財務分析在企業經營的運用

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摘要：在市場化經濟環境中，企業的經營面臨著來自內外部各方面復雜因素的影響。財務分析通過對企業的內部和外部因素進行分析，為企業管理者提供數據支持和決策依據。本文以H公司的財務數據為例，論述各類財務分析內容對企業經營起到的作用，并提出提升財務分析質效的措施，以此為企業經營管理提供更科學有效的支持。

關鍵詞：財務分析;企業經營;作用

一、財務分析簡述

（一）財務分析概念。管理會計的不斷深化促使企業越來越重視財務分析。財務分析是指企業財務人員使用企業財務報表數據、和搜集到的與企業經營相關的各類信息，采用專業的分析方法，對企業的經營情況進行分析判別，形成財務分析報告，供企業管理層做出經營決策。財務分析不僅僅是對數據的處理，其涵蓋的知識面較廣，從企業的采購、生產、銷售到投融資渠道、產品定價，從預算執行情況到綜合收益測算等，要求財務分析人員不僅要能看懂財務指標所隱藏的含義，為了提高財務分析的實用性，還必須能夠掌握企業整體的發展情況。狹義的財務分析主要基于企業的財務報表和附注，以分析傳統意義上的盈利能力、營運能力、償債能力，使用者包括外部投資者、債權人、政府和內部管理者；廣義上的財務分析是基于狹義的財務分析，結合企業業務數據和其他相關的非財務數據信息，分析企業經營中存在的問題和根源，找出促進企業發展的驅動因素，為企業決策提供依據。（二）財務分析的主要內容。1.盈利能力分析。主要是通過對企業利潤表中的銷售毛利率、成本收入比等指標的完成情況、同比變動情況等，衡量企業利用有限資源獲取效益的能力。此方面的分析，與企業的其他情況相結合，可以幫助企業了解經營中存在的弱項，并調整優化經營策略，提升獲利能力。盈利能力分析還能夠讓企業債權人了解預測企業未來的償債能力。2.營運能力分析。主要是分析企業的應收賬款周轉率、存貨周轉率、資產周轉率等指標，來顯示各類資產的使用效率和狀況，也可以體現資產的獲利能力，為企業資源配置提供決策依據。但是判斷企業營運能力，不能僅依賴各類資產周轉率，還需要結合企業所處階段、其他實際情況來進行綜合分析。3.償債能力分析，包含短期償債能力、長期償債能力。主要通過流動比率、速動比率、資產負債率、現金流等指標的情況，來確定企業償還債務和持續經營的可能性。分析償債能力是為了掌握企業整體負債情況和現金流情況，以幫助管理層作出相關的投融資決策。同時，應結合企業資產周轉情況來進行償債能力分析。4.發展能力分析。主要通過資產負債表、利潤表相結合的綜合指標，收入增長率、利潤增長率、資產利潤率、資產增長率等指標，分析企業的發展潛力，擴大規模，增強實力。此方面的分析，可以為企業是否擴張、擴張規模大小等提供決策依據，實現企業不斷壯大的高效發展。

