質押貸款范文
時間：2023-03-27 11:14:10
導語：如何才能寫好一篇質押貸款，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。
篇1
保單質押貸款是投保人把所持有的保單直接抵押給保險公司，按照保單現金價值的一定比例獲得資金的一種融資方式。若借款人到期不能履行債務，當貸款本息積累到退?，F金價值時，保險公司有權終止保險合同效力。壽險展業過程中，在險種條款里加入保單質押貸款，已經成為一種時尚。對壽險公司而言，保單質押貸款在投資資產組合中的作用越來越受重視，然其核心的意義何在，相應其在投資資產組合中的比重又如何控制?本文基于對保單質押貸款產生的根本原因以及延伸的功能加以分析從而提出相關建議。
2保單質押貸款產生的根源
2.1滿足流動性和變現需求。增強保險產品競爭力
保單質押貸款的根本作用在于能夠滿足保險單的流動性和變現要求。金融理論認為，流動性是金融資產的基本屬性，幾乎所有的金融資產都需要有流動性和變現能力，保險單作為一種金融資產也不例外。一般金融資產的流動變現能力是依靠二級市場的資產交易得以實現的。但人壽保險保單具有長期性的特征，同時它不能通過建立二級市場和保單交易來實現其流動性變現要求。因此，為賦予保險單一定的流動和變現能力，壽險公司設計出各種保單質押貸款行為應運而生。
就提供變現、融資的渠道來看，保單質押貸款有別于商業貸款，主要體現在：一是保單持有人沒有償還保單質押貸款的法定義務，由此保單持有人與保險公司之間并非一般的借貸關系；同時保險人只需要根據保單的現金價值審批貸款，不必對申請貸款的保單持有人進行資信審查；而商業貸款，銀行則有嚴格的審查。因此對保險公司而言保單質押貸款業務可以看作是一項附加服務，管理成本較低。當前我國個人金融消費市場超高速增長，個人金融機構和公司都推陳出新，力圖謀求更大的市場份額和收益。與此同時，隨著金融理財意識的增強，人們對保險及其所提供的派生服務提出更高要求。由此發展保險貸款業務能偶使得保險公司提供更富有競爭力的金融服務，擴大市場份額，增強資本實力和競爭力。
2.2契約保全的重要內容。降低退保率
實踐中，退保是投保人重要的法定權益，更是保單變現的重要手段。但新保單的展業成本高，如果大量保單在最初的幾個年度內失效，保險公司的起初投入成本很難攤銷，造成很大的盈余壓力；如果在后期的保單年度失效。盡管保險公司可能已經收回了前期投入成本，但很可能無法實現產品定價時預定的盈利目標，影響公司的盈利能力和資本積累速度。對潛在的保單持有人而言，由于保單流動性弱，在資金緊缺或有其他更好的投資機會時，會采用退保方式來籌集資金，而放棄利用保險進行保障和投資。由此壽險公司為維護已生效壽險契約的持續有效而專門開展一系列服務項目，即契約保全。其中開辦保單貸款即為其中重要實現手段，通過增強長期壽險保單的流動性，在很大程度上減少投保人這種“退保變現”的動機，從而通過這種附加服務培育穩定的客戶群。
3理性挖掘保單質押貨款的投資渠道價值
3.1保單質押貸款充當投資渠道的優劣勢分析
3.1.1保險公司運用保單貸款業務投資渠道的優勢顯著
目前我國現行法規許可的保險資金運用中，保單質押貸款業務是保險公司唯一被許可的貸款發放業務，具有較強的安全性、流動性和較高的收益性。主要表現在以下幾方面：(1)違約風險小。由于保單質押貸款業務以保單現金價值作為抵押，貸款額度不超過保單的現金價值。保單持有人退?；虮槐ｋU人死亡尚未償還的貸款余額都必須從退保金或給付金中扣除，或者當現金價值不足以抵交欠交的保費及利息、借款及利息時，保險合同效力自動終止。故在理論上保單貸款的風險小，幾乎可以忽略；(2)收益相對較高。相對于保險公司其他投資，按照目前監管部門規定保單貸款業務的借款利率高于同期銀行定期存款利率和國債收益率；(3)現金流比較穩定。對保險公司而言，大量風險來自未來資產負債現金流發生數額和時間的不確定性，保單質押貸款業務在期限、數額、還款方式等條款方面有較明確約定，具有較強的可預測性，有利于保險公司安排投資計劃和資產負債項目管理。
3.1.2保單質押貸款存在利率風險和機會成本，非越多越好
保單質押貸款可能影響到保險公司的投資計劃和現金流，特別是利率波動時，貸款者可以通過增加貸款或盡快償還貸款獲取更大的收益，而保險公司只能被迫接受，即保單質押貸款權實質上是保險公司提供給投保人或保單持有人的一種期權。由此，保險公司制定保單質押貸款條款面臨的一個核心問題是利率水平的確定。通常保單質押貸款的利率要高于其計算現金價值的利率，固定貸款利率條件下市場利率波動一定程度上刺激保單持有人的貸款動機，相應造成保單貸款緊鎖保險公司投資基金的不良效應，這意味著保險公司能應用于其他投資渠道的資金減少，甚至要放棄高收益的優質投資項目，相應經營的穩定性和盈利能力因此而收到影響；另外處理保單貸款也需要一定行政費用，增加經營成本。
3.2合理設定利率水平和投資組合策略是運營關鍵
從投資角度考慮，保單質押貸款是壽險公司的一種信用中介機制。貸款條款設計中，最重要的內容之一是利率水平。在市場利率波動頻繁的條件下，保單貸款如何確定對壽險經營至關重要。從貸款的營銷作用和變現能力出發，設計利率不宜太高，否則，這種作用和功能會受到削弱，但反過來又會給壽險經營帶來一系列影響。其中比較重要的影響有：(1)會刺激保單貸款需求，導致遠期保單給付利益大規模提前的傾向。特別是當保單質押貸款利率固定不變，同市場利率嚴重背離時，這不利于壽險公司保險基金和財務收支的穩定。(2)導致保險公司貸款發放中的存貸利差倒掛現象，吞噬其他投資的收益。(3)若保單質押貸款利率同一般借貸市場利率形成顯著反差，保單質押貸款利率處于相對低洼點，會吸引一般金融市場的借貸需求。大量的壽險資金被牽制于低利率的保單貸款，顯然會給壽險資產經營產生各種消極影響。20世紀70～80年代，美國經歷了戰后歷史上的高利率時期，而保單質押貸款的利率卻保持在相對較低的水平。直到最近年份，大多數已簽發的保單，其貸款利率水平遠遠低于其他信貸機構。這就有力的吸收各種個人信貸需求，20世紀80～90年代，美國壽險業中停留在保單質押貸款上的資金達400～600億美元。美國壽險展業的經驗表明，保單質押貸款的利用，對壽險投資資產組合具有重大影響。大量含有貸款條款的壽險產品的銷售，意味著保單權益的支付期限縮短，許多被保險人會運用貸款機制提前兌現未滿期的保單給付資金。為了應付這類支付要求，壽險公司必須將資產組合為期限更短，流動性更強，變現程度更高的資產種類。鑒于以往的教訓，為了適應市場利率的波動，避免保單貸款因利率設計偏離市場而導致一系列消極后果，保險公司對新售保險單的貸款利率實行浮動制。20世紀80年代后期開始，美國一般金融市場借貸利率大幅度回落，使壽險貸款利率的相對水平有所提高，結果壽險資產被保單質押貸款緊鎖的現象明顯緩和，保單質押貸款的比重已大幅降低，與此相應，壽險資金投入股份債券資金的比重提高。
由此，可看出保單質押貸款作為一種投資手段，可通過貸款利率的合理設置來降低其風險和減少機會成本；同時應當與當期資本市場發展環境相適應，特別是與資產投資組合中的其他投資途徑相配合。具體設定利率水平應遵循的原則是既要防止投保人輕率退保的情況發生，叉要防止辦理貸款事項的費用增加；既要使保單貸款成為保險基金運用的一個安全、有效的途徑，又要阻止大量資金外流使受益人的預期收益受損。對貸款利率的制定應以充分、恰當地維護投保人、受益人及保險人三方利益為原則。參照美國實施的保單貸款利率變動規定，不難發現這種做法實際上有利于壽險的各方當事人：對保險人而言，本規定可以防止當市場利率高于保單質押貸款利率時因投保人對保單貸款的需求增加而引起的資金大量外流，且由于保單質押貸款作為壽險公司資金運用的一種形式，貸款利率接近市場利率能夠保證這類資金運用的收益性。對投保人來說，由于保險人不斷修正貸款利率使之接近于市場利率，所以避免受市場利率影響而在簽單時將貸款利率訂得過高，使投保人負擔的利率趨于合理；對受益人而言，變動利率的規定有助于抑制投保人的過度貸款行為而保障了其受益權。
4西方保單質押貸款發展對我國的主要啟示
4.1完善金融消費創新發展環境與法律規范體系
長期嚴格監管的后果是金融服務市場的分割，金融機構在金融工具創新和應用方面缺乏動力和經驗。保單質押貸款業務在西方發展成熟，而國內在效仿過程中缺乏對該業務的優勢和發展潛力缺乏進一步的重視與研究，再或者對其金融創新功能和意義加以較為片面的理解而未注意其風險的管理與防范，從而限制了該業務發揮作用的空間。同時對于保單質押貸款方面監管條例目前尚處空白，對投保人、被保險人的利益保護有待加強。
4.2合理定位保單質押貸款的作用
保單質押貸款核心的功能在于通過為保單持有人提供變現、融資途徑這一附加服務來提高壽險保單的使用價值，在為保險客戶提供便利的，降低其退保動機，從而保證保險公司業務經營的穩定性。而保單質押貸款由于以保險單為抵押、以保單積累的現金價值為貸款限額，并且按照現行規定其設定利率高于同期定期銀行存款，因此對保險公司而言，這不失為一種低風險、相對較高收益的優質投資渠道。但是這并不意味著完全沒有風險，參照美國實踐經驗，保險公司應當合理控制其所占比重，同時保持其他投資資產組合的動態適應性。
4.3提升保險公司保單質押貸款的管理水平，利率設定浮動化
利率水平設定作為保單質押貸款業務的一項核心內容，國際上不乏采用變動保單貸款利率的做法。變動保單質押貸款利率有利于保險人的資金運用，以及不使保險的保障作用削弱的目的出發，因此建議我國經營壽險業務的保險公司可以借鑒國外保險人在這方面的成功經驗。
篇2
關鍵詞：保單質押貸款；流動性需求；投資渠道；理性發展
1引言
保單質押貸款是投保人把所持有的保單直接抵押給保險公司，按照保單現金價值的一定比例獲得資金的一種融資方式。若借款人到期不能履行債務，當貸款本息積累到退?，F金價值時，保險公司有權終止保險合同效力。壽險展業過程中，在險種條款里加入保單質押貸款，已經成為一種時尚。對壽險公司而言，保單質押貸款在投資資產組合中的作用越來越受重視，然其核心的意義何在，相應其在投資資產組合中的比重又如何控制?本文基于對保單質押貸款產生的根本原因以及延伸的功能加以分析從而提出相關建議。
2保單質押貸款產生的根源
2.1滿足流動性和變現需求。增強保險產品競爭力
