資本運營概念促進供水企業發展論文

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摘要：資本運營是與股份制改造密切相聯的，是運營資本的主要方式。廣東開平供水集團股份有限公司抓住股份制改造契機，引入資本運營的概念，以企業資本重組為手段，優化產業組合，加強橫向聯合，使資本在流動中不斷增值，增強了企業綜合實力，從而實現跳躍式的發展。

關鍵詞：資本運營股份制企業重組

我國目前正在努力建立和完善社會主義市場經濟，在市場經濟中利用價值規律，促進資本流動，是調整資本結構，優化資源配置的主要手段，也是釋放巨大經濟潛能的現實途徑。作為一個城市供水企業，在邁向市場經濟的過程中，由單一生產型向生產經營型轉變之后，正逐步上升到更高的經營層次，這就是資本運營。而資本運營就是把企業所擁有的一切有形無形的存量資產變為可以增值的活化資本；通過流動、裂變、組合、優化配置等多種方式進行有效運營，以最大限度地實現增值。因此，供水企業除了要逐步成為自主經營，自負盈虧，水價能體現市場經濟特點的商品生產者和經營者外，還應通過資本運營，促進資本重組，資源的優化配置，增強企業盈利能力和實現資產增值。

本文就廣東開平供水集團股份有限公司通過引入資本運營概念所產生的經營效果，提出筆者的淺見。

近年來，廣東開平供水集團股份有限公司在求生存求發展中，引入資本運營的概念，抓住企業股份制改造的契機，以企業資產重組為手段，建立現代企業制度，不斷地深化企業內部改革，優化產業組合，完善管理制度，增強企業活力，提高了企業的整體經濟效益和樹立了較好的社會形象。

1.股份制改造是資本運營的主要方式，是增強企業活力的關鍵因素。

隨著經濟的發展和改革的深入，資本運營一直是與股份制改造密切相聯的。第一是企業通過股份制改造，進行資本重組，加速資產增值這種資本運營方式越來越顯得迫切需要，它不僅在于籌集資本、分散風險，更主要的在于通過股份制改造明確了產權，塑造出真正的市場競爭主體，以適應社會主義市場經濟發展的要求。第二是通過股份制改造，使企業逐步建立了“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度，而這種現代企業制度為企業資本運營奠定了堅實基礎。這是因為：①“產權清晰”使企業產權的流動和重組建立了最基本的條件；②“權責明確”使經營者釋放了駕馭資本運營的潛能；③“管理科學”為企業的資本運營提供了高效的操作條件；④“政企分開”為企業創造了實行資本運營的外部環境。

因此，企業的股份制改造，不是僅僅集點資，分點紅，但也絕不是包治百病的靈丹妙藥。它確實可以解決我企業在深化改革中遇到的若干重大問題，是增強企業活力的關鍵因素。以下四點是筆者的體會：

1.1轉換經營機制，增強企業活力和市場經濟適應能力。

增強國有、集體所有企業的活力，轉換經營機制，實現企業自主經營，自負盈虧，最關鍵的一點就在于要明確產權關系。我們供水集團通過股份制改造，企業產權發生了明顯的變化，突破了企業資本壟斷、集中、凝固的局面，使企業的產權由固定單一的形式變為了發起人、定向法人、自然人三者結合的多元化形式，廣泛地吸收了法人和社會閑散資金納入企業資本渠道，擴大了企業的資產值，提高了投資能力、市場價值等。使企業由原來是國家、集體全資辦企業轉為控股企業，企業在法人財產的基礎上自負盈虧，政府作為全民的代表，以股東的身份，承擔所控的股額的有限責任，減少行政對企業的干預和企業對政府的依賴性。

