鄉愁賞析范文

導語：如何才能寫好一篇鄉愁賞析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

《鄉愁》是詩人余光中漂泊異鄉，游弋于海外回歸中國后所作的一首現代詩。詩歌表達對故鄉，對祖國戀戀不舍的一份情懷。詩歌中更體現了詩人余光中期待中華民族早日統一的美好愿望。

《鄉愁》有令人矚目的形式美。結構上寓變化于統一，節與節，句與句，均衡對稱。但整齊中又有參差，長句與短句相互變化錯落，體現了自由詩的特點。同一位置上的詞的重復和疊詞的運用，在音樂上造成一種回環往復，一唱三嘆的旋律，給全詩營造了一種低回悵惘的氛圍。

（來源：文章屋網 ）

篇2

關鍵詞：高管薪酬　影響因素　薪酬委員會　公司治理

隨著近年來美國大公司高管薪酬增長迅速，其“天價薪酬”的合理性和透明性日益遭到中小股東們的質疑。SEC于2006年通過了披露高管薪酬的提案，要求披露上市公司、基金公司高層管理人員和董事會成員的津貼、退休福利及總體薪酬情況，希望通過這一薪酬披露制度給予高管薪酬最有效的激勵和約束機制。從某種意義上講，高管薪酬機制已經成為上市公司公司治理的晴雨表。而我國自1998年高管薪酬得到披露以來，高管薪酬一直持續上漲，大部分公司的薪酬體制設計得紛繁復雜，嚴重缺乏透明度。根據韜睿咨詢公司(Towers Perrin)的調查和研究顯示，96％的中國企業認為人才管理是企業成敗的關鍵，規范和實施高管薪酬和長期激勵也將是許多公司完成股改后的下一個工作重點。因此研究高管薪酬的影響因素有利于加強上市公司高管新酬的合理性，有效留住人才。

一、研究設計

(一)研究假設　本文根據理論、產權理論、人力資本理論、激勵理論等諸多成果，分析了高管薪酬的主要影響因素：

(1)公司業績。根據理論，委托人將通過可觀測到的業績指標來決定高級經理人的薪酬，從而激勵并獎賞高級經理人為公司所做的貢獻，并通過有效的薪酬激勵來促使人的行動符合股東的利益，避免人的自利行為。因此委托的契約模型要求高級經理人的薪酬水平與公司的經營業績掛鉤。我國學者魏剛(2000)，張琿明、陳志廣(2002)，趙西萍(2002)，劉斌(2003)，張俊瑞(2003)等的實證研究結果顯示：高級管理人員的報酬水平與績效存在顯著的正相關關系。據此假設：

假設1：高管薪酬與公司業績之間存在正相關關系

(2)公司規模。在規模較大的公司內管理層級多、公司的組織與經營管理工作更復雜，需要公司高管具有更高的綜合管理素質和才能，并承擔更大的責任，因此，這些經營者也應當獲得更高的報酬。還有一種觀點認為根據層級假設，企業的規模越大，高級經理控制的資源越多，其邊際生產率也就越高，因此規模大的公司的高級經理能力所產生的租金大于規模小的公司，其報酬也就相應得更多。國內外實證研究的結果大都發現公司規模與高管報酬之間存在顯著的相關關系(如魏剛，2000；李增泉，2000)。由此提出：

假設2：公司規模與高管薪酬之間存在正相關關系

(3)公司成長性。公司的高速成長代表著未來好的盈利前景，股票市場對于成長性好的企業評價較高，因此股東傾向于對成長性好的企業的高管人員支付更高的報酬，以更好激勵高管人員。因此提出：

假設3：高管薪酬與公司的成長能力正相關，成長越快，高管薪酬越高

(4)管理層持股比例。管理層持股是解決問題的重要手段，通過管理層持股可以將管理層利益與公司利益捆綁在一起。同時管理層還可從公司發放股利和股票升值中獲取收益，因此薪酬的吸引力較小。魏剛(2000)發現上市公司高級管理人員年度報酬水平與所持股份之間存在微弱的負相關關系，認為上市公司高管人員的薪酬水平會因其持股而降低。據此提出：

假設4：高管人員薪酬與管理層持股之間存在負相關關系

(5)第一大股東持股比例。國外研究表明，當股權集中度較低時，管理層的權力會更大，會傾向于給自己更高的報酬(Firth，1999)。我國上市公司股權結構的一大特點是中小股東股權分散，由于存在著“搭便車”行為，通常只有大股東才會積極參與到公司的事務中。因此第一大股東持股比例越高，越能運用其控制力對薪酬施加影響，以防止高管人員過度追求自身利益。據此提出：

假設5：第一大股東持股比例與高管薪酬負相關

(6)流通股比例。隨著股權分置改革的進行，可流通股份大幅增加，全流通格局正逐步形成。而目前我國上市公司大多數流通股股東為個人股東，機構投資者甚少，個人股東的有限資金決定了流通股的分布較為分散，且承擔風險的能力較低，容易由投資轉為投機(陳爽英、唐小我，2005)。流通股股東沒有足夠的動機和能力對經營者實施監督。故此提出：

假設6：高管薪酬與公司流通股比例正相關

(7)資產負債率。有研究表明，公司通過適當舉債，可以減少股東利益向經理人員轉移，控制經理的在職消費以及過度投資(晏艷陽等，2001)。因此，從降低成本這個角度，債務與經理人薪酬之間存在“替代效應”。故提出：

假設7：高管薪酬與公司的負債程度之間存在負相關關系

(8)是否發行B股。由于B股的發行對象為境外法人和自然人，為吸引這些外資，對發行公司的業績和管理要求都比較高，因此對高管人員的要求也就更高，給予的報酬也就越高。因此提出：

假設8：高管薪酬與公司是否發行B股正相關

(9)是否設立薪酬委員會。薪酬委員會是現代公司治理中對經營者權力的內部監控和制衡。其存在可在一定程度上降低高管自定薪酬的可能性，已有研究表明，薪酬委員會可能對高管薪酬產生重要影響，以確保高管行為符合股東的利益(Main等，1993)。故此假設：

假設9：高管薪酬與公司是否設有薪酬委員會存在負相關關系

(10)董事長與總經理兼任情況。國外研究認為，公司治理結構的情況與薪酬水平的合理制定密切相關。當董事長同時擔任總經理時，內部控制系統將失去作用(Briekley，1997)。我國上市公司董事長、總經理兩職合一的現象十分突出，由于上市公司經理層的薪酬由董事會決定，所以當董事長兼任總經理的時候，有可能傾向于支付給經理層更高的報酬。因此提出：

假設10：高管薪酬與董事長與總經理兩職合一之間存在正相關關系

(11)董事會規模。國外對董事會規模與高管薪酬相關關系的研究并沒有統一的觀點。一種觀點認為規模相對較大的董事會更有利于提高治理效率，限制高管權力，降低高管薪酬。這種觀點認為董事會人數較多會使得董事會內部的專業知識、管理知識增多并較好地達到互補效果。其次，規模大的董事會往往擁有不同的利益相關者代表，有利于協調各方利益。但更多的研究證明，規模相對較小的董事會更有利于提高治理效率。就一定規模的公司來講，過大的董事會規模不能發揮最優的功效，規模大的董事會效率更低且更容易被高管所控制，高管越有可能進行權力尋租(Core，Holthausen，&Larcke~1999)。因此提出：

假設11：董事會規模與高管薪酬存在正相關關系

(12)監事會規模。監事會是公司的獨立監督機構，其監督對象是公司全體董事(包括獨立董事)和高級管理人員，規模相對較大

的監事會更有利于提高治理效率，限制高管權力，降低高管薪酬。據此提出：

假設12：高管薪酬與監事會規模存在負相關關系

(13)獨立董事比例。獨立董事制度作為改善公司治理結構的重要舉措，其主要職責是維護股東和其他利益相關者的利益，在重要決策上發表獨立意見。如果獨立董事比例大，董事會獨立性強，可減少內部人控制的機會，過高的薪酬水平就能得到控制。故提出：

假設13：獨立董事比例與高管薪酬具有負相關關系

(二)樣本選取和數據來源本文以2006年滬、深兩市的A股上市公司公布的年報數據為基礎，在剔除了缺失數據的公司和金融企業后，得到876個樣本。研究所需數據均來自于wind數據庫和上市公司年報，研究中使用Eviews軟件進行回歸分析。

(三)模型構建 本文構建了一個多元回歸模型來分析上市公司高管薪酬的影響因素，以檢驗研究假設。高管薪酬以年報中披露的金額最高的前三名高級管理人員年度報酬總額的自然對數(LCOMP)為代表值。模型形式為：LCOMPi＝ao＋aj。解釋變量j＋ε。該模型主要用于檢驗各種影響因素(自變量)對公司金額最高的前三名高級管理人員薪酬總額對數的影響。

