關于誠信的議論文范文
時間：2023-04-03 13:03:04
導語：如何才能寫好一篇關于誠信的議論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
【關鍵詞】食品安全；誠信；博弈；政策建議
一、導論
2008年，三鹿奶粉因為三鹿三聚氰胺奶粉事件成為社會關注的焦點。2011年，雙匯火腿腸又涉嫌瘦肉精。到2013年，社會上又出現了老鼠肉假冒羊肉的食品安全事件。在社會層面加大食品安全的關注力度的努力下，食品安全問題依然層出不窮。屢禁不止的食品安全事件，所反映的社會誠信的缺失背后，又有與消費者與政府部門等相關的諸多原因。深入并全面地探究食品安全問題存在的根源并提出相應的政策建議，對整個社會安定和人民健康都有重大的意義。本文正是基于該出發點，運用博弈論的有關模型對食品安全問題進行探究。
二、關于食品安全問題的博弈論分析
本文從博弈論視角，所分析的有關食品對象都設定為食品生產中存在的優質商品和劣質商品，其中優質商品中既包括高質量生產、不需要進行偽造的商品，又包括原本不屬于優質產品，但通過生產過程中添加超標有害物質、對食品表面進行虛假美化等手段進行偽造而成的“優質商品”。劣質商品在本文中是相對概念，不是指存在安全隱患的食品，而僅僅指品質以及價值不及高品質食品，可以通過偽造進行改良的食品，且偽造成本較低，偽造的食品才存在安全問題（如三鹿奶粉偽造前只是蛋白質含量較低，不存在安全問題，但偽造成高品質奶粉后能獲取更高的價值，但因此出現安全問題）。
（一）食品生產廠商之間的博弈問題分析
在分析食品安全問題時，食品生產廠商屬于主要參與者，因此，我們需要首先分析在不考慮其他外部因素的情況下，食品生產廠商生產非安全食品的動機。本文將首先運用博弈論構建相關模型分析食品生產廠商之間的博弈問題。
1. 完全信息靜態博弈分析
2.不完全信息動態博弈分析
該博弈分析的結果顯示，通過較低的偽裝成本能達到較高價值的食品促使生產廠商進行偽造達到高品質的概率較高。結合完全信息靜態博弈分析的結論，從生產廠商來看，通過對劣質商品進行偽裝賦予其較高的價值，并因此獲得較高的收益，于是食品安全問題由此產生。在分析了食品生產廠商的博弈問題之后，本文將進一步引進消費者，探討消費者與食品生產廠商的博弈。
（二）食品生產廠商與消費者之間的博弈分析——基于完全但不完美信息動態博弈
（三）食品生產廠商與政府監管部門之間的博弈分析
在與食品安全問題相關的群體中，除了食品生產者和消費者，政府監管部門在食品安全問題中也發揮著重要的作用。本文將繼續運用博弈論的有關模型對引入政府監管部門后的食品生產廠商與政府監管部門之間的博弈過程進行分析，首先做基本假設如下：
該結果表明，目前食品安全問題存在的原因之一還在于政府監管部門的不力和對非安全食品生產廠商的懲罰力度不夠。而政府部門需要降低監管成本、加大懲罰力度，從而減少食品安全問題的出現。
三、政策建議
通過運用博弈論知識對食品安全問題進行分析，我們得出造成食品安全問題頻繁出現的原因，分別從食品生產廠商之間的博弈結果、從消費者與食品廠商的博弈結果、從政府監管部門與食品廠商的博弈結果來看，食品安全問出現的主要原因是生產廠商只追求自身利益最大化而造成誠信的缺失，消費者對非合格食品的辨別能力較差，購買非安全食品的概率較高，政府監管部門監管不力，且對非安全食品生產廠商的懲罰力度不夠。針對我們對食品安全問題存在的原因分析，我們相應地提出相關的政策建議如下：
（一）針對食品生產廠商的建議
1.增強誠信意識
食品生產廠商的生產狀況直接關系到食品的質量問題，因此，食品生產廠商應增強誠信意識，遵守職業道德，在食品生產過程中，嚴格按照質量標準進行生產，提供安全無害的食品。
2.提高生產技藝和生產率
食品生產廠商應注重提高生產效率和生產技藝來提高食品價值，降低生產成本，而杜絕采用非法手段對劣質商品進行偽造，通過切實提升自身生產能力來實現較高的利潤。
（二）針對消費者的建議
1.增強對偽造商品的判斷辨別能力
消費者在實際購買食品的過程中雖然有時難以辨別食品的質量，但對有些過分光鮮的水果或者諸如地溝油、硫磺熏制銀耳、化學原料浸泡的食品等通過感覺器官就可以辨識的非安全食品，則要加強對辨別技巧的了解，增強辨別能力，降低購買非安全食品的概率。
2.提高對自身權益的維護意識
當消費者購買了非安全食品時，應及時向政府監管進行檢舉，增強對自身權益的維護意識，減少非安全食品的社會危害。
（三）針對政府監管部門的建議
1.提高監管效率，降低監管成本。
政府監管部門應認真執行對食品安全問題的監管，同時完善相關規制，減少人浮于事的現象，提高監管效率，降低監管成本。
2.加強對食品安全問題的監管，增強對非安全食品的懲罰力度。
食品安全問題關乎民生，政府監管部門應重視對食品安全問題的監管，認真按照合理的監管程序落實監管，使非安全食品生產廠商無可乘之機。同時對存在食品安全問題的生產廠商，應通過提高罰款、承擔相應刑事責任等方式增強懲罰和打擊力度，提高非安全食品生產廠商的機會成本。
篇2
例如數學，可以說數學與語文的聯系是很松散的，但它們之間也是有聯系的。數學家的故事可以作為議論文的論據，陳景潤、華羅庚、熊慶來等數學家的故事經常被大家引用。大家知道數學是講究邏輯思維的學科，而寫議論文也需要講究邏輯，在作數學題時鍛煉的邏輯思維能力對能促進議論文寫作水平的提高。例如數學中的充分條件，必要條件，充要條件就對寫議論文很有幫助。修改病句中有一類“邏輯錯誤”，在“邏輯錯誤”中就有故意混淆三者的錯誤。
例如歷史，歷史人物可以作為文言文和現代文的閱讀材料，還可以作為作文的素材。教材中有許多課文都涉及歷史知識，我們在語文學習中要把歷史與語文結合起來，這樣會加深對課文的理解。例如《》（語文版八年級下冊）一文就涉及到我國現代史上一段屈辱的歷史。課文所寫的“”一段歷史，只是時期日本帝國主義在我國犯下的滔天罪行的冰山一角。而要全面地了解這段歷史，就必須超越本文有限的幾段文字，從歷史學科中去尋找更多的資料，我們可以拿出《歷史與社會》（八年級下冊，上海教育版）查找有關“”的章節閱讀?！稓v史與社會》課本中有關“”的資料比語文課文《》一文要豐富得多。它不但有文字，有彩圖，還有當時的實物照片，其中反映的慘狀令人發指。看到這些后，我們對《》的理解會更深刻。
歷史課本岳麓版高中教材必修3《文化發展歷程》最后一個單元的內容就可以作為09年山東高考語文試題作文的素材。大家知道，09年山東高考作文為命題作文“見證”，我們可以用這一單元的材料，說浩渺的太空見證了中華民族的崛起，寫兩彈一星、火箭發射見證了中華的崛起。例如廣東省的高考作文為話題作文“常識”，這一單元上有關于相對論的論述，其中有相對論有悖于常識，一開始遭到反對。我們可以根據這一材料寫《常識不一定都是正確的》。如果仔細研究，其他省的作文題也可以從歷史中選取材料。古代有文史哲不分家之說，這充分說明了歷史與語文兩門學科之間的親密關系。
例如政治，現在的政治課內容與現實聯系得非常緊密，語文作為交流思想的工具，與現實聯系也非常緊密，因此，二者有很多交叉內容。政治課本的很多內容都是圍繞某一個專題或曰“話題”組織材料的。這些話題都可以作為高考話題。例如政治上有“誠信經營”的專題，2002年高考作文的話題就是“誠信”。但是，當時的名篇如《患者吳誠信的就診報告》《赤兔之死》都是采用的文學筆法，都是玩弄文字技巧，在思想上沒有什么獨到之處。也許，學生在做題的時候，心里想的只是些華麗的句子，獨特的構思，而沒有想到以獨到的觀點，深刻的思想取勝。這種現象的出現，與我們語文老師視野的狹窄有很大關系。我們只關注自己的一畝三分地，沒有用聯系的觀點看問題，沒有做好學科滲透。如果我們做好學科滲透，學生用政治上學的觀點關照作文，我相信當年會出現很大觀點新穎的作文。
篇3
（一）審題要準確周到。
由于限制少，許多同學審題不準，寫起來跑題，甚至出現轉換話題的失誤。要克服這種弊端，我們可以化大為小，把話題引向深入，找到適合自己的開口小的具體新鮮話題。如以“交流”為話題的作文我們應從小處著手去思考，如敘寫與朋友之間的交流，表達人與人之間真誠相待等。
再者近幾年的話題作文題，文題之前多有一段導語?？蓜e小覷這些導語，它們也是作文題的一個組成部分，考生理應對此引起重視。我們要.看“導語”是否暗示了選材范圍。還要.看“導語”是否點示了立意角度。最后看"導語"是否透露了構思方法。
（二）選好角度，擬個好題