由于社會各投資主體的加入，使股份有限公司變成了社會的合作經濟，塑造出多元化的具有競爭性的資產管理新形式，對企業形成了一種壓力和約束力，促使企業更加注重效益，及時調整生產經營策略和產業結構，從而改變了供水企業吃大鍋飯、缺乏競爭、效率低下的局面。改變了供水企業以往生產單調、經營凝固狀況，給企業注入活力和增強市場競爭能力。到目前為止，我們集團公司通過股份制改革，企業的資產凈值比改制前增加了近5倍，盈利能力比改制前增加了近4倍。

另外，企業轉換經營機制后，政府部門的理解和支持也是一個重要因素。就調整水價問題而論，自來水作為一種產品，是城市建設、群眾生活不可缺少的物質基礎，多年來，客觀上把自來水價格列入計劃經濟、價格調升受到嚴格控制，使供水企業失去活力，特別受到原水費、電價、藥價等方面的因素影響，自來水的回報率偏低，嚴重背離市場價值。我們集團公司通過股份制改造后，使企業直接面對市場經營自負盈虧，要承擔經濟后果。因此，在政府部門的理解和支持下，打破了不合理的水價、建立新的市場價格，使水的價值逐步達到生活民用水保本微利，工商服務建筑業等相應達到合理價格，使企業有一個自我積累和發展能力。到目前為止，自來水調整價比改制前生活用水和集體用水的價格綜合調升了26.7％和40％，平均水價提高了23％，這在改制前是很難辦到的。

1.2股份制有利于所有權與經營權的分離，調動了企業的積極性。

鄧小平同志在談到國企改革時講到，“用各種形式把所有權和經營權分開，以調動企業積極性，這是改革的一個很重要的方面?！保ā多囆∑轿倪x》第3卷第19頁）而股份制的基本特征就是要達到資產的所有權與經營權分離的目的。當人們購買股票成為股東并對股份公司的財產具有所有權時，真正的職能資本卻掌握在股份公司手中，留在股票持有者手中的股票只不過是一種能夠獲取股利的權利憑證。這一特征也反映在社會主義股份制中。在社會主義股份企業中，股東由不同層次的勞動者構成，股東只享有股票的所有權和分紅權，而不能直接經營企業。所以股份制能夠真正實現所有權與經營權的分離。

更重要的是，這種分離使股份制企業能夠實現真正意義上的政企分家，逐步擺脫國家機關在經營管理方面對企業的直接干預，使企業真正處于商品生產經營者的地位，發揮自己的主動性與積極性，在市場競爭中不斷改善經營管理。當企業中的勞動者也是企業的股東即資產所有者時，他們既是生產資料的所有者，又是企業勞動者，在這里，勞動者和生產資料實現了直接的結合。這種結合有利于提高勞動者的主人翁責任感，并使職工的主體地位取得鞏固和完善，從而，在這兩種結合中不同層次的勞動者的積極性都能得到充分發揮，使企業的動力機制不斷健全和完善。

我們供水集團在改制前，作為社會服務性行業，由于眾多的原因造成了政府對企業行政指令，企業對政府依賴，而傳統的觀念往往把企業的所有權和經營權混淆或等同起來。企業實行股份制突破了舊形式，企業的資本為全體股東共有，股東可以獲得股息或紅利，其利益直接與公司經營效益掛鉤，使職工與企業共擔風險。而企業的資本支配權屬于公司董事會，保證了股份公司對企業財產穩定的直接支配權，即自主經營。同時企業在市場經營中為自己經濟行為承擔經濟責任，即自負盈虧，使企業的自主權得到真正落實。

通過改制，逐步建立有效的企業管理機制，它包括了利益分配、經營管理、人才使用等，主要表現在：①把提高企業效益與調動職工的生產經營積極性有機結合起來；通過各類經濟承包責任制和崗位責任制，將生產任務指標分解到各層次的部門、崗位和個人，使人人有事做，事事有人管，人盡其能。②全面實行集團公司一、二級法人代表、部門經理、管理人員個人財產風險抵押承包，貼身經營，分配與其經濟業績掛鉤。③推行工效掛鉤的計件工資、崗位工資為主，其他分配形式為輔的勞動分配制度，進一步提高全員勞動生產率。④通過人事管理和用工制度改革，擇優競爭上崗，在崗職工實行崗位職業技術教育和考核，努力提高員工的技術操作水平和企業的整體素質。通過系列整改，引入了風險機制，人為地形成壓力和動力，促使了下屬單位更加注重經營效益，直接調動了員工的積極性，把企業經濟發展轉到提高效益、內涵增長的軌道上來，增強了企業的整體實力和市場的應變能力。

