論資本約束銀行發展模式

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摘要：資本充足率是監管當局對商業銀行最低資本金的要求，為了滿足監管當局的資本金要求，我國商業銀行要通過各種途徑補充資本金。同時，在資本約束下，要重構業務發展模式，這是解決資本約束與業務發展矛盾的根本舉措。要確立資產業務和中間業務并重、公司業務與個人金融業務并重的業務發展模式和盈利增長模式，保持我國商業銀行持續、穩健發展。

關鍵詞：商業銀行；資本金；業務發展；模式

一、資本約束對我國商業銀行業務發展提出新要求

近幾年來，我國商業銀行業務發展迅猛，資產業務快速增長，據央行公布的數據顯示，2006年前7個月人民幣新增貸款高達2.352萬億元，占全年目標的94%。但都不同程度的面臨著資本金不足的壓力。在資產快速擴張的情況下，商業銀行不得不尋求補充資本金之道，未上市銀行尋求上市融資，上市銀行則紛紛提出了再融資計劃。

1.資本約束的內涵是對風險的約束

《巴塞爾協議》和《巴塞爾新資本協議》（簡稱《協議》）均要求商業銀行資本充足率不低于8%，這是對商業銀行資本金的約束。為什么《協議》對資本金規模提出要求？其根本目的是通過對商業銀行資本金的約束有效控制商業銀行的風險水平，《協議》對資本金約束的本質是對風險的約束。因為商業銀行的資本金具有保護功能、營業功能、管理功能，它是商業銀行防范風險的最后一道屏障，《巴塞爾協議》和《巴塞爾新資本協議》要求商業銀行在資本金一定的情況下，科學管理資產，合理開展表外業務，在不低于監管當局要求的資本充足率標準之上，有效分配資本。

2.資本約束要求我國商業銀行業務發展轉型

（1）商業銀行資本金補充途徑有限。資本充足率是商業銀行資本金與風險資產的比率，具體的公式是：

這是我國《商業銀行資本充足率管理辦法》的規定，沒有考慮操作風險對資本的要求。從公式看，商業銀行提高資本充足率的措施無非是增加分子，及補充資本金，或者降低分母，即壓縮風險資產。

就目前來看，我國商業銀行資本金補充途徑有限。從理論看，商業銀行資本金補充途徑主要是內源融資和外源融資，內源融資主要是商業銀行自身經營產生的未分配利潤。［1］但由于我國商業銀行整體盈利能力不強，因此，通過利潤補充資本金規模有限。國際評級機構惠譽評級《中國銀行：2004年回顧與2005年展望》研究結果顯示，2004年中國各銀行盈利能力仍與國際標準相差較遠，由于貸款增勢強勁，2004年中國工商銀行、招商銀行等13家商業銀行凈收入上升了24%，資產回報率為0.43%，股本回報率為10.86%，資本充足率為8.5%。在盈利能力有限的情況下，靠利潤補充資本金捉襟見肘。再就是外源融資，就我國商業銀行目前情況看，對于上市銀行和非上市銀行而言，外源融資途徑差別很大。對于已上市銀行而言，目前獲得資金的途徑略廣，包括增發、配股、發行可轉債、混合資本債券及海外上市等途徑。而對于非上市銀行，是不可能上市融資的。這樣，它們的融資途徑非常有限。對于知名度不高的中小商業銀行來說，外部融資尤其困難。因此，對于我國絕大多數商業銀行來說，外部融資的途徑和規模是有限的。

（2）業務結構調整是治本之舉。在資本金增長有限的情況下，調整業務結構就顯得尤其重要。通過調整業務結構，降低高資本消耗的資產，降低風險資產的規模，提高資本充足率。由于歷史的原因，我國商業銀行的收入結構中主要是資產業務，在資產業務中，貸款業務又占到70%以上，而貸款業務中，對法人的批發業務又占到了絕大部分，大企業、大項目、大城市成為我國商業銀行追逐的對象。恰恰這些業務都是風險權重大、資本消耗高的業務，而那些低資本消耗的業務占比低。［2］