(四)相關變量計算　模型中涉及的變量描述如下：(1)凈資產收益率(ROA)。凈資產收益率是2006年凈利潤和平均資產盼百分比，也是用來衡量公司盈利能力的指標。(2)總資產(TA：total asset)。年末總資產的數量值可以衡量公司規模，由于上市公司的規模普遍較大，總資產在數量上和其他指標相差很大，為了便于進行回歸分析，本文采用的是總資產的自然對數。(3)主營業務收入增長率(IRS：increase rate ofsale)。為了衡量公司的成長能力，本文將公司的主營業務收入增長率作為成長性指標進行回歸分析。(主營業務收入增長率=[T期主營業務收入一(T-1)期主營業務收入]，(T-1)期主營業務收入)。(4)管理層持股比例(HRM：hold ratio 0fmanagement)。管理層持股比例是公司管理人員持有的公司股票占公司發行的股票總額的比例。(5)第一大股東持股比例(HRLS：hold ratio ofleading shareholder)。第一大股東持股比例為第一大股東持股數占總股本的比例。(6)流通股比例(RFS：ratio offloatingstock)。流通股比例是上市公司在市場上流通的股票占所發行股票的比例。(7)資產負債率(ALR：asset-habihty ratio)。資產負債率主要用來衡量公司負債水平對高管人員薪酬的影響。(8)是否發行B股(B)，若上市公司發行了B股，取B=I，否則取B---O。(9)是否設立薪酬委員會(Rc)，若上市公司設立薪酬委員會取RC＝1，否則取RC＝0。(10)董事長與總經理兼任情況(PCM:pluralism of boardchairmanand generalmanager)，若上市公司董事長與總經理兼任取PCM＝1，否則取PCM＝0。(11)董事會規模(SD:scale of directorate)。本文以董事會人數作為董事會的規模指標。(12)監事會總規模(SS:scale of supervisor)。該指標以監事會人數作為監事會的規模指標。(13)獨立董事比例(RID：ratio ofindependentdirector)。該指標描述獨立董事人數占董事會總人數的比例。

二、實證結果分析

(一)相關性分析　各變量之間的相關系數如(表1)所示，可以發現變量之間并沒有很強的相關關系。這說明在回歸過程中，變量之間的多重共線性問題并不會對回歸結果帶來很大的影響。但是部分變量與LCOMP的正負相關關系并不符合前文中的假設，因此在最后的結論中也許要修正前文中的部分假設。

(二)描述性統計　(表2)是研究變量的描述性統計。可以發現，大部分變量的中值和平均值接近，但仍有指標的中值和平均值差別較大，如管理層持股比例，這或許在回歸結果中顯示不顯著。

(三)回歸分析　(表3)是利用Eviews軟件采用最小二乘法進行估計后所得到的回歸分析報告。該模型的修正可決系數是0.2181，而F統計量為19.7372。在回歸結果中，有包括管理層持股比例、流通股比例、董事長和總經理兼任情況、董事會規模和獨立董事比例在內的五個解釋變量的t統計值不顯著。說明這些變量對上市公司的高管薪酬并沒有帶來很大的影響。另外八個對高管薪酬存在顯著影響的解釋變量中，主營業務收入增長率、是否設立薪酬委員會與高管薪酬的相關關系不符合原假設，其余的符合原假設。其中上市公司的資產報酬率、第一大股東持股比例和總資產規模對上市公司高管薪酬的影響較大。下面選取部分變量進行分析：第一，公司的業績(資產報酬率ROA)和公司規模。回歸結果表明ROA和總資產規模與高管薪酬正相關。但作為成長性指標之一的主營業務收入對高管薪酬的影響是負向的，其t統計量也是顯著的。這說明當公司高速發展時，會犧牲部分高管人員的薪酬，從而使公司的成長對高管人員薪酬帶來負向的影響。第二，在幾個持股比例指標中，管理層持股比例對高管薪酬的影響并不顯著，這主要是因為中國A股上市公司中該指標的平均值較小，其影響力也較小。而第一大股東持股比例對高管薪酬顯著的負向影響說明了我國上市公司中第一大股東對高管薪酬的影響很大。符合前文假設。第三，監事會制度的確對限制高管薪酬起到了積極作用。但薪酬委員會是否設立與高管薪酬顯著正相關，與假設9不符，可見在我國薪酬委員會沒有很好地發揮其應有的功能和作用。考慮到薪酬委員會還屬于新生事物，要在我國企業中植根并發展還需要一定的時間，其獨立性還有待加強和維持。第四，存在著其他影響高管薪酬的因素，由于高管薪酬的影響因素還有很多，本文無法一一列舉，在回歸分析報告中的常數c便是這些因素的綜合。

篇3

芯片“四小龍”

先來看看英特爾，除了做大傳統的處理器業務處，這個全球第一芯片巨頭還在覬覦著利潤豐厚的獨立顯卡業務，其Larrabee獨立顯卡的開發工作也正進行得如火如荼。

千年老二AMD就更不用說了，這個還稱得上巨頭的芯片大鱷雖然在處理器領域被英特爾逼得身處險境，但是早在一年多以前AMD就已經抱得ATI顯卡這個大美人歸來了。而且我們還知道，哪怕在前些日子的大規模裁員行動里，AMD也沒有去顯卡部門一根毫毛，這除了說明AMD在安撫新收購的顯卡部門的人心以外，更可以明確地說明AMD對顯卡業務的重視。

威盛在處理器市場和顯卡市場都算不上最耀眼的明星，但談到長遠眼光我們就不得不佩服這個頑強的公司了。威盛在很早的時候就已經開始從低端行業往更為高端的處理器行業突圍了，如今挾Nano處理器之威，又得以攜手NVIDIA，也許威盛處理器業務的春天就快到了，前些日子有消息表示威盛今年處理器出貨量有望同比增長兩三倍就是個明確的信號。除了處理器以外，長久以來威盛都在默默耕耘自己的S3顯卡業務，近期推出的Chrome 440GTX顯卡也已經算得上像模像樣了。

NVIDIA的情況和AMD有點像，不過他們的方向卻是相反的。AMD以處理器出名，憑收購ATI切入顯卡市場；NVIDIA制造顯卡稱霸，正試圖切入處理器業務，低功耗Tegra芯片就是例子。Tegra芯片集ARM處理器、NVIDIA圖形芯片以及音頻處理器于一體，可以為便攜設備提供優異的性能，能支持完美的1080P解碼及輸出。Tegra芯片的推出時機把握得相當好，隨著Eee PC和iPhone的迅速走紅，超便攜電腦和智能手機市場的快速增長指日可待，而傳統處理器霸主英特爾在超低功耗高性能處理器領域的技術積累也相當有限，NVIDIA挑了一個合適的時間切入了一個合適的市場，應該不會吃虧。

芯片多元化趨勢愈發明顯

除了上面談到的以外，這四家公司還都有各自的芯片組業務。這四家公司原本的主業都是面向單一市場的，如今卻都不約而同地開始試水多元化發展，也許這就是市場的選擇吧。雖然這四家公司都一樣從一元化向多元化擴展，但是每家廠商的“生活水平”卻并不一樣，一起試著分析下英特爾、AMD、威盛和NVIDIA誰的日子更滋潤。

英特爾無疑是最滋潤的，不過談到未來的Larrabee就值得商榷了，畢竟在傳統顯卡領域NVIDIA和AMD浸許久技術上的積累相當明顯，所以除非英特爾可以顛覆傳統顯卡技術，否則短期內難成氣候。不過財大氣粗的英特爾輸得起，副業上的失敗對英特爾來說根本就無關痛癢。

NVIDIA小日子也過得不錯，獨立顯卡市場大概60%以上的產品都是出自NVIDIA之手，利潤就更不用說了，高端顯卡豐厚的利潤幾乎全部被NVIDIA收進了腰包，AMD只有看的份兒。當然，顯卡市場總體容量還是要比處理器小許多，所以NVIDIA再神勇也勇不過英特爾。不過NVIDIA切入處理器市場的點比英特爾切入獨立顯卡的點挑的好，所以NVIDIA的未來還是很值得期待的。

威盛就不必贅述了，可以說在這四家芯片巨頭里，多元化進行得最久的就是威盛了，最有經驗的也是威盛。雖然我們并未聽聞威盛因為哪款產品大賺了一筆，但是這家公司一直以來也沒有像AMD一樣，深陷危機連連虧損，所以威盛其實反而是四家公司里業務最為穩定的。也許威盛不能打破英特爾和NVIDIA的壟斷地位，但是有一點可以確認的是，威盛并不會因此而餓死。

最凄慘的就是AMD了，雖然AMD在處理器和顯卡領域都是老二，而且占有率也實在算不上很低，但是這段時間以來AMD連連虧損，甚至被投資者逼得不得不考慮進行資產重組，實在是有些色厲內荏。不過俗話說瘦死的駱駝比馬大，AMD的底子其實是相當扎實的，如果能撐過這段艱難的時期的話，AMD還是有咸魚翻身的機會的。

篇4

摘要：文章以2011―2013年創業板部分上市公司為研究對象，通過SPSS軟件對樣本公司高管薪酬的影響因素進行了描述性、相關性和回歸性實證分析，探討了公司業績、公司規模、公司股權結構和公司資產結構對高管薪酬的影響。實證結果表明，創業板上市公司高管薪酬與公司績效、公司規模呈顯著正相關關系；與第一大股東持股比例、公司資產結構的關系不顯著。

關鍵詞：上市公司 高管薪酬 影響因素 創業板

一、問題提出

隨著經濟的飛速發展，上市公司高管薪酬日益受到人們的關注。近幾年來，隨著高新技術的快速發展，創業板上市公司發展迅速，作為創業板上市公司之一的華誼兄弟董事長王中軍曾花費3.77億元的天價買下了梵高的油畫，引起了人們的熱議，熱議的焦點從買畫延伸到了對其公司的股票和其年薪的討論上。上市公司高管人員的年薪不僅與公司的運營情況有關，還與一系列其他因素相關。

