對外直接投資現狀范文

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[關鍵詞]對外直接投資；ODI；對策研究

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2016.22.078

[中圖分類號]F832.6 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2016）22-0-02

由于我國經濟發展的不平衡，我國對外投資也極為復雜。我國對外投資包含了發展中國家與發達國家的眾多特點，因此其并不能僅僅只使用一個理論就能解釋清楚。所以我國對外投資要進行一個更加深入的研究，即以單獨地區為例進行分析。江蘇省對外投資一直處于不斷上升的狀態，從2003-2014年，其對外投資流量已經從之前的0.67億美元上升至21.8億美元，存量則是由2.13億美元提升至52.21億美元，年復合增長率已經達到73.19%與57.92%。但若將其數據同對外貿易與國內生產總值相比，江蘇省投資額仍然還是一種低水平狀態。直至2014年，江蘇省國內生產總值為全國總數的10.28%，進出口額則是全國進出口額的15.67%，外商直接投資為全國總數的26.96%，單江蘇省對外投資卻僅僅只有全國的3.69%。江蘇省對外直接投資流量與國內生產總值之比為0.003 6，改數值遠遠低于國際上的平均標準，該現象則表明江蘇省對外投資還有許多進步的空間。

1 江蘇省對外投資數據分析與因素分析

1.1 數據分析

江蘇省的經濟發展在我國名列前茅，其對外投資自然也不甘落后。至2000年開始只有34個境外投資項目到2014年的505個投資項目，其對外投資數量突飛猛進，甚至已經達到全國的4.82%。在2014年江蘇省對亞洲的總投資額為18.67億美元，占該年對外投資總數的51.85%；在非洲的投資額為3.7億美元，占當前總投資額的10.28%；江蘇省在非洲所投入的資金為4.08億美元，該數據占當前總投資額的11.3%。

江蘇省在改革開放之后發展速不斷上升，逐漸變為發展最快的東部省市之一。江蘇省自身所擁有的優勢為其進行對外投資創造了條件。一方面，其位于東北部沿海地區，發達的對外貿易為其發展外向型經濟創造了有利條件，促進了經濟的全球化；另一方面，由于其工業發展時期更早，產業聚集化更為明顯，強大的產業鏈條也為其在國外進行發展創造了條件。同時，由于產業聚集化的影響，江蘇省各個企業之間基礎設施共享的同時，也促進了企業內部管理水平的提高，沿海地區的地理優勢，更加推進了其對外貿易的發展。僅在2014年，江蘇省的出口額就達到了3 126.2億美元，占全國出口總額的16.47%。

1.2 因素分析

1.2.1 政策條件

我國對外投資所占比例第二大地區即為歐洲。歐洲在這幾年的時間中，都是江蘇省較大的出口地區之一，但對外直接投資的數額確實最近才開始上升。江蘇省對歐洲對外投資數額的上升其最主要的因素即為我國政策條件的變化。我國政策框架的轉變主要由以下三個不同的方面。

其一，我政府頒布“走出去戰略”后，還不斷對相關政策進行促進，進而使許多企業對外投資多面臨的問題得到有效解決。這里所說的政策主要有派考察團進入到東道國中，加強東道國對我國企業的了解與擴大融資途徑等。

其二，我國企業在對外直接投資的過程中，都會將社會環境與政治環境等因素考慮周到。由于我國對外投資的不斷發展，國際社會對我國的敵意也在逐漸增長。中國政府已經清楚了解到該問題，其主要使用多雙邊經濟磋商機制，不斷進行以推動對外直接投資活動為主要目的的外交政策。

其三，外匯管理部門逐漸放寬外匯管理等規定，其根本原因為與企業對外直接投資改革相關。其放寬的具體內容即為頒布了《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，使得境外直接投資外匯管理更加簡單，成本也越來越小。

1.2.2 環境因素

江蘇省對非洲的直接投資相對于前兩個地區來說較為復雜，其經常沒有一個固定的規律。從整體上來說，影響江蘇省對非洲直接投資最主要的因素為環境因素。在之前，由于非洲地區較為貧困，所以我國對其投資不多，進而導致非洲國家對我國經濟不夠了解與深入而產生排斥情緒，使得我國在其地區投資極為不穩定。就經濟角度來說，我國沒有與非洲國家建立較為完善的經濟關系。即使有的非洲國家與我國簽訂過戰略協議，但其內容相對其他地區國家來說也不夠完善。

2 江蘇省對外直接投資對策

2.1 強化企業自身形象，淡化國籍

根據現在的情況來說，大多數發達國家評價發展中國家時，會由于其自身的看法對后者在其存在企業內部治理制度與外部社會責任這兩個方面產生一定程度上的偏見，認為當地的相關企業與社區會因此出現利益上的缺失，所以發達國家在評判發展中國家的過程中一直保持著一種嚴謹的態度。當然，除了上述的兩個方面以外，相關企業應在其基礎上對自身的形象進行強化與維持，進一步促使相關的偏見態度有所減輕或是消除。

2.2 明確政府職能，加強政策的科學性

完善清晰政府投資監管。江蘇省政府在對外直接投資過程中需要轉變其之前的所扮演的角色，放寬對微觀行為的監督與控制。但當江蘇省政府遇到與國家相關的重大項目時，又必須要嚴格進行審查把關。若其遇到的是普通投資項目，其更多的是需要考慮投資企業的主觀意見，使企業以可行性作為基礎不斷進行研究，同時自身承擔尤其所帶來的對應風險，在這整個過程中，江蘇省只需要對其資料的合法性與真實性負責。

2.3 為“走出去”營造良好的外部環境

加強與東道國之間的經濟外交。直至2014年底，中國已經和115個國家簽訂雙邊投資保護協議。在這些國家之中大部分都是發達國家與新興工業國家，簽訂協議的主要作用就是促進這些國家在我國的投資，但卻忽略了我國在境外國家的投資。該現象使得雙邊貿易協議僅僅只是我國政府單方面對其他國家進行保障，我國企業沒有得到其應有權益。所以我國政府應該改變其談判的地位，不僅要體現出我國東道國的身份，還要表現出母國身份，同時完善與對外投資有關的所有項目。

3 結 語

江蘇省位于我國東北部沿海地區。一方面，因其獨特的地理海洋位置，增進了同太平洋沿岸其他國家的溝通。又因其自主化的產品產業鏈之間相互聯系，互相依存，形成了良好的循環生產結構框架。再加上其擁有成熟的對外貿易優勢條件和聚集的工業群，這些因素都是有利于江蘇省對外投資的穩健發展。另一方面，江蘇省具有眾多的高等科技院校，為其的科技方面提供大量人力開發資源，加上信息化時代的開展以及江蘇省在貿易政治方面的優勢，大大地方便了江蘇省在招商投資方面資金的流動、有些大企業擺脫政府的管制，走市場化道路，這些都為對外和對內發展有重大的支持作用。通過兩方面有利因素，江蘇省在對外投資上有著得天獨厚的優勢，這使得江蘇省在對外投資方面相較于其他省份成本較低，在完善本文所提到不足之處后，經過一段時間的發展，定能夠為其他省份帶來一些優質的投資渠道。

主要參考文獻

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[4]陳恩，王方方，扶濤.企業生產率與中國對外直接投資相關性研究――基于省際動態面板模型的實證分析[J].經濟問題，2012（1）.

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摘要在政府 “走出去”政策的指引下，對外直接投資已成為現代企業發展戰略中的重要組成部分。在這種國際和國內大環境下，越來越多的企業走出國門，進行對外直接投資，參與國際競爭。但應當看到中國企業在參與國際競爭中遇到了很多挑戰。研究中國企業對外直接投資，指導企業對外直接投資，對現代企業和國家發展有重要意義。

關鍵詞對外直接投資 現狀及現狀分析 解決途徑

一、導論

投資發展周期理論認為，一國對外直接投資凈額（等于對外直接投資額減去吸收外商直接投資額）與該國人均GDP具有密切的關系。鄧寧將一國對外直接投資凈額劃分為四個發展階段，其中第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間的國家，對外直接投資不斷增加，而外資輸入的規模同時加大，對外直接投資凈額依然表現為負值，但絕對值有縮小的趨勢 。IMF的報告中，中國人均GDP有4382美元 ，正好處在第三階段。所以，研究現在中國企業的二

二、中國企業對外直接投資現狀

1．對外直接投資規模

經濟全球化和區域經濟化促使中國企業積極參與全球產業分工，從1979年中國友誼總公司與日本一家株式會社合資在東京成立了“京和股份有限公司”開始，中國企業對外直接投資從無到有，并逐漸發展壯大。2009年，中國對外直接投資流量565.3億美元 ，較上年增長1.1%。其中非金融類478億美元，同比增長14.2%，占84.5%；金融類87.3億美元，同比下降37.9%，占15.5%（表1）。聯合國貿發會議《2010年世界投資報告》顯示，2009年全球外國直接投資（流出）流量1.1萬億美元，以此為基期進行計算，2009年中國對外直接投資占全球當年流量的5.1%，位居發展中國家、地區首位，名列全球第五位。中國對外直接投資連續八年保持了增長勢頭，年均增長速度達到54%。中國企業對外直接投資已經取得了較大進展，并呈現加速發展態勢。

2．企業對外投資地區分布

2009年末，中國對外直接投資流量565.3億美元，共分布在全球177個國家，覆蓋面達到80%以上。從投資分布的國家看，地區分布并不均衡。2009年末，中國在亞洲地區的投資流量404.1億美元，占全部流量的71.40%；拉丁美洲73.3億美元，占13.00%；非洲14.4億美元，占2.60%；歐洲33.5億美元，占5.90%；大洋洲24.8億美元，占4.40%；北美洲15.2以美元，占2.70%（圖1）。

3．中國企業對外直接投資行業分布

隨著我國參與國際經濟活動程度的不斷加深，我國企業對外直接投資的行業領域不斷拓展。從流量上看，商業服務業、采礦業、金融業、批發零售業、制造業、運輸/倉儲和郵政業等領域的投資占當年對外直接投資流量的95.40%，成為主要投資領域（圖2）。