二、我國商業銀行業務發展結構與資本金關系分析

1.我國商業銀行規模擴張沖動與業務結構不盡合理并存

（1）我國商業銀行規?？焖贁U張。近幾年，我國商業銀行資產業務快速擴張，信貸資產增速高達30%左右。高增長的原因主要有兩個：一是外部環境，2004年以來，我國經濟過熱，地方政府發展經濟意識增強，招商引資力度加大，新開工項目增多，信貸需求明顯增加。二是內部原因，從總體來看，WTO過渡期即將結束，金融業的開放將加劇商業銀行的競爭，商業銀行必須在短暫的過渡期擴大市場份額，為自身發展創造生存空間。從國有商業銀行看，改制上市前必須達到上市的財務要求，在業務發展上有所限制，上市后快速拓展業務；從股份制商業銀行看，要“做大做強”，擴大市場占有率，資產規模擴張的更快，尤其是五家上市銀行，因為有資本市場作融資后盾，更是以驚人的速度發展。資產擴張速度最快的民生銀行，總資產由2000年的680億元，迅速擴張到2005年的55771億元。從2002年至今，除2004年外，招商銀行資產規模增長速度一直保持在25%以上，2005年貸款總額為4721億元，較2002年增加了2652億元，增長78%。浦東發展銀行、華夏銀行資產規模也保持了強勁的增長勢頭。只有深圳發展銀行由于經營業績的壓力，近3年資產規模增幅放緩。表1為我國5家上市股份制銀行資產規模及增長情況，見表1。

（2）業務結構不盡合理。負債業務、資產業務、中間業務是商業銀行的三大業務。國際一流銀行的收入主要來自于中間業務或表外業務。西方商業銀行非利息收入在總收入中占有舉足輕重的地位，一般來說大銀行中間業務（表外業務）收入占總收入的比重達40％—50％左右，有的高達70％，小銀行一般在20%—25%。美國花旗銀行存貸業務為其帶來的利潤占總利潤的20%，而承兌、資信調查、企業信用等級評估、資產評估業務、個人財務顧問業務、遠期外匯買賣、外匯期貨、外匯期權等中間業務卻為花旗銀行帶來了80%的利潤。德意志銀行的收入結構中傭金及手續費收入、其他營業收入和凈利息收入在營業收入中的占比大致為4∶3∶3的比例。

一直以來，我國商業銀行主要以存款業務、貸款業務、傳統中間業務為主，從我國四家國有商業銀行的收入結構看，貸款利息收入占總收入的70％左右，其他收入占總收入的25％左右，中間業務收入占5％左右，貸款業務的利息收入在國有商業銀行收入結構中占有舉足輕重的地位，其貢獻度遠遠高于西方商業銀行。以中國工商銀行為例，2003年工商銀行集團實現營業收入1075.13億元，從收入來源看，存貸利差凈收入占到一半以上。雖然工商銀行致力于業務創新，拓寬收入渠道，在銀行卡、票據、電子銀行、結算等方面中間業務收入大幅提高，成為銀行收入來源的重要組成部分，但總的來看，收入結構依然單一，非利息收入占比不到10%，貸款收入依然占收入的絕大部分。

我國股份制銀行雖然經營較為靈活，但其收入中的大部分同樣來自于利息收入。從我國大部分股份制商業銀行收入結構看，利息收入高達75%左右，貸款利息收入占60％左右，中間業務收入占比在3%—8％。2005年年報顯示，招商銀行中間業務收入居5家上市股份制銀行之首，為24.07億元，占總收入的8.46%，同比上升了1.39%。民生銀行非利息收入增速為16.58％，非利息收入占比為3％；華夏銀行中間業務增速近40％，但其所占業務收入的比例僅為3.3％；浦東發展銀行的非利息收入占比也較低，利息、拆借等業務和債券投資外的其他收入所占比例為4.1%，利潤的快速增長主要依靠計提準備的相對減少；深圳發展銀行中間業務收入為5.58億元，較上年增長1.81億元，增幅為47.79%，占比6.5%。這5家上市股份制商業銀行中，民生銀行、浦東發展銀行、華夏銀行中間業務收入占比僅為3%—4%，［3］見表2。

2.我國商業銀行面臨資本金不足并逐年下降的壓力

我國商業銀行在規模擴張沖動的情況下，資產快速增長，必然要求有持續的資本金作支持，才能保持資本充足率不低于8%的監管要求。但快速增長的資產業務及業務結構不盡合理并存的情況下，高資本消耗的業務占比大，使資本金補充壓力巨大。

