經濟形勢與政策范文

導語：如何才能寫好一篇經濟形勢與政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、經濟持續低迷、復蘇目標落空

2002年，德國經濟一直處于停滯狀態，總體表現甚至不如2001年。據聯邦德國統計局最新公布的數據，去年增長僅為0.2%，這個增幅也是自1993年以來最低的一年。

根據表中三項數據，可大體反映出2002年德國經濟陷入輕度衰退狀態，經濟增長是近10年來最低的一年，且去年能勉強達到0.2%的微弱增長，完全靠外貿貢獻率1.5個百分點獨立支撐。因為上年固定資產總投資和私人消費兩項貢獻率均為負數（-6.4%和-0.5%）。否則，經濟增長狀況更加暗淡。財政赤字高達772億歐元，是歐元區內少數幾個突破《馬約》標準的國家。赤字激增固然與財政支出剛性強和財政收入增長緩慢有直接關系，但基本原因在于這兩年經濟持續疲軟而導致稅收增長目標落空。失業是德國多年固有矛盾，在上世紀90年代同樣突出，只不過在近兩年經濟停滯狀態下近一步凸顯。長期的高失業中既有就業總量供給過剩，又有勞動力市場結構失衡問題。此外，其它幾項短期指標均不樂觀，如私人消費增長平平，失去對經濟的拉動作用。至于設備投資特別是建筑業投資已連續7個季度停滯或負增且已形成下降慣性，不僅與經濟低迷相伴，而且也是引致經濟復蘇遲緩乏力的主因之一。相比之下，去年德國外貿出口稍許樂觀，成為拉動經濟的最主要動力，詳見下表。

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003* 經濟增長率 �1.1 ＋2.3 ＋1.7 ＋0.8 ＋1.4 ＋2.0 ＋2.0 ＋2.9 ＋0.6 +0.2 1.0+ 失業率 8．9 9.6 9.4 10.4 11.4 11.1 10.5 9.6 9.4 9.8 0 赤字/GDP 0 0 3.3 0 0 2.2 1.5 1.4 2.8 3.7 2．75

資料來源：聯邦德國統計局2003年1月公布的數據和聯邦財政部公布的數據。

2003年數系政府提出的預測值。

二、結構矛盾和外部環境影響

從縱向比較看，近兩年德國經濟的增長表現似乎又重現了德國在上世紀90年代中后期的常態，即經濟持續低迷，再現增長疲態（平均1.7%）。在分析德國經濟形勢時，一方面要觀測短期供需因素變化，同時還需把引致經濟持續疲軟的短期原因和中長期因素結合起來比較。概括地講，中長期因素表現在兩方面：結構老化和外部沖擊。結構問題首先表現在，在上世紀80年代以來，德國經濟結構變動很小，第一和第三產業在經濟結構中所占比重幾乎沒有什么變動，增長結構中主要靠傳統產業拉動，比如，德國的傳統制造業占GDP高達30%以上，差不多比美國高出近4個百分點。而傳統制造業近年來一直受到國際市場需求約束和利潤平均化影響。加上德國現行體制中的“三高“（高稅收、高工資和高福利）擠壓，傳統產業對經濟增長的實際貢獻度逐年下降。傳統產業固然是一個工業化國家的基干部門，但要維持住這一實體產業的競爭力同樣要靠新技術和資金的持續性投入。作為工業大國，德國近兩年來的設備投資則是逐年下降，特別是在研制與開發方面（占GDP的比重），德國又明顯低于美國和日本，而且也落后于瑞典、瑞士、芬蘭和韓國等國。另一個不可忽視的因素是，德國建筑業屬于傳統產業。這一產業從上世紀90年代中期至今，年年萎縮，年年負增。據有關分析，從1996年起，建筑業非但對整體經濟有所推動，反而使每年的經濟增長縮減0.3個百分點，成為德國經濟的長期負擔。

外部沖擊對于象德國這樣高度依賴向歐盟和外部市場出口的國家來講，受到的負面沖擊確實比上世紀90年代還要大。近兩年世界經濟的不景氣特別是美國經濟自身復蘇表現欠佳，加上日本經濟十年沉疴，歐盟經濟總體復蘇鮮有起色，諸多因素疊加起來，阻滯了德國經濟的回升。從這個角度看，德國經濟增長乏力既是其多年來在結構調整和體制改革方面進展不大的一種必然結果，又與同期國際經濟環境變化有直接關聯。

篇2

關鍵詞：宏觀經濟；人民幣升值；金融風險；合理的調控目標

中圖分類號：F124

基于國家統計局的2013年整個國民經濟運行狀況和主要數據，本文主要從以下四個方面進行分析對整個宏觀經濟形勢做分析與判斷。一是當前的經濟形勢；二是關于金融形勢；三是對影響未來經濟發展的因素進行分析；四是對宏觀調控政策的建議。通常宏觀經濟的發展狀況主要由四個方面反映，即宏觀調控的四大目標：經濟增長、通貨膨脹、就業和國際收支平衡。從這四個方面來看，我國經濟確實保持了平穩較快增長的態勢。應該說，2013年在面臨外部經濟環境諸多不確定因素的情況下，實現了宏觀經濟整個經濟平穩較快增長，成績來之不易。

一、經濟形勢分析

2013年中國經濟以下四個方面的特點比較顯著：一是工業及實體經濟部門稍顯低迷，房建市場交易相對活躍；二是生產價格與生產者購進價格下降；三是新增就業人數增多；四是內需有所不足。

（一）工業及實體經濟部門稍顯低迷，房建市場交易相對活躍

相對來說，我國整個工業、實體經濟部門稍顯低迷，而房建市場交易比較活躍。通過對比可以看到，消費價格出現了一定幅度的上漲，2013年全年上漲2.6%，工業品和生產資料價格下降。因此，結構上體現的一些運行狀況特點，帶來了關于中國經濟增長率問題的一些爭論，這種爭論年終前后較多。中國現在增長率是否偏低？當然，和以往的增長率相比，顯然偏低。但現在整個經濟處于一個換擋期，不太可能維持過去接近10%左右的高速增長。根據以往的經驗來判斷當前形勢，參考意義已經不是太大。但是，根據近兩年經濟形勢的變化，筆者仍堅持現階段我國經濟的潛在增長率還在8%或更高一些的水平。2013年7.7%的經濟增長，包括2012年這兩年的增長速度可能還略微低于潛在增長率。受需求擴張步伐不足夠快的影響，還略微有一些偏低。這也反映在目前面臨的通脹壓力不是很大。如，消費價格全年上漲2%以上，工業品生產價格和供應價格，實際上就是反映生產資料的價格，這兩個價格全年還是延續了2012年一季度同比下降的態勢，這更多反映的是對于工業品、對于生產資料的需求還不夠旺盛。

（二）生產價格與生產者購進價格下降

1995年我國開始有工業品的生產價格和生產者購進價格統計。歷史上曾出現三次下降的情況。2012年二季度開始至今已是第四次下降。這對于判斷我國是否出現總需求不足，提供了一個重要的依據。因為此處有一個重要的、明顯的對比。我國從2012年二季度開始至今，將近兩年時間的兩種主要產品價格指數均處于下降的情況。而其他國家和地區，如美國、日本、歐洲，歐洲形勢在同期兩個價格指數都沒有出現下降的情況。因此，價格出現下降的情況，更多的可能需要從國內去找原因，主要原因是對于實體經濟方面的需求不足。當然，還有人民幣匯率升值幅度較大方面的原因。這兩個方面判斷是比較重要的依據，是判斷國內經濟形勢的重要參考指標。

（三）新增就業人數增多

從就業方面來看，我國整個就業指標統計不是全口徑的。如登記失業率、每年新增就業人數等，均不是全口徑指標。因此，從數據上看，2013年較早地超額完成了新增就業人數的年度目標。但是否能夠準確地反映實際的就業形勢，這還要看就業指標背后所反映的情況。就業形勢的好轉并不能完全說明現在增長態勢很好。一些經濟學家依據我國現在的新增就業人數超額完成的指標說明現在經濟增長情況與經濟增長的指標是相對應的。但是，筆者認為，近兩年新增就業人數增加較多的原因如下。一是我國近年人口結構發生變化，更多的人進入退休年齡階段，實際新增就業人口彌補了原來到齡的退休人員工作崗位。二是與增長結構發生變化有關。過去都是工業部門增長最快，服務部門增長慢于GDP增長，這兩年服務業增長往往快于GDP增長?？梢哉f，增長結構變化對于就業形勢的好轉起到了支撐作用。

（四）內需有所不足

內需還有所不足與我國貿易順差變化有關系。近兩年，整個經濟都是在8%以下的區間運行，但是2012年和2013年每年貿易順差增長幾百億美元，2012年比2011年增長700多億美元，2013年比2012年增加了400億～500億美元的規模?，F在全球經濟還十分不景氣，我國出口也面臨比較嚴重的困難。順差明顯擴大，在很大程度上反映了貿易順差是由于國內需求不足造成的，這和我國改革開放以來每逢經濟處于周期性谷底的時候外貿順差增加的規律相符。因此，2013年我國經濟外部環境不確定，國內面臨困難的情況下實現7.7%的增長，價格上漲的壓力不大，就業形勢按照統計指標來看，還有所好轉，成績是來之不易。當然，也存在一些問題。最主要的問題是目前整個經濟保持較快增長的潛力還沒有完全、充分地發揮出來。經濟增速下滑，一是與產業增長率下降有關，另一方面即使是增長率下滑，但筆者認為仍應該維持在8%甚至略高一些。7.7%的經濟增長率略微低于潛在增長率，這主要和需求不足有一定的關系。

二、經濟需求不足與金融結構變化密切相關

2013年經濟需求不足，與金融方面的變化有較為明顯的關系。經濟平穩較快增長，但全年股市波動的幅度比較大。出現了幾次起伏，年初上漲，年中下滑，三季度又出現一波上漲，四季度出現一波下滑。2013年總體上呈現一個小幅下降的情況。根據國際清算銀行所計算的人民幣有效匯率，2013年12月份和2012年12月相比較，名義和實際有效匯率一年期間升值了7%以上。變化幅度較大。2013年年內兩次出現的“錢荒”現象不僅和金融市場波動有關系，與整個宏觀經濟形勢出現了小幅波動也有較為密切的關系。2013年年初，公眾更多地還在在討論中國流動性泛濫問題。2012年底，中國貨幣與美國貨幣相比較，中國M2規模是美國的1.5倍。但是，2013年中期，中國出現了“錢荒”現象。經中國人民銀行采取措施后，有幾個月出現了緩解情況，但是年底又一次出現了“錢荒”現象。對于這個現象怎么看？在這種形勢下貨幣供應是寬松還是緊張？

（一）錢荒與貨幣供應是否充足的討論

中國人民銀行與一些金融機構認為，現在整個貨幣供應增長態勢包括信貸投放量和中國人民銀行公布的社會融資總額和信貸投放的規模都是比較大的，在這種情況下，不應該出現貨幣供應緊張而導致“錢荒”的現象。但是，有一些情況仍可反映目前投資規模和信貸情況并不充足，至少在某些時段上不充足。比如，過去通常會依據一個經驗公式，在GDP的名義增長率上略加幾個點考慮貨幣化進程。因此，將GDP名義增長率再加上2～3個百分點與貨幣M2的增長率做比較，如果差不多相等，一般即可以滿足整個經濟運行的需要。2013年名義GDP增長率是10%或略微多一些，加上三個百分點，即全年M2是13.6%。從經驗角度來看，不應該造成貨幣供應緊張而屢屢出現“錢荒”的現象。

（二）M2統計口徑發生變化導致經驗估算發生偏差

筆者認為，以上述經驗來判斷我國整個金融形勢發生了變化，認為M2達到13.6%的增長表明貨幣供應量寬松并能夠滿足當前經濟運行需要，存在問題。2011年下半年開始，中國人民銀行將貨幣供應量的統計口徑進行了調整，開始將住房準備金、公積金、一些微存款金融機構和存款金融機構的存款納入M2的統計口徑中。M2的統計口徑發生了變化，將統計口徑發生變化的M2代入上述原有的經驗公式中，不能客觀的反映實際情況。中國人民銀行在2013年三季度貨幣政策報告中提到，6月由于“錢荒”的出現，由于同業存款的下降，使得當時的M2的增長率有15.8%降到12%左右，在報告里顯示同業存款下降是造成M2增速下降的一個最主要的原因。

（三）同業存款變化是M2波動的主要因素

近兩年，同業存款的增長對M2的增長起到了很大作用。從中國人民銀行公布的金融機構人民幣資產信貸收支平衡表可以看到，從2011年底至今，中小金融機構同業資金量從三萬多億增加到七萬多億，約翻了一番。這部分增長的數據納入M2的統計口徑中，成為帶動M2增長非常重要的因素之一。根據經驗估算，目前同業存款增長對M2的影響至少達到2%。如果將中國人民銀行13.6%左右的M2增長率減去2%，實際上M2的增長率在11%左右。從這個角度分析，貨幣供應量并不寬松，甚至有一些緊張。

在整個貨幣供應略為緊張的情況下，企業的貸款需求相對旺盛，造成從中小銀行貸款資金量增大。近年來，中小型銀行資產運用增長快，但自身吸收存款的能力很弱，必須通過其他途徑來吸收資金，否則無法符合相關政策的要求。（如存貸比）。因此，吸收資金很重要的途徑就是通過吸收同業存款將其存款規模擴大，才能放貸，使得同業資金的需求比過去旺盛很多，而同業資金的供給方主要是大銀行。大銀行沒有明顯的增加或者說增加并不明顯，使得整個貨幣市場資金供求非常緊張，一直處于緊繃狀態，遇到一些短期因素，“錢荒”現象就出現了。

2013年中發生錢荒時，金融結構變化劇烈。2013年1～5月我國全國性的中小型銀行新增存款是2.2萬多億，比國家大型商業銀行新增規模大；另一方面，中小銀行在資金運用方面的增長也很快，而且在結構上變化也很明顯。中小銀行將大量資金投向有價證券，甚至比貸款數量都大，比2012年同期增長超過2倍。另外，中小銀行股權投資增加了7000多億元，也是2012年全期的5倍。來源方與資金運用方同時發生變化，使整個金融機構由大銀行向中小銀行轉移，而同業存款是最重要的轉移渠道。

近兩年，“工（中國工商銀行）、農（中國農業銀行）、中（中國銀行）、建（中國建設銀行）、交（中國交通銀行）”加上中國郵政儲蓄銀行，這六大銀行給其他銀行提供的同業資金，實際上增加并不多。但是，中小銀行同業資金來源由3萬億增加到7萬億，資金源主要是過去的農村信用社和農商行等一些小型金融機構與信托機構等等。將這些資金通過同業市場聚攏后，從事貸款和投資等。這樣，就出現了前文所述的整個同業市場資金供應量增加不大，處于緊繃的狀態。

（四）資金拆借減少導致中小銀行資金短缺

2013年下半年的情況比上半年有了好轉。雖然增長勢頭不及上半年快，但是，存、貸、資金運用、資金來源等各方面向中小銀行轉移的趨勢仍在延續，全年來看，全國性中小銀行吸收存款超過3.7萬億元，6家大銀行4.8萬億元。全國性中小銀行新增貸款2.8萬億，大型商業銀行新增貸款4萬億元。2013年兩次“錢荒”的出現，第一次的主要原因是當時銀行要上交半年度稅收和外部監管加強，且有一些虛假的外匯資金通過貿易渠道流入到國內。為了防止外資以虛假貿易的形式流入，加強了外匯貸款監管。使原來作為一個資金重要牽頭方的大型商業銀行減少了資金拆借。2013年6月拆借成交量不足正常月的40%，不足3萬億元。7月份之后有所恢復，達到4萬億元左右，但仍沒有恢復到以往正常狀況。以往的拆借資金量約為8萬億元/月。此時，整個貨幣市場需求很旺盛，供給不足，造成拆借利率、回購利率比利率水平高的狀況，年底再一次出現了飆升。

（五）其他因素對金融市場的影響

除結構性變化是2013年金融市場趨勢性的主要因素之外，國際因素、國內資金供求也對金融市場產生了影響。由于上半年存在虛假貿易數據，由于外貿順差、外匯占款渠道增加資金少，而中國人民銀行未能及時通過公開市場操作投放基礎貨幣，造成資金明顯短缺。2013年年底，中國人民銀行及時觀察到貨幣市場上資金短缺、利率明顯上升的問題，并采取了相應措施，增加了貨幣市場的供給，緩解錢荒狀態。到目前為止，應該說雖然情況比2013年6月底和2013年年底有所緩解，但是一周的拆借利率或者更長期的拆借利率，以及回購利率等等一些指標，實際上與往年的平均水平相比仍高，緊張狀況仍未完全緩解。