二、財務分析在企業經營管理中的作用

企業通過對自身經營發展成果、財務狀況的分析和研究，可以發現經營的薄弱環節和存在的不足，以明確下一步發展方向。下面以H公司的財務數據為例，通過具體的數據分析來說明財務分析在企業經營中的作用。（一）明晰資產負債情況，為企業投融資計劃提供決策依據。市場經濟環境下，企業的投融資渠道多種多樣，企業管理層在進行投資時需要綜合判斷自身的資金情況和擬投資對象的經營情況，而需要融資時，企業需要通過對自身償債能力的分析和債務結構，來確定融資渠道和方式。因此，對公司償債能力的分析可以幫助公司明晰現有資產和負債，并為融資決策提供依據。以H公司為例：（1）短期償債能力分析，H公司2015年-2017年的流動比率分別為141.87%、148.58%、151.39%，雖然在逐年提升，但是均小于200%這個合理的比率，說明公司短期償債能力略弱。再結合企業其他指標來看，其流動比率低，主要是因為存貨周轉率低，雖然H公司2017年存貨較2016年同比下降2.2%，然而，在2016年和2015年，公司的流動資產中，存貨所占比例均超過20%，企業需加快存貨周轉率，提升流動比率；（2）根據長期償債能力分析，H公司過去五年的平均資產負債率為66.8%，資產負債率較為平穩，其負債構成中長期借款占比也是短期借款金額的10倍以上。綜上分析，該公司雖然資產負債率較為平穩但略高，快要觸及70％的警戒線，同時企業的短期償債能力偏弱。因此，該公司應該考慮加快周轉，降低負債率，在有資金需求時，可以考慮權益類融資方式，既可以滿足公司的融資需求，也不會增加公司的負債，以免出現因無法按期償還資金而出現法律風險和信用風險。同時應該關注，2017年集團公司的長期金融工具中，浮動利率長期借款平均利率較2016年上漲161個BP（基點），假定其他變量不變的，利率上升將會導致公司凈利潤的減少。（二）分析企業業績，查擺問題，實現價值最大化。價值最大化是企業追求的最終目標，而收入、利潤的增長、成本費用的降低是實現該目標的主要途徑。企業可以通過利潤表指標，結合其他情況，分析企業經營中的短板和薄弱環節，并找出業務發展中存在的根本性問題，然后有針對性地改進調整，不斷挖掘潛力，以促使企業在有限資源的基礎上實現效益最大化。以H公司為例，從2013年到2017年，其銷售收入、營業利潤和凈利潤實現了持續增長。然而，其銷售毛利率和營業利潤率卻呈下降趨勢，特別是自2014年以來，H公司的銷售毛利率和營業利潤率逐年下降，其中銷售毛利率由44.2%下降到39.5%，營業利潤率由11.9%下降到9.3%。由以上數據可以看出，公司的收入和利潤增長主要來自于資產規模的擴張和運營效率的提升，其毛利率的下降，一方面是公司銷售結構的變化，毛利率較低的消費者業務占比提升；另一方面是公司成本和費用有所增加，期間費用逐年迅速增加。另外，通過利潤表數據，H公司研發費用比率有明顯的增加趨勢，2013年研發費用率為13.2%，2017年研發費用率為14.9%，提升了1.7個百分點。雖然作為科技公司，加大研發支出是其對技術的重視，是發展的必要環節，但如果研發費用占比過高，會侵蝕集團公司的利潤，使得盈利能力下降。因此，H公司要提高盈利能力，一是要通過市場調研來調整自己的發展策略和定價策略；二是適當控制成本支出有利于提高企業的盈利能力。（三）分析企業經營運轉和資本實力，明確未來的發展方向。公司良好的經營運轉，是提升獲利能力的基礎，也是下一步擴張的主要保證。因此通過對企業營運能力和發展能力的分析，可以幫助企業明確在經營管理過程中存在的薄弱環節，并確定下一步的發展方向。以H公司為例，自2015年以來，其應收賬款周轉天數、存款周轉天數和應付賬款周轉天數逐年下降，資產周轉率持續提升，表明企業整體資源利用率較高，獲取利潤周期短。根據公司2017年財務報表數據，H公司的應收賬款周轉天數為63天，比2015年減少了32天，表明H公司加強了應收賬款管理，銷售回款較快，這也體現在公司經營活動現金流的增長上，2017年經營活動現金流同比上升95.7%。因此，為公司積累了更雄厚的資本實力。鑒于該公司強大的運營能力，以及公司持續增長的銷售收入、凈利潤和總資產。H公司可以在充分調研市場的基礎上，結合H公司的各業務板塊、各地區銷售收入增長情況，考慮下一步主攻的發展方向，開拓市場。（四）為企業評價決策實施結果、預測未來狀況。提供依據公司各個經營決策在實施后，均需要進行過程管理和過后評價，為下階段經營決策夯實基礎。通過對整套財務指標體系的分析，反映上一會計期間經營決策的實施成果，對企業經營進行過程管理和結果評價，科學地判斷自身經營決策是否符合企業發展需求。而且，在實施過程中，分階段的財務分析也可以發現執行過程中出現的問題，或存在的潛在風險，以便及時調整優化方案，保障決策取得預想效果。此外，財務分析雖然是對企業過去事項形成的財務數據進行分析總結，但經過財務分析掌握企業近些年的各項指標情況，可以有一個預判作用，預測企業下一階段的發展情況，以便早謀劃。

