國內經濟政策分析范文

導語：如何才能寫好一篇國內經濟政策分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：擴大內需　總需求和總供給模型　IS-LM模型

一、政策出臺的背景

始于次貸危機的美國金融危機像傳染病一樣，從2008年9月開始向外傳播，并迅速蔓延至日本及歐盟各國家，演變成世界金融危機。受世界金融危機的影響，中國的實體經濟表現出經濟衰退的一些典型癥狀，如投資率下降、消費不足、失業率上升等。尤其進入2008年第四季度以后，工業生產、出口、財政收入、CPI和PPI等經濟指標顯著下滑，中國經濟下行壓力進一步顯現。

面對突如其來的危機，中國政府果斷出臺了經濟刺激的方案。2008年11月5日，國務院常務會議確定的《擴大內需促進增長十項措施》，這十項措施是：一是加快建設保障性安居工程：二是加快農村基礎設施建設；三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設；四是加快醫療衛生、文化教育事業發展；五是加強生態環境建設：六是加快自主創新和結構調整；七是加快地震災區災后重建各項工作：八是提高城鄉居民收入：九是在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革。鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元。十是加大金融對經濟增長的支持力度。初步匡算。實施上述工程建設，到2010年底約需投資4萬億元。

從2008年9月，金融危機從美國蔓延開來。在11月初中國政府就出臺擴大內需、促進增長的財政政策。為什么政策的出臺需要如此之快?面對經濟的衰退，增加政府購買和減稅等一系列積極的財政政策和貨幣政策又為什么能拉動國內需求?為了更好地回答這兩個問題，讓我們把目光從政策轉向背后的宏觀經濟學原理，看看通過簡潔的經濟學模型，我們能否對國家的政策有更清晰的理解。

二、擴大內需政策的宏觀經濟學原理

我們首先用國民收入核算恒等式來說明金融危機使我國總需求減少。國民收入核算恒等式的表達式為：

GDP=C+I+G+NX

其中，C表示消費，I表示投資，G表示政府購買，NX表示凈出口。

現在受國際金融危機影響，國內失業率上升、人均收入減少導致消費減少，再加上投資下降等原因，我國GDP的增長率明顯減緩。根據國家統計局的數據，我國2008年第一季度、前兩季度、前三季度和全年的國內生產總值比2007年同期增長率一直在下降，分別為10.6％、10.4％、9.9％和9.0％。

這說明名義產出PY比預期的在減少，又由于在短期內物價水平P是固定的，這導致名義收入Y的減少，也就是說需求曲線在朝預期需求曲線的左方移動。

根據凱恩斯主義的宏觀經濟政策理論，當經濟出現短期波動時，國家可以出臺財政和貨幣政策，使經濟朝著預期的方向發展。在經濟學中，把旨在降低短期經濟波動嚴重性的宏觀政策行為叫做穩定政策。我們首先利用總供給和總需求模型，來說明國家迅速出臺擴大內需的穩定政策的必要性。

(一)總供給和總需求模型

根據貨幣數量論，我們可以得到向右下方傾斜的總需求曲線AD1；由于在長期中，生產的產出取決于固定的資本和勞動量以及可獲得的技術，而不取決于物價水平，因此長期總供給曲線LRAS為一條垂直的直線：在短期中，一些物價是黏性的。我們用一條水平的短期總供給曲線SRAS來代表這種情況。一開始。長期均衡位于總需求與長期總供給曲線的交點A。價格調整實現了均衡，因此，當經濟處于長期均衡時，短期總供給曲線必定也在這一點相交。整個模型見圖1。

現在，受世界金融危機的影響，中國實體經濟衰退，總需求曲線向右移動到AD2，如圖1所示。在短期中，物價是黏性的，因此經濟從A點移動到B點，產出與就業下降到低于其自然水平。如果政府對經濟放任自流，隨著時間的推移，市場會對低需求做出反應。工資與物價下降。物價水平的逐漸下降使經濟向下沿著新的需求曲線AD2移動到C點，這是新的長期均衡。這說明經濟能夠自我恢復，但其代價卻是經歷一個長時間的衰退期?，F在。中國政府迅速出臺擴大內需的政策，其目的就是要利用增加政府購買和減稅刺激居民消費等一系列財政政策拉動總需求，使總需求曲線AD2盡快恢復到原先AD1的水平，避免經歷一個較長的經濟衰退期。這正如《經濟》雜志社在采訪清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵時，李主任所說?！柏斦呤且桓泵退?，這副猛藥下去后，它對經濟會有一定的拉動作用，但問題在于你這個猛藥要快，如果你慢的話，等經濟體已經熱起來了，已經自己走出低谷的時候，你再起作用的話，勁用反了，就不起作用了。”

(二)IS-LM模型

我們已經說明了政府出臺政策的目的是使總需求曲線向右移動，接下來，我們利用構成總需求曲線理論基礎的IS-LM模型，來看看擴張性財政政策和貨幣政策到底是怎樣使總需求曲線向右移動的。

1.財政政策

在本文，我們以增加政府購買為例，減稅等其他擴張性財政政策的效果討論類似。

現在，假設政府購買增加了G，那么在凱恩斯交叉圖(圖2)中，計劃支出曲線向上移動G，均衡點從A點移動到B點。由于政府購買對收入有乘數效應，收入從Y1增加到Y2，其中Y2-Y1=G／(1-MPC)，MPC為邊際消費傾向。

由于在任何給定的利率上，政府購買增加G使收入水平增加G／(1 MPC)。因此，正如圖3所示，IS曲線向右等量移動，經濟的均衡點從C點移動到D點。收入從Y1上升到Y3，而利率從r1。上升到r3。由于利率的上升，企業削減其投資計劃，投資的這種減少部分抵消了政府購買增加的擴張效應。因此，在IS-LM模型中，政府購買增加引起的收入增加Y3-Y2小于凱恩斯交叉圖中收入的增加Y2-Y1。

最后，由于IS曲線的移動是針對給定的物價水平而言的，這說明在任意一種既定的物價水平，總需求曲線向右移動Y3-Y1。

2.貨幣政策

現實中，政府在出臺財政政策的同時也出臺了擴張性貨幣政策，使LM曲線向右移動，導致利率下降。于是，在現實中我們看到利率并不上升反而下降，那是財政政策和貨幣政策共同作用的結果。在這里我們以下調存款準備金率為例來討論擴張性貨幣政策討論。

下調存款準備金率，相當于增加了流通中貨幣的數

量，于是貨幣的供給M增加。因為在短期物價水平P是固定的，M的增加使實際貨幣余額M／P增加。根據流動偏好理論，對于任何給定的收入水平，實際貨幣余額的增加使利率下降。因此，正如圖4所示，LM曲線向下移動，均衡點從A點移動到B點。

由于貨幣供給M的增加同時提高了產出PY的名義值。對任何一個給定的物價水平P而言，產出Y增加。因此，貨幣供給的增加同樣也使總需求曲線向右移動。

三、政策效應的決定因素

上述分析表明，國家采取擴張性的財政政策和貨幣政策確實能使需求曲線向右移動?，F在的問題是，當局在采取政策時，如何把握政策的度?或者說，采取擴張性政策后，IS-LM曲線會移動到什么位置?直觀的分析告訴我們。它取決與IS、LM曲線的斜率。

如圖5，當IS1曲線向右移動到IS2位置時，收入Y1移動到Y2?，F在假設LM曲線是一條更平坦的曲線LM2，則要使Y1移動到Y2，只需使IS曲線移動到IS3即可。這說明，在LM曲線更平坦的條件下，只需采用較小的政策力度，就能達到增大同樣產出的效果。

對于IS曲線，可以得出同樣的結論。即當IS曲線更平坦時，達到一定的政策目標，只需采取比IS更陡時較小的貨幣政策力度。

四、中國的IS-LM模型

從上面的分析中我們知道，IS、LM曲線的斜率決定著政策作用的效果。為了更好地分析當前出臺的擴大內需政策的效果，我們需要知道中國的IS、LM曲線的斜率。

任太增(2000年)認為，我國社會主義市場經濟體制的逐步確立，但我國投資對利率的反應沒有一般市場經濟敏感等原因，使得中國的IS曲線雖然已經具備了市場經濟條件下IS曲線的一般特征，即向右下方傾斜，但在目前，它比發達市場經濟國家的IS曲線更陡。在經濟蕭條時期，由于預防性貨幣需求的無限膨脹，投機性貨幣需求在整個貨幣需求中所占的比例下降，這時LM曲線的斜率主要由貨幣的交易需求和預防需求函數決定，是一條相當平坦的曲線。

由于現階段中國的IS曲線的斜率較大，LM曲線的斜率較小，由本文第三部分的分析可知，在相同的政策力度的條件下，我國采用財政政策比貨幣政策要更有效。因此本文認為，我國當前應采取積極的貨幣政策和適當寬松的貨幣政策，這與中央的決策是一致的。

