企業風險投資及發展趨勢

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1引言

隨著技術進步，高新技術發展以及“大眾創業，萬眾創新”的大環境下，越來越多的創業者加入創業行列，創業者往往不缺新穎的想法以及創新性。然而資金缺乏是阻礙他們想法得以轉化成市場需求產品的最主要阻礙，所以此時擁有投資者的風險投資助推就顯得尤為重要。

2風險投資案例：小米科技生態鏈現狀初探

目前小米的業務主要包括三大類：硬件方面有電視、路由器、手機，互聯網包括互娛、影業、MIUI、金融、云服務；新零售有小米商城、全網電商以及小米之家；米家有品。（如圖所示）小米生態鏈已經發展成為全球最大的智能硬件平臺。截至2017年6月30號，小米生態鏈已經投資了89家生態鏈公司，不管是產品還是年收入來說小米生態鏈上的公司都獲得了較大成功，而且有4家獨角獸公司。2.1小米生態鏈的投資方向。小米生態鏈的投資主要圍繞以下六個方面：（1）手機類產品：手機的耳機、移動電源、藍牙音響；（2）智能可穿戴設備：小米手環、智能手表；（3）傳統白電智能化：凈水器、凈化器；（4）優質的制造資源；（5）極客酷玩類產品：平衡車、3D打印機；（6）生活方式類：小米插線板。從以上小米的投資方向來看，小米生態鏈投資的基本都是自己熟悉的硬件設備領域。這符合小米生態鏈讓工程師從他們的產品角度看公司而非傳統的投資人從行業、團隊看公司角度，因為小米生態鏈認為工程師基于對公司產品以及技術的了解更能把握未來走向，他們從趨勢以及產品看公司優于投資人從數據角度看公司。2.2小米生態鏈的投資標準。小米生態鏈的投資標準有別于傳統基金風險投資，小米生態鏈企業的選擇方法則主要有以下幾項：（1）該公司所做產品屬于大類，這樣才能保證市場足夠大，發揮空間大；（2）現有產品有較為明顯的痛點和不足，這樣才能有改善以及開發新的消費者的余地；（3）該公司所做產品能被粉絲追逐，具有互聯網的傳播屬性；（4）該公司產品要符合小米用戶群；（5）團隊實力足夠強；（6）團隊跟小米一定要有共同的價值觀。2.3小米生態鏈的退出機制。小米生態鏈的退出機制同樣有別于傳統基金投資的退出機制。小米生態鏈把對其生態鏈上的公司看作是戰略聯盟，也就相當于是孵化器。小米生態鏈把鏈上的所有公司看作為一個整體，看重的是共同成長，共同做出好的產品，這些公司對這個生態鏈是否有價值，至少目前是而不會去思考將這個團隊變成為一個投資回報率的團隊，所以小米本身并不會關注退出。小米不會去干預這些公司的未來走向，投資這些公司不是以投資為目的，而是為了共同成長。2.4小米生態鏈初期成功的原因。小米生態鏈在短短幾年內就已經投資將近90家公司，且其中有三分之一公司是從零做起的初創公司，多家企業年收入過億，其中不乏獨角獸公司。其成功的原因有四個方面。（1）小米自身的優勢。小米擁有最好的創新團隊，不管是品牌熱度、供應鏈、電商平臺、用戶群以及資本等多方面都有極大的優勢?？梢詾榧尤氲墓咎峁┤轿弧⒍嗲赖膸椭?。（2）小米的合作機制。小米會給小米生態鏈上的公司提供一定的幫助，會充當公司的引路人，但是又不會去控制公司，會讓這些公司按照自己的成長路徑自由生長，這就有別于傳統意義上會有干涉的母子公司關系，更像是兄弟公司。（3）小米生態鏈的“孵化矩陣”。對于生態鏈上的每一個公司小米都會根據初創公司的實際情況提供幫助。包括設計、用戶研究、產品經理、供應鏈管理、品牌營銷、渠道、資本等等。讓企業在小米的幫助下自由生長。（4）具有相同的價值觀。小米生態鏈上的公司和小米具有相同價值觀，即立志做最好的產品；不賺快錢；追求產品的高性價比；提升效率，改造傳統制造業。