許多滿分作文的擬題方法，就能給人新穎的感覺。如以“誠信”為話題作文，其標題就可以擬為《誠信，為人的底線》《我們需要誠信》《帶著誠信上路》等。這種擬題的方法，在標題中開誠布公地表明自己的觀點、態度，達到一種無以辯駁的力度美。作為話題作文，應該怎么擬題呢？
1、用化小了的話題作標題?？稍谠掝}前后加修飾、限制或補充成分，從而把話題變“長”，成為一個恰好反映作者觀點或理念的標題。如“吃虧才是?！?、“多子一定多福嗎？”。
2、完全拋開話題文字的標題。這種標題可以是文章所反映的中心(主題)，如“一切都靠自己來把握”、“珍惜擁有”等。
3、用修辭方法擬題。如以“假日”為話題，可擬為《假日——愛的橋梁》。
4、用聯想的方法來擬題。該法適用于一些有象征意義的話題,如“水”、“山”、“樹”等。以“樹”為例，我們可以通過聯想和想象擬出很多見解獨到的標題，如“前人栽樹，后人乘涼”、“材與非材”等等。
（三）立意創新求異。
話題作文的立意應該做到以下幾點：
一是放開視野，尋求廣度。如2003年山西省中考作文題目以“橋”為話題，我們在立意時就不能只想到生活中有形的普通的“橋”，更應該想到文學作品中的“橋”，以及溝通人與人心靈的“橋”等等。
二是有的放矢，把握精度。同學們寫文章立意要做到有很強的針對性，緊跟社會和時代的步伐，或倡導健康向上的精神，或針砭時弊，發人深省，或提煉哲理，令人警醒。
三是縱橫拓展，追求深度。即在立意時，要放開思想，多往更深的層次上去思考，挖掘出深刻的內涵來。如2003年重慶市中考滿分作文《責任》，記敘了婆媳之間矛盾的產生到最后解決的過程，得出人與人之間應該怎樣相處的道理，使文章的立意有了深度，給人啟迪。
（四）文體明確規范。
有的考生把“文體不限”誤以為可以寫成不管什么樣的文體，結果出現一些記敘文議論化、議論文記敘化、散文雜感化之類的文章，正確的方法是根據自己的擅長揚長避短，選擇文體。比如：形象思維比較發達，善于記敘描寫的學生，可以選擇記敘文；邏輯思維比較發達，善于議論說理的學生，可以選擇議論文；感情豐富，視野開闊的學生，可以選擇散文等等。
（五）點題恰到好處。
話題作文的點題，一般可以采用明點的形式，在文章適當處出現和題目中關鍵字眼相同或大致相同的詞語，直接解釋和說明題目的含義，提示出文章的中心思想，以得到閱卷者的認可并贊同，當然也可以用象征式、比喻式、聯想式的點題，但這類點題要求比較高，一般不易掌握，考生應該慎用。
（六）語言規范通順,書寫正確美觀
篇4
1擴寫素材
所謂擴寫素材，就是指把一個原來比較簡單、粗糙，內容比較概括的素材擴展生發成一則篇幅較長、內容豐滿、生動形象的素材。如要求把“文天祥誓死不降元”這一則素材進行擴寫，有個同學將其擴充生發成了這樣一段文字：
面對著波濤洶涌的零丁洋，被捕了的文天祥陷入了沉思：北方早已為夷人所占，本希望躍馬馳騁疆場，收復淪陷的失地，無奈自己被捕，失去自由，南山也陷入了元人之手。剛才降將規勸自己投降，令他心底頓起波瀾。是啊，如投降了元人可以得到享不盡的榮華富貴……不，不，我不能，我絕不能，我是宋朝人，我是宋朝臣！我應該為宋朝的尊嚴而活著。今天，就是我文天祥血染零丁洋之時……
擴寫生發后的素材，內容更加豐富，情節更加感人了。但請注意，在擴寫拓展時，一定要注重合理的想象和聯想，而且要忠實于原素材的主題，切不可撇開或違背原素材主題而隨意生發。
2壓縮素材
壓縮素材有兩種情況。
其一，當碰到一則文字較多、篇幅較大，直接將它用在文中不合適，但又必須用的素材時，就必須對素材進行壓縮。即刪繁就簡，保留其主要內容，縮成一則內容較短的素材。壓縮時，保持主題不變，保留原素材的內容順序。如下面這則素材：
在人來人往的洛陽街頭，老人何海昌正在教身邊的小乞丐讀書。天氣較冷，老人穿著破舊的棉衣，小孩緊靠在老人旁邊。小孩雙手似乎殘疾，但是兩人的表情都很認真。那個小孩叫何仙童，是他在伊川縣水寨鎮幫別人干活時收養的。老人說，他和孩子并不是祖孫倆。何海昌說，自己對孩子一直有愧疚感，因為有一年冬天他將仙童托給別人照看，大家在烤火時沒注意，小仙童摔倒在火堆上，左手留下了殘疾。老人說，他想看著孩子長大，有書讀，將來有份工作，不要再乞討。只要自己不餓著，就要教孩子讀書。老人說，四年前他開始教孩子讀書，讀的是小學語文、數學和孩子們的讀物，書是他花錢到書店買的。
如果要求以“善良”為話題，這則素材則可以寫成：
何海昌與小仙童非親非故，但他不僅收養了孩子，還買來書教孩子讀書。他希望孩子將來有份工作，不要再乞討。這是怎樣的一顆善良的心??！他的善良恰如滋潤著一個弱小生命的那一滴甘泉，是吹拂過少年憂傷而疲憊的面容的那一陣涼爽的微風，是驅散孩子心靈恐懼的那一雙真誠的眼睛！
其二，占有能夠表現一個話題的幾個素材，但若用其中一個又不足以支撐這個話題，或者對這些素材只知道大概而細節不詳。此時則可將每個素材進行壓縮，用極簡潔的一句話把最符合題意的信息概括出來，然后以統一的表達方式羅列多個素材，構成素材排比。比如2011年高考全國卷優秀作文《天道酬誠信》的一段文字：
屈子一躍，一河碧水為之激蕩，千載令名不朽；劉邦入守關中，之所以可以深得民心，在于履行約法三章，秋毫無犯；劉備跨有荊益，保其巖阻之礙，與鄰國交好，于內則治民，誠信于民，是以三分天下；李世民深知“水能載舟，亦能覆舟”，他對百姓有誠信，天下人擁他為王，他便要為萬千黎民百姓謀福祉，是以開創了“貞觀之治”。
以上文字是對四個歷史人物素材的縮寫，在文末組成排比，文采斐然，文氣充沛。
3拼接素材
所謂拼接素材，就是按一定的內在聯系，把幾個素材巧妙地組合在一起，共同詮釋話題內涵，表達文章中心。這是一種借助素材快速成文的好方法，有橫向排列和縱向排列兩種方式。橫向排列的各個素材之間是并列關系，它們從幾個側面來證明同一主題；縱向排列的各個素材之間則是一種遞進關系，一個比一個更深入地來證明主題。
4翻新素材
一些人們熟知且被習用的素材，由于運用頻率過高，會使閱卷教師產生審美疲勞。如果把這些內容巧妙地化用在自己的文章中，并賦予新意，就能化腐朽為神奇。這有兩種形式：
“舊例新用”，如魯迅的《故事新編》，用“現代”的觀念將八個神話、傳說演繹得淋漓盡致。素材翻新關鍵是要翻得恰當，有創意而不可淪為“戲說”“惡搞”。有充分的邏輯依據，才可對原作主題進行顛覆性的改造處理。多年前江蘇考生的《赤兔之死》，就是成功的范例。
“常人新寫”， 即借現實生活中的平常人、平常事或平常物，用一種較為少見或古樸的方式將其寫成文章，以達到情理俱佳之目的的形式，主要從角度上出新。我們可以從歷史上言之成理的“翻案文章”中得到啟發，如唐代詩人羅隱的《西施詠》：“家國興亡自有時，吳人何苦怨西施？西施若解傾吳國，越國亡來又是誰？”詩作一反古人“女人是禍水”的陳腐觀點，歷史、客觀地分析了家國興亡的原因，堪稱“翻案之作”的典范。當學生明了事理之后，即可進一步對世上萬事萬物進行多角度審視。如寫橡皮“一心盯著別人的錯誤，卻浪費了自己的青春”，是批評橡皮狹隘；而寫橡皮“為了幫助別人改正錯誤，不惜耗盡自己的生命”，則是贊頌橡皮無私奉獻。
5一材多用
事物的本身總是豐富多彩的，一則優秀的作文材料總是立體的，具有多元的屬性，再加上不同的人對材料的理解不同，立意的角度也有異，因此，同一則材料往往可以從中挖掘出幾個不同的觀點。請看2011年高考全國卷滿分作文《誠信之惑》中所運用的一則材料：
今年52歲的陶彩芬大姐是淮安市一名普通市民，每天清晨她走街串巷，賣豆腐供兒子上大學，維持生計。一天，她拾到一個裝有1700元現金的皮包。在輾轉找到失主后，失主竟說包里本有8100元現金，要求陶大姐賠償不見了的錢。這件事經新聞媒體報道后引起軒然大波。很多人同陶大姐一樣不明白，為啥做了好事卻還淪落到現在這個下場呢？失主這樣的行為，不僅會使依舊保有誠信的人們寒心，而且進一步加劇了整個社會的誠信危機。
作者用這則材料來論證“誠信之惑”這一觀點，無疑是準確而有力的。因為陶彩芬大姐找到裝有1700元現金的皮包的失主后，失主不僅沒感謝她，竟說包里本有8100元現金，要求陶大姐賠償不見了的錢。這就是誠信之“惑”，“惑”在有悖常理。作者運用這則材料的立足點在于“失主”。因此，如果我們變換一下角度，從陶彩芬大姐的角度審視這則材料，那么，它還可以用來論證“誠信”“善良”“道德”“無私”等論點的議論文。
篇5
關鍵詞： 今本《文子》 文學審美性 思想
《文子》作為黃老道家的重要典籍,在中國古典文學史上的地位較高，但鑒于其諸多版本的界定性、真偽性、邊緣性的復雜問題，卻在一定程度上影響了該書的流傳和發展。將今本《文子》作為整體進行闡釋和解讀，有助于我們理解其雖兼承新道家思想的重要價值，卻因偽書說而長期不能得到世人重視的尷尬。其書蘊含的豐富黃老道家思想對后世乃至當今文藝、文學、政治等各領域有重要的價值和借鑒意義，本文從文本自身的文學性、思想性、啟悟性方面進行如下探究和闡釋。