三、影響未來經濟發展的因素分析

2013年經濟運行趨勢和金融市場變化對于判斷未來走勢提供參考。一是外部經濟環境可能有所好轉；二是人民幣匯率大幅度升值將影響出口；三是投資規模下降將影響經濟增長；四是消費增長將保持平衡；五是通脹壓力有所減輕；六是金融風險不容忽視。

（一）發達國家經濟增長與新興經濟體發展的不確定性

外部經濟環境可能有所好轉，主要是因為發達經濟體經濟增長，美國、日本經濟增長加快，歐洲從衰退轉為復蘇。但新興經濟體的發展還存在較大的不確定性。香港中文大學劉遵義教授認為，目前印度尼西亞的經濟狀況與1998年亞洲金融危機有很多地方類似。印度尼西亞原來就長期存在資本收支和貿易收支逆差現象。而前兩年由于發達國家經濟狀況整體不好，實施了量化寬松政策，使資金進入印度尼西亞、印度、巴西、土耳其、南非等等一些主要新興經濟體。但是現在由于美國等發達國家經濟體形勢有所好轉，并且開始縮減量化寬松的規模，信貸資金開始撤出。因此，原來靠吸引資本流入來彌補貿易逆差的做法較難維持，整個國際收支情況開始惡化，印度尼西亞是一個典型代表。主要表現在股市和匯市上。股市還未完全止住下降的勢頭，匯率市場從2013年初至今均有波動。2013年9月份有一輪回升，但最近一段時間一直貶值，且貶值的幅度很大。貿易逆差的情況整體沒有扭轉，資本流入開始減少，如果這種狀況不能得到有效改善，匯率和股市繼續下跌的話，信心越來越脆弱，情況是很危險的。新興經濟體對于我國經濟有比較大的影響。我國近年對東盟的出口增長較快，印度尼西亞是東盟的龍頭，其經濟惡化將對2014年中國對東盟的出口造成比較明顯的影響。這是從外部環境來看造成2014年中國經濟不確定的重要因素之一。

（二）人民幣匯率大幅度升值

在外部環境不確定的影響之下，人民幣匯率還將有大幅度升值。人民幣匯率升值將經歷較長時間約半年至一年的滯后期，影響到2014年中國的出口。因此，2014年上半年甚至下半年，盡管我國的出口受發達國家需求遞增的影響而可能有所增加，但人民幣匯率升值幅度較大，將在很大程度上抵消需求增加。因此，雖然國外需求形勢可能有所好轉，但是對整個出口形勢來說，改善的幅度并不大。

（三）投資規模下降

影響2014年經濟運行情況的另一重要因素是投資。2014年投資有可能略有下降。一是觀察現有的在建規模。從剛剛公布的數據來看，2013年底在建項目規模比2012年同期約增長16%左右，新建項目投資規模比2012年同期增長14%左右。這兩個規模都比現在投資增長的規模要慢，投資增長為16.8%。在建項目規模小，后續的投資增長潛力就小。當然，這并不絕對。因為現在大概在建的規模是年度投資完成規模的2倍左右，如果資金供應好，短期內有可能維持較快的增長。但是，從2012年下半年開始貸款收得比較緊，且到目前為止，雖然貸款相對2012年四季度情況好，但是好轉的情況并不太明顯。如，房貸的投放仍比較緊張。

1.貸款收緊影響投資增長

貸款收緊對于整個經濟運行尤其對于投資的增長會產生比較不利的影響。從2013年12月份公布的數據來看，整個貸款增長不到10%，比所有投資性來源增長慢（所有資金來源投資增長20%左右），貸款增長放慢，還將逐漸影響通過其他渠道獲得的資金，大多數企業自籌資金也是通過貸款轉化的。因此，貸款增長放放慢對未來總的投資增長會產生影響。

2.利率上升致使貸款收緊

對投資增速有可能產生影響的不僅僅是信貸的收緊，因為信貸收緊產生的影響就是利率的上升。據調研，很多地方企業貸款的利率超過10%，大企業可能利率偏低一些：7%～8%。高利率致使盈利預期如果并非十分好的項目，推遲投資甚至取消投資。因此，對未來的投資影響也是比較大的。從目前情況來看，預計2014年投資增長應該將慢于2014年的投資增長。

（四）消費增長保持平衡

消費的增長將大體保持平穩。首先，消費在三大需求中是最穩定的一個組成部分。而且近期也沒有比較明顯的刺激政策出臺。2013年曾出臺一些對消費有短期影響的措施，持續一段時間以后，就產生與2012年基數對比的情況。消費的增長大體保持平穩，許會略微有所加快。綜合消費、投資、出口三大形勢變化情況，2014年整個經濟增長的情況與2013年差不多，大概全年還是在7.5%左右的增長?？傮w來看可能保持一個相對平穩的增長。2014年上半年經濟運行有可能保持大體平穩的情況，與2013年四季度7.7%左右的增速相近。

（五）通脹壓力有所減輕

通脹的壓力仍然不大，而且有可能通脹的壓力還有所減輕，這整個信貸收緊是直接關聯的，與整個需求擴張的步伐不夠快有直接關系。短時期內CPI的漲幅有可能略微下降。1月份和2月份有可能不發生變化。工業品降幅收窄，而且環比折年度也在收窄，這對工業部門來說是一個利好消息。從工業品購進情況來看，環比由下降轉換為輕微的上漲，但還不足以扭轉工業品購進價格下降的態勢。整個的形勢還有一些不利的因素，大宗商品價格下降，即便有短期的回升，力度也不強，對國內有影響，但扭轉不了國內整體下降的態勢。

（六）金融風險不容忽視

2014年中國經濟最大的問題還是來自于金融部門對整個經濟運行的影響。目前整個金融體系運行中出現了期限錯配的問題。銀行或者其他金融機構往往用短期資金做長期的投資，使得長短期的利率出現倒掛。本來正常的情況下長期利率應該高于短期利率的規律被打亂了。目前短期利率高于長期利率。如，2013年我國兩次出現“錢荒”，每次出現“錢荒”的時候都出現長期利率低于短期利率不正常的現象，這種情況需要警覺。美國歷史上曾經出現了6次倒置的情況，幾乎每次都出現了經濟衰退的情況。在德國、日本、加拿大等很多國家的歷史都可驗證。歐債危機國家如，希臘、意大利、西班牙等一些國家都出現了長短期利率倒置的情況。我國目前只能找到1997年以來的數據，在1997年、1998年經濟減速時，也出現了長短利率倒置的情況。我國在2013年兩次出現“錢荒”，兩次出現長短期利率倒置的不正常情況，這揭示著金融系統蘊藏著期限錯配等一些金融風險，值得警惕。有關部門應該采取措施預防對經濟造成的不良影響。

四、政策建議

對未來宏觀調控的政策的取向有如下建議。一是挖掘經濟增長的潛力；二是加大財稅政策力度，把握貨幣政策力度與結構；三是適當放慢人民幣增值步伐；四是加大國際熱錢的審查力度。

（一）充分挖掘經濟增長潛力

一是現在經濟增長的態勢需求略微不足，進入四季度之后，尤其是更近的12月份和1月的情況來看，好像經濟略微又出現了回落的態勢，說明需求不足的態勢還在延續，而且略微加重了。在這種情況下，有必要采取一些措施與微調政策，把需求擴張步伐保持在較為適度的水平上，使經濟保持平穩較快的增長態勢。2013年以來國內很多人一直主張應該增強對經濟下行的容忍度，認為下降至7%左右也是可以容忍的。筆者認為，還是應該抓住現在經濟有較快增長的潛力的時機，盡可能挖掘這個潛力，使經濟保持較快增長的勢頭。

（二）加大財稅政策力度，把握貨幣政策力度與結構

2014年財稅政策上還是應該適度加大政策力度，一方面落實結構性減稅政策，另一方面應當適當加大赤字規模。一方面是支持結構性減稅的改革，另一方面是對于經濟運行、對于擴大需求起一定的支撐作用。目前的貨幣政策略微偏緊，應該把握好力度。目前的情況對我國貨幣政策的前瞻性和靈活性提出了更高的要求，應該更好地把握好力度和結構變化對貨幣運行的影響。在考慮結構變化的同時，應該將外部國際經濟環境不穩定因素的影響考慮在內，使整個金融體系的運行較為穩定，避免對經濟造成不利的影響。

（三）放慢人民幣升值步伐

2013年整個人民幣升值的步伐偏快。印度尼西亞、印度等一些我國有一定程度競爭的國家，其貨幣在貶值，而人民幣兌換美元的比率仍在升值。匯率的升值步伐太快將使很多傳統產品的優勢喪失過快。因此，人民幣升值的步伐不應該那么快。筆者根據人民幣匯率、各國匯率和經濟發展水平、人均GDP的水平之間的經驗關系做過相應的研究，認為實際人民幣現在升值的已經有一些略高。因此，建議人民幣升值的步伐略微可以放慢一些，甚至在必要的時候可以雙向波動，出現一定時間的貶值的態勢。

（四）加大國際熱錢的審查力度

對于國際上的“熱錢”還是要繼續保持加大審查力度。2013年一季度，一些外資通過虛假貿易的渠道進入國內，相關機構采取措施后，規模減少。但是這種現象仍然存在。2013年整個貿易數據月度之間波動非常大，有的月度出現了負增長，有的月度出現了百分之十幾的增長。相鄰月在正常的情況下，不應當出現如此大的波動。這表明，監管措施嚴格一些，資金就不進入，監管措施放松一些又可能進入。虛假貿易有時候多、有時候少，致使貿易數據忽上忽下。實際上并不是真正的貿易波動，而是國際“熱錢”的流入流出導致的波動。對于“熱錢”流入流出還是應當采取措施，加大監管力度，包括必要的時候采取對于資金的流出入征收一些稅費的措施。

（五）調控目標至合理區間

2014年調控目標的合理區間應該在7%～8%之間，如果更接近8%的話可能更為合理?，F在有很多省市區都在下調經濟預期的調控目標。我們國家處于經濟增速換擋期，而在制定“十二五”規劃時，對換擋期的認識還沒有現在這么明確，那個時候很多地區制定了“十二五”經濟增長目標，認為處于一個高增長期，增長潛力比較高，所以當時各地制定的目標都還是比較高的。而現在對于換擋期的認識更加明確之后，已經認識到原來制定的增長目標過高，因此，很多地方紛紛將增長目標下調了，這是一個更為符合實際做法，符合目前我國增速換擋期、經濟轉型期的實際情況。當然，各個省的具體情況并不完全一樣。個別省市區沒有下調增長目標，甚至不排除有個別省相對2013年還要略微上調增長目標，這都是根據本省的經濟情況而進行的。比如，有的產業增長比較快，有新投產的大的項目等。

參考文獻：

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[3]光.中國經濟態勢、問題與發展方向探究[J].中國市場，2013（47）.

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關鍵詞:GDP;消費;投資;出0;城市化

中圖分類號:F120　文獻標志碼:A　文章編號:1673-291X(2010)03-0006-05

一、國內生產總值概況及數據分析

國內生產總值(GDP)指按市場價格計算的一個國家或地區所有常駐單位在一定時期內生產活動的最終成果。國內生產總值一般有三種計算方法:支出法、收入法和生產法。其中支出法是從最終使用的角度反映一個國家或地區一定時期內生產活動最終成果的一種方法,包括最終消費支出、資本形成總額及貨物和服務凈出口三部分。這三部分就是俗稱拉動經濟增長的“三駕馬車”。

根據國家統計局公布的數據,截至2009年9月,中國的GDP總額為217817億元人民幣,同比增長7.7%;其中社會消費品零售總額89 676億元,同比上升15.1%;全社會固定資產投資總額155 057億元,同比上升33.4%;對外貿易累計出口8466.5億美元,同比下降21.3%。在國際上,中國2008年GDP總額僅次于美國和日本,居世界第三位,人均GDP以3315美元居世界第106位。

(一)第一駕馬車:消費

2009年1-9月社會消費品零售總額是89676億元,占同期GDP的41.17%。我們先看看有關消費的經濟指標:

1.社會消費品零售總額。自2008年1月金融危機爆發以來,社會消費品零售總額連續幾個月處于低迷狀態,受中外各國經濟刺激政策的影響,從2008年年中緩慢上升,到年末。也就是中國的農歷春節,傳統的消費習慣帶動了社會消費品零售總額出現一個階段性的,但隨著春節的結束逐步下降。2009年初,國家推出了宏觀調控政策,如四萬億投資、十大產業振興方案等,所以與2008年相比,總體情況有所緩和,經濟回暖、收入上升等因素甚至使2009年10月的社會消費品零售總額比春節期間還要高。整個消費市場出現了走出疲軟、緩慢上升的良好勢頭。

2.消費者物價指數CPI。消費者物價指數即CPI fConsumer Price Indexl,是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標,通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。如果消費者物價指數升幅過大,表明通脹已經成為經濟不穩定因素。

從圖1中可以看出,2008年4月至2009年2月期間,CPI總體呈下降的趨勢,自2009年3月起,CPI顯示LH較緩慢的上升勢頭。其原因主要有以下兩點:(1)貨幣供應量加大,前三季度凈投放現金2 569億元,同比多投放965億元,新增貨幣供應量(M2)逐月呈上升態勢。(2)信貸投放量加大。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。僅9月份當月人民幣各項貸款增加5 167億元。上述兩因素。通過乘數的作用會導致物價呈現出抬頭的趨勢。

3.生產者物價指數PPI。生產者物價指數即PPI(PreducerPrice Index)是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數,是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標。根據價格傳導規律,PPI對CPI有一定的影響。社會整體價格水平的波動一般首先出現在生產領域,然后通過產業鏈向下游產業擴散,最后波及消費品。雖然CPI與PPI不具備直接的可比性,直接相減缺乏理論上的根據,但CPI大致反應了居民消費品的價格變動趨勢,而PPI反映了工業品的價格變動趨勢,以工業品為原料的居民消費品的價格總體呈上升趨勢,從圖l中是不難看出的。這初步證實了在社會消費品零售總額增加的情況下,物價也呈上升趨勢。擴張性的財政政策與貨幣政策目前已經埋下了物價上漲的種子。

4.消費現狀的原因分析。(1)中國百姓的消費心理和消費習慣與西方不同。中國有句俗語叫做“勤儉節約是中華民族的傳統美德”,還有“新三年,舊三年,縫縫補補又三年”等等,從這里面不難看到傳統中國人的消費意識和消費心理。通常,即使最窮苦的家庭,有了收入也不敢一分不剩地花掉,老一輩的人即使在去世前也想著該給兒女留下些什么。這就奠定了中國人在危機來臨時應對的基礎,即使在經濟危機最嚴重的2009年初,也看不到有人流離失所。(2)現行的社會保障制度制約了消費的增長。城市化步伐在加快,但相應的社會保障體系并未同步健全,供房的壓力、子女上學的壓力、贍養老人的壓力,這些都迫使人們不敢花錢。例如,中國現在實行的是“九年制義務教育”,即使不算擇校費,九年也只能是到了初中畢業,高中及大學的花銷對家長來說不可小覷;養老問題目前是個大問題,在農村尤為突出;再加上現在的醫療保障不足的情況,作為家中支柱的中年人就更不敢花錢了,所以幾乎家家都有儲蓄。但是應該指出,儲蓄的增加制約了消費,導致了這些年我們一直在喊的“拉動內需”拉而不動。而同時期美國的消費是要占到GDP的70%左右甚至更高。(3)中國的消費呈畸形化趨勢。根據凱恩斯的消費理論,不管哪個國家,普通人的邊際消費傾向高些,而富人的邊際消費傾向低些,但不管哪個國家,消費均主要由普通人拉動的,換句話說,如果一個國家貧富兩極分化太嚴重的話,這個國家的消費則很難拉動。例如,在金融危機中,全世界奢侈品狂跌14%,僅今年第一季度奢侈品平均跌幅就達到了10%。但作為中國較富裕省份的廣東省,僅麗白廣場一處奢侈品消費便狂漲了20%,價值十幾萬、幾十萬的名表的銷售漲90%以上?；蔚纳鐣M結構,只使部分富人受益,絕大多數人需求的下降導致了社會總體消費水平的下降。

5.消費小結。通過對上述與消費相關的指標的分析,我們初步可以得出如下結論:經濟出現緩慢回暖,溫和的通貨膨脹或已開始出現,居民收入水平上漲有限,百姓依然在捂著口袋消費,因此消費對GDP的推動作用短期內是有限的。

(二)第二駕馬車:投資

本文所指的投資主要指固定資產投資。截至2009年9月,全社會固定資產投資已經達到155057億元,同比增長了33.4%。但是需要注意到的是,其中有133177億元是城鎮固定資產投資,眾所周知,城鎮才是國家信貸投向的重點區域,下面我們的分析,也同樣以城鎮投資為出發點。

