消費金融風險政策范文

導語：如何才能寫好一篇消費金融風險政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關鍵詞:互聯網金融；風險；政策建議

目前，互聯網金融逐漸發展為新型的金融業，朝著多元化方向飛速的發展，在生產消費上占有重要的位置，并且對所有的金融業都會帶來一定的影響。因為互聯網金融是采取互聯網和金融有效結合的特征，因此所產生的風險性也會不斷的增加，同時也給預防工作帶來更嚴峻的挑戰，引起了社會各界的重視，要做好提前防范工作。對此，本篇文章主要對互聯網金融所產生的風險做出合理的分析，并且將其主要類型進行總結，從而提出合理化建議來預防金融風險。

一、互聯網金融風險的概念及判斷

目前，沒有對互聯網金融風險有著明確的定義，然而為了避免互聯網金融發生風險，相關單位首先要對互聯網金融所具有的特征做好準確的判定。通常情況下，互聯網金融簡單的說屬于金融機構，亦或以互聯網作為渠道，通過利用網絡信息技術作為支撐對象，從而形成各種形式的金融活動?；ヂ摼W金融作為以往金融和互聯網之間一起結合的形式存在的新型業態，其主要特征包含很多方面，如很好的開放性、能夠分享等特點，從而讓金融產品以及服務質量逐漸的擴大、規模也在朝著大幅度的趨勢發展。當前，互聯網金融業務有著很多的種類，比如支付類、理財類等，并且這些產品逐漸朝著以前金融業務的主要方向發展。目前，互聯網金融風險和所有金融業的相關總量之間進行詳細的比較，可以得知互聯網金融風險是可以控制的。當前，互聯網金融還在剛起步的發展時期，尤其是針對某些開始實行的金融業態的相關總量還小，例如通過支付寶作為第三方支付、將余額寶作為網上理財等所產生的業務量和以往業務量之間進行比較，還是處于較小的狀態。然而，相關單位應當對互聯網金融風險引起高度的重視，主要體現在以下兩方面：一方面是隨著互聯網金融不斷的發展，大量的擴大領域范圍，業務量呈現出大幅度上升的趨勢，有著很強的影響力；另一方面，是由于目前沒有對互聯網金融做好適當的規范，尤其是針對某些先咋市場中占有份額，然后在“亡羊補牢”的思想，從而沒有對互聯網金融所存在風險做好充分的考慮，形成“先發展后治理”的這種思想意識存在較多的隱患。除此之外，因為互聯網金融具有一定的普惠性，所以逐漸形成了受眾面廣、傳送速度很快的趨勢，倘若處理不恰當就很容易出現連鎖反應，嚴重的可能會對整個金融行業帶來很大的影響。

二、當前互聯網金融風險的主要類型

和以往金融風險之間進行對比，可以看出互聯網金融風險除了比以往金融風險的程度嚴重之外，還會面臨一些特別的風險，因此讓監管工作的難度增加。當前，互聯網金融風險主要有以下幾種類型：(一)業務管理風險該風險主要體現在以下兩點：第一，目前互聯網金融提供方通常都是非金融行業進入，這樣就會讓他們沒有對風險做到正確的認知，對業務管理沒有加以重視，尤其是沒有將管理制度落實到實際工作中。例如，某些網貸單位沒有將風險準備金預留出來，并且網上理財產品大部分都是宣傳高預期回報而沒有做好風險提示工作，還有一些第三方支付在辦理新用戶注冊的時候沒有復雜的程序，還存在某些P2P機構承擔籌資的職能，而且資金也沒有限制，存在風險隱患，從而致使公司跑路的情況出現；第二，在市場的不斷變革下，因為沒有較好的預防措施而發生的資金安全風險等，例如通過第三方支付所出現延遲的情況處于時滯的狀態，倘若管理不恰當，就會加劇流動性風險的概率。還有某些信用業務里面還出現第三方墊款的情況，這樣也會讓面臨信用隱患。(二)法律政策互聯網金融業務作為一項全新定制的業務，并沒有根據市場、資金、交易者、電子合同的具體情況制定相關的法律保護交易。現階段，網絡金融行業在進行交易支付的過程中通常都是采用電子支付的形式進行交易，還有由交易雙方針對交易情況進行擬訂的書面合同。

三、應對互聯網金融風險的政策建議

(一)建立完善針對互聯網金融的消費權益保護機制即使互聯網金融中存在較小的業務量，但是有著較強的參與面，大部分消費人員都沒有對金融行業進行充分的認識，還有一部分沒有建立自身的權益保護，因此相關單位應當將消費利益的保護做好合理的強化。相關單位應當依據恰當的技術、優質的服務理念等形式，對風險提示做好全面的掌握，讓交易能夠具有一定的安全性。相關單位應當深入明確相應的權利以及責任意識，從而可以給消費人員提供合理的保障，加強消費人員對風險意識的判斷水平。(二)提出互聯網金融發展政策金融行業在不斷完善的過程中，讓金融行業又朝著新臺階邁進了一步，它的普及能夠為金融業的發展帶來益處。相關單位在對互聯網進行研究的時候，同樣也應當對目前社會發展的情況做好適當的掌握，依據和該金融有關行業的管理形式，從相應行業做出合理的分析，并且依據相應的內容而實施合理的管理模式。

四、結束語

相關單位對互聯網交易中產生的風險性做好適當的提示，努力營造出一份和諧、安全的交易場所。相關單位將責任、義務等工作有效的落實工作中，對相關部門的監管責任進行確定，不斷的引導消費者能夠準確的認識風險、并且采取相應的預防手段的同時，還應當確保消費人員可以獲得合法的權益。相關單位采取對風險、用戶信息等方面做出適當的限制，從而能夠使互聯網金融所產生的風險得到相應的預防，最終達到互諒網金融業可以和諧、健康的發展。

參考文獻:

[1]劉瑩.我國當前金融風險財政化問題及對策[J].經營管理者.2015(16)

[2]李國華.關于如何防范和控制金融風險的思考[J].現代營銷(下旬刊).2015(06)

[3]曲麗麗,韓雪.“一帶一路”建設中金融風險識別及監管研究[J].學習與探索.2016(08)

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關鍵詞：互聯網 金融風險 思考

隨著互聯網的發展而開展的互聯網金融業務具有參與者眾多，多元化的發展趨勢，并且如臺風過境一般席卷全國。如今，互聯網消費已經開辟出專屬的領域，這個全新領域是以全新的金融業務作為主要發展目標的，其對于整個金融業的發展具有革命性的影響作用?；ヂ摼W和金融業兩者之間結合在一起很大程度上的增加了金融業的風險，由于其復雜多變的特性，導致了金融風險的防范工作開展十分困難。

一、互聯網主要的金融風險類型

（一）法律政策

互聯網金融業務作為一項全新定制的業務，并沒有根據市場、資金、交易者、電子合同的具體情況制定相關的法律保護交易?，F階段，網絡金融行業在進行交易支付的過程中通常都是采用電子支付的形式進行交易，還有由交易雙方針對交易情況進行擬訂的書面合同。這是一種風險保障手段，可是因為其并沒有法律法規進行約束，這就導致了一旦交易出現問題，協議中提到的責任、承擔等情況不能正常的執行。雖然《合同法》對于電子合同具備的法律效應是承認的，但是針對合同簽名這一項卻沒有給出具體的標準。

（二）業務管理

互聯網金融行業對于進行交易過程中風險規避么問題不夠重視，對于造成風險的源頭的管理松懈。網貸公司不設立風險準備金，理財產品只是強調高利率并沒有針對風險問題給出相應的解釋。有的支付平臺對于客戶身份核實簡單，涉及到大額資金交易的時候沒做使用U盾，籌資、資金中介通常只是具有擔保職能，在擔保交易過程中并沒有受到相關的資金約束。這很無形中增加了金融交易的風險，一旦發生什么問題，網貸公司為了逃避責任可能直接選擇跑路。

（三）網絡技術

計算機通訊系統互聯網金融業務得以發展的載體，因此，一但計算機網絡系統出現了什么問題，將會直接造成互聯網金融新風險的出現。網絡通訊、密鑰、加密系統、IP協議等方面的安全性較差，一旦計算機系統遭遇電腦病毒或者是黑客的攻擊，將會直接造成資金的大量損失?；ヂ摼W金融業對于網絡技術的選擇失誤也會直接的引發金融風險，通常表現為系統和客戶端不兼容，引發的互聯網金融業的風險問題。

二、應對互聯網金融風險措施

（一）制定完善的法律法規

互聯網與金融的結合，大大的增加了傳統金融風險復雜的特性。而互聯網金融業務存在的風險一般都是法律、業務、網絡技術上存在的風險，當然還有網上存在的非法洗錢等犯罪行為，都可能提高互聯網金融風險。 針對互聯網金融交易過程中涉及到的電子交易、電子商務等交易用制定法律，從安全性方面思考，通過各方面的考察，從而制定保證交易過程中的金融安全性。加強對計算機犯罪的打擊力度，制定禁止利用計算機進行犯罪活動的法律法規的制定。在現有的法律基礎上，增加有關互聯網金融交易、網絡犯罪中違規現象進行嚴肅的處理，加大懲罰懲力度。針對互聯網交易過程中對于用戶的個人資料、合同簽名、電子憑證等做出明確、詳細的規定，嚴格按照規定執行，以確保互聯網金融行業的交易活動能夠順利有序的進行。

（二）加強互聯網金融監管力度

要對互聯網金融風險進行各方面的監管，就必須要將逐漸表露出來的互聯網金融業特征進行深入的了解，根據實際情況對金融業分業、混合的兩種主要的監督管理模式進行調整，使之更加適應對互聯網金融業的發現情況，以便于做出更好的管理。通過對發展初期業務的深入調研，實現在互聯網金融交易當中對資產負債的流動管理和交易客戶信息安全性的保護并用的局面。想要做好互聯網金融業的監管工作，還需要加強國內和國際間互聯網金融業管理的交流，在與國外金融業監管機構合作的過程中不斷的改進自身。

（三）提出互聯網金融發展政策

在實現金融改革的過程中，互聯網金融行業可以說是一項突破性的創舉，它的普及與發展為金融業改革取得了重大的進步。在對互聯網金融做出的一系列的研究工作的同時，也要針對發展過程中社會現象進行評估，從而制定出符合互聯網金融發展的相關政策，用其指導互聯網金融的發展方向。針對與互聯網金融有關的產業的的管理，從物流業、移動互聯網等的方面進行思考，全面分析問題。有針對性的提出稅收、人才培訓，行業管理方面的政策、措施。

三、結束語

對互聯網交易中存在的風險做出相關的提示，努力創建一個交易、信息、投訴等方面都具有一定安全保障的交易環境。將互聯網金融交易過更重涉及到的責任、義務落實到位，明確相關的機構的監管目的，在引導消費者風險識別、預防能力增強的同時，更好的保證參與互聯網金融交易的消費者的合法消費權益。通過對風險、交易資金、客戶信息方面進行約束，使得對互聯網金融風險有一定的防范和維護意識，從而實現全方面促進互聯網金融業的健康、穩定的發展。

