小議經濟資本在行業風險限額監管中運用

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一、風險限額管理介紹

風險限額管理是一種基于風險計量的管理方式,是資產組合理論在風險管理中的應用,綜合表現了銀行的運營戰略、政策導向以及資本配置,代表了當今風險管理的專業化、精密化和系統化開展方向?？蛻麸L險限額管理是從微觀層面對單個買賣對手和單筆買賣的集中度風險的管理和控制;而行業限額管理則是從中觀層面對同一經濟行業的資產組合風險集中度的管理和控制。行業是介于宏觀經濟和微觀經濟之間的重要經濟范疇,是由具有共同特征的企業群體所組成。行業的興衰決議了行業內部企業生存的條件和開展情況,進而影響到與行業相關的銀行信貸資金的平安。銀行經過行業風險限額控制,可以避免銀行資產過度集中,從而到達分散風險的目的,完成組合最優化的目的。

國際商業銀行在最初引入風險限額管理的概念時,將其主要定位于防備和控制風險。隨著經濟資本及風險調整資本報答率(RAROC)、經濟增加值(EVA)等辦法的引入,風險限額管理己不再單純具有風險防備和控制功用而逐步成為銀行完成開展戰略和獲取最大化收益的重要管理手腕之一。ChristtopherJames(1996)引見了美洲銀行樹立的基于RAROC的資本分配體系。AlistairMilne和MarioOnorato(2004)證明了RAROC辦法是風險的準確度量。NealM.Stoughton和JosefZechner(2006)以EVA最大化目的函數,應用RAROC辦法引見了銀行權益資本的最優籌集數量級分配原理。

國內展開以RAROC為中心的銀行經濟資本配置研討較晚。張學峰、張長海(2007)經過RAROC系統,對銀行不同的業務部門和產品采用了同一指標停止績效度量和資本金配置。武劍(2004,2007)論述了銀行經濟資本配置的前提和配置辦法,構建各種風險嚴密聯絡的統一管理體系。魏燦秋(2003)剖析了目前國內外商業銀行資本配置風險管理理論和理論中存在的問題,并提出了對策倡議。宋欣宇(2008)運用期權定價辦法,研討行業風險限額問題,給出行業限額的期權定價法算法。張亞蘭(2008)細致剖析了風險限額管理的內容和流程,重點剖析并比擬市場、信譽及操作風險測算模型,提出分階段地構建風險限額管理體系。

本文分離國際先進銀行的經歷,針對中國國情,提出依據RAROC最大化準繩,應用資產組合剖析模型設定的行業風險經濟資本需求的最高上限。

二、行業限額管理流程

風險限額管理是對風險和收益的綜合管理以及基于資產組合剖析的全面風險管理。限額管理流程是銀行內部停止限額管理和監控的一整套程序,主要包括限額政策制定、限額設置、限額監控等三個環節。

(一)限額政策制定

風險限額管理觸及銀行一切業務條線,對全行運營管理將產生嚴重影響,董事會和高管層必需對此做出戰略決策和規劃。在目前市場競爭劇烈、粗放運營慣性仍存的理想條件下,風險限額管理理念要在短時間得到普遍認同和全面施行的難度較大,因而更需決策層構成共識,堅持不懈地推進施行,不時深化統一各級機構的認知和行為。制定明白的政策是完成有效管理限額的根底。

1.明白限額管理流程及相關部門職能。限額的設定觸及業務、財務、風險和IT等部門。首先,財務部門提交上一期資金運用和收益數據,業務管理部門提出新一期運營方案。風險管理部門對各業務單元的風險收益狀況做出評價,肯定各部門的風險權重和利潤奉獻度,以此測算出下一期各部門所需分配的經濟資本微風險限額,并與業務管理部門所提運營方案做比擬。然后,風險管理部門將限額管理報告提交董事會。董事會對報告停止審議,肯定下一期風險限額計劃,風險管理部門承當限額管理系統的日常維護工作,定期對限額模型停止檢驗、優化和晉級。

2.明白風險限額的執行力度。風險限額的執行力度通常取決于兩個要素:一是董事會的風險偏好,假如戰略管理者傾向于穩健運營,則風險限額的剛性就比擬強;二是風險限額計算結果的牢靠性,這主要受計量模型和數據質量的影響。不同銀行對風險限額的執行力度是不同的。有的銀行停止嚴厲的限額管理,請求限額不可打破;而有的銀行則更多地把限額管理看做一種預警機制。這種理念上的差異構成了對運營活動的不同導向。限額管理系統能夠設立一些預警指標,這些指標會在迫近限額的時分及時發出預警信號,提示管理者采取防備措施。