一、今本《文子》文本的詩化性及情辨性特征
今本《文子》作為語錄體散文，含有大量的議論文字。其在論旨上“宗傳統道家思想”而有所發展，在行文上更是“法黃老理論”而振揚其風。其語言風格既有南方楚地文學浪漫飄逸的痕跡遺存，又有早期秦漢文學說辨論理的演進特征。
著名文學理論家劉勰在《文心雕龍·諸子》一文中強調：“情辨以澤，文子擅其能?！彼^“澤”即光澤、潤澤，或可理解為恩澤后世。的確，在諸子的著作中，文子之作的最大優點就是“論道辨理”飽含情感，《文子》不諱言“情”，且更特別強調“情”的作用，在其看來，治理天下不是靠政令制人，不是靠權威壓人，而是強調真情感人，誠信服人。雖講治國之道，但“語因情發，言為心聲”的意識確有其進步意義，發言吐語、著書立說，也才更重表達真情實感：
夫水濁者魚，政苛者民亂……影之象形，所修者本也。（《精誠》）
這段文字前面抒發了對“政苛令繁、欲多求甚”的統治者的憎惡之感，對“爭斗偽詐、民不聊生”的現實社會的痛覺之情。闡述“無為而治”思想的文字，由激憤之情漸變為激昂之情，表達出對理想社會的憧憬。由于感情充沛而強烈，故“辭不繁不足以達其情，語不詳不足以表其意”，文字便有了風行水上之勢，洋洋灑灑，煥然成章，其富有情感的論述使人猶如看到了作者“縱論治國之道、暢談天地之理”時的慷慨激昂抑或冷漠沉靜的形象，也啟發了人們對文藝的本質作更加深入的思考和探索。
且《文子》用詞遣句簡潔生動，準確明晰，其對字句的自覺錘煉和刻意雕琢，反映了當時人們文學意識的增強和文學創作性的進步。其文講求對字協韻，較多采用四言句式，突出了文章的音樂化特征，易于誦讀而傳播廣遠。許多段落又富有詩歌的韻味，節奏鮮明，音調和諧，以楚人慣用的語氣助詞“兮”字入句，在句中起到了調和韻律的作用，文句更富詠嘆意味和抒情功能，有濃郁的楚歌情調，如：
豫兮其若冬涉大川者，不敢行也；……廣兮其若谷者，不敢盛盈也……（《上仁》）
在對偶和排比手法方面，《文子》也運用得較為普遍。文章又多駢句儷辭組成，可與后世詞句整飭的賦體作品媲美，這無疑是有意識地追求語言藝術形式美的結果，顯然更具有達意抒情的文學自覺性。
總之，在文學體裁上，《文子》作為語錄體散文，它的詩化特征仍很明顯，特別是雜有較多的議論文段落，也顯示出了先秦散文的發展趨向；在藝術表現上，它借鑒了老子的創作經驗，沿用了《老子》的修辭手法，且有所發展和提高，注重文章的審美化，更追求文章的藝術化，這也是該書文學價值的重要體現。
二、今本《文子》與《滄浪歌》、《誡子書》等文關系的問題
（一）關于“《滄浪歌》創始權為文子”的思索
張松輝先生在《先秦兩漢道家與文學》一書中提出：“《文子·上德》的記載證明《滄浪歌》的初創權應歸為文子?！蔽艺J為此認識涉及今本文字增益性問題，有部分不可證因素，但確有較大的可能性和合理性。因其既與今本《文子》反映的時代特征相一致，又關涉到與“《文子》為屈原思想上源文化”觀點的連貫性和價值性問題。文章在有關資料的基礎上，將其二者思想結合，作如下分析。
1.今本《文子》從尊崇道家思想傳統的角度，注重“心治”，同時也主張采用“法治”。若說此書“心治”思想多是受到春秋大義的遺響，那么“法治”思想則是“明見之主必求治國之臣變法圖強”的重要標志。
《文子》立法對象的界定，也反映了對君主的一種理性要求與審議，楚國的屈原時代，“法治”思想已遍地生花，屈原及其同仁在楚國奔忙，盡管各有所憾，但已顯現“法治”思想同“心治”思想斗爭的必勝氣象，而《文子》作為前期的楚文化著作，對屈原的思想產生一定的影響，則是極有可能的。
2.《文子》和屈原在對儒家思想的認同上有所一致。屈原作品對道、德、仁、義、禮各種思想因素在社會秩序構建時作用的認識，已較《文子》大大前進了一步。其將此五者認為是“美政”統治不可或缺的思想因素，這與《文子》的黃老思想有著相通的淵源性。且兩者在儒家思想方面的顯著特征，又都表現為對“民生”的極大關注。
3.《文子》思想通于“刑名”之學，屈原也重視“名與實”的統一，兩者的共同性是發人深省的。屈原認為有“實”才可有“名”，即“善不由處來兮，名不可以虛作。孰無施而有報兮，孰無實而有獲”。故“不干人、不屈己”的精神，也正是屈原千百年來對中國文人的人格影響之所在。
4.同《文子》一樣，屈原主張變法圖強。吳起變法之事相去屈原之事不過四十年之遙，楚之俊杰之士如屈原者，必將深刻認識到“舉賢而授能兮，循繩墨而不頗”的重要性，且屈原的改革亦曾部分的付諸實施，故此屈原的法家思想也可窺見一斑。
《四庫全書總目》列《文子》入道家類，而屈原思想中也有部分道家思想因素，楚國是道家的發源地，也是戰國時期黃老思想最活躍的地區，屈原生長與此，耳濡目染，本族文化思想積淀的影響一定是相當深厚的。由此可見，《文子》不僅可以作為研究秦漢哲學、經史的重要資料，而且為我們研究屈原的源流提供了至為珍貴的材料。今本吸收了儒家思想而融會貫通，旁通于刑名之學而有所創新，由道生法，強調了樸素的法制理論，汲取了多家的思想，豐富光大了道家學說，其對屈原的吸引力是可想而知的。
總之，以上由“滄浪歌創始權的考索”引申到的對“《文子》思想與屈原思想延承性”的探究，提醒我們從文化區域性的影響和文化縱通性的角度，重新審視屈原思想的內涵。這樣，既可拋磚引玉地解決屈原思想中一些相關的問題，同時又有利于我們對《文子》思想有進一步的認識和解讀。
（二）關于對“《文子》和《誡子書》等文思想一致性”的認識
非淡泊無以明志，非寧靜無以致遠?！馗F廬，將復何及？（《誡子書》）
夫志當存高遠，慕先賢，絕，棄疑滯，使庶幾志，揭然有所存，惻然有所感；忍屈伸，……不免于下流矣?。ā墩]外生書》）
君子之道，靜以修身，儉以養生。靜即下不擾，下不擾即民不怨，……非淡漠無以明德，非寧靜無以致遠，非寬大無以并覆，非正平無以制斷。以天下之目視，……百官修達，群臣輻湊。……（《文子·上仁》）
由上文可見，諸葛亮“靜以修身，儉以養德，非淡泊無以明志，非寧靜無以致遠”的論述亦見于今本《文子·上仁》?！墩]子書》、《誡外生書》等篇作為表現諸葛亮黃老思想的代表作品，其“淡泊”、“寧靜”、“絕”、“忍屈伸”等理念，亦為黃老新道家所闡發。
從引文分析，兩篇文字與今本《文子》語言有著較大的一致性，只是個別詞語略有變化：“明德”改為“明志”，對“”用了“絕”字，對“屈伸”用了“忍”字。當然，由于今本文字的增益性問題，我們沒有足夠的證據斷定《誡子書》等文的言論承用今本《文子》原文，但較之前文對今本成書和思想的分析，我認為這種可能性很大，即使其對今本此句未加引用，兩者的黃老思想亦有著本質上的相通。
若說諸葛亮主要是新道家思想的體認者，不僅是因為他以新道家的“寧靜”、“淡泊”為基本行事風格，其也與其他所有新道家一樣是積極“入世”的?！皩庫o”為了“致遠”，即朱熹所說的：“靜，便養得根本深固，自可致遠?！敝T葛亮《誡子書》也說得十分明白，要“明志”，要“致遠”，他的“志”絕非“悲守窮廬”，而是“志當存高遠”。本來“躬耕”，但所謂“茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯”，只不過是“以屈求伸”，即所謂“入世而不避世”，這也正是新道家的重要特點。
諸葛亮《誡子書》的言論及反映的根本思想及淵源，較大程度上是黃老新道家思想，可理解為是以黃老刑名為主的異端之學：“采儒墨之善，撮名法之要，能兼采眾長”。且從現有較為可靠的諸葛亮《文集》資料看，他的表、梳、書、教、論等文，也有較多反映其黃老思想的論說，甚或其本人的所作所為，亦多新道家風范。①
當然，關于黃老新道家的總體思想觀念，今本《文子》與諸葛亮確有一致性，值得探索。在每一段進步開放的歷史時期，黃老新道家思想對社會各階層起到的重要影響和啟悟的可能性就更加明顯和積極，這應該既是黃老思想本身的開放性、包容性、進步性的獨特魅力體現，又是其作為政治統治手段在傳統中國社會不斷適應管理層需要并使其不斷得到發揮和完善的歷史必然。
綜上所述，今本《文子》在唐代成為“通玄真經”是有其歷史必然原因的：該書的思想內容既與唐代初期上層階級提倡道家思想的政治性相符,又能以它黃老思想的開放性和包容性適應社會恢宏大氣的時代特色和廣大民眾昂揚熱情的進取情懷……以上即為對今本《文子》與文學審美性相關涉部分內容和思想的些許理解和體悟，其進步意義對今天社會諸多領域都有著很大價值和探索空間，值得進一步探討和研究。
注釋：
①熊鐵基.秦漢新道家［M］.上海：世紀出版集團，2001：499-513.
