保險公司保費投資方向范文

導語：如何才能寫好一篇保險公司保費投資方向，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

近年來新成立的中小壽險公司已經逐漸走出傳統壽險公司的發展路徑，通過銀保渠道快速做大保費規模、投資收益驅動利潤增長等方式，將盈利周期從七八年縮短至五年，甚至更短。

成立僅三年的珠江人壽也宣告盈利，根據公司年報數據顯示，2015年珠江人壽營業收入25.9億元，實現凈利潤0.42億元。其中，投資收益24.4億元，全口徑的總資產投資收益率為9.77%。

單從年報數據來看，珠江人壽保費收入僅為1.18億元，營收過多依賴投資收益，即使當前比較激進的壽險公司也會在保費收入和投資收益上做些平衡，對于珠江人壽來講，是否有些“不務正業”？

對此，珠江人壽相關負責人向《投資者報》記者表示，2015年公司保費收入并非很少，規模保費高達211億元，只是按照2006年頒布的新《企業會計準則》要求，計入利潤表的保費收入只有1.18億元，其余計入保戶儲金及投資款（資產負債表的負債項）。

三年扭虧為盈

成立于2012年12月，總部坐落在廣州的珠江人壽，在2013年第一個完整報表年中虧損2.22億元，到2014年虧損擴大至3.49億元，而2015年已經扭虧為盈0.42億元。

壽險行業的普遍規律是前期投入較大，盈利需七到八年才能逐漸體現。對于珠江人壽成立三年即實現扭虧為盈的局面，該公司相關負責人表示，這是珠江人壽積極探索新型保險公司經營模式，選擇合適的產品和銷售渠道，運用創新的銷售模式，并堅持精細化管理等多種因素共同作用下取得的成果。

“業績在第三年實現拐點的直接原因是投資收益的增長及成本的攤薄。”上述人士表示，公司通過快速提升資產規模并獲得良好的投資收益率。珠江人壽2015年投資規模突破300億元，投資收益達到24.4億元。

對于年報中投資收益占營收超過94%的質疑，珠江人壽也向《投資者報》給出了回應，公司2015年實現規模保費收入211億元，同比4014年的101億元增長超過一倍，在69家壽險公司中排名第23位。正是充足的保費收入作為支撐，才能獲得24.4億元的投資收益。

此外，從珠江人壽可供出售金融資產方面可看出，去年公司在債券、股權等方面新增金融投資118億元，加上新增2.68億元的股權投資、48億元的信托計劃，去年僅金融資產合計投資超過168億元。

預計傳統保費占比超40%

和大型壽險不同，當前中小壽險基本上采取以高額回報的萬能險、分紅險等理財性質保險產品吸引客戶，再進行投資賺取利潤，珠江人壽也不例外。保監會的數據顯示，2015年整個行業短期理財型保險規模保費在6500億元左右，占人身險總體規模的27%，有險企占比甚至在90%以上。

今年3月份，保監會下發叫?！岸唐诟呦ⅰ崩碡旊U通知規定，保險公司不得開發和銷售預期60%以上的保單存續時間不滿一年（不含一年）的中短存續期產品。

對此，珠江人壽方面表示，公司將按原定的經營模式積極進行結構調整、價值轉型，持續降低中短存續期萬能產品的保費占比，大力發展傳統業務、期繳業務，同時降低負債端成本，提高公司盈利能力。

“我們將中短存續期萬能險業務銷售目標做了調整為200億元，較去年對應業務210億元的保費收入有所降低?！痹撝榻藟巯嚓P負責人介紹，今年1～4月，公司傳統險保費收入占比約47%，預計今年傳統險保費收入占比將保持在40%以上。

記者在珠江人壽官網了解到，其目前在售的萬能險年利率5.05%到7.40%之間，仍然保持較高收益。在當前債市風險增大、二級市場波動以及政策的限定之下，能否按照預期收益兌現回報同樣是投資者關心的問題。對此，珠江人壽方面表示，2015年公司財務收益率10.06%，目前取得的投資業績足以覆蓋給予客戶較好的回報以及公司的運營成本。

投資方向與大股東特點有關

和其他中小險企去年在資本市場頻頻舉牌不同，珠江人壽的投資重點并不在資本市場，而是側重房地產、基建等實體經濟，這與其大股東背景不無關系。

據悉，珠江人壽超過5%表決權的股東就有5家，分別是廣東珠江投資控股集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司、廣東韓建投資有限公司、廣東新南方集團有限公司、廣東珠光投資股份有限公司，而這些股東多數從事或者投資房地產等實體領域。

對于依托股東方的資源開展業務，珠江人壽方面表示，公司成立之初，由于投資團隊仍在搭建、投資渠道尚未打開，為支持珠江人壽的發展，股東方為珠江人壽推薦了一些收益穩定、質量優良的不動產類項目。

“隨著投資能力的提升，目前公司已經建立了多元化資產配置體系，在權益類資產、不動產類資產、其他金融產品、固定收益類資產、流動性資產等方面進行了合理的配置，充分降低系統性風險，不動產類資產投資占總投資規模的比例不到三成?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

篇2

萬能險為何出現退市潮?

不可否認,目前國內保險市場仍處于賣方市場,保險公司主推什么產品,消費者便只能選擇什么產品。曾經為保險公司立下汗馬功勞的新型投資型萬能險為何被各家保險機構遺棄呢?

筆者以為,原因與即將實施的新版會計準則有很大關系。按照相關規定,投連險和萬能險的合同會拆分為兩部分,一部分是風險保障保費,稱為“確認保費”或“保費收入”,其他保費則分拆進“保費存款”,即投資部分的保費不計入保費收入而計人存款負債。也就是說,新會計準則下,分紅險基本上百分之百算作保費,而萬能險和投連險只有極少的一部分計入保費,保費計算方式上的變化,直接影響到壽險公司的保費收入進而關系到市場份額的變化。

舉例來說,按照新會計準則計算,2009年中國人壽規模保費(保費收入+保費存款及其他)2950億元,分拆后壽險保費收入2760億元,下降6.5%;中國平安壽險規模保費1345億元,分拆后壽險保費收入734億元,下降45%;中國太保壽險規模保費676億元,壽險保費收入620億元,下降8.2%。從市場份額看,中國平安在壽險市場份額出現大幅下降,從16%下降至11%,中國人壽受惠新準則,市場占比從36%上升至40%,換言之,在新會計準則實施之后,在前幾年萬能險銷售占比較高的平安等壽險市場占比將會處于被動地位。

可見,萬能險之所以會被各家壽險公司冷落,退市潮涌動,并非市場的自然選擇,而是在政策影響下的公司主導行為。換言之,新版會計準則的實施,各家壽險公司基于自身市場份額等因素的考慮,為了市場份額的一種競爭策略而已。保費收入的計算方式變了,并不影響公司利潤等指標,更不牽涉客戶利益。

加息之后萬能險有投資價值嗎?

萬能險投資方向通常偏重于短期貨幣市場工具、銀行間拆借市場、國債、企業債、大額存單等。

保險公司的銀行存款類投資通常采取“大額協議存款”的形式,期限經常是61個月(即5年多1個月),這類存款的利率一般不低于央行規定的5年定期存款利率,并經常在此基礎上上浮。也就是說,央行10月20日加息后,大額協議存款利率也將同步至少上升60個基點。

很多公司將大額協議存款確定為浮息,即實際利率隨央行利率的調整而自動同步調整,也就帶來了很多保險公司手中已有的大額協議存款也將因加息而提高利率。但作為保險資金重要投資渠道的債券投資,利率長期處于歷史較低水平,導致債券收益率不理想,使手握大量長期資金的保險公司面臨較大資產配置壓力。

篇3

QDII基金的熱銷，使保險公司按耐不住寂寞。保險QDII不但正式進入中國投資者的視線，目前它還正在急劇演變。

順大勢，拓渠道

保險公司推出的投資險種越來越多，大量資金流入保險公司后，保險公司努力尋求新的投資渠道，投資要求與沖動應該說非常強烈，在近日進入債市的路被進一步掃平之后，將目光轉向海外市場是一種必然趨勢。

保險QDII是保險機構將自有以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金、存入保證金及其他資金按照未來出臺的投資辦法投身海外，并不像銀行發行QDII產品一樣，先吸收客戶的資金再進行投資，壽險產品的長期性和保障功能決定了保險公司不會像其他金融機構一樣打著投資的招牌去吸收保費。

保險公司海外投資主要是指國內保險公司外匯資金在境外的運用，國內保險公司的外匯資金主要來源于三家保險公司海外上市后募集的資金。人保、中國人壽、平安保險三家保險公司在境外上市，分別募集到了約8億美元、34億美元和18億美元的外匯資金，充實了資本。

此外，保險公司的外匯資金還包括外資保險公司的資本金和外匯運營資金、中資保險公司吸收的外資股份以及外幣保險業務積累的外匯資產，國內保險業的外匯資金總額已經超過100億美元。境外投資細則將保監會為“走出去”開閘放水

保險資金"出海"投資應投資全球發展成熟的資本市場，配置主要國家或者地區貨幣。投資形式或者投資品種包括：商業票據、大額可轉讓存單、回購與逆回購協議、貨幣市場基金等貨幣市場產品；銀行存款、結構性存款、債券、可轉債、債券型基金、證券化產品、信托型產品等固定收益產品；股票、股票型基金、股權、股權型產品等權益類產品等等