保單質押貸款的根本作用在于能夠滿足保險單的流動性和變現要求。金融理論認為，流動性是金融資產的基本屬性，幾乎所有的金融資產都需要有流動性和變現能力，保險單作為一種金融資產也不例外。一般金融資產的流動變現能力是依靠二級市場的資產交易得以實現的。但人壽保險保單具有長期性的特征，同時它不能通過建立二級市場和保單交易來實現其流動性變現要求。因此，為賦予保險單一定的流動和變現能力，壽險公司設計出各種保單質押貸款行為應運而生。
就提供變現、融資的渠道來看，保單質押貸款有別于商業貸款，主要體現在：一是保單持有人沒有償還保單質押貸款的法定義務，由此保單持有人與保險公司之間并非一般的借貸關系；同時保險人只需要根據保單的現金價值審批貸款，不必對申請貸款的保單持有人進行資信審查；而商業貸款，銀行則有嚴格的審查。因此對保險公司而言保單質押貸款業務可以看作是一項附加服務，管理成本較低。當前我國個人金融消費市場超高速增長，個人金融機構和公司都推陳出新，力圖謀求更大的市場份額和收益。與此同時，隨著金融理財意識的增強，人們對保險及其所提供的派生服務提出更高要求。由此發展保險貸款業務能偶使得保險公司提供更富有競爭力的金融服務，擴大市場份額，增強資本實力和競爭力。
2.2契約保全的重要內容。降低退保率
實踐中，退保是投保人重要的法定權益，更是保單變現的重要手段。但新保單的展業成本高，如果大量保單在最初的幾個年度內失效，保險公司的起初投入成本很難攤銷，造成很大的盈余壓力；如果在后期的保單年度失效。盡管保險公司可能已經收回了前期投入成本，但很可能無法實現產品定價時預定的盈利目標，影響公司的盈利能力和資本積累速度。對潛在的保單持有人而言，由于保單流動性弱，在資金緊缺或有其他更好的投資機會時，會采用退保方式來籌集資金，而放棄利用保險進行保障和投資。由此壽險公司為維護已生效壽險契約的持續有效而專門開展一系列服務項目，即契約保全。其中開辦保單貸款即為其中重要實現手段，通過增強長期壽險保單的流動性，在很大程度上減少投保人這種“退保變現”的動機，從而通過這種附加服務培育穩定的客戶群。
3理性挖掘保單質押貨款的投資渠道價值
3.1保單質押貸款充當投資渠道的優劣勢分析
3.1.1保險公司運用保單貸款業務投資渠道的優勢顯著
目前我國現行法規許可的保險資金運用中，保單質押貸款業務是保險公司唯一被許可的貸款發放業務，具有較強的安全性、流動性和較高的收益性。主要表現在以下幾方面：(1)違約風險小。由于保單質押貸款業務以保單現金價值作為抵押，貸款額度不超過保單的現金價值。保單持有人退?；虮槐ｋU人死亡尚未償還的貸款余額都必須從退保金或給付金中扣除，或者當現金價值不足以抵交欠交的保費及利息、借款及利息時，保險合同效力自動終止。故在理論上保單貸款的風險小，幾乎可以忽略；(2)收益相對較高。相對于保險公司其他投資，按照目前監管部門規定保單貸款業務的借款利率高于同期銀行定期存款利率和國債收益率；(3)現金流比較穩定。對保險公司而言，大量風險來自未來資產負債現金流發生數額和時間的不確定性，保單質押貸款業務在期限、數額、還款方式等條款方面有較明確約定，具有較強的可預測性，有利于保險公司安排投資計劃和資產負債項目管理。
3.1.2保單質押貸款存在利率風險和機會成本，非越多越好
保單質押貸款可能影響到保險公司的投資計劃和現金流，特別是利率波動時，貸款者可以通過增加貸款或盡快償還貸款獲取更大的收益，而保險公司只能被迫接受，即保單質押貸款權實質上是保險公司提供給投保人或保單持有人的一種期權。由此，保險公司制定保單質押貸款條款面臨的一個核心問題是利率水平的確定。通常保單質押貸款的利率要高于其計算現金價值的利率，固定貸款利率條件下市場利率波動一定程度上刺激保單持有人的貸款動機，相應造成保單貸款緊鎖保險公司投資基金的不良效應，這意味著保險公司能應用于其他投資渠道的資金減少，甚至要放棄高收益的優質投資項目，相應經營的穩定性和盈利能力因此而收到影響；另外處理保單貸款也需要一定行政費用，增加經營成本。
3.2合理設定利率水平和投資組合策略是運營關鍵
從投資角度考慮，保單質押貸款是壽險公司的一種信用中介機制。貸款條款設計中，最重要的內容之一是利率水平。在市場利率波動頻繁的條件下，保單貸款如何確定對壽險經營至關重要。從貸款的營銷作用和變現能力出發，設計利率不宜太高，否則，這種作用和功能會受到削弱，但反過來又會給壽險經營帶來一系列影響。其中比較重要的影響有：(1)會刺激保單貸款需求，導致遠期保單給付利益大規模提前的傾向。特別是當保單質押貸款利率固定不變，同市場利率嚴重背離時，這不利于壽險公司保險基金和財務收支的穩定。(2)導致保險公司貸款發放中的存貸利差倒掛現象，吞噬其他投資的收益。(3)若保單質押貸款利率同一般借貸市場利率形成顯著反差，保單質押貸款利率處于相對低洼點，會吸引一般金融市場的借貸需求。大量的壽險資金被牽制于低利率的保單貸款，顯然會給壽險資產經營產生各種消極影響。20世紀70～80年代，美國經歷了戰后歷史上的高利率時期，而保單質押貸款的利率卻保持在相對較低的水平。直到最近年份，大多數已簽發的保單，其貸款利率水平遠遠低于其他信貸機構。這就有力的吸收各種個人信貸需求，20世紀80～90年代，美國壽險業中停留在保單質押貸款上的資金達400～600億美元。美國壽險展業的經驗表明，保單質押貸款的利用，對壽險投資資產組合具有重大影響。大量含有貸款條款的壽險產品的銷售，意味著保單權益的支付期限縮短，許多被保險人會運用貸款機制提前兌現未滿期的保單給付資金。為了應付這類支付要求，壽險公司必須將資產組合為期限更短，流動性更強，變現程度更高的資產種類。鑒于以往的教訓，為了適應市場利率的波動，避免保單貸款因利率設計偏離市場而導致一系列消極后果，保險公司對新售保險單的貸款利率實行浮動制。20世紀80年代后期開始，美國一般金融市場借貸利率大幅度回落，使壽險貸款利率的相對水平有所提高，結果壽險資產被保單質押貸款緊鎖的現象明顯緩和，保單質押貸款的比重已大幅降低，與此相應，壽險資金投入股份債券資金的比重提高。
由此，可看出保單質押貸款作為一種投資手段，可通過貸款利率的合理設置來降低其風險和減少機會成本；同時應當與當期資本市場發展環境相適應，特別是與資產投資組合中的其他投資途徑相配合。具體設定利率水平應遵循的原則是既要防止投保人輕率退保的情況發生，叉要防止辦理貸款事項的費用增加；既要使保單貸款成為保險基金運用的一個安全、有效的途徑，又要阻止大量資金外流使受益人的預期收益受損。對貸款利率的制定應以充分、恰當地維護投保人、受益人及保險人三方利益為原則。參照美國實施的保單貸款利率變動規定，不難發現這種做法實際上有利于壽險的各方當事人：對保險人而言，本規定可以防止當市場利率高于保單質押貸款利率時因投保人對保單貸款的需求增加而引起的資金大量外流，且由于保單質押貸款作為壽險公司資金運用的一種形式，貸款利率接近市場利率能夠保證這類資金運用的收益性。對投保人來說，由于保險人不斷修正貸款利率使之接近于市場利率，所以避免受市場利率影響而在簽單時將貸款利率訂得過高，使投保人負擔的利率趨于合理；對受益人而言，變動利率的規定有助于抑制投保人的過度貸款行為而保障了其受益權。
4西方保單質押貸款發展對我國的主要啟示
4.1完善金融消費創新發展環境與法律規范體系
長期嚴格監管的后果是金融服務市場的分割，金融機構在金融工具創新和應用方面缺乏動力和經驗。保單質押貸款業務在西方發展成熟，而國內在效仿過程中缺乏對該業務的優勢和發展潛力缺乏進一步的重視與研究，再或者對其金融創新功能和意義加以較為片面的理解而未注意其風險的管理與防范，從而限制了該業務發揮作用的空間。同時對于保單質押貸款方面監管條例目前尚處空白，對投保人、被保險人的利益保護有待加強。
4.2合理定位保單質押貸款的作用
保單質押貸款核心的功能在于通過為保單持有人提供變現、融資途徑這一附加服務來提高壽險保單的使用價值，在為保險客戶提供便利的，降低其退保動機，從而保證保險公司業務經營的穩定性。而保單質押貸款由于以保險單為抵押、以保單積累的現金價值為貸款限額，并且按照現行規定其設定利率高于同期定期銀行存款，因此對保險公司而言，這不失為一種低風險、相對較高收益的優質投資渠道。但是這并不意味著完全沒有風險，參照美國實踐經驗，保險公司應當合理控制其所占比重，同時保持其他投資資產組合的動態適應性。
4.3提升保險公司保單質押貸款的管理水平，利率設定浮動化
利率水平設定作為保單質押貸款業務的一項核心內容，國際上不乏采用變動保單貸款利率的做法。變動保單質押貸款利率有利于保險人的資金運用，以及不使保險的保障作用削弱的目的出發，因此建議我國經營壽險業務的保險公司可以借鑒國外保險人在這方面的成功經驗。
篇3
合同號碼：___________
甲方（中英文全稱）：_________（資金方）
法定代表人：___________________________
注冊地址：_____________________________
電話：_________________________________
__傳真：_________________________________
乙方：（中英文全稱）：_______（項目方）
法定代表人：___________________________
注冊地址：_____________________________
電話：_________________________________
__傳真：_________________________________
甲方為支持乙方的工程項目建設（交通、能源、農業等基礎設施），就美元貸款及質押履約保證的有關事項，在平等互利的原則下，經雙方一致協商，特訂立以下合約：
一、甲方將美元資金貸給乙方，乙方銀行（五大專業銀行二級或以上分行或廣發、浦發分行、沿海及經濟發達省份除外地區）出具由雙方認可金額的美元定期整存取存款單（此存款單即c/d單必須是銀行統一印刷單，存款單上必須有中英文注明：不可撤消不可更改，不可提前支取，可轉讓），此存款單的復印件經背書后轉讓給甲方，同時把銀行開具的保管單正本經背書后交給甲方，作為歸還貸款的有效質押品。
二、借款金額為_________億美元，由甲方分兩批匯入甲方認可的中國境內（分行）的乙方指定的外匯帳戶上。時間為四十五個銀行工作日，每筆金額及付款時間以乙方提供的用款計劃為準。
三、還款期限：十年零一天（每兩年自動轉單一次）。自款項劃入乙方帳戶時起至十年期滿時止。存單到期限歸還貸款本金。
