互聯網金融業態范文

導語：如何才能寫好一篇互聯網金融業態，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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互聯網金融起源于網絡創新、發端于民間，提倡“平等、開放、協作、共享”的精神，具有一定的“草根金融”特點，正好與普惠金融服務三農、服務小微、服務社區的宗旨相契合。所以，互聯網金融將通過其具體業態的運作為發展普惠金融提供有效的平臺和新的突破口。

二、互聯網金融及其特點

互聯網金融是指互聯網企業或傳統金融機構通過運用互聯網技術和移動通信技術，依托互聯網平臺開展金融服務的一種模式。互聯網金融具有以下特點：

1.信息可得性強。通過互聯網、大數據、云計算等先進技術，各金融活動主體獲取信息的途徑越來越多元化，大量的信息可以增強金融活動參與各方的相互了解，能夠有效地降低信息不對稱，防范金融風險。

2.交易成本低?；ヂ摼W金融使得大量金融業務可以在網上開展，而不用通過實體營業網點進行，這樣就能大大節約人力成本、實物成本及時間成本，提高金融服務的效率。

3.覆蓋范圍廣。隨著現代信息技術的快速發展，互聯網的覆蓋率越來越高，網民人數與日俱增，這有利于擴大互聯網金融的覆蓋范圍，為互聯網金融的發展提供廣闊的市場前景。

三、普惠金融及其特點

普惠金融是指能夠有效地、全方位地為社會的所有階層和所有群體提供所需的金融服務。其實質是提高金融服務的可得性，宗旨是服務三農、服務小微、服務社區。這是一種惠及貧困人口、惠及弱勢群體、惠及金融機構，進而惠及全社會的金融服務理念。普惠金融具有以下特點：

1.金融服務可得性強。普惠金融堅持全方位地為社會各界提供更加全面有效的金融服務，是一種普之城鄉、惠之于民的金融實踐方式。民間資本管理公司、小貸公司、農村資金互助會、社區銀行等小微金融機構的成立大大提高了金融服務的可得性。

2.資金配置效率高。普惠金融的一個理念就是打破各種政策性和體制性的障礙，提高金融服務的深度、擴大其廣度，更多的為低收入群體和不發達地區的居民提供金融服務。通過創新金融工具實現儲蓄資源跨地區、跨行業、跨主體的有償轉移，提高資金配置效率。

3.成本高、收益低、風險大。一方面，普惠金融著力為各類客戶提供種類多樣的金融服務，為滿足不同客戶的需求，金融機構需開發各種金融產品，這會大大提高金融機構的成本。另一方面，普惠金融更多的是服務于低收入群體、農村客戶和小微企業，這些群體的共同特點是經濟規模相對較小，盈利能力較低，金融機構為他們提供金融服務的收益率低。正是因為普惠金融具有客戶量大、面廣，業務種類多樣的特點，導致發展普惠金融的潛在風險較大。

四、互聯網金融各業態對發展普惠金融的意義

1.第三方支付。第三方支付是一種由第三方獨立機構提供的交易支持平臺，這些機構一般都具備一定的實力和信譽保障機制，通過和產品所在國家以及國外的銀行簽約來提供網上支付結算服務。我國目前做的比較成功的第三方支付平臺包括支付寶、財付通等。2013年，我國第三方支付總規模達到53729.8億元，其中通過支付寶完成的交易規模占比為48.7%，財付通占比19.4%，二者居第三方支付市場的領先地位。

第三方支付具有安全性高、成本低、方便快捷的特點。公眾可以利用第三方支付平臺進行網上購物，這有利于促進我國電子商務的發展，同時有利于拉動消費、促進經濟增長；另外，還可以利用第三方支付平臺進行話費充值、水電費繳納、信用卡還款等業務的辦理，這些惠及千家萬戶的服務為普通百姓提供了極大的方便，節省大量的時間，體現了金融的普惠性，有利于促進普惠金融的發展。

2.眾籌模式。眾籌是利用互聯網的傳播特性，個人、藝術家或小企業通過向公眾展示他們的項目創意，獲得大家的關注與支持，進而從普通大眾那里籌得項目所需資金的一種籌資模式。

眾籌模式相對于傳統模式來說更具開放性，項目的商業價值不再是能否獲得資金的唯一標準。只要是大眾感興趣的項目都可以通過眾籌模式獲取資金，為那些小企業或不知名的藝術家及相關個人提供了無限的可能性。眾籌的特征包括門檻低、多樣性強、重視創意、依靠大眾力量等，這些特征決定了眾籌具有普之于民、惠及大眾的普惠金融特性。

3.網上理財。網上理財是指金融機構通過互聯網提供理財服務以及公眾個人或相關單位通過互聯網進行投資理財的業務，具體內容涉及理財產品、保險、證券等的購買與交易業務。

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>> 互聯網金融TPPP與商業銀行博弈研究 博弈視角下互聯網金融與商業銀行關系的發展 城市商業銀行構建互聯網金融平臺的策略研究 基于金融功能觀的互聯網金融與商業銀行比較 基于互聯網金融的商業銀行經營模式轉變研究 基于互聯網金融模式下商業銀行的對策研究 基于互聯網金融的商業銀行轉型發展研究 互聯網企業與商業銀行博弈分析 互聯網征信的意義、問題及商業銀行的對策 傳統商業銀行與互聯網金融的競爭與合作研究 第三方互聯網金融企業與傳統商業銀行之間的競合博弈行為研究 商業銀行開展互聯網金融創新研究 商業銀行互聯網金融營銷策略研究 試論商業銀行與互聯網金融 商業銀行與互聯網金融結合 互聯網金融對商業銀行的沖擊 互聯網金融對商業銀行的影響 商業銀行對互聯網金融的反擊 商業銀行的互聯網金融之路 互聯網金融對商業銀行的挑戰 常見問題解答 當前所在位置：l.

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【關鍵詞】互聯網 金融變革 研究

一、互聯網金融――劃時代的金融變革

互聯網金融這一名詞最早出現，是由于阿里巴巴網推出的余額寶，人們漸漸認識了互聯網金融。對于互聯網金融尚未有一個明確的定義，通常來說互聯網金融指的是依靠互聯網技術進行交易與金融活動。目前互聯網金融的異軍突起給傳統金融業務沉痛的打擊，很多業務依靠互聯網金融發展起來，成為當代的熱門業務得到人們的追捧。

二、互聯網金融業態

（一）第三方支付

第三方支付是互聯網金融業態的主要內容之一，簡單來說第三方支付就是指買方將貨款打入第三方，而第三方則負責通知賣方將貨物盡快發出，當買方收到貨物并驗收無誤后告知第三方，那么第三方才會將貨款轉給賣方，從而實現整個交易過程。第三方支付的功能不僅僅局限于結算，其中其三方支付企業可以無償使用客戶留存的備付金，對于第三方支付企業來說，這筆預付金可以幫助企業實現資金的運轉，對于第三方支付企業來說將十分有利。

（二）P2P互聯網借貸

我國P2P互聯網借貸模式仍處于起步期，對于P2P的評論也是褒獎不一。一些人認為P2P不受金融監管的約束，其在運作上存在很大的風險；而另一些人則認為P2P是一種新的借貸方式，為個人直接籌集款項提供了很好的平臺。我國在P2P模式的開發上也出現了兩類情況，一類是較為樂觀的情況，這主要表現在由金融機構主導的互聯網借貸大受歡迎，這些企業具有大數據客戶來幫助其信用評級，在信息不對稱和逆向風險問題的處理上也解決的很好；而另一類則是單純開展P2P業務的小型企業，其信息不對稱的問題上處理不當，導致違約現象以及公司破產問題的屢見不鮮。

（三）眾籌

眾籌指的就是面向社會大眾的一種籌資方式，這種方式在西方發達國家發展較好，而在我國仍出現起步階段，因此加大對眾籌的研究是互聯網金融問題研究的一大重點。從全球的層面來看眾籌目前主要有三種方式：第一種是團購加預購的模式，因而這種模式更多來說是一種購買行為而不是投資；第二類是股權投資，這種籌資模式是投資者購買籌資者的股權；第三類指的是債權投資，在模式上其與P2P最為接近。但是其是分散的投資者向單一的籌資企業進行投資，這是與P2P不同的一點。

（四）互聯網理財

互聯網理財是P2P互聯網金融業態的另一個主要內容，互聯網理財的出現給投資者創造了更多的效益，但是對于銀行來說則是一個較大的威脅。目前我國的很多金融機構都為理財工具的出售搭建了互聯網平臺，因此互聯網理財的運用相當廣泛。舉例來說互聯網理財中最受歡迎的就是余額寶，這種理財方式大大超越了銀行傳統存款業務的功能，人們將資金放入余額寶中不僅可以像活期存款一樣正常使用，同時也可以獲得與銀行定期存款甚至高于定期存款的收益率。現在分散在不同行業和機構的理財產品，是互聯網理財的下一個目標，將其進行科學的整合，將會實現更好的收益和成功。