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篇6
高中作文教學，應在初中的基礎上，進一步提高學生的語文素養，使他們具有適應實際需要的寫作能力和口語交際能力。作為語文教師，應經常思考如何提高作文教學效果，對作文教學進行專項研究和探討，以期形成模式化的作文教學模式。
[關鍵詞]
作文；題目；積累；方法
題目是文章的眼睛，“題好一半文”。一個精巧而富有新意的題目，如同給自己秀美的“面容”巧施“脂粉”，可以成為文章的第一個亮點，會引起讀者的特別關照，能產生引人入勝、先聲奪人的效果。特別是話題作文，“題目自擬”作為一個基本原則，目的顯然是讓學生充分發揮想象力和創造力，從而擬出個性光彩的題目來。因此，在作文教學中，就應該把擬題作為其中的一個重要環節，指導學生會擬題，努力追求“語不驚人死不休”的境界。
那么，如何擬定一個好的標題呢？筆者認為應該從以下兩個方面入手。
一、重視積累
“生平有閱歷，胸中有丘壑”，只有見得多了，積累多了，才能輕而易舉地擬題。因此，平時讓學生準備一個專用本，摘錄一些好的語段的同時，注意積累各種文題的好標題，如有可能，指導學生進行分類，平時多看，這樣一來，在擬題的時候便會心有靈犀，既省時，又漂亮，何樂而不為呢？在積累時，注意引導學生分類歸納，就會形成一套好的擬題材料。
筆者把《孝心無價》《母愛如歌》《永遠的祝?！贰豆蕠L情》《珍視親情》《母親，你并不了解我》《溝通才是最好的饋贈》《生日的饋贈》等表現人性光輝的標題歸結為人間真情類；把《寂寞》《生活真快樂》《學會拒絕》《學會放棄》《接受自己》《小蟲毀樹的警示》《不怕失敗就是英雄》《感謝生活》《幸福，在一起》《生命需要贊美》《失敗也是一首歌》《感動》《感悟落差》等體現人生哲理的標題總結為人生感悟類；把《給后代一個美麗的家園》《為子孫留一片綠色》《伸出你的手，愛護我們的家》《斜陽影里話塵?！贰兜厍蛏系淖詈笠灰埂贰兜厍虻目奁返日宫F地球生態類的標題歸并為環保類；把《未來暢想》《21世紀，我自信》《西部的大車把我拉》《戰勝脆弱》《世紀新曲》《追夢》《永不絕望》《不經歷風雨怎見彩虹》等闡揚人生追求的標題概括為志向理想類；把《忠誠是生命的帆》《紅色冰凌花》《玻璃心》等揭示優秀人格的標題化歸為美德類；把《戲說書生》《我真想有病》《走進互聯網時代》《網戀》《孩子吃“苦”太多了》《學會像你那樣思維》《耐得住平淡》等呈現社會生活、個人學習的標題歸類為學習生活類。在日常生活和學習中，通過一定量的積累歸納，大腦中有了各方面的標題，在擬題時，就會得心應手，很容易擬出好的標題來。
二、注意方法
要想擬定引人入勝的標題，僅有大量的積累也是不夠的，還需要教師進行有針對性的方法指導，讓學生明了擬題方法的種類和技巧，才能達到預期的效果。在擬題方法的指導過程中，可以按照“擬題的特點系統歸類”和根據”具體的材料或話題”進行講解。
筆者所說的系統歸類法是指把使用特殊表現手法擬寫的標題規整為一類的分類方法。筆者把這種分類法概括為十一種情況。
巧用比喻、擬人、對偶、頂針、夸張、借代等修辭格來擬定題目，就使得標題形象傳神，增添色彩。如比喻式：《我心如雪》《他們都選擇了明月》《生命如夏花》《往事如歌》《心靈馬車》；對偶式：《躺著讀書，站著做人》《榜上無名，腳下有路》《無愧于天，無愧于心》；擬人式：《誠信出走》《我和春天有個約會》《落淚的風鈴》《陽光很活潑》；頂針式：《讀書樂，樂讀書》；回環式：《“假治”怎能“治假”》等標題，是為第一種情況“巧用修辭增色彩”。
精妙地引用一些詩詞文句、名言、歌詞、熟語、廣告語等做標題，不僅可以使讀者“一見鐘情”，還醒目、上口，極易引起讀者的共鳴，讀起來也會韻味無窮。如引用詩文式：《人而無信，不知其可也》《感時花濺淚》《近水樓臺先得月》《淡妝濃抹總相宜》；名言警句式：《自信是成功的基石》《滿招損，謙受益》《有錢難買幼時貧》；引用歌詞式：《風中有朵雨做的云》《問世間情為何物》《讓我輕輕地告訴你》《風雨中，這點痛算什么》；引用俗語式：《近朱者赤，近墨者黑》《贈人玫瑰，手有余香》《條條大路通羅馬》等標題，是為第二種情況“精妙引用韻無窮”。
使用“嫁接”手法，也就是把本屬于甲的東西嫁接到乙上，從而產生一種錯位效應，這樣擬出的標題妙趣橫生，引人入勝。如《美麗的分歧》《警惕精神“滑坡”》《不要讓精神“斷層”》《風景的“零售”與“批發”》《校園“經濟危機”二三事》《筑心靈的“馬其諾防線”》《對公款吃喝掛“黃牌”》《青春暢想曲》等標題，是為第三種情況“大膽嫁接趣味生”。
對現成的大家都熟悉的名言警句，歌詞、廣告、民間俗語等稍加改造，推陳出新，或增刪或變換個別詞語，翻出新意，這樣擬題能給人耳目一新的感覺，達到耐人尋味的效果。譬如《老虎屁股也摸得》《破罐子也不能破摔》《若為人故，誠信不可拋》《愛是怎樣煉成的》《沒有“異想”哪來“天開”》《近墨者未必黑》《順境也能成才》等標題，是為第四種情況“推陳出新有新意”。
有些文章的內容常常涉及其中因素的關系，這時，我們可以借用數學上的公式擬題，將有關意義上的事物聯系起來，這類擬題醒目別致，能使讀者產生新穎感。如《1+2≠3》《7-1=0》《家長+老師=天羅地網》《課堂+作業=泰山》《記憶≠智慧》《一場考試+一個分數=一根繃緊的弦》等文章標題，是為第五種情況“借用公式醒人耳目”。
把兩種性質不同的事物放在一起或是把前后矛盾相對的事物連在一起擬題，這類擬題引人深思，留有懸念。如《吝嗇鬼“慷慨解囊”》《我們窮得只剩下錢了》《富有的乞丐》《沒有個性就是最大的個性》《有“理”也會“寸步難行”》《痛苦也只是一種精神》《感謝對手》等標題，是為第六種情況“正反并用留懸念”。
把性質或結構相同或相似的事物并列使用標題，顯得整齊有力，使讀者感到一種內在的氣勢。如《智者愚者》《那山那月那人》《親情友情故鄉情》《圓形生活思維》《我的祈愿，我的愛》《一毛錢與誠信》《你的歲月，我的記憶》《孝心愛心》等標題，是為第七種情況“多項并列增氣勢”。
用虛幻法把世上不存在的事物用在標題上，這樣會產生一種奇特的效應，引發讀者的思考。如《與死神對話》《行走的風景》《夢中的約會》《愛因斯坦復活之后》等標題，是為第八種情況“虛幻生奇引思索”。
以設問或反問的形式擬題，這類標題往往蘊含深刻的道理，容易引發讀者思考。如《誠信是什么？》《什么是美？》《這個世界怎么了？》《告別痛苦，行嗎？》《我是誰？》等題目，是為第九種“巧出問題孕哲理”。
用一句能表明觀點的話來充當標題，有統率全文的作用，這是議論文的一種擬題方法。如《黃河需要誠信》《寬容是陽光》《語言，溝通的基石》《多思出智慧》《“禮”尚往來，弊大于利》等題目，是為第十種“明確觀點總領全篇”。
有些文章抒情性較強，那么創設標題時就應該多使用既質樸又動情的語言，深刻體現出作者的情感態度，讓讀者產生共鳴。如《媽媽，我選擇你》《祖國啊，親愛的媽媽》《老師，我多想對您說……》等標題，是為第十一種“深情呼喚真情”。綜合來看系統歸類法的好處是學生易于模仿或創新，使所擬標題亮麗醒目。
擬題方法指導的另外一種方式是就具體材料或話題來巧擬題目。下面結合示例，來加以分析和解釋。
材料：有個孩子，伸手到一個裝滿榛子的罐子里去，他盡其所能地抓了一把榛子，當他把手收回來時，手卻被罐口卡住了。他就不愿放棄榛子，又不能把手收回來，不禁哭了起來。一個旁觀者對他說：“如果你只拿一小半，你的手就很容易地拿出來?！?/p>
貪是大多數人共有的毛病。有時候，如果我們只抓住我們想要的東西不放，就會給自己帶來壓力、痛苦、焦慮、不安、甚至毀滅。特別是現代社會，有一些人變得越來越貪，什么都不放棄，結果卻什么也得不到。
請以“放棄”為話題，聯系實際進行作文。
要求：1.主題自定；2.文體自選；3.題目自擬。
此則材料不難以理解，而且話題已給，主題很容易確定。那如何來寫標題呢，以這篇話題作文為例，一般可以采用以下幾種方法擬題。
方法一，借用式即直接借用話題“放棄”。這種方式很簡單，也很便捷，但不能展現個性特征。方法二，添加式即在話題前后添加詞語，把話題包裝起來。這樣，既能使題目的意向更加明確，也可以使題目的內涵更加豐富。如前添加式，《學會放棄》《善于放棄》《人生需要放棄》《有一種智慧叫放棄》等題目。如后添加式，《放棄之后》《放棄也是一種美麗》《放棄是豁達》等標題。如前后添加式，《在需要放棄的時候》《關于放棄的思考》《也許放棄就是機遇》《不把放棄當做怯懦》等。方法三，隱含式即不用話題，而將話題的含義加以闡發、引申、拓展，已構成隱含話題的題目。采用這種方式擬題，難度雖然很大，但比較自由靈活，更能體現創意。如《請松開你的手》《不要害怕失去》《學會擺脫困境》《抓住的并非都是幸?！返取?/p>
總之，無論采用何種方式擬題，都要力求準確、鮮明、醒目，使文章擬題具有魅力，這是擬寫文章題目的標準和要求。筆者認為，語文教師在日常的作文教學中更應該教會學生擬寫題目的方法，強調積累也更應該鼓勵學生去嘗試、去挖掘、去創新。只有用功在平時，臨場發揮才從容。
[參 考 文 獻]
[1]王愛娣.對2011年高考作文試題的冷思考[J].中學語文教學參考，2011（8）.
篇7
[關鍵詞] 股骨頭壞死；癥狀自評量表；心理健康；心理干預
[中圖分類號] R684；R749.2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673-7210（2014）11（a）-0087-04
Mental health status investigation and psychological intervention in patients with femoral head necrosis
LI Huiqiu WU Liang JIA Zhongping ZHANG Xuefen WANG Lan
Department of Bone and Joint Recovery， Beijing Xiaotangshan Rehabilitation Hospital， Beijing 102211， China
[Abstract] Objective To study the mental health state of patients with femoral head， and analyze reasons. Methods The symptom checklist （SCL-90） was used， a questionnaire survey was conducted among 37 patients with femoral head necrosis in Department of Bone and Joint Recovery， Beijing Xiaotangshan Rehabilitation Hospital from January to December 2010. Then the general analysis and u-test were made for statistical analysis. Results Among the 37 patients， 17 cases （45.95%） had SCL-90 total scores ≥ 160 scores， which mean that they had poor mental health problems. There were statistically significant differences in 7 factors including somatization， obsessive-compulsive symptoms， depression， anxiety， hostility， terror and psychotic between patients with femoral head necrosis and norm （P < 0.01）. The major psychological problems of patients with femoral head necrosis were depression， somatization， hostility， obsessive-compulsive symptoms and interpersonal sensitivity. Conclusion The mental healthy level of patients with femoral head necrosis is low， and these people need targeted psychological treatment and intervention.