我們集團公司從改制后的幾年實踐中體會到：以鄧小平同志建設有中國特色的社會主義理論為指導，以建立現代企業制度為目標，通過企業改制、資產重組，技術革新和加強企業內部改革，才能理順企業產權關系，確立企業法人財產權，才能建立和完善企業法人治理機構和各項生產經營管理制度，促進企業經營機制的轉換和制度的創新，促進生產的發展，真正達到所有權與經營權分離所產生的良性循環。

1.3通過股份制的改組，可多渠道進行籌集資金，有效地實現資本擴張。

籌集資金是企業股份制改組的一般目的。無論什么性質的企業進行股份制改組，所追求的目的之一，都是為了籌資。

股份公司這一企業制度的產生與發展是籌集資本，分散風險密切聯系在一起的，股份制的產生就是為了在廣泛的社會范圍內籌集資金。隨著現代化大生產發展的需要，獨資、合伙企業的籌資手段已不能跟上形勢，而股份公司能通過認購股權和發行股票，在短期內把分散在社會上的閑散資金集中起來，達到社會化大生產、大規模經營所需要的巨額資本量。

供水設施作為基礎配套建設一個重要組成部分，是國民經濟基礎產業。而自來水工程投資大，回收期長，收益慢，投資回報率低是眾所周知的，隨著城市供水發展，資金周轉一旦跟不上，不但制約了供水企業的自身發展，還很大程度上影響了該地方經濟的發展。通過股份制改組，我們集團公司拓寬了企業籌資渠道。迅速廣泛地吸收了其他法人和社會閑散資金納入企業資本渠道，使一部分閑置資金和消費資金轉化為生產資金，使企業獲得長期穩定的發展資金，再通過資本運營，進一步加速了企業資產的增值。

我們公司在多年的資本運營中，對于資金的籌集方面，一方面，注重企業的無形資產的投資，重視企業的形象塑造，在社會上樹立起“信譽”兩個字。自從改制，我們結合以供水為主業，多元化發展為輔的經營方針，搞好企業的形象包裝，做到策劃一個項目，發展一個，成功一個；兼并一個企業，消化鞏固一個；改造或設計一個產品，投產一個，獲利一個，形成一個整體企業效益。在社會上樹立形象，提高信譽，從而也提高了金融業對我們的信用。另一方面，通過股份制改制，籌集的股金作為起動資本，逐步多層次設立企業的融資渠道。它體現3個方面：①轉讓股份，內部融資；②合股經營，聯營擴大股權；③金融業的貸款及項目融資，如橫向經營項目的新上馬項目，初期可以聯營合股方式融資，投產后轉為銀行信貸。而主營供水項目，可通過項目抵押，水費質押等多種銀行信貸方式來加速新主營項目上馬。

2.資本運營的核心是企業重組，是提高企業整體綜合實力的基本途徑。

資本運營的核心是企業重組。而企業重組是指為了更有效地進行企業制度創新從而提高企業的運行效率和競爭力而對企業之間或單個企業的生產要素進行分拆和整合的優化組合過程。它內容主要包括業務重組、資產重組、債務重組、股權重組、職員重組和管理制度重組。

