中小企業融資創新改革及建議

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摘要：在全球經濟增速放緩，外部不確定性加大的背景下，緩解中小企業融資難融資貴問題成為確保國內經濟平穩健康發展的重要舉措。為緩解中小企業融資難，重慶市政府和銀行金融機構合作實施了中小企業商業價值信用貸款改革，目前效果初步顯現。文章從分析現行商業銀行中小企業信用評價體系存在的主要問題入手，總結了重慶市中小企業商業價值信用貸款實踐的運行模式、社會意義、存在的主要問題及政策建議，為政銀企合作緩解中小企業融資難問題提供借鑒和參考。

關鍵詞：中小企業融資困境政府增信重慶改革

一、引言

在我國3100多萬戶企業中，中小企業占99%。中小企業既是國民經濟和社會發展的主力軍，又是創新、創業的生力軍。當前，國際形勢日趨錯綜復雜，全球貿易摩擦不斷加劇，國內經濟下行壓力猶存，周期性因素與結構性、體制性矛盾疊加，中小企業面臨的生產成本上升、融資難融資貴、創新發展能力不足等問題更為突出。各級政府和部門都把緩解中小企業融資難融資貴問題擺在了十分突出的位置，紛紛出臺拓寬融資渠道、減輕企業融資負擔、建立分類監管考核機制等政策。但這些政策的實施還需要有具體的操作細則，真正落地還需一個過程，見效還不明顯。目前，重慶市政府和銀行金融機構合作實施的中小企業商業價值信用貸款改革，通過為銀行金融機構提供企業相關征信信息，在一定程度上解決了信息不對稱的難題；通過建立風險補償金等制度對企業增信，彌補了企業信用不足，緩解了中小企業融資困難。同時，改革還促進企業完善治理結構，健全財務制度，使中小企業步入規范化發展軌道。

二、商業銀行中小企業信用評價體系存在的問題

（一）商業銀行獲取中小企業信息數據渠道不暢，且數據的可信度不足

從微觀層面看，中小企業相關數據信息公開率低、不透明；從宏觀層面上看，企業已形成的歷史數據信息分別掌握在政府各部門手中，如企業納稅相關數據掌握在稅務部門手中，企業繳納社保數據主要掌握在人社部門，企業獲得知識產權情況主要掌握在市場監管部門手中等等，形成“信息孤島”，銀行難以獲得，由此形成銀企信息不對稱。根據信息經濟學的觀點，信息不對稱容易形成逆向選擇和道德風險。兩種情況都推高了信息管理的成本。因此，在非對稱信息而又缺乏抵押物的情況下，銀行難以對中小企業信用進行評定。

（二）對知識產權等涉及企業創新、成長和發展能力的分析及評估不足

創新是企業的生命，而中小企業則是創新的主體。企業的創新，主要包括技術創新、產品創新和經營模式的創新等。大數據、云計算、人工智能、物聯網等新技術的發展，給企業帶來挑戰的同時，也為企業的發展帶來新的機遇?？v觀全球，凡是基業長青的企業，無不重視科技研發持之以恒的投入，無不跟蹤最前沿的需求和科技發展的最新趨勢。當前，國家支持的重點，是那些符合國家產業發展方向、主業相對集中于實體經濟、技術先進、產品有市場、暫時遇到困難的民營企業特別是中小企業。商業銀行現有指標評價體系沒有或較少專門對R&D投入、知識產權等涉及企業的創新和發展能力的評價，而擁有知識產權的科技型中小企業恰恰是未來我國經濟高質量發展的主力。

（三）缺乏對企業社會責任的分析及評估

企業的社會責任，體現企業的價值取向、企業家的素養和企業家精神，缺乏社會責任的企業最終將被市場淘汰。企業的價值不僅表現在對股東利益的最大化，也體現在社會責任的履行方面。如是否誠信合法經營，有無負面輿情；社會貢獻（繳納稅收情況）情況、員工保障（社保費繳納情況）情況等。由于相關數據難以獲取，在商業銀行的價值評估中未涉及或占比較小。

