企業并購論文范文10篇

[摘要]隨著經濟的發展和企業競爭趨勢的加強，企業并購亦愈演愈烈。由于文化和價值觀等方面的調適不當，企業并購的失敗率往往達50％以上。企業組織文化的整合是企業并購后整合最關鍵的因素。文本以90年代最成功的并購案例之一:思科（Cisco）為例，探討文化整合的要點及程序，期望能對我國企業并購提供指引。

[關鍵詞]企業并購組織文化文化整合作用

在全球范圍內，并購已經成為企業擴大規模、增強實力、提高效率的重要手段。2006年上半年全球并購市場發展迅速，并購交易額為1.95萬億美元，同比增長了36%，創2000年以來最高紀錄。中國并購市場2006年上半年發展良好，跨國并購總額超過20億美元，其中傳統行業的跨國并購事件總數最多，平均規模也最大。然而，這一浪高過一浪的大并購，結果卻有些令人失望。據著名的企業咨詢公司凱尼公司調查，以往并購中約有70%沒有達到預期目標，約有50%甚至出現了利潤下降的情況。調查研究還表明，忽視組織文化整合在很大程度上導致了并購的失敗。本文以案例分析的方式，論述組織文化在企業并購中的關鍵作用，期望能對我國企業并購提供指引。

一、組織文化及企業并購理論簡述

根據近年來對國內外并購案例的研究，并購雙方能否接受對方的文化，員工能否真正合作，組織文化在企業并購中有著重要的意義及作用。

1.組織文化

【論文關健潤】企業并購審計風險

【論文摘要】并購審計風險貫穿于并購活動的整個過程，審計部門應從并購前、并購中、并購后各環節進行有效的防范和管理。

企業并購作為資本運營的一種方式，是我國當前經濟結構調整、深化企業改革和經濟發展的重要手段，同時也是一項高風險的經濟活動。審計貫穿并購活動的整個過程，一般將其分為三個階段:簽訂并購協議前進行的審計(并購前的審計)、并購實施中進行的審計(并購中審計)、對并購完成后有關事項進行的審計(并購后審計)。并購審計對各利益單位有著重大影響，這也決定了企業并購審計的高風險性和審計責任的重要性，如何認識企業并購交易中各個環節的審計風險并進行有效的防范和管理，是審計人員和審計部門必須關注的問題。

一、并購前審計風險

企業并購前主要是并購意向的形成，尋找目標企業，進行初步調查，商討并購決策等。在這一階段，企業并購參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗證措施保證信息的可靠性，能否采用適當的方法評價和分析這些信息，是企業并購決策成功與否的關鍵，也是企業并購準備階段審計的關注點，此階段主要存在以下審計風險。

(一)與并購環境相關的審計風險

一、企業并購的概念

企業并購就是企業兼并或購買的統稱。并購企業實現自身擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權作為目的，以現金、有價證券或者其他形式購買被并購企業的全部或者部分產權或者資產作為實現方式。企業并購實施后，被并購企業有可能會喪失法人資格，或者被并購企業法人資格保留，但是其控制權轉移給并購方。

二、企業并購的動因和目的。

所有的兼并和收購，最直接的動因和目的，無非是謀求競爭優勢，實現股東利益最大化。往細里說主要有以下三方面：一是為了擴大資產，搶占市場份額；二是取得廉價原料和勞動力，進行低成本競爭；三是通過收購轉產，跨入新的行業。然而，并購有時也與以上目的無關。如某些企業管理者力主兼并，可能僅僅為當龍頭老大，圓他的企業帝國夢；有些是企業管理者報酬、權利都與企業規模有關系，所以會盲目追求企業擴張；或通過并夠活動充分展現其運作天才和技能，以滿足他們自負的動機；或為了保住自己的地位，防止被其他企業收購而先發制人，率先收購其他企業。

在當今中國資本市場上，最常見的并購事例是買殼上市和借殼上市。所謂“殼”就是上市公司的上市資格。與一般企業相比，上市公司的最大的優勢是擁有在證券市場大規?；I資的權利。因此上市公司的上市資格是一種“稀缺資源”。買殼上市說白了就是買蛋孵雞。如一家非上市公司，收購某家業績較差的上市公司后，剝離原來的劣質資產，注入自己的優質資產，最后使優質資產上市。而借殼上市，則是借船出海。如母公司沒有上市，而子公司已經上市，于是木公司可以借助子公司的殼，注入資產達到上市的目的。無論借殼還是買殼，在手法上大同小異，都是先控股一家上市公司，然后牽著衣袖過河，通過上市公司，把自己領進市場。

