金融支持低碳經濟發展路徑研究

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摘要：近年來學術研究的熱點問題之一就是低碳經濟，這也是我國經濟發展的主要方向。但是低碳經濟的實現并非易事，較大的市場波動、不確定的各項政策以及較高的準入門檻等因素都或多或少的限制了低碳經濟的發展。本文主要在分析影響低碳經濟發展因素的基礎上，研究金融支持低碳經濟發展的一般機理和多維路徑，僅供參考。

關鍵詞：低碳經濟；經濟發展；碳金融工具；多維路徑

近些年來，氣候變化已經逐漸引起了社會的廣泛關注，越來越多的國家和地區紛紛采取各種措施來應對氣候變化，如降低溫室氣體等等，這實際上就為低碳經濟的深入發展奠定了良好的基礎。但是作為新生事物--低碳經濟的發展并非一帆風順，其所遇到的發展瓶頸問題如何解決將成為未來工作的重中之重。

1低碳經濟發展的制約因素

1.1低碳產業投資的風險性較大

在經濟學領域中有這樣的一個觀點，即“縱觀各個領域的投資，資本利潤率并不會產生較大波動，整體趨同”，在低碳產業中這一點體現的淋漓盡致。如果低碳產業的投資利潤率高于其他產業，那么其相應的投資也會隨之“水漲船高”，其低碳產品和供給量也將隨之增加。而實際情況是在高投資收益之下居然暴露了投資不足的問題，究其原因是低碳產業在其發展過程中存在較高的風險性和不確定性，在利潤率相差無幾的前提下，由于低碳產業發展對技術含量的要求比較高，所以資本更容易也更愿意流向其他產業，這就是為什么低碳產業會嚴重缺乏資金的主要原因。1.2低碳產業較高的準入門檻碳減排項目所需要的技術投入是其他企業所企及不到的。如果規模不夠，想要從中獲益是非常困難的，也就是說一個CDM項目每年的減排少于2萬噸，其盈利的可能性幾乎為零。這說明低碳產業中市場競爭的作用似乎不那么奏效了，這并不是一個可以任由企業隨意進去的市場，這就造成碳金融的供給嚴重不足。1.3碳交易市場具有較大的波動性在碳交易市場中，商品的價格經濟對其產品的所用似乎難以奏效，本身就是遠期交易的碳金融交易項目在未來具有較大的波動性，例如在哥本哈根會議中僅僅是因為沒有對減排目標達成實質性的共識，價格的嚴重下跌對整個碳交易市場的影響是直接且巨大的，碳交易市場的波動性使得即便人們能夠遇見其未來可能產生高收益，也會因其較高的不確定性而望而卻步。

2碳金融支持促進低碳經濟發展的一般機理

低碳經濟在實際的發展過程中，其制約因素包括且不限于上述三點，在當下時代背景下，低碳經濟勢在必行，要想真正實現低碳經濟如何解決其瓶頸問題至關重要，因此金融支持將成為重頭戲，解決低碳經濟資金不足問題將為其發展奠定夯實的基礎。2.1促進開發低碳技術。開發低碳技術往往會伴隨著周期長、風險大等“不利因素”，在低碳技術研發企業的初始階段，銀行信貸資金正是基于這一點的考慮往往會在介入問題上慎重考慮。而金融市場可以幫助其尋找風險投資資金和天使投資人，只有足夠的發展資金才能夠幫助低碳技術企業熬過創業初期階段。待到低碳技術企業相對穩定之后，可以選擇創業板上市，一來可以共享低碳技術的發展成果和成長收益，二來投資者的資金并沒有被套住，退出或繼續都可以自行選擇。由此可見金融支持將會為低碳企業的長期發展提供強有力的資金支持，對研發低碳技術非常有利。2.2促進推廣低碳技術。金融市場能夠引導資金向低碳項目聚集。高能耗、高排放、高污染的企業在貸款方面會受到限制，它們所產生的環境污染使得其在客觀上不能心安理得的享受銀行的優惠政策，適當的懲罰性高利率貸款或限制貸款實際上是對低碳技術企業的一種保護。同時，資本市場也可以對此類型企業所采取的私募股權融資進行限制。采取手段用來抑制破壞環境的企業的發展只是一方面，同時對從事低碳項目的企業亦可以采取優惠利率進行補貼或采取資金引流等措施，目的是明確的廣而告之，什么可以支持，什么需要抑制。2.3優化環境資源配置。企業的碳排放額度交易可以通過金融市場來實現，減排能力較強的企業所需要的碳排放額度可能比較少，那么這些剩余的碳排放額度就可以拿到交易市場上進行流通，這種“你需要而恰好我有”的狀態不僅是實現了環境的優化配置，其實也實現了資源的優化配置。2.4引導低碳消費。金融市場通過利率的調整不僅可以對相關企業有引導作用，同樣可以促進居民的低碳消費，最直接的措施就是對低碳型消費給予利率優惠。例如，可以低利率購買新能源汽車貸款；可以高利率收取高能耗高污染的消費信用。這些信用額度可以在一定程度上促進居民低碳消費，金融交易系統的創新亦可以在人們日常生活的方方面面進行引導，如低碳出行、網上交易、信用卡消費、電子賬單等等，這些都大大降低了人們在衣食住行等方面所產生的能源消耗。