五、政策建議

綜上所述，在我國當前經濟明顯下滑的情況下，我們確實要迅速采取擴大內需政策。而且由中國IS、LM曲線的斜率知道，在當前我們應主要采取財政政策，并輔以相應的貨幣政策和其他政策。具體來說：

在財政政策方面，可以考慮進一步擴大赤字，增加發行國債加大政府投資力度，在增加投資總量的同時，更應該關注投資的方向：要進一步增加教育、衛生、社會保障和社會福利事業等“民生”行業投資：此外，要增加農村投資，釋放農村消費能力。

篇2

在2011年復雜變化的國內外經濟形勢下，2012年中國經濟發展的走向格外引人矚目。2011年12月14日，中央經濟工作會議圓滿閉幕，會議明確提出了2012年“穩中求進”的總基調，宏觀調控的重點也將從去年的“保持經濟平穩健康運行”轉向了今年的“促進經濟平穩較快發展”，“穩定價格總水平”已不再處于突出位置，凸顯政府穩增長的決心。經濟增速放緩，”穩增長”是重點

國家統計局的統計數據顯示，中國201 1年第四季度國內生產總值(GDP)同比增長8.9％，增幅為兩年來新低；整體經濟增速已經連續四個季度下降，從2010年第四季度的9.8％，到2011年第一季度的9.7％，第二季度的9.5％，再到第三季度的9.1％。不少機構普遍預測2012年我國經濟增速面臨著“保八”甚至“保七”的嚴峻挑戰。

廣發期貨發展研究中心首席宏觀經濟研究員許江山表示，“GDP連續四個季度的增速下滑或許只是初幕，2012年經濟增長才會受到真正考驗。因為作為‘三駕馬車’中對經濟增長起到真正貢獻的進出口和投資在2012年都非常不樂觀。

據海關統計，2011年我國外貿進出口總值36420.6億美元，比2010年增長22.5%，外貿進出口總值刷新年度歷史紀錄。貿易順差1551.4億美元，比2010年凈減少263.7億美元，收入14.5％。

“出口增速持續回落，而2012年增速的回落可能會進一步加大。歐美的實體經濟增長或其內部經濟結構調整都將進一步抑制中國出口。從長期來看，我國出口的增速都將處在一個下降的通道中。因而，長短周期的疊加，預示著2012年我國的出口形勢必然嚴峻?！痹S江山還表示，2012年投資增速的下滑也是國內經濟面臨的最大風險，國內經濟的諸多矛盾都將在投資上得到反應，并影響經濟增長的速度。

如果說2011年的“穩”字重點在于抑制通貨膨脹，那么201 2年的“穩”則注重于調結構，維持經濟平穩增長，防止中國經濟出現過大的起伏。隨著2011年1 2月CPI同比上漲4.1％，較11月回落0.1個百分點，創15個月以來新低，并表現出持續下滑的態勢，業內人士認為，在通脹壓力減輕的情況下，2012年“穩增長”的經濟政策透露出國家不愿意國內經濟過快下滑，將把調控重點放在防止風險和波動上，因此，采取大規模經濟刺激政策的可能性不大，主要會通過財政減稅、增加信貸投放等方式，減少中小企業的負擔，給予貨幣政策更多彈性調整的空間。

貨幣政策將適度放松

由于中央經濟工作會議強調“實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性、靈活性、前瞻性”。許江山表示，“貨幣政策的轉向會有一個過渡期，在2012年上半年，主要以政策態度的變化、政策預期的變化和存款準備金率的調整為主，利率不會出現調整?！?/p>

分析人士認為，2012年的貨幣政策應解讀為“中性偏松”，在保經濟的目標明確后，銀根松動的腳步會加快，預計近期可能再次下調準備金率，不過由于通脹水平仍有可能反彈，大規模的釋放流動性可能性不大，以適度、靈活微調為主。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，在基調不變的條件下，貨幣政策開始預調微調，央行將在穩健貨幣政策的框架下，做一些階段性、結構性的放松。

上海金融學院國際金融研究院副研究員肖本華認為貨幣政策將以定向寬松為主?！爸挥袊栏駡绦卸ㄏ驅捤傻呢泿耪撸拍軌蚪鉀Q中小企業的融資難問題，若只采取簡單的全面寬松則無法保證流動性有效流向中小企業?！?/p>

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關鍵詞：經濟政策；問題；思考

中圖分類號：F316.20 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-000-01

由于我國經濟形勢與國際形勢都存在很大的不確定性，并且變化速度較快，針對隨之出現的新問題、新情況，為了保障市場經濟正常發展，必須采用對應的措施，不斷強化國際宏觀調控，并對相關政策進行正確的調整，讓國家經濟向著預期目標發展。從2011年上半年的發展進程來看，根據多樣化的國際形勢與國內經濟情況，國務院實施了穩健的財政貨幣政策，在經濟運行總體良好的過程中，朝著宏觀調控發展。2011年上半年我國國內生產總值達到204459億元，與同比價格相比，直接增長了9.6%。由于國內外環境復雜，很多政府都存在財力緊張、無錢可貸的現象，進而出現一系列的錢緊、錢荒、錢流、錢多現象。針對這一系列的問題，為了確保經濟平穩發展，必須及時調控經濟政策。

一、我國經濟政策調控原則以及發展現狀

從當前的經濟政策實行情況來看，為了保障經濟政策落實力度，必須以堅持主題、落實主線為原則，從根本上保障縣域經濟發展以及國民經濟中長期規劃。在這過程中，主線是轉變經濟發展的形勢，主題則是科學的發展理念?？茖W發展程度是影響經濟政策改革成功與否的關鍵因素，因此，在實際工作中，必須努力堅持相關原則不動搖，在大力推行國民經濟改革的同時，對經濟政策有效性、持久性進行全面分析評價，爭取得到更有效的改革方法，輔助國民經濟發展。

為了滿足國民經濟以及相關政策發展要求，國務院相關部門必須根據實際情況，對國民經濟進行有效整合。具體包括兩個方面，第一方面是將從緊的貨幣政策轉換成適當寬松的貨幣形勢；第二方面是將穩健的財政方法轉變成積極穩定的財政策略。調整后的經濟發展策略，主要包括擴大內需、帶動國民經濟發展等相關措施，也就是“國十條”。第一條是，加快農村經濟文化以及基礎設施建設力度；第二條是，增強建設性居民的保障住房策略；第三條是，增強居民自主創新以及國民經濟文化建設力度；第四條是，增強機場與公路、鐵路等重大基礎性建設策略；第五條是，增強災后相關區域重建工作；第六條是，增強醫療衛生事業以及文化教育發展；第七條是，努力健全生態文化建設過程；第七條是，進一步完全生態文化、生態環境建設；第八條是，增強金融單位對我國國民經濟的支持力度，進而逐步代替我國各種銀行的信貸限制；第九條是，進一步改善城鄉居民人均收入；第十條是，在全國范圍內實行轉型增值稅的改革策略。

從上述內容可以看出，這次經濟政策的主要目標是帶動國民經濟發展，并且將遏制國民經濟下滑、帶動國民經濟增長放在各個工作的第一大位。從我國經濟政策改革過程來看，近十年不可能達到經濟形勢的完全轉變，而經濟形勢的不斷變化也必須以相關經濟策略、基礎制度為依靠進行對應的調整。從經濟政策發展側面來看，不是通貨膨脹的經濟增長已經成為制約國民經濟發展的重要問題，而進行適當的貨幣政策與積極的財政制度的主要目標仍然是，在拉大內需的同時，促進國民經濟戰略發展。一旦經濟增長速率太低，就會嚴重影響國民經濟的快速發展。

二、帶動我國經濟政策改革的建議

為了達到社會經濟更快、更好的發展目標，必須以經濟政策改革為基礎，從各方面推動經濟文化建設。

（一）努力實行科學發展觀，擴大內需與供給。在經濟政策改革中，為了帶動經濟增長，必須努力實行科學發展觀，在促進國民經濟增長的同時，進一步擴大國內需求，提高固定資產投資力度；在經濟穩定快速發展的環境中，為更好的實行科學發展觀打下基礎。首先，在擴大投資規模時，必須不斷優化投資結構，而不是一味追求更高的投資利潤與數量，進而忽視投資結構轉換。其次，在投資方向與投資項目選擇中，為了避免一哄而上造成的不良局面，必須有壓有保。對于高污染、高成本、高能耗的項目，必須堅決抵制，在將重復性項目過剩削減的過程中，注重大規模數量以及質量投資，并且各種項目必須擁有對應的可持續性與技術含量。在嚴格禁止豆腐渣工程的同時，充分調動私人、企業與政府的投資積極性。