三、互聯網金融的影響

從目前互聯網金融的出現和發展來說，其在很多層面所造成的影響都是巨大的，我們不能預測未來互聯網金融將會產生怎樣的影響，但是就現狀的實際情況來看，可以對以下四個方面進行一番探討。

（一）促進金融業務的發展

互聯網金融的出現可以說是一場時代性的金融變革，這場變革產生了許多積極的影響，尤其是在金融業務的拓展方面起到了極大的推動作用。其中互聯網金融充分運用的互聯網技術以及先進的智能設備，對成就互聯網金融業務發展起到了至關重要的作用。當前我國金融業務的發展態勢正朝著快捷、便利、安全的方向發展，不僅如此大數據的出現和發展，更加促進了高效率的資金配置。更為重要的一個突破點是金融互聯網業務的出現，使得資金需求者與投資者可以直接利用互聯網金融平臺進行交易，在程序上大大簡化。

（二）影響傳統金融業的發展

互聯網技術的發展是帶動了金融行業的發展，但是對于傳統業務來說則造成了巨大的壓力。原本的傳統金融業務在金融市場上占據著重要的作用，而隨著互聯網金融的崛起傳統業務的作用在一點點的削弱，尤其是在業務和資金量上傳統金融業也大不如從前。但是也有一種觀點持有人認為互聯網金融的出現可以成為傳統金融業務的絆腳石，也可以促進傳統金融業務的更新，兩者可以取長補短、共同發展。

（三）促進金融市場化

互聯網金融業務可以促進金融的市場化發展，這主要表現在以下三個方面：一是互聯網金融的發展會產生商業銀行資金分流的現象，而商業銀行為了留住存款，利率管制就會提高銀行的存款利率從而提高銀行存款的吸納；二是互聯網金融的出現促進了金融機構業務的發展，其不會再受到地域的限制；三是分業管理體制在互聯網的影響下被打破，而逐漸占用主導地位的是混業管理。金融市場化的發展與進步，對于互聯網金融行業的發展來說是十分重要的。

（四）促進金融監管改革

金融監管在互聯網金融的發展下有所改革，這主要是由于互聯網金融依靠的是互聯網，如果互聯網系統出現問題則會對互聯網金融的運轉產生巨大的影響，因此金融監管要考慮到互聯網金融的需求，加大對互聯網環境的監管十分重要。其次互聯網針對的是消費者，因此消費者的權益維護也成為了金融監管的重點。金融監管改革的重點主要是針對互聯網金融的便捷性以及安全性問題，這主要是因為互聯網金融的便捷性勢必會產生一定的安全問題，但是安全性對于消費者而言卻是十分重要的，所以在金融監管的改革過程中要充分重視起安全與便捷兩者的協調。

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從“眾星捧月”到“跌下神壇”

盡管早在90年代，互聯網金融的模式即可尋跡，但真正開始被國人關注是在2013年。2013年被稱為“互聯網金融元年”，余額寶等第三方支付平臺的涌現讓公眾、金融業和政府開始認識到互聯網技術在改善金融服務方面和提升理財投資收益的巨大潛力，并一度被寄予推動中國金融業改革的厚望：傳統的金融業們，躺著賺錢的日子已經過去，狼來了！

隨后，P2P網貸平臺大量涌現，眾籌也成為各行各業都在討論和嘗試的熱詞，傳統金融業和互聯網公司紛紛涉足互聯網金融服務，2014年互聯網金融進入了“野蠻生長”時期。

2015年，P2P網貸業務由蓬勃發展演變為風險不斷爆發，由此影響到互聯網金融業的整體發展態勢，互聯網金融由年初的政策鼓勵、自身“野蠻生長”演變為受到嚴格監管、自身發展受創。

泛亞、E租寶等惡性跑路事件更是讓公眾一時談“互聯網金融”而色變，將互聯網金融等同于非法集資，開始質疑互聯網金融的模式，業內企業提到互聯網金融也很恐慌，對互聯網金融避之而不及，改名叫網絡金融、科技金融，互聯網金融快速地被“妖魔化”。

而實際上，作為金融領域的新業態，與西方“Fintech”相呼應的互聯網金融不只以P2P、眾籌為代表，而是以電子銀行為起點，包括互聯網銀行、互聯網保險、互聯網證券、互聯網基金、互聯網消費金融、互聯網支付、互聯網借貸、互聯網征信、互聯網風控等將近十多種類型和模式的廣泛領域。

從“回歸常態”走向“規范發展”

作為一項金融創新，政府部門也一直緊密關注中國互聯網金融的成長和變化，相關監管部門對互聯網金融所持態度經歷了由默許、觀望、風險預警、調研座談到發文監管的轉變過程。

2015年互聯網金融“基本法”《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，于此同時，相關自律組織相繼建立，業內外對互聯網金融的討論更加深入，公眾的態度也趨于理性，互聯網金融開始逐步擺脫“野蠻生長”的局面，其發展模式趨向穩定與成熟，回歸到“常態化”成長。

中國社會科學院金融研究所所長王國剛認為，“互聯網金融”的概念需要冷靜看待，創新不能脫離金融產品的本質，不能過于簡單、盲目地把互聯網的作用無限擴大，就像余額寶提供了基金產品銷售渠道一樣，互聯網金融公司應該聚焦利用互聯網交易成本低、傳播信息快的特點，把重心放在滿足金融產品交易的環節上。

螞蟻金服集團研究院副院長李振華認為，偽金融平臺之所以有人投資，與目前市場供應的金融產品結構有關，普通大眾能夠投資的金融產品供不應求?；ヂ摼W金融公司應在創新產品上下功夫，在合規的前提下滿足用戶需求。

2016年8月，銀監會等四部委聯合《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，P2P網貸行業迎來一輪大洗牌，2016年成為互聯網金融的“規范整治元年”。專家指出，互聯網金融從技術創新起步，歷經產品創新、平臺創新、組織創新、市場創新之后，正亟待制度創新和監管創新。

在國家互聯網金融安全技術專家委員會委員、中國互聯網金融創新研究院院長黃震教授看來，當前的互聯網金融發展已經呈現出金融、科技和法律相融合的趨勢。互聯網金融的監管、風險治理，要堅持提升其互聯網思維和手段，推動其規范化發展。

黃震認為，在互聯網金融加劇混業經營情況下，將來監管應當統合監管，立法必須突破權力主導和機構監管的傳統思維，防止行政權力在中間的濫用，而是要以權利保障作為互聯網金融立法與監管的基本宗旨，金融監管者的主要任務是平衡互聯網金融經營者和金融消費者的權利與義務，只有這樣，互聯網金融才能真正實現健康可持續發展。

誰是下一個藍海？

規范化發展正在推動互聯網金融創新業態更深層次的變革，科技金融、場景金融、區塊鏈、資產證券化等新模式及新技術不斷涌現，在第三方支付、網貸、眾籌之后，互聯網金融的下一個藍海會在哪里？

互聯網金融連續三年被寫入政府工作報告，并且對于中國經濟轉型升級和百姓日常生活產生了不可估量的巨大影響。

黃震指出，隨著互聯網和金融等領域的技術的更新迭代，金融消費者的權利意識的覺醒，消費者的知情權、交易權、話語權、結社權和表決權隨著移動互聯網終端的普及、互聯網金融創新技術或商業模式發展和生態構建開始發生變化，“這是不以人意志為轉移的必然趨勢”。

在發展互聯網金融方面，中國擁有巨大的用戶市場。 根據國家互聯網金融技術平臺的監測數據，截至2016年8月底，已檢測到的互聯網金融平臺達到8490家，互聯網金融活躍用戶達到6.18億戶。隨著網民數量的提升，互聯網金融的用戶需求將進一步釋放。

日前的互聯網金融藍皮書 《中國互聯網金融發展報告（2016）》指出，隨著互聯網金融行業步入規范化發展，在監管套利消失的背景下，沒有技術壁壘的公司將喪失生存能力，科技將成為推動互聯網金融發展的重要動力，金融科技將成為未來互聯網金融發展的主要趨勢，場景金融是未來互聯網金融的發展方向。