三、中國企業對外投資現狀分析

1．機遇與風險并存

在“走出去”政策的指引下，越來越多的中國企業邁出了國際化發展步伐。中國經濟的高速發展，加上充裕的外匯儲備，為企業對外直接投資提供了強大的經濟支持。此外，中國經濟在2010年超越日本，成為世界第二大經濟體，而世界主要大國還處在經濟危機的陣痛中。這給了中國企業千載難逢的機會，可以以較低的成本進軍國際市場。然而，有投資就會有風險，越來越多的失敗案例為正在或已經進行對外直接投資活動的企業敲響了警鐘。當聯想并購IBM個人PC業務的消息傳出，中國人無不振奮，認為這是中國企業在國際市場上進行的一大壯舉，然而，這么多年過去了，聯想并沒有因為收購IBM個人PC業務為自身帶來實質性提升，反而為此背負了沉重的債務，業績出現了下滑。沒有獲得IBM個人電腦的核心技術，對IBM公司整合也遇到了巨大阻力，使得這項并購事件保受爭議。

收購只是企業對外戰略的第一步，真正困難的是如何進行企業資源整合，巨大的企業文化差異帶來的沖突，加之中國企業本身國際經驗不足，國際經營人才匱乏，管理體制與國際跨國公司還有很大差距，這一切都表明，中國企業在進行對外直接投資中如不進行科學合理的決策，面臨的風險可能遠遠高于其收益，甚至會波及其長遠發展。

2．核心競爭力不足

企業核心競爭力是企業在較長的特殊歷史進程中積累的，是企業的“管理遺產”。北大教授張維迎對企業核心競爭力有生動解釋，他認為企業核心競爭力“偷不去，買不來，拆不開，帶不走，溜不掉”。

然而，中國企業在三十多年的成長中，論整體競爭實力與國外跨國公司還有很大差距。一、中國企業缺少企業所有權優勢，所有權優勢包括兩個方面，一是由于獨占無形資產所產生的優勢，另一個是企業規模經濟所產生的優勢 。中國企業本身技術創新優勢不足，缺乏自己的核心技術，很多都是模仿別人的技術，可持續發展能力不足，因此企業實力、科技水平和產品競爭力與發達國家相比還存在差距，企業規模經濟自然無法與跨國公司相比，這樣企業在國際競爭中經常處于不利的地位。二、企業現代管理制度不完善?，F代管理制度強調產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學。而中國一些企業產權制度缺失，內部治理機制不足，缺乏科學決策制度，從而使企業在管理上效率低下，員工積極性、創造力沒有發揮出來，企業管理風險較高，有可能因為決策錯誤為企業帶來風險。三、缺乏國際經營的人才儲備。人才問題是國際化經營發展的重要瓶頸，中國企業家調查系統的《中國企業戰略：現狀、問題及建議――― 2010中國企業經營者成長與發展專題調查報告》的調查顯示，超過六成企業認為“缺乏合格的國際化人才”是企業國際化進程中的最大困難。

四、中國企業對外直接投資策略

1．從政府角度尋求解決途徑

（1 ）建立健全境外投資法律體系

跨國公司境外投資的經驗告訴我們，為了保證境外投資戰略的順利實施，必須建立一套符合本國情和當代國際投資特點的法律體系。應盡快制定對外投資法律，對對外直投投資的方向、經營主體、投資方式、組織結構、產業布局等進行法律規范和指導；并對海外直接投資公司的立項、審批、稅收等做出原則性規定，鼓勵更多的企業走出去。

（2）以第三產業和高科技產業為重點發展方向

第三產業和高科技產業的發展水平體現了一國經濟發展水平，發達國家代表了世界第三產業和高科技產業發展的最高水平。國家應積極支持第三產業和高科技產業企業的對外投資，通過并購國外高科技企業或與國外企業合作，學習國外先進技術和經驗，改善自身發展中存在的不足。在通過有效的傳遞機制，傳遞到國內，形成輻射效應，來帶動國內相關產業和行業的改革，才能加快國內產業結構升級。

2．從企業角度尋求解決途徑

提高企業核心競爭力：提高企業競爭實力才是企業參與國際競爭的保障。一、企業要樹立全球競爭意識，學習國外企業先進技術，培養自己的技術人才，努力讓企業在技術上成為行業的領先者；二、完善公司治理結構。管理永遠是企業的永恒主題，要建立現代企業管理制度，建立自我約束、自我激勵、自我發展的內在機制，使企業具有較強的抗風險能力和科學決策能力；三、培養具備國際化視野的高素質復合人才。企業進行對外直接投資，需要一大批熟悉國際慣例、國際市場又具備較高管理水平，較強公共關系技能和適應能力，以及強烈的開拓精神和獻身精神的人才。

參考文獻：

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[3]黃婷婷.中國企業對外直接投資問題分析.吉林大學碩士論文.2009.

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關鍵詞：房地產；國際化；對外直接投資

在當前的經濟大發展的背景下，房地產產業空前壯大，并逐漸走向低端項目和高端項目的兩極分化。這就意味著中國一部分房地產企業需要努力開拓新的市場，尋求新的發展。而房地產作為海外投資風險最大的行業之一，其海外投資必須十分慎重，因此，對于其投資主體所在區域、投資進入模式的研究也尤為重要。

一、房地產產業的特點

房地產產業是指從事土地以及對房地產的開發、經營、管理和服務集一體的行業，主要包括：對國有土地使用權的出讓和對房地產的開發以及再開發；房地產經營活動；房地產中介服務；房地產市場的調控和監管。房產市場則是指從事房產和土地的出售、租賃、買賣以及抵押等交易活動的場所或領域。房產市場是房地產產業進行社會生產和再生產的基本條件，并可以帶動很多產業例如建筑業、建材工業等行業的發展。通過市場機制，房地產市場可以及時地實現房地產的價值和使用價值，同時可以提高房地產業的經濟效益，并且可以促進對房地產資源的有效配置以及房產建設資金的良性循環，是整個房地產市場體系中最具有代表性，同時也是最重要的部分，在整個房地產市場體系中處于主體地位。

圖1房地產產業的構成

由于房地產業產品得獨特性質，導致房地產業的國際化經營具備較其他行業有許多不同。在進行國際化經營時我們需要充分考慮到房地產產品的差異的特性，體現在以下幾個方面：

1.區域的差異。房地產產品的位置具有不可移動性和固定性，所以特定的消費者只會在特定的市場區域內來選擇房地產商品，就造成了在不同市場區域內所供給的房地產產品難以互相替代或是競爭的現狀，因而房地產市場較難形成統一，于是也就不存在統一的市場競爭和市場價格，每座城市不同區域的房地產市場也會出現具有各自比較獨特的發展態勢。

2.消費的需求差異。在這種經濟發展大背景下，消費者對房地產產品的需求日趨多樣化，通常會綜合考慮根據房屋的區位、戶型結構、工程建設的質量、房屋周圍的環境、房屋的物業管理水平、住宅周邊的公共服務設置的建設程度以及社區文化等多種因素進行需求選擇，導致房地產客戶群體的需求具有很大的差異性。

3.價格的差異。價格差異過大是房地產商品的最大的特點。以上海、廣州的房地產商品為例，2009年北京、上海和廣州的商品住宅的均價之間差別在2~3倍之間，而他們的均價均高出全國商品住宅的平均價格。

房地產產品的以上三個主要特點在一定程度上決定了房地產對外投資的方式選擇。例如與制造業相比，正是因為房地產產品的不可移動性的特點所決定的它不可能像制造業產品一樣選擇出口的進入模式。結合目前中國房地產市場吸收外資以及房地產對外投資的現狀看，房地產業國際化經營以對外直接投資為主體。

二、中國房地產FDI的國際環境分析

近幾年的整個國際經濟環境呈現著非常明顯的特點。首先，全球經濟的增長腳步變緩，同時各國的經濟增長非常不平衡。特別是2007年下半年開始爆發的美國次貸危機以來，隨之而來的全球性質的經濟危機的持續影響使得世界主要工業國家經濟增長都遭到重創。其次，中國幾年來的經濟增長速度引起了世界上其他各國的關注。而世界上的部分發達國家和發展中國家卻表現平平，所以這就造成了在發展速度上的兩極分化的現象日趨嚴重。當然，世界經濟形勢的跌宕起伏和中國強勁崛起，將會給中國企業當然包括房地產業提供了一個很好的對外直接投資的機會。最后，為實現對有關資源的全球配置，世界各國對各自的經濟結構進行調整，對產業進行升級。經濟全球化的具體表現是：在貿易各國之間，跨國商品與服務類交易在不斷地擴大，同時資本的流動和技術的傳播在不斷地增加。除此之外，在經濟全球化的進程中，對外直接投資的機遇對每一個國家來說都是相同并且日益增加的。針對這一國際現狀，中國房地產業更要利用中國加入世界貿易組織和部分國家房地產業市場全面開放的機會，積極穩妥并且大膽地走出去，進入跨國企業全球貿易體系，通過對外直接投資這一渠道和資源的相對優勢來尋求對自己更加有利的投資區域，使房地產業價值鏈得以在全球范圍內實現優化重組和配置。

三、中國房地產國際化的發展現狀

從2004—2009年，中國房地產對外直接投資規模的總體趨勢在不斷擴張，從對外直接投資流量來看，2004年對外直接投資流量為851萬美元，2009年對外直接投資流量為9.3814億美元，年平均增長率為21.85%，從對外直接投資存量上來看，2004年對外直接投資存量為2.0251億美元，2009年為53.4343億美元，年平均增長率為507.72%。其中2008年受全球經濟危機的影響，中國房地產對外直接投資的流量與存量均存在下降，但是2009年整體又恢復大幅度上升趨勢。

但是，從全國對外直接投資的流量的行業分布來看，除了2008年中國房地產業對外直接投資因為受到全球金融風暴的影響外，雖然中國房地產對外直接投資凈額雖然基本呈現上升趨勢，但是占中國對外直接投資總凈額的比例中偏小。房地產對外直接投資還有很大的發展空間。

