風險容忍度制定個人投資論文

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[論文關健詞]風險容忍度投資方案基金

[論文摘要]投資會有一定的風險，而不同的投資者對于風險的容忍度是不同的。因此，如何依據個人的風險容忍度，制定與之相適應的資產投資方案就顯得非常重要了。本文首先對投資者的風險容忍度進行評估，然后依據評估結果、以10萬元為例對投資者提出相適應的投資建議，盡力做到獲利性、安全性與風險承受能力的統一。

隨著我國經濟的快速發展，人們的收入水平不斷提高，手中的閑錢也逐漸多了起來。2004年我國的GDP達到13.65萬億，稅收收入2.57萬億，全國個人儲蓄存款突破30萬億。而如何利用這些錢進行合理投資就成了人們必須考慮的問題。

有些人只是單純地把錢存進銀行以求“保險”，但由于銀行的低利率、通貨膨脹等因素，這種方式已不再“保險”。而還有些投資者對風險沒有足夠的重視，他們在股市里無所顧及，一旦把握不好就會血本無歸。

投資就是為了實現其資本的增值，它沒有什么成文的標準和準則，重要的是了解自己的風險承受能力。本文以10萬元為例對不同風險承受能力的投資者提出相適應的投資方案。

一風險容忍度的評估

選擇你所認為最適合的答案。

1有一個很好的投資機會，但是你得借錢，體會接受貸款嗎?

A絕對不會B也許會C肯定會

2你所在的公司要把股票賣給職工。公司計劃3年后上市，在上市之前，你不能出賣手中的股票，也沒有任何分紅。但公司上市時，你的投資可能會翻15倍，你會投資多少買公司的股票々

A一點兒也不買B四個月的工資C八個月的工資

3你剛剛獲得了一個大獎!但具體哪一個由你決定，你希望是：

A4000元現金B50％的機會獲得7000元C25％的機會獲得20000元

4你的投資期限長達15年以上，目的是養老保障，你更愿意怎么做?

A投資于保本基金，重點是保證本金的安全。

B一半投資于保本基金、一半投資于偏債券基金。希望在低風險的同時還能有些增長。

C投資于不斷增長的股票基金，其價值在短時期內可能會有巨幅波動，但10年后有巨額收入的潛力。

5你買入一種基金一個月以后，其價格上漲了20％，假設其他基本情況不變，你會怎么做?

A拋出并鎖定收人B保持賣方期權期待更多收益C更多地買人，等待上漲

6你買人一種基金一個月以后，其價格下跌了20％，假設其他基本情況不變，你會怎么做?

A拋掉再試試其他的B什么也不做，等待收回投資

C買入，這正是投資的好機會

7現在換個角度看上面的問題，你的投資下跌了20％，但它是資產組合的一部分，用來在3個不同的時間段上達到投資目標，

(1)如果目標是5年以后，你會怎么做?

A拋出B什么也不做C買人

(2)如果目標是10年以后，你會怎么做?

A拋出B什么也不做C買入

(3)如果目標是20年以后，你會怎么做?

A拋出B什么也不做C買人

將你所選擇的答案A乘以1、B乘以2、C乘以3，然后相加就得出了測試的結果。如果分數為9-4分，你可能是一個保守型的投資者：如果分數為15-21分，你可能是一個溫和型的投資者；如果分數為22-27分，你可能是一個激進型的投資者。

(資料來源：TheWallStreetJournal)

二相應的投資方案

為了應對可能發生的意外和醫療事故，對于各種投資方案都首先拿出兩萬元購買兩全分紅型保險。因為根據保監會的規定，保險公司至少將拿出當年度分紅保險可分配盈余的70％分配給客戶，保險公司至多只能留30％，這樣就做到了有事保障、無事分紅。

1保守型的投資方案(一)

建議用3萬元購買國債，國債的風險低，很適合保守型的投資者。比如2006年11月開售的憑證式國債利率也有了較大的上漲，3年期和5年期分別上漲了0.72％和0.81％。加息后的國債受到了人們的熱烈追捧，在極短的時間內被搶購一空。國債的優點很多，而上述憑證式國債的主要特點有：(1)發售網點多，購買手續簡便，還可提前兌?。?2)可以記名掛失，安全性較好；(3)利率比銀行同期存款利率高1-2個百分點，利息風險小，沒有定期儲蓄存款提前支取只能活期計息的風險，沒有市場風險。用剩下的5萬元投資于人民幣理財，人民幣理財期限一般為1年或2年，銀行會用其30％-40％于定期存款、70％-60％用于投資，由于人民幣理財的投資渠道都是銀行間債券市場上高信用等級的人民幣債券，由銀行的信譽保證其風險較小。從最早的1年期收益率2.8％左右到現在的超過3％，人民幣理財的收益率正在節節攀升，是一種很好的投資品種。