(二)限額設置

設置限額的目的是要讓業務所面臨的風險控制在能夠承受的范圍之內,既不能限制業務正常開展,又要對風險構成有效的防控,均衡點的選擇是科學性和動態性的有機分離。商業銀行信譽風險限額管理主要包括三方面內容:依據商業銀行的資本實力、股東目的、風險偏好和監管規則等,肯定商業銀行總體風險程度以及相應的抵御風險損失的風險限額;依據各業務部門或業務人員的風險丈量結果以及其他要素,在各層次間停止風險限額分配。依據分配的風險限額對各業務部門乃至每一筆買賣的風險停止監控,并停止動態分配調整。

從國際銀行的經歷看,風險限額主要包括集中度限額、VAR限額和止損限額三種方式。集中度限額是直接設定于單個敞口(如國度、行業、區域、客戶等)的范圍上限,其目的是保證投資組合的多樣性,防止風險過度集中于某類敞口。VAR限額是對業務敞口的風險價值停止額度限制,這是一種比擬科學的限額設定方式,可普遍應用于信貸業務、資金業務、國際業務等范疇,并且在運用中具有較高的靈敏性,易于在各條業務線上停止加總和分拆計算。止損限額以實踐損失而非可能損失為監測對象,它是集中度限額和VAR限額的重要補充,主要用于控制市場風險,多采取“盯市”方式,即一旦銀行所持資產的市值跌破某一臨界點,銀行立刻采取交割、斬倉等措施,以避免損失進一步擴展。

由于經濟資本對構成信譽風險的各個關鍵要素(PD、LGD、EAD、M、R)都停止了充沛的思索,特別是對信譽集中度風險停止了很好的捕捉和反映,因而在組合集中度風險控制限額設定辦法中,運用經濟資本肯定各組合層次的信譽集中度風險控制限額是目前最為先進的手腕,該辦法被國外銀行普遍應用。經濟資本能有效反映銀行的風險接受才能,經過量化技術比擬準確地測算現有資產在未來一段時間內的非預期損失大小,并據此權衡業務的風險本錢和股東價值增值才能。

(三)限額監測

限額監測作為風險監測的一局部,由風險管理部門對限額運用狀況停止檢查,并定期監測報告。及時捕獲超限額的苗頭或趨向,進步限額運用效率。關于超限額的處置,應由風險管理部門擔任組織落實。關于限額執行狀況,應定期在風險報告中加以剖析描繪。假如業務范圍遠遠低于設定的限額,闡明運營激進,資金閑置,形成資源糜費,增加了時機本錢;假如超越限額,則意味著將占用過多的經濟資本。針對頻繁打破限額的資產組合,需組織對資產組合對應的內外部要素停止剖析,確認能否需求調整限額。對風險限額的執行狀況,總行要定期停止反應檢驗,并對限額停止調整或重新設定。

關于超限額資產組合,風險管理部門要分離業務特性應用風險管理工具停止風險緩釋。常用的管理風險的工具有銀團貸款、證券化、信譽衍生品等。在國外的商業銀行中,這三種工具都得到了普遍的應用。銀團貸款通常有一級銀團貸款和二級貸款市場,歷史上國外銀行的銀團貸款曾經占有重要位置,美國銀團貸款的主要投資者為機構投資者、金融公司、證券公司、保險公司及海外銀行。信譽衍生品市場呈現在上世紀90年代,種類包括總收益互換、信譽違約互換、信譽票據場外買賣等,商業銀行能夠運用信譽衍生品來使貸款組合多樣化,防止行業集中渡過高,或者經過違約互換降低信譽風險。

目前,我國金融衍生市場根底單薄,利率市場化水平有待進步,債券市場開展不完善,這些現狀限制了信譽衍生市場的開展。銀行經過直接超限額的信貸資產對貸款組合構造停止再均衡,完成資產組合的再均衡比擬艱難。因而在限額占用接近設定限額的情形下,銀行可采取授信政策調整、定價政策調整、抵質押政策調整、銀團貸款等措施緩釋資產組合。

三、限額設置流程剖析

研討行業風險限額的目的在于經過對行業授信額度的限制,使商業銀行的貸款信譽風險堅持在一個能夠承受的范圍之內。那么,假定商業銀行的貸款能夠看成一個投資組合,組合的構成單元就是各個行業,行業風險限額研討的目的也就演化為尋求投資組合構成單元(行業)的合理權重而使組合總風險可控。設定限額的目的是要讓業務所面臨的風險控制在能夠承受的范圍之內,既不能限制業務正常開展,又要對風險構成有效的防控,均衡點的選擇是科學性和動態性的有機分離。