3發展碳金融支持低碳經濟發展的多維路徑選擇

3.1綠色信貸促進低碳經濟發展的路徑。所謂綠色信貸指的是金融機構如政策性銀行、商業銀行等，在依據國家相關法律法規的前提下，對利用新能源企業采取利率優惠，對高污染高排放企業采取高利率懲罰的政策。首先，要對企業或家庭的二氧化碳排放量進行充分的評估，并在此基礎上在企業或家庭的貸款信用評級當中逐漸考慮并引入節能減排因素，幫助企業或家庭樹立良好的節能減排意識，并付諸實踐。其次，可以與低碳節能型企業簽訂營銷合約，若有客戶購買其指定的低碳產品，可以將融資額度作為一種優惠政策提供給該客戶。然后，可以設計低碳信用卡進行低碳營銷，低碳方面的基金會將有可能會獲得該信用卡業務某個比例的利潤捐獻。最后，優惠利率融資是幫助低碳技術項目解決目前資金捉襟見肘問題最有效的舉措。3.2碳基金促進低碳經濟發展的路徑。所謂碳基金指的是個人、企業、政府、金融機構等設立的專門基金，其目的是在全球范圍內大力推廣和投資節能減排項目，經過一段時期之后給予投資者現金回報或碳信用，以達到改善全球氣候變暖的目的。盡管不同的碳基金發起人其初衷可能不盡相同，如企業投資碳基金項目主要在于盈利，政府成立碳基金項目主要的在于履約，但是站在客觀的角度講，都在一定程度上起到了節能減排的作用，促進了低碳經濟的深入發展。3.3碳金融工具支持低碳經濟發展的路徑。（1）基礎碳金融工具。作為基礎交易產品的排放權，它們在交易市場上的流通使得碳減排量具有了一定的收益性和流動性，促進了具有節能減排能力的企業基于環境保護和自身利益這兩點積極運用低碳技術來進行節能減排，這促進了低碳技術的開發、應用和創新。（2）碳金融衍生工具。包括碳期權、碳期貨、碳遠期等在內的碳金融衍生工具，能夠向碳交易企業提供不同方式的資產風險管理功能，即碳交易者的損失也可以借由碳期權控制在合理范圍內，并且并不影響未來可能產生的收益。這些碳金融衍生工具能夠為碳產業的資金融通吸收更多的資金，使碳金融市場的廣度和深度得到了拓展。（3）碳資產證券化工具。在節能減排項目中，總會有相當一部分資金是比較固定，無法流動的。針對這部分資金可以通過資產證券化設計來提高其流動性。一方面這些流動的資金可以重新進入到新的節能減排項目當中，使投資風險得以分散，另一方面證券化有助于為低碳項目更廣泛的吸引投資者，實現低碳經濟發展收益共享，風險共擔。

4結束語

隨著時代的深入發展，低碳經濟不僅在國際國內都得到了廣泛認可和關注，而且其也將成為未來我國經濟發展的主要方向。目前，低碳經濟的發展依然存在一些問題，本文所提出的一些機理和多維路徑希望能夠給相關工作人員或企業一些啟發，希望能夠為低碳經濟的可持續發展貢獻綿薄之力。

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作者:董慶雯 單位:廣西林業集團有限公司