投連險產品配置QDII基金，可間接投資海外證券市場。

保險公司的投資策略素以謹慎為主，海外投資符合其風險偏好。一般認為，海外市場的投資收益未必趕得上A股市場，但風險相對較低。類似A股市場“5.30”暴跌的震蕩，較少出現在海外成熟市場上。即便新興市場，其市盈率也遠低于A股市場

目前，在銀行、基金、券商、銀行、信托等機構QDII“五龍出?！钡母窬窒拢簧俦ｋU公司的海外投資，可利用合資公司的外方資源優勢，其投資能力未必吃虧。即便像國內銀行一樣投資于海外知名的股票基金，也可獲得不菲的收益。

兩大新變

QDII產品已經大概確定兩個方向：一種是申報全新投連險或分紅型產品的投資賬戶，該賬戶可以全球配置；另一種是在現有險種中增設新的可投資港股的賬戶。

在“港股直通車”暫緩的情況下，部分投資者尋求間接投資海外的渠道。繼銀行、基金公司紛紛推出QDII之后，保險公司也開始試水QDII。

顯然，投資者在保險投資方面已不僅僅滿足于內地市場火爆的投連險，而希望通過保險QDII把觸角伸向海外市場。

從市場分析看，相關部門鼓勵保險公司擴大海外投資的范圍，以緩解人民幣升值壓力并提升保險公司的競爭力。一些分析師認為，保監會允許內地保險公司開始或增加向海外的投資，這些舉動或是針對控制流動性，而不專注于A股市場。

在保險QDII細則尚未出臺的情況下，在現行投連險產品賬戶中增設可投資海外市場的賬戶，是目前保險QDII“曲線出海”的可行方式

揮師香港

QDII資金出海，香港自然成為投資熱點.香港市場不足內地A股一半的市盈率，無疑成為了一些資金尋找的價值洼地.在內地A股和香港H股兩地同時上市的公司，平均兩個市場的差價竟然高達83%.內地A股市場的股價遠遠高于毗鄰的香港市場的股價，而我國實行資本項下外匯的管制制度，使得很多覬覦低價位的H股的投資者將對QDII產品青睞有加.另外，香港證券市場經過多年發展，市場更為成熟和穩定.這些都也為日后保險公司推出QDII產品的收益提供了強有力的保障，同時也是QDII產品吸引投保的的重要賣點.。再加上保險公司海外股票投資多樣化，保險QDII資金出海不只是把目光只放在香港股市。近期相關監管負責官員表示保險QDII資金今年應可投資紐約證交所和倫敦證交所上市的股票

重保障，輕冒險

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關鍵詞：保險公司；財務管理風險；對策

1.保險公司財務管理風險的內涵及表現形式

1.1保險公司財務管理風險的含義

保險公司作為市場的一種經濟實體，其財務管理風險的概念同一般企業是基本相同的，指由于公司在財務活動組織及管理過程中的各環節中受到各種確實存在且不能消除、難以控制或預料等的不確定因素的影響，導致公司財務成果與預期目標產生偏離，而致使公司蒙受損失，降低公司的償債能力和盈利能力。

1.2保險公司財務管理風險的表現形式

保險公司與其他公司最大的不同點是，保險公司是經營風險的單位，其風險的發生以及發生所致損失的大小，具有確定性和偶然性。根據保險公司經營的這一特殊性，可知保險公司資金流動主要包括籌資、投資、資金運用和分配等四個環節。

通過以上對保險公司的貨幣資金在財務管理各經營活動環節的運動過程分析，其風險的表現形式主要體現在以下幾個方面：

（1）資本結構不合理，公司償付能力受到影響。資本在保險業經營中占有重要的地位，資本結構的合理性、資本額的高低代表公司的財務能力和風險的承擔能力。籌資決策決定保險公司的資本結構，如果公司使用自有資金和借貸資金的比例不合理、債務期限安排不合理等，將導致公司所有者權益下降、公司不能到期償付債務等風險，從而使公司的償付能力受到嚴重的影響，進而影響保險公司財務管理的穩定性。

（2）資金運用不合理，投資風險較大。保險公司屬于負債經營，即先向保戶收取保費聚集龐大資金，保費最終要實現對被保險人、受益人的返還。保險資金的這一特點決定了保險資金運用要以安全性為首要原則，同時要兼顧收益性和流動性兩大原則。倘若保險公司投資未遵循風險管理的程序和要求，將可能由于資金運用不當，在投資所形成的資產結構不合理而導致投資項目不能達到預期的收益。

（3）呆壞賬過多，資金回收風險大。保險公司為爭取顧客投保、收取龐大金額的保險費，有時會采取延遲收費、業務員代墊保費或接受遠期票據等承保優惠。從而導致公司產生了較大額度的應收保費。若保戶信用良好，能夠按約定期限向公司繳費則不會造成太大問題，反而可以協助公司爭取到顧客；但若公司對拖欠保費的保戶催收不利而且保戶財務有困難，則極易形成呆壞賬，從而導致公司資金回收風險、現金流量減少。

2.保險公司財務管理風險的成因分析

保險公司經營的是風險，其中最主要的風險就是財務管理風險，要想有效地防范和化解財務管理風險，應先了解財務管理風險的成因。其中保險公司中不同的財務管理風險具有不同的成因，以下從籌資環節、投資環節、承保環節、理賠環節等方面進行分析。

2.1籌資環節產生財務管理風險的原因

籌資決策決定保險公司的資本結構，若籌資決策不合理則易引發籌資風險，比如籌資規模與投資規模不相符、籌資方式的選擇缺乏合理性、籌資結構的安排缺乏合理性和籌資期限的確定缺乏合理性等，將導致公司不能到期還債、公司所有者權益減少等風險。

2.2投資環節產生財務管理風險的原因

保險業龐大的資金來源主要是由保戶繳納形成的保費收入，這一特點決定了保險資金運用以安全性為首要原則，兼顧收益性和流動性。所以投資決策的正確與否決定了保險公司

是否取得投資收益。同時投資決策失誤會導致投資風險，具體表現為：對被投資方信息未進行詳細了解、對購買股票等投資方式的選擇不當和分散投資風險方式的選擇不恰當。

2.3理賠環節產生財務管理風險的原因

理賠環節包括賠付支出環節和準備金環節。首先在賠付支出環節引發財務管理風險的原因有以下幾方面：（1）理賠運行和管理水平不高，與公司業務發展不相匹配；（2）費率下降、承保風險責任增加增大了理賠環節的壓力；（3）理賠管理體系問題較多，如理賠環節層層管控環環漏損，各級機構責權利不相匹配或內部監督機制運轉不順暢等助長了理賠管理風險，加大里理賠成本的支出。其次在準備金核算環節，大多數保險公司準本金賬務處理方法過于簡單，準本金充足率較低，嚴重影響財務管理的穩定性。

2.4制度建設環節產生財務管理風險的原因

健全的內部控制制度、績效考核辦法等制度，對于一個一個以資金運動為主體的保險公司來說是十分重要的。然而保險公司內部制度的不完善等問題會間接地引發財務管理風險。具體如下：（1）內部管理制度的設計存在缺陷、財務關系混亂、公司各子系統責、權、利不相匹配；（2）公司缺乏有效的激勵和約束機制等。

3保險公司財務管理風險管控對策

針對不同的財務管理風險，成因不同，相對應的管控措施也不同，以下根據上述引發財務管理風險的各環節提出以下對策及建議。

3.1籌資環節的風險管控

保險公司籌集的資金主要包括權益資金和債務資金。其中籌資活動是公司理財活動的首要環節，所以加強對籌資風險的管理是整個財務管理的起點。加強籌資風險管理，主要從有利于公司經營發展的角度來配置公司的資金結構，主要通過合理配置權益資金和債務資金的比例，降低因籌資結構不合理帶來的財務管理風險。具體而言，防范與控制籌資風險的措施主要有：（1）公司要樹立全員風險意識，正確識別風險，做到預防風險的發生，將風險降到最低程度。（2）通過合理配置籌資結構來分散和降低風險，并建立有效的、完善的風險防范機制。

3.2投資環節的風險管控

保險公司資金的運用首先要以安全性為主，兼顧流動性和效益型的有機統一。為全面提高資金運用的競爭力，增強保險公司的風險管控能力，具體提出以下措施：首先，根據公司的營銷戰略確定正確的投資方向，合理確定投資資金的需要量，并在滿足公司日常經營的需要的基礎上，適時調整各項投資資金的比例，達到降低投資風險的目的。其次，正確確定風險和投資報酬率的關系，以達到對證券投資等其他投資的風險管控目的。

3.3理賠環節的風險管控

該環節具體包括賠付支出環節和準備金核算環節。針對不同的環節，具體提出不同的風險管控措施：（1）賠付支出的風險管控：本環節應該以“短期有效、長期有力”的原則，提出相關有效的措施，具體如下：①加強成本控制能力、提升客戶服務能力，明確理賠地位，并及時發現、控制好理賠的關鍵風險點。②按照“集中管理，分級授權”的原則，建立并完善理賠管理模式，加大賠付成本風險管控力度。③創建內控合規文化并大力宣傳，同時構建理賠監督體系，如對核心風險點實施IT系統控制等。（2）準備金計提的風險管控：為提高準備金管理水平，減少因準備金計提不準確而造成的財務管理風險，以提出以下措施：提高精算人員的素質，并對精算人員進行后期培訓和考核等以加強精算人員隊伍建設；改善準備金賬務處理辦法，提高準備金入賬的準確性等。