四、利息：乙方向甲方每年支付貸款利息。年利率按雙方協商確定的百分之四點五（4.5%）執行，十年內利率固定不變。利息以款到乙方帳號之日起開始計算，由甲方銀行在每年底向乙方銀行收取一次（可按中國銀行公布的美元牌價賣出價用人民幣計付）。
五、費用：乙方收到每筆貸款當日的五個銀行工作日內，支付甲方一次性貼息及手續費。第一次過款時退回千分之一點五（1.5‰）的過款移動費給乙方。
六、操作程序
1．雙方簽約的同時，甲方向乙方出示資金證明及身份證明供乙方查詢。
2．合約簽訂時，乙方向甲方支付該項貸款總額的千分之零點七五（0.75%）作為此項貸款業務的第一筆過款移動費，甲方暫具收條，待財團出具收據時，乙方把甲方的收條退回甲方。
3．簽約后的七至十個銀行工作日內，甲方財團下達貸款批準文書連同動款移動費的收據，以特快專遞直接寄給甲方代轉乙方簽收（郵遞時間為八至十日）。乙方在收到批準文書之日起五至七天內，再向甲方支付貸款總額的千分之零點七五（0.75‰）作為第二過款移動費。
4．當甲方財團收到第二移動費后的三至五個銀行工作日內，即將動款移動的收據以特快專遞寄給甲方代轉乙方簽收，并要求乙方在三至五個銀行工作日內提供詳細資料同時退還第二筆過款移動費的收條。
5．乙方向甲方財團提交的資料有：
a．乙方接款銀行（分行級）美元定期整存整取款單空白正反面復印件（即c/d單），反面加蓋乙方公章，作為款項到達后存單的票樣：
b．銀行地址、電話、電傳、負責人姓名（中英文）：________________
c．乙方在該銀行開戶的開戶名（中英文），帳號：__________________
d．乙方的用款計劃（中英文）。
上述資料一律通過甲方轉交給甲方財團簽收（郵寄時間為上同）。
6．甲方財團收到乙方提供資料后的四個銀行工作日內，由財團銀行通過tt咨詢乙方接款銀行。咨詢無誤后，甲方財團即在三至五個銀行工作日內將百分之一（1%的保證金劃入接款銀行乙方帳戶上，在七至十個銀行工作日內將第一筆貸款劃入乙方指定的帳戶，第二筆款在第一筆款到帳后的九個銀行工作日內到帳（以上劃款以乙方提供的用款計劃為準）。
七、違約責任
1．甲方在簽約后，甲方財團收到過款移動費后未按本合約的第六條之3款，不能下達批準文書，甲方即退還乙方已繳付的全部過款移動費。
2．屆時甲方財團未按規定的時間和貸款金額匯入乙方指定帳戶，屬違約。
3．咨詢無誤后，若甲方違約，應賠償乙方貸款總金額的百分之一（1%），由乙方銀行替乙方向甲方銀行直接收醛_
4．咨詢時，乙方銀行不同意替乙方接款，或乙方不能將美元定期整存整取單（c/d單）復印件按時提供，屬違約。
5．乙方無法繳付或延期繳付過款移動費，屬違約。
6．乙方提供的任何資料不可涂改或偽造，如發生，屬違約。
7．款到乙方帳戶后，如乙方未按合約支付甲方一次性手續費，甲方財團有權終止合約。
8．任何一方違約，該方履約的所有費用作為補償守約方損失，一律不予退還。
八、若甲、乙雙方履約時發生爭議，應本著友好協商原則解決，協商不成的可直接向當地人民法院，本合同適用于中華人民共和國法律和有關國際慣例。
九、本合約是雙方協議基本準則，如有未盡事宜，雙方法人代表或委托人另行訂立補充協議。
十、本合同一式四份，雙方各執兩份，經雙方簽字蓋章后生效。
十一、本合同乙方應嚴格按照巴黎國際商會icc500/600條款執行，不逾越、不詐欺和不泄漏。
甲方：________________乙方：___________
法定代表人：__________法定代表人：_____
證件號：______________證件號：_________
篇4
據了解，在兩個最早進行試點的地區中，廣東省今年信貸資產質押再貸款的試點總規模將突破50億元，山東的規模預計也大體如此。有業內人士預計，在擴至11?。ㄊ校┖?，今年信貸資產質押再貸款的規模在500億元左右，這無疑是為處在低迷狀態下的資本市場注入了一針“興奮劑”。
政策紅利助力“穩過冬”
信貸資產質押再貸款，實際上就是指商業銀行可以用已經放出去的信貸資產，質押給央行，從而獲得新的資金。此舉就等于增加市場流動性。我們可以將其形象地解釋為：商業銀行先貸出100萬元，在央行質押減去一定折扣（比如30%）后，可以再貸出70萬元。
近年來，政策紅利雖然不斷向市場釋放流動性，但面對的實際情況依舊是，中國的實體經濟存在有效信貸需求不足。由于政府對銀行等金融企業影響比較大，尤其是地方銀行，將大量資金投資到政府相關的項目中，并不愿意把資金投入到“三農”、中小企業或者高科技企業中，存在惜貸現象。而這些企業恰恰需要大量的資金支持，企業貸款需求得不到滿足，出現資產配置荒。
對此，中國人民大學重陽金融研究院副研究員卞永祖對《經濟》記者表示，今年我國經濟下行壓力比較大，“三駕馬車”消費、出口以及投資增速下降非常明顯，實體經濟發展比較困難，企業負債率比較高，“從今年6月份開始的股市波動，以及8月份因為人民幣對美元中間價報價改革引起的匯率波動，已經引發人們對中國經濟的擔憂，今年以來，央行已經進行了4次降準、5次降息，但實際效果并沒有預期那么明顯”。
除此之外，卞永祖還對記者表示，地方債置換進度并不理想也從側面反映了銀行高收益的資產配置渠道不多，信貸投放選擇面窄，這些都制約了銀行獲得資金流動性的動力。所以，即使繼續降準、降息，邊際效應也在逐漸降低，支持實體經濟發展的效果并不明顯。
在中國現行的金融體制下，金融資源錯配問題嚴重，導致貨幣流動性利用效率不足。中投顧問金融行業研究員霍肖樺向《經濟》記者解釋，這種現象降低了信貸資源使用效率，貨幣政策所帶來的利好難以被實體經濟充分吸收。“在這樣的背景下，將信貸資產質押再貸款推向全國，將增強銀行的放貸能力。一旦銀行的信貸能力得到增強，對實體經濟的補充作用會很顯著”。
央行貨幣政策有很多工具，比如降低準備金率、降息、逆回購等，那么在此情況下，為什么還要出臺“質押再貸款”呢？
“信貸資產質押再貸款工具與準備金率、逆回購雖然同為貨幣政策工具，但是和降息、降準等方式有所不同。”霍肖樺向記者分析稱，在經濟周期低谷時期，適當放寬抵押品標準能夠在短期內能形成信貸擴張，釋放更多的流動性，刺激經濟?！把胄写饲敖禍省⒔迪⒄咝Ч⒉幻黠@，宏觀經濟下行壓力仍然很大，央行將質押再貸款作為傳統貨幣政策工具的補充，能夠使央行調節方式更為靈活，這是中國金融創新改革必經的過程”。
央媽大刀闊斧“雪中送炭”
央行公告亦承認這種“再貸款”也是發放基礎貨幣的一種手段?；粜逭J為，今年以來我國進出口表現不佳，再加上近期人民幣匯率波動較大，為了穩定宏觀經濟增速，央行必須要保持貨幣供應的相對穩定。
在既往貨幣發行渠道順差不斷變小的境況下，需要有一個新的貨幣發行渠道，興業銀行首席經濟學家魯政委向《經濟》記者解釋道，去年以來，作為基礎貨幣投放主要渠道的外匯占款呈現趨勢性下降，已無法滿足正常貨幣發行的需要。開拓信貸資產質押再貸款這一新的貨幣投放渠道，不僅可以為市場及時補充流動性，還可通過設定不同的信貸資產折扣率等方式，引導銀行加快信用派生，將更多資金引入實體經濟，降低特定領域融資成本。
此外，在世界經濟形勢并不明朗的背景下，國際資本的流動越來越劇烈，對新興經濟體的沖擊也越來越大。央行此舉的政策意圖還是平穩資金面，而最直接的一個結果就是利好中小區域性銀行。
“要從管理流動性的長遠角度，豐富貨幣工具，以防萬一，當這種沖擊來臨時，可以有效避免對國內造成過度影響?！北逵雷娣Q，資產質押再貸款豐富了銀行流動性管理工具，有利于銀行間市場的利率穩定，對資金和債券市場的正面作用更為直接。
除為市場提供流動性之外，盤活銀行資產也是這一政策所釋放的信號。卞永祖向記者回顧稱，今年我國的進出口額同比下降較大，尤其近期人民幣匯率波動比較大，外匯占款下降比較快，為了保證經濟能夠在合理的速度上發展，央行必須提供相對穩定的貨幣供應。信貸資產質押再貸款，可以幫助商業銀行獲得更多資金。
盤活信貸資產存量，體現了貨幣政策靈活性。此外，正如央行公告所稱，該項政策還有助于解決地方法人金融機構合格抵押品相對不足的問題。
“過去央行接受的再貸款質押品多為國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等高信用等級的質押品，而質押品不夠，導致債務越來越多、基礎貨幣發行不足，因此質押品范圍急需擴大。”平安證券銀行業分析師黃耀鋒介紹稱，信貸質押再貸款將信貸資產作為從央行獲得再貸款的合格抵押品，極大地豐富和擴展了中小金融機構從央行獲得再貸款的合格抵押品資產范圍。央行此舉旨在進一步提升貨幣政策定向調控能力，通過調節抵押品準入標準、質押率和再貸款額度，使通過再貸款投放的資金能夠更貼近央行的政策意圖。
釋放流動性不等于放水
眾所周知，相比之下，“三農”與“小微”貸款的風險較高，央行出臺該政策是否意味著中小微企業的融資更加容易？
有專家表示，“當前真正影響銀行信貸投放的因素是銀行風險偏好，即便是信貸資產質押再貸款，也要求的是優質貸款資源，因此也不能籠統說中小微企業借錢更容易，但是確實在政策引導上，有利于為金融機構向‘小微’、‘三農’貸款提供正向激勵”。
以往向“三農”、“小微”貸款的通常都是農信社、城信社、城商行，“我在數據庫搜索了一下農信社、城信社的數據，發現它們持有的合格質押品，從國債和央票這兩項看，城信社持有量是零，農信社的持有量相當于其一般性存款的百分之一，這意味著，即便想做再貸款，也最多做百分之一的持有量，所以每一個城市都迫切需要擴大抵押品的范圍。”魯政委評論稱。
可以確定的是，政策著力點更多在于定向調控和穩增長。從信貸資產質押的流程來看，央行可以通過對信貸資產評級和設置差異化的質押率，引導信貸資源更多投放到“三農”、小微企業等重點領域和薄弱環節。魯政委向記者解釋稱：“銀行可以通過信貸的評級來體現對企業的鼓勵，對于‘三農’和‘小微’，可以評級高一點，信貸比例高一些，這極大地提高了貨幣政策操作的有效性和靈活性。”在經濟內在動力不足的情況下，貨幣政策依然會持續加碼為穩增長保駕護航。
記者在相關網站查詢了解，截至2014年末，在廣東省內，累計對3家試點機構發放了信貸資產質押再貸款金額為16.77億元，面向該省200家小微企業，平均利率比同期限、同檔次的其他貸款利率低0.75%-3.6%，為小微企業節約利息成本約3000萬元。
不得不強調的一點是，央行這一招也是緩解部分機構合格抵押品不足的“解藥”。雖然央行還沒有公布該工具如何使用，但是很明顯，央行可以通過對商業銀行和信貸資產類別的選擇，引導銀行將資金投向國家需要發展的領域。