在供給過剩以及經濟危機的影響中，為了促進經濟發展，在擴大內需的過程中，必須擴大供給，增加供給能力；在供給改革中，必須對供給總體需求與總供給同時發力，以帶動經濟發展。

（二）擴大投資消費，調整財政政策。消費需求作為總需求的重要部分，但是從發展形勢來看，我國更加注重投資需求，而不是消費過程。由于居民消費需求已經根深蒂固，在短時間很難改變，所以必須在擴大內需的同時，必須擴大投資力度與消費需求。

在財政政策調整中，積極的財政政策在金融危機中帶有很多負面影響，如果政府只注重發展，而忽略了錢的實質意義，就會出現錢“貴”的局面。針對這種現象，必須堅持積極的發展戰略，在財政改革的同時，以國家財力為后盾。因此，在實施經濟發展策略時，必須積極調整財政政策，帶動國民經濟積極發展。

（三）調整貨幣政策與稅收政策。從當前的經濟發展情況來看，很多大企業已經感受到融資壓力，并且融資已經不能滿足企業發展需求與經營目標。很多銀行也存在存款、貸款的雙重壓力，個別地區甚至出現借貸或者高利貸現象，這不僅制約了國民經濟發展，也嚴重影響了可持續發展戰略。針對這類現象，我們不僅要努力健全貨幣政策，更要及時調整相關制度，在“雙高”與“低差”并存的過程中，進一步降低企業、單位金融結構備金率。

對于國家稅收的調整，很多地方仍然存在非法稅收的現象。針對這類現象，我們不僅要調整稅收結構，更要減少稅收項目區，在提高財政收入的同時，進行閨房稅收改革，進一步強化稅收扶持力度。

經濟政策改革作為一項系統、持續的工作，對國民經濟發展具有重要作用。因此，在實際工作中，必須以政策改革為根本，在完善改革策略的過程中，推動經濟穩定健康發展。

參考文獻：

[1]靳衛萍，尹曉菲.滯脹威脅下的我國對外經濟政策研究[J].經濟縱橫，2008（11）：9-12.

[2]李武軍，黃炳南.基于政策鏈范式的我國低碳經濟政策研究[J].中州學刊，2010（5）：35-38.

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關鍵詞：內外部均衡；經濟政策；政策配合理論；三元悖論

中圖分類號：F12文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）10-0078-01

1 我國經濟的內外部均衡分析

1.1 物價

根據2000年-2005年我國居民的消費價格指數分析，我國的消費品物價指數逐年上漲，近年來我國也面臨高通貨膨脹的壓力。中國人民銀行的2006年第三季度貨幣政策執行報告指出，2006年前三季度我國經濟運行總體形勢良好，居民消費價格指數（CPI）保持相對穩定，但未來我國價格走勢的上行風險仍然不容忽視，通貨膨脹的壓力依然存在。

1.2 就業

失業問題一直以來都是我國社會面臨的嚴重現實問題。目前，我國正處于第四次失業的延續期。根據有關部門數據，2001年全國城鎮登記失業人員（680萬人）和國有企業下崗職工（500多萬人）為1200萬人左右，2002年達到1400萬人左右；若加上國有事業單位、城鎮集體企業與事業單位，大專以上和高職畢業生以及農民工失業者，我國估計2001年城鎮實際失業人員約1900萬人左右，2002年也在1900萬人左右。城鎮真實的失業率大約在7％-8％左右。因此，能不能使失業者理想就業，不僅是一個經濟難題，還將是一個最重大、最尖銳的社會和政治問題。

1.3 經濟增長

根據國家統計局的數字，從1978年-1998年的20年時間里，中國經濟平均增長率為9.7%。從1997年至2001年，中國經濟成功地抵御了亞洲金融危機的沖擊，國內生產總值年均增長速度達到7.6％。近幾年我國經濟仍然持續高速增長，2005年國內生產總值年均增長速度達到10.2％。隨著中國加入WTO，經濟增長出現了偏快現象，特別是工業經濟的增長偏快。2007年4月，發改委在一季度經濟運行會上公布的數據顯示，一季度，中國工業生產增長百分之十八點三，增速同比加快一點六個百分點，達到近十年同期最高增長水平。雖然，對我國經濟增長是否過熱，還存在很大的爭議，但我國經濟增長偏快，卻是不爭的事實。

2 我國當前的經濟政策

如何把握財政金融政策和人民幣匯率政策的不同力度,適時調整政策調控導向非常重要。

緊縮性的財政政策是通過減少財政開支，增加稅收，使社會上通貨緊縮，迫使物價下降，從而刺激出口，抑制進口，增加國際貿易順差。但我國已經面臨了巨額的國際收支雙順差，緊縮性的財政政策，無疑會使貿易順差繼續加大，外部經濟持續不均衡。

緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平，在這種情況下，取得信貸比較困難，利率也隨之提高，因此，在通貨膨脹時，多采用緊縮性貨幣政策。目前我國已經多次提高利率，增加銀行存款準備金率來影響國內信貸規模，這在一定程度上可以抑制通貨膨脹，但同時也會使投資和消費減少，引起經濟衰退，失業率上升。

在匯率制度方面，我國現行匯率制度被稱為 “有管理的浮動匯率制”，其中有匯率浮動的機制，因此不存在穩定的匯率預期。但研究發現，從人民幣―美元匯率的實際運行態勢上看，除了匯率并軌的初期，人民幣有小幅度的升值以外，人民幣―美元匯率在其他時間里是相當穩定的，一直保持在8.27-8.33（元/美元）的水平。目前我國的匯率制度就十分類似于 “可調整的釘住”匯率制，雖然人民幣近年來不斷增值，但總體來看，人民幣匯率還是具有固定匯率的特征。

3 政策配合理論

政策配合理論是由經濟學家蒙代爾與1962年提出的。該理論主張，以貨幣政策促進外部均衡，這是因為貨幣政策多半會對國際收支產生比較大的影響，它傾向于擴大國內外的利率差距，從而引起大量的資本流動：以財政政策促進內部均衡，這是因為貨幣政策通常是對國內經濟活動的影響作用大，而對國際收支的影響作用小。即采用財政政策來促進內部均衡，采用財政政策來促進外部均衡，實現固定匯率下的最佳政策搭配。

政策。而我國現行的經濟政策則是緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策。可以說我國是放棄了外部均衡來調節經濟的內部均衡。這雖然可以保持國內經濟相對穩定，但嚴重的外部經濟不平衡，也將影響我國經濟的持續發展。

4 三元悖論

開放經濟的三元悖論又稱“克魯格曼”不可能三角形，指的是對一個國家而言，開放資本賬戶、保持固定匯率制和保持貨幣政策獨立性這三個政策目標之間只能同時選擇兩個，不可能三者兼得。

由這一悖論我們不難推得，要在獨立的貨幣政策框架下繼續維持固定匯率，其必要條件是進行資本管制。這是因為在開放經濟條件下，如沒有比較嚴格的資本管制，則一國市場利率水平不僅由國內可貸資金的供需決定，也將受到國際資本追逐利差的套利行為影響。當一國經濟發生衰退時，利用貨幣政策通過放松銀根降低國內利率以便刺激投資，但開放的經濟條件時資本流動不受或受到很少的限制，此時國內資金將大量外流，從而減少國內資本供給，直至國內利率趨近國際市場利率，這一套利機制才會停止作用，這樣一來，國內宏觀擴張的貨幣政策就無法實現了。要阻止這一狀況發生，只能采取浮動匯率制，在該制度下，本國資本流出會造成國際貨幣市場上本幣供過于求，引起本幣貶值，這一貶值會很快阻止進一步的國內資本外流和利率上升，從而維護擴張性貨幣政策的有效性；而在固定匯率制下，這一機制則無從發揮作用。另一方面，在缺乏資本管制的條件下，當一國固定匯率遭受外部因素沖擊而產生貶（升）值壓力時，央行為維護匯率水準必須在外匯市場上買入（拋出）本幣以平衡市場供求、維護固定平價，這導致國家外匯儲備相應減少（增加）；而如我們所知，在開放經濟條件下，一國外匯儲備實際上發揮著與基礎貨幣相同的作用，外匯儲備的增減類同于基礎貨幣投放的增減。于是，國內的本幣投放就不取決于宏觀經濟的需要，而被動地取決于維持固定匯率的需要，貨幣政策獨立性于是喪失了。

通過以上分析，我國要在獨立的貨幣政策框架下繼續維持固定匯率，就必須進行資本管制。但隨著中國加入WTO，國家對資本的管制必須逐步放松，可以說資本自由流動是必然趨勢，所以我國只能在固定匯率制度和自主貨幣政策兩者中選其一。如果我國要維護獨立的貨幣政策，那么我國的固定匯率制度將受到巨大挑戰，人民幣將面臨更大的升值壓力，最后不得不放棄固定匯率制度。這也是我國政府當前采取的做法――提高人民幣匯率，所以在這種形式下，人民幣的匯率還會不斷攀升，直到浮動。