從圖2可以看出,城鎮固定資產投資數額整體呈上升趨勢,同時,財政支出與銀行信貸投放量也呈上漲趨勢。其中在2008年8月到10月,城鎮固定資產投資數額與新增貸款情況擬合較好;而2009年4-9月,城鎮固定資產投資變化趨勢與信貸投放的變動趨勢到了幾近完美的程度。

1.中央財政和地方財政對GDP的拉動作用。從圖2中可

以看到,整個2008年財政支出與城鎮固定資產投資基本呈同一變動趨勢,這在一定程度上說明了救市初期,財政支出在城鎮固定資產投資中是占相當的比重的。就數據而言,前三季度累計,全國財政收入51518.87億元,同比增長5-3%。同時期全國財政支出45202.78億元,同比增長24.1%。在不考慮政府轉移支付的條件下,財政支出占同時期GDP的20.76%強,占城鎮固定資產投資總額的33.94%強,財政支出對經濟的拉動作用不言而喻。2009年,中央財政多次出現赤字情況,但是比較值得注意的是,1月、9月財政出現赤字的時候正是圖2中城鎮固定資產投資增加幅度較大的時候,也就是說,中央為了拉動GDP的增長,已經不計預算盈虧了。

2.銀行信貸對GDP的拉動作用。在此輪金融危機中,中央雖然提出了四萬億人民幣的救市措施,但政府真正掏出的資金不足一萬億,余下的部分要由地方政府、銀行信貸和民間資本在“中央投資的帶動下”投入到經濟當中去。2009年1-9月,信貸投放量共計8.67萬億左右,占同時期GDP的39.88%。但銀行信貸資金在投放方向上,也出現不少問題,例如,相當多數資金投向了地鐵、馬路等“拉鏈工程”。成了“一錘子買賣”,另有部分資金仍然涌向外貿等產能難以消化的行業,甚至2009年房地產業中迅速崛起的不少“地王”,身后都有著銀行信貸的影子……產能過剩、難以可持續發展等行業占據了太多的銀行信貸資金,短時間內對GDP的拉動作用較強,但長久以來難以形成GDP的可持續性動力。

3.民間資本對經濟的拉動作用。2009年,民間資本的投資到底有多少,其中又有多少投入了制造業,這個不得而知。也沒有現成的數據可查。但可以做一個粗略的估算,將城鎮固定資產投資總額減掉各級政府的支出總額,再扣除銀行信貸的投放,其形狀大致如圖3所示:

應該承認,該圖形較粗略。只能大致反映民間資本投資情況,2009年第一季度之前,民間資本投資是負值,民眾對經濟增長的信心不足。2009年初國家的四萬億投資等救市方案出臺后,居民和企業的信心得以增強、投資開始增加。就絕對量來說,圖3民間資本投資數額最高的是8月份,投資額為8751.88億元,與同時期城鎮固定資產投資總額17593億元相比,僅占49,75%,比率偏低。民間資本投資的低迷導致了我國的制造業面臨窘境。2007年以來,國家曾七次提高利率,五次提高法定準備金率以遏制流動性過剩,但卻忽視了緊縮性的貨幣政策會導致制造業借貸困難加劇的問題,民間資本在缺乏好的投資對象的情況下紛紛撤離,造成了制造業生存壓力的加大。

4.宏觀經濟的“擠出效應”。擠出效應指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果,這個效應用來分析今天中國的經濟現狀應該說是再合適不過了。按照上面的分析,金融危機中,政府為了維持GDP的高增長,通過財政或信貸等方式投資于全社會的固定資產投資。雖然GDP增長了,但是在增長過程中,財政支出和信貸支出通過隱性的利率增長“擠出”了相當多的民間資本,而民間資本對一個國家經濟的健康發展顯然是不言而喻的。

5.投資小結?？鄢斦С趾托刨J投放因素,第二駕馬車本身對GDP的拉動作用有限,盡管實現保8%的增長率困難不大,但依賴信貸支持和財政支出帶動投資增長的模式顯然是難以形成可持續的發展動力。動力應該來自制造業的良性發展和民間對制造行業的資本輸入,這些都是目前的投資環境和投資現狀所欠缺的。

(三)第三駕馬車:出口

1.現狀。在CDP的核算中,我們用的是凈出口,也就是出口減進口的數額。今年的前三季度,中國對外貿易累計出口8466.5億美元,同比下降21.3%;進口7111.7億美元,同比下降20.4%;累計貿易順差1354.8億美元,同比減少26%。2009年1-7月出口降幅平均達到了創紀錄的20%。從圖4可以看出,中國的進出口總額自2008年年中有所下降,在2009年初降到最低,之后又緩慢回升,凈出口即貿易順差的數額在進出口的絕對數額相對較低的2008年11月至2009年1月達到峰值,之后緩步下降,直到今天仍沒有恢復。而同時期2009年19月累計出口總額占GDP的比重也僅為26.55%,在以往經濟比較正常的年份,這個數據要占到30%甚至更高。就現狀來說,2008-2009年,幾萬家經營紡織、服裝和玩具的出口型企業倒閉,這里包括中國最大的玩具加工廠、位列全球第三的廣東省東莞市合俊玩具廠,從這個角度上說,本次經濟危機對中國的影響是十分巨大的。

2.原因分析。(1)金融危機中,外國居民購買力的下降帶來中國出口的下滑甚至出口企業的倒閉,同時危機也培養了歐美人民的儲蓄意識,這種意識可能會引起中國未來的出口進一步減少。例如,根據美國最新公布的數據,其居民儲蓄牢已經由過去的0上升為7%了。(2)西方國家有意識保護本國的產業和就業機會也帶來中國出口的下滑例如,商務部新聞發言人姚堅2009年11月7日在天津舉行的、“2009年中國國際貿易學會暨國際貿易發展論壇”上說,目前全球35%的反傾銷調查和71%的反補貼調查針對中國的出口產品,今年前三季度,有19個國家對中國產品發起88起貿易救濟調查(其中反傾銷57起,反補貼9起,保障措施15起,特保案7起),涉案總額達102億美元。“特別是美國,與中國的貿易磨擦在增加”。由此看來,貿易保護主義已經成為阻礙我國H;口增長的源頭之一。(3)勞動力低成本的優勢正在降低。因為人民幣升值、勞動者收入提高、勞動法要求的各種保障也在提高等原因,勞動力低成本優勢正在逐步降低。據報道,阿迪達斯公司高層表示,鑒于中國工資水平提高,為降低生產成本,準備將部分產品的生產及采購從中國轉移出去。耐克、彪馬等國際鞋業巨頭也準備效仿阿迪達斯,而美世咨詢一項凋查指出,中國的勞動力成本是高于印度的,該公司的報告中提到,在所調查的中國42種職位中,95%的基本工資成本要高于印度,經理層和專業人員的收入甚至為印度同等職位的兩倍以上。

3.出口小結。隨著勞動力低成本優勢的喪失,出口對經濟的拉動效果越來越差,而且這種狀況,因為國外儲蓄意識的提高、中國勞動力成本上升等原因,有可能是不可逆的甚至是永久的。

(四)三駕馬車小結

表1是三駕馬車在不同的年份對GDP的貢獻情況。2005年以來,最終消費支出在GDP中的比重變化不大,資本形成呈上升趨勢,而出口在穩定了三年(2005--2007年)后的2008年、2009年出現了較大滑坡。與2007年對比,消費的增長顯然尚有較大空間;資本形成能否持續以高比率增長難度較大。那么,在未來的發展中,如何才能讓GDP以更加健康和持續地維持以往的高增長才是迫切需要解決的問題。

二、對策與建議

(一)消費

眾所周知,美國等發達國家的消費對經濟的拉動作用占

GDP70%左右甚至更高。而中國的消費僅占40%左右,如何將中國從制造大國轉變為消費大國,這是促進中國經濟良性增長的關鍵。總理也曾提出,目前中國“最大的問題是內生的動力和活力不足”,而這個“動力和活力”顯然來自于消費。而消費之中,尚有巨大的潛力可挖。舉例來說,在2009年前三季度的89676億元的全社會消費品零售總額中,縣及縣以下的消費額僅占31.96%,但這部分人口卻占了中國13億人口的60%以上,如何挖掘這部分人的消費潛力,筆者提出以下觀點:

1.推動城市化建設,促進農民和農村消費觀念的轉變。城市化的發展至少有以下優點:其一,消化存量房源,帶動新一輪的房地產投資熱潮,拉動GDP的進一步提高;其二,促進消費,托動經濟健康發展。農民不是不愿消費,而是不敢消費。因為農民還有以下幾大問題沒能解決:(1)養老問題。相當多的農民仍然具有養兒防老的思想,依靠子女生活在農村仍占主流。如果能用“鼓勵一部分人先富起來,以先富帶動后富,最終實現共同富?！钡乃季S,先將部分農民納入社會養老保障中去,再逐一擴展,農村和農民的消費是可以提高的。(2)醫療。盡管部分農村已經在推廣農村合作醫療保障,但其力度顯然尚不能足以讓農民不增加儲蓄或不儲蓄。如果能將醫療進一步改革,擴大醫保覆蓋范圍,也可以帶動消費的增加,(3)自耕地和宅基地的資本化問題。自耕地和宅基地的資本化將決定農民是否愿意離開土地而進入城市,能否給予農民清晰的產權,將決定他們在城市化過程中對經濟增長的推進力度。(4)變外出務工的農民工為所在城市的市民,中國有九億的農民,其中外出打lT的農民和家屬共計4億左右,這部分人相當多數已經熟悉和習慣了城市生活,建議率先從他們做起,將他們變為市民,以帶動消費的增加。

2.擴大城市中產階級的比重。據不完全統計,美國中產階級的比重占人口的80%左右,新加坡更是達到了90%,而中國尚不足1、5。在黨的十七大報告中也曾明確提出,要擴大中等收入階層人口的比重。因為他們才是社會消費的主力軍。

3.改革收入分配制度,擴大居民收入的比重。根據國家統計局公布的數據,中國目前的勞動報酬收入僅占GDP的40%左右,比世界平均數低15%,因此分配制度改革也勢在必行。來京參加“2009年諾貝爾獎獲得者北京論壇”的英國經濟學大師理查德?波茨曾提到,中國現在變得越來越富裕,但老百姓的生活水平還有待進一步提高。消費水平上去了,將比其他經濟政策更有助于促進經濟平衡。所以,他也建議中國人的工資水平應該提高。

4.加大醫療、養老的投入比重,培養能夠提高消費率的消費環境。我們要培養的消費環境,除了消費,ON、消費意識外,各種抑制消費的隱性因素也應消除,如城市中養老、醫療等報銷比率的提高,房價的下調等等。

(二)投資

1.在就業形勢較嚴峻的今天,自主創新是維持競爭力和提升產業結構的核心要素。在2009年的經濟救市方案中,產業結構創新在4萬億的救市方案中占比較少,僅占4%。大量資金投向公路、機場等可以大規模地吸收勞動力,刺激消費的行業。但是可能會忽視這樣一點:這些產業是可持續發展的嗎?它能否帶來失業人口的穩定、持續減少呢,它能否使消費的增加也是可持續性的呢?除此以外,中國每年大約有630萬大學生畢業。畢業即失業已經成為不少學生和家長的隱憂,而這些大學生有多少能去建地鐵、修馬路呢?因此建議放手支持民間資本,鼓勵和刺激新興產業出現,鼓勵自主創新以提升產業結構,吸收更多的有技術、有文化的人員就業。自主創新才是經濟持續和穩定發展的動力源泉。

2.勞動力低成本優勢正在逐漸降低,要在國際競爭中取勝,應提升人力資本優勢和創新優勢。我們的勞動力的低成本優勢正在逐漸消失,低成本的勞動力密集型企業必須要轉型,我們需要提升的是人力資本而不是勞動力的數量。那怎么提升人力資本呢?建議改革目前代加工業的現狀,延伸產業鏈,除代加工外,延伸到設計、物流、倉儲、廣告、市場、銷售、推廣等等方面,成為整個鏈條中的99%甚至100%,將各個環節升級換代,人力資本和創新的結合才能更好地促進經濟增長。

3.國家政策支持和信貸投向應向民營制造業傾斜,創造健康投資環境。民營資本是經濟健康發展的必備要素,也是經濟中內生的力量所在,更能引領未來社會的產業升級與產業創新,建議國家通過投資補貼、銀行信貸等方式重點支持民營制造業的發展,以使經濟實現可持續性增長。

(三)出口

篇4

一、近年來我國經濟運行的基本特征

目前，我國經濟運行機制已由改革前期的投資拉動型轉變為以消費和需求為主的需求拉動型，市場自發調節在經濟增長中的作用不斷增強，投資行為和消費行為日益市場化、理性化，貨幣需求的內生性不斷增強，經濟發展的自主性增長機制不斷加強。從經濟發展的外部影響因素看，國際市場波動對我國經濟增長的影響日趨深化，政府宏觀調控政策對經濟增長的影響相對于計劃經濟時期大幅度減弱，但依然是影響短期經濟運行的主要外部因素之一。

(一)工業增加值：消費和出口是拉動經濟增長的主要需求因素，外部環境的不利變化對經濟增長具有較強的抑制作用

我國經濟正處于工業化進程的中后期，工業發展與其他產業發展之間具有很強的聯動效應，工業增加值的變化對整個GDP的增長具有決定性作用。因此，我們將工業增加值作為模型分析的核心，并將固定資產投資、社會消費品零售總額和出口總額作為決定工業增加值增長的三大需求因素，將產成品資金占用作為反映商業周期的指標?；貧w分析結果表明：（1）1995年以來影響我國經濟增長的主要需求因素是消費和出口，投資對經濟增長的貢獻相對較低。這一特征反映了我國經濟實現“軟著陸”之后總供求關系的變化趨勢，即總量關系已由短缺轉變為結構性過剩。（2）技術進步因子低于1，即其他因素對我國經濟增長產生了較大抑制作用。這一方面說明，1997年的亞洲金融危機和2001年的全球經濟衰退等外部環境的不利變化、以及經濟結構的不平衡發展等因素對我國經濟增長產生了較大沖擊，另一方面也說明，近年來技術進步速度較慢，技術進步對經濟增長的拉動作用未能抵消各種不利因素對經濟增長所帶來的抑制作用。（3）產成品資金占用是反映短期經濟運行變化趨勢的重要先行指標，其由較低水平恢復持續上升，表明經濟增長將恢復上升趨勢。

(二)投資需求：投資行為市場化，政策調控影響弱化，且財政政策的效力大于貨幣政策

影響投資增長的因素可分為三類，其一是決定投資行為的因素，包括前期投資的慣性影響、投資收益、融資成本等；其二是投資資金來源對投資形成的約束，包括貸款、財政支出、外資流入等；其三是外部環境變化，包括政府的宏觀調控政策以及價格水平的變化等。為了全面反映各因素對投資增長的影響，我們以企業利潤率和貸款利率作為反映投資收益和融資成本變化的替代指標，以中長期貸款、財政支出、企業利潤和利用外資作為投資資金來源的指標，并加入價格指數、政府調控政策（虛擬變量）、時間趨勢等因素，進行回歸分析。結果表明：近年來我國投資增長具有很強的慣性；利用外資、財政支出、中長期貸款等投資資金來源對投資增長具有重要影響；企業經營效益的改善對投資形成有拉動作用，企業利潤率是影響投資增長的重要因素；價格水平的變化對投資增長有雙重作用，當期價格水平的下降對投資增長具有促進作用，但滯后12期價格水平的下降（或上升）所產生的通貨緊縮（或通貨膨脹）預期，將引致投資增長下降（或上升）；貸款利率下降對投資增長具有促進作用，其重要程度在各因素中列第六位；宏觀調控政策對投資增長的影響處于第八位，刺激投資的宏觀調控政策增強，會引致投資增長0.0034個百分點。這一系列情況說明，在經濟發展的外部環境發生變化、特別是“買方市場”形成之后，我國投資主體的投資行為已基本市場化。同時，如果將財政支出和利率變化分別歸類為財政政策和貨幣政策的范疇，則財政政策對投資增長的直接影響要大于貨幣政策。

(三)消費需求：消費行為呈現剛性，財富效應對消費增長的影響日趨增強

影響消費需求增長的因素包括消費慣性、收入、財富效應、消費傾向（或儲蓄傾向）、價格變化以及消費政策等。我們選擇社會消費品零售總額作為消費的替代指標，以消費品零售總額的滯后變量、工資性現金支出、居民儲蓄存款余額與股票流通市值以及居民儲蓄存款增加占工業增加值的比重分別作為反映消費慣性、收入、財富效應和居民儲蓄傾向的指標，再考慮價格指數和消費政策兩個因素，進行回歸分析，結果表明：（1）消費者的消費行為慣性是影響消費需求增長的最重要因素，消費行為慣性對消費需求增長的重要性及其很高的貢獻說明，隨著收入水平的不斷提高，我國消費者的消費水平的提高具有很強的剛性。（2）經濟增長狀況及由此決定的居民收入水平是影響消費增長的基本因素，不僅會影響本期消費需求，還會通過預期對未來消費產生影響。（3）隨著居民儲蓄存款余額和股票流通市值的不斷增加，由此所形成的財富效應已成為影響消費需求增長日趨重要的因素，特別是股市波動不僅會影響本期消費增長，還會對未來消費產生長遠影響，因此，股市的穩定發展對消費需求的穩定增長至關重要。（4）近年來持續的通貨緊縮現象對消費需求增長的負面影響是有限的。（5）消費政策的變化對消費需求增長具有一定程度的調控作用，其刺激力度增強可以拉動消費增長0.001179個百分點。（6）供求結構、消費環境等除解釋變量之外的其他因素對近年消費需求增長具有較強抑制作用。