（四）未對企業品牌價值進行分析及評估

企業品牌是企業產品和服務品質的象征，凝聚著企業價值觀念、經營理念和企業文化，體現的是社會和市場的認可度。好的企業品牌有助于提高企業的知名度和競爭力。企業的品牌除了商品品牌和服務品牌，還包括企業獲得的各種榮譽稱號，如隱性冠軍企業、小巨人企業、專精特新企業等。從德國和日本的經驗看，兩國能成為世界制造強國，與其有一大批“隱形冠軍”密切關系。所謂“隱形冠軍”，就是在制造業某一個細分領域技術先進、市場占有率很大的中小企業，而這些企業恰恰是推動制造業技術進步的主力。我國工業和信息化部和各省市都有“隱性冠軍”企業的統計。如重慶市《關于進一步支持中小微企業發展政策措施》規定，申報“隱形冠軍”企業需達到單個產品細分市場占有率排名國內前兩名，新產品產值率達到15%以上。這些榮譽稱號都包含著企業商業價值，但相關信息數據卻掌握在行政主管部門手中，銀行難以獲得。

（五）商業銀行在評價方法上更偏重于定量分析

商業銀行更偏重于定量分析方法，即通過對企業歷史財務信息的判斷，如企業贏利能力、償債能力和資產運營能力等來評估企業信用。對企業非財務信息，如企業領導人的素質、產業類型、市場競爭力、創新能力、發展能力以及信用管理能力缺乏分析或所占權重不大。事實上定性研究或是對企業非財務信息的研究，對于中小企業特別是初創期和成長期的企業的商業價值評估來說非常重要。對于定性指標可以采取專家判斷法進行綜合分析判斷。定性和定量相結合的綜合評價，更為科學合理、客觀公正。

三、改革的運行模式及效果

（一）改革的運行模式

（1）建立商業價值評價指標體系和評價模型。通過調研走訪、專家論證，探索構建起“4+19+1”企業商業價值評價指標體系?！?”即4個一級基礎指標，包括企業的創新能力、健康經營能力、品牌影響力和社會責任；“19”即19個二級核心指標；“1”即1張負面清單。通過數據測試，賦予各項指標不同權重，最終形成量化的政府視角的中小企業商業價值評價模型。（2）搭建商業價值信用評價運行、管理公共服務平臺。依托現行中小企業公共服務平臺搭建信用評價、運行管理平臺，主要承擔涉企數據的采集、運行，企業的申報以及資金管理、項目推薦和不良貸款清償等工作。通過不斷地改進和完善，目前，全市中小企業商業價值信用貸款平臺已基本實現從注冊、審核、評估到銀行授信“一站式”服務，大大提高了企業申報的便利性和積極性。在與相關部門簽訂授權和保密協議后，政府中小企業主管部門會同稅務、市場監管、人行征信、電力和社會保障等部門規范推動商業價值評價所需數據共享接入，再將企業相關數據導入構建的評估模型得出企業評估值。根據事先設定的中小企業貸款額度控制在300萬元的標準，將評估值乘以300萬元得到企業應授信額度。根據與商業銀行簽訂的相關協議，中小企業主管部門將相關數據資料推送給1-3家商業銀行，銀行再按各自的評估系統進行再評估，從而得出授信額度并將信息反饋給管理平臺，通知申報企業，如企業認可，銀行隨即啟動盡職調查，并根據情況決定是否同意放款。按照約定，合作銀行實施“157”工作效率法，即自合作銀行接到平臺派單之時起，1個工作日內主動聯系企業，5個工作日內完成盡職調查，7個工作日內完成放款。（3）政府增信，建立風險補償機制，并對合作銀行實行績效獎勵。為鼓勵合作銀行擴大對中小企業商業價值信用貸款規模，由市區兩級財政出資設立8億元風險補償資金池，用于中小企業商業價值信用貸款風險補償。按照合作銀行新發放的貸款額度的2%建立動態風險資金池，每家合作銀行開展該項工作之初，預安排200萬元。每家合作銀行可使用風險補償金指標總額不得超過貸款余額的4%。同時，綜合考量合作銀行目標完成情況、貸款總額、風險防控、總體偏離度、貸款利率以及服務滿意度等因素，建立工作績效評價體系，依據評價結果，按梯次對合作銀行予以適當獎勵，獎勵額度不超過上年貸款總額的0.5%，獎勵資金用于參與團隊績效獎勵和代償損失。風險補償機制創新之處有兩點，一是補償速度快，給銀行預存風險補償金，銀行有了風險可以馬上動用，及時彌補代償漏洞；二是補償資金充足，未使用的風險補償金可以留存使用，代償項目追償本息全部滾存代償資金池。