[Key words] Femoral head； Self-reporting inventory； Mental health； Psychological intervention
股骨頭壞死是由于某種原因引起骨細胞及骨髓成分死亡及隨后的修復，繼而導致股骨頭結構改變、股骨頭塌陷、關節功能障礙的疾病，其病程長、致殘率高，給患者造成嚴重的心理及經濟負擔，嚴重影響了生活質量[1]。陳瑞萍[2]認為股骨頭壞死患者術后仍處于不同程度的功能障礙狀態。于潼等[3]對股骨頭壞死進行了多種的中醫辨證分型，分析了中醫對本病病因病機的認識。目前，有關股骨頭壞死的流行病學研究甚少，已公認飲酒和使用激素是非創傷性股骨頭壞死的主要原因。劉鐵鋼等[4]認為，正確、合理使用激素有可能避免股骨頭壞死的發生。目前有關股骨頭壞死患者心理狀況的研究報道較少，劉吉[5]報道了自怨自艾型、怨天尤人型、服從依賴型股骨頭壞死患者的心理護理方法；李靜等[6]對股骨頭壞死患者的心理特點及護理方法進行了簡略介紹。國內文獻中尚無系統的關于股骨頭壞死患者心理健康狀況的調查與研究。本研究運用癥狀自評量表（SCL-90）對北京市小湯山康復醫院收治的37例股骨頭壞死患者進行調查，旨在運用心理學測量方法，了解股骨頭壞死患者的心理健康狀況，為開展有針對性的心理健康干預提供一定的參考，嘗試尋找心理學與臨床醫學理論的交匯點，使股骨頭壞死患者得到更具人性化的醫療護理服務。
1 對象與方法
1.1 調查對象
選取2010年1～12月北京市小湯山康復醫院收治的37例股骨頭壞死患者作為本次心理調查的研究對象。
1.2 調查方法
1.2.1 一般情況調查問卷 股骨頭壞死患者一般情況，包括性別、年齡、職業、教育水平、婚姻狀況、患病時間、是否手術及手術效果等。
1.2.2 癥狀自評量表 以癥狀自評量表（SCL-90）[7]為測量工具。SCL-90是John Hopkins大學醫學院精神科開發的一個心身癥狀問卷，最初用于精神科門診篩查和分診不同類型精神障礙的患者。由于SCL-90引進國內較早，所以在國內知名度高，它是國內引進最早、應用最廣的心理健康測試問卷，包括90個項目，每一個項目按1～5級評分。無癥狀1分，很輕2分，中度3分，偏重4分，嚴重癥狀為5分。將SCL-90得分歸納為總分、總均分、陽性項目數以及因子分，作為本研究的心理健康水平指標。以SCL-90測評總分≥160分為心理健康異常[8]。SCL-90包括9個因子，分別為軀體化、強迫、人際關系敏感、抑郁、焦慮、敵對、恐怖、偏執、精神病性，每一個因子反映患者某方面的癥狀，可以包括數個項目數，通過因子分可了解癥狀分布特點。本量表經過大樣本的人群測試證明具有較好的信度和效度，目前為國際上通用的癥狀自評量表，主要用于反映受試者有無各種心理癥狀及嚴重程度，總分反映病情的嚴重程度，因子分反映受試者在各因子項目的癥狀及嚴重程度，得分越高，說明癥狀越重。
1.3 調查方法
由研究者發放問卷37份，丟漏題目讓被調查者及時補填后回收，有效回收率為100%。
1.4 統計學方法
采用SPSS 17.0統計學軟件進行數據分析，計量資料數據用均數±標準差（x±s）表示，兩組間比較采用t檢驗；以P < 0.05為差異有統計學意義。
2 結果
2.1 一般情況
調查對象年齡23～59歲，平均（41±9）歲，其中20～
2.2 股骨頭壞死患者與國內常模SCL-90評分比較
調查結果表明，SCL-90總分最高338分，最低98分，平均（171.11±61.51）分。其中，17人總分≥160分，檢出率為45.59%，提示心理健康狀況異常。軀體化、強迫癥狀、抑郁、焦慮、敵對、恐怖、精神病性7個因子及總分高于常模，差異均有高度統計學意義（均P < 0.01）；人際關系、偏執因子均分雖高于常模[9]，但差異無統計學意義（P > 0.05）。見表1。
2.3 股骨頭壞死患者主要異常因子分布
參考測查有關標準[10-11]，SCL-90各單項因子中只要有一項≥3分，即視為該因子異常，并提示有中等以上的心理問題。股骨頭壞死患者SCL-90各因子分≥3分檢出率在2.7%～18.92%，依次為強迫癥狀、人際關系敏感、焦慮、抑郁、軀體化、偏執、敵對、恐怖、精神病性。10例至少有1個以上因子分≥3分，檢出率為27.03%。見表2。
2.4 不同年齡股骨頭壞死患者各因子得分分布
SCL-90各因子得分均為30～
2.5 股骨頭壞死患者的主要心理問題
調查顯示，37例股骨頭壞死患者的主要心理問題導致的癥狀突出表現在感到自己精力下降、活動減慢，腰痛，情緒煩躁易激動，飲食失節等方面，其癥狀從屬因子、檢出人數見表3。
3 討論
3.1 股骨頭壞死患者心理狀況總體情況
調查結果表明，與全國常模相比，調查對象軀體化、強迫癥狀、抑郁、焦慮、敵對、恐怖、精神病性得分較高，差異有統計學意義，說明股骨頭壞死患者心理健康狀況落后于全國的平均水平。分析原因可能是：股骨頭壞死是慢性病，從心理學角度看，它是一種負性的應急源，其所引發的生理損傷后心理應激反應是普遍存在的，且股骨頭壞死病程很長，醫療負擔相對較重，患者行動受限，不能負重，擔心日后的工作生活不能自理。所有這些都影響著股骨頭壞死患者的心理健康。陳巧玲等[12]認為股骨頭壞死的病程嚴重影響患者的工作能力及生存質量，加上社會心理因素影響，更進一步降低患者的生存質量。
股骨頭壞死患者的SCL-90各因子分≥3分檢出率為2.7%～18.92%。檢出率>10%的因子依次為強迫癥狀、人際關系敏感、焦慮、抑郁、軀體化、偏執、敵對，陽性項目檢出率為27.03%。分析原因：一是股骨頭壞死患者由于長時間受到疾病困擾，生活質量降低。二是人具有社會性屬性，股骨頭壞死患者長期住院，行動不便，缺乏與外界的正常交往。三是個人問題的困擾，由于身體狀況欠佳，致使戀愛失敗、正?；橐錾畈荒艿?，都影響著股骨頭壞死患者的心理健康水平。陳圣寶等[13]研究顯示，股骨頭壞死患者焦慮和抑郁情緒的患病率均高于5%。
3.2 不同年齡股骨頭壞死患者的心理健康狀態
調查顯示，不同年齡股骨頭壞死患者中30～
3.3 心理干預措施
3.3.1 建立良好的醫患關系[14] 醫護人員要充分尊重股骨頭壞死患者，設身處地地理解患者，鼓勵患者傾訴心身的不快與痛苦，不打斷患者，懷著同感心認真傾聽。金國利[15]認為醫務人員要有誠信和耐心，多聆聽患者的詢問，多向患者介紹病情、治療效果、用藥和檢查目的，醫務人員要充分尊重和維護患者的知情權、選擇權，要體恤患者的痛苦，同情患者的困難，尊重患者的想法，打消患者的顧慮，及時雙向互動溝通，實行信息及時反饋，及時征求意見，及時疏通患者的心結，努力讓患者獲得身心的健康。
3.3.2 指導患者應用太極圖陰陽平衡理論改變不良認知 目前，治療抑郁癥的方法主要有兩種，一是抗抑郁藥物治療，二是認知行為療法，而兩種治療都需要昂貴的費用及較長的治療極限[16-19]。太極圖是代表陰陽（太極）思想的中國符號[20]，其作為中華傳統文明的精髓文化，影響深遠，更易為患者理解、接受與應用。筆者在護理股骨頭壞死患者過程中，嘗試應用太極圖陰陽平衡理論改變不良認知。首先，為患者詮釋太極圖的雙魚：陰（黑）魚代表消極的、導致患者不愉快的事物，陽（白）魚代表積極的、愉快的事物。陰陽（黑白）魚的眼睛的顏色互為相反色（陰魚眼為白，陽魚眼為黑）。對于個體而言，任何事物都無絕對的好和壞，變數就在魚眼上，從有利中找到不利，從不利中發現有利，使患者改變全或無、絕對化等錯誤認知。其次，讓患者例舉導致抑郁、焦慮、敵對等心理問題的事件，應用太極圖陰陽平衡理論與患者共同探討導致心理問題的事件（陰魚），找出導致心理問題的事件（陰魚）的（白）眼睛，即消極事件的積極面，通過改變思維模式，改變不良認知，并反復練習，培養患者從負性事件（情緒）中發現積極面的認知能力，將太極圖陰陽平衡理論與埃利斯的合理情緒療法結合應用。
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篇8
關鍵詞:流動資產融資策略 風險中性世界
The Choice Of Currency Assets Financing Tactics In The Risk-neutral World
——the Appliance In Chinese Economy
Abstract
Currency assets are the assets which are deposited in a short period of time during the course of management. And the quality of currency assets management can influence company’s profitability and anti-risk ability directly. There are three kinds of currency assets financing tactics in the Currency Assets Financing Theory. They are the rash advance type currency assets financing tactic, conservative type currency assets financing tactic and medium-sized type currency assets financing tactic. These three kinds of tactics use different percentage of long term or short term capital to catch the best way of currency assets financing. In these three kinds, rash advance type currency assets financing tactic is full of risk, but it is also most profitable. And the conservative type currency assets financing tactic is oppose to it, and medium-sized type currency assets financing tactic is in the middle of them. After making the definition of entire risk-neutral world, we can exclude the influence of the risk to the choice of current assets financing tactics. And then we can get the best model of currency assets financing tactics in the environment without risk. It seems that the rash advance type currency assets financing tactic is best. But this model can not represent the real world, so we change the definition, and make the definition of finite risk-neutral world. In this world, risk starts to make influence to the choice. The advantage of rash advance type currency assets financing tactic starts to become narrow. At last, the hypothesis of the risk-neutral will be canceled. Biding the current china economic circumstances, we will get the tactics fit current china economic. The conservative type currency assets financing tactic is best.