(四)出口貿易：國際市場需求是出口增長的基礎，技術進步、價格優勢和貿易政策是促進出口增長的重要因素

影響出口增長的因素包括國際市場需求、產品的國際競爭力、國內需求缺口形成的出口壓力、匯率的變化以及貿易政策等多方面因素。我們以國際貿易出口、前期出口總額、工業增加值增長率、人民幣匯率、價格指數以及貿易政策作為解釋變量，加入時間趨勢因素，進行對數回歸分析，結果表明：（1）國內經濟增長和國際市場需求是決定我國出口增長的最基本的因素。（2）由于國內價格水平的波動會影響到實際匯率和出口產品的換匯成本，價格水平的波動對出口增長有重要影響，工業品出廠價格指數每下降一個百分點，大約能夠拉動出口增長0.0016個百分點。（3）人民幣貶值對促進出口增長具有重要影響，但由于我國匯率基本保持穩定，其對出口增長的實際刺激作用有限。（4）貿易政策的變化、技術進步以及貿易環境的改善等外部因素對促進我國出口增長至關重要。

(五)進口貿易：國內需求和加工貿易出口是影響進口增長的基本需求因素，貿易條件和貿易政策的改變能有效地限制進口增長

影響進口的因素包括國內需求、國際貿易出口形成的壓力、國內價格水平、匯率、貿易政策等多方面因素?；貧w分析結果顯示，在影響進口增長的因素中，國內需求和國際貿易出口是影響我國進口增長的最重要因素，國內價格水平下降或人民幣貶值對進口增長具有抑制作用，控制進口增長的貿易政策對限制進口增長是有效的。時間趨勢系數為正，說明進口增長有很強的遞增趨勢。

(六)貨幣需求：貨幣需求的內生性很強，利率調整和價格波動對貨幣需求有顯著影響

我們將影響貨幣供求的因素確定為：貨幣供給增長的慣性、經濟增長產生的貨幣需求、利率變動對貨幣供求的影響以及價格水平波動對貨幣需求的影響。在此基礎上，我們分別對相關時間序列進行對數回歸分析，結果表明：（1）貨幣需求的增長主要取決于自身增長的慣性和經濟增長對其所產生的需求，這說明我國貨幣需求的增長具有很強的內生性。（2）利率調整對M0、M1和M2作用方向不同，但其影響均是顯著的，說明通過利率調整貨幣供給的政策是有效的。（3）價格水平波動對貨幣需求有顯著影響，短期內價格水平的上漲會引致貨幣供給的增加，但從較長期看，由于利率基本穩定，價格上漲產生的通貨膨脹預期會影響到未來收益，價格上漲對存款增加及貨幣供給增長有抑制作用。（4）由于存款是居民投資的主要途徑之一，M1和M2表現出隨經濟增長而不斷增加的趨勢。

(七)價格水平：物價走勢存在很強的慣性，需求、貨幣供給及其流動性對價格波動有重要影響

根據相關價格理論，我們將影響價格變動的因素確定為通貨膨脹（或通貨緊縮）慣性、需求和貨幣供給三大方面，分別對居民消費價格、生產資料價格的影響因素進行回歸分析，結果如下：（1）居民消費價格：在影響居民消費價格的因素中，價格變動趨勢的慣性是最重要因素，其貢獻(本文中貢獻的涵義是解釋變量對被解釋變量的彈性，即解釋變量每增長一個百分點所引致的被解釋變量增長的幅度)為0.9682個百分點。其次是貨幣供給M0，其綜合貢獻為0.01個百分點。第三是消費需求，其貢獻為0.0871個百分點。（2）生產資料價格：在影響生產資料價格的因素中，價格變動趨勢的慣性是最重要因素，其綜合貢獻約為0.94個百分點。其次是投資需求，其貢獻為0.1105個百分點。第三是貨幣流動性，其貢獻為2.01185個百分點。時間趨勢T的系數均為負，說明1995年以來始終存在一定程度的緊縮趨勢。

二、2002年上半年我國經濟增長影響因素的定量分析

2002年上半年我國經濟增長扭轉了近年來GDP增速前高后低的運行趨勢，出現了小幅加速增長勢頭，一季度GDP增長7.6％，二季度GDP增長8％，上半年GDP累計增長7.8％。引致經濟增長運行軌跡發生變化的原因是多方面的，從外部因素看，主要是全球經濟開始出現復蘇，即我國經濟發展的外部環境趨于改善；從內部因素看，主要是在內部經濟增長活力不斷增強和有力的政策措施推動下，總需求出現了快速增長并拉動GDP加速增長。

(一)工業增加值：投資快速增長是經濟增長恢復上升的主要動力，消費和出口增速相對下降抑制了經濟增長

根據工業增加值影響因素的回歸分析方程，我們對2002年上半年影響工業增加值的因素作出定量分析，得到如下結果：（1）剔除生產資料價格因素后，1～5月國有及其他經濟類型固定資產投資實際增長32.67％，拉動工業增加值增長2.033個百分點，占上半年工業增加值11.7％增速的比重為17.37%。（2）在剔除居民消費價格因素后，6月消費品零售總額實際增長9.47％，拉動工業增加值增長9.34個百分點，占上半年工業增加值11.7％增速的比重為79.85%。（3）上半年出口累計增長14.1％，拉動工業增加值增長1.444個百分點；但考慮到前期出口對工業增加值增速的滯后影響，出口對上半年工業增加值增長的綜合影響為0.738個百分點，占上半年工業增加值11.7％增速的比重6.31%。（4）產成品資金占用對上半年工業增加值的綜合影響為引致工業增加值增幅下降0.273個百分點，占上半年工業增加值增速的比重為-2.33％。（5）時間趨勢的收縮效應引致上半年工業增加值增速下降0.005個百分點。（6）其他因素和系統誤差為-0.135個百分點。

與2001年同期相比，2002年上半年固定資產投資增長對工業增加值增速的拉動作用提高0.975個百分點；消費增長的拉動作用下降0.536個百分點；當月出口（累計值）的拉動作用提高0.536個百分點，考慮前期出口的滯后影響——2001年下半年出口增速有較大幅度下降，出口的綜合拉動作用下降1.187個百分點；產成品資金占用的綜合拉動作用下降0.418個百分點，時間趨勢的收縮效應下降0.006個百分點。由此可見，2002年上半年我國經濟恢復加速增長趨勢主要是由上半年投資快速增長拉動的，而消費和出口增速相對下降對經濟增長產生了較強的抑制作用。

(二)投資需求：經濟增長的內在機制不斷增強是拉動投資快速增長的主要因素

根據投資需求的回歸分析方程，我們計算得到：在影響2002年上半年投資需求增長的各種因素中，固定投資增長的慣性拉動投資增長13.13個百分點，同比提高4.07個百分點。財政支出拉動投資增長3.96個百分點，同比下降0.64個百分點。利用外資拉動投資增長2.32個百分點，同比下降0.21個百分點。中長期貸款拉動投資增長1.31個百分點，同比下降1.26個百分點。企業利潤率引致投資增長0.028個百分點，同比下降0.02個百分點。價格水平波動的綜合作用拉動投資增長0.0125個百分點，同比提高0.005個百分點。政策力度弱化引致投資增長下降0.005個百分點，同比下降0.015個百分點。其他因素引致的投資增長和系統誤差為3.64個百分點，同比提高4個百分點。

從計算結果可以看到，投資慣性對投資增長拉動作用大幅度提高是2002年上半年投資快速增長的主要原因，這說明自2001年下半年以后我國經濟增長的內在機制不斷增強。而其他因素對2002年上半年投資增長影響有較大幅度提高，估計與國債投資資金到位較早有關。

(三)消費需求：儲蓄傾向提高和股市財富縮水抑制了消費增長

根據消費需求回歸分析方程，我們計算得到2002年上半年各因素對消費增長的影響：（1）消費慣性拉動消費增長8.54個百分點，同比下降1.26個百分點。（2）收入增長拉動消費增長0.128個百分點，同比提高0.056個百分點。（3）上半年居民儲蓄傾向提高，導致消費增長下降0.276個百分點，同比多下降0.022個百分點。（3）消費價格下降引致消費增長下降0.0086個百分點，同比降低0.012個百分點。（5）儲蓄存款余額增加帶來的財富效應拉動消費增長2.687個百分點，同比提高1.015個百分點。（6）股票流通市值引致消費增長0.137個百分點，同比下降0.41個百分點，即股票流通市值下降產生的財富縮水導致消費增長下降。（7）其他因素引致的消費增長和系統誤差為－1.74個百分點，同比減少1.38個百分點。

比較各種因素對消費增長的影響可以看到，除消費慣性外，2002年上半年對消費增長起到抑制作用的主要因素是居民儲蓄傾向提高和股票流通市值大幅度下降帶來的財富縮水效應。

(四)進出口貿易：國際市場需求波動是影響我國進出口增長的關鍵因素，政策調控對進出口貿易影響顯著

國際貿易出口是影響我國出口增長的關鍵因素之一，因國際貿易數據公布時間有較長滯后期，目前我們只能對一季度出口增長影響因素進行比較準確的分析。根據出口總額的回歸分析方程，我們計算得到2002年一季度各主要因素對出口增長的貢獻分別是：2月份出口增長的慣性影響為0.21個百分點，同比下降0.0215個百分點；國際貿易出口的影響為-3.17個百分點，同比降低4.334個百分點，主要原因是2002年一季度國際貿易出口增長大幅度下降，出口總量同比下降9.15％；名義工業增加值的影響為7.49個百分點，比2001年同期下降0.206個百分點；國內價格波動的綜合影響為-0.0062個百分點，比2001年同期下降-0.082個百分點；人民幣匯率微弱升值的影響為-0.006個百分點，比2001年同期降低-0.022個百分點。因此，2002年一季度出口增速（9.08％）比2001年一季度增速下降5.53個百分點，最主要的影響因素是國際貿易出口增速大幅度下降，即國際市場需求下降對我國出口增長形成了硬性需求約束。從上半年已知國內因素看，前期出口、工業增加值、價格波動和匯率對出口增長的拉動作用均比2001年同期提高，但總體影響只有1個百分點，據此可以作出的判斷是，上半年出口的較快增長（增速14％，比2001年提高5.2個百分點），應主要是由國際貿易恢復較快增長和刺激出口增長的政策措施（如出口退稅等）拉動的。

從影響一季度進口增長的因素看，國際貿易出口增長大幅度下降是一季度進口增速相對下降的主要因素，其貢獻比2001年同期下降2.91個百分點；名義工業增加值增速相對下降也減少了對進口產品的需求，其貢獻比2001年同期下降0.23個百分點；前期出口的貢獻影響同比下降0.2個百分點，其他因素影響相對較小。從6月份的影響因素看，工業增加值的貢獻比2001年提高0.55個百分點，出口增長慣性影響相對下降0.07個百分點，如果假定上半年國際貿易出口增速比2001年同期提高，則2002年上半年進口增長下降的主要原因只能歸于政策調控措施增強。

(五)貨幣需求：引致貨幣需求增長的主要因素是貨幣需求的內生機制，利率調整和物價波動的實際影響很小

根據M0、M1和M2的回歸分析方程計算得到的結果，2002年上半年M0增速比2001年同期提高，主要因素是貨幣需求增長慣性的貢獻比2001年同期提高了2.9個百分點；由于工業增加值名義增長率比2001年同期下降，其貢獻同比降低了0.31個百分點；價格波動和利率調整的影響很弱，消費價格水平的綜合貢獻僅比2001年同期提高0.0016個百分點，存款利率下調僅引致M0增長下降0.0021個百分點。2002年上半年M1增速比2001年同期有較大幅度下降，主要因素是貨幣需求增長慣性的貢獻比2001年同期下降2.43個百分點，工業增加值名義增長率下降也起到一定作用，其貢獻同比降低0.23個百分點；貸款利率下調對M1增長的貢獻為0.002913個百分點，物價波動對M1增長的綜合貢獻同比下降0.00565個百分點。M2的增速與2001年同期基本持平，其中貨幣需求增長慣性的貢獻同比提高1.43個百分點，名義工業增加值的貢獻同比下降0.094176個百分點，貸款利率下調的貢獻同比下降0.001017個百分點，物價波動對M1增長的綜合貢獻比2001年同期下降0.000485個百分點?？傊?，影響2002年上半年貨幣需求增長的主要因素依然是貨幣需求的內生機制，利率調整和物價波動的影響雖然是顯著的，但由于利率調整的幅度有限、物價水平相對穩定，它們對貨幣需求的實際影響很小。

(六)價格波動：前期通貨緊縮趨勢增強引致價格水平進一步下降

6月份消費價格指數為99.2，比2001年同期下降2.2個百分點。根據消費價格回歸分析方程計算，前期價格指數的慣性影響為82.6個百分點，比2001年同期降低2.84個百分點，主要是5月份價格指數較2001年同期有較大幅度下降所致。M0增長對6月份消費價格指數的綜合影響為0.04個百分點，比2001年同期下降0.39個百分點。消費需求增長拉動6月份價格指數增長0.7454個百分點，比2001年同期下降0.15個百分點。時間趨勢導致消費價格指數下降1.387個百分點，比2001年增加0.15個百分點。常數項和其他因素（AR）為16.62，系統誤差為0.58個百分點。因此，導致2002年上半年消費價格下降的主要因素是由前期價格持續下降和時間趨勢負作用所形成的通貨緊縮趨勢，消費需求增速下降也起到了一定作用。

在影響2002年上半年生產資料價格波動的因素中，前期價格的慣性影響為91.52個百分點，比2001年同期下降1.55個百分點；貨幣流動性微弱下降的影響為1.96個百分點，比2001年同期提高0.0056個百分點；投資需求的影響為9.76個百分點，比2001年同期提高0.178個百分點；包括常數項和系統誤差在內的其他因素的影響為6.32個百分點，比2001年同期下降1.21個百分點。因此，導致2002年上半年生產資料價格指數降低的主要因素是前期價格持續下降形成的通貨緊縮趨勢，固定投資需求的較快增長對生產資料價格的下降趨勢起到了一定的遏制作用。

三、2002年下半年經濟發展趨勢預測與分析

從影響上半年經濟增長的因素分析可以看到，雖然消費需求和出口增長相對下降以及通貨緊縮趨勢增強等不利因素對經濟增長產生了一定的抑制作用，但我國經濟增長的內在機制趨于增強，經濟增長出現了小幅加速趨勢。受這種加速增長趨勢的慣性影響，下半年經濟增長仍將保持良好的增長勢頭。但從目前的發展環境看，下半年我國經濟發展仍面臨許多不確定因素，主要是全球經濟發展的前景不明確和國內政策調整會對下半年經濟增長產生重要影響，特別是近期建議積極財政政策逐步淡出的呼聲很高，而財政政策的調整對經濟增長的影響十分重要?？紤]到諸多不確定因素，為了更準確地反映下半年經濟增長的趨勢，我們在單方程分析的基礎上，通過將單方程聯立并加入內聯方程，建立了包括80個方程、80個內生變量和10個外生變量的《月度宏觀經濟形勢計量分析模型》，并根據貸款利率、存款利率、匯率、國際貿易出口和宏觀調控政策等外生變量的不同變化趨勢，設計了四套預測分析方案，對下半年我國經濟增長趨勢作出了預測分析?？傮w看來，在全球經濟形勢基本穩定和國內調控政策不發生大幅度轉變的情況下，2002年經濟增長7％的計劃目標是完全可以實現的，預計全年GDP增速將達到7.6～7.8％。

方案1：國際貿易發展趨勢不變，國內宏觀調控政策維持中性(此處政策中性的含義是下半年（預測期內）不會采取對經濟增長各指標有正面或負面影響的政策，即將下半年政策的作用視為0，但以前已實施政策的滯后影響依然存在)

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一般認為，與增長方式相比較，經濟發展方式具有更為廣泛和深刻的內涵，它不僅包括 增長方式的變化，也內含著發展目標、發展理念、發展動力和發展途徑的轉變。因此，處于 不同發展水平和發展階段的經濟體，對發展方式的要求和選擇具有顯著的差異性。對于浙江 來說，經過30年改革開放，經濟發展階段歷經農業經濟階段、工業化初期和工業化中期，發 生了歷史性變化，發展水平也得到了顯著的提升，經濟發展方式也在不斷地轉變和優化。本 文將著眼于當前浙江經濟發展所面臨的狀態和趨勢，從經濟轉型的角度討論發展方式轉變的 過程、主線及政策取向。