21世紀，人力資本價值日益凸顯，而高管人員無疑是一家企業核心的人力資源，如果將一家企業比作一臺正在運作的機器，那么高管人員就是這臺機器最重要的零件。企業的運營離不開高管人員的操作，同時高管人員也在用其本身的價值為企業創造價值。要想讓高管人員創造出更多的價值，對高管人員的激勵就顯得尤為重要。影響創業板上市公司高管薪酬的因素有哪些？與主板上市公司的情況是否存在差異？本文對此進行探討。

二、文獻綜述

國外對高管薪酬的研究起步較早，隨著時間的推移研究的范圍也逐步擴大。Mcjuire（1962）、Simon（1975）研究l現企業規模是影響高管薪酬的重要因素。Mcjuire（1962）的研究發現企業業績并未對高管薪酬產生太大影響。而Hall和Liebman（1998）通過研究認為企業業績對高管薪酬有較明顯的影響。Kaplan（1989）認為，對高管人員采用股權激勵可以提高公司管理效率。

國內對于高管薪酬方面的研究相較于國外要晚得多。魏剛（2000），陳志廣（2002），劉芳、閏麗榮（2006）等研究發現，在我國公司規模是影響高管薪酬的一個重要因素，公司規模對高管薪酬有正向影響。魏剛（2000），劉芳、閏麗榮（2006），蔣永（2008）等研究發現高管持股對公司業績的影響并不明顯。陳志廣（2002）認為高管持股在一定程度上提高了高管薪酬。魏剛（2000）、蔣永（2008）等研究發現公司業績對高管薪酬的影響并不明顯，而陳志廣（2002）的研究卻發現公司經濟效益對高管薪酬起著正向作用，而且作用顯著。學者們還考慮了行業、地區差異對高管薪酬的影響，陳志廣（2002）、諶新民等（2003）研究發現公司所在地的外部環境、經濟狀況和所處行業特點與高管薪酬之間存在較大關聯。

從以上研究成果可知，國內外學者在分析對高管薪酬產生影響的因素方面存在不同意見，創業板上市公司不同于主板上市公司，在這一問題上是否也會出現不同的研究結論？本文對此進行探討。

三、創業板上市公司高管薪酬現狀分析

（一）對高管的激勵方式及模式分析。

1.物質方面的激勵。主要包括年薪、股權和保障等。

（1）年薪制可以促進人才建設，近年來逐漸被認為是身份和地位的象征，代表著高管人員的自身價值。高管人員獲得與其責任和貢獻相符的報酬，有利于調動他們工作的熱情和創造能力，從而促進公司的發展，提高公司的競爭力。

（2）股權激勵主要包括股票期權、限制性股票和業績股票三種方式。管理者持股可以使管理者同時兼具所有者和管理者的身份，在一定程度上發揮其主人翁精神，減少因利益訴求不一致而導致的成本，防止道德風險和逆向選擇問題，提高公司的經營管理效率。

（3）保障方面主要包括商業保險、養老保險及離職補償金等。這方面已經越來越受到人們的重視，由于保障收益能為其解決后顧之憂，所以對高管人員起到了較強的激勵保障作用。

2.精神方面的激勵。人在滿足了基本的生理、安全需求之后，需要獲得他人的尊重、自我價值的實現，此時適當的權力授予、展現能力的機會等都能夠產生激勵作用。物質薪酬和精神薪酬有著密切聯系，只有二者互相結合、互相協調，才能達到顯著效果。兩種激勵模式都有其各自的優缺點，上市公司應根據自身的發展、行業特征以及員工的個人特征等因素選擇適當的激勵模式，同時采取多種激勵模式相結合的方式，充分發揮激勵機制的最大作用。

（二）創業板上市公司高管薪酬行業現狀分析。本文收集的樣本涉及13個行業，2011―2013年各行業前三名高管薪酬情況如表1所示。雖然創業板上市公司基本上都屬于高新技術企業，但是細分之下依然可以看出各行業之間高管薪酬的差異比較大。在各行業中，位于前三位高管薪酬之和榜首的是旅游業，其次是倉儲業，緊接著是廣播電視業；而位于榜尾的是其他社會服務業和畜牧業。從增長率來看，只有其他社會服務業呈現出持續增長狀態，倉儲業更是出現了連續兩年負增長。其他行業雖有增長，但增長的速度有所下滑。廣播電視業、公共設施服務業和采掘服務業這三個行業在2012年為正增長，2013年為負增長。以上種種，不僅與這些行業的發展狀況有關，也與我國近幾年來出臺的政策有關。此外隨著生活水平的提高，人們不僅僅滿足于物質方面的需求，還有更多精神方面的追求，這些都促進了旅游業及廣播電視業和其他社會服務業的快速發展，進而影響了高管薪酬。

（三）高管人員持股現狀分析。在現代企業管理中，高管薪酬不單單包括高管人員得到的年薪等貨幣形式的薪酬，還包括股權方面的權益性薪酬。權益性薪酬的目的主要是企業為了更好地對高管人員進行長期激勵，有效解決委托問題。如表2所示，從整體來看，高管人員的持股比例并不是很高，行業之間高管人員持股比例存在一定差距。2012年與2011年相比，大部分創業板上市公司高管持股有所增長，2013年與2012年相比卻有所下降。對于有些上市公司來說“零持股”的現象依然存在，并且沒有得到很好的改善，不利于對高管人員的長期激勵。

四、高管薪酬影響因素的實證研究

（一）數據來源及樣本選擇。

1.數據來源。本文的數據主要來自WIND數據庫和CSMAR交易數據庫，以及樣本公司相應年度的財務報表，此外還包括來自中國證監會網站等的相關信息。在研究的過程中，有些數據可以從數據庫及財務報表中直接取得，有些則需要經過計算加工，最后使用SPSS軟件對所有數據進行處理，得出分析結果。

2.樣本選擇。在選取樣本時，對創業板上市公司進行等距離隨機抽取，再剔除被選指標中關聯數據不完整或存在異常情況的公司，最后得到2011年88家、2012年88家、2013年88家上市公司作為樣本進行研究。

（二）變量選取及模型建立。本文選擇的變量如表3所示。

本文假設變量之間存在線性關系，建立線性模型，并通過逐步回歸分析和多元回歸分析對其進行檢驗。

AP=a1+b1LEV+c1ROE+e1SIZE+f1SRF+u

模型中，a1為截距，b1，c1，e1，f1為模型回歸系數，u代表不可觀測的S機誤差。

（三）研究假設。

假設一：高管薪酬與公司業績之間存在正相關關系。目前大部分公司采用年薪制方式支付高管薪酬，績效考核達標會獲得相應的獎勵；如果績效不達標將在原定薪酬水平下扣除一部分金額作為懲罰。按照此種薪酬支付方式，公司的業績較高時，高管人員的薪酬也會隨之上升。

假設二：高管薪酬與公司規模之間存在正相關關系。相較于規模較小的公司，高管人員管理規模較大的公司，涉及的內容更多、范圍更廣，需要付出更多的精力去協調各利益相關者的關系，經營管理方案的制定和執行需要高管人員付出更多的勞動，對高管人員的能力要求更高，因此其勞動成本相較于管理規模較小公司的高管人員而言更大，需要公司給予與其所付出相匹配的勞動報酬。

假設三：高管薪酬與第一大股東持股比例之間存在負相關關系。當公司股權比較集中時，大股東可以通過自身所持股份對董事會決議產生影響，將高管人員的薪酬控制在一定范圍內；當公司股權比較分散，尤其是公司沒有實際控制人時，公司可能受到內部人控制，管理人員會利用職務之便，獲取更多的薪酬，或是通過股權激勵計劃在未來一段較長的時間內實現管理者持股。

（四）實證分析。

1.描述性分析。先從整體上對2011―2013年的樣本數據進行描述性統計，如表4所示。首先看高管薪酬指標AP，極大值為154.9867萬元，極小值為11.2867萬元，兩者之間相差較大，可以看出不同公司之間高管人員所獲得的報酬存在十分明顯的差距。再看凈資產收益率指標ROE，極大值為-53.47%，極小值為53.37%，同樣相差巨大，可見不同上市公司或者是同一家公司在不同的年份里資產收益率的變動是非常大的，公司的經營狀況并不十分穩定。最后看第一大股東持股比例SRF，均值為29.8316%，可知樣本公司整體的持股比例并不是很高，極小值為8.98，可以從側面看出對于高管人員股權方面的長期激勵仍有非常大的上升空間。

2.相關性分析。本文使用Pearson相關系數法分析了2011―2013年的整體樣本數據，表5中每列上下兩個單元格結果分別代表相關系數和P值?？芍海?）通常情況下，如果相關變量的絕對值大于0.5，有可能存在多重共線性，表5中四個變量的相關性絕對值最大為0.521，雖然超過0.5，但是變量之間大體不存在多重共線性的情況，可以進行回歸分析。（2）相關系數分析顯示，高管薪酬與ROE、SIZE在0.01水平上顯著正相關，與SRF在0.05水平上顯著負相關。

