養老保險基金市場化投資難點與策略

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摘要：為保證養老保險資金投資運營的有效性，就需要做好技術發展，設計合理的養老保險基金市場化投資運營機制，全面提高養老保險基金餉管理能力。當前我國基本養老保險制度的發展情況來看，具有資金規模小，投資節奏緩慢的特點，運營模式有待創新。保守型的投資策略讓市場化投資運營面臨著很多問題，因此，在總結全球化的養老基金投資管理制度的同時，需要助力養老保險統籌向著層次性發展，完善傳統的市場化投資運營模式，做好授資內容的監督和管理，對信息披露提出相應的對策和建議。

關鍵詞：養老保險基金；市場化投資運營；難點與策略

隨著我國養老保險制度的不斷完善，參保人數持續增加，保險基金的規模得到了顯著擴大，因此，想要實現保險基金的保值增值，就需要結合當前的資金運營情況，完善投資管理機制,養老保險基金的發展情況關系著我國社會的穩定發展,隨著我國養老統籌計劃的不斷推進，養老保險的基金投資需要提出全新的發展方案，保證養老資金保值增值。近年來，我國養老保險基金的累計結余每年都在增加，如何在不產生社會負擔的情況下，做好資金的投資工作，受到了國家的重視,為了全面提高養老保險基金投資的安全性，就需要做好投資設計，保證養老保險基金的最優配置。

一、我國養老保險基金運營投資的難點

隨著我國的養老保險基金數值越來越高,一些老人的個人賬戶不斷的積累基金,但是相關的管理制度不完善，無法實現基金的保值和增值，以下對養老保險基金運營投資問題進行了詳細探討。1.養老保險基金被挪用。我國養老保險基金政策中明確提出了，養老保險基金必須做到?？顚Ｓ茫魏螁挝缓筒块T無權進行私自挪用，國務院曾明確表明社會保險基金的規范性，但仍然有很多政府和部門對這一規則熟視無睹，我國仍然存在著嚴重的養老基金挪用現象，違規操作時有發生，很多地方政府擅自使用國家所派發的養老保險基金,用于基本城市建設和證券的交易，還有些地方政府會運用養老基金，購置辦公用具,建設辦公建筑，甚至一些養老基金走入了領導的私囊。2.養老保險基金投資渠道單一。我國各省市結合當前的基金結余情況來看，需要將剩余的基金回歸到省級的財政專戶中，形成投資資金池，基本養老保險基金經過長時間的累計，結余的部分需要進行委托投資,但是結合實際調查顯示，大量的結余資金仍然在地方政府手中，這一現象充分表明了我國的地方政府對養老保險基金的委托投資缺少積極性，投資的節奏較為緩慢，很難形成規模效應。之所以產生這一發展問題，主要是因為養老保險的統籌層次較低，碎片化的管理現象較為普遍，我國所推行的省級統籌標準，只在一些發達城市實現統收統制，地方基金的平均規模較小，除去支出和預留基金之后，能夠進行委托的基金，數量有限。地方政府沒有積極地與社區保護理事會進行溝通，雙方在投資管理的過程中存在著意見分歧，不了解各自的資金運行情況，信息不對稱會降低投資積極性，降低基金規?；l展的節奏，結合我國政府的相關規定，養老基金的收支相抵結余在除去基本的支付費用之外，大部分人只能將保險基金存入銀行,或者直接購買國債。我國的養老保險基金投資渠道較為單一，國外的養老保險可以直接進行房地產、企業債券、股票等多種形式的投資，我國銀行所規定的存款利率通常低于通貨膨脹率,很容易造成養老基金的貶值，不僅削弱了銀行存款的保值能力，而且沒有制定出切實可行的國債管理機制,財政補貼不足，國債的投資收益率越越低，甚至養老保險基金的收益率與通貨膨脹持平,與國家所規定的工資上漲率存在著較大的差異性，很難實現基金的保值和增值。3.投資策略過于保守。雖然經過長時間的政策優化已經拓展了保險基金的投資渠道，并且放寬了投資比例，但是結合當前的基金市場發展狀況看，多元化的投資效果并不理想，只是片面的追求基金投資的安全性。一般情況下，社保理事會會將委托的資金用在貨幣類和收益類的產品投資上，權益類配置不足，以貨幣和固定收益形式所存在的資金，很難有效地規避系統帶來的風險沖擊，不利于基金市場化收益的提升。除此之外，養老保險基金沒有形成長期的投資理念,所制定出的投資方案只是為了有效避免在短期內出現的經濟虧損，政府所出臺的政策，對當前政府提出的投資渠道施加了更多的限制，過分干預讓投資機構沒有辦法制定出相應的投資策略，基金投資缺少長期的發展目標。為了全面提高投資的收益水平需要進行市場優化。當前所制定出的投資政策受到了環境和社會輿論的制約,基金在走向市場時需要面臨較大的風險，我國的基金市場尚未形成層次化的投資結構，對投資內容的宣傳，過于夸大其實。當前我國的基金全投資透明度較低，在信息出現紙漏之后，民眾無法清晰地分辨養老保險基金的投資結構，若受到媒體的誤導，基金入市的安全性會受到挑戰，當前市場上對養老基金投資的監管力度不足，雖然有政府直接監管,但是監管的界限和職責尚不明確。