“未來中國互聯網金融的主要發展方向是以銀行為核心的傳統金融互聯網，未來的互聯網金融公司就是有金融牌照的大數據公司?！眻蟾鎴绦兄骶?、中科金財董事長朱燁東表示。

李振華則認為，未來新的金融體系應該是大眾金融、普惠金融、消費型金融，更多服務于普通用戶、長尾用戶，而移動互聯網、云計算和大數據使普惠金融成為可能。

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近期，圍繞著中國央行出臺的《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》引發了廣泛關注和討論。此次新規對整個互聯網金融業態的影響――目前互聯網金融生態里以第三方支付為主導的賬戶體系，將徹底轉變為以銀行賬戶為主導的體系，這將很可能是近幾年行業業態一次根本性變革，而賬戶遷移對應的客戶群的遷移，則更將對行業發展產生深遠的影響。

我所提及的相關規定集中體現在第八條第三款“支付機構不得為金融機構，以及從事信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換等金融業務的其他機構開立支付賬戶”和第十三條“支付機構不得為客戶辦理或者變相辦理現金存取、信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換業務”，這兩條規定本質上就是禁止第三方支付機構從事金融或者類金融業務，即使可以充當金融業務的通路，但所有金融業務的賬戶必須落地于銀行賬戶。

在傳統銀行賬戶受制于線下柜臺開戶和極強內在封閉性的時代，第三方支付業者通過開發出便捷、體驗良好的第三方支付在滿足了消費者日常支付應用之外，也和互聯網金融業者共同合作開發出P2P借貸、基金購買、互聯網證券和基金等賬戶支付體系，大量的互聯網金融業務依賴于第三方支付公司快速的資金流轉和便捷的用戶體驗。

從用戶體驗角度看，原有的第三方支付是給予用戶“一站式”金融服務的最有力的賬戶工具。比如通過一個支付寶賬戶可以購買不同基金公司的貨幣基金、股票基金產品，購買P2P類的招財寶資產，甚至可以直接炒股。從新規的要求來看，這斷送了第三方支付作為底層賬戶體系發展一站性全功能金融解決方案的可能，也大大犧牲了用戶的體驗。

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《21CBR》認為，互聯網金融隱含著一條關鍵的資金流主線：“資金收集―平臺分發―收益回流―迭代循環”。我們通過全景式記錄資金“運動/分級/生態”圖譜，發現互聯網金控的身影若隱若現，那么它的痛點和甜蜜點又是什么呢？

股災投影

黃文英（化名）是一名A股配資者，最近幾近絕望。

在一個“牛散”的鼓動下，黃文英在6月26日黑色星期五通過場外1：10配資抄底中航黑豹。買進之后，她心里非常害怕，但看到周六公布的央行雙降消息，黃文英重拾信心。周一開盤，中航黑豹一度上揚，但接下來的一幕讓她欲哭無淚：下午僅一個跌停，倉位就被強平掉?！斑@個股票強平損失90多萬元，之前配資賺的錢全都賠回去了，還倒貼20多萬元?！?/p>

像黃文英這樣的配資者，在股災中承受著各自的不幸。他們在享受杠桿化紅利的同時，還沒來得及體驗杠桿配資的巨大風險，就遭遇了黑天鵝?！包S文英們”也許更沒想到，炒股配資植根的互聯網金融，也在發生著驟變，P2P跑路等行業風險地雷不斷被引爆?；ヂ摼W金融給人們帶來便利的同時，默默張開血盆大口，準備吞噬一個又一個“冒失鬼”。

一場股災，讓大小投資者牢牢記住了一個叫HOMS的互聯網金融軟件。這個看起來并不復雜的系統，由創業者虔誠膜拜的首富馬云參股的恒生電子研發。坊間統計，這次進入股市的配資金額將近兩萬億元。如果沒有HOMS系統為代表的互聯網配資平臺推波助瀾，資金不可能在如此短的時間內聚合再流向股市。

天下熙熙，皆為利來。大量資金像洪水一樣從銀行信貸流出，流到典當、信托、小貸、P2P……另外一個讓投資者牢牢記住的“傘形信托”這樣的東西，像螞蟻搬家一般，將銀行資金“打包”批發出來，然后“拆細”零售給貪婪的融資客。讓這條資金鏈流動起來的，正是HOMS系統。

信托/P2P+配資+HOMS系統，悄然形成一個完整的互聯網券商閉環。這個閉環沒有固定辦公場所、沒有牌照、不受監管，卻能實現幾乎所有券商功能?；ヂ摼W語境下的金融，出現了前所未有的“創新”發展模式，風險呈幾何量級放大，監管的難度陡增。

《21CBR》記者梳理目前互聯網金融各個細分領域，將這個萬億級的生態圈分為像金字塔一樣的三個層次。最底層是個體資金通過民間金融和傳統金融機構，聚集到小貸、擔保、典當、公募基金、信托等金融業態，奠定大數基礎；中間層通過互聯網開放平臺進行細分市場交易，P2P平臺、互聯網綜合理財平臺、互聯網股權交易中心等“金融超市”應運而生，大數據征信、第三方支付和金融IT技術則在其中穿針引線；頂層是互聯網金融的最高形態“金控”，通過銀行、證券、基金、資管、消費金融等全牌照覆蓋，滿足客戶多維度的金融需求。

“現在但凡做金融的，都說自己是互聯網金融，像這次的股災配資也是。如果不好好治理，互聯網金融會出大問題的。你問我未來的方向怎樣，這個我也說不清，我現在專注于產品研發和用戶體驗?！币患也辉妇呙?、領先的A股互聯網金融公司董事長對《21CBR》記者說。

這位董事長常被證監會等相關部門邀請，去各地講互聯網金融。他坦承“自己也看不清互聯網金融的方向”，不過讓他稍顯欣喜的是，經過三年野蠻生長，關于互聯網金融的“基本法”不久前出臺――央行聯合十個部委《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（下稱《指導意見》）。

可以預見，隨著監管的規范化和細則化，中國互聯網金融在擺脫草根和野蠻生長的同時，將有更多傳統互聯網和金融行業的托拉斯加入這個數萬億級的生態鏈，全新形態的互聯網金控集團正逐漸浮出水面。

金融“淘寶”夢

“我們以后的生意估計會受到很大影響。”華南一家互聯網第三方支付機構董事長陳佳（化名）在看完《指導意見》之后，眉頭皺成了一團麻花。他完全沒有想到，在劃分網貸客戶資金存管時，會首先拿互聯網第三方支付開刀。

在《指導意見》中，互聯網金融主要業態被劃分為互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等七大類。其中互聯網支付是最早，也是最快發展起來的。原因很簡單，支付的金融屬性最弱。資金雙方同意要做這樣的資金流轉之后，支付最核心的任務就是把資金做一個安全便捷的轉移。由于支付完成了互聯網上資金流轉的最后一道閉環，令其成為中國互聯網金融的第一個發力點。如今中國最有潛力的互聯網金控集團之一螞蟻金服，其前身就是2004年誕生的第三方支付“支付寶”。

互聯網金融中發展最快的支付業務，不經意間，因其安全隱患率先進入監管視野。讓陳佳大傷腦筋的，是《指導意見》中最為細則的一條――明確第三方資金存管機構是銀行，而并未提及第三方支付。根據監管規定，除了銀行全面介入網貸客戶資金存管，也明確第三方支付備付金不能用于客戶資金的贖回墊付，資金池被命令禁止。

銀行存管政策無疑對匯付天下這樣的第三方支付帶來很大不明朗因素。匯付天下從2013年起，為P2P平臺提供網貸托管業務，號稱已托管近700家P2P。除了政策的困擾，無論是線上還是線下的第三方支付企業，還需要解決過去純支付功能的痛點，必須創造更多的支付場景，才能夠增加用戶黏性，避免淪為別的互聯網金融業態的標配。

意識到這樣的困局之后，第三方支付靜思謀變，尋求突圍。以老牌第三方支付拉卡拉為例，自去年5月份至今，公司從過去單一的支付和電商體系，迅速擴充到征信、信貸、理財等業態，顯然戰略野心劍指互聯網綜合性金融服務。

拉卡拉集團董事長孫陶然對《21CBR》記者表示：“我們首先會從自己最擅長的支付出發，支付的數據自然而然過渡到征信。有了征信，小貸、理財和保險都會成為拉卡拉重要的業態組合?；ヂ摼W金融再往下發展，跟保險的融合會特別大，考慮到這個因素，太平人壽、中國再保險集團就成為我們融資的合作對象?！?/p>

無獨有偶，螞蟻金服前身支付寶只是淘寶的財務工具，但現在支付寶已經演化為一種生態系統。它從線上交易的支付渠道角色，變成各種應用場景的廣泛吸納者，建立在其身上的征信和大數據為螞蟻金服其他金融業態提供強大支撐。

