上市公司投資者關系管理變革研究論文

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【摘要】文章對上市公司投資者關系管理變革取向進行了分析研究。

【關鍵詞】上市公司投資者關系管理變革

一、投資者關系管理定義及實施意義

投資者關系管理是指公司通過充分的信息披露，運用金融和市場營銷的原理加強與投資者和潛在投資者之間的溝通，促進投資者對公司的了解和認同，實現公司價值最大化和股東利益最大化的戰略管理行為。

投資者關系管理致力于在公司和投資者之間搭建溝通的橋梁，一方面上市公司盡可能向市場誠實、準確和及時地描述公司的發展戰略，贏得投資者對公司的認同；另一方面上市公司又能夠從市場獲得有助于公司制定和實施發展戰略的各種信息反饋。

二、國外投資者關系管理發展態勢

1.投資者關系管理國際化

隨著跨國公司的增加，跨境投資的廣泛，金融管制逐步放松，世界各國證券交易日益開放，導致投資者跨境持股數額日漸增多。為了與海外投資者或潛在投資者搭建相互溝通的平臺，投資者關系管理的工作范圍延伸到了境外。

2.互聯網成為公司與投資者進行信息交流的最有效、最經濟的媒介

早期的投資者關系管理的主要溝通媒介為報刊、書信、電話和現場會議，伴隨著信息技術發展，特別是互聯網的普及，投資者關系管理的工作方式與工作內涵得到了大大的改善和豐富，網絡在線的投資者關系管理成為新的發展方向。

3.投資者關系管理形成專業化的格局

隨著資本市場的發展，投資者關系管理工作也逐步專業化，為做到投資者關系管理工作的客觀性、專業性和標準化，海外成熟的資本市場中已出現了一些投資者關系管理專業公司，把上市公司各自為政和透明度較低的投資者關系管理活動，部分轉變為專業公司系統化、程序化和公開化的業務。

三、國內投資者關系管理發展現狀

1.實施投資者關系管理的上市公司還很少

多數上市公司管理層對投資者關系、特別是中小投資者的重視程度仍然不夠，還沒有完全樹立投資者關系管理的理念，尊重投資者尤其是中小投資者的意識不強。

2.上市公司進行投資者關系管理帶有極強的功利性，缺乏穩定性

進行投資者關系管理的目的大多是為了公司融資活動，而一旦融資活動結束，投資者關系管理工作自然就告一段落。并沒有真正認識到投資者關系管理工

作是企業實現利益最大化的一項戰略管理行為，對投資者關系管理工作應有一個長期持續的實施計劃。

3.投資者對上市公司投資者關系管理參與程度不夠

對于公眾投資者來說，尚未形成成熟的股東文化和自我保護意識，普遍存在的投機心理和持股短期化行為，致使許多投資者不關心公司的投資價值和實際運作，與上市公司交流的意愿并不強烈，對上市公司投資者關系管理活動的認識和參與程度明顯不夠。

4.專業的投資者關系管理機構和人才匱乏

投資者關系管理涉及金融、市場營銷、公共關系等各方面的專業知識。但長期以來，上市公司缺少專門的部門進行投資者關系管理的日常工作。而專業的投資者關系咨詢機構在中國本身起步較晚，大部分又是從廣告公司轉型而來，直接導致了專業咨詢顧問大量欠缺和專業人才的匱乏。

四、我國投資者關系管理的變革取向

1.從戰略高度認識投資者關系管理工作的重要性

上市公司要從戰略高度推進投資者關系管理工作，加強與投資者以及其它相關市場主體進行有效的溝通和交流，真正地讓廣大投資者了解上市公司的情況，更理性地進行投資；使上市公司不斷地采納投資者的合理化建議，改善公司的經營管理和法人治理結構，增強核心競爭力，促進公司產業運作和資本運作的融合，實現公司價值最大化和股東利益最大化。

2.營造適宜的社會氛圍，廣泛開展研討

投資者關系管理工作是證券市場各方的共同責任，上市公司、投資者特別是機構投資者以及各中介機構、新聞媒體都應發揮自己的作用，促進投資者關系管理工作的開展。投資者關系管理工作的起步和發展，需要不斷的實踐、交流、總結、創新、深化，需要行業引導和規范，因此，適時成立行業協會，出版專業性報紙、刊物，開展常規性的研討活動指導投資者關系管理工作也十分必要。

3.做好投資者關系管理的基礎工作

（1）健全公司內部制度和投資者關系管理工作流程

上市公司應根據《公司法》、《證券法》以及《上市公司治理準則》，結合自身的實際情況，有針對性地制定投資者關系管理工作的規章制度，明確投資者關系管理的工作內容和范圍以及相應的工作程序，保證公司在投資者關系管理運作過程中能夠有章可循。

（2）建立培訓機制，提高投資者關系管理人員的業務素質

投資者關系管理執行部門應積極主動參加證監會、交易所有關投資者關系管理的培訓，積極探索提升投資者關系管理工作效率的途徑，不斷提高自身素質，以適應證券市場不斷改革發展的需要。

（3）充分運用現代化信息技術的手段，搭建與投資者交流的平臺

上市公司應在自己的公司網站上專門設立投資者關系管理欄目，構建與投資者交流與互動的平臺，拓寬與投資者溝通的渠道。

4.運用專業的投資者關系管理公司進行投資者關系管理

隨著我國資本市場的不斷成熟，上市公司也可以聘請專業的投資者關系管理顧問，策劃和處理投資者關系，包括媒體關系、發展戰略、投資者關系管理培訓、危機處理、分析師會議和業績說明會等，以提高投資者關系管理的專業水平。

五、中國投資者關系管理前景展望

國內外投資者關系管理的理論和實踐均已說明，在資本市場運行日漸成熟的今天，投資者關系管理工作在上市公司的治理結構、重大決策等方面的作用越來越明顯，特別是在大力提倡保護股東利益尤其是廣大公眾股東利益、大力構建和諧社會主義資本市場的前提下，做好投資者關系管理工作更是尤為重要?？梢灶A計，在不遠的未來，投資者關系管理將成為中國上市公司完善治理結構，加強與投資者及中介機構交流與溝通的有效管理工具，并將成為上市公司內部管理的重要組成部分。

參考文獻：

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