3風險投資現狀

3.1風險投資的含義。風險投資一詞來源于美國，一些人愿意承擔高風險來獲取高額的回報的投資方式，風險和收益是成正比的，高回報必然存在高風險。更加通俗地講是某家風險投資公司對一家該投資公司認為有發展潛力的公司注入資金，期待日后該公司獲取利潤時能夠收回遠大于投資付出時的資金，繼而從該公司退出并繼續尋找下一個風險投資目標。3.2傳統風險投資的特點。（1）風險投資風向主要集中在高新技術領域。風險投資的一個典型特點是承擔高風險獲取高收益。在高新技術領域，技術革新快，短時間內就有一輪技術迭代，獲得投資回報的時間較短，且收益往往巨大。加上高新技術需要的風險投資一般很大，這樣也就保證了風險投資公司只要投資一筆就能一次性獲取巨額回報。（2）風險投資公司與被投資公司面臨的高風險往往具有不對稱性。風險投資和其他類別投資很大的一個區別就是風險投資的高風險一般由投資人承擔，一旦被投資企業創業失敗，投資者將不僅無法獲得回報而且投入的資金也是血本無歸，而創業者卻不會背負巨額債務。風險投資通常是長期投資，一旦對某個創業公司進行投資之后，那么投資公司和被投公司的命運就連接在一起，一旦企業創業失敗，投資公司將會失去一大筆投資資金。所以投資者在投資企業時一般都會非常的謹慎。（3）風險投資具有很強的周期流動性。風險投資公司投資公司的目的并不是通過建立企業來獲取利潤，而是通過投資來獲取投資收益。所以投資公司與被投資公司不會形成穩定的資本關系，投資公司一旦獲取投資收益就會馬上退出，然后轉而去尋找新的發展目標，進行新一輪的投資－獲取投資收益－退出這樣的循環。3.3我國風險投資的現狀。早期由于高新技術的技術革新快，具有較高的附加值，風險投資企業往往都偏向于投資高新技術企業，而目前則呈現出投資行業多樣化的特點，不再僅限于高新科技行業，傳統行業也成了他們的投資標的；在投資階段上側重于投資成長期，但也涵蓋了企業的各階段。近年來由于投資公司獲取了巨大收益，導致投資規模也越來越大；資本是一個創業型公司的血脈，從前因為風投行業市場還不太規范所以資本主要來源于政府，后因國外風投比我國發展得早更加成熟所以之后資本來源以外資為主導，直到我國風投行業的盛行以及更加的規范化現在以民間內資為主。在風險投資的資金額度方面，我國的風險投資主要集中在公司的成長期和成熟期，不過最近幾年種子期的投資金額增加趨勢越來越明顯。

4企業風險投資未來發展趨勢

4.1風險投資產業將逐步多樣化。未來風險投資公司投資的行業不再僅限于電子、軟件、通信IT等高新技術產業，對傳統產業的投資將越來越多、投資占比也會逐漸加大。像金融、能源、醫藥以及環保等新興行業在未來也將會得到風險投資公司的投資青睞。4.2未來投資階段將逐步向起步期甚至種子期轉移。風險投資高收益的同時必然帶來高風險，相對來說，創業公司處在種子期這個階段時由于未來不清晰，不確定因素相對成長期來說多了很多。風險投資公司為了獲取更高收益未來將不再僅限于投資成長期的公司，投資階段有向公司起步期甚至種子期階段的傾斜。4.3未來風險資本來源多樣化。當前我國企業的風險資金主要來源于個人、企業以及國有獨資機構。隨著高新技術的發展以及技術更新迭代速度的加快，越來越多的公司建立起來，從而也加大了對資本的需求，所以為了滿足市場資本需求，風險投資機構將把目光投到政府、上市公司、銀行以及境外等融資渠道上，獲取更多資本。4.4未來風險投資行業的資本退出方式將發生改變。當前我國風投資本的退出方式以上市和并購為主。中小板市場通常被認為是創業板的一種過渡。相對于主板而言，創業板的門檻更低，是那些具有潛力但不符合主板上市資格中小企業獲取融資機會的最佳途徑。未來，在“大眾創業”社會環境的影響下，將會有一些大型國有企業或是民營企業借著資本充足的優勢主動接盤并購風險創新企業。

5結語

隨著風險投資行業的發展開始逐漸出現一些新的發展趨勢，投資變得更加的靈活和高效，特別是以小米生態鏈為代表的風險投資。小米生態鏈極具創新性，現在已經有一些企業在模仿小米生態鏈的風投模式，相信未來風險投資領域會變得更加成熟，創業者將得到更加充足以及完善的資金支持。

參考文獻

［1］吳夢迪，張之琪.‘大眾創業’背景下的我國風險投資行業的發展趨勢研究［J］，時代金融,2015（29）.

［2］陳彪.我國風險投資的現狀、特點和發展趨勢［J］，經濟與管理研究，2017（36）.

［3］小米生態鏈現狀：已投四家獨角獸相比基金更像孵化器［EB/OL］.投資界網站，2016-04-29.

［4］張海燕.風險投資空間行為研究［D］.華東師范大學，2015.

作者:宋浩南 單位:廣東省佛山市南海區石門中學