Keyword: current assets financing tactics, risk-neutral world
目 錄:
第一章 緒論·······················································1
第二章 理論回顧···················································1
(一) 流動資產概念與特性···································1
(二) 傳統流動資產融資理論——三種流動資產融資策略分類······2
(三) 風險中性世界概念發展回顧······························4
(四) 風險中性概念定義······································5
第三章 在完全風險中性世界中的對于流動資產融資策略的新認識·········5
(一) 完全風險中性世界的假設································5
(二) 在完全風險中性世界中流動資產融資策略選擇的影響·········6
1、 進取型流動資產融資策略分析··························6
2、 保守型流動資產融資策略分析··························7
3、 適中型流動資產融資策略分析··························7
(三) 完全風險中性世界中理性的流動資產融資策略選擇·········8
第四章 在有限風險中性世界中的對于流動資產融資策略的新認識········8
(一) 有限風險中性世界的假設·······························9
(二) 在有限風險中性世界中流動資產融資策略選擇的影響········9
1、 進取型流動資產融資策略分析·························9
2、 保守型流動資產融資策略分析························10
3、 適中型流動資產融資策略分析························10
(三) 有限風險中性世界中理性的流動資產融資策略選擇·········10
第五章 在目前中國經濟環境下策略的選擇·····························11
第六章 總結及局限性分析···········································12
參考文獻··························································13
第一章 緒論
融資,即資金的融通。本文所涉及的融資是狹義上的融資,即資金的融入。融資管理是整個財務管理三項核心內容之一,另外兩項分別是投資管理和分配管理。在這三項核心內容中,融資是整個企業的資金運作的起點,并且通過融資獲取所需的資金是整個企業能夠正常開展生產活動和經營活動的前提。因此,融資策略的選擇對于一家企業的經營業績,甚至是生死存亡都扮演著極為重要的角色。
在現代經濟體系中,公司的資金主要來源有通過公司內部積累資金、以股本方式融資和以債務方式融資等,捐贈收入等項目來源并不穩定,本文不將其作為主要來源之一。從另一角度上看,資金融通可分為長期融資和短期融資。長期融資包括普通股融資、優先股融資和長期負債融資、融資租賃方式等;短期融資主要有商業信用、商業票據、短期融資券和短期借款等。本文以第二種方式,即以長、短期融資來將其劃分。
流動資產是公司在生產經營過程中短期置存的資產,是資產的重要組成部分。流動資產有著周轉速度快、變現能力強、形態多樣化等特點。流動資產的管理水平高低會直接影響公司的盈利能力和抗風險能力。如何采用合適的融資方式來對流動資產進行融資也是公司一項必須要解決好的課題。
在目前中國的經濟環境下,尋找到一種合適的流動資產融資策略的重要性更是愈發凸顯。我國目前大中型企業,尤其是大型國企,在流動資產的管理能力存在不足。造成這些現象的主要原因是多樣的,既有傳統體制固有的問題,也是由于一定程度上對于流動資產融資策略的研究不發達的緣故。
本文將采用風險中性的假設來逐步推導,試圖尋求一種適合風險中性世界的流動資產融資策略。并逐步延伸,尋求一種適合中國國情的流動資產融資方式。
綜上所述,本文將結合中國國情和風險中性理論,來深入研究流動資產融資理論,以尋找出合適的資產融資策略。
本文將分為以下幾個部分:上述引言部分是對本文研究的內容、目的、意義的介紹;其次是理論的回顧,這部分將對國內外傳統理論研究進行介紹——三種流動資產融資策略分類,此外,也將對在金融衍生產品定價中得到廣泛運用的風險中性假設的理論進行介紹;第三部分是進行完全風險中性世界假設,進而推導出在完全風險中性世界中的對于流動資產融資策略的新認識;第四是放開假設條件,進而假設出一個介于完全風險中性世界和現實世界之間的有限風險中性世界;第五部分是結合中國實際情況來尋求合適的流動資產融資策略;最后是對本文所得出的結論作出概括性的總結和對本文的局限性進行解釋。
第二章 理論回顧
流動資產概念與特性
流動資產是指公司在生產經營過程中短期置存的資產。這些資產可以在一年或一個營業周期內循環一次,即可以在一年或一個營業周期內變現或者耗用的資產。流動資產包括現金和各種存款、存貨、應收及預付款項、短期投資等等。
流動資產的定義和所包括的項目,便使得流動資產擁有以下幾點主要特性。
其一,是周轉速度較快。在定義中就可以看出流動資產一般可以在一年或一個營業周期內變現或者耗用。其二,是變現能力較強。這在流動資產的諸項內容的構成中可以看到,現金項目自不必多談,存貨等項目可以通過銷售變現。其三,形態多變。流動資產往往從貨幣形態開始逐步通過供應、生產、銷售等環節,經由多種形態如實物形態、債權形態等最終回到貨幣形態。
這三項特性,其源頭還是在于流動資產的“高流動性”上。流動資產顧名思義,其流動性在所有的資產中最高,這點在會計報表中也可以輕易看出,資產負債表中將各項資產按其流動性從高至低排列,而流動資產囊括了其上方的諸項資產。但是,強勁的流動性固然為企業的財務安全提供了保證,但是根據財務學中“流動性往往與盈利能力呈負相關”的原理,流動資產也是所有資產中盈利能力較薄弱的。持有過度的流動資產,將會使得公司盈利能力不足,而過度持有固定資產則會使公司財務風險激增?，F代流動資產理論真正研究的重心在于在抗財務風險能力和盈利能力兩者之間權衡。
(二) 傳統流動資產融資理論——三種流動資產融資策略分類
在斯蒂芬·A·羅斯所著作的《公司理財》一書中,對傳統的流動資產融資的策略做了總結。在傳統流動資產融資理論中,斯蒂芬·A·羅斯認為流動資產可分為永久性流動資產和臨時性流動資產。永久性流動資產是指公司的營運循環跌至谷地時,公司依舊持有的流動資產,投入其中的資金是長期的。而與之相對,臨時性流動資產是指會隨著營運循環中季節性和循環性波動而變化的流動資產。
在現實的經濟環境中,由于銷售水平的長期上升趨勢,因而往往對于總資產的需求從整體上也不斷上升。因此推演出對于一家成長中的企業,其總資產需求量隨著時間而表現出有長期上升趨勢、并且圍繞著這種趨勢有季節性變動和不可預測的逐日逐月波動。
可以將之形象的刻畫成下圖:
如圖2-1
在圖中,我們可以看到,總資產需求曲線呈波動向上,并且這種波動趨勢無任何規律可尋。在總資產需求曲線的波動向上的過程中,有一條向上的波動區間,在這一區間的下限以上部分,就是臨時性流動資產,在這一下限以下部分,就是由永久性流動資產和固定資產構成的永久性資產。在圖2-1中,永久性流動資產和固定資產被嚴格區分為上下兩部分,事實上這兩部分都是永久存在的,并無明顯界限的,只是固定資產在短期內不會上升,而永久性流動資產會隨著經營業績的上升而逐步上升。
在如何解決流動資產融入資金的問題的實質是資本收益與財務風險之間的權衡,在解決這一問題的過程中,就產生了三種不同的融資策略——保守型融資策略、進取型融資策略和適中型融資策略。
保守型融資策略采用了溫和的策略,認為公司的穩健重于盈利,因而不僅以長期性資金(如股本、長期負債等長期融資)融入固定資產和永久性流動資產,更是以永久性資金融入臨時性流動資金。只有部分的臨時流動資產通過臨時性資金(如短期借款、短期有價證券等短期融資)融入。
如圖2-2。
進取型融資策略則是走到了保守型融資策略的對立面,只采用部分長期資金來融入固定資產和永久性流動資產,剩余的固定資產和永久性流動資產以及全部的臨時型流動資產都采用短期資金來融入。該種經營者往往將公司的利潤置于第一位。
如圖2-3
適中型是以上兩種方法的折衷,以短期資金來融通臨時性流動資產,而用長期資金來融通永久性流動資產和固定資產。
如圖2-4
這三種不同的流動資產融資策略,體現了三種不同的經營者價值觀,很直白的體現了三種融資方式。但是其間的高下,并無法直接通過以上直觀的表述得出,要結合確實的環境來得出。
以下,我將引入風險中性概念來進一步進行解釋。
(三) 風險中性世界概念發展回顧
風險中性定義始見于金融領域,主要用于對期權、期貨的定價。風險中性假設和風險中性概率在赫爾的《期權、期貨和其它衍生證券》等關于金融衍生產品的書籍中常有出現,風險中性概率在Darrell Duffie的“Dynamic Asset Pricing Theory”中有所描述,風險中性和風險中性概率在宋逢明著的“金融工程原理—無套利均衡分析”中也對進行了一定的分析。風險中性最初是在Black-Scholes 微分方程[注1]中出現。
Black-Scholes 微分方程是用于為期權或與期權相似的擁有選擇權的投資項目的定價或估值公式而被廣泛應用。在Black-Scholes 微分方程中沒有任何與投資風險偏好相關的變量,在該方程中出現了以下變量:股票的當前價格、股票價格方差、期權規定的執行價格、執行時間和無風險利率,這些變量都獨立于風險偏好,這是因為與投資者風險偏好密切相關的股票預期收益率這一關鍵變量已經在方程的推導過程中消除。從而在對期權進行定價時,任何一種風險偏好都對期權的估值不產生影響了。
[注1] Black-Scholes方程的公式為;
其中Ct為t時刻看漲期權的價格;St為股票t時刻價值;X為股票的執行價格;
N(d2)為風險中性世界中期權的執行可能性,X·N(d2)為執行價格乘以支付執行價格概率;St·N(d1)·表示以下變量:風險中性世界中當執行時股價高于執行價時,該變量等于股價,其他情況下都為0。為股票價格波動的標準差;
rf為無風險利率,T為執行時間。
,。
約翰·赫爾:《期權、期貨和其他衍生產品》第11章,第216頁,(華夏出版社)
