個人理財風險和報酬的關系范文

導語：如何才能寫好一篇個人理財風險和報酬的關系，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞：個人理財 貨幣 財富

理財是通過科學而合理的方法來獲取財富，并通過對這些財富的正確使用以達到財富的增值。在“你不理財，財不理你” 這句理財經典名言盛行下，人們的理財意識日益增強。但實際情況是，雖然意識到理財真的很重要，但是大部分人還是停留在更努力工作，爭取更多的收入，把目光集中在收入這個層面。有人認為錢少而沒有理財的必要，覺得只有閑適的有錢人才去做；高收入人群則借以工作壓力大，其實對自我的錢財保障還有很多擔憂和焦慮。這都會使財富因為經濟不景氣或通貨膨脹等原因大大縮水。

誤區一：只有理財意識，沒有行動表示

貨幣時間的價值體現在一定的條件下，投資收益的高低與時間的長短分不開。理財時間越長效果越明顯，而不是錢越多理財效果越明顯。 比如： 一個月扣100元買基金，從20歲存到60歲，是637800元；30歲存到60歲，是22萬；40歲開始存是7萬；50歲，2萬。

錢生錢好比長跑冠軍，這個投資規律告訴我們理財行動越早越好。

其實西方國家很早就注重對孩子進行理財教育。美國的孩子3歲起辨認硬幣和紙幣， 10歲起學習儲蓄，11-12歲時制定兩周以上的開銷計劃，懂得并會使用銀行業務中的術語，中學階段開設了必修的理財技能課。 由此可見，必須先樹立一個觀念，不論貧富，理財都是伴隨人生的大事，早規劃、早受益。

誤區二：理財的片面性認識

“理財就是買股票、買基金”這種觀念是片面的，是財商失衡態的一個主要表現。銀行存款、黃金、藝術品、不動產、股票、債券、基金、期貨、衍生性金融商品以及其他有價證券等，都屬于理財的工具，但他們還不是理財的全部。全面的理財應包括個人或家庭的現金規劃、消費規劃、教育規劃、保險規劃、投資規劃、養老規劃等內容。所以整個家庭理財中，要根據理財報告，合理安排家庭收入、支出，開源節流，在經濟安全基礎上適當負債加快財富積累，科學理財。

誤區三：從眾心理

人們愿意嘗試參與股市的重要原因，并非基于他們對證券市場的深入了解，而是因為股票投資在社會大眾中較高的認知度和較高的預期收益。聽說哪只基金或股票好，便傾囊投入；或者因為市場、波段操作的影響輕易放棄、改變產品，這些態度都是不可取的。

每個個人、家庭的理財階段性目標、風險承受力等許多方面都是不同的，理財不能從眾，應該根據自身的實際情況作個性化處理，所以在決策前應考慮自身風險的接受程度，當前階段適合的產品，依據個人的愛好和特長進行投資，并且在理財過程中，逐步形成一套適合自己的多策略方法；投資者對本身不熟悉的商品應充分利用專家意見，做出最佳決策，堅持長期投資，讓理財成為一種習慣。

誤區四：理財等于發財

風險與收益間的權衡在投資理財過程尤為重要，力求在財務安全的基礎上實現財產持續穩定增長，與一夜暴富沒有關系，一旦片面追求高收益忽視高風險，后果不堪設想。所以在這項充滿風險的經濟活動中，我們要踏踏實實做好規劃，并通過如下建議避免一些無謂的風險。

1.勤奮好學

賭博輸贏看運氣，投資理財不然，如何選擇理財品種，如何進行投資價值分析，如何有針對性地防范投資風險，凡事都不能不勞而獲、坐享其成，只有堅持學習才能在理財的道路上有所收獲。

2.避免不必要的重大支出

很多個人和家庭的財務困難是缺乏適當的計劃和控制而造成的，如果支出決定過于任意，支出水平經常超出,財務狀況會產生很大的負面影響。建議通過記賬或編制簡單的預算來控制這種風險。

3.實施投資組合策略分散投資風險

理財名言“不將雞蛋放在同一籃子里”，即便預期有較高的收益，也不可存有僥幸心理，切記任何投資報酬與風險都是相對的。追求資金安全的投資者采取保守安全型投資組合模型；有較大風險承受能力，不滿足穩定獲取平均收益的投資者采取穩中求進投資組合模式；收入資金實力雄厚，沒有后顧之憂的家庭采取冒險速進型。但一切高風險投資都需謹慎。

我們還可以通過購買保險轉移風險，合適的保險產品同樣會給我們的個人理財帶來意想不到的幫助和收獲。

個人理財在我國還是一個新興領域，雖然各大金融機構出現了一批批理財師，推出相應品種繁多的理財產品，但這與大眾個人理財的全方位服務的要求還相差甚遠，加上理財師們所針對的大多數都是高端客戶，收取相對較高的傭金，使個人理財的普及和推廣受到一定的限制。隨著個人理財需求的增加，相信更多的理財人都能夠得到相關的指導。

參考文獻：

[1]王文勝.個人理財的定位與誤區[J].現代商業銀行.2005.

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[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3712（2015）23-0097-02[ZW（N]

[作者簡介]王一羽（1984―），女，河南南陽人，碩士，鄭州航空工業管理學院助教。

一、當前我國高等教育理財學課程現狀

時至今日，我國社會經濟的蓬勃發展和個人金融理財行業進程的不斷加快，讓許多人對理財專業知識的需求也越來越迫切。在面對如此需求的條件下，國內各大高校也紛紛陸續開設了涉及理財學專業的各類相關課程，對在校大學生專門進行理財學內容的相關教育。但是，大多院校開設的理財學課程名不副實，美其名曰“理財學”，其實卻對學生講授的是會計學或金融學的專業知識，完全不能按照理財學學科的學術性質進行教學及科研活動。截止到目前，我國大部分高等院校的理財學相關專業課程，還沒有出現統一的、規范的、科學的明文規定。現階段理財學在高等院校出現的問題主要有以下幾個方面：

一是理財學的相關課程設計極不合理，知識結構存在不科學的分配。詳細分析來看，目前在相關課程設計中還是將會計學的教育內容組合調整后來作為課程的授課基礎。例如，一些高級會計學的內容是會計專業必修的知識，而這部分知識對于理財學的相關課程來講，是沒有必要設置的。而有關于金融學及投資學的相關內容，這部分知識對于想要學習理財學的學生來說卻是十分重要的，但目前這類課程卻在專業課程設置中分量極少。

二是現有高校內部教授理財學專業的教師，多大數都畢業于相關會計學專業，由于學科知識體系的不同致使這部分教師缺乏現財學需要的金融知識和現代經濟學等相關知識，這從根本上阻礙了理財學學科的發展。

二、理財學課程開設的主要構思

首先，應該將該學科的專業課程內容建設規劃好，傳授學生有用的理財學知識和較為適宜的理財學專業技能，以幫助學生樹立正確的理財觀為教學目的之一。實際上，很多學生在剛剛學習這門專業課程的時候，都抱著希望通過這門課程的學習能夠讓自己迅速發財致富的目的，而真正的理財學是一門關于教授學生如何管理財富的課程，它所傳授和研究的是如何使資金在現代社會中保值、增值并得到較高的增漲率的問題，是為了使學習該課程者充分認識到，現代社會的理財是建立在健康的理財觀念和可持續的資金增值的層面上的，并不能夠使人一夜致富。其次，在理財學的課程設置上，要深入吸取現代金融學、現代經濟學、法律學等相關交叉學科的綜合知識，使理財學的教學活動與社會以及政治、經濟、金融等大環境相互融合，構成適合現代人理財理念的創新學科。

最后，授課重點內容要分清主次，主要以企業理財為主，方便學生就業，兼顧個人理財的技巧，使授課內容貼近學生的需求同時，又為今后學生的發展提供契機。

這里值得我們重視的是企業理財的授課內容，企業理財在國外已經形成了較為完備的知識授課體系，其中不乏多位諾貝爾獎獲得者的成果，這部分內容，在引入國內后有經過近三十年的整理匯總，并以我國國情為出發點，獲得了世界公認的豐碩教學成果。將這部分內容作為主要授課方向是高校理財學專業課程中值得肯定的。但隨著國家的發展社會的進步，個人理財已經成為了人們備受重視的一個方向，個人財產的飛速增長，使人們對個人理財，如股票期貨投資、房地產投資、銀行金融投資、基金保險投資、黃金外幣投資等方面的內容，都已經不再陌生了。由于與現實結合較為緊密，大學生對這部分內容也非常感興趣。具中國大學生就業統計網2015年統計，2014年全國的金融及會計相關專業的大學生自主創業中，以開設個人理財內容為公司運營方向的大學生公司占22.7%，以這部分知識為輔助授課內容的理財學課程設計計劃同樣是必不可少的。

三、理財學教學改革的內容

首先，我們從理財學的基礎內容進行入手。理財顧名思義，可以分為如何理與財，這其中包括理財的目的、理財的方法和理財的環境三個板塊，從“財”和“理財”的內在含義展開，可以讓學生簡單明了的明白，理財就是以人為的方式，科學合理的對資金進行利用安排與增值保值的管理。所管理的對象“財”其實就是可兌現的資金，通過這部分使學生明白合理的操作資金就可以通過資金的流動，來達到增值保值科學理財的目的。換句話說，就是通過明確當前的理財環境，這里的理財環境主要指的是，大的經濟環境、金融環境、法律環境和財稅環境等，分析這些環境的影響并使用一定的理財手段，最大限度的利用這些環境因素，來達到科學理財的目的。這里的理財目的可以分為企業理財和個人理財兩個部分，這需要授課教師在傳授這部分知識的時候，適當舉例幫助學生分清企業理財的方法以及明確個人理財的目標。這部分內容的安排，需要把與課程相互交叉的其他學科的專業知識融合進來，做好為中期教導學生進行如何預測、如何分析、如何預算、如何選擇、如何掌控的科學理財方法的前期鋪墊，其中值得注意的是引入相關的財務知識，讓學生可以詳細的掌握到財務分析的理論。

其次，從理財的觀念進行專業教學的深入。這部分可以分為資金時間價值，投資風險與報酬，融資成本與杠桿三個板塊。這樣做的目的是，幫助理財學的課程授課內容緊緊圍繞資金管理保值增值的教學主線，同時協助學生完善個人的理財觀。上述三個板塊與理財觀念有著密不可分的關系，眾所周知理財針對的是對資金流動的科學管理，這里需要樹立的第一個觀念就是時間金錢價值觀，這一觀念的核心是認為資金在不同時間點上的價值量是不同的。導致這一結果的原因是，資金始終處于一個逐利的再循環中，如果資金進入到這樣一個大循環中它就會獲得一個收益率，得到增長反之資金就是一個變相貶值的過程。在此觀點的前提下，投資風險與報酬觀念就是資金逐利的成與敗，當投資去追求更高的收益時，風險與失敗幾率也就越大。投資是需要資金支持的，那么融資成本與杠桿觀念就成為了大部分企業理財時必須的內容了，企業融資是需要成本的這里需要學生明確，在理財學中需要把融資部分進行重點考慮，投資的收益與融資的成本，是不能顛倒的。

