中小化工企業融資策略分析

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［提要］近兩年，國家對于企業的融資問題格外重視，其中中小企業作為融資難的主要群體更是重中之重。中小化工企業在國家“供給側”改革浪潮下，其融資道路及前景都值得研究和探討。本文從中小化工企業融資入手，對其融資策略進行研究，并找到適合中小化工企業的融資策略，以有利于中小化工企業在新的政策背景下解決融資難、發展艱的問題。

關鍵詞：中小化工企業；融資策略；發展方向

近年來，利率市場化進一步提高，融資渠道增多，政府已經在政策方面進行對于融資方面的改良，對于融資供需不平衡、信息不對稱的多種問題進行了改善，但是對于企業自身來說，如何合理運用這些資源，結合自身情況選擇合適的融資渠道和方式，仍然是一個問題。對于化工企業來說，化工行業的特殊性讓其要考慮環境保護的問題，以及生產產品的時效性這些問題，而其中中小化工企業受到大型化工企業的擠壓，還面臨生產成本變高、生產工序不合標準等問題。

一、中小化工企業融資現狀

（一）行業現狀。在2018年1～5月份，全國工業企業實現利潤總額2，798.3億元，同比增長16.5%，在4月末，工業企業數量為372，355個，相比上一年同期減少了6，234個。其中化學原料和化學制品業減少了1，339個。隨著前幾年國家去產能、重環保的政策不斷落實，化工行業作為傳統制造業的一員也無法幸免。從前的化工企業發展中高耗能、高污染已然無法避免，因此在“供給側”改革的浪潮中岌岌可危。而中小化工企業本就良莠不齊，兼具化工企業重資產的行業特點，前期申報難、環評手續多、建設周期長，使得中小化工企業的路越走越窄。經歷過這樣一輪“洗禮”之后，現存的中小化工企業仍然存在著運營成本高、融資難、創新難三大坎。（二）需求市場現狀。大多數化工企業是根據對資本的需求來獲取資金，在這種大環境下，一個化工企業是否可以籌集到資金成了化工企業發展的重要因素。中小化工企業對資本是有所需求的，資金周轉不當，一方面來看，是因為化工產品成本過高造成的。但深入了解后可知，其中的大小因素非常之多，比較復雜。市場變化不定和資金的問題因素，也因為中小化工企業沒有一套完善的管理模式系統，生產過程中也缺乏必要的安全保障措施，使之產生不必要的資金損失。（三）融資渠道現狀。根據現有的融資方式可以看出，以融資方式籌集現金的方式占主流，占比較大。融資渠道中銀行占比也較多，但是因為有多種選擇的融資方式，企業擁有較為豐富的選擇。從全局來看，中小企業主要以國有為主，占比為一小半；股份銀行的占比較??；中小企業現有融資方式較多，銀行信貸融資在當下是主流，融資需求較大，與之相符，我國中小企業融資慢慢呈現多元化。如今我國有過百的企業建立了融資機制，與政府政策相互對應，我國的信貸擔保成為了現有融資方式的主流。首先，我國政府政策的大力支持、我國現有的金融市場資源較為豐富，但進度不快；其次，信用政策制度不完善，嚴重缺乏誠信，利率的金融市場開放不徹底，融資的直接化較弱，欠發達的債券場，市場經濟的發展嚴重緩慢，這些都是中小企業融資所存在的問題；最后，多元化的融資方式在我國存在，但并非所有的渠道都很暢通?，F今銀行貸款依然是我國中小企業融資方式的主流。