在中央政府注資之前的四大國有商業銀行資本金明顯偏低。2003年末，國家對中國銀行和中國建設銀行注資450億美元補充資本金，［4］2004年，中國銀行發行260.7億人民幣次級債券，建設銀行發行233億人民幣次級債券，到2004年底，這兩行資本狀況有了較大的改善，2005年，兩家銀行順利上市，拓寬了資本金補充渠道，資本充足率達到10.42%和13.57%，但隨著上市后資產的快速擴張，將會面臨著資本金的壓力。2005年，國家對中國工商銀行注資150億美元外匯儲備補充資本金，同時發行350億次級債券，使資本充足率達到9.12%，農業銀行一直沒有對外公布資本充足率，可以推斷其資本充足率遠低于8%，見表3。

說明：（1）中國農業銀行年報中未公布資本充足率指標。（2）2004年，中國銀行、中國建設銀行獲得外匯儲備補充資本金，2005年，中國工商銀行獲得外匯儲備補充資本金，與以前年份不具有可比性。

我國股份制商業銀行相對于國有商業銀行（以國有商業銀行股改上市以前的數據為例）資本充足率較高，但呈現下降趨勢，2003年11家股份制商業銀行資本充足率由上年的8.4%下降到7.35%。五家上市股份制銀行資本充足率雖然達到最低監管要求，但是，各上市銀行在上市之初資本充足率大幅提高，隨后逐步下降。為了在披露的年報中達到8%，上市銀行充分利用金融市場再融資。通過增資擴股、發行次級債、混合債券等途徑補充資本金，暫時抬升了資本充足率，卻改變不了資本充足率持續下滑的趨勢。在經歷了上市融資和多次再融資之后，其資本充足率一直在8%徘徊。［3］見圖1。

三、資本約束下我國商業銀行業務發展模式

1.確立資產業務和中間業務并重的業務發展模式和盈利增長模式

重視中間業務（表外業務）的發展，既是西方發達國家商業銀行發展的經驗，也是我國商業銀行資本約束下的必然選擇。由于我國資本市場的發展，給許多企業提供了多渠道的融資機會，導致直接融資的比例不斷提高，商業銀行日益受到金融“脫媒”的影響。一些優質企業越來越多地依賴資本市場，更多地通過發行股票、債券進行直接融資，對銀行傳統業務的依賴逐漸下降。這些變化要求商業銀行轉變對企業的融資服務方式，逐步從單純的貸款業務，過渡到為其直接融資提供服務的綜合業務經營，達到貸款業務與直接融資服務并重，逐步實現業務和收入的多元化，降低業務發展和盈利增長對資本的過度依賴，重點發展項目融資、銀團貸款、貿易融資、資產證券化、財務顧問、承銷發行債券、資產托管、現金管理等中間業務。

在重視中間業務發展的同時，不能弱化資產業務。從經濟學的邏輯上來看，在一國經濟和金融發展的初級階段，銀行在融資體系中發揮著主導作用。隨著人均GDP的不斷提高和金融體系的不斷完善，直接融資的需求和供給都會不斷增加。這是一個自然的歷史過程。十幾年來，我國資本市場從無到有，發展一波三折，直接融資形成了一定規模，但與間接融資相比，仍然相對落后。在這一大背景下，更多的企業仍將依靠銀行貸款獲得資金支持，因此，資產業務仍將是我國商業銀行今后較長時期重要的利潤來源。［5］

2.確立公司業務和個人金融業務并重的業務發展模式和盈利增長模式

國外經驗表明，公司客戶（尤其是大型公司客戶）所能帶來的盈利日益趨薄，以大型公司業務為主的銀行普遍面臨生存危機。美國20世紀90年生多起銀行并購，就是因為公司客戶的融資能力和投資能力提高，銀行和其他金融機構為爭奪優質客戶競爭加劇，導致公司客戶業務的盈利水平下滑。使銀行在公司業務上的定價能力和盈利水平不斷削弱，生存空間萎縮。