參考文獻：

[1]閆真宇.關于當前互聯網金融風險的若干思考[J].浙江金融，2013，12：40-42

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【關鍵詞】金融風險管理 監管 建議

一、金融風險管理概述

（一）金融風險

金融風險，是指在金融領域內的經濟參與者因為受到各種因素影響而遭受損失的可能性。金融風險的范圍廣泛，包括技術、操作、信用、市場等多種風險。不同領域都存在不同的風險，然而由于金融風險獨特的影響性，使金融風險監管備受社會各層的關注。

金融風險具有以下特點：

1.兩面性。金融風險可能會導致經濟參與者遭受損失，也可能會為其帶來更大的經濟收益。

2.伴隨性。金融風險伴隨著資金借貸與經營的全過程。

3.直觀性。貨幣資本的變動是金融風險的體現形式，可直接觀察貨幣的變動情況判斷風險的影響。

（二）金融風險管理

所謂金融風險管理，是我國從事金融學研究的學者通過運用多種學科理論對金融風險做出評估與監管，以達到規避風險、利用風險創造更多價值的目的。高風險伴隨著高回報，進行金融風險管理可以創造更多收益。如何進行有效的風險管理是從事金融領域研究的專家學者們需要深入研究的問題。

一般來說，金融風險管理包括風險識別、風險評估、風險控制三個步驟：

1.風險識別的目的在于對潛在或已存在的風險進行分類管理，研究其可能帶來的后果。

2.風險評估是對已識別的金融風險的發生幾率以及影響程度做出評估，以便于風險控制中控制工具的選擇與成本控制。

3.風險控制是在上述兩項步驟完成的前提下，選擇風險控制工具對金融風險做出最有效的控制。

二、我國金融風險管理的主要方法

我國的金融風險管理從1986年開始進入起步階段，本文對1986年到1993年的金融風險管理不做闡述。1994年，我國投資規模急速擴大，物價上漲與貨幣的大量發行成為我國當時面臨的最大的金融風險。國家通過控制貨幣的發行量、控制投資，降低了貸款規模，最終有效規避了金融風險。此時我國已頒布相關金融法律，為金融風險管理提供法律保障。同時我國建立了一套金融風險管理體系，對于經營與貸款施行責任制。

1998年后，受到金融風暴的影響，我國強化了風險管理意識。通過頒布《中華人民共和國中國人民銀行法》，規定人民銀行具有對金融機構的不良行為進行監管的權利。中國人民銀行是國家銀行管理機構，非商業機構，不可參與商業活動。此外，銀行減少了對不良貸款的資金輸出，擴大了自身資金的供給渠道。頒布一系列法律法規，對各金融結構的債務與損失提出相應的承擔與補償的措施。另外通過增加商業銀行的外匯儲備來加快其股份制改造速度，都是我國繼亞洲金融風暴之后采取的一系列金融風險管理措施。

2008年美國金融危機對世界各國產生了不同程度的經濟影響。由于社會性質與經濟結構的不同，我國受到的經濟打擊相對要小很多。在對此次金融危機的應對中，我國實施了一系列有效的控制措施。

首先是政策上的調整，優化產業結構，穩定經濟增長速度。其次通過國家財政投資，為群眾的住房和醫療困難的解決給予支持。通過建設大型設施，如三峽工程等眾多國家設施的建設，增加就業崗位，緩解群眾就業壓力。然后，國家通過頒布一系列政策，降低了稅率，加大了對企業的貸款支持，刺激消費，增加市場活力，提高了企業活力。最后，及時調整貨幣政策，提高了貨幣政策的靈活性，為經濟的穩定、快速發展提供了雄實的貨幣保障。

然而我國各階段實施的金融風險管理方法卻造成了金融領域的道德風險與新的金融風險。并且在我國不斷的金融風險管理與完善的過程中，也存在一些需要解決的問題。

三、我國金融風險管理存在的問題與建議

參考相關文獻資料，總結出我國金融風險管理大致存在以下問題：

一是風險防范意識薄弱。二是經營者的風險控制積極性不高。三是缺乏健全的風險管理法制。

本文對我國金融風險管理中出現的主要問題及建議做敘述，此外還存在的其他一些不足之處，本文不做論述。

對于以上提出的問題，先給出自己的幾點看法與建議。

第一，對于加大風險管理教育，強化風險管理意識。被教育對象包括人民銀行、國家金融機構以及企業與個人等全部資本活動參與者。強化人民銀行的風險管理意識可以提高對國家金融機構的監督力度；提高企業與個人的風險管理意識可以促進企業與個人在加強金融風險管理的同時提高對其他經濟參與者的監督。第二，施行經營者崗位責任制。對包括經營者在內的一些重要企業內部人員實時監督、責任到人，刺激經營者金融風險管理意識的提高。第三，健全法律法規。參考國外金融風險管理措施發現，我國頒布的金融法律不足，現有的法律法規也有待完善。國家通過頒布新的金融風險管理政策法規，完善現有法律，為各經濟單位提供法律約束和依靠，讓我國的金融風險管理有法可依，實現有序發展。

四、結束語

無論經濟發展到何種階段，金融風險將一直存在。及時有效的規避風險，利用風險制造收益將對我國經濟發展起到巨大的促進作用。新的經濟發展時期對我國的金融風險管理體系將產生新的挑戰，只有不斷發現與自我完善，才能在面對經濟打擊時迅速應對，國民經濟才能得到持久穩定的發展。

參考文獻

[1]黃宗遠.國家金融風險的形成及防范[J].經濟問題，2005（02）.

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關鍵詞：房地產 金融風險 原因 問題 對策

隨著社會經濟的快速發展和人們生活水平的提高，以及國家相關政策的推動，我國的房地產業呈現快速發展的態勢。房地產市場的大發展，對于提高人們的生活質量，拉動社會經濟的發展就有重要的作用。但是在房地產繁榮的背后，存在著房地產投資過大，土地供應緊張，房地產交易市場結構不合理，房地產的價格持續上漲等情況，加大了房地產的金融風險。

一、房地產金融風險的概述

（一）房地產金融風險的概念

房地產金融風險主要是指金融業機構在管理房地產金融業務的過程中，因為對房地產的相關現象的認識存在漏洞以及信息的缺失而出項決策失誤、管理不當等情況，致使經濟收益、公司信譽以及公司資產等收到損失 [1]。

（二）房地產金融風險的分類

本文指例舉了房地產金融風險中的幾項風險

1、信用風險

房地產金融的信用風險是指房地產開發商在銷售商品房的過程中，出現資金緊張、經營不善、經濟效益負增長甚至導致企業的破產等情況而無法償還銀行欠款，或者是借款的住宅消費者由于各種原因致使收入減少等問題而無力償還。

2、流動風險

在房地產中的金融風險主要表現在資產結構中的中長期貸款比例較高，擁有的現金不能支撐提款的需要，暫時也沒有資金融入的手段和渠道，導致資金流動困難。開發商大多使用房產作為抵押物向銀行借款，借款人無法償還時，銀行有權對房產經過處理變賣后取得償還，但是如果房產一時間賣不掉，而銀行缺少現金應付提款需求，也形成流動風險。

3、利率風險

如果銀行出現了貸款利率下降或者存款利率上升，但是利率的差值縮小，都會引發經濟效益的風險。

二、我國主要房地產金融風險

（一）房地產投資增速較快，空置面積總量較大

盡管我國的房地產金融近年來發展迅速，重要性增強，但是與之相對應的管理和研究一直相對匱乏。近年來我國房地產業出現了投資需求過大，房價急劇上升的現象，并且在國民經濟市場中引發了連鎖反應，導致了鋼材、木材等行業的快速發展以及水電等資源的緊張。盡管我國家相關部門采取了措施，以抑制房地產的過熱的發展，但是并沒有取得預期的效果，建成的住房面積遠遠的大于銷售的住房，造成多數房產空置的現象，并且空置的面積還在不斷的增加。

（二）不合理的因素導致了房地產價格的過快上漲

近年來房產的價格逐漸增長，這其中除了價值規律的作用以外，還有其他一些不合理的虛增因素在“作祟”，這些因素主要包含了不規范的使用土地，劃撥出讓方的土地等行為普遍。在房地產行業不斷繁榮的今天，很多的人看到了房地產行業所帶來的巨大的經濟效益，而紛紛投入房地產領域，導致一些實力低的房地產開發公司通過違規操作而大肆的全占土地，在經過倒賣變相的提高地價以獲取高額的差價，肆意的炒房活動愈演愈烈以及個別的房地產開發商巧妙的利用市場上的虛假信息，制造假象、引導消費者的購買欲望，使商品房價格出現不合理的上漲。

（三）我國宏觀調控力度較低，相關的法律法規不健全

現階段，以房地產開發、營建、竣工、出售等過程相關的金融業務存在較大的風險，盡管在金融風險剛剛抬頭時，國家就采取了一系列的宏觀調控的手段抑制金融風險，但是國家一些部門過低的估計了房地產金融風險的“潛能”，調控力度較小，、連續性較差。近幾年甚至是房地產金融風險較大，已經影響到國民經濟發展的情況下，國家才采取相應的宏觀調控的措施，沒有隨時進行房地產金融風險的監控。此外，針對我國房地產金融風險的相關法律法規相對匱乏，沒有設立專門的房地產金融風險管理法律，從而無法規范房地產行業參與者的行為。

三、房地產金融防范措施

（一）積極引導房地產金融機構的有序競爭

國家相關部門要建立健全房地產金融政策和規定，規范房地產市場參與者的行為，開展積極有序的市場競爭。由中央銀行審查具備資格的金融機構才允許經營，并且中央銀行對金融機構實施嚴格的監督，阻止其不正當的競爭行為和非法的壟斷行為。對于經過審查不具備經營資格或者常出現嚴重違規的金融機構不能在從事金融業務，防止其擾亂房地產市場。此外就我國現階段房地產開發而言，對外匯的需求量并不大，所以銀行不要為放低才開發多借外債。

（二）完善房地產金融體系，建立風險防范機制和風險預警系統

我國在房地產金融領域中，對金融風險的預防工作尚不完善，沒有一套完整的保證體系用于金融風險的預防。所以建立健全房地產金融市場的法律法規體系、監督管理體系、資金信用體系、風險防范體系等用于保證房地產市場穩定快速發展是當務之急。與此同時，還要建立房地產金融等閑的防范機制，構件風險識別、防范與控制評估的預警系統[2]。

（三）加強國家的宏觀調控手段

國家政府部門應該加強是對房地產市場的統計工作，完善房地產市場信息系統，建立房地產市場金融等閑預警體系。通過對房地產發展的相關數據信息進行采集、分析、發送等，保證政府部門對房地產市場的經營情況全面掌握，對其加強管理監督，促使房地產行業的理性投資和消費。