最后，是針對理財的內容進行精選。這里可將授課內容分為，企業營運資金平衡最優策略，證券投資基本分析與技術分析，項目投資財務可行性分析與評價，企業融資渠道與融資方式搭配選擇，收益分配與相關利益主體關系協調這五個板塊。在進行這五個板塊的授課設計時，需要教師考慮到理財活動牽涉的投資、融資和分配這三個方面的內容，根據這三個方面的內容又可分為，理財活動的基本思想，理財學的方法和理財學的相關理論三個層次進行具體闡述。

通過以上三個層次的步驟，讓學生全方位的對理財學的相關知識有了詳細的認識，使學生明確了現實經濟活動中的資金運轉的相關問題，以及資金所歸屬的類別和其基本管理思想和方法，同時也達成了對高等院校理財學教學改革的目的。

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股票投資

簡單的說股票投資就是投資者將錢投資到某一上市公司發行的股票上,該發行公司通過發行的股票籌集資金來對其公司進行再投資。但是這種投資行為具有一定的風險性,對于投資者來說其收益性也無法得到保障。

優點:沒有投資額度限制,投資行為自由,選擇廣泛收益性較高。

缺點:風險高,股票價格易受經濟環境、國家政策等因素的影響收益不穩定。

基金投資

基金有廣義和狹義之分,從廣義上說,基金是機構投資者的統稱,包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險基金、退休基金、各種基金會的基金。從狹義上說,基金指具有特定目的和用途的資金。我們通常在銀行或是證券公司里見到的都是證券投資基金?；鹜顿Y不同于股票投資,投資者將錢交給基金管理公司,由專業人士進行投資。

優點:集合理財,專業管理。組合投資,風險分散。獨立托管,保障安全。

缺點:有期限限制,在一定期限內不可贖回,靈活性低,收益性無保障。

期貨投資

期貨是相對于現貨的一個概念。從嚴格意義上來說期貨并非是商品,而是一種標準化的商品合約,在合約中規定雙方于未來某一天就某種特定商品或金融資產按合約內容進行交易。期貨投資是在現貨交易的基礎上發展起來的,通過在期貨交易所買賣標準化的期貨合約而進行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對象并不是商品(標的物)本身,而是商品(標的物)的標準化合約,即標準化的遠期合同。在某種意義上講,期貨可以使你一夜暴富,也可能使你頃刻間一貧如洗,投資者要慎重。

優點:期貨是保證金制,即只需繳納成交額的5%至10%,就可進行100%的交易,從而使其更具有高報酬的特點。

缺點:期貨由于實行保證金制、追加保證金制,必須到期交割,否則交易所將強行平倉或以實物交割。由于期貨受國際經濟環境和需求的影響,國際期貨市場的不可預見性導致期貨投資具有高風險的特點。

信托理財

信托理財是一種財產管理制度,它的核心內容是“受人之托,代人理財”。在我國《信托法》中,將信托的含義定義為委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進行管理或者處分。故信托是由財產的被移轉或處分,及當事人間管理、處分義務的成立等兩部分結合而成。這種法律行為與其它法律行為相比較,具有其獨特性。這種獨特性具體體現在以下三個方面:首先,信托成立后受托人原則上不能變更受益人或終止其信托,也不能處分受益人的權利;其次,受托人雖為信托財產所有人,但并不能以任何名義享受信托利益,也不得將信托財產轉為自有財產或于信托財產上設定或取得權利;第三,信托關系除因信托行為所定事由發生或因信托目的已完成或不能完成而消滅者外,原則上并不因自然人的委托人或受托人死亡、破產或喪失行為能力,或法人委托人或受托人解散、合并或撤銷設立登記而消滅。

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小心“委托理財”

委托理財就是將資金交由專業人士組成的理財機構，并由專業人士進行操作，雙方簽訂委托合同，盈利時受托方將提取一定比例的報酬費，如虧損時，風險由投資者本人承擔。而非法吸收公眾存款為違反國家法律、法規，在社會上以存款的形式公開吸收公眾資金或者通過其他形式變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的行為。法律禁止非法吸收公眾存款，就是禁止公民和其他組織未經批準從事金融業務，像金融機構那樣用所吸收的資金去發放貸款，去進行資本和貨幣經營。

據統計，最近幾年關于涉嫌非法吸收公眾存款犯罪的案例在不斷增多。曾轟動一時的“德隆系”下屬德恒證券公司以開展資產管理業務為名，通過與委托人簽訂“委托資產合同”、“委托資金、委托國債管理合同”等形式，分別簽訂主合同和補充協議，采取承諾到期后歸還委托資產本金并支付固定收益為誘餌，變相吸收公眾存款208億余元。而昆侖證券亦是采取以承諾保底和較高固定收益率為幌子，采取委托理財合同形式，非法吸收公眾存款64．96億元，涉及13個?。ㄊ校?5家機構、6485名個人。案發時，有10．5億元無法兌付。

細心巧識別

從上述案例中，我們不難看出，合法理財與非法吸收公眾存款的根本區別在于是否作出承諾保證固定收益。合法理財的收益來源于投資風險收益，不涉及任何形式的固定收益，合法的委托理財合同一般是言明風險、嚴格約定收益的額度和分配情況的。而非法吸收公眾存款則是像上述兩家證券公司那樣約定保底條款，承諾到期返本并支付固定收益等方式。另外，識別非法吸收公眾存款行為的方法還有以下兩點：

（1）查看被委托機構是否可以經營吸收公眾存款業務。根據我國相關金融法律、法規的規定以及證監會、銀監會等部門的規章文件規定，證券公司、證券交易所、保險公司等金融機構以及任何非金融機構和個人則不得從事吸收公眾存款業務。若要開展此業務要取得相應的資質。也就是說，個人是根本不可能經營吸收公眾存款業務的，而證券公司等金融機構需要取得相應的資質才能開展此業務。這是很好的一個識別方法。投資者可以在簽訂委托合同前預先查證一下被委托公司的業務資質，若沒有此資質則不要與之簽訂合同。

（2）查看被委托機構是否不法提高存款利率或變相提高存款利率。在我國，除了中國人民銀行以外，任何其他單位、團體包括其他金融機構乃至央行以外的其他政府機構均不得擅自提高存款或貸款利率。凡以不法提高利率的辦法來吸收存款、爭奪存款。其行為顯然違反我國《商業銀行法》第47條的規定，同時也擾亂了我國金融競爭秩序，行為法人依法應負刑事責任。

所謂變相提高存款利率，是指吸收存款人雖未在開付出去的存單上直接提高存款利率，但卻通過存款之際先行扣付、或允諾事后一次性地給付或許以其他物質、經濟利益好處的方式來招攬存款，以使存款方在事實上獲得相當于提高存款利率的“實惠”后，欣然“樂于存款”于該吸收人所在銀行或其他金融機構。

值得注意的是，在幾乎所有的委托理財關系中，“保本承諾”始終是最讓人心動的一個條件，畢竟，投資者的第一個心態是保證資金安全，然后在這個基礎上尋求資金的增值。然而恰恰是這個意在保護資金安全的“保本承諾”，成了資金不安全的最大“隱患”。

所以，投資理財者在投資活動應區分非法吸收公眾存款和合法委托理財這兩種行為。不要以為只要在合同中約定了保底和固定收益條款，合同到期時被委托方就必定要支付，這種約定是不受法律保護的。一旦雙方就此合同產生異議進行訴訟，法官即使不判定整體合同無效，也會認定這些條款無效。只有在合法委托理財的情況下，投資者才能有合法的收益，并確保自己的財產不受非法侵害。

（作者單位系漢龍律師事務所）

法律鏈接：

1、《刑法》第176條規定“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金；數額巨大或者有其他嚴重情節的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金”。

2、國務院第247號令《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》第四條規定：“本辦法所稱非法金融業務活動，是指未經中國人民銀行批準，擅自從事的下列活動：

（一）非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款；

（二）未經依法批準，以任何名義向社會不特定對象進行的非法集資；

（三）非法發放貸款、辦理結算、票據貼現、資金拆借、信托投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣；

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關鍵詞：家庭投資理財，行為分析，投資收益，投資風險

隨著我國經濟的發展，人民生活水平的提高，家庭金融資產的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財的有效投資，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產選擇、組合、調整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產所產生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財的這一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規避進行了分析，希望對家庭投資理財的實踐有所幫助。

一、家庭投資理財的選擇

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財的品種

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大?，F在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。

6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。

8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

二、家庭投資理財的組合

不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經?？梢詮馁Y產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。

資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。

三、家庭投資理財的調整

資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。

資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。

確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。

四、家庭投資理財如何獲取收益：

現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：

（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。

（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦.科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。

（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。

五、家庭投資理財風險及其規避：

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經濟政策的變化造成的風險，應及時調整修改投資計劃和投資方案，如利率下調，就調整儲蓄結構;如資本市場不景氣，就調整股票、期貨、基金、債券結構。

結論：家庭投資理財是一項家庭中的系統工程，需要用一生的時間和精力來周密規劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區，最大限度地發揮資金的使用效應?？傊?，家庭投資理財的健康發展，一方面需要加強家庭理財的科學規劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構開發出更多更好的理財產品，創造良好的投資環境，優化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現家庭財產使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經濟增長的重要支撐點，推動我國經濟又好又快地發展。

參考文獻：

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篇6

【關鍵詞】國有商業銀行；理財經理；激勵機制

隨著國有商業銀行的逐步上市，標志著各個國有商業銀行的股份制改造工作基本完成，國有商業銀行的財務狀況也在不斷明朗化。然而，在競爭不斷加劇的國內金融市場上，特別是個人理財業務的快速發展，國有商業銀行的競爭力卻并沒有由于股份制改造的成功而提升。上市后，國有商業銀行對各種業務實行更加細分，更加精化的管理模式，理財經理負責制也逐步實行起來。因此，如何有效地發展理財經理激勵機制。對各大國有商業銀行的發展至關重要。鑒于此，本文在調研某國有商業銀行理財經理的管理情況的基礎上，淺析國有商業銀行理財經理激勵機制中存在的問題與不足，并提出改進措施。

一、激勵機制研究的理論基礎

激勵機制由委托-理論發展而來的。在20世紀70年代，羅斯，詹森與麥克林等人最早提出了委托-理論。經濟學上認為，人受委托人委托，并以委托人的利益為出發點從事某些活動，從而形成了契約關系，即是委托關系。在這一契約關系中，工作的結果不僅取決于人的努力工作，還取決于主觀因素之外的客觀因素。當委托人無法辨別主觀因素和客觀因素時，便會產生人的“道德風險”。歸根結底，是由于信息的不對稱所致的，委托人之所以委托人，是看中人的專業知識和管理能力，然而人在具體管理事務時，掌握著比委托人更多的信息。因此為了獲得更多的私人利益，人可能會損壞委托人利益。