相比之下，面向個人客戶的銀行在世界各國仍具有強大的生命力。與公司業務相比，個人業務上收入和盈利較為穩定，規模經濟和網絡作用也更為顯著。

中國經濟保持高速增長的勢頭，經濟的增長是以企業的發展為支撐的，企業的快速發展需要資金的支持，在這一資金活動中，商業銀行是重要的支持主體。從當前中國經濟發展的現狀看，法人客戶仍是商業銀行重要的客戶，是重要的利潤增長點。在穩定發展公司業務的同時，要把零售業務作為新的利潤增長點。中國經濟經過近30年的改革開放，居民收入水平、消費能力、理財意識明顯提高，儲蓄存款持續增長，消費習慣在發生改變，這為商業銀行開展個人金融業務提供了重要的基礎。中國是個人口大國，在高收入人群比率相同的情況下，絕對人口數高于其他西方國家，因此，我國高收入群體規模龐大，零售業務有效客戶資源豐富。另外，由于零售業務服務對象的廣泛性，對于打造商業銀行品牌具有重要意義，零售業務將是銀行新的利潤增長點。在零售業務上，應重點發展信用卡、住房按揭貸款、理財、銷售保險、證券、私人銀行業務等、自營投資業務。［6］

以住房按揭貸款為例，從1997年開始城市住房體制改革以來，中國的住房按揭市場已經有了巨大的發展，到2002年按揭貸款總額已達到了8000多億元。但是按揭貸款仍只占中國國民生產總值的8%、貸款總額的5.9%。2005年底，按揭貸款總額增加到18366多億元，按揭貸款占中國國民生產總值和貸款總額的比率，分別上升到10%和8.87%。相比之下，這兩項比例在中國臺灣分別是35%和29%，在韓國是38%和30%，在香港是50%和35%，而在新加坡更是高達65%和49%。可見按揭貸款在中國尚有巨大的發展空間。

3.重構組織架構與業務流程，為新的業務發展模式和盈利模式提供先進的組織體系

業務發展模式和盈利模式的轉型必然要求組織再造和流程重組，這也是全球銀行業發展的一個趨勢。商業銀行要以利潤為目標，以客戶為中心，圍繞產品（包括服務）創新、市場營銷、風險管理三條線重新構建組織架構和業務流程。在組織架構和業務流程創新上，我國商業銀行一直沒有停止探索，像民生銀行對零售業務組織架構的創新就是一種有益的探索。民生銀行在全國除了設立傳統意義上的分支機構外，還在有些地區單獨設立零售業務部，作為與分行平行的獨立的機構集中開展零售業務，盡管實際效果還有待實踐檢驗，但畢竟為商業銀行組織架構再造提供了一種思路。產品創新方面，從總行到一級分行都應設立產品研發部門，以客戶為中心，創新適銷對路的產品；市場營銷方面，逐步變“小總行、大分行”為“大總行、小分行”，同時設立一系列專業化的作業和經營中心，對資金清算、單證業務、信貸放款、離岸業務、資金市場業務、網上銀行業務、電話銀行業務等進行集中化、專業化運作和管理；風險管理方面，按照前、中、后臺分離、風險管理垂直化的原則，完善風險管理架構，加強風險集中管理和監督。

4.建立以RAROC為核心的風險管理與資本配置體系，為新的業務發展模式和盈利模式提供支持

商業銀行要建立以信用風險、市場風險和操作風險量化管理為基礎、以風險調整的資本收益率（RAROC）為核心的風險管理骨干體系——風險管理與資本配置體系（RMCA體系），建立統一、優化的風險管理模式，不斷提高風險管理水平、經濟資本配置水平。通過風險管理骨干體系的建設，使整個銀行的風險管理工作重點從單一的信用風險管理轉變到覆蓋信用風險、市場風險、操作風險、合規風險等各種風險的全面風險管理，從主觀的經驗管理轉變到量化的科學管理，進而使經營轉型建立在比較可靠的風險管理保障之上。［7］

商業銀行應積極運用經濟增加值、平衡記分卡等先進的績效管理工具，改進傳統單純以財務指標為主的績效考核方式，建立以RAROC為核心的價值管理體系。商業銀行還應進行人力資源管理系統的重新設計和建設，實現銀行的薪酬制度以銀行的轉型戰略和目標為基礎，與市場競爭要求和銀行自身條件相匹配，充分發揮其基礎性的激勵和約束作用。