除了第三方支付企業，互聯網綜合理財平臺這個細分領域也在以驚人的速度擴張。除了已經在美國上市的諾亞財富，包括91金融超市、金斧子等排名靠前的創業公司動輒獲得千萬美元以上的融資，很得資本市場青睞。

這些互聯網綜合理財平臺都有一個大大的夢想，就是成為金融交易領域的“淘寶”。他們對標的是美國掌管萬億資產的嘉信理財（Charles Schwab）。嘉信理財在上世紀90年代中期，抓住互聯網騰飛機會，大力發展互聯網理財服務，令運營成本降低的同時，資管業務呈現爆發性增長。截至去年年末，嘉信在全美管理資產總額已達2.5萬億美元，擁有活躍交易賬戶數量近千萬個，公司員工14000多人。利用線上理財優勢，摩根士丹利的成本/客戶資產規模比率是嘉信理財的3.5倍。

在這個前途光明、潛力巨大的細分領域被發現之后，傳統行業大佬紛紛離職創業，這個變化在公募基金行業尤其明顯。匯添富基金前電商部總監楊綱、華夏基金前CIO陸曉野等都在打造互聯網綜合理財平臺。公募基金“觸網”大姐大、廣發基金原副總裁肖雯也在知天命之年離職創業，成立一站式綜合財富管理平臺“盈米財富”。

互聯網綜合理財平臺必然是中國資管未來發展的大趨勢，但“肖雯們”的離開也折射出傳統金融機構在進入這個領域的時候舉步維艱。肖雯跟《21CBR》記者反復強調，自己在公募基金探索互聯網化多年，傳統機構有一個目前尚無法解決的痛點：“由于自身利益沖突所縛，他們很難打造真正的互聯網綜合理財平臺。說白了，目前傳統金融機構只是把互聯網作為一種重要的新式渠道，但它們賣的東西品種還是有限及排他的?！闭缂彝ケ淅飸撌囚~肉果蔬合理搭配，而不是將某家大型瓜農的西瓜全買回來塞滿冰箱。

馬明哲“找魚賣”

第三方支付和互聯網綜合理財的發展之路，凸顯了互聯網金融發展的趨勢，是一條通向混業經營的“金控帝國”之路。這和過去傳統金融機構希望做成“金控托拉斯”的理由有異曲同工之處。

出現金融控股集團，是世界經濟綜合體在金融業全面成熟和開放之后的必由之路。從國際上看，金融業一直沿著“混業經營―分業經營―金融控股集團”的路徑螺旋式發展。上世紀30年代大蕭條之后，國際上盛行金融分業制度。上世紀末，美國通過《金融服務現代化法案》，分業經營體制廢止，取而代之的是金融控股集團模式。此后，橫跨銀行、證券、保險、信托、資產管理等各金融子行業的金融集團在國際金融市場快速發展。

上世紀90年代以來，我國逐步確立了分業經營、分業監管的金融體制。同時為了順應綜合經營的國際金融趨勢，穩步推進金融業綜合經營試點。于此，實踐中出現了兩類金融控股公司，即以中信集團、光大集團和平安集團為代表的集團控股，子公司分業經營的“金融控股集團型”，以及以工行、農行、中行、建行、交行等國有控股商業銀行為代表、以商業銀行為母體擴張形成的“全能銀行型”。

馬明哲治下的平安集團最早落子綜合金融。早在2003年，平安集團就與中信、光大成為中國僅有的三家擁有全牌照的金融控股集團。2004年到2009年，通過對銀行業的連續并購，平安集團構建的保險、銀行、投資三大板塊已開始發揮協同效應。

2011年，很多傳統金融機構還“躺著把錢賺了”的時候，馬明哲就在平安內部多次強調，科技對金融業舊模式的顛覆勢不可當。作為傳統金融業，平安未來最大競爭對手不是其他傳統金融企業而是現代科技行業，如果抓住機遇，平安就能在綜合金融上實現彎道超車。

肖雯感受到的傳統金融“觸網”切膚之痛，馬明哲很早就感受到了。他曾提出平安應該成為金融界的“天貓”――不再是只售賣自己的產品，而是要做開放平臺，從“捕魚賣”變成“找魚賣”。

馬明哲選擇陸金所作為平安集團全牌照優勢在互聯網釋放的載體，由他自己直接分管。陸金所早在2011年就已成立，其董事長計葵生是馬明哲從臺灣著名金控集團臺新金控挖過來的。他當時在臺新金控擔任首席運營官，在綜合金融與交叉銷售領域有多年經驗，而這正是金控模式中兩個最難解決的痛點。

不要忘記陸金所的全稱是“上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司”――不僅繼續運營P2P和標準金融產品，以及非標的金融資產（如資管計劃、信托等），甚至還會有債權和股權眾籌。平臺方在監管成熟、完成真正的金融脫媒后，就是一家純線上的券商，負責將這些金融資產證券進行買賣、轉讓和流通。一個數萬億級的隱形投資銀行已若隱若現。

中國互聯網金控的追夢人，最近受到的最大利好刺激，莫過于PayPal上市。PayPal是除中國外全球市場規模最大的在線支付工具，它近日已完成與母公司eBay的拆分，獨立上市，市值突破500億美元。一直有消息說，螞蟻金服也在分拆多項業務準備單獨上市，有好事者甚至給出了明確的估值。按照中國內地資本市場的證券化實踐和計劃，未來互聯網金融通過資產收購、分拆、打包上市，乃是題中應有之義。

野蠻生長VS創新監管

目前號稱布局互聯網金控的企業很多，真正與“金控”靠得上邊、形成生態閉環的只有螞蟻金服。無論國有還是民營背景，稍成規模的企業都夢想做成互聯網金控，對此業內也有不同的聲音。

大學生信用消費細分領域第一名的分期樂副總裁喬遷，向《21CBR》記者表達了他的疑慮：“別忘了互聯網是贏者通吃，真的能容納那么多互聯網金控平臺嗎？”

P2P平臺地標金融總裁劉俠風也持類似看法：“金控或者金服的概念需要全牌照、需要各個子平臺自身的實力。這不是玩一個概念，或者燒投資人的錢遍地開花去布局可以解決的。我覺得未來的互聯網金融領域，除了極少數真正全品類的金服集團，還會在各個細分領域存在小而美的領頭羊。本身沒有托拉斯實力去做互聯網金控業務的，與其遍地開花還不如找一個自己最有優勢的領域做到極致?！?/p>

另一個左右互聯網金控發展的關鍵，是如何更好地解決混業經營與分業監管?！吨笇б庖姟诽岢觯胄?、銀監會、證監會和保監會，分別負責互聯網支付業務，網絡借貸、互聯網信托、互聯網消費金融，股權眾籌、互聯網基金，互聯網保險的監管。

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【關鍵詞】互聯網金融 運作模式 互聯網化 第三方支付 新興金融業態

一、互聯網金融的運作模式

將作為當代經濟核心的金融與體現時代技術的互聯網二者聯系，金融借助互聯網的思維方法和計算技術極大提升自身功能與效率。對于互聯網金融的研究分析多從其運作模式、經濟效應、風險應對和發展策略等角度入手；支付手段是國家經濟金融正常運行的基礎和平臺，P2P借貸模式、眾籌模式也是新興金融業態快速成長的代表模式；但借助于互聯網渠道傳統金融業的發展對于實習經濟仍具有重要意義；以傳統金融業的互聯網化與第三方支付和新興金融業態所代表的互聯網金融環境下的三種基礎運作模式將作為重點分析研究對象。

二、傳統金融業的互聯網化

（一）銀行業

商業銀行從1967年誕生第一臺自助取款機打破現金支取服務的時間限制開始了其電子化與網絡化的發展歷程?；ヂ摼W技術在銀行業中的應用主要包含在傳統銀行業務上借助網絡增設電子銀行與網上銀行服務和獨立運行網絡銀行而無線下物理網點這兩種運營模式?；ヂ摼W提供的更加開放、公平、透明、安全的平臺環境在配置上資源的高效配置可以降低交易成本，在支付上移動支付可以替代傳統結算，在存款上第三方平臺理財產品分流銀行存款抬高資金獲取成本。

面對網絡化沖擊銀行業機構迅速布局金融創新方案，通過建立自己的電子商務平臺提供增值服務并獲取交易信息，掌握客戶有效數據；通過與電商平臺合作涉足小額貸款業務解決中小企業融資難問題，實現自有資產的流轉收益；利用各類網絡平臺進行互聯網營銷擴大銀行推廣的傳統渠道，節約人工成本并降低用戶獲取成本和提高其產品的認知度；通過發展網絡銀行降低運營成本，運用大數據和云計算征信放貸倒逼銀行創新加劇小額貸款領域競爭。