在此以后,該方程還額外提出了一個假設:所有的投資者都是風險中性的,這個世界就是風險中性世界。在風險中性的世界中,我們就可以用任意的收益率來代替預期收益率,進一步我們可以用無風險利率來替代證券的預期收益率。此后,有學者證明把在風險中性世界中求出的Black-Scholes微分方程解放到風險厭惡世界中時也是有效的。在風險中性的世界中,投資者的預期收益率為無風險利率,投資世界的風險中性假設便是指世界是風險中性的,世界是風險中性的便蘊涵著:投資者的預期收益率為不要求風險補償的無風險利率。
以上是風險中性在衍生證券定價領域的基本理論框架。此后,Hull從實用角度(1993),Wilmott、Howison和Dewynne從微分角度(1995)對衍生證券定價進行了進一步的論述。使得風險中性的應用領域進一步擴大,但其使用范圍依舊被局限于金融產品及其衍生產品的定價領域。
(四) 風險中性概念定義
風險中性在之前的Black-Scholes 微分方程在期權等衍生證券的應用的介紹中已經基本給出了基本描述:
風險中性是指投資者對于任何投資項目不考慮這一項目所包含的風險,不要求風險溢價,只要求無風險回報率的情況。
所有投資者都是風險中性的世界被稱為風險中性世界。
風險中性世界是與現實的經濟環境不同,現實的經濟經濟環境被認為是風險厭惡世界。在現實的風險厭惡世界中,投資者并不會無視風險。對于風險厭惡者往往會規避高風險的項目;而風險偏好者也不會只要求無風險回報率,他們會根據不同的投資項目中所包含的風險程度,要求不同的風險溢價,以尋求風險補償。
本文所采用的風險中性定義與在衍生產品定價中采用的定義并不完全相同。并且在此后的論述中,將不再涉及金融衍生產品的定價問題,僅僅借用風險中性及風險中性世界的定義進行進一步分析。
第三章 在完全風險中性世界中的對于流動資產融資策略的新認識
在對原有傳統的流動資產融資策略分類和風險中性世界進行介紹后,本文將通過一系列假設來進行進一步分析。
(一) 完全風險中性世界的假設
在對風險中性世界的概念進行介紹后,我在此處定義一個更為具體的“完全風險中性世界”,以方便此后的分析,并且區分下文我將定義的“有限風險中性世界”。
對于“完全風險中性世界”,本文作出以下假設:
在“完全風險中性世界”中,所有投資者沒有風險溢價,對于任何一種投資都要求相同的投資回報率,而無論其風險高低。
在“完全風險中性世界”中,沒有風險厭惡或偏好的行為,即投資者不僅不會因為風險的上升而要求更高的投資回報率,并且對任何的項目都會進行相同的投資,而不會選擇拒絕進行投資。
市場是無摩擦的,資金的融通沒有交易成本,即融資的唯一成本是對于資金供給者的投資回報,即股利和利息。
資金的融入沒有時間間隔,即無論長期融資還是短期融資都可以在作出融資決策后,將立即獲得所需資金。
發行股票或債券沒有準入門檻。
不存在政府,即沒有政府的市場干預與任何稅收問題。
在此處,對于“完全風險中性世界”的假設非?？量?與現實經濟環境有著巨大的差別,但是對于簡化討論過程有著重大的幫助。
在對完全風險中性世界進行了假設之后,實施上排除了以下幾點因素:第一,風險對于企業的影響。第二,不符合完全競爭市場假設的因素。在進行了如此的假設之后,我們可以看到,對于一項投資項目的價值的影響僅僅被限制在了流動性方面,這樣就有利于我們簡化對于問題的討論。
(二) 在完全風險中性世界中流動資產融資策略選擇的影響
在對“完全風險中性世界”進行了定義之后,本文將對市場對于公司采用的對于流動資產的融資策略的選擇的反應進行分析與論述。
1、 進取型流動資產融資策略分析
在“完全風險中性世界”中,本文首先對于進取型流動資產融資策略進行分析。在進取型流動資產融資策略中,如2.2節所述,企業往往通過冒險的手段,不僅以臨時性資金融入臨時流動資產,更是以臨時性資金融入固定資產和永久性流動資產,只有部分的通過永久性資金融入。
在完全風險中性世界里,通過4.1節的定義,我們可以發現,在這樣一個風險中性世界中,融資成本只只取決于流動性,即長期資金的融資成本高于短期的融資成本。這樣的話,如果其他條件不發生改變,則盡量采用臨時性資金會貌似會更有利。
但是,采用臨時性資金短期融資是否會對其他因素產生影響呢?從目前主流的財務學中來看,將會對公司的價值產生影響的主要因素劃分為償債能力和獲利能力以及營運能力、發展能力等等。流動資產的融資策略一般不會對企業的營運能力和發展能力產生重大影響,因而真正受到影響的因素是償債能力和獲利能力。以下將從這兩方面開展分析。
償債能力分為長期償債能力和短期償債能力之分?？疾扉L期償債能力的指標主要有資產負債率、產權比率、權益乘數和已獲利息保證倍數等;考察短期償債能力主要有流動比率、速動比率、現金比率等。長期償債能力主要與企業的長期經營有關,而對于短期負債和剛性債務的償還多與短期償債能力相關,因此本文所指的償債能力為短期償債能力。
在完全風險中性世界中,由于本文對其的假設條件1:所有投資者沒有風險溢價,對于任何一種投資都要求相同的投資回報率,而無論其風險高低;和假設條件2:沒有風險厭惡或偏好的行為,即投資者不僅不會因為風險而提高要求的更高的投資回報率,并且對任何的項目都會進行相同的投資,而不會選擇拒絕進行投資。因而,企業的破產風險被大大的降低了。當企業面臨財務困境時,由于假設4:資金的融入沒有時間間隔,即無論長期融資還是短期融資都可以在作出融資決策后,立即獲得所需資金;和假設5:發行股票或債券沒有準入門檻。公司即便風險已經很大,依然能夠從資本市場和貨幣市場上融通足夠量的資金。特別是假設2,由于在這個完全風險中性世界里,投資者不會因為一家企業的風險而選擇規避。這就保證了企業無論面臨何種財務困境,都能夠輕松融到資金而度過難關。在這樣的一個完全風險中性世界里,任何的一家公司無論其規模大小或經營業績和蘊涵著的風險,都沒有因償債能力被逼至極限而破產的可能。因此,在這樣的一個完全風險中性世界中,所有的企業的償債能力都趨向于無窮。
從獲利能力角度分析,當公司所需求的臨時性流動資產量一定時,在進取型的流動資產融資策略下,流動資產的融資成本就可劃分為用來融入部分固定資產和部分永久性流動資產的長期資金,和用來融入全部的臨時型流動資產和剩余的固定資產和永久性流動資產的短期資金。設融資總成本為A;用來融入部分固定資產和部分永久性流動資產的長期資金的成本為A長1,用來融入剩余的固定資產和永久性流動資產的短期資金的成本為A短1,用來融入全部的臨時型流動資產的短期資金的成本為A短2。于是就有 A=A長1+ A短1 +A短2。在這三項中,由于流動性越強,其盈利能力越弱,因而對于投資者來說,給出的臨時性流動資金的使用價格低于長期資金的使用價格。因此,在資金的來源無限的情況下,更多的使用臨時性資金的確使得資金總成本更低。此外,使用臨時性資金還有另一項優勢,那就是靈活性。從圖2-1中我們可以看到,臨時性流動資產的需求并不穩定,擁有臨時性的資金可以迅速根據臨時性流動資產的需求的變化而變化,從而省去了由于持有過量的流動資金而產生的融資成本。
2、 保守型流動資產融資策略分析
在“完全風險中性世界”中,對進取型流動資產融資策略進行分析后,本文將通過對進取型流動資產融資策略和與其相反的保守型融資策略進行比照。
在保守型流動資產融資策略中,如2.2節所述,企業不愿冒著資金短缺的危險,因而不僅是固定資產和永久性流動資產以永久性資金融入,臨時性流動資金也有一部分是以永久性資金融入,只有部分的臨時流動資產是通過臨時性資金融入。
從償債能力上來看,由于公司的一部分流動資產是以長期資金的方式融通,因而在一般狀況下較進取型流動資產擁有更高的安全系數。但是在“完全風險中性世界”中,如前文所述,資金在這樣的一個完全風險中性世界中是幾近無限的,因而同樣是抗風險能力是無限,因而事實上保守型和進取型在這個世界中的償債能力是相同的。
再從獲利能力角度進行分析,保守型流動資產融資策略采用了更多的長期資金來達到融通流動資產的目的。設融資總成本為B;用于融入固定資產和永久性流動資產的長期資金成本為B長1,用于融入臨時性流動資金的長期性資金的成本為B長2,用于融入剩余臨時流動資產的臨時性資金的成本為B短1。于是有B= B長1+ B長2+ B短1。在這三項中,很明顯,B的構成中,短期資金的比重遠遠低于A,(B短1< A短2<A短1 +A短2)。短期資金的比重下降,會引起融資總成本的上升。此外,在采用了保守型流動資產融資策略后,由于長期型資金是無法在短期內增減的,因此當處于如 圖2-2中所示的總需求最低點時,多余的資金將造成無謂的損失。因此,從這一角度上來說,在完全風險中性世界中,保守型流動資產融資策略成本高于進取型流動資產融資策略。
3、 適中型流動資產融資策略分析
適中型流動資產融資策略介于保守型流動資產融資策略和進取型流動資產融資策略之間,以短期資金來融通臨時性流動資產,以長期資金來融通永久性流動資產和固定資產。
在償債能力方面,適中型流動資產融資策略與以上兩種策略相同,抗風險能力都是趨于無限。
在盈利能力方面,適中型流動資產融資策略的融資成本介于兩者之間,設融資總成本為C,設用以融通臨時性流動資產的短期資金的成本為C短,用以融通永久性流動資產和固定資產的長期資金的成本為C長。在適中型中的短期資金比例介于進取型和保守之間,(B短1< C短 = A短2< A短1 +A短2)。此外,由于適中型采用短期資金融通臨時型流動資產,因而不存在因為資金閑置而產生的無謂損失。因此,適中型流動資產融資策略的盈利能力介于進取型和保守型之間。
(三) 完全風險中性世界中理性的流動資產融資策略選擇
在通過上文的分析之后,可以看到在完全風險中性世界里,由于企業可以通過不受任何限制地在貨幣市場和資本市場上獲取資金,因而無論采用何種流動資產融資策略,都沒有因為財務拮據而發生財務拮據成本甚至是破產的可能性,換句話說也就是其償債能力都趨于無窮。因此,在這樣的一種完全風險中性世界里,采用何種融資策略都不影響其償債能力。
再從獲利能力上看,我們采用加權平均資本成本來分析,即RWACC,本文所定義的這種RWACC,不是以債務或股權來區分其資本結構,而是以長短期資金來劃分其資本結構。設以L代表長期資金,S代表短期資金,RL代表長期資金成本,RS代表短期資金成本。因此,RWACC可以改寫成:
從這個公式中可以看出,由于RL>RS,因此使得S的比重增加,有利于使RWACC下降。在三種流動資產融資策略中,前文已論述指出:
B短1< C短 = A短2< A短1 +A短2。因而,進取型流動資產融資策略選取了最多的短期資金作為其資金來源。其盈利能力最強。適中型流動資產融資策略的短期資金比重其次,因此其盈利能力居中。保守型流動資產融資策略的短期資金比重最低,因此其盈利能力最差。