（二）改革運行的效果

商業價值信用貸款改革2018年12月啟動，2019年2月正式運行，截至2019年8月底，在短短半年的時間里，重慶市中小企業商業價值信用貸款平臺已為954家企業成功授信13.5億元。從貸款平均額度看，主要集中在50-200萬元之間，占總筆數的80%以上，其中50-100萬元，100-200萬元各占50%。200-500萬元筆數占10.5%，最高單筆達到1000萬元。從行業分布看，主要集中在實體經濟相關的工業，包括制造業、電力、燃氣及水生產和供應業，以及信息傳輸業、科學研究和技術服務業等生產性服務業。從規模看，中型和小微型企業占比為1∶9。從貸款利率看，企業實際獲貸利率在4.35%-5%有321家，占比33.7%；5%-5.5%有304家，占比31.9%；5.5%-6%有256家，占比26.8%；4.35%以下53家，占比5%；最低利率低至3.92%。如考慮財政還將給予企業銀行同期基準率50%的貼息，在一定程度上，不僅緩解了中小企業融資難的問題，也解決了部分融資貴的問題。

四、重慶改革實踐的意義

（一）有利于實現“信息共享”，解決銀企信息不對稱問題

信息不對稱將導致市場交易雙方利益失衡，影響市場資源配置的效率，進而影響社會公平、公正原則。在中小企業信用評價方面，由于信息不對稱，銀行金融機構無法完整準確地獲取中小企業的信息數據，因此對中小企業缺乏信心，導致銀行不愿貸、不敢貸。通過政府、銀行和企業三方合作，搭建中小企業商業價值信用貸款管理平臺，由政府為銀行提供中小企業財務、創新、品牌價值、社會責任等方面信息數據，具有一定的權威性、完整性和準確性，實現了三方信息共享，增加了銀行的信心，有利于解決銀企信息不對稱問題，提高中小企業商業價值信用評分和貸款的可得性，同時，也有利于銀行防控信貸風險，實現銀行資源的優化配置，把資金貸給技術先進、產品有市場、信用良好的企業。

（二）有利于促進企業技術創新、完善治理結構和健全

財務制度，培養企業誠信意識和社會責任意識重慶中小企業商業價值信用貸款將企業科技研發投入、與企業主營業務相關的知識產權等通過賦權計入了企業的商業價值，有利于激勵企業加大研發投入，運用大數據、智能化、新技術改造傳統產業，促進企業技術創新。在評價指標體系中，企業相關財務指標占比達50%，這也是目前商業銀行最為看重的指標，因此改革實踐有利于促進中小企業完善法人治理結構、健全財務制度。此外，企業品牌價值、納稅以及繳納社保情況也納入了指標體系中，與此同時，改革實行負面清單制，企業以及其法人代表、前兩大股東涉及負面清單事項的，暫不納入商業價值信用貸款支持范圍，因此，改革有利于進一步培養企業的社會責任意識和誠信意識。