三、企業并購的基本分類

企業的兼并與收購是社會經濟生活中最富戲劇性、引人入勝之處，充滿了利益角力與合縱的精彩故事,總是在無盡的傳言和反復的拉鋸之中,強烈地吸引著世人目光。據有關統計數據顯示，我國企業的并購額在過去的五年里以每年70%的速度增長，而且隨著股權分置改革的進行，資本市場的未來發展方向也為我們勾畫出上市公司收購兼并的藍圖。在并購越來越廣泛的被企業采用的今天，正確認識企業的并購也顯的越來越很重要。

一、企業并購的概念

企業并購就是企業兼并或購買的統稱。并購企業實現自身擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權作為目的，以現金、有價證券或者其他形式購買被并購企業的全部或者部分產權或者資產作為實現方式。企業并購實施后，被并購企業有可能會喪失法人資格，或者被并購企業法人資格保留，但是其控制權轉移給并購方。

二、企業并購的動因和目的。

所有的兼并和收購，最直接的動因和目的，無非是謀求競爭優勢，實現股東利益最大化。往細里說主要有以下三方面：一是為了擴大資產，搶占市場份額；二是取得廉價原料和勞動力，進行低成本競爭；三是通過收購轉產，跨入新的行業。然而，并購有時也與以上目的無關。如某些企業管理者力主兼并，可能僅僅為當龍頭老大，圓他的企業帝國夢；有些是企業管理者報酬、權利都與企業規模有關系，所以會盲目追求企業擴張；或通過并夠活動充分展現其運作天才和技能，以滿足他們自負的動機；或為了保住自己的地位，防止被其他企業收購而先發制人，率先收購其他企業。

在當今中國資本市場上，最常見的并購事例是買殼上市和借殼上市。所謂“殼”就是上市公司的上市資格。與一般企業相比，上市公司的最大的優勢是擁有在證券市場大規?；I資的權利。因此上市公司的上市資格是一種“稀缺資源”。買殼上市說白了就是買蛋孵雞。如一家非上市公司，收購某家業績較差的上市公司后，剝離原來的劣質資產，注入自己的優質資產，最后使優質資產上市。而借殼上市，則是借船出海。如母公司沒有上市，而子公司已經上市，于是木公司可以借助子公司的殼，注入資產達到上市的目的。無論借殼還是買殼，在手法上大同小異，都是先控股一家上市公司，然后牽著衣袖過河，通過上市公司，把自己領進市場。

論文關鍵詞：企業并購成本分析效益分析

論文摘要：企業并購是現代企業制度發展到一定階段的產物。我國企業由于各種原因，并購起步較晚，在并購過程中財務風險成為人們最為關注的焦點。財務風險貫穿于整個并購活動的始終，并直接決定著企業的并購是否成功。企業并購作為一種投資行為，其目標是尋求利潤最大化，每股收益最大化，企業價值最大化。因此，在進行企業并購時，不僅先要對被并購企業的價值按適當的方法進行評估，還應按并購的方式進行財務分析，主要包括成本分析和效益分析。

在市場競爭中，公司的成敗興衰往往相伴發生，社會資源的閑置與不足，優勝劣汰的機制得以使那些發展迅速、急需擴大生產規模的公司通過兼并和收購經營困難公司的閑置生產要素。我國目前部分企業經營不善，缺乏競爭力，有的幾乎破產，客觀上給企業并購提供了可能。同時，與國外發達國家100多年的并購發展史相比較，并購在我國的發展只有短短的十多年，無論在規模上還是質量上都存在很大差距。規模上的差距主要是由于我國企業規模普遍較小;在質量上的差距則主要是由于我國企業對并購的有關問題不能做出正確的判斷，并購效果不理想。隨著我國企業市場主體地位意識的日益加強，國內外企業戰略性并購重組頻繁發生，并購的數量、規模也逐步擴大，有效的財務活動可使并購效率得到提高，使我國相當一部分企業通過并購提高經濟效益，得以長足發展。

一、并購的含義與動機

并購是一個公司通過產權交易取得其他公司的一定程度的控制權，以實現一定的經濟目標的一種經濟行為，它包含了合并和收購兩重含義。就是說并購是發生在兩家公司之間。企業并購是指一家企業以現金、債券、股票或其他有價證券，通過收購債權、直接出資、控股及其他多種手段，購買其他企業的股票或資產，取得其他企業資產的實際控制權，使其失去法人資格或對其擁有控制權的行為。就其實質而言，是企業之間權益重新分配和組合的過程。從財務的角度來看，企業的并購行為是一種投資行為。并購的財務問題就是對從投資決策開始到投資回報的檢驗為止這一投資行為過程進行財務意義上的控制。企業并購的直接目的是并購方為了獲取被并購企業一定數量的產權和主要控制權，或全部產權和完全控制權。企業并購是市場競爭的結果，是企業資本運營的重要方式，是實現企業資源的優化，產業結構的調整、升級的重要途徑。近年來山西省大張旗鼓開展的國有大型煤礦對地方小煤礦的資源整合就是通過并購整合地方小煤礦的資源，確保山西省國有大型煤礦健康有序、可持續地發展。推進煤炭資源整合和有償使用工作，是全面提升山西省資源整體開發水平、煤炭企業產業集中度和安全防范能力的重要途徑，對煤炭資源全面實行有償使用或資本化管理，是礦產資源國家所有的重要法律體現。