一、經濟轉型與發展方式轉變

關于轉型，學術界有許多不同的解釋，有人把它歸結為從計劃經濟到市場經濟的體制轉 變，如厲以寧在《轉型發展理論》中，認為中國是一個轉型的發展中國家，而轉型是指中國 正在從計劃經濟體制轉變到市場經濟體制，而發展是指中國正在從不發達狀態邁向現代化 [1]。但更多的人則從相對廣義的角度來理解轉型，科爾奈認為，轉型是一個大概 念，它包括 了許多方面，“不僅僅只包括經濟的轉型，還包括了生活方式、文化的轉型，政治、法律制 度的轉型等多個方面[2］2?！薄皬募泄芾淼拿罱洕绞袌鼋洕寝D型的一個 維度。從較 低發展水平到較高的發展水平，從一個農業社會到一個更為城鎮化的社會是其他幾個維度 [2］4?！彼麖娬{，在經濟轉型中，既要看到顯在的經濟績效，也應看到潛在的經濟 制度變革。 秦曉指出，“中國正在經歷著以工業化為目標的經濟結構轉型和以市場機制為導向的經濟體 制轉型，這一雙重轉型是當前中國經濟發展與改革的主題[3]?！敝苷袢A在體制轉 軌約束條 件下，專門研究過“增長轉型”問題，但這里的轉型主要是指增長方式或發展方式的轉換。 他認為，“在現實經濟生活中，實際增長方式的差異構成了不同總體特征反映的類型。但從 理論上講，增長方式可以從不同的角度進行劃分，沒有統一的格式。…而選擇哪種角度來劃 分增長方式的類型，完全取決于其研究的內容及其需要[4]?！?/p>

筆者認為，經濟轉型是指經濟結構轉變與經濟體制轉軌互動作用，促進經濟發展從一個 階段向另一個階段變化。從這個意義上說，經濟轉型包括經濟結構轉變和經濟體制轉變兩個 方面，其中經濟結構轉變主要體現在發展中經濟體在工業化進程中經濟發展階段的轉換上， 而經濟體制轉變則是指經濟制度向以市場機制為導向的經濟體制的轉變。盡管相比于與發展 水平或階段相對應的經濟結構轉變而言，經濟體制轉變是經濟轉型更為本質的方面，但在體 制相對穩定的背景下，經濟發展的實質就是結構變遷或結構轉型，這也是發展經濟學中結構 主義學派的重要觀點[5]。這是因為結構構成表現為“一個經濟和社會系統中相對 穩定的關 系[6］109?！倍澜缃洕l展的歷史表明，經濟發展是“一個相對固定的結構向另 一個結構 的多維過渡”。這種結構轉型涉及到“由于國民生產總值連續的增長所必然引致的經濟和機 制結構的一系列變化”，亦即“一個傳統的經濟體制向一個現代經濟體制的轉型[6]”。 M•賽爾奎因則進一步把“結構變遷”定義為“從生產和要素使用角度來考慮的各部門在經 濟 中的相對重要性。工業化便成了結構變遷的中心過程。[7］206”而且認為，“結構變遷居于 現代經濟增長的中心。在不存在持續的跨部門要素收益均等化的前提下，把資源再配置到那 些具有更高生產率的部門可促進增長。在這類非均衡的環境中，如果結構變遷可以導致更充 分和更好地利用資源的話，那么，結構變遷將成為增長的潛在源泉。同發達國家相比，潛在 收益對于發展中國家來說似乎更顯得重要，這是因為發展中國家表現出更為明顯的非均衡癥 狀，而且發展中國家可以實現更快的結構變遷速率”[7］209。

而基于當代中國現實的經濟發展方式轉變，即“要堅持走中國特色新興工業化道路，堅 持擴大國內需求特別是消費需求的方針，促進經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向依靠消 費、投資、出口協調拉動轉變，由主要依靠第二產業帶動向依靠第一、第二、第三產業協同 帶動轉變，由主要依靠增加物質資源消耗向主要依靠科技進步、勞動者素質提高、管理創新 轉變”[8]，從本質上說就是通過結構變遷或結構轉型，建立一個資源合理配置且 能促進經 濟持續增長的經濟結構。從這個意義上理解，當前經濟轉型的關鍵在于發展方式的轉變；而 通過轉變發展方式，促進經濟發展向更高的發展水平和發展階段提升則是經濟轉型的根本要 求。

二、轉變發展方式是促進經濟轉型的核心

改革開放30年來，浙江從一個相對封閉的、傳統農業經濟發展成為開放的、以現代工業 為主體的經濟體，無論是經濟結構還是體制都發生了巨大的變化，綜合經濟結構、經濟體制 和發展階段等諸方面因素，經濟發展已經實現了兩次轉型。

第一次轉型以農村工業化和建立有計劃商品經濟為主要特征，具體時間是從1978年十一 屆三中全會開始到1991年。這次轉型的主要特點有：一是政府直接推動或主導，十一屆三 中全會以后，省委省政府連續三年（1979－1981年）頒布允許和鼓勵個體私營經濟發展的政 策文件，并從稅收、土地、資金等方面大力支持個體私營經濟發展；二是大力推進農村工業 化，從20世紀80年代開始，浙江重視發揮區域比較優勢，大力發展包括個體私營企業在內的 鄉鎮工業，逐步形成了以勞動密集型產業為主體、輕小集加為基本特征的區域產業體系，促 進區域經濟從以農業經濟為主向工業經濟為主轉變；三是開放建設以小商品市場和其它各類 專業批發市場為核心的市場網絡，并通過“兩頭在外”、貿易興省戰略，促進產品經濟向商 品經濟轉變，初步實現了從內向型經濟向外向型經濟的轉變。

第二次轉型以城鄉結構優化和市場化改革為主要特征，具體時間從1992年開始，從黨的 十四大明確提出“社會主義市場經濟”，十四屆三中全會做出《關于建立社會主義市場經濟 體制若干問題的決定》開始，到2001年底我國加入WTO前。第二次轉型的主要特點有：一是 以市場化改革為核心，黨的十四大明確提出建設社會主義市場經濟的總體目標后，在“整體 推進、重點突破”的新改革戰略指引下，市場化改革開始覆蓋經濟體制的各個方面，如推進 以產權制度改革為主要特征的企業改革改制，完善以公有制為主體多種所有制共同發展的所 有制格局，深化社會保障制度、金融體制、土地使用制度改革，等等；二是與市場化改革相 適應，加快政府職能轉變，一方面，政府作為市場化改革發動、組織和實施的主體，積極推 進社會主義市場經濟體制的建立和完善，另一方面，作為傳統經濟體制和經濟活動的主導者 ，在市場化改革中，政府也適時調整自身的職能，在積極扶持企業做大做強的同時，不斷減 少對微觀經濟主體的控制和干預；三是為適應工業化快速推進，以促進資源和生產要素集聚 、培育區域增長點為內容的城鄉結構調整步伐加快，產業和人口向中心鎮和大中城市的集聚 明顯加快，以大中城市為中心、中心鎮密集的都市帶或城市群成為區域經濟的核心增長極； 四是對內對外開放并舉、全方位開放的格局初步形成，商品、資本以及勞動力等各類生產要 素跨區域流動趨勢加劇，本土企業開始走向跨區域發展。

經過兩次轉型，浙江初步建立了社會主義市場經濟體制的基本框架，培育了一大批富有 活力的市場主體，市場機制日趨完善且在資源配置中的地位得到廣泛尊重，作用不斷強化， 這也標志著經濟體制轉變取得了重大進展。從發展階段看，伴隨著工業化進程的快速推進， 依托具有浙江特色的區域產業體系和豐厚的民間資本積累，可持續的區域經濟內生發展機制 正在不斷完善，城鄉和區域發展的協調性得到加強。成功轉型為區域發展提供了新動力與保 障，應該說，與改革開放初期相比較，浙江已經從一個相對封閉的、以傳統產業為主體的經 濟體系發展成為全方位開放的、以工業為主體的快速經濟發展體。

2001年12月中國加入WTO、2002年黨的十六大召開，以及2003年十六屆三中全會《關于 完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》明確提出“第一要義是發展，核心是以人為本 ，基本要求是全面協調可持續，根本方法是統籌兼顧”的科學發展觀等一系列重大事件，對 浙江經濟發展的內外環境發生了重大影響。從國際角度看，為適應WTO的多邊貿易體制規則 ，市場化改革進一步加快并促進宏觀體制改革向縱深拓展，改革內容從經濟體制改革擴展到 政治體制改革、社會體制改革和文化體制改革等領域，即進入到全面改革階段。與此同時， 伴隨著經濟全球化進程不斷加快以及以信息技術為先導的現代科技的迅猛發展，對浙江微觀 經濟主體和區域綜合競爭力提出了更高的要求；從國內看，隨著我國經濟社會發展水平不斷 提高和國內需求結構的快速升級，中央提出了科學發展觀及新時期的發展戰略，要求更新發 展理念，創新發展模式，加快發展方式轉變；從區域層面看，隨著浙江人均GDP從5000美元 向8000－10000美元跨越，為適應區域經濟發展協調快速持續發展的需要，對區域產業結構 、發展動力以及發展協調性等等方面都提出了一系列新的要求，這些新的要求和趨勢預兆著 浙江經濟發展正面臨著一次新的轉型，另一方面，傳統發展方式所面臨的各種困惑與挑戰也 強化經濟轉型的必要性和緊迫性：

1．原有增長動力不斷弱化。投資拉動是改革開放以來區域經濟增 長的主要動力，也是 傳統發展方式的核心動力。然而近年來，浙江全社會固定資產投資增幅持續下降，浙江與全國固定資產投資增幅比較見表1。2007年全 省固定資產投資比上年增長11．1%，投資增幅比全省生產總值的增幅低3．4個百分點，相比 全 社會消費零售總額和出口總額的增幅分別低5．6和16．1百分點，投資增幅處于最低的位置 。

隨著投資增幅的明顯下降，投資對區域經濟增長的貢獻也呈現出下降趨勢。從投資和消 費需求對GDP增長的拉動率來看（按2000年價格計算），2003-2006年，資本形成總額對GDP 增長的拉動率為44．7%，拉動6．2個百分點，最終消費對GDP增長的拉動率為54．6%，拉動7 ．6 個百分點。特別是2005和2006年，消費對我省經濟的拉動作用開始增強并超過投資的拉動作 用。2006年，消費需求的拉動率為48．7%，投資需求的拉動率為40．9%，凈出口的拉動率為 10 ．4%[9]。盡管目前我省的投資增幅下降是在前些年高位基礎上的回落，且從投資 率來看也不 算低，但需要正視的事實是，隨著投資對經濟增長的支撐作用的弱化，區域經濟持續快速增 長的動力需要重建。

2．增長結構不合理。經過近30年的快速發展，重化工業不僅成為當 前我國工業結構的 主體，而且是近年來宏觀經濟增長的主要力量。與增長相對緩慢的消費品銷售相比較，全國 背景下的投資快速增長推動投資品較快增長，而投資品較快增長導致相應行業增長較快，進 而成為宏觀經濟增長的重要支撐，從而在產業層面上明顯呈現出增長結構的二元性。即，一 方面是需求旺盛、快速發展的以投資品為核心的重化工業部門，近年來呈現出高速增長勢頭 ，另一方面，則是在國際競爭日趨激烈和人民幣升值背景下，因生產成本顯著上升、市場趨 于 飽和的以勞動密集產品為代表的輕紡產業，增長乏力，對經濟增長的貢獻不斷減弱，這在浙 江表現得十分明顯。以2006年為例，浙江制造業中的十大支柱產業，輕紡產業或勞動密集型 產業的比重超過四分之一，其中第一大產業為紡織業，占全部制造業的12．91%，勞動生產 率 只有61591萬元/人•年，而全國制造業中的十大支柱產業呈現出明顯的重化工業和高技術傾 向，其中的第一大產業為電子及電信設備制造業，占全部制造業比重為12．05%，略低于浙 江 的紡織業，但勞動生產率高達140264萬元/人•年[10］7。供給結構與增長結構的錯 位，使得現有支柱產業對浙江區域經濟增長的貢獻不斷弱化。

區域產業結構的不合理還體現在與國家產業政策的錯位上。從2006年的數據來看，浙江 區域產業體系中，低附加值、高能耗、高排放產業比重相對較大，占全部制造業比重為21． 6%，比全國高出6．6個百分點；而高附加值、低能耗、低排放產業的比重相對較小，僅為32 %，比全國低4個百分點。在全省81個產業集群中，紡織、皮革、竹木制品、工藝品等附加值 比較低、能耗比較高、污染排放比較大的產業，產值比重占41%，高于全省制造業有關產業 比重近20個百分點[10］10-11。與此相對應，浙江的服務業和高新技術產業比重過 低。

3．發展成本遞增。浙江經濟運行總體上具有“大進大出”的特征 ，近幾年省內企業生 產的最終產品輸往省外國外的比重高于70%[11]。而資源型產品的對外依存度則不 斷提高， 特別是能源、金屬礦產、許多工業原材料和大型成套設備，絕大部分從省外國外輸入，其中 一次能源自產率僅占能源消費總量的10．6%，即90%左右要依靠外省調入和進口（若按當量 值 計算，一次能源自給率僅為4%， 96%要依靠外省調入和進口）[12]，主要進口商品 中包含了 鋼材、廢銅、原油、鐵礦砂及其精礦、原木、成品油等多種資源型產品。一進一出、一高一 低，侵蝕了省內企業的大塊利潤。此外，人民幣升值、出口退稅、勞動力成本上升，以及土 地環境的制約，等等，都極大提高了發展成本，制約了區域經濟的持續快速增長。浙江省工業品出廠價格指數與能源原材料購進價格指數比較見圖1。

發展成本居高不下，嚴重制約了勞動生產率的提高。勞動生產率是經濟長期健康和繁榮 的最重要的決定因素[13]，不僅標志著作為最重要經濟資源的勞動力的產出效率， 更是衡量 經濟發展水平的主要指標。因此，從根本上說，勞動生產率是反映一個經濟體追趕動態過程 的基本指標，如果把經濟追趕看成是人均收入和產業結構向發達經濟體逼近的收斂過程，那 么勞動生產率在國際比較意義上的相對和持續增長，則是這一追趕過程展開和實現的必要條 件和充分條件[14]。2006年浙江勞動生產率為49610元/人•年，雖高于全國平均水 平，但與 廣東、江蘇相比，約低5000元/人，其中第二產業差距更為顯著，2005年浙江第二產業的勞 動生產率比廣東、江蘇和山東分別低25097元/人、15856元/人和14710元/人。與其他經濟體 相比，差距就更大，1990年，韓國人均GDP為5770美元，全員勞動生產率14800美元/人，馬 來西亞人均GDP2400美元，全員勞動生產率為6734美元。如果按韓國的發展水平，在人均GDP 達到4000美元左右時，全員勞動生產率約為9000-10000美元/人，浙江至少要低3000多美元 。

值得注意的是，自90年代中期以來，我省全員勞動生產率下降趨勢十分明顯，特別是自 1999年以后，全員勞動生產率的增長幅度低于人均GDP的增長幅度，其差距在不斷擴大。199 5年，全省人均GDP增長16．0 %，全員勞動生產率增長17．63%，到2000年，人均GDP增長8． 1 %，全員勞動生產率僅增長6．93%，2005年，人均GDP增長上升到11．2%，而全員勞動生產率 增 長只有8．83%。全員勞動生產率與GDP增長率之間的差距不斷加大，其中工業勞動生產率增 幅低于全國近6個百分點[15]。

4．開放經濟面臨轉折?！按筮M大出”決定了浙江經濟全方位開放的格 局和態勢，但隨 著經濟發展環境和發展階段的變化，目前浙江的開放型經濟正面臨著重要的轉折：一是在人 民幣升值、成本上升、出口退稅政策和國際貿易環境惡化的背景下，對外出口壓力不斷加大 。2006年，全省共遭遇國外兩反兩保、337調查和打火機CR案共53起，直接涉案4．6億美元 。 目前，我省涉及國際貿易摩擦的商品出口高達80億美元左右，約占全省出口總額的8%，涵蓋 我省機電、農產品、紡織品、服裝、鞋、家具等多種傳統優勢出口產品；二是由于創新能力 薄弱，沒有品牌和知識產權優勢，傳統支柱產業和民營企業難以擺脫“被全球化”困境，在 國際競爭中還主要處于全球價值鏈的低端；三是隨著區域發展成本提升，大量傳統產業領域 的 中小企業外遷，傳統的生產制造優勢面臨挑戰；四是區域性資本輸出趨勢日益明顯。近年來 ，我省每年對外投資約在600－700萬左右，對外投資累計7000億元余。據有關部門統計，截 至2006年底，浙江共有440多萬人在外務工經商，其中經商辦企業的約有230多萬人，在外創 辦企業10萬多家，注冊資金約2800億元，對外累計投資6400億元[16]。另據浙江金 融機構存 貸比高于全國和廣東、江蘇、山東等省的數據，以及貸款與地區生產總值相關數據測算，浙 江多占用貸款4200-4300億元，相當大部分用于民營企業資本輸出（省內金融機構專家測算 ）[11］9，這意味著，浙江開放型經濟正從商品輸出階段向資本輸出轉變，面對大 量資本外流，如何保持本土經濟持續增長動力是一個迫切需要研究的課題。