迎接互聯網金融帶來的機遇和挑戰銀行業在未來需要遵循客戶導向制定新模式下的發展思路，建立長效盈利模式滿足客戶需求；加強銀行與在部分金融服務上互補的非銀行平臺之間合作，通過相互合作實現共贏；加強與移動運營商的合作推廣移動金融服務，將部分線下業務轉移至移動終端；加強商業銀行間合作降低跨行資金流動成本，削弱第三方平臺的用戶粘性；打造真正意義的網絡銀行與適合于網絡直銷的金融產品體系。

（二）證券業

伴隨網絡化對于傳統金融領域的侵蝕，證券業業受到深遠影響。政策扶持力度提高為其發展提供制度保障；互聯網技術改變占據證券公司業務核心地位的經濟業務即買賣證券業務，加劇競爭促使業務模式轉變至咨詢與資產管理等增值服務；信息對稱弱化中介作用提高配置效率；促進互聯網業務平臺建設方便用戶操作增強粘性。網絡化證券業未來發展趨勢主要體現在突破潛在客戶的時空限制；構建金融服務綜合型平臺，調整業務結構并且發展移動終端的營銷宣傳新渠道；創新運用網絡技術和數據挖掘，實現網上借貸與量化風控模式；網絡化的創新亦是券商內部重組和業務流程再造，服務思路轉變為客戶導向和服務競爭，服務方式基于大數據分析與智能推送，產品服務根據個性化等；未來證券行業將邁入O2O時代。

（三）保險業

傳統保險業現面臨行業整體形象較差；銷售體系成本較高，利潤較低；產品單一，服務配套不完善；資源配置效率不高與消費群體變化等諸多顯著困境?；ヂ摼W保險卻可以降低企業運營成本，成為普惠金融助力工具；突破時空界限，保險公司隨時隨地提供服務并免去中間商；增強互動性，自助服務提品詳細信息，帶給消費者自主性并降低誤導風險；增加獲得客戶資源的渠道，宣傳品牌推廣產品并收集客戶信息等資源。

現階段我國互聯網保險在高速增長同時也暴露出明顯問題，2011～2013年來行業均保持46%的較高增長率，但相較于全行業4%的營收占比率仍與發達國家差距巨大；險企官網的保費規模相對于第三方平臺及中介占比最大。為適應網絡化進程未來的互聯網保險勢必加強自身平臺建設及與其他平臺合作，利用大數據進行分析，廣泛普及O2O模式，積極應用移動終端，將線下和線上的資源整合以及傳統保險與互聯網保險創新的融合。

三、第三方支付

（一）運作流程

第三方支付服務可以理解為為實現資金流動與商品交易的人性化匹配，在交易雙方搭建資金流轉過渡平臺的基于信用的支付托管服務?？梢詫⑵錃w類于主體上滿足客戶之間交易結算、貨幣支付等需求的根植于互聯網連接線上線下的完整支付渠道，內容上為消費者與商家提供交易結算和網上支付等服務的支付結算系統接口和通道服務。

第三方支付機構在商品交易與資金轉移過程中起到信用中介作用，一般運作流程可概括為平臺在收到消費者商品購買意向后通知銀行支付、并收到資金托管于平臺下；通知商家履行發貨義務；評估、確認商品交易完成，商家兌現承諾后由平臺將資金轉移至商家賬戶結算；完成資金轉移與商品交易過程。

（二）監管體系

中國人民銀行于2009年4月開始對從事支付業務的非金融機構進行登記，并先后出臺多項政策規定，指導第三方支付機構的業務發展、安全監督與創新方向。中國人民銀行于2014年7月15日發放第五批支付業務牌照準許獲批機構獲得互聯網、移動電話支付、固定電話、數字電視支付許可等；國家外匯管理局于2013年3月意見允許部分第三方支付機構獲得跨境電商外匯支付業務試點資格。

目前我第三方支付呈現多頭監管的格局，各主要機構分別承擔相應監管職責，并從2013年起相繼出臺與第三方支付相關或有影響的多項管理辦法。監管政策逐漸影響以線下收單業務為主的第三方支付機構下調手續費、放松監管、開放銀行接口；全球化發展戰略由于跨境支付業務的試點開展奠定基礎；第三方支付備付金制度為互聯網金融環境穩定提供保障；支付轉接市場或將重點開放。

第三方支付在積極發展的另一邊對支付和金融體系的穩定運行造成了沖擊存在諸多問題，例如網絡安全風險威脅支付安全問題，經營多元化帶來的角色定位與專業管理問題，分頁監管帶來的監管重疊與缺失問題以及目前實行分業監管制度帶來的諸多問題。

四、新興金融業態

（一）P2P模式分析

數量眾多的借款人和投資者通過互聯網的連接作用建立聯系，在P2P借貸平臺按照交易規則借出資金并提供服務并管理借款獲得收益。體現了P2P借貸具有的基于以網站形式展示所有借款申請的特定信息中介，僅從用戶審核、借貸需求審核和資金定價角度控制風險，風險限制于借款人與投資人之間傳播，細微、密集、風險分布符合大數定律，可以充分發揮雙邊網絡效應等特點。本質上屬于“金融脫媒”為傳統銀行業的間接資金融通塑造新的借貸模型。

盡管國內P2P模式存在數字化、自動化審貸技術缺失，國內征信體系建設落后，監管缺失、信用環境差，信用數據缺失、推升借款人違約風險等險惡情況，但由于我國金融市場所處的特殊階段，P2P借貸模式仍發揮重要作用。我國主流金融機構難以覆蓋全部潛在客戶，部分機構個人需求無法滿足；P2P業務的開展能不斷改善我國征信數據缺失這一現狀；P2P借貸規則有利于建設整體信用環境，教育規范市場樹立風險意識提高承擔能力；規范運營P2P平臺可逐漸建立小微信貸市場技術與資本的輸出能力；P2P市場亦逐步表現出利率市場化趨勢為未來全面利率市場化提供近距離觀察的窗口。

（二）眾籌模式分析

眾籌通常是指人們通過網絡的一種合作行為，匯集一定的資源（一般多是資金）以支持其他人或組織發起的某項努力。眾籌平臺主要有有資金需求的創意者或者小微企業，以項目發起人對項目進行投資宣傳和推廣的籌資人；對項目感興趣意愿進行資金支持，并可以獲得實物回報的出資人；以及輸出項目信息、實施情況、籌資結果等信息的眾籌平臺三者有機結合?？墒谴蟓h境的不健全仍然蘊藏著諸多風險，涵蓋非法集資與知識產權保護等法律風險，較差信用環境也是制約眾籌模式發展的法律因素之一；平臺搭建、出資人審核、籌資人借款信用等非標準化風險，都尚有很大改善余地；在虛擬環境下誠信的保證，如何建立正規金融體系監管都給其資金運用帶來巨大漏洞；參與的多方并不了解眾籌模式屬于一種新型互聯網金融模式。

五、總結與展望

隨著互聯網在人類社會中的重要性顯著提高，將互聯網同金融相結合，不僅能極大便利日常起居生活，很大程度上也會改變人們日常行為方式和企業的傳統經營方式。通過對包括但不局限于傳統金融業的互聯網化、第三方支付與新興金融業態等幾種具有代表性的運作模式進行重點研究和分析，能夠幫助我們了解互聯網金融行業發展歷程和現狀，以期能揭示其發展的初步規律，從而為我們更好地理解互聯網金融的未來和方向奠定良好的基礎。

參考文獻：

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[3]劉瑾.北京農商銀行應對互聯網金融的策略研究[D].北京：首都經濟貿易大學，2014.

[4]王曙光.網絡第三方支付機構監管的必要性研究[J].中國市場，2015.

