物流企業融資形式解析

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1中小物流企業融資瓶頸

（1）金融產品品種單一，創新不足。中小型物流企業抗風險的能力相對軟弱，所以當物流企業信貸業務審批時，銀行常常要求物流企業使用抵押與擔保貸款來降低銀行的風險，其中抵押品大都集中在自有或是第三方的固定資產等方面，缺少適合中小物流企業信貸的產品，無法為中小物流企業提供“時間短、效率高”的融資需求。

（2）金融產品的方便性差，信貸審批模式缺乏。中小物流企業缺乏自身適合的運行方式，只是簡單采用大型企業的信用評價標準和授信審批流程。中小物流企業缺乏自身標準化的產品流程，一些越權的貸款業務必須報告上級銀行進行批準，導致中小物流企業實施信貸業務的時效性較差，同時中小物流企業的銀行準入標準很高。此外，中小物流企業許多業務需要多人擔?；蚴嵌鄠€抵押物，由此導致辦理貸款的程序較為復雜且周期較長。還有中小物流企業因為貸款額度相對較少，每筆貸款所承擔的運行成本比大型企業更高，因此在成本一樣的條件下，銀行更愿意將更多的貸款資源給予規模較大的企業，由此使得中小物流企業的貸款積極性受到嚴重的打擊。

（3）中介服務部門成長較慢。中介機構發展不成熟，對中小物流企業創新金融產品的發展產生了極大的限制。一是中小物流企業普遍選擇抵押方式進行銀行融資活動，這無疑需要資產評估中介機構對抵押物進行評估，然而，中介服務水平尚待規范，評估部門對抵押物的評估價格和抵押物的實際價值相去甚遠，由此導致銀行貸款風險增大。而且因為缺乏統一、規范的評估機構，各個金融機構所承認的評估部門常常也有所差異。所以物流企業有時不得不對資產進行重復估計，致使企業成本增加，同時也使融資效率受到嚴重影響。二是我國中小物流企業的信用調查系統發展滯后。由于我國目前還沒有建立針對中小物流企業的信用調查體系，信用系統不完善，銀行不得不付出大量的時間成本與經濟成本對物流企業進行深入調查，使得創新金融的產品成本大大增加。

2物流企業融資模式影響因素

不同融資模式具有不同的特征，物流企業應按照以下因素，并根據物流運輸的范圍、規模等條件確定科學的融資模式。

2.1資本結構

融資模式會受到企業資本結構的影響。例如，對于固定資產和流動資產而言，其融資模式有很大的區別。固定資產占比較高且資產閑置比例較大的企業，應該借助租賃形式把臨時的閑置資產予以租出，之后可依靠融資租賃的模式租入企業急需的固定資產。對于以流動資產為主的物流企業而言，其資產周轉較快，流動性很強，企業臨時的短期債務可以由流動性資產進行墊付，因此，企業能夠依靠流動負債得到銀行的信貸支持。

2.2融資成本

融資成本是物流企業資金的獲取和使用而發生的各項費用。融資方式不同其融資成本也不一樣，所以在確定融資模式時，必須對融資成本進行深入分析。應該對各種融資方式的融資成本進行比較，從中發現不同，確定適合企業需求的融資模式。

2.3融資收益

對不同融資模式進行比較評價時，物流企業要對所投資項目的盈利情況進行考慮。當企業項目的融資收益高于融資成本的時候，此融資辦法才具有科學性。

2.4融資風險

經營風險和財務風險是物流企業在融資過程中面臨的兩種主要風險。其中，經營風險屬于可控型風險，它是物流企業在經營過程中固定存在的不確定性風險。產品價格調整、網絡運輸計劃、運輸工具裝載等因素均會對企業的經營風險造成很大程度的影響；而財務風險是由負債經營導致的，它是資金市場中固有的風險。負債運營一方面會極大地影響企業的稅后利潤，增加企業經營的風險，另一方面能給物流企業帶來由財務杠桿效應引起的收益率增加。