四、總結

房地產金融風險的出現和預防措施是隨著我國國民經濟的發展而不斷變化的，所以房地產金融市場要與時俱進，適應社會經濟的發展，加強宏觀調控對房地產市場的監管和調控，切實的促進我國房地產也持續、健康發展。、

參考文獻：

[1]曹振良.房地產經濟學通論[M].北京.北京大學出版社，2005

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首先，從國家經濟社會發展角度來看，中國居民和產業對能源的需求仍會大幅上升。根據國際經驗，城市化進程中的國家往往會經歷人均能耗和能源強度的快速增加。從2002年開始，中國能源消費增速加劇，超出GDP增速一倍有余，2013年中國城市化率達到53.7%，而國際高收入國家已達到78%左右，即使中等收入國家標準也達到61%，說明中國未來城市化的空間還很大，因此未來整體能源消費水平也會不斷上升。根據預測，中國到2030年能源需求總量將達到近60億噸標準煤，比2013年的37.5億噸標準煤增加近60%，占世界能源總需求的近25%。其次，中國一次能源中化石能源占比較高，在短期內化石能源的主體地位是無法輕易撼動的，未來化石燃料仍將占據能源消費的至少70%～80%。從中國能源消費總量及品種構成上看，資源稟賦結構為明顯的富煤貧油少氣，同時由于未來新能源開發的長期性、不確定性和巨大風險性，使得化石燃料將長期是中國能源消費的最主要原料。因此，化石能源的長期穩定供應對中國的能源安全起到最重要的制約作用。再次，中國能源的供給具有很大的不確定性。能源供給的途徑主要是自產和進口，隨著國民能源需求的增加，自產量和消費量之間的缺口也越來越大，用以補齊缺口的進口能源量也逐年增多。2012年中國石油自產量為207.5百萬噸，進口量達到271.3百萬噸，石油對外依存率達到57.1%;天然氣自產量為1072億立方米，凈進口量為386億立方米，對外依存率達到6.4%。中國能源自產和進口都面臨很大的風險。自產方面，隨著中國能源開采量的逐步增加，開采難度也日益增加，能源開采所需的投資也迅速攀升，使中國的能源生產面臨較大的風險。進口方面，中國能源的進口，特別是石油進口較為依賴中東和非洲，由于這些地區政治原因，能源進口保障具有很大的隱患，此外，進口能源運輸長期依賴馬六甲海峽海運，一旦此海洋運輸出現問題，中國的能源供給將面臨巨大威脅。最后，能源行業的巨大投入對中國能源融資提出了巨大挑戰。能源行業屬于典型的資本密集型行業，在能源的前期探尋、開采和加工期對資金的需求十分巨大。隨著中國能源需求的不斷增加，能源投資需求也出現了“井噴式”增長。據聯合國機構評估，到2030年，中國為滿足能源需求將需要投入資金2.3萬億美元以上。如此大的資金需求對我國能源融資金融機構和能源生產企業都是巨大的挑戰?，F如今中國能源融資面臨融資渠道狹窄、能源企業負債率過高、融資成本高昂、能源投資效率低、規避風險能力差等問題，對中國能源金融安全提出了很大的挑戰。能源安全需要實體能源經濟和虛擬能源經濟(能源金融)的共同保障，而中國能源金融的發展滯后，能源企業在很長一段時間內都沒有國際能源市場的定價權，能源產業都不得不承受國際能源市場和國際金融市場所帶來的價格風險之痛?？v觀全球能源金融市場，其市場規模和影響力日益擴大，全球能源價格波動日益加劇，中國能源企業面臨巨大的成本推動的壓力，金融市場被動接受全球金融財富分配，國內金融體系的穩定和國家能源安全也受到全球市場的沖擊。能源金融風險預警機制對于中國能源企業加強能源風險管理，更好地融入世界能源金融市場提供重要的參考價值。然而，中國對于金融風險的預警研究自20世紀80年代才正式開始，目前仍然處于剛起步階段。因此，本文的研究集中在對能源金融風險的量化分析和預測，并對中國2002～2014的能源金融市場風險強度作出計算和預測，希望研究結果對中國能源金融市場風險預警管理有借鑒價值。

二、能源金融風險特征

(一)能源金融能源金融風險是伴隨著能源金融而生的，具體而言，能源金融具有以下3個特征。第一，能源產品正不斷地金融化。美元主導下的能源體系具有不穩定的特征，能源價格隨著美元以及各種金融資產而發生改變，匯率的波動以及隨之產生的美元資產的波動使石油產品越來越具有金融產品的特征。第二，能源市場在不斷地金融化。能源市場金融化的最典型表現是能源衍生品市場的金融投機。如石油價格問題，除了供需等因素外，在一定程度上也是金融投機所致，使得石油本身的風險程度與金融市場之間產生掛鉤和強烈的共鳴。第三，能源產業在不斷地金融化。能源產業的金融化最集中的表現是能源產業開發金融投資與融資模式。當前世界油氣資源主要掌握在跨國石油公司(如殼牌、美孚石油、英國石油)和國家石油公司(如中石油、中石化、Gazprom)等。這些大型石油能源公司有著先進的勘探開發技術和雄厚的資金，對產油國政策具有極大的影響力，通過多種多樣的融資手段，對世界各地的能源資源進行投資。借助其在國際市場良好的信用，這些大型石油公司通過發股、發債、國際借貸等各種途徑獲取流動資金，管理企業的財務成本，并通過項目投資等各種方式投資于油田氣田，然后通過能源金融衍生品最大程度地規避風險。

(二)能源金融風險能源金融風險是指在國民經濟運行中，能源行業在投資或融資過程中所面臨的遭受損失的可能性，能源金融的風險是多方面的，典型的包括價格波動風險、能源金融衍生品市場風險、匯率風險、流動性風險、操作風險、地緣政治風險以及海外投資競爭風險等。由上述能源金融的特點可以看出，歸納來說，能源金融風險主要具有以下4個特征。第一，能源金融風險受國際金融市場的影響較大。一方面，能源特別是油品的價格跟美元匯率波動息息相關;另一方面，能源企業通常容易受到全球能源衍生品市場波動的影響。還有，國內能源金融風險對沖的機制不完善，監管上也存在漏洞，價格發現的功能不能很好地體現出來，國內企業難以通過國內的衍生品交易對沖降低自身風險。第二，能源金融風險受國家產業政策變化影響較大。能源是關乎國計民生的重要支柱行業，更加容易受到國家政策的干預，國家對能源行業的戰略部署和調控都會對能源風險產生重要影響。第三，能源金融風險受國際地緣政治的影響較大。能源供給安全是各國國家戰略的重心，能源的價格以及供給平衡除了市場出清等作為依據外，還是石油生產國、消費國之間博弈的結果。石油生產國對產量的管制、石油消費國對石油產地的選擇以及戰略儲蓄，都會對國際能源金融產生劇烈影響。第四，能源金融風險還受到自然災害、天氣條件影響，具有一定的不可預測性。自然災害和惡劣的天氣條件將直接影響能源企業對能源的開采、運輸、儲藏等各個環節，通過改變供應來影響能源價格，作用到能源企業和投資者身上，此外，氣候變化等導致極端氣候發生的因素也會對能源的需求產生影響(如暖冬、寒潮等)，進而影響能源供給平衡。能源價格供應等因素的變化會對能源企業經營效果產生深遠影響，甚至還會威脅國家的能源安全?？刂颇茉唇鹑陲L險，保證能源金融安全即是要求在面臨經濟全球化和國內外不穩定因素等各種威脅下，國家能夠成功應用各種手段將能源供給危機和能源產業發展危機控制在可調范圍之內，力促能源供需正常匹配，滿足能源行業各企業的融資需求，降低和防范能源企業和國際能源戰略投資風險，保證能源行業投資目標順利完成。能源金融風險的因素有很多種，而且往往相伴而生同時出現，故而能源金融體系的風險無時無刻不在，風險的逐漸演變決定了能源金融的安全也僅僅是一個相對的、動態的安全，是各個層級的能源個體風險管控機制的動態均衡，能源安全的狀態也是在這種動態均衡中不斷適時調整。因此，以一種具體的標準來衡量能源金融風險，評價能源金融安全是不可能實現的，這也正是建立能源金融風險預警的意義所在。

三、能源金融市場風險

預警指標的選擇全面的能源金融風險預警管理是一個非常龐雜的系統，本文希望對基于市場層面的能源金融風險預警進行探索性研究。

(一)能源金融市場風險指標分析能源金融風險是可以分為宏觀、中觀和微觀層面的風險，宏觀層面的如地緣政治風險、微觀層面的如流動性風險和操作風險等，本文研究的重點是中觀層面分險，即能源金融市場分險，典型的包括價格波動風險、能源金融衍生品市場風險、匯率風險等。雖然煤炭、石油、天然氣以及其他能源電力行業所面臨的金融風險會根據其所處的行業有所差別，但是大體可將能源金融市場風險分為以下兩個層面:宏觀經濟影響風險和投融資風險。相應地，能源金融市場風險指標也同樣分為宏觀經濟指標和投融資風險指標。

1.宏觀經濟指標。包括GDP增長率、CPI定基指數、企業景氣指數、貨幣供應量增速、財政比例以及貸款增長率等，這些指標來源局限于能源行業。

2．投融資風險指標。投融資風險受到國內外金融市場、國內外石油市場的影響，指標包括能源市場需求增速、黃金指數、美元指數、石油價格、上證指數以及銀行和企業金融指數，如上證指數、資產負債率、資金成本率等，這些指標來源多元化，對能源行業的投融資風險影響很大。

(二)指標的選擇對能源金融市場風險進行評價需要選擇最能夠反映能源金融風險的指標，通過指標的變化來判斷能源金融市場風險未來的改變，為能源金融市場風險的爆發做出預警。指標的選擇主要考慮的因素有:一是經濟發展以及能源需求對能源安全提出的要求;二是金融市場的變化對能源風險因素的影響;三是指標數據的可獲得性?；谝陨峡紤]，本文對能源金融市場風險預警指標選取以下5個，即能源需求量增速、實際GDP增速、美元指數、股指變動率、石油價格。在5個指標中，能源需求量增速和實際GDP增速體現了能源供給的情況:GDP增長迅速，為GDP提供增長的能源需求也會隨之上升。能源需求量增速在統計上的數據是每年的能源消耗量，即反映了能源的供給與需求平衡的情況。股指變動和石油價格反映了國際金融市場和能源市場的形勢，其變動對中國的能源安全起到重要影響。美元指數也十分重要，美元的強弱升跌都會對油價和金融市場產生影響，進而引起能源金融風險的升降。