參考文獻

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[關鍵詞]歐債危機　中國　投資歐盟　戰略影響

2001年希臘通過一系列的手段和措施提高了財赤率，并在同年加入了歐元區。希臘加入歐元區付出了巨大的代價，該國為了盡可能縮減其外幣債務，提高財赤率，以求加入歐元區，于是與高盛簽訂了貨幣互換協議。該貨幣互換協議，確實達到了希臘的要求，但是卻需要支付高于市價的回報給高盛，再加上希臘內政動蕩不安，希臘赤字率逐步走入低迷狀態，進而導致了歐債危機的發生。本文就結合歐債危機發生的原因、對中國的影響以及中國應對歐債危機的措施進行分析探討。

一、歐洲債務危機發生的原因分析

1.外部原因。導致歐債危機形成的外部原因主要有兩方面。（1）在2008年美國金融危機中，各國政府為了刺激經濟增長而放寬相關政策，而希臘內部高福利和低盈余的經濟政策卻無法利用公共財政盈余來應對舉債消費，于此同時在金融危機中諸多私人企業也加深金融杠桿化進一步加重了希臘的債務負擔。（2）評級機構推波助瀾、煽風點火，直接導致危機深度蔓延。

2.內部原因。就希臘內部分析看來，導致歐債危機形成的原因主要有4個方面。（1）希臘本身經濟發展就很脆弱、實體經濟呈空心化狀態、產業結構極為不平衡。（2）國民老齡化趨勢加強，已逐步進入老齡化狀態，導致其人口結構呈現不平衡趨勢。（3）國內高福利和低盈余的經濟政策影響。（4）歐盟鄰國(例如：法國、德國等)在支援戰略上發生嚴重分歧，導致其違紀處于膠著狀態。

3.根本原因。就歐債危機發生的根本原因分析看來，主要是由于歐元區的制度存在缺陷，各國在單一貨幣下競爭力相明顯拉大，希臘因無法采取有效措施彌補赤字，進而導致危機發生。

二、歐債危機對中國投資歐盟的戰略影響

歐債危機的發生對我國而言，其影響短暫有限，主要表現在以下兩個方面。

1.歐債危機導致國內經濟增長下降，沖擊了我國出口。歐盟是我國目前最大的出口市場，其比例大約在18%~21%之間，所以歐債危機的發生導致歐盟外需下降，隨著歐盟國家對歐債危機的控制，我國出口也收到影響，明顯降低。

2.歐債危機加劇了短期資本流動性，加大央行沖銷壓力。歐債危機的發生直接加重了全球資金的避險情緒，歐盟國家資金紛紛回流美元，而對中國而言，匯流美元的資金不僅僅是短期資本，而是更加洶涌的短期資本流入。然而同歐盟相比，中國還算相對安全，可以算得上一個安全港，其GDP增速超過9%，加上人民幣對美元有升值的壓力，加大了國內通貨膨脹和加息的可能，進而增加了與發達國家之間的利差。綜合分析這些原因來看我國是吸引避險資金、逃離資金流入的重要目標市場。據調查顯示，我國2010年一季度外匯儲備(A)增加了479億美元、貿易順差(B)為144.9億美元、直接投資(C)為234.4億美元、A-B-C=99.7億美元(即流入我國的熱錢)。這樣導致更多短期資本流入我國，央行沖銷壓力也隨之加大，給我國資產價格、通貨膨脹等造成了更大的壓力。

三、中國投資歐盟應如何讓對歐債危機

1.加強調整經濟結構，促使國內經濟轉型。美國金融危機的發生和希臘債務的發生，讓我國的經濟增長受到了一定的限制。2010年之后，我國通過調整經濟結構，增速經濟發展，保持投資、消費的旺盛勢頭，其材質收入也在持續增長中，國內經濟發展進入了轉型期。其中成果最為顯著的就是貨幣信貸的重要指標，存款準備金率呈持續上升狀態。而從2009年開始，國內貨幣總量呈放緩態勢，而從2010年一季度開始，國內市場資金流動性呈趨緊狀態等，種種跡象表明，就我國金融貨幣政策的實施來看，其成果是相對突出，就當前的發展態勢，可以逐步退出金融政策。

2.不斷調整國內政策，緩解歐債危機對我國的影響。2010年5月之后，歐洲債務危機對我國的影響越來越明顯。首先，我國無法免受歐洲債務危機的波及，歐元區作為我國最大進出口市場，債務危機的發生直接影響超過經濟發展。其次，在歐洲債務危機的沖擊下，我國政府高層做好了準備工作，其采取的預防經濟“二次探底”在一定程度上緩解該次債務危機對我國的影響。由此可見：針對本次歐洲債務危機，我國執行的調控舉措在一定程度上緩解了危機對我國的影響。

3.加強產業升級，全面促進經濟發展方式轉型。我國實施改革開放的這幾十年來，以外向型經濟作為導向，出口產品低價流入歐美國家，在一定程度上導致同一產品國內價格大大高于出口價格。這樣的政策的好處就在于，一旦有外部壓力發生，我國就可以加大基本建設與設施等投資來維持經濟的高速增長。但是這樣不但讓我國失去產業升級調整的機會，還極有可能造成重復投資、資源浪費、環境污染、限制可持續發展、低工資低保障、競爭力不足等負面影響?？傊?，面對歐洲債務危機，應充分結合我國實際情況，應自主創新品牌，增加產品科技含量，提高產品附加值，減少或停止對一些產品的出口補貼，拉近同一產品國內與出口間的價格差異，進一步擴大升級我國消費水平，全面促進經濟發展方式的轉型。由此可見，這是我國應對金融危機、歐債危機的必經之路，也是十二五期間解決的重要問題。

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篇6

論文摘要　亞洲特別是東亞經濟的飛速發展使亞洲出現了經濟和貨幣一體化的趨勢，亞洲金融危機加快了亞洲貨幣合作的步伐。亞洲實行貨幣合作存在充分的可行性，但從目前來看，實行區域貨幣合作的困難重重。展望亞洲區域貨幣合作的前景，如果亞洲各國能相互信任，互助合作，亞洲經濟能夠相對平穩發展，亞洲區域貨幣整合仍有巨大的空間。

現在，世界經濟的重要特征是經濟全球化，同時，在全球金融一體化的背景下，又出現了區域匯率協調安排和貨幣區域化。諾貝爾經濟學獎獲得者Robert Mundell在2000年就曾預言在未來十年內將會出現三大貨幣區，即歐元區，美元區和亞洲貨幣合作區。目前歐元區和美元區正發展得如火如荼。亞洲貨幣合作，在亞洲金融危機后也開始啟動。亞洲貨幣合作的直接動因是亞洲金融危機。1997年7月發生的貨幣危機起始于泰國，在很短的時間內擴散到東亞其他國家，最終發展成為地區性的嚴重金融危機和經濟危機。作為世界經濟的重要一極，亞洲各國有必要加強本地區內的金融協調與合作，亞洲區域貨幣面臨著重新整合的必要和趨勢。以下從國際貨幣合作的目的開始，到貨幣合作的形式以及成本收益分析去論述國際貨幣合作，之后結合亞洲發展現狀分析亞洲區域貨幣合作的前景，最后指出亞洲區域貨幣合作必須加強亞洲各國宏觀經濟政策協調。

一、國際貨幣合作的目的

開放經濟中所有的宏觀經濟原理和宏觀經濟政策的討論都涉及到固定匯率和浮動匯率問題。各國要實現國內充分就業，維持經濟增長和低通貨膨脹以及國際收支平衡這樣一個內外均衡的宏觀經濟，必須協調貨幣政策，財政政策和匯率政策，此外，還要使本國的宏觀經濟政策和外國的經濟政策相協調。匯率政策是國際經濟協調的核心之一。國際貨幣合作的第一個目的就是穩定匯率。穩定匯率的目的就是能夠保持與主要的貿易伙伴國之間的固定匯率，減少國際經濟活動的不確定性。其目的是為了促進國際貿易和國際直接投資的穩定發展，促進專業化分工和世界范圍內資源配置效率的提高。

第二個目的是政策自主。政策自主的目的是為了能夠擁有自主地制定貨幣政策的權利，為了能夠比較自由地選擇通貨膨脹率和失業率的各種組合，為更好的管理國內經濟提供更多的政策選擇。第三個目的是防止投機。防止投機的目的就是為了能夠方便地控制投機性的短期國際資本流動，以防止這種資本流動可能帶來的不穩定的經濟沖擊。