3.回歸分析。

（1）逐步回歸分析。自變量進入回歸方程的次序為：公司的總資產（SIZE）、凈資產收益率（ROE）。由表6可以看出，第二個模型方程的擬合優度和調整后的擬合優度都隨著變量的加入而增加了，這說明新加入的自變量――凈資產收益率（ROE）是重要的，有存在于模型方程中的必要性。模型1和模型2的擬合優度不高，可能有其他對高管薪酬產生影響的因素并未引入模型中。如表7所示，模型一和模型二都通過了F值檢驗，此外以上兩個模型的VIF值都稍微大于1.000，不存在共線性問題。最后，由表9可以得出結論，被排除的自變量有資產負債率（LEV）和第一大股東持股比例（SRF）。

（2）多元線性回歸。經過前面的逐步回歸分析，排除了自變量資產負債率（LEV）和第一大股東持股比例（SRF），還剩下兩個自變量――公司總資產（SIZE）和凈資產收益率（ROE），這兩個變量與因變量高管薪酬（AP）形成了最優的模型方程。對這個方程進行多元回歸分析，得到的結果如表10所示，可知，方程的R2和調整R2都較低，還有些對高管薪酬產生重要影響的因素沒有體現在模型中。F值為18.473，說明其通過了F值檢驗，該模型方程可建立。

五、研究結果及政策性建議

（一）研究結果。本文選取2011―2013年創業板部分上市公司進行研究，通過描述性統計和相關、回歸等實證性分析，得出如下研究結果：

1.高管薪酬與公司業績之間存在顯著的正相關關系。這一結果與現行的薪酬分配制度比較吻合。大部分公司會在年終進行業績總結，同時對公司內部員工進行績效考核，根據考核結果給予相應的年終績效。高管人員一般實行年薪制，其績效部分薪酬與公司當期業績直接掛鉤，因此當公司業績上升時，高管人員薪酬也會隨之上升。

2.高管薪酬與公司規模之間存在顯著的正相關關系，這與大多數國內外學者的研究結果相一致。隨著公司規模的擴大，其治理問題也會變得更為復雜，同時對高管人員各方面的能力及素質要求更高，因此付給其的薪酬也要相應提高。另一方面，公司的規模越大，從一定程度上來說，公司的運營情況比較不錯，公司的收益也較好，從而高管的薪酬也會提高。而且從本文的研究結果還可以看出，高管薪酬更多的受公司規模的影響。從現有文獻上來看，學者們在這個問題上的看法是比較一致的。

3.高管薪酬與第一大股東持股比例之間存在相關關系，但這一關系并不顯著。這與西方國家的研究結果相悖，西方學者認為，當大股東占多數股份時，能更有效地對薪酬進行控制，以防止高管人員過度追求自身利益，獲取更高薪酬。目前我國的經理人市場尚不健全，公司的部分高管人員即為公司的所有者，同時我國采用股權激勵的方式給予高管人員的股權相對較少，這或許是兩者的相關關系不顯著的一個原因。

（二）政策性建議。

1.完善上市公司高管人員的薪酬激勵體制。我國市場還處于發展階段，就目前的情況而言，我國高管人員的薪酬結構比較單一，采用的還是一般的薪酬模式，即工資加獎金，而高管持股的比例還較低，高管人員與所有者利益訴求不一致，容易誘發管理人員的短期行為，出現道德風險和逆向選擇。根據馬斯洛理論，物質方面除了工資和獎金以外，還要加大對保障和福利性補貼等方面的激勵，讓高管人員沒有后顧之憂，全身心地投入工作，為公司創造更大的價值。同時應注重協調高管人員物質與精神方面的激勵，更大限度地激發高管人員自身的潛能，從而有利于公司的發展。

2.建立合理的薪酬評價體系。目前高管薪酬標準的制定更多的是從公司規模的角度出發，在一定程度上考慮公司的業績因素。公司規模和業績是比較容易量化的指標，可操作性較強，以這兩個指標制定高管人員薪酬可以在一定程度上反映高管人員的勞動價值。但除此之外的一些因素，如高管人員的勤勉程度、決策正確度、工作氛圍營造的好壞、創新能力、協調溝通能力、團隊的凝聚力等也應適當地加入到薪酬考核機制中，這些因素在很大程度上反映了高管人員的工作能力。將非財務指標與財務指標相結合，可以全方位地衡量高管人員的勞動價值，給出與其付出相匹配的勞動報酬，最大化激發高管人員的工作熱情，提高公司的經營效率。S

參考文獻：

[1]蔡立新.創業板高管薪酬、公司績效與高管離職動因分析[J].商業會計，2014，（13）.

[2]吳育輝，吳世農.高管薪酬：激勵還是自利――來自中國上市公司的證據[J].會計研究，2010，（11）.

[3]Hall，Brian，Jeffrey Liebman.Are CEOS really paid Like Bureaucrats？[J].Quarterly Journal of Economies，1998，（113）.

篇5

關鍵詞：會計收益與應稅收益的差異 審計費用

房地產業連續數年被國家稅務總局列為稅務專項檢點行業，每年被查出偷稅金額巨大。商業類房地產企業稅務籌劃不是簡單的問題，需要統籌考慮各個稅種的稅收政策，并且滲透進商業類房地產規劃、建設施工、銷售的每一個環節。稅務籌劃在商業類房地產企業中的發展已經日臻成熟，但是也日益暴露出問題。本文對商業類房地產企業稅務籌劃管理問題進行分析，

一、商業類房地產企業稅務籌劃界定和特征分析

（一）商業類房地產企業稅務籌劃界定 目前理論界與實務界對商業類房地產企業稅務籌劃還沒有相關的界定，但是商業類房地產企業稅務籌劃從屬于一般意義上的稅務籌劃的范疇，因此在某些方面它們有著共通的地方。商業類房地產企業稅務籌劃也是房地產企業對經營活動的事先安排，是一種活動，更是一種企業財務管理的戰略；而且商業類房地產企業稅務籌劃的目的也是利用一切合法手段，來推遲或少繳稅款，從而實現稅負最小化。此外，商業類房地產企業稅務籌劃具有以下特征：第一，合法性：這是稅務籌劃最本質的特點。稅務籌劃必須在法律許可的范圍內進行，納稅人為少繳稅款而置法律于不顧的行為是偷稅、漏稅行為，是會受到法律制裁的。合法性的另一層意思是指稅務籌劃還應符合國家的立法意圖。稅收是國家調節生產者、消費者行為的經濟杠桿，也是國家調控宏觀經濟的一種有效手段。不同的稅收優惠政策、不同的稅率等都是為了實現國家不同的調控目標。因此，稅務籌劃也要對國家的調控意圖作出積極反應，將國家的政策導向轉化為納稅人的具體的稅收方案。第二，預測性：稅務籌劃具有事前性。納稅人必須把稅收作為影響最終利潤的一個重要因素來考慮，在安排投資、經營活動之前，事先進行籌劃，確定最優納稅方案，從而調整自己的各項活動至適用相關的稅法規定。等到經濟業務已經完成、納稅義務已經確定之后再考慮如何減輕稅負，則違背了稅務籌劃的本意，并且更易導致偷稅、漏稅行為的產生。第三，時效性：我國稅收制度正處于不斷建設、完善的狀態，稅收政策變化較快，這就要求企業時刻關注會計、稅務等相關政策法規的修改，使稅務籌劃方案符合最新的政策規定。第四，整體綜合性：稅務籌劃應具有全局性，兼顧短期和長期效益，統籌局部和整體利益。有效的稅務籌劃應著眼于企業收益的長期穩定增長和企業的長遠發展。同時，稅務籌劃并不是孤立的，它貫穿于企業理財活動的全過程，與會計、財務管理、進出口貿易等領域緊密聯系。從理論上說，房地產企業減少稅收的方法除了稅務籌劃之外，還有其他的手段和方法。在現實中，偷稅、漏稅、逃稅、騙稅、欠稅這些行為雖然可以達到減輕稅負的行為，但是違反了稅收法律法規，違反了國家的立法意圖。企業運用這類不正當的手段可能會面臨更大的稅收成本和風險。

（二）商業類房地產企業稅務籌劃的特殊性 商業類房地產企業稅務籌劃有自己特殊的地方，必須更好地符合和有利于商業類房地產企業的財務特征。第一，商業類房地產企業稅務籌劃需要滿足房地產企業精細財務管理的需要。房地產企業經營業務多元化，主要開發、經營活動包括：設計規劃、用地批租、房屋建造、竣工驗收、銷售出租、物業管理、保修服務等。商業類房地產橫跨商業和寫字樓兩個領域，經營內容廣泛，業務復雜，投資主體多元化。稅務籌劃綜合性的特征在房地產企業表現得更為明顯，稅務籌劃需要對企業的各項業務做全盤的考慮，與企業規范的管理流程和精細的管理模式相適應。第二，商業類房地產企業籌資環節的稅務籌劃是整個籌劃中不容忽視的重點。房地產企業資金籌集渠道多樣化，現金流轉復雜，企業主要通過預收購房定金、預收代建工程款、銀行貸款、發行債券、獲得其他經濟實體的投資、在資本市場發行股票等渠道來籌集資金。企業在籌劃過程中要謹慎考慮各種籌資方式的稅收利益。第三，商業類房地產企業稅務籌劃應更關注成本、費用的籌劃。房地產企業成本、費用龐大，房地產開發成本如征地拆遷費、前期工程費、建安工程費、開發間接費用等；房地產經營成本如房屋銷售成本、出租成本等；期間費用包括管理費用、財務費用、銷售費用等。成本、費用名目繁多，數額巨大，稅務籌劃空間大。第四，商業類房地產企業稅務籌劃涉及到生產、經營的各個環節，籌劃時間長。房地產企業開發周期長，回收資金時間長。從最初規劃征地到最終出售出租往往要經歷幾年的時間，資金的回收是一個長期的過程。這一特點決定了房地產企業的稅務籌劃具有持續性，籌劃過程中需要考慮收入、費用的分攤，考慮不同的會計核算方法對損益的影響。第五，商業類房地產企業稅務籌劃涉及開發、交易、占用、所得分配等多個納稅環節，涉及稅種較多，稅率較高，稅負明顯高于其他行業。房地產企業稅務籌劃的重點主要是針對營業稅、土地增值或、企業所得稅三大稅。對商業類房地產企業涉及稅種歸納如表（1）。

