信息不對稱與小額信貸研究

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一、引言

貧困問題一直是世界各國無法規避的社會現象，為了解決窮人進入正軌信貸困難的問題，創立了小額信貸這樣一種新的適合窮人經濟特征和社會特點的信貸形式。小額信貸組織的產生最早可以追溯到1971年哥倫比亞成立的帶有宗教色彩的非盈利組織“機遇國際”，最早且卓有成效的是20世紀70年代在孟加拉國成立的鄉村銀行。經歷了40多年的發展，小額信貸作為一種補充信貸市場不足的工具，深受各個國家尤其是發展中國家的關注和親睞。國內外學者，普遍將國際上的小額信貸發展劃分為三個階段:20世紀60年代起源到80年代中期依靠捐助資金的幼年期;80年代中期到90年代初期的收入覆蓋成本的成長期;90年代后期到現在為實現持續性的成熟期。而我國小額信貸的發展也可以劃分為三個階段:1993年到1996年的扶貧階段，當時扶貧基金達到9000萬元，主要在四川、云南、陜西等地發展;2000年到2004年的扶貧與商業小額信貸結合階段，該階段由于不良貸款率高，主要是政府主導農村合作社向農戶貸款;2005年以來向商業小額信貸過渡階段，這個階段主要是為了擴大信貸覆蓋面以實現可持續發展。我們可以看到在2005年以后國家為了小額信貸的發展下發了不少文件，但是小額信貸在我國的發展仍然受到很大的阻礙。Stigliz和Weise(1981)指出，信貸領域內的信息不對稱直接導致信貸配給的出現，我國長期“以農補工”導致農村發展緩慢?？梢园l現信息不對稱是導致我國小額信貸發展受阻的重要原因之一，本文將從小額信貸中信息不對稱產生的原因入手，分析國際上小額信貸的典型發展模式對信息不對稱問題的改善作用，對我國小額信貸發展予以借鑒，具體安排為第二部分講述小額信貸的典型發展模式，第三部分講述信息不對稱與小額信貸的關系。

二、小額信貸

首先對小額信貸的概念做簡單的闡述，本文引用了世界銀行的定義，認為小額信貸是一種經濟發展途徑，其目的是為了使低收入的女性以及男性從中得到益處。以下是三種典型的小額信貸模式:(一)孟加拉鄉村銀行模式(GB)孟加拉鄉村銀行于1976年由默罕默德•尤努斯創建，到2006年已經擁有600萬客戶，并覆蓋了47.6%的貧困人口。格萊明銀行的特點是采取連帶責任小組貸款和強制性儲蓄相結合的模式。(二)玻利維亞陽光銀行模式(BancoSol)玻利維亞陽光銀行成立于1992年，前身世一個以捐助為基金來源的非營利性組織。該銀行以盈利為目的，許多創新業務體現了聯合國普惠金融的小額信貸金融機構由單一小額信貸向多元化金融服務轉變的理念。該模式成功的三個重要原因:一是相對寬松的外部環境和制度保障，二是商業化經營的比較優勢，三是不依賴政府補貼解決外部性問題。(三)印度尼西亞人民銀行模式(BRI)印度尼西亞人民銀行成立于1968年，是印度尼西亞五大國有商業銀行其中之一。其成立初期的目的是為農村金融提供有效的服務，從而促進該國的農業發展。該模式的特點是:確實保證財務制度的獨立、建立嚴格的內控制度、制定有效的激勵措施和發展多元化的金融服務。