此外，霍肖樺強調，隨著可貸款額度有所增多，銀行也會利用各種途徑實現資產增值，而提高貸款量是主要方式。但是大部分銀行對“三農”、“小微”的貸款態度依舊較為保守?！爸挥醒胄欣^續引導銀行向這類企業發放貸款，企業融資難題才能真正解決。”
該工具可以說一定程度上起到了降準的作用，但是，并不能取代降準、降息，卞永祖向記者分析稱，截至目前，我國的經濟增長速度在7%左右，但是相當多的企業融資成本高于7%，甚至高于10%，加上最新公布的9月份CPI為1.6%，比8月份下降0.4%，通縮風險仍然存在，所以我國還是有進一步降準、降息的空間。隨著流動性的增加，以及對實體經濟支持力度的加強，信貸資產質押再貸款對股市也將帶來利好。
綜上可以看出，信貸資產質押再貸款是央行推出的又一個重磅流動性管理工具，它可以更精準地刺激相關行業的發展，這為年底前加快經濟發展速度提供了動力，也為外界對中國經濟的發展前景提供了更大信心支持。但是，到底能夠釋放多少流動性，開關掌握在央行手里。
中國版QE實為“癡人說夢”
據悉，信貸質押業務流程上分為4個步驟：對銀行評級、對貸款企業評級、資產備案核查、貸款申請發放。央行對于信貸資產質押物的評級主要參考《人民銀行內部評級管理辦法》，可能對部分行業如房地產、產能過剩行業的信貸資產質押有所限制，而符合政策導向的行業和企業可能會獲得更高的再貸款額度。
有銀行從業人員對《經濟》記者表示，銀行的錢如果比作水，信貸資產質押再貸款只是確保水的充足，水多了，是否放水，或者放到哪里，都要依據銀行的風險控制而定。不良資產的生成、隱形不良資產的增多，使得銀行更加謹慎，新增貸款乏力。
但是央行此舉究竟將有多大的效果，多位業內人士直言并不確定。交通銀行首席經濟學家連平在接受《經濟》記者采訪時表示，“從邏輯上看，信貸通過抵押盤活，對銀行盤活流動性有好處，央行制度設計本身主要還是考慮到盤活銀行的信貸資產，但短期內會不會有這樣的效果還需要觀察。由于商業銀行信貸資產規模還是比較大，怎么盤活非常重要，央行此次試點就是一個具體的努力”。
當然，要想讓信貸資產質押再貸款這個工具發揮更大的效率，信貸資產的鑒定評級非常重要，必須甄別哪些是合格的質押品。卞永祖在接受采訪時就表示，長期來看，要去評估這些資產的質量還需要第三方機構或中介機構，畢竟僅僅通過央行未必能將這一評估做得足夠細致。
“歐洲中央銀行明確規定明確禁止各國商業銀行對歐央行違約，我國也需要一個更高層面的法律規定去界定這件事?！濒斦硎荆胄行刨J資產質押再貸款試點擴圍體現了當下的政策導向，即加強對實體經濟的支持，當前真正影響銀行信貸投放的因素是銀行的風險偏好。
央行宣布將信貸資產質押再貸款試點擴容后，隨即就有分析稱：這相當于7萬億強刺激。對此，記者采訪的多位業內人士均表示，這并不等于7萬億強刺激，更不等于美國的量化寬松。魯政委直言不諱地說，幾萬億元的說法極為夸張，“舉例來說，修了三峽水庫，不意味著就要去水淹七軍，只是為了把水流調得更平穩”。
篇5
知識產權質押貸款已萌發
總體來看，交通銀行北京分行此次推出的這款產品主要面向擁有發明專利權、實用新型專利權或商標專利權三項知識產權的企業，企業可憑借其擁有的有效期不少于8年的發明專利權，有效期不少于4年的實用新型專利權，或者使用期至少在2年以上、有盈利能力的商標專用權，根據銀行聘請的專業評估機構對知識產權的評估價值，從銀行獲得一定數量的貸款金額，用于滿足企業生產經營過程中的資金需要。而就貸款對象來看，只要是在北京注冊，信用良好，總資產在4000萬元以內，年經銷額在3000萬元以內的小企業，都可以申請這項業務。
另外，小企業要申請這項貸款，還必須按照銀行的要求將知識產權全額抵押給銀行，不能進行分割，銀行再根據企業的資金需求發放貸款額度。銀行規定，發明專利權的授信額不能超過評估值的25％，實用新型專利權的授信額不能超過評估值的15％，商標專用權的授信額不能超過評估值的30％，最高貸款金額為1000萬元，最長期限可達3年。這樣一來，有可能企業的知識產權估值很高，但只能拿到很少金額的貸款。例如，此次柯瑞生物醫藥技術有限公司的發明專利權經過評估價值為600萬元，而交行只能發放其150萬元的貸款，利率在央行規定的貸款基準利率上上浮10％。對此，柯瑞生物醫藥技術有限公司總經理齊清認為，“雖然獲得的貸款額很少，但是知識產權質押貸款打破了傳統的擔保模式，使知識產權的商業價值首次被市場認可，這是一個重要的突破?！?/p>
知識產權作為無形的資產剛剛得到銀行的認可，立即引發了小企業的貸款申請風潮。據統計，僅該業務開辦后的前三天內銀行就已受理了150多筆知識產權質押貸款申請。然而由于當前銀行對異地客戶的信用風險很難把握，而且不方便進行貸款后的監測和追蹤，因此交行北京分行暫時不受理異地業務。對此，交通銀行已經表示，目前小企業知識產權質押貸款還處在試點階段，等業務發展成熟后再考慮向全國推廣。而對企業而言，目前利用知識產權向銀行申請貸款需要負擔評估、律師等各項中介費用，其綜合費率一般在貸款金額的15％左右，而此次交行推出的這款貸款產品，其中介費用雖然低于一般水平，但也要在12％－13％之間。對小企業而言，這是一筆不小的負擔，因此他們希望將來能夠獲得政府的貼息或政府提供的資本準備金來支付這些擔保費用。
不可忽視的風險
有資料顯示：1996年―2006年9月，全國僅有682項專利在國家知識產權局進行專利權質押登記，質押總額不足50億元人民幣，這一數字不及發達國家一個風險投資項目的金額。綜觀2005年全年，全國僅辦理專利權質押66件，質押金額18.9億元，債務金額12.6億元，當然，這些融資都是由非銀行機構提供的……知識產權質押貸款在我國具有廣闊的發展前景。對此，國家知識產權局副局長邢勝才表示，如何促進知識產權的開發利用，使自主知識產權獲得資金支持，已經成為國內知識產權管理機構和權利人特別關心的一個問題；如何使最需要資金的知識產權獲得關鍵支持，也是目前知識產權權利人最渴望解決的突出問題。因此，國家將盡快完善知識產權質押融資制度，使自主知識產權產生經濟和社會效益……對急需資金的小企業而言，這不啻為一個極大的利好消息。
盡管知識產權質押貸款發展潛力巨大，然而銀行對此業務依然持異常謹慎的態度。究其原因，首先是由于知識產權的價值評估方面存在風險。知識產權價值的評估直接關系到知識產權質押的設定及實現。因為知識產權客體的非物質性，知識產品生產的獨特性、唯一性，使知識產權的價值只有通過評估才能得以確定。在這一問題上，銀行需要考慮四方面的因素：一是該專利是否具有改進性？是否具備核心競爭力？二是專利收益期限的長短和變現能力，即專利權轉讓時能否很快找到“下家”？三是要看該產權是否存有替代技術；四是需要考核企業的現金流狀況……正是由于這些問題的存在，導致很多商業銀行至今無法推出知識產權貸款產品。而對交行率先推出此項業務，他們也表示“暫不打算跟進”。
其次，銀行由于無法直接占有抵押的知識產權而被認為存在信貸風險。對銀行而言，保證資金的安全性、流動性是其資產運用的最高要求。知識產權客體的非物質性決定了銀行不能直接占有質押的知識產權。作為知識產權客體的智力成果，是一種沒有形體的精神財富，人們對它的占有不是一種實在而具體的占據，而是表現為對某種知識、經驗的認識與感受。這種占有是一種虛擬占有而非實際控制。另外，知識產權質押貸款與銀行其他貸款的根本區別在于知識產權價值具有不穩定性，這也使得銀行畏而止步。知識產權的價值容易受到各方面因素的影響而發生波動。這些因素又是銀行難以直接控制的。
除此之外，知識產權變現能力的難以預測也是導致眾多商業銀行對此業務無法進行的重要因素。與不動產抵押相比，知識產權質押物的流動性相對較差，處置起來相當困難。目前國內知識產權意識還比較薄弱，知識產權轉讓市場狹窄，評估和轉讓程序復雜嚴格，需要耗費銀行相當多的人力、物力和財力成本，處置成本相當高。同時，我國金融訴訟實踐長期存在審判難、執行難的問題，銀行在不動產抵押糾紛中，往往都是“贏了官司輸了錢”，更何況“看不到摸不著”的知識產權。另外，由于知識產權融資抵押品的權益關系更加復雜，更難確定，知識產權的市場狹小，由執行時間拖延而降低質押價值的可能性更大，因此銀行發放知識產權質押貸款的積極性也就更低。
呵護這一新生事物
總體來看，加大知識產權保護力度，促進自主創新已經成為我國“十一五”期間加快社會經濟發展的必由之路，而解決科技成果轉化的資金瓶頸問題，更已成為支持企業自主創新，建設創新型國家的必然要求。正因為如此，國家非常重視推動知識產權質押貸款業務的發展。而就當前來看，主要應從哪幾個方面入手呢？
對此，業內專家提出建議，認為要推動知識產權質押貸款業務的全面發展，政府首先必須完善法律制度，突破質押貸款的瓶頸限制。目前，除了《擔保法》規定的專利權、商標權和著作權這三種知識產權的質押外，知識產權還包括鄰接權、商號權、原產地標記權、商業秘密權、集成電路布圖設計權等。對于這些權利的質押實踐，政府應盡快出臺相關的法律法規，逐步探索暢通其質押的渠道。此外，有關方面還必須加強監管的力度，有效地防范知識產權抵押的風險。在探索建立知識產權質押貸款配套措施的過程中，銀監部門、知識產權局要各司其職，嚴格監管，有效控制知識產權質押和貸款發放過程中的風險。
篇6
關鍵詞:股權質押;信貸業務;銀行實務
中圖分類號:F83文獻標識碼:A
一、引言
“股權質押貸款”是指借款人以自有或第三人合法持有的股權作為質押標的物為債權擔保,向銀行業金融機構申請獲得貸款的融資活動。股權質押貸款在九十年代中期伴隨我國證券市場的發展而起步,成為金融機構開展間接融資活動的一個重要組成部分。
從企業經營融資情況看,除了上市公司以外,非上市公司中的有限責任公司和股份有限公司對于股權作為擔保手段進行融資提出了越來越多的訴求,希望將企業靜態的資本轉變為實際的現金流。
從法律角度看,對于股權質押貸款,相關法律規定分散在諸多法律條文中,在操作上需要參考多項法律和行政規章,系統性不強。雖然從制度層面上看,開展這項業務基本上已經沒有障礙,但是從銀行實務的角度看,因涉及法律、地方行政規章較多,其復雜性要遠遠高于其他種類的質押貸款,因此有必要系統性地梳理眾多法律、規章對于股權質押貸款的規定和辦理流程,認真分析各個關鍵環節的風險要素,制定具體的風險規避措施。
二、股權質押的法律依據