（三）有利于促進銀行供給側結構改革，為商業銀行轉型發展打下基礎

中小企業商業價值信用貸款改革實踐堅持了政府引導、市場化運作的原則，因此，得到了各大銀行在重慶分支機構的響應和支持。目前，包括工商銀行重慶市分行等8家首批合作銀行與中小企業主管部門簽訂政銀合作協議，近期6家村鎮銀行又加入商業價值信用貸款改革試點工作，累計合作銀行已達13家。為了對接商業價值信用貸款改革，各家銀行推出了一系列改革措施。一是設立普惠金融事業部和小微企業專營機構推進相關工作，加強頂層設計；二是建立綠色審批及貸款發放通道，優化業務辦理流程；三是專列信貸規模，優化利率，發放的中小企業商業價值信用貸款利息，在國家指導的貸款利率范圍內給予適當優惠并減免相關服務費用。四是改革完善考核機制。部分商業銀行還將“中小企業商業價值信用貸款”績效獎勵資金專門用于參與團隊的績效獎勵，同時將考核評價與資源掛鉤，將完成情況與經營行領導班子、領導人員年度考核掛鉤，并與行領導班子評先評優、干部評價使用掛鉤?？傊?，商業銀行通過推進中小企業商業價值信用貸款改革實踐，大力發展普惠金融，通過精簡流程、優化利率、完善考核機制，為中小企業等實體經濟提供支持，為向普惠型銀行發展轉型奠定了堅實基礎。

（四）有利于推進政府“放管服”改革，提高財政資金的使用績效

中央明確要求地方要進一步深化對中小企業的“放管服”改革，營造公平、開放、透明的市場環境，主動服務中小企業。筆者認為，重慶中小企業商業價值信用貸款改革是一次營造中小企業良好發展環境，主動服務中小企業的有益探索。同時，政府建立信用貸款風險補償金和績效獎勵資金有利于轉變財政資金扶持企業發展方式，實現了公開、公平的競爭原則，改變過去通過項目申報、資金使用分散，績效不高的狀況。根據重慶市中小企業商業價值信用貸款管理平臺提供的實時數據顯示，自改革試點啟動到2019年10月26日為止，共有4462戶參加改革試點區縣的企業在平臺注冊，獲得預授信的企業1518戶，授信金額達到19.96億元，改革取得顯著成效。

五、中小企業商業價值信用貸款政策建議

中小企業商業價值信用貸款不需要抵質押和擔保，是一種純信用貸款，因此客觀上存在信用風險、道德風險和操作風險。目前，重慶市中小企業商業價值信用貸款實踐還處于試運行階段，還有許多需完善的地方。一是評價指標體系還需進一步完善，評價模型的設計還需要不斷修正。通過和商業銀行的座談，筆者了解到現有指標存在不完整，且及時性差的問題。如現有指標未考慮企業行業狀況、核心企業供應鏈的發展狀況、企業領導者的素質和能力等等。總之，評價指標應對企業固定資產、存貨、應收賬款、無形資產等予以綜合考量。二是企業誠信體系要完善。如企業填報的政府部門無法掌握的數據應該如何鑒別其真偽，平臺還未解決。三是管理平臺的風險控制體系要強化。比如銀行反映目前部分企業已在多家銀行貸款，平臺未予記錄等，因此管理平臺的風控體系要進一步完善。針對存在的問題，提出如下政策建議。

（一）堅持政府引導，市場化運作

中小企業融資活動是一種市場行為，應堅持市場化運作機制。同時，鑒于中小企業自身的特點和其在經濟社會發展中的貢獻，政府必須發揮引導作用，以彌補市場配置金融資產的不足。在中小企業商業價值信用貸款實踐中，政府的引導作用主要體現在：一是幫助解決銀企信息不對稱問題；二是加快政府（包括金融監管機構）體制創新，發揮政策導向作用，健全激勵機制，引導金融機構發揮服務中小企業融資主體作用，提高金融服務能力和水平。而是否放貸、貸款額度、風險的識別、風險的分擔主要由商業銀行按市場化方式運行。下一步還需進一步研究的是如何完善貸款損失的補償分擔機制，以及引入三方中介機構如資產管理公司對銀行掌握企業的股權、債權等進行處置，以解除銀行的后顧之憂，進一步提高商業銀行服務中小企業的積極性[1]。