二、國際貨幣合作形式及成本收益

(一)國際貨幣合作形式

為了解決以上三者間的問題，出路只有一條，就是實行國際貨幣合作和宏觀經濟政策的協調，就像麥金農和蒙代爾所建議的那樣建立最佳貨幣區，或者象歐盟那樣建立單一的貨幣聯盟或單一貨幣區。下面就國際貨幣合作程度的差別，簡述貨幣合作的形式。

1.匯率聯盟。匯率聯盟要求各個成員國相互之間實行不可改變的，純粹的固定匯率，而且不允許做出任何邊際調整。這樣的國際貨幣合作顯然要求各個成員國對短期資本國際流動進行控制。否則，短期資本流動會使固定匯率難以維持。

2.貨幣一體化。貨幣一體化也叫最優貨幣區，它包括的內容有:成員國之間相會實行固定匯率，而且不能作邊際調整;成員國實行貨幣一體化，即沒有外匯管制，成員國的貨幣可以自由兌換;金融市場一體化，即資本可以在成員國之間自由流動;成員國具有共同的貨幣政策。

3.貨幣單一化。這種貨幣合作形式有三個要素組成:統一貨幣，統一儲備，統一央行。成員國沒有匯率政策和貨幣政策的自主權，匯率水平以及儲備數量由統一的央行來決定。成員國和非成員國的外匯支付與平衡也由共同的央行來處理;每個成員國的金融當局只能擁有少量的外匯儲備用于日常的周轉支付。

這些合作形式不能保證成員國同時獲得匯率穩定，自主政策和控制的資本流動這三個目的，充其量只能獲得其中的兩個。但是，為什么這么多國家還熱衷于進行國際貨幣合作呢?這個問題只能從國際貨幣合作的成本和收益分析中得到答案。貨幣合作不是最優的政策選擇，但確實次優的政策選擇。

(二)國際貨幣合作成本

國際貨幣合作的成本主要體現在兩個方面:

1.參與國際貨幣合作的成員國將因此失去匯率調整這個重要的宏觀經濟調控手段。因為參與貨幣合作要穩定匯率，所以成員國失去調整和選擇匯率的權利，參與貨幣合作的結果將合作前的匯率沖擊轉化成合作后的貿易沖擊。

2.參與國際貨幣合作的成員國將因此失去貨幣政策自主這個重要的宏觀經濟調控手段。成員國不能自主控制貨幣政策，那就必須面對下列困境之一:要么是承受高于其他國家的通貨膨脹，要么承受高于其他國家的失業率。

(三)國際貨幣合作收益

國際貨幣合作的收益主要來自四個方面:

1.可以降低國際貿易的匯率風險。對于國際貿易商來說，不穩定的匯率是它面臨的風險之一。通過貨幣合作可以形成相對固定的匯率，那么匯率變動的不確定性就大大降低，就可以促進各國貿易的增加和國民收入的增長。

2.可以減少貿易商貨幣兌換的成本和投資商資本流動的費用。如果沒有國際貨幣合作，各國貨幣就難以自由兌換，那么貿易商貨幣對方成本和投資商資本流動的費用就大大增加。通過貨幣合作可以降低這種交易費用，刺激國際貿易和國際投資的發展，帶動各國經濟增長。

3.可以減少國際貨幣投機的沖擊。一方面成員國之間匯率和貨幣收益因為貨幣合作而趨向于拉平，貨幣差價縮少，減少投機利潤;另一方面因為一體化之后貨幣的絕對規模擴大，國際投機者沒有那么大的經濟實力沖擊一體化的貨幣體系

4.可以實現產業結構優化和規模經濟效益。由于貨幣合作而導致的貨幣一體化的結果將穩定匯率和減少國際貨幣兌換成本，推動國際貿易和國際投資的發展，由此產生的產業結構優化和規模經濟效應將大于自由貿易協定或直接跨國投資而產生的效應。也就是說貨幣合作將進一步放大自由貿易協定或跨國直接投資產生的結構優化和規模經濟效應。

三、亞洲區域經濟發展現狀和貨幣合作的可行性

從最優貨幣區理論來看，具有下列特征的國家適合組成貨幣合作區:經濟開放程度較高，勞動力和資本流動性較強，工資價格具有充分的彈性，貨幣政策目標相似等等。

(一)對外經濟開放度。伴隨經濟一體化的投融資活動的一體化，因此，衡量一國對外開放程度不應僅僅以對外貿易占GDP比重來衡量，還應該考慮綜合開放程度，以體現一國貿易，投資，金融三方面與世界經濟融和的程度。東亞地區的綜合開放度比較高，但國別差異較大，中國香港和新加坡是地區性的貿易中心和金融中心，對外開放度很高;而中國，日本，韓國綜合開放度較低。因此迫切需要穩定匯率，進行貨幣合作。

(二)工資價格剛性。亞洲地區的工資和價格具有較大的彈性。這是因為亞洲是具有較高增長速度的發展中地區，一些國家的工業化剛剛完成，而另一些地區則正處于工業化過程中。工業化過程伴隨著農村勞動力向城市的大批量轉移，這種轉移在滿足工業化過程對勞動力的巨大的需求的同時，也保證了勞動力市場的充分彈性。另外，亞洲國家工會力量與歐美國家相比較弱，談判能力低，失業保障也不健全，導致工資剛性不強。

(三)要素市場的靈活性。要素市場越靈活，資本及勞動力的流動性越高，成員國財政轉移的程度越大，這些國家越有可能組成最優貨幣區。亞洲各國和地區目前限制勞動力流動的因素很多，包括語言障礙，法律障礙，文化障礙等，這都使亞洲各國的勞動力流動程度很低。其次，亞洲各國金融發展水平存在很大的差異。亞洲區域大國——中國，韓國，日本都存在一定程度的金融抑制，資本流動存在一定的障礙，致使整個亞洲區域的資本流動性不高。

(四)政策目標的相似性。政策目標相似性越高，在對付經濟沖擊時貨幣合作各方的政策協調越容易，貨幣合作越容易成功。衡量各國政策目標是否一致的一個重要指標是通貨膨脹率。亞洲各國的通貨膨脹率差異很大，為建立貨幣合作區的政策協調帶來了一定的困難。

目前，亞洲貿易和投資自由化有所提高，但是整個區域內經濟一體化的程度存在差異，貨幣合作便經常在兩國或三國之間進行，以兩國或幾國簽訂協議的形式存在，具有雙邊性。此外，亞洲各國還沒有涉及匯率穩定的嚴格的框架協議，只是進行匯率穩定的嘗試性合作，如建立雙邊或多邊的政府貨幣互換協議，緊急時刻貨幣援助協議，共同干預市場匯率的行動等等。

四、亞洲區域貨幣合作要求加強宏觀經濟政策協調

金融全球化背景下，貨幣合作的形式主要有匯率聯盟、貨幣一體化、貨幣單一化三種形式。亞洲的最優選擇應該是第二種演進路徑。貨幣一體化要求:成員國之間相會實行固定匯率，而且不能作邊際調整;成員國實行貨幣一體化，即沒有外匯管制，成員國的貨幣可以自由兌換;金融市場一體化，即資本可以在成員國之間自由流動;成員國具有共同的貨幣政策。與歐洲相比，亞洲貨幣合作的困難可能主要來自政治方面，長期以來，東亞各國和地區一直存在分歧，如領土糾紛，文化傳統，宗教信仰，價值觀差異等，因此他們更多的是對方為競爭對手而不是潛在合作伙伴。其次，貨幣合作要求各國要讓度一部分經濟政策的自主權，實行共同的貨幣政策，這就要求亞洲各國必須加強宏觀經濟政策的協調。協調宏觀經濟政策，就要做到:第一，協調各國的貨幣政策，實行相近的通貨配置率和失業率;要實現區域貨幣合作，就要實行共同的貨幣政策，亞洲國家和地區要顯示出愿意放棄貨幣自主權以換取貨幣合作成功的決心。第二，加強亞洲各國的政治文化交流與合作;交流各自對經濟形勢的看法;交流說實行政策對經濟形勢影響的看法;只有這樣，成員國相互間才能增進了解，才有可能最大限度的協調宏觀經濟政策，從而為亞洲區域貨幣合作邁出堅實的一步。