四、模型及其應用研究

(一)基于PCA＆ARMA的能源金融市場風險預警模型主成分分析法(PCA)是評價具有一定相關關系的指標組的重要方法，可以抽取各個指標的特征，以較少的變量來表征整組指標的特征，因此，本文將其應用于多指標評價的能源金融風險評價。能源金融市場風險的預警歸根結底是對未來能源金融市場風險強度的預測。在根據主成分分析法得出歷年的能源金融市場風險強度后，預測模型必須能夠合理考量歷史趨勢，即根據過去的時間序列建立模型推算未來的風險強度。ARMA時間序列模型預測方法的核心思想便是根據現象的過去行為預測未來，故而本文選擇ARMA模型預測未來的能源金融市場風險。預警模型建立的主要步驟如下:

1.指標原始數據的標準化。首先計算每列數據的均值，再用均值減去每一指標數據，最后再將其差除以原有數據的標準差。

2.計算相關系數矩陣。每個指標之間都計算其相關系數，利用相關矩陣可以進一步推算出其特征向量和特征值，從而選取確定主成分。

3.計算特征根以及特征向量，并計算一組特征根和特征向量的貢獻率，將特征向量按照特征根加權。計算出特征向量Ek和特征值λk，選取λk＞1的特征根和特征向量作為主成分。

4.計算能源金融市場風險強度。能源金融市場風險強度是衡量能源金融市場風險的指標，其值越大表示風險程度越高，根據特征向量中的各個元素作為權值，與每一年的相對應指標值相乘，可得到能源金融風險強度。

5.利用ARMA模型建立回歸模型。檢驗能源金融市場風險是否為平穩時間序列，如果不是則需要差分后再進行回歸，根據回歸的結果預測未來的能源金融市場風險強度。

(二)應用研究本文選取中國2002～2013年的相關數據對中國能源金融市場風險強度進行計算。

1.數據說明。股指標的為標普500，美元指數按照美國洲際交易所數據，二者年度數據選取年末最后工作日數據。中國GDP增速以不變價計算，數據來源為《中國經濟統計年鑒》，能源需求量增速數據來源為《中國能源統計年鑒》，石油價格選取大慶油田年末數據。

2.主成分分析。首先對5個指標的數據進行標準化處理，再根據標準化后的指標數據進行主成分分析。

3.ARMA模型。對表5中的能源金融市場風險強度建立ARMA模型，設其時間序列名為index。首先根據ACF圖判斷index的穩定性，結果發現極其不穩定，故而對index時間序列進行差分，得到時間序列index_d。自相關和偏自相關兩個圖形都呈現拖尾的現象，是典型的ARMA(p，q)型的結構。

五、結論及政策建議

(一)研究結論本文通過對能源金融市場風險和風險預警基本概念的界定，提出能源金融市場風險預警的基本經濟金融指標，并通過主成分分析定義能源金融市場風險強度，計算了中國2002～2013年的能源金融市場風險強度，應用ARMA模型對中國2014年的能源金融市場風險強度進行預測。主要結論如下:

1．能源金融市場風險是一個綜合變量，國內宏觀經濟指標、國際金融指標及能源相關指標都是重要影響變量，通過適當的方法，如主成分分析是可以對其進行量化分析的。結合ARMA模型，可以對能源金融市場風險強度進行預測，進而對我國能源金融風險管理和能源安全管理提供有益的參考。

2．對2002～2014年中國能源金融市場風險強度的計算和預測表明，中國能源金融市場風險在2006年以前處于“安全”級別，此后，除在2008年短暫的恢復“安全”級別外，中國能源金融市場風險一直在上升，但仍處于“可控”的區間。當前中國的能源金融市場風險處于較大風險區間，按照能源金融市場風險強度的增長趨勢，未來能源金融市場風險有可能進一步增加。

(二)政策思考本文實證研究表明能源金融市場風險強度的大趨勢是不斷增強的，因此，為確保中國能源金融市場的穩定，保障國內經濟建設的正常運行，維護國家利益，中國能源金融市場需要一套針對全球金融市場的風險預警管理體系，及時高效地對風險進行管理。具體來講，加強中國能源金融市場風險預警管理應該從以下3個方面入手。

1.信息透明化是能源金融市場風險預警管理的前提。當前，中國能源信息的權威公布平臺少，各地各企業分裂統計，信息整合性差，市場存在明顯的信息不對稱，灰色地帶過多。與新加坡的普氏價格指數相比，中國能源信息平臺僅服務于國內市場，在國際市場上缺乏影響力，這也在一定程度上限制了中國對能源市場的定價權。雖然中國2006年就開始與國際能源信息署(IEA)合作，雙方就國家戰略石油儲備與石油市場數據分享達成一致協議，但目前仍沒有實質性的進展。因此，國內一方面要繼續籌建一個多方參與的權威信息平臺，另一方面也要積極走出國門，在國際市場上發揮作用，爭取早日實現中國的能源信息透明化。

2.能源金融市場與傳統金融市場的創新合作是能源金融市場風險預警管理的核心。當前，雖然發達能源金融市場在市場體系上構建了如銀行、基金、債券、期貨等多層次的交易市場值得中國能源金融市場借鑒，但中國資本市場的不完善會在一定程度上限制能源金融市場的多元化。雖然如此，中國傳統金融市場在過去的二十幾年里摸索前進，在交易場所、交易制度設計和交易平臺管理上也積累了豐富的經驗，能源金融市場可以充分利用現有的金融市場體系來擴大交易規模，完善交易制度。同時，金融市場有著極強的創新能力，能源金融市場借助金融市場的力量，在能源金融產品研發、交易規則設計、風險管理等方面將取得快速發展。

篇6

關鍵詞:美國金融危機;金融風險;經濟衰退

美國金融危影響迅速波及全球金融市場和實體經濟,就目前的趨勢來看是經濟人理性下投資者過度追求貨幣利潤空間、形成金融資產泡沫的必然結果。從金融危機的傳導機制和近期的各項經濟數據來看,世界經濟的衰退已經不可避免。針對于此,中國應該采取何種對策來應對金融危機,是值得重點關注和深入研究的問題。

一、美國金融危機的成因

美國金融危機有著深刻的經濟和社會背景。在2000年4月,美國的科技股網絡泡沫破滅,隨后引發了美國人所謂的“戰后第十次衰退”。為了刺激社會有效需求,減緩經濟衰退,降低失業率,美聯儲通過貨幣政策操作,開始了從加息轉變為降息的周期。從2001年初到2003年6月,美聯儲連續13次下調聯邦基金利率,使得利率從6.5%降至1%,為過去46年的最低水平。在這一階段,低利率水平促進了房地產行業的繁榮,市場的膨脹,并促使美國民眾將儲蓄去投資房產、銀行過度發放住房貸款。從2001年到2005年,美國住房次貸快速發展。2006年,美國次貸總規模已高達6400億美元,是2001年的5.3倍。

然而,為了抑制經濟過熱和通貨膨脹,從2004年6月起,美聯儲開始執行從緊的貨幣政策,下調利率,至2006年8月,連續13次上調聯邦基金利率,從1%上調至5.25%。利率的大幅上調,對于房地產企業而言增加了借貸成本,抑制了房地產企業的貨幣需求,減少了房屋的市場供給;對于房貸客戶而言增加了還款支出。由于美國人超前消費的偏好,在次級貸款中,貸款客戶都是收入水平不高、缺乏穩定收入來源的人,他們的收入不足以實現滿足生活消費支出的同時,支付得起房貸增加的負擔,因而住房按揭貸款違約率大幅上升,各大房貸金融機構的不良資產率也大量增加,這其中就產生了金融危機的潛在風險。

金融風險的不斷積聚,主要在于金融風險內生力量和外部環境兩個因素。從內生力量來看,主要包括關聯效應、羊群效應和杠桿效應產生的推動力量;從外部環境來看,美國金融監管不力也助長了金融風險的積聚。

1.內生力量的促進。一是關聯效應。關聯效應是指經濟全球化背景下,國際金融和資本市場一體化不斷加強,世界各國銀行間形成相互交織的網絡,金融創新和國際化更擴展了這種網絡,使得任何微小的支付困難,都會造成大范圍的危機。美國金融市場開放程度很高,美國金融體系和金融市場的任何動蕩都會對世界金融市場造成影響。美國大型金融機構的巨額金融資產和債券、金融衍生產品,關系到其他國家數量眾多的投資機構和投資者。美國次級貸款的風險,通過世界各國金融機構的相互交織的網絡而擴散的了全球范圍,這就是關聯效應對金融金融風險積聚的作用。二是羊群效應。羊群效應是指金融市場上存在的從眾行為,在信息不充分條件下,人們往往通過觀察周圍人的行為來提取信息,并形成信息的同一、強化和傳遞。在經歷了次級貸款—次級債券—次貸證券的轉化后,一些大的銀行、基金和保險公司都購買了大量的次級貸款轉化而來的次貸證券,許多中小投資者盲目的跟從,也大量購買了這種金融衍生產品,使得次貸風險在投資者中不斷蔓延和擴展,這就是羊群效應對于金融風險的作用。三是杠桿效應。杠桿效應對于金融風險的積聚無疑是最具決定性的,因為杠桿效應可以使得風險造成的損失數十倍、百倍擴大。杠桿效應是指金融衍生工具只需有一定保證金,即可推動數倍、數百倍的金融資產交易。在美國金融危機中,房貸機構將次級貸款打包證券化成為次級抵押債券(MBS),并獲得資產評級的最高評級,這種金融衍生工具的杠桿效應可達30倍左右。每一次的杠桿效應,帶來的增值都是投資機構在經濟人本性下對金融利潤的追逐,都是對于貨幣的利潤空間的過度追求。

住房次貸在金融衍生工具下的一次又一次轉化中,市場主體不去關注資產的質量,而是考慮在購買了衍生產品之后,如何通過打包、分拆和證券化處理,再將衍生出來的新產品賣給下家,沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值,從而助長了過度追逐貨幣利潤空間的短期投機趨利化,這種過程重復進行,利潤鏈條越來越長,資產泡沫越來越大,金融風險越來越大,最終釀成了嚴重的金融危機。

2.外部環境的助推。美國的金融監管機構相對美國金融業發展存在著嚴重漏洞。美國的金融監管存在管理上的多重和交叉,對金融創新過于縱容,對于次級貸款的快速膨脹并未予以足夠重視。很多抵押貸款發行機構沒有被納邦住房金融委員會的監管范圍,因為它們都不是聯邦住房貸款銀行的會員。美國的金融監管機構的監管成本也很高,這也妨礙了金融監管的有效運行,且政策反應存在時滯,無法及時意識到金融風險的規模和危害。由于基于住房抵押貸款的證券產品及其衍生品品種繁多,創新速度很快,這種創新速度將經濟學意義上的不確定性發揮到了極致,使得美國的金融監管機構難以進行有效監管。

美國金融危機的爆發,是次級貸款證券化所潛在的金融風險積聚到一定程度,達到臨界點,所必然產生的結果。金融風險的關聯效應、羊群效應、杠桿效應等,使得涉及的范圍越來越廣,投資者越來越多,金融資產規模越來越大,而一旦最初的金融資產—次級貸款的信用基礎遭到破壞,就會引起一系列的連鎖反應,長期潛在的金融風險變為現實的金融危機,最終引發了1929年以來最大的美國金融海嘯。