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一、當前互聯網金融發展現狀分析與存在問題

（一）互聯網金融發展基本情況

近年來，互聯網金融發展迅速，第三方支付、網絡理財、P2P、眾籌融資等新產品、新業態和新商業模式不斷涌現，一是互聯網金融客戶持續增長;二是互聯網金融業態層出不窮;三是國內銀行加快推進互聯網金融探索。尤其是上海互聯網金融相關業態產生與發展較早，一是業態門類相對齊全;二是獲得新的發展機遇;三是發展水平總體較高;四是部分領域相對薄弱;五是局部風險已有顯現。

（二）互聯網金融存在的主要問題

1、互聯網金融法制環境需進一步完善。隨著互聯網金融的快速興起，傳統金融體系的審慎性、規則性、自律性受到了新的挑戰。由于金融法律法規的不完善，金融監管機構被賦予了更多的行政管理權限，大量的創新需要報監管機構批準后才能推向市場。

2、互聯網金融監管制度需進一步健全。一是現行的金融監管的組織體系存在一定的缺陷。二是金融監管的方法和手段落后于金融創新的發展。金融監管的落后主要表現在監管機構檢查的程序化、規范化的程度比較低，缺乏令人信服的風險評價體系和標準，缺少行之有效的風險防范措施和手段。

3、互聯網金融網絡安全需進一步加強。隨著網絡和計算機的飛速發展，新的安全問題不斷產生和變化，因此，應用層的安全問題必須依靠不斷創新的技術進步與應用、自身管理制度的不斷完善和加強、網絡工作人員的素質不斷提高等措施來保障。

4、互聯網金融生態環境需進一步改善。從橫向來看，過去金融生態中主要是銀行、保險、證券等金融機構，互聯網金融出現后，參與金融生態環境的對象越來越多，包括第三方支付公司、P2P融資機構，眾籌模式機構等;從縱向上來看，金融生態圈的價值鏈參與者也越來越多。

二、關于互聯網金融規范發展的對策建議

（一）加強互聯網金融法制環境建設

一是加快建立健全互聯網金融法律法規體系。要對互聯網金融的屬性有所把握;要對既有法律進行吸收、借鑒和銜接;要把金融創新加強監管充分結合起來，加強互聯網金融立法與執法規范。二是構建多元化的涉互聯網金融糾紛解決機制，建立獨立于金融機構和消費者的新的市場化程度較高的第三方爭議解決機制。三是研究解決互聯網金融民事法律新出現的問題。四是多措并舉打擊互聯網金融犯罪。

（二）建立互聯網金融監管和風險管理體系

一是避免監管滯后、加強市場準入管理。監管部門應該盡快明確監管思路，需要在明確市場參與主體的法律地位的基礎上，對互聯網金融的發起方實施注冊制管理，設立適當的市場準入標準。

二是在確保金融安全的前提下倡導創新。對于線上線下開展相同業務應采用相同監管原則和監管標準，前瞻性地預判新型業務模式的潛在風險并提前實施干預，充分考慮對金融消費者的適當保護，從而有效防范系統性風險隱患的形成和增大。

三是有針對性地開展分類監管。較之傳統金融，互聯網金融無論是在產品結構還是產業鏈條方面都更加復雜，必須對其加以分類，進行有針對性的監管。尤其是被監管主體應明確，監管內容應覆蓋互聯網金融的各個方面，不僅應對互聯網金融產品本身進行監管，還要關注交易的安全性、客戶信息的保密性等。

四是完善互聯網金融監管機制。首先要構建資金第三方托管機制。由于互聯網金融的高度不對稱性，僅憑交易雙方參與無法保證資金的安全，第三方托管的介入是避免互聯網金融公司形成自有資金池、防范平臺非法集資和挪用資金池內資金必然的選擇。其次構建信息安全保護機制，互聯網融資平臺作為信息的交互平臺，存在大量身份和交易數據，涉及融資人、擔保人、投資人等各互聯網融資參與方。構建信息安全保護機制，目的是進一步保護參與個人的隱私和參與企業的商業秘密。最后要構建信息披露及預警機制，互聯網金融作為一種創新產品，各方對信息披露的重視程度較低，信息不對稱的問題較之傳統金融更加突出。因此，要加強對互聯網金融行業的信息披露要求，盡快制訂信息披露標準，建立強制披露機制。

五是加強互聯網金融業務的內部控制。首先要對互聯網金融公司本身業務有清晰認識，能夠有效識別風險;其次內部控制要覆蓋金融產品研發、銷售、清算的各個階段，建立各部門和多模塊負責人共同參與的機制;最后是日常運營中需要加強對人員操作風險的控制，防止因操作失誤或主觀故意造成的道德風險。

（三）構建互聯網金融網絡安全體系

一是建立互聯網金融可信網絡體系。采用可信計算、可信網絡等互聯網金融可信網絡技術，加強數據的安全管理。

二是建立互聯網金融數據安全管理體系。形成數據安全風險評估的常態機制，定期開展數據安全風險評估、等級保護測評和互聯網滲透測試，促進數據安全工作的持續完善。

三是建立互聯網金融數據安全審計體系和管理制度。完善業務的操作規范，加強要害崗位管理，健全內部制約機制，并嚴格執行。

四是建立風險漏洞管理體系。實時跟蹤互聯網最新安全漏洞，對互聯網金融網絡系統進行全面排查，及時發現并升級受漏洞影響的產品;五是建立網絡安全防御體系，部署安全防御系統，對來自外部的攻擊和病毒進行檢測和阻斷。

（四）完善互聯網金融生態環境

一是建立上海互聯網金融聯席會議制度，建立跨部門監管體系，建立包括“一行三會”、工商、通信、司法等相關部門在內的聯席會議制度。明確人民銀行在互聯網金融監管體系中的牽頭地位，對互聯網金融機構實行綜合監管，并由銀行、證券、保險監管部門對互聯網金融實行功能監管。

二是出臺扶持互聯網金融建設的產業政策。支持互聯網金融企業注冊登記。加大對互聯網金融企業的落戶獎勵。對大型互聯網企業在上海新設立或新遷入的互聯網金融企業，根據其業務規模、客戶流量、稅收貢獻及同業示范效應等綜合情況，經市政府批準可享受金融機構總部待遇等相關政策。對經國家金融監管部門批準設立的創新型網絡金融機構、電商機構、互聯網金融研發中心、非金融支付服務機構和金融配套服務機構等，享受本市相關政策。優化互聯網金融配套服務體系。

三是建立互聯網金融行業組織。建議確立銀行機構在互聯網金融行業組織建設發展中主導地位，銀行機構在互聯網金融各類業務中扮演著賬戶管理、資金歸集、清結算、流程控制等重點環節的管理角色?；ヂ摼W金融行業組織的會員單位應涉及銀行、券商、綜合性金融集團、互聯網公司、支付清算、P2P借貸平臺、眾籌等。行業組織應當相應的《自律公約》來引導企業誠信守法，促進互聯網金融行業征信體系建設，提升職業道德，積極承擔社會責任。

四是推進互聯網金融企業黑名單客戶信息共享。通過整合權威數據資源和會員企業信用信息，進行深入的數據挖掘分析，解決互聯網金融模式下企業信用管理面臨的三大問題，即信用信息情況查詢，通過共享各企業信用信息降低成本，建立評分機制、實現信用審核標準化。

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業內目前來說還沒有對互聯網金融形成一個統一的定義，諸多學者對此還有一定爭議，但從主流視角來說，一般將互聯網金融分為廣義的和狹義的。廣義的互聯網金融是指將現代互聯網技術與傳統的金融服務相結合的產物，是指凡是具備互聯網精神的一切金融業態行為，主要包括銀行等傳統金融機構通過互聯網技術而進行的線上服務，以及各大互聯網在線服務機構（如：支付寶等）向客戶直接或間接地提供的金融服務。狹義的互聯網金融是指通過現代互聯網技術來實現資金融通的金融業態行為，具體包括第三方支付、網絡信貸、眾籌融資等。

二、業務范圍的分析

互聯網金融業務的范圍集中于小額的、分散的金融需求領域，并在這一領域內異?；钴S，而銀行等傳統金融機構卻不能在這一領域提供有效的金融服務，恰好給互聯網金融提供了一個很好的發展空間。

以P2P網絡信貸平臺來說，P2P網絡貸款是指借貸雙方通過第三方的互聯網平臺將資金借貸需求進行匹配，資金需求方可以通過平臺找到有出借能力并且愿意出借的人群，或者幫助中小投資者們通過一起分擔一筆借款額度實現在一定收益下分散風險的目的，也幫助投資者在信息充分的條件下選擇有利的收益。這在某種程度上解決了信息不對稱的問題，使借款人得以較低的利率籌得使用資金，給貸款人提供了一種全新的理財方式，滿足了部分資金量較小的投資者的理財需求。而銀行等傳統金融機構則難以如此，由于銀行等傳統金融機構的金融中介作用，所以就難以形成借貸雙方的信息順利流通，引發信息不對稱問題。同時，銀行的投資理財門檻相對較高，對資金量較小的投資者來說，可供選擇的理財產品少之又少。