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篇7

1990年代初金融失控的背景下，我國中央銀行采用了貨幣供應量作為貨幣政策的控制目標，從而標志著我國開始引入貨幣政策中介目標。隨著我國經濟的發展和經濟環境的逐漸演變，人民幣匯率制度的完善，貨幣政策中介目標的選擇也應隨之改進。在短期內仍以貨幣供給量為中介目標，完善貨幣供給量統計口徑，同時逐漸引入利率作為中介目標，并逐步推進利率市場化改革。利率和匯率作為貨幣市場和外匯市場調節的兩個有力工具，同屬于中央銀行貨幣政策的主要手段，在運用和傳導過程中具有較強的聯動制約關系，所以，兩者的改革應同步進行。從貨幣政策的傳導機制來看，要達到對中介目標操作的預期效果，首先要有科學、有效的貨幣政策工具。在逐步轉向以利率為中介目標和人民幣匯率彈性日益增強的過程中，央行對于匯率波動總是需要進行程度或輕或重的干預。外匯市場的公開操作主要就是通過吞吐外匯投放或回籠基礎貨幣，但實體經濟可能并不需要基礎貨幣的增減，那么，這部分增加或減少的基礎貨幣就需要通過銀行間債券市場進行消化。所以，公開市場操作的重點依然在于銀行間債券市場而不是外匯市場。制約我國銀行間債券市場進行有效公開市場操作的主要問題在于央行缺乏足夠可供操作的金融產品，所以要努力創新用于公開市場操作的金融工具，豐富金融產品。

加強國際收支與國內經濟的協調

在IS-LM-BP模型的基礎上，綜合錢納里的“雙缺口”模型(H.B.Chenery,1966)分析，我國國際收支的連年順差導致了“雙缺口”雙雙為正。對國內凈儲蓄來說，S(儲蓄)>I(投資)意味著部分國內資金出現閑置；對于國外凈儲蓄來說，BP(國際收支)>0增加了本國的外匯儲備。根據國際收支的貨幣分析法，一國的貨幣供給是由國內信貸與國際儲備共同決定的。要解決“雙缺口”問題，前者取決于國內的消費傾向和投資意愿，而后者則可通過適當的渠道加以利用和消化。這就使國際收支在一定條件下會與貨幣政策的調控目標產生沖突，從而抵消貨幣政策的有效性。因此，如何科學、合理地消化過多的外匯儲備就成為緩解“雙缺口”的關鍵。在實際操作中，可以在增加進口、擴大對外直接投資和減少對外債務等方式中選擇較優的方式，以使國際收支政策與國內的貨幣政策更好地相配合。

積極促進我國貨幣政策的國際協調

篇8

    1經濟危機所帶來的我國經濟現狀分析

    改革開放以來,我國經濟處于高速發展時期,經濟發展帶來了我國GDP增加,人民收入和生活水平有了一定提高。但也應該看到,目前我國所產生的經濟問題,是一味追求GDP高速增長的結果,以及由此產生的資產泡沫化,經濟發展停滯化和通貨膨脹。經濟危機帶來來的國內投資環境惡化,產能過剩致使經濟發展再次陷入困境。具體表現在以下幾個方面:

    1.1物價水平的上升

    自國家對基礎設施的建設進行大額投資以來,我國物價開始上升,人民深切的感受到日常蔬菜,食品價格上升。國務院公布十六條后的數天內,各級政府相繼出臺了相關穩定物價的政策措施,并取得了一定的成效,到今年11月份,物價控制在了同期的4.1%,物價控制取得了較好的效果。

    1.2投資環境的惡化

    隨著國內物價的不斷上升,存款準備金率和利率的不斷上調,國內投資熱潮不斷降溫,投資環境也逐漸惡化,股市也隨著4萬億投資熱潮的逐漸退出而進入下降調整階段,房地產隨著政府的調控,資金鏈也面臨嚴峻考驗,中國經濟發展在國內環境上困難重重。

    1.3對外貿易的嚴重萎縮

    11月以來我國對外出口貿易額創新低,主要表現在外貿出口需求不足,出口企業的生產經營狀況比2010年明顯回落,我國對外企業面臨成本上升,稅費較重,盈利空間縮小和融資困難的局面。這種情況直接導致外貿企業對經營狀況的預期更為謹慎。再加上更為困難的投資環境,這對外貿企業的發展帶來嚴峻的考驗。

    2經濟危機對我國外貿企業的影響

    2.1我國企業出口貿易摩擦不斷,并有越演越烈之勢

    經濟危機下,全球資本市場逐漸萎縮,經濟危機對實體經濟的沖擊也不斷顯現。在以金融危機始發的美國,金融業市值蒸發已經接近20世紀初的經濟危機時代,在這種情況下,以歐美為主的發達國家均采取較為嚴厲的貿易保護主義政策,具體包括通過政府的采購國內貨物產品,與此同時限制其他國家科技含量較高的產品,以達到維護國內經濟穩定,保護國內企業正常發展的目的;與我國貿易較為密切的發展中國印度也處于保護本國經濟的目的,對我國出口產品進行了分類的管理,比如限制醫藥相關的產品以及兒童玩具等,從而有利于本國勞動密集型產業的較好穩定的發展;而國際貿易的直接參與者大型跨國公司在面對金融危機時也提高了市場準入門檻,對產品,以及服務的規格制定了一系列相對苛刻的規定。這些都這次金融危機對實體經濟的沖擊,我國從事外貿的企業面臨著嚴峻的挑戰。

    2.2我國對外貿易企業發展速度降低

    我國國民經濟發展中,對外貿易企業起著主要的作用。據有關數據統計,上世紀90年代以來,出口貿易對我國經濟增長的貢獻率維持在20%以上,同時應該看到,外貿企業的發展對我國勞動力就業有著積極的帶動作用。我國加入WTO以后,貿易規模不斷擴大,出口增速較為明顯,一般保持在20%左右。但隨著美國經濟危機的爆發和相關貿易政策的出臺,我國出口貿易摩擦不段,貿易壁壘重重,貿易出口大幅度萎縮,特別是對美國的出口額度急劇下滑,我國外貿企業對美貿易面臨嚴峻的挑戰,甚至出現生存危機。資料顯示,2008年我國對外貿易出口額較上年放緩7.9%。各個行業均出現明顯下滑趨勢。

    2.3我國外貿企業融資缺口擴大,出口收款困難

    根據銀監會的數據統計顯示,2008年,各大商業銀行對中小企業貸款規模遠低于2007年的同期水平,貸款規模的縮小,對這些中小企業的帶來最直接的影響就是融資困難,很多中小企業因此而倒閉。同時,從外因來看,外貿企業出口商品還面臨著貨款收回的困難,包括貨款收回的額度和收回的時間上都比預定的大打折扣,根據進出口信用保險公司估算,金融危機以來,我國出口貿易企業收款等待時間增加,索賠額度也明顯增長。由于銀行收緊銀根,中小外貿企業融資困難,很多企業資金鏈面臨斷裂的風險。

    2.4國內大量中小外貿企業倒閉

    國內出口中小企業在面對這次金融危機時候準備不足,而且中小企業自身的資金實力,成本控制以及價格制定上都喪失了競爭力,這導致以出口為主的貿易企業利潤急劇下滑,兩方面導致外貿企業難以生存下去,沿海地區中小企業倒閉潮更為明顯,相伴隨的國內勞動力失業、投資資金面臨收回的風險等諸多社會不穩定因素增加。通過以上幾點的分析,這次金融危機對我國經濟發展產生了較為深遠的影響,特別是對我國外貿企業產生了較為直接的影響。這次金融危機,開始于美國,美國為我國第一大貿易出口國,我國的經濟發展與美國具有高度的相關性。本文以下將探討我國外貿與這次金融危機的關聯效應。

    3目前我國外貿企業現狀的原因分析

    2007~2009年之間,雖然受到美國國內經濟的影響,兩國貿易始終處于重要地位,相關性保持在0.174以上,美國始終作為我國主要的貿易出口國之一,美國的國內經濟發展情況在很大程度上影響著我國外貿出口的情況,和我國國內經濟發展的情況,并通過以下渠道加速傳播:其一,通貨緊縮和通貨膨脹的雙重壓力。隨著美國信貸危機的爆發,國內經濟資金鏈吃緊,部分房地產資金出現斷裂,政府處于免于經濟崩潰的考慮,出臺了一系列的救市計劃,并向國內市場注入了大量的流動資金,8000億美元的救濟資金出臺,啟動了各國政府向市場注入資金的大幕。而這些資金并沒有像投放時政府所想的那樣,流入資金緊缺的房地產等部門,而大部分流入到了其他行業和市場,這就意味著引起局部的通貨膨脹,向市場注資的各國同時也面臨著物價上漲的壓力,流動性緊縮和過剩,經濟產生劇烈的波動,這對我國出口貿易帶來了成本難以控制等挑戰。其二,人民幣的升值壓力以及引發的問題。危機爆發初期,美國為轉嫁國內經濟頹勢,提出人民幣幣值低估言論,再加上國內物價上漲,人民幣升值壓力空前增大。由于對人民幣升值預期增強,各國游資涌入我國市場,成為我國流動性過剩的主要原因,同時也是產生結構性通脹的動力。我國政府為了抑制通貨膨脹,提高了存款準備金和貸款利率,這很大程度上切斷了我國中小企業的融資渠道,或者提高了中小企業融資的門檻。內外環境的日益惡化,使中小企業的發展困難重重。