2009年中國房地產業對世界主要經濟體的直接投資分布中，對香港地區的房地產業直接投資存量為40.8418億美元，占對香港全部行業直接投資存量的2.4%；對歐盟房地產業直接投資存量為8 800萬美元，占對歐盟全部行業直接投資存量的1.4%；對美國房地產業直接投資存量為4 592萬美元，占對美國全部行業直接投資存量的1.4%；對澳大利亞房地產業直接投資存量為1.64164億美元，占對澳大利亞全部行業直接投資存量的2.8%；對俄羅斯房地產業直接投資存量為7.1339億美元，占對俄羅斯所有行業直接投資存量的32.1%；對東南亞國家聯盟的房地產業直接投資存量為5 971萬美元。占對東南亞國家聯盟全部行業直接投資存量的0.6%。全部看來，中國房地產業對外直接投資主要集中在香港地區，其次是俄羅斯，是對俄羅斯直接投資行業存量分布最多的行業。再次是澳大利亞地區，是對澳大利亞直接投資行業存量分布第二多的行業。

四、中國房地產業FDI特點及發展存在的問題

由以上可以看出，中國房地產企業FDI的區位分部不均衡，表現出相對集中的特點。如圖2所示，中國房地產業對避稅地香港地區FDI存量占全部房地產業FDI存量的76.4%以上。當然，這與中國FDI整體集中在中國香港、開曼群島和英屬維爾京群島這世界主要三大避稅地的現狀分不開。中國房地產業FDI第二集中地是俄羅斯，對俄羅斯FDI存量占房地產總FDI存量的13.35，這在很大程度上歸結于俄羅斯近幾年以每年5%的經濟增長速度，俄羅斯的經濟高速增長導致有購買力的階層對新建住宅的高需求，從而使得俄羅斯房地產市場進入活躍期。但是這種對某一地區過度集中的房地產投資格局在長遠利益上看不是非常利于中國房地產企業國際化經營的發展，并且會在一定程度上對中國房地產企業國際化發展帶來不利的影響，主要表現在三個方面：（1）中國房地產業FDI區域的過分集中而導致的自相競爭。房地產業FDI的目的在于更好地利用世界的市場和資源來促進企業自身的發展，自相競爭對中國房地產企業的整體發展沒有好處；（2）不利于房地產企業投資風險的分散。當中國與東道國發生政治沖突或者東道國發生經濟危機時，房地產商品作為不可以移動的商品必然會造成眾多的國內企業的投資失敗，更為嚴重的是這種失敗在一定程度上會對國內經濟造成一定的連鎖反應；（3）不利于中國房地產企業比較優勢的發揮。再者，從各項指標可以看出，中國房地產的國際化發展還處在初期水平。中國2009年房地產FDI合同額僅占世界房地產FDI合同額的1.3%。并且即使在國內算是技術實力比較雄厚的大型的房地產企業在其進行跨國經營的過程中依然主要是依靠其低廉的勞動力優勢而不是技術優勢。從整體層面上看中國房地產FDI目前還存在著如下的問題：

1．缺乏成本優勢。與制造業相類似，中國的房地產企業在國際化經營過程中的比較優勢為成本優勢，造成這種優勢的原因在于國內勞動力的低成本和對整個工程技術管理的低成本。然而由于近年來逐漸發展的國際經濟規則的制約，中國的這種比較優勢的發揮受到很大程度的制約。在國際經濟規則當中明確地對勞動力的國際間流動作出限制。針對這一限制中國的制造業選擇通過大量生產制造流動性強的產品還弱化這一限制，然而對于房地產業來說 房地產產品的特點是缺乏流動性，正是房地產產品的這一特點對房地產國際化經營在目前受到制約。

2．缺乏咨詢服務能力。根據對房地產產業的界定，當前的房地產業是集生產、技術和服務為一體的產業，而不僅僅只是房地產工程。然而由于中國的建筑管理體制的客觀原因導致中國的建筑施工和設計各自單獨成體，這樣對施工和設計的認為隔離導致中國到目前為止還缺乏類似于國外的那種工程公司或者工程咨詢公司。也正是因為這種缺失從而導致中國房地產企業國際化經營過程中會面臨更多的由于國際化經營經驗以及人才的缺乏而導致的風險。

3．缺乏足夠融資。就目前情況來看，中國房地產業的所現有的融資程度完全沒有達到國際上房地產FDI的需要水平。融資水平的缺乏主要表現在房地產企業的融資困難，融資風險抵押超過企業的承受能力，政府對房地產業融資的政策性支持太少，政府對融資的管理機制不夠完善等。

4．存在著語言及文化的障礙。語言和文化的差異是對中國企業跨國經營造成制約的非常常見的因素，在與對方的溝通和談判、尤其是對客戶群的開發過程中會遇到障礙。

總的來說，中國的房地產跨國經營之路才剛剛開始，而且此路非常漫長。在這條發展之路上需要得到政府以及企業自身的協助從而對各種制約因素進行克服。

參考文獻

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[關鍵詞]對外直接投資；回歸分析；區位[中圖分類號]F121 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2013）48-0040-04

隨著對外直接投資的發展，投資區位的選擇顯得愈發重要。投資對象國的GDP、政府政策、基礎設施及行業現狀等因素，都會對對外直接投資效果產生一定影響。本文將在對山東省對外直接投資區位現狀進行分析的基礎上，深入探討影響其對外直接投資區位選擇的主要因素，以期為山東省對外直接投資的區位選擇提供理論參考。

1 山東省對外直接投資區位現狀及分析

由于數據采集方面的限制，目前只能找到2011年及以前年份的詳細的統計資料，因此，本文選取2006—2011年山東省對外直接投資數據作為樣本，以增強本文的可比性與可靠性。

根據《山東統計年鑒2012》公布的資料，截至2011年年底，山東省累計核準境外企業（機構）投資項目2758項，協議投資總額1000129萬美元，其中中方協議投資額累計824611萬美元，占協議投資總額的82.45%。2011年，全省新核準境外投資項目數372個，比上年增長3.3%，協議投資總額296066萬美元，其中中方協議投資額270922萬美元，占協議投資總額的91.51%；對外承包工程營業額747265萬美元，比上年增長42.67%；對外勞務合作營業額72592萬美元；外派勞務人員48836人。從地區來看，2011年山東省對外直接投資仍然主要集中在亞洲，其協議投資總額為153361萬美元，占到2011年全年協議投資總額的51.80%，主要流向中國香港、日本、柬埔寨、韓國等國家和地區；其次是北美洲，為51316萬美元，占協議投資總額的17.33%，主要流向美國和加拿大；排在第三位的是大洋洲，為39619萬美元，占協議投資總額的13.38%；投資額最少的是拉丁美洲，僅為9187萬美元。

從近幾年的統計資料可以看出，山東省對外直接投資的地區分布呈現出進一步向發達國家和地區轉移的趨勢，2011年對外直接投資在亞洲及歐洲的比例有所下降；而對發達國家較為集中的北美洲以及亞洲的中國香港、日本、韓國等國家和地區的投資量有顯著增長。其中對北美洲的投資呈現逐年上升的趨勢，2011年比2010年對外協議投資額上漲了115.07%。雖然在短期內我省對外直接投資區位結構不會發生大的改變，但已經出現了明顯的變化趨勢，開始逐漸從非洲、亞洲、拉丁美洲的發展中國家向中國香港、韓國、日本、美國、德國等發達國家和地區轉移。

2 山東省對外直接投資區位選擇的實證分析

針對山東省近年來對外直接投資的區位對象的變化，本文試圖通過計量經濟學分析方法，找出影響山東省對外直接投資區位選擇的主要因素，進而發現山東省對外直接投資區位選擇的特點。

2.1 變量選擇與模型建立

根據國內外學者的研究，本文認為對外直接投資區位因素主要可以分為三大類：經濟因素、制度因素以及其他因素。其中，經濟因素主要包括東道國的經濟發展水平、經濟結構、市場規模、匯率等。制度因素包括東道國的經濟開放程度、政策連續性以及東道國與我國的貿易關系、外交關系、文化差異等。其他因素則包括我國在東道國的直接投資存量、東道國的地理位置等。

本文選擇山東省對外直接投資協議投資總額作為被解釋變量來衡量本省的對外直接投資狀況，用FDI表示；由于影響對外直接投資區位選擇的因素很多，若每個因素都作考慮會引發多重共線性、數據難獲取等問題，因此本文只選取幾個重要的解釋變量，而將其他影響因素歸入隨機擾動項中。

解釋變量主要有：①東道國的市場規模，采用其國內生產總值來加以衡量，用GDP表示；②我省在東道國的直接投資存量，用TCDI表示；③距離，這里指我省與東道國之間的地理距離，表示為D，這里定義亞洲國家距離為1，大洋洲國家距離為2，歐洲和非洲國家距離為3，美洲國家距離為4；④貿易關系，將山東省對東道國的出口值和進口值加總的值作為變量，用Q表示。由此，可以建立如下模型：

為保證樣本的代表性和有效性，本文根據以下原則選取了20個樣本：一是經濟狀況、地理位置等方面大致均勻分布；二是山東省對其直接投資達到一定規模；三是變量數據來源可靠。根據《山東統計年鑒》的數據顯示，山東省對這20個國家和地區的直接投資占當年對外直接投資總量的75.3%，截至2011年年底，對這20個國家和地區的直接投資存量占山東省對外直接投資總存量的 60%以上。

2.3 檢驗結果

利用這20個國家或地區的數據進行模型的估計，最后得出的回歸結果為：

新方程的樣本可決系數達到了0.8089，說明回歸方程對樣本數據擬合得較好。而且通過ARCH檢驗，得到Obs×R-squared=0.5104

2.4 對檢驗結果的分析

從回歸的結果可以看出，東道國的國內生產總值、山東省在東道國的投資存量對山東省對外直接投資有顯著的影響，首先來分析東道國的國內生產總值，東道國的國內生產總值與山東省對外直接投資呈正相關關系。這一結果與馬先仙用2001年的全國對外直接投資數據和劉建光、丁衛國用2000年的全國對外直接投資數據所作出的回歸結果正好相反，而與熊潔敏用2004 年的全國對外直接投資數據所作出的回歸結果一致，但是熊潔敏的回歸結果中，GDP的系數并不顯著。從本文的回歸結果來看，雖然GDP通過了顯著性檢驗，說明了山東省對外直接投資已經呈現出向發達國家轉移的趨勢，但是對發達國家的投資仍然沒有占到主導地位。