股權質押的設立、登記、公示和變現是股權質押制度的關鍵內容,也是法律、規章涉及內容較多的部分。從九十年代中期開始,散見于《擔保法》(1995年)、《境內機構對外擔保管理辦法實施細則》(1997年)、《外商投資企業投資者股權變更的若干規定》(1997年)、《財政部關于上市公司國有股質押有關問題的通知》(2001年10月25日)、《公司法》(2005年修正)、《物權法》(2007年10月1日)、《工商行政管理機關股權出質登記辦法》(2008年10月1日)等相關法律法規。
《擔保法》在抵押和質押區分的問題上取得了很大進步?！稉７ā返谄呤鍡l中將“依法可以轉讓的股份、股票”作為可以質押的標的;在第七十八條對于上市公司和有限責任公司的質押股權設立和登記進行了規定,明確了證券登記機構和股東名冊的作用。
《公司法》對于股權轉讓進行了較為明確的規定,但是對于質押的相關條款較少,僅僅就質押標的提出“公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的”。2007年10月1日開始施行的《物權法》進一步確定了證券登記結算機構登記和工商行政管理部門辦理股權出質登記的職責。隨后,由國家工商行政管理總局頒布并于2008年10月1日開始施行的《股權出質登記辦法》進一步明確了非上市公司和有限責任公司通過股權質押進行融資登記的程序。
三、股權質押貸款的辦理
1、客戶的選擇。申請股權質押貸款業務的客戶,應當具備公司治理結構基本完善、經營管理水平較高、具有一定市場競爭力、財務狀況良好等基本條件;同時,要求客戶滿足商業銀行貸款客戶選擇的其他條件,應在滿足國家宏觀調控政策條件下,對行業、區域、信用等級水平等給予明確限定。
對于質押股權所在企業,要對該企業的管理水平、財務狀況、或有負債、市場競爭和治理結構進行分析,重點查閱該企業在工商行政管理機構備案的公司章程,仔細審查章程中是否有禁止股東將股權用于質押貸款的相關規定,核實出質人的身份和金額;同時了解公司董事會在公司長遠發展方面的戰略和當前經營管理中面臨的困難和問題,對于股權價值在債項存續期間的變動情況進行基本判斷。
如果出質人與借款人不一致,商業銀行還應對出質人情況進行調查。調查的主要內容包括:出質人經營管理狀況、出質股東在出質股份所在企業中的地位和作用等。
2、確定合格股權。首先,股權必須無瑕疵。上市公司章程等內部規章、法律文件對公司股權的質押、轉讓未做出限制或禁止性規定;上市公司股票未被實行特別處理、限制轉讓或暫停上市;申請質押的股權在此次質押之前必須是未設立質押或有效質押已解除;其次,應特別關注國有股權出質。對于上市公司國有股權出質,商業銀行可依據財政部在2001年出臺的《關于上市公司國有股權質押有關問題的通知》(財企[2001]651號),對出質股權應履行的程序進行明確,并且報經國家有關部門批準;對于有限責任公司和非上市股份有限公司中國有股權的質押,從已出臺法律、法規和已發表文獻看,仍存在不清晰的領域和不同的看法。筆者建議,對于這部分股權的質押,不僅需要遵循《擔保法》和《公司法》等法律規定,還要參考《企業國有資產監督管理暫行條例》(2003年5月27日)、《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》(2004年2月1日)。
3、股權價值評估。商業銀行必須委托具有相應資質的資產評估機構對出質股權進行評估,具體由注冊資產評估師對評估基準日特定目的下企業整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行分析,注冊資產評估師在執行企業價值評估業務時,應當遵守中國資產評估協會制定的《企業價值評估指導意見(試行)》(2005年4月1日)。
在執行企業價值評估業務時,應當根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件,采用收益法、市場法和成本法三種資產評估中的一種或多種方法,從近幾年股權價值評估的實際情況看,一般是采用成本法和其他一種方法組合進行評估。商業銀行客戶經理或者風險經理應該了解股權價值評估的基本方法,在獲取股權評估報告后,能夠對評價的具體內容進行初步的合理性評判。
4、股權的出質登記。第一,出質人和質權人應當依法簽訂書面股權出質合同。股權出質合同應當包括具體的擔保范圍,所質押的股權以及股息、紅利、配股、送股等派生的權利,出質人和質權人的權利和義務以及質押股權的處分條件等;第二,上市公司股權質押應在證券登記機構辦理出質登記。即只有在證券登記機構辦理出質登記的上市公司股權質押才發生法律效力。根據《公司法》、《證券法》及其他有關規定,上市公司股權質押的事實一般還應該由出質人在公告中予以披露,社會公眾可以通過向證券登記機構查詢的方式獲得該質押情況,使該質押具有相當的公示力和公信力,防止出質人在質押存續期間將質押股權非法轉讓或重復質押;第三,非上市公司股權和有限責任公司股權的質押,以在工商行政管理部門登記為生效條件。同時,登記機關對登記申請應當場辦理登記手續并發給登記通知書。對于不屬于股權出質登記范圍或者不屬于工商行政管理機關登記管轄范圍以及不符合出質登記辦法規定的,登記機關(工商行政管理機關)也應當場告知申請人,并退回申請材料;第四,根據外經貿部1997年《外商投資者股權變更的若干規定》和國家工商總局、商務部、海關總署、外匯管理局2006年《印發的通知》規定,外商投資企業股權質押應向工商部門辦理股權質押備案。外方投資者對境內外債權人提供股權質押,須經原審批機關批準、原登記機關備案。《股權出質登記辦法》第五條也對此作了進一步明確的規定:“以外商投資的公司的股權出質的,應當經原公司設立審批機關批準后方可辦理出質登記?！?/p>
5、股權的登記托管。非上市股份有限公司股權的第三方托管源于股東名冊的操作性缺陷和工商行政管理部門在公司登記中的不完備。雖然《擔保法》對于股東名冊在股權出質中的應用給予了明確,但因未上市公司股東名冊在實踐中應用非常有限,常常達不到股權出質生效的保證作用;另外,根據我國《公司登記管理條例》(2005年12月18日修訂)規定,工商行政管理機關的公司登記事項為:有限責任公司股東或者股份有限公司發起人的姓名或者名稱,以及認繳和實繳的出資額、出資時間、出資方式;這就為股權出質的設立帶來了一定困難。因此,多個省份通過成立股權托管機構彌補這一不足,如江西省出臺的關于非上市股份有限公司股權托管試行意見,確立由股權登記托管機構作為第三方獨立機構負責保管非上市企業(含有限責任公司)的股東名冊、提供托管登記、查詢掛失等服務,在工商行政管理機構辦理非上市公司的股權出質登記之前,要求提供股權托管機構的證明文件作為依據,這對于規范股權質押行為起到了很好的作用。
6、股權質押貸款額度?？紤]到股權價值隨著企業經營情況存在一定的波動性,因此股權質押貸款額度一般設定為股權評估價值的50%～60%;另外需要注意的是,股權質押貸款只是眾多貸款品種中的一個,在對一個客戶進行額度授信的過程中,應該將其作為整體額度中的一個授信產品來對待,而且應在不突破企業流動資金貸款的承貸總量的情況,根據客戶所持股權的價值情況確定股權質押貸款金額。
7、貸款的發放。在貸款發放階段,除了按照一般的流動資金貸款對于客戶用款條件進行審核外,還需要對于股權質押的手續完備性進行審查,重點檢查工商行政管理機關出具的關于股權出質登記的通知,以及股權登記托管機構出具的出質股權證明文件等。符合放款條件后,還要按照銀監會出臺的《流動資金貸款管理暫行辦法》,按照合同約定通過受托支付或自主支付的方式對貸款資金的支付進行管理與控制,監督貸款資金按約定用途使用。
8、對于股權在質押期間的管理。首先,要關注股權價值變化。在股權質押期間,因企業內外部因素,造成質押股權價值減少,從而使得質押股權的價值無法償還所欠債務,將會損害商業銀行的利益。因此,對于股權價值的定期評估成為必要的工作內容。但是,考慮到資產評估成本的問題,股權價值發現可以通過外部股權托管機構來實現。商業銀行可以借助登記托管平臺的信息披露等功能,進行出質股權的市場評估,充分發揮市場中介的社會公信力,解決股權價值評估難的問題;商業銀行信貸經營管理人員應定期獲取質押股份所在公司的財務報表和經營管理情況,在基本面上判斷企業正常經營周轉的持續性,如果發現該企業存在任何風險點,應立刻委托專業評估機構發起股權價值評估工作,采取相應措施,避免債權落空;其次,要定期對股權質押的情況進行查詢。在股權質押存續期間,商業銀行客戶經理或者貸后管理人員應定期到工商行政管理部門和股權托管機構進行查詢,確認質押股權的登記情況,保證股權未發生轉移和再次出質。
9、股權處分。由于我國《商業銀行法》禁止銀行持有企業股權,因此如果出現質押股權的價值無法償還所欠債務,需要參照《物權法》第216條規定拍賣、變賣質押財產,并與出質人通過協議將拍賣、變賣所得的價款提前清償債務或者提存。為了明確質權人(商業銀行)和出質人在股權處分上的權利和義務,需要在質押合同中對于債務人不履行到期債務和股權價值變動影響債權安全等情況進行約定,明確商業銀行可以采用協議轉讓、拍賣、變賣等處分方式,優先受償股權處分款項。
在股權處分中,部分省市已經通過股權托管機構開展了卓有成效的工作。以天津、吉林、西安等地的股權質押貸款操作流程看,股權托管機構基本上都是作為產權交易市場的形式存在,股權交易市場的功能已經遠遠超越了僅僅作為股權托管機構的作用,具備了融資功能、投資功能和交易功能。因此,商業銀行開展股權質押貸款業務,必須要與當地甚至跨區域的產權交易市場密切聯系,在業務開展的全過程進行合作,在股權的登記托管、股權價值發現和股權處分方面與其良好銜接。
需要指出的是,股權的拍賣和轉讓需要遵循《公司法》、《證券法》的相關條款,如《公司法》規定的股東向股東以外的人轉讓股權的相關要求;特別是對于國有股權的拍賣和轉讓,需要參照《最高人民法院關于人民法院關于凍結、拍賣上市公司國有股和社會法人股若干問題的規定》執行。
四、結論
股權質押貸款將“靜態”的股權轉化為“動態”的資產,以股權做“質押”換取融資,隨著國家法律和地方行政規章的不斷完善,相應的組織機構和市場規則的不斷建立,股權質押貸款的市場潛力將會逐步發揮出來,商業銀行應該充分把握這一機遇,積極參與和推動這項業務健康、有序發展。
(作者單位:1.山東財政學院政法學院;2.中國建設銀行山東省分行)
主要參考文獻:
[1]賓愛琪.商業銀行信貸法律風險精析.中國金融出版社,2008.6.2.
[2]賈澤林,冷曉瑩.商業銀行如何開展股權質押貸款業務.現代金融,2010.6.