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[摘 要] 同為現代金融體系的重要組成部分，信托和保險存在著優勢互補、互動發展的關系，在信托、保險快速發展的新形勢下，一方面信托未作為保險投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險業面臨著拓寬資金運用渠道的當務之急。應將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業務的發展；根據保險資金的性質特點和運用原則，靈活設計信托產品，為信托贏得資金來源；根據信托業發展需要，開發新的保險產品，開辟新的保險市場，推動保險服務創新；加強信托、保險金融服務融合，實現優勢互補、資源共享。

一、從信托業、保險業的職能看，信托業和保險業存在著優勢互補、互動發展的關系

目前，在成熟的市場經濟國家，隨著市場經濟的發展、契約關系成熟、商業信用乃至貨幣信用的發展，以及分工的日益精細繁復，信托得到了蓬勃發展。保險公司既是風險保障的提供者，又是金融資產的管理者。在創新和國際化的大環境中，各金融機構業務全能化、綜合化，積極開發新產品，信托適應性強，靈活多樣，富于彈性，保險公司管理著全球40％的投資資產，保險和信托存在著密切的互動關系。美國的信托業經歷了起源于保險業，后逐步推廣發展成為商業銀行兼營信托業為主的信托模式的發展歷程，目前金融信托業已成為金融業的一個重要組成部分。美國的信托機構可成為聯邦儲備委員會和聯邦存款保險公司的成員。在美國，保險公司是資產證券化交易市場上的重要機構投資者，并通過本身的風險管理的專業能力，以抵押貸款信用保險為資產證券化增強信用。美國的保險公司通過創立或加入共同基金、不動產信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動產信托（REIT）不向美國聯邦當局交納所得稅，同時必須將其收入的90％分配給股東，美國許多州也對REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關性均很低，有利于降低整個投資組合的風險。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業務限制，允許信托銀行發行金融債券，允許壽險、財產險以及保險業和其它金融業相互滲透，取消保險公司資產運用限制，放寬保險商品設計限制，廢除養老金“532”資產運用限制，放寬證券投資信托資產運用限制，人壽保險公司可以作為形成財產基金信托的受托人，日本已經進入了“信托時代”，信托的金融功能和財務管理功能均得以充分發揮，信托業務蓬勃發展。英國的投資型保險是將終身險、養老險、定期險及年金金額與投資信托基金的市價連接起來，英國壽險公司通過與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創設投資信托基金，自行創設投資信托公司自行管理等方式進入單位連接保險市場。由于英國是投資信托的發祥地，投資型保險順利發展，投資型保險保費占總壽險保費比例達到50％。

三、加強信托保險的互動發展是中國信托業、保險業發展的現實需要

改革開放以來，我國保險業保持30％以上的增長速度，初步形成了國有、民營和外國資本共同參與的保險市場體系，保險業在國民經濟中的地位不斷提高，發揮的作用越來越大。隨著保險業務的快速發展，可運用的資金不斷增加。截止2003年底，我國保險資金運用余額已達8 739億元，預計到“十五”期末，保險資金運用余額將達到10000億元。近年來，保險資金運用渠道逐步拓寬，如允許保險公司購買中央企業債券、參與同業拆借市場的回購、投資證券投資基金、辦理大額協議存款等。根據保監會網站提供的統計數據，2003年我國保費收人為3 880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3 576.3億元，國債投資為1 262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產總額達7782.6億元。由于保險投資體制不完善，資金運用率普遍偏低。從現有的保險投資結構來看，目前保險資金仍以銀行存款為主，占保險資金運用額的一半以上，其次是國債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業債券等。而銀行存款中人民幣大額協議存款占72.1％，由于協議存款的利率大幅度下調，使保險業的資金收益下降。由于受資本市場的影響，保險業2002年證券投資基金的收益率是負21.3％，從而使保險業的資金運用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險業快速發展的新形勢下，保費收入的快速增長與保險資金運用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險業的發展面臨著如何拓寬資金運用渠道，在保證資金安全性、流動性的前提下，提高資金盈利能力的問題。

與證券市場低迷形成對比的是，不斷涌現的信托產品相繼掀起了購買熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實施，信托投資公司在中國金融體系中的功能和市場定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業，作為經營信托業務的金融機構，專業化的、綜合性的資產管理機構，適應社會對外部財產管理制度的強烈要求，基于委托人的信任廣泛開展受托理財活動。信托投資公司可以受托經營資金信托業務，受托經營動產、不動產及其他財產的信托業務，受托經營國家有關法律允許從事的投資基金業務；作為投資基金或者基金管理公司發起人從事投資基金業務；經營企業資產的重組、購并及項目融資、公司理財、財務顧問等中介業務等。受托經營國務院有關部門批準的國債、政策性銀行債券、企業債券的承銷業務，可以接受為了公益目的而設立的公益信托等。在管理、運用信托財產時，可以依照信托文件的規定，采取出租、出售、貸款、投資、同業拆放等方式進行。信托公司受托理財的信托財產，除了現金、動產、不動產、股票、有價證券等有形資產，還包括物權、債權、專利權、著作權、商標權等無形資產?！缎磐蟹ā?、（管理辦法）為信托業的重塑和市場化經營提供了很寬的業務邊界和廣闊的發展空間。信托投資公司在目前金融業分業經營的背景下，事實上成為國內唯一準許在金融市場和實業領域同時投資的金融機構，根據實業投資和金融投資之間的熱點靈活改變投資方向，具有國內其它金融機構無法比擬的行業優勢，從而拓寬投融資渠道，提高資源優化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業優勢推出各具特色的信托產品，集合社會資本，投資經濟建設，開創了以信托計劃為金融工具投資城市土地開發、基礎設施、房地產建設的新通道，具有穩定的投資回報、良好的流通性、安全、穩健等特點，從而受到了廣大投資者的追捧。

進入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場的股票、債券等信托計劃紛紛面世。信托產品的設計反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據實業投資和證券投資之間的熱點轉化，靈活地改變投資方向的優勢。根據北京國際信托投資有限公司研究發展部的追蹤統計，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產品達255個，總規模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開發、基礎設施、房地產建設、管理層收購、證券投資、外匯、不良資產的處置、融資租賃、股權投資等，信托產品的開發日益市場化和多元化，信托創新成為中國金融市場的一個亮點。

由于信托公司在辦理信托業務過程中，不得通過報刊、電視、廣播和其它公共媒體進行營銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，保險業聚集的可用于中長期投資的巨額保險基金成為信托公司營銷的重點。然而，與銀行、證券、保險并列成為現代金融體系四大支柱的信托業還遠未作為保險的投資渠道加以重視和利用。金融業內部加強協調和溝通，實現金融資源的合理配置，是現代金融體系的基本要求。加強信托、保險的合作，在合作中優化資源配置，進行優勢互補，是信托業和保險業發展的內在需求。四、加強信托、保險合作的思路

（一）將信托納入保險資金運用渠道，促進保險資金運用多元化，加速保險公司投資業務的發展

投資管理已成為發達國家保險公司經營的重要環節，拓寬保險資金運用渠道，提高保險資金使用效率，已成為中國保險業發展的當務之急。新（保險法）對原有資金運用的禁止性規定作了適當修改，授權國務院在法律規定范圍內對其它資金運用作出具體規定。應充分認識信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強的特點，可以連接貨幣市場與資本市場、金融資本與產業資本，以出租、出售、貸款、投資、同業拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產提供金融服務的作用，將信托納入保險資金運用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業理財優勢，投資國家重點工程和基礎設施建設項目，從而打通保險資金運用于基礎設施、市政建設等眾多領域的通道。

（二）根據保險資金的性質、特點與運用原則，靈活設計信托產品，為信托贏得保險資金來源

保險公司的經濟補償職能、融通資金職能和利潤最大化的追求使之必然要運用保險基金。保險基金是保險公司專門用來履行保險合同所規定的賠償或給付義務的專項資金。由于保險資金的籌集和支付受保險契約的制約，所以保險基金在履行經濟損失和給付義務方面就具有保證性、及時性和條件性的特點。保險資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時處于備付狀態的變現能力。保險基金的性質、特點與構成決定了保險基金的運用原則，保險基金的運用更注重安全性和流動性，以保證被保險人的合法權益。因此信托公司利用保險資金開發信托產品時，必須增強流動性、安全性的設計，利用銀行、證券、網絡等渠道提供交易、轉讓、質押貸款等流動性平臺，在強調本金安全的基礎上，最大限度地實現低風險下的較高回報，吸引大規模的保險資金為信托贏得長期穩定的資金來源。

篇6

關鍵詞：保險投資；投資收益率；資金監管

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）01-0-02

一、引言

所謂保險投資，是保險公司在扣除責任準備金以外的閑置資金用于投資于法律允許的渠道進行盈利的模式。 從保險業發展的歷程看，保險投資與保險業的生存發展已經融為一體，承保業務和投資業務并駕齊驅，已成為保險收益的重要支柱。保險投資業務的發展擴大了保險公司的盈利能力和經營的穩定性，同時也降低了保險費率，減輕了保險客戶的負擔，提高了保險公司的競爭力。然而由于我國金融體制的不完善，投資渠道存在著諸多需要解決以及探討的問題。其中我國的保險投資是否處于一個較為合理的投資比例，是個很重要的且急需確定的問題。

二、我國保險資金投資的現狀及存在的問題

圖一 2001-2011年我國保險資金投資收益率

由圖一可知我國保險資金投資收益率的變化波動很大，最大相差10%左右；并且投資收益率的波動受經濟形勢的影響很顯著，當經濟形勢好時，保險資金的投資收益率也很高，反之，真很低。其原因主要表現在以下幾個方面：