二、企業井購的成本分析

編者按：本論文主要從企業并購整合態勢及產生的薪酬公平問題；薪酬公平的內容；薪酬公平相關問題的解決途徑等進行講述，包括了薪酬分配公平、薪酬程序公平、薪酬互動公平、宣傳合理的薪酬文化、建立科學的崗位評價系統、制定合理的績效考評體系、確定適當的薪酬水平、構建透明的溝通機制、實施員工參與制度等，具體資料請見：

論文關鍵詞：企業并購整合組織公平薪酬公平

論文摘要：薪酬公平問題是影響企業并購整合成功的重要因素之一，本文根據組織公平理論，從分配公平、程序公平、互動公平三個方面來闡述薪酬公平的內涵，并提出薪酬公平相關問題的解決途徑。

一、企業并購整合態勢及產生的薪酬公平問題

近些年來企業并購活動日趨活躍，越來越多的企業選擇并購重組作為擴張發展之路。然而，盡管企業懂得通過并購來獲取竟爭優勢，但是并購后的成功卻并一定能夠如期而至。企業常見的一個困境就是:員工的激勵不足，滿意度低，甚至消極怠工、跳槽等，而這些往往是“薪酬公平”問題所導致的。企業薪酬激勵不公使得具有不同利益的員工之間出現矛盾，有時這種矛盾會激化，打擊了員工的工作積極性，直接影響到企業的生產經營活動，甚至會給企業帶來致命的沖擊。經歷了企業并購的組織，這種薪酬公平問題尤為突出，不同的企業文化、人員的變動、崗位的重新配置、對未來預期的不確定性等等都使得員工更容易產生對薪酬公平的感知沖突。

二、薪酬公平的內容

編者按：本論文主要從并購前審計風險；井助中審計風險；井助后審計風險等進行講述，包括了與并購環境相關的審計風險、與價值評估相關的審計風險、審計人員的職責是協助企業管理人員認識和評估并購風險、與人事有關的審計風險與管理、與經營有關的審計風險與管理、與財務有關的審計風險與管理、與企業管理和文化有關的審計風險與管理等，具體資料請見：

【論文關健潤】企業并購審計風險

【論文摘要】并購審計風險貫穿于并購活動的整個過程，審計部門應從并購前、并購中、并購后各環節進行有效的防范和管理。

企業并購作為資本運營的一種方式，是我國當前經濟結構調整、深化企業改革和經濟發展的重要手段，同時也是一項高風險的經濟活動。審計貫穿并購活動的整個過程，一般將其分為三個階段:簽訂并購協議前進行的審計(并購前的審計)、并購實施中進行的審計(并購中審計)、對并購完成后有關事項進行的審計(并購后審計)。并購審計對各利益單位有著重大影響，這也決定了企業并購審計的高風險性和審計責任的重要性，如何認識企業并購交易中各個環節的審計風險并進行有效的防范和管理，是審計人員和審計部門必須關注的問題。

一、并購前審計風險

企業并購前主要是并購意向的形成，尋找目標企業，進行初步調查，商討并購決策等。在這一階段，企業并購參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗證措施保證信息的可靠性，能否采用適當的方法評價和分析這些信息，是企業并購決策成功與否的關鍵，也是企業并購準備階段審計的關注點，此階段主要存在以下審計風險。

編者按：本論文主要從企業并購與納稅籌劃相關理論；企業并購中對目標企業選擇的納稅籌劃研究等進行講述，包括了目標企業所在行業選擇的納稅籌劃、新企業所得稅法的重大變化之一就是重視行業優惠、目標企業所在地區選擇的納稅籌劃、目標企業經營狀況選擇的納稅籌劃、企業并購中目標企業選擇的納稅籌劃是企業并購納稅籌劃的重要方面等，具體資料請見：

摘要：目標企業的選擇是企業并購的起點，在對目標企業進行選擇時，結合現行的稅收政策進行有效的納稅籌劃，不僅可以降低并購成本，而且對企業并購的后續工作有很大的幫助。本文從并購目標企業所在行業選擇、所在地域選擇、所處經營狀況選擇等方面對企業并購中目標企業選擇的納稅籌劃進行探討。