保守型的投資方案(二)

建議投資4萬元于保本基金。其特點是上不封頂下不虧損，而這一點正符合保守型投資者害怕虧本、又希望獲得高于存款利息和國債收益的心理需求。在目前的行情下，預計一般的保本基金收益率遠高于同期存款或國債收益。估計年利率為3％-8％。它可以讓投資者在本金不受損失的情況下分享股市上漲帶來的超額收益，從而達到只賺不賠的投資效果。用余下的錢投資于貨幣型基金，貨幣型基金是以貨幣市場工具為主要投資對象，包括央行票據、國債回購、一年內短期債券、同業存款等短期資金市場金融工具。貨幣型基金的流動性強，收取的管理費較低，免贖回費和申購費。在所有的基金產品中是交易成本最低的一種?？梢杂没鹳~戶簽發支票、支付消費賬單，有的貨幣型基金甚至允許投資人直接通過自動取款機抽取資金，故有“活期儲蓄”之稱；而且貨幣型基金具有月月復利、加息加利、滾動投資、收益免稅等特性，因而有可能取得更高的收益。其收益水平通常高出銀行存款利息收入的1至2個百分點。

2溫和型的投資方案

建議分別長期投資4萬元于開放式的偏債券型基金和股票型基金。一般說來，基金作為機構投資者，操控能力和抗風險能力均比一般的投資者要好得多。基金是長期理財的有效工具。而不是短期投機炒作的發財工具，2006年上證綜指上漲128.7％，基金收益118.52％，而能真正全面分享到2006年以來基金投資翻倍收益的投資者，大部分是那些能堅持持有基金兩到三年甚至更長時間的基民。因為長期投資可將短期投資可能的虧損吸收。既增加報酬的穩定度，又可有效降低市場風險，長期持有還可以為投資者節約申購、贖回的成本。債券型基金相對于直接投資債券，由于其通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資，因而能有效降低單個投資者直接投資于某種債券可能面臨的風險，如工行瑞信債券型基金，其最大的特點是在分享債券穩定回報的同時，通過打新股獲取一、二級市場的豐厚差價利益，很適合不滿存款利息收入、而又只有低風險投資需求的溫和型投資著。一般投資者在購買股票時不但要研究發股公司還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標，往往力不從心，而股票型基金由于有專家經營而對不同的股票進行分散化的投資組合，既有效降低了風險又分享了股市的收益。將偏債券型基金和股票型基金組合可彌補雙方的不足，使風險最小化。

3激進型的授資方案(一)

建議用3萬元購買股票型基金，5萬元投資于黃金買賣。投資黃金主要優點有：首先，黃金具有永恒價值可以長期持有；其次，黃金具有保值功能，可對抗通貨膨脹及政治經濟的動蕩。在選擇黃金品種進行投資時，標金和純金幣是投資的主要目標。而投資者在選擇銀行進行委托黃金買賣時要充分考慮銀行的實力、信譽、服務以及交易方式和傭金的高低等因素。投資黃金最講究介入的時機，還要熟悉黃金交易的規則和方法，以免造成不必要的損失。

激進型的授資方案(二)

建議用5萬元購買偏債券型基金，用余下的錢投資于股票市場。因為債券型基金風險小可沖銷股票的部分風險，避免了“將更多的雞蛋放進一個籃子”的情況。如果投資者是新手的話，建議購買恒生指數成分的藍籌股做半年至一年的投資，因為藍籌股股本大，股價不容易被炒作，流通量較高，公司財務等相關資訊比其他上市公司透明，投資回報率也比較穩定。而目前我國《證券法》雖已頒布實施，但股市真正走上法制化、規范化的道路還需要漫長的過程，普通投資者處于信息不對稱的不利地位，如果把握不好，就會血本無歸。這一方案收益可能非常可觀，但風險也較大。

當然投資品種還有很多，如古董、書畫藝術品、房地產、集郵、幣等，但都有各自的優點缺點，投資者可以選擇自己的投資重點，在條件不具備的情況下不要過分勉強。