科技金融對中小企業支持作用的實證

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[摘要]要想高效促進京津冀的經濟發展，加速中小企業的發展以及解決其融資難的問題，政府應重視科技創新與金融的深度融合,利用京津冀協同發展的優勢，為高新技術產業發展提供新的動能與空間,加速實體經濟的發展。所以本文采用河北省2001-2017年經濟增長及科技支出等的相關數據，對河北省經濟增長之間關系進行分析，觀測近年來河北省科技金融在河北產業結構中所起到的作用，進一步推斷未來幾年或十幾年間，科技金融在河北省中小企業發展中起到的作用。

[關鍵詞]科技金融；中小企業；京津冀；河北省

1.引言

目前我國中小企業占全國企業總數的99%，已然成為我國經濟發展的中堅力量。其中我國申請的專利和制造的新產品60%是來自科技型中小企業，所以科技型中小企業在促進我國經濟快速增長，促進產業技術創新，加快經濟轉型發揮著重要作用，是建設創新型國家的重要載體。即大力加快科技型中小企業的發展，是帶動我國經濟發展最有力的條件。然而，科技型中小企業由于自身規模小和高風險特征，使其步入資本融資難的困境，極大地限制其發展空間。當傳統的融資方式無法為科技型中小企業突破融資難的困境時，科技金融的出現不僅能解決其在創新過程中面臨的融資難題，而且極大地提高了其創新的效率。京津冀作為我國國家戰略提出的第一個協調發展規劃區，在促進三地資源優化配置和以北京為首的高新技術產業帶動津冀兩地科技型中小企業的發展中發揮著至關重要的作用。因此，研究河北省中小企業科技金融的支持作用具有重要意義。本文介紹了科技金融支持京津冀地區科技型中小企業發展的相關理論知識，以此為基礎，運用科技金融指標用EVIEWS建立模型，分析近年來我國以政府為導向的科技金融對該地區科技型中小企業的影響，進而得出科技金融支持河北省科技型中小企業的策略，以便加強河北地區科技金融對中小企業的支持作用。

2.科技金融的理論概述

2.1科技金融的概念。根據前人的理論支撐以及本文研究目的，可以得出科技金融是科學技術與金融相結合的概念，描述的是金融資源與科技資源密切融合；本國金融制度、金融工具能夠支持科技發展的過程；科學技術是金融產業的重要的手段?？偟膩碚f，是二者相互依存、相互依賴共同促進科技中小企業的發展。2.2科技金融與傳統金融的區別?？萍夹椭行∑髽I由于存在逆向選擇、道德風險、資產少、股權結構相對單一等問題，致使其陷入融資難的困境?？萍冀鹑谑强茖W技術與金融創新相結合的產業模式，需要借助金融工具、金融市場、政府支持、企業創新的手段來支持科技型中小企業的發展。傳統金融主要以項目融資為主，銀行通過全方位估測貸款人的能力以及貸款項目發展前景，建立貸款前的信用結構，當企業資金出現困難時，通過抵押物償還貸款。但是由于科技型中小企業本身高投入、高風險、低資本的特殊性，沒有實際的抵押物償還銀行貸款，導致傳統金融無法對該企業進行風險預測。

