金融經濟中套利行為的研討

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金融套利行為的主要模式

金融套利作為金融市場中常見的金融現象，投資者能夠在零風險下獲得可觀的利潤，往往還不需要投入實際的成本，這也是套利行為迅速發展的重要原因。在現代金融經濟市場，投資者或者有關機構往往在不同的市場長進行套利活動。在金融經濟學中，一般將金融套利分為跨期套利、跨市套利以及跨商品套利三個類型。在金融套利的劃分一般分為多種方法，上述所講的就是分別從時間、空間和商品為標志進行劃分的。1．跨期套利。跨期套利作為金融套利的種類之一，主要也是通過運行一種非均衡狀態獲利的行為。某種商品在不同時間往往會由于市場經濟的變動而出現較大的價格差異，套利者正是基于這一點實行“低買高賣”的套利方式獲取高額利潤的?？缙谔桌呃玫膬r格差往往是在特殊情況下出現的價格上的顯著差異，并不是指正常情況下的商品價格波動。金融市場中的跨期套利往往還有另外一種存在形式，某些金融機構能夠利用自身的融資優勢，通過高利房貸或者低息融資等手段來獲取可觀利潤。2．跨市套利。在金融套利行為中還存在一種利用由于空間位置不同引起不均衡而進行套利行為的方式，即跨市套利。通常，同一商品在不同的位置和市場會出現不同程度的價格差異，市場制度、政策法規、交易環境都會引起這種價格上的不一致。套利者往往能夠通過買賣這種在不同空間存在顯著價格差的商品來進行套利行為，從而獲得一定的利潤。3．跨商套利。和上述套利方式不同的還有一種跨商套利行為。所謂跨商套利行為就是當多種相互聯系的商品在價格上存在變動，套利者往往能夠利用這些聯系和價格差來實現跨商套利?？缟烫桌@種模式一般需要選取合適的商品才能有效實現套利行為。上述三種套利模式并不是在任何情形下都能實現的，而且都有著相同的必要條件即非均衡現象。非均衡狀態是套利行為的必要前提，套利者必須利用金融市場中存在的非均衡狀態才能實現套利行為。在市場的均衡發展的過程中，金融套利行為是無法實現的。但實際上金融市場很難維持在一個絕對均衡的狀態，它必須保證市場各個方面都能全面協調完善，而這對于金融市場是很難實現的。換句話說，金融套利在現今的市場中很容易就能滿足其條件。

加強金融套利管理的有效對策和建議

金融套利行為在整個金融市場中其兩面性極為明顯，雖然套利行為在金融經濟中屢見不鮮，對金融市場也存在極大的正面影響，能顯著促進市場的良性發展。但作為一種利用市場的不均衡因素來獲取利潤的手段，一旦失控便會給整個金融市場帶來動蕩。因此，必須加強對金融套利行為的監管作用，積極協調金融效率和市場穩定之間的微妙關系，這也是維持金融經濟穩定和可持續發展的重要工作。金融套利的管理措施主要以下幾點：第一、開放金融市場，全面推進市場自由化。為了促進金融市場的資金流動，減少運營成本，維持市場穩定，必須全面推進市場的自由化。加強市場的活力和生命力。同時也要加強金融市場本身的市場機制和抵御市場波動的能力。進而逐步減少市場監管，通過有效的市場反饋機制，從根本上促進市場的穩定發展。第二、促進市場的基礎建設工作是監管金融套利的有效方式，金融市場中的基礎設施是市場高效運營的有效保障。金融市場中的交易網絡尤為重要，必須根據市場的不斷變化不斷更新市場的基礎設施。從而達到金融交易的信息化和高效化，同時也能減少金融交易的時間。第三、金融工作者的整體素質也是維持金融市場穩定的必要保障。作為金融市場的管理者，必須不斷吸取世界各國金融運營模式，吸取先進的管理經驗，從而提升整個金融市場的活力的信息化程度，維持市場的穩定程度。金融套利作為金融市場中一種常見的現象，在一定程度上能夠促進市場的長足發展，因此必須在最大程度上發揮金融套利的積極影響，維持市場的穩定性。同時也要加強對金融套利行為的監管力度，不斷優化市場運營模式和監管手段，使得金融套利行為一直維持在可控的范圍之內。因此，充分認識金融套利在金融市場中雙重性對金融套利的管理以及促進市場的穩定發展具有重要意義。在保證市場穩定化的同時積極擴展市場的自由化程度和反饋機制也是對金融套利的有效措施之一。

本文作者：李夢瑒工作單位：山東財經大學