因此在信息不對稱的條件下，委托人總是努力用各種方法激勵與監督人，使其以委托人的利益為出發點，最大努力工作，并按照委托人發展意愿完成任務。而人在自己最大效用的促使下，總是希望在盡可能的規避各種風險和責任下，希望從委托人手中獲得更多的回報。由于信息的不對稱，人的真實行為不能完全被監測，因此產生了事前的“逆向選擇”和事后的“道德風險”。委托-問題的核心則是要解決這兩個問題。

二、理財經理激勵機制中的問題

（一）單一化的激勵方式

在激勵理論中，物質化的激勵方式尤其是金錢的激勵方式是最直接也是最有效地激勵方式，在短期內可以迅速提高理財經理的銷售熱情，創造業績。但是物質化地激勵方式僅是激勵方式中的一種，在長期看并非是萬能的。比如在西方發達國家中，物質激勵除了短期激勵，比如基本工資，年度獎金和績效工資等等，還大量使用了長期激勵，比如渣打，花旗，匯豐等普遍實行了年度風險基金，獎金延后支付，股票期權計劃，限制性股票激勵等做法。單一化的物質激勵方式不能滿足不斷變化的需求。在馬斯洛的需求層次理論中，生理需求是人的最低層次的需求，只有在滿足生理需求后，才能實現更高層次的需求。因此金錢激勵是缺一不可的。但是，馬斯洛還提出滿足的需求會相應地停止其動機作用。也就是當理財經理獲得足夠的物質報酬后，金錢激勵的滿足感會停止，此時其他的激勵作用會更加突出，比如自身的價值，領導的重視，職位的提升和職業發展規劃等等。并且只是金錢激勵會導致理財經理更加注重現實利益，員工之間的關系會更加疏遠，而員工對銀行的歸屬感也不高。因此物質激勵是不能代替精神激勵的。

（二）長期激勵機制缺乏

我國國有商業銀行激勵形式單一，主要以短期的現金激勵為主，這種短期的現金激勵會使理財經理的行為短期化，從而產生道德風險。因為理財經理的薪酬反映的是自身利益，而非銀行利益，進而出現無序的市場競爭和惡性循環。比如，某些收益較低，而風險較大的理財產品，對客戶來說并不是最好的選擇，但銀行會按較高的百分比報酬提成給理財經理。因此，理財經理為了獲得更多的報酬，而大力營銷此類產品，從而不僅損害了客戶的利益，也破壞了銀行的聲譽。

（三）績效考核體系不合理

在對國有銀行考核的指標上，發現很多不合理的地方。首先，上級行在給下級行下達任務和目標時，沒有考量到各個下級行的具體經營情況，下達的有些任務指標就是天文數字，下級行再怎么努力也不能完成。理財經理作為主要的銷售團隊成員，對工作的積極性會大量降低，這對銀行的長期發展帶來了更大的不利。其次，銷售的業績指標作為理財經理考核的唯一指標，使理財經理的工作不能得到全面的評價。對銀行長期發展來說，客戶的滿意度，忠誠度是至關重要的。在短期內這不能完全體現在銷售指標上，但是理財經理的考核指標都不包括客戶的滿意度，使客戶評價的權重過低。最后，績效考核體系不透明。理財經理完成的各項指標在獎金占的比例很不透明，理財經理完成的情況是否有得到兌現，和網點的比例分配時多少都很不透明，這對理財經理的激勵作用很低。

（四）不完善的職業發展體系

完善的職業發展體系，應當致力于拓寬理財經理的晉升渠道，多方面的解決員工晉升問題。物質激勵是短期的激勵，在物質激勵過后更重要的是職業發展前景，只有多渠道的職業發展前景，才能提高理財經理的忠誠度。銀行只是一個載體，客戶對銀行的信任很大程度上是在于理財經理，如果理財經理流失了，意味著客戶流失了，這對銀行的打擊是非常大的。只有廣闊的發展前景才能做到職業留人。職業生涯的激勵會使理財經理和銀行建立充分的信任合作關系，增加理財經理的忠誠度和歸屬感。銀行應給予理財經理充分的創造性空間，這對理財經理帶來極大的激勵作用。

三、理財經理激勵機制的構建與完善

（一）拓寬激勵資源，強化長期激勵機制

進一步拓寬激勵資源，建立股票期權激勵機制，使理財經理在實現個人價值的同時，與銀行共擔風險共享收益。國有銀行應當建立股票期權激勵，限制性股票激勵和獎金賬戶激勵制度。股票期權激勵是理財經理按照一個預定的價格購買一定的股票，這種購買時虛擬的，并不需要理財經理支付實際的現金，而理財經理行權時會按當時的每股凈資產給付，因此理財經理為了獲得更高的收益，必然會想辦法增加銀行的每股凈收益，因此必當考慮銀行的長遠發展，這有效地減少了道德風險。限制性股票期權是指銀行給予理財經理的股票期權是限制性股票期權，即是理財經理的股票期權在一定時間內不能兌現。當理財經理在任職時，股票期權是不能兌現的，或者是只能實現一部分，當任期結束后的若干年后才能完全兌現，并且兌現時需要銀行授權。這樣，既減少了銀行對理財經理大量的現金支付，又有效地降低了道德風險，使理財經理承擔部分風險。獎金賬戶制度是銀行將給予理財經理的獎金放入一個賬戶中，由銀行暫為管理，當銀行效益增加時，獎金也會增加，當獎金到達一定數目時，理財經理會按比例獲取。但是當銀行的效益降低時，獎金賬戶也會相應按比例減少。因此，這也降低了理財經理道德風險，與銀行共擔風險。

（二）提高薪酬透明度，建立合理的考核體系

首先，針對于國有商業銀行薪酬體系不明朗，規范理財經理的薪酬體系，度基本工資，福利，績效考核獎金應詳細列出清單，特別是績效考核體系，應具體給予每一項的金額，比例。披露的語言應該簡單明了，并且與其他股份制商業銀行具有可比性。其次，合理的考核體系既要有定性指標，也要有定量指標。定性指標要細化，全面，更重要的是可操作性。第一，在給下級行下達考核指標時，要根據不同行自身的經營特點，實事求是，區別對待，突出不同的考核指標。在確保各個行在努力后能夠完成的情況下，客觀公正地下達各項指標。對完成的情況應當公開公正，針對每個行不同的特點建立不同的考核體系，并且對每一項的獎勵情況應當詳盡公開。第二，應當是定量指標，全面提升客戶評價的重要度，在理財經理考核體系中加大客戶評分這一環節。采用匿名評分的形式，對客戶滿意度高的理財經理給予獎勵，對滿意度低的理財經理予以批評，甚至取消資格，真正做到以客戶為中心，服務優質。

（三）拓寬非物質激勵，滿足理財經理個性化需求

美國密歇根大學商學院的約翰?特魯普曼提出了一種全新的激勵方案――自助餐式福利。自助餐式福利包括了帶薪休假，培訓學習，交通補貼，終生保險，健康檢查，旅游獎勵等等。銀行可以做一個問卷調查，列出公開的福利清單，使理財經理各取所需，激發他們的認同感。這樣不僅拓寬了理財經理非物質獎勵，還改變了傳統意義上的激勵機制，是理財經理更加自由享受個性化的激勵機制。這樣，在滿足物質激勵的同時，更加加大了精神激勵。

（四）健全職業發展體系

馬斯洛的需求層次理論表明，人在滿足最基本的物質需求后會追求更高層次的需求，這表明物質激勵邊際效益會有下降的時候，這是應增加精神激勵。精神激勵不只是在物質激勵滿足后再凸顯，而是貫穿于整個需求實現過程中。而職業生涯規劃在精神激勵中是最高層次的需求。一個完善的職業生涯規劃會使理財經理充分認識到自己的職業發展目標，明確的目標會大力增加理財經理的工作熱情和創造力。這種有效地精神激勵既降低了銀行人力資源的成本。又增強了理財經理對銀行的忠誠度。職業規劃的定制一定要完善，并且根據員工的實際情況，實事求是，使員工充分認識到職業發展的潛力和魅力，但是要防止過度的精神激勵而忽略了物質激勵，兩者是相輔相成，缺一不可的。

（五）建立優秀的組織文化

構建銀行的組織文化，對理財經理的長期激勵有至關重要的影響。如果員工的個人價值觀和銀行的核心價值體系無法匹配，即使有好的薪酬激勵和職位晉升空間，仍有可能無法留住核心人才，組織文化激勵在人力資本激勵體系中是不可或缺的。當銀行的價值觀，組織目標，理想和員工的價值觀相一致時，銀行的目標即是員工的目標，銀行發展的未來是員工發展的未來。員工會站在組織的角度思考問題，會以組織的效益最大會為目標，這樣員工和組織之間形成了強大的凝聚力，這對員工的職業生涯和銀行的長期發展都有巨大的推動作用。因此，構建組織文化的激勵是必不可少的。

參考文獻：

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關鍵詞 商業銀行;理財經理;激勵機制

中圖分類號F830.33 [文獻標識碼] A 文章編號1673-0461(2010)06-0083-03

[收稿日期]2010-05-10

?眼基金項目?演國家自然科學基金項目( 70971121);河南省政府決策招標研究課題( B446);河南省科技廳軟科學項目(092400420080);河南省教育廳軟科學研究項目(2009B630032)的階段性成果。

?眼作者簡介?演李 鵬(1977-),男,河南洛陽人,鄭州航空工業管理學院講師,金融學碩士,研究方向:商業銀行經營管理、金融市場。

近幾年,隨著商業銀行個人理財業務的快速發展,理財經理制逐漸引入業務管理中,越來越多的銀行實行理財經理負責制,對業務進行更加有效更精細化地管理。隨著理財經理的角色和地位越來越重要,如何對其進行有效地激勵已經成為商業銀行面臨的新問題。鑒于此,本文在對某股份制商業銀行理財經理管理情況調研基礎上,對商業銀行理財經理激勵機制中普遍存在的問題進行分析并提出相應的對策。

一、商業銀行理財經理激勵機制現狀――基于某股份制商業銀行的典型調查

本文選擇的被調查銀行為河南省內一家具有悠久經營歷史和較高市場美譽度的銀行,市場占有率較高,具有一定的代表性。目前,在該行對理財經理的激勵方式主要采取固定待遇和績效工資相結合的方式,除此之外有適當的通訊和交通補貼以及按照國家的相關規定提供的帶薪休假等。對于績效工資的考核,該行按照不同的職級對理財經理劃分為首席理財經理、高級理財經理、普通理財經理和理財經理助理四個等級分別考核。在考核體系及指標設置方面,主要從財務層面、客戶層面、內部運營和學習成長四個方面對理財經理進行考核,每一季度為一個考核周期,分行私金管理部門、人事部門和支行管理部門對理財經理上述方面的表現進行打分,實行百分制,按照分數高低將考核層次劃分為卓越、優秀、良好、待改進和不稱職五個等級,等級越高績效工資和補貼越高。對于連續兩個季度考核分數不及格的理財經理降低職級,連續三個季度考核分數不及格的理財經理取消任職資格淘汰。