二、我國養老保險基金運營投資的措施

1.養老保險基金的法制化建設。當前我國所出臺的相關政策中，對社會保障方面的法律法規尚不完善，養老保險工作的運行和監管缺乏法律保障，因此需要國家政府出臺完善的法律法規對養老保險基金投資的范圍和額度進行嚴格管控，安排專業的管理人員參與到養老保險基金的發放和計算過程中,讓養老保險糾紛問題的裁定和訴訟有明確的法律依據。部門還需要結合自身的發展職能制定出明確的法律條款，同時要結合社會發展情況，不斷的完善和修改養老保險基金運營投資策略，指定出具有實際操作性的實施明細，建立養老保險基金質量評估體系，全面提高養老保險基金的監管效率，做好社會保險立法工作，是助力我國中國特色社會主義法律體系建設的主要依據。2.養老保險基金投資多元化發展。制定出合理有效的投資方式,能夠全面增強我國養老保險基金的支付能力和風險預防能力，借鑒國外的先進經驗，我們可以在養老保險基金管理的過程中，直接將資金內容交給非政府部門進行經營,避免出現行政競爭。國家還需要為養老保險基金體系的創建創造更多的投資渠道，政府需要制定出合理的策略適當的引導養老保險基金向著高收益、低風險的方向發展，助力我國市場建設，全面提高基金的投資效益。還可以擴大我國養老基金的投資范圍，從當前國際投資基金業的發展情況看,實現投資基金和養老基金之間的有效結合是必然的發展趨勢，其能夠彌補各自的不足，充分發揮出應用特點，實現優勢互補，為養老保險基金的增值創造良好的途徑。還可以將養老基金投資境外的有價證券,有效減少匯率波動所帶來的基金不穩定性，在我國國內經濟發展處于長期低迷的情況時，能夠有效補充國內投資的低效益，借助多樣化的投資形式分散基金，降低投資組合風險，同時還需要做好養老保險基金的統籌管理,充分的發揮出規模性，助力我國養老基金市場向著多元化、專業化發展。因此，需要確立人民福祉和地方利益之間的關系，在推動地方經濟發展的情況下，維護地方經濟利益，做好局部與整體之間的關系調整，不同省份之間所具有的基金形式存在著較大的差異性,有些省份的基金結余較大，會出現嚴重的支付危機，因此需要做好統籌，降低局部地區的利益損失，讓養老保險制度的制定，結合我國的發展國策,助力社會健康平穩的發展。當前我國的養老基金投資存在著阻力大、困難多、任務重的情況，為了促進養老制度改革,需要通過層次化發展，創造更多的投資途徑。3.做好投資管理和信息披露。當前我國的養老保險基金投資管理存在的內部控制問題，因此需要建立起長效的監管機制，做好信息披露制度的完善，通過受委托機構和投資機構的共同管理，提高養老基金投資的自我約束力，建立完善的監管體系，實現審核和限制相結合的監管方式，增強監管力度，實現政府多部門的共同監管，明確各部門所承擔的管理職責。在進行監管內容的安排上，除了做好傳統的投資范圍和投資比例管理之外，還需要對投資機構具有的資金補償能力進行調查，完善市場信息披露制度，充分的發揮出社會發展過程中的監督職能?；鸬氖芪袡C構需要定期的對基金的投資情況進行了解，做好資產配置結構的優化，將投資收益情況積極地向民眾進行披露,保證信息的真實性和及時性，同時還需要做到投資管理的透明化發展，讓人們對管理現象有一個知情權,建立起完善的社會監督機制。

三、借鑒國際優秀發展實例

結合當前的國際基金投資運營模式來看,需要改變我國的投資理念,更新監管模式，實現資產配置優化,2008年金融危機的爆發，導致很多國家的養老保險資金價值得到降低，保險制度的可持續發展迎來了新挑戰，這一金融風險情況受到了世界各地的廣泛關注。在后金融危機時代，國家開始反省養老保險基金投資運作的基本理論,制定出全新的實踐計劃，重新進行資產配置，提出了眾多監管政策,努力的適應世界經濟格局的變化，建立國際金融法。養老保險資金的投資理念也開始向著責任制進行轉變，在進行社會治理的過程中需要做到綠色投資,挖掘市場的無限潛力，實現產業價值增值,創造更高的經濟效益，彌補融資缺口。

四、總結

2015年，國務院推行了養老保險基金投資管理方案，明確規定投資內容與銀行存款、國債之間的比例不能低于總投資的5%,各種養老資金的產品比例不能高于基金資產凈值的30%,人口老齡化是我國社會建設過程中必須經歷的重要階段，養老保險制度也面臨著嚴峻的挑戰。在老齡化所帶的巨大社會影響下，如何保證保險基金有效投資運營，促進養老資金的保值和增值，是我國社會建設過程中需要解決的重要問題，我國政府全面提高了對養老保險基金的投資運營管理，并且制定出了明確的發展方向，取得了良好的發展成果。

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作者:羅玉 單位:對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院