三、業務規模的分析

根據中國人民銀行的《中國金融穩定報告（2014）》中我們可以看出互聯網金融發展勢頭迅猛，而且業務規模也越來越大，對傳統金融業造成了不小的沖擊。就以第三方支付來說，截至2013年8月，在獲得許可的250家第三方支付機構中，提供互聯網支付服務的有97家。2013年，支付機構共處理了互聯網支付業務153多億筆，金額總計達到9萬億元。由此可見互聯網金融業務規模日漸龐大，已經成為一支不可忽視的力量。反觀以商業銀行為代表的傳統金融業，雖然其資產規模在145萬多億左右（從目前各傳統金融機構所公布的數據來看），資產規模遠比互聯網金融龐大，但其盈利能力卻令人擔憂。據《中國金融穩定報告（2014）》顯示，商業銀行資本利潤率（ROE）已經連續兩年有所下降。2013年，主要商業銀行的ROE為20.05%，比上年度下降了0.67個百分點。主要商業銀行實現凈營業收入2.8萬億元，增長11.32%。在利潤來源上，凈利息收入仍然是營業收入的主要來源，中間業務收入增速有所上升。

四、風險防范的分析

互聯網金融與傳統金融業所面臨的風險有其共同點，也有其各自的特色。以商業銀行為代表的傳統金融業主要面臨的風險主要有以下六種，一是流動性風險，二是利率風險，三是信貸風險，四是投資風險，五是匯率風險，六是資本風險。互聯網金融就其本質而言，它本身就是一種金融活動，只不過它是傳統金融活動與現代互聯網技術結合的產物，所以其面臨的風險也包括傳統金融所面臨的風險。但除此之外，互聯網金融還面臨著其自身特有的風險，即現代互聯網技術安全性風險、業務操作與管理風險、法律風險、政策風險。

傳統金融業的風險防范一般是通過加強風險的內部控制來實現對風險的防范?；ヂ摼W金融因其自身風險特性的不同，所以其風險防范也有其自身的特色。一是在應對現代互聯網技術安全性風險方面，互聯網金融應從提升技術設備軟硬件、加強密鑰管理和日常信息備份管理、應對黑客或病毒攻擊時的預警方案以及定期的系統漏洞檢查和必要的黑客攻擊防范演習等方面著手；二是在應對業務操作與管理風險方面，互聯網金融往往是通過加強業務人員職業素質培訓和規范日常操作以及操作權限的管理。三是在應對法律風險方面，應盡快出臺互聯網金融風險防范方面的法律法規，從而形成促進互聯網金融健康有序發展的法律體系。四是在應對政策風險方面，應該主動參與到政府的相關決策中去，建言獻策，同時加強行業自律。

五、監管與規范的分析

在監管方面，傳統金融業所面臨的監管較為嚴格，有著較為完備的監管法律體系，以及中國人民銀行、中國銀監會、中國保監會、中國證監會等監管機構和相關部門的嚴格監管，還有較為規范的行業自律協會，而且還有世界范圍內的監管準則（即巴塞爾協議），業務及行業發展較為規范。而互聯網金融則有所不同，不僅監管的法律體系目前還沒有成形，而且還缺乏應有的監管主體和行業自律協會，監管制度比較混亂，這不僅會影響互聯網金融的進一步發展，而且還有可能引發系統性的金融風險。

盡管當前業界對互聯網金融的監管有諸多爭議，更有甚者認為互聯網金融不應介入過多的監管，但筆者認為既然互聯網金融是一種風險經營活動，就應對其進行相應的監管，至于是否要以商業銀行等傳統金融機構的監管方式以一而貫之，筆者認為大可不必。對其監管搞“一刀切”的形式，往往只會事與愿違，而應分清當前互聯網金融的類別，對傳統金融機構的監管加以借鑒，制定出適合當前互聯網金融發展的監管政策，并分派給相關的監管機構，強化監管的主體和責任，同時由業內的龍頭企業牽頭成立相關的行業自律協會，加強自身的監督管理，而且相關立法機構應盡快出臺有關互聯網金融的法律法規，從而形成具有互聯網金融自身特色的監管制度。

六、當下互聯網金融發展的對策

《中國金融穩定報告（2014）》中曾指出互聯網金融創新有利于普惠式金融的發展，具有大量的市場需求，應該予以支持。因此筆者認為在可以預見的未來，互聯網金融必將成為金融業發展的亮點，互聯網金融也是傳統金融業轉型的方向。但如前所述，互聯網金融在發展的過程中也暴露出許多發展問題，以下筆者就針對這些問題提出一些解決對策。

（一）完善互聯網金融法律體系

由于互聯網金融對實體經濟、宏觀調控和金融穩定的影響越來越大，所以加快互聯網金融法律體系建設，不僅是互聯網金融發展的要求，而且也是維護我國金融穩定的客觀要求。對于其法律體系建設過程中，應充分考慮其參與者的廣泛性，切實保護消費者的合法權益，對處于弱勢群體的中小投資者應予以適當的法律傾斜。對于利用互聯網進行非法集資和非法吸收公眾存款等違法行為要依法及時處理，維護公眾合法權益。

（二）完善互聯網金融監督管理體系

由于互聯網金融的復雜性，其監管必然涉及多個監管機構或部門，此時各個監管機構或部門的信息共享、協調合作機制就顯得尤為重要。同時，應盡可能地發揮其行業自律用，正確處理好自律管理與政府監管的關系，將業內從業資格管理等行業自律管理與政府的市場準入管理和監督管理等有效的統一起來。

篇10

【關鍵詞】 互聯網金融 風險 監管 模式

在金融全球化的時代，隨著互聯網普及范圍的不斷擴大，我國金融行業已經進入一個全新的互聯網時代，互聯網金融應運而生。2014年和2015年政府工作報告均提出促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融等新興產業和新興業態健康發展的戰略規劃。2014年1月《國務院辦公廳關于加強影子銀行監管有關問題的通知》，首次明確地將互聯網金融納入影子銀行范疇，這就明確了互聯網金融作為影子銀行的創新性、合理性和積極性，意味著互聯網金融將會面臨進一步發展的難得機遇。本文從互聯網金融的現狀入手，分析其發展可能帶來的風險并提出相關的對策建議。

一、互聯網金融的現狀

現階段，關于互聯網金融的定義，業界和學界并沒有統一的觀點?；旧?，互聯網金融是指金融服務商以互聯網為平臺提供的銀行、證券、保險等多種金融服務，對以電腦網絡為技術支撐的金融活動的總稱，又稱“電子金融”。

1、互聯網金融的客戶基礎

我國互聯網金融發展目前還處于起步階段，在互聯網用戶密度、互聯網金融規模、業務品種、信用體系建設、法律法規建設、金融消費者教育和保護、人才儲備等多方面較發達國家都還有一定差距。但由于互聯網滲透的逐步加深，網絡消費量將會不斷增加，加之我國消費者的儲蓄習慣和網民數目的不斷增加，這為網絡貨幣市場、網絡銀行、網絡保險等業務的開展提供了廣大的潛在客戶，且數量將會不斷增加，這為互聯網金融的發展提供了堅實的基礎。

2、互聯網金融的便捷性

由于互聯網金融是傳統金融業與互聯網相結合的新型業態，因此具有鮮明的時代特征，一方面，與傳統的金融服務相比操作更加便利、快捷，大大地提高了操作效率?；ヂ摼W金融降低了客戶對原有的傳統金融網點的依賴性，取而代之的是網絡平臺的網絡交易，為客戶節約了時間和精力，增加了客戶的金融需求，加速了金融脫媒。另一方面互聯網金融的金融產品和服務參與度更廣、規模效用更大、交易成本更低。與傳統的金融產品相比，其產品的創新性更強，無需構建物理網點及雇傭大量的員工，在一定程度上節約了物力與財力，大大的降低了運營成本，而且由于網絡的全球化，從而實現了金融服務的全球化，其參與度相比傳統金融服務更加廣闊。

3、互聯網金融的模式創新

現階段，互聯網金融模式較多，根據金融業務類型和參與主體的不同，我國互聯網金融模式可以分為四種，即第三方支付模式、互聯網理財模式、P2P網絡融資模式、眾籌融資模式等，具體特點如下。

（1）第三方支付模式

第三方支付是隨著電子商務的快速發展而逐漸興起的，是指網絡公司與銀行簽約后，運用計算機、通信技術建立的支付系統，該系統允許用戶運用電子制度方式享受銀行提供的資金支付和結算服務。目前，第三方支付涉及行業已經涵蓋基金、保險、網購企業支付等傳統領域，以及全方位的生活服務支付。我國第三方支付起步較晚，但隨著電子商務的高速發展以及國內網民數量的不斷增長，第三方支付市場取得了較為迅速的發展，2014年7月央行發放第五批第三方支付牌照，獲得第三方支付牌照的企業達到了269家。

（2）互聯網理財模式

互聯網理財模式是指通過互聯網向用戶提供金融服務和金融理財產品，如基金、保險、期貨及其它理財產品。與傳統的理財相比，其可以通過網絡信息的迅速傳播表現為較強的信息優勢，而且可以使服務商可以提高服務質量、降低運營成本，提供個性化的服務，從而達到效率和質量優勢。以支付寶推出的余額寶產品為例，消費者可以自由地購買天弘基金推出的基金產品，在可以隨時贖回的同時，保證了較高的收益，而且余額寶內的資金可以隨時用于消費，受到了消費者的廣泛歡迎。