2008年8月,美國房貸股價暴跌,接下來雷曼兄弟和美林相繼爆出問題,美國國際集團(AIG)也難以為繼。隨著“五大行”的相繼倒閉、出售或是改制,現代華爾街引以為傲和賴以立足的獨立投行業務模式已走到盡頭,也標志著華爾街一個時代宣告落幕。金融危機帶來了美國金融體系的瀕于崩潰的金融市場的劇烈動蕩,各項金融指標急劇惡化,并對實體經濟也造成了巨大沖擊。

二、美國金融危機的影響

1.金融領域的影響。當代經濟全球化背景下,世界各國的金融體系和金融市場已經聯結成一體,形成了世界金融市場的一體化。美國金融危機的爆發,不僅使得美國金融體系接近崩潰和金融市場動蕩,也對世界各國的金融體系和市場形成了巨大沖擊。美國金融危機也傳染到了世界其他國家的金融領域。美國金融危機通過資金融通關系傳染到其他國家,這是由于發達國家在匯率、利率等方面具有高度的相關性。受此影響,英國、日本、法國、韓國、冰島、俄羅斯等國也相繼出現金融危機。美國金融危機造成了美元的大幅貶值,利率的上升,使得金融機構的市場信心嚴重不足。商業信用銳減,股票價格大跌,金融機構連鎖倒閉等。美國投資銀行股票的暴跌,使得持有這些股票的中國金融機構和銀行遭受一定損失。美國金融危機爆發后,中資金融機構受雷曼兄弟破產事件的直接影響比較有限,已披露持有情況的幾家中資金融機構共持有雷曼兄弟債券7億美元左右,對各家銀行的盈利影響相對有限。

2.非金融領域的影響。

(1)引發全球經濟衰退。美國金融危機給美國實體經濟造成了嚴重的沖擊,由于信用基礎遭到破壞,使得經濟發展中所需的貨幣供給量嚴重不足,造成投資量銳減,企業效益和國民收入下滑,居民消費信心不足,失業率上升等。由于美國是全球最大的經濟體,且經濟開放程度很高,所以美國經濟的衰退也會引發全球經濟衰退,世界各國經濟增長乏力,全球貿易量銳減,投資量下降,失業率上升,企業利潤減少等問題。從各國經濟來看,2008年美國第三季度GDP下降0.3%,為7年來最差,預計第四季度還將繼續負增長。2008年德國第四季度的經濟增長率同比下降2%,下滑幅度很大。日本第二、第三季度GDP分別比第一季度下降0.9%和0.1%,歐元區第二、第三季度GDP均較第一季度下降0.2%,日本、歐元區經濟已陷入衰退。在美國、歐洲、日本這三大世界主要經濟體的影響下,全球經濟前景黯淡。

(2)對中國經濟的影響。全球經濟的衰退會導致中國經濟增長的減速。全球經濟的衰退使得世界對中國商品的需求量減少,國外資本流出以及外商對中國的投資減少;中國企業利潤和居民收入的減少也會導致國內投資需求和消費需求的減少,美國金融危機對中國金融市場的沖擊也會導致國內貨幣供給量的減少,這些將嚴重阻礙中國經濟的增長。

中國經濟已經表現出增速下降的趨勢。根據國家統計局公布的數據,2008年前三季度GDP增長率為9.9%,較2007年同期回落2.3個百分點,三個季度的增長率依次為10.6%、10.1%、9.0%。中國出口增速減緩,前三季度出口增長22.3%,增速比2007年同期低4.8個百分點,若計入美元貶值的因素,實際增長率還要大幅調低。2008年11月第104屆廣交會總成交額同比下滑17.5%,預示2009年出口前景不容樂觀。2008年前三季度城鎮固定資產投資實際增速為16.7%,比2007年同期低4.2個百分點。2008年1-10月,全國規模以上工業企業增加值同比增長14.4%,比上年同期回落4.1個百分點。2008年11月宏觀經濟預警指數為84.7,為2002年以來的最低點。預計2009年中國經濟增長速度將達9%,能避免經濟急速下滑已非常難得。

三、我國如何應對美國金融危機帶來的消極影響

如何應對金融危機對中國經濟增長造成的沖擊?從經濟學原理中經濟增長內生性的角度,可以從投資、消費、政府支出、出口等方面來采取針對性措施,并且在促進增長的同時,不應以犧牲環境和生態為代價。

1.擴大投資。增加經濟發展中所需的貨幣供給量,以滿足企業尤其是中小企業的貨幣需求量。國家已經提出增加信貸、適度從寬的貨幣政策目標,這就要求如何通過貨幣政策工具和貨幣政策傳導機制來實現貨幣政策目標。中國人民銀行可以通過公開市場業務、調整再貼現率、調整法定準備金率等工具增加貨幣供給量,即買進大量的政府債券、有價證券,以增加流動性;提高再貼現率,以增加商業銀行的貨幣供給;降低商業銀行在中國人民銀行的法定準備金率,以增加貨幣供給量。目前,為應對經濟衰退,美國的利率已經接近零利率,而英國的利率也是1694年以來的最低水平,中國雖然不必實行極端的零利率政策,但是也需要通過下調利率來釋放資金,預計未來中國貸款利率將降至4.5%左右。但是,在降低利率的同時,中國也應該防止資本向高利率國家流失的趨勢。

根據貨幣供給的內生性,貨幣供給并不完全是由中央銀行決定,是由經濟體系中經濟主體所共同決定的,因此應該充分發揮商業銀行的貨幣創造和民間借貸的作用。政府應該將民間借貸由主要在地下操作轉為地上的陽光操作,合理引導,規范秩序,適當地發展民間正規借貸金融組織,這樣可以有效地解決中小經濟組織貸款難的問題。

2.促進國內消費。在世界經濟前景堪憂、外部對于國內產品需求量銳減的現實下,如何促進國內需求的增加以拉動經濟增長已經成為一個非常重要的問題。消費是收入的函數,當前國內消費需求不振,居民的儲蓄傾向很大,主要原因還在于收入結構的不合理和收入分配存在的不公平。由于在收入分配中的機會不均等,導致收入向人數很少的高收入人群的流量過大,而向人數眾多的中低收入階層和弱勢群體流量較少。這使得少數高收入人群占有了巨額的收入,由于貨幣對于富人的邊際效用小,而對于窮人的邊際效用大,高收入人群的數量少,消費有其生理的極限,不可能拉動消費需求;而廣大中低收入群體和弱勢群體人數眾多,但因缺乏貨幣收入而無法擴大消費需求。因此,若要拉動國內消費需求,就必須實現收入分配的公平化。為實現這一目標,政府必須進行收入分配制度改革,調高個人所得稅起征點,征收遺產稅,打破壟斷行業的高工資,建立制度安排防止官員的權力尋租灰色收入,建立合理的工資增長機制,以此來增加社會中低收入群體和弱勢群體收入,刺激國內消費需求。

3.擴大政府支出。政府支出包括政府投資支出、政府消費支出。在政府投資支出方面,中央政府為應對金融危機已經拿出了4萬億的投資大單,這無疑對于拉動經濟增長起到巨大的作用。但是,4萬億投資的資金使用效率一定要有強力的保證。應該減少4萬億投資的過程中各層次部門對于資金的滯留,保證4萬億投資能夠直接流向實際經濟運行進程中,用在經濟增長點上。為此,應該將項目實施的全過程向社會透明公開,以全社會的監督增強對項目的領導和監管,以全社會的監督保證巨額投入真正用到實處,防止被挪用甚至是貪污。應該杜絕“搭便車”現象,堅決阻止一些不符合科學發展觀的項目“借殼上市”。不能讓一些被中央已經否定的高耗能、高污染、低效率、產能過剩的項目,改頭換面之后“闖關”成功。在政府消費支出方面,政府在財政收入增幅減緩的條件下對于政府采購應該有一定數額的保證,在支出結構上適當擴大對于中小企業的采購支出,以此來拉動內需,扶持中小企業的發展,促進增長和就業。

篇7

隨著社會經濟的不斷發展，房地產也隨之興起。房地產作為一個高風險的產業，面臨著很大的金融風險問題。下面我們就從房地產金融風險的形成原因入手，結合房地產金融發展的實際情況，找到解決房地產金融風險的有效措施。

【關鍵詞】

房地產金融；面臨的風險；現狀；解決措施

0 引言

隨著我國經濟的不斷發展，房地產金融面臨的風險也越來越大。所以我們要加強對這個問題的關注度。有效的預防房地產金融風險，不但是房地產和房地產金融持續發展的動力，還是整個金融業和國民經濟順利發展的關鍵。就我國現在的房地產開發狀況和實際的經營情況來看，很多風險問題并沒有完全的暴露出來，但是其中很多現象已經向人們證明房地產金融風險存在于我們的日常生活中。所以，更加需要人們加強對房地產和金融業的關注度。

1 我國房地產金融風險的實際情況

近段時間，我國的經濟狀況得到了迅猛的發展，城市化進程不斷加快，因此對房地產的需求也在不斷的增加，這樣就促使隱藏在我國房地產金融背后的風險問題不斷暴露出來，總體來說，可以把我國房地產金融風險分為以下幾種類型：

1.1 政策和法律問題

現在，我國房地產金融中存在很大的政策風險和法律風險，比如該產業的不斷變化、房地產業或是給房地產業所提供幫助的金融機構存在管理方面的問題、國家以及當地的政府或是相應的金融機構所制定的法律法規和政策等因素，都會給房地產金融造成重大的影響。而且，一些工程規劃制度、土地出讓制度以及土地供應制度等制度中都存在很多不科學的地方，這對我國房地產金融的發展有著重要的影響。制度和法律法規的缺失使得我國房地產金融風險問題層出不窮。當然有關政策的缺失也會給金融機構帶來威脅。比如，我國有的房地產企業在購買土地時，出現違規行為，而且這些土地的取得也不是通過公開招標的形式得到的，只是通過和政府、企業簽訂相應的合同，然后向銀行進行貸款。所以，在土地獲取這個方面就存在很大的法律風險問題。

1.2 市場問題

因為我國對房地產的投資力度不斷加大，使得房價快速增長，遠遠的超過了人們所能接受的范圍，這樣人們增加了對市場的依賴程度，而且，空置面積也逐漸擴大，資金難以回收，使得房地產金融出現危機。隨著經濟的發展，我國房地產的投資數量也在大幅度的增長，房價也在迅速的上漲，但是與此同時也出現了大量閑置的商品房。隨著房地產價格的攀升，使很多房產的市場價值高于房產的自身價值，從而出現泡沫現象。如果泡沫消失，進行抵押的房地產也會隨之而貶值，出現嚴重的縮水情況，從而損害銀行的利益。這個問題最突出的表現是在2008年，所以部分地方出現了消費者采取觀望的態度，開發商降低價格的形勢。而且，我國的房地產市場還出現了外資大量進入的情況，因為外資的目的時間較短，假如以后的市場出現動蕩或是外資認為人民幣沒有實際的升值空間，就會把資金轉換成人民幣，退出中國市場，這樣就給我國的銀行帶來了巨大的威脅。[1]