結合本文所用的2011年山東省對外直接投資數據，以及以前一些學者的回歸分析，本文認為可以得到以下結論：首先，總體上山東省的對外直接投資已經呈現出了向發達國家轉移的趨勢，對發達國家的投資越來越明顯，在未來幾年里發達國家將成為山東省對外直接投資的主要陣地，而這也符合我省的技術能力和投資經驗不斷提高的實際情況。其次，山東省對東道國的投資存量與其對外直接投資呈正相關的關系，這體現了存量投資對流量投資的影響，也就是說當山東省在東道國的直接投資越多，山東省就越傾向于投資該國家。這一方面是由于很多的投資項目并不是短期工程，一般為中長期的投資項目，在項目的建設過程中可能會存在追加投資，從而構成了新一期的對外直接投資，與此同時還涉及一個投資的資金到位率問題，通常來說資金不會一步到位，而是分期投入，這也會增加新一期的投資；另一方面在對已有國家進行投資的過程中，企業積累了很多經驗，對東道國各方面的環境比較熟悉，甚至已經建立了企業自己的社交圈，選擇這些國家會使企業降低很多不必要的成本，又能很快地使工程項目進入運轉贏利階段，同時很多時候還會考慮到國際援助的因素，因此再次投資的時候就會傾向于這些國家。再次，山東省對東道國的出口與其對外直接投資呈負相關的關系，說明了山東省對東道國的出口對山東省的直接投資具有負效應。當今世界各國都或多或少地實行貿易壁壘政策，雖然近年來關稅壁壘呈現下降的趨勢，但是非關稅壁壘卻以各種各樣的名義在阻礙著國際直接貿易的發展，企業為了避開重重壁壘，就得另辟蹊徑，而到東道國直接投資就成為其中一個重要的選擇。另外，企業到東道國投資對于刺激其國內經濟的發展，緩解就業壓力，促進技術升級等都存在著很多好處，因此相比于出口，東道國更歡迎對其進行直接投資的企業。最后，山東省與東道國之間的距離沒有通過顯著性檢驗，這說明在現代社會交通、通信高度發達，國與國之間的距離已經不是山東省選擇對外投資目的地的一個重要因素了。

3 對山東省對外直接投資區位選擇的建議

從山東省企業對外直接投資的現狀可以看出，目前山東省的對外投資還是以亞、非、拉國家和地區為主，這主要是由于我省企業的現有技術水準還比較有限；同時，可以看到近年來對發達國家和地區的投資呈現明顯的上升勢頭，這也是企業技術水準提高和海外投資經驗豐富的表現。通過以上的實證分析，本文認為山東省企業在選擇投資對象國的時候可以考慮以下幾點：

第一，在現階段全球一體化背景下，抓住有利時機有針對性地對發達國家進行投資，能夠給企業帶來巨大商機。這主要是由于發達國家的基礎設施發達，市場容量大，居民購買力較強，科技水平高度發達，投資環境優越，投資機會也會很多，這些有利的條件為企業進入其國內市場投資提供了先天的便利。

第二，繼續增大對發展中國家，特別是資源豐富的發展中國家的投資。畢竟我國是發展中國家，山東省在技術和資金方面的競爭力雖有所提高，但是與發達國家相比，還有相當大的差距，而且發達國家市場對外國資金和技術等方面的要求很高，某些生產要素的價格也偏高，市場競爭十分激烈，雖然此次的金融危機為山東省企業走出去提供了契機，但是危機總是會過去的，從長遠來看，作為發展中國家的一個省份，在整體競爭實力還不是處于世界領先水平的情況下，要首先搶占發展中國家市場，尤其是資源豐富的發展中國家市場。山東省資源比較豐富，但人均資源不足，結構不合理，分布不平衡，經濟發展受到資源的約束。利用外國資源，彌補省內資源不足，是解決經濟發展的資源瓶頸的一種重要手段。由于資源豐富的發展中國家開采成本低，技術資金缺乏，而山東省的資源密集型企業正好有這方面的優勢，這也正好符合壟斷優勢論、內部化理論和國際生產折中理論的要求。對資源的投資可采取在東道國進行資源的開采和粗加工，再運回國內進行精細化深加工，這樣可帶動國內相關行業的發展。

第三，繼續增加在投資存量較多的國家的投資，正如上面分析中提到的一樣，在投資存量較多的國家進行投資，可以有效降低企業運營周轉的時間和費用，企業在熟悉的社會環境中，從企業自身的交際圈中打開出路。同時在金融危機的背景下，企業的投資對于促進東道國經濟發展、增加就業等有巨大的提攜作用，企業應該抓住這次機遇，積極行動發揮各方面的力量，有效利用各國政府提供的各項優惠政策，增加對這些國家的投資，從而獲得更廣闊的發展空間。

第四，基于國際金融危機對各國貿易政策的影響，適當地增加對國家避稅地，如英屬維爾京群島、開曼群島等的直接投資。企業在英屬維爾京群島、開曼群島等地區設立離岸公司的動機之一就是規避其他國家對產品出口的貿易壁壘，而金融危機導致主要發達國家貿易保護主義有上升的勢頭，同時發展中國家也在增加貿易壁壘。因此投資英屬維爾京群島、開曼群島等金融政策和公司管理制度較為寬松的國家和地區可以減少企業出口的阻力。

第五，根據產品生命周期理論，企業在進行對外直接投資的區位選擇時，要結合不同產業的特點和發展階段，有針對性地選擇重點投資行業。對外直接投資的國際經驗表明，由于世界各國經濟發展的層次性，一國對外直接投資的格局也會相應地表現出層次性，山東省的對外直接投資亦是如此。資金、技術密集型產業應該投向處于經濟發展較高階段的美、日、歐以及一些新興的工業化國家和地區，勞動密集型行業可以投向一些較發達的發展中國家。這樣既可以充分利用山東省的優勢資源，發揮比較優勢，同時又可以在投資的過程中取長補短，提高資金、技術等方面的競爭優勢，提升產業結構，促進產業結構的優化升級。

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篇5

一、中國對外直接投資的規模對比

首先，從全球視野來考察中國對外直接投資的規模，這里選取了美國、日本對外直接投資的數據與中國做以對比，從流出流量和流出存量兩個方面進行分析。

從中將中國與美國、日本這兩個發達國家流出流量進行對比看，1996年至2006年美國占全球FDI流出流量的比重平均在19.18%，日本占全球流出流量比重平均在4.81%，中國占全球流出流量的比重平均在0.74%。2006年美國的FDI流出流量為2166.14億美元，相當于當年中國的10.24倍。從中國與美國、日本的投資存量進行對比看，1980年到2006年間美國占全球FDI流出存量的比重平均在24.4%，日本占全球流出存量比重平均在5.31%，中國占全球流出存量的比重平均在0.4%。同時，可以明顯的看出，美國、日本的FDI流出存量都呈現出下降后保持平穩水平狀態的勢態。

其次，根據FDI流入與流出的比例來考察中國對外直接投資的規模。根據1999年UNCTAD的《世界投資報告》，一個國家吸收外國直接投資與本國對外直接投資的比例，世界平均水平為1：1.1，其中發達國家為1：1.14，發展中國家為1：0.13。從表1中1996―2006年的數據可以看出，發達國家FDI流出流量平均相當于其流入流量的1.3倍，發展中國家FDI流出流量平均僅是其流入流量的35%，中國FDI流出流量平均僅為其流入流量的10%。

通過以上的對比看出，一方面，中國的對外直接投資流出流量以及存量相對于發達國家和一些發展中國家來說都很小，同時在全球所占的比重也很少，說明中國對外直接投資規模過小，顯示中國以對外直接投資衡量的融入經濟全球化程度尚待深化；另一方面，中國引進外資與對外投資相差懸殊，說明中國具有很強的區位優勢，從而吸引了大量的外國直接投資，但是中國的對外直接投資與理論上預期有很大差距，大大滯后于國民經濟整體發展水平。

二、中國對外直接投資流出業績指數

由于對外直接投資比較容易受母國經濟規模的影響，用絕對份額簡單進行比較并不說明全部問題，為此UNCTAD采用了對外直接投資流出業績指數（OND），以反映在控制了母國經濟規模之后一國對外投資的相對份額，其計算公式為：

OND =[某國（地區）對外直接投資流量/全球FDI流量]/[該國（地區）國內生產總值/全球國內生產總量]

不同國家OND的大小反映了不同國家跨國公司對所有權優勢和區位優勢利用方面的差異。一般而言，OND越大，一國對所有權優勢和區位優勢的利用越充分。如果某國的OND為1，意味著該國對外直接投資的績效達到世界平均水平；如果某國的OND大于或小于1，意味著該國的績效高于或低于世界平均水平。UNCTAD的計算結果表明(見表2)，2006年，中國的OND為11.5，美國OND為90.4，日本的OND為65.6，印度的OND為12.6。從中國、印度、韓國、美國和日本五個國家從1996年到2006年的FDI流出業績指數排名的比較來看（見圖3），中國的排名保持在61左右，在美國、日本及韓國之后。而且中國的OND近年來呈總體下降趨勢，印度雖然大部分時間排在中國之后，但它近年來OND排名一致處于迅速上升的勢頭，2004年之后都超過了中國。較低的對外直接投資績效指數表明中國對外直接投資項目技術含量不高、效益較差，中國企業缺乏所有權優勢，進而無法充分利用其他國家的區位優勢。

三、跨國公司的跨國程度對比

對于跨國公司的跨國程度可以從多個角度進行考察：公司經營、利益相關者及從空間角度看的管理的組織?？鐕窘洜I強度指標和分布指標主要反映跨國公司擁有股權利益的那些境外分支機構的經營，UNCTAD的跨國指數（TNI）從經營角度衡量了全球、發展國家及中東歐國家最大跨國公司的跨國程度。該指數試用了三組變量（銷售額、資產和雇員人數）來測算境外經營相對于總體經營的強度，計算方法是取國外資產與總資產比率、國外銷量與總銷量比率、國外雇員與總雇員比率的平均值。國際化指數（II）――即境外分支機構與分支機構總數的比率，從經營角度來衡量跨國公司的境外經營強度?？鐕潭戎笖岛蛧H化指數說明了一家公司在母國和國外的植入程度和利益。