理財經理考核方法是整個激勵機制的核心。在該行設置的考核指標體系中,調查發現在四個考核大類中財務層面的所占比重高達50%,而客戶層面的比重僅占15%左右。另外,有一半左右的指標評分是由上級管理部門領導來確定的,理財經理自身的業績指標和客戶評價指標的評分所占比重有限。另外,該行雖然制定了員工的帶薪休假和在職培訓計劃,然而在執行過程中由于各種主客觀原因很難執行,尤其是在職培訓計劃幾乎是一片空白。被調查的理財經理最為看重的指標是來自業績的財務評價和來自管理層的崗位評價,對客戶的滿意和銀行長期發展的因素考慮較少。

二、理財經理激勵機制存在問題分析

(一)激勵方式單一,過分注重物質激勵

根據激勵理論,物質激勵尤其是金錢激勵是最直接也是最有效的激勵方式,可以在短期內迅速激起理財經理的積極性,提升工作業績。然而,長期來看,并不是萬能的,存在兩個方面的不足,一是不能再滿足不斷變化的需求。根據馬斯洛的需求層次理論,人的最低層次的需求是生理需求,它必須在高層次的需求之前得到滿足,因此金錢激勵必不可少。但同時馬斯洛還提出一個滿足的需求會停止其相應的動機作用,換句話說就是當理財經理認為已經得到足夠報酬時,金錢物質就失去激勵作用,而更看重領導的重視、榮譽或是職位的提升等等;二是金錢激勵過分注重現實利益,弱化了銀行與員工的情感聯系,使員工對銀行缺乏歸屬感。情感需求不是用金錢就可以替代的。

(二)缺乏長效激勵機制,容易引發道德風險

不同的薪酬結構產生不同的激勵作用。以現金支付為主的薪酬結構更注重短期激勵,有可能導致被激勵者的行為短期化,引發道德風險?，F金薪酬反映的是員工績效與自身利益的關系,而與銀行利益無關,充其量銀行只是獲得利益的載體,而這個載體并非不可替代。因此為了自身利益的最大化,可能就會作出一些損害銀行利益的行為。例如,在理財產品銷售過程中,為了提高理財經理積極性,銀行一般會按照一定的百分比作為業績提成計入獎金中,這使得理財經理為了獲取更多的獎金而加大營銷力度而不管由此帶來的存款減少等給銀行的長遠發展帶來的不利影響。

(三)績效考核體系不合理

從被調查的銀行理財經理考核體系中可以看出,考核指標體系存在一些問題,一是理財經理的工作不能得到全面的評價。對于理財經理而言,完成產品銷售任務是提升財務指標得分的惟一途徑,但是日常的客戶維護也是很重要的,理財經理在工作中不但要發掘客戶價值同時還要通過改善服務水平、提供高質量的服務來樹立銀行的品牌形象。而這些通過現有考核指標都得不到體現;二是客戶評價權重過低。從長期來看,銀行利潤的獲得是建立在客戶滿意基礎上的,雖然短期內客戶滿意提升很慢,但是絲毫不能忽視;三是不同職級的理財經理考核指標區分度不高。在對高級理財經理和普通理財經理的考核中四個方面的指標應該有所側重,高級理財經理應側重客戶層面評價和內部運營,因為高級理財經理更加偏重管理職能,而普通理財經理更應側重財務指標和學習成長方面,不能搞“一刀切”。

(四)職業發展體系不健全

一個完整的職業發展體系對于理財經理的激勵是無可替代的。物質方面的激勵是一時的,而職業發展體系卻給理財經理提供了廣闊的職業發展前景,以達到事業留人、職業留人和未來留人,同時有效地降低理財經理的流失率和忠誠度。在調查中發現理財經理對于物質激勵滿足后,基本都會更加關注自己的職業發展。如果銀行不能預期到自己未來的發展前景,那么就會降低工作信心和積極性,反而降低整體激勵效果。

三、對策建議

(一)建設優秀的銀行企業文化

構建銀行企業文化,把物質激勵和精神激勵相結合,注重銀行的長遠發展。通過創新企業文化,使員工的精神需求得到滿足。良好的企業文化有利于員工身心的健康發展,并使員工參與到銀行的經營管理中,由此把“銀行的目標” 變成每個銀行員工“自己的目標”,在銀行員工之間結成“心理契約”,使銀行形成強大的凝聚力。整體上而言,我國商業銀行員工的初級物質需求已基本實現,自我完善、自我發展等更高層次的需求的重要性開始凸現,物質激勵的邊際效率正呈遞減規律。因此,必須把物質激勵和精神激勵結合起來,盡可能地發揮精神激勵的作用。

(二)完善非物質激勵方式

首先,銀行應該按照國家的規定給予理財經理帶薪休假,同時,還可以適當的進行獎勵旅游活動,增加團隊的凝聚力;其次,更加關注身心健康。理財經理的工作壓力與日俱增,要定期組織員工進行健康檢查,提供一些醫療服務,一方面可以讓員工了解自己的身體狀況,安心工作,另一方面能夠體現銀行對于員工的關心和重視;最后,銀行應嚴格執行國家的福利制度,有條件達的銀行可以為員工增設年金計劃等額外保障。

(三)強化長效激勵機制

銀行應在適當的時機實施股權激勵形成長效激勵機制,使理財經理與銀行共擔風險共享成長收益。股權激勵的方式有很多,結合當前國內商業銀行的情況,目前有三種形式比較合適:

一是限制性股票期權。商業銀行對理財經理實施限制性股票期權,是指銀行給予理財經理的股票期權是屬于限制性股權,在一定時間內不能變現,限制期為1年～3年。具體地,在理財經理任期內,股票期權只能變現一部分,任期結束若干年后才可完全變現,而且每次變現都要取得授權。如果在規定期限不變現,則轉為實際股票,這樣做既降低了對理財經理的大量現金支付,又相當于讓理財經理自己花錢買股票期權,承擔部分經營風險。考慮到目前我國理財經理的經濟承受能力普遍不高,建議在初期實施中應該由銀行部分贈予或獎勵。

二是虛擬股票期權。虛擬股票期權是指商業銀行按照一個預先約定的價格在理財經理名下記入購買一定數量股票的權利,這種購買是虛擬的,不需要理財經理支付現金,約定按理財經理行權時的每股凈資產給付,以鼓勵理財經理考慮在銀行的長遠發展。

三是獎金賬戶制度。獎金賬戶制度是受股票期權制的啟發而演變出來的一種獎金限制發放制度,它是把銀行發給理財經理的大部分獎金存入一個單獨設置的賬戶中,由銀行暫時代為管理的一種制度。當獎金累計達到一定數額后,理財經理就可以按比例取走其中的一部分,但大部分仍要繼續留在賬戶中。如果銀行效益下滑或因某位理財經理的過錯給銀行造成了損夫,則要按照事先的規定從其獎金賬戶中扣除部分獎金,這樣,獎金賬戶的資金很可能會減少甚至出現赤字。

(四)建立公正科學的考核評價體系

一個良好的考核評價體系應該具備全面性、公正性、科學性和客觀性四個方面特點。對于理財經理考核而言,首先應該對于不同的理財經理設置不同的指標體系,賦予不同的計算權重,職級越高賦予的管理職能越強,相應地業績考核指標就要相應淡化。相反,對于職級較低的理財經理營銷任務是第一位的,因為財務考核方面應該加大力度;其次,全面提升客戶層面評價重要性,利用服務評分系統和一對一的匿名打分對理財經理的服務進行全面考核,最好能實行客戶服務滿意“一票制”,即如果客戶投訴較高,對服務不滿意,直接取消任職資格。最后,提高評價的客觀性,降低管理層的主觀評價權重,達到客戶評價和業績指標的客觀評價和管理部門主觀評價相結合。

(五)實施完善的職業生涯規劃

根據馬斯洛需求層次理論,人滿足了最基本的需求后就會追求更高層次的需求,而作為最高層次的自我實現需求并不是在其他所有的需求都得到滿足后才需要的,它是貫穿于整個需求實現過程中的。自我實現的最好體現就是職業的發展。良好的職業生涯規劃可以使員工目標明確,對自己的前途和未來發展方向有一個清晰明確的認識,這可以激發員工工作的積極性和創造性。對銀行而言,這不但為理財經理提供了廣闊的發展前景,也能優化人力資源配置,節約人力資源尋找成本。具體而言,要制定詳盡的理財經理培訓計劃、崗位輪換計劃以及各種高層次的業務培訓等等。但是幾個問題值得注意,一是職業生涯規劃一定要全面且具有吸引力,二是實施過程中要透明、公平,不能有暗箱操作,三是嚴格履行規劃。在激勵過程中言而無信的激勵會起到反向作用,因此,執行力尤為重要。

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Study on Incentive Mechanism for Wealth Management Executives of Commercial Banks

LiPeng

(Zhengzhou Institute of Aeronautical Industry Management,Zhengzhou 450015,China)

Abstract: Wealth management executives have played a more and more important role in developing personal wealth management of commercial banks. How to effectively encourage them in their work is the challenge to commercial banks. Currently there are problems in their incentive mechanism such as the lack of various incentive ways and long-term incentive mechanism, improper performance evaluation system, not-well-organized career development system. The solution to these should include establishing good enterprise culture, perfecting immaterial incentive ways, enhancing long-term incentive mechanism, building a fair and scientific assessment system, improving incentive mechanism for wealth management executives so as to have a health and sustainable development in personal wealth management of commercial banks.

