股權激勵如何扣稅范文

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篇1

17只個股異軍突起

轉眼間，2008年也只剩下短短兩個多月的時間，在已經過去的近10個月中，中國股民飽受著股市下跌的煎熬。上證指數從2008年的1月2日5272.81點，下跌至10月20日的1974.07點，跌幅達63％，個股漲跌幅榜情況則慘不忍睹。同期，滬深兩市1 602只個股中，有1550只個股下跌(復權區間)，1339只個股慘遭腰斬，占比84％。68只個股復權區間跌幅達80％以上，其中，澳洋科技(002172)以88％的跌幅位列跌幅榜之首，天一科技(000908)、中體產業(600158)緊隨其后。

從2008年1月2日至10月20日，就在兩市個股一片慘綠的行情下，同期仍然有17只個股(復權區間)出現上漲。其中，ST鹽湖(000578)以621.7％的漲幅摘得漲幅榜冠軍頭銜，ST中福(000592)和隆平高科(000998)分別以374.12％和60.9％的漲幅分列二、三位，而漲幅在10％以上的個股共有14只(見表1)。

這些熊市中逆勢上漲明星分為兩類，一類是停牌時間在3個月以上的公司，因為其在熊市中停牌時間過長，沒有經歷熊市的檢驗，所以這類上漲的股票被稱為熊市中的“假牛股”；另外一類股票，由于經歷了整個熊市的洗禮后，仍然保持著上漲，這類股票被稱為熊市中的“真牛股”。

長期停牌造“假?！?/p>

在2008年1月2日至2008年10月20日期間，共有17只股票復權區間出現上漲。在記者查閱相關股票交易情況時發現，有10只股票停牌時間在3個月以上，其中有8只股票停牌6個月以上。長期停牌使這些股票暫時躲過了熊市行情，得以在弱市中保持其“假牛股”的地位。

如排名漲幅榜第九位的云天化(600096)，從2008年3月21日因資產重組開始停牌，但由于公司重大資產重組的方案一直未確定，導致其至10月20日仍未復牌。云天化2008年1月2日收盤價為54.15元，由于其長期停牌，所以其10月20日的收盤價以3月21日的62元收盤價為準，股價同期漲幅為14.50％，加上公司今年6月份，實施2007年度每10股派4元(含稅，扣稅后每10股派3.6元)利潤分配方案，導致同期公司的復權區間出現了25.94％的漲幅。

與云天化有著相同原因的“假牛股”，還有*ST馬龍(600792)、云南鹽化(002053)、*ST威達(000603)，他們的同期復權區間漲幅分別為24.42％、16.48％、1.71％。

在這些長期停牌的“假牛股”中，除了長期停牌是主要原因之外，資產重組的題材也是其股價復權區間得以上漲的重要原因。

如排名漲幅榜首位的ST鹽湖，就具有明顯的題材特征。2008年3月11日，公司公告稱，停牌近8個月的“SST數碼”通過定向增發并吸收合并鹽湖集團完成股改，更名為“ST鹽湖”并復牌交易，在復牌前公司股價為4.8元。由于復牌后不設漲跌幅，當天該股開盤即暴漲630％，盡管盤中股價一度回落超過100個百分點而被深交所臨時停牌，但收市時仍報30.2元，漲幅達529.2％。ST鹽湖的3-11暴漲，一舉奠定了其今年的“假牛股”的江湖地位。

同樣，位列漲幅榜第二名的ST中福也具有和ST鹽湖同樣的遭遇，停牌前該股的價格停留在2006年4月28日的0.68元。2008年4月，停牌近2年的*ST昌源更名為ST中福，該股4月14日復牌即上演了資本市場“烏鴉變鳳凰”的神話，當日復牌股價暴漲1164.71％。

但隨后該股就陷入了“跌跌不休”的泥潭，截至2008年10月20日，該股收盤2.48元，相對于2008年4月14日的8.60元，下跌了71％，但由于其2008年1月2日的收盤價以0.68元為準，所以從今年1月2日至10月20期間，其復權區間的漲幅仍然高達374.12％。

和ST鹽湖具有同類題材的“假牛股”中，還有ST三安(600703)、S*ST海納(000925)，他們的同期復權區間漲幅分別為45.02％、27.66％。

遺憾的是此類資產重組概念往往很難把握介入的時機。

對于至今還沒有復牌的“假牛股”復牌后的走勢，有市場分析人士指出，由于這些股票在A股市場暴跌的情況下停牌，所以其復牌后肯定會出現較長時間的補跌，對這類股票，投資者應慎重參與，而對于已經“身在其中”的投資者而言，在其復牌后緊急“凈身而出”是比較明智的選擇。

農業股是“真?！?/p>

在17只復權區間出現上漲股票中，剔除10只長期停牌的“假牛股”，上漲的“真牛股”排名中，前三位的分別是隆平高科(000998)、登海種業(002041)和界龍實業(600836)，他們的漲幅分別為60.9％、31.58％、31.29％，中國中期(000996)、盤江股份(600395)、豐樂種業(000713)、小商品城(600415)依次位列四、五、六、七位。

在上述7只“真牛股”中，農業股有3只，幾乎占據了半壁江山。

去年12月開始，由于國際糧食價格的大幅上漲，A股市場的農業板塊開始成為市場中的明星板塊，冠農股份(600251)、北大荒(600598)等農業股龍頭在去年12月份就率先拉起了該板塊的搶眼表現，由于其上漲的行情啟動較早，所以其在2008年1月2日的股價已經較高，相對于2008年10月20日的低股價，他們的同期復權區間分別下跌33.37％、28.99％。

以隆平高科為代表的種植業上市公司卻后知后覺，股價從2008年1月份才開始發力上漲。隆平高科2008年1月2日的收盤價還在16.92元低位，進入2月份其股價有一輪小幅上漲，3月6日其股價上漲到22.90元的小高峰，隨后其股價開始下調。進入4月份，隆平高科股價開始直線上升，從4月3日最低的13.11元，到5月13日最高的43.77元，短短24個交易日里，隆平高科股價暴漲了近3倍，其高亢的走勢成為處于弱市中A股一道亮麗的風景。除了當時農產品價格整體上漲的因素外，其股價大幅上漲，還有兩個重要原因。一是，隆平高科于2008年4月14日推出1575萬份股票期權股權激勵計劃?！渡鲜泄竟蓹嗉罟芾磙k法》規定，上市公司全部有效的股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計，不得超過公司總股本的10％，而隆平高科的激勵計劃已達到該規定的上限。二是，隆平高科4月15日拋出了一個新三年規劃，2008年至2010年主營業務收入、主營業務利潤增長與2007年相比，都要分別不低于20％、40％、60％。這是市場看好并瘋炒隆平高科的主要原因。

在“真牛股”中，也不乏題材股的身影。同期，界龍實業的復權區間漲幅為31.29％，而界龍實業之所以在同期能加入“真牛股”的行列，得益于它是迪士尼和世博會雙重概念股的身份。在今年初，作為迪士尼的影子股，上海本地股界龍實業的股價隨即從1月2日的13.09元，上漲至3月26日的23.38元高點，漲幅高達79％。隨后，雖然受到公司實施2007年度資本公積金轉增股本方案的影響，公司股價于5月14日股價下跌42％至10.02元，但由于其具有雙重概念的吸引力，市場資金又迅速把其股價拉升至7月29日的15.98元高點。10月20日，公司收盤8.68元，低于1月2日的收盤價，但由于此前公司實施了資本公積金轉增股本方案，所以同期復權區間其股價仍然上漲了31.29％。