企業重組是我國改革與發展的重要問題，是中國的經濟體制改革進入到產權制度改革的相對高級階段后才演繹出來的一個全新概念。它涉及到許多理論問題和政策，尤其是國有、集體企業重組過程中大量的不良債務問題甚為重要。許多企業多年以來債務累累，其拖欠的債務已經形成了名副其實的“呆帳”，是構成了深化企業改革和金融改革的主要障礙，成為當前中國經濟中非解決不可的一個重大問題。我們公司雖然是股份化的經營管理，在困難的環境中具有優勢和韌性，但千變萬化的市場環境也給企業帶來壓力?？陀^上要求企業對整個生產經營狀況作出反應，改變經營策略，及時地對企業整個生產經營布局和產業結構進行必要的調整，優化產業單位的組合。我們的具體辦法是，對上了軌道的盈利企業，加大力度加速發展，將較為零散的小企業合并擴大為規模實體，把多元化經營的經濟實體按經營項目分類，劃分成幾大板塊，建立以部門組織生產經營的管理架構。如將企業劃分歸類為工程部、開發部、貿易部、工業部、營業部等五個部門，對屬下二十多個子公司及合作企業進行管理，加強了企業管理的力度和強度。通過重組，使低效企業的生產要素向高效企業流轉，高效企業發揮技術和經營優勢，從而帶動周圍企業資本運營效率的提高，也使企業增強了實力和資產增值。

實行資產重組和優化產業架構組合后，使企業多種經營業務得到不同程度的發展與提高。如屬下的供水器材配件廠原是一家半成品加工水暖配件的小企業，該廠與管道公司合并后，增強了資金和技術力量，轉變產品項目，開展大口徑鋼管加工安裝業務，扭轉了生產經營疲軟的局面。房地產業務方面通過兼并重組后，理順了企業內部開發商與承建商的業務環節，在整體上打破了僵局，約3萬多M2的商住小區“祈?；▓@”銷售成功。在跨行業經營業務領域，公司貿易部抓住佛開高速公路全線通車的有利時機，在水口鎮路段出入口兩側興建了兩間汽車加油站，由于經營手法靈活，油品質優價實，因而贏得了市場信譽，經營額較大幅度增長，在取得經驗的基礎上，相繼收購、承包了另3間油站，并增加投資了客車專用快餐城，均取得了較好的經營業績，取得了投入產出比1：8的好成績。

通過資產重組和優化產業的組合，增強了強弱企業聯合、兼并的互補性，使優勢企業能低成本擴張，疲軟或虧損的企業有了生機，從而使集團最大效能地使用和配置資源，促進了產業結構更新，增強了經營活力，提高了企業的自我承受能力和市場競爭力。

因此，要使企業擺脫在傳統計劃經濟體制條件下形成并沿襲至今的種種弊端，轉化為適應社會主3.通過資本運營多元化，使資本在流動中不斷增值，實現企業跳躍式的發展。

多年來，我們供水集團以供水主業為后盾，鞏固和發展了多元化的集團經濟。實施“一業為主，多種經營”的戰略，集科技、工貿、地產于一體，多方融資，慎重投資，實行跨行業、跨地區經營，實現了企業跳躍式的發展。

3.1供水為主業，跨區域性發展，擴大專營權。

要發展供水主業，必須拓寬經營空間，進行跨區域性發展，擴大供水市場。目前鎮區供水前景廣闊，隨著社會經濟發展，推動了鎮區工業化、城市化、現代化的進程。促使了鎮區各行各業和人民群眾對用自來水需求量增大，水質要求高，是我們供水業發展的重點對象。如通過適量的投資，掌握鎮區供水主動權，擴大供水經營規模，從宏觀來說是長期受益，又為供水業增多一條長期資本積累渠道。

大力開展鎮區供水工程建設，擴大給水輻射面。1996年以來，通過市府、主管部門的支持，加強同鎮區的聯系，分別以收購、承包、兼并等形式，擴建、改造鎮區水廠。先后兼并了赤坎、沙岡和塘口等鎮區水廠，投資興建了百合鎮、蜆岡鎮、東山鎮和赤水鎮的供水工程。由于對鎮區水廠兼并的同時，解決了鎮區的基礎設施建設資金不足的困難，改善了用水條件，對鎮區經濟起了互補作用，因而受到各鎮區歡迎。通過各級政府以及金融部門的支持，使鎮區供水發展逐步形成“統一規劃、統一建設、統一管理、統一水價”的發展模式。從而推動了城鎮供水事業的發展，拓寬企業經營空間，增強企業實力和樹立整體形象。