二、商業類房地產企業稅務籌劃存在問題分析

（一）商業類房地產業稅務籌劃風險偏高 房地產業尤其是商業類房地產業是一個稅務籌劃風險偏高的特殊領域。一家商業類房地產企業一個項目所獲得收入規模相當大，其要上繳的各種稅金也非常多，往往是少則上千萬元，多則上億元，稅負高達25%-30%。因此，房地產企業比任何一個其他行業的企業更希望爭取更多的稅務籌劃空間，常常需要在稅收法律、法規的邊緣操作，這就會造成商業類房地產企業的稅務籌劃風險遠高于其他行業。稅務籌劃之所以有風險，原因主要是商業類房地產稅務籌劃環境的多變性。這種多變性表現在以下兩個方面：一是稅收政策的多變性。商業類房地產企業的稅務籌劃是要立足于企業自身的實際情況，選擇有利于自身發展的稅收政策，規避不利于自身的稅收政策。國家調控房地產的政策總是處在不斷變化之中，相關的稅收政策也會發生變動。企業如果沒有及時運用新的、適用于本企業的有利的稅收政策，則會錯過了稅務籌劃的好時機；或者企業原本依據的稅收政策發生了變化甚至取消，企業在不知道的情況下繼續執行，勢必會演變成偷稅漏稅的行為，給企業帶來不必要的損失。稅收政策的頻繁變化必然會增加企業稅務籌劃的風險，使企業對稅務籌劃持保守、謹慎的態度。二是商業類房地產企業自身經營業務的多變性。雖然房地產企業只是建設施工并處理自己的開發產品，但這個過程中企業可以有多種業務的選擇。對于開發產品的處理，企業可以選擇銷售或自持；對于開發商品的轉讓，企業可以選擇有償轉讓、受托代建或投資入股。而企業的選擇并不是一成不變的，會根據競爭對手的情況、市場的發展、突發的狀況及時作出變化。稅務籌劃需要房地產企業對自身的各項活動作出預見性的安排，而房地產業又具有經營周期長的特點，這就導致稅務籌劃方案執行的困難，增加了稅務籌劃的風險。

（二）企業會計核算不健全影響稅務籌劃效果 商業類房地產企業復雜的業務需要精細的財務管理，很多企業沒有復雜而精細的企業會計制度與之相匹配。在商業類房地產企業會計核算的跨期攤派較為常見，收入、成本的確認、攤銷對損益的影響直接而明顯。不健全的會計核算制度直接影響了稅務籌劃的效果。目前在商業類房地產企業常見的會計核算問題主要有：一是偷逃隱匿應稅收入。如：價外收費等按合同約定應計入房產總值的未按規定合并收入，多以代收費用的形式掛往來賬戶；產品已完工或者已經投入使用，預收款不及時結轉銷售，不按完工產品進行稅務處理，仍按預征率繳納所得稅；開發的會所等產權不明確，就轉給物業，不按開發產品進行稅務處理，或者將不需要辦理房地產證的停車位、地下室等公共配套設施對外出售不計收入；按揭銷售，首付款實際收到時或余款在銀行按揭貸款辦理轉賬后不及時入賬，形成賬外收入，或將收到的按揭款項記入“短期借款”等科目；以房抵工程款、以房抵廣告費、以房抵銀行貸款本息、以動遷補償費抵頂購房款等業務，不記收入等。二是虛列多列成本費用。包括：多預提施工費用，虛列開發成本；在結轉經營成本時，無依據低估銷售單價，虛增銷售面積，多攤經營成本；滾動開發項目，故意混淆前后項目之間的成本，提前列支成本支出，如有的企業將正在開發的未完工項目應負擔的成本費用記入已經結算或即將結算的項目，造成已完工項目成本費用增大，減少當期利潤；向關聯企業支付高于銀行同期利率的利息費用；或向關聯企業支付借款金額超過其注冊資金50%部分的利息費用，未按規定調增應納稅所得額；將開發期間財務費用列入期間費用，多轉當期經營成本；有的開發企業將擁有土地使用權的土地進行評估，將增值巨大的評估價作為土地成本入賬等。

（三）企業人員稅務籌劃水平良莠不齊 企業在稅務籌劃過程中對稅收政策整體把握不夠，都會影響稅務籌劃質量。如對房地產業享受的相關稅收優惠的限制條件把握不嚴，既有可能使企業錯失稅務籌劃的好時機，也有可能使企業陷入偷稅、漏稅境地。此外企業人員功利的、甚至是違法的稅務籌劃動機，也會使企業稅務籌劃偏離了正確方向，影響企業發展。

（四）稅務行政執法制約稅務籌劃的實施 稅收法律是人為制定的，因此難免會存在法律漏洞或者未明確規定的部分。作為稅務籌劃的制定者，往往會向著有利于自身的方向去理解稅收政策；而稅務機關則會向維護國家稅收利益的方向去執行稅收政策。一些稅收優惠政策、稅收處罰措施并沒有一個確定的標準，而是在一個可以商榷的范圍內執行。因此，稅務籌劃能否執行、執行的程度最終取決于稅務機關認可的程度。這也就導致了很多稅務籌劃方案執行效果不能達到方案制定者的初衷。

三、商業類房地產企業稅務籌劃的對策

（一）全面防范稅收風險因素 無論商業類房地產企業的稅務籌劃方案做得有多完美，有經過多少專家的擬定、論證，企業仍然應當正視風險的客觀存在，不能認為方案在何種情況下都是合法和可行的。企業應當意識到，稅務籌劃風險是無時不在的，不能以事先安排的、不變的稅務籌劃方案去應對萬變的企業經營環境和房地產業稅收政策。對于商業類房地產企業而言，營業稅、土地增值稅以及企業所得稅是最主要的納稅支出項目，因此，這三大稅種的稅務風險即是房地產企業總體稅務風險的深刻反映。企業在生產經營和涉稅事務中應該保持對這三大稅種納稅風險的警惕性。（1）營業稅納稅風險分析。對于房地產企業來說，影響營業稅納稅風險的主要因素有以下幾種：一是開發產品的處理方式。房地產企業對開發產品有兩種不同的處理方式：對外銷售或長期持有。如果企業選擇對外銷售則應繳納營業稅，而持有開發產品，則無需繳納開發環節的營業稅。二是開發產品的銷售價格。營業稅是按銷售收入作為計稅依據。企業確定的銷售價格越高，企業繳納的營業稅也就越多。三是開發產品的轉讓方式。有償轉讓方式，需按轉讓所得計算繳納營業稅；受托代建方式，即房產企業受購買者的委托而建設項目，建設完成后移交給購買者，這種方式需按收取的代建費計算繳納營業稅；投資人入股方式，即房產企業將開發完成的產品以實物資產的形式投入到購買企業。根據規定，以不動產投資入股，參與接受投資方利潤分配，共同承擔風險的行為，不征營業稅。以上這三個因素是決定房地產企業營業稅稅負的關鍵因素，因此也是稅務風險控制的關鍵環節，必須進行稅負測算和方案選擇以降低稅收負擔及納稅風險。（2）土地增值稅納稅風險分析。對于房地產企業來說，影響土地增值稅納稅風險的主要因素有以下幾種：一是開發產品的處理方式。房地產企業對外銷售需計算繳納土地增值稅，而如果對開發產品長期持有，則無需繳納土地增值稅。二是開發產品的銷售價格。土地增值稅是按房地產增值額作為計稅依據，而開發產品的銷售價格直接決定了增值額的大小，因此，企業確定的銷售價格越高，繳納的土地增值稅也就越多。三是開發產品的轉讓方式。對于在營業稅中涉及的三種不同的轉讓方式，土地增值稅政策的規定是：有償轉讓方式和投資人入股方式需計算繳納土地增值稅，而受托代建方式無需繳納土地增值稅。四是開發產品的成本。開發產品的成本越低，企業取得的增值額就越大，繳納的土地增值稅也就越多。五是共同成本的分攤方法。對于企業同時擁有銷售物業和經營性物業的情況下，共同成本的分攤方法則決定了銷售物業成本的大小，從而決定了銷售物業土地增值額以及土地增值稅的大小。（3）企業所得稅納稅風險分析。企業所得稅是對房地產企業經營所得和其他所得而征收的一種稅。對于房地產企業來說，無論是銷售還是持有，無論是有償轉讓還是受托代建或投資入股，均需計算繳納企業所得稅。因此，開發產品的處理方式和轉讓方式都不會對企業所得稅稅負產生影響。由于企業所得稅是對企業經營所得征收的，因此，影響經營所得的收入以及成本水平就是影響企業所得稅的關鍵因素。另外，由于房地產企業在經營過程中是按照預計毛利額計算繳納企業所得稅，因此，影響預計毛利額的因素也將影響企業最終企業所得稅總額的大小?？傊?，企業所得稅納稅風險影響因素主要有以下幾種：一是開發產品的銷售價格和成本。企業確定的銷售價格越高，開發產品的成本越小，企業的經營所得就越大，繳納的企業所得稅也就越多。二是開發產品的預售時間和進度。開發產品預售時間越早，按預售收入預繳企業所得稅的時間就越早。同樣，開發產品預售收入越大，預繳的企業所得稅也就越多。三是開發產品的竣工時間。稅法規定，開發產品竣工后，企業應對預繳的企業所得稅進行清算，一般情況下，企業在清算時要補交很大一筆企業所得稅。因此，開發產品竣工的時間越早，清算補交稅款的時間也就越早。