1.3 信用問題

因為我國土地儲備制度的不健全，使得固體儲備貸款方面存在很大的風險問題。首先是我國的土地大部分為政府部門所有，各級政府財政收入的主要源泉就是把這些土地通過拍賣來獲得利潤，所以地方政府在出讓土地的時候，價格一般比較高，這樣也就推動了房地產價格的增長。對于土地的開發和融資的需要是十分迫切的，還款主要依賴于土地出讓金。銀行在給土地整理儲備中心發放貸款的時候，沒有采取有效的保護措施?，F在主要使用的是政府擔保和土地使用權質押兩種擔保方法，但是這兩種擔保方式自身存在很大的信用風險。還有，在房地產市場運行的過程中，因為土地價格的不斷變化、房地產企業商品房出售困難、資金出現問題以及經營狀況不良、出現虧損甚至破產的情況，使得無力償還貸款等情況，都會造成信用風險問題。而且，在個人住房貸款的相關業務中，我國人民銀行所設立的個人信用評價機制還不夠健全，只有經過已經注冊的信用記錄情況，來對個人信用狀況進行評定和審查，而且個人收入不是完全公開和個人征稅機制的不健全，銀行在給個人進行貸款的時候，對個人的資金和信用情況難以進行準確的判斷，其中的不確定和不穩定因素較多，還是存在一定的風險問題。

1.4 操作問題

因為我國現在的銀行制度還有很多不全面和不完善的地方，所以在開展金融業務的時候，銀行信貸部門和個人信貸在進行操作的時候，容易出現風險問題。其中最為明顯的表現就是：首先是商業銀行沒有準確有效的把控市場，缺少對國家宏觀經濟政策的了解，對房地產的產業信息、價格狀況等資料了解不到位，使得很多房地產市場和房地產企業在對項目的判斷方面不完善，從而嚴重的影響了銀行對于市場機制和風險的把握。然后是商業銀行在風險管理方面存在漏洞，沒有科學有效的監管機制，不能對風險進行及時的防控和辨識。尤其是個人住房貸款，因為個人誠信系統不健全，商業銀行沒有有效的方法來對借款人的信息進行調查。最后就是有的房地產企業對自有資金比例管理進行規避，從而增加了銀行信貸操作的難度。[2]

2 預防房地產金融風險的解決措施

2.1 拓展房地產融資道路

因為我國房地產企業的資金主要依靠銀行的貸款，所以我國需要及時的建立多元化房地產融資機構，主要的解決措施有以下幾個：第一著重建立和發展住房抵押二級市場，試行住房抵押貸款證券化。采取住房貸款證券化的措施，不但能夠有效的擴大商業銀行的融資范圍，而且還可以讓整個資本市場和房地產金融市場進行有效的融合，從而加強銀行資金的流動，使得銀行開展住房貸款業務的成本大大的減少。第二就是大力發展房地產基金、房地產信托，從而有效穩定的開展住房公積金貸款，并且在預防風險的前提下，通過把外資引入國內房地產市場等方法來拓展房地產融資渠道。房地產的融資渠道應該趨向多元化，并且這個趨勢將是現在甚至是以后的主要發展方向，在融資制度上進行不斷的創新，從而有效的預防銀行的風險問題。

2.2 強化銀行內部監控

強化對銀行的內部監控，從而有效的改變金融企業在金融治理方面的問題，從而加快對股份制的改造，不斷的完善內部控制機制，從而有效的改正銀行出現的不良資產比例較高、風險較大等問題，從而建立更加完善的房地產金融風險預防制度。第一，商業銀行要建立一系列的房地產市場預測體系，以及相應的分析和監控體系，對于世界各地的房地產市場變化情況要進行及時的了解，對于房地產行業的周期變化情況要進行深入的研究，制定出和房地產政策相融合的房地產貸款信息，從而有效的預測市場的發展狀況，進行及時的預防。第二，商業銀行要設立一套比較健全和完備的營銷、審核、貸款和授信管理評價體系，避免有的借款人利用銀行貸款資金進行投機套利或是私自濫用等情況的發生。而且，還要不斷的強化銀行信貸人員的專業素養，讓這些工作人員都能擁有良好的職業道德意識，從而有效的避免信貸風險的發生。第三，要從國際的整體發展形勢入手，從人均的收入支配情況、匯率、利率和空置率等方面著手，建立完備的房地產風險防范體系，從而預防房地產金融風險問題的發生。[3]

2.3 設立完備的信用評級體系

不同等級的借款人給予不同的貸款條件。這個制度可以把個人借款的就業情況、收入情況和財產的變化情況等信息有一個整體的了解，也便于對個人的信用情況進行一個系統的評定，也利于金融機構對貸款的風險、貸款風險的類型進行有效的預測，還能夠有效的預防可能發生的違規行為，使得借款人按照合同履行責任。而且，我國銀行還要建立保險制度，從而建立完善的抵押保險制度和政策性擔保制度。這樣的制度不但使得商業銀行在辦理抵押貸業務的時候更加的規范和標準，有效的預防盲目房貸的情況，從而有效的幫助商業銀行來預防道德風險、房地產市場周期波動風險和信用風險。

2.4 強化國家的宏觀調控和指導

我國政府要不斷的加強房地產宏觀調控的科學性和合理性，不斷的完善體系，加強調控能力，預防房地產泡沫，促進房地產的健康有序發展。我國還要建立完善的房地產市場信息系統，強化房地產市場統計工作，建立有效的房地產市場預警體系。政府要全面準確的掌握有關房地產發展方面的數據資料，并且把這些數據和資料進行深入的分析，從而能夠更好的掌握市場的運行狀況，強化房地產市場的監管能力，以便及時的了解我國房地產市場的運行狀況，并且對房地產投資和消費進行正確的指導。政府還要引導土地所有人提高對土地的使用效率，減少土地的過分投資，還要建設出科學合理的房地產稅制。例如支持和鼓勵人們積極的開發土地、刺激土地供給的土地閑置征稅等。[4]

3 總結

房地產金融風險自身就比較復雜，對它還需要進行更加深入的了解和認識，更加需要實踐的檢驗。隨著社會的發展，對我國的房地產金融風險進行有效的預防和防控是十分必要的，關鍵是要遭到房地產金融風險出現的原因，然后建立起適合我國現在社會經濟發展和房地產的實際情況的房地產金融體系，以便房地產金融的發展能夠更上一層樓，從而保證我國房地產行業的持續穩定的發展。

【參考文獻】

[1]譚曉紅.我國房地產價格波動與金融風險研究[J].西南財經大學，2012（04）

[2]姜洪濤.我國房地產金融風險防范問題研究[J].云南大學，2010（05）

篇8

當前，我國經濟運行總體平穩，但結構性矛盾依然突出。金融運行總體是穩健的，但資金分布不合理問題仍然存在，與經濟結構調整和轉型升級的要求不相適應。為深入貫徹黨的十、中央經濟工作會議和國務院常務會議精神，更好地發揮金融對經濟結構調整和轉型升級的支持作用，更好地發揮市場配置資源的基礎性作用，更好地發揮金融政策、財政政策和產業政策的協同作用，優化社會融資結構，持續加強對重點領域和薄弱環節的金融支持，切實防范化解金融風險，經國務院同意，現提出以下指導意見。

一、繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量

統籌兼顧穩增長、調結構、控通脹、防風險，合理保持貨幣總量。綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，充分發揮再貸款、再貼現和差別存款準備金動態調整機制的引導作用，盤活存量資金，用好增量資金，加快資金周轉速度，提高資金使用效率。對中小金融機構繼續實施較低的存款準備金率，增加“三農”、小微企業等薄弱環節的信貸資金來源。穩步推進利率市場化改革，更大程度發揮市場在資金配置中的基礎性作用，促進企業根據自身條件選擇融資渠道、優化融資結構，提高實體經濟特別是小微企業的信貸可獲得性，進一步加大金融對實體經濟的支持力度。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、財政部、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）

二、引導、推動重點領域與行業轉型和調整

堅持有扶有控、有保有壓原則，增強資金支持的針對性和有效性。大力支持實施創新驅動發展戰略。加大對有市場發展前景的先進制造業、戰略性新興產業、現代信息技術產業和信息消費、勞動密集型產業、服務業、傳統產業改造升級以及綠色環保等領域的資金支持力度。保證重點在建續建工程和項目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎設施、城市基礎設施、保障性安居工程等民生工程建設，培育新的產業增長點。按照“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，對產能過剩行業區分不同情況實施差別化政策。對產品有競爭力、有市場、有效益的企業，要繼續給予資金支持；對合理向境外轉移產能的企業，要通過內保外貸、外匯及人民幣貸款、債權融資、股權融資等方式，積極支持增強跨境投資經營能力；對實施產能整合的企業，要通過探索發行優先股、定向開展并購貸款、適當延長貸款期限等方式，支持企業兼并重組；對屬于淘汰落后產能的企業，要通過保全資產和不良貸款轉讓、貸款損失核銷等方式支持壓產退市。嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產能過剩。（發展改革委、工業和信息化部、財政部、商務部、人民銀行、國資委、銀監會、證監會、保監會、外匯局等按職責分工負責）

三、整合金融資源支持小微企業發展

優化小微企業金融服務。支持金融機構向小微企業集中的區域延伸服務網點。根據小微企業不同發展階段的金融需求特點，支持金融機構向小微企業提供融資、結算、理財、咨詢等綜合性金融服務。繼續支持符合條件的銀行發行小微企業專項金融債，所募集資金發放的小微企業貸款不納入存貸比考核。逐步推進信貸資產證券化常規化發展，盤活資金支持小微企業發展和經濟結構調整。適度放開小額外保內貸業務，擴大小微企業境內融資來源。適當提高對小微企業貸款的不良貸款容忍度。加強對科技型、創新型、創業型小微企業的金融支持力度。力爭全年小微企業貸款增速不低于當年各項貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。鼓勵地方人民政府建立小微企業信貸風險補償基金，支持小微企業信息整合，加快推進中小企業信用體系建設。支持地方人民政府加強對小額貸款公司、融資性擔保公司的監管，對非融資性擔保公司進行清理規范。鼓勵地方人民政府出資設立或參股融資性擔保公司，以及通過獎勵、風險補償等多種方式引導融資性擔保公司健康發展，幫助小微企業增信融資，降低小微企業融資成本，提高小微企業貸款覆蓋面。推動金融機構完善服務定價管理機制，嚴格規范收費行為，嚴格執行不得以貸轉存、不得存貸掛鉤、不得以貸收費、不得浮利分費、不得借貸搭售、不得一浮到頂、不得轉嫁成本，公開收費項目、服務質價、效用功能、優惠政策等規定，切實降低企業融資成本。（發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、銀監會、證監會、保監會、外匯局等按職責分工負責）