    4我國外貿企業面對經濟危機所采取的措施

    面對這次突如其來且波及面較廣的金融危機,各國政府及時采取措施,力爭使金融危機對本國經濟影響降低到最小;世界各國也認識到經濟的全球化發展需要共同努力解決所面臨的金融危機。世界經濟雖然在短期內難以復蘇起來,但就我國外貿行業來說,在政府和企業的共同努力下,落實并實行了一些切實有效的措施。

    4.1宏觀方面的政策

    其一,制定拉動內需措施,發展外貿所需的基礎保障。全球經濟市場的不景氣,對外貿易發展困難重重。為促進國內經濟的發展,政府制定了擴大內需以拉動經濟的措施,并以此促進外貿企業的發展,為其發展創造良好的國內環境。為擴大內需,要發揮消費對經濟增長的帶動作用,減少國內經濟對外部市場的高度依賴性,拓寬外貿企業在國內市場生存空間,同時保證政府出臺的4萬億基礎建設投資落實在實處。國內市場的開拓和政府的扶持是外貿企業發展的保障。其二,切實加強對外經貿政策的落實?？紤]到我國外貿企業面臨的實際困難和資金承受能力,政府運用靈活的財政和貨幣政策。財政政策注重局部的調控優勢,而貨幣政策負責協調全局。央行運用貨幣政策工具,在面對全局的形勢上進行間接和全面的調控,并在穩定物價,防治危機傳導和引導流動性等方面發揮了卓有成效的作用。在區域協調上,做好國內外經濟政策的協調合作,同時在產業轉移上,把東部發達地區和西部欠發達地區有機結合起來,充分發揮東部地區的人力物力財力,帶動西部欠發達地區的發展。其三,加強和國際間的合作和溝通,發揮互利共贏的機制。在經濟全球化背景下,各國間經濟政治密不可分,各國只有本著互利共贏的目的,目標達成一致,通力協作,共同構建應對這次金融危機的合作框架。具體上,做好對美國經濟形勢分析的基礎上,密切和歐洲、亞洲等國家合作,共同面對,以防美國經濟問題對其他地區擴散;作為我國政府來說,穩定我國貨幣的幣值,防止國內經濟產生大的波動,嚴防美國轉嫁危機的傳導機制,以達到我國經濟的軟著陸。并且使我國對外貿易有著相對寬松的國內經濟環境。同時加強國際間的溝通和協調,為解決貿易摩擦建立磋商機制,有效規避不平等貿易規則。

    4.2面對危機,我國外貿企業微觀舉措

    首先,在競爭環境中,注重生產成本的控制。金融危機形勢下,各國貨幣緊縮,流動性減弱,購買力下降,面對這樣的惡劣國際貿易環境,要做好貿易工作,必須要控制好產品的成本,提高競爭力。其中主要方式有以下幾種:其一是利用現在的通信網絡優勢,降低信息的搜集成本和采購成本,并以此促成網上交易。其二是創新管理機制,完善外貿企業的人力管理和薪酬機制,提高企業內部的人員工作的積極性,并通過專業的培訓,提高外貿工作人員的專業素質。其三是利用我國人力資本的優勢,實施勞動密集型產業的西部轉移。其次,做好結構調整,堅持多元化發展戰略。國際市場上的商品需求具有多樣性,而且商品不同,其需求彈性也相差各異,金融危機中,中高收入水平中的生活必需品所受影響不大,而相對中低收入階層來說,影響較大。面對這種情況,外貿企業要做好國際市場上需求的動態,把握市場機遇,積極面對挑戰,具體要做好及時調整出口的產品結構,延伸服務的產業鏈條。同時應開發新產品,滿足新興市場的產品需求。最后在全球市場上,要做好新市場的開拓和老市場的維護,在國際市場上做到游刃有余。

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不同匯率安排下的貨幣政策難題

多數發展中國家前期選擇管理浮動匯率安排，隨著國際資本流動規模的迅速擴大，這種安排越來越容易遭受國際沖擊。自1997年東南亞金融危機以來，國際匯率安排呈現出“兩極”與“中空”特征。更多國家選擇固定與浮動兩極匯率安排，選擇中間性匯率安排的國家不斷減少。根據國際貨幣基金組織統計，從1990年到2001年，新興國家選擇浮動匯率安排的從15%上升到約50%，選擇固定匯率安排的從不足10%上升到超過15%，而選擇中間性匯率安排的從超過3/4下降到不足35%。兩極選擇解決了一些貨幣政策問題，但仍然存在各種困難，有的國家匯率安排還出現了固定與浮動的交替反復。

管理浮動匯率下的貨幣政策難題

管理浮動是多數發展中國家起始的匯率安排，一方面可以保持匯率的適度彈性，另一方面可以維持當局的適度控制。管理浮動的思路是對于短期的季節性失衡，通過調整外匯儲備來減緩匯率波動，避免匯率大幅波動對國內經濟的不利影響。管理浮動匯率安排的難點在于市場預期不穩定和貨幣當局目標匯率把握不準，市場預期不穩定導致資本流動突然變化，目標匯率把握不準導致貨幣當局不能及時采取恰當措施。

管理浮動匯率安排下，初期由于發展中國家勞動力成本低，產品價格有競爭力。同時，經濟增長較快，國內投資機會較多。這樣，經常項目與資本項目順差推動本國貨幣逐步升值。資本的不斷流入與貨幣持續升值，最終使國內經濟過度膨脹、產品失去競爭力、貿易赤子不斷積累。另一方面，由于升值預期，國內金融機構大量借入外債，致使國內流動性過剩。而貨幣當局由于害怕本幣進一步升值，繼續維持低利率政策，導致房地產與證券市場價格飛漲、泡沫嚴重、國際資本轉向流出、“羊群行為”（投資者在市場出現較大波動時，非理性地追隨市場變化方向的行為）出現、貨幣當局為避免本國貨幣大幅貶值而提高利率，這又引起國內資產價格大跌和產出下降，真實經濟陷入危機。

管理浮動匯率安排的一個突出特征是外匯市場干預。外匯市場干預的目標是平滑匯率波動，進而穩定國內經濟決策，但市場干預本身也存在許多問題。外匯市場干預有沖消干預和非沖消干預兩種形式。沖消就是貨幣當局為了避免因增加外匯資產而造成基礎貨幣擴張，通過減少本幣資產回收基礎貨幣，使本國貨幣供給量保持穩定。國際經濟學理論認為，沖消干預長期中對國際資本流動和本國貨幣匯率沒有影響，因為這種操作不改變國內和國外的貨幣狀況，原先的失衡仍然存在，資本流動繼續，匯率壓力依舊。另外，沖消干預會使貨幣當局本幣資產減少，影響其公開市場業務操作。非沖消干預情況也不理想，貨幣當局為減緩本幣升值而增加外匯資產，導致本國貨幣擴張，其結果是把本幣升值壓力轉化為國內通貨膨脹壓力。本幣貶值壓力大時，貨幣當局為阻止本幣貶值而減少外匯資產，導致本國貨幣收縮，其結果通常是經濟收縮、產出下降。

固定匯率下的貨幣政策難題

固定匯率匯率安排有區域共同貨幣、外幣化、貨幣局、釘住匯率等形式。固定匯率匯率安排有利于增強對本幣的信心，穩定市場預期。區域共同貨幣和外幣化貨幣制度使本國完全失去貨幣政策，多為小國家采用，如馬耳他加入歐元區，一些太平洋島國使用美元。貨幣局制度下，一國沒有真正意義上的中央銀行，貨幣政策也基本完全喪失，無法解決本國經濟與聯系貨幣發行國經濟周期不匹配的問題。

阿根廷在1991年實行貨幣局制度，其貨幣與美元保持固定匯率。這一安排迅速消除了通貨膨脹的長期捆擾，穩定了經濟秩序。隨后美國經濟長期較快增長，美元利率持續上升，美元不斷升值，而阿根廷經濟進入收縮期，高利率使經濟進一步下滑。與此同時，阿根廷的主要貿易伙伴貨幣持續貶值，使阿根廷出口遭受嚴重打擊。內憂外患終于使阿根廷陷入嚴重的經濟與政治危機。

釘住匯率安排通常將本國貨幣和與本國貿易、資本往來最密切國家貨幣掛鉤，能夠在一定程度上保持一國貨幣政策的自主性，但對外匯市場干預的依賴程度更高于管理浮動匯率安排。外匯市場干預導致貨幣當局外匯儲備變動，外匯儲備變動能夠給市場發出信號。當外匯儲備劇烈變化時，市場會預測固定匯率難以維持，國際投機資本就會大肆攻擊本國貨幣，積聚巨大風險。釘住匯率安排消除了本國貨幣與釘住貨幣之間的匯率風險，有利于促進兩國之間的貿易與資本往來。但由于當前世界主要貨幣都實行浮動匯率安排，對其他貿易伙伴的匯率風險反而有可能上升。