關鍵詞：企業并購；所得稅；納稅籌劃；目標企業

2008年世界金融危機引起了新一輪企業并購的熱潮，2008年至今，國內并購重組迭起，不少企業選擇收購海外品牌。2008年1月1日新的《中華人民共和國企業所得稅法》的正式實施，以及2009年5月8日財政部和國家稅務總局在聯合的《關于企業重組業務企業所得稅處理若干問題的通知》都對企業并購中納稅籌劃的格局有深遠的影響。因此，在新形勢下研究如何做好企業并購中納稅籌劃有重要的理論和現實價值。目標企業的選擇是企業并購的起點，因此企業如何選擇目標企業作為并購對象，是企業并購要解決的首要問題。在對目標企業進行選擇時，結合現行的稅收政策進行有效的納稅籌劃，不僅可以降低并購成本，而且對企業并購的后續工作有很大的幫助。本文結合現行稅收政策，從并購目標企業所在行業選擇、所在地域選擇、所處經營狀況選擇等方面對企業并購中目標企業選擇的納稅籌劃進行探討。

1企業并購與納稅籌劃相關理論

企業并購（mergersandacquisitions）是兼并(Mergers)與收購(Acquisitions)的合稱，在西方，兩者慣于聯用為一個專業術語—MergerandAcquisition，可縮寫為“M&A”在我國稱為并購。企業并購通常指一家企業以現金、債券、股票或其他有價證券等通過各種手段來取得對另一家或幾家獨立企業的經營控制權和全部或部分資產所有權的產權交易行為。

論文關鍵詞：并購知識管理知識整合

論文摘要：本文從企業并購的定義入手，分析了并購后的整合問題，提出了在知識經濟時代，知識整合在并購企業的重要作用，進而得出企業并購后的知識整合模型，以對當前經濟環境下的并購企業有所借鑒。

0引言

2008年隨著金融危機愈演愈烈，全球各國經濟都不可避免地遭受重刨，盡管各國政府竭盡全力斥資救市，但蓄勢已久的經濟危機卻不會在一時之間消除。直接導致的結果是各類企業為縮減資金全球裁員。更有一些知名企業采取了企業并購的措施來度過難關，像美國最大汽車企業通用汽車目前傳出消息，將收購美國第三大汽車企業——克萊斯勒汽車公司。而根據麥肯錫公司的一份權威資料表明，在西方發達國家，并購之后真正實現企業規模擴張和良性發展的，也僅占全部并購案例的20％一30％，并購失敗率很高的原因，主要是并購后的整合不得力。在知識經濟時代，知識作為企業重要的競爭資源如果不能被充分利用，將會導致企業競爭優勢的削減，乃至世界經濟地位的削弱。因此，如何對并購企業的知識進行整合，就成為各類并購企業亟需解決的問題。

1企業并購

并購在英文中有兩個單詞組成：MergersandAcquisitions，從字面上看，它包含了兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，統稱為M＆A，在我國統稱為并購。從本質上看，企業并購(M&A)泛指在市場機制作用下，企業根據特定的法律制度所規定的程序，企業為獲得目標企業的控制權而進行的產權交易活動，是一種重要的資本運營活動。而這種活動主要通過兩種方式來實現，即企業兼并和企業收購。

論文關健詞:企業并購協同效應問題研究

論文摘要:由于我國的特殊和目前所處的經濟發展階段，企業發生著各種類型的并購。本文通過系統梳理企業并購的動因和我國企業并購的特殊動因，闡述了我國并購市場上存在的種種不規范行為，以期能對規范我國并購市場的秋序，提高并購效率起到積極作用。

一、企業并購動因理論

(一)經營協同效應理論認為，行業中存在著規模經濟的潛在要求通過購可以擴大企業生產規模，達到規模經濟的生產范圍，從而降低生產成本提高企業的競爭優勢，實現并購雙方的優勢互補，因此可以相應提高企業的利潤率，實現企業整體價值大于并購前個別企業價值之和。

(二)財務協同效應。該理論認為:通過并購可以降低企業內部融資和外部融資的資本成本，可以使兩家公司的財務結構互補，還可以使公司從邊際利潤率低的生產活動向邊際利潤率較高的生產活動轉移，從而提高公司的資本分配效率，給企業在財務方面帶來效益。財務協同效應理論客觀上為混合并購提供了理論依據因為不同行業的企業財務結構或邊際利潤率情況一般差異會比較大。

(三)委托理論。問題的產生是由于公司管理層與所有者兩者的利益是不一致的，其根本原因在于管理者和所有者之間在簽訂和執行和約過程中產生成本，即成本。通過并購可以解決問題，降低成本，通過公平收購或權爭奪，公司現任管理者將會被代替，兼并機制下的接管威脅降低成本。