外匯儲備的現狀及路徑研究

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一、我國外匯儲備高速增長存在的問題

（一）迫使人民幣升值人民幣升值自然是好事，因為外匯儲備的增加需要相應的人民幣來交換。而外匯儲備作為一種金融資產又是一國經濟實力的重要標志，人民幣的堅挺使我國在世界的經濟往來中成為其不可缺少的一員，大大增強了國民的自信心，隨著加入世貿組織進一步促使人民幣成為主要的國際貨幣。從另一方面看，人民幣的升值造成了貨幣供應量的大幅度增加，使中央銀行對貨幣供應量控制的能力大大的被削弱了。我國目前主要是出口型國家，人民幣升值過快過猛將造成我國出口的大幅縮減，影響國民經濟平穩較快發展；人民幣升值還使得進口進一步增強，對國內相關企業造成巨大沖擊尤其是國內的中小型企業，大大削弱在國際市場的競爭力。

（二）阻礙我國總體經濟運行人民幣升值不利于國內就業和經濟增長，降低本國出口產品在世界市場的競爭力，伴隨著人民幣不斷升值美元長期的貶值，必然導致國內資產的泡沫化，各國的投機者抓住這個有利時機不斷將熱錢以各種渠道涌入中國，將資產投資在股票和房地產行業，大大加劇了國內經濟的不穩定性，存在很高的潛在風險。我國的能源和原材料短缺使我國嚴重依賴國際市場，國內的生產資料市場不景氣原材料價格下跌，中小企業紛紛破產倒閉，使國內經濟動蕩不堪。我國主要以出口低價商品和生活必需品為主，可替代性高需求彈性低，人民幣升值對出口這些商品的價格上升還是很有限的，全球的經濟危機必然沖擊那些價格低廉、科技含量低的出口商品。我國的外匯儲備大部分是以國外的債券形式購買的，外國政府和企業再將其投資在我國，從而我國市場對外匯儲備的嚴重依賴，這種形式將最終抑制我國商品出口、刺激進口，造成部分企業利潤下滑和經營困難。使中國經濟運行置于高風險之中，不利于中國經濟的穩定、健康發展。

（三）擾亂國內經濟結構巨額的儲備規模容易造成我國的經濟結構失衡，其表現在大量的原材料向外向型部門轉移、民營企業和外資企業破產嚴重、技術人員可能更進一步向外向型企業轉移、國內的資源閑置增加等等。經濟結構調整依賴政府的資金支持，政府在維持貨幣供應量穩定的情況下勢必會減少國內財政資金，這樣，可用于經濟結構調整的資金就相對有限，不利于經濟結構調整的順利進行。由于一直以來我國都是以美元為主的外匯儲備，隨著次貸危機的到來我國人民和政府對美元的貶值越來越擔心，在人民幣升值的同時也加大了我國商品出口競爭力的難度。我國外匯儲備的激增是建立在高昂資源和環境付出的前提下，依靠出口低水平產品和粗放型的貿易方式取得的。在這種不利的形勢下，發展中國家都希望得到更多的出口利潤而相互競爭的現象不斷加劇，伴隨美元貶值壓力的日益增大，使我國越來越依賴出口，因此，外匯儲備不斷增加，將最終導致國內經濟結構嚴重失衡。

二、我國外匯儲備高速增長的對策建議

（一）穩定人民幣匯率面對快速增長的外匯儲備給我國人民幣的升值帶來巨大的壓力和挑戰，央行了一系列政策目的是確保我國本幣的穩定性與自主性，進一步放寬人民幣匯率浮動的區間。從1997年以來，人民幣匯率穩步前進并呈上升趨勢，我國順應經濟發展的形勢積極深化經濟體制改革，完善金融領域，放寬外匯管制，為穩定人民幣匯率機制提供有利的條件。我國是世界上主要的債權國，擁有大量的外匯儲備，面對這樣的局面我國政府應該不斷提升人民幣在國際儲備貨幣中的地位，增強海外人民對人民幣的信心，參照風險分散的方式，合理安排貨幣結構，鼓勵本國企業到國外投資，放寬國內人民和企業的用匯限制，最終使我國的風險降到最低限度。

（二）改善國內資源配置效率我國可以在外貿政策以及產業政策等方面對其進行戰略性的調整。當務之急，應該發揮我國巨額外匯儲備的積極作用轉變經營方式和經營體制，如加強國內企業與跨國公司之間的合作，鼓勵我國企業走出去，在保證外匯儲備流動性的同時尋求長期穩定的收益。我國應逐步取消對進口用匯的限制，以改善長期以來依賴外資的局面。當前必須調整我國產業政策，將優惠政策伸向西部經濟落后的地區，使東西部在資源利用方面發揮最大的作用。由于目前經濟蕭條，生產資料市場不景氣，原材料價格下跌，而外資企業有充足的資金使我國大量的原材料向外貿部門轉移。針對這一現象，我國應適時調整產業結構，采取具體問題具體分析的方法，適當對內向型產業給予貸款政策的資助。對國內基礎產業給以交寬松的小環境發展，減輕項目順差給我國經濟帶來的影響。

（三）調整國內經濟結構就我國國內目前的狀況來看，首先，是擴大出口，這樣有利于平衡國際貿易收支，減少我國貿易順差。其次，是鼓勵增加進口，有助于彌補國內資源不足的缺口，促進企業良性發展，從而有效抵制通貨膨脹，緩解物價上漲的壓力。我國政府應放寬與簡化一些措施管理，鼓勵民營企業進口，打破壟斷的做法，促進各國經貿的平等往來。最后，我國政府應在鼓勵與優惠政策實施的同時拿出一部分款項來資助企業的快速發展。上述做法可以減輕人民幣過剩所帶來的通貨膨脹，穩定人民幣在國際上的地位，最終達到提升我國在世界上的影響力。

作者：王春花單位：沈陽工學院