1.保險投資渠道仍舊偏于單一，投資比例不合適

新保險法的通過為保險業的資金投資方向增加了多元化的選擇，但不可否認的是，在投資渠道的豐富性上，仍舊有所欠缺。受到政策的限制，這種投資渠道的貧乏短期內尚無法得到根本的扭轉。幾種常規的投資方式仍舊是各保險公司投資比例份額巨大的主要方式。主觀上，為了控制風險，各保險公司也會傾向于比較成熟的投資體系或渠道，特別是實力不是太強，尚處于起步階段的新興保險公司。

保險公司有充分的資金來源進行投資，并且在控制風險的前提下，最大化的實現收益是保險公司經營的主要目標。盡管近幾年投資于基金、金融債券的比重在逐年上升，但整體還是以銀行存款為主，占可用資金總額的將近1/3，而銀行存款對資金并非一個有效的運用渠道。大量投放于國債，也是保險公司的主要選擇之一。但過分依賴國債的投資則容易導致積累巨大的利率風險，一旦利率不穩或經常性變動，則后果十分嚴重。以2009年上半年全國保險公司的保投資渠道為例，債券投資和銀行存款分別占到了總投資的50.2%和31%。而股票含股權投資以及證券投資基金僅僅占到了9.8%和6.8%。其他投資占到了2.2%。

由圖二可以看出，與國外和其他地區相比，我國保險投資項目只能確實過多的集中于銀行存款和債券兩個項目上，比例往往在80%以上。這種投資組合抗風險能力較弱。

圖二 我國保險投資途徑與其他國家地區的比較

2.投資收益率的偏低且不穩定

雖然近二十年我國保險公司保險資產、保費收入、以及保險投資資金的規模與日俱增，但是同時投資收益率呈現一直偏低的狀態應值得引起注意，特別是近幾年股市的不景氣，一定程度上拖累了保險資金投資的收益率。由圖一知，2001年為4.3%，2002年為3.14%，2003年為2.68%，2004年為2.86%，2005年為3.6%。2006年為4.86%，2007年為12.17% ，2008年大規?？s減，僅有1.91% 。2009年的收益率又回升至6.41% 。國外統計數據顯示，只有當收益率大于7%的時候，保險投資才能進入一個良性的循環軌道。由圖一可知，除了07年以外，其余年份均低于此數據。投資收益率的高低，直接影響了投資的效益，決定了投資的質量，所以其是衡量一個投資水平高低的關鍵因素。解決我國保險行業的整體收益率偏低問題，實乃刻不容緩。

3.抗風險能力較弱，風險性較高，安全性較低

首先，保險資金運用的投資組合由于過分集中于銀行存款和國債，一旦利率發生較大浮動，就會造成資產收益以及自身價值的波動性和不確定性。如2007—2008年，在國際金融危機的影響下，我國的保險投資收益率就發生了較大的波動?？癸L險能力顯然不足，投資資產的安全性得不到十分可靠的保證。

其次，金融衍生品開發及運用的缺乏，為投資帶來了更多的風險性，也限制了保險資金在其他渠道的運營。眾所周知，金融衍生品為資產等提供了為數不少的手段規避風險。然而目前國內的衍生品發展與國外相比，還是存在著不小的差距。目前國內衍生品的運用僅僅包括最簡單的債券遠期、人民幣利率互換交易、外匯遠期、人民幣外匯掉期等業務，缺乏遠期利率協議、利率期權、外匯期權、信用違約互換等場外衍生產品以及期貨、期權等場內衍生產品。金融衍生品的不普及和不足造成了在規避風險時，保險投資缺失了一個重要的手段。

三、我國保險資金投資的解決對策

結合我國國情的實際情況，經濟發展以及保險業發展的水平，針對上述問題，筆者提出以下幾點建議與解決方法。

1.豐富保險資金運用的投資渠道

要積極拓寬保險投資渠道，向多元化方向發展。豐富債券結構，進一步完善債券、股票和基金投資政策，逐步開展股權投資和不動產投資。放開該渠道能夠發揮保險的資本融通功能，對國家的經濟建設和優化保險業自身的產業結構有著相當大的幫助。貸款也是手段之一。因為壽險的周期長，保險公司因此會擁有較多的可投資資金。中小企業由于信用問題，往往無法從銀行獲得足夠的貸款。所以，在保證安全性和收益率的前提下保險公司提供貸款，也是一種拓寬投資渠道的方法，能有效提高收益率，同時也促進了中小企業的成長。

2.合理運用金融衍生品工具，規避投資風險

投資外國債券時，則使用貨幣遠期合同套期保值，在最大的范圍內減小損失的可能。衍生品的使用，可以相應的規避一些風險，使保險投資在安全性上得到更多的保證。金融衍生品的發展為保險產品創新提供了新的載體。保險衍生產品作為傳統保險的補充，在很多地方都得到了應用，倍受國際保險市場的重視。近年來保險市場非傳統風險轉移方式發展迅速，保險風險證券化，依托于證券，創新產品層出不窮，成為保險業新的風險管理工具。

3.借鑒西方先進投資經驗，不斷對保險投資創新

歐美國家的保險公司對保險資金普遍采用基金管理方式，將保險資金的來源加以劃分，對不同性質的資金按照不同的方向、品種、期限、風險承受能力等進行投資管理，以便更好的對保險資金風險狀況進行評估，這樣既可以滿足客戶的不同要求，也便于監管部門對保險公司經營風險進行了解控制，避免償付能力不足的問題。 雖然我國保險業面臨的法律法規、金融環境等與國外不同，但是國外的經驗還是值得我們學習的。

4.加強保險資金運用的監管，保證資金的安全性、盈利性

我國保險業剛剛處于起步階段初期，監管仍舊比較薄弱，所以監管部門不得不著重強調安全性原則，嚴把投資渠道，以保證保險經營的安全、穩健。但是，隨著保險業務的發展和經濟環境的變化，有些條件已經不再適用。且隨著保險業內激烈的競爭，保險業投資方式及結構的弊端日益顯現。因此，保險監管機構要重新權衡利弊，根據現階段宏觀經濟政策、經濟發展狀態，一步步放寬投資渠道，提高收益性高的投資方式的比例及對盈利性的要求。保監會應做好這方面的調研，確定出可行的方案及措施。

投資收益率不高或者不穩定，主要問題還是來源于對風險的控制能力不足。導致投資過于集中，沒有達到分散的效果。如2008年為金融危機開始蔓延，我國固定的投資方式受到波及，未能有效的降低其影響。2009年上半年，保監會實行了控制風險的措施，使得資金運用收益率有所提高。

四、總結

改革開放以來，伴隨著我國經濟的健康發展，我國保險業經歷了一個快速的成長期。各方面的數據都取得了突飛猛進的增長。保險投資作為保險盈利的中流砥柱之一，不論從投資數量上還是投資質量上都取得了較大的飛躍。然而，從當前依然存在一些問題。這些問題在一定程度上阻礙了保險業的發展，是我國保險業下一階段發展所必須面對以及亟待解決的。

因此，我們要從國情現狀出發，改善我國的保險業的投資困境。

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[4]張志偉.崔剛.關于我國2010年保險投資的思考[N].中國保險報，2010.

篇7

響,代表著保險業與證券業混業經營的發展新方向。保險投資證券化是我國金融改革和發展的現實選擇,有利于形成銀行、保險、證券業三足鼎立的金融市場格局,因此我國應該有重點、有步驟地推進保險投資證券化發展。

保險投資證券化是保險公司為了取得預期的收益,將保險資金投向資本市場,用于購買股票、債券等有價證券,使它們的投資結構向證券化方向發展。保險投資的證券化發展,不僅促進了證券市場的發展和繁榮,而且能使保險公司獲得相當可觀的投資收益,提高保險業經營的穩定性和償付能力,是保險業逐步走向與證券業混業經營的新趨勢,必將對各國金融市場產生深遠影響。

一、國際保險投資證券化發展的背景分析

1.國際金融市場融資結構的變遷為保險投資證券化提供了良好的發展機遇。80年代以來,國際金融市場融資結構發生了重大變革,直接融資逐漸取代間接融資占據了金融市場的主導地位,發行債券、股票日益成為社會融資的主要渠道。如1996年,美國、歐盟等國家證券在金融資產中的比重占到65%,證券市值占GDP的比例美國為244%、德國為133%、印度為94.4%。金融市場融資結構的這種變化為保險業創造了有利的投資機會,而保險資金所具有的長期性、穩定性、規模性特征又恰好與這種變化的要求相吻合,使得證券投資在保險公司的金融資產結構中的比重越來越高。據統計,目前全球證券市場上有40%的投資資產為各國保險公司所控制。

2.保險業的迅速發展和保險資產規模的不斷擴大,加快了保險投資證券化的發展步伐。近20年來,世界經濟一直保持著穩定的增長態勢,國際保險業以年均10%左右的速度增長,1998年全世界保險業保費收入近4萬億美元,保險業總資產達到約8萬億美元。保險業的迅猛發展,給保險公司帶來巨額收入,大大增強了保險業的資金實力,使它們成為資本市場上非常重要的投資者。

3.國際資本市場發展勢頭迅猛,金融創新活動日益活躍,為保險公司提供了豐富的投資品種、多元化的避險手段和良好的投資環境,進一步拓展了保險投資證券化的選擇空間,使保險公司能夠通過合理安排資產結構和有效的證券投資組合,高效安全地運用保險資金。

4.世界各國普遍放松對保險業投資的限制,為保險投資證券化提供了制度上的便利。80年代以來,金融自由化浪潮席卷全球,各國紛紛放松對金融業的嚴格管制,實行相對寬松的監管政策,各種金融機構之間業務相互交叉和滲透不斷加劇,保險業為了應對經營環境的變化,加速了向證券業的滲透和融合,使證券投資成為保險公司最重要的資金運用方式,保險公司的盈利也越來越依賴于證券投資所帶來的收益。