篇8

“被就業”、“被增長”、“被代表”――不知什么時候，“被字句”竄紅于大江南北和網絡上下，折射出普通民眾的話語權不能獲得平等博弈空間的現實。

今天，我們鄭重的推出“被理財”一詞，相信那些經歷過資產賬戶劇烈波動、對政策走向和市場趨勢總是把握不準的人會心領神會：

市場風云變幻，誰都很難預測?？上裰袊@樣在政策導向下大起大落的也屬罕見。個人投資者時常會產生一種無力感――自己怎么就不知不覺間“被理財”了呢。

與政策博弈的失敗也許會讓你心有不甘．而在與“市場先生”斗爭中屢戰屢敗，則應該好好的反思一下自身了。因為逆勢而為從來沒有好下場。散戶集體行為的悲劇總是不斷上演。如此看來，“被理財”有時也是一種幸福。

理財這個概念已經深入人心，但絕大多數人仍然對其存在誤讀。一種是把理財等同于投機炒作，一種是機械的認為理財就是長期持有和資產配置，而不會就“勢”論事。我們提出“被理財”的概念，希望能幫助你走出這兩個誤區，不如此，就只會在患得患失中離財務自由越來越遠。

中國經濟正處在一個微妙的時期，股市、樓市的未來走勢也撲朔迷離。真正的理解“被理財”，積極地享用“被理財”的成果而不是在政策變更和市場轉換中迷失乃至麻木，才能成為最后的贏家。

我們所處的經濟時代

你千萬不要以為上面這些問題是財經媒體發給經濟專家的。這是本刊編輯記者在飯后茶余同親朋好友聊天中收集來的，我們摘取了其中最典型的幾個呈現出來。提出這些問題的人有IT從業者、電器經銷商、幼兒園老師、退休工人、攝影工作者、家庭主婦、導游、管道工、搬家公司的農民工等等。他們中有的年薪百萬、有的每月只拿2000元錢，他們共同的特點是沒學過經濟學知識，更別說金融投資了。但他們知道什么是CPI、PPI甚至是PMI，它們關心國家的貨幣政策。并為中國還該不該買美國國債爭論不休。

現在普通老百姓太關心經濟問題了，因為這決定著自己手中的資產會增加還是減少，下面再為你呈現一組數據，從中可以發現另一種情形：

2007年1月基金新增開戶數創歷史新高，新增基民185萬戶；2007年8月基金月新增開戶數512萬戶，達到巔峰。相對應的是2007年2月末的單日近乎跌停和5?30暴跌，以及2007年9月的6100點世紀大頂。歷史一再重演，今年7月份的第一周，基金周新增開戶數為74316戶，比1月月度新增開戶數還多。很快，本年度股市最大規模的一次調整拉開了帷幕。假如不跟風炒作，長期持有的結果會怎樣呢?不用說四川長虹這支老藍籌股近十年都沒給投資者賺到錢，就是像招商銀行、萬科這些新的藍籌股，即使在2008年7月份股指跌到2500點時買入，到現在依然沒解套。但是假如在今年初天量信貸發放的時候就趕緊補倉，那現在一定解套了。

上述這些現象說明什么?一方面說明盡管人們都在關注經濟動態，但“羊群效應”依然在導致一幕幕的集體悲劇。另一方面說明如果不根據宏觀經濟形勢調整投資策略，完全的被動投資，任由市場左右，同樣得不到好的收益。

中國經濟目前又走到一個關鍵的時期，未來5年經濟環境如何?將影響你的投資策略和理財結果，接下來，我們讓北京大學國家發展研究院的黃益平教授和國家信息中心經濟預測部的高輝清處長來對前文中大家都關心的經濟話題做一個解讀，然后再導出“被理財”的概念，這樣你才會真正的理解什么是“被理財”并巧妙的運用之。

當前的經濟運行態勢

新近公布的7月份宏觀經濟數據顯示，經濟在朝著預料中復蘇的方向走，但速度與之前預想的有些差距。1-7月的固定資產投資比上半年回落0.7個百分點；CPI同比下降幅度在拉大。環比持平，其中很大一部分是來自于服務價格的上升(比如水價)，而非服務價格是下跌的。非服務價格更能真實地反映實體經濟的情況，因為中國的實體經濟以制造業為主。工業產值在增長但是產品價格卻在下跌，這就說明了產能過剩的問題非常嚴重。中國經濟的復蘇還是不太穩定。社會消費品零售總額增長略有加快，這是比較好的現象。但考慮到增長主要來自農村消費，而農村消費是靠政策帶動的，這說明消費增長不是在正常市場機制推動下的增長。

發電量與工業增加值依然脫節，產品嚴重過剩而同時投資又加速增長的時候就會出現脫節現象。在正常情況下投資與工業是一致的，但現在由于庫存特別大，雖然投資增長很快但工業不一定增長(因為在賣庫存)。

產能過剩問題依然嚴重，而且短期內很難改善，必須要等到全球經濟的復蘇。出口占到GDP的35％，當這個外部需求以20％的速度下降，那么過剩的產能就很難消化。消費增長跟政府的政策有關，另外4萬億投資計劃也很重要，有人作過測算，基礎設施投資中1元錢里面有3毛錢是落到消費上。但消費在短期內很難成為領導經濟復蘇的力量，況且收入的增長和就業增長還有很大不確定性。

通貨膨脹

中國不存在熱錢推動經濟、老百姓手里有錢以及熱錢炒作原材料價格這三種情況，通貨膨脹也就不會出現。明年產能過剩的壓力會有所緩解，再加上今年價格的調整，明年物價肯定會上去，但這不能叫通貨膨脹，我估計明年物價可能上漲3個百分點左右。

通脹在短期內成為主要風險的可能性不大。因為中國經濟現在面臨的最大問題是產能過剩。人們通常認為PPI會引導CPI，PPI是個領先指標。這個觀點有的時候是不對的，在需求相對疲軟時，CPI反過來會把PPI給壓下來。我覺得大宗商品價格的大幅上升很難持續。除非國際經濟強烈反彈，中國會對一部分大宗商品價格產生影響。但不可能實質性的改變國際大宗商品的供求關系。

貨幣政策和資產泡沫

大量發行貨幣在一定程度上會帶動經濟增長，但也有很大一部分錢進入房地產和股市形成資產泡沫，這是負面因素。未來幾個月貨幣政策會進入結構性微調的階段。上調利率、提高存款準備金率，這些政策都可能采用。但最有效的還是信貸規模控制，因為中國的經濟結構還是以國企為主導的。

上半年發那么多錢肯定有政府壓力的因素，下半年看到資產泡沫非常明顯，商業銀行肯定要擔心未來的壞賬問題。貨幣增速自然就下來了。近期不太可能密集出臺貨幣緊縮政策，因為對決策層來說最重要的考量指標是經濟增長，而現在經濟復蘇還不穩固。當然動態的微調已經開始，而且要持續下去，這是一個比較困難的工作。宏觀經濟政策的根本目標是保持穩定，政策必須不斷調整，要見好就收。當然經濟過熱時也可以調，但不是最佳的經濟決策時機?，F在沒到收的時候，但已經到調的時候了。

此外，如果貨幣政策老是盯住CPI，覺得宏觀經濟是穩定的，不需要調整政策，那資產價格泡沫就會很厲害。我們現在的情況跟次貸危機前美國的情況可能類似，美國過去幾年的CPI很穩定，但資產價格泡沫很嚴重。中國也是如此，通脹不會成為近期的風險，可是經濟運行中的風險很大。

未來的房價、股價

下半年貨幣泛濫的局面肯定還會存在，但能否繼續支撐股市還不好說。在1月份的時候，我就

預測今年股市將是未來2-3年內最后一波比較大的反彈。8月份股市出現了回調，如果再進一步預測的話，純粹從技術面上看還會有反彈，甚至創新高，但從其他方面來分析，股市基本到頭了。

為什么在今年初我會預測股市要走強呢?首先從基本面上看，今年的GDP肯定是一個季度比一個季度好。第二從技術面上看，從6000點跌到1600點，反彈的空間很大。第三是今年肯定會大量放貸救經濟，又不擔心通貨膨脹。三個方面都是前所未有的支持股市走強。

到了明年這三個有利的因素則完全相反了：股市漲到一定的高位，技術面沒優勢了；從基本面上看，GDP每個季度都可能會往下走，對股市人氣形成打壓。而且企業利潤整體是下降的，因為當前的GDP靠的是政府支撐，不是真正的基于企業利潤；明年物價會上升，信貸也可能萎縮。當三個有利因素都變成不利條件時，股市自然會下調。當然，到四季度我們會再看有沒有新的大變化，然后再調整預測。房產市場和股市情況差不多，股市先調了是因為其更敏感，而且股市不像房地產有地方政府在向上托。我認為房地產也扛不了多久，今年四季度也許就會下來。

過去幾個月資產價格上升的速度遠超過經濟基本面改善的步伐，所以很難持續下去，下一個牛市到來需要等到經濟基本面的真正改善。包括人們收入增長，就業率提高，企業盈利狀況改善。

美國和世界經濟的新增長點

美國現在把希望寄托在新能源上，但這個市場還沒形成，技術上也沒有突破。美國政府對創新的引導力是非常大的，現在政府用錢資助的都是低碳領域，以后也只能指望在低碳領域突破。美國當前的科技創新比較被動，歐洲、日本的技術比美國好。從這點看，美國經濟地位衰退真的很難擺脫。中國要把低碳經濟利用好，因為大家差不多同時起步。關鍵在于中國能否在國際博弈中取得有利的地位。

應該是低碳經濟，但不一定能發展起來，現在連一個全球的協議都達不成。

中國經濟的前景

中國的經濟從來沒有脫離世界經濟獲得獨立高速增長的時候，因為我們對出口的依賴太大了。美國現在的儲蓄率還在攀升，所以中國的出口形勢很難樂觀起來。金融危機襲來的時候，我們是通過政府投資、超額信貸和大力支持房地產業把經濟拉動起來的。這里面隱藏的最大風險就是房地產泡沫，如果泡沫繼續膨脹然后破滅，那對實體經濟的傷害將非常大，因為政府已經沒有財力了。

中國經濟的未來出路只能依靠改革。首先是財政體制的改革，地方政府不僅要有實權還得有財權，要擺脫土地財政，不能讓房地產再綁架中國經濟了。其次是要大力發展內需。為什么西方國家能大規模的提高國民福利水平，為什么日本在60年代敢提出國民收入倍增計劃，中國就不能呢?另外中國目前民營經濟太薄弱，很多領域不讓民營經濟進入，這也需要進一步改革。最后還是要開拓思路，比如改革對外援助制度，主動創造外部需求而不僅是依賴。危機的時候就應該改革，不改革無法從根本上解決危機。

明年經濟應該不會有問題，后年則是個考驗。四萬億花完了，下一步怎么辦?任何一國經濟不可能長期依靠政府主導的項目。如果投資增長太快，明年底出現很多壞賬的話，會影響銀行對經濟增長的支持。所以在這兩年保持8％增長速度的同時要關注民生問題。關注經濟質量和經濟結構問題。同時隨著出口的復蘇，國家投資要慢慢的淡出。可能的困難會出現在2011年，假如沒有成功轉型的話，那靠什么來支持經濟的下一步增長?

過去十年不可復制

看完高輝清、黃益平兩位經濟學家對當前宏觀經濟形勢和未來經濟前景的分析，你應該大致清楚自己的資產賬戶是暴露在怎樣一種外部環境中了吧。其實，盡管眾多經濟學家對中國經濟運行中的一些具體問題出現分歧，但在更多方向上是驚人的一致：經濟結構失衡問題嚴重、現有的刺激性貨幣政策和財政政策難以持續。

從這些共同點中，你應該能找到下一階段的投資理財策略――要采取更加具有防御性的策略，同時要盯住在市場經歷過劇烈調整后的入場時機。這就是我們將要闡釋的“被理財”理念?？梢圆捎帽粍有偷耐顿Y工具和方法，但不能完全被動的接受市場的支配，更要注意主動出擊。因為未來很長一段時期的市場走勢撲朔迷離，沒有清晰的經濟增長點，又極大的受政策影響，所以，“被動”一點好。

再把視線向前回溯得久遠一點，很多人都會發現自己不知不覺間已經“被理財”了。本世紀初買房的人一定沒有想到房價會漲這么高，過去十年的“被理財”是一種幸運，但是如果想躺在這樣的“功勞簿”上睡大覺就很危險了。因為過去十年不可復制，不對那些固化的理財理念進行一下變通，最終還是難以擺脫失敗的命運。我們會強調不受群體心理影響的“被動”理財技巧的重要性，但我們更建議你把“被理財”的思想進一步升華，以應對不一樣的未來。那未來十年與過去十年，我們面對的理財環境會出現哪些根本性的改變呢?

