大的情況下，吸引了更多的外資進入，另一方面自身的需求也在加大，所以金融服貿易呈現出入大于出的逆差情況。也同時說明金融自由化對金融服務貿易的影響要大于經濟增長的影響。這預示了中國經濟的高速發展并不會明顯影響金融服務貿易出口，在金融領域不斷開放的情況下，還不完善的金融體系才是最重要的影響因素。

（二）金融自由化對金融服務貿易出口收斂性影響的實證結果

根據式（1）絕對β收斂分析結果，進一步對金融服務貿易的收斂性進行研究。本文把時間分為三個階段：1998-2002年、2002-2005年、2006-2009年，每四年為一期，設1998-2002年為基期，見表3。

基于模型中的β系數顯著為負，存在顯著的絕對β收斂。可以看出，金融自由化水平不斷加深，使得整個金融服務貿易存在收斂現象。

結論

筆者從金融服務貿易出口的角度出發，首先分析了金融服務自由化對金融服務貿易出口的影響作用。結果表明改革開放以來，我國金融服務貿易逆差呈整體上漲趨勢，經濟的發展、GDP的增長對金融服務貿易具有推動作用，但影響其結果的最重要因素還是金融體系的開放程度。我國之所以出現金融服務貿易逆差不斷加大的現象主要是之前的金融自由化水平低，且隨著我國經濟發展對金融體系自由化程度提出了新的要求，這種相對作用力也使得我國金融服務貿易出現逆差。所以筆者認為隨著金融自由化水平不斷加深，這種影響力會逐漸減少，直至到一定程度時主要由經濟發展的需要來決定，從而最終會出現順差的情況。其次，本文深入分析了金融服務貿易出口的收斂性，結果表明1997年后全國的金融服務貿易出口存在收斂行為，各個時期的增長速度差距在縮小，這和我國金融自由化的趨勢相同，反映了金融行業內人們更加關注的是行業的開放程度，從而決定了進出口量上的變化，也說明了我國金融自由化的進程在穩步推進。

參考文獻：

1.丁剛.金融自由化的產生背景[J].人民論壇，2008（10）