5.國際保險市場日益飽和,業務日趨競爭激烈,保險供給出現嚴重過?，F象。大多數保險公司在保險經營過程中不但沒有取得盈利,反而出現了巨額的經營虧損,不得不通過擴大資產投資的方式來提高盈利水平,彌補承保虧損,這是國際保險投資證券化取得較快發展的內在動力(如表1)。

1975-1992年西方發達國家保險業收益狀況表1(單位:%)

項目美國日本德國法國英國瑞士

承保收益率-8.020.330.51-11.6-8.72-8.48

投資收益率14.448.488.7213.0113.2911.55

綜合盈余率5.84.564.991.384.573.07

資料來源:瑞士《西格馬》雜志1997年1期

二、保險投資證券化是我國金融改革的必然選擇

長期以來,我國對保險公司的資金運用采取了“金融抑制”政策,使大量的保險資金只能以銀行現金、銀行存款的方式低效運行(如表2)。雖然近年來我國在保險資金運用方面采取了一系列的積極步驟,但與國際保險業投資證券化的發展潮流相比,還有相當大的差距。從長期效應來看,逐步全面放開我國保險資金的投資方向和投資比例的限制,加快我國保險投資證券化的發展步伐,對我國金融改革和經濟發展將產生深遠的影響,有助于形成銀行業、保險業、證券業三足鼎立的金融市場新格局。

中、美、英、日等國壽險資金運用結構比較表2(單位:%)

投資項目中國美國英國日本瑞士

銀行存款72.99.40.110.61

有價證券10.55166.143.744

貸款8.327.48.127.32

不動產1.83.519.64.715

其它6.58.76.113.738

(一)保險投資證券化有利于調整我國金融市場的融資結構,提高宏觀金融運行效率。

1.有助于提高中央銀行公開市場業務操作的有效性,順利實現央行貨幣政策的目標。保險投資證券化發展,使保險公司成為資本市場上最大的資金供應者之一,它們在一級市場上大量承購和包銷有價證券、在二級市場上買賣證券,能有效地引起信用規模的收縮和擴張,影響社會貨幣供應量。這樣,中央銀行在進行公開市場業務操作時,通過保險公司等金融機構的密切配合,能大大提高操作的有效性,順利實現貨幣政策的調控目標。

2.有利于理順儲蓄轉化為投資的渠道,增加經濟建設資金的有效供給。保險投資證券化發展,可以使沉淀于商業銀行中的那部分保險資金以證券投資的形式被激活,開辟了社會儲蓄轉化為社會投資的新途徑,從而擴大了社會信用的規模,增加經濟建設資金的有效供給。

3.擴大了直接融資在社會金融資產中的份額,有利于調整我國金融市場的融資結構。保險投資證券化發展,有利于擴大我國資本市場容量,疏通直接融資渠道,適當分流儲蓄資金,為企業創造多樣化的融資工具,必將對我國金融市場形成以直接融資為主的市場格局產生積極而深遠的影響。

(二)保險投資證券化是促進我國證券市場的健康發展、完善市場結構的客觀要求。

1.有利于增加證券市場資金的有效供給,擴大證券市場規模。與發達國家甚至部分發展中國家相比,我國金融市場證券化進度還相對滯后,其主要原因在于我國的證券市場發育不完善,社會缺乏多元化的投資渠道和投資機會,證券市場資金有效供給不足。保險投資證券化發展,能有效地擴大我國證券市場的容量,給資本市場注入穩定而強勁的資金來源,對于增加我國證券市場的資金供給、繁榮證券市場將發揮積極的推動作用。

2.有利于培育多元化的投資主體,改變我國證券市場上散戶過多、投機性太強的現狀,促進證券市場的穩定發展。保險投資證券化發展,有利于改變我國目前以散戶為主的投資者結構,建立以機構投資者為主導的證券市場新格局,促進我國證券市場逐步走向成熟。

3.有利于證券市場結構的完善,活躍市場交易。保險投資證券化發展,使保險公司成為證券市場上活躍的交易商,它們在一級市場上承購、包銷、配購新證券,可以刺激一級市場的發行;在二級市場買賣證券,能夠提高資金的流動性,活躍二級市場。這些既有利于改善證券發行、交易市場結構,又有利于改善資本市場中各類資產的比例結構。此外,保險資金通過創立或配售、申購投資基金、建立和加入信托投資公司、金融咨詢公司等,能夠促進資本市場的組織結構更加完善。

(三)保險投資證券化有助于保險職能的全面發揮,壯大我國保險企業的經濟實力,提高國際競爭力。

1.有利于加快我國保險公司商業化運營的步伐,全面發揮保險業的經濟職能。保險投資證券化發展,將大大增強保險公司的投資意識和盈利意識,轉變企業的經營觀念,從而充分、全面地履行保險的經濟職能,提高保險業在社會經濟生活中的地位和作用。

2.有利于提高保險公司資金運用的預期效益,增強企業的經營穩定性,化解利率風險和經營風險。銀行自1996年以來先后7次降息,使以銀行存款為主的保險資金的預期收益急劇下降,產生了嚴重的利差倒掛現象。保險投資證券化發展,有利于保險公司通過投資組合的選擇,優化資產分布結構,獲取高額穩定的投資收益,提高保險企業的償付能力,化解經營風險。

3.有利于保險公司調整險種結構,提高開發新險種的積極性。保險投資證券化發展,擴大了保險公司的投資渠道,提高預期收益和償付能力,有利于激勵保險公司開辟新的服務項目,如開辦投資分紅式保單、保單貸款業務等,以吸引更多的客戶,形成保險經營的良性循環,加快我國保險業發展。

4.有利于提高民族保險公司的國際競爭力,奠定開放我國保險市場的雄厚經濟基礎。我國加入WTO以后,金融服務業特別是保險業將面臨著國際保險集團的極大沖擊。外國保險公司的資金投資渠道比較暢通,可以投資股票、國債、企業債券甚至以直接投資的方式進入房地產領域,獲取豐厚的投資回報,從而可以通過低費率、支付高費的方式進行保險商品傾銷,搶奪國際保險市場份額。加快保險投資證券化發展,有利于我國保險業經營方式由粗放型向集約型轉變,逐步增強我國民族保險公司的經濟實力、提高國際競爭力,更好地奠定我國保險業加入WTO的經濟基礎,迎接保險市場開放對我國保險業帶來的巨大沖擊。

三、推進我國保險投資證券化發展的基本思路

(一)分階段、有重點地推進保險投資方式的多元化,逐步放開保險資金運用方向的限制,可按以下方式進行:

1.允許保險公司參與各類債券的發行和交易。國家在發行政府債券、企業債券時,可按照一定的比例向保險公司定向配售。保險公司可以在資本市場上自由買賣政府債券、金融債券和企業債券,從事債券的現貨和期貨交易。

2.允許保險公司以購買證券投資基金的方式間接進入證券市場,從事一級市場基金的發售和二級市場基金的買賣,逐步改善保險資產的投資結構,提高證券投資的比例,實現保險資金的保值增值。

3.由保險公司單獨或與其它金融機構合作的形式共同發起設立證券投資保險基金,委托專業的基金管理公司管理和運作,出資方按投資比例分享利潤、共擔風險,使保險資金以投資基金的形式直接進入證券市場。

4.保險公司作為證券投資基金的發起人,成立專門的保險基金管理公司,對保險基金的運用進行專業化管理,使保險公司根據保險資金期限的長短、公司償付能力和風險承受能力的不同,采取相應的投資策略,合理安排投資組合,這樣既有利于控制保險投資的風險,又有利于提高保險投資的收益率。

5.全面放開保險投資方式的限制,使保險公司以機構投資者的身份直接進入證券市場,參與股票的申購、配售和交易,形式與國際慣例相接軌的保險投資管理制度,為保險投資創造寬松的外部環境。

(二)加強保險投資監管法規和制度的建設,盡快完善《保險法》中有關保險投資的實施細則及其它相關的配套法規,對保險資金運用形式實行結構管理和比例管理。從發達國家和地區的保險投資監管經驗來看,對保險公司開放投資方式的限制和嚴格控制投資比例,兩者不可偏廢,前者是為保險公司提供可供選擇的投資工具,創造投資機會;后者是為了控制保險公司的投資風險,保持財務的穩定性和必要的償付能力。我國保險法中關于保險公司投資方式和投資比例的規定則顯得粗略,有待于進一步充實和完善。

篇8

國內保險資金管理和運用存在的問題

由于現有保險投資管理體制不完善，國內保險公司的投資管理水平與國際上其他保險公司相比有較大差距，造成保險資金運用收益率普遍偏低，保險資金的管理與運用方面仍存在著諸多的問題：

（一）保險資金運用渠道較為狹窄

目前，國內保險資金運用渠道較為狹窄：主要用于銀行存款、國債、購買證券投資基金等，這對于防范投資風險、規范保險投資活動起到了一定的積極作用。但從全局來看，由于銀行存款在保險資金中占相當大的比例，單一的投資結構導致保險資金的收益下降，不利于保險資金的長期管理與運用，影響了保險公司自身效益的提高。2002年，我國個人保險業務保費收入2500億元，約占當年新增居民儲蓄存款的18%，其中約18%投資于國債，5.4%投資于證券投資基金，52%為銀行存款。而從國際保險市場來看，保險投資已成為現代西方金融保險業賴以生存和發展的重要支柱，其投資結構具有很強的市場取向，如表1所示。