（二）及時關注稅法變動 稅務籌劃與偷稅、漏稅等行為的界限就是法律。稅務籌劃之所以為稅務籌劃，前提就是它必須是合法的，成功的稅務籌劃更應是能體現稅收政策導向的。因此在實際操作過程中，企業要做到學法、懂法、守法。一是學法，房地產業法律、法規種類數量繁多，變化也比較頻繁，稍有不慎，使用的法規就會過時，從而為企業的稅務籌劃帶來風險。只有對稅收法律法規的變化了如指掌，才能立足于企業的實際情況，對稅務籌劃方案及時作出調整；二是懂法，企業應該深刻領會立法精神，全面掌握稅收規定，準確把握稅收政策內涵，為稅務籌劃方案的制定打下堅實的基礎。三是守法，嚴格按照稅法來進行籌劃，嚴守稅務籌劃合法的底線，正確處理稅務籌劃與避稅、偷稅、漏稅的關系。

（三）提升企業稅務籌劃人員素養 一方面，稅務籌劃人員應不斷提升自身的道德素養。在處理企業與國家利益時，堅持應有的職業道德。任何稅務籌劃方案的制定和執行要堅持在合法的前提下進行，違反法律的稅務籌劃方案必將帶來巨大的風險。稅務籌劃人員不能因為企業的一己私利而損害國家的利益，應該立場鮮明地維護稅法的權威性。在企業領導由于對某些涉稅事項不清而混淆了合法與非法的界限時，要及時進行解釋；對于企業領導提出的某些違反稅收法律、法規的籌劃要求，要進行規勸。另一方面，稅務籌劃人員應不斷提升自身的專業素養。稅務籌劃的專業性，決定了稅務籌劃人員既要有扎實的理論知識，又要有豐富的實際操作經驗。理論知識不僅指稅收方面的，還應包括會計、財務管理、金融等方面的知識；實際操作經驗要求稅務籌劃人員能對企業的涉稅業務、涉稅種類、涉稅數額作出正確的分析，進而根據企業的實際情況，找準稅務籌劃的切入點，制定出符合企業要求的最有效的稅務籌劃方案。如果稅務籌劃人員一心只想獲取稅收上的好處而沒有堅實的專業知識作支撐，最終只能導致稅務籌劃的失敗。

（四）建立良好的稅企關系 稅法許多條文的制定權和解釋權在稅務機關。國家在制定稅收政策的時候，往往在征稅范圍、稅收優惠、稅收減免、稅收處罰等方面留有一定的余地，稅務機關可以憑借實際操作的經驗和對不同企業經營狀況的了解，在這個范圍之內進行靈活的操作。同時，稅務機關會根據各地實際情況采取適合本地的稅收征管方法，導致各地稅收征管情況存在差異，而房地產企業的業務往往又遍及各省，稅務籌劃受當地實際情況的影響很大。因此房地產企業應加強與當地稅務機關的溝通。

再好的稅務籌劃方案只有付諸實施、得到稅務機關的認可才能真正的發揮作用。一是企業要咨詢當地稅務機關對相關法規政策的具體理解應用、實際操作程序，使稅務籌劃方案主動適應當地稅務機關的管理特點；二是企業要能夠對稅務籌劃方案的思路、操作步驟作出明確的解說，對稅務機關的有關提問作出相應的解釋，爭取籌劃方案獲得稅務機關認可；三是對稅務籌劃方案的疑點要及時與稅務機關溝通，爭取達成共識，對方案的難點要及時向稅務機關反映，從而向上級爭取政策支持，避免失去應有的收益。

參考文獻：

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關鍵詞 房地產行業 公司績效 高管薪酬 相關性分析

一、研究背景

改革開放至今，我國房地產業行復蘇階段到如今的蓬勃發展過程中暴露了不少的問題，2013年2月20日國務院常務會議確定的五項加強房地產市場調控的政策措施，2014年上半年，房地產業發展形勢并不樂觀。其中，一個重要的方面就是高管的管理水平不高，從而導致企業競爭力下降，繼而影響公司業績。

二、文獻綜述

針對高管薪酬與公司績效的相關研究，國內外有不同的結論：Joscow.Paul，Nancy Rose和Shepard Andrea（1993）證明公司業績同高管報酬有微弱的相關性，楊敬儒（2009）高管薪酬和公司業績進行了實證分析，結果表明，高管年薪與會計收益指標存在顯著的正相關關系，與市場股價收益正相關，但是不顯著；股權激勵與兩種衡量指標都是負相關性，其中對市場股價收益影響顯著。吳斌、劉燦輝、黃明鋒（2009）選取我國滬深兩市45家房地產類上市公司為樣本，研究發現房地產類上市公司高管薪酬與企業績效間相關性并不顯著，但2007年以來高管薪酬業績相關性呈現增強的趨勢。付彝（2010）選取2007、2008年房地產上市公司中的62家為樣本，研究發現高管薪酬與績效不存在顯著的相關性，而與公司規模存在顯著的正相關，彭燕文、戴冬梅（2014）選取大智慧公布的84家房地產企業為樣本，發現房地產企業績效與高管薪酬之間有一定的相關度。

三、研究設計

（1）樣本的選取。數據來源：從本文證監會公布的在滬、深兩交易所上市的房地產開發板塊的126家企業為基礎，進行適當調整得到研究所需要的樣本。剔除原則是：1）同時發B股、H股的公司。主要是因為A股、B股、H股在不同的市場進行交易，在財務信息披露方面存在差異，選擇此類公司會影響A股財務報表的披露，造成信息不準確。2）剔除ST、*ST房地產上市。此類公司經營狀況與其他公司相差較大，如果將這些公司納入樣本，將極大地影響結論的可靠性和一致性。3）剔除信息不全或者主營業務在2008～2013發生重大改變、進行重大資產重組、借殼上市、停牌的房地產公司。

篩選后的樣本為70個。以中國證券數據服務平臺公布的數據、新浪財經的財務報表為數據來源，并且選取2008～2013年的數據進行描述性分析，相關性分析，分析所應用的軟件是SPSS17.0。

（2）研究假設。本文選取了四種影響上市公司高管薪酬的因素：公司業績、公司規模、股權結構、資本結構。并且在對各因素進行分析的基礎上提出假設：1）公司績效。根據委托一理論，人與委托人為了降低成本，增加業績，實現雙贏，最終會簽訂一種高管薪酬與績效掛鉤的契約。假設1：高管薪酬與公司績效存在正相關關系。2）公司規模。公司規模越大，其資源就越豐富，管理層能利用強大的資本與資金進行投資，進行再生產，創造更大的價值。假設2：高管薪酬與公司規模存在正相關關系。3）公司股權結構。大股東手中的股份越多，其追求企業價值和股東利潤的目的性越強。所以會對企業績效產生影響，從而影響高管薪酬。假設3：高管薪酬與公司股權集中度存在負相關關系。4）公司資本結構。從企業籌資的角度來看，相對于發行股票等籌資方式，債務籌資中債權人所得報酬存在上限，其資本成本相對較低。公司債務越高，就越能利用外來資金進行投資和再生產，從而增加公司業績，影響高管薪酬。假設4：高管薪酬與公司資本結構正相關。

四、實證分析和結果

（1）描述性統計。房地產企業高管薪酬偏高，高管薪酬最大值、最小值和平均值基本上在逐年增加，最小值只有在2013年的時候出現減少，同時我們發現高管薪酬最大值與最小值相差非常大；每股收益、凈利潤都是反映公司績效的指標，房地產企業每股收益、凈利潤的最大值和平均值均呈現上升趨勢，最小值呈現下降趨勢，同時也可看出公司規模的不同，公司績效相差較大；房地產上市公司的規模較大，這與其行業特征密切相關，從其投資開發到施工最后到銷售都需要大量的資金作為有力的支持；所有者權益和總資產的最大值、最小值、平均值具有上升趨勢；公司第一大股東持股平均值接近40%，說明房地產公司股權相對集中，但是近年來大股東持股比例有所下降，其中股權大于或等于50%的比例在30%左右并且在逐步下滑；房地產上市公司資產負債率偏高，平均值大于55%并且呈現逐年上漲的趨勢，其中最高竟達到95.54%。