（二）政銀企協同，營造良好的市場環境、服務環境和生態環境

中小企業商業價值信用貸款改革是一項系統工程，需要政府相關部門、金融監管部門、商業銀行和企業共同發力。政府相關部門要認真落實好中央出臺的各項減稅降費政策，切實減輕企業稅費負擔；支持企業加快轉型升級，為具有核心競爭力、品牌優勢突出的中小企業營造公開、公平的市場環境，主動服務中小企業；建立健全多層次風險分擔補償機制，運用大數據、云計算、區塊鏈等現代科技手段完善跨部門、跨行業的中小企業信用信息共享平臺，健全中小企業信用信息披露、評估、使用制度，對提供不實涉企信息、騙取和逃廢貸款的企業，實施聯合懲戒。金融監管部門要強化逆周期調節，對商業銀行實行分類監管考核，進一步落實好中央“將小微企業不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率2個百分點放寬到3個百分點”、“進一步將考核重點聚焦到單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業貸款”等政策，嚴格規范服務收費，優化普惠金融生態體系，鼓勵金融創新，引導金融資本流向實體經濟。商業銀行要深化普惠金融制度改革，建立完善授信盡職免責、容錯糾錯等激勵約束制度，形成“敢貸、愿貸、能貸”長效機制，加強與互聯網和人工智能的深度融合，推動金融服務創新，以市場為導向，開發個性化、差異化金融產品，提升金融服務水平。中小企業要規范治理結構、健全財務制度，持續優化資產負債水平，科學安排融資結構。通過技術創新、產業轉型升級提高競爭力，樹立品牌理念、增強信用意識和法治意識，依法合規經營，主動做好信息披露工作，實現經營、融資和投資現金流動態平衡，實現可持續高質量發展[2]。

（三）健全扶持中小企業的財稅、金融、就業和產業等

政策協調機制，積極支持實體經濟在推進中小企業商業價值信用貸款實踐中，部分商業銀行對生產經營正常、按時還本付息的客戶，優先保障到期續貸，確保商業價值信用貸款使用的連續性；對到期后臨時資金周轉困難的客戶，還可使用政府應急轉貸資金幫助貸款客戶進行轉貸工作，積極支持企業持續生產經營。為支持中小企業的發展，中央和地方各級政府出臺一系列財稅、金融、產業等經濟扶持政策。國家層面的，如關于金融服務民營企業的若干政策、小微企業普惠性稅收減免政策等；地方層面的，如貸款貼息、擔保費補助、票據貼現、政府轉貸資金、政府基金支持等。地方政府在貫徹落實這些政策時一定要健全協調機制，形成政策合力，共同助推中小企業融資難和融資貴問題的解決[3]。

（四）提高政策績效，努力防控風險

政府與銀行金融機構共同推進中小企業商業信用價值貸款改革的目的就是要發揮政府財政資金的增信作用、引導作用和橇動作用，但同時必須堅持市場化運作，防控金融風險。為支持中小企業商業價值信用貸款，政府建立了動態風險補償資金池，并對銀行新增貸款額予以獎勵，這些政策的實施都必須強化預算約束，不得作兜底承諾，防止發生新的政府債務。因此，政府管理平臺應及時建立風險預警、防控、處置機制，確保風險總體可控。同時，銀行金融機構也應按照市場化的運作方式，利用金融科技手段加強風險管控，共同推進商業價值信用貸款實踐的有序運行。

參考文獻

［1］王偉，魏含.對中小企業融資困境及政策性融資行為的調查與思考［J］.金融理論與實踐，2012（4）:16-19.

［2］王淼.中小微企業信用擔保貸款風險比例分擔研究———提供政府補貼的兩方合作博弈模型［J］.商業經濟與管理，2017（3）:62-68.

［3］黃益平.對小微信貸政策效果應做獨立評估［J］.清華金融評論，2019（7）：81-82.

作者：彭卓然 裘益政 單位：浙江工商大學會計學院 浙江工商大學金融學院