5．區域要素資源稟賦結構層次低。要素稟賦結構是決定區域產業結構和競爭力的 關鍵 因素，其中人力資本在區域要素稟賦結構居于核心位置，且是現代經濟發展的決定性要素， 也是區域比較優勢的核心。改革開放以來浙江經濟的高速發展在很大程度上就得益于浙江的 人力資本優勢，即對市場經濟的敏感性和高漲的創業積極性。隨著經濟發展水平的提高，人 力資本數量對經濟增長的作用會弱化，而人力資本質量對經濟增長的重要性會日益突出。然 而，目前浙江從業人員中，大專及以上只有14．9%，初中及以下卻有58．1%；具有專業技術 職 稱的僅為13．6%，且59．2%為初級職稱；具有中級工及以上職業技術等級證書的人數更為稀 少 ，僅有4．6%，其中技師和高級技師全省只有9．32萬人，僅為0．5%。與全國平均水平比較 則進 一步顯示了浙江從業人員素質偏低。其中大專及以上學歷人員比重低于全國平均水平9．6個 百分點，專業技術職稱人員比重低6．0個百分點，具有中級工及以上職業技術等級證書人員 只有全國平均水平的一半。國家統計局將各省每百人擁有大專及以上學歷的人數分為三檔， 浙江與廣東、福建、江蘇省一起同為第三檔，并且排在最后一名。而“初中及以下”的比重 超過50%的全國僅有兩個地區，一是浙江（58．1%），二是西藏（51．3%）。在浙江912．67 萬 “初中及以下”的就業人員中畢竟本省人口占主體，這與浙江經濟總量居全國第四位的經濟 大省身份實在不相符合[17]。

人力資本總體素質不高成為制約產業升級和高新技術產業發展的一大瓶頸。特別是隨著 企業規模的不斷擴大，民營企業對資金的需求減少，但對人才需求明顯增加。近年來，浙江 高技術產業R&D人員人數投入居全國11位，2003年后有了較大的提高，上升到了第8位， 但是 仍無法滿足企業對人才的需求，許多企業認為人才缺乏是影響企業自主創新主要因素。高技術產業R&D人員折合全時情況見表2。據全 省500家制造業企業抽樣問卷調查，大、中、小型企業認為人才缺乏是企業自主創新主要困 難的分別占47．2%、46．5%和26．7%，認為資金缺乏是企業自主創新主要困難的分別占27． 8%、37．5%和55．7%[11]。

低素質的人力資本也從其收入中得到體現。盡管浙江經濟發展水平在全國居前列，但制 造業的平均工資水平卻不高，這在一定程度上反映了浙江制造業人力資本的水平。浙江與有關省市制造業平均工資比較見表3。

三、加快轉變發展方式促進經濟

轉型的政策取向

經濟轉型與發展方式轉變在本質上是一致的，只是經濟轉型比發展方式轉變具有更加廣 泛和深刻的內涵，它不僅包括了發展方式轉變，而且也內含著市場經濟體制的深化與完善。 從浙江實際看，現有發展方式所面臨的問題，從根本上說也是經濟轉型過程中經濟結構上 所面臨各種問題與挑戰。因此，加快發展方式轉變是浙江經濟轉型的核心。

事實上，與以往兩次經濟轉型相比較，這次經濟轉型有兩個重大背景需要我們關注和把 握，一是工業化、信息化、城鎮化、市場化、國際化新趨勢對區域經濟發展的影響，特別是 這“五化”之間的互動對當代經濟社會發展趨勢以及區域發展方式和產業結構的影響，二是 當前我省人均GDP正從5000美元向8000－10000美元跨越，區域經濟增長動力、經濟結構以及 發展協調性都將呈現出一系列新的趨勢和特征。改革開放以來浙江經濟發展轉型特征比較見表4。

根據上述分析，當前浙江經濟轉型的主要特征是，一是根據現代市場經濟要求，積極推 進市場經濟法治建設，進一步完善社會主義市場體制。市場經濟是法治經濟，它要求法律和 制度成為規范和調整社會關系和經濟關系的常規手段：市場主體的資格需要法律的確認和保 障；市場主體的行為要用法治來確認和規范；市場經濟秩序要用法治來保障；宏觀經濟調控 需要法治來完善。二是在國際化信息化背景下，發揮動態比較優勢，建立具有浙江特色的現 代產業體系。促進產業結構優化升級是推進浙江工業化和現代化的核心，它要求在充分發揮 區域動態比較優勢的基礎上，積極利用信息化和高新技術產業，構筑新的競爭優勢，提升區 域產業體系在全球生產網絡中的地位和層次。三是在全球化和區域一體化趨勢下，推進空間 結構優化，統籌協調城鄉和區域發展。要在綜合考慮根據經濟增長、人口集聚和資源環境承 載能力相互關系的基礎上，加快都市經濟圈規劃和建設，進一步統籌城鄉和區域協調發展。

根據經濟轉型的主要特征，結合當前經濟發展中面臨的各種問題和挑戰，要加快經濟發 展方式轉變，要著重抓好以下方面：

1．進一步實施創新強省戰略，促進經濟增長從投資驅動向創新驅動轉變。隨著原有 增長動力的不斷弱化，從投資驅動向創新驅動轉變，既是轉變經濟發展方式的必然途徑，也 是經濟轉型的重要標志。現代創新體系的內涵包括創新、信息化和培訓三大支撐。因此，創 新強省，不僅要強化創新投入，而且要把信息化、培訓放在戰略地位。創新驅動的核心在于 突出企業創新主體的地位，積極提升區域自主創新能力，聯動推進知識產權戰略、標準化戰 略和品牌戰略，使創新成為企業和區域產業競爭力的核心。

2．實施人力資本強省戰略，提高區域要素稟賦結構素質。區域要素 稟賦結構是比較 優勢的核心。隨著經濟發展階段的提升，以低成本低價格為核心的比較優勢已難以維持。無 論是構筑新的競爭優勢，還是促進新一輪創業創新，都必須依托高素質的人力資本。知識經 濟和高新技術產業創業創新需要的是“知識精英”而不再是“草莽英雄”。因此，要實施人 力資本強省戰略，通過全面提升我省高等教育質量，吸引全國優秀生源到浙江高校就學，鼓 勵高素質的人力資本在浙江創業創新，進而為提升浙江產業競爭力促進區域經濟持續增長提 供不竭的要素資源。

3．加快區域產業升級，構筑具有浙江特色的現代產業體系。浙江特 色的現代產業體 系必須是以信息技術等高新技術為基礎、以浙江創造為核心。要積極把握全球產業發展新趨 勢新特點，積極引導和扶持一批以信息技術為基礎的現代物流、電子商務等新型業態和商業 模式，加快發展高新技術產業和知識密集型服務業，要順應區域產業轉移趨勢，主動淘汰一 批低附加值高能耗高排放的傳統產業和勞動密集型產業，優化區域產業結構，促進浙江區域 產業結構向更“輕”更“新”方向發展。所謂“更輕”是以促進“浙江制造”向“浙江創造 ”作為產 業升級的目標，大力發展以研發、設計、營銷等知識密集型服務業或生產業；“更新 ”是通過大力發展包括電子商務、現代物流等新型業態，促使傳統產業、勞動密集型產業向 以電子信息、生物醫藥為先導的高新技術產業轉變。

4．以都市經濟圈為支撐，促進城鄉和區域協調發展。區域經濟一體 化既是空間結構 優化的必然要求，也是促進城鄉和區域協調發展的基本要求。本著經濟增長、人口集聚和資 源環境生態承載能力相協調的原則，以三大產業帶為依托，進一步優化要素資源的空間布局 ，促使地區間從競爭走向合作，促進人口和產業在更大范圍內的集聚發展，使都市經濟圈成 為區域經濟發展的新增長極。要促進生產要素和資源的跨區域優化配置，進一步提升產業集 群競爭力。

5．深化體制改革，加快建設服務型政府。完善法律法規、健全執法 機制、轉變政府 職能是深化完善市場經濟體制的主要特征。在現代市場經濟條件下，政府不是創造財富的主 體而是服務的主體，要努力為城鄉居民和各類市場主體提權保護、激勵競爭、規范市場 秩序、創業創新等相關的基本公共服務；要加快推進資源要素配置的市場化改革，盡力減少 或約束各級政府的資源配置權，完善資源要素價格的市場化形成機制；建立和完善促進經濟 發展方式轉變的政策、體制和機制，積極發展風險投資、創業投資等專業性要素市場體系， 積極推進公用事業的市場化改革，為促進經濟發展方式轉變提供體制機制保障。

6．增強民營經濟整體素質，提高開放型經濟層次。作為一個相對獨 立的經濟體，浙 江的開放度相當高，但開放型經濟的層次和水平卻不高，這主要體現在，出口輸出主要以低 價格的勞動密集型產品為主，民營企業位于全球價值鏈的低端，在國際競爭中處于“被全球 化”困境，缺乏擁有核心技術或自主知識產權或國際名牌的本土民營企業，等等。要積極引 導和支持廣大民營企業依托自主創新提升國際競爭力，培育和扶持本土跨國公司，鼓勵民營 企業與跨國公司建立各種聯系，鼓勵民營企業“走出去”，到國外去投資設廠、建立營銷網 絡和研發中心，吸納國際優質生產要素和資源支持浙江發展。

篇6

【關鍵詞】 創業型經濟 “技術--經濟”范式 創業政策體系

隨著我國社會主義制度的不斷確立，在我國的經濟發展中各種經濟體制的結構形式日益完善。實現經濟快速發展是當前經濟戰略發展的重心，在當前我國處于一個經濟結構優化和社會結構調整的戰略轉型期，是各種體制改革與機制創新戰略不斷完善和發展的關鍵時刻。同時伴隨著當前經濟全球化發展的不斷增加，面對挑戰與機遇并存的階段如何實現合理的資源選擇和社會道路體制的應用是當前經濟發展的關鍵。

1. 創業型經濟的概念

創業型經濟雖然是西方經濟學界剛剛興起的研究領域，但是伴隨著社會發展中人才的不斷增加，就業問題已成為各個國家和社會發展中的主要影響制約因素。創業經濟的應用對國民經濟的發展和推動有著不容忽視的作用，逐步受到各國政府的廣泛關注。如何正確把握創業型經濟發展的戰略路徑，尋求適應于本地區的創業型經濟發展模式和解決政策是當前探究的主要形式和方式。從目前的國內外研究現狀來看，針對各種新型經濟模式在發展中形成的經濟措施進行管理控制是體制變革與機制創新的戰略完善關鍵。學習別人是為了更好地發展自己，然而在懸系的過程中卻不能夠靈活地結合自己的特長和實際進行綜合應用卻是限制經濟體制發展的主要方式。在當前各個發達國家中，經濟持續不斷增長關鍵在于其整個社會旺盛不衰的創業精神和新創企業生生不息的創業活動。

在當前社會中，世界各國經濟都存在著一個改革的模式和方式，創業革命已經逐步的席卷全球，支持鼓勵創業經濟的發展和制定合理的創業經濟管理政策已成為多數國家探究的主要方式。創業活動作為將科技創新成果最終轉化為現實生產力的橋梁，對各個地區和國家的經濟復興和發展的改革有著不容忽視的發展前景。

2. 改變經濟增長邏輯的新范式

創業革命不僅推動了經濟增長，而且在當前促進了企業經濟的快速良好發展，使得創業經濟的出現成為一種新型的經濟模式和系統。各個國家制度和政策的不斷完善為創業企業提供了一個把創新和商業活動緊密相聯的創業網絡，并從制度結構、政策支持上對社會經濟制度提出了變革的要求，必然催生出一種新的經濟形態、一種新的經濟運行機制。因此創業不僅能帶來技術進步和生產力增長的各種創新，發揮經濟引擎的功能；而且可以通過基于創新的變革改變市場結構、產業結構和社會經濟結構，推動社會的可持續發展。

3. 當前我國發展創業型經濟面臨的主要問題

3.1體制形成創業型經濟發展的制度約束體制設計與制度安排對于創業型經濟的發展具有根本性意義。經濟結構中的產業結構、市場需求結構、投資結構、勞動力結構等還存在著既往傳統經濟模式的烙印，與創業型經濟這一新經濟形態相適應的創業孵化體系、教育培訓制度、風險投資制度、知識產權保護制度、利潤分配與激勵制度以及政府管理體制等一整套的制度結構尚未形成，體制障礙了構成創業型經濟的基本制度性約束。

3.2創業型經濟的發展環境不善形成創業型經濟的生存約束創業環境是開放的復雜巨系統，由創業資源、創業政策、宏觀經濟和技術變革等要素構成，是多層面的有機整體。

3.3創業型經濟的系統缺失，難以形成靈活有效的創業循環體系創業型經濟可持續發展的生態系統尚未形成，缺乏共生進化機制，科技成果轉化不暢，科技項目與風險投資不能有效對接，造成了資源的配置錯位和嚴重浪費；創業企業、研發教育機構、政府部門和社會力量的資源缺乏有效整合，共享程度低，缺乏協調互動；創業企業勢單力薄，尚未形成以價值網和市場需求鏈為核心的創業網絡，為新生企業構筑聚集生存與成長所需的生態空間狹小，也就難以形成創業型經濟循環發展的有效機制。

3.4創新源不足，創業資源獲取困難，形成資源約束資源獲取渠道單一，我國是政府為主導的資源配置模式，對創業的投入嚴重不足，創業投資只占GDP0.02％。同時由于初創企業在資信方面欠缺，初創企業很難獲取創業所需的資源要素。孵化器或創業園區還處于提供初級生產要素和硬件設施的發展階段，創業期企業亟需獲得的創業管理、金融資本和市場開拓方面的資源十分欠缺。創業政策缺位，目前我國的創業政策需要從投入目標化、創業需求端和政策地方化著眼，系統設計多元化、多層次創業政策體系，并積極貫徹實施。

4. 創業型經濟的宏觀治理模式的選擇

政府管理經濟的合理性是出于市場失靈、系統失靈和戰略需求。本章對政府在創業型經濟中的戰略定位與角色轉換、宏觀管理模式與特征、管理模式的選擇以及宏觀管理的創新策略進行研究，以期為政府決策提供借鑒政府應重新定位在創業型經濟管理中的角色。

此外政府管理因遵循創業型經濟發展與企業成長的不同演進階段，有所側重。例如，政府在創業網絡演化不同階段的作用：在不同階段，政府提供公共設施，完善創業網絡的運作，形成一個“創業生態”系統，而政府在這個系統中具有不同的功能。

5. 創業型經濟政策體系的框架設計

創業型經濟中，政策工具是政府達到發展和治理目標的重要途徑和手段。創業政策包含兩層含義：一是激勵更多的人創建企業，提高初創企業的存活率；--是營造更好的創業環境，為新企業創造更好的成長機會等。創業政策能否成功，主要取決于其目標和手段能否為其目標群體所理解和接受。創業政策就是政府所制定的鼓勵小企業創立、成長的政策和支持措施。綜上所述，創業政策是以支持創業過程為核心，同時通過改善文化、制度等環境因素，并運用政策工具來培育創業家、創業企業乃至新興產業的政策。

6. 結束與展望

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東北大學文法學院孫萍教授、唐瑩博士與美國天普大學羅伯特・梅森副教授在2011年第8期《城市問題》上聯名發表題為《國外城市蔓延研究綜述》一文，認為隨著城市的不斷擴張，蔓延式的發展給資源管理、環境衛生、能源保護及城市可持續發展帶來了一系列的負面影響，人們再次對城市蔓延給予了高度關注。如今，不只北美、西歐、日本等發達國家受到城市蔓延的困擾，很多發展中國家也出現了城市蔓延問題。對發展中國家來說，理性的城市擴張是城市可持續發展的關鍵因素。除此之外，城市蔓延已經成為影響包括中國在內的許多發展中國家糧食生產和糧食安全的關鍵因素。如何控制城市蔓延已經成為許多國家的規劃者面臨的挑戰。