（2）相關性分析。采用spss軟件給出從2008～2013年這六年樣本數據之間的相關系數。2008～2013年高管薪酬與公司績效指標（每股收益、凈利潤）在0.01水平（雙側）呈現顯著正相關關系，總體來講，相關性呈現上升趨勢。2008～2013年高管薪酬與公司規模指標（所有者權益、總資產）在0.01水平（雙側）上也呈現正相關關系，并且顯著，相關性呈現上升趨勢。2008～2012年高管薪酬與股權集中度指標（第一大股東持股比例）在0.01水平（雙側）是負相關，在2013年幾乎不相關，相關性呈現下降趨勢。2008年～2013高管薪酬與公司資本結構指標（資產負債率）在0.01水平（雙側）呈現正相關關系，相關性不大，但是相關性呈現上升趨勢。

五、研究結論與建議

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[關鍵詞]上市公司；高管人員；報酬

現代企業組織形式的重要特點是所有權和經營權的分離。由于兩權分離，所有者和經營者的目標函數不同，產生了委托一關系中的利益沖突。企業所有者追求企業價值最大化，麗高管人員追求其自身利益最大化，這樣就導致經理人會產生偏離所有者目標和利益的動機和行為。同時由于所有者與經理人的信息是不對稱的，所有者不容易或不可能完全觀察到人的行為。特別是人的努力程度僅通過表象是難以觀察到的，只有人自己清楚自身的努力程度，因此就形成了委托成本。研究表明，報酬契約可以作為解決這種沖突的一種重要手段。那么如何設計有效的薪酬激勵約束機制，充分發揮管理者的作用，降低成本，提高企業效率，對上市公司的發展有著重要意義。本文通過對

2)高管報酬指標。與業績指標相對應，對于高管報酬指標本文也采用兩類指標：高管貨幣報酬與高管持股，分別考察它們與企業短期業績與長期業績或市場價值的關系：高管貨幣報酬(salary)采用高管前三名報酬總額的自然對數；高管持股(stock)用高管年末持股數／總股數表示。

(3)企業規模(size)采用企業總資產的自然對數表示。

(4)資本結構指標(lev)采用資產負債率指標，即負債／資產。

(5)所有權集中度(top)用第一大股東持股數／總股數表示。

3．模型構建

根據上述假設，本文采用回歸分析，分別考察高管薪酬、高管持股與其他變量的關系。

4．回歸結果分析

從公司的業績指標來看，salary與croe系數為正，stock與tq系數為正，并均通過顯著性檢驗，假設1得到支持，說明2003—2005年我國民營上市公司高管的薪酬與公司業績具有顯著性正相關關系。salary與公司規模的系數為正且顯著，說明民營上市公司規模越大，高管的貨幣薪酬也就越高，這也支持了假設2。

從公司所有權結構的指標來看，第一大股東持股比例的系數為負并且有統計顯著性，這說明所有權集中度高的公司，高管薪酬水平(包括貨幣和股票報酬)比較低，第一大股東能較好地執行監督職能，與假設3一致。lev與stock系數為負且通過顯著性檢驗，與saal ry系數為負，但沒有通過顯著性檢驗。

篇8

關鍵字：詩歌鑒賞；語文教學；培養

《鄉愁》這首詩是臺灣著名詩人余光中的作品，詩中表現的是許多文學作品共同的主題――鄉愁。但詩人不落俗套，構思獨特，借助時空的變化來推進詩情的抒發，表現了詩人對祖國、對家鄉的深情思念。在教學中，我的本意是通過學習這首詩，進一步培養和提高學生鑒賞詩歌的能力及審美情趣，并在此基礎上學習創作小詩，抒發自己心中所想、所感。但是通過具體的教學活動，我感觸很深。

課前我給學生們布置了作業：一是讓他們自己查找有關余光中的資料，深入了解這位在大陸有很大影響的臺灣詩人和他的主要詩作及創作風格。二是另外給學生們印發臺灣另外一位著名詩人席慕容的詩作《鄉愁》讓他們比較。事實證明，這些課前準備活動對學生們學習本課很有幫助。課堂上展示預習成果時，各小組都不甘示弱，表現出極大的熱情。我個人也認為這些活動讓學生們動手動腦，開拓了思路，確實受益匪淺。更令人欣喜的是，有一位學生朗誦席慕容的《鄉愁》時那投入的表情，贏得了滿堂的掌聲，我覺得他真得讀懂了，同學們也聽懂了。

課堂上有一個教學環節是各小組推薦出本組朗誦最好的同學，進行現場“PK”，學生們熱情很高。朗誦者進入詩中，把聽眾也帶入詩中，一起感受詩人的情感脈搏的跳動，這說明，學習詩歌，誦讀是很重要的。加強誦讀，可以幫助學生體會詩的意境和感情。賞析時，學生們通過余光中詩中的“郵票、船票、墳墓、海峽”四種意向的比較，理解了作者以時間的變化，選擇幾個寓意深刻的形象，來層層推進深情的表達，最后將鄉愁上升到民族和國家的高度。詩從小時候母子分離對母親的思念，長大后夫妻分離對妻子的思念，后來母子死別再也無法溝通的思念，現在游子與祖國大陸分離對故鄉的思念。四節詩層層推進，由個人的故鄉之思上升到家國之思。這一環節中，學生們非常踴躍，爭先恐后地說出自己的見解，讓我很受鼓舞。

在比較閱讀時，我同學生們一起大聲朗誦余光中的《鄉愁》和席慕容的《鄉愁》，然后讓學生利用合作探究的方式找出兩首詩的特色。因為有了賞析的環節打基礎，學生們很快說出了余光中詩的特色。對席慕容則是在我向學生們介紹了席慕容的生活經歷之后才讓學生分析比較的，他們有兩個小組都說出了這首詩中用三個典型畫面和幾個有獨創性的比喻來抒寫心中的鄉愁，以及對故鄉永久的懷念。另外有一個小組指出了詩人把故鄉的面貌比作“霧里的揮手別離”，把鄉愁比作“沒有年輪的永不老去的樹”，把非常抽象的鄉愁寫得具體可感、形象生動，富有藝術感染力。這一環節主要是擴大學生閱讀視野，在相同題材作品的對比深入理解課文的內容和藝術特色，沒有對學生做過高要求。

當然，這一課的教學也存在許多不足之處，為以后教學活動的改進提供了借鑒。比如朗讀環節對學生疏于指導，沒有及時幫助學生劃分朗讀節奏和重音；課堂朗讀只是注重了朗讀水平較高的學生的朗讀，沒有使更多的學生得到鍛煉的機會，這對于提高多數學生的學習興趣不利。這兩點在以后的教學活動中要重視起來，避免語文課堂成為少數人的課堂。只有糾正了這一錯誤做法，才能夠為多數學生提供展示自己的機會，提高他們的學習興趣，鼓舞他們的學習熱情。

篇9

比喻就是打比方，將甲事物比作乙事物，從而達到生動、形象、淺顯的目的。比喻是寫文章時最常見的修辭手法，比喻，用在記敘、說明、描寫中，能使事物生動、形象、具體，能使抽象的概念具體可感，給人以鮮明的印象；用在議論文中，能使抽象道理變得具體，使深奧的道理變得淺顯易懂。比喻在“感動中國”人物頒獎辭中也多次出現，創造了感動人心的藝術佳境。

何玥頒獎辭：正是花樣年華，你卻悄然離開。你捐出自己，如同花朵從枝頭散落，留得滿地清香。命運如此殘酷，你卻像天使一樣飛翔。你來過，你不曾離開，你用平凡生命最后的閃光，把人間照亮。

【賞析】 頒獎辭中，“你捐出自己，如同花朵從枝頭散落，留得滿地清香”，把12歲的何玥姑娘比做花朵，對其生命過早地凋零給予同情；“命運如此殘酷，你卻像天使一樣飛翔”，這里又把何玥比做天使，多么美麗的意象，對她有一顆善良之心給予高度贊美。

對偶，是指用字數相等、結構形式相同、意義對稱的一對短語或句子來表達兩個相對或相近意思的修辭方式。對偶根據上下句的形式可以分為嚴對和寬對。

高淑珍頒獎辭：粗糙的手支起課桌，寬厚的背擋住風雨。有了愛，小院里的孩子一天天茁壯起來。你的心和泥土一樣質樸，你灑下辛苦的種子，善良會生長成參天大樹。

【賞析】 頒獎辭中，“粗糙的手支起課桌，寬厚的背擋住風雨”，用對偶句的形式來熱情謳歌高淑珍十多年來致力于教育的精神，同時通過一個對偶句將這個農村婦女耗盡家產，矢志不移，致力于殘疾兒童教育的艱辛具體化，語言閃耀著凝重典雅的光芒，給觀眾留下了強烈的印象。

陳斌強頒獎辭：小時候，這根布帶就是母愛，媽媽用它背著你。長大了，這布帶是兒子的深情，你用它背著媽媽。有一天，媽媽的記憶走遠了，但愛不會，它在兒女的臂膀上一代代傳承。

【賞析】 “小時候，這根布帶就是母愛，媽媽用它背著你。長大了，這布帶是兒子的深情，你用它背著媽媽”，這句頒獎辭開篇就以一副寬對來表達陳斌強的反哺感恩之情，語言整飭，讀起來朗朗上口。