根據2007年世界投資報告統計數據，計算2005年按國外資產排名的前七名跨國公司的國外資產與總資產比率、國外銷量與總銷量比率、國外雇員與總雇員比率，得到跨國指數，通過國外機構數與總分支機構數，得到國際化指數（見表3）。相比之下，中國跨國公司的跨國指數還比較低，平均值達到31.35%，僅相當于世界平均水平的一半。中國的國際化指數平均值達到了38.1，與發展中國家平均值還相差很多。

無論是海外資產規模還是跨國指數和國際化指數，中國跨國公司與世界級企業都有較大的差距。通過對比可知，盡管我國經濟在國內保持了持續強勁的增長，但是中國企業對外投資還沒有形成綜合性力量，仍處于國際化經營的初級階段，國際競爭力還有待于進一步提升。中國的跨國公司主要還是國內資源配置，而世界級企業已主要面向全球配置，這種狀況不利于中國企業充分利用國內、國際兩個市場、兩種資源，提高資源配置效率和能力。

四、對外直接投資行業分布對比

對比世界其他國家和地區來看，中國的第一產業所占的比重較大，達到了15%，制造業在對外直接投資總額中所占比重最小，而發達國家的制造業所占比重很大，2005年中國制造業對外直接投資為57.5億美元，發達國家為26552.9億美元，發展中國家為1174.2億美元，世界為27742.8億美元，可以看出，發達國家制造業的對外直接投資占到世界制造業對外直接投資的95%，制造業的水平遠遠高于其他發展中國家和地區，雖然部分原因是其自身結構升級的需要，也是其國內勞動力成本太高的驅動，但更重要的原因是發達國家跨國公司具有強大的國際競爭力。通過行業分布國際對比，看出中國的制造業國際競爭力不強，還存在較大的差距。

西方跨國公司在其最初的發展階段，主要是集中于資源開發類產業部門，是其在母國的生產結構的復制或為其在母國生產體系提供原材料供應等。中國的跨國公司形成于經濟全球化的特定背景，各國紛紛放松了服務領域的投資規制，這為中國企業進入服務領域提供了新的契機。服務業是中國企業“走出去”的一條重要路徑，這可能是后起跨國公司與發達國家早期跨國公司在投資的產業結構上所表現出來的重要差異之一。據商務部統計，2007年中國對外直接投資流向批發和零售業66億美元，占24.9%；商業服務業的投資達56.1億美元，占21.2%；交通運輸倉儲業的投資達40.7億美元，占15.4%；金融業的對外直接投資為16.7億美元，占6.3%；信息傳輸、計算機服務和軟件業的投資為3億美元，僅占1.1%。可以看出，服務業項目中勞動密集型仍占主導地位，知識、技術密集型服務比重很低。

五、對外直接投資方式對比

從全球趨勢看，傳統的新建方式逐步退居次要地位，而跨國收購、兼并方式逐步上升到了主導地位?？鐕①從苡行У亟档屯顿Y成本、縮短投資回收期，已超過“綠地”投資，在世界對外直接投資中占據主導地位。目前美國、英國、加拿大、日本等發達國家的跨國并購成為其進行對外直接投資的主要方式，2006年美國跨國并購數達到1602件，較上年增長了12%，英國跨國并購數為817件，較上年增長13%。

中國對外直接投資以“綠地”投資（即創建新企業）為主，但是以并購方式進入國際市場的比例在逐年增加。據商務部統計，2007年中國通過收購、兼并實現的直接投資63億美元，占當年流量的23.8%。但是中國跨國并購數目相比之下仍然很少，據2007年聯合國貿發會統計，2006年全球跨國并購交易數量達到6974件，其中中國并購交易數量達到61件，占全球并購總數的0.87%。發達國家跨國并購以跨國公司為主，而中國進行跨國并購的主體以國有企業為主，如中石化、中石油、中信集團等，真正達到一定規模具有核心競爭力的國企數量不多，而且企業進行跨國并購時多依賴于政府的扶持，不利于國內企業迅速捕捉跨國并購的良好時機。

綜上，通過對比可見，中國對外直接投資的規模較小，跨國企業所有權優勢不足，對外直接投資的行業多為勞動密集型，技術水平較低。要縮小目前中國對外直接投資的差距，需要國家政策引導，使得更多的企業積極參與對外直接投資活動，提高我國的對外直接投資的規模，提升企業的國際競爭力。雖然中國對外直接投資存在一些問題，諸如對外投資的政策法規不健全、投資結構不合理等，但是我們也可以看到中國企業的對外直接投資具有很大的發展潛力。隨著中國經濟實力逐漸增強以及國際地位的不斷提高，企業不斷融入全球經濟發展之中，一方面，積累國際經營的經驗，制定適合在東道國投資的產品和服務，進入當地市場贏得競爭優勢；另一方面，跨國企業要在全球合理分配生產實施和人力資源，使市場真正面向全球化。

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篇6

關鍵詞：外商直接投資；環境效應；國際產業轉移；經濟增長

中圖分類號：F74

文獻標識碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.03.021

20世紀80年代以后，在全球化背景下，資本的國際流動日趨頻繁，直接投資也成為發展中國家利用外部資本生產要素的主要方式。改革開放以來，我國利用外資規模迅猛發展，FDI在彌補資本形成不足、推動技術進步、促進就業、增加稅收等方面功不可沒。然而，在充分肯定外商直接投資對我國經濟發展的積極作用的同時，也應注意到外商直接投資也給我國環境帶來一定的負面影響。我國已逐漸成為“世界工廠”并由此極大的促進了國內產業發展和出口擴張，但是由此導致的副產品――污染排放也為我國的環境承載力提出了嚴峻的考驗。

1 國際產業轉移的機理和原因分析

從近代經濟史來看，人類社會共發生過5次大規模的國際產業轉移，其中最近一次就是20世紀90年代以后全球制造業向中國的轉移。經濟全球化的趨勢和中國的改革開放為這次國際產業轉移提供了可能，而中國巨大的成本優勢和潛在的龐大市場是國際產業轉移的根本動因。

1.1 低廉的勞動成本

一直以來，外商直接投資是我國接受國際產業轉移的主要方式。國際產業轉移的發展經歷著不同的階段，最初，國際產業轉移主要集中于勞動密集型產業，如紡織業、化纖業。20世紀90年代以后，隨著世界經濟和跨國公司的迅猛發展，發達國家的企業紛紛搶占國際市場，而本國制造業成本的不斷上升給發達國家的企業造成了很大困境。與此同時，中國正經歷著城市化的最初階段，經濟還不發達，城市中涌入大量從農村走出來的低成本勞動力。由于產業轉移的重點是低附加值的制造加工業，操作簡單機械，不需要很高的教育程度和知識積累，因此一般的工人經過簡單的培訓就可以上崗工作。勞動力作為企業生產的主要生產要素之一，勞動力成本的高低直接影響著企業的利潤空間，低廉的詼力成本是全球制造業向中國轉移的主要原因之一。

1.2 寬松的政策環境

經濟的發展需要強大的資本推動，改革開放以后，為了更多地利用外資，彌補我國資本形成不足的缺口，我國為外商投資創造了極為寬松的投資環境，各省市也紛紛出臺各項優惠政策。例如，免交土地使用費，減免企業所得稅等。在環境管制方面，也采取了較為寬松的環境標準。由于發達國家的環境標準日益嚴格，從事污染密集型產品生產的企業要承擔高昂的治污成本，特別是石油加工、造紙、金屬冶煉等行業，污染控制費用已經占到企業總成本的30%左右。因此，為了節約成本，許多跨國公司都將這些高污染行業轉移到發展中國家，從而形成了在國際產業轉入國和轉出國生產執行不同的雙重環境標準。據悉，日本已將60%以上的高污染產業轉移到東南亞和拉美國家，美國也轉移了40%以上。

1.3 潛在的發展空間和龐大市場

在經歷了上世紀五六十年代的戰后恢復和其后二十年的迅速發展后，發達國家開始將國內已經或即將陷入比較劣勢的“邊際產業”逐漸轉移到發展中國家。這里的邊際產業可以是指在投資國已經處于衰退期的產業，也可以指在生產過程中的某一生產環節，如研發、加工、營銷、售后等屬于邊際性生產環節。由于投資國在技術、資本上的領先優勢，這些“邊際產業”對于投資國來說是即將被淘汰的夕陽產業，而對于發展中國家來講，則是有著良好的發展潛力的朝陽產業，企業更有可能得到政府的政策支持和巨大的市場空間。發達國家通過將“邊際產業”依次轉移到發展中國家，保留發展尖端技術和高附加值的產業，從而調整產業結構使其得到優化升級，提高企業的國際競爭力。

2 中國外商直接投資和環境質量的現狀分析

隨著上世紀末大規模的國際產業轉移，我國目前已經成為接受外商直接投資最多的國家，與此同時，我國環境污染也越來越嚴重，環境質量令人堪憂。

2.1 外商直接投資的區域和產業特點

在投資區域方面，我國外商直接投資主要集中于東部，如表1所示，從2010年到2015年間東部地區集中了百分之八十以上的外商直接投資，而中部地區和西部地區接受外商投資較少，幾乎不足10%，中部地區外商投資額有所增加，西部地區沒有明顯的增加趨勢。

在產業分布上，我國吸收的外商直接投資大部分集中于第二產業，尤其是制造業。由表2可以看出，截至2015年底制造業外商直接投資項目有442249個，占所有FDI項目的70%，制造業實際使用外資金額10788.68萬美元，占全部FDI金額的62%。由此可知，制造業是我國FDI的主要投資對象。而事實上，工業是被公認的環境污染的主要來源，而第一、三產業產生的環境污染比較少，因此，為了探究FDI是否由于大量投資于污染密集型產業而帶來環境污染的轉移效應，下面將繼續觀察FDI在污染密集型行業的投資情況。