篇7
關鍵字： 不動產；收益權；質押；基礎設施；擔保法
一、引言
對發展中國家來說，追求經濟增長速度有著特殊重要的意義。它不僅是發展生產力，改善人民生活的需要，而且直接影響著該國的國際地位。而經濟增長速度的快慢在很大程度上又取決于該國諸如高速公路、高速鐵路、自來水廠、污水處理廠等大型社會公益性基礎設施建設的數量與質量。由于基礎設施建設本身具有所需投資數額巨大、建設周期長、風險系數高等固有特點，使得眾多私人投資者望而卻步。如何加大融資力度，利用有限的資金加快基礎設施建設步伐，已成為廣大發展中國家面臨的一項重大課題。
幾年前，在中國東部沿海地區，一些具有超前意識的銀行為了配合本地區社會公益性基礎設施建設進程，敢于嘗試，勇于創新，依靠法律規定并充分運用相關法律原理，開辦了以高速公路橋梁、隧道、渡口、污水處理設施等不動產的收益權為出質標的的新型權利質押貸款方式。此后這種貸款方式迅速崛起，成功地解決了銀行一些信貸業務上的擔保問題，既擴大了銀行業務，又保障了信貸資產安全，更促進了地方基礎設施建設的發展。
但是不動產收益權質押無論在理論上還是在實踐上都是一種新生事物。何謂不動產收益權質押？對社會實踐而言，它有何價值，價值大亦或小？同傳統的權利質押相比，有何明顯特征？它是如何設定的，依法設定后又有那些法律效力？當我們試圖準確把握不動產收益權質押之時，這些問題便一一擺在我們的面前了；而當我們試圖有效解決這些問題的時候，對不動產收益權質押就需要進行系統研究了。
二、不動產收益權質押概說
對不動產收益權質押的研究，首先要明確不動產收益權質押概念的內涵。關于不動產收益權質押的概念，在各國法律上甚至學理界都沒有明確規定。在對不動產收益權質押之內涵予以界定之前，我們有必要先明確一下質押、權利質押等相關概念。
質押，在傳統民法中又稱為質權，它是指債權人為擔保債權，可以在給付未履行前留置債務人或第三人交付的質物，并于債務人不履行債務時，得以其占有的質物的價值優先于其他債權人受償其債權（周枏，1994；王利明，1998；郭明瑞，1999）。債務人或第三人用于質權擔保的財產為質權標的，謂之質物；占有質權標的之債權人謂之質權人；提供財產設定質權的債務人或第三人為出質人，又謂之質押人。由于質押是為擔保債權而在質物之上設定的質權，債權人對質物價值可予以支配并可以排除他人的干涉。因此，質權屬于擔保物權。依各國物權立法之通例，質押可分為動產質押和權利質押。所謂權利質押，是指以所有權以外的可讓與的財產權利為出質標的的質押（劉迎生，1998）。按照一般民法原理，能夠成為權利質押之標的的權利須具有以下幾個特性：第一，須為財產權利。所謂財產權利系指以實現財產利益的自由為內容，直接體現某種物質利益并能以金錢估價的權利。權利質權是以權利之交換價值擔保債權的，因此它具有財產權利的屬性。第二，須具有可讓與性。因質權為價值權，須以其標的之變價優先受償質權人的債權，因此質權的標的須有變價之可能。雖為財產權，但無讓與性的權利，因不能實現變價，也就不能成為質權的標的。第三，須為適于設質的權利。至于何種權利適于設質，須由各國物權法律依據國情而規定。
那么，不動產收益權能否成為權利質押的標的呢？《中華人民共和國擔保法》（以下簡稱《擔保法》）第75條明確規定了可以質押的三種類型的權利，即：1、債權類，包括票據（匯票、本票、支票）、債券、存款單、倉單、提單；2、股權類，即依法可以轉讓的股份、股票；3、知識產權中的財產權，即依法可以轉讓的商標專用權，專利權、著作權中的財產權。同時在立法技術上又以第（四）項“依法可以質押的其他權利”之彈性規定作為補充。那么不動產收益權究竟屬于何種權利？債權？股權？亦或知識產權中的財產權利？筆者認為，不動產收益權不屬于上述權利中的任何一種，而是一種新型的財產權，具有權利質押之權利所具有的各種特性，當屬“依法可以質押的其他權利”無疑。為此筆者將不動產收益權質押的內涵界定為：債權人（一般指銀行等金融機構）為擔保其借貸債權，在債務人（一般指政府）給付前得以留置債務人交付的高速公路橋梁、公路隧道、公路渡口、污水處理設施等不動產收益權，并于債務人不履行還本付息義務時，得以上述設施之收益優先受償的擔保行為①。
對于以不動產權收益權為權利質押標的一說，無論在各國法律上，還是在理論界甚至在實踐中都是有據可憑的。
（一）法律依據。中國臺灣地區民法第900條規定，可讓與之債權及其他權利，均得為質權之標的物；德國民法典第1273條第一款規定，權利得為質權的標的物。第1274條第二款規定，不得轉讓的權利，不得設定權利質權；瑞士民法典第899條、日本民法典第362條、意大利民法典第2784條亦有類似規定②。中國《最高人民法院關于適用〈中華人民共和國擔保法〉若干問題的司法解釋》第97條明確規定了“以公路橋梁、公路隧道、公路渡口等不動產收益權出質的，按照擔保法第七十五條第（四）項的規定處理”。這為不動產收益質押提供了明確而又可行的法律依據。
（二）理論依據。以不動產收益權為質押標的，不僅有法律依據，亦為中國一些民法學者所認可。梁慧星教授認為（梁慧星，1995），日本現今通行的權利質權有：債權質權；股票上質權；公司債券上質權；不動產物權上質權；無體財產權質權；提單上質權；保險金請求上質權 .不動產收益權應為不動產物權的一種，可以成為權利質押之標的；江平教授認為（江平，2000），凡具有可轉讓性的其他權利均可成為質權利。如土地使用權，不動產上的收益權 .對不動產上的收益權可為權利質押標的，筆者無異議。但認為土地使用權可為質押標的卻不敢茍同。因為依中國法律規定，以土地使用權設定擔保的，為抵押而非質押。
（三）實踐先例。從1997年以來，廣東省某市環城高速公路建設急需大量資金，向幾家銀行申請貸款。由于這些貸款金額巨大，在落實貸款擔保問題上比較困難。而政府及有關主管部門對此又相當重視，有意盡快促成貸款的落實。在此情況下，該市某銀行信貸部門和該行法律部門經過調查討論，研究有關法律規定，大膽提出了以高速公路收費權益作質押的方案，得到了政府主管部門的贊同、配合和支持，從而順利簽訂了《質押合同》。合同簽訂后，經政府公路收費主管部門批準生效。同時，該銀行還在嘗試接受以污水處理收費權益作質押發放公益項目污水處理廠建設貸款基金，其基本操作程序及《質押合同》的約定，與上述以公路收費權出質相似。該行以收費權（或收益權）作質押不僅解決了貸款擔保問題，而且也解決了還本付息資金的來源，開創了中國以不動產收益權質押貸款方式加快社會公益性基礎設施建設的先河。
三、不動產收益權質押的效應分析
任何事物的存在與發展，都有其一定的價值基礎，不動產收益權質押亦不能例外。商業銀行等金融機構接受政府及有關部門以高速公路、污水處理的收益權為質押標的而向其放款，既解決了政府建設基礎設施所需資金短缺的難題，又擴大了銀行自身信貸業務的范圍，實現了銀行資產的保值增殖，更加快了地方經濟建設的發展，其具有的積極效應是不言自明的-
（一）不動產收益權質押是確保銀行信貸債權實現的可靠手段。根據擔保法原理，債的擔保有人保與物保之分。物的擔保又可進一步分為移轉所有權的擔保與擔保物權之分。在人的擔保中，因為以保證人的信用作擔保，債權人的債權能否確保在很大程度上取決于保證人的信用，而保證人的信用則具有浮動性，其財產也處于不斷變動狀態，具有不穩定性。而物的擔保因是直接以物為擔保的，不受擔保人的信用狀況限制，所以物的擔保比人的擔保更具有可靠性，故有法國諺語曾云：“人的擔保不如物的擔?！雹邸５谖锏膿Ｖ?，移轉所有權的物的擔保，因其仍屬于一種債的關系，原則上并無對抗第三人的效力，所以這種擔保也缺乏足夠的安全性。 而擔保物權則與之不同。如前所述，不動產收益權質押為擔保物權之一，它是在擔保物（不動產收益權）上設定一種物權，擔保物權人（ 質權人）支配著質物即不動產收益權之價值，在債務人不履行債務時可直接代為行使收費權并控制賬戶內的資金流出，直至貸款本息得以償還。因此不動產收益權質押既不受擔保提供人的財產狀況的影響，又可打破債權人平等受償的原則，可以使銀行的信貸債權得到充分的保障，因此不動產收益權質押是確保銀行信貸債權實現的可靠手段。
（二）不動產收益權質押是政府融通資金以解決基礎設施建設資金短缺的有效途徑。不動產收益權質押不僅于債權人有確保其借貸債權實現的作用，而且于債務人一方亦是其融資的有效手段。在現今國際國內條件下，發達國家與發展中國家在許多方面都存在著巨大的差距。其中在高速公路、城市基礎公益設施建設方面的差距更是令人吃驚。發展中國家要想縮短這一差距必須加快社會公益性基礎設施建設步伐，以期為其他各方面建設夯實基礎。但發展中國家同時又普遍面臨著資金短缺的難題，而廣大私人投資者對諸如高速公路，污水處理廠等投資巨大的社會公益性項目，要么因其投資巨大不愿意投資；要么因其風險大、建設周期長而望洋興嘆；要么心有余而力不足。在這種情況下，政府以債務人的身份，以高速公路、污水處理廠收費權作為出質標的向銀行申請貸款，既對銀行債權的實現提供了可靠的保障，又使政府獲得了自己所需要的資金。因此，設定不動產權益質押以增強政府信用是政府融資的有效手段。同時，債務人借債后，若不能清償債務，其用以擔保的不動產收益權將由銀行代為行使，政府信用將受到影響。所以債務人為避免自己信用減損勢必會盡力合理利用融通的資金進行基礎設施建設，力爭以最小的投入獲得最大的產出，提高經濟效益。
（三）不動產收益權質押是發展地方經濟的有效工具。正如前述，政府通過以高速公路、污水處理等不動產收益權為出質標的從銀行獲得所需款項后投入到基礎設施建設中去，基礎設施建設勢必快速發展，這會對地方其他各項事業發展起到帶動作用，連鎖反應便應然而生。這樣基礎設施建設與其他各項事業互相促進、相互依存，對整個地方的經濟、社會、文化等各項事業的健康發展將起到積極作用。
當然，任何事物的發展，有其積極的意義，亦必有其消極的影響，不動產收益權質押亦概莫能外：1、由于高速公路、污水處理廠等社會公益性基礎設施建設所需資金數額巨大、建設周期過長，使得銀行在發放貸款后因資金縮減而對其他信貸業務的發展造成了很大的限制；2、在建設周期內，因銀行方面原因而單方違約，勢必造成工程因資金短缺而中途擱淺；3、在不動產收益權質押中，政府為一方當事人。但由于在中國目前體制下，與政府相比，銀行仍處于弱者的地位，一旦政府違約，銀行與政府之間的訴訟糾紛必將曠日持久，這無論于政府還是于銀行都有害而無利；4、在同一不動產收益權上設定數個質押時，債權人之間如果發生糾紛，勢必比一般民事糾紛紛繁復雜，徒使不動產收益權質押不經濟。