三、信息不對與小額信貸

(一)小額信貸中的信息不對稱現象產生原因。趙劍冰及郝瑩，將小額信貸中信息不對稱產生的原因歸結為以下幾點:1.信貸對象小額信貸針對的是貧困人群，這類人一般文化程度比較低，居住地方不集中，很難對這個群體就貸款意愿、貸款方式、還款能力建立起完整的信用評級體系，就算建立起信用評級體系由于這部分人所居住地區信息傳遞慢，貸款機構很難及時收到信息做出反饋。2.信貸方式由于每筆貸款金額小，一般采用信用貸款方式。這樣的方式使得借款人掌握更多的信息，貸款人則成為委托人一方。借款人可能出于自身原因隱瞞對自己不利的消息，易形成呆壞賬。早期的小額信貸依靠的是捐款，相當于福利機構的經營模式，就造成了非常高的呆壞賬，但是這種模式由于資金的來源并不固定等是很難繼續下去的。3.信貸發放與監管在Stasse與Stewart1992年的研究中，認為影響決策的信息因素有:信息荷、信息共享程度、初始偏好、主觀概率判斷、群體規模、成員成熟度、決策任務性質以及難度、專家角色指派、討論溝通方式以及關鍵信息的共享程度等等。信息收集過程中，借款人的信息，能力以及隨后的信息處理方式的不同，對信息的利用效率大大的降低了。這個問題在中國更是嚴重，四川省涼山彝族自治州的資料顯示:全州有農村信用社網點473個，職工1780人，以90萬人口計算，平均每個信用社要服務505戶農戶。這要做到上面所說的信息收集，進行監管，是很難實現的。4.外部環境貧困收入人群不像中等收入人群，有一定的穩定性，任何一些小的外部影響都有可能改變一個貧困家庭的經濟結構。由于信息的不對稱，在發生這些外力的不可抗因素比如收成問題等時風險容易轉嫁給借款人。(二)對小額信貸模型中信息不對稱分析。中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛在《信息不對稱與小額信貸創新》的研究報告中將小額信貸發展以來的創新分為:聯保貸款、提供動態激勵的個人信貸技術、新的擔保、質押機制三個大類。而在吳曉靈主編的《小額信貸》一書中還提到了個人貸款以及利率的問題。詳細內容為下面幾點:1.聯保貸款與個體貸款聯保貸款是指，借貸合約產生的責任和義務不是簡單的由個人承擔，而是由相關人員自愿組建的小組共同承擔違約責任。在孟加拉國成立的格萊明銀行在第一發展階段就是典型的聯保貸款。在貸款前，由于連帶責任的存在，只要貸款本息和大于確定性收益，就能改善信貸對象上的信息不對稱減輕逆向選擇問題，讓更多的人有機會享受到小額信貸。在貸款后，如果其他小組成員發現，代替無法還款人還款帶來的收益大于不替其還款，那么就會多一份還款的保障并且小組成員互相監督，則能改善信貸監管的信息不對稱問題，降低道德風險。雖然已有學者運用簡單的包括借款者和貸款者的不對稱信息模型(Aghion和Morduch，2007)對聯保貸款改進信息不對稱作過研究。但是聯保貸款可能影響到個人貸款問題，還沒有人做出回答。我認為平衡這兩者的關系，發展一種更具有補充作用的信貸方式也是有可能的。2.市場利率化和貼息利率化市場利率化更能夠放映市場信息，但是我們也可以知道小額貸款對象由于有較高的資金收益，更高的利率更加適合風險控制，所以在上面三個模式中大多都是利率覆蓋成本，達到可持續經營的目的。目前還沒有文獻說明哪種利率方式更能改善信息不對稱問題，這點會在論文中具體說明3.提供動態激勵的個人信貸技術該方法是激勵監督機制的一種創新。貸款對象仍為個人，但與傳統上對違約行為進行懲罰不同，這種貸款技術試圖建立起一種正向激勵，對及時還款的借款人進行獎勵。具體包括:(1)黑名單制度與停止貸款威脅。事先確定規則，一旦借款人違約，將失去未來的貸款機會。(2)漸進式貸款。將貸款條款與償還記錄掛鉤，隨著借款人履約次數增加，來調高借款人的貸款規模(或者降低其借款利率或延長貸款期限)。(3)彈性貸款。也稱為“活期貸款”以應付客觀上不能還款的一些情況。這種方式在初期比較明顯的改善了信息不對稱的情況，特別是在人口流動性相對較低的地方有效。但是如果考慮到重復博弈則會出現困境。4.引入新的擔保、質押機制這種方法的內涵是通過提高違約成本，降低信貸中的道德風險，或者轉移影響貸款質量的客觀環境風險。(1)拓展的抵押品機制。但是，這種創新雖然有助于提供有效的激勵機制，防范道德風險，但卻并不能有效降低違約的客觀風險，也就是說借款人確實無力償還貸款的情形。(2)強制儲蓄計劃。這個強制儲蓄賬戶發揮著兩種功能:一是提高了貸款的實際利率，能有效規避貸款利率限制;二是能充作一種抵押品，當借款人違約時，強制儲蓄賬戶將用于彌補銀行的損失。(四)基于信息不對稱視角控制小額信貸風險的對策。關于小額信用貸款存在的風險問題，張轉方曾經提出主要的風險包括管理風險、利率風險和信用風險等。信用風險是擔心借款人存在違約的情況，管理風險更多是基層金融服務人員操作不當引起的風險，利率風險則是跟市場的基準利率相關，利率的改變可能造成借貸資金成本發生變化。也有許多學者提出了控制風險的相關方法，李樹生認為最好的解決辦法是商業化。在初期的時候小額信貸的發展重點在覆蓋率上，這也為小額信貸市場積累了風險，現在人們更多的意識到可持續發展才是發展小額信貸的關鍵，因此必須通過商業化的方式，通過市場的有效調節，來規避風險。在風險控制的問題上，章嘉韡在《從信息不對稱視角解讀小額信貸的風險控制》提出一個比較新穎的模式:運用“農業保險+訂單農業”+“小額信貸”一體化風險管理工具。“農業保險+訂單農業”+“小額信貸”即農戶在從事生產經營之前與農業保險經營公司和農產品龍頭企業簽訂相應的保單和訂單，之后農戶直接將訂單合同抵押給信貸機構以獲得小額信貸資金購買，諸如:種子、化肥、農藥等各種生產要素從事生產經營活動。

四、結語

已有的研究小額信貸對信息不對稱的改善問題文獻中，基本上都是通過研究現有的幾種成功的小額信貸模式，提出了聯保貸款、貼息貸款、動態激勵以及改善抵押擔保這四種創新形式。在改善小額信貸風險中，基于我國國情章嘉韡提出了“農業保險+訂單農業”+“小額信貸”一體化風險管理工具。

作者:吳夢瑩 單位:陜西師范大學教育實驗經濟研究所