2.2 FDI在污染密集型行業中的分布

在參考夏友富（1999）對污染密集型產業和嚴重污染密集型產業的定義和分類的基礎上，結合中國引進外資的實際情況，可計算出在各個污染密集型行業中（包括嚴重污染密集型行業）外資的投資比例。在我國主要污染密集型行業中的食品制造業、橡膠制品業、塑料制品業、皮革毛皮羽毛（絨）及制品業、造紙及紙制品業中，外商直接投資的投資份額都達到了40%以上。其中，在皮革毛皮羽毛（絨）及制品業的投資份額達到52.58%，在造紙及紙制品業的投資份額達到44.17%，這兩個行業屬于嚴重污染密集型行業，其生產制造過程會產生大量的化學污染物，污染防治困難，環境成本很高。平均來說，在我國污染密集型行業中，外商投資份額已經超過30%。另外，從2006年到2015年的年均增長率顯示，除了個別行業外，大多數污染密集型行業中的外資投資份額呈明顯增加趨勢，總體投資份額提高了5.08%，部分產業的平均年增長率達到了10%以上。總的來說，FDI在我國污染型產業中的投資情況確實比較嚴重。

3 外商直接投資引致環境負效應的原因分析

外商直接投資可能通過污染性投資給中國的環境質量造成負面影響。那么外商直接投資是如何影響環境的，其傳導機制和深層次的原因是什么呢？

3.1 過分追求GDP增長而忽視環境質量

工業化國家所走過的“先污染，后治理”的發展路子告訴我們，污染一旦形成，治理成本很高。FDI投資于污染密集型產業所產生的環境成本在一定程度上削弱了其帶來的經濟增長。目前在評價經濟增長和社會財富的表現時，使用最為廣泛的指標是GDP。作為總量核算的核心指標，GDP在反映一個國家、一個地區經濟增長方面發揮了非常大的作用。但是，傳統的GDP核算體系并沒有考慮到，環境污染、資源浪費所造成的損失危及到了經濟總量的增長。近年來，有關專家和學者提出GDP是“灰色”GDP，因為它只能反映一個國家、一個地區經濟增長與否，而不能說明資源消耗的狀況和環境質量的變化。

在過去的二三十年里，中國創造了GDP年均增長超過8%的世界奇跡，但與此同時，中國所付出的環境代價也同樣驚人，據中國科學院統計，每年新增的GDP中至少有13%是通過生態環境透支實現的。中國經濟的長期可持續發展，越來越受到資源瓶頸和環境容量的嚴重制約。然而傳統的GDP核算在衡量經濟增長時，忽視了污染所導致的環境質量的下降，以及對人類健康、財富的影響，甚至于有時用于治理污染、保護環境的費用也被當成國民收入、社會財富的增加來加入核算，但事實上，這些費用只應當成為社會成本的增加。只有扣除生態環境損失之后的“綠色”GDP才是真實的GDP，能更為科學地衡量一個國家和地區的真實發展和進步。傳統的經濟增長衡量方式的缺陷使我們在引進外資時，過分的追求GDP的數字，而忽視了環境質量。地方政府為了創造政績，往往給外商直接投資方很多優惠的政策待遇，其中自然也包括對環境質量下降的容忍：一方面對污染工程不重視，不給予積極的治理；一方面盲目發展高能耗、重污染的產業，走先污染后治理的發展道路。從根本上說，這時一種政府的短視現象，環境污染對居民生活會產生嚴重的影響，但這種影響也許要經過一段較長的時間才會顯現出來。因此，往往為了短期形式上經濟增長的目的，而犧牲了長期的環境利益。

3.2 過于寬松的環境標準引致污染性投資

根據環境比較優勢理論和污染避難所假說，環境標準低的國家會成為污染避難所。首先，若將低環境標準看作一種生產所需的要素，一般的，假如有國家A和國家B，國家A的環境標準相對低，則國家A具有低環境標準比較勢，將生產和出口低環境標準要素密集型產品，而國家B將生產和出口非低環境標準要素密集型產品。在資本自由流動的條件下，污染產業的FDI會從環境管制嚴厲的國家轉移到管制寬松的國家。面對發達國家越來越嚴厲的環境管制，污染密集型的生產正在成為其陷入比較劣勢的“邊際產業”，而發展中國家的環境標準相對較低，這就吸引發達國家將污染性產業轉移出去。

我國自改革開放至今，在相對寬松的環境要求下，FDI進行了大量的“生產”型投資，制造業吸收了60%以上的投資，其中大多屬于技術含量偏低的勞動密集型行業，而對于高科技行業的投資很少。根據2014年中國統計年鑒相關資料，2013年外商投資于污染密集產業的企業有30582家，占全部外資企業的40%，其中投資于高度污染密集產業的企業有17740家，占一般污染性投資的一半以上。這組數據說明FDI對于污染密集產業，特別是高度污染密集產業有較大的投資偏好。這些產業在生產過程中若不加以治理則會直接或間接產生大量污染物，有害生命健康，促使環境惡化，影響生態質量，并且污染防治較為困難，需大量的資本、技術和管理資源來建立合理的污染防治和處理系統，營運成本較高。事實上，中國目前已出現了兩頭在外，污染在內的畸形生產結構，即中國進口原料（如石油、鐵礦石）經加工后出口成品（如化纖服飾、化工和電子產品），污染性的生產過程則基本在中國進行，中國從事的是生產鏈底端的“邊際環節”，也是經濟附加值最低的部分，被喻為“世界工廠”。中國只賺取一點菲薄的加工費，而這些加工費與治理污染所需費用相比，可謂杯水車薪。

3.3 對外資企業生產的環境污染監管不力

在污染發生后，地方政府對環境監管的執行不到位也是促使環境惡化的原因之一。首先，我國缺乏一套能夠及時準確地反映企業生產的環境效應的評價體系，因此對外商直接投資的環境效應難以進行監控和測度。其次，缺乏合理的企業環境污染披露機制，當環境破壞發生時，往往難以將責任落實到具體的企業，最后不了了之。最后，我國目前實行的是中央與地方相結合的綜合性環境規制體制，而由于地方保護主義和對短期經濟業績的追求，地方政府往往對中央的環境政策非完全執行，對所轄的外資企業的環境違法違規行為往往懲罰不力。

綜合看來，傳統經濟增長衡量方式的缺陷，導致我國在改革開放中過分追求引資規模而忽視了環境保護，于是在較低的環境標準下，外商投資者具有向我國轉移污染密集型生產的傾向，進而導致環境效率的下降。因此，我國必須盡快制定相應的政策措施，來改善FDI造成的環境成本。

參考文獻

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[4]魏后凱.外商直接投資對中國區域經濟增長的影響[J].經濟研究，2002，（04）：19-26.

篇7

20世紀是一個高速發展的世紀，在這一百年里，世界發生了巨大變化，科技日新月異，經濟快速發展，國際環境日益穩定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發展起來。

一、世界直接投資的現狀

進入21世紀后，FDI繼續發展，2007年全球國際直接投資達到18333.24億美元，遠遠高于2000年創下的歷史最高水平。

2007年發達國家的流入量達到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區，幾乎占發達國家總流入量的三分之二。

發展中國家FDI流入量在2007年達到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發展中地區的FDI流入流量幾乎均有所上升。

二、對外直接投資進入方式分析

FDI有兩種進入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀90年代之后，隨著科技進步加快和各國經濟自由化加強，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規模日趨龐大，成為全球經濟一體化的重要推動力。聯合國貿發會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。

2003年跨國的企業購并投資件數4500多起，在發達國家方面，美國是首位的跨國企業并購投資對象國。而在發展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業并購投資額下降的一個重要原因，是經濟私有化進程的延緩或終結。

2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰略選擇的結果，但也確實受到全球證券市場復蘇的推動。

2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發展中經濟體和轉型期經濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發展中國家就占到了一半。

2007年，跨國并購交易的金額達到1.637萬億美元，比2000年創記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機引發的金融危機對2007年全球跨國并購沒有產生明顯影響。

三、對中國企業國際化經營的啟示

1、中國應增加對外直接投資，中國企業對外直接投資的總體水平低于發展中國家的平均水平，中國作為一個發展中大國，改革開放后，經濟實力不斷增長，現在中國的外匯儲備也相當豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進一步發展本國經濟，就要順應世界發展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節約成本。

2、培養跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業工作人員的綜合素質較低，缺少從事跨國經營所必備的，既有專門的生產技術和管理技能，又通曉國際商務慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經營的高級管理人才。我國企業缺乏一整套適應國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經營的企業還沒有建立起現代人力資本觀念，對人才資源管理的認識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導致外派人員專業能力和積極性都不高，遠遠不能適應跨國經營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發和培養符合國際化要求的復合型人才，在目前國內比較缺乏熟悉國際規則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優秀的國際人才來彌補靠自身培養的不足。同時，對外直接投資企業可以通過公開招募人才、建立培訓中心或者委托專業機構從事相關活動等方式，加強對人才的培養。

【參考文獻】

[1]李東陽,對外直接投資的實現途徑及其選擇[J].東北財經大學學報,2002,(06).