不動產權益權質押盡管存在一些消極影響，但我們絕不能因噎廢食。畢竟不動產收益質押的積極效應仍是遠遠大于其消極影響的，我們應該加大力度支持不動產收益權質押業務的順利開展。
四、不動產收益權質押的特征
不動產收益權質押為權利質押的一種，屬于擔保物權，具有擔保物權所具有的一般法律特征：如具有從屬性，從屬于所擔保的主債權，主債權無效，不動產收益權質押亦無效；如具有不可分性，即在債權全部受償前，質權人得就質物的全部行使其質權，質權的效力及于質權標的的全部，即使債權部分受清償也不受影響；如不動資產收益權質權為價值權和變價權：一方面質權是以取得質物的交換價值為內容的，另一方面又不是以實現給付價值為目的而是以標的物的價值來優先受償的價值權；如具有優先受償性，等等。但是， 不動產收益權質押畢竟是一種新型的權利質押，具有其他權利質押所不具有的特殊法律特征-
（一）權利標的的特殊性。作為不動產收益權質押標的的收益權，實際上是一種投資收益權，具體體現為收費權。對于高速公路、污水處理設施等投資金額巨大的社會公益性項目，在中國目前的投資體制下，單純依靠私營企業和個人投資是不現實的，需要政府積極參與，甚至政府也可以直接作為投資主體。那么，既然是一種公益事業的投資，其收益如何體現呢？就只有通過收費權來實現了，如作為高速公路受益者的車輛使用者、作為污水處理收益者的居民就應繳費。因此這種作為投資收益的收費權不同于政府為實現政治的經濟的職能而運用的行政管理收費權，兩者在性質上是截然不同的，前者是一種民事財產權，具有可讓與性，適于設質，能夠成為權利質押標的；后者是一種行政權，不具有財產性、可讓與性與適于設質性，不能成為質押標的，這是需要特別加以區別的。
（二）主體的特定性。由于不動產收益權質押涉及的項目大多都是投資金額巨大的社會公益項目，在中國目前的投資體制及國情條件下，絕不能指望企業動輒出資幾億甚至幾十億上百億元資金搞基礎設施建設。因此，不動產業收益權質押的一方當事人即質權人在目前只能為銀行等金融機構。至于金融機構為中資亦或外資，則在所不問（當然，我們并不排除企業在經濟實力增長到一定程度后投資社會公益項目的可能性）。不動產收益權質押所涉及的另一方當事人即出質人亦為代表國家的政府。政府為籌集資金加強基礎設施建設而以不動產收益權為質押標的，其成為質押另一方當事人，自是無庸質疑。在市場經濟條件下，同銀行相比政府擁有日益擴張的行政權力，銀行處于相對弱者的地位。這就要求政府在質押中與銀行應處于平等的法律地位，政府無權將自己的意志強加給銀行，不得強令銀行等金融機構提供質押貸款。銀行是否向政府提供質押貸款，應由銀行根據實際情況及可行性自主決定，政府不得干涉。
（三）對每個主體來說，權利的享有或義務的履行在時間上具有階段銜接性。在傳統的借貸關系中，權利的享有與義務的履行具有同步性。銀行根據借貸合同向借款人發放貸款后直至履行期屆滿時，借款人負有每月向銀行支付利息的義務。但不動產收益權質押則不同。在不動產收益權質押中，雙方當事人行使權利與履行義務一般以高速公路、污水處理廠等社會公益性項目竣工投入使用之日為分界線。竣工投入使用之日前，銀行按照借貸合同約定一次性或分批投入資金，銀行處于履行義務階段，而作為債務人的政府不須向銀行支付本金或利息只須妥善管理資金使用即可?？⒐ね度胧褂弥掌穑_始將每日所收費用存入銀行賬戶并按合同約定支付本金及利息，處于履行義務的階段。因此，不動產收益權質押中各方當事人行使權利與履行義務在時間上具有明顯的階段銜接性。
（四）質權實現方式的獨特性。在傳統的權利質押中，質權的實現一般是在債權人不履行債務時，質權人得以留置其占有的權利并以該權利折價或者以拍賣、變賣該權利的價款優先受償。而不動產權收益權質押中質權的實現則明顯不同。在不動產收益權質押中，當借款人未履行相應義務，貸款銀行需要實現質權時，質權人即貸款銀行可以代為行使收費權，并控制收費賬戶內的資金流出，直至貸款本息得以償還完畢為止。尤其值得強調的是，不動產收益權質押在不動產未竣工投產之前絕無可能提前實現質權。
（五）程序更趨嚴格性。不動產收益權質押中，除了要求當事人雙方簽訂書面的借貸合同、質押合同外，還得依法向政府主管機關辦理質押登記并向當地公證機關辦理公證。同時政府還得向上級主管機關辦理不動產收益權質押的審批手續，取得行政許可。履行了上述嚴格的程序后，質押合同方可依法生效。
此外，不動產收益權質押還受到高速公路車流量、污水處理受益人口數量等客觀因素的影響，具有一定程度的不穩定性。
五、不動產收益權質押的設定
不動產收益權質押的設定與一般權利質押的設定一樣，都須依當事人之間的法律行為而設定。但不動產收益權質押的設定在具體內容和程序上與一般權利質押仍有很大區別。
（一）不動產收益權質押須由政府向上級主管部門申請辦理行政許可。由于不動產收益權質押所涉及的高速公路、污水處理廠等大型社會公益項目大都關系到國計民生，影響到廣大人民群眾的切身利益。因此政府以這些社會公益項目的收益權進行質押必須慎重、嚴肅。這就要求政府必須向上級主管機關申請辦理行政許可。所謂行政許可是只指行政主體應行政相對方的申請，通過頒發許可證、執照等形式，依法賦予行政相對方從事某種活動的法律資格或實施某種行為的法律權利的行政行為（羅豪才，1996）。政府在向上級主管機關申請辦理行政許可時，應提交高速公路、污水處理廠等社會公益項目的可行性研究報告、與銀行等金融機構簽訂的借貸合同、書面申請書以及有關機關的批準文件等。上級主管機關經過對申請人的申請書及有關材料進行審查，若確認其符合法定條件，即應在規定的期限向申請人頒發有關許可證。行政許可證的申請及頒發，是不動產收益權質押得以依法設定的首要必經程序。無行政許可，不動產收益權質押的設定就無從談起。
（二）當事人須訂立書面質押合同。設定不動產收益權質押，當事人須訂立書面質押合同。不動產權益權質押合同與一般質押合同的內容基本相同。即包括：1、被擔保的主債權的種類、數額；2、債務人履行債務的期限；3、質物的名稱、數量、質量、狀況；4、質押擔保的范圍；5、質物移交的時間；6、當事人認為需要約定的其他事項（《擔保法》第65條第一款）。至于每項的具體內容，因與一般質押合同內容無太大差異，故此不贅述。在此筆者將著重探討以下內容：
第一，關于訂立書面合同的必要性問題?！稉７ā返?4條第1款規定：“出質人和質權人應當以書面形式訂立質押合同”。依此規定，質押合同應采用書面形式。但書面形式是否為質押合同成立的必要條件呢？對此學術界看法相反：一種觀點認為，書面形式屬于質押合同成立的形式要件，如當事人未采用書面形式，質押合同不成立。另一種觀點認為，質押合同的書面形式僅具有證據效力，因此當事人未以書面形式訂立質押合同的，只要有其他證據能夠證明質押合同存在的，質押合同仍然有效④。在一般權利質押問題上筆者同意后一種觀點。但在不動產收益權質押問題上，因其涉及的不動產大都影響深遠且牽涉到政府、銀行，一旦發生爭議其糾紛必將曠日持久。如不訂立書面質押合同，舉證將極為困難。故此筆者認為當事人雙方應簽訂書面的不動產收益權質押合同。
第二，關于當事人能否自行約定質權存續期限的問題。中國現行《擔保法》在保證制度中，規定了保證人承擔責任的期間，但是在質押制度中并沒有規定期限問題?！稉７ā返?5條規定了“當事人認為需約定的其他事項”，對此是否可以認為擔保法》允許當事人約定質押期限，在學理上有不同觀點。一種觀點認為：質押合同當事人自行約定的質押期間是有效的。因為盡管質權為物權，但質押合同仍然可以適用合同法的自由原則，尊重當事人的自主自愿。如果當事人約定了質押期間，則視為質權人接受了質權的期限限制，質權人只能在該期限內實現質權，更何況中國法律并不禁止當事人自行約定質權期限，所以這種約定并不違反強制性的法律規定，應當是合法有效的。盡管物權中的所有權具有無期限性，但并不排除其他物權的有期限性，以所謂物權的無期限性作為拒絕承認質押的期限理由是不成立的。這種觀點，以郭明瑞教授為代表（郭明瑞，1999）。另一種觀點認為：質押合同中約定有質權的存續期間的，其約定無效。依物權法定主義原則，物權的種類和內容均由法定，不受當事人意思的限制。允許當事人約定質權的存續期間，違背物權法定主義原則，且與質權擔保債權受償的目的相抵觸。質權以質物的交換價值擔保債權的實現，從屬于被擔保的債權而存在，債權不消滅，質權沒有單獨歸于消滅的理由，惟有債權消滅，質權才可歸于消滅。當事人約定質權的存續期間，對于質權人利用質押擔保制度沒有任何益處。在現實生活中，出質人或債務人利用質押合同所約定的質權的存續期間，對抗質權人對質物行使權利，將極大地削弱質押擔保作為物的擔保的可信程度。持此種觀點者以梁慧星教授最具代表性⑤。對在不動產收益權質押合同中當事人能否自行約定質押期限這一問題，筆者同意第二種觀點。其理由除了梁教授的論點外，還考慮到不動產收益權質押中權利的行使或義務的履行在時間上具有階段銜接性，同時如允許約定質押期限，一旦在約定期限內銀行債權未受完全清償，將極大地損害銀行的信貸權益。因此，不動產收益權質押合同中當事人不得約定質押期限，其質押期限依質押所擔保的主債權的存續期限而定。
第三，關于質權的實現方式問題。不動產收益權質押中質權的實現方式是有別于一般質權的實現方式的。在動產質押中，質權人在債務人不履行債務時，得以留置出質人提供的質物并以該質物折價或拍賣、變賣質物所得價款優先受償；一般權利質押中質權的實現方式與動產質押中質權的實現方式并無太大差異。但是，不動產收益權質押往往涉及高速公路、污水處理廠等大型社會公益性項目，且當事人權利的行使或義務的履行又以不動產竣工投產為分界線，因此其實現方式具有獨特性：高速公路、污水處理廠等大型公益性項目竣工投產之后，高速公路、污水處理廠等收費其本賬戶應設在該銀行，所有收費均應匯入此戶，在還款期內，應保持有足夠支付每期還款額的余額，借款人使用該賬戶內的資金，應當經貸款銀行的同意。若借款人違約，質權人即貸款銀行可以代為行使收費權并控制該收費賬戶的資金流出，直至貸款本息得以償還。
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第二條 本辦法所稱的憑證式國債，是指1999年后（含1999年）財政部發行，各承銷銀行以“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”方式銷售的國債（以下簡稱“憑證式國債”），不包括1999年以前發行的憑證式國債。
第三條 憑證式國債質押貸款，是指借款人以未到期的憑證式國債作質押，從商業銀行取得人民幣貸款，到期歸還貸款本息的一種貸款業務。