四、加大對“三農”領域的信貸支持力度

優化“三農”金融服務，統籌發揮政策性金融、商業性金融和合作性金融的協同作用，發揮直接融資優勢，推動加快農業現代化步伐。鼓勵涉農金融機構在金融服務空白鄉鎮設立服務網點，創新服務方式，努力實現農村基礎金融服務全覆蓋。支持金融機構開發符合農業農村新型經營主體和農產品批發商特點的金融產品和服務，加大信貸支持力度，力爭全年“三農”貸款增速不低于當年各項貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平。支持符合條件的銀行發行“三農”專項金融債。鼓勵銀行業金融機構擴大林權抵押貸款，探索開展大中型農機具、農村土地承包經營權和宅基地使用權抵押貸款試點。支持農業銀行在總結試點經驗的基礎上，逐步擴大縣域“三農金融事業部”試點省份范圍。支持經中央批準的農村金融改革試點地區創新農村金融產品和服務。（財政部、國土資源部、農業部、商務部、人民銀行、林業局、法制辦、銀監會等按職責分工負責）

五、進一步發展消費金融促進消費升級

加快完善銀行卡消費服務功能，優化刷卡消費環境，擴大城鄉居民用卡范圍。積極滿足居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品、新型消費品以及教育、旅游等服務消費領域的合理信貸需求。逐步擴大消費金融公司的試點城市范圍，培育和壯大新的消費增長點。加強個人信用管理。根據城鎮化過程中進城務工人員等群體的消費特點，提高金融服務的匹配度和適應性，促進消費升級。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、商務部、銀監會等參加）

六、支持企業“走出去”

鼓勵政策性銀行、商業銀行等金融機構大力支持企業“走出去”。以推進貿易投資便利化為重點，進一步推動人民幣跨境使用，推進外匯管理簡政放權，完善貨物貿易和服務貿易外匯管理制度。逐步開展個人境外直接投資試點，進一步推動資本市場對外開放。改進外債管理方式，完善全口徑外債管理制度。加強銀行間外匯市場凈額清算等基礎設施建設。創新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業銀行轉貸款渠道，綜合運用多種方式為用匯主體提供融資支持。（人民銀行牽頭，外交部、發展改革委、財政部、商務部、海關總署、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）

七、加快發展多層次資本市場

進一步優化主板、中小企業板、創業板市場的制度安排，完善發行、定價、并購重組等方面的各項制度。適當放寬創業板對創新型、成長型企業的財務準入標準。將中小企業股份轉讓系統試點擴大至全國。規范非上市公眾公司管理。穩步擴大公司（企業）債、中期票據和中小企業私募債券發行，促進債券市場互聯互通。規范發展各類機構投資者，探索發展并購投資基金，鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金產品創新，促進創新型、創業型中小企業融資發展。加快完善期貨市場建設，穩步推進期貨市場品種創新，進一步發揮期貨市場的定價、分散風險、套期保值和推進經濟轉型升級的作用。（證監會牽頭，發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、法制辦等參加）

八、進一步發揮保險的保障作用

擴大農業保險覆蓋范圍，推廣菜籃子工程保險、漁業保險、農產品質量保證保險、農房保險等新型險種。建立完善財政支持的農業保險大災風險分散機制。大力發展出口信用保險，鼓勵為企業開展對外貿易和“走出去”提供投資、運營、勞動用工等方面的一攬子保險服務。深入推進科技保險工作。試點推廣小額信貸保證保險，推動發展國內貿易信用保險。拓寬保險覆蓋面和保險資金運用范圍，進一步發揮保險對經濟結構調整和轉型升級的積極作用。（保監會牽頭，發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部、農業部、商務部、人民銀行、林業局、銀監會、外匯局等參加）

九、擴大民間資本進入金融業

鼓勵民間資本投資入股金融機構和參與金融機構重組改造。允許發展成熟、經營穩健的村鎮銀行在最低股比要求內，調整主發起行與其他股東持股比例。嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構。探索優化銀行業分類監管機制，對不同類型銀行業金融機構在經營地域和業務范圍上實行差異化準入管理，建立相應的考核和評估體系，為實體經濟發展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務。（銀監會牽頭，人民銀行、工商總局、法制辦等參加）

十、嚴密防范金融風險

深入排查各類金融風險隱患，適時開展壓力測試，動態分析可能存在的風險觸點，及時鎖定、防控和化解風險，嚴守不發生系統性區域性金融風險的底線。繼續按照總量控制、分類管理、區別對待、逐步化解的原則，防范化解地方政府融資平臺貸款等風險。認真執行房地產調控政策，落實差別化住房信貸政策，加強名單制管理，嚴格防控房地產融資風險。按照理財與信貸業務分離、產品與項目逐一對應、單獨建賬管理、信息公開透明的原則，規范商業銀行理財產品，加強行為監管，嚴格風險管控。密切關注并積極化解“兩高一?！保ǜ吆哪?、高污染、產能過剩）行業結構調整時暴露的金融風險。防范跨市場、跨行業經營帶來的交叉金融風險，防止民間融資、非法集資、國際資本流動等風險向金融系統傳染滲透。支持銀行開展不良貸款轉讓，擴大銀行不良貸款自主核銷權，及時主動消化吸收風險。穩妥有序處置風險，加強疏導，防止因處置不當等引發新的風險。加快信用立法和社會信用體系建設，培育社會誠信文化，為金融支持經濟結構調整和轉型升級營造良好環境。（人民銀行牽頭，發展改革委、工業和信息化部、財政部、住房城鄉建設部、法制辦、銀監會、證監會、保監會、外匯局等參加）

篇9

關鍵詞：房地產；金融；風險分析

目前我國的房地產市場已出現部分地區的房價大幅度偏離正常價格，且各地區的房地產信貸呈現擴張的態勢，使我國房地產金融面臨風險。而房地產金融風險一旦發生，將會引起投資和消費在全社會范圍內減少，進而危及金融穩定和經濟增長，因此我們要重視對房地產金融風險的防范。

一、房地產金融風險對經濟發展影響的理論分析

房地產金融風險指的是銀行為房地產業在提供金融服務（為其籌集資金、融通資金等）中，因存在不確定因素而導致銀行的實際收益偏離預期收益，進而使銀行面臨發生經濟損失的可能性。其中不確定因素主要指政府通過相關措施所進行的干預。

在房地產市場發展的初期，由于利率或稅率降低、金融創新、制度變遷、人口增加、城市化推進等事件的發生，房地產市場被逐漸激活，市場中的投資者大量增加，引發銀行對其信貸規模隨之擴大，此時房價上漲，房地產泡沫開始產生。受房地產市場繁榮的影響，更多的投資者進入市場，銀行也進一步加大對其信貸投放，過度的交易和投機的盛行將引起房價的進一步走高，使房地產泡沫膨脹，此時房地產市場已變成一個投機市場。隨著房價的持續走高，政府開始出臺相關政策干預房地產市場，從而貸款利率上升。銀行也開始收縮信貸規模，房地產市場部分地出現資金鏈斷裂，使房價開始下跌；由于房價的下跌，人們對房地產市場的未來預期改變引發市場恐慌，房價繼續下跌，泡沫破裂。隨著房地產市場信貸不斷收縮，金融機構出現大量壞賬，引發金融危機；同時社會投資與消費大量減少，使工廠倒閉、工人失業、社會貧富差距拉大，引起經濟衰退并帶來嚴重的社會問題。

由于房地產雖然在本質上是實體資產，但是同時又具有虛擬資產的特征，因此房地產市場在特定的環境下很容易出現泡沫。其中泡沫主要表現為以下三個方面：首先是由商品房的供給超出市場需求所造成的房屋空置泡沫；其次是房地產投資過度膨脹所造成的投資泡沫；再次是地價飛漲所造成的房價虛漲泡沫。此外，由于土地資源需求的多樣性和復雜性和土地供給的稀缺性，市場無法在短時期增加對土地的供給以滿足市場需求，使房地產價格波動劇烈，極易誘發房地產風險。

同時房地產業也是一個資金密集型行業，其發展離不開金融業的的支持。而金融業的過度支持加之不夠完善的稅收政策、土地政策和擴張性的貨幣和財政政策，導致非理性的信貸擴張和房地產投機炒作加劇，進而增加出現房地產金融風險出現的可能性。

二、我國房地產金融發展現狀及存在的風險

隨著1998年城鎮住房改革的全面開展，商業銀行在政策的支持下積極發展房地產金融的相關業務，進一步擴大房地產業的信貸規模，我國房地產市場自此開始快速發展。2003-2013的十年間，我國房地產市場年度完成額的年均增長率為25%，一直處于較高的增長水平。同時，房地產的銷售額在此十年間大幅上漲， 08年受美國次貸危機影響進行了調整后， 09年又開始復蘇。其中的主要原因有：我國城鎮化進程加快、人口年齡結構發生變化（人口紅利所帶來的對房地產消費的需求）、房地產的高額回報率帶來投資需求的增加。

我國目前房地產金融以銀行信貸為主，同時也存在著股權和債券融資和信托投資。數據顯示，我國房地產市場的開發貸款總額大致占其資金來源的40%-50%。盡管2013年銀行信貸總體上在收縮，我國房地產融資方式還是以銀行信貸為主，股權和債券的融資比例不高。2013年末，全國房地產開發貸款余額同比增長16.3%，達3.52萬億元；而個人住房貸款同比增長23.47%，達9.8萬億元，由此可看出我國的信貸規模增速較快。

我國部分地區房地產市場目前存在著房價泡沫風險。國際上通常采用房價收入比這一指標來衡量房價是否偏離了正常值。其中比值越大說明房價越高且正常的價值，居民對房產的購買能力越低。世界銀行認為發展中國家合理的房價收入比在3-6之間，而發達國家為1.8-5.5間。目前我國平均房價收入比約為7.5，但部分地區的房價水平較高并與居民的收入水平不匹配，如深圳的房價收入比為15.6，、廈門和杭州均為12.5，遠超合理水平，很可能存在房價泡沫。其次，我國房地產市場的過熱可能會帶來通貨膨脹的風險。房價的上漲將會逐漸傳導到其他商品價格使社會的物價出現全面的上漲，引發通貨膨脹，進而影響到整體經濟的運行。

而我國房地產金融方面的風險可主要分為銀行信貸的風險和其他房地產融資方式風險。其中，銀行信貸風險主要由以下幾個方面：一是房地產貸款的集中度大，在銀行總貸款中所占比例相對較高，若銀行同時缺乏融入現金的渠道和手段，很可能會造成流動性風險。二是房地產開發貸款的風險有增大的趨勢。截至2013年，我國房地產開發企業的資產負債率在70%以上，遠超國際公認的資產負債率的警戒線（50%）水平；加之現階段許多房地產企業的質量令人擔憂，國家對房地產市場的監管力度日益加大，部分房地產企業暴露出信用風險。。三是房地產不良貸款所引發的資產質量風險。當投資者在房地產市場參與投機而資金被套牢時就會產生不良貸款，將導致銀行出現壞賬，從而影響銀行資產的整體質量，造成銀行因缺乏足夠的優質資產創造利潤，進而使銀行面臨經營風險。