篇8

一、我國對外貿易與對外直接投資現狀及特點

（一）我國對外貿易現狀及特點。

自我國實施改革開放以來，我國經濟發展戰略與基本模式定位于外向型開放式發展，有利地推動了我國經濟體制的深化改革，完成了由計劃經濟向市場經濟的過渡。與此同時，我國大力發展出口產業和外資引入，在提升我國經濟結構、產業結構，優化市場化經營管理，帶動國民經濟持續增長等方面起到了不可忽視的作用。據海關初步統計，截止到2010年12月末，我國外貿進出口總值為29727.6億美元，較09年增長34.7%，其中出口總值為15779.3億美元，增長31.3%；進口總值為13948.3億美元，增長38.7%，貿易順差為1831億美元，減少6.4%。2010年我國對外貿易呈現出出口與進口繼續大幅增長且貿易順差有所減少的特點，這主要源于國際經濟自2008年全球性金融危機之后開始復蘇，我國宏觀調控措施的逐步完善使得進出口增長逐步趨于理性，并且我國產品的國際競爭力也隨之顯著提升。

近些年來，我國對外貿易面對新形勢的不斷變化呈現出以下特點：其一，我國對外貿易持續快速增長，逐步鞏固了世界貿易大國的地位，并且對外貿易順差逐步縮小，使我國進口與出口貿易趨于理性增長；其二，加工貿易一直是我國發展經濟、改善經濟結構、吸引外資的主要方式；其三，我國工業制品進出口規模擴大，進出口商品結構得到優化；其四，我國進出口貿易的方式面向多樣化發展；其五，我國出口市場日趨多元化，對亞洲、北美、歐洲和大洋洲的出口增長快速，但是對非洲以及拉美的出口增長不穩定。

（二）我國對外直接投資的現狀及特點。

據商務部的《2010年度中國對外直接投資統計公報》中顯示，2010年我國對外直接投資凈額為688.1億美元，同比增長21.7%，年均增速為49.9%，占據全球總流量的5.2%，首次超過日本、英國，躍居全球第五。截止到2010年底，我國境內投資者共對全球122個國家和2786家境外企業進行了直接投資。這說明我國對外直接投資步入了快速發展時期，并且增長速度遠遠大于世界年均增長率。

我國對外直接投資一直貫徹執行“走出去”的戰略方針，其主要特點表現為：其一，我國對外直接投資的規模不斷擴大，但是投資地區相對集中；其二，投資領域拓展速度快，由初期投資于出口貿易、餐飲、航運等領域，拓展到電子通訊、石油化工、設計咨詢、交通運輸、資源利用、醫藥、資源利用等眾多領域；其三，投資方式日趨多樣化，包括跨國并購、投資辦廠、境外上市、股權置換等多種方式；其四，國有大型企業仍然是我國對外直接投資的主導力量，民營企業正逐步成為我國對外直接投資的新生力量，并發揮主力軍的作用；其五，我國對外直接投資初步形成市場多元化的格局。

二、我國對外貿易與投資一體化形成的實證分析

本文為驗證我國對外貿易與投資一體化的形成機制，研究對外貿易與對外直接投資之間的關系，因此，借助于《中國統計年鑒》（2010）和商務部網站上的數據，包括中國1991至2010年各年的對外投資額、進出口總額和出口額數據對貿易投資一體化的形成進行實證分析。在這里所指的出口額與進出口總額為貨物貿易，而對外直接貿易投資額僅指非金融投資。為了驗證許多學者普遍認為的中國對外投資促進了對外貿易這一觀點的正確性，筆者首先采取計量方法，得出可以表現我國進出口貿易總額與對外貿易之間線性關系的計量公式為IETRADE（中國進出口總額）=3490.5146+42.2976×CFDI（中國對外投資額流量）

由于IETRADE與CFDI的相關系數為0.82，且CFDI系數為42.3，以此證明進出口總額與對外直接投資總額具備正相關關系，即進出口貿易總額會隨著對外貿易的增加而增加。

由上述檢驗我們得知，中國對外貿易與對外直接投資之間是相互關系的，兩者是相互互補而又相互促進，我國貿易投資一體化化的機制正在逐步形成。因此，我國應大力發展境內企業對外直接投資，以促進我國對外貿易的持續快速增長。

三、我國對外貿易投資一體化的發展策略

（一）建立并健全政策體系，促進中國對外直接投資。

為了有效地促進中國對外直接投資的發展，我國應建立并健全與金融外匯、財政稅收以及服務等各個方面內容相配套的政策促進體系，并以此來激勵企業進行對外直接投資。其一，國家應盡快制定并出臺《境外國有資產管理法》、《對外投資法》、《對外投資審查法》等法律法規，借此形成較為完整的對外投資法律體系，這樣有利于中國在進行對外直接投資時有法可依，進而對各項投資加以規范，使之能夠健康穩定發展；其二，應建立境外投資管理機構。該機構的主要作用是對企業在進行對外直接投資時，給予一定的協調和管理，并為進行境外投資的企業提供相應的服務，同時研究并總結中國對外直接投資以及企業跨國經營過程中的一些成功經驗和遇到的問題，并以此作為依據，不斷地完善中國對外直接投資；其三，在財政稅收上給予一定的優惠。可以通過建立優惠的財政稅收政策，鼓勵企業進行境外投資。為了便于財政稅收優惠政策的實行，應對當前現行的境外投資上繳利潤進行適當的改革，并建立健全與國際規范相符的各類稅收政策，避免雙爭雙收的情況發生。

（二）增強產業扶持，發揮品牌效應，致力于跨國公司的培育。

現階段，世界各國均將培育跨國公司作為提高本國綜合國力的主要途徑之一。在國際市場上競爭力的強弱直接反映一個國家整體經濟實力的水平高低，由于中國在發展跨國公司方面起步較晚，跨國公司也均以中小型為主，為了在競爭日趨激烈的國際市場上占據一席之地，必須加快世界級跨國公司的培育，這對于中國對外直接投資能力的提高，具有重要的現實意思。首先，應從政策上對重要產業給予一定的扶持。根據國外大量的成功經驗表明，國家應在跨國公司發展的初期階段，給予政策上的扶持，這一時期屬于公司的重要成長階段，通過政策扶持可以使之渡過成長過程中的各種難關，最終成為具有世界品牌的跨國公司。同時政策扶持應遵循扶優扶強的原則，這樣有利于促進大企業快速成長；其次，應充分發揮民營企業的作用。近年來，隨著我國民營企業規模的不斷壯大，加之對外開放政策的鼓勵，使得一些大型民營企業將投資的目標轉移到境外，基于這一現狀，應充分發揮民營企業的作用，帶動中國對外直接投資。

（三）發展對外直接投資多元化戰略。

篇9

關鍵詞：人民幣升值 人民幣匯率 對外直接投資

中圖分類號：F822文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）27-0061-02

一、人民幣匯率走勢與中國對外直接投資現狀

1.人民幣匯率走勢。自匯改以來，人民幣對美元匯率的走勢基本呈現出“大漲小跌“緩慢盤升的特點。2005年人民幣匯率保持小幅升值；2006―2007年人民幣升值速度加快，匯率波動幅度增大；2008年以來更是一路“破關”，4月10日邁入“六時代”；2009―2010年，受金融危機的影響，人民幣對美元匯率在6.8368～6.8201區間內小幅度的波動；直至2011年4月15日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5301元，創匯改以來最高，這一價格與匯改前的8.2765相比，累計升值達到了21.1%。此外，中國目前居高不下的外匯儲備水平與緊縮的貨幣政策手段，會使得人民幣在未來較長的一段時間內繼續保持升值的態勢。

2.中國對外直接投資的現狀。自2001年中國加入WTO以后，中國的對外開放水平迅速提升，企業對外直接投資總量呈加速增長。據統計，2009年中國對外直接投資達到565.3億美元，從存量上看，截至2008年底，中國隨外直接投資企業超過了1萬家，對外直接投資額累積達1 179.1億美元。2002―2008年年均增長率達到143%。

盡管中國對外直接投資的規模加速增長，但仍存在著不少問題：（1）從投資規模來看（如表1所示），中國對外直接投資總額和實際利用外資總額都在不斷增長，2002年和2003年連續兩年中國取代美國成為全球吸收FDI第一大國；但中國對外直接投資總體規模相對偏小，2007年之前每年對外投資與引進外資的比例一直小于0.3，這遠遠低于世界平均水平（1.093），與中國整體經濟實力以及在世界上的經濟地位嚴重不相符。（2）從投資地區來看，中國的對外直接投資的投資地區分布不均衡，主要幾種在亞洲和拉丁美洲地區。這種過分集中的地區分布，不但不利于分散風險，而且會造成中國的對外直接投資企業的自相競爭的“鷸蚌相爭漁翁得利”的結果。（3）從投資行業來看，中國的對外投資結構過于低級化，第一、第二產業在中國FDI中所占比例已經超過80%。這種低級化的投資結構會對中國參與國際分工產生不利的影響。（4）從投資方式來看，中國的對外直接投資方式比較單一，超過七成的對外投資企業屬于投資新建企業，且經營形式以合資和跨國并購為主。

二、人民幣升值對中國對外直接投資的影響分析

1.人民幣升值對中國對外直接投資規模的影響。傳統理論認為，本國貨幣升值有利于本國進行對外直接投資：一方面，一個國家的貨幣升值意味著外國貨幣對本國貨幣貶值了，即以本幣衡量的外國資產價格、市場上的原材料價格以及名義工資降低了，本國對外直接投資所需要的投資成本減少；另一方面，匯率的小幅穩步提升必定會提高本國經濟和貨幣在國際經濟中的地位，為本國對外投資企業提供更好的對外投資條件。

為了研究人民幣升值對中國對外直接投資的影響，我們利用1999―2009年的人民幣對美元匯率和中國非金融類對外直接投資凈額的年度數據，建立了一元線性回歸基本模型：LnFDI=β0+β1LnE+μ。其中，FDI為中國非金融類對外直接投資凈額；E為直接標價法表示的人民幣兌美元匯率；并利用Eviews6.0軟件對上述兩個變量的平穩性和協整關系進行了檢驗，結果表明：兩個變量都是二階單整，且變量LNFDI和LNE有協整關系，其協整回歸方程如下：

LNFDI=118.9764-17.19524LNE

（4.9871）（-4.8101）

長期來看，對外直接投資流量和人民幣的匯率之間存在著負相關的關系，即人民幣每升值1個百分點，會帶來中國對外直接投資增加17.19524個百分點。格蘭杰因果檢驗結果（如表2所示），兩個P值分別是0.2972和0.0246，說明變量LNE是LNFDI的格蘭杰原因，但LNFDI不是LNE的格蘭杰原因，即人民幣匯率變化是引起中國對外直接投資規模變化的格蘭杰原因。

表2

2.人民幣升值對中國對外直接投資主體的影響。人民幣升值給中國對外直接投資的投資主體帶來的最顯著的影響是對外直接投資企業的數量明顯增多。中國對外直接投資主體的主要力量是國有企業和有限責任公司，由于人民幣升值帶來了新機遇，許多創新型企業踏入這個新領域，例如股份有限公司、私營企業、股份合作企業、集體企業、聯營企業等，中國的投資主體趨于多元化和合理化。