二、公司融資問題及對策

（一）問題。在我國傳統行業中，一直是以銀行融資為主，把銀行貸款作為主要的融資渠道，這樣會給企業帶來很高的利息負擔，并且融資成本很高。銀行貸款的融資方式的前提是大量的資產進行抵押，這樣不僅不利于企業財務杠桿的實施，并且還有許多其他的隱性成本。1、融資渠道狹窄，資金數量不足。近幾年中小化工企業的發展現狀仍然不容樂觀，中小化工企業的融資渠道狹窄是制約性因素，企業自身的存款有一定的限制，融資規模不對稱；而外源融資中直接融資的渠道較少，即不通過銀行這一中介機構進行融資的較少，通過銀行貸款的間接融資較多。中小化工企業的融資主要是由兩個方面組成，即短期貸款需求和長期貸款需求。但根據中國普查網研究數據表明，能滿足經營需求的流動資金占比不足18%，大部分中小化工企業不能獲得長期貸款來發展自己，貸款期限越長，利率獲取率就越低。最近幾年隨著經濟的不斷發展，GDP增長緩慢，融資缺陷暴露無遺，使中小化工企業發展更加困難。2、企業制度不健全，融資成本過高。中小化工企業的經營規模不大，缺乏良好的機制，較差的信用，容易被外界所影響，對于行業內的不良影響大大增加。由于欠佳的經營環境，沒有健全的管理機制，使得越來越多的企業不得不選擇離開。在這種大環境下，銀行只能選擇較為穩健的經營模式，不會很愿意把存款以貸款的方式借出去。中小化工企業在從金融機構貸款時，會選擇收利息費用；抵押一些有價值的東西，收取擔保費用，使得貸款得到的數額較少。這樣一來加大了企業經營的困難。3、國家對中小化工企業融資政策效果不佳。近幾年，我國在中小化工企業融資問題上有著不斷的探索，中央銀行通過調整融資政策，上調商業銀行的利率；緊接著放寬了中小化工企業的融資限制，特別是對特殊的中小化工企業進行了特殊的調整。盡管有的政策取得了不錯的效果，但長遠來看，還需要更多的改進，只是通過加大貸款力度很難從根本上解決問題。放眼世界，我們還得不斷優化政策加大力度才行。整體分析，近幾年中小企業融資狀況在不斷改善。自政府頒布了相關的政府工作條例后，信用擔保政策在中小企業的地位上升不少，尤其是制定了相關法律條文后，通過法律規范使得中小企業的利益得到了保障，中小化工企業的現狀也得到了大規模的改善。但是，盡管有著政府政策的扶持，有一些中小化工企業仍然面臨著融資困難的問題，對其自身發展來說受到了根本性的限制。（二）策略。對于企業自身來說，積極拓寬融資渠道，多以VC、PE融資為主，經營者自身需要積極向外拓展融資渠道，聯系風投等引入資本，實現擴大生產規模的目的。股權融資對于企業來說應該優于債券融資，特別是對于中小企業這個特殊群體。政府針對中小化工企業的融資普惠政策最好再進行細化和提高針對性，完善債券市場的信用評級以及信托機構的信用評級制度，建立一個具有公信力的信用評級機構，進一步完善我國債券市場。

三、發展方向

（一）拓展融資渠道。中小化工企業想要在市場經濟的體制下快速安全融資，就不得不擴大融資渠道，中小化工企業要積累資金，還要有效合理地進行成本的把控。必須在中小化工企業自身的融資方式上作出合理的改變，再結合公司的現狀進行融資最大化，對于國家政策和相關福利政策要做到了然于胸。如今有很多中小化工企業在融資方面遇到了各種不同程度的困難，如果想要取得銀行貸款和其他金融機構的融資款項比較困難，不乏有很多中小化工企業通過花費高薪來籌措資金，雖然這些方式有其自身的優點，如比較快捷、方便等，但它的缺點就是風險比較大難以規避，程序上遇到的問題會很多。VC、PE融資對于中小企業契合度較高，中小化工企業本身的抗風險能力較弱，資金鏈緊張的情況下如果想擴大生產規模本身就較為困難，在這種情況下股權融資比較有優勢，私募風投的資金注入能有效改善企業的經營困境，并且能夠迅速擴大企業規模，占領市場份額。（二）健全化工企業融資制度，提高融資能力。在解決融資問題上還需通過有效途徑來提高自身的素質和能力，具備良好的抵抗力，能夠抵御風險化解困難。中小化工企業的各種優勢雖然比較多，但也存在殘酷和不易，因此只有很好地把控風險，對內部管理進行優化改良。對國家的相關政策進行及時有效的收集和整理，將所有者權益和經營者權益相分離，從而實現目標達到目的。加強董事會制度的有效管理，加快股份制體制的完善與改革，才能很好地進行融資管理和對風險的把控，當中小化工企業達到了規定所特有的規模，可以將股份制改革優化到既定水準來最大限度地進行融資管理，并加強自身的發展和能力的提高。（三）政府有關部門為中小化工企業融資開創有利環境。針對中小化工企業制定相關的激勵政策。針對所出現的問題，找到政府與中小化工企業的平衡點，制定并出臺相關的信貸支持政策，對中小化工企業起到指引、激勵的作用。使中小化工企業規范經營，并且能在化工行業內找到前進的方向。此外，要充分發掘中小化工企業的自身潛力和政策引導的作用力，使中小化工企業的信貸能夠得以投放。還可以組織相關人員研究并出臺貸款貼息政策，一方面可以引導化工企業的相關投入；另一方面還可以增加商業銀行的貸款數額，形成兩方面作用效力。而且，還要健全融資擔保體系，使體系更加完整。加快速度建立再次擔保公司進行擔保，為部分實力較弱、體系較不完整的中小化工企業保駕護航。做好對信用評級公司的評價工作，使其將作用發揮到最大，進而開創一個對中小化工企業融資有力的環境。

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作者:肖炎 單位:沈陽化工大學經濟與管理學院