2.5物流規模

規模較大的物流公司在物流網絡拓展、物流結構優化和開發等方面對資金的需求數量非常大，因此企業在確定融資模式時應主要采取長期借款、股票和債券等方式，這些方式屬于融資期限較長且資金量較大的方式，其中債券融資風險較大，需要付出的利息相對比較固定；與此相應的是，股票的發行成本相對較大，但對控制權能夠進行有效地分散。

對于中、小型物流公司而言，企業一般所需要的資金量比較少，主要資金的投向放在對于短期資金需求和周轉方面。因此企業在確定融資模式時，應該重點關注融資彈性大且融資快速的融資模式。其中，商業信用應作為首要重點選擇的融資模式，因為一方面商業信用的風險相對比較低，另一方面相對其他企業融資模式而言，商業信用的融資成本相對較低，一般企業有能力采取此類模式。

3中小型物流企業的融資模式創新

中小物流企業融資產品創新主要體現在：以需求為導向，以成果化為目標，以科技創新為重點。具體到金融產品上，可以從貸款、供應鏈融資、聯保、理財、租賃等多方面進行模式創新。

3.1租賃業務模式

租賃業務屬于“產融結合”模式，因為租賃業務是以融物作為前提，由此使與其有關的融資業務構建在了實際的經濟業務之上。融資租賃方式能夠使得中小物流企業的融資標準得到降低，還可以使企業的融資費用和稅賦得到減少。融資租賃的運作方式為：銀行首先將貸款發放給有資金需求的租賃企業，然后將其用貸款購置的固定資產轉租給物流公司，物流公司按照期限上繳租金。因此，租賃業務模式不但能夠使中小物流企業擴大再生產的需求得到滿足，而且租賃物品由于不包括在企業破產清算的內容里，可以對銀行貸款的資產進行有效的保障。中小物流企業融資租賃業務模式如圖1所示。

3.2貸款業務模式

貸款業務是商業銀行最主要的資產業務，它是依靠發放貸款之后本金與利息的回收，并抵消掉成本之后得到收益，因此貸款業務是銀行最重要的盈利方式。中小物流企業的貸款業務模式主要包括以下三種方式，見表1。

3.3理財業務模式

一是應收賬款收購或質押業務。如果中小物流企業的貨款被大型企業所拖欠，則商業銀行應該利用此次機會，進行應收賬款收購或是質押，對質量較高的應收賬款進行質押貸款或收購，由此提高資金周轉的效率，使中小物流企業的資金緊張情況得到有效緩解。二是短期融資券業務。銀行短期融資券業務隨著時間的推移而不斷深入，中小物流企業能夠得到商業銀行的支持，發行與產業政策相一致的債券，使其融資渠道得到拓寬。

3.4供應鏈物流服務授信模式

供應鏈物流服務授信模式指物流服務圍繞整個供應鏈的環節，一般以大規模的物流企業為中心，負責供應鏈條的整個物流服務，把適合中小物流企業的物流服務業務外包給其他的中小物流企業，從而達到全過程的供應鏈物流服務。物流服務授信的一般流程為：一是選擇并明確能夠作為依附關系的物流服務的重點企業；二是評判核心企業的信用情況，利用預測模型進行綜合分析，依靠供應鏈物流服務體系，明確對中小物流企業所能提供的授信額度；三是借助核心物流企業的風險管控情況，針對中小物流企業設置明確的批準程序與授信方式。

4結論

為使金融創新產品在中小物流企業中的融資作用得到有效發揮，可以由以下幾個方面來解決中小物流企業所遇到的融資問題。一是信息不對稱問題是造成中小物流企業融資困難的根本原因，那么解決這一問題的核心辦法在于對金融產品進行創新，擬定適合中小物流企業與銀行共同需求的金融產品；二是對金融產品進行有效創新，應該與中小物流企業的自身特征、融資需求、融資渠道、融資現狀等進行有機結合；三是創新金融產品應該和物流企業未來的商業發展模式相互結合。

作者：郝山單位：云南民族大學經濟學院