相對于銀行信貸所存在的風險，其他融資方式所造成的風險也不容忽視。房地產企業通過發行股票融資雖然成本低且可以獲得長期資本支持，但由于其把風險分擔給了股票投資者，一旦市場出現危機，其危害將更加廣泛和深刻。而我國的企業債券市場目前還不夠發達，且房地產項目的債券融資流動性差，債券無法按期償還的風險很大。而通過信托、私募基金所進行的融資中，對第三方管理機構的風險管理機構有很高的要求，若其管理水平不足，也將面臨風險。

三、對我國防范房地產金融風險的政策建議

1.完善房地產市場的政策體系，穩定房價

首先要從土地市場上入手，加強對土地資源的管理，抑制土地市場中的投機行為，使房地產業的總體供應量與市場需求大致相適應。其次，要綜合運用財政政策、信貸政策等宏觀政策以抑制投資性需求，從而使房價得到穩定；同時要完善我國住房保障體系，使低收入者的住房問題得以解決。

2.完善房地產金融的法律和監管體系，提高對房地產金融風險的管理能力

首先要出臺與房地產金融市場相關的法律法規，規范房地產市場上各參與主體的行為，以營造良好的市場環境；同時要完善房地產金融的監管體系，明確央行、銀監會及政府相關機構的職責，加強對房地產金融市場的指導，合理調控房地產市場，防范金融風險。

其次，各金融機構要加強信貸業務的管理，完善對企業和個人的征信制度，嚴格控制抵押物的價值缺口，加強對信用風險的防范和控制；要落實存款保險制度，起到抑制房地產金融風險的作用，同時要妥善處理不良資產，保持金融體系的穩定。

3.健全房地產金融市場體系，創新房地產企業的融資方式

首先，要健全房地產金融的市場體系，拓寬房地產企業的融資渠道，建立多元化的融資格局。其次，要構建全面完善的金融機構體系，發展專業的抵押資產管理公司及房地產投資基金等金融機構。再次，要鼓勵金融產品的創新，以滿足企業多樣化的融資需求，分散潛在的金融風險。從而使房地產企業的融資成本得以降低、市場融資效率得到提高。

篇10

論文摘要:改革開放以后，尤其是加入WTO以后，中國金融市場已在很大程度上與世界融合，面臨的金融風險日益增強。如何在改革開放中加快完善現代金融體系，在發展壯大金融產業中防范和化解金融風險，是一項關系經濟全局緊迫而重大的任務。首先介紹了金融風險的概念以及特點，然后分析了目前中國金融風險的現狀以及發展趨勢。最后，針對現存的一些問題，指出防范和化解中國金融風險的對策。

1.呆壞賬水平高。2003年以來，中國金融機構不良貸款額和不良貸款比率不斷下降，盡管如此，過多地強調這些指標只會促使金融機構通過擴大信貸投放稀釋不良貸款或者收回有利的貸款，事實上不良貸款蘊涵的金融風險依然存在。根據中國銀監會2007年2月12日公布的2006年中國銀行業金融機構資產狀況報告所公布的數據顯示[1]，中國國有銀行系統的不良資產比率仍然偏高。

2.信貸投放過快。應該看到，當前，金融機構信貸投放的積極性仍然高漲。因為資本、經常賬戶的雙順差，大量外資通過各種渠道流入中國，央行不得不投放大量基礎貨幣進行對沖[2]。從貸款的結構來看，投資的大部分流向許多大型工程和基本建設，中長期貸款比重仍較大。由于長期債券市場的缺乏，潛在的金融風險又集中于銀行系統。而銀行系統通過發放大量新貸款來稀釋不良貸款率的盲目擴張行為也隱含著巨大的危機在經濟結構不盡合理、社會信用環境不夠完善、公司治理結構不規范、商業銀行自身的內控機制欠缺和風險管理能力不足的情況下，過快的信貸投放可能潛伏著巨大的金融風險。

3.流動性問題。當前，長期的流動性問題，是中國金融系統面臨的一個問題。中國銀行的資金來源主要是城鄉居民的短期存款，而資金投放卻主要是一些大型基本建設項目、政府債券、住房貸款等。這是一種不太合理的金融現象，從長期來看不利于中國金融系統的良性發展。

4.房地產帶來的金融泡沫。在加入WTO后，國內銀行業面臨著外資銀行的競爭以及商業化經營的壓力，各大銀行都在爭搶高回報、低風險的客戶，而房地產信貸一向被看做優質客戶，信貸風險較少，導致銀行近年對房地產的貸款額大幅上升[5]。當前比較突出的房地產金融風險有以下幾方面:一是房地產開發企業的真正自有資金往往不足30%，發展商“出地”、銀行“出錢”的情況嚴重;二是一些分階段連續開發的大型樓盤過度開發形成風險;三是銀行對貸款的監控不力，信貸資金被挪用，從而形成風險;四是房貸、車貸等項目貸款條件放松，消費者違約現象增多，也增加了銀行的風險。房地產二級市場不活躍，房產預售、未完工房屋交易預期價格水平上漲，收入預期不合理，都推動了房地產市場價格的走高，促進了房地產市場泡沫的積聚。這種實體經濟和虛擬經濟的脫節，如果不加以控制，其后果將十分嚴重。

5.信用體制不健全。2002年，中國頒布了銀行業新的《信息披露準則》，信息披露水平和行業透明度有了相應的提高，但中國商業銀行由于計劃經濟體制以來遺留的一些特性，導致了中國國有銀行業與西方發達國家的商業銀行相比存在有較大的差距，金融市場上交易雙方信息不對稱的現狀在短期內無法得到改觀，尤其是涉及公司內部經營、個人收入狀況等方面的信息。比如，住房信貸和汽車信貸在前幾年被認為是風險相對較小、收益較高的優質項目，但近期頻頻發生的違約現象正在改變這種觀念。一些消費者購買多套住宅以至發生償還危機。繼2003年銀行業公布車貸黑名單以后，2004年銀行業又公布了房貸黑名單。這種事后懲罰往往難以彌補銀行業的損失，客觀上也加重了銀行業的風險。

6.金融風險意識欠缺。從中國的金融發展史可以看到，中國金融業特別是銀行業到目前為止還沒有破產倒閉的先例，我們沒有巴林銀行教訓，沒有日本興業銀行的遺憾，更沒有東南亞金融危機的切膚之痛，于是社會各業中，對金融風險的危機意識很是淡漠，如為追求高息收入，高息集資，高息吸儲的現象不斷出現，甚至還存在著抵押房產，貸款炒股，置風險于不顧，盲目出資，這些都使金融風險的積存和滋生提供了養分。

1.加快金融體制改革，從制度上防范于未然。要從根本上消除金融危機的各種隱患，就必須深化金融體制改革，加大金融體制創新力度，緊跟現代國際金融發展的步伐，建立與社會主義市場經濟發展相適應的現代金融機構體系、金融市場體系和金融調控監管體系，健全現代金融制度[3]。這不僅關系到世紀之交中國金融能否安全、高效、穩健運行，而且關系到中國經濟能否快速、健康、穩定發展。中國金融機構與外資金融機構相比不論是在資金、規模，還有金融創新方面都存在巨大差距。雖然，中國四大國有商業銀行位居世界500強之列，但是在資本充足率和資本回報率方面遠低于國際水平;中國證券和保險機構與外資機構相比差距更大。因此，第一，我們要培育真正的市場主體和競爭體制，形成與開放環境相適應的競爭能力。第二，適應現代金融發展的需要，加快改革中國現代金融教育體制，下大力氣加強現代金融人才特別是高級人才的培養。第三，逐步組建幾個實力雄厚、經營多元化、具有國際競爭力的跨國金融機構。

2.市場開放穩定有序，避免強烈沖擊。中國還處于經濟轉軌階段，金融機構的法人治理結構尚未有效建立，誠信意識、內控機制、激勵機制、創新能力還有待加強。因此，金融業的對外開放要有目標、分階段、審慎有序地進行，既要積極、穩妥，又要實事求是、講求實效，做到趨利避害[4]。要吸取亞洲金融危機的教訓，避免對外開放過早過急，影響金融穩定和經濟安全。尤其要注意防范國際短期資本的沖擊。資本市場的放開尤其要謹慎，因為對資本項目下自由兌換的限制，往往是國內金融體系較為脆弱的國家抵御國際投機資本攻擊的最后一道防線，資本市場一旦放開，再要完全管住資本項目是相當困難的。

3.加強金融監管力度，保證金融市場穩定。隨著中國參與金融全球化的程度不斷加深，大量外資金融機構涌入中國，對中國金融監管要求也不斷提高。因此，要想有效防范金融風險，就需要進一步完善和發展中國金融監管體系，健全監管法規和制度。一方面，要加強對國內金融業的綜合監管。第一，要加強對金融業的內部約束。建立有效的內部監督系統，確立內部監控的檢查評估機制、風險業務評價機制以及對內部違規行為的披露懲處機制，做到對問題早發現，早解決。建立嚴格的授權制度，各級金融機構必須經過授權才能對相關業務進行處置，未經授權不能擅自越位。要實行分工控制制度，確保授權授信的科學有效性，建立對風險的局部分割控制。第二，進行金融業行業自律建設。要對所屬成員定期進行檢查，包括業務檢查、財務檢查和服務質量檢查;要對成員經常性業務予以監督，包括對業務運作的監督指導，對可能出現的風險和違規行為的預防與處理。第三，加強法律法規制度建設。要完善金融立法，以規范各種金融業務的運作。央行及金融監管當局要強化金融執法的力度，嚴格執行市場準入、市場交易和市場退出的相關法規，建設良好的金融運行環境。第四，建立風險預警和危機處理機制。要重視資金的安全性、流動性和盈利性，確保銀行的清償力;要提高呆賬準備金比率，充實風險準備金;建立存款保險制度，保護存款人的利益，維護金融體系的穩定;建立國家專門的金融危機防范機構，統一權限，協調行動，以便在危機發生時高效率地解決問題;完善援救性措施，對遇到臨時清償困難的金融機構提供緊急資金援助[5]。另一方面，中國要改變單向內調的管理策略，采取綜合性、國際性的監管策略、政策和手段，與金融全球化發展趨勢一致，爭取早日達到國際先進水平。首先，監管政策的覆蓋面應既包括國內金融業及國內金融業的國外分支機構，又要包括本國境內的外國金融機構;其次，監管的內容要適應金融全球化帶來的新問題，金融風險特別是系統性金融風險，應成為中國監管當局關注的首要問題之一;最后，對金融風險的監管手段應該比照國際標準，監管法規和各項會計、審計制度均應與國際接軌。