城市蔓延帶來的損失促使國外決策者制定了不同的政策及激勵措施來抑制城市蔓延，主要采取兩項措施。一是控制綠化帶和城市增長邊界，這是控制城市增長的主要措施。學者們通過研究發現，綠化帶的寬度和位置決定了綠化帶控制城市增長的效率，使得絕大部分新增建筑都建設在城市發展邊界內，這大大提高了城市發展邊界內部的用地效率。二是采取分級稅收政策，這是重要的控制城市蔓延的間接調控手段。研究發現，分級稅率是一種潛在的、強有力的抑制城市蔓延的手段，采取和提高分級稅率有助于增加城市建筑密度，提高土地的利用強度，使城市發展向緊湊型城市轉變。

目前對于城市蔓延的控制問題，國外已形成三條基本研究路徑。一是利用地理信息系統及遙感影像等技術手段。利用地理信息系統及遙感影像等技術手段對城市發展進行時空分析，有助于判斷城市發展的方式、發展速度及發展方向，從而辨別出城市發展的類型。二是運用模型法。在城市增長預測研究中，通常會用細胞自動機模型來模擬城市空間拓展模式。為了準確檢測城市蔓延驅動力及城市蔓延趨勢、速度等信息，學者們將分類評定法、不透水表面分析等方法引入城市蔓延研究領域，為研究提供了新的方法與手段。三是綜合使用多種手段方法，如運用遙感、空間度量和空間模型三種方法分析和模擬城市的增長過程。綜合運用各種分析手段不但可以識別城市增長的動態變化影響因素，還能夠清晰地識別空間維度的影響因素。更重要的是綜合使用多種研究方法能準確探測出增長驅動力和城市空間布局，可為構建城市擴張過程的時空模型提供新的思路與方法。

篇8

[關鍵詞] 政策性制度；市場經濟；醫療保險

[中圖分類號]R197.1 [文獻標識碼] B[文章編號] 1673-7210（2009）03（a）-134-02

自2002年我市建立城鎮職工醫療保險制度，即社會統籌和個人帳戶，建立了一個新型的供、需、保三方都有制約作用的醫療費控制機制，當時解決了兩個問題：①從根本上打破了職工醫療費完全由國家和單位負擔的格局，大大免除了國家及單位巨額醫療費用支出問題；②解決了企業虧損、倒閉、職工下崗、醫療得不到保險而使部分城鎮職工一病致貧，一病返貧的問題，取得了較好的社會效益和經濟效益。

隨著全國各地不同醫療保險制度改革的深入，一些深層次的問題和矛盾日趨空出，面對這一系列新的問題和新的矛盾，醫院如何冷靜地去分析，如何努力尋找相應對策，繼續深化內部改革，調整醫院內部運行機制，提升醫院整體競爭能力，把醫改帶來的負面影響降到最低點，已成為醫院領導、醫療保險科室及有關部門必須認真對待和深入研究的新課題[1]。筆者以我院2008年3月起實行新醫療保險住院費用結算辦法運行5個月中的一些問題和即將可能出現的問題作一探討。

1 醫院醫改運行中的問題

錦州市第二醫院是錦州市的一所三級醫院，開放床位500余張，擁有遼西地區之首的特色?？屁D―骨科，同樣承擔著全市市區300萬人口的醫療、保健、預防和教學科研工作，同時也承擔著遼西地區骨科疾病的治療和科研工作，是一所具有特色?？频木C合性醫院。

從2008年3月開始，我市基本醫療保險廢除了以前服務項目和單病種結算辦法，實行了“總額預算，彈性結算和部分疾病按病種付費相結合”的結算辦法。按照這種辦法，年初由市醫保及醫保中心確定各個定點醫院的總額三項預算指標，即門診與住院人數比（15%），均次統籌（3 700元）藥品占總費用比（50%）。其中統籌費用、工作量（年總住院人數），按本院2005、2006、2007年3年總和平均指標下達各定點醫院，醫療費用按照當年預算總額，在預留10%風險金和10%年終彈性結算調劑金后，80%按月預撥款，實際超均統籌部分醫院自己承擔醫保中心不補。超工作量部分醫院先墊付，年終按考核規定結算。

1.1 有限的醫保經費與超控制總量的矛盾突出，而且日趨尖銳化

有限的醫保經費與患者無限的醫療需求，住院醫生在完成基本醫療的情況下，如何解決超控統籌資金，是臨床醫生日常工作的一個難題，有時導致醫患之間出現矛盾，醫改5個月來，醫院工作量及超統籌資金如表1。

表1 醫改5個月醫院工作量及超統籌資金情況

1.2 年工作量指標低，門診住院人數比不夠用

2008年醫改后年工作量（住院人數）為1 199人，月平均100人次。門診住院比為15%，目前運行5個月實際住院人數745人。月平均為149人次，平均月超工作量49人次。按目前5個月住院人數，一年1 199人的工作量8個月就要完成指標，完成工作指標后，超工作量部分在門診住院比不超標的前提下，按有效工作量40%補貼統籌資金，每人1 480元（3 700×40%=1 480元），這樣數量的資金能治愈住院病例遠遠不夠。

1.3 普通參保住院患者均次費用標準低

2008年醫改后均次統籌費用為3 700元。上限3 885元，下限3 515元。運行5個月我院實際平均統籌4 605元，每人平均統籌超支905元，5個月共住院745人，共超統籌資金674 225元。這筆用于百姓治病不補的巨額資金，醫院承擔很困難。

1.4 擴大特殊病種

特殊病種目錄范圍需擴大，應擴大特殊病種，除放化療外，還應增加重癥心肌梗死、大型手術、貴重的體內置入材料等。

2 醫院采取相應政策

2.1 醫院重新組建醫療保險管理小組

由主管院長任組長，醫保、醫務、財務等多部門參與管理，并出臺醫院內部管理方案。

2.2 認真執行市醫療保險制度改革的各項決定[2]

醫務人員嚴格執行首院、首科、首診三首負責制，對患者禮貌用語，熱情周到，一視同仁，不得以任何理由或借口推諉患者。

2.3 舉辦各種不同形式的培訓班

提高各級醫務人員對基本醫療保險的認真，學透新結算辦法內涵，使臨床各科室嚴格執行新規定。

2.4 規范醫療行為，嚴格掌握出入院標準

針對我院部分科室參保人員費用高，用藥檔次不合理的情況，要求醫務人員嚴格執行“因病施治，合理檢查，合理用藥”的原則，狠抓定額結算標準的超控，控制不必要的用藥與檢查，最大限度地減少衛生資源浪費。

2.5 不定期檢查

采取定期及不定期檢查制度，檢查各科室《關于臨床用藥的有關規定》、《關于特殊檢查治療分級的規定》、《關于加強藥品采購供應管理工作意見》、《關于加強院科兩級質量考核意見》等一系列規章制度的執行情況，按照各級有關規章制度，實施懲罰。

3 討論

3.1 有限的醫保資金與病情無限的醫療需求，是醫院與政府政策和個人醫療消費三者之間一直存在的矛盾

這個矛盾隨著醫改的深入更趨尖銳化。有限的資金，達到患者病情完全治愈符合出院標準使患者及家屬滿意，很多病種是難以辦到的，小病不符合住院標準，不能入院治療。住院的患者大多數是病情較重、危重、疑難、復雜患者，住院消費資金很高，達不到醫保中心要求的大小病費用院內平均，使之均統籌資金不超標的目的。舉一病例，骨科置換雙髖關節，2個髖關節價格為7萬元，個人支付40%，人工髖關節占費用5.2萬，加之手術費、全麻醉費、藥床費等。統籌費用約6.5萬元，一臺手術就占去了約17名患者的統籌資金。

3.2 超控資金如何解決

我院按現在醫改運行情況，8個月內就要完成全年工作量指標。完成指標后收治的患者，在門診與住院人數比不超指標的情況下，為有效工作量，按文件規定我院有效工作量得到40%的補償，2008年醫院將提前2個月完成工作量，如果后2個月再收治患者300人次，每人撥補1 480元，按醫院實際均統籌4 605元，醫院要虧損百萬元，加之超均統籌約140萬元，全年醫院將虧損240萬元，在國家政府幾乎不給醫院投入、醫院出現生存困難的情況下，要為政府承擔巨額醫療費來滿足患者需求，這樣醫院將面臨嚴重虧損。

3.3 類似計劃經濟與市均經濟的問題

類似計劃經濟與市均經濟運行模式能否同時存在，筆者認為，政府政策性規定類似計劃經濟，而醫院早已走向市場經濟運行模式，一種事情兩種運行模式。即醫院藥品體內置入物等用材，大型先進醫療設備，醫務人員外出進修、學術會等全部以市場價格資金解決，而參?；颊咧斡鲈旱玫降氖钦咭幎ㄓ邢薜馁Y金。例如像一個工廠，生產某一種產品，市場高價格進原材料，產出產品按類似計劃經濟低價售出。這個工廠在沒有政策補貼的情況下，注定虧損，筆者認為這就是目前醫院醫保虧損的根本原因。如果性質統一，即政策性購入原材料，政策性獲得參保統籌資金，或市場性購入原材料，市場性獲得醫保統籌資金，醫院虧損的局面將不存在。

[參考文獻]

[1]潘習龍,趙茜倩.試論新形勢下的醫院管理體制改革[J].中國醫院管理,2008,(1):2.

篇9

關鍵詞 食品安全；預警分析；灰色殘差修正模型；數據分析

中圖分類號 TS201.6 文獻標識碼 A 文章編號 1007-5739（2013）05-0304-02

民以食為天，食以安為先。食品安全直接關系人民群眾的身體健康和生命安全，關系國家社會經濟的發展與和諧穩定，日益受到重視?！妒称钒踩ā贰妒称钒踩L險監測管理規定》等一系列法律法規的頒布實施，體現了我國政府對加強食品安全管理、保障食品安全的決心。根據《國家食品安全風險監測計劃》，針對食品中化學污染物與有害因素，建立覆蓋全國的監測網絡體系，監測機構對食品安全監測數據進行收集、綜合分析及上報，從而掌握食品污染水平和變化趨勢，發現食品安全隱患，進行風險預警，并為開展食品風險評估、制修訂食品安全標準和食品安全監督管理提供科學依據。

目前，我國食品安全監測機構對監測數據的分析評價主要以檢出率為指標，按時間或類別序列作數據整理，對組內或組間的數據作比較，采用卡方檢驗或秩和檢驗分析顯著性差異，并結合原因分析描述食品污染水平變化情況[1-2]。此法簡便易行，但對數據的發掘能力不足，“事后”簡單的比較分析，未能為發現食品安全隱患、判斷發展趨勢、提出預警等方面提供有效信息。秦 燕等[3]和柴勝豐等[4]提出將控制圖的分析方法應用于食品安全監控預警，通過建立檢出率控制圖，依據控制圖判異準則觀察檢出率的異常波動，通過對“事后”數據分析達到“事前”預警的效果。然而，制作控制圖所需樣本量大，對監控數據的要求較高；同時，為避免預警信號誤發或漏報，如何確定適宜的控制限、提高控制圖預警敏感度和特異度等技術關鍵點，還需進一步深入探討。我國對食品安全監測的研究起步較晚，隨著監測管理系統的建立，食品安全監測預警分析方法已成為亟待研究的課題。

灰色系統理論是由我國學者鄧聚龍教授于20世紀80年代創立，該理論解決了運用概率統計、模糊數學難以解決的“小樣本、貧信息”不確定性問題，受到國內外學者的廣泛關注。目前，該理論已被成功地運用于工業、農業、社會、經濟、能源、環境、疾控等眾多的領域中，解決了科研、生產中遇到的大量實際問題，并取得顯著的成果[5-7]。本研究通過建立灰色模型對食品安全監測數據進行分析，結合馬爾可夫過程理論進行殘差修正，實現對食品安全監測的預警分析。

1 灰色模型的原理及建立

灰色系統理論以灰色數學的方法處理“部分信息已知、部分信息未知”的不確定型系統，將不定量（灰數）予以量化，同時充分利用已知信息尋求系統的運動規律?；疑到y理論在關聯空間、光滑離散函數等概念的基礎上，定義了灰導數與灰色微分方程，進而用離散數據列建立微分方程型的灰色動態模型（GM）[8]。GM有多種類型，其中以一階微分、一個變量的灰色模型GM（1，1）應用最廣。

2 GM（1，1）殘差修正模型

3 灰色模型的精度檢驗

4 灰色殘差修正模型在食品安全監測預警分析中的應用

采用灰色殘差修正模型，結合馬爾科夫過程預測方法，對我國酒類食品安全狀況進行分析。根據《中國統計年鑒》中白酒產品質量國家監督抽查結果，由于2008年以后統計口徑發生了變化導致數據不符合建模要求，本文基于1995―2006年產品質量監測數據，構建模型對2007年監測數據進行預測，具體數據如表2所示。

5 結語

根據我國食品安全風險監測有關要求，政府各監管職能部門不斷加強食品安全的預警建設。開展有計劃性的市場抽檢活動，分析監測結果，可掌握食品污染狀況，發現安全風險并提出預警。本研究以食品安全監測數據為基礎，采用灰色系統及馬爾可夫過程理論，建立二階殘差修正GM（1，1）模型，模型精度符合要求，有效實現了對食品安全態勢的預測分析，為食品安全快速預警提供依據。

食品安全預警分析是一項涉及多學科、多領域的新興研究課題，目前對此方面研究的推進還存在一些困難，如食品安全監測系統的運行尚未順暢、監測數據資源難以共享、源數據的質量有待提高等，需要進一步完善，以實現食品安全問題的早發現、早預警、早控制和早處理。

6 參考文獻

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篇10

關鍵詞：銀行異質性；貨幣政策；信貸決策；城市商業銀行

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1005-0892（2013）01-0067-08

一、引言

在整個銀行體系中，中小銀行呈現出“長期互動”和“共同監督”的特征（Banerjee等，1994）。雖然自20世紀90年代以來，全球銀行業出現了並購集中的浪潮，但中小銀行仍然憑借在解決信貸雙方信息不對稱問題上的“小銀行優勢”（Berger和Udell，1995），通過關系型借貸，降低了中小企業借貸成本，成為支持中小企業發展的重要力量（Petersen和Rajan，1994）。我國的資源稟賦特征決定了中小企業在國民經濟中的重要作用。大力發展和完善以地方性商業銀行為主的中小企業融資體系，是解決我國中小企業融資難問題的根本出路（林毅夫、李永軍，2001）。作為中小銀行的主體，我國城市商業銀行（以下簡稱城商行）正是伴隨著民營經濟和中小企業群體的成長而逐步發展起來的。據銀監會公布的數據顯示，2005年至2010年期間，我國城商行資產總額由1.97萬億元增加到7.85萬億元，市場占有率由5.2%升至8.3%，不良貸款率由7.73%下降到0.91%。截止2009年末，全國城商行各項貸款中有27.3%發放給了小企業，遠高于國有和股份制商業銀行8.5%和12.3%的水平。

2008年國際金融危機已經對國際金融環境和金融監管理念產生了深遠影響。銀行資本水平、風險控制和信貸決策等微觀行為如何影響貨幣政策傳導，進而影響宏觀經濟，成為理論界與實務界共同關心的問題。我國城商行在資產規模、資本水平、風險偏好、流動性等方面的差異，在多大程度上影響了其信貸決策？這些異質性特征，是否會緩解貨幣政策變化對城商行信貸供給的沖擊等一系列問題，還缺乏相應的實證研究。對上述問題的解答，不僅能在理論上加深我們對城商行微觀行為的認識，還能為監管機構提高現有監管機制的針對性，進一步發揮城商行在化解中小企業融資困難上的作用提供依據。

二、文獻回顧

貨幣政策傳導機制研究基本上分為貨幣觀和信貸觀兩種。其中，貨幣觀強調貨幣政策的實施要以能夠有效調控貨幣供給量為基礎；而信貸觀則強調貨幣政策可以直接影響銀行的貸款供給，進而有效調節私人部門的信貸可得性。Bernanke和Gertler（1995）借鑒均衡信貸配額理論，將貨幣政策信貸傳導機制進一步區分為銀行借貸渠道和資產負債表渠道。由于銀行在金融體系中扮演著重要角色，更多的實證研究關注了銀行借貸渠道。Kashyap和Stein（1995，2000）實證檢驗了銀行在資產規模和流動性方面的差異是否會影響其應對貨幣政策變換的反應能力。結果表明，流動性相對不足的小銀行的資產配置行為對緊縮性貨幣政策的反應更為強烈。

隨著以巴塞爾協議為代表的資本充足監管制度的逐漸建立，人們開始關注銀行資本水平的差異在貨幣政策傳導機制中的作用，即貨幣傳導的銀行資本渠道（bank capital channel）。Kishan和Opiela（2000）利用1980-1995年美國銀行業微觀數據進行實證分析后，也發現資本水平較低的銀行在緊縮貨幣時期傾向于減少貸款。Borio和Zhu（2008）在總結以往研究的基礎上指出，強制的最低資本要求會增加銀行成本，特別是外部籌資成本，形成資本門限效應（capital threshold effect），影響銀行信貸擴張能力。特別是在貨幣政策沖擊下，銀行為滿足最低資本要求不得不減少信貸供給。他們進一步指出，資本要求提高了銀行風險敏感度，將長期影響銀行經營管理所形成的資本管理框架，即資本框架效應（capital framework effect）。