由于鎮區供水的發展，也促進了城區的供水發展，對總體的供水量和水質要求有所提高。目前，我們公司的供水量仍保持15％左右的遞增，今年將籌建一座20萬M3／日的水廠，為地方經濟的發展打下良好基礎。

3.2供水業的有效發展，推動了企業橫向經濟發展。

供水作為主業，帶有專營性質，有穩定的產值和收入，通過主業的發展、積累了雄厚資本時，可帶動相關項目或企業的發展。如果沒有供水業的發展和支持，橫向經濟就會失去依托而喪失優勢和市場。待橫向經濟發展產生效益，資金充足時，反過來擴充供水主業的規模，或彌補供水主業的效益不足。

從宏觀角度來說供水投資大，投資回收期長，利潤低，要通過發展高利潤、收益快的項目來協調主業的發展。我們公司發展橫向經濟作為主攻重點，充分利用供水主業優勢，利用產業的司和永平供水設備有限公司，收購了仙晶蒸餾水廠等橫向企業，使產品和服務項目面向市場，大量吸納外部資源，提高公司盈利能力。通過相關企業之間和供水主業之間配套產品的內在消化，使橫向企業效益提高，實現集團整體資產增量增值。而供水業發展也增加了建安工程業務量，同時也拓開相關企業產品銷售渠道，如中小口徑玻璃鋼供水管和“氣壓式節水沖洗水箱”產品的廣泛應用，給屬下企業帶來了生機。

3.3以供水為導向，帶動了房地產業的發展。

作為供水業是與交通能源同等重要的具有先導性的國民經濟基礎產業，通過供水業的發展，開發地域經濟，可以說“水到渠成”，促進該區域的經濟發展，也促進了該區域的地價上升，從而加速房地產業價值增長，因此擁有該區的土地可獲得較大盈利，真正實現投資的有效擴張。

我們從市場需要出發，成立了房地產開發公司，依靠供水行業的優勢，開拓了房地產業務，同時根據房地產市場發展趨勢，設立了相關企業，使公司的房地產向建筑、水電、消防、裝飾工程方向一體化發展，創造更高的效益。3萬多M2的商住小區“祈福花園”的銷售成功為房地產業在經濟環境低潮時打了一支強心針，在本市逕頭開發區我們又購置近120畝別墅區用地，通過改善該區用水環境和周邊的基礎設施，使該區房地產、特別是地產的增值十分顯著，現在近10萬M2逕頭“怡景園”別墅區和3萬M2的長沙華銀新村住宅小區、近5萬M2的豪華住宅小區紫荊花園將相繼推出。它們產生的效益，將有效地促進供水主業的發展和投資規模。

4.對引用資本運營概念的幾點體會。

4.1資本運營是與股份制改造密切相聯的，是運營資本的主要方式，通過股份制改造、轉換經營機制，明確了產權，塑造出真正的市場競爭主體，調動了企業的積極性，通過股份改制，可多渠道籌集資金分散風險，有效地實現資本擴張，增強了企業活力和市場經濟的應變能力。

4.2通過采用資本運營的概念，提高企業內部的素質和整體經濟效益。

4.3資本運營的概念，使企業的思維空間，生存空間，競爭空間加大，促進了企業的擴張，促進了企業的多元化，促進了企業的跳躍式發展。

4.4資本運營概念的應用，有利于實現政企分家，提高企業自主能力和市場競爭能力，有利于充分發揮和調動企業所有者和經營者的積極性。義市場經濟體制客觀環境下的自我適應經濟實體，就必然要對企業進行大規模的重組、優化整改。