宏觀經濟不會繼續保持高速穩定增長

過去十年中國經濟能一直保持高速增長更多的是依賴出口，但未來出口幾乎不可能恢復到以前的高度。因為世界上最有消費能力的國家，也是中國出口的主要目的地――美國，已經開始儲蓄了。21世紀的第二個十年，美國的“嬰兒潮”一代將步入退休年齡，這自然會帶動儲蓄率的上升。即使沒有經濟危機，即使經濟已經完全復蘇，也不要指望美國人的消費狀態能回到從前，占中國GDP三分之一以上的出口將無法繼續承擔起拉動經濟的重任。

出口折翅了，那投資和消費呢?同樣不樂觀。投資過熱總是不時的顯現并困擾中國經濟，其帶來的產能過剩和環境污染是經濟長期穩健發展的頑疾。很多人寄希望于消費的崛起，但消費不振的根源在國民收入分配和經濟結構失衡上，這甚至都不屬于經濟問題，從目前的政策導向和力度看，無法從根本上解決。

當拉動經濟的“三駕馬車”都露出疲態，再加上人口紅利、制度改革紅利的消失，中國經濟很難像過去十年那樣保持年均10％以上的增長率。盡管在中國。股市樓市無法看作是宏觀經濟的晴雨表，但在經濟放緩的大趨勢下，那些鼓吹泡沫的美麗故事顯得很荒誕，股市樓市的估值與國際接軌也并非不可能?！百I房越早越好”、“長期持有代表中國經濟的大藍籌”，這些在過去十年被驗證了的“成功”理財經驗將不再適用于將來。

很難出現重大的技術進步應用，也很難產生低通脹與高增長并存的局面

全球“高增長、低通脹”一直以來為經濟學者和決策層津津樂道，這得益于全球化，更得益于網絡技術的應用。但在未來很長一段時期內，恐怕不會再出現像網絡技術這種能大大提高商業效率、并且本身就成為一個龐大產業的創新成果了。因為任何一項關鍵技術的應用都會走出一條S曲線，也就是普及率從0.1％增長到10％與從10％增長到90％，以及從90％到99.9％所花費的時間是一樣的?；ヂ摼W寬帶技術已經進入成熟期，同樣在中國進入成熟期的“創新技術產品”還包括汽車、手機等。

我們將目睹一些產業在進入成熟期后出現停滯局面，產業集群效應的消散會引致土地、房產等資產價格的調整。另外，“高增長、低通脹”的局面將成為過去時，在個人的資產負債表中，負債方絕不能占較高的比

例，因為再也不會出現過去十年的情景：負債不受高利率的威脅、或者收入的增長和資產價格的上升讓早些利用債務杠桿的人獲益。

人口結構出現巨大變化將導致城市化進程放緩

城市化是過去十年里房價一直攀升和經濟迅速增長的主要原因，而隨著人口結構的變化，這個因素將發生改變。2015年后，國內人口流動最基礎的群體(25-29歲人口)的數量將減少。

由于中國特有的計劃生育政策，老齡化社會將提前到來，“未富先老”的局面會對現有的財政稅收政策造成很大沖擊，這對于個人理財的影響也將是我們前所未見的。

當過去十年的經濟增長格局和模式都發生變化時，我們還能套用過去的成功經驗嗎?被動型的投資工具和方法我們必須掌握，因為這是應對市場劇烈波動的最佳武器。關于這些工具和方法我們將在下面的文章中介紹。但更重要的是，我們必須要擺脫僵化的理財思維了，“被理財”不是無所作為，反倒更應與時俱進，化被動為主動，實現理財策略的進階。

“被理財”也能成為幸福

王雪吟

我正在上的課程，是用以培養專業的綜合理財師的職業資格課。班上25人，雖然都與“錢”沾邊，但卻幾乎都來自不同的領域，一起上課時，每每談到收益率、波動性這些指標，由于在所處行業差異性巨大而導致的不同理財模式就顯露出來。

我驚奇的發現，很多人的理財方式看起來簡單易懂，卻蘊含著大道理，就像憨憨的港仔麥兜一樣，沒有腰的身體照樣可以悟到太極的奧妙。

嘉實300和港股賬戶的故事

第一個案例JANE，她是一個資產評估師，資產組合就是：房產、房產、房產。JANE說她投資的原則是不熟不做，引用原話是“我接觸的房子多，發現有些物業真的具有長久、穩定升值的空間，平時可以出租收益，若干年后出手又能獲得增值收益，就好像是利息超高的銀行存款，比你們提心吊膽的買股票要好多了……”

但即使是這樣堅定的房地產投資客，在2007年初依然頭熱了一下殺入基金市場，買了5萬份嘉實滬深300指數基金。據說是她在銀行工作的朋友推薦，說這個基金跟房子有類似的特點，市場好它就漲，不用挑股票、不用每天盯著價位，只要知道大盤還在上漲就可以了……直到今天JANE也沒贖回。

第二個理財“達人”是MICHAEL，他是市場經理，某次去香港公干的時候，在酒店樓下的恒生銀行開了個股票交易賬戶。開始了投資港股的生涯。時間大約是2006年9月，初始投資2萬元港幣，原因是在香港的同學見面還債，還的是港幣，拿去銀行存結果開了戶。至今，這個賬戶中交易過的股票不超過五只。

之所以把JAANE的指數基金和MICHAEL的港股賬戶放在一起，是因為他們理財過程中的共性：

1、這筆投資都不是兩人原來熟悉和擅長的。

2、交易次數少、對這部分資產關注度極低。

3、資產沒有虧損，神奇地實現了“被理財”并幸福著。

為了便于比較，我們選擇了從2008年1月開始兩個人的收益變化情況，也算是在相同時間、類似市場狀況下的“投資試驗”。

打敗指數的簡單方法

把不虧損當作是理財成功的目標是一項很難評估結果的標準，大多數時候，我們習慣把成功投資看作“跑贏指數”的代名詞。如果關于“指數長期來看是向上發展的”這一趨勢是被認同的話，跑贏指數就可視作成功投資。

然而，實際的運作已經證明，普通投資顧問無法超越大盤。因此，被動投資管理策略就是我們本篇所說的“被理財”策略的運用就有了存在的必要。

華爾街的經驗告訴我們，資本市場玩的是零和游戲，由投資者組成的市場中，A多獲取一分回報，就意味著B會失去相同的數字。如果考慮到交易成本的話，輸家除了失去獲利之外，還額外損失了成本。不做輸家，這就是最基本的理財邏輯。

數據顯示，對任何一個投資者而言，實現超額回報、取得非凡成就的機率都是微小的。投資者總認為“了解企業和股票、詳盡的調查能讓他們避免損失”，但現實是，交易最頻繁的投資者總是輸家。約翰?伯格――美國先鋒投資公司的創始人，也是美國共同基金業行業的創始人之――舉例說，市場上最活躍的前1／5的投資者，月均換手率是21％，1990―1996年，市場的平均收益率17.9％，但“最活躍投資者”的交易成本就達到了6.5％。

“被理財”之父伯格的秘密

伯格認為，投資者買進股票后扔在一邊，成功的機率要高于頻繁交易很多――主意，這是MICHAEL的案例重現，而且參考指標是投資成功。跑贏指數。他的經驗是：戰勝市場最簡單、最有效的方法，就是以最低成本買進和持有一個市場全部上市公司的股票。而持有這種市場組合的最好方法，就是指數化投資。

在《常贏投資》一書中，他援引巴菲特在伯克希爾?哈撒韋的董事會上講過的一個故事來說明資本市場是如何的“反效率”。

富庶的戈特羅克家族幾千名成員是所有美國股票的100％的所有者。投資讓他們的財產與日俱增：幾千家公司創造的收益，再加上他們分配的紅利，成為這個家族取之不盡的財源，這場永遠不會有失敗者的游戲讓戈特羅克家族的投資如滾雪球一般，幾十年便會翻上一番。

但好景不長，幾個伶牙俐齒的幫客(Helpers)出現了，他們勸說一些“頭腦靈活”的戈特羅克家族堂兄妹：只要動動腦筋，就能比其他親戚多掙一點。幫客說服這些堂兄妹把手里的一部分股票賣給其他親戚，作為對價，再買回他們持有的一些股票。這些幫客全權負責股票交易，作為中間人，他們的回報就是從中收取傭金。于是，所有股票在家族成員之間的分配格局發生了變化。意外的是，家族財富的總體增長速度降低了。原因正是這些幫客們拿走了其中的部分收益，戈特羅克家族所能享受的份額開始不斷下降。更糟糕的是，家族成員還要為股票來回交易而產生的資本利得進行納稅，這就進一步削減了整個家族的財富。

幾個頭腦靈活的堂兄妹很快意識到，幫客的計劃正在侵蝕家族財富的增長率。他們認為，自己的選股策略是不成功的，因而有必要讓更專業的人幫他們挑選更好的股票。這樣，選股專家進入了家族。一年之后，家族發現：這塊大蛋糕中屬于自己的份額又少了一塊。

噩夢還未結束，新上任的管理者確信，只有通過多做股票交易才能穩住陣腳，但這不僅增加了支付給第一批幫客的傭金，也讓自己支付的稅款直線上升?，F在，家族最初所享有的整個收益大餅又再度縮水。

聰明的堂兄妹并沒有罷休，他們決定雇傭更多的幫手。他們找到最好的投資顧問和財務規劃師幫自己出謀劃策，這些投資顧問告訴他們怎樣挑選合適的經理、挑選合適的股票……結果，戈特羅克家族的蛋糕變得越來越小了。

戈特羅克家族疑惑不解：“我們享有的100％股利和收益怎么會萎縮到60％了?”