3.人民幣升值對中國對外直接投資方式的影響。在人民幣匯率波動和眾多其他因素的影響下，中國的對外直接投資企業的投資方式和對外合作方式趨于多樣化和創新化。根據國家統計局網站統計，中國對外直接投資模式主要有投資辦廠、興建生產基地、跨國并購、參股控股等投資方式。

4.人民幣升值對中國對外直接投資產業結構的影響。要實現中國對外直接投資的快速發展，就必須調整中國對外直接投資的產業結構，而人民幣升值恰好給中國出口型投資企業提供了這個契機。行業中的優勢企業由于人民幣的升值更占優勢。

三、人民幣升值背景下中國發展對外直接投資的策略

1.投資主體策略。一方面要積極培養中小投資主體：中小型民營企業相對于國有企業具有更強的產權、營銷、成本等方面的競爭優勢：在產權方面，國有企業由于委托等因素往往會造成化公為私、私吞投資款項等現象的發生，而中小型民營企業由于投資者就是經營者并且企業內部管理層較少，化公為私等現象發生的幾率較低，另外投資者會首先考慮自身利益謹慎投資；在營銷方面，對于長期在國內處于壟斷地位的國有企業來說，中小型民營企業對于東道國的市場更為敏感，能更快的適應和挖掘東道國的市場；在成本方面，相比大型的國有企業，中小型民營企業無疑是無論在人力、技術還是生產方面的成本都占有很大的比較優勢。中小型民營企業為了盈利會從利益最大化角度配置人員，充分發揮和利用現有人才，達到效率最大化。另一方面要加強企業的管理水平：中國對外投資企業缺乏高技能、高創新能力、高素質的管理、科技、法律等方面的人才，在很大程度上影響了企業的發展。另外，對外投資企業內部管理制度不完善，主要表現在投資分析制度、財務預算制度、財務分析制度等。對外投資企業應盡快建立現代企業制度、有效的激勵機制，進一步完善企業治理結構，優化企業內部經營環境，進而提高企業經濟效率。

2.投資區位選擇策略。在人民幣升值背景下，企業的對外投資的區位選擇更要靈活多變。首先，可以針對性的加大對發達國家的直接投資。因為發達國家具有技術以及管理上的優勢，且市場潛力較大，擁有較強的消費能力，對發達國家直接投資的收益率相比較高。并且發達國家擁有一些難以通過外部市場交易獲得的高端技術，中國可通過在發達國家設立研究機構學習這些高端技術。其次，可以選擇性的對一些發展中國家進行投資，相比發達國家，對發展中國家的投資進入障礙較少，資源性較強，并且其投資空間及投資潛力較大，發展潛力巨大。并且對于中國經濟近年來的迅速發展，加大對發展中國家的資源型投資可以極大緩解中國的資源緊缺狀況。

3.投資方式結構策略。在人民幣升值的背景下，中國對外直接投資企業可以適當轉變經營方式，靈活應對升值壓力。人民幣升值最直接影響到的是價格，所以一些企業如果能夠采取措施控制其商品的價格，這會大大減少人民幣升值對企業的影響。一些純粹的出口企業，可以轉變經營方式，轉型為供應商，直接在國外創立自己的品牌、自己的營銷網絡以及自己的服務體系，更為直接的接觸其商品的購買者，也可對購買者進行調研，掌握其偏好的變化，進而建立消費者對產品的信任感，逐步使自己的產品同其他同類產品差別化，從而可以部分的控制其產品價格，減少匯率波動產生的影響，也可以賺取超額利潤。

4.政府宏觀扶持策略。政府的扶持會使一些融資困難、信息缺乏以及投資風險過大的中小型投資企業得到極大的發展，在人民幣升值趨勢下，政府的扶持無疑是加快中國對外直接投資發展強有力的催化劑；而且在這種背景下鼓勵中國企業發展對外直接投資，有利于解決流動性過剩，平衡國內外經濟，緩解人民幣升值壓力：（1）簡化省批程序。政府可以適當放寬審批政策，簡化審批程序，使各種類型的企業處于同一起跑線上競爭。（2）給予投資者鼓勵優惠政策，加快生產結構的優化和升級。對于某些利用國內生產設備和生產資源出口到國外進行投資建廠的，政府可以適當縮減出口稅收；對于某些投資潛力大發展前景好的投資企業給予適當的優惠貸款；對于一些在國外投資并開發出國內缺乏的技術產品或資源材料的企業，在中國進口時也可給予減少稅收以及外匯補償的優惠。（3）加大對中國對外投資的法律支持力度，完善相關的法律體系。（4）積極參加同各種地區性的經濟合作，通過簽訂互利互惠的雙邊或多邊協議，推動中國對外直接投資企業參與區域性的經濟合作組織的投資項目，改善信息不對稱的問題。

參考文獻：

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關鍵詞：OFDI 區位選擇 影響因素

一、引言

近年來，包括發達國家在內的世界各國都將對外直接投資作為發展經濟、提高國際競爭力的主要手段。目前，國際經濟一體化進程加快，為中國企業與國際市場接軌與融合提供了便利條件，全球市場為我們準備了很好的外部條件與時機，我們應該很好地把握這次難得的機遇。隨著中國經濟對外開放程度不斷提高，積極擴大中國對外直接投資規模，引導更多的企業“走出去”己成為經濟發展的當務之急。然而目前中國在這方面的實踐還不夠成熟，存在著很多問題，本文針對現在存在的主要問題提出相應的政策建議。

二、我國OFDI區位選擇現狀及存在的主要問題

盡管中國企業對外直接投資有了初步發展，但是與世界發達國家和地區相比，還處在初步發展階段，仍存在巨大差距，在具體的實踐中還存在許多問題。

1、投資分布過分集中，區位結構不合理

中國企業對外直接投資的區位選擇表現為分布過分集中的特點，主要集中地有港澳地區、美國和日本以及歐盟等發達國家和地區，對投資環境較好的歐洲投資較少，對于發展中國家和地區居多數的非洲地區進行的投資也明顯偏少。

2、對外直接投資規模與經濟地位不相稱

中國對外直接投資尚處于初級階段，雖然中國對外直接投資也保持了較快增長，但與中國吸引外商直接投資相比，仍存在著極大的差距。中國對外直接投資企業規模較小，而且區域分布較廣，缺乏競爭力。而另一方面，中國現已成為名副其實的貿易大國。中國企業對外直接投資嚴重滯后于中國經濟發展和貿易水平，對外投資規模與經濟地位不相稱，迫切需要加快對外直接投資發展的力度。

3、受金融危機影響，企業對外直接投資效率低下

第一，金融危機引致的經濟危機對實體經濟沖擊，缺乏競爭力的中小企業破產;同時，全球經濟下滑，市場需求縮減，全球經濟下滑，市場需求縮減，對外直接投資減少;第二，金融危機使跨國公司企業利潤和銀行貸款急劇下降，導致全球流動性不足，中國跨國公司的投融資較為緊張，從而抑制了企業大規模的對外直接投資;第三，金融危機給跨國公司的投融資帶來信心不足的問題。

三、我國企業對外直接投資區位選擇的政策建議

（一）針對企業層面的對外直接投資建議

第一，投資前做好調查。

到國外投資不同于在國內，不同的國家在信仰、社會文化、消費習慣等方面都存在很大差別。俗話說“知己知彼，百戰不殆”，所以要想在東道國市場站住腳跟、獲取高額利潤，必須在投資前進行充分的市場調查，并結合政府公布的信息，仔細分析東道國的優劣勢，認真做好投資的可行性研究。

第二、注重產業集聚效應。

目前無論在發達國家（地區）還是在發展中國家（地區），產業集群現象都很常見，如美國的硅谷，是美國重要的電子工業基地，也是世界最為知名的電子工業集中地，聚集了全球數十家 IT 業巨頭和眾多擁有高科技的中小型公司；北京的中關村，是我國計算機、電子信息產業的集聚地；浙江、江蘇和東南沿海地區，則是我國服裝、鞋帽、小家電等制造廠商的集聚地。

第三，注重人才的培養。

海外直接投資是一項復雜的跨國經營活動，不僅要求經營者掌握國際慣例和國際法律法規，通曉國際投資、金融、報關等必要的專業知識，而且要求經營者能夠熟練地將所掌握的知識應用到投資中去，當遇到不公平待遇或者東道國反傾銷反補貼調查時，能夠利用法律武器維護自己的利益。

（二）針對政府層面的對外直接投資建議

第一，加大對外直接投資的金融支持力度。

在企業跨國經營的過程中可能會遇到多種多樣的困難，但大部分企業表示“融資難”是主要障礙，尤其是對資金實力較弱的中小企業來講，由于缺乏國際投資經驗，并且信譽沒有大型企業好，所以在銀行等金融機構融資更是難上加難。這種情況下，我國政府應積極采取措施，促進商業銀行放貸或者直接給予跨國企業一定的資金支持，并簡化境外放貸的審核程序和環節，使跨國公司能夠在較短時間內注入資金。

第二，提供對外直接投資的信息支持。

跨國公司由于能力有限，所以即使事先做過調查，但對復雜的海外投資環境仍不能做到十分了解，因此需要政府相關部門提供有關東道國的經濟、法律、投資環境、外交政策等方面的信息。

第三，政府應為企業跨國經營提供法律支持。

我國政府應在世界貿易組織的總法律規則下，借鑒其他國家經驗，不斷完善企業對外直接投資的各項相關政策，以保證我國跨國公司健康穩定的發展。

第四，創造有利于企業進行對外直接投資的國際環境。

我國政府應充分發揮外交作用，發展與發達國家和其他發展中國家的友好合作關系，借助一切可能的機會為我國企業跨國經營創造良好的國際環境。

四、總結

中國OFDI的發展已經進入全速前進階段，也取得了很多可惜的成果，但是總是存在著投資水平不高、投資規模偏小、區位與經濟發展水平不相適應等這樣或那樣的問題，使得我們的發展不夠完善。要想使我們的OFDI發展得更好，更順利，需要政府、企業及相關人士的共同努力?？傊诮洕蚧慕裉?，努力開展對外直接投資、積極參與國際競爭是大勢所趨，這也是每個企業將要或者正在面臨的挑戰和機遇，如何在對外直接投資中做出正確的區位選擇策略，還需要我國企業不斷地探索和總結。

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