第四條 經中國人民銀行批準，允許辦理個人定期儲蓄存款存單小額抵押貸款業務，并承擔憑證式國債發行業務的商業銀行，均可以辦理憑證式國債質押貸款業務。
第五條 作為質押貸款質押品的憑證式國債，就應是未到期的憑證式國債。凡所有權有爭議、已作掛失或被依法止付的憑證式國債，不得作為質押品。
第六條 借款人申請辦理質押貸款業務時，應向其原認購國債銀行提出申請，經對申請人的債權進行確認并審核批準后，由借貸雙方簽訂質押貸款合同。作為質押品的憑證式國債交貸款機構保管，由貸款機構出具保管收據。保管收據是借款人辦理憑證式國債質押貸款的憑據，不準轉讓、出借和再抵押。各商業銀行之間不得跨系統辦理憑證式國債質押貸款業務。不承辦憑證式國債發行業務的商業銀行，不得受理此項業務。
第七條 借款人申請辦理憑證式國債質押貸款業務時，必須持本人名下的憑證式國債和能證明本人身份的有效證件。使用第三人的憑證式國債辦理質押業務的，需以書面形式征得第三人同意，并同時出示本人和第三人的有效身份證件。
第八條 憑證式國債質押貸款期限由貸款機構與借款人自行商定，但最長不得超過憑證式國債的到期日。若用不同期限的多張憑證式國債作質押，以距離到期日最近者確定貸款期限。
第九條 憑證式國債質押貸款額度起點為5000元，每筆貸款應不超過質押品面額的90％。
第十條 憑證式國債質押貸款利率，按照同期同檔次法定貸款利率（含浮動）和有關規定執行。貸款期限不足6個月的，按6個月的法定貸款利率確定。如借款人提前還貸，貸款利率按合同利率和實際借款天數計算。憑證式國債質押貸款實行利隨本清。在貸款期限內如遇利率調整，貸款利率不變。
第十一條 憑證式國債質押貸款應按期歸還。逾期1個月以內（含1個月）的，自逾期之日起，貸款機構按法定罰息利率向借款人計收罰息。逾期超過1個月，貸款機構有權處理質押的憑證式國債，抵償貸款本息。貸款機構在處理逾期的憑證式國債質押貸款時，如憑證式國債尚未到期，貸款機構可按提前兌付的正常程序辦理兌付（提前兌取時，銀行按國債票面值收取千分之二的手續費，手續費由借款人承擔），在抵償了貸款本息及罰息后，應將剩余款項退還借款人。
第十二條 借款人按質押貸款合同約定還清貸款本息后，憑保管收據取回質押的憑證式國債。若借款人將保管收據丟失，可向貸款機構申請補辦。
第十三條 貸款機構應妥善保管質押品。因保管不善如丟失、損壞等造成的損失，由貸款機構承擔相應的責任。貸款機構要建立健全保管收據的開具、收回、補辦等制度，做好保管收據的管理工作。
第十四條 質押貸款履行期間，如借款人死亡，可依據《中華人民共和國繼承法》及其他有關法律規定，處理有關債務繼承問題。
第十五條 質押貸款合同發生糾紛時，任何一方均可向仲裁機構申請仲裁，也可向人民法院起訴。
第十六條 各商業銀行應根據本辦法制定實施細則并報中國人民銀行總行和財政部備案。
第十七條 商業銀行所屬機構在辦理憑證式國債質押貸款業務時應嚴格遵守本辦法。如有違反本辦法的行為，人民銀行將根據《金融違法行為處罰辦法》的有關規定予以處罰。
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【關鍵詞】邦臣光電；知識產權質押融資；經驗
近年來，知識產權質押貸款正快速發展，在國家知識產權局和各省市地方知識產權局，以及各地各級政府相關部門的大力推動下，知識產權質押貸款業務已經在上海、湖南、天津、重慶、浙江、江蘇、山東、廣東等全國的許多省市陸續開展起來。人民銀行在部分省市的分支機構還相應出臺了《知識產權質押貸款管理辦法》等文件，以規范轄內商業銀行知識產權質押貸款的操作。在各地許多商業銀行，知識產權質押貸款已經作為一個信貸創新產品，為解決中小企業融資難問題，發揮起重要的作用；各地各級地方政府相繼出臺各種專項扶持政策，為知識產權質押貸款的授信客戶實施貼息補助，降低企業融資成本。
2010年7月，東莞市科技局分別與中國建設銀行東莞分行、東莞銀行、中國工商銀行東莞分行等3家銀行簽署了開展專利權質押貸款的合作協議，3家銀行又分別與12家企業簽署了專利權質押貸款協議，這意味作為全國試點城市的東莞市知識產權質押融資工作，進入了實質性的階段。本例知識產權質押貸款業務是東莞市首例知識產權質押貸款業務，是東莞市首例采用無抵押、無擔保形式操作的知識產權質押貸款業務，由東莞市邦臣光電有限公司（下稱“邦臣光電”）直接以1項發明專利及5項實用新型專利質押給中國建設銀行東莞分行，根據質押資產的評估價值和企業發展情況，獲得銀行貸款391萬元，貸款期限一年，貸款利率參照人民銀行基準利率執行，到期還清本息后可續款。
一、公司基本情況
邦臣光電成立于2004年2月，是一家生產和銷售LED半導體發光二極管、LED管組、LED電光源模組、LED燈具及其他LED應用產品，集科研、制造、銷售于一體的民營高科技企業，是國家認定的高新技術企業、廣東省民營科技企業、東莞市民營科技企業、東莞市上市后備企業。
2004年成立伊始，邦臣光電只有20多名員工，目前邦臣光電擁有約17000平方米的廠房，在職員工300多人，被選定為國家“十城萬盞”半導體照明應用工程試點項目，廣東省“千里十萬盞”路燈項目承建單位。8年時間，邦臣光電從一家默默無聞的小企業，打拼成為LED行業的明星企業。
公司視質量和技術為企業的生命，先后通過了ISO9001國際質量體系認證、ISO14001國際環境體系認證和RoHS認證。2011年，廣東省科技廳的廣東省綠色照明示范城市推薦采購產品目錄，邦臣光電從3000多家LED企業中脫穎而出，成為31家入選企業之一。
公司十分重視科技創新，目前在照明技術和顯示技術方面取得了重大的突破，至2011年底，邦臣光電共申請了150項專利，已授權的達到85項，其中發明專利8項，實用新型專利49項，外觀設計專利28項。2010年該公司用于首次評估質押的專利為“路燈散熱外殼”（ZL200810220026.1）發明專利和“LED路燈驅動電源”（ZL200720055678.5）等5項實用新型專利，具體情況表1所示。
二、實施過程
邦臣光電的知識產權質押貸款業務過程如圖1所示：
具體步驟如下：
第一階段：初步書面材料審核。
申貸企業持知識產權質押貸款申請書、擬出質的專利證書及復印件、證明專利權有效的專利登記簿副本原件、工商營業執照等相關證明資料及貸款銀行認可的評估機構出具的專利權價值評估報告等向東莞市知識產權局提出書面申請，初審合格后，東莞市知識產權局出具推薦意見；
第二階段：申貸企業持初審材料、東莞市知識產權局出具的推薦意見及銀行所需的其它材料向銀行提出貸款申請。
本案例中給邦臣光電實施知識產權質押融資的銀行是中國建設銀行東莞分行，該行2007年開始成立中小企業經營中心，實現從市場調研、客戶調查、方案制訂、貸款審批、貸款發放、貸后管理、產品支持等“一條龍”服務。2010年5月邦臣光電向中國建設銀行東莞分行提出貸款申請，東莞分行經調查分析，確定邦臣光電可以作為知識產權質押貸款的試點企業。
第三階段：知識產權評估。
知識產權價值評估是知識產權融資的關鍵環節，也是高度專業化的工作。評估過程中評估機構的專業性和評估過程中對細節問題的處理不同，都可能導致評估結果差異很大。
（1）評估機構的選取
為保證專利權評估的權威性和公正性，本例中知識產權的評估由東莞市知識產權局和中國建設銀行東莞分行共同認可的專業評估機構——北京連城資產評估有限公司進行，讓其對邦臣光電的質押物——1項發明專利及5項實用新型專利進行評估。
北京連城資產評估有限公司接受委托后，立即對邦臣光電專利產品的歷史銷售狀況進行了分析，并對未來前景作出預測：在打造節能環保的低碳經濟思路下，我國LED產業的蛋糕正快速做大。2010年，中國LED照明產業將超過1500億，較2008年翻倍，預計2015年，LED在中國照明市場的占有率將達到20%，帶動產業規模達5000億元，中國將進入全球LED照明市場前三名。LED市場的需求不斷擴大。因此邦臣光電的產品未來市場需求較大，且在競爭中具有一定的優勢，可以為技術持有者帶來可觀的經濟效益。
（2）評估方法的選取
依據評估的目的、評估對象及范圍，評估資產的評估屬于專利資產評估，本次估價采用收益法，即從一定的產品銷售規模產生的收益入手，計算未來可能取得的收益，再通過一定的分成率，得出該評估對象在一定的經營規模下于評估基準日的公允價值。
其基本計算公式為：
評估值＝未來收益期內各期的收益額現值之和×分成率
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該產品主要適用于能夠以合法有效的知識產權作質押且已將該知識產權所形成的產品推向市場，所形成的生產經營達到一定規模，具有知識產權實施能力和獲利能力的中小企業。
二、貸款用途
貸款僅可用于支持企業生產經營過程中的正常資金需求。信貸資金用途不得違反國家法律法規、監管政策和我行信貸管理規定，也不得用于我行信貸審批條件和借款合同許可以外的其他用途。
三、貸款額度
貸款額度根據企業經營狀況、實際資金需求量及可用于還款的現金流確定，原則上單戶知識產權質押貸款額度不超過3000萬元（含），特殊情況下超過此額度由有權信貸授權審批機構審批確定。
四、貸款期限
流動資金貸款原則上不超過一年（含），若企業有特殊需求，應在對其現金流進行詳細測算的基礎上，確定貸款期限，但最長不得超過三年，且必須制定分期還款計劃。
五、貸款利率
確定貸款利率以風險度為依據，風險度越高，定價越高。
六、業務模式
1、借款企業以自有知識產權向擔保機構提供反擔保，由擔保機構向我行提供連帶責任保證擔保。
2、借款企業直接以自有知識產權向我行提供質押，律師事務所提供法律審查及全程法律服務，知識產權專業評估機構進行價值評估。
七、質物要求
經營單位認可的用于質押的專利權和商標權限于專利權中的發明專利、實用新型專利和商標專用權中的一種或幾種。
八、質押率
知識產權質押率根據知識產權質量、處置難度、借款人的財務和資信狀況確定，最高不超過30%。
九、經營單位范圍
本行各分行及北京地區各管理部轄內的所有經營單位均可操作本業務。
十、貸款企業基本條件
申請辦理本業務的借款申請企業必須具備以下基本條件：
（1）經工商行政管理部門核準登記，具有獨立企業法人地位，并通過年檢；
（2）成立時間在1年以上；
（3）依法進行稅務登記，依法納稅；
（4）產權清晰，組織架構合理，管理制度健全，經營規范；
（5）持有中國人民銀行核發的貸款卡；
（6）企業信用良好，具備按期還本付息能力，無不良信用記錄；
（7）有固定住所和生產經營場所，員工隊伍穩定；
（8）原則上應在本行開立基本賬戶，并約定由本行經營單位對貸款資金使用進行監管；