家族中最聰明的成員――一位賢明的老叔叔說：“你們付給那些幫客們的錢，還有那些稅款，本來都是屬于我們自己的紅利和收益。

回去趕走所有經紀人、基金經理、顧問，我們家族就可以重新占有整個大餡餅了?！?/p>

樂活經濟學的專欄作家也曾寫過這個故事，用以說明中介的無事生非。而伯格想說明的是，成功的投資就是心平氣和地擁有著企業。投資活動越頻繁，財務中介成本和交稅就越多，財產所有者的整體凈資產就越少。而投資者的總體成本越低，他們所能實現的收益也就越高。因此，要在長期投資中成為勝者，就必須最大程度地限制財務中介成本，讓這些成本僅僅局限于絕對必要的層次上。

自得其樂地享受這塊只屬于自己的蛋糕――這正是指數基金的操作策略。

曾經讓哈佛慈善基金從80億美元增長到270億美元的投資界傳奇Jack R.Meyer說，投資業就像是一個巨大的騙局，人們都在傾心于尋找戰勝市場的基金經理，但他要收取費用、為投資者帶來交易成本，總體上看，他們在消減價值。

關于如何進行實在的投資，Meyer給出的建議是：

1、避開那些虛張聲勢、價格不菲的投資品，盡量買入低成本的指數基金。

2、盡量進行長期性投資。

POINTS

你可以購買指數基金或者是將資金全部分散投資在所有的成份股上。不要忘記，選擇成本更低的那個方案。

保持比例，基金經理把這個叫做降低跟蹤誤差。如投資1萬元，若跟蹤指數有5個成分股，權重分別為25％、30％、20％，15％和10％，則買入股票的資金分別為2500元，3000元，2000元，150元和1000元。這樣，投資者持有股票市值的變化率與指數的變化率就基本趨同。

被理財的“為”與“不為”

我想，到此您已經清楚明白了我們的建議――“被理財”不是被財富掌控、任由市場變幻而自稱“無為而治”。

老子的原文似乎是“無為無不為”。只有掌握了全面的情況才能洞悉“為”與“不為”之間的奧妙。再提到“被動投資”時，媒體喜歡渲染不必花大量時間和精力去研究各上市公司的經營情況，不必對個股的變化情況每天追蹤的“不為”，忽略了前提了解和關注影響市場整體變化因素的“為”。

著名的現資組合理論認為：

既然所有投資者共同擁有整個股市，被動型的投資者如果永遠持有全部的股票，可以得到和大盤相等的總報酬率，整體而言主動型的投資者不可能有更好的表現，一定也得到和大盤相等的總報酬率；

因為被動投資者負擔的管理費和交易成本要遠低于主動投資者的負擔，若二者得到相等的總報酬率，而被動投資者則一定可以獲得較高的凈報酬率。

在這一原理之下，“為”就是找到一種可以涵蓋“全市場”的指標。這能夠看明自主動交易與被動投資的區別，而不需要進行復雜的投資決策。

約翰伯格曾以1970年～992年，美國共同基金和退休基金年度報酬率與威爾遜5000指數(目前涵蓋面最廣的指數，簡稱W5000)的數據進行比較，結果清晰地展現了基于了解市場之下的“無為”：

根據數據比較，共同基金回報率為10.8％，W5000回報率為12％，股票基金平均報酬率比W5000低1.2％，實際差距略勝過理論的2.2％差距。

在整個期間，考慮到基金顧問費用和營運費用構成的年度費用比率1.3％，加上大約0.9％的基金投資組合周轉率成本，應該預期基金的報酬率要比免費的W5000投資組合的報酬率低2.2％。

退休金股票基金報酬率為10.8％，W5000報酬率為1.2％，退休金股票基金年度平均報酬率也低1.2％。這種差距正好和退休基金1.2％的費用相同。費用中有0.6％為管理費，0.6％為投資組合交易成本。

POINTS

指數化在全面涵蓋了市場之后，也排除了買入最優業績基金的可能性。來自美國市場的數據顯示，40％的股票基金長期應該超越大盤指數，在任一年度里，指數型基金很少不超越40％的基金，選到“最優”的概率并不高。

基金是精確設計產品，業績和風險方向趨同，你可能選到排名前十的“最優”，亦要接受它落入最差的可能。若對未來事態不明或求穩，被動，全覆蓋還是應該堅持的投資方向。

“被理財”的N種武器

所謂“被理財”，其實頗為容易理解，被動管理策略的投資工具和更有遠見的“安于現狀”的投資思路，是當前市場中最需要的。重新對個人財富進行審視，有一些策略將幫助你將“被理財”進行到底。

定存

攢錢是毫無新意的建議。但擁有卻是一切理財策略的基礎。

尤其是對年輕人而言，可以用極端被動的方式攢錢，定存、定投加上設定工資賬戶自動轉賬，你無需做到定期、自覺地儲蓄，只需要用一些“硬性的”服務。

可選擇逐年加大“月存”供應量或者使定存與工資金額固定比例，每個月少花10％并不會造成很大痛苦。而資本的積累卻在不只不覺中悄悄完成了。

投資相對昂貴的商品

還是10％的原則，你進行的投資可以比你舒適的承受能力高10％，比如考慮房地產投資或者其他更復雜的投資產品。

一個金融服務機構的合伙人曾經說過，他喜歡招聘那些有房貸的員工，因為適度的壓力能讓人更積極地面對工作，有賺錢的渴望。而且年輕人是有時間承受投資損失的，如果年輕的時候不敢冒多10％的風險而是要到歲數大了才去嘗試，就真是“被財理”啦。

指數基金

前篇用了無數的筆墨渲染指數基金的重要性和其超越市場指數的可能性，并不是要給指數基金做廣告，尤其是那些跟蹤誤差巨大、遠離指數的波動型指數基金。奇怪，竟會有人把指數型基金的誤差率視作與眾不同的賣點?

現在正經介紹，指數化投資相對于主動投資的優勢所在：

可用較小資金獲得一個非系統性風險高度分散的投資組合，這在非單邊市場中、在長期投資的區間中都是對投資者較為有利的一項特點；資金可以被全部用來跟蹤指數，資金利用率較主動管理的基金要

高，且因為純指數化投資完全復制指數，其透明度也非常高；從投資效果來看，長期持續跑贏指數的基金經理并不多，晨星的研究數據顯示，過去20年來指數化投資的回報率優于80％以上的同類主動型管理的基金；

指數化投資有利于大資金資產配置的策略調整，資產配置在長線投資回報中作用明顯，而指數化投資進出方便，在成熟市場，退休金被動式管理的資產比例很高就是這個道理。

最后，指數化投資可以被動培養你長線投資的好習慣，放輕金錢和收益在你人生里的位置。

增加被動收入

玩過“窮爸爸、富爸爸”游戲的人都知道，這個游戲的設計就是讓被動收入大于每月必須的支出，然后你就可以進入快車道實現所謂的財富自由了。當然，現實生活中的財富自由肯定不是這么容易實現的，但盡一切可能增加被動現金流收入，還是非常有必要的。

這些收入是指你不需要工作就可以獲得的收入，比如存款的利息、投資分紅、房租收入……當然，目標是被動收入大與固定支出?；蛘?，可以反過來理解，控制固定支出在你的被動收入范圍之內。

哪一種角度更被動?完全因人而異。

ETF

嚴格來說，ETF本質上回樣以追蹤某特定指數為目標，只是買賣更靈活。單獨介紹是讓投資者可以些參考其他的指數化衍生交易產品。

篇9

張曦

職業：某網絡公司職員

年齡：27歲

居住地：北京

固定年收入：8至10萬元

婚姻狀況：單身

財富目標：30歲之前組建家庭，希望到時能有一筆用于結婚的資金（包括買婚戒、籌辦婚禮等）；5年內，購置第二套房。

你會放著自己的房子不住，出去租房住嗎？可能多數人都會說“不”。

由于房價和物價的持續攀高，我們周圍出現了一群既是房東又是租客的“雙租族”，他們把自己的房屋出租給別人，自己再去另外租房子住，這一切當然不是為了好玩。

文中的主人公張曦是一位在一線城市工作的80后小白領，他通過“雙租”的方式，不僅減輕了自己每月還款房貸的壓力，還攢下了一筆余錢。不過，在其他投資方面，他還可以做的更好。這期《好運?MONEY+》為您采訪了律師、房地產咨詢專家、理財師和心理學家，看看他們都是如何為“雙租族”支招的。

2010年5月，27歲的張曦終于拿到了他的第一套房房本，月供5800元。一個月后，張曦就把房子租了出去，每月向租客收取4000元的租金。自己則和大學同學一起合租了一套房，每月僅支付1250元，這樣一來，“雙租”就抵消掉了2750元的房貸，張曦稱其為“以租養貸”。

“正所謂手中有房、心中不慌嘛，先買下一套適合結婚成家的住房，再租一處經濟實惠的房屋臨時過渡，大大減輕了我還貸初期的壓力。”

左手收租，右手交租

張曦第一次在新聞上聽到“雙租族”這個新名詞時，一下子就對號入座了，隨即在自己的搜狐微博上更新了狀態―“原來，哥也趕上了時代的潮流”。

2010年4月，北京的房價正處于瘋漲時期，張曦覺得自己再不出手，等房價越漲越高，就真的買不起了。“在北京買房，地段是首選?！睆堦卦谖鞔笸房粗辛艘惶?5平方米的小戶型房，周邊生活設施也齊全，小區里有假山湖泊，景致相當不錯。當時小區房子的均價在2.8萬元／平方米，張曦買的這套僅花了2.3萬元／平方米。因為原房主打算到國外和兒女一起生活，急于出售，這套房在小區中的位置又有點偏，張曦算是撿了個便宜，現在房子的市價已經漲到了3萬多元。

因為工作時間不長，沒有太多的資金積累，首付的50萬元是父母贊助的。貸款30年，自還總額115萬元。銀行調整利率后，現在每月要還貸5800元，這筆支出讓張曦感到有些吃力。“省吃儉用存下來的錢都貢獻給了銀行，沒想到我也成了名副其實的房奴”。

在綜合考慮了生活成本和質量后，張曦決定開始過“雙租”的生活。

張曦的租客是一位中年的臺灣商人，從2010年6月開始入住，到現在已經租了一年多了。在這期間，張曦去看過幾次房子，房內的家具設施保護得都還不錯，房租交納也比較及時，張曦對這位租客比較滿意，租房期滿一年后，就沒有再和租客簽訂正式的續約合同了。

為了減少自己的租房費用，張曦與同學合租了一間房。雖然每月只需負擔1250元的租金，但因為房子距離車站有一段距離，交通不如自買房所處地段便利，上下班花費的時間更長了。

房盟中國事業部總經理韓建君建議：

如何“雙租”才能實現經濟效用的最大化？首先，在最初購房時，選址往往比價格更加重要。這也是為什么那些地處偏遠、售價較低的郊區房不如地段好、交通便捷但售價相對較高的房子保值能力好。從出租的角度說，通常租客也更愿意為了生活的便利性多支付一些費用。此外，花費一筆合理的資金給房子做裝修，也能產生租金的“溢價效用”。這樣，你的潛在房客就鎖定在了那些有穩定收入來源、注重生活質量的白領一族。

張曦很幸運，租客愛惜房子也不拖租金，不過，續簽書面合同還是有必要的。一旦雙方發生糾紛無法和解，合同還能從法律的途徑保護自身的權益不受侵犯，在遭受損失時獲得一定的經濟賠償。

當出資人，收利息

張曦說自己的理財意識出現的比較晚，至今也沒有接觸過股票、基金等金融投資?！翱傆X得金融投資這個東西很玄妙，加上工作也比較忙，沒有時間系統學習。”