我們在完全風險中性世界中,可以進行進一步推論:應當在資本結構中完全采用短期資金進行融通。
從公式,我們可以看到,如果令L=0,S=L+S,則公式變為 ,其加權平均資本成本達到最低,等于短期資金成本。
所以,在完全風險中性世界中,理性的流動資產融資策略是采用極端進取的理念,將全部資產——而不僅僅是部分的流動資產,都以短期資金融通。
第四章 在有限風險中性世界中的對于流動資產融資策略的新認識
在對完全風險中性世界中的流動資產融資策略進行了分析后,我們發現,在這樣一個世界中,可以無限制地融通資金事實上就意味著市場上的資金是無限量。這一假設與經濟學中的資源稀缺假設向左,因此,這樣的一個世界是不可能存在的。
因此,我們就需要更改假設,進行進一步的分析。
(一) 有限風險中性世界的假設
在對之前的完全風險中性進行了假設與分析后,本文將更改假設,使其有更大的適用范圍。
對于“有限風險中性世界”,本文作出以下假設:
在“有限風險中性世界”中,所有投資者沒有風險溢價,對于任何一種投資都要求相同的投資回報率,而無論其風險高低。
在“完全風險中性世界”中,有風險規避行為,投資者雖然不會因為風險的集聚而要求更高的投資回報率,但是會選擇拒絕進行投資。
市場是無摩擦的,資金的融通沒有交易成本,即融資的唯一成本是對于資金供給者的投資回報,即股利和利息。
資金的融入沒有時間間隔,即無論長期融資還是短期融資都可以在作出融資決策后,立即獲得所需資金。
發行股票或債券沒有準入門檻。
不存在政府,即沒有政府的市場干預與任何稅收問題。
這個“有限風險中性世界”與“完全風險中性世界”的最大區別就是:投資者不再是對于風險完全漠然了,雖然市場上依舊不存在風險溢價行為,但是投資者已經是風險厭惡的了,他們會規避高風險的項目。
(二) 在有限風險中性世界中流動資產融資策略選擇的影響
在有限風險中性世界中,對于不同風險的項目,投資者已經不再是毫無顧忌的進行同等投資了,因而在市場中不存在無限資金的情況了。因此,要對三種流動資產融資策略進行重新分析。
1、 進取型流動資產融資策略分析
在有限風險中性世界中,由于原先“完全風險中性市場”的第二條假設被打破,償債能力和盈利能力的分析已經改變。因此,本文將在這兩方面重新進行分析。
從償債能力上看,資本市場和貨幣市場上對于不同風險的公司依舊不產生溢價,但是當公司的風險上升后,其能夠在市場上通過信用或股權融到的資金總額會下降。也就是,之前完全風險中性市場中的無限償債能力在有限風險中性世界中不存在了。公司因無法償還到期資金而將發生財務拮據成本,更為嚴重的會導致公司的破產。采用了進取型流動資產融資策略,由于其短期資金的總額超過了臨時型流動資產的總額,當短期資金到期需要償還時,發生流動資金不足以補償債務的可能性很高,此外有相當一部分臨時資金用以融通永久型流動資產或固定資產,這些永久型流動資產往往是由存貨、應收及預付款項等構成,這些永久型流動資產和固定資產的變現能力往往較差,即便成功變現也往往會產生較大的折價,公司的財務風險極大。
從盈利能力上看,采用進取型的融資策略的融資成本中支付給投資者的部分,較完全風險中性世界中沒有發生很大變化。但是,由于財務拮據而產生的財務拮據成本的發生可能性大大增加。在拮據成本中,不僅有包括上文所提到的由于永久型流動資產和固定資產的強行變現而導致的折價損失,還有因為公司由于財務狀況不穩而導致經營者無心經營,員工對于工作產生懈怠和對公司的信任度下降等情況,在這樣的情況下,公司原有的生產經營活動必然會受到影響。此外,對于生產經營需要有必要的流動資產,當被迫變賣流動資產以償還欠款時,就會由于如原材料等資產的不足而無法充分的發揮生產潛能,造成機會成本。此外,財務危機的發生,也對各利益相關者對于公司的信心產生打擊。
因此,事實上采用進取型流動資產融資策略的融資總成本為:長期資金的融資成本+短期資金的融資成本+財務拮據成本。其中,長期資金的融資成本與短期資金的融資成本之和與短期資金占所有資金的比例成反向關系,而財務拮據成本與短期資金占所有資金的比例成正向關系。因此,在在有限風險中性世界中,融資成本不再簡單地與短期資金占所有資金的比例成反比。
2、 保守型流動資產融資策略分析
相對于進取型在有限風險中性世界中,缺點的逐漸顯露,保守型在有限風險中性世界中,卻逐漸展現出其優勢。
從償債能力角度看,保守型融資策略,由于其短期資金量少于臨時型流動資產量,因而其安全性較高。由于長期資金往往會轉換為存貨等不易變現的資產,而短期資金會以現金和短期投資的有價證券形式出現,因此速動比率和支付能力系數會較進取型高,因此其可能面臨的財務風險遠遠小于進取型。
在盈利能力方面,采用保守型流動資產融資策略,在長期資金的融資成本與短期資金的融資成本之和上,依舊高于進取型流動資產融資策略。但是,在因財務風險而產生的財務拮據成本上卻小于進取型。財務拮據成本是由于公司的不合理借債和過度借債產生,采用保守型流動資產融資策略,其債務結構優于進取型,其長期資金比重高于短期資金。并且,如前文所述,在完全風險中性世界中,進取型的流動資產融資策略會極端地完全采用短期借款進行融資,而保守型策略的選擇者,在長期資金的籌集中,相當一部分會采用股本這一永久資金形式籌集,這就更進一步降低了風險。因此財務拮據成本小于進取型。
3、 適中型流動資產融資策略分析
適中型流動資產融資策略的償債能力和盈利能力的分析與,在完全風險中性世界中相似,其償債能力和盈利能力依舊是介于保守型策略和進取型策略之間。
因此,本文在此就不再作更多的贅述。
(三) 有限風險中性世界中理性的流動資產融資策略選擇
在對三種融資策略進行了逐項分析后,我們可以得出結論:與完全風險中性世界不同,有限風險中性世界中,風險對于投資者開始產生影響,償債能力三種選擇策略不再相同,進取型的風險上升至三者中的最高,而保守型為三者中的最低。
此外在盈利能力上,也無法簡單地用RWACC進行完全衡量,除了在作出融資決策時可明確預知的長短期融資成本外,還要加上由于財務風險而產生的財務拮據成本。
正是由于“風險”這一變量的介入,使得原先在完全風險中性世界中作出的采用極端進取型融資決策在有限風險中性世界中已經不再適用了。并且,何種策略最佳在有限風險中性世界中已經無法簡單作出。
因為,融資總成本=長期資金的融資成本+短期資金的融資成本+財務拮據成本。流動資金所占的比重已經不再是完全風險中性世界中那樣永遠地與融資成本成反比,它與財務拮據成本呈正比。因此,無法簡單地得出結論。
何種流動資產融資策略最為合適,要結合經營管理者對于可能產生的財務拮據成本的預期與其自身的風險厭惡程度,方能得出。
第五章 在目前中國經濟環境下策略的選擇
在對完全和有限風險中性世界的融資策略進行分析后,本文將回到現實的經濟環境中進行分析。在此,針對完全風險中性世界和有限風險中性世界的定義,本文對其現實世界進行分析:
在“真實世界”中,投資者有風險溢價,對于蘊含著不同的風險的投資項目,要求不同的投資回報率。
在“真實世界”中,有風險規避行為,投資者不僅會因為風險的集聚而要求更高的投資回報率,還會選擇拒絕進行投資。
市場是有摩擦的,資金的融通有交易成本,即融資的成本包括對于資金供給者的投資回報,即股利和利息外,還有交易費用、稅收等。
資金的融入是有時間間隔,長期融資和短期融資在作出融資決策后,無法立即獲得所需資金,要通過一定交易時間間隔,如談判時間等。
發行股票或債券有準入門檻。
存在政府,即有政府的市場干預和稅收問題。
現實經濟環境并不符合任何的一條完全風險中性或有限風險中性的假設,風險中性假設的理想世界的徹底被打破引入了更多的將會影響決策的變量,其中發生了最為重要的改變就是風險溢價的被引入。
風險溢價使得原先在分析盈利能力時,對于投資者不會因為風險增長而造成要求更高的回報率的假設被打破。當采用進取型流動資產融資策略時,其所蘊涵著的風險上升會導致資金提供者要求更高的風險回報率。債權人會提高借款利率,而股東會要求更高的分紅比例,以求抵補他們可能遭受的公司因無力償還債務而破產時,會帶來的損失。因此,公司由于大量地采用了短期資金進行融通而產生的較低的融資成本,會被資金提供者所要求的更高的回報率所縮小,甚至是抵消。因此,原先進取型融資策略在融資成本——也就是盈利能力上的優勢被進一步縮小。而其所可能遭到的財務風險并沒有因為融資成本的上升而下降,反而因對于利息或股利欲求的膨脹而雪上加霜。
與進取型策略不同,保守型策略所遭到的風險溢價將會較小,因為其可能產生的財務風險遠比進取型來得小。同時,保守型的流動資產融資策略,在抵抗財務風險方面的優勢并沒有喪失反而增大。
最后,結合中國目前所面臨的現實情況,即社會誠信度較低、流動資產管理能力不足等客觀因素,保守型流動資產管理策略的優勢得到進一步體現。
由于中國目前公司的誠信度較低,因而理性的公司應當采用相對較緊的信用政策,以求最大限度地規避風險。因而在中國如果采用短期資金融資,就有可能要面臨更短的還款時限,和更多次數的進行借款。這對于一個有摩擦的市場是不利的,因為每次簽訂借款合同并不能及時履行,并且交易成本的介入會加大其財務成本。
在另一方面,中國的流動資產管理能力往往較為薄弱,這也就意味著發生超出公司原先預期的情況時有發生。一旦出現超出原先預期,當短期資金到期,而流動資產中的非現金項目又無法按照原計劃轉換成貨幣形式時,財務危機就發生了。因此,比照發達國家的流動資產管理體系,中國薄弱的流動資產管理能力又加劇了風險。
結合以上兩點,對于目前中國的經濟形式和流動資產管理現狀,本文作出以下結論:在中國,現在經濟狀況下,應采用保守型的流動資產融資策略。
第六章 總結及局限性分析
本文采用了兩種風險中性假設來逐步分析流動資產融資策略。
完全風險中性的假設,其適用范圍最為有限,但是在這樣的世界中得出的結論卻最為明確而又直接:采用極端的進取型融資策略,即完全采用短期資金融通所有資產,可以使得融資成本最低。這是由于在完全風險中性的世界中,公司的償債能力是無限的。
有限風險中性的假設,將之前的完全風險中性的假設條件放寬成后,風險開始產生影響,進取型的融資成本優勢就被由于風險而造成的財務拮據成本而減小。
最終,所有條件放開后,在目前中國的經濟環境下,由于社會誠信度較低、流動資產管理能力不足等現實情況,風險因素進一步加強。因此,采用保守型的流動資產融資策略更為有利。
在本文的分析過程中采用了大量假設進行分析,這也就使得本文的結論有很大的局限性。本文主要針對于風險對于流動資產融資策略的影響,而其他方面的因素被弱化了,可能導致本文結論的失真。另一方面,由于本文傾向于定性分析,而缺乏數據的支撐,使得本文結論與現實情況可能并不一致。
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