對比，是把具有明顯差異、矛盾和對立的雙方安排在一起，進行對照比較的表現手法。對比是把對立的意思或事物，或把事物的兩個方面放在一起，用比較的方法加以描述或說明。運用對比，能讓讀者在比較中分清好壞、辨別是非，突出被表現事物的本質特征，加強文章的藝術效果和感染力。

陳家順頒獎辭：為鄉親臥底，你吃遍所有的苦；為百姓打工，你換來群眾最多的甜。你喬裝改扮，卻藏不住心底最深的惦念；你隱姓埋名，可我們都知道你是誰，為了誰。

【賞析】 “為鄉親臥底，你吃遍所有的苦，為百姓打工，你換來群眾最多的甜”，這里將“苦”和“甜”形成鮮明對比，凸現陳家順當官為民做主的思想，心系百姓的公仆形象，在對比中表達了對陳家順的崇敬之情。

雙關是指在一定的語言環境中，利用詞的多義性和同音（或音近）的條件，有意識使語句具有雙重意義，使其言在此而意在彼的修辭方式。雙關分為“語意雙關”和“諧音雙關”。雙關可使語言表達得含蓄、幽默，而且能加深語意，給人以深刻印象。

周月華、艾起頒獎辭：她背起藥箱，他再背起她。他心里裝的全是她，而她的心里還裝著整個村莊。一條路，兩個人，二十年。大山巍峨，溪水蜿蜒，月華皎潔，愛正漫漫地升起。

【賞析】 “月華皎潔，愛正漫漫地升起”這句巧妙地從獲獎者的名字切入，一語雙關，意境優美，韻味無窮，真是讓人拍案叫絕！

在說話或寫作中恰到好處地引用一些詩詞名句、人文典故等，是提升文章內涵和增加語言可讀性的途徑之一。巧妙地引用古代詩文，能使文章內涵豐富，增強說服力，增添文采。引用分為直接引用和間接引用。

林俊德頒獎辭：大漠，烽煙，馬蘭。平沙莽莽黃入天，英雄埋名五十年。劍河風急云片闊，將軍金甲夜不脫。戰士自有戰士的告別，你永遠不會倒下！

【賞析】 “平沙莽莽黃入天”“將軍金甲夜不脫”這兩句引自唐代詩人岑參《走馬川行奉送出師西征》，表現林俊德長期工作在狂風怒吼、黃沙飛揚的絕域大漠這樣惡劣的環境，以及重任在肩、以身作則的科學精神；而“劍河風急云片闊”引自岑參的另一首詩《輪臺歌奉送封大夫出師西征》。頒獎辭直接引用古詩名句，尺幅之間，文采飛揚，讀來朗朗上口，給人以美的享受。

化用，是寫作中經常使用的藝術手法，通過化用，可以使原有的句子在新的表達載體上又一次煥發出奪目的光彩。化用有了自己的“創造”成分，更顯文采，可增強語言的意蘊。

高秉涵頒獎辭：海峽淺淺，明月彎彎。一封家書，一張船票，一生的想念。相隔倍覺離亂苦，近鄉更知故土甜。少小離家，如今你回來了，雙手顫抖，你捧著的不是老兵的遺骨，一壇又一壇，都是滿滿的鄉愁。

【賞析】 這一則頒獎辭化用了余光中《鄉愁》中的“鄉愁是一張窄窄的船票”“鄉愁是一灣淺淺的海峽”的詩句和“近鄉情更怯”“少小離家老大回”等古詩意境，恰到好處地表達獲獎者高秉涵和他的戰友們濃濃的鄉愁，語言典雅，古韻悠揚，耐人尋味。

擬物是根據情感的需要，故意把人當做物或把此物當做彼物來寫的修辭方式，借助擬物的手法，既可以增強語言的絢麗色彩，鮮明地表達作者的喜怒愛憎情感，也可以激發讀者的想象，對描寫的事物產生鮮明深刻的印象，感受著作者的強烈情感。

李文波頒獎辭：二十年堅守，你站成了一塊礁石，任憑風吹浪打，卻只能愧對青絲白發。你也有夢，可更知肩上的責任比天大。你的心中自有一片海，在那里，祖國的風帆從不曾落下。

【賞析】 “二十年堅守，你站成了一塊礁石”，這一句運用擬物辭格，說李文波站成“礁石”，形象生動地表現了獲獎者李文波以透支生命、犧牲青春和家庭幸福為代價，長年堅守在祖國南疆的感人事跡，“礁石”一詞具有強烈的視覺沖擊力。

在語言實際運用中，有時在一句話或一段話里，把幾種辭格結合起來使用，這樣可以把事物記敘得更加具體、生動，把道理闡述得更加深刻、透徹，把感情表現得真切、動人。在“感動中國”人物頒獎辭中經常使用這種技法。

羅陽頒獎辭：如果你沒有離開，依然會，帶吳鉤，巡萬里關山。多希望你只是小憩，醉一下再挑燈看劍，夢一回再吹角連營。你聽到了么？那戰機的呼嘯，沒有悲傷，是為你而奏響！

【賞析】 “帶吳鉤，巡萬里關山”化用李賀《南園十三首》中的詩句“男兒何不帶吳鉤，收取關山五十州”，“醉一下再挑燈看劍，夢一回再吹角連營”化用南宋辛棄疾詞作《破陣子·為陳同甫賦壯詞以寄之》中的“醉里挑燈看劍，夢回吹角連營”，詩意地表達了羅陽同志以航空報國的赤子情懷，稱贊他以國家之振興為己任，兢兢業業，鞠躬盡瘁，將自己的全部精力和生命都奉獻在了工作崗位上，生命不息、奮斗不止的奉獻精神。

“那戰機的呼嘯，沒有悲傷，是為你而奏響”這一句運用了移情的修辭手法，所謂移情，是指為了突出某種強烈的感情，有意識地賦予客觀事物一些與自己的感情相一致，但實際上并不存在的特性，這樣的修辭手法叫做移情。運用移情修辭手法，首先將主觀的感情移到事物上，反過來又用被感染了的事物襯托主觀情緒，使物、人一體，能夠更好地表達人的強烈感情，發揮修辭效果。

在這則頒獎辭里，把“悲傷”這一用于人的思想感情的詞語用到了戰機上，表現出國人化悲痛為力量的決心，以完成羅陽未竟的事業。

篇10

一、要領悟詩人“慎終追遠”、“思時之敬”的民族信仰

這首詩中一共四個意象，表達了四種特定的情感。對于“郵票”、“船票”、“海峽”都比較好理解，唯獨“墳墓”讓人困惑。蘇教版教參上解釋為這是一個“喪母之痛”的畫面，實在讓人費解。更何況“景為媒，情為胚”（吳介《圍爐講話》），用喪母之意來詮釋，破壞了由“郵票”、“船票”甜美意象營造起來的和諧意境，使溫情脈脈的思親念家贊歌蒙上一層讓人傷感的悲情。

其實，這是作者從另—個更深的視角抒寫了思親念鄉之情，那就是尊祖敬宗的民族信仰。吉禮即祭祀，是我國古代五禮之首，祭祀天神、地祗、人鬼等的禮儀活動，是中國人重要的社會活動。祭奠祖先被賦予了特定的文化內涵，通過祭祖，可以表達“慎終追遠”、“追祖溯源”、“繩其祖武”的孝道，也可以滿足“事神致?！钡脑竿０偕菩橄龋雷嬖谥腥A民族的民俗文化中就是盡孝的最好表征。作者提取這樣—個意象可謂神圣，祭祖活動是承載民族文化傳承的臍帶。通過對先祖的祭掃場面的刻畫，表達了追本報始、知恩報恩的情懷，也流露出了詩人思鄉念親的尋根情結。這個意象散發出濃濃的孝情，是莊重而神圣的，是向世人宣誓詩人是神州華胄，大陸是詩人的宗脈所在。

二、要清楚詩人用對比手法彰顯了赤子的思鄉愛國情結

對比在這首詩中運用得淋漓盡致，通過物象與情感、意象與意象、歷史與現實、濃濃的鄉愁與拳拳的愛國之情構成了多層次、多視角的對比，表達了詩人強烈的愛國之情。

（一）巧用疊詞，將嬌小物象與思鄉愛國的赤子情懷形成強烈的對比。一枚“小小”的郵票，傳送的卻是母子濤濤的思念之情；一張“窄窄”的船票，裝載的卻是夫妻綿綿的思戀之情；一方“矮矮”的墳墓，供奉的卻是子孫對祖先追本溯源的崇敬之情；一灣“淺淺”的海峽，割斷的卻是大陸與臺灣同根同宗的血脈之情。這一組組對比可謂意象鮮明，用物象的微小突出了意蘊的宏大，用意象的單純折射出思鄉愛國之情的豐滿。

（二）精于構思，將思親報本的鄉愁與祖國分離的民族之痛形成了強烈對比。這首現代詩可以說是傳承中國傳統詩歌美學的樣板，用比用興信手拈來，化功夫于無痕。用一個個質樸物象作比，營造出一種深情濃意的“鄉愁”意境，使“鄉愁”這種可感難敘的內心感受，在漂泊異鄉的心靈罅隙中生長；使游子難歸、祖國分離的惆悵，在華夏兒女的靈魂荒原上彌漫。