（3）P2P網絡融資模式

P2P網絡信貸2005年起源于英國，是一種全新的信貸模式。該模式是指擁有資金且具有投資意愿的個人，通過互聯網融資平臺將其資金貸給有資金需求的人，其具有收益率高、門檻低的優勢。我國首家P2P網絡信用平臺拍拍貸于2007年6月成立。近年來，我國P2P網絡信貸發展迅速，并衍生出多種交易結構和交易方式。截止到2013年年底，我國P2P網絡交易平臺達到了500余家，資金總額高達1000多億元人民幣。

（4）眾籌融資模式

眾籌融資模式是指發起方在眾籌網站上創意項目或產品，用團購和預購的方式，向網友募集項目資金的模式。與傳統的融資方式相比，眾籌融資更為開放，只要是網友喜歡的項目均可以通過眾籌的方式獲得啟動資金，為更多的小微企業的發展提供了無限的可能。我國眾籌融資模式2011年才出現，與國外相比無論是在法律法規方面還是在融資平臺建設方面均有一定的差距，但是國內眾籌模式發展迅速，有一定規模的眾籌網站已經不下十家。

二、互聯網金融存在的風險

互聯網金融風險是基于互聯網金融業務而產生的不確定性和不可控性，以及可能發生損失的可能性。與傳統的金融風險相比，互聯網金融風險既具有金融風險，又具有互聯網風險，使得互聯網金融風險復雜多變，除具有傳統金融風險的特點外，還具有傳播性強、瞬時性快、虛擬性高的特點。目前我國互聯網金融的發展還處于起步階段，互聯網金融的業態的總量還不算大，互聯網金融風險與金融業總量相比還是可控的。但是由于其發展迅速，因此對于其發展態勢絕不可小覷?；ヂ摼W金融是互聯網技術與金融結合的產物，提供的是創新型的金融產品，因此其具有傳統金融的流動性風險、市場風險、信用風險和利率匯率風險。除此之外，互聯網金融還面臨一些新的特殊風險。

1、互聯網技術帶來的技術風險

互聯網金融的快速發展是以互聯網技術的發展為前提的，計算機技術及相關軟件的開發對互聯網金融的發展至關重要，因此計算機技術的安全性將影響互聯網金融的健康發展。由于互聯網技術專業性較強，需要較大的科研投入，現階段一些互聯網金融企業出于成本考慮采用技術外包策略，因此不具有企業運作的核心技術，因此可能存在不能滿足需求的技術支持風險，而且由于選擇的互聯網技術存在欠缺而導致技術選擇風險。

2、交易主體的業務操作風險

與傳統的金融交易不同，互聯網金融在網絡上無需面對面的交易，可以通過交易者獨自操作完成，因此可能帶來操作風險。一方面可能源于計算機的安全系統，由于其涉及金融賬戶的授權使用、風險管理、企業與客戶的信息溝通等，這些計算機系統本身的設計缺陷會給互聯網金融帶來操作風險。除此之外，互聯網金融需要交易主體對互聯網金融業務的操作規范和流程比較熟悉，否則可能帶來操作風險。

3、交易主體的信用風險

由于互聯網金融是在網絡交易平臺上交易，而不是傳統式的柜臺面對面交易，導致其交易的控制權掌握在非金融企業手中，處于市場監管之外，很難驗證交易者的信用狀況、貸款用途以及缺乏對其償還能力缺乏有效的資格審查，由此可能導致逆向選擇和道德風險。而且由于現階段我國社會征信體系欠缺以及融資模式不規范，存在非法集資的風險，互聯網金融的系統性風險進一步放大。

4、互聯網金融法律法規的滯后而帶來的法律風險

互聯網金融提供的是創新型的金融產品，目前我國的金融法律法規如《中華人民共和國銀行法》、《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國證券法》等都是針對傳統金融活動的，近年來，雖然有《電子簽名發》、《證券賬戶非現場開戶實施暫行辦法》、《網上證券委托管理暫行辦法》等法律法規，但這些也是基于傳統金融金融業務的網上服務制定的。因此還沒有一部針對互聯網金融的法律法規來規范其發展，尤其是在市場準入、主體身份認證、顧客信息維護、市場監管等反面及其欠缺，這將導致交易雙方的權責不明埋下隱患，無形之中為互聯網金融交易帶來不確定性，不利于互聯網金融的健康穩定發展。

三、促進互聯網金融發展的政策建議

互聯網金融作為一種新興業態，需要各方的共同努力來推動其健康穩定發展，不僅需要參與互聯網金融企業加大技術平臺的建設以及交易主體的操作培訓，而且需要政府和行業協會制定完善相關的法律法規規范其發展。因此，應該從以下幾個方面擬定相應的政策措施促進其發展。

1、完善互聯網信息技術

首先，應建立統一的互聯網金融技術標準，增強系統內的協調性，同時也要盡快與國際上有關計算機網絡安全的標準和規范接軌，這將有利于各種風險的監測和預防，使互聯網金融風險降到最低。其次，應加強計算機核心技術的自主研發?，F階段互聯網金融企業發展良莠不齊，為降低成本采用技術外包或技術引進的策略，大量依賴國外進口的軟硬件，這不利于互聯網金融的持續發展，應加大科技投入，加強自主創新，充分發揮技術研發的正外部性，促進互聯網金融的健康發展。在研發新型計算機技術的同時，還應建立網絡安全的防護體系、數據共享的互聯網金融行業數據庫，服務各個金融機構及顧客，增強硬件技術建設。除此之外，還應針對互聯網金融中網絡安全方面加大宣傳力度，對顧客定期開展互聯網安全課堂，加強人們的安全意識。

2、推動金融機構業務發展

針對互聯網金融的業務種類、范圍、模式以及金融機構行為等方面進行適度地規范，制定嚴格、明確的業務流程，對參與者的責任和義務進行明確地劃分，使風險得到有效的分配和規避。除此之外還應加強政府扶持力度，從而鼓勵傳統金融機構借助以往的專業優勢，開展互聯網金融業務，進行業務創新，提高金融機構的業務競爭力。例如，近兩年的政府工作報告均提到促進互聯網金融健康發展的占率規劃，作為金融改革的突破點，應予以高度重視，由于互聯網金融是一種交叉行業，應盡快出臺一攬子的產業發展具體政策，對于其發展加大規范和引導力度，在風險可控的前提下，針對互聯網金融行業及相關行業在發展規劃，稅收優惠、系統建設、人才培訓、行業建設等方面盡快出臺針對性的政策措施。

3、構建有效的監管體系

首先要明確監管主體，應在梳理各互聯網金融機構的業務范圍基礎上，明確各機構的性質從而明確各監管主體，建立以監管主體為主，其它部門相互配合和行業自律為輔的監管體系。其次應確定合理的監管范圍，應秉持開放、包容的態度，適度的進行監管。適時將互聯網金融納入社會信用體系，加大對交易者的信用狀況、貸款用途以及償還能力的資格審查，防范信用風險。最后應加強互聯網金融的行業自律，我國互聯網金融協會成立已于2013年11月，應加強其在行業建設方面的作用，制定自律規范，加強信息披露，推動互聯網金融行業自身健康發展。與此同時，還應考慮互聯網本身的發展周期不長以及負外部性較小等因素的影響，進一步提倡自律監管，適時地推進立法進程和行政監管。

4、完善互聯網金融法律法規

互聯網金融作為一種新的金融模式，缺乏相關的法律法規引導規范其發展，因此應盡快制定和完善互聯網金融法律法規為互聯網市場治理和監管提供法律依據。一方面是修正和完善現有的金融法律法規，制定針對互聯網金融業務及其風險的監管規則，盡快將P2P信貸、眾籌融資模式等新型互聯網金融形式納入監管范圍。另一方面是針對互聯網金融行業發展的立法，特別是加快在電子商務的安全性、電子交易的合法性、計算機犯罪等方面立法，明確各交易主體的權利和義務。

四、結語

綜上所述，互聯網金融發展迅速，產生了較多的模式，根據金融業務類型和參與主體的不同可以劃分為第三方支付模式、互聯網理財模式、P2P網絡融資模式、眾籌融資模式等四種模式；除面臨傳統金融風險外，互聯網金融還面臨技術、業務操作、信用和法律風險；針對這些風險應從完善互聯網信息技術、推動金融機構業務發展、構建監管體系和完善法律法規等方面推動互聯網金融的持續、健康、高效的發展。

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