從表1可以看出，由于經濟環境和市場情況的差異，四國保險公司在各領域投資的側重點不同，但均重視資金的收益性和安全性：投入較安全且具有較穩定收益的債券的比例都很高；適當涉足股票、房地產等高風險、高收益的領域。同時，產、壽險公司由于資金性質的不同，其投資方向也有一定差異：產險資金較多的投向流動性強、易變現的債券等項目，壽險資金則更青睞于貸款等長期投資領域，這就能更好地保證保險資金的安全性，防范和化解投資風險。

（二）保險資金運用的收益率不理想

保險業的盈利主要由兩方面構成：承保利潤和資金運用收益。目前，國內保險公司盈利的主要來源較為單一：產險公司利潤的主要來源是承保利潤，壽險公司新增業務存在利差益，意外險利潤成為壽險公司利潤的主要來源，而原有高預定利率保單卻出現巨額利差損。與此同時，由于國內保險資金運用渠道有限，國家宏觀經濟調控政策調整尤其是1996年至2002年中國人民銀行連續七次降息等因素的影響，保險資金的收益率出現下降趨勢。2000年的保險資金收益率為3.89%，2001年為4.3%，2002年下降至3.14%，導致壽險利差損的問題非常突出：除了前幾年高預定利率的傳統險保單外，近年來發展迅速的分紅險等壽險新產品也出現了新的利差損。由于競爭而導致的承保利潤的逐漸萎縮，再加上保險資金運用收益率的下降，嚴重影響了保險公司的償付能力，從而對整個保險業的發展產生了不利的影響。

（三）保險資金管理和運用模式不靈活

目前，國內保險資金管理和運用的模式較為簡單，缺乏靈活性。各保險公司資金運作的組織形式主要是在其公司內部設立專門投資機構，如證券部、國債部等，也有個別保險公司委托證券公司和信托投資公司運用資金。這兩種運作方式有各自的優缺點：內設投資部的優點是保險投資受保險公司的直接控制、易操作。但也存在明顯不足：投資決策缺乏獨立性、易受干擾、資金運用程序簡單、投資管理不科學、投資效益難以得到保證等。委托專業機構投資的優點是使得保險公司將全部精力集中于主業，專業化管理保障了投資效益，缺點是委托人投資有資金風險，如非法挪用資金、交易舞弊等，同時需要交付高額管理費用，增加了保險公司的經營成本。

另外，缺乏專業化的資金運用人才也是國內保險公司面臨的難題之一。長期以來，由于國內保險公司以保險業務為主，經營模式單一，再加上投資渠道受到嚴格限制，形成了重保險輕投資、重來源輕運用的局面，忽視發展保險投資專業隊伍，缺乏具有較高專業性、技術性的投資管理人才。當前，保險公司的很多投資業務由原從事保險業務的人員來承擔，形成投資決策者不懂投資風險、投資經營者不懂投資分析、投資效益較低的局面。與專業證券公司和基金管理公司相比，保險公司投資部門的人才意識、用人機制、工資待遇還存在較大差距，現有的管理模式和薪酬水平很難吸引高水平的專業投資人才。

（四）保險資金管理和運用的監管不完善

監管側重點有偏差?，F行的保險投資監管政策非常注重資金的安全性，把安全放在首位，強調保險投資必須穩健、遵循安全性的原則，并保證資金的保值增值，這是從維護被保險人的合法權益方面來考慮的，是非常必要的。但監管的最終目的是促進市場的發展，嚴格的市場監管不應以犧牲市場效率為代價。

監管存在內外不公平。根據《上海外資保險機構暫行管理辦法》規定：外資保險機構的資金運用可以以人民幣和外幣兩種形式進行投資，除了享有和中資保險機構相同的投資方向外，還可以進行境內外匯抵押、擔保放款、股票投資等。中外資保險資金運用監管政策的不一致，人為地造成了資金運用業務上的不平等，更不符合世貿組織“國民待遇”的有關規定。

監管政策存在漏洞。在現行的保險投資監管法律法規中，沒有區別對待產險和壽險兩種不同的資金運用形式。實際上，產、壽險資金的性質和投向領域都是不同的：壽險資金的時限較長，適于長期穩定的投資，可以投向長期債券、抵押貸款、不動產投資等等；而產險資金的期限則短得多，要求有很強的投資流動性，可以投向股票、短期國債、信譽高的企業債券等等。這就要求制定監管政策時要分類管理，制定不同的投資政策和監管法規，保障保險資金運用的有效進行。

解決保險資金管理和運用問題的幾點建議

（一）進一步完善法律法規，建立保險資金運用的有效監管制度

現有的保險資金運用監管模式，比較符合我國保險業發展歷史短、保險資金運用水平不高的現狀。隨著國內保險業開放程度的不斷提高和保險市場的穩步發展，創新監管模式、改善監管，建立完善的監管措施已越來越受到保險界的關注。在實施有關監管措施的過程中，要切實注重完善相關的法律法規?？煽紤]對新修訂的《保險法》中有關資金運用規定做出更詳盡的解釋細則和管理規定，從法律上切實加強保險資金運用的監管，保障保險資金安全有效地運作。

為保障監管政策的延續性，現階段應堅持并逐步完善嚴格監管模式，有選擇的穩步放寬資金運用范圍，拓展資金運用渠道，規范產、壽險資金監管模式。要繼續加強資金風險控制，審慎控制保險資金運用比例，學習國際保險資金運用的先進經驗，引進國際合作機制、吸收資金運用專業人才等。總的原則就是，既要做到防范風險、確保資金保值增值，更要促進保險資金運用上一個新臺階。

（二）進一步拓寬保險資金的運用渠道和范圍

近年來，國內保險投資渠道逐步拓寬，特別是政府規定保險資金可以通過購買證券投資基金間接進入證券市場，極大刺激了保險資金的投資熱情。為了更好的發展保險資本市場，應該根據國內保險市場的特點，以銀行基本利率為支點，積極進入資本與貨幣市場。

允許保險資金直接進入證券市場?？煽紤]取消對保險資金直接進入證券市場的禁令，鼓勵保險資金購入業績好、紅利豐厚并具有發展潛力的上市公司股票，嘗試購買金融衍生產品來擴大運用領域等。當然，考慮到國內證券市場尚處在發展時期，保監會應對各公司的投資比例和投資方向做出嚴格規定。同時，為適應市場化運作的要求，可考慮采取多種組織形式來運作保險資金：保險公司發起成立保險基金或資產管理公司；伙同證券公司等聯合發起成立專業基金或資產管理公司；與國外投資者合資組建基金或資產管理公司。據測算，僅就投資效率而言，保險資金直接入市比通過投資基金間接入市的成本要低出1個百分點。

大力發展多種抵押貸款。為適應居民的各種消費需求，拓展保險服務范圍，應允許保險公司對信譽好的保戶提供抵押貸款，如開辦個人住房抵押貸款、子女教育助學貸款等，這些貸款具有明確的投資領域，風險較小、收益穩定。

豐富債券投資品種。目前，國際保險投資中債券處于重要地位，占到30%以上?？梢钥紤]發行國內長期債券，適應壽險資金長期穩定的特點，這有利于壽險公司的資產負債匹配。在強調國債市場的同時，要鼓勵保險資金激活國內金融債券和企業債券市場，鼓勵長期壽險資金進入基礎建設債券市場，支援國家重點基礎建設，發展國民經濟。同時，應允許保險公司購買商業銀行債券，定向發行債券，豐富債券投資種類。

謹慎涉足不動產領域。國內的不動產市場具有周期性強的特點，可以選擇增值能力強、風險較小的項目小規模進入。由于不動產的變現能力差、風險較高，保監會要嚴格控制其比例和規模。

（三）建立多樣的保險資金運用模式

考慮到國內保險資金市場的特點，可以采取多種資金運作模式，促進保險資金運用的多樣化。

設立全資或控股投資子公司。作為大型壽險公司，可以成立自己的全資投資子公司，拓展業務領域，增強公司的金融實力，打造具有規模效應的金融集團。同時，也可考慮收購和控股有較好發展前景的投資機構（如證券公司、基金管理公司、信托投資公司、資產管理公司等），直接利用現有的專業人才和投資渠道，以取得更快、更好的投資效果。

委托專業投資機構。由于專業投資機構在投資經驗、投資渠道和專業人才等諸多方面有優勢，委托其進行投資運作，保險公司可以減少投資成本，提高投資收益，使得專業化的資本管理運作成為公司新的利潤增長點。

內設投資部門。為了對保險資金進行直接管理和運作，保險公司也可采用內設投資機構的模式。要進一步優化投資部門的運作機制，起點要高，按照國際保險資金運用的慣例和成功經驗，不斷創新，勇于進取，為公司的發展奠定基礎。

（四）強化保險資金運用的風險意識

保險資金運用的風險管理是整個資金運用的核心。根據美國保險業1996～2000年的測算，保險公司所面臨的主要風險為：保險風險20%，信用風險1%，利率風險11%，商業風險4%，保險分支機構投資風險23%，保險投資風險53%，可以說投資風險是保險公司最大的風險源。因此，必須高度重視保險資金運用的風險控制，強化保險資金運用的風險意識。

加強保險公司財務指標的風險管控。根據國內保險公司經營的實際情況，要充分加強財務指標的資產負債管理，制定相關的投資策略，謀求資產、負債的匹配性，達到控制風險、獲得利益最大化的目的。同時，可借鑒動態財務分析法，分析評估不同時期、不同投資策略下的保險資金的運作過程，找出風險與盈利的平衡點。通過對宏觀經濟和利率、保險公司資產負債、保險公司動態財務指標的全面分析，可全面反映保險資金的運行情況和運行效果，加強對投資活動的風險管理。