3.科技金融對河北地區科技型中小企業的實證研究

3.1理論模型。我國的科技金融體系，主要是以政府為導向的科技金融模式，所以對于科技金融對京津冀地區中小企業的支持作用研究，主要選取2001年到2017年河北地區的技術市場成交額、R&D經費投入強度、財政科技支出來進行研究。假定，在其他條件不變的情況下，河北R&D經費投入強度越高，技術市場成交額越高；在其他條件不變的情況下，河北財政科技支出越高，技術市場成交額越高。3.2模型的建立。3.2.1變量的選取。河北技術市場成交額、河北省R&D經費投入強度以及財政科技支出之間存在關系，其中選取“河北技術市場成交額”為被解釋變量，用y表示，選“河北省R&D經費投入強度”為定量解釋變量，用X1表示，選“河北省財政科技支出”為定量解釋變量，用X2表示。3.2.2模型假定為：ln(y)=c+A1ln(x1)+A2ln(x2)+u，其中U為隨機誤差項3.2.3通過Eviews運用OLS估計法得（設定置信區間為90%）：3.2.4模型估計結果為：ln(y)=7.726+1.358ln(x1)+0.586ln(x2)+u即x1（河北省財政科技投入）每增加一個百分點,y（河北省技術市場成交額）增加1.358個百分點；x2（河北省R&D經費投入強度）每增加一個百分點,y（河北省技術市場成交額）增加0.586個百分點。3.2.5模型檢驗。經濟意義檢驗：模型估計結果說明，在假定在其他情況不變的前提下X1（河北省財政科技支出）每增加一個百分點，y（河北省技術市場成交額）增加1.358個百分點；x2（河北省R&D經費投入強度）每增加一個百分點，y（河北省技術市場成交額）增加0.586個單位，這與理論分析的經驗判斷一致。統計數據檢驗：調整后的擬合優度R^2=0.96，說明所建立的模型整體上對樣本數據的擬合較好，即解釋變量“河北省R&D經費投入強度”“河北省財政科技支出”，對被解釋變量“河北省技術市場成交額”得絕大部分差異做出了解釋。P值檢驗。給定顯著性水平0.1的情況下：x1:P=0.048x2:P=0.016表明x1、x2對被解釋變量的影響是顯著的。自相關檢驗：經過二階自相關檢驗調整后估計模型如下：ln(y)=c+A1ln(x1)+A2ln(x2)+A3ar(1)+A4ar(2)+u此時該模型DW值為1.95約等于2，該序列不存在自相關。3.3實證結論。綜合以上可得出該模型為：ln(y)=7.726+1.358ln(x1)+0.586ln(x2)+0.60ar(1)-0.52ar(2)+u，即R&D經費投入強度以及地方財政科技支出都對科技型中小企業的科技成果呈現正相關的趨勢，所以用河北地區的R&D經費支出對河北技術市場成交額的影響來衡量科技金融對河北地區中小企業的影響可以得出，以政府為導向的科技金融服務體系，可以通過增加河北地區的R&D經費投入以及財政科技支出，為河北地區的科技型中小企業改善了融資難的問題，使得河北地區的技術市場成交額得以增長。

4.對科技金融加強河北省中小企業發展的建議

4.1建立信用園區。在京津冀協同發展的過程中，河北省應該在高新技術園區建設一個以產業基地為依托，以此作為企業發展的新要素資源，推出新的信貸服務形式，建立企業發展信用，實現信貸發展的良好新機制。為了更好地建立信用園區，京津冀應建立和完善科技型中小企業信用信息歸集和共享機制，實現京津冀三地區科技型中小企業數據庫互通共享，并且編制市級科技金融發展情況報告，暢通政府、金融機構和科技企業間的信息共享渠道。4.2引導科技型中小企業發行債券融資。由于科技型中小企業無形資產所占比例大，沒有過多的資產可以抵押銀行的貸款，所以應大力引導和鼓勵該企業通過發行知識產權債券、項目收益債券等產品進行融資，支持其在金融市場發行短期融資券進行融資，并且對成功完成債券融資的科技型中小型企業，按一定融資額的比率給予獎勵，對協助企業完成債券融資的金融機構、增信機構、中介服務機構，也給予一定的獎勵。4.3大力投入R&D經費同時發揮政府資金使用的杠桿作用。從整體來看，京津冀三地的研究與發展投入強度一直在保持增長的趨勢，但是天津和河北相對于北京的研究與發展投入強度差距太大。而且河北省的研究與發展投入強度一直都未超過2%的水平，這說明河北省的大多數科技型中小企業都處于改造技術階段，發展速度較慢，所以為促進京津冀地區科技型中小企業協同發展，河北需加大研發經費方面的投入。同時政府在R&D資源配置上擁有主導地位，為了避免R&D經費沒有用到科技向中小企業試驗上面，政府在進行資助的同時，必須明確到具體的項目直接的資金資助，同時對資金等各種資源進行政策性引導。

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[10]陳國棟.科技金融促進科技型中小企業創新的實證分析研究-以山東省為例[D].濟南：山東財經大學,2015.

作者:張靜文  單位:首都經濟貿易大學