2008年金融危機后，人們意識到以往對銀行借貸渠道和資本渠道的研究，忽視了資本框架效應對銀行風險識別和定價行為的影響，進而對貨幣政策與銀行風險之間的關系研究存在不足。Dell’Ariccia和Marquez（2006）的研究發現，長期的低利率環境會降低銀行的邊際利潤和信息不對稱程度，進而放松銀行的風險預算，引發競爭加劇和信貸擴張，其結果是銀行降低了貸款標準，提高了其風險資產比率。Borio和Zhu（2008）則將這種擴張性貨幣政策與銀行風險提升的關系稱之為貨幣政策傳導的風險承擔渠道（risk-taking channel）。隨著對危機認識的不斷深入，更多研究從實證角度分析風險承擔渠道。Maddaloni和Peydro Alcalde（2009）對歐洲多家銀行進行了“貨幣政策是否影響了銀行信貸行為”的美聯儲官方問卷調查，結果顯示多數銀行家認同貨幣政策與風險行為之間存在因果關系。Altunbas等（2010）考察了近2000家歐洲銀行1998-2005年數據后發現，長期的低利率與不斷聚集的銀行風險之間存在明顯的相關關系。

國內對銀行異質性與信貸決策關系的研究起步較晚。2003年銀監會成立后，國內學者開始關注資本約束影響銀行信貸行為，進而影響貨幣政策傳導方面的問題。黃憲等（2005）利用理論模型證明資本監管會改變銀行信貸行為。戴金平等（2008）的實證研究也表明，資本約束影響了國內銀行的信貸供給，在短期內影響實體經濟的總量增長，強化了貨幣政策的非對稱效應。國際金融危機爆發后，雖然國內文獻對金融體系的順周期以及資本監管與貨幣政策協調等問題進行了反思，但已有研究多數以理論分析為主；在分析資本約束對銀行信貸行為的影響時，大多忽視了對銀行風險行為的考慮，缺乏對貨幣政策與銀行風險關系的深入研究。與此同時，已有的實證研究也大多只考慮了國有和股份制銀行等大中型商業銀行，雖然有學者考察過中小商業銀行的資本和風險行為（朱建武，2006），但仍然缺乏對城商行微觀行為與外部環境關系的系統分析。

鑒于此，本文在Altunbas等（2010）研究的基礎上，將影響商業銀行信貸行為的異質性特征變量與外部經濟環境變量相結合，構建實證檢驗動態面板模型；運用System-GMM方法以及利用2004-2010年我國28家主要城商行數據，考察其在規模、資本、風險等方面的異質性是否會影響其信貸決策，緩解貨幣政策調整對其信貸發放的負面沖擊。

三、模型設定、變量選擇與研究方法

（一）模型設定與變量選擇

1 異質性特征

為了區分信貸變化的供給因素和需求因素，多數實證研究假設資產規模、資本水平等某種銀行特征變量能影響貸款供給，而貸款需求則更多依賴于宏觀因素（Kishan和Opiela，2000）。在以往研究的基礎上，本文采用銀行總資產的自然對數SIZE來代表其規模特征、以平均資產收益率ROAA來考察其盈利能力、以流動資產占總資產比例LIQ來衡量其流動性、以風險加權資產的資本充足率CAP來衡量其資本水平。

分析城商行風險行為、信貸決策與貨幣政策之間的關系，是本文的主要工作之一。在以往的實證研究中，大多沒有考慮銀行風險。隨著金融創新的不斷發展，銀行風險識別、定價和管理對其經營行為的影響也越發重要（Borio和Zhu，2008）；只考慮銀行規模和資本水平，已經不足以準確評估銀行新增貸款的能力和意愿（Altunbas等，2010）。因此，本文選取風險資產占比RISK來度量銀行的風險承擔行為。與代表貸款質量的不良貸款率等事后測度指標相比，風險資產占比度量了銀行投資組合的風險，作為事前指標來定義銀行風險，能更好地體現銀行的風險承擔行為（Delis和Kouretas，2011）。

此外，由于城商行外部籌資能力有限，存款仍然是其信貸資金的主要來源，因此本文還考慮貸款與存款比例，即貸存比LOADEP對銀行貸款行為的影響。

2 外部經濟環境

經濟環境的改變直接影響了銀行信貸決策。更好的經濟發展環境，能夠提供更多的盈利項目，體現更多的凈現值，進而增強了信貸需求。由于城商行屬地方性商業銀行，其經營范圍仍主要集中于所在省城。雖然少數城商行開始嘗試跨省經營，但跨省業務規模有限。因此，本文采用各城商行所在省份的國內生產總值年度增長率GDP和居民消費價格指數CPI來分離貸款需求因素，以考察城商行在經濟周期不同階段的信貸行為。

3 貨幣政策

轉型期我國貨幣政策傳導機制可以歸結到市場利率的變動上。中央銀行通過管制利率水平，影響市場收益率，最終實現管制信貸規模的目標。受官方管制的貸款利率、存款利率、貼現利率在央行政策調整下表現出相同的變化趨勢。本文參考Gambacorta和Marques-Ibanez（2011）的做法，將一年期貸款利率的變動值MRt作為貨幣政策變動的替代變量。

銀行在規模、流動性等方面的差異會影響其應對貨幣政策變動的能力，形成貨幣政策傳導的借貸渠道。當面臨資本監管時，貨幣政策的變動通過影響銀行現金流、凈利差、盈利能力和資產質量來改變銀行資本緩沖狀況，影響銀行信貸政策，形成銀行資本渠道。實證研究通常采用變量交叉項的方式來檢驗貨幣政策各種傳導渠道。本文借鑒多數實證研究的方法，分別利用交叉項MPt×Xj，t（其中Xj，t代表銀行各項特征變量，包括SIZE、ROAA、LIQ、LOADEP、CAP、RISK）來考察城商行在規模、資本、風險等特征方面的差異，是否會影響其信貸決策應對貨幣政策調整的能力。

綜上所述，本文構建動態模型如下：

其中，交叉項中Xj，t-1為考察貨幣政策傳導渠道中不同的特征變量。由于資本調整、風險承擔和貸款決策之間是一個動態的相互影響關系，因此，為了避免內生性導致參數估計有偏和非一致性問題，本文借鑒Altunbas等（2010）的做法，對銀行特征變量取滯后一期。此外，由于銀行信貸決策都是基于前一期水平進行的，GLOAj，t-1也包含在模型中。

（二）研究方法

廣義矩估計方法（Generalized Method Of Moments，GMM）是基于模型實際參數滿足的一些矩條件而形成的一種參數估計方法，是矩估計方法的一般化。GMM方法允許隨機誤差項存在異方差和序列相關，所得到的參數估計量比其他參數估計方法更合乎實際。特別是在分析動態面板數據時，GMM方法通過差分或工具變量來控制未觀察到的時間或個體效應，同時還使用前期的解釋變量和滯后的被解釋變量作為工具變量，以克服雙向因果關系引起的內生性問題，具有相當的優越性。

動態面板數據的GMM估計一般有差分廣義矩估計（Difference-GMM）和系統廣義矩估計（Sys-tem-GMM）兩種。通常情況下，DIF-GMM估計存在弱工具變量和小樣本所導致的估計偏差問題，SYS-GMM估計則把滯后的水平變量一階差分變量的方程與滯后的一階差分變量水平變量的方程結合起來進行估計，增強了工具變量的有效性，彌補了DIF-GMM估計的不足。此時，系統廣義矩估計的有效性依賴于解釋變量滯后項值作為工具變量是否有效。為此，Blundell和Bond（1998）建議使用薩甘差分統計量（Difference Sargan）檢驗；其原假設是新增工具有效，如果不能拒絕原假設則表明系統估計方法是有效的。

四、樣本數據與實證結果分析

（一）樣本數據

為加強對城商行的監管，銀監會于2004年首次出臺了《城市商業銀行監管與發展綱要》，專門對城商行的資本充足問題進行了整體規劃，明確提出了城商行資本達標的時間安排，要求其建立信息披露制度。鑒于此，本研究選取2004-2010年北京銀行、上海銀行等28家城商行數據進行實證研究。樣本銀行在我國城商行中資產規模較大、經營持續時間較長、信息披露較為規范，其2010年末資產總和占我國城商行總資產的60%以上，較好地代表了我國城商行的行為特征。

文中銀行數據均整理自Bankscope數據庫和各銀行年報，GDP增速數據和CPI數據來源于各銀行所在省份統計年鑒，銀行貸款利率數據來源于《中國金融統計年鑒》。

（二）實證結果與分析

本文使用SYS-GMM方法，對方程（1）進行了分析。實證結果如表2所示，其中模型1至模型5分別單獨考慮了城商行各特征變量與MPt的交叉項，模型6中全部包含了各特征變量與MPt的交叉項。各模型實證結果顯示，Sargan檢驗對應的p值均為1.000，表明系統廣義矩估計新增工具是有效的；AR（2）檢驗結果也表明殘差並不存在顯著的二階自相關。從各模型比較來看，各變量的符號與顯著性保持了較好的一致性，顯示了實證結果的穩定性。

1 異質性特征與信貸決策

從城商行內部各特征與貸款增長關系來看，各模型中SIZEj，t-1和ROAAj，t-1的系數均為正，並大多在5%和10%的水平下顯著。這說明城商行的規模擴張主要體現在貸款業務的擴張上，貸款增長存在明顯的規模效應。盈利能力的提升有助于銀行補充資本和吸收存款，對貸款增速有明顯的支持作用。各模型中CAPj，t-1系數均為正，並均在1%的水平下顯著。這表明在2004年我國建立資本監管制度后，資本水平對城商行信貸擴張起到了明顯的支撐作用，即低杠桿率的銀行持有更多的資本來彌補資金缺口，進而擴大了其貸款規模。各模型中LOADEPj，t-1系數均為負，並在1%和10%的水平下顯著。這說明貸存比的監管指標對城商行信貸擴張起到了明顯的硬性約束，也體現了城商行“以存定貸”的信貸發放模式。這些結果符合理論預期，與多數實證研究關于銀行異質性與信貸行為相關的結論一致。

值得注意的是，LIQj，t-1在各模型中的系數均顯著為負。城商行貸款增速與流動資產占比之間的負相關關系，從表面上與流動性對貸款正向支撐的理論預期不符，但也反映了我國城商行在流動性管理方面的不足。在規模擴張過程中，城商行信貸資產高速增長的同時，其資產管理的能力提升不足，暴露出流動性不足的風險。

此外，RISKj，t-1和GLOAj，t-1在各模型中系數雖然都為負，但均未通過顯著性檢驗。這說明在強烈的規模擴張驅動下，城商行風險資產的上升並沒有對信貸擴張產生明顯的約束作用，其貸款發放沒有明顯的內生穩定趨勢，存在強烈的慣性擴張。事實上，從2004年我國實施強制資本監管制度以來，各城商行在地方政府主導下，通過重組、注資、不良資產剝離、引入戰略投資者等一系列舉措，短期內補充了大量資本金。但隨著資本水平陸續達標，城商行資產結構沒有進一步優化，資產風險度降低緩慢。逐漸緩解的資本壓力為信貸擴張創造了空間，寬松的貨幣政策則激起了城商行強烈的擴張沖動。2008年全球金融危機后，中央政府出臺了一攬子刺激方案，在擴張性的貨幣政策下，城商行信貸出現高速擴張，風險資產大幅增加。朱建武（2007）認為，我國中小銀行的資產擴張並非是為了追求規模經濟，而是對現行金融制度環境和經營機制下的被動適應。制度供給和市場需求的規模偏好，使得城商行必須通過資產擴張獲取制度收益和業務空間。自身市場定位偏失、業務與盈利模式單一，又使得城商行生存發展必須依賴不斷的資產擴張。資本約束機制的缺失，導致這種慣性擴張行為大行其道，而風險就在這種慣性擴張中不斷積聚。

2 異質性特征與貨幣政策沖擊

從實證結果來看，城商行規模、盈利、流動性和貸存比特征對其應對貨幣政策調整的作用有明顯不同。表2顯示，MPj，t×ROAAj，t-1系數均顯著為正，MPj，t×LOADEPj，t-1系數顯著為負。以模型7為例，當貨幣政策緊縮，即MPj，t-1>0時，盈利能力對貸款增速的影響（4.5928+1.5279×MPj，t-1）為正向的，表明盈利能力強的城商行能提供更多的貸款供給，以降低貨幣政策緊縮對其信貸發放產生的沖擊。貸存比對貸款增速的影響（-0.4627-0.0421×MPj，t-1）為負，表明較低的貸存比，即較高的存款規模能使城商行更靈活地應對貨幣政策沖擊。與此同時，模型7中，MPj，t×SIZEj，t-1和MPj，t×LIQj，t-1系數均為負，且未通過顯著性檢驗，說明城商行資產規模和流動資產占比對貨幣政策傳導的影響力度並不明顯。這一結果沒有支持理論預期，與以往國外實證結果不符，但也反映了我國城商行現狀。除了北京銀行、上海銀行等少數幾家之外，多數城商行資產規模集中在100億元-600億元之間。雖然近年來少數資產優良的城商行通過引進境外戰略投資者、公開上市等方式，在公司治理方面取得了長足進步，但多數城商行粗放型經營模式沒有得到根本性改善。因此，作為地方性商業銀行，城商行很難通過規模效益和資產管理能力來緩解外部貨幣政策調整沖擊。

從風險水平對貨幣政策傳導的影響來看，模型6和模型7中，MPj，t-1×RISKj，t-1系數均顯著為負，對貸款增速的影響分別為（-0.0945-0.0275×MPj，t-1）和（-0.0033-0.084×MPj，t-1）。當面臨貨幣政策緊縮沖擊時，風險資產水平較低的城商行能更好地調整信貸增速以應對貨幣政策調整的沖擊。從資本水平對貨幣政策傳導的影響來看，模型5和模型7中，MPj，t-1×CAPj，t-1系數為負，對貸款增速的影響分別為（0.8229-0.1144×MPj，t-1）和（0.5961-0.2179×MPj，t-1）。當面臨貨幣政策緊縮沖擊時，資本水平對貸款增速的影響並不明確。這表明，雖然多數城商行在短期內通過補充資本的“分子”策略滿足了監管要求，使資本水平對信貸擴張產生明顯的支撐作用，但長期來看，城商行還未掌握調整資產結構、降低風險資產占比“分母”的策略。相比較大中型商業銀行，城商行外部籌資能力有限。當大規模信貸擴張快速消耗資本后，城商行無法及時有效地獲得充裕資本以應對貨幣政策的負面沖擊。這一結果也表明，資本監管制度期望長期影響商業銀行風險管理機制，形成資本框架效應的設計初衷還遠未實現。

3 外部經濟環境影響

在各模型中，CDPj，t系數為正，CPIj，t系數為負，並大多通過了顯著性檢驗。這符合理論預期（Delis和Kouretas，2011），表明各地經濟環境對城商行貸款需求因素的影響顯著。地方經濟的快速增長保證了強勁的信貸需求，有利于城商行信貸資產的保值、增值和抵押品價值的穩定。但快速的信貸擴張加快了貨幣創造速度，對CPI產生了通脹壓力，帶來強烈的宏觀調控預期，從而增大了銀行的風險暴露。經濟的穩定水平往往是決定銀行風險的最基本要素。在我國以間接融資體系為主體的金融架構下，外部經濟環境與銀行經營之間的關系尤為緊密。

五、結論與政策含義

本文將影響銀行貸款行為的特征變量與外部變量相結合，構建實證檢驗的動態面板模型，以考察我國城商行特征差異對貸款決策的影響，並重點分析了各項特征變量在城商行應對貨幣政策負面沖擊中所起的作用。通過經驗研究得到以下主要結論：（1）在城商行通過信貸發放實現規模擴張的過程中，較好的盈利能力、資本水平和存款規模對信貸增速起到了明顯的支撐作用；（2）城商行貸款發放表現出強烈的慣性擴張，風險水平沒有得到有效控制，資產流動性管理能力明顯不足；（3）當面臨貨幣政策調整時，在盈利能力、存款規模和風險控制上有優勢的城商行，能更好地保持信貸發放，降低貨幣政策負面沖擊；（4）由于在資本籌集、資產配置管理方面的能力不足，城商行尚未發揮資本水平和資產流動性的作用以應對貨幣政策調整的沖擊。資本監管制度期望長期影響商業銀行風險管理機制，形成資本框架效應的設計初衷還遠未實現。