健全保險資金風險投資組合，規避市場風險。為保障保險資金的安全，可將保險資金按一定比例組合投入多個領域：穩定但收益一般的存款和債券領域；有風險但收益較高的抵押貸款領域；有較高風險但收益可能很高的股票和不動產投資領域。為最大限度地防范風險，要嚴格限制在資本市場及不動產領域內保險資金投資的總量和比例，用風險的不同組合來規避可能的投資風險。

（五）健全風險管控體系，確保資金運用的安全性

基于保險公司負債經營的特點，要特別強調保險資金的安全性，維護被保險人的利益。應逐步建立起政府依法監管、企業自律內控、社會有效監督相結合的三位一體風險管控體系。

強化有效的政府監管。為適應金融混業經營的趨勢，銀監會、證監會和保監會這三大金融監管部門應密切合作，依法監管?？煽紤]定期舉行三部門的聯席會議，研究情況、協調立場，共同筑起防范風險、保障資金安全的防線。

篇9

關鍵詞：保險投資 中小企業融資

0 引言

如何解決中小企業融資問題，在現有融資渠道之外另辟蹊徑，盡量降低融資成本和融資風險，以及政府在其中應扮演何種角色，做到資金需求方和資金供給方的雙贏是本文要探討的問題。

1 現有融資途徑無法滿足中小企業資金需求

中小企業目前可以選擇的融資渠道相對較少，而且融資門檻較高而無法獲得所需資金，雖然政府的政策導向是鼓勵商業銀行和其他存款性金融機構如小額貸款公司等向中小企業提供資金支持，但是由于中小企業自身缺陷導致其貸款風險大，貸款成本高。如：有些中小企業貸款數額小，商業銀行為此類貸款要付出和大額貸款相同的固定成本，兩相比較，商業銀行更愿意選擇向大型企業提供高額貸款；有的中小企業在成立初期，財務制度不健全，賬目不完善，銀行根本不敢發放貸款。商業銀行要求企業提供抵押擔保，一部分中小企業根本無法提供，這也是阻礙中小企業從銀行獲得貸款的原因。中小企業的市場淘汰率遠遠高于大型企業，銀行如果向中小企業發放貸款所承擔的風險和其所獲得的收益不相稱，許多商業銀行就此放棄了中小企業。從上述分析來看，目前的融資渠道不暢通，極大地影響了中小企業的資金獲得機會。除了對現有融資方式進一步挖掘潛力，掃清障礙之外，尋找新的融資渠道，開辟資金新源頭才是解決之道。放寬視野，我們會發現除銀行、證券市場之外，作為現代三大金融機構之一的保險公司也可以成為中小企業的資金支持者。

2 保險資金的保值增值是保險公司經營目標

2.1 保險資金保值增值的作用 保險公司基本職能是對保險資金保值增值。在人身保險公司中，該職能格外重要。人身保險公司對保險資金增值的需求要遠遠高于財產保險公司。人身保險的范疇包括人壽保險、健康保險和意外傷害保險，2008年，人身保險的保險費收入占全部保費收入的比例76%，其中的人壽保險更是一枝獨秀，遠遠領先于其他險種。

人壽保險是人身保險公司的主要產品，其特點包括：保險期限長；保險風險穩定；人壽保險采用“均衡費率”經營，即保險期間內，前期收取的保險費要高于保險人為風險事故支付的保險金，這筆多出的資金即壽險責任準備金。提取壽險責任準備金的原因在于“人身保險合同是長期合同，只有以有效保險單的全部凈值為基礎提取未到期責任準備金，才能充分保證壽險公司履行合同給付義務”。它不是保險公司的利潤，而是在保險期間后期彌補按均衡費率而導致的保費收入不足，壽險公司有義務對其保值增值。壽險責任準備金的使用期限較長，可以充分利用責任準備金進行各種投資。

2.2 現行保險公司投資渠道 根據上文分析可知，保險公司有充分的資金來源進行投資，也有對保險投資收益的迫切需求，尋找合適的投資渠道，在保證資金安全的前提下獲取投資收益，是保險公司經營管理的主要目標?，F有保險公司的投資渠道都存在不足。銀行存款安全性高但收益低；證券投資基金和股票風險大；債券收益較低；不動產投資和項目投資流動性差，因此，尋求新的投資方式迫在眉睫。

2.3 貸款是可考慮的投資渠道 發放貸款是保險公司可選擇的投資渠道之一，前文已經介紹，中小企業資金匱乏，而商業銀行和其他貸款方式不能滿足中小企業現有的資金需求。與此同時保險公司坐擁資金，急需找到投資方向，如果國務院能夠允許保險公司向社會開放貸款業務，無論是對資金需求方還是資金供給方都非常有利。

目前人壽保險產品向投保人提供保險單質押貸款的業務，這種服務只針對購買了保險產品的投保人，投保人以其保單項下積累的現金價值作為質押，向保險公司進行貸款。這類貸款的限制非常多：貸款者只能是投保人和被保險人；該貸款最高不能超過保單的現金價值；貸款時間很短，通常在六個月之內。綜合以上情況，保單質押貸款還不是真正符合保險公司資金運用含義的貸款。很難想象中小企業經營者為了獲取從保險公司的貸款而先為自己購買一份高額人壽保險，并為積累現金價值和維持保單效力，不斷交納保險費，這只會給經營者造成更大的財務壓力。

筆者認為，保險公司可以嘗試進行針對中小企業的小額貸款，這樣不僅解決了中小企業的資金來源，也能為保險公司增加收益。那么，究竟如何設計這種貸款制度，在現今的監管體系中會遇到何等問題，下文將予以討論。

3 我國保險公司貸款可行性探討

3.1 經營風險 任何投資都會遭遇風險，保險公司進行貸款也不例外。中小企業的規模較小，受宏觀經濟環境影響很大，許多企業缺乏有效的擔保，保險公司對中小企業放貸要冒著無法收回貸款的風險，如何解決這一問題，成為保險公司是否能向中小企業進行貸款的關鍵。筆者認為防范信貸風險，減少投資損失，可以通過兩種途徑。一是保險公司加強對中小企業的核查，對無法提供擔保的中小企業，保險公司可以通過對企業經營狀況的了解，來決定是否放款。保險公司必要時可以主動了解該企業生產和銷售、資金回收、員工評價等情況，通過這些來考察該企業是否有發展前景。對那些擁有新技術、新產品，發展前景良好的中小企業而言，保險公司可以利用對該企業的判斷結果，決定是否在無擔保的前提下對其貸款。

除此之外，政府應該做好扶植中小企業的工作。畢竟保險公司是商業企業，為保證資金安全可能不愿貸款給某些企業，政府可以制定政策通過減免稅款等方式補助保險公司可能失去的利潤，效果要好于直接給予中小企業補助。同時，基于對自身利益的考量，保險公司會格外關注企業的經營管理情況，會對企業可能發生的風險事故要求做到事先防范，盡可能的消除風險。

3.2 監管制度 貸款業務傳統上是一項銀行業務，保險公司涉足貸款領域，意味著保險公司的經營范圍從銷售保險產品、提供保險服務擴展到了銀行業務，這和目前我國的金融監管體系并不相容。我國的金融體系實行的是分業經營、分業監管的制度，銀行、證券、保險三大支柱各行其是，各有各的經營范圍，對它們的監管也相應由銀監會、證監會和保監會來承擔。一旦保險公司開展貸款業務，這對目前的監管體系來說是個難題，因此，如何克服監管方面的障礙，使這項新業務健康有序的開展，同樣值得我們思考。

4 結論

保險公司可以嘗試向中小企業發放貸款，這不僅可以解決中小企業的資金問題，同時也是保險公司經營的內在需求。如何有效降低中小企業的貸款風險，防止以安全性為主要原則的保險資金的損失是該項制度能否成功的關鍵，保險公司不僅要深入了解中小企業的經營狀況，政府也應通過對保險企業的補助政策，盡量彌補保險公司的損失。金融監管體系是實施該方案的另一障礙，怎樣調整現行監管體制，將保險公司對中小企業的貸款納入監管體系中，實行有效的監管，是下一步要討論的問題。

參考文獻

[1]劉金章，王曉煒.現代保險辭典.中國金融出版社.2004年2月第一版.