雖然對金融投資沒有研究，不過，張曦也有自己的投資門道，只是這樣的投資方法在大多數人眼中有些“另類”。

張曦的一位老友在北京創辦了一家公司，規模不算大，但發展十分迅速，公司經營得有聲有色。出于對老友的信任，張曦決定給朋友的公司投資一筆錢，幫助他擴張市場規模。于是，又向父母借了50萬元，自己作為資金的出借方，享有一定的利息分成。

隨后，張曦與朋友簽訂了合同，規定利息3個月一付，每次可獲得本金的2%（單利計息）。也就是說，理論上每3個月張曦就可獲得1萬元的報酬。

張曦覺得進行這類投資不需要學習太多的理論知識，但一定要擦亮眼睛，事先把調查工作做好。就算是熟人，為了謹慎起見，也應該有書面合同。這樣，在必要的時候就可以向法律尋求保護。

北京漢榮律師事務所律師胡穆之建議：

這種投資方式，屬于托管投資的范疇?！霸资臁痹诿耖g借貸糾紛案中已經是屢見不鮮了。有的因為私人關系，沒有簽署書面合同，以至于利益被侵犯后，無法用法律的手段保護自己；有的雖然簽訂了合同，但合同中的一些附加條款包含了對出資人不利的規定，稍有不慎就可能忽略掉這些重要信息。

另外，出資方還需要注意避免“被違法”。法律規定民間借貸利率不能超過銀行同類貸款利率的4倍，否則就成了“高利貸”。張曦和朋友約定的3個月2%的借款利率，折算成年化收益率，沒有超過銀行1年期貸款利率，是合法的。

建設銀行理財師陳韻建議：

拿父母的錢做投資，賺了收益算自己的，虧了損失由父母承擔，這么做合適么？把錢“借”給別人賺利息，這種投資方式本身風險就很大。姑且不論誠信問題，萬一公司經營出了狀況，很有可能投出去的資金就收不回來了，何況還是50萬元這么一大筆數目。

最好還是轉做一些風險適中的金融投資。剛開始學的時候，以求穩為主，買一些安全保本的金融產品，等積累了一些經驗后，再嘗試追求高收益。

張曦希望在30歲之前存一筆錢用來結婚，現在每月有3300多元的余錢，可以拿出一部分定投指數基金，剩余的錢存起來做備用金?，F有的存款5萬元可以買保本型的銀行理財產品，如果風險承受能力較高，也可以配置一個股票組合，以追求投資的高收益，這樣比單純的存錢能積累更多的資金。

5年內買二套房，可行嗎？

因為是單身，張曦還在過著“一人吃飽，全家不餓”的生活。父母是國有企業職工，退休后福利還不錯，養老問題不用太發愁。盡管暫時還沒有贍養父母、撫養子女的經濟負擔，臨近30歲的他，在重新審視自己的財務狀況后，對未來的生活也有了些許擔憂。

工作4年多，存款只有5萬元，張曦覺得自己就是省不下錢來。除了房貸的5800元，張曦每月的花銷在5000元左右。其中，光是社交和添置服裝的支出，就占到了日常開銷的35%?！暗拇_花了不少錢在人際交往上，但在大城市生存，朋友關系不能不為，個人形象也很重要?！?/p>

“打算過兩三年結婚，婚后就不再過雙租的生活了。畢竟和他人合租，生活上還是有一些不方便的地方?！?/p>

張曦說，自己還有一個愿望，“父母還有5年退休，到時想把二老接到北京來住。”父母都是開明之人，說兩代人有年齡代溝，為了避免摩擦，不一定要和兒女住在一起?！白詈媚茉谖易〉牡胤礁浇儋I一套房，讓他們安享晚年?！辈贿^，對于購置第二套房的資金從何而來，張曦毫無頭緒。

房盟中國事業部總經理韓建君建議：

5年內購置第二套房，這的確是一個“宏偉“的目標。即使第二套房的首付可以通過投資攢出，但兩套房每月的還貸壓力，對年輕的家庭來說，不僅會加重生活負擔，也會錯失許多好的投資機會。一般月供房貸與稅前總收入的比率應在35%以下比較合理，這樣才不會影響生活質量。想把父母接過來盡做子女的孝道，比較務實一些的做法是用“小房”換“大房”，選好買賣時機，順利實現換房愿望。

精明“雙租族”養成建議

選擇“雙租”的人主要有三類：一是房貸壓力較大；二是自住房和工作單位距離遠、交通不便；三是為了孩子就讀好學校，租住學區房。雖然他們有一定的經濟頭腦，卻同樣背負著各種財務壓力。

養成記帳的習慣，明確出租成本和收益

雙租族的理財策略很重要的一部分是怎么把房子租給最合適的房客。而且整個策略中還要涉及到房屋的耗損，和房客的交涉，怎么減少自己要出租房屋的空檔期，這些情況相對于一般的個人理財問題都相對復雜，像張曦這種還對朋友的公司用借貸作為投資的人，財務就更加復雜。所以建議雙租族們養成記帳的習慣，不要憑感覺推測自己的出租成本和收益。

做好“客戶管理”的功課

知道么？對于酒店來講，房客管理是一門專門的學科。雖然出租房是自己的房屋，事情可能沒有酒店那么復雜，但是房客管理也是房東重要的工作之一。這絕對是提高出租屋收益率最關鍵的一點。

雙租不能只看簡單的結余數字

篇10

關鍵詞：中外資商業銀行 中間業務 優勢

中間業務是現代商業銀行主要的利潤增長點，是國際銀行業發展的潮流和核心競爭力，也是近年來發展最快的業務，目前仍保持著高速的增長能力，然而該業務在我國的金融業卻仍是一片尚未被全面深入開發的領域。

本文試從中外資商業銀行的比較出發，具體討論中國商業銀行中間業務的創新與發展。

一、中資與外資商業銀行中間業務的發展概述

商業銀行的中間業務,根據傳統,是指銀行不需要使用自有資金提供服務收費經營業務。它與商業銀行的資產和負債業務,而最根本的區別在于中間業務不直接作為信用活動,而不是在側有身份的債權人或者債務人,不過扮演著中介服務的作用。但近年來,隨著商業銀行中間業務發展與創新,從不冒險到帶一些風險,如各種各樣的保證、承諾、代保管、質押業務在處理這些業務,銀行客戶不但出售銀行信用,也為客戶擔當一定的風險;從使用自有資金的不斷進步,與一定數量的錢,如融資租賃融資業務,業務;永不占有客戶的資金占用客戶款項,如銀行匯票結算,“出口匯款”賬戶的資金和外匯結算業務“應解匯款”的資本賬戶是一個典型的“無息負債”。但按照通行的會計準則，商業銀行的中間業務是不列入資產負債表的，從而在很大程度上影響著銀行的當期損益和投資預期，改變銀行資產的報酬率，因此，從這種意義上來說，商業銀行的中間業務與資產業務、負債業務共同組成了商業銀行的“三架馬車”。

二、中外資商業銀行中間業務發展的優勢與差距分析

（一）中資銀行中間業務發展的優勢

1、網點密集優勢。中資銀行商業網點多，在我國消費者中認知度高，所以個人零售業務較外資銀行占有絕對優勢。雖然零售業務的單筆業務量小，但是隨著經濟的發展，個人收入水平的提高以及綜合性個人理財金融服務的發展，不僅零售業務的總量樂觀，且其增長空間也是巨大的。

2、信息優勢。由于我國經濟主體的信息公開機制不完善，因此在金融市場上存在信息不對稱的情況。而外資銀行作為舶來者，對我國各類經濟主體的信息掌握渠道有限，在適應和本土化方面不及中資銀行。

（二）中資銀行中間業務發展的差距及其原因

1、缺乏有效、完善的宏觀政策法規的支持，無法實現混業經營

目前，我國金融業實行分業經營與分業管理，這使得商業銀行只能局限在傳統業務上。2001年8月，中國人民銀行實施了《商業銀行中間業務暫行規定》，但該規定主要以業務為主，對那些有負債的業務以及關系重大的中間業務如投資基金托管等則限制嚴格，在實際運作中缺乏一定的可操作性。

2、經營業務傳統，創新空間較小

從業務品種看，近年來，國有商業銀行技術含量高的咨詢類、代客戶理財類等新興的、高附加值的中間業務開展較少，特別是期貨、期權等金融衍生類工具在我國才剛剛起步，有些國外已經成熟的金融產品在國內甚至還未實現零突破。

從收益比重看，在西方國家銀行中，中間業務收入在總收入中的比重普遍占40%以上，有的銀行甚至達到了60%，而我國四大銀行中，中間業務所占比重平均僅為8%左右，中國銀行最好，但也只占到19%，而且收入主要來源于傳統的中間業務。

三、加強我國商業銀行中間業務創新與發展的對策

眾所周知，中間業務具有高收益、高附加值、低成本及低風險的優良特征，對此，我們要在遵循一定創新原則的基礎上，逐步開發中間業務的新品種或擴大原來品種的范圍，并在技術上、管理上、制度上同步創新。

（一）中間業務系統管理的創新

中間業務的發展和創新涉及的許多部門用的銀行和商業的交叉點上,所以,必須創新中介業務的創新模式,建立一個統一的中間業務創新的管理體系,以中間業務的發展提供更廣闊的空間。特別地:

1、應該實現中間業務的整合與資產負債管理整體功能的商業使用的優勢。

2、應按各種中間業務和資產和負債業務的內在聯系,將所有的權限管理功能的中間業務的銀行分別對各種相關專業部門承擔。

（二）提高認識，轉變觀念

商業銀行在大力發展中間業務時,要堅持“獲利能力、流動性、安全性”原理的基礎上,追求利潤最大化為經營目標,而且還必須樹立講中間業務相當于商業銀行資產負債業務,經營觀念,必須有強烈的競爭和盈利的概念,就會漸漸沒有推開在商品化的商業業務。這種商業化中間業務的服務雖然可以樹立企業形象,但在某種程度上也制約了商業銀

行發展應該是他們自己的事業,這一概念的根本轉變為知識中間業務的商業銀行中間業務支柱產業來抓,樹立中間業務新的管理理念。

（三）不斷創新商業銀行的中間業務品種

根據國內外金融和經濟發展的狀況，中國的商業銀行在中間業務方面的創新主要集中以下兩方面：

1、代收代付業務。代收代付是業務的主要創新點，但由于缺少一體化,許多公司缺乏規模、類型、數量少、單筆金額,并給出了相應的憑證成本、人工成本較高。因此,所有的商業銀行可以合作進行的“檢查”,提高系統收集和付費的效率和效益。

2、咨詢業務。咨詢業務是商業銀行提供相關的國民經濟,企業的市場、國際金融和貨幣信貸、管理機構、法律、法規的規定,和信息的觀點站在中間人,為客戶做出建設性的意見和建議,幫助客戶做出正確的決定建立一種面向服務的商業銀行良好的服務。銀行擴大咨詢業務,可以增加銀行的收入,建立與客戶的良好關系,擴大銀行、設立銀行形象。

參考文獻：

[1]辛光中．論我國商業銀行中間業務的發展[j]．科技資訊．2007（28）．