三、提升企業財務分析質量和效率的措施

（一）建立數據共享中心，提高財務分析質效。財務共享模式的不斷推進，提高了企業對于管理會計的人事，也對企業財務分析能力的提升提供了重要機遇。一是企業應加快財務信息化建設進程，充分利用大數據時代信息高度歸集特征，通過構建企業的信息系統，建立數據共享中心，將企業的財務數據和業務數據歸集到一起，為財務人員提供更為便捷的途徑及時了解企業經營情況，持續提供源源不斷地累積信息進行財務分析；二是經過信息系統的構建，嵌入應用模塊，實現部分財務指標生成和分析的自動化，可以根據實時數據自動轉出企業的部分財務指標分析，如銷售毛利率、資產負債率等，為企業管理策提供前瞻性信息；三是充分利用各方資源，加強不同指標之間的聯動分析。一項經營決策需要考慮企業多方面信息，不能單獨依據某一指標數據來作為依據，因此為了提升分析的科學合理性，企業應該注重多項指標之間的聯動分析，綜合考慮多方因素，為企業經營決策提供更為全面的支撐。（二）創新方法并豐富形式，提高財務分析的實用性。財務分析不是數據的簡單堆砌，需要挖掘數據背后存在的實質性情況，抓住企業經營中存在的關鍵性問題，并查找引發問題出現的內外部因素。因此，企業不應局限于傳統的財務分析方法，譬如杜邦分析體系、比率分析方法、因素分析方法等，應該繼續創新分析方法，適當引用數學分析法，增加非財務指標的分析，豐富財務分析內容，確保高質量、高效率的完成分析。為了提高財務分析的可讀性和明晰性，財務分析人員應該創新并豐富呈現分析的形式，根據不同的展示需求，選擇不同的圖表表格。例如，在與同行業比較各方面能力時可以使用雷達圖，更直觀展現企業的短板和優勢；在呈現市場份額時可采用餅狀圖，一目了然；多個時期同一指標的比較可采用柱形圖或折線圖，展現變化趨勢。通過考慮財務分析用戶的需求，豐富財務分析的表現形式，淺顯易懂的傳遞分析內容，增強財務分析作為“決策參謀”的角色價值。（三）加強學習，擴充知識，提升財務分析內容的充實性“。吾日三省吾身”，凡事需要通過回頭看來促進下一階段的提升，財務分析對企業經營的重要性顯而易見。但為了財務分析能夠真正發揮其軍師的角色，就必須保證分析內容的充實性和貼合度。首先，財務人員必須不斷加強學習，并不斷拓寬知識面。嚴格來說，財務分析是一項要求很高的技術工作，不僅需要財務人員掌握專業的財務知識。能夠準確判斷財務指標所代表的含義，還需要熟悉相關的行業知識，以能夠結合行業具體情況進行財務分析，確保分析結果具有更強的參考性；其次，企業應該加強對財務分析的重視程度，擴充財務分析人員的隊伍，并將財務分析作為企業管理的重要組成部分，調動全體員工參與到財務分析工作中去，共同提高財務分析質量，全方位促進企業的經營管理。

參考文獻：

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作者:孫利寒 單位:深圳市龍崗區南灣街道財務管理中心