篇10

【關鍵詞】再保險；直接保險；風險 

        近年來，全球再保險業經歷了重大的變化，可以看到國際再保險市場的蓬勃發展趨勢，但是面臨著巨災風險，傳統再保險產品暴露出了明顯的缺陷，其風險的分散，受再保險自身承保巨災能力、風險分散技術條件和水平，以及大量同質標的物等因素的制約。因此，在這些諸多的市場因素的影響之下，國際再保險市場在市場規模、業務結構、再保險需求、行業風險以及再保險組織都發生了相應的改變，主要體現在再保險方式的多樣化、兼并購的浪潮、共同保險和再保險相互融合、選擇性風險轉移產品在再保險中的運用以及網絡在再保險經營中的運用。

        1．再保險含義及其發展歷史

        1．1　再保險和再保險市場的含義。再保險又稱分保，它是保險人將自己承保的風險責任的一部分或全部向其它保險人再進行投保的保險業務。再保險在本國范圍進行，成為“國內再保險”，若在國際保險市場上進行分保的業務稱為“國際再保險”。而再保險市場則是保險公司與再保險公司及其他保險公司之間的風險分散處理的二級市場。 

        1．2　再保險的業務類型。再保險業務又可以分為法定分保和商業分保。我國目前的《保險法》規定了除人壽保險業務外，保險公司應當將其承保的每筆業務的20%向中國再保險公司法定分保。同時還規定各保險公司的商業分保應優先向國內的保險公司辦理。在這樣的背景下，中國再保險公司在我國再保險市場上具有舉足輕重的地位，業務發展也相當迅速。1998年公司分保費收入118.02億元，貨幣資產由公司成立之初的9.49億元增加到74.88億元，長期責任資本金由1996年的48.7億元提高到60億元。按凈保費計算，中國再保險公司已進入世界再保險公司20強之內，初步確立了中國再保險在國際保險業的地位。 

        1．3　中國再保險發展歷史。我國再保險業發展的歷史不長。建國后我國保險業一直是獨家經營，再保險業務由原中國人民保險公司（人保）專營。隨著其他保險主體的出現，1988年根據《保險企業管理暫行條例》的規定，國內開始辦理30%法定分保業務，由人保再保部代行國家再保險公司的職能。1996年人保組建集團公司，成立了中保再保險有限公司（中保再）。至此，國內才有了一家經營再保險業務的專業公司。1999年3月，中國再保險公司在中保再保險的基礎上組建成立，從此中國民族再保險業進入了一個新的發展時期。 

        2．我國再保險市場發展的基本特點

        首先，伴隨著我國保險業市場化程度的不斷提高，各保險公司突出效益觀念，調整險種結構，狠抓內部管理，強化服務意識，保險業務持續、快速、健康發展，取得了較好的經濟效益和社會效益。隨著原保險業務的快速發展，我國的再保險業務也呈現出適度發展的良好態勢，分保費收入呈逐年上升的趨勢。

        其次，再保險經營機構得到了一定的發展。一方面，我國唯一的專業再保險公司——中國再保險公司已經設立了上海和深圳兩家分公司，還將進一步增設其他分公司；目前中國再保險公司在海外已設立了紐約、倫敦、迪拜三個代表處；另一方面，商業性保險公司商業分保的服務水平逐步提高，并開始扮演再保險市場賣方的角色，成為建立我國多層次、全方位的再保險服務體系的重要主體。

        再次，商業分保漸趨活躍，國內各家保險公司的分保服務水平逐步提高，業務形式開始向多元化方向發展。數家保險公司以共保方式承保大項目的情況逐年增加，同時還成立了航天險承保聯合體和中國核保險承保共同體，并加強了與國際再保險市場的聯系。一個多層次、多方位、綜合性的再保險服務體系已經初步建立，且服務水平正在逐步提高。

        3．目前我國再保險市場存在的問題

        3．1　我國再保險市場賣方面臨的問題。

        3．1．1　專業再保險公司面臨的問題。

        第一，資本金和準備金不夠充足。一方面，資本金是衡量承保能力的重要指標，中國再保險公司的現有注冊資本金為39億元，按我國《保險法》第九十八條，現有保費收入已占用了注冊資本的額度。另一方面，再保險經營的收費期短、賠款不均勻的特點決定了難以用常規法來預測風險，因此需要具有超大規模的準備金，因此中國再保險公司現有準備金，難以承受巨大風險。

        第二，資金運用水平有待提高。中國再保險公司的資金運用形式絕大多數為銀行存款、債券等流動性資產，對證券投資基金遠遠未達到規定的比例上限，資金運用平均收益率也較低。隨著投資對象、投資范圍以及監管條件比以前大大放寬的有利前提下，投資方向和投資組合應該相應地得到進一步的拓寬。

        第三，經營機制和內部管理體制急需完善。在經濟體制改革的轉軌時期，中國再保險公司的經營管理活動難以徹底擺脫傳統的經濟體制的影響，現有的經營機制和內部管理體制存在的弊端嚴重約束了公司的發展，已經不再適應市場競爭的需要。

        第四，入世后，面臨著外資公司業務、挖人才的挑戰。再保險的競爭是公司和公司的競爭，外資公司進入國內市場后，不僅市場份額將被重新調整，而且專業人才也將被重新配置。

        3．1．2　直接保險公司存在的問題。 

        從目前的情況來看，雖然國內直接保險公司已開始涉足接受商業性再保險分入業務，但其規模和質量還處于較低的水平，遠不能滿足再保險市場發展的需要。同時，以降低承保條件為核心的惡性競爭導致國內承保能力受損，各保險公司應共同維護和培育國內再保險市場，積極發展高質高量的互換業務。

        3．2　我國再保險市場上的買方存在的問題

        3．2．1　專業再保險公司面臨的問題。

        中國再保險公司由于受資本金的準備金的約束，以及出于風險分散的目的，需要進行轉分保，但是沒有充分利用國內再保險市場，而致使大量業務流入國際市場。據了解，在國內的商業分保業務中，只有4%的業務留在國內，而高達96%的業務因各種原因流向了國外。

       3．2．2　直接保險公司存在的問題。

        第一，對再保險的作用認識不夠。一方面，沒有認識到再保險是保險公司科學經營的必要手段，而往往以僥幸的心理來經營保險業務。另一方面，害怕自己的經營秘密和業務技術泄露給經營相同業務的分入公司。

        第二，未很好地執行優先向國內分保的要求。不少保險公司將承保人民幣業務在扣除法定分保后全部自留，自行消化，給防范和化解經營風險帶來了很大的壓力。

        第三，大量商業分保業務外流。國內招攬業務成本太高和分出收入過低，而國際再保險市場分保傭金均在32%以上，因而造成再保險業務大量外流。

        4．對發展我國再保險業的幾點建議

        再保險市場是整個保險市場的重要組成部分。發展再保險市場對于完善再保險市場功能、推動我國再保險市場，乃至整個金融市場發展具有重要的意義。

        4．1　用好國際國內再保險資源

        從地域的概念看，有兩個保險市場。一個是國內保險市場，另一個是國際保險市場。從事再保險業務經營和管理，一定要有全球市場的觀念，要了解和跟蹤國際市場，掌握國際再保險市場的動態，充分利用國際再保險市場的資金、技術、管理經驗和管理方式，以及國際再保險人才，通過與國際市場的交流與合作，不斷提高我國再保險業的經營水平與效益水平，不斷提高我國再保險業的國際競爭力。

        從事再保險業務，要防止走入兩個誤區：一是認為再保險就是賣出業務，只要把業務賣出去就了事。正確的做法是通過再保險，達到風險與償付能力的合理匹配；二是割裂再保險與原保險的關系。

        再保險是保險的保險，對技術、管理、人才的要求比原保險更高，但是再保險的源泉仍然是原保險，沒有原保險，再保險就是“無源之水，無本之木”。因此，兩者是唇齒相依、相輔相成的關系。因此，要通過對國際市場的評估與形勢分析，為原保險公司的承保提供報價信息和決策依據。原保險公司也要用優質的業務為再保工作創造有利條件。

        4．2　做好人民幣業務分保工作

        根據目前保險市場的特點，保監會確定了償付能力監管與市場行為監管并重的原則。各公司都要加強本公司的償付能力管理，對于承保的人民幣業務所形成的風險，要高度重視，制訂出切實可行的方案，分散風險。對于這一問題，各公司仍然要立足于國內市場。國內再保險承保能力還是相當有潛力的。因此，大家首先要眼睛向內，用國內分保的方式解決人民幣業務的風險積累問題。

        4．3　建立完善我國再保險市場

        我國再保險市場是保險市場的重要組成部分，成熟的再保險市場是原保險市場穩健發展的堅強后盾。當前，建立和完善再保險市場，首先要建立和完善再保險市場運行規則和運行制度，也就是建立一套“行規”，進行制度創新。要建立再保險聯席會議制度，通過再保險聯席會議，研究和探索再保險業務的經營、管理方式和再保險市場制度體系，集思廣益、群策群力，形成再保險市場的發展思路；其次，要運用信息技術，尤其是網絡技術建立無形再保險市場。第三，要認真研究再保險方式，不斷提高我國保險業的再保險報價能力。同時，要努力開發再保險產品，如研究和制定財務再保險計劃、地震再保險計劃等，通過再保險產品與方式的創新，促進再保險市場的發展。

        4．4　加大再保險市場監管力度

        在保險監管方面，我們的首要任務——就是要凈化再保險市場。具體地說，一是要認真貫徹落實《保險法》及有關法規中關于再保險的規定；二是要加強對再保險業務的管理，嚴禁各保險公司作為境外 保險機構的出單公司，或以明顯低于再保險市場正常分保價格的條件向外分保；三是要加大對再保險經紀人的監管，禁止國內公司與那些有違規經營、炒做市場記錄的再保險經紀人發生業務關系。

        伴隨著我國保險業市場化程度的不斷提高，我國的再保險業務也呈現出適度發展的良好態勢。分保費呈逐年上升的趨勢，再保險經營機構得到了一定的發展，商業分保漸趨活躍，國內各家保險公司的分保服務水平逐步提高，業務形式開始向多元化方向發展，一個多層次、多方位、綜合性的再保險服務體系已經初步建立，且服務水平正在逐步提高。

        但是，我國再保險市場上的買方和賣方均存在很多的不足之初，這里涉及的不僅僅是專業再保險公司，而且還包括直接保險公司。因此，我國再保險市場的健康、有序、迅速的發展還需要保險監督管理機構、專業再保險公司、再保險經紀公司以及其他再保險市場主體共同努力。

參考文獻

[1]　《我國再保險市場發展研究》  黨喆    2007