完全浮動匯率下的貨幣政策難題

完全浮動匯率安排下，中央銀行不再設定目標匯率，也不再對匯率市場進行干預。貨幣政策獨立性明顯加強，但由于匯率已經成為重要的貨幣政策傳導機制，中央銀行在決策中會考慮匯率因素。曾有學者運用開放經濟泰勒規則模型分析了大量新興國家的貨幣政策反應函數，結果顯示，絕大多數國家對匯率變化采取了“逆風向”操作。

與管理浮動匯率安排相比，完全浮動匯率安排下的匯率可預測程度低，匯率風險更大。完全浮動匯率安排下市場參與者更加謹慎，更多地運用遠期匯率、期貨、期權等工具進行套期保值，也可以說是將原先貨幣當局的負擔轉嫁到私人部門。國際資本流動更加理性，但仍然難以避免“羊群行為”。近期韓元匯率大幅波動、俄羅斯盧布大幅貶值就是實例。俄羅斯盧布貶值還引發了國內通貨膨脹，在國際社會降息浪潮中，俄羅斯央行不僅不能通過降息來應對產出下降，反而在2008年提高了利率，致使國內經濟惡化，股票指數從2700多點跌到500點附近。

放棄匯率市場干預后，對資本流動的適當限制就更為必要，韓國、菲律賓、墨西哥等國家都有不同程度的限制資本流動措施。限制資本流動措施包括限制資本流出的措施和限制資本流入的措施。限制流出措施又包括限制金融機構對外授信、限制企業與居民對外投資等；限制流入措施則包括限制金融機構從境外借款、規定流入資金最低期限等。發展中國家國內資本積累不足，需要外部資金支持國內投資項目，對資本流出的限制更嚴。資本流出限制有利于維持國內低利率，促進國內投資，促進就業與增長。但資本流出限制的度很難把握，日本20世紀70～80年代就是很好的示例。當時日本限制私人部門將貿易盈余投向境外，致使日元供求嚴重失衡，國內信貸過度擴張，國內資產價格飛漲，日元大幅升值，最終泡沫破滅，導致資產價格持續下跌，經濟陷入長期蕭條。

緩解開放中貨幣政策難題的建議

發展中國家開放過程中，貨幣政策難題的出現是不可避免的，無論在開放的什么階段，無論選擇什么形式的匯率制度安排。消除貨幣政策難題是不可能的，解決思路就應立足于緩解外部波動對國內經濟沖擊，并依靠有利條件發展國內金融市場和實體經濟。

一是維護中央銀行獨立性。中央銀行獨立性指不受政府與利益集團干涉，根據經濟運行的實際情況合理地制訂與調整貨幣政策。貨幣政策的目標是長期的經濟增長與價格穩定，著眼點是整體經濟，中央銀行與政府或利益集團的目標常常是不一致的。獨立的中央銀行才能根據國際國內經濟狀況做出合理的判斷，如果受制于政府或利益集團，貨幣政策就會出現目標選擇混亂，在開放條件下更容易積聚風險。

二是保證貨幣政策的靈活調整。在發展中國家逐步開放的過程中，國際國內經濟與市場狀況都在發生著深刻的變化，貨幣政策的傳導機制也在變化。貨幣政策一定要隨著變化的環境一起變化，才能取得較好的效果。要根據新的形勢適當挑戰貨幣政策目標，調整貨幣政策工具，調整操作方法。

三是保持財政政策與貨幣政策的良好配合。發展中國家政府職能多，經濟結構不合理，金融市場不發達，充分發揮貨幣政策作用的條件還不具備，財政政策還發揮著重要作用。財政政策應當積極支持貨幣政策實現對內與對外目標，在國內經濟過熱的時期要積極削減財政支出，避免因財政赤字而迫使發行貨幣或影響匯率。

篇10

關鍵詞：宏觀政策調整；通貨膨脹；全球性金融危機

一、引語

通貨膨脹是指一般價格水平的持續和顯著的上漲。通貨膨脹對經濟生活的影響隨通貨膨脹本身的發生類型、程度以及人們預期的不同而不同。通貨膨脹一旦發生，在社會的產量、就業、收入分配等方面會產生復雜的影響。尤其是通貨膨脹在社會財富和收入分配方面的影響以及由此引發的社會政治后果，是每一個國家的政府必須認真對待、審慎處理的問題。

二、當前國內通貨膨脹的原因

一是輸入性通脹，全球貨幣未能協調，寬貨幣與高通脹成為常態，目前包括歐美等地，刨除房價因素外其他消費品價格并不低。從按海關總署日前公布的數據計算，我國進口大豆的均價自今年7月以來已經連續三個月上漲，今年9月中國進口大豆均價比7月份上漲了5.3%，與此同時，食糖現貨價格指數歷史性地突破6000元/噸大關，食糖批發價與去年同期相比，上漲達70%?；旧钣闷芬约笆偷荣Y源品價格處于大幅上漲階段。

二是內源性通脹。在城市化的過程中，我們必須還上以往社會保障體制不足、收入分配失衡的欠賬。新華社報道，展望“十二五”，中國經濟總量將穩居世界第二位，人均GDP將超過5000美元。社會保障與提高最低工資需要有人買單，當社會財富不足以支撐時，惟一的辦法就是通脹。未來中國CPI有可能維持在4%以上的高位。經濟學家厲以寧10月16日表示，如果國際油價、鐵礦石價格和糧食價格繼續上漲，輸入型通貨膨脹將不可避免。3%的通貨膨脹率警戒線是適用于西方的，而中國近期來看，維持9%的經濟增長率是可能的。如果9%的經濟增長率還把3%的通貨膨脹率作為一個警戒線，會給經濟帶來很多問題。4.5%的通貨膨脹率作為警戒線是可以的，是社會可以承受的。考慮中國國家統計局的統計辦法，目前3.5%的CPI加入房產等因素，可能已經在4%以上。

三、宏觀政策的經濟調整

從當前的數據表明，我國經濟增速過快問題已經在政策的影響下受到了一定的遏制，大體上實現了保障國民經濟平穩發展。下一步，我們要繼續加強宏觀政策調控力度，因為從當前的不穩定形勢來看，今年下半年到明年上半年，我國經濟增長下行風險還將進一步加大，與此同時通脹壓力仍高位存在，因此，宏觀調控需要在“保增長”和“反通脹”之間把握好平衡。對此，筆者建議如下：

1、調整產業結構，加快經濟增長方式的轉變

從需求角度看，中國經濟長期依靠出口和投資拉動，作為最終需求的消費動力不足。這種發展方式缺乏穩定性，國際市場上一旦有風吹草動，中國經濟會立刻出現波動。應當進一步擴大居民消費需求，使得經濟增長依靠消費、投資和出口協調拉動。從生產角度看，中國經濟過于依賴第二產業特別是工業支撐增長。第三產業在中國經濟中的比重，近年來徘徊在40%左右，而美國的水平是80%。經濟發展主要依靠工業，必然加重資源環境壓力，是不可持續的，應當向第一、第二、第三產業協調帶動轉變。

從投入方式看，中國經濟過于依賴靠物資消耗推動經濟增長，自主創新能力偏弱。在全球應對氣候變化的大環境下，特別是國內資源和環境承載能力有限的情況下，這種方式難以為繼。應當使經濟增長主要依靠科技進步、提高勞動者素質和管理創新。

2、優化信貸結構，調整信貸方向

貨幣政策結合財政政策才會發揮宏觀政策的潛力。優化信貸結構，調整信貸方向，防止產能過剩加劇和通貨膨脹的抬頭。截止2009年5月，信貸迅速擴張，規模已達5.18萬億元。雖然，信貸規模高速擴張在短期內能刺激國內經濟實現較快增長，但是存在著擴大資產泡沫、影響銀行體系穩定、引致通貨膨脹、推高產能過剩等多方面隱患。目前，信貸高速增長主要與中央和地方政府項目建設有關。除對拉動GDP有短期效果外，對切實提高居民購買力，擴大社會消費的作用十分有限。而經濟結構與分配體制不合理，經濟活動的社會效益長期不能改善是有效需求不足的主要原因。因此，加強對信貸規模和方向的控制，對私人投資部門的信貸進行引導，在信貸方面進行必要的監管是非常必要的。

結語

    當前我國的通脹壓力主要來自兩個方面，一個是食品價格不斷上漲，另一個就是房地產市場的供求不平衡導致的房價持續高攀，因此，我國應切實從增加居民收入，提高居民消費能力和水平這一根本決